Generální ředitel společnosti Nvidia ​ , Jensen Huang, během návštěvy Tchaj-peje potvrdil, že firemní prognóza nového trhu s centrálními procesory Vera o velikosti 200 miliard dolarů zahrnuje i Čínu. Centrální procesory získávají na významu s přechodem firem k autonomním systémům umělé inteligence, což rozšiřuje poptávku nad rámec tradičních grafických čipů. Celkovým cílem společnosti je s pomocí nových produktů překonat očekávané tržby ve výši 1 bilionu dolarů z prodeje vlajkových čipů pro umělou inteligenci.

I přes pokračující technologické napětí mezi USA a Čínou zůstává čínský trh pro Nvidii naprosto klíčový. Společnost již získala od americké vlády licence na prodej čipů H200, avšak stále čeká na schválení ze strany čínských úřadů. Spojené státy zatím schválily nákup přibližně deseti čínským firmám, dosud však nebyla uskutečněna ani jedna dodávka. Nedávná jednání mezi Donaldem Trumpem a Si Ťin-pchingem nepřinesla v této otázce okamžitý průlom.

Huang se na Tchaj-wanu připravuje na blížící se veletrh Computex a v plánu má také setkání se zástupci společnosti TSMC, největšího světového smluvního výrobce čipů. V reakci na oznámení konkurenční společnosti AMD ​ , která hodlá do tchajwanského sektoru AI investovat více než 10 miliard dolarů, Huang zdůraznil, že Nvidia své lokální partnery již dříve podpořila v mnohem větším měřítku, ačkoliv konkrétní čísla nezveřejnila.

Společnost Alphabet se odvolala proti rozhodnutí washingtonského federálního soudu, podle kterého udržuje nelegální monopol v oblasti internetového vyhledávání a související reklamy. Google ​ tvrdí, že soudce Amit Mehta se ve svém rozhodnutí z roku 2024 dopustil zásadních právních chyb.

Původní rozsudek dospěl k závěru, že firma nezákonně blokovala konkurenci tím, že každoročně platila miliardy dolarů společnostem jako Apple ​ za to, aby byla výchozím vyhledávačem na nových zařízeních. Google se hájí tím, že tyto dohody nebránily výrobcům hardwaru ani vývojářům prohlížečů v propagaci konkurenčních služeb, jako je Bing od společnosti Microsoft ​ . Své dominantní postavení na trhu prý získal zcela spravedlivě díky inovacím a vývoji technologicky lepšího produktu.

Americké ministerstvo spravedlnosti by mělo předložit své vlastní argumenty v červenci. Soudce Mehta dříve nařídil Googlu, aby pro obnovení hospodářské soutěže sdílel část svých dat o vyhledávání s konkurenty, což by mohlo zahrnovat i společnosti zabývající se umělou inteligencí, jako je OpenAI.

Případné rozhodnutí odvolacího soudu ve prospěch Googlu by tento příkaz ke sdílení dat zrušilo. Pokud společnost u odvolacího soudu prohraje, má nadále možnost podat odvolání k Nejvyššímu soudu Spojených států.

Výbor Sněmovny reprezentantů pro dohled vyšetřuje, jak mohou uživatelé platforem Kalshi a Polymarket využívat neveřejné informace k insider tradingu. Předseda výboru James Comer požádal zástupce obou firem o dokumenty sloužící k posouzení systémů pro ověřování identit, prosazování geografických omezení a monitorování podezřelých obchodních aktivit.

Obavy z nezákonného obchodování rostou po sérii podezřele dobře načasovaných sázek. V dubnu byl americký voják obviněn z využití utajovaných informací, díky kterým dosáhl na platformě Polymarket zisku více než $400,000. Ve stejném měsíci společnost Kalshi pozastavila činnost a udělila pokutu třem kandidátům do Kongresu za politický insider trading týkající se sázek na jejich vlastní kampaně.

Comer upozornil, že tento rostoucí trend ukazuje na možnou nutnost regulačního zásahu Kongresu. Zástupci obou platforem deklarovali připravenost spolupracovat se zákonodárci a hájili své interní rámce na ochranu integrity trhu. Zvýšenému dohledu však čelí i tradiční trhy. Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) nedávno zahájila vyšetřování série podezřelých obchodů s ropnými futures na platformách patřících společnostem CME ​ Group a Intercontinental Exchange.

Akcionáři herní společnosti Activision Blizzard dosáhli významného mimosoudního vyrovnání ve výši 250 milionů USD. Tato dohoda, která byla oficiálně potvrzena v pozdním čtvrtečním podání u státního soudu v americkém státě Delaware, řeší obvinění spojená s nedávnou masivní akvizicí tohoto herního vydavatele.

Předmětem sporu bylo tvrzení investorů, že je technologická společnost Microsoft ​ a bývalé nejvyšší vedení tvůrce populární videoherní série Call of Duty při odkupu poškodili a finančně zkrátili. Softwarový gigant úspěšně dokončil převzetí tohoto herního studia v roce 2023, přičemž celková hodnota transakce se tehdy vyšplhala na 75,4 miliardy USD.

