Technologický gigant nečekaně opouští svůj dlouhodobý cíl udržovat neutrální hotovostní pozici, což naznačuje přípravu na masivní nasazení kapitálu. Prudký nárůst provozních nákladů a obrovská poptávka po prémiových počítačích Mac potvrzují akceleraci interních investic do umělé inteligence. Trh intenzivně spekuluje o možném pohlcení startupu Perplexity, přičemž nedávný dvoumiliardový nákup firmy Q.ai již potvrdil novou ochotu utrácet.   Konec éry finanční zdrženlivosti Ačkoliv budoucí generální ředitel John Ternus zatím drží své strategické karty těsně u těla, společnost Apple Inc. (AAPL) přistoupila k jednomu zcela zásadnímu kroku ještě před jeho oficiálním nástupem do funkce. Výrobce iPhonů se intenzivně připravuje na spuštění dlouho očekávaných funkcí umělé inteligence, přičemž náhlý obrat v jeho finančním řízení silně naznačuje, že se schyluje k nákupu obřích rozměrů. Technologický kolos z Cupertina nebyl historicky známý tím, že by jako první naskakoval na nové technologické trendy, nebo že by bezhlavě otevíral svou peněženku ve snaze ulovit drahé akviziční cíle. Zatímco ostatní giganti ze sektoru Big Tech se v posledních letech předháněli v investování stovek miliard dolarů do kapitálových výdajů, výrobce iPhonů stál spíše opodál a soustředil se na vracení kapitálu akcionářům prostřednictvím masivních zpětných odkupů akcií a štědrých dividend. Tato konzervativní dynamika se však může velmi brzy změnit. Během čtvrtečního hovoru k hospodářským výsledkům za druhé čtvrtletí vedení firmy oznámilo, že definitivně opouští svůj dlouhodobý cíl dosažení takzvané neutrální hotovostní pozice. Již v roce 2018 začala společnost systematicky redukovat svou obrovskou hromadu hotovosti s cílem udržovat vyrovnanou hladinu hotovosti a dluhu. Nyní však finanční ředitel Kevan Parekh uvedl, že tyto dvě klíčové metriky budou do budoucna vyhodnocovány zcela odděleně. Podle Parekha toto strategické rozhodnutí pomůže firmě činit mnohem optimálnější ekonomická rozhodnutí ohledně nejlepšího využití dluhových a hotovostních portfolií pro podporu dalšího byznysu. Analytik společnosti Wedbush Dan Ives v e-mailu pro MarketWatch poznamenal, že střídání stráží na postu generálního ředitele v kombinaci s touto změnou jasně ukazuje na budoucí akvizice, což je pro investory obrovská úleva. Charles Rinehart, investiční ředitel společnosti Johnson Investment Council, upozorňuje, že ostatní velké technologické firmy již delší dobu využívají své rozvahy mnohem agresivněji. Cíleně snižují úroveň hotovosti a přijímají nový dluh, aby mohly financovat astronomické kapitálové výdaje spojené s umělou inteligencí. Vedení Applu si je tohoto tržního prostředí podle Rineharta plně vědomo a musí na něj adekvátně reagovat. Umělá inteligence jako katalyzátor změn Na trhu se již objevují zcela hmatatelné důkazy o tom, jak poptávka po umělé inteligenci reálně ovlivňuje byznys firmy. Rinehart poukazuje na mimořádně silný zájem o produkty jako Mac mini a Mac Studio. Tyto vysoce výkonné stroje jsou totiž stále častěji využívány pro náročné operace umělé inteligence a úlohy autonomních agentů. Právě tento raketový růst poptávky pravděpodobně ovlivnil rozhodnutí upustit od rigidního cíle neutrální hotovosti. Společnost zároveň masivně stupňuje své interní investice do vývoje AI. Tento trend je jasně patrný z meziročního skoku provozních nákladů o 23,7 procenta. V rámci tohoto balíku pak samotné výdaje na výzkum a vývoj vzrostly o ohromujících 33,6 procenta. Nová strategie správy hotovosti však otevírá dveře nejen k organickému