Staly se veřejné služby díky změně klimatu riskantní sázkou? Co by měli investoři vědět

Vzhledem k tomu, že výnosy jsou obecně považovány za bezpečné, jsou akcie veřejných služeb již dlouho oblíbenou příjmovou hrou pro seniory. Změna klimatu však může tyto plány ohrozit. Požáry na ostrově Maui jsou jen posledním příkladem nepříznivého počasí a nebezpečí, kterému čelí energetické společnosti. Společnost Hawaiian Electric, která má v současné době 10,5% dividendový výnos, byla poškozena obavami z možné odpovědnosti za požáry, při nichž zahynulo nejméně 114 lidí. Kolem 850 osob se stále pohřešuje. Od 7. srpna, tedy den před tím, než se požáry vymkly kontrole a zpustošily město Lahaina, se akcie propadly o téměř 63 %. Zatímco příčina požárů se stále vyšetřuje, na společnost Hawaiian Electric, která provozuje Maui Electric, již bylo podáno několik žalob. Žaloby obviňují společnost z nedbalosti a nevypnutí proudu v oblastech, kde by silný vítr mohl strhnout vedení a způsobit požár. Společnost Hawaiian Electric sdělila televizi NBC News, že se soustředí na obnovení dodávek elektřiny, a zdůraznila, že příčina požáru zatím nebyla zjištěna. K probíhajícím soudním sporům se odmítla vyjádřit. Mezitím v rozhovoru s Evercore ISI vedení společnosti uvedlo, že bude muset vzít v úvahu likviditu a míru nejistoty, až bude představenstvu předkládat doporučení pro čtvrtletní dividendu, napsal analytik Michael Lonegan v poznámce z 16. srpna. Komunální služby obecně mají za sebou těžký rok. Celkový výnos fondu Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) je od počátku roku -8,6 %, zatímco fond SPDR S&P 500 ETF Trust za stejné období vzrostl o 15 %. Investoři však mohou získat přibližně 4% výnos z akcií, jejichž dividendy jsou považovány za bezpečné, což je činí atraktivními pro investory hledající příjem. V současné době se vedení utilit a analytici na Wall Street potýkají s pochopením dopadu klimatických změn na tento sektor, uvedl Neil Kalton, akciový analytik společnosti Wells Fargo Securities. "Situace se vyvíjí a vyvíjí se rychle," řekl. "Myslíme si, že většina vedoucích pracovníků v oblasti veřejných služeb by vám řekla, že provoz a údržba sítě se dnes v roce 2023 staly náročnějšími, než tomu bylo před 25, 30 lety," řekl. "Skutečně to souvisí s četností výskytu nepříznivých povětrnostních jevů a na Západě se to projevuje těmito katastrofálními požáry." Podle Federální agentury pro mimořádné události se západní část země skutečně potýká s nejvyšším rizikem požárů. Proto se právě společnosti, které zde působí, potýkají s rostoucím problémem, uvedl Kalton. Zde jsou některá jména, která jsou podle něj nejvíce ohrožena. SPOLEČNOSTI, KTERÉ JSOU NEJVÍCE OHROŽENY POŽÁRY, PODLE SPOLEČNOSTI WELLS FARGO TICKER COMPANY STATES YTD PERFORMANCE EIXEdison InternationalCalifornia7.72%PCGPG&E CorporationCalifornia1.97%FTSFortisArizona-2.15%NEWNorthwestMontana-13.97%PNMPNM ResourcesNew Mexico-8.52%PNWPinnacle West CapitalArizona1.56%PORPortland General ElectricOregon-10.42% Kalifornské utilitní společnosti se již nyní obchodují s přibližně 15 až 20 % diskontem na bázi poměru ceny k zisku ve srovnání s obdobnými společnostmi, a to zejména kvůli riziku lesních požárů, uvedl Kalton. "Zatím jsme se nesetkali s tím, že by ostatní utility čelily podobným slevám," řekl. "Mezi akciovými investory se