3 důvody, proč koupit PayPal v roce 2022 a držet ho dlouhodobě
Ceny akcií finančně technologické společnosti PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL), jejichž hodnota za posledních pět let vzrostla o více než 600 %, se v poslední době propadly o téměř 42,5 %.
Díky zpomalujícímu se růstu v důsledku ukončení dlouholetého partnerství se společností eBay se PayPal nyní obchoduje s poměrem ceny k zisku 43, což je nejnižší hodnota od doby před téměř dvěma lety.
Navzdory tomuto ukončenému partnerství se domnívám, že společnost nabízí tři vynikající důvody, které z ní dělají nákup pro rok 2022 – a skvělou dlouhodobou držbu pro příští desetiletí.
1. Vedoucí postavení společnosti PayPal
Společnost PayPal, která se řídí svým posláním „demokratizovat finanční služby pro lidi na celém světě“, se rozrostla na více než 400 milionů aktivních účtů, čímž se stala nejen finančním gigantem, ale i jednou z největších společností na světě. Částečně i díky této velikosti se společnost umístila na sedmém místě v žebříčku nejlepších značek v bankovnictví a finančních službách – před významnými společnostmi jako Wells Fargo, Bank of America a Goldman Sachs.
Nejlepší pro investory je, že tyto aktivní účty stále vykazují silný růst, který v posledním čtvrtletí meziročně vzrostl o 15 %. Kromě toho společnost PayPal přidala 1,2 milionu obchodních účtů, čímž se její celkový počet zvýšil na 33 milionů a rozšířil svou dominantní pozici v tomto odvětví.
Toto vedoucí postavení podtrhuje fakt, že PayPal používá více než 75 % z 1500 největších obchodníků na světě, což mu dává bezkonkurenční dosah.
Celkově společnost PayPal v posledních 12 měsících vygenerovala celkový objem plateb (TPV) v hodnotě více než 1,2 bilionu dolarů a očekává, že v roce 2021 dosáhne meziročního růstu TPV o 34 % – a to i při započtení postupného odchodu společnosti eBay. Jakkoli je tento růst TPV stále silný, dlouhodobá možnost růstu společnosti PayPal může být teprve na začátku.
Růstová volitelnost neboli rozmanitost zdrojů příjmů se rychle stává nedílnou součástí dlouhodobého růstu společnosti PayPal. Investoři by měli sledovat tři konkrétní cesty růstu:
Růst přeshraničního obchodu (CBT)
Vzestup služeb typu „kup teď, zaplať později“ (BNPL)
Nová digitální peněženka PayPal
CBT, která v posledních 12 měsících tvořila téměř 200 miliard dolarů z TPV společnosti PayPal, se rychle stala zásadní pro potenciál této akcie. Tyto mezinárodní tržby zaznamenaly v předchozích několika čtvrtletích silný nárůst díky cestování a silnému oživení událostí v roce 2021.
Částečně díky nejnovější variantě COVID-19 se však tento růst prodeje CBT v posledním čtvrtletí meziročně zpomalil na 19 %. V konečném důsledku by se tyto mezinárodní tržby měly v dlouhodobém horizontu jen zlepšovat, protože elektronické obchodování se rychle stává globální nabídkou pro malé i velké obchodníky.
V září 2021 společnost utratila 2,7 miliardy dolarů za japonského specialistu na BNPL, společnost Paidy. Tato akvizice vystavila společnost PayPal dvěma klíčovým oblastem: Japonsko, třetí největší trh elektronického obchodování, a BNPL, což je pro finanční společnosti stále důležitější výklenek.
Zatímco BNPL představovala pro společnost PayPal za posledních 12 měsíců pouze 5,4 miliardy USD v TPV, společnost Grand View Research očekává, že toto odvětví poroste v příštích pěti letech o více než 20 % ročně.
Pokračující zaměření společnosti PayPal na její digitální peněženku nabízí investorům obrovskou volitelnost, protože testuje a přidává nové finanční produkty, jako je hotovostní karta, spořicí účty s vysokým výnosem a účty v kryptoměnách. Díky obrovské základně více než 400 milionů aktivních účtů by tyto další produktové řady mohly přispět k dalšímu růstu tržeb a zároveň k budování stále se posilujícího ekosystému.
3. Obrovská ziskovost společnosti PayPal
Pro investory je pravděpodobně nejdůležitější, že tato vedoucí pozice a slibná možnost růstu jsou spojeny s významnou tvorbou volných peněžních toků (FCF). S 21% marží FCF je PayPal skutečnou dojnou krávou – a co je nejlepší, v posledním čtvrtletí vzrostl tento FCF meziročně o 20 %.
Navíc, jak ukazují výše uvedené grafy, tento trvale rostoucí FCF přichází za čerstvě sníženou cenu akcií. Společnost PayPal se nyní obchoduje s tržní kapitalizací, tedy cenou společnosti, ve výši zhruba 220 miliard USD, a její poměr ceny k bezhotovostnímu cash flow (P/FCF) je 43.
I když je toto ocenění stále dražší než ocenění širšího trhu, vedoucí postavení společnosti a možnost růstu by jí měly pomoci tuto přirážku překonat. Navíc ve srovnání s jedním z jejích hlavních konkurentů, společností Block, která se obchoduje na úrovni P/FCF 130, je růstový potenciál společnosti PayPal výrazně nižší.