Dosažená dohoda o vyrovnání představuje důležitý krok, který definitivně uzavírá tuto kapitolu právních sporů plynoucích z jedné z největších fúzí v historii technologického sektoru. Vyčleněná částka bude rozdělena mezi dotčené podílníky, čímž obě zúčastněné strany předejdou dalšímu zdlouhavému a nákladnému soudnímu řízení.

Prezident Trump v pátek jmenuje Kevina Warshe novým předsedou americké centrální banky. Senát jej potvrdil ve funkci 13. května poměrem hlasů 54-45. Warsh, který povede Fed po dobu čtyř let, střídá Jeroma Powella. Powellovi vypršel mandát 15. května, ale rozhodl se nadále zůstat členem Rady guvernérů, kam byl Warsh již dříve potvrzen na 14 let.

Nový šéf přebírá úřad ve složité ekonomické situaci. Ačkoliv Bílý dům více než rok vyvíjel tlak na snížení úrokových sazeb, válka v Íránu způsobila ropný šok. Inflace se již více než pět let drží nad 2% cílem Fedu a je dále umocňována novými cly i geopolitickým konfliktem na Blízkém východě. Trh práce navíc vykazuje známky stabilizace.

Dubnová data ukazují, že velkoobchodní ceny vyletěly o 6%, a to především kvůli drahým energiím. Tento nárůst nákladů se postupně přelévá do spotřebitelských cen a výrazně podkopává argumenty pro uvolňování měnové politiky. Podle nástroje CME ​ FedWatch vidí nyní obchodníci 57% pravděpodobnost, že do prosince dojde k alespoň jednomu zvýšení úrokových sazeb.

Před svou nominací Warsh argumentoval, že umělá inteligence zvýší produktivitu a pomůže snížit inflaci. Během schvalovacího slyšení však připustil, že americká ekonomika se stále potýká s pandemickými dozvuky a centrální banka bude potřebovat zcela nový rámec pro její hodnocení.

Společnost SpaceX odložila start masivní rakety Starship V3 kvůli technické závadě, přičemž další pokus je naplánován na pátek v 5:30 CT, tedy 22:30 GMT. Odklad přichází těsně po odhalení plánů na rekordní primární úpis akcií na technologické burze Nasdaq, kde by se akcie měly příští měsíc začít obchodovat pod symbolem SPCX ​ .

SpaceX ohodnocuje sama sebe na 1,25 bilionu dolarů. Muskův majoritní podíl by tak mohl mít hodnotu přes 600 miliard dolarů, což by z něj mohlo udělat prvního bilionáře na světě. Již loni se Musk, který je zároveň šéfem automobilky Tesla ​ , stal prvním člověkem s čistým jměním přesahujícím 500 miliard dolarů.

Raketa Starship V3, která je schopná nést užitečné zatížení 100 tun s výhledem na budoucí zdvojnásobení této kapacity, si zatím vyžádala investice přesahující 15 miliard dolarů, v přepočtu 11,2 miliardy liber. Finanční výkazy SpaceX však navzdory vysokému obratu ukazují značné náklady. V loňském roce společnost dosáhla tržeb 18,6 miliardy dolarů, ale zaznamenala čistou ztrátu 4,9 miliardy dolarů. V prvních třech měsících letošního roku pak při tržbách 4,7 miliardy dolarů vykázala čistou ztrátu ve výši 4,3 miliardy dolarů.

Býčí trh je stále poháněn čipy, ale v květnu si pozornost trhu získaly akcie kybernetické bezpečnosti, které prorazily na nová rekordní maxima. First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF (CIBR ​ ) v tomto měsíci vzrostl o více než 20 % a překonal tak iShares Semiconductor ETF (SOXX ​ ) i iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV ​ ). CIBR po nedávném překonání svého říjnového maxima zaznamenal šest intradenních rekordů v řadě.

Polovodiče sice zůstávají páteří trhu, přičemž ETF SOXX letos vzrostl o téměř 75 % a v tomto čtvrtletí zhruba o 60 %, a to i přes více než 10% propad mezi 11. a 19. květnem. Kybernetická bezpečnost však aktuálně působí jako lídr trhu. Pro srovnání, širší softwarový sektor (IGV) v květnu přidal zhruba 10 %, ale letos zůstává v dvouciferném poklesu a je stále více než 20 % pod svým zavíracím maximem. Síla kybernetického sektoru se projevila i poté, co nedávný 24% propad akcií Cloudflare otestoval tento trend.

Samotný růst má silné základy. Akcie CrowdStrike ​ (CRWD) dosáhly sedmi intradenních rekordů v řadě, zatímco Palo Alto ​ Networks (PANW) a Datadog ​ (DDOG) se po překonání starých maxim z konce roku 2025 přidaly k rekordní rally. Společně s Fortinet ​ (FTNT) a Cisco ​ (CSCO) přidaly tyto firmy v květnu na tržní kapitalizaci desítky miliard. Některé tituly jako Zscaler ​ (ZS) a Okta ​ (OKTA) sice rostou, ale zůstávají hluboko pod starými maximy. Klíčovou technickou úrovní pro udržení rostoucího trendu fondu CIBR zůstává hranice 78 dolarů.

