Proč jsou společnosti Altria a BAT stále dobrými investicemi?

Vzhledem k tomu, že se situace v tabákovém průmyslu dramaticky mění v souvislosti s klesajícím prodejem hořlavých cigaret a rostoucí konkurencí ze strany nových, neoficiálních elektronických cigaret, potýkají se velké tabákové společnosti, jako jsou Altria Group a British American Tobacco (BAT), s nejistotou ohledně budoucnosti. Pro investory do těchto tabákových gigantů však existuje jedna jistota – jistota dividend. Navzdory tomu, že továrny vytloukají méně spalitelných cigaret a následnému propadu cen akcií, které letos vynášejí téměř 10 %, zůstávají dividendy, které tyto firmy nabízejí, bezpečné. Tabákovým korporacím nejsou výzvy cizí, současně se potýkají s poklesem prodeje cigaret a zesílením konkurence v důsledku prudkého nárůstu výroby nelegálních elektronických cigaret. Obrovská míra inflace dále způsobuje, že se kuřáci rozhodují pro levnější značky. Společnost Altria Group, Inc. (MO), výrobce oblíbených cigaret Marlboro, zaznamenala v letošním roce 9,6% propad svých akcií, které v poslední čtvrteční den uzavřely na hodnotě 41,32 USD. Dividendový výnos činí 9,5 %. Navzdory klesajícím cenám akcií zůstává dlouholetá historie zvyšování dividend společnosti Altria neporušena. Již v srpnu Altria zvýšila čtvrtletní dividendu o 4 % na 98 centů na akcii, což představuje 58. zvýšení dividendy za posledních 54 let. Altria vykazuje bezkonkurenční závazek vůči svým dividendám, když od roku 2010 udržuje cílový poměr výplaty zisku k dividendám ve výši zhruba 80 % – jeden z nejvyšších v rámci indexu S&P 500. V březnu Altria naznačila svůj optimistický výhled tím, že přešla na středně vysoký jednociferný růst až do roku 2028. Podle Vivien Azerové, doktorky a senior analytičky TD Cowen, Altria a BAT chápou posvátnost dividendy a její zamítnutí nepřipadá v úvahu. Pochválila oba podniky za jejich značné know-how v oblasti hry s příjmy. Navzdory náročnému průmyslovému prostředí mají obě společnosti ve svých silách generovat působivé peněžní toky, které jim umožní udržet dividendy. Azerová však také naznačila, že tempo růstu dividend společnosti Altria, která v posledních pěti letech zaznamenala 7,7% složený růst, se může v nadcházejících letech zpomalit v důsledku slabšího růstu zisků. Při pohledu do budoucna předpovídá v letech 2023 až 2028 4,3% CAGR z hlediska dividend. Podle Bonnie Herzogové, výkonné ředitelky a seniorní analytičky Goldman Sachs, by silné volné peněžní toky společnosti Altria mohly potenciálně poskytnout solidní rezervu pro kompenzaci poklesu objemu cigaret. Herzogová, která s jistotou vydala nákupní rating pro akcie společnosti Altria, zmínila potenciál společnosti vrátit akcionářům miliardy dolarů díky značnému volnému peněžnímu toku. Dividendu společnosti Altria považuje za neuvěřitelně atraktivní a věří, že vzhledem k vysokému dividendovému výnosu investoři vydělají na počkání. Pokles se však netýká pouze skupiny Altria. Na londýnské burze kótovaná společnost British American Tobacco, která se může pochlubit značkami jako Camel a Lucky Strike, oznámila jednorázové snížení hodnoty cigaretových značek společnosti. Po tomto zveřejnění utrpěly americké depozitní poukázky (ADR) společnosti BAT značný propad, což snížilo jejich celoroční výkonnost na 26,5 % s cenou 29,38 USD. Její dividendový výnos však odpovídá dividendovému výnosu společnosti Altria, který činí 9,5 %. ADR společností Altria a BAT nedosahují výkonnosti širšího trhu, který letos včetně dividend vzrostl o 19,4 %. Azerová doporučuje investorům držet akcie Altria s cílovou cenou 42,00 USD, ale nepřidávat do pozice vzhledem k jasným strukturálním problémům, kterým čelí americký trh s hořlavými cigaretami. Stejná úvaha je důvodem Azerova opatrného postoje vůči British American Tobacco. Vzhledem k současným problémům v odvětví by Altria a BAT nemusely v dohledné době překonat trh. Přesto bezpečné dividendy těchto společností přinášejí konzistentní výnosy, takže se vyplatí o nich uvažovat pro investory orientované na příjmy.