Vedoucí postavení společnosti PayPal a její pomalý a stabilní růst (ve srovnání s Blockem) by nakonec mohly investorům přinést lepší výkonnost v dlouhodobém horizontu.
Díky zpomalujícímu se růstu v důsledku ukončení dlouholetého partnerství se společností eBay se PayPal nyní obchoduje s poměrem ceny k zisku 43, což je nejnižší hodnota od doby před téměř dvěma lety.Navzdory tomuto ukončenému partnerství se domnívám, že společnost nabízí tři vynikající důvody, které z ní dělají nákup pro rok 2022 – a skvělou dlouhodobou držbu pro příští desetiletí.1. Vedoucí postavení společnosti PayPalSpolečnost PayPal, která se řídí svým posláním „demokratizovat finanční služby pro lidi na celém světě“, se rozrostla na více než 400 milionů aktivních účtů, čímž se stala nejen finančním gigantem, ale i jednou z největších společností na světě. Částečně i díky této velikosti se společnost umístila na sedmém místě v žebříčku nejlepších značek v bankovnictví a finančních službách – před významnými společnostmi jako Wells Fargo, Bank of America a Goldman Sachs.Nejlepší pro investory je, že tyto aktivní účty stále vykazují silný růst, který v posledním čtvrtletí meziročně vzrostl o 15 %. Kromě toho společnost PayPal přidala 1,2 milionu obchodních účtů, čímž se její celkový počet zvýšil na 33 milionů a rozšířil svou dominantní pozici v tomto odvětví.Toto vedoucí postavení podtrhuje fakt, že PayPal používá více než 75 % z 1500 největších obchodníků na světě, což mu dává bezkonkurenční dosah.Celkově společnost PayPal v posledních 12 měsících vygenerovala celkový objem plateb v hodnotě více než 1,2 bilionu dolarů a očekává, že v roce 2021 dosáhne meziročního růstu TPV o 34 % – a to i při započtení postupného odchodu společnosti eBay. Jakkoli je tento růst TPV stále silný, dlouhodobá možnost růstu společnosti PayPal může být teprve na začátku.Chcete využít této příležitosti?2. Společnost PayPal má mnoho možnostíRůstová volitelnost neboli rozmanitost zdrojů příjmů se rychle stává nedílnou součástí dlouhodobého růstu společnosti PayPal. Investoři by měli sledovat tři konkrétní cesty růstu:Růst přeshraničního obchodu Vzestup služeb typu „kup teď, zaplať později“ Nová digitální peněženka PayPalCBT, která v posledních 12 měsících tvořila téměř 200 miliard dolarů z TPV společnosti PayPal, se rychle stala zásadní pro potenciál této akcie. Tyto mezinárodní tržby zaznamenaly v předchozích několika čtvrtletích silný nárůst díky cestování a silnému oživení událostí v roce 2021.Částečně díky nejnovější variantě COVID-19 se však tento růst prodeje CBT v posledním čtvrtletí meziročně zpomalil na 19 %. V konečném důsledku by se tyto mezinárodní tržby měly v dlouhodobém horizontu jen zlepšovat, protože elektronické obchodování se rychle stává globální nabídkou pro malé i velké obchodníky.V září 2021 společnost utratila 2,7 miliardy dolarů za japonského specialistu na BNPL, společnost Paidy. Tato akvizice vystavila společnost PayPal dvěma klíčovým oblastem: Japonsko, třetí největší trh elektronického obchodování, a BNPL, což je pro finanční společnosti stále důležitější výklenek.Zatímco BNPL představovala pro společnost PayPal za posledních 12 měsíců pouze 5,4 miliardy USD v TPV, společnost Grand View Research očekává, že toto odvětví poroste v příštích pěti letech o více než 20 % ročně.Pokračující zaměření společnosti PayPal na její digitální peněženku nabízí investorům obrovskou volitelnost, protože testuje a přidává nové finanční produkty, jako je hotovostní karta, spořicí účty s vysokým výnosem a účty v kryptoměnách. Díky obrovské základně více než 400 milionů aktivních účtů by tyto další produktové řady mohly přispět k dalšímu růstu tržeb a zároveň k budování stále se posilujícího ekosystému.3. Obrovská ziskovost společnosti PayPalPro investory je pravděpodobně nejdůležitější, že tato vedoucí pozice a slibná možnost růstu jsou spojeny s významnou tvorbou volných peněžních toků . S 21% marží FCF je PayPal skutečnou dojnou krávou – a co je nejlepší, v posledním čtvrtletí vzrostl tento FCF meziročně o 20 %.Navíc, jak ukazují výše uvedené grafy, tento trvale rostoucí FCF přichází za čerstvě sníženou cenu akcií. Společnost PayPal se nyní obchoduje s tržní kapitalizací, tedy cenou společnosti, ve výši zhruba 220 miliard USD, a její poměr ceny k bezhotovostnímu cash flow je 43.I když je toto ocenění stále dražší než ocenění širšího trhu, vedoucí postavení společnosti a možnost růstu by jí měly pomoci tuto přirážku překonat. Navíc ve srovnání s jedním z jejích hlavních konkurentů, společností Block, která se obchoduje na úrovni P/FCF 130, je růstový potenciál společnosti PayPal výrazně nižší.Vedoucí postavení společnosti PayPal a její pomalý a stabilní růst by nakonec mohly investorům přinést lepší výkonnost v dlouhodobém horizontu.