Akcie společnosti The Campbell Company se aktuálně pohybují na svých 30letých minimech. Od březnového oznámení hospodářských výsledků ztratil tento titul zhruba 19 %. Ještě hůře si od posledního reportu Campbellu vedly pouze akcie General Mills s poklesem o 21 %, Conagra se ztrátou 24 % a McCormick, které odepsaly 26 %.

Společnost má za sebou mimořádně slabé čtvrtletí. Čisté tržby meziročně klesly o 5 % na 2,56 miliardy USD, čímž zaostaly za odhady ve výši 2,64 miliardy USD. Spotřebitelé omezili nákupy pochutin a klesla i poptávka po tradičních polévkách. Extrémní zásah utrpěla ziskovost firmy. Upravený zisk na akcii (EPS) se propadl o 31 % na 0,51 USD a široce minul analytický konsenzus na úrovni 0,57 USD.

Vedení firmy následně snížilo výhled čistých tržeb na pokles o 1 % až 2 %, ve srovnání s předchozí prognózou poklesu o 1 % až růstu o 1 %. Výhled celoročního upraveného zisku na akcii byl sražen do pásma 2,15 až 2,25 USD z dřívějších 2,40 až 2,55 USD.

Analytici z Wall Street zůstávají před dalšími výsledky, které budou zveřejněny 8. června, velmi opatrní. Zmiňují provozní problémy v pekárenské divizi i rostoucí vstupní náklady spojené s cly a energiemi. Potenciální oživení tržní hodnoty podle nich závisí především na segmentu pochutin. Ten sice tvoří 40 % celkových tržeb, ale jeho zisk se za poslední dva roky snížil o téměř 40 %.

Americké akciové futures kolísají v důsledku nejistoty ohledně mírových jednání mezi USA a Íránem. Futures na index Dow Jones vzrostly o 0,3 %, zatímco S&P 500 a technologický Nasdaq 100 si shodně připsaly 0,1 %. Ceny ropy po třech dnech poklesu rostou kvůli přetrvávajícím komplikacím v geopolitických jednáních. Ropa Brent míří k hranici 105 USD za barel (přesto za tento týden ztrácí více než 4 %) a americká WTI se obchoduje blízko 98 USD.

Výsledková sezóna nadále ovlivňuje jednotlivé tituly. Akcie Booz Allen Hamilton vyskočily o 5 %, když upravený zisk na akcii dosáhl 1,78 USD a překonal odhady Wall Street ve výši 1,32 USD, přestože tržby s hodnotou 2,78 miliardy USD zaostaly za očekáváním. Společnost dříve odepsala 9 % od začátku roku kvůli zrušení 31 vládních kontraktů v hodnotě 21 milionů USD. Akcie IBM ​ naopak zaznamenaly masivní růst – po čtvrtečním skoku o 11 % si v pátek ráno připsaly další 3 %. Společnost získala vládní grant ve výši 1 miliardy USD na výstavbu továrny na kvantové čipy, což přidalo 26 miliard USD k její tržní kapitalizaci, jež nyní dosahuje 237,8 miliardy USD.

Na poli fúzí a akvizic trhy reagovaly na ukončení pokročilých jednání o spojení mezi společností Estée Lauder a španělskou kosmetickou skupinou Puig. V reakci na tuto zprávu akcie Estée Lauder vzrostly o 10 %, zatímco akcie společnosti Puig se propadly o 13 %.

Vesmírně zaměřené ETF zaznamenávají prudký nárůst, protože správci aktiv spěchají s vydáváním nových produktů před vysoce očekávaným IPO oborového giganta SpaceX. Podle dat společnosti Morningstar Direct přilákaly vesmírné ETF jen za poslední měsíc nový kapitál ve výši 1,3 miliardy USD, čímž se celková spravovaná aktiva (AUM) v tomto rodícím se segmentu vyšplhala na 3,3 miliardy USD.

Až do letošního roku měli investoři k dispozici pouze fond Procure Space ETF s tickerem UFO ​ , který byl spuštěn v roce 2019. Během posledních tří měsíců, kdy SpaceX začala trhu signalizovat plány na IPO v roce 2026, však na trh vstoupilo dalších šest fondů. Jeden z nich, Tema Space Innovators ETF, shromáždil za 7 týdnů od svého spuštění aktiva ve výši 1,27 miliardy USD, zatímco fond UFO získal za 7 let od svého debutu 972 milionů USD.

Zavádění nových produktů nadále zrychluje. Na začátku května debutovaly fondy VanEck Space ETF a Corgi Space and Satellite Communications ETF, které společně přilákaly již 13,6 milionu USD. Podle nejnovějších podání pro SEC by měly během několika týdnů kolem očekávaného debutu SpaceX v polovině června odstartovat další dva ETF. Analytici vnímají současnou situaci jako bod zlomu, kdy vstup SpaceX na veřejné trhy potvrdí obrovský růstový potenciál celé vesmírné ekonomiky.

Futures na americké akcie mírně vzrostly, protože trhy vyhlížejí další informace o mírových jednáních mezi USA a Íránem. Futures kontrakty na indexy Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a technologický Nasdaq 100 si připsaly přibližně 0.3%. Referenční index S&P 500 tak usiluje o nejdelší sérii týdenních zisků od roku 2023. Investoři doufají, že případná dohoda by mohla vyřešit primární zdroj rostoucích cen a zmírnit tak obavy ze zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem. Trh nyní čeká na data o spotřebitelské náladě a hospodářské výsledky společnosti Booz Allen Hamilton.

