Zde jsou hlavní tipy společnosti Morgan Stanley na softwarové akcie pro rok 2023

Obtížný výhled pro softwarové akcie by měl pokračovat i v roce 2023, ale společnosti nabízející růst za rozumnou cenu mohou podle Morgan Stanley získat a dostat se na vrchol. Softwarové akcie utrpěly v roce 2022 nepříjemné ztráty, protože rostoucí úrokové sazby srazily akcie s nebývale vysokým poměrem ceny k zisku. Násobky klesly z rekordních hodnot, ceny akcií se propadly a investoři se z růstových sektorů otočili a hledali bezpečí. Tyto protivětry v novém roce nezmizí, ale pro investory, kteří si pečlivě vybírají akcie, existují příležitosti. "V nejbližší době očekáváme další bolest - výstupy za 4. čtvrtletí pravděpodobně přinesou další negativní revize očekávání růstu horní linie - nicméně marže a [volné peněžní toky] se pravděpodobně ukáží jako trvalejší, než jsme se obávali, což nás vede k upřednostnění solidních příběhů [růst za rozumnou cenu], které jsou schopny ochránit [zisk na akcii/volné peněžní toky], jako jsou MSFT, NOW, PANW a WDAY v blízkém horizontu," napsal analytik Keith Weiss v pondělním sdělení klientům. Nižší násobky této skupiny sice mohou naznačovat klesající optimismus, ale zároveň vytvářejí zajímavý vstupní bod pro investory s dlouhodobějším časovým horizontem k nákupu rychle rostoucích jmen, dodal. Vzhledem k tomuto výhledu Morgan Stanley navrhuje, aby se investoři poohlédli po společnostech s atraktivními násobky, neboť mnohé z nich se podle něj obchodují poblíž desetiletých minim, a zaměřili se na ty, kterým rostou ziskové marže. Výdaje na IT mohou v roce 2023 klesat, ale v dlouhodobém horizontu existují solidní příležitosti k růstu, protože společnosti se zaměřují na cloud, uvedla banka. Zde jsou některé z akcií, které se dostaly na seznam společnosti Morgan Stanley: Společnost Morgan Stanley označila ServiceNow (NOW) za nejlepší softwarovou firmu a uvedla, že její akcie mohou těžit z toho, že společnosti přeorientovávají rozpočty na IT a konsolidují výdaje, i když hrozí pokles. Weiss očekává, že rozšiřující se růstové příležitosti společnosti a solidní ekonomika jednotek podpoří více než 30% růst volného peněžního toku v letech 2023 a 2024. "Povaha modelu předplatného společnosti nám dává důvěru v trvanlivost růstu v blízkém období, zatímco přechod společnosti ServiceNow ze systému záznamu v IT na systém činnosti přemosťující více systémů v podniku významně rozšiřuje možnosti růstu v dlouhodobém horizontu," uvedl Weiss. Navzdory poklesu společnosti ServiceNow o více než 39 % v tomto roce znamená cílová cena 612 USD od Morgan Stanley více než 55% nárůst oproti pátečnímu závěru. Dalším nejlepším nápadem do roku 2023 je technologická společnost Microsoft (MSFT). Investiční banka označila mateřskou společnost PlayStation a LinkedIn za hlavního beneficienta, protože společnosti konsolidují výdaje na software a vidí růstové příležitosti v oblastech, jako je správa dat a bezpečnost. Akcie Microsoftu se letos propadly o téměř 29 % a obchodují se se slevou oproti historickým násobkům, ale cílová cena Morgan Stanley naznačuje 25% nárůst oproti pátečnímu závěru. "V dlouhodobém horizontu jsme i nadále přesvědčeni o trvalém dvouciferném profilu růstu společnosti Microsoft při konstantní měně a rozšiřujících se maržích, což podporuje atraktivní profil rizika a výnosu," napsal Weiss. Vedle svých hlavních tipů Morgan Stanley jmenoval řadu akcií, které jsou připraveny těžit z případného oživení. Patří mezi ně společnost Snowflake (SNOW), u níž očekává, že bude těžit z toho, jak podniky budují svůj datový cloud, a CrowdStrike. "Domníváme se, že CrowdStrike (CRWD) bude v roce 2023 klíčovou akcií, o kterou se povedou bitvy, protože investoři budou diskutovat o trvanlivosti růstu v rámci jejich hlavního trhu zabezpečení koncových bodů a o dlouhodobé dynamice konkurence," uvedl Weiss. Morgan Stanley rovněž zařadila společnosti Toast a Datadog mezi akcie, v nichž je vhodné budovat pozice v souvislosti s poklesem úrokových sazeb a zlepšením růstu.