Akcie společnosti General Motors v úterý prudce vystřelily vzhůru a zamířily k nejlepšímu dni za posledních pět let. Reakce investorů byla mimořádně silná poté, co automobilka zveřejnila zlepšený výhled zisku, vyšší prodeje a zároveň potvrdila, že její rozhodnutí omezit výrobu elektromobilů nebylo chybou, ale strategickým krokem. GM (GM) nyní počítá s tím, že právě toto rozhodnutí přispěje k lepším finančním výsledkům v roce 2026. Podle údajů Dow Jones Market Data vzrostly akcie GM během úterního dopoledne o 14,8 %, což by znamenalo jejich největší jednodenní zisk od března 2020, kdy během pandemie vyskočily o téměř 20 %. Investoři tak ocenili nejen lepší než očekávané výsledky, ale také jasnější směřování společnosti v prostředí, které se po několika letech bouřlivého vývoje automobilového průmyslu začíná stabilizovat. Společnost GM oznámila, že zvýšila odhad zisku pro rok 2025 a zároveň očekává, že rok 2026 bude ještě silnější. Odhad upraveného zisku na akcii se nyní pohybuje v rozmezí 9,75 až 10,50 USD, zatímco dřívější prognóza počítala s 8,25 až 10 USD. Dolní hranice tohoto nového rozmezí přitom převyšuje konsenzus analytiků sledovaných agenturou FactSet, který činil 9,46 USD na akcii. Podle generální ředitelky Mary Barry zůstávají elektromobily „vůdčí hvězdou“ společnosti, avšak GM chce jejich výrobu rozšiřovat rozumným tempem, aby se vyhnula nadměrným kapacitám a finančním ztrátám. „Rozhodným řešením nadbytečných kapacit očekáváme snížení ztrát v roce 2026 a dále,“ uvedla Barra. Zároveň společnost oznámila, že za přehodnocení plánů na výrobu elektromobilů uhradí náklady ve výši 1,6 miliardy dolarů. Tyto náklady zahrnují restrukturalizaci a úpravy v dodavatelském řetězci, které mají podniku umožnit efektivnější alokaci zdrojů. GM nevyloučila, že by mohly vzniknout i další jednorázové výdaje, ale zdůraznila, že dlouhodobý přínos převáží krátkodobé náklady. Analytik Tom Narayan z RBC Capital Markets upozornil, že zlepšený výhled společnosti pravděpodobně posune odhady analytiků pro rok 2026 výrazně výše, což by mohlo podpořit další růst akcií v následujících měsících. Elektromobily zpomalují, ale nejsou odepsané Navzdory růstu prodejů elektromobilů GM ve třetím čtvrtletí — dodala 66 501 vozidel, což představuje rekordní počet — zůstávají elektrické vozy podílem méně než 10 % celkových prodejů. Společnost prodala ve třetím čtvrtletí celkem 710 000 vozidel, tedy o 8 % více než před rokem, a dosáhla 17% tržního podílu, což je její nejlepší výsledek za třetí čtvrtletí od roku 2017. Barra v dopise investorům uvedla, že vzhledem k měnícímu se regulačnímu prostředí a končícím federálním pobídkám pro spotřebitele se ukazuje, že přechod na elektromobilitu bude pomalejší, než se původně očekávalo. „Je nyní jasné, že v blízké budoucnosti bude přijetí elektromobilů nižší, než se plánovalo,“ napsala. Finanční ředitel společnosti doplnil, že GM může být úspěšná i v prostředí s menší poptávkou, pokud půjde o „přirozenější tržní prostředí“, nikoli o situaci uměle podporovanou regulacemi. Tento posun v komunikaci naznačuje pragmatický přístup vedení — automobilka se neodvrací od elektrifikace, ale upravuje tempo a rozložení investic tak, aby zachovala ziskovost a stabilitu. Výnosy klesly, ale zisky překonaly očekávání Za třetí čtvrtletí GM vykázala čistý zisk 1,3 miliardy dolarů, tedy 1,35 dolaru na akcii, oproti 3,1 miliardy dolarů (2,68 USD na akcii) ve stejném období loňského roku. Ačkoli jde o výrazný pokles, společnost dosáhla upraveného zisku na akcii 2,80 dolaru, čímž výrazně překonala očekávání analytiků, kteří odhadovali 2,29 dolaru. Tržby činily 48,59 miliardy dolarů, což je mírný pokles oproti předchozímu roku, přesto však nadále ukazují na silnou poptávku po modelech SUV a pickupech, které tvoří základní pilíř ziskovosti GM. Firma zároveň uvedla, že její marže v Severní Americe činila 6,2 %, přičemž do této hodnoty byly započteny i náklady na cla ve výši 1,1 miliardy dolarů. Cílem společnosti je navrátit upravené ziskové marže v regionu na úroveň mezi 8 a 10 %, což hodlá dosáhnout prostřednictvím zvýšení efektivity výroby, zlepšení ziskovosti elektromobilů a snížení nákladů na záruky. GM dále uvedla, že náklady na cla v letošním roce očekává v rozmezí 3,5 až 4,5 miliardy dolarů, tedy méně než dříve uváděné 4 až 5 miliard dolarů. Snížení těchto nákladů přisuzuje společnost úspěšnému řízení dodavatelských řetězců a lepšímu plánování výroby. Tato strategie je klíčová nejen pro GM, ale i pro její konkurenty, jako je Ford Motor Co. (F), kteří čelí podobným tlakům v důsledku amerických cel na dovozy z Mexika a Kanady. Politická podpora a vyhlídky do roku 2026 V dopise akcionářům Mary Barra ocenila rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa, který nedávno rozšířil daňové úlevy pro automobilky vyrábějící vozy v USA. Tyto úlevy by mohly částečně kompenzovat dopady nových cel na dovážené součástky, což pro GM představuje vítanou úlevu. Trumpova administrativa zároveň oznámila zavedení nových 25% cel na dovážené střední a těžké nákladní automobily a jejich díly, která začnou platit v příštím měsíci. GM se tak ocitá v prostředí, které kombinuje protekcionistickou politiku s podporou domácí výroby — situaci, která může posílit americké automobilky vůči zahraniční konkurenci, ale zároveň zvýšit tlak na efektivitu. Celkově se ukazuje, že GM zvládla náročné období přechodu k elektromobilitě lépe, než se očekávalo. Kombinace lepšího finančního výhledu, realistického přístupu k investicím a mírnějších celních nákladů poslala akcie společnosti na nejvyšší úrovně od začátku roku. Pokud se naplní očekávání vedení o vyšší ziskovosti v roce 2026, může GM potvrdit svou pozici jednoho z nejodolnějších hráčů amerického automobilového sektoru.