Ceny ropy naopak po třech dnech poklesu zamířily vzhůru. Důvodem jsou přetrvávající spory ohledně íránských zásob uranu a poplatků v Hormuzském průlivu, které tlumí počáteční optimismus ohledně brzkého průlomu v jednáních. Ropa Brent vystoupala k úrovni $105 za barel, přestože si za tento týden stále připisuje ztrátu více než 4%. Americká lehká ropa West Texas Intermediate se obchodovala poblíž $98. Podle analytiků z Goldman Sachs Group Inc. globální zásoby ropy a ropných produktů v důsledku probíhajícího konfliktu a omezování dodávek klesají rekordním tempem.

Americké akciové futures zaznamenaly mírný nárůst v reakci na očekávané zprávy o vývoji mírových jednání mezi Spojenými státy a Íránem. Futures na indexy Dow Jones Industrial Average (YM=F) a benchmark S&P 500 (ES=F) si připsaly shodně 0.1%, zatímco technologicky zaměřený Nasdaq 100 (NQ=F) vzrostl o 0.2%. Akciové trhy oživily již během čtvrtečního obchodování poté, co americký ministr zahraničí Marco Rubio a íránská média naznačili možný pokrok v dosažení mírové dohody.

Začátek týdne se původně nesl v negativním duchu kvůli obavám z přetrvávající inflace a možného dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany americké centrální banky. Od středečního zintenzivnění zpráv o vyjednávání mají však investoři důvod věřit, že by se jeden z hlavních zdrojů růstu cen mohl brzy vyřešit.

Trhy nyní vyhlížejí páteční zprávu Michiganské univerzity ohledně spotřebitelského sentimentu a inflačních očekávání, která nabídne nový pohled na vývoj cenových tlaků na pozadí protahujícího se konfliktu. Zároveň se chýlí ke konci výsledková sezóna, kterou před začátkem obchodování doplní svými hospodářskými čísly významný vládní dodavatel, společnost Booz Allen Hamilton (BAH ​ ).

Společnost Workday ​ ve čtvrtek překonala očekávání Wall Street ohledně tržeb a zisku za první čtvrtletí díky rostoucí poptávce po jejím softwaru pro finance a lidské zdroje s využitím umělé inteligence. Akcie v prodlouženém obchodování vzrostly o 7 %.

Poskytovatel cloudového softwaru vykázal čtvrtletní tržby ve výši 2,54 miliardy USD, zatímco průměrný odhad analytiků činil 2,52 miliardy USD. Upravený čtvrtletní zisk na akcii dosáhl 2,66 USD, což výrazně překonalo odhadované hodnoty ve výši 2,51 USD.

Tržby z předplatného, které jsou pro Workday klíčovým ukazatelem, vyskočily o 14,3 % na 2,35 miliardy USD oproti očekávaným 2,34 miliardy USD.

Společnost sází na to, že integrace AI nástrojů pro automatizaci úkolů, generování popisů pracovních pozic a analýzu výdajů podpoří zájem zákazníků. Finanční ředitel Zane Rowe zdůraznil, že se firma i nadále soustředí na plnění plánu v oblasti agentní umělé inteligence a současně na zvyšování provozní efektivity. Dobré hospodářské výsledky odrážejí celkové oživení amerického softwarového sektoru, který se zotavuje z dřívějších obav z negativních dopadů spojených s rozvojem umělé inteligence.

Írán oznámil, že nejnovější americký návrh částečně zmenšil rozdíly v probíhajících jednáních. Vyhlídky na průlom však zkomplikovaly spory ohledně íránských zásob uranu a poplatků v Hormuzském průlivu.

Podle agentury Reuters vydal nejvyšší vůdce Modžtabá Chameneí směrnici, podle níž by uran obohacený téměř na zbrojní úroveň neměl být odeslán do zahraničí. Zavedení trvalého systému mýtného v Hormuzském průlivu, o kterém Írán jedná s Ománem, navíc ostře odmítl prezident Donald Trump. Spojené státy dlouhodobě požadují, aby Teherán odevzdal svůj obohacený uran a ukončil jeho produkci na nejméně deset let. Trump varoval před možným obnovením útoků v případě nedosažení dohody, přičemž příměří vstoupilo v platnost 8. dubna.

Protichůdná prohlášení vyvolala na trzích výraznou volatilitu, protože obchodníci pozorně sledují možný dopad na toky komodit. Cena ropy Brent klesla o více než 1,5 % a obchodovala se pod hranicí 104 USD za barel poté, co v dřívější fázi seance vzrostla o více než 3 %. Banka Goldman Sachs ​ k tržní situaci dodala, že celosvětové zásoby ropy a ropných produktů v tomto měsíci klesají rekordním tempem, což rychle zmenšuje globální nabídkový polštář.

Akcie automobilky Stellantis se zotavily z počátečního vnitrodenního propadu o 4 % a zamířily do zelených čísel poté, co společnost představila nový strategický plán s názvem FaSTLAne 2030. Ten počítá s investicemi ve výši 60 miliard eur (70 miliard USD) a zaměřuje se primárně na čtyři globální značky: Jeep, Ram, Peugeot a Fiat. Tyto značky společně s divizí užitkových vozů Pro One získají 70 % celkových investic do produktů.

