Akcie společnosti Nvidia stoupají, protože Wall Street sází na umělou inteligenci.

Wall Street v posledních týdnech nemůže přestat básnit o společnosti Nvidia (NVDA), protože se investorská komunita snaží využít trendu umělé inteligence. Tato chvála se promítla do dechberoucí výkonnosti akcií - po 50% propadu v roce 2022 vzrostly letos o téměř 86 % a mají nakročeno k nejlepšímu čtvrtletí od roku 2001. K růstu akcií přispěla rotace trhu zpět k technologickým akciím po jednom z nejhorších let pro tento sektor za více než deset let, ale hlavním katalyzátorem byla prudce rostoucí poptávka po schopnostech umělé inteligence v důsledku výstavního debutu ChatGPT. Příznivci tvrdí, že včasné zaměření společnosti Nvidia na grafické procesory (GPU) jí umožnilo vytvořit efektivní čip, který stojí za to, a poskytlo jí náskok před konkurencí, který by měl výrobci čipů umožnit udržet si dominantní postavení s rozvojem AI. Mnozí přirovnávají generativní umělou inteligenci ke spuštění internetu nebo cloud computingu, přičemž někteří považují ChatGPT za "iPhone moment" umělé inteligence. S rozvojem této technologie se objeví řada nových ekonomických příležitostí. S rozšiřováním trhu se budou rozšiřovat i příležitosti pro společnost Nvidia, a proto si někteří lidé myslí, že je zde stále prostor pro další růst jejích akcií. Nedávná prognóza společnosti Goldman Sachs předpokládá, že nejširší definice umělé inteligence by mohla v příštích 10 letech přinést globální ekonomický růst ve výši přibližně 7 bilionů dolarů. Společnost Bernstein ve své nedávné poznámce vypočítala, že ChatGPT by mohl vyvolat nový trh generující "desítky miliard" ročně. "Pro společnost Nvidia to nemusí být nutně negativní," řekl analytik společnosti Raymond James Srini Pajjuri. "Koláč se zvětšuje, i když ztratí trochu podílu, stále bude velmi rychle růst." Akcie společnosti Nvidia se obchodují s poměrem forwardové ceny k zisku, který je zhruba 58násobný. Ještě v loňském roce byla její hodnota přibližně 26násobná. Kontrast je ještě výraznější, když si uvědomíme, že násobek pro index S&P 500 je v průměru zhruba trojnásobný. To vyvolává obavy, zda Nvidia stojí za prémii, kterou investoři platí. Budování bezkonkurenční dominance v oblasti umělé inteligenceÚdaje společnosti New Street Research naznačují, že na společnost již připadá až 95 % trhu s grafickými procesory, které vytvářejí obraz a grafiku a mohou být použity pro strojové učení. K trénování mnoha vznikajících modelů AI jsou obvykle potřeba stovky těchto čipů. Společnost Nvidia se v oblasti GPU zdokonalila díky svým investicím do herního průmyslu před něco málo více než dvaceti lety. Nyní se jí to s rozmachem umělé inteligence vyplácí. "Viděli generativní AI jako potenciálně opravdu velkou věc, a viděli to už před lety, kdy my ostatní jsme jen tak trochu nevěděli, co by generativní AI mohla přinést světu," řekl Karl Freund, hlavní analytik společnosti Cambrian-AI Research. Generativní AI označuje systémy, které mohou generovat textové nebo obrazové odpovědi, a je běžně spojována s velkými jazykovými modely, včetně ChatGPT. Pozornost věnovaná schopnostem společnosti Nvidia v této oblasti se od 21. března, kdy na své konferenci GTC představila nové technologie AI, jen zvýšila. Patřil mezi ně i její software a výpočetní platforma CUDA Quantum, kterou lze využít pro programování GPU. Po této konferenci banka Goldman Sachs označila výrobce čipů za "klíčového hybatele AI", zatímco Bank of America uvedla, že dominantní postavení společnosti Nvidia v oblasti AI by mohlo "změnit stávající technologický průmysl". "Sečteno a podtrženo: Harlan Sur z JPMorgan napsal: "NVIDIA je i nadále 1-2 kroky před svými konkurenty v oblasti křemíku/systémů pro akcelerované výpočty, softwaru a ekosystémů. Výhoda prvního tahounaZatímco konkurenti, jako jsou Advanced Micro Devices a Intel, se pokoušejí konkurovat gigantu, náskok Nvidie bude obtížné napodobit nebo s ním soupeřit. Freund očekává, že Nvidia bude dlouhodobě představovat 90 % celkového podílu na trhu a o zbytek se podělí její konkurenti. Je to částečně proto, že Nvidia nabízí vedle hardwaru a softwaru také inženýry a vztahy s koncovými uživateli i výzkumnými organizacemi, což by mohlo plány konkurentů brzdit od samého počátku, vysvětlil Freund. "Těžko si dovedu představit, jak by je mohl někdo dohnat," dodal. Tento software, běžně označovaný jako CUDA, přichází s masivním ekosystémem vývojářů, vysvětlil Pajjuri z Raymond James. Tento ekosystém se s umělou inteligencí dále rozrůstá a vytváří "bariéru vstupu" pro společnosti, které chtějí proniknout do této oblasti. Tato výhoda prvního hráče je rozhodující. Vzhledem k tomu, že software společnosti Nvidia již používá tolik inženýrů, mohou některé společnosti při pokusu o přechod na nový jazyk narazit na odpor, uvedl Pieran Maru, investiční analytik globální společnosti GAM Investments. Uvedl, že v posledních týdnech vzhledem k prudkému nárůstu akcií společnosti Nvidia snížil některé své nadhodnocené pozice. Řekl však, že i přes vysoké ocenění na akcie nadále sází kvůli jejich zaměření na převratný růst. Paul Meeks, portfolio manažer ve společnosti Independent Solutions Wealth Management, se zdržuje toho, aby jí ve svém portfoliu přidělil nejvyšší váhu kvůli strmému P/E, ale její účast v oblasti umělé inteligence považuje za "slam dunk" a za "špičkový nástroj". "Akcie je trochu drahá, ale také nezapomeňte, že akcie byla loni tak silně poražena, že i když se zvedne o 80 % ode dna, stále jsme daleko, daleko pod úrovní, kde kdysi dosáhla vrcholu ve zlatých časech," řekl. Výhledový poměr P/E společnosti Nvidia dosáhl svého vrcholu zhruba 65,5krát v listopadu 2021, tedy v době, kdy index Nasdaq Composite dosáhl svého historického maxima. V loňském roce akcie v říjnu uzavřely až na hodnotě 112,27 USD za akcii. Strmá cena však není pro každého. Michael Brenner z FBB Capital Partners spíše než na Nvidii sází na Taiwan Semiconductor a ASML, což jsou jména zapojená do dodavatelských řetězců Nvidie, která by měla z rostoucího trhu těžit druhotně. Bez ohledu na to Wall Street stojí za čipovým gigantem a Stacy Rasgon ze společnosti Bernstein v nedávném sdělení klientům zvýšil cílovou cenu akcií na 300 USD. Nová cílová cena představuje 11% nárůst oproti středečnímu závěru. Rasgon připustil, že akcie jsou drahé, ale zdůraznil, že existuje velká příležitost, která nabízí "tendenci k růstu". "Mnoho investorů nadále hledá 'nejlepší' způsob, jak hrát tato témata s umělou inteligencí, a my se v tuto chvíli snažíme přijít na lepší způsob než tento, i zde zůstáváme kupci," napsal.