Farmaceutický gigant AbbVie zažil v posledních měsících velmi proměnlivé období. Přestože čelil výrazným výzvám – od neúspěchu nadějného léku až po obavy z vládních zásahů – může být aktuální pokles ceny akcií příležitostí pro dlouhodobé investory. Pojďme se podívat, co stojí za současným vývojem a zda je nyní ten pravý čas na vstup do této dividendové akcie. Společnost AbbVie (ABBV) byla dlouhodobě závislá na tržbách z léku Humira, který se stal jedním z nejvýdělečnějších léků v historii. Jen v roce 2022 dosáhly jeho tržby více než 21 miliard dolarů. Po ztrátě exkluzivity ve Spojených státech v roce 2023 však začal očekávaný pokles. V roce 2024 už tržby Humiry klesly na přibližně 9 miliard dolarů – a očekává se, že trend bude pokračovat. Tato situace představovala pro AbbVie zásadní výzvu: jak nahradit takto významný zdroj příjmů. Společnost se však na přechod připravila s předstihem. Koupila za 63 miliard dolarů firmu Allergan, čímž rozšířila své portfolio například o produkty v oblasti estetiky. Zároveň investovala do vývoje nových imunologických léčiv. Z těchto nových léků se vyprofilovaly Skyrizi a Rinvoq, které už dnes patří mezi tři nejprodávanější produkty společnosti. Díky těmto novinkám se firmě podařilo částečně kompenzovat ztrátu příjmů z Humiry. Tržby sice po vypršení patentu mírně klesly, ale analytici očekávají obrat již letos, s rekordními příjmy v roce 2025. Společnost tedy podle mnohých dokázala zvládnout přechodné období obdivuhodně. Trh nyní očekává 12% roční růst zisku v následujících třech až pěti letech, což potvrzuje, že AbbVie zůstává silným hráčem v oboru. Zdroj: Unsplash.com Silná dividenda a historie zvyšování výplat Jedním z hlavních důvodů, proč je AbbVie mezi investory oblíbená, je její atraktivní dividenda. Při současné ceně akcie se dividendový výnos pohybuje okolo 3,7 %. Navíc má firma za sebou více než 50 let každoročního zvyšování dividend, což z ní dělá takzvaného dividendového krále. Tato tradice sahá ještě do doby, kdy AbbVie byla součástí společnosti Abbott Laboratories. Za poslední tři roky firma zvyšovala dividendu v průměru o 6 % ročně, což při pravidelné reinvestici výnosů dává investorům značnou výhodu oproti jiným farmaceutickým titulům. Přestože má AbbVie dluh ve výši 67 miliard dolarů, vzniklý především v důsledku akvizic, rating A- od S&P Global naznačuje, že finanční pozice je stále zdravá. Vedení společnosti navíc plánuje, že se v příštích letech zaměří na postupné snižování dluhu. To sice může zpomalit další růst dividend, ale vzhledem ke stabilitě cash flow to pravděpodobně nebude zásadní překážka pro dlouhodobé investory. Politická rizika a tlak na cenu léků Vedle obchodních výsledků musí investoři sledovat také politická rizika, která se kolem farmaceutických firem pravidelně objevují. V současnosti je pozornost zaměřena na Roberta F. Kennedyho Jr., který jako nový ministr zdravotnictví navrhuje zákaz televizní reklamy na léky v USA. Tento návrh by mohl mít dopad na marketingovou strategii farmaceutických firem – včetně AbbVie. Přesto odborníci upozorňují, že by šlo o velmi sporný krok, který by s vysokou pravděpodobností skončil u soudu. Skutečně hmatatelnější hrozbu pro investory tak představují cla, která by mohla prodražit dovoz léčivých látek nebo narušit dodavatelské řetězce. Zatím se ale žádná konkrétní opatření nepřijala. Z fundamentálního pohledu je důležité zmínit, že aktuální poměr ceny k zisku (forward P/E) činí 14,4, což je podprůměrné číslo pro společnost s takovým profilem a růstovým výhledem. To znamená, že se část obav již do ceny akcie pravděpodobně promítla. Shrnutí: stabilní volba pro dlouhodobé investory AbbVie dnes čelí několika výzvám – od politických tlaků přes neúspěšné klinické studie až po dozvuky ztráty patentu na Humiru. Přesto se firmě daří rozšiřovat produktové portfolio a generovat solidní zisky. Nové přípravky jako Skyrizi a Rinvoq již dokazují, že AbbVie umí vyvíjet a prodávat konkurenceschopné léky i mimo svou historickou závislost na Humire. Vedle toho nabízí atraktivní dividendu, stabilní růst a relativně nízké ocenění. I přes nedávný pokles ceny zůstává AbbVie pro dlouhodobé investory zajímavou volbou – zvláště pro ty, kteří hledají kombinaci obranyschopnosti, výnosu a růstového potenciálu. Pokud bude vedení pokračovat v současném kurzu, zůstane AbbVie i nadále spolehlivým pilířem farmaceutického sektoru a důležitou součástí výnosově orientovaného portfolia. Zdroj: Shutterstock