Za posledních pět let Chipotle Mexican Grill akcionářům vydělal 340 %. Koncept rychlého občerstvení Tex-Mex stále rychle expanduje a zároveň vykazuje neuvěřitelnou ziskovost. Je logické, že investoři, kteří hledají dalšího velkého vítěze v oboru, se nyní blíže zaměřují na mnohem menší řetězec Cava Group Inc. (CAVA). Akcie této prudce rostoucí restaurace již od začátku roku vzrostly o téměř 90 %. Představuje tato silná dynamika pro společnost Cava investiční příležitost, která se naskytne jednou za generaci? Velké růstové plányCava se zaměřuje na středomořskou kuchyni a používá podobný model jako Chipotle, který umožňuje hladovým zákazníkům sestavit si vlastní saláty, obilné mísy nebo pity. Je zřejmé, že to zákazníky zaujalo. Vedení společnosti poukazuje na rostoucí zájem široké veřejnosti o výběr zdravých potravin jako na hlavní hnací sílu a přístup společnosti Cava k rychlému občerstvení jen zvyšuje dostupnost a pohodlí pro zákazníky. Navzdory inflačním tlakům a všeobecné hospodářské nejistotě společnost Cava nadále vykazuje silné růstové ukazatele. V roce 2023 tržby vyskočily o 59,8 %, k čemuž přispělo 72 nově otevřených prodejen a 17,9% nárůst tržeb ve stejných prodejnách. Loňská hodnota tržeb 729 milionů dolarů byla o 518 % vyšší než před pěti lety v roce 2018. Podniky, které agresivně investují do růstových iniciativ, obvykle nejsou ziskové, takže může být překvapivé, že společnost Cava tomuto trendu odporuje. V loňském roce zaznamenala čistý zisk 13,3 milionu dolarů poté, co v roce 2022 vykázala čistou ztrátu 59 milionů dolarů. Nadějí pro akcionáře je, že konzistentní a rostoucí zisk se stane normou. Vedení společnosti věří, že do roku 2032 může mít po celých Spojených státech otevřeno 1 000 provozoven, přičemž k 31. prosinci 2023 jich bylo 309 (v roce 2023). Tento růstový potenciál je pravděpodobně to, co investory těší nejvíce. Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) Vysoká očekáváníNemělo by být překvapením, že investoři doufají, že společnost Cava může odrážet dlouhodobý úspěch Chipotle. I se svými 3 500 stávajícími provozovnami expanduje lídr v oblasti rychlého občerstvení závratným tempem, když v loňském roce otevřel 271 prodejen. Akcie Chipotle jsou pro investory velkým vítězem díky silnému růstu tržeb a zisků, který nevykazuje žádné známky zpomalení. Investoři vidí v Cava podobný potenciál, protože trh zdravého a rychlého občerstvení stále roste. Cava by mohla zopakovat úspěšnou strategii expanze a neustálého zlepšování nabídky, čímž by dosáhla podobného růstu tržeb a zisků jako Chipotle, čímž by se stala atraktivní volbou pro dlouhodobé investory. Výsledná očekávání pro Cavu jsou vysoká a akcie se obchodují s poměrem ceny k tržbám 11,1, což je 30% prémie oproti Chipotle. Nejsem si jistý, zda je tento vysoký násobek oprávněný. CAVA Group, Inc. (CAVA) Ocenění společnosti Cava naznačuje, že dlouhodobý cíl vedení otevřít 1 000 prodejen je prakticky jistý, možná dokonce rychlejším tempem, než je termín vedení společnosti do roku 2032. Ale já si tím tak jistý nejsem. Již nyní se předpokládá, že růst se výrazně zpomalí. Společnost plánuje v roce 2024 otevřít 50 nových čistých provozoven (v polovině prognózy), což je výrazný pokles oproti loňskému roku. Ještě horší je, že tržby ve stejných prodejnách by měly vzrůst pouze o 3 až 5 %, což je vzhledem k loňskému dvoucifernému růstu společnosti mimořádně neuspokojivý výhled. Pro srovnání: Chipotle předpokládá na letošní rok středně až vysoko jednociferný růst srovnatelných tržeb, přestože se již jedná o mnohem větší podnik, který v USA dále expanduje. Konkurence je rozhodujícím faktorem, který investoři nemohou ignorovat. Odvětví restaurací je pravděpodobně nejkonkurenčnější na světě a najít trvalý úspěch je nesmírně obtížné. Společnost Cava musí neustále získávat zákazníky, kteří jsou zahlceni nabídkou - dokonce i kategorie středomořských restaurací je přeplněná velkým výběrem. Bez ekonomického příkopu mám obavy o úspěch společnosti v příštím desetiletí i v dalších letech. Ke cti společnosti Cava slouží, že si vytváří známé jméno, které lidi nadchne, ale to nestačí na to, aby se z ní nyní stala investiční příležitost, která se naskytne jednou za generaci.