Tržní medvědi si myslí, že akcie INTC jsou předražené, ale mýlí se. Akcie na scéně výrobců polovodičů v průběhu roku 2023 prudce rostly a akcie společnosti Intel (NASDAQ:INTC) nebyly výjimkou a jejich cena se téměř zdvojnásobila. Někteří se domnívají, že INTC se stala "cenou pro dokonalost" trhu. Jakýkoli zádrhel týkající se jejího obratu a úsilí souvisejícího s umělou inteligencí a akcie by mohly být vystaveny riziku, že v roce 2024 vykašlou zpět mnoho, ne-li všechny své zisky z roku 2023. Intel má stále co dokazovat, ale nepředpokládejte, že by silná výkonnost akcií byla způsobena příliš bujarým trhem. Takové předpoklady se příliš opírají o minulou situaci společnosti Intel. Nejenže jsou letošní zisky INTC oprávněné, ale je zde i prostor pro další růst. Akcie INTC: Jaký rozdíl dokáže udělat jeden jediný rok? Na začátku roku 2023 se akcie společnosti Intel obchodovaly poblíž mnohaletých minim. Trh má k této společnosti a jejím plánům na zvrat opravdový postoj "ukaž mi to", a to především díky miliardovým investicím do toho, aby se stala významnou slévárnou, a to jak pro výrobu čipů navržených ve vlastní režii, tak i čipů navržených třetími stranami. Přesuneme-li se však do současnosti, pohled trhu na akcie INTC se změnil. Hlavně proto, že se dramaticky změnil i příběh. Ano, Intel stále pokračuje ve své slévárenské strategii. Společnost například pokračuje v plánovaném rozšíření svého závodu na výrobu waferů v Izraeli za 25 miliard dolarů. Intel však letos pokročil v realizaci jiné, možná slibnější růstové příležitosti. Tou je úsilí společnosti v oblasti procesorů umělé inteligence. Jak jsem nedávno uvedl, společnost Intel na své akci "AI Everywhere 2023", která se konala 14. prosince, představila procesory Core Ultra kompatibilní s AI. Po této akci, stejně jako po dalších událostech souvisejících s AI na začátku tohoto roku, trh dobře ví, že Intel není "dinosaurem AI" a dohání konkurenci. Přestože se povědomí o AI zvýšilo, katalyzátor Intelu nemusí být plně oceněn. Cesta k novým maximům? Na rozdíl od ostatních technologických blue-chips, které dosáhly nových maxim buď letos, nebo během rozbíhajícího se býčího trhu v roce 2021, se INTC nikdy nevyšplhala nad své maximum z Dotcomovy éry. Historické maximum společnosti INTC je 74,88 USD za akcii, kterého bylo dosaženo před téměř 24 lety, 31. srpna 2000. Akcie výrobce čipů mají před sebou ještě dlouhou cestu, než dosáhnou minulého maxima, a to i po letošní rally. Tuto možnost bych úplně nezavrhoval, když ne v roce 2024, tak možná v roce 2025. Vzhledem k slibným prvním výsledkům s podnikem v oblasti slévárenství a také vývoji procesorů s umělou inteligencí zvyšují prodejci prognózy zisku INTC pro roky 2024 a 2025. Horní hranice prognóz počítá v roce 2024 se ziskem téměř 3 USD na akcii a v roce 2025 se ziskem výrazně nad 3 USD na akcii. Katalyzátory v oblasti slévárenství a umělé inteligence a oživení poptávky po čipech pro osobní počítače spolu s ročními úsporami nákladů ve výši 3 miliard dolarů ukazují, že zisk na akcii přesahující 3 USD je na dosah. Pokud se tak stane, INTC by mohla dosáhnout násobku zisku 25. To by zase umožnilo akciím dosáhnout 75 dolarů na akcii a odtud zamířit k ještě vyšším cenám. Sečteno a podtrženo: Buďte opatrní, ale nevylučujte ani nástup "nového" Intel Jak je patrné z posledních zpráv týkajících se společnosti v posledních měsících, "starý" Intel možná ustupuje "novému" Intelu, štíhlému, střednímu stroji na výrobu čipů, který má dobrou pozici k tomu, aby si urval kus rychle rostoucího trhu s čipy s umělou inteligencí. Jak jsem již dříve upozorňoval, i přes počáteční dobré výsledky je tento zakladatelský gambit společnosti velkým hazardem s nejistými šancemi na návratnost. Vzhledem k dosavadnímu postupu, kterého dosáhli jeho špičkovější konkurenti, je zatím otázkou, zda se Intelu podaří na trhu s čipy s umělou inteligencí výrazněji prosadit. Nicméně i když bychom na akcie INTC v současnosti "nevsadili balík", nevylučovali bychom je jako nákup, natož abychom sázeli proti nim. Přinejmenším proto, že existuje jasně vytyčená cesta k dalšímu úspěšnému obratu společnosti a cesta k novým maximům pro akcie.