Index S&P 500, americký akciový index složený z 500 velkých společností kótovaných na burzách ve Spojených státech, nedávno dosáhl rekordního maxima, což značí jeho pozitivní stav na trhu. Existuje však několik jmen, na která by se investoři mohli zaměřit pro nadcházející investiční cyklus, říká portfolio manažerka společnosti Nuveen, Saira Maliková. Maliková ve společnosti Nuveen dohlíží na více než 1,1 bilionu dolarů čistých aktiv ve správě. I přes pevnou ruku v nedávném posílení trhu zůstává Maliková nadále ostražitá. Pro investory existuje řada rizik, která je třeba v roce 2024 zvážit, dává jasně najevo. Na prvním místě jejího seznamu nejistot je přesný harmonogram snižování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, nadcházející prezidentské volby a možné zpomalení spotřebitelských výdajů v USA. Ohledně postoje Federálního rezervního systému Maliková spekuluje: “Fed spíše zachová status quo až do druhé poloviny roku.” V tomto případě se však jedná o velmi pravděpodobné snížení úrokových sazeb. Následně vyjádřila obavy o americké spotřebitele, kteří čelí stupňujícímu se tlaku v důsledku rekordního zadlužení na kreditních kartách v kombinaci s vysokými úrokovými sazbami. Index S&P 500 dosáhl v nedávný pátek bezkonkurenčního intradenního maxima, na konci roku 2023 se znovu zvedl a zaznamenal 24% roční zisk. Tento působivý výkon pramenil z řady faktorů. Důvěra investorů vzrostla, protože ekonomika odvrátila recesi, kterou mnozí na začátku roku očekávali, inflace se vyrovnala, což Federálnímu rezervnímu systému umožnilo přestat zvyšovat úrokové sazby, a umělá inteligence byla vnímána jako hnací síla pro zvýšení produktivity a zisku. Nicméně neuvěřitelná tržní rally, která završila rok 2023 a přetrvala i v novém roce, přiměla Malikovou ke stále větší opatrnosti ohledně možného poklesu, který nás čeká v budoucnu. V současné době se přimlouvá za to, aby investoři přesunuli svou pozornost od finančně cyklických společností a místo toho investovali do defenzivněji laděných, ekonomicky méně citlivých trhů. Maliková se zaměřila na společnosti s rostoucími dividendami a vyjádřila svou náklonnost ke společnostem, které mají potenciál posílit výplatu dividend. Takové společnosti se obvykle těší přebytku volných peněžních toků a slibnému růstu. Jednou z takových společností je podle ní výrobce chemikálií Linde plc (LIN). Díky silným vedoucím kapacitám, které působí v její prospěch při trvalé poptávce po jejích průmyslových plynech, je Linde v současném tržním uspořádání impozantní. Maliková zdůraznila: “Linde vyhodnocuje příležitosti v nových segmentech, jako je čistý vodík. Společnost upřednostňuje návratnost pro akcionáře prostřednictvím pečlivého vyvážení zpětných odkupů a dividend.” Společnost Linde v roce 2023 rozšířila své dividendy o 9 % a předpokládá se, že v tomto růstu bude pokračovat i v následujících letech. Akcie společnosti se v roce 2024 překvapivě nezměnily po působivém skoku o 26 % v předchozím roce. Motorola Solutions, Inc. (MSI), výrobce komunikačních zařízení, je dalším z tipů Malikové na akcie s rostoucí dividendou. Tato volba je podložena přínosy zvýšených vládních výdajů spolu s rostoucím důrazem na veřejnou bezpečnost. Současně Deutsche Bank představila výzkumné pokrytí společnosti Motorola a přidělila jí nákupní rating a cílovou cenu 350 USD. Maliková ve shodě s ní rovněž podporuje stabilní a rostoucí zisky společnosti Motorola spolu s peněžními toky. Její akcie si po 21% nárůstu v roce 2023 připsaly přibližně 5 %. Portfolio manažerka je také zastáncem akcií infrastrukturních společností, zejména globálních infrastrukturních společností. Maliková se domnívá, že tyto typy společností jsou obecně imunní vůči většině rizik recese díky nepružné poptávce po službách, které poskytují. Zvláště chválí poskytovatele veřejných služeb CMS Energy Corporation (CMS) se sídlem v Jacksonu ve státě Michigan. Společnost, která obsluhuje přibližně sedm milionů zákazníků, je připravena profitovat z legislativního mandátu Michiganu na přechod k obnovitelným zdrojům a čisté energii. Akcie CMS Energy přinášejí výnos 3,5 %, ale jejich výkonnost byla v loňském roce nevýrazná a propadla se o 8 %. V roce 2024 dále poklesla o 3 %. “Jak dividendové růstové akcie, tak akcie globální infrastruktury historicky vykazují odolnost vůči poklesům na trzích,” potvrdila Maliková. Její postřehy budou při vstupu do roku 2024 sloužit jako cenné vodítko pro investory, kteří se pohybují v další fázi cyklu na pozadí zvýšeného indexu S&P 500.