Analytici z investiční banky Jefferies přišli s velmi optimistickým hodnocením akcií společnosti Broadcom, které staví především na masivních výdajových plánech technologických gigantů v oblasti umělé inteligence. Jefferies očekává u akcií Broadcomu až 60% růstový potenciál Výdajové plány společnosti Alphabet potvrzují sílu AI investičního cyklu Broadcom má technologický náskok před konkurencí v dodávkách čipů Obavy z vlastních čipů zákazníků považuje Jefferies za přehnané Podle Jefferies je Broadcom jedním z nejlépe připravených hráčů, kteří mohou těžit z další investiční vlny do AI infrastruktury, a to zejména díky strategickému postavení u klíčových zákazníků v čele se společností Alphabet (GOOGL) . Jefferies potvrdila doporučení „koupit“ a znovu označila Broadcom za svou nejlepší volbu v polovodičovém sektoru. Analytik Blayne Curtis stanovil cílovou cenu na úrovni 500 dolarů za akcii, což implikuje zhruba 60% růstový potenciál oproti nedávné ceně kolem 308 dolarů. Takto výrazný potenciál je na trhu velkých technologických společností poměrně výjimečný a ukazuje, jak silnou důvěru má banka v dlouhodobý příběh Broadcomu. Akcie Broadcom (AVGO) sice za posledních 12 měsíců vzrostly přibližně o 36 %, ale od začátku letošního roku zůstávají v mírném záporu. Právě tato kombinace solidního dlouhodobého růstu a krátkodobého zaostávání vytváří podle Jefferies atraktivní vstupní bod. Investoři se v posledních měsících obávali především toho, zda jsou výdaje na umělou inteligenci udržitelně vysoké, nebo zda se blíží fáze zpomalení. Curtis však argumentuje, že nejnovější data ukazují pravý opak. Klíčovým signálem jsou podle Jefferies kapitálové výdaje společnosti Alphabet. Ta ve své poslední zprávě o hospodaření uvedla, že v roce 2026 plánuje kapitálové výdaje v rozmezí 175 až 185 miliard dolarů. Horní hranice tohoto rozpětí je více než dvojnásobkem výdajů, které Alphabet realizoval v roce 2025. Takto agresivní plán podle Curtise představuje jasný důkaz důvěry v pokračující růst poptávky po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci. Alphabet přitom není jediným hráčem, který navyšuje investice. Jefferies upozorňuje i na další významné subjekty, jako jsou OpenAI, xAI a Oracle, které rovněž hledají kapitál na rozšiřování AI infrastruktury. Tento širší trend podle banky vytváří velmi příznivé prostředí pro dodavatele specializovaných čipů a síťových řešení, mezi něž Broadcom patří. Zásadní výhodou Broadcomu je podle Jefferies jeho technologická pozice u Alphabetu. Curtis upozorňuje, že Broadcom má oproti konkurenční společnosti MediaTek náskok v dodávkách dalších dvou generací čipů. Zatímco obě firmy pracují na odlišných variantách čipů pro Alphabet, Jefferies očekává, že většina poptávky se bude soustředit na výkonnější řešení Broadcomu, podobně jako tomu bylo u předchozích generací. Podle modelu Jefferies by Alphabet mohl v roce 2027 odebrat zhruba 6 milionů kusů těchto čipů, přičemž 85 až 90 % tohoto objemu by mělo připadnout právě na Broadcom. Navíc existuje prostor pro další navýšení tohoto počtu, pokud se tempo investic do AI infrastruktury ještě zrychlí. To by se přímo promítlo do tržeb a ziskovosti Broadcomu v následujících letech. Jedním z hlavních protiargumentů investorů je obava z tzv. nástrojů ve vlastnictví zákazníků, tedy situace, kdy si velké technologické společnosti navrhují vlastní interní čipy. Tento trend by teoreticky mohl omezit cenovou sílu a marže tradičních dodavatelů, jako je Broadcom. Curtis však tuto obavu považuje za přehnanou. Podle něj silná poptávka po síťových řešeních a rostoucí složitost AI systémů vytváří nové příležitosti, které převažují nad rizikem vertikální integrace zákazníků. Analytik zároveň zdůrazňuje, že Broadcom není pouze výrobcem čipů, ale také klíčovým hráčem v oblasti síťové infrastruktury, která je pro provoz rozsáhlých AI modelů nezbytná. Právě kombinace specializovaných čipů a síťových technologií dává společnosti strategickou výhodu, kterou je obtížné rychle nahradit interními řešeními zákazníků. Z pohledu investorů tak Jefferies vykresluje Broadcom jako jednoho z hlavních vítězů další fáze AI investičního cyklu. Masivní kapitálové výdaje Alphabetu a dalších technologických lídrů podle banky výrazně snižují riziko, že by poptávka po AI infrastruktuře v nejbližších letech ochabla. Pokud se tyto scénáře naplní, může se současná slabší výkonnost akcií Broadcomu ukázat jako příležitost k nákupu.