Prosinec patří na amerických trzích mezi období, která investoři dlouhodobě sledují s největší pozorností. Navzdory občasným krátkodobým výkyvům – jaké byly vidět i na začátku letošního měsíce, kdy indexy S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones klesly – má prosinec mimořádně silnou historickou výkonnost. Oppenheimer na tuto skutečnost upozorňuje ve své nové analýze, která naznačuje, že letošní vítězové na trhu mohou právě v prosinci pokračovat ve svém nadprůměrném výkonu. Turbulentní start měsíce sice přinesl propady zejména u technologických lídrů, jako jsou Super Micro Computer nebo Broadcom, jejichž akcie během pondělní seance klesly téměř o tři procenta, nicméně výkyvy krátkodobé volatility nevymazávají dlouhodobý statistický vzorec. Ari Wald, vedoucí technické analýzy ve společnosti Oppenheimer, uvádí, že prosinec byl od roku 1928 nejlepším měsícem z hlediska tržní dynamiky. Dynamika zde znamená rozdíl výkonnosti mezi lídry a opozdilci trhu za období posledních 12 měsíců – a prosinec tradičně favorizuje právě ty silnější. Vysvětlení stojí do značné míry na behaviorálních a daňových motivech investorů. Konec roku je pro mnoho obchodníků obdobím, kdy rebalancují svá portfolia s cílem optimalizovat daňové povinnosti. Realizace ztrát – takzvaný tax-loss harvesting – umožňuje investorům snížit daň z kapitálových zisků tím, že prodají akcie se zápornou výkonností. Tento přesun kapitálu často směřuje do akcií s pozitivním momentem, tedy těch, které již v uplynulém roce vykazovaly silný růst. Prosinec tak bývá měsícem, kdy „vítězové vítězí dál“. Wald zároveň upozorňuje na význam sezónních faktorů. Prosinec je statisticky silnější zejména tehdy, pokud index S&P 500 vstupuje do měsíce nad svým 200denním klouzavým průměrem – což je situace, která nastává i letos. Tento technický ukazatel bývá často považován za hranici mezi dlouhodobým býčím a medvědím trhem. Pokud index obchoduje nad touto hladinou, naznačuje to obecně příznivé prostředí, které umožňuje lídrům pokračovat v růstu. Oppenheimer ve svém výběru zvýrazňuje několik akcií, které považuje za nadále atraktivní a které se nacházejí nad svým 200denním průměrem. Jde o tituly, které kombinují silnou tržní dynamiku, robustní fundamenty a pozitivní sentiment analytiků. Jedním z klíčových příkladů je společnost Nvidia. Tento globální lídr ve výrobě grafických procesorů využívaných v aplikacích umělé inteligence patří letos k nejdiskutovanějším titulům. Navzdory prudkému růstu v první polovině roku akcie v listopadu klesly přibližně o 13 %, a to v důsledku obav investorů spojených s vysokým oceněním technologických společností. Pokles však přišel i přesto, že Nvidia zveřejnila silné výsledky za třetí čtvrtletí, které výrazně překonaly očekávání trhu. Ani začátek prosince nepřinesl výraznější uklidnění, nicméně Nvidia oznámila novou strategickou investici – získání dvoumiliardového podílu ve společnosti Synopsys v rámci víceletého partnerství. Cílem této spolupráce je urychlit pokrok v oblasti výpočetních a AI inženýrských řešení, což může posílit pozici Nvidie v celém ekosystému umělé inteligence. Podle dat FactSet mají akcie průměrné analytické doporučení „koupit“ a potenciál růstu okolo 43 %. Od začátku roku navíc vzrostly o více než třetinu, což potvrzuje, že investoři vnímají Nvidia (NVDA) jako klíčového hráče pokračujícího AI boomu. Další hvězdou v seznamu Oppenheimeru je Lam Research. Společnost, která dodává zařízení pro výrobu polovodičů, letos předvedla mimořádně silný růst – její akcie se více než zdvojnásobily. Výsledky za první čtvrtletí vzbudily pozornost, když firma překonala očekávání jak na úrovni tržeb, tak zisku. Analytici FactSet hodnotí akcie jako „nadváha“ a vidí prostor pro další růst zhruba o 6 %. Lam Research (LRCX) těží z celosvětového zájmu o rozšiřování kapacit výroby čipů a z obrovských investic do výstavby moderních továren, které jsou nezbytné pro technologický rozvoj. Prosinec tedy přináší investorům nejen historické statistiky, ale i konkrétní příležitosti. Kombinace sezónních faktorů, daňového chování investorů a silné tržní dynamiky může znamenat, že letošní lídři trhu budou pokračovat v růstu i během závěru roku. Historie naznačuje, že prosinec často patří těm, kteří byli úspěšní už během roku – a letošní prostředí tomu zatím plně odpovídá.