ZdrojČeskéNoviny.czDatum zveřejnění článku: 20. 10. 2026Původní článek: ČeskéNoviny.czTento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Index PX po šesti dnech růstu oslabil o 0,59 % na 2 641,56 bodu CSG ztratila 2,74 %, VIG oslabila o 2,09 % Photon Energy se propadla o 6,61 %, Karo Leather posílila o 1,43 % Koruna oslabila na 24,33 Kč/EUR a 21,70 Kč/USD Pražská burza vstoupila do nového týdne poklesem a ukončila sérii šesti růstových obchodních seancí. Hlavní index PX oslabil o 0,59 % na 2 641,56 bodu, přičemž negativní vývoj zasáhl především finanční sektor a některé menší emise. Ztrácely akcie zbrojařské skupiny CSG, pojišťovny Vienna Insurance Group i bank Moneta Money Bank a Erste. Nejvýraznější propad však zaznamenala společnost Photon Energy. Pokles následoval po mimořádně úspěšném předchozím týdnu, během kterého pražský akciový trh posílil o 3,13 %. Šlo o jeho nejvýraznější týdenní zhodnocení od dubna. Pondělní oslabení tak představovalo první přerušení růstové série, nikoliv úplné vymazání předchozích zisků. Pozitivní vývoj si navzdory celkovému poklesu trhu udržely některé společnosti. Komerční banka (KOMB) posílila téměř o půl procenta, zatímco akcie zbrojovky Colt CZ Group (COLT) a tabákové společnosti Philip Morris ČR rovněž zakončily obchodování v kladných hodnotách. Obchodní aktivita však zůstala pod dlouhodobým průměrem. Celkový objem obchodů dosáhl přibližně 350 milionů korun, což bylo méně než při páteční seanci, kdy investoři zobchodovali akcie za zhruba 430 milionů korun. Vedle akciového trhu oslabila také česká koruna. Vůči euru ztratila dva haléře a vůči americkému dolaru deset haléřů. Česká měna tak částečně odevzdala zisky, kterých dosáhla v závěru předchozího týdne. CSG a finanční sektor táhly index PX dolů, Photon Energy ztratila přes 6 % Pondělní obchodování na pražské burze se neslo ve znamení převážně negativního vývoje významných domácích akciových titulů. Index PX klesl o 0,59 % a uzavřel na hodnotě 2 641,56 bodu. Proti předchozímu závěru na 2 657,34 bodu tak odepsal 15,78 bodu. Významné oslabení zaznamenala zbrojařská skupina CSG, jejíž akcie ztratily 2,74 % a zakončily obchodování na 368,70 koruny. Pokles přišel po velmi úspěšném předchozím týdnu, během kterého titul posílil o 10,56 %. Akcie CSG tehdy patřily mezi nejvýkonnější emise pražské burzy a výrazně se podílely na pozitivním sentimentu domácího trhu. Pondělní oslabení tak znamenalo částečné odevzdání předchozích zisků. Samotný cenový pohyb však nestačí k jednoznačnému určení toho, zda za poklesem stál výběr zisků nebo jiné obchodní faktory. Pod tlakem se ocitla také pojišťovací skupina Vienna Insurance Group (VIG). Její akcie oslabily o 2,09 % na 1 640 korun. Také VIG přitom v předchozím týdnu zaznamenala výrazné zhodnocení, když její akcie posílily o více než šest procent. Pozitivní vývoj tehdy podpořilo zvýšení celoročního výhledu hospodaření, které přispělo ke zlepšení očekávání investorů. Pondělní pokles tak část tohoto zhodnocení umazal. Oslabovaly rovněž bankovní tituly. Akcie Moneta Money Bank (MONET) klesly o 1,30 % na 189,10 koruny. Pro banku šlo o změnu oproti předchozímu týdnu, kdy zaznamenala růst o 4,41 % a patřila mezi nejvýkonnější významné společnosti pražské burzy. Mírnější ztrátu vykázala Erste Group Bank (EBS), jejíž akcie odepsaly 0,41 % na 2 659 korun. Erste tak nadále vykazovala slabší výkonnost než některé ostatní finanční tituly na pražském trhu. Bankovní skupina již během předchozích tří týdnů zaznamenávala pokles a pondělní obchodování zatím nepřineslo výraznější změnu tohoto vývoje. Pouze nepatrně oslabila energetická společnost ČEZ (CEZ). Její akcie klesly o 0,07 % na 1 379 korun, což představovalo relativně stabilní vývoj ve srovnání s dalšími významnými emisemi. ČEZ přitom