růstu, ale především k anorganické expanzi prostřednictvím strategických převzetí. Ben Bajarin, generální ředitel a hlavní analytik společnosti Creative Strategies, na sociální síti X uvedl, že jde o hlubokou funkční změnu, která signalizuje něco, o čem lze zatím jen spekulovat. Podle jeho slov se blíží buď výrazně vyšší kapitálové výdaje, nebo masivní fúze a akvizice, což se zcela vymyká historickým normám společnosti. Investoři, kteří byli dlouhodobě nespokojeni s pomalým tempem Applu v oblasti AI, již dlouho spekulovali o tom, že by firma mohla konečně začít smysluplně nakupovat. Panují totiž oprávněné obavy, že by technologický lídr mohl v inovacích zaostat. Mnozí experti se proto domnívají, že financování hluboké transformace byznysu by nyní bylo mnohem lepším využitím volné hotovosti než pouhé odkupy akcií. Připravovaná zásadní přestavba hlasové asistentky Siri bude poháněna modelem Gemini od společnosti Google (GOOGL) , což se stalo dalším zdrojem napětí. Zakladatel Radio Free Mobile Richard Windsor v lednové zprávě napsal, že pro výrobce iPhonů bude naprosto nezbytné vytvořit nebo koupit vlastní umělou inteligenci, místo aby se dlouhodobě spoléhal na konkurenční vyhledávací gigant. Partnerství s Googlem je tak pouze jednou částí širší skládačky. Miliardové nákupy na obzoru Současný generální ředitel Tim Cook během čtvrtečního hovoru potvrdil, že firma souběžně vyvíjí své vlastní interní základní modely, které budou pohánět funkce umělé inteligence přímo v zařízeních. Vyvážení obou těchto náročných iniciativ si však vyžádá radikální skok v investicích. Zvěsti o možném monstrózním převzetí tak na trhu krouží již několik měsíců a neustále nabírají na intenzitě. Agentura Bloomberg již v loňském roce informovala, že vedení vedlo interní jednání o případném odkoupení nadějného AI startupu Perplexity. Tato společnost, která je známá svými pokročilými agentními řešeními, dokonce získala přímou pochvalu během včerejšího hovoru k výsledkům. Finanční ředitel Parekh výslovně zmínil, že přední vývojáři jako Perplexity si díky výkonné architektuře čipů vybírají Mac jako svou preferovanou platformu pro budování podnikových asistentů. Analytik Dan Ives z Wedbush se domnívá, že budoucí akviziční strategie bude s největší pravděpodobností zahrnovat zvučná jména z oblasti umělé inteligence, přičemž právě Perplexity by podle jeho názoru bylo naprosto ideálním kandidátem. Technologický gigant navíc již začátkem tohoto roku oznámil překvapivý nákup, když spolkl vysoce utajovaný startup Q.ai zaměřený na zvukovou AI. Ačkoliv oficiální kupní cena nebyla nikdy zveřejněna, deník Financial Times přinesl informace, že hodnota této transakce se pohybovala kolem hranice 2 miliard dolarů. Pokud by se tato částka potvrdila, šlo by o druhou největší akvizici v celé historii společnosti, hned po slavném nákupu Beats Electronics za 3 miliardy dolarů v roce 2014. Ostatní transakce spadaly spíše do kategorie menších doplňkových nákupů. Tim Cook loni v červenci poznamenal, že firma do té doby pohltila zhruba sedm menších společností s tím, že šlo o podniky z nejrůznějších odvětví, nikoliv výhradně zaměřené na AI. Analytik Bank of America Wamsi Mohan v páteční zprávě shrnul, že současná hotovostní strategie činí firmu z finančního hlediska strukturálně podkapitalizovanou ve smyslu využití dluhu. To znamená, že si může bez problémů dovolit přijmout další závazky k podpoře tohoto masivního investičního cyklu, i když její celkové výdaje pravděpodobně zůstanou pod úrovní největších cloudových konkurentů.