Akcie společnosti Alphabet patřily v roce 2025 k nejvýkonnějším titulům technologického sektoru a jejich zhodnocení o zhruba 65 % výrazně překonalo širší trh. Klíčové body Alphabet těží z jedinečně širokého záběru v oblasti umělé inteligence Analytici vidí další prostor pro růst akcií i po silném roce 2025 Gemini má výhodu díky přístupu k rozsáhlým proprietárním datům Googlu Google Cloud a nová datová centra posilují dlouhodobý růstový potenciál Podle analytiků však tento růst nemusí být konečnou stanicí. Investiční společnost Cantor Fitzgerald nyní očekává, že Alphabet bude i v roce 2026 patřit mezi hlavní vítěze globálního boomu umělé inteligence a nadále si udrží dominantní pozici napříč celým AI ekosystémem. Analytik Deepak Mathivanan ve své aktuální zprávě zvýšil hodnocení akcií společnosti Alphabet (GOOGL) z neutrálního na nadprůměrné a stanovil cílovou cenu na 370 dolarů. Společnost označil za „krále všech obchodů s umělou inteligencí“, přičemž hlavním důvodem je její výjimečně široký záběr v této oblasti. Alphabet podle něj nevsadil pouze na jeden segment, ale systematicky buduje pozici napříč infrastrukturou, výpočetním výkonem, velkými jazykovými modely i koncovými aplikacemi. Právě tato komplexnost představuje klíčovou konkurenční výhodu. Google disponuje vlastními datovými centry, specializovanými čipy TPU i rozsáhlými softwarovými platformami, které mu umožňují rychle nasazovat nové AI produkty do praxe. Podle Mathivanana je Alphabet „v ideální pozici sklízet plody svých investic v horizontu dvou až tří let“, a to díky zrychlující distribuci AI funkcí napříč svými službami. Pozitivní sentiment kolem společnosti je patrný i na kapitálových trzích. Alphabet se stal lídrem skupiny takzvaných Magnificent Seven a v posledních týdnech dokonce předstihl Apple (AAPL) jako druhou největší společnost světa podle tržní kapitalizace. Akcie se přibližují historickým maximům a podle výpočtů Dow Jones Market Data se hodnota společnosti blíží hranici čtyř bilionů dolarů, což je pro investory silný psychologický milník. Z hlediska ocenění se akcie Alphabetu obchodují zhruba za 25násobek očekávaných zisků pro rok 2027, což představuje prémii vůči historickému průměru. Cantor Fitzgerald však považuje toto ocenění za oprávněné. Klíčem je očekávané zrychlení růstu tržeb, zejména v oblasti vyhledávání a cloudových služeb. Cílová cena analytiků vychází dokonce z 30násobku poměru ceny k výnosům, což odráží víru v dlouhodobý potenciál AI byznysu Googlu. V oblasti vyhledávání hraje zásadní roli integrace nástrojů AI Overviews a AI Mode. Tyto funkce vedou ke zvýšení objemu dotazů a mění způsob, jakým uživatelé pracují s výsledky vyhledávání. Produkt AI Max zároveň umožňuje inzerentům umisťovat reklamy přímo do AI odpovědí, což podle analytiků zvyšuje návratnost investic. Krátkodobě sice může dojít k určitému zpomalení tradičních příjmů z vyhledávání, dlouhodobě však mají AI odpovědi potenciál generovat vyšší výnosy díky lepším konverzním poměrům. Velkým tématem zůstává také souboj chatbotů. Konkurence mezi Gemini od Googlu a ChatGPT od OpenAI bude podle Cantor Fitzgerald pokračovat i v roce 2026. Mathivanan očekává, že oba systémy by mohly během 12 až 18 měsíců překročit hranici jedné miliardy aktivních uživatelů. Alphabet má však výhodu v přístupu k rozsáhlým proprietárním datům z vyhledávání, map, e-commerce i reklamních platforem, což může Gemini poskytnout náskok zejména v agentských AI aplikacích, například v oblasti online nakupování. Zdroj: Shutterstock Dalším pilířem růstu je Google Cloud. Podle odhadů by jeho tržby mohly do roku 2027 dosáhnout až 60 % příjmů cloudové divize společnosti Amazon.com, zatímco v roce 2024 to bylo jen kolem 40 %. Tento růst je tažen rostoucím počtem kontraktů s předními AI laboratořemi, mezi něž patří Anthropic, OpenAI nebo Meta Platforms (META) . Jakmile bude k dispozici další kapacita, očekává se rychlý nárůst uznaných příjmů. Cantor Fitzgerald navíc odhaduje, že Google by mohl do konce roku 2027 uvést do provozu až 20 nových datových center. V kombinaci s vlastními čipy TPU to Alphabetu umožňuje agresivně konkurovat cenou a urychlovat nasazování AI řešení jak pro spotřebitele, tak pro podniky. Právě tato infrastrukturní síla je jedním z hlavních důvodů, proč analytici věří, že Alphabet zůstane jedním z největších vítězů éry umělé inteligence i v roce 2026.