v předchozím týdnu posílil o 3,22 % a patřil mezi hlavní společnosti podporující růst indexu PX. Nejvýraznější pondělní ztrátu však zaznamenala společnost Photon Energy, která se zaměřuje na projekty v oblasti solární energetiky. Její akcie se propadly o 6,61 % na 6,22 koruny. Šlo o největší procentní oslabení mezi sledovanými tituly během celé seance. Photon Energy tak navázala na slabší vývoj z předchozího týdne, kdy její akcie rovněž ztrácely. Vzhledem k tomu, že jde o menší emisi, je při hodnocení cenových pohybů důležité zohlednit také obchodní likviditu. U méně obchodovaných společností totiž mohou i relativně menší objednávky způsobovat výraznější procentní změny ceny. Z dostupných údajů ovšem nelze určit konkrétní důvod pondělního propadu. Celkový vývoj ukazuje, že negativní nálada zasáhla několik různých segmentů pražského trhu, od finančních institucí přes zbrojní průmysl až po obnovitelné zdroje energie. Komerční banka, Colt a Karo Leather dokázaly růst navzdory slabšímu trhu Přestože většina významných titulů pražské burzy v pondělí oslabovala, několik společností dokázalo zakončit obchodování v kladných hodnotách. Mezi hlavními emisemi se dařilo především Komerční bance (KOMB). Její akcie posílily o 0,49 % na 1 022 korun a pokračovaly tak v pozitivním vývoji z předchozího týdne. Komerční banka tehdy zaznamenala růst o 3,83 %, čímž se zařadila mezi významné tahouny domácího akciového trhu. Pondělní obchodování zároveň ukázalo rozdílnou výkonnost jednotlivých bank. Zatímco Komerční banka posílila, Moneta a Erste zaznamenaly pokles. Tento vývoj potvrzuje, že ani společnosti působící ve stejném odvětví nemusejí reagovat na aktuální tržní podmínky stejným způsobem. Cenové pohyby mohou ovlivňovat individuální očekávání investorů, předchozí výkonnost jednotlivých titulů nebo odlišná struktura jejich akcionářů. Bez dalších údajů však nelze konkrétní příčiny pondělních rozdílů jednoznačně určit. Pozitivní vývoj zaznamenala také zbrojovka Colt CZ Group (COLT). Její akcie vzrostly o 0,59 % na 849 korun. Růst přicházel navzdory oslabení další významné zbrojařské společnosti CSG. Rozdílná výkonnost obou titulů ukazuje, že investoři neposuzují celý sektor jednotně a že významnou roli může hrát také předchozí cenový vývoj jednotlivých společností. Colt přitom během minulého týdne ztratil 1,75 %, zatímco CSG zaznamenala dvouciferné zhodnocení. Pondělní vývoj proto představoval částečné přiblížení jejich krátkodobé výkonnosti, nikoliv však zásadní změnu celkových týdenních rozdílů. Dařilo se také tabákové společnosti Philip Morris ČR. Její akcie posílily o 0,79 % na 17 880 korun. Titul tak částečně umazal předchozí ztráty, když během uplynulého týdne oslabil o 1,77 %. Nejvýraznější růst ze sledovaných menších emisí zaznamenala společnost Karo Leather, která se specializuje na zpracování kůží. Její akcie si připsaly 1,43 % na 142 korun, čímž dosáhly nejlepšího procentního výsledku pondělního obchodování. Pozitivní vývoj těchto titulů pomohl alespoň částečně vyrovnat ztráty větších společností. Vzhledem ke struktuře indexu PX však růst menších emisí nemusel stačit k vyvážení poklesů významných bankovních a dalších titulů. Výkonnost hlavního indexu totiž závisí nejen na procentních změnách jednotlivých akcií, ale také na jejich váze v indexu. Pokud oslabují společnosti s významnějším zastoupením, mohou mít na celkový výsledek větší vliv než výraznější procentní pohyby menších podniků. Pondělní obchodování bylo současně charakteristické relativně nízkou aktivitou investorů. Celkový objem obchodů dosáhl přibližně 350 milionů korun, čímž zůstal pod dlouhodobým průměrem. Ve srovnání s pátečními 430 miliony korun tak šlo o pokles obchodní aktivity přibližně o 80 milionů korun. Nižší likvidita může být důležitá