Akcie v posledních měsících nedrží krok s kolegy z maloobchodu. Investoři do společnosti Target (TGT) mají za sebou těžký rok, kdy ceny akcií tohoto maloobchodního giganta klesly o 8,8 %. Tento pokles je v ostrém kontrastu s indexem S&P 500, který za posledních 12 měsíců vzrostl o téměř 28 %. Výnosy společnosti Target dokonce s velkým odstupem zaostaly za obdobnými společnostmi v oboru, jako jsou Walmart (WMT) a Costco Wholesale (COST). Tento rozdíl ve výkonnosti odráží oslabující trendy v návštěvnosti zákazníků společnosti, protože zákazníci přesunuli své výdaje od diskrečních nákupů, jako je vybavení domácnosti. Je těžké zvyšovat tržby, když s každým dalším čtvrtletím uspokojujete méně zákazníků. Problémy společnosti Target s růstem by však mohly brzy skončit. A zatímco investoři čekají na oživení, mohou inkasovat na maloobchodní odvětví neobvykle vysoký dividendový výnos. Podívejme se na několik důvodů, proč by investoři s příjmy mohli zařadit akcie Target na přední místa svých seznamů sledovaných akciových titulů. Lepší vánoční sezóna pro Target? Maloobchodní řetězec by měl zveřejnit výsledky hospodaření za vánoční čtvrtletí v březnu a existuje důvod k opatrnému optimismu ohledně této aktualizace. Je to proto, že společnosti Costco a Walmart oznámily zrychlující se nárůst tržeb za svá poslední čtvrtletí, čímž potvrdily, že zákazníci s koncem roku 2023 utrácejí s větší ochotou. Poslední zpráva společnosti Costco byla obzvláště povzbudivá, protože ukázala rostoucí poptávku v oblasti spotřebního zboží, která byla v poslední době pod značným tlakem. Tento segment je pro Target nejdůležitější a i malé oživení v této oblasti by mohlo řetězec dostat na vrchol oživení tržeb. Ve třetím čtvrtletí (skončilo 28. října 2023) poklesly srovnatelné tržby o 5 % a vedení předpovědělo, že výsledky za 4. čtvrtletí se budou pohybovat v širokém rozmezí kolem stejné hodnoty. Většina profesionálů z Wall Street očekává, že vykázané tržby v tomto čtvrtletí mírně vzrostou, což by mohlo ukončit dlouhý pokles tržeb řetězce. Finanční zisky tady byly po většinu roku 2023 Co se týče financí společnosti Target, jsou zprávy jednoznačně pozitivnější. Peněžní tok v roce 2023 prudce vzrostl, protože se společnost zaměřila na efektivitu a snížila zásoby v pomalu obrátkových kategoriích zboží. Ceny rostly i v jiných oblastech, což vedlo k 27% hrubé ziskové marži za první tři čtvrtletí roku 2023 (oproti 24 % o rok dříve). Provozní zisk společnosti Target se zlepšil z 3,5 % tržeb na 5,1 %, čímž se přiblížil předpandemické úrovni 6 %. Je skvělou zprávou, že k tomuto oživení dochází i při slabé poptávce ve spotřebitelské diskreční nice. Oživení růstu v této oblasti by tedy mohlo společnosti Target umožnit snadné zvýšení marží a zároveň poskytnout více zdrojů, které může vedení využít ke zvýšení dividendy. Peněžní výnosy Velkou provozní metrikou, kterou je třeba v roce 2024 sledovat, bude návštěvnost zákazníků, protože společnost Target nutně potřebuje obnovit růst v této oblasti. Přesto nižší zásoby a silná ziskovost a cash flow ukazují na potenciálně velké zvýšení dividendy, až řetězec provede každoroční oznámení o výplatě (obvykle v červnu). Loňské zvýšení činilo skromná 2 %, protože vedení se rozhodlo přejít k úsporám větší hotovosti. Dobrou zprávou je, že Target zvyšoval dividendu v každém z posledních 52 po sobě jdoucích let a jeho současný výnos 2,9 % je mnohem vyšší než 1,3 % u Walmartu a 0,6 % u Costca. Většina investorů bude chtít tuto akcii prozatím stále sledovat, dokud se neobjeví konkrétní známky toho, že Target má za sebou propad zákaznické návštěvnosti směřující k fiskálnímu roku 2024. To je nejjistější cesta maloobchodního prodejce k oživení zisků a vyšším výnosům pro akcionáře odtud.