Klíčové body Tržní kapitalizace společnosti Sandisk po loňském oddělení od mateřské firmy vůbec poprvé překonala hranici 200 miliard dolarů. Umělá inteligence extrémně zvyšuje poptávku po paměťových čipech, což výrobcům umožňuje dramaticky navyšovat prodejní ceny. Nový obchodní model dlouhodobých smluv zajišťuje podniku stabilitu a garantuje budoucí příjmy v minimální výši 42 miliard dolarů.   Historický milník a překreslení tržních sil Společnost Western Digital (WDC) loni v únoru učinila zásadní strategické rozhodnutí, když ze svých struktur oficiálně vyčlenila divizi zaměřenou na paměťová úložiště. V té době se tržní kapitalizace obou firem pohybovala na zcela odlišných úrovních. Původní mateřská společnost měla hodnotu 17 miliard dolarů, zatímco nově osamostatněný podnik byl trhem oceňován na skromnějších 7 miliard dolarů. Od tohoto okamžiku však obě společnosti zaznamenaly naprosto fascinující nárůst své tržní hodnoty, který zcela přepsal zavedené pořádky v technologickém sektoru. Společnost Sandisk (SNDK) se stala hlavním hrdinou tohoto příběhu a nyní suverénně přebírá pomyslné žezlo lídra. Při úterním závěru obchodování dosáhla její hodnota ohromujících 208,26 miliardy dolarů, čímž vůbec poprvé ve své historii pokořila magickou dvousetmiliardovou hranici. Tímto raketovým růstem s přehledem zastínila svou bývalou mateřskou korporaci, jejíž tržní kapitalizace ve stejný den uzavřela na úrovni 160,37 miliardy dolarů. Díky tomuto fenomenálnímu vzestupu se osamostatněný výrobce pamětí ocitl ve vybrané společnosti nejikoničtějších amerických značek. Podle údajů ze systému Dow Jones Market Data se nyní pohybuje ve stejné váhové kategorii jako například McDonald's (MCD) s hodnotou 203 miliard dolarů. Podobnou tržní sílou disponuje také telekomunikační gigant Verizon Communications (VZ) oceněný na 198 miliard dolarů nebo nápojové impérium PepsiCo (PEP) s hodnotou 212 miliard dolarů. Tento vývoj jasně ukazuje, že původní záměr oddělení obou firem byl z pohledu akcionářů mimořádně úspěšný a přinesl přesně ten efekt, ve který vedení doufalo. Hlavním cílem loňského rozdělení bylo lépe odemknout skutečnou hodnotu obou specifických technologických segmentů. Zatímco osamostatněný podnik se soustředí primárně na komponenty pro flashová úložiště, jeho bývalá matka dominuje v oblasti klasických pevných disků. Produkty zaměřené na flashové paměti se sice historicky pohybovaly ve výrazně volatilnějším tržním prostředí, avšak jako součást diverzifikovaného konglomerátu se jim nedostávalo patřičného ocenění ze strany investorů. Zdroj: Getty Images Umělá inteligence jako hlavní motor růstu Tržní klima pro flashová úložiště i tradiční pevné disky je v poslední době neuvěřitelně příznivé a překonává i ta nejoptimističtější očekávání. Tato pozitivní dynamika vyhnala akcie osamostatněného výrobce pamětí od doby korporátního rozdělení o astronomických 2794 procent výše. Pozadu nezůstala ani původní mateřská společnost, jejíž cenné papíry si za stejné období připsaly velmi solidní zhodnocení ve výši 849 procent. Za tímto masivním růstem stojí především neutuchající rozmach umělé inteligence, který zcela bezprecedentním způsobem zvyšuje celosvětovou poptávku po úložných kapacitách. Obě tyto firmy, společně s dalšími významnými hráči na trhu, jako je Micron Technology (MU) a Seagate Technology (STX) , dokázaly této situace dokonale využít ve svůj prospěch. Extrémní hlad po jejich technologických řešeních jim umožnil dramaticky navýšit prodejní ceny svých produktů. Trh se v současnosti potýká s výrazným nedostatkem dodávek, který je přímým důsledkem překotného budování vyspělé infrastruktury pro umělou inteligenci. Odborníci navíc předpokládají, že tyto výpadky v dodavatelských řetězcích budou přetrvávat i nadále. Tento strukturální přetlak poptávky nad nabídkou bude spolehlivě podporovat udržení zvýšených cenových hladin v následujících měsících, a dost možná i letech. Pro výrobce hardwarových komponent to představuje naprosto ideální tržní konstelaci, která jim otevírá cestu k historicky rekordním maržím a zajišťuje dominantní vyjednávací pozici vůči odběratelům. Nová éra dlouhodobé stability a obřích kontraktů Vedení dvousetmiliardového giganta minulý týden oznámilo zásadní strategický obrat, který má firmě zajistit mnohem předvídatelnější a bezpečnější budoucnost. Společnost přechází na nový obchodní model, který je pevně postaven na víceletých zákaznických smlouvách podložených závaznými finančními garancemi. Tento krok by měl podle očekávání managementu výrazně zvýšit ziskový potenciál podniku a zároveň radikálně snížit jeho historickou volatilitu. Již během minulého čtvrtletí se firmě podařilo úspěšně zajistit tři takovéto strategické dohody s klíčovými partnery. Při prezentaci posledních hospodářských výsledků navíc zástupci společnosti potvrdili, že v aktuálním červnovém kvartálu podepsali další dva významné kontrakty. Analytik Blayne Curtis ze společnosti Jefferies ve své páteční zprávě pro klienty zdůraznil, že toto nové nastavení poskytuje firmě i samotným investorům mnohem lepší vhled do budoucího vývoje byznysu. Podle jeho detailních propočtů představují tři dohody uzavřené v březnovém čtvrtletí minimální hodnotu 42 miliard dolarů. Tato ohromující částka se navíc může ještě podstatně zvýšit, pokud bude na trhu i nadále panovat napjatá situace ohledně dodávek paměťových čipů. Curtis rovněž dodal, že ochota velkých provozovatelů datových center podepisovat tyto dlouhodobé závazky za současné vysoké ceny je mimořádně silným signálem o neutuchající budoucí poptávce. Tento názor plně sdílí i Mark Newman, uznávaný analytik ze společnosti Bernstein, který krok vedení velmi pozitivně kvituje. Podle jeho expertního hodnocení tyto pevné závazky umožňují firmě dosáhnout tolik potřebné dlouhodobé stability. Snížení cykličnosti, která byla pro tento sektor v minulosti tak typická, podle Newmana spolehlivě povede k mnohem atraktivnějším ekonomickým výsledkům v delším časovém horizontu, nikoliv pouze v rámci jednoho úspěšného čtvrtletí.