Favorit všech má problém! Akcie Palantir Technologies (PLTR) krátce klesly po extrémně silném roce 2025 Základní byznys a poptávka po AI řešeních zůstávají silné Komerční segment rychle roste a dosahuje rekordních kontraktů Vysoká valuace zvyšuje volatilitu, ale dlouhodobý potenciál trvá Akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) vstoupily do roku 2026 výrazným poklesem, který na první pohled mohl investory zneklidnit. Jde přitom o jednu z nejdiskutovanějších akcií spojených s umělou inteligencí posledních let. Během uplynulých tří let akcie Palantiru vzrostly přibližně o 2 400 %, což z nich udělalo jednoho z největších vítězů technologického boomu. Tento růst byl tažen kombinací silného růstu tržeb, zlepšující se ziskovosti a přetrvávající vysoké poptávky po softwarových platformách společnosti. Právě proto působil propad o více než 5 % hned v prvním obchodním dni nového roku jako studená sprcha. Je však důležité zasadit tento pohyb do širšího kontextu. Palantir má za sebou mimořádně silný rok 2025 a vysoká očekávání investorů spolu s velmi ambiciózní valuací znamenají, že i relativně malý impulz může vést k prudším výkyvům ceny akcie. Prudký start roku a rychlá stabilizace Přestože začátek roku 2026 byl pro Palantir negativní, vývoj v dalších dnech ukázal, že nešlo o zásadní změnu investičního příběhu. Akcie se po úvodním propadu rychle stabilizovaly a v tuto chvíli se pohybují přibližně na úrovni, kde rok začaly. To vše po mimořádném růstu o 135 % v roce 2025, který sám o sobě zvyšuje pravděpodobnost krátkodobých korekcí. Takové chování trhu není neobvyklé. Po extrémně silném růstu se část investorů rozhodne realizovat zisky, zejména pokud vstupuje nový kalendářní rok. Tento efekt bývá často zesílen u akcií, které se obchodují s vysokými násobky zisků a kde je velká část budoucího růstu již započítána v ceně. V případě Palantiru je klíčové, že fundamentální příběh společnosti se nezměnil. Firma nadále reportuje silná čísla, zvyšuje výhled a opakovaně zdůrazňuje vysokou poptávku po svých řešeních. Úvodní pokles tak spíše odráží technické a psychologické faktory než zhoršení podnikání. Proč má Palantir silnou pozici v AI Palantir buduje své podnikání již více než dvacet let a jeho současná nabídka přesně odpovídá tomu, co dnes hledají vládní i komerční zákazníci: okamžité a praktické využití umělé inteligence. Jádrem této nabídky je platforma Artificial Intelligence Platform (AIP), která umožňuje zákazníkům shromažďovat data, analyzovat je a přetvářet do konkrétních rozhodnutí a akcí. Síla Palantiru spočívá v tom, že neprodává pouze abstraktní AI nástroje, ale komplexní řešení, která lze rychle nasadit do provozu. AIP je navržena tak, aby fungovala nad existujícími datovými systémy zákazníků a umožňovala jim využívat AI bez nutnosti kompletní přestavby IT infrastruktury. To je zásadní výhoda zejména pro organizace, které potřebují rychlé výsledky. Praktické využití této platformy je velmi široké. V obranném sektoru může AIP pomáhat s rychlým rozhodováním v bojových situacích, zatímco v komerční sféře může optimalizovat pracovní postupy, předvídat potřebu údržby strojů nebo zefektivňovat logistiku. Společným jmenovatelem je vyšší efektivita, nižší náklady a schopnost inovovat na základě dat. Explozivní růst komerčního segmentu a otázka valuace Zatímco Palantir byl historicky spojován především s vládními zakázkami, v posledních letech se stále více prosazuje jeho komerční segment. Ten má potenciál stát se hlavním zdrojem růstu společnosti. Ještě před několika lety měl Palantir pouze omezený počet komerčních zákazníků v USA, dnes jich má stovky a jejich počet dál roste. Tento trend se odráží i v hodnotě uzavíraných kontraktů. V posledním čtvrtletí dosáhla celková hodnota kontraktů v americkém komerčním segmentu 1,3 miliardy USD, což je rekordní úroveň. Společnost zároveň zvyšuje ziskovost a nedávno navýšila celoroční výhled, a to jak pro tržby, tak pro upravený provozní zisk. Právě tato kombinace silného růstu a zlepšujících se marží přitahovala investory v průběhu roku 2025. Zároveň ale vedla k tomu, že se akcie Palantiru začaly obchodovat s velmi vysokým oceněním. Forward P/E kolem 175 je úroveň, která implikuje mimořádně optimistická očekávání do budoucna. Pro část investorů je taková valuace obtížně udržitelná, a proto není překvapivé, že se na začátku roku objevila vlna realizace zisků. To však neznamená, že by Palantir ztrácel svůj dlouhodobý potenciál. Naopak, firma pokračuje v rozšiřování zákaznické základny, mluví o silné poptávce a její software zůstává vysoce relevantní v prostředí, kde se stále více firem snaží zapojit AI do každodenního fungování. Z dlouhodobého pohledu je Palantir čistou sázkou na další fáze AI boomu. Krátkodobé výkyvy ceny akcie mohou být výrazné, zejména při tak vysoké valuaci, ale pokud se naplní očekávání ohledně adopce AI v podnicích a státní správě, má společnost velmi silnou výchozí pozici.