Investory povzbudily především aktualizované finanční výhledy. Stellantis plánuje do roku 2030 zvýšit tržby ze 154 miliard eur (180 miliard USD) v roce 2025 na 190 miliard eur (222 miliard USD). Společnost rovněž cílí na upravenou marži provozního zisku ve výši 7 % do roku 2030. Průmyslový volný peněžní tok by měl být v roce 2027 pozitivní a do konce desetiletí vzrůst na 6 miliard eur (7 miliard USD). Do roku 2028 automobilka navíc plánuje snížit náklady o 6 miliard eur (7 miliard USD).

Zhruba 40 % kapitálových výdajů a nákladů na výzkum a vývoj, tedy 24 miliard eur (28 miliard USD), bude směřovat do nových globálních platforem a softwaru s využitím umělé inteligence, jejichž spuštění se plánuje na rok 2027. Zbylé značky jako Chrysler, Dodge či Citroën získají pouze regionální status s nižšími investicemi, zatímco luxusní Maserati získá do portfolia dva nové modely.

Trumpova administrativa rozšiřuje své investiční portfolio a oznámila poskytnutí grantů devíti společnostem zabývajícím se kvantovými počítači výměnou za majetkové podíly. Mezi podpořenými projekty je i nový nezávislý podnik společnosti IBM ​ s názvem Anderon, který v New Yorku vybuduje první specializovaný závod na výrobu kvantových čipů.

Tento krok podtrhuje rostoucí význam kvantových technologií pro národní bezpečnost a navazuje na předchozí vládní intervence do strategických odvětví. Administrativa již dříve získala takzvanou zlatou akcii v americké ocelárně US Steel v rámci dohody o jejím převzetí společností Nippon Steel a zajistila si 8 % podíl v jaderné energetické společnosti Westinghouse.

Zdaleka nejvýraznější dosavadní státní investicí je podíl ve společnosti Intel ​ . Od srpnového oznámení dohody akcie tohoto výrobce čipů vzrostly na rekordní maxima, což americké vládě přineslo nerealizovaný zisk přesahující 40 miliard USD.

Současná strategie v oblasti kvantových počítačů strukturou silně připomíná nedávné vládní investice do těžby a zpracování vzácných zemin, jejichž cílem je snížit dominanci Číny. Během uplynulého roku získaly USA majetkové podíly ve výši 5 % až 15 % v nejméně pěti různých společnostech z tohoto sektoru, včetně Vulcan Elements, MP ​ Materials a USA Rare Earth. Podobně jako v případě kvantových technologií se jedná především o vládní granty poskytované rizikovějším startupům výměnou za menšinové akciové podíly.

Před víkendem Memorial Day překročily ceny benzínu ve všech 50 amerických státech hranici 4 dolarů za galon. Podle údajů AAA dosáhl ve čtvrtek celostátní průměr 4,56 USD za galon, což představuje nárůst o 43 % oproti loňskému roku a o 13 % více než před měsícem. Kalifornie již překonala hranici 6 dolarů, zatímco tradičně levnější státy s rozvinutým těžebním průmyslem, jako jsou Texas a Louisiana, se rovněž drží nad 4 dolary.

Ceny ropy ve středu prudce klesly po komentářích o závěrečných fázích dohody s Íránem, nicméně ve čtvrtek se vrátily zpět nad 100 USD za barel. Podle Toma Klozy ze společnosti Gulf Oil je pokles cen na spotovém trhu s benzínem v rozmezí 0,20 až 0,25 USD spíše jednorázovou anomálií než trvalou změnou cenového trendu.

Tržní stratégové varují, že situace na trhu s rafinovanými palivy se může zhoršit, pokud nedojde k brzkému znovuotevření Hormuzského průlivu. Omezení tranzitu vede k tomu, že globální rafinerie nemají dostatek surové ropy ke zpracování. Analytici JPMorgan ​ tento stav označují za krizi rafinace a koncových paliv s tím, že ceny mohou nadále růst, dokud trh nezaznamená výraznější destrukci spotřebitelské poptávky.

Akcie poskytovatele služeb hydraulického štěpení ProFrac během odpoledního obchodování dočasně vzrostly o 4,7 % poté, co analytik společnosti Piper Sandler zvýšil cílovou cenu z 5 USD na 6 USD. Analytik zároveň ponechal pro akcie neutrální hodnocení. Růst se následně mírně zpomalil a akcie se ustálily na hodnotě 8,16 USD, což představuje nárůst o 4,5 % oproti předchozímu závěru.

Tento vývoj navazuje na včerejší nárůst o 4,6 %, který byl podpořen celkovým růstem cen na ropném trhu. Ropa Brent se pohybovala blízko 111 USD a WTI blízko 108 USD za barel v reakci na geopolitické napětí. Fond Energy Select Sector SPDR posílil o zhruba 2,4 % a byl tažen především společnostmi Exxon ​ , Chevron ​ a ConocoPhillips. Růst energetického sektoru podpořil i pokles amerických zásob ropy o 4,3 milionu barelů.

