Většina asijských akcií se v pondělí potýkala s nevýrazným až nízkým objemem obchodování, protože investoři se před nadcházejícím zveřejněním řady klíčových ekonomických údajů v tomto týdnu začali tak trochu vyhýbat zbytečnému riziku, přičemž na ně působily i některé jestřábí komentáře ze strany představitelů Federálního rezervního systému. Nejhůře se v regionu vedlo japonským trhům, které prudce klesly v rámci dohánění obchodování, když se místní trhy znovu otevřely po novoročních svátcích. Asijské akcie zaznamenaly slabý začátek roku 2025 v souvislosti s rostoucími obavami, že úrokové sazby v USA budou v tomto roce klesat pomaleji než se původně očekávalo. Federální rezervní systém v prosinci varoval, že neustupující inflace a poměrně značná stabilita na trhu práce v USA udrží sazby na vyšší úrovni po delší dobu, přičemž nedávné komentáře představitelů Fedu tuto představu ještě prohloubily. Futures na americké akciové indexy v asijské obchodní seanci klesly, přičemž pozornost se soustředí především na klíčové údaje o mzdách mimo zemědělský sektor, které mají být zveřejněny v pátek, aby bylo možné získat další náznaky ohledně úrokových sazeb. Japonské akcie v rámci novoročního obchodování klesají, Nippon Steel se propadá Japonský index Nikkei 225 ztratil 1,3 %, zatímco širší index TOPIX 0,9 %. Oba indexy klesly v rámci doháněcího obchodování se svými asijskými protějšky po prodlouženém novoročním svátku. Nejhůře si vedly akcie japonských automobilek, které byly pod tlakem vyhlídek na zvýšenou konkurenci a zhoršení poptávky na předním čínském trhu. Místním trhům poskytly malou podporu údaje, podle kterých japonský sektor služeb v prosinci rostl, i když pomaleji, než se očekávalo. Z jednotlivých pohybů klesly akcie společnosti Nippon Steel Corp (TYO:5401) o více než 2 % poté, co prezident Joe Biden z obav o národní bezpečnost zamítl převzetí společnosti U.S. Steel (NYSE:X) v hodnotě 15 miliard USD. Čínské akcie jsou stabilní, inflace v centru pozornosti Čínské indexy Shanghai Shenzhen CSI 300 a Shanghai Composite se v pondělí pohybovaly na grafech opravdu jen málo, stejně jako hongkongský index Hang Seng. Tento týden se pozornost soustředí především na klíčové údaje o prosincové inflaci, které pravděpodobně ovlivní očekávání dalších stimulačních opatření v zemi. Očekává se, že Peking v roce 2025 zvýší fiskální výdaje, aby podpořil čínskou ekonomiku, která se potýká s roky přetrvávající deflací a poklesem na trhu nemovitostí. Trump také slíbil, že proti Číně zavede vysoká obchodní cla, což by mohlo podnítit ještě silnější stimulační reakci Pekingu. Širší asijské trhy se většinou držely v úzkém objemu obchodování. Australský ASX 200 vzrostl o 0,1 %, zatímco singapurský Straits Times Index vzrostl o 0,3 %. Výjimkou byl jihokorejský index KOSPI, který vzrostl o 1,6 %, když se investoři vrhli na silně zlevněné trhy poté, co zvýšené politické nepokoje v zemi vyvolaly v prosinci prudké ztráty. V jihokorejském hlavním městě Soulu vyšli do ulic protestující, kteří požadovali zatčení a sesazení prezidenta Yoon Suk Yeola poté, co se neúspěšně pokusil zavést v zemi vojenské právo. Na Tchaj-wanu vzrostly akcie elektronického gigantu Hon Hai Precision Industry Co Ltd (TW:HNGHPF), známého také jako Foxconn (TW: 2354), o zhruba 2 % poté, co firma ve čtvrtém čtvrtletí 2024 zaznamenala rekordní tržby díky trvalé poptávce po umělé inteligenci. Futures na indický index Nifty 50 ukazovaly na potenciálně mírně pozitivní zahájení obchodní seance, ačkoli index také srážel prudké ztráty z minulého týdne poté, co zaznamenal slabý začátek nového roku. Globální akcie čelí tlaku v souvislosti s rostoucími výnosy dluhopisů a vysokým oceněním Podle nejnovější zprávy MacroQuant společnosti BCA Research vytvářejí rostoucí výnosy dluhopisů a značně přehnané ocenění akcií pro globální trhy negativní katalyzátory a faktory. Analytici BCA zdůrazňují, že ačkoli se ukazatele hospodářského růstu zlepšily, přetrvávající inflace a zpřísňující se měnové podmínky zatěžují náladu na trhu. Model MacroQuant přešel na neutrální postoj k americkým akciím a předpovídá podprůměrné výnosy pro index S&P 500 v příštím jednom až třech měsících, uvedli analytici. Mezi sektory model upřednostňuje defenzivní varianty, jako je zdravotnictví a veřejné služby, s odkazem na stabilní vyhlídky zisků a potenciál zlepšení marží. Mírné podpory se dostalo také finančním společnostem, ale výrazně cyklické sektory a technologické odvětví jsou doporučovány k obchodní neaktivitě nebo vyhýbání se, uvedla společnost BCA Research. Z regionálního hlediska zůstávají USA nejúspěšnějším regionem díky výrazným ziskům podniků a zpětnému odkupu akcií. Analytici však varují před vysokým oceněním, neboť index S&P 500 se obchoduje 60 % nad odhady reálné hodnoty - na úrovni, která nebyla zaznamenána od éry dot-com bubliny. V oblasti pevných výnosů zůstává model BCA v krátkodobém horizontu neutrální vůči platnosti dluhopisů, ale naznačuje, že investoři mohou těžit ze zvýšení durace později v roce 2025, protože dlouhodobé výnosy státních dluhopisů jsou považovány za atraktivní. V rámci měnově zajištěných portfolií model preferuje státní dluhopisy Velké Británie, eurozóny a Nového Zélandu.