projevilo sebeuspokojení, pokud jde o to, jak o tomto riziku přemýšlet." Dopad klimatických změnKlimatické změny mění nejen teplotu na Zemi, ale také srážkové poměry, řekl Zachary Zobel, zástupce ředitele pro rizika ve Woodwellově centru pro výzkum klimatu. Tyto vzorce se posouvají spíše směrem k "cyklu boom or bust", řekl. Roční úhrny srážek se ve skutečnosti nemění, ale je jich méně, což vede k delším obdobím sucha, vysvětlil. To vede k tomu, že to, co Zobel nazývá "jemným palivem", jako je vysoká tráva na rozdíl od vysokých stromů, rychle vysychá. Kromě toho se zvyšuje pravděpodobnost sucha, a to jak v důsledku vývoje srážek, tak v důsledku zvyšování teploty na planetě. Výsledkem nemusí být nutně více požárů, ale více spálených ploch. "Ve skutečnosti jde o to, jak rychle se malý požár může změnit ve velký," řekl Zobel. "To, co způsobuje tyto větší požáry, je hodně o rychlosti, s jakou se může dostat od jiskry k požáru, který se vymkne kontrole." Změna klimatu by mohla ovlivnit veřejné služby i v jiných oblastech, například při škodách způsobených hurikány a povodněmi. Lesní požáry se však liší v tom, že společnosti mohou být shledány odpovědnými za způsobení zkázy. V červnu byla společnost PacifiCorp patřící Berkshire Hathaway shledána odpovědnou za požáry, které vznikly v roce 2020 poté, co společnost nevypnula elektrické vedení během bouře. Porota přiznala žalobcům odškodnění ve výši více než 73 milionů dolarů, přičemž trestní odškodnění bude ještě třeba stanovit. Společnost PacificCorp přislíbila, že se odvolá, a vyjádřila přesvědčení, že zvítězí. Společnost Pacific Gas & Electric čelila kontrole kvůli své údajné roli v kalifornských požárech. Byla obviněna z nejméně 31 požárů, při nichž zahynulo 113 lidí a shořelo téměř 1,5 milionu akrů, napsal soudce ve zprávě z roku 2022. Na začátku roku 2019 společnost požádala o vyhlášení úpadku. Ve stejném roce se společnost přiznala k 84 bodům obžaloby z neúmyslného zabití v souvislosti s požárem Camp Fire z roku 2018, při kterém zahynulo 84 lidí. PG&E dosáhla s oběťmi požárů ve státě v letech 2017 a 2018 vyrovnání ve výši 13,5 miliardy dolarů. V loňském roce se PG&E dohodla, že zaplatí 55 milionů dolarů za požáry v letech 2019 a 2021. Kde investovatEnergetické společnosti postižené požáry tvoří jen malé procento celého sektoru, upozornil Kalton z Wells Fargo. Většina veřejně obchodovaných utilit se nachází ve východních dvou třetinách země a ne ve vysoce rizikových oblastech, uvedl. Pokud kupujete fond utilit, dejte si jen pozor, zda se některý z názvů nenachází ve vysoce rizikové oblasti, řekl. Je však také důležité mít na paměti, že ačkoli jsou utility obecně považovány za bezpečnou dividendovou hru, je důležité být diverzifikovaný, uvedla certifikovaná finanční plánovačka Marguerita Cheng, generální ředitelka společnosti Blue Ocean Global Wealth a členka Rady finančních poradců CNBC. "Nemusíte se spoléhat jen na jeden sektor, abyste získali dividendový příjem," řekla Chengová. "Hledejte společnosti, které v minulosti důsledně vyplácely dividendy." Jedním ze způsobů, jak takové společnosti najít, je podívat se na fond ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL), který sleduje index S&P Dividend Aristocrats. Aby se společnosti dostaly do tohoto benchmarku, musí vykazovat 25 let nepřetržitého růstu dividend.