Od začátku roku akcie ProFrac vzrostly o 102 %, nicméně stále se obchodují 22,5 % pod svým 52týdenním maximem 10,53 USD z června 2025. Akcie se vyznačují extrémní volatilitou, když za poslední rok zaznamenaly 63 cenových pohybů o více než 5 %. Původní investice 1 000 USD při IPO v květnu 2022 by dnes měla hodnotu pouhých 450,58 USD.

Americký dolar ve čtvrtek posílil v reakci na zprávy, že Írán nepošle svůj obohacený uran do zahraničí, což komplikuje jednání o ukončení konfliktu. Růst geopolitického napětí a vyšší ceny ropy podpořily poptávku po dolaru jako bezpečném přístavu, zatímco negativně dopadají na ekonomiky závislé na dovozu energií. Dolarový index přitom zůstává v květnu relativně stabilní s mírným nárůstem o 0,1 %.

Vůči japonskému jenu dolar vzrostl o 0,2 % na úroveň 159,110, a to i přes jestřábí komentáře zástupkyně Bank of Japan. Junko Koeda uvedla, že japonská centrální banka musí pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, jelikož jádrová inflace se již pohybuje kolem cílových 2 %.

Evropská měna oslabila o 0,26 % na 1,15935 USD v důsledku výrazného poklesu ekonomické aktivity v eurozóně, která se v květnu propadla nejrychlejším tempem za více než dva a půl roku. Obchodníci nicméně i nadále plně zaceňují dvojí zvýšení sazeb ze strany ECB o 25 bazických bodů v červnu a připisují více než 50% pravděpodobnost třetímu zpřísnění měnové politiky do konce roku. Britská libra klesla vůči dolaru o 0,4 % na 1,34334 USD po zveřejnění horších než očekávaných dat PMI.

Ceny ropy ve čtvrtek prudce vzrostly poté, co íránský nejvyšší vůdce nařídil, aby zásoby obohaceného uranu zůstaly na území státu. Tento postoj zásadně ohrožuje probíhající americko-íránská mírová jednání.

Kolem 9:15 ET vzrostla cena americké ropy o téměř 4 % a dosáhla úrovně 101,96 USD za barel. Mezinárodní benchmark Brent si připsal zhruba 3 % a ustálil se na hodnotě 108,34 USD.

Ajatolláh Mojtaba Chameneí osobně zakázal vývoz uranu obohaceného na 60 % kvůli obavám z budoucího vojenského zásahu USA a Izraele. Odstranění těchto zásob je přitom klíčovou americkou podmínkou pro ukončení války. Donald Trump varoval, že pokud jednání nepřinesou „100% dobré odpovědi“, obnoví vojenské operace, ačkoliv je připraven dát diplomacii ještě několik dní prostor.

Ropné trhy navíc čelí masivnímu tlaku kvůli pokračující íránské blokádě Hormuzského průlivu. Mezinárodní agentura pro energii varovala, že pokud se tato klíčová tepna neotevře, rostoucí letní poptávka by mohla trh dostat do takzvané červené zóny a vyčerpat celosvětové zásoby ropy. Pákistánem zprostředkovaná jednání, která následují po spojeneckých úderech z 28. února, tak navzdory dílčím pokrokům zatím nepřinesla v jaderné otázce zásadní průlom.

Řada akcií z automobilového sektoru zaznamenala během odpoledního obchodování pokles poté, co výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů vzrostly na nejvyšší úroveň od roku 2007. Výnos třicetiletých dluhopisů dosáhl hodnoty 5.198, což je úroveň, která se přímo promítá do zdražování úvěrů na nákup automobilů.

Automobilky tak čelí silnému tlaku ze dvou stran. Podle posledních údajů o inflaci (CPI) meziročně vzrostly ceny benzínu o 28.4 % a náklady na energie stouply o 17.9 %. Vyšší sazby financování navíc zvyšují měsíční splátky za vozidla, což negativně ovlivňuje spotřebitelskou poptávku. V důsledku této situace klesly akcie dodavatele automobilových technologií Visteon o 3.1 %, výrobce obytných vozů THOR Industries odepsal 2.2 % a akcie elektromobilky Rivian ​ ztratily 3 %.

Zvýšená pozornost směřuje na společnost Visteon, která nedávno reportovala finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Firma vykázala tržby ve výši 954 milionů dolarů, čímž překonala tržní konsenzus, ačkoliv upravený zisk na akcii zaostal za odhady. Navzdory smíšeným hospodářským výsledkům společnost získala nové zakázky v hodnotě 1.0 miliardy dolarů a potvrdila svůj celoroční výhled. Deutsche Bank v reakci na to ponechala pro akcie Visteon doporučení k nákupu a zvýšila cílovou cenu ze 115 na 121 dolarů.

Společnost Argus zvýšila doporučení pro akcie Etsy ​ z "Držet" na "Koupit" s cílovou cenou 67 USD díky rostoucímu počtu aktivních kupujících a úspěšným iniciativám v oblasti strojového učení. UBS zlepšila hodnocení GE HealthCare z "Prodat" na "Neutrální" a upravila cílovou cenu ze 75 USD na 69 USD. Změna se opírá o atraktivnější valuaci po 30 % poklesu hodnoty akcií od začátku ledna. Goldman Sachs zvedl hodnocení Occidental na "Neutrální" s cílem 64 USD (růst z 57 USD) díky úspěšnému snižování dluhu a zaměření na generování volného peněžního toku. Analytici Citizens zvýšili Regional Management na "Outperform" s cílem 45 USD, zatímco JPMorgan posunul Flywire na "Neutrální" s novou cílovou cenou 16 USD v porovnání s předchozími 14 USD.

