Společnosti Costco a Walmart dosahují lepších výsledků než širší trh

Costco Wholesale (COST) a Walmart (WMT) jsou dva největší diskontní prodejci v tomto odvětví. Vysoká inflace v letošním roce vede stále větší počet spotřebitelů k hledání úspor. Obě společnosti zase vykázaly lepší než očekávané zisky v době, kdy se mnoho maloobchodníků potýká s problémy. To pomohlo společnostem Costco a Walmart dosáhnout v uplynulém roce tržních výnosů. Costco kleslo o 5 % a Walmart vzrostl o 6 %. Zatímco index S&P 500 od začátku roku klesl zhruba o 15 %. Která z těchto dvou společností je však dnes lepší koupí? Pojďme se na to podívat blíže. Výhoda pro společnost Walmart Zisky společnosti Walmart za třetí čtvrtletí překonaly očekávání analytiků a její tržby meziročně vzrostly o více než 9 %. Mezinárodní tržby a tržby Sam's Clubu, jedné z jeho vedlejších společností, vzrostly o 10 %, resp. 7 %. Společnost Walmart je dobře známá svými každodenními nízkými cenami, které přitahují a udržují zákazníky v dobrých i špatných časech. Nicméně s rostoucí inflací, která zvyšuje tlak na spotřebitele, se stále více zákazníků rozhoduje nakupovat ve Walmartu kvůli úsporám. Zejména mezi lidmi se středními příjmy. Podíl zákazníků vydělávajících více než 100 000 USD ročně se zvýšil zejména v divizi potravin. Potraviny jsou pro společnost i nadále hlavním motorem růstu, který by se měl udržet i v případě zhoršení ekonomické situace. Výhoda pro Costco Společnost Costco má sice podobný sortiment výrobků jako Walmart, ale prodej výrobků není jediným zdrojem příjmů této společnosti. Společnost získává příjmy také z ročních členských poplatků. Jako sklad Costco získává zvýhodněné ceny za nákupy ve velkém a tyto úspory přenáší na své zákazníky. Na oplátku vybírá roční členský poplatek za nakupování ve svém obchodě. Ve třetím čtvrtletí tvořily členské poplatky přibližně 2 % příjmů společnosti. Počet jejích členů se v uplynulém roce zvýšil o 10 %, příjmy meziročně vzrostly o více než 16 % a míra obnovy stávajících členství zůstává rovněž zdravá - přes 92 %. Při poslední aktualizaci v říjnu společnost vykázala 7% nárůst tržeb oproti předchozímu měsíci, což naznačuje, že poptávka po jejích produktech nepolevuje. Svátky často vedou k většímu počtu setkání a obdarovávání, což by mohlo pomoci zvýšit tržby společnosti na konci letošního roku. Které akcie je lepší koupit? Pokud se podíváme na ziskové marže a zředěný zisk na akcii (EPS), což jsou dva důležité ukazatele ilustrující ziskovost maloobchodních akcií, Costco je na tom jednoznačně lépe. Zisk na akcii společnosti Costco vzrostl o 12 %, zatímco zisk na akcii společnosti Walmart klesl o téměř 33 %. Costco si také dokázalo udržet lepší ziskovou marži než Walmart, jehož marže se v uplynulém roce snížila o 37 %. Walmart se potýká s problémem se zásobami, který má původ v pandemickém nákupním šílenství. Problém řeší tím, že čtvrtletně snižuje své zásoby. Vysoká úroveň zásob však může v blízké budoucnosti nadále snižovat ziskovou marži a zisk. Na druhou stranu struktura skladování společnosti Costco znamená, že nečelí stejným problémům se zásobami. Společnost Walmart je dnes na vzestupu, ale Costco v posledních pěti, deseti, patnácti a pětadvaceti letech překonala Walmart a dosáhla celkového ročního výnosu 15 %, zatímco Costco dosáhla výnosu pouhých 10 %. Costco však přichází s vysokou cenou, která činí zhruba 530 USD za akcii. Obchoduje se také s mírnou prémií ve srovnání s Walmartem. Poměr forwardové ceny k zisku společnosti Costco je 36, zatímco u společnosti Walmart je to jen něco málo přes 25. Obě akcie jsou dobře připraveny odolávat inflačním tlakům v příštích letech, což z nich činí výhodnou koupi pro dlouhodobé investory. Pokud je vaším cílem růst a jste ochotni zaplatit mírnou přirážku za více příležitostí, je Costco lepší koupí. Pokud hledáte přístupnější cenu za akcii nebo chcete získat lepší nabídku, pak je pro vás nákupem Walmart.