Nadšení kolem umělé inteligence (AI) vyhnalo akcie společností Super Micro Computer (SMCI) a SoundHound AI (SOUN) během uplynulého roku o 506 %, resp. 96 % výše. Obě akcie však stále mají na Wall Street konsenzuální hodnocení "koupit" a někteří analytici předpovídají akcionářům velké zisky. Ananda Baruah stanovil pro společnost Super Micro Computer cílovou cenu 1 500 USD za akcii, což znamená 81% nárůst oproti současné ceně 830 USD za akcii. Gil Luria z DA Davidson stanovil cílovou cenu pro SoundHound AI na 9,50 USD za akcii, což znamená 83% nárůst oproti současné ceně 5,20 USD za akcii. Investoři by nikdy neměli příliš důvěřovat cílovým cenám, zejména těm, které stanovili jednotliví analytici. Společnosti Supermicro a SoundHound si však vzhledem ke své lepší výkonnosti zaslouží další zvážení. Zde je to, co by investoři měli vědět. Super Micro ComputerSpolečnost Super Micro Computer navrhuje a vyrábí akcelerované výpočetní platformy zahrnující servery a úložné systémy. Společnost získává čipy, paměti a další hardware od partnerů, jako jsou společnosti Nvidia a Intel. Podle Samika Chatterjeeho ze společnosti JPMorgan Chase jsou její výpočetní platformy určeny pro podniková a cloudová datová centra a Supermicro je lídrem na trhu serverů s umělou inteligencí. Úspěch na trhu serverů s umělou inteligencí lze přičíst jejímu stavebnicovému přístupu k vývoji, který má dvě hlavní výhody. Za prvé, Supermicro může uvádět na trh servery vybavené nejnovějšími čipy rychleji než konkurence. Zadruhé, tyto stavební bloky se spojují v nesčetných kombinacích, takže Supermicro nabízí nejširší a nejhlubší portfolio pokročilých serverových a úložných řešení v IT průmyslu. Společnost Supermicro vykázala ve třetím fiskálním čtvrtletí (skončilo 31. března) dobré finanční výsledky, ale její akcie se propadly o 15 %, protože nedosáhly konsensuálních odhadů tržeb. Pro upřesnění, tržby se zvýšily o 200 % na 3,85 miliardy USD, ale Wall Street očekával tržby ve výši 3,95 miliardy USD. I tak ale investoři možná reagovali přehnaně, vzhledem k tomu, že čistý zisk mimo GAAP přesto vzrostl o 308 % na 6,65 USD na zředěnou akcii, čímž snadno překonal analytiky očekávaných 5,78 USD na zředěnou akcii. Generální ředitel Charles Liang navíc analytikům v rámci hovoru k výsledkům řekl, že kdyby společnost Supermicro nebyla omezena v dodávkách, dodala by v průběhu čtvrtletí více produktů. Společnost rovněž zvýšila svůj celoroční výhled, takže střed výhledů nyní předpokládá 110% růst tržeb ve fiskálním roce 2024. To překonává konsenzuální odhad analytiků, který počítá s nárůstem tržeb o 106 % na 14,6 miliardy USD. Trh serverů s umělou inteligencí by měl podle JPMorgan v letech 2023 až 2028 růst o 47 % ročně. Analytici Wall Street mezitím očekávají, že Supermicro bude v příštích třech až pěti letech zvyšovat zisk na akcii tempem 47 % ročně. Díky tomuto konsenzuálnímu odhadu vypadá současné ocenění společnosti na úrovni 46,7násobku zisku jako přiměřené. Akcionáři společnosti Supermicro by neměli počítat s 81% ziskem v příštím roce, ale investoři by měli zvážit nákup malé pozice již dnes. SoundHound AISpolečnost SoundHound nabízí řešení konverzační inteligence, nazývané také produkty hlasové umělé inteligence (AI), které lze začlenit do nejrůznějších chytrých zařízení. Její technologie hlasové umělé inteligence má uplatnění v automobilovém průmyslu, potravinářství a spotřební elektronice. Mezi její zákazníky patří například známé značky jako Stellantis, Toast a Qualcomm. SoundHound je relativně malá firma (její tržní kapitalizace je nižší než 2 miliardy dolarů), která konkuruje mnohem větším společnostem, jako jsou Amazon a Microsoft. Vedení společnosti však tvrdí, že má lepší technologie než její konkurenti a že její platforma umožňuje značkám větší flexibilitu při vytváření diferencovaných a přizpůsobených řešení hlasové umělé inteligence. Gil Luria ze společnosti DA Davidson uvedl tento technologický konkurenční příkop jako jeden z důvodů své cílové ceny 9,50 USD za akcii. SoundHound roste jako z vody. Tržby ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 80 % na 17 milionů dolarů a společnost vykázala menší ztrátu podle GAAP ve výši 0,07 dolaru na zředěnou akcii oproti 0,15 dolaru na zředěnou akcii v předchozím roce. Tento pokrok je povzbudivý, ale je možné, že SoundHound bude muset v budoucnu vydat akcie nebo dluh. Společnost loni spálila 68 milionů dolarů a v současné době má v rozvaze pouze 95 milionů dolarů v hotovosti. Společnost SoundHound nedávno dokončila akvizici společnosti SYNQ3 Restaurant Solutions, která se specializuje na konverzační inteligenci pro značky potravin a nápojů, v hodnotě 25 milionů dolarů. Podle generálního ředitele Keyvana Mohajera se díky této transakci SoundHound stává největším poskytovatelem technologie hlasové umělé inteligence pro restaurace a řádově rozšiřuje svůj záběr na trhu. Do budoucna společnost Juniper Research odhaduje, že výdaje na hlasovou umělou inteligenci dosáhnou do roku 2026 160 miliard dolarů, a to díky rostoucí poptávce v mnoha odvětvích. Analytici z Wall Street si mezitím myslí, že SoundHound bude v příštích dvou letech zvyšovat tržby o 50 % ročně. Díky tomuto konsenzuálnímu odhadu se současné ocenění na úrovni 26násobku tržeb zdá být přijatelné, i když akcie rozhodně nejsou levné. I když pochybuji, že se akcionáři v příštím roce dočkají 83% zisku, investoři by přesto měli zvážit nákup velmi malé pozice za předpokladu, že chápou rizika, zejména ta spojená s konkurencí. SoundHound má možná lepší technologii hlasové umělé inteligence, ale společnosti jako Amazon a Microsoft mají mnohem více prostředků.