Akciové trhy klesly po zveřejnění silnější inflace. Americké akcie oslabily po vyšší inflaci Nasdaq zasáhl pokles technologických a AI titulů Ropa Brent překročila hranici 107 dolarů Trhy čekají delší období vysokých úrokových sazeb Americké akciové trhy v úterý oslabily poté, co nová data o inflaci překonala očekávání investorů. Nervozitu na trhu zároveň zvyšovalo pokračující napětí mezi Spojenými státy a Íránem a další růst cen ropy. Pod tlak se dostaly především technologické společnosti a výrobci čipů, kteří v posledních měsících patřili mezi hlavní tahouny trhu. Index S&P 500 krátce po 19:30 SEČ ztrácel 0,7 % a pohyboval se kolem 7363 bodů. Technologický Nasdaq Composite odepisoval výraznějších 1,6 % a klesl na 25.863 bodů. Naopak index Dow Jones zůstával mírně v plusu díky růstu defenzivních titulů. Investoři přesouvali část kapitálu do stabilnějších společností, mezi které patřily například zdravotnické firmy nebo maloobchodní řetězce. Technologický sektor naopak čelil vybírání zisků po předchozím velmi silném růstu. Navzdory úternímu poklesu zůstávají hlavní americké indexy poblíž historických maxim. Akciím v posledních týdnech pomáhala silná výsledková sezóna, pokračující optimismus kolem umělé inteligence i očekávání možného uklidnění konfliktu na Blízkém východě. Nová inflační data ale investorům připomněla, že boj s růstem cen zdaleka není u konce. Inflace v USA překvapila směrem vzhůru Klíčovou událostí dne bylo zveřejnění dubnových dat o americké inflaci. Spotřebitelské ceny rostly rychleji, než trh očekával, což zvýšilo obavy, že americká centrální banka nebude moci v dohledné době snižovat úrokové sazby. Podle amerického Úřadu pro statistiku práce vzrostl celkový index spotřebitelských cen CPI v dubnu meziměsíčně o 0,6 % a meziročně o 3,8 %. Trh přitom očekával meziroční růst 3,7 %. Jde zároveň o nejvyšší meziroční inflaci od května 2023. Ještě v březnu činila meziroční inflace 3,3 %. Takzvaná jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií, vzrostla meziměsíčně o 0,4 % a meziročně o 2,8 %. I zde byly výsledky vyšší než očekávání trhu. Významnou roli při růstu cen sehrály energie. Index cen energií vzrostl v dubnu meziměsíčně o 3,8 % a podílel se na více než 40 % celkového měsíčního růstu inflace. Na meziroční bázi ceny energií vzrostly o 17,9 %, což představuje nejvyšší tempo růstu od září 2022. Výrazně zdražoval také benzín. Jeho ceny vzrostly meziměsíčně o 5,4 % a meziročně dokonce o 28,4 %, nejvíce od července 2022. Vyšší ceny energií jsou přímým důsledkem pokračujícího napětí na Blízkém východě a omezeného provozu v Hormuzském průlivu, který patří mezi nejdůležitější trasy světového obchodu s ropou. Investoři se nyní obávají, že drahá ropa začne postupně zdražovat i další části ekonomiky a komplikuje situaci americké centrální bance. Fed může držet sazby vysoko déle, než trh čekal Vyšší inflace výrazně změnila očekávání investorů ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Po zveřejnění dat začaly trhy zvyšovat pravděpodobnost dalších růstů sazeb během podzimních měsíců. Současně roste přesvědčení, že americký Fed ponechá úrokové sazby na vyšších úrovních déle, než investoři ještě nedávno očekávali. Inflační report přichází navíc v citlivém období pro americkou centrální banku. Současnému šéfovi Fedu Jeromu Powellovi končí mandát během několika dnů a očekává se jeho nahrazení Kevinem Warshem, bývalým guvernérem Fedu. Trhy přitom vnímají Warsha jako výrazně přísnějšího zastánce vyšších sazeb. Součástí dubnových dat byl také výraznější růst nákladů na bydlení, který podle části ekonomů mohl být částečně ovlivněn metodikou sběru dat. Ani to ale nezměnilo hlavní závěr trhu — inflace zůstává příliš vysoká a cesta ke snižování sazeb se komplikuje. Právě vyšší úrokové sazby představují problém hlavně pro technologické společnosti, jejichž valuace jsou citlivé na cenu peněz a budoucí očekávané zisky. Pod tlak se tak dostaly zejména polovodičové firmy a AI tituly, které byly v posledních měsících hlavními tahouny růstu Nasdaqu. Konflikt s Íránem dál zvyšuje ceny ropy Dalším významným tématem trhu zůstává situace mezi Washingtonem a Teheránem. Prezident Donald Trump v pondělí uvedl, že příměří s Íránem je v kritickém stavu poté, co odmítl íránský návrh mírové dohody. Trump označil íránský protinávrh za nepřijatelný a naznačil, že Spojené státy nejsou pod tlakem rychle uzavřít dohodu. Současně se objevily informace, že americká administrativa zvažuje obnovení rozsáhlejších vojenských operací. Nejistota kolem konfliktu dál podporuje růst cen ropy. Futures na ropu Brent vzrostly o tři procenta nad 107 dolarů za barel, zatímco americká ropa WTI překročila hranici 101 dolarů. Ceny ropy tak zůstávají výrazně výše než před vypuknutím konfliktu a představují jeden z hlavních zdrojů současných inflačních tlaků. K dalšímu vývoji přispívá také omezený provoz v Hormuzském průlivu, který zůstává klíčovou trasou pro přepravu ropy. Vedle makroekonomických témat zaujaly investory i některé firemní zprávy. Akcie GameStop oslabily poté, co eBay odmítla nabídku na převzetí v hodnotě 56 miliard dolarů. Výrazný propad zaznamenaly také akcie Under Armour po slabších výsledcích a zhoršeném výhledu. Oslabovala rovněž Hims & Hers Health po zveřejnění nižších tržeb a překvapivé ztráty.