zejména u menších titulů, kde mohou jednotlivé obchodní příkazy výrazněji ovlivňovat cenu. Pro hodnocení dalšího vývoje trhu proto bude vhodné sledovat, zda případné pokračování poklesu nebo návrat k růstu doprovodí také vyšší objemy obchodů. Koruna oslabila vůči euru i dolaru, PX přesto drží většinu předchozích zisků Vedle akciového trhu zaznamenala na začátku týdne mírné oslabení také česká měna. Koruna vůči euru ztratila dva haléře a během pondělního odpoledne se obchodovala na úrovni 24,33 Kč/EUR. V předchozím závěru přitom kurz dosahoval 24,31 koruny za euro. Výraznější změnu zaznamenala vůči americkému dolaru. Česká měna oslabila o deset haléřů na 21,70 Kč/USD, zatímco v pátek se obchodovala za 21,60 koruny za dolar. Pondělní vývoj tak částečně korigoval posílení koruny ze závěru předchozího týdne. Samotné jednodenní kurzové změny však nejsou dostatečné k určení dlouhodobého směru měnového trhu. Pro českou ekonomiku má vývoj koruny význam především prostřednictvím zahraničního obchodu a cen dováženého zboží. Slabší koruna může zvyšovat korunovou hodnotu dovozů denominovaných v eurech nebo dolarech. To může být důležité například pro podniky nakupující zahraniční technologie, suroviny nebo průmyslové komponenty. Naopak exportně orientované firmy mohou při slabší koruně získávat vyšší korunovou hodnotu zahraničních tržeb, pokud se ostatní podmínky nemění. Skutečný dopad však závisí na měnovém zajištění podniků, struktuře nákladů a konkrétních obchodních smlouvách. Pro investory na pražské burze je kurz koruny důležitý také při srovnávání domácích a zahraničních investic. Výslednou korunovou návratnost zahraničních aktiv totiž ovlivňuje nejen vývoj jejich tržní ceny, ale také změna směnného kurzu. Na samotné pražské burze představovalo pondělní oslabení především přerušení předchozí výrazné růstové série. Index PX během uplynulého týdne posílil o 3,13 %, což byl jeho nejlepší týdenní výkon od 10. dubna. Navíc navázal na předchozí růstovou seanci a celkově zaznamenal šest obchodních dnů v řadě se ziskem. Pondělní pokles o 0,59 % proto umazal pouze část předchozího zhodnocení. Index zároveň zůstal nad hranicí 2 600 bodů, kterou během předchozího týdne překonal. Tato úroveň je důležitá především z psychologického hlediska, protože představuje snadno sledovatelnou kulatou hodnotu hlavního indexu. Není však možné pouze na jejím základě předpokládat, že bude fungovat jako spolehlivá podpora pro další obchodování. Rozhodující bude především vývoj nejvýznamnějších společností zastoupených v indexu. Velkou roli mohou nadále hrát bankovní tituly, energetická společnost ČEZ a další podniky, které mají významný podíl na domácím akciovém trhu. Důležité budou také nové firemní zprávy, hospodářské výsledky a celková nálada na evropských akciových trzích. Pondělní pokles CSG a VIG například následoval po jejich výrazném předchozím růstu, zatímco Komerční banka si pozitivní vývoj dokázala udržet. Další obchodní dny ukážou, zda šlo pouze o krátkodobou korekci, nebo začátek rozsáhlejšího oslabení. Z dostupných údajů přitom nelze vyvozovat, že by se výrazně zhoršil fundamentální výhled celého českého akciového trhu. Pokles indexu doprovázely relativně nízké objemy obchodů a některé významné společnosti nadále posilovaly. Pražská burza tak zahájila týden mírným oslabením, ale většinu předchozích zisků si zatím udržela. Největší tlak vytvořily akcie CSG, VIG a Monety, zatímco nejvýraznější procentní propad zaznamenala Photon Energy. Pozitivní vývoj Komerční banky, Coltu a Karo Leather ukázal, že nálada investorů se mezi jednotlivými společnostmi výrazně liší. Pro další směřování indexu PX bude důležité, zda se obnoví zájem o hlavní akciové tituly a zda bude případný návrat k růstu doprovázen také vyšší obchodní aktivitou.