Americké akcie vstupují do roku 2026 s kombinací faktorů, které většina analytiků považuje za velmi příznivé. Investoři očekávají pokračující snižování úrokových sazeb, stabilní makroekonomické prostředí a další rozšiřování obchodu taženého umělou inteligencí. Podle týmu stratégů banky Societe Generale však bude hrát zásadní roli ještě jeden, často opomíjený prvek – nový federální zákon One Big Beautiful Bill Act. Tento legislativní balík, který vstoupí v platnost v roce 2026, představuje jeden z největších programů vládních výdajů za mnoho let. Podle analýzy SocGen do roku 2034 přesměruje 4,1 bilionu dolarů do obrany, infrastruktury a daňových úprav, přičemž v případě rozšíření dočasných opatření by objem mohl narůst až na 5,5 bilionu dolarů. Klíčové přitom je, že vyšší fiskální schodky historicky podporují růst firemních marží, a to obvykle s ročním předstihem. Právě tato kombinace masivních výdajů a očekávaného uvolňování měnové politiky vytváří prostředí, které může podle SocGen významně podpořit americké akcie v příštích letech. Banka proto identifikovala pět oblastí, kde by dopady One Big Beautiful Bill Act měly být nejlepší – a rovnou vybrala firmy, které z nich mohou profitovat. Investiční pobídky jako motor průmyslu a výroby První klíčovou oblastí je investiční kapitál. One Big Beautiful Bill Act totiž obnovuje a rozšiřuje pobídky na podporu domácí výroby a modernizace podnikové infrastruktury. Cílem je snížit reálné investiční náklady, zvýšit cash flow podniků a motivovat je k tomu, aby rozšiřovaly své kapacity, modernizovaly zařízení a posilovaly výzkum a vývoj. Právě zde SocGen očekává nejrychlejší a nejviditelnější dopad. Těžký průmysl, výrobci strojů, technologické hardwarové firmy či dodavatelé automatizace by měli patřit mezi hlavní vítěze. Mezi konkrétní společnosti, které analytici zahrnuli do svého modelového portfolia One Big Beautiful Bill Act, patří například Caterpillar (CAT), Cummins (CMI), Deere (DE), výrobce elektrických systémů Eaton (ETN) či americká ocelárna Nucor (NUE). Všechny tyto firmy generují část svých tržeb v cyklických segmentech, kde nové daňové a investiční pobídky často okamžitě mění investiční chování zákazníků. Pokud budou americké podniky v roce 2026 navyšovat investice do výroby, automatizace a modernizace závodů, půjde o přímý impulz právě pro tento segment trhu. Obrana, spotřebitelé i malé podniky: široký zásah napříč ekonomikou Druhou významnou oblastí je obranný průmysl. One Big Beautiful Bill Act vyčleňuje přibližně 150 miliard dolarů – z velké části již v letech 2025 až 2026 – na posílení americké obranné základny, včetně kritických dodavatelských řetězců. To může být klíčové zejména v kontextu zvýšeného geopolitického napětí a dlouhodobého navyšování rozpočtů na obranu. Mezi potenciální beneficienty patří velcí dodavatelé americkému ministerstvu obrany, například General Dynamics (GD), L3Harris (LHX), Northrop Grumman (NOC) či stavitel námořních plavidel Huntington Ingalls (HII). Pro tyto společnosti představuje zvýšená aktivita vlády přímý růst zakázek. Třetí oblastí jsou daňové změny, které podle SocGen zvýší disponibilní příjem domácností, zejména ve střední a vyšší příjmové skupině. Ta má zároveň nejvyšší tendenci utrácet za volitelné spotřební zboží. Nejvíce by z toho měly těžit firmy zaměřené na prémiové produkty a retailové řetězce. Proto banka zahrnula do koše One Big Beautiful Bill Act například Ralph Lauren (RL), Tapestry (TPR) či Costco (COST). Naopak omezení programů SNAP a Medicaid může negativně ovlivnit nízkopříjmové spotřebitele, což by se mohlo projevit u prodejců základních potřeb – na ty však SocGen svůj výběr nezaměřuje. Čtvrtou oblastí jsou malé podniky. Zde zákon směřuje cílené daňové úlevy a rozšiřuje přístup k financování. To podporuje růst malých firem, zvyšuje poptávku po úvěrech a vytváří lepší prostředí pro investory v rané fázi. Do portfolia proto zařadili například regionální banky KeyCorp (KEY), M&T Bank (MTB) a investiční skupinu Apollo (APO). Energetika jako konečný vítěz legislativního balíčku Pátou oblastí je energetický sektor. One Big Beautiful Bill Act je jasným přínosem pro tradiční energetiku – zejména pro producenty ropy, zemního plynu a uhlí. Zákon otevírá cestu k obnovení licencí pro těžbu, včetně práv v Perském zálivu i na Aljašce. SocGen očekává, že těžební společnosti, zejména ty s přístupem ke strategickým ložiskům, mohou být jedním z největších vítězů celého zákona. Do výběru byly zařazeny firmy jako Exxon Mobil (XOM) či ConocoPhillips (COP). Například obnovování nájmu těžebních oblastí by mělo přímo přinést růst produkce a investic do rozvoje nových polí. Naopak větrné a solární projekty na federální půdě mohou podle SocGen čelit zhoršenému prostředí – nicméně tento fakt článek pouze zmiňuje, nevytváří další investiční závěry.