Klíčové body Začlenění dvou předních AI společností do indexu Hang Seng Tech přinese podle Morgan Stanley pasivní příliv přesahující jednu miliardu dolarů. Generativní modely od Knowledge Atlas a MiniMax masivně rostou, přičemž analytici dramaticky zvyšují jejich cílové ceny. Náklady na využívání čínských AI nástrojů prudce stoupají a experti očekávají brzké dosažení miliardových tržeb u klíčových hráčů.   Pasivní investice jako katalyzátor technologického obratu Investiční banka Morgan Stanley (MS) predikuje zásadní obrat na asijských trzích, který bude tažen masivním přílivem kapitálu do sektoru umělé inteligence. Podle nejnovějších analýz se očekává, že do podvýkonného hongkongského technologického benchmarku brzy přiteče více než jedna miliarda dolarů. Tento ohromný pohyb likvidity je přímo spojen s nadcházejícím začleněním dvou významných čínských společností zaměřených na vývoj umělé inteligence do hlavních tržních ukazatelů. Prestižní index Hang Seng Tech (^HSTECH) od začátku letošního roku odepsal více než jedenáct procent své hodnoty. Tento pokles je zarážející zejména v kontextu globálního nadšení, které technologický sektor obklopuje. Navzdory obrovskému očekávání spojenému s čínskými inovacemi v oblasti strojového učení zůstává širší trh pod silným tlakem a jen hrstka vybraných firem dokázala tento negativní trend zvrátit. Z celkového počtu firem zařazených v tomto indexu dokázalo v aktuálním období vyrůst pouze sedm specifických titulů. Tuto úzkou skupinu úspěšných společností vede výrobce polovodičů Hua Hong Semiconductor, technologická korporace Lenovo Group (0992.HK) a e-commerce gigant JD.com (JD) . Pozitivní dynamiku si udržela také průmyslová skupina Midea Group (000333.SZ) společně s několika vybranými akciemi z rychle se rozvíjejícího sektoru elektromobility. Klíčový zlom má podle expertů z Wall Street nastat osmého června, kdy budou do indexu oficiálně zařazeny nové technologické hvězdy. Analytici ve své dubnové zprávě zdůrazňují, že tento krok automaticky spustí pasivní příliv kapitálu v ohromujícím objemu 1,25 až 1,75 miliardy dolarů. Indexové fondy budou nuceny upravit svá portfolia, což vytvoří enormní nákupní tlak a dodá trhu tolik potřebnou likviditu. Zdroj: Shutterstock Raketový vzestup nových lídrů a diverzifikace schopností V centru pozornosti institucionálních investorů stojí především dvě společnosti zaměřené na generativní modely, které od svého lednového vstupu na hongkongskou burzu zaznamenaly doslova raketový vzestup. První z nich je společnost Knowledge Atlas Technology, jež stojí za vývojem pokročilého systému Zhipu AI. Druhým klíčovým hráčem je inovativní firma MiniMax, která si rychle buduje dominantní postavení na poli komplexních generativních řešení. Experti na asijské trhy v reakci na tento bezprecedentní růst přistoupili k razantnímu zvýšení cílových cen u obou zmíněných titulů. V případě Knowledge Atlas analytici posunuli svá očekávání z původních 560 hongkongských dolarů na úctyhodných 990 HKD, což v přepočtu představuje přibližně 126 amerických dolarů. U konkurenční společnosti MiniMax byl cenový cíl revidován z 990 HKD na 1 100 HKD, což jasně odráží silnou důvěru v její budoucí komerční potenciál. Každá z těchto firem si na trhu našla svou specifickou niku, díky které přitahuje odlišné typy komerčních uživatelů. Modely od Zhipu AI si získaly mimořádné uznání především díky svým excelentním schopnostem v oblasti programování a generování kódu. Naopak MiniMax vyniká neuvěřitelnou šíří svých technologických dovedností, které plynule přecházejí od pokročilé tvorby textu až po vysoce kvalitní generování audia. Široké spektrum funkcí udělalo z modelů MiniMax mimořádně populární volbu pro uživatele platformy OpenClaw AI. Hlavním lákadlem pro tuto komunitu byla donedávna především výrazná cenová dostupnost. Podobně jako mnoho jiných čínských řešení, i tyto systémy nabízely v porovnání se svými americkými protějšky podstatně levnější provozní náklady, což urychlilo jejich masovou adopci napříč vývojářskou komunitou. Zdroj: Getty Images Změna cenové dynamiky a nová definice tržních vah Tato propastná cenová výhoda se však začíná velmi rychle stírat v přímé úměře s tím, jak roste globální poptávka po čínských nástrojích. Analytici upozorňují na fascinující trend z prvního čtvrtletí letošního roku. Náklady na přístup k čínským modelům prudce vzrostly a aktuálně dosahují minimálně 17 procent cenové hladiny amerických konkurentů. Jde o dramatický skok ve srovnání s pouhými pěti procenty, která trh evidoval před rokem. Zvyšující se cenová síla těchto firem dává expertům důvod k velmi odvážným finančním projekcím. Předpokládá se, že každý z těchto průkopnických čínských modelů dokáže ještě v průběhu letošního roku vygenerovat tržby přesahující jednu miliardu dolarů. V následujícím roce by se navíc tyto příjmy měly minimálně zdvojnásobit, což ukazuje na exponenciální křivku komerčního úspěchu. Knowledge Atlas a MiniMax představují vůbec první významné čínské korporace zaměřené výhradně na AI modely, které úspěšně vstoupily na veřejné trhy. Jejich přímí konkurenti, mezi které patří například společnost Moonshot provozující model Kimi AI, nebo progresivní startup StepFun, zatím zůstávají v soukromých rukou. Tento fakt dává veřejně obchodovaným průkopníkům značnou strategickou výhodu v přístupu ke kapitálu. Experti jsou přesvědčeni, že společnosti spojené s velkými jazykovými modely se stanou hlavním motorem hongkongských akciových trhů. Očekává se, že zcela přetvoří složení indexů, celkovou výkonnost, likviditu i směřování fondů. Tento transformativní proces je navíc podpořen silným regulatorním zázemím. Technologický sektor aktuálně tvoří 40 procent veškerého kapitálu získaného při letošních primárních úpisech v Hongkongu a představuje 43 procent plánovaných emisí. Tento dravý nástup nové generace ostře kontrastuje s aktuálním trápením tradičních lídrů. Technologické kolosy Tencent Holdings (0700.HK) a Alibaba Group (BABA) , které z hlediska tržní kapitalizace představují dvě největší váhy v indexu Hang Seng Tech, se od začátku roku propadly o dvouciferné hodnoty. Přesto však právě Alibaba zůstává hlavním favoritem analytiků mezi čínskými internetovými akciemi. Důvodem je přesvědčení, že tento e-commerce gigant dokáže dokonale vytěžit celý technologický řetězec, od cloudových výpočtů až po samotné nasazení umělé inteligence.