Na druhé straně Jefferies snížil doporučení pro ZoomInfo z "Koupit" na "Držet" a drasticky osekal cílovou cenu z 12 USD na pouhé 4 USD kvůli negativnímu výhledu růstu tržeb pro roky 2026 a 2027. Berenberg zhoršil Mobileye na "Držet" s mírně zvýšenou cílovou cenou z 9,30 USD na 10,80 USD. Susquehanna snížila Kyndryl na "Neutrální" s cílem 13 USD (pokles z 16 USD) kvůli náročnějším podmínkám po nedávném oddělení od IBM ​ . Raymond James rovněž zhoršil hodnocení Northern Oil and Gas ze "Silně koupit" na "Outperform" s novým cílem 35 USD oproti dřívějším 37 USD z důvodu krátkodobých překážek vyplývajících z nevýhodných zajišťovacích pozic na silném trhu s ropou.

Společnost Eli Lilly oznámila dramatické výsledky studie svého experimentálního léku na hubnutí retatrutide v pozdní fázi. Účastníci s obezitou dosáhli celkového snížení hmotnosti o 19 % až 28 % napříč třemi různými dávkováními. Výsledky některých pacientů jsou srovnatelné s chirurgickým zákrokem. Společnost zatím nepodala žádost o schválení úřadu FDA, ale mohla by tak učinit ještě v tomto roce.

Data prokazují výraznější účinky než u jiných dostupných medikamentů. Pacienti užívající dávku 9 mg zhubli v průměru o 64 liber, což představuje téměř 26 % jejich tělesné hmotnosti. Při vyšší dávce 12 mg činil úbytek 70 liber, tedy více než 28 % tělesné hmotnosti. U nejmenší dávky 4 mg pacienti ztratili v průměru 47 liber, tedy přibližně 19 %.

Téměř 2 ze 3 lidí užívajících 12 mg dávku po dobu 80 týdnů zhubli natolik, že se dostali pod hranici obezity. Téměř polovina lidí užívajících tuto dávku po dobu 80 týdnů ztratila v průměru více než 30 % své tělesné hmotnosti. Mezi nejčastější vedlejší účinky patřily nevolnost, zácpa, zvracení a infekce horních cest dýchacích.

V případě schválení doplní retatrutide rostoucí trh, který zahrnuje léky Zepbound a Foundayo od Eli Lilly a konkurenční přípravek Wegovy od společnosti Novo Nordisk. Retatrutide funguje odlišně od stávajících léků, jelikož působí jako agonista tří hormonálních receptorů GIP, GLP-1 a glukagonu.

Rychlý rozvoj umělé inteligence vede k masivnímu propouštění v technologickém sektoru. Hudebník a technologický investor Will.i.am tento trend ostře kritizuje a označuje jej za nelidské obchodní praktiky. Podle něj lidé nepřicházejí o práci kvůli samotné umělé inteligenci, ale kvůli agresivní honbě korporací za efektivitou, která z byznysu zcela odstraňuje lidskou zkušenost.

Dopad AI na trh práce je v tomto roce jasně patrný u mnoha předních společností. Společnost Block ​ propustila 40 % svých zaměstnanců. Oracle ​ k 1. dubnu zrušil až 30 000 pracovních míst napříč USA, Mexikem a dalšími zeměmi. Amazon ​ v rámci své snahy o efektivitu spojenou s umělou inteligencí zredukoval počet pracovníků o 16 000. Coinbase ​ nedávno oznámila snížení personálního stavu o 14 %, Cloudflare propustil 20 % své pracovní síly a Meta ​ je v procesu snižování celkového počtu zaměstnanců o 10 %.

Will.i.am, který byl raným investorem do společnosti Beats Electronics, kterou Apple ​ v roce 2014 akvíroval za 3 miliardy dolarů, předpovídá, že AI sice řadu stávajících pracovních míst zruší, ale zároveň vytvoří nová. Sám se aktivně podílí na vývoji technologických inovací, založil společnost i.am+ zaměřenou na nositelnou elektroniku s umělou inteligencí a aktuálně působí jako ředitel pro hudbu v inovativní platformě OpenWav.

Společnost Intuit oznámila zrušení přibližně 3 000 pracovních míst, což představuje 17 % její globální pracovní síly, s cílem přeorientovat se na produkty řízené umělou inteligencí. Restrukturalizační náklady se odhadují na 300 až 340 milionů dolarů. Přestože firma zvýšila odhad ročních tržeb na 21,34 až 21,37 miliardy dolarů, její akcie se v poobchodní fázi propadly o 13 %. Výsledkům v technologickém sektoru nicméně dominovala Nvidia ​ , která překonala odhady s tržbami 81,62 miliardy dolarů a ziskem na akcii 1,87 dolaru. Pro druhé čtvrtletí očekává tržby v rozmezí 89,1 až 92,8 miliardy dolarů, ačkoli akcie po zprávě zpočátku klesly o více než 2 %.

Maloobchodní sektor nabídl detailní pohled na stav amerického spotřebitele. Akcie e.l.f. Beauty vyskočily o 8 % v předburzovním obchodování, ačkoli kosmetická firma zveřejnila slabší odhad celoročních tržeb mezi 1,84 a 1,87 miliardy dolarů a oznámila, že hledá příležitosti ke snížení cen. Walmart ​ vykázal růst tržeb o 7,3 % na 177,8 miliardy dolarů, tažený 26% skokem v e-commerce, avšak jeho akcie odepsaly 2 % kvůli slabšímu výhledu pro nadcházející kvartál. Naopak Target pozitivně překvapil, když překonal odhady zisku o 0,28 dolaru a jeho akcie si připsaly 1,5 %, zatímco řetězec Cava ​ zaznamenal masivní růst tržeb o 32 % na 438 milionů dolarů.

Společnost Nvidia ​ oznámila výrazné rozšíření svého programu návratnosti kapitálu akcionářům, což by mohlo vyvolat podobný cenový růst, jaký v minulosti zaznamenal Apple ​ . Technologický gigant zvyšuje svou dividendu z 0,01 USD na 0,25 USD na akcii. Zároveň schválil nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 80 miliard USD, který doplňuje zbývajících 39 miliard USD z předchozí autorizace.

Vedení společnosti plánuje v kalendářním roce 2026 vrátit investorům 50 % volného peněžního toku. Analytik Mark Lipacis ze společnosti Evercore ISI poukazuje na to, že podobný krok v minulosti pomohl Applu k expanzi poměru ceny a zisku (P/E) po několika letech komprese. Stejný scénář nyní analytici očekávají i u výrobce čipů pro umělou inteligenci.

Podle výzkumu analytika Bank of America Viveka Aryi alokovala Nvidia v letech 2022 až 2025 na dividendy a zpětné odkupy pouze 47 % svého volného peněžního toku, zatímco konkurence běžně vrací kolem 80 %. Zbytek prostředků společnost investovala do ekosystému umělé inteligence, včetně partnerství s OpenAI a Anthropic. Navýšení výnosů pro akcionáře by podle analytiků mohlo přilákat nové investory, uzavřít mezeru v ocenění Nvidie ve srovnání s konkurencí a zmírnit obavy trhu ohledně financování dodavatelů.

Společnost SpaceX se připravuje na primární úpis akcií (IPO), který by mohl překonat historické rekordy. Elon Musk údajně plánuje vyhradit až 30 % akcií pro drobné investory, což je výrazně více než obvyklých 5 % až 10 % u většiny velkých IPO.

Podle dřívějších zpráv by se cílová valuace společnosti mohla pohybovat v rozmezí 1,5 bilionu až 2 biliony dolarů, přičemž cílem je získat nový kapitál ve výši 50 až 80 miliard dolarů. Tyto prostředky mají podpořit projekty od orbitálních datových center až po stálou lidskou základnu na Měsíci. Nedávná zpráva z 15. května navíc upřesnila harmonogram do tří klíčových dat.

Očekává se, že 4. června proběhne roadshow, během které vedení a investiční bankéři představí IPO investorům. Následně 11. června by mělo dojít ke stanovení ceny IPO a cenového rozpětí valuace. Samotný prodej akcií by mohl začít již 12. června, ačkoliv interní termíny se mohou ještě zpozdit. Akcie se budou obchodovat na burze Nasdaq pod tickerem SPCX ​ .

Z dokumentů rovněž vyplývá, že SpaceX využije dvoutřídní strukturu akcií. Akcie třídy B, které konsolidují kontrolu v rukou Muska a dalších insiderů, ponesou 10 hlasů na akcii. Veřejně dostupné akcie třídy A budou disponovat 1 hlasem na akcii.

Akcie amerických stavebních společností oslabily poté, co úrokové sazby hypoték dosáhly měsíčního maxima. Průměrná sazba 30leté fixní hypotéky vzrostla na 6.61%, což negativně ovlivňuje kupní sílu zájemců o bydlení a zhoršuje výhled celého sektoru.

V reakci na tento makroekonomický vývoj klesly akcie společnosti Installed Building Products o 3.7% a konkurenční LGI Homes odepsaly 2.7%.

Titul Installed Building Products je na trhu velmi volatilní, za poslední rok zaznamenal 21 pohybů o více než 5%. Před 5 dny akcie posílily o 3.6%, když index Dow Jones překonal hranici 50,000 bodů díky zmírnění geopolitického napětí a dohodě o Hormuzském průlivu. K tehdejšímu optimismu přispěl nárůst dubnových maloobchodních tržeb o 0.5%, a to i přesto, že dovozní ceny stouply o 1.9%. Výnos 10letých státních dluhopisů tehdy klesl na 4.46%, což zlevnilo financování průmyslových projektů.

Aktuálně však akcie Installed Building Products od začátku roku ztrácejí 22.3% a obchodují se za $207.73. Tato cena se nachází 39.6% pod svým 52týdenním maximem $344.19 z února 2026. Z dlouhodobého hlediska si však titul drží silnou ziskovost – investice v hodnotě $