Přední čínští giganti v oblasti elektronického obchodování – Alibaba, JD.com a PDD Holdings – zaznamenali na začátku tohoto týdne propad svých akcií kvůli rostoucím obavám z klesajících ziskových marží. Stalo se tak v době, kdy průkopnický prodejce nízkých cen PDD oznámil své rozhodnutí zvýšit investice do poskytování výrazných slev zákazníkům. Triumvirát Alibaba, JD.com a PDD Holdings funguje jako skutečné čínské tržiště a prodává stovkám milionů spotřebitelů měsíčně produkty, jako jsou kosmetické potřeby, elektronika, domácí potřeby a potraviny. Výkonnost těchto firem proto slouží jako měřítko chování čínských spotřebitelů a ekonomického sentimentu. Alibaba Group Holding Limited (BABA) Nicméně od roku 2021 ochromující dopady pandemie COVID-19 a vlažné hospodářské oživení Číny spolu s dlouhodobým propadem na trhu s nemovitostmi vážně snížily důvěru spotřebitelů. To následně vedlo k různým osudům tří předních gigantů elektronického obchodu. Nejúspěšnějším z nich se stala společnost PDD, která se může pochlubit výrazným nárůstem tržeb a tržní kapitalizace. Společnost PDD Holdings provozuje své platformy zaměřené na slevy Pinduoduo v pevninské Číně a Temu na mezinárodní frontě. S tím, jak se v reakci na ekonomickou zátěž zpřísnily rozpočty, spotřebitelé se vrhli na cenově dostupné nabídky Pinduoduo v oblasti elektroniky a oblečení a dali přednost těmto levnějším neznačkovým verzím před jejich dražšími protějšky. Zdroj: Getty Images Tento týden však odhalil jiný příběh společnosti PDD, protože její čtvrtletní tržby nedosáhly odhadů analytiků, přestože zaznamenala působivý 86% nárůst tržeb a překonala odhady zisku. Toto neočekávané nesplnění podnítilo pochybnosti o udržitelnosti i levné spotřeby v současném čínském ekonomickém klimatu. Tržní kapitalizace společnosti PDD se následně snížila o 55 miliard USD poté, co vedení společnosti během hovoru po zveřejnění výsledků odhalilo hrozící problémy s udržitelným růstem příjmů a ziskovostí v souvislosti s rostoucí domácí konkurencí a potřebou dalších investic k přilákání obchodníků s vysokou hodnotou. Analytik společnosti M Science, Vinci Zhang, předpověděl v nadcházejících měsících stagnaci domácí poptávky a odmítl optimistická tvrzení vlády o podpoře spotřebitelských výdajů v souvislosti s obavami ze slabých příjmů domácností. Společnosti Alibaba a JD.com v posledních čtvrtletích snášely své potíže při hledání významných cest k růstu příjmů, které byly omezeny podstatně větší základnou příjmů ve srovnání s PDD. Do jisté míry se jim však podařilo zastavit odliv tržního podílu směrem ke společnosti Pinduoduo tím, že začaly nabízet cenově výhodné produkty. Přestože příjmy společnosti PDD nedosahují ani poloviny příjmů společnosti Alibaba Group a jedné třetiny příjmů společnosti JD.com, její štíhlý provozní model, který se opírá převážně o prodejce třetích stran, jí umožnil udržet si zdravější ziskové marže. S provozní marží ve výši 34 % je společnost PDD v čele skupiny a překonává 15 % společnosti Alibaba a 3 % společnosti JD.com. Společnost PDD pracuje s relativně skromným počtem 17 400 zaměstnanců. Naproti tomu společnosti Alibaba a JD.com disponují značným počtem zaměstnanců, který činí 200 000, resp. 517 000 (včetně 355 000 doručovatelů). PDD Holdings Inc. (PDD) Podle Jacoba Cookea, generálního ředitele poradenské společnosti WPIC Marketing + Technologies, která se zabývá elektronickým obchodem, spočívá klíč k trvalému úspěchu společnosti Pinduoduo v jejím zaměření na neznačkové zboží. Nicméně samotné nízké ceny nemusí stačit k získání loajality zákazníků v prostředí, kde se snížené ceny staly normou. Zaznamenal změnu strategie konkurentů společnosti PDD. “Zatímco kolem agresivního zlevňování ze strany konkurentů PDD bylo hodně hluku, nyní vidíme, že JD.com, Douyin a Alibaba se více opírají o své vlastní jedinečné konkurenční výhody – konkrétně o to, že tyto platformy jsou silnější v oblasti značkového zboží s vyšší hodnotou, zákaznického servisu a obchodování založeného na obsahu.” JD.com, Inc. (JD) Tento vývoj mezi největšími čínskými společnostmi v oblasti elektronického obchodu podtrhuje složitou souhru převažujících sil konkurence, spotřebitelské poptávky a globálních ekonomických trendů. Schopnost těchto společností strategicky zvládnout tyto výzvy bude více než kdy jindy rozhodujícím faktorem jejich budoucího úspěchu.