ZdrojBarronsDatum zveřejnění článku: 11. 8. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Akcie Micronu uzavřely o 0,9 % výše na 869 dolarech, poprvé od minulé středy posílily. Za poslední měsíc titul ztratil 11 % a zůstává výrazně pod červnovým maximem přes 1200 dolarů. Napětí na trzích pamětí DRAM a NAND má podle analytika přetrvat nejméně do roku 2027.   První růst od minulé středy Akcie výrobce paměťových čipů Micron Technology (MU) uzavřely obchodování na 869 dolarech, což představovalo denní zvýšení o 0,9 %. Šlo o první růstovou seanci od předchozí středy, po několika dnech, během nichž titul ztrácel. Jednodenní vzestup však zatím změnil jen malou část vývoje z posledních týdnů. Za uplynulý měsíc akcie Micronu odepsaly 11 %. Současně se obchodují hluboko pod maximem z konce června, kdy jejich cena překročila 1200 dolarů. Rozdíl mezi červnovým vrcholem a poslední závěrečnou cenou činí více než 331 dolarů na akcii. Trh v posledních týdnech zohledňoval zejména otázku, zda je společnost schopna dlouhodobě udržet mimořádně vysoké marže v odvětví, které prochází opakujícími se cykly růstu a poklesu. Základní provozní podmínky popsané ve zdrojovém textu se přitom zásadně nezměnily. Ceny paměťových čipů nadále rostou a analytici na Wall Street počítají se zvyšováním zisku Micronu přinejmenším v příštích třech letech. Tyto odhady zůstávají v platnosti navzdory vyšším výdajům spojeným s umělou inteligencí. Nedostatek pamětí má přetrvat do roku 2027 Podstatnou roli ve výhledu odvětví hraje omezená dostupnost pamětí DRAM a NAND. Analytik Vijay Rakesh po jednání s vedením Micronu uvedl, že napjatá situace na obou trzích má pokračovat po celý rok 2027. Výraznější dodatečná nabídka by podle jeho vyjádření měla na trh dorazit až v roce 2028. Ani tehdy však neočekává podstatnou změnu současného nepoměru mezi nabídkou a poptávkou. Právě rozsah a délka nedostatku paměťových čipů patří mezi hlavní faktory, které ovlivňují hospodaření výrobců. Podle údajů FactSet se akcie Micronu nyní obchodují za méně než šestinásobek očekávaného zisku. Ukazatel očekávaného poměru ceny akcie k účetní hodnotě společnosti dosahuje 3,4násobku. Oba údaje vycházejí z budoucích finančních odhadů, nikoli z již vykázaných výsledků. Investoři sledují také schopnost společnosti udržet hrubou marži nad hranicí 80 procent. Rakesh tuto úroveň spojil s novými dlouhodobými smlouvami na dodávky, jejichž cenové podmínky zahrnují prémii u budoucích produktů. Dlouhodobé kontrakty tak mají vedle objemu dodávek význam i pro výslednou cenotvorbu. Právě udržitelnost vysokých marží zůstává jednou z otevřených otázek. Paměťové čipy jsou cyklickým odvětvím, takže změny výrobních kapacit, nabídky a cen se mohou promítat do hospodářských výsledků jednotlivých výrobců. Čínská produkce zůstává otevřenou otázkou Dalším sledovaným tématem je možný růst nabídky od čínských výrobců, zejména společnosti ChangXin Memory Technologies, známé jako CXMT. Její možnosti dodávat americkým podnikům a produkovat pokročilejší typy hardwaru jsou podle zdrojového textu omezené. Nedostatek pamětí nicméně přiměl některé odběratele hledat další zdroje. Podle zpráv médií společnost Apple Inc. (AAPL) usilovala o povolení nakupovat čipy od CXMT. Tento krok souvisel právě s omezenou dostupností paměťových součástek. Rakesh považuje obavy z rychlého rozšíření čínské nabídky za nadsazené. Očekává, že CXMT se bude soustředit především na zásobování domácího čínského trhu. Zároveň podle něj disponuje omezenými kapacitami pro vstup do segmentu vysokorychlostních pamětí s velkou šířkou pásma. Vývoj čínské produkce tak zůstává jednou z proměnných na trhu, kde ceny pamětí nadále rostou a nová reálná nabídka má podle uvedeného odhadu přicházet jen pozvolna. Nejbližší roky proto budou určovat zejména dostupné výrobní kapacity, dlouhodobé dodavatelské smlouvy a schopnost producentů pokrýt rostoucí poptávku.