Dánská farmaceutická společnost nečekaně vylepšila svůj výhled pro rok 2026 díky masivnímu zájmu o novou orální verzi léku Wegovy. Tržby z prodeje revoluční pilulky na americkém trhu dosáhly 2,26 miliardy dánských korun, čímž téměř dvojnásobně překonaly očekávání analytiků. Navzdory ostré konkurenci si značka Wegovy aktuálně připisuje dominantních pětašedesát procent všech nových lékařských předpisů ve Spojených státech.   Překvapivý triumf na poli orálních medikamentů Společnost Novo Nordisk (NVO) uprostřed týdne suverénně zvýšila svůj celoroční výhled zisku. Tento strategický krok bezprostředně následoval po oznámení, že nová pilulka na hubnutí Wegovy překonala v prvních třech měsících letošního roku veškerá tržní očekávání. Akcie dánského farmaceutického giganta na tuto zprávu reagovaly prudkým růstem. Během dopoledního obchodování na kodaňské burze akcie společnosti posílily o 6,7 procenta, přičemž v úvodu seance si připisovaly zisky přesahující dokonce osm procent. Management firmy se na základě zvýšených očekávání ohledně prodejů produktů na bázi GLP-1 rozhodl upravit svůj dlouhodobý výhled pro celý rok 2026. Podle nových projekcí by se upravené tržby a zisk, očištěné o měnové vlivy, měly snížit pouze o 4 až 12 procent. Jedná se o výrazné zlepšení oproti původně predikovanému propadu, který se měl pohybovat v rozmezí 5 až 13 procent. Samotné tržby za první čtvrtletí vyskočily na bázi konstantních měn o impozantních 32 procent a dosáhly hodnoty 96,8 miliardy dánských korun, tedy zhruba 15,2 miliardy dolarů. Vykázaný provozní zisk mezitím raketově vzrostl o 65 procent na 59,6 miliardy korun. Pokud se však podíváme na upravená čísla, tržby zaznamenaly čtyřprocentní pokles a zisky se snížily o šest procent. Tato upravená data podle vyjádření společnosti nezahrnují jednorázový dopad ve výši 4,2 miliardy dolarů, který souvisel se zrušením rezervy v rámci amerického programu cenotvorby léků 340B. Uplynulé čtvrtletí bylo historicky prvním obdobím, které plně pokrylo prodeje orálního léku na hubnutí Wegovy na klíčovém americkém trhu. Tržby z této pilulky se vyšplhaly na 2,26 miliardy korun, čímž s naprostým přehledem deklasovaly analytické odhady agentury Reuters, které počítaly s pouhými 1,16 miliardy korun. Za první tři měsíce roku bylo podle zprávy o výsledcích vystaveno přibližně 1,3 milionu receptů na tento lék. Synergický efekt a boj o tržní dominanci Ačkoliv pilulky tvoří zatím jen zlomek celkových tržeb, investiční komunita bedlivě sleduje jejich prodejní trajektorii. Tento nový formát totiž zásadním způsobem rozšiřuje celkový trh s medikamenty proti obezitě. Společnost navíc oznámila, že v závislosti na schválení regulačními orgány plánuje ve druhé polovině roku 2026 uvést pilulku Wegovy i na trhy mimo Spojené státy. Generální ředitel Mike Doustdar v rozhovoru pro stanici CNBC sebevědomě prohlásil, že čísla spojená s novou pilulkou mluví sama za sebe. Zdůraznil přitom mimořádně dobrou toleranci produktu ze strany pacientů. Prodeje podle něj rostou dvouciferným tempem, a to i navzdory nedávnému vstupu konkurenčního léku Foundayo na americký trh. Společnost Eli Lilly (LLY) uvedla svou vlastní pilulku proti obezitě na trh letos v dubnu. Přesto značka Wegovy aktuálně ovládá 65 procent všech nových lékařských předpisů v USA. Doustdar tuto situaci označil za zásadní bod obratu. Dlouhodobou obavou investorů totiž bylo, do jaké míry zavedení orálních alternativ poškodí prodeje starších, injekčně podávaných produktů. Realita však ukazuje zcela odlišný trend. V souboji „pilulka versus pero“ pacienti podle Doustdara využívají obě varianty. Nedochází tak ke kanibalizaci tržeb, ale naopak k silnému synergickému efektu. Prodeje injekčního léku Wegovy meziročně stouply o 12 procent na 18,2 miliardy korun, ačkoli mírně zaostaly za odhady sestavenými společností LSEG. Tržby z prodeje léku na cukrovku Ozempic sice klesly o 8 procent, ale i tak překonaly tržní očekávání. Širší kategorie péče o obezitu zaznamenala nárůst upravených tržeb v konstantních měnách o vynikajících 22 procent. Analytici ze společnosti Jefferies však ve své zprávě varovali, že trh může vnímat negativně skutečnost, že vedení firmy nezvýšilo spodní hranici svého výhledu ještě výrazněji. Ostrá rivalita a budoucí vyhlídky lukrativního sektoru Dva farmaceutičtí giganti jsou aktuálně uzamčeni v nelítostné bitvě o podíl na vysoce lukrativním trhu s přípravky na hubnutí. Analytici předpovídají, že tento specifický segment by mohl do konce desetiletí vzrůst až na astronomických 100 miliard dolarů. Konkurenční boj se soustředí především na klíčový americký trh, kde jsou ceny značkových léků tradičně několikanásobně vyšší než ve zbytku světa. Americký rival v nedávné době svého dánského konkurenta na poli injekčních léků v USA předstihl. Minulý týden reportoval masivní růst tržeb u svých konkurenčních GLP-1 přípravků Mounjaro a Zepbound, a to o 125, respektive 80 procent. Díky celkovému nárůstu čtvrtletních tržeb o 56 procent rovněž přistoupil ke zvýšení svého celoročního výhledu. Zavádění konkurenční pilulky Foundayo však podle generálního ředitele Davida Rickse potrvá spíše čtvrtletí než dny. Počet předpisů v prvních týdnech po uvedení na trh výrazně zaostával za srovnatelným obdobím pilulky Wegovy. Ricks to ospravedlňuje tím, že na rozdíl od dánského produktu je Foundayo zcela novým lékem a vybudování silné značky si vyžádá svůj čas. Rané prvenství na trhu s orálními přípravky proti obezitě představuje pro dánskou firmu vítanou vzpruhu. V uplynulém roce totiž čelila sérii nepříjemných nezdarů, včetně zklamání z výsledků klinických studií. Investoři zpochybňovali komerční životaschopnost nově vyvíjených léků, jako je CagriSema, který se v interní studii ukázal jako méně účinný než konkurenční Zepbound, což poslalo akcie firmy na nové pětileté minimum. Analytici dlouhodobě upozorňují na obtížnost predikce prodejů v tomto segmentu. Léky typu GLP-1 se staly unikátně důležitými v přímém prodeji spotřebitelům, což je kanál, se kterým farmaceutické společnosti dosud neměly příliš mnoho zkušeností. Ačkoliv přímá srovnávací studie obou pilulek zatím neproběhla, dosavadní oddělené testy naznačují, že Wegovy vede v průměru k výraznějšímu úbytku tělesné hmotnosti.