Společnost Nvidia ve čtvrtek překročila významný milník, když její tržní kapitalizace poprvé uzavřela nad hranicí 4 bilionů dolarů. Tento výsledek přichází jen dva roky poté, co Nvidia dosáhla tržní hodnoty jednoho bilionu a podtrhuje její mimořádný růst v době, kdy svět prochází technologickou transformací vedenou umělou inteligencí. Akcie společnosti uzavřely obchodní den se ziskem 0,8 % na hodnotě 164,10 USD, čímž překonaly požadovanou hranici 163,93 USD, která odpovídá hodnotě 4 bilionů. Během středeční seance se cena akcie dostala až na 164,42 USD, ale den zakončila těsně pod potřebnou hranicí. Nvidia (NVDA) tímto výsledkem předstihla Apple (AAPL) i Microsoft (MSFT), přestože tyto firmy měly na cestě k bilionovým hodnotám několikaletý náskok. Apple překonal hranici 1 bilionu již v roce 2018, Microsoft o rok později. Pro srovnání – Nvidia na tuto metu dosáhla až v roce 2023. Tempo růstu této firmy tedy patří k nejrychlejším v historii amerických akciových trhů. Zajímavé je také srovnání s vývojem v letošním roce. Akcie Nvidia se letos v dubnu dostaly až na hodnotu 94,31 USD, což představuje více než 70% nárůst během tří měsíců. Tento prudký růst ilustruje důvěru investorů v její technologický náskok a schopnost udržet si dominantní postavení na trhu s AI čipy. Investoři věří v další růst díky Blackwell a suverénní AI Významným faktorem, který v posledních týdnech podporuje růst hodnoty Nvidie, je uvedení nové čipové architektury Blackwell, na kterou se váže velká část optimismu Wall Street. Analytici banky Barclays zvýšili svůj cenový cíl na 200 USD za akcii, což by znamenalo, že Nvidia by mohla dosáhnout kapitalizace až 4,9 bilionu dolarů. Ještě ambicióznější je odhad Loop Capital, kde analytik Ananda Baruah vidí potenciál růstu až na 250 USD, což odpovídá hodnotě 6 bilionů dolarů. Další impuls přichází z oblasti tzv. suverénní AI, tedy infrastruktury umělé inteligence vyvíjené na státní úrovni. Podle analytika banky Citi Atifa Malika může Nvidia díky těmto projektům získat miliardy dolarů v nových zakázkách. V současnosti totiž firma uzavírá důležité dohody se zeměmi v oblasti Perského zálivu a také s evropskými státy, které chtějí mít vlastní AI infrastrukturu mimo závislost na amerických nebo čínských firmách. Podle Louise Navelliera, zakladatele společnosti Navellier & Associates, zůstává Nvidia klíčovým aktivem v jeho portfoliu a není důvod akcie prodávat. Podle něj jde o „monopol, který dominuje AI revoluci“, a to navzdory aktuálním výzvám, které se týkají především čínského trhu. Složitá situace na čínském trhu a přípravy na nový čip Nvidia zároveň čelí komplikacím v Číně, kde čelí exportním omezením ze strany USA. V dubnu americká vláda vedená prezidentem Trumpem zakázala firmě prodávat na čínský trh speciální čipy H20, určené právě pro čínské zákazníky. To přimělo vedení společnosti k nové strategii. Generální ředitel Jensen Huang podle deníku Financial Times plánuje cestu do Pekingu, kde chce představit nový čip navržený speciálně pro čínský trh. Ten by mohl být uveden už v září a měl by vycházet z architektury Blackwell RTX Pro 6000, ale bez technologií, jako je paměť s vysokou šířkou pásma nebo NVLink, které by mohly být považovány za strategicky citlivé. Huang by se měl podle zpráv serveru Bloomberg News ještě před cestou do Číny setkat s prezidentem Trumpem. Cílem má být projednání dalšího postupu v exportní politice USA vůči Asii. Podle spekulací agentury se Trumpova administrativa chystá omezit dodávky čipů i do zemí jako Malajsie a Thajsko, které mohou sloužit jako překladiště pro vývoz do Číny. Otazníky kolem dalšího postupu a reakce trhu Přestože Nvidia podniká kroky k přizpůsobení své nabídky regulacím, ne všichni analytici věří v úspěšnost této strategie. Jordan Klein z Mizuho Securities ve čtvrtek upozornil, že nový čip pro Čínu může být opět brzy zablokován. Podle něj se tento krok jeví jako potenciálně rizikový a může vést k dalším odpisům v účetnictví firmy. Je třeba připomenout, že Nvidia již letos zaúčtovala ztráty ve výši 4,5 miliardy dolarů, které souvisely právě s vývojem a neprodanými zásobami čipů H20. Klein však zároveň připustil, že jakýkoli krátkodobý růst tržeb v Číně může být pozitivním impulzem pro cenu akcií, i když zůstává extrémně volatilní a závislý na politických rozhodnutích. Zajímavé je, že i přes tento velký geopolitický vývoj akcie společnosti ve čtvrtek nijak výrazně nereagovaly. Trh tak zřejmě vyčkává na konkrétnější informace o tom, jak bude nový čip přijat v Číně a zda se firmě podaří vyhnout dalším restrikcím.