Evropské akciové trhy ukončily třetí čtvrtletí letošního roku ve velmi dobré kondici. Zatímco předchozí období přinášelo spíše nejistotu a stagnaci, nyní investoři viděli solidní růsty napříč hlavními indexy. Zvláštní pozornost přitom přitahovalo Španělsko, které se stalo nečekaným lídrem evropského trhu. Kromě toho se výrazně dařilo těžebnímu sektoru, jenž těžil z rekordního růstu cen zlata, a na akciových žebříčcích došlo ke změnám, které přepsaly dosavadní pořadí největších evropských firem. Španělsko jako hvězda čtvrtletí Index Stoxx Europe 600 přidal za období od července více než 3 %, což je oproti předchozímu čtvrtletí znatelné zlepšení. Skutečným vítězem se však stalo Španělsko, jehož hlavní akciový index IBEX vykázal výnos přes 10 % během několika týdnů. Tento růst byl podpořen dvojím zvýšením ratingu agenturou Fitch, která své rozhodnutí zdůvodnila především rostoucí produktivitou, umírněným růstem mezd a relativně příznivými cenami energií. Tahounem trhu se staly bankovní domy. Akcie společností Santander, BBVA a Sabadell přidaly přes 20 % a překonaly kontinentální konkurenci zhruba o 10 procentních bodů. Podíl na růstu měl i módní gigant Inditex, jehož lepší než očekávané výsledky pomohly kompenzovat dosavadní ztráty v roce. Španělsko se tak díky kombinaci pozitivních makroekonomických faktorů a síly bankovního sektoru stalo lídrem celého regionu. Změny mezi evropskými giganty Na britském trhu se HSBC dostala na první místo mezi největšími společnostmi podle tržní kapitalizace a odsunula farmaceutického lídra AstraZeneca. Ta se posunula dokonce až na třetí místo v žebříčku FTSE, když ji překonal také ropný gigant Shell. Přesto akcie AstraZenecy dokázaly v průběhu čtvrtletí posílit o více než 10 %. Zajímavostí bylo také oznámení masivní investice ve výši 50 miliard dolarů ve Virginii, které podle odborníků posílilo politické postavení firmy a ukázalo její dlouhodobé ambice. Další výrazná změna se odehrála na úrovni největší evropské společnosti podle tržní kapitalizace. Nizozemská ASML vystřídala německý SAP, když její akcie za čtvrtletí vzrostly o více než 20 %, zatímco SAP ztratil téměř 12 %. Hodnota ASML se vyšplhala na přibližně 320 miliard eur (375 miliard dolarů). Analytici reagovali pozitivně a Bank of America zvýšila cílovou cenu nad 940 dolarů za akcii, přičemž za hlavní katalyzátor označila investici společnosti Nvidia do Intelu, která má nepřímo posílit i ASML. ASML Holding N.V. (ASML) Zlato a těžební sektor v centru zájmu Třetí čtvrtletí se neslo také ve znamení prudkého růstu těžebních akcií, a to zejména díky rekordnímu posilování cen zlata. Tento drahý kov zaznamenal nejlepší měsíc za posledních 14 let a stal se ještě atraktivnějším bezpečným přístavem než tradiční švýcarský frank. Podle Bank of America přiteklo do zlatých fondů v září rekordních 17,6 miliardy dolarů, což potvrzuje výrazný zájem investorů. Z tohoto trendu těžily i konkrétní společnosti. Například Fresnillo zaznamenalo nárůst akcií o více než 60 % za čtvrtletí, a pokud se trend udrží, mohl by celoroční růst dosáhnout až 300 %. Těžební sektor jako celek posílil o 17 % za čtvrtletí a 10 % za poslední měsíc, což se pozitivně promítlo také do britského indexu FTSE. Výhled na čtvrté čtvrtletí Přestože se třetí čtvrtletí ukázalo jako jedno z nejúspěšnějších období poslední doby, čtvrté čtvrtletí může přinést nejistotu. Britský trh čeká na podzimní rozpočet ministryně financí Rachel Reevesové, který může ovlivnit investiční náladu. V celé Evropě budou klíčové také faktory, jako je měnová politika Evropské centrální banky, vývoj inflace a geopolitická situace. Investoři proto zůstávají opatrní, i když nálada po třetím čtvrtletí je výrazně lepší než v předchozích měsících.