Klíčové body Australská centrální banka přistoupila ke třetímu zvýšení úrokových sazeb v tomto roce, což trhy přimělo přehodnotit další vývoj. Americký dolar mírně oslabuje vůči většině měn G10, zatímco indická rupie se propadla na nová historická minima. Geopolitické napětí udržuje Hormuzský průliv efektivně uzavřený, což nutí ceny ropy k opatrné konsolidaci.   Měnové trhy pod tlakem a historický propad indické rupie Na začátku severoamerické obchodní seance americká měna mírně ztrácela půdu pod nohama vůči většině hlavních měn ze skupiny G10, s výjimkou japonského jenu. Obchodní aktivita je částečně utlumena absencí čínských a japonských trhů, které zůstávají z důvodu státních svátků uzavřeny. Společná evropská měna euro (EURUSD=X) zaznamenala před víkendem medvědí svíčkovou formaci padající hvězdy a své ztráty následně prohloubila až k hranici 1,1680 USD. Dnes se sice posunula ještě o něco níže, ale dokázala se udržet nad kritickou úrovní 1,1675 USD. Další technická podpora se rýsuje poblíž 1,1655 USD, což je třítýdenní minimum z minulého čtvrtka. Případný průraz pod 1,1630 USD by mohl signalizovat další propad směrem k 1,1575 USD. Naopak japonský jen (JPY=X) nadále oslabuje. Dolaru k růstu pomohl skokový nárůst výnosů amerických dluhopisů, díky čemuž prorazil rezistenci kolem 157,50 JPY a dosáhl až na 157,85 JPY. Počáteční odpor se nyní nachází kolem psychologické hranice 158 JPY. Ze strany Spojených států zatím nezazněly žádné komentáře, což ostře kontrastuje se zprávami z letošního ledna, kdy americké ministerstvo financí provádělo kontroly směnných kurzů. Britská libra (GBPUSD=X) mezitím narazila na pomyslnou cihlovou zeď poté, co se přiblížila k úrovni 1,3660 USD, což bylo její maximum od poloviny února. Následně se propadla až k 1,3510 USD, odkud se dnes dokázala zotavit zpět k 1,3550 USD. Odklon od rizika se včera tvrdě podepsal na měnách rozvíjejících se trhů. Kolumbijské peso vedlo propad se ztrátou 2,3 %, následováno chilským pesem, které odepsalo 1,5 %. Mexické peso kleslo o mírnějších 0,40 %. Dramatický vývoj však zažívá indická rupie (INR=X) , která se propadla na nové historické minimum, když dolar dosáhl úrovně 95,4375 INR. Objevily se zprávy o intervencích a spekuluje se, že tamní centrální banka zvažuje návrat ke své strategii z roku 2013. Ta zahrnovala otevření dvou speciálních swapových oken k zastavení masivních výprodejů. Banka tehdy nabízela swapování dolarů za zvýhodněnou sazbu 3,5 % ročně, což bylo zhruba o 3 % levnější než tehdejší tržní průměr. Tlak ze strany cen ropy a odliv kapitálu z akciových trhů však představují značnou brzdu pro jakékoli oživení. Zdroj: Shutterstock Akciové trhy ožívají, zatímco dluhopisy a komodity hledají směr Akciové trhy dnes vykazují převážně rostoucí tendenci. I bez účasti japonských a čínských burz si regionální trhy vedly smíšeně, přičemž prudce rostoucí trhy na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji pokračovaly v expanzi. Jihokorejský index dnes vyskočil o více než 5 %. Evropský index Stoxx 600 (^STOXX) si připisuje zhruba 0,5 % a umazává tak polovinu včerejších ztrát. Futures kontrakty na americké indexy S&P 500 (^GSPC) a Nasdaq (^IXIC) rovněž korigují své předchozí poklesy a naznačují optimističtější otevření Wall Street. Na dluhopisových trzích jsou výnosy referenčních desetiletých státních dluhopisů většinou nižší, avšak britské cenné papíry (Gilts) představují nápadnou výjimku. Zatímco většina evropských výnosů klesla o 1,5 až 3,0 bazického bodu, britské dluhopisy dohánějí ztracený čas po včerejším svátku a jejich výnos vzrostl o téměř osm bazických bodů. Americké desetileté státní dluhopisy (^TNX) dnes odepisují zhruba 1,5 bazického bodu na 4,425 %, přičemž výnos třicetiletých dluhopisů balancuje na kritické pětiprocentní hranici. Na komoditních trzích zlato (GC=F) udrželo podporu poblíž hranice 4 500 dolarů a po včerejším dvouprocentním propadu se dnes těší pevnějšímu tónu, když se zotavilo na 4 560 dolarů. Stříbro (SI=F) naopak včera zaznamenalo první pokles po třech obchodních seancích a jeho ztráta ve výši 3,45 % byla nejhlubší za poslední dva týdny. Červnové kontrakty na americkou lehkou ropu WTI (CL=F) se obchodují o několik dolarů níže v rámci konsolidačního pásma mezi 103 a 105,50 dolary. Geopolitická situace zůstává napjatá. Místo útoku na dvě lodě pod americkou vlajkou, které údajně včera propluly Hormuzským průlivem, Teherán reagoval vysláním dvou dronů na prázdný tanker Spojených arabských emirátů. Tento krok vysílá jasný signál, že Hormuzský průliv zůstává fakticky uzavřen. Makroekonomická data a nekompromisní kroky centrálních bank Většina vysokofrekvenčních dat ze Spojených států, která dnes budou zveřejněna, již trhy nepřekvapí, jelikož se vztahují k prvnímu čtvrtletí. To zahrnuje březnovou obchodní bilanci, prodeje nových domů, stavební povolení a report JOLTS. Jediným skutečně novým údajem je dubnový index nákupních manažerů (ISM) ve službách. Očekává se, že aktivita zpomalila, zatímco zaplacené ceny vzrostly. Nedávná série dat však naznačuje, že ekonomický boom spojený s umělou inteligencí nadále pokračuje. Očekávání trhu ohledně kroků americké centrální banky se dramaticky mění. Futures na sazby Fedu, které ještě minulé pondělí počítaly s 35% šancí na snížení sazeb v tomto roce, nyní naceňují zhruba 5% pravděpodobnost jejich zvýšení. Kanada mezitím hlásí za první dva měsíce letošního roku deficit obchodní bilance se zbožím ve výši 9,92 miliardy kanadských dolarů. Zajímavostí je, že v období ledna a února 2025 vykázala Kanada přebytek téměř 2,2 miliardy CAD. Kanadský kanadský dolar (CAD=X) se aktuálně obchoduje kolem úrovně 1,3630. Zásadní událostí týdne pro kanadskou ekonomiku bude páteční zpráva o zaměstnanosti. Trh práce v prvním čtvrtletí ztratil téměř 95 tisíc pracovních míst po předchozím nárůstu o 30 tisíc pozic, což vyvolává otázky ohledně budoucí stability. Rozhodnutí australské centrální banky (RBA) zvýšit úrokové sazby již potřetí v tomto roce však dnešní data do značné míry zastiňuje. Australský dolar (AUDUSD=X) zaznamenal před víkendem nové čtyřleté maximum, ačkoli k jasnému průrazu nedošlo. Březnové výdaje domácností v Austrálii prudce vzrostly o 1,6 %, což dorovnalo největší nárůst od července 2022, i když tento výsledek byl do jisté míry uměle vylepšen vyššími cenami energií. Centrální banka nyní signalizuje možnou pauzu ve zpřísňování měnové politiky. Trh s futures nicméně stále vidí téměř 80% šanci na další zvýšení sazeb na srpnovém zasedání a přibližně 30% pravděpodobnost dalšího utažení ve čtvrtém čtvrtletí.