Původní článek: Investing.comTento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů.
Klíčové body
Americké akciové trhy během úterního obchodování dokázaly zvrátit počáteční ztráty a přesunuly se do kladných hodnot. K růstu přispělo především výrazné posílení zdravotnického sektoru a postupná stabilizace technologických akcií. Náladu investorů podpořily také nepotvrzené zprávy o možném pokroku v jednáních mezi Spojenými státy a Íránem, které vyvolaly prudké cenové výkyvy na ropném trhu.
Obrat byl pozoruhodný zejména u technologického sektoru. Nasdaq totiž v první části obchodování ztrácel až jedno procento, než se postupně vrátil do kladných hodnot. S&P 500 mezitím dokázal umazat počáteční pokles dosahující přibližně 0,3 %.
Investoři se stále vyrovnávají s výrazným výprodejem společností spojených s umělou inteligencí. Ten v předchozím týdnu zasáhl především výrobce polovodičů a poskytovatele specializované výpočetní infrastruktury.
Pozornost se současně přesouvá k výsledkové sezóně za třetí čtvrtletí. Po uzavření amerických burz mají zveřejnit hospodářské výsledky Netflix
Úterní obchodování tak ukázalo, že i přes přetrvávající obavy z vysokých kapitálových výdajů do umělé inteligence zůstává na trhu zájem o vybrané akcie. Rozdíly mezi jednotlivými sektory jsou však stále výrazné.
Zdravotnický sektor táhl Wall Street vzhůru, AI společnosti zůstávají pod tlakem
Úterní obchodování na amerických burzách začalo v negativní náladě, kterou vyvolalo obnovené oslabování technologických akcií.
Investoři pokračovali v přehodnocování rizik spojených s financováním rozsáhlé infrastruktury pro umělou inteligenci.
Přestože pondělní seance přinesla výrazné zotavení Nasdaq, následný vývoj ukázal, že důvěra v technologický sektor zatím není stabilní.
Během pondělí S&P 500 vzrostl o 0,4 % a Nasdaq posílil o 1,1 %, zatímco Dow Jones nepatrně oslabil o 0,1 %.
Technologický index tím zaznamenal nejlepší denní výsledek za poslední dva týdny. Současně došlo k přerušení osm obchodních dnů trvající série poklesů v polovodičovém sektoru.
Pondělní růst však nebyl rovnoměrně rozložen mezi všechny společnosti.
Přibližně dvě třetiny titulů zastoupených v indexu S&P 500 totiž oslabily, zatímco výraznější zisky několika významných technologických firem dokázaly celý index udržet v kladných hodnotách.
Tento vývoj upozorňuje na vysokou koncentraci amerického akciového trhu.
Největší technologické společnosti mají v indexu S&P 500 značnou váhu, takže jejich růst může vyvážit pokles většího počtu menších titulů.
Z pohledu investorů je proto důležité sledovat nejen samotný vývoj indexů, ale také šíři trhu, tedy počet společností, jejichž akcie skutečně rostou.
V úterý se situace částečně změnila.
Významnou podporu širšímu trhu poskytl především zdravotnický sektor, jehož akcie výrazně posilovaly.
Zdravotnictví bývá považováno za relativně defenzivní odvětví, protože poptávka po zdravotnických produktech a službách je zpravidla méně závislá na krátkodobém hospodářském cyklu než u některých jiných sektorů.
Přesun zájmu investorů směrem k defenzivnějším společnostem tak mohl přispět ke stabilizaci celého trhu.
Technologické akcie však nadále čelily zvýšené volatilitě.
Nejvýraznější obavy se soustředily na takzvané neocloudové společnosti, které poskytují specializovanou výpočetní kapacitu prostřednictvím grafických procesorů.
Mezi sledované podniky patřily CoreWeave
Jejich obchodní model spočívá ve výstavbě datových center a následném pronájmu výpočetního výkonu zákazníkům vyvíjejícím nebo provozujícím pokročilé AI systémy.
Taková infrastruktura však vyžaduje mimořádně vysoké počáteční investice.
Vedle nákupu grafických procesorů musí společnosti financovat také servery, energetickou infrastrukturu, datová centra a další technologické vybavení.
Právě rostoucí závislost na externím financování se v posledních dnech stala jedním z hlavních zdrojů obav investorů.
V případě CoreWeave se negativní nálada projevila také na dluhopisovém trhu, kde pokles cen některých jejích dluhopisů signalizoval rostoucí požadované výnosy.
Vyšší výnosy znamenají, že investoři požadují větší kompenzaci za riziko spojené s financováním společnosti.
Pokud by se podobné podmínky udržely delší dobu, mohlo by to zpomalit další výstavbu datových center.
Firmy by totiž musely zvažovat, zda jim očekávané budoucí příjmy dokážou pokrýt vyšší náklady na získávání kapitálu.
Další nejistotu přinesly zprávy o plánovaném financování společnosti OpenAI.
Podle zveřejněných informací výrobce ChatGPT urychluje jednání o získání nových prostředků před očekávaným vstupem konkurenční společnosti Anthropic na burzu.
Tento vývoj ukazuje, že také největší vývojáři umělé inteligence nadále potřebují rozsáhlý externí kapitál.
Rostoucí investorská opatrnost se projevuje rovněž při vstupu nových technologických společností na burzu.
Příkladem byla jihokorejská společnost Elice Group, která působí v oblasti datových center a jejíž akcie po burzovním debutu výrazně oslabily.
Ani silná poptávka po AI technologiích proto automaticky nezaručuje úspěšný vstup na kapitálový trh.
Podobný přístup investorů byl patrný také u evropské průmyslové společnosti ABB
Její akcie oslabovaly navzdory výraznému růstu čtvrtletních objednávek, což naznačuje, že trh klade stále vyšší nároky na hospodářské výsledky podniků spojených s rozvojem AI infrastruktury.
Úterní zotavení Nasdaq tak představovalo pozitivní změnu během obchodování, ale nikoliv definitivní konec nejistoty kolem umělé inteligence.
General Motors oslabila, 3M a Northrop Grumman těžily z pozitivních zpráv
Vedle technologického sektoru se investoři soustředili také na hospodářské výsledky významných amerických průmyslových podniků.
Výsledková sezóna za třetí čtvrtletí postupně nabírá na intenzitě a jednotlivé společnosti zaznamenávají výrazně rozdílné reakce akciového trhu.
Pod tlakem se ocitla automobilka General Motors
Její akcie oslabovaly poté, co společnost představila výhled upraveného zisku na akcii, který investory zklamal.
Vývoj ukazuje, že finanční trhy nepřikládají význam pouze výsledkům za uplynulé čtvrtletí.
Stejně důležité je také očekávání budoucí ziskovosti.
Pokud podnik zveřejní méně příznivý výhled, mohou jeho akcie oslabit i v situaci, kdy některé jiné hospodářské ukazatele nevypadají negativně.
V automobilovém průmyslu navíc hraje významnou roli vývoj výrobních nákladů, cenové konkurence a spotřebitelské poptávky.
Právě schopnost udržovat ziskové marže zůstává jedním z důležitých faktorů při hodnocení automobilových společností.
Odlišný vývoj zaznamenala průmyslová skupina 3M
Její akcie posílily po oznámení rozšíření obchodní spolupráce se společností Amazon.com
Pro investory představovalo rozšíření partnerství pozitivní zprávu o budoucích obchodních příležitostech společnosti.
Příznivě reagoval trh také na výsledky zbrojní a letecké společnosti Northrop Grumman
Ta zvýšila celoroční výhled zisku, což podpořilo růst jejích akcií.
Zvýšení očekávané ziskovosti představuje důležitý signál, protože naznačuje příznivější vývoj hospodaření, než společnost předpokládala dříve.
Opačně se vyvíjely akcie GE Aerospace
Společnost sice zveřejnila lepší než očekávané upravené tržby za třetí čtvrtletí, které podpořila silná poptávka, její akcie však po zahájení obchodování oslabovaly.
Tento vývoj potvrzuje, že samotné překonání očekávání trhu nemusí automaticky vést k růstu akcií.
Investoři zohledňují také předchozí růst ceny, budoucí výhled a to, nakolik již byly příznivé výsledky započítány do ocenění společnosti.
Důležitou roli může hrát také struktura hospodářských výsledků.
Růst tržeb například nemusí znamenat odpovídající zvýšení zisku, pokud současně rostou provozní náklady.
Právě schopnost chránit ziskové marže se nyní stává jedním z důležitých kritérií hodnocení firem.
Pozornost se současně přesouvala k výsledkům, které měly být zveřejněny po uzavření amerických burz.
Jednou z nejvýznamnějších společností je Netflix
Streamovací platforma vstupuje do výsledkové sezóny v době, kdy čelí zpomalování růstu a vyšším nákladům na obsah.
Investoři budou sledovat především vývoj příjmů, ziskovosti a další strategické priority společnosti.
Netflix navíc nedávno oznámil rozsáhlé propouštění, které zvyšuje pozornost věnovanou jeho nákladové struktuře.
Další významnou společností na výsledkovém kalendáři je SpaceX
Investoři budou sledovat především schopnost podniku financovat další růst a realizovat technologicky náročné projekty.
Zveřejňované hospodářské výsledky mohou nabídnout důležitý pohled na to, jak se společnosti daří kombinovat rozsáhlé investice s růstem příjmů.
Výsledková sezóna tak představuje významnou příležitost ověřit, zda jsou současná ocenění velkých amerických podniků podložena skutečnou finanční výkonností.
Pro technologický sektor bude tento faktor obzvlášť důležitý po předchozím týdnu výrazných ztrát.
Ropa prudce kolísala kvůli zprávám o jednáních s Íránem, Hormuz zůstává rizikem
Dalším významným faktorem úterního obchodování byl vývoj na světovém trhu s ropou.
Ceny energetických surovin reagovaly na protichůdné zprávy o diplomatických jednáních mezi Spojenými státy a Íránem.
Během dne se objevily nepotvrzené mediální informace, podle kterých měl Írán souhlasit s tajnými návštěvami svých jaderných zařízení.
Takový krok by mohl představovat náznak možného kompromisu v probíhajících jednáních.
Zprávy však nebyly nezávisle potvrzeny a nebylo jasné, zda skutečně znamenají průlom v diplomatickém procesu.
Přesto stačily k vyvolání výraznějšího pohybu cen ropy.
Možnost dohody totiž zvýšila očekávání, že by se mohlo zmírnit geopolitické napětí a postupně obnovit plynulejší zásobování světového trhu energetickými surovinami.
Během obchodování proto ceny ropy část dnešních zisků odevzdávaly a krátkodobě se dostávaly také do záporného pásma.
Vývoj však zůstával velmi proměnlivý.
V jednom z úterních cenových okamžiků futures na ropu Brent posilovaly o 0,5 % na 110,06 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate
Rozdílné pohyby během dne ukazují, jak citlivě energetický trh reaguje na nové informace týkající se konfliktu na Blízkém východě.
Brent přitom v pondělí zakončil obchodování v blízkosti pětiměsíčního maxima.
Předchozí růst cen souvisel především s obavami o dostupnost ropy přepravované přes Hormuzský průliv.
Tato strategická námořní trasa patří mezi nejdůležitější dopravní uzly světového energetického trhu.
Od začátku konfliktu, který vypukl po amerických a izraelských úderech na Írán na konci února, zůstává provoz v oblasti výrazně omezený.
Nedávné útoky na plavidla pohybující se v blízkosti průlivu navíc zpomalily postupné obnovování přepravy.
Podle dostupných údajů sice objemy námořní dopravy vykazovaly známky určitého zotavení, bezpečnostní rizika však nadále komplikují běžný provoz.
Situaci zhoršují také vyjádření íránských představitelů.
Íránský první viceprezident v předchozích dnech uvedl, že země hodlá nadále prosazovat svou suverenitu nad Hormuzským průlivem.
To zvýšilo obavy, že případné diplomatické řešení může být složitější, než investoři původně očekávali.
Významnou roli v tržních očekáváních hraje také politický kalendář Spojených států.
Americké volby do Kongresu se blíží a prostor pro dosažení případné dohody před jejich konáním se postupně zkracuje.
Nejistota přitom může přetrvávat i po volbách, kdy se mohou změnit politické priority americké administrativy.
Pro energetický trh je proto zásadní nejen samotná možnost diplomatické dohody, ale také její konkrétní podmínky a schopnost jednotlivých stran zajistit její dodržování.
Případné obnovení bezpečné přepravy ropy přes Hormuzský průliv by mohlo zmírnit tlak na ceny energetických surovin.
Naopak další vojenské incidenty nebo omezení dopravy by mohly vyvolat nové zdražování.
Vývoj cen ropy má přímý význam také pro americké akciové trhy.
Vyšší ceny pohonných hmot mohou zvyšovat náklady dopravních, průmyslových a spotřebitelských společností.
Současně mohou negativně ovlivňovat kupní sílu domácností a přispívat k pokračujícím inflačním tlakům.
Pokud by se ceny energií dlouhodobě udržely na zvýšených úrovních, mohlo by to komplikovat rozhodování Federálního rezervního systému o dalším nastavení úrokových sazeb.
Naopak pokles cen ropy by mohl část těchto tlaků zmírnit.
Právě možnost snížení energetických nákladů přispěla během úterního obchodování ke zlepšení nálady investorů.
Wall Street tak dokázala zvrátit počáteční ztráty díky kombinaci růstu zdravotnických akcií, stabilizace technologického sektoru a nadějí na diplomatické zmírnění napětí s Íránem.
Přesto však zůstává řada otázek otevřená.
Technologické společnosti nadále čelí obavám z vysokých nákladů na financování AI infrastruktury, zatímco energetický trh je citlivý na jakékoliv nové zprávy z Blízkého východu.
Nadcházející hospodářské výsledky proto budou důležité nejen pro jednotlivé akcie, ale také pro celkové směřování amerického trhu.
Investoři budou především vyhodnocovat, zda podniky dokážou udržovat růst ziskovosti i v prostředí vysokých nákladů, geopolitické nejistoty a proměnlivých úrokových sazeb.
