Barclays předpovídá dopady umělé inteligence v době, kdy se blíží výsledky hospodaření

Podle Barclays čeká evropské akcie polovodičů "složité čtvrtletí" díky "volatilní výsledkové sezóně", která začíná tento týden. Nárůst zájmu o umělou inteligenci způsobil prudký růst cen akcií společností v polovodičovém sektoru, ale Barclays vidí "omezený přínos pro odhady [zisků] v roce 2023, a dokonce i 2024" z tohoto humbuku pro akcie čipů, které pokrývá. Investiční banka, že ačkoli současné čtvrtletí nemusí drasticky změnit střednědobý výhled sektoru, může vyvolat další otázky ohledně příštích 12-18 měsíců. "Očekáváme, že nadšení z umělé inteligence bude pokračovat (proto náš pozitivní pohled na odvětví)," uvedli analytici Barclays pod vedením Simona Colese ve zprávě klientům 28. června. "Očekáváme však, že 2. čtvrtletí přinese jen omezené pozitivní revize prognóz, protože naše zpětná vazba z kontrol asijských kanálů naznačuje, že není vidět oživení ve 2. pololetí a oživení způsobené Čínou zůstává nedosažitelné." V následující tabulce jsou uvedeny evropské akcie čipových společností, které Barclays pokrývá, datum jejich výsledků a 12měsíční cílová cena banky pro každou z nich. ASML - 19. červenceBarclays zaujímá vůči společnosti ASML, která vyrábí stroje na výrobu čipů, poměrně opatrný postoj. Podle analytiků by se investoři měli v nadcházejícím čtvrtletí zaměřit především na počet objednávek na extrémní ultrafialové záření (EUV) a na pokrok společnosti ASML při zajišťování dalších objednávek pro rok 2024. EUV je technologie výroby mikročipů, kterou společnosti jako TSMC a Samsung používají k výrobě pokročilých polovodičových čipů. I přes zvýšení odhadu tržeb na rok 2024 o 1 % v důsledku vyšších cen EUV zůstává Barclays opatrná, neboť zpětná vazba z výzkumu jejích analytiků a z cesty do Asie, kde sbírali data, naznačila omezené šance na zvýšení výdajů na zařízení pro výrobu waferů v roce 2024. Nokia - 20. červenceVýhled společnosti Nokia na příští čtvrtletí vypadá podle Barclays náročně. Banka zdůraznila problémy, mezi něž patří zpomalení po solidním prvním čtvrtletí a náročný trh s mobilními zařízeními. "Mobilní trh zůstává obtížnou oblastí, " uvedli analytici, kteří považují za málo pravděpodobné, že se aktivita v USA ve druhé polovině roku zvýší. "Očekáváme, že koncové trhy společnosti Nokia zůstanou obtížné, protože nevidíme žádný důvod, proč by telekomunikační operátoři měli v letošním nebo příštím roce zvyšovat investice do sítí." Navzdory tomu analytici banky odhadují potenciální růst společnosti Nokia na více než 35 %, což je třetí nejvyšší hodnota v jejich seznamu. ASM International - 25. červenceBarclays očekává, že ASM splní horní hranici svého výhledu pro druhé čtvrtletí díky zmírnění problémů v dodavatelském řetězci. Analytik banky však upozornil, že výhled na třetí čtvrtletí by mohl znamenat více než 10% pokles. Společnost vyrábí nástroje potřebné pro výrobu čipů, podobně jako její bývalá dceřiná společnost ASML. Analytici rovněž poznamenali, že ASM by měla ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenat oživení, což je v souladu s opatrným výhledem banky ohledně výdajů na vybavení pro výrobu čipů v roce 2024. STMicro - 27. červencePodle Barclays by společnost STMicroelectronics měla vykázat další silné čtvrtletí, a to především díky pokračujícímu růstu v automobilovém a průmyslovém sektoru. Investiční banka zůstává optimistická ohledně potenciálu automobilového segmentu pro další expanzi vzhledem k jedinečnému postavení společnosti STMicro v oblasti výkonových polovodičů. Podle analytiků Barclays má akcie potenciál růstu 37,3 %; druhý nejvyšší na jejich seznamu. BE Semi - 27. červenceBarclays vidí v nadcházejícím čtvrtletí příležitost pro vedení Besi vysvětlit svou vizi ohledně zavádění hybridních vazeb pro chytré telefony. Hybridní lepení umožňuje rychlou komunikaci mezi mikročipy a dalšími elektronickými součástkami. Kromě toho analytici uvedli, že trhy špatně oceňují akcie ve střednědobém horizontu. "Jsme rozporuplní v tom, že vidíme konsensus příliš nízko v roce 2023E, ale příliš vysoko v roce 2024E, protože očekáváme, že oživení bude postupné a modelujeme mnohem pomalejší přijetí hybridního lepení v roce 2024E, i když jsme dlouhodobě býčí ohledně této příležitosti," uvedli analytici. Infineon - 3. srpnaInfineon je další firmou, kterou Barclays hodnotí relativně pozitivně, neboť letos již dvakrát zvýšila svůj výhled. Analytici banky jsou optimističtí ohledně expozice společnosti vůči tržbám a očekávají silné čtvrtletí tažené automobilovým sektorem. "Čekáme, na jaké potenciální akvizice by se společnost mohla zaměřit," dodávají analytici a zdůrazňují, že finanční ředitel firmy hovořil o akvizicích v hodnotě 1 až 3 miliardy eur (1,12 až 3,37 miliardy USD). Barclays odhaduje potenciál růstu Infineonu na 40 %, což je nejvyšší hodnota na jejím seznamu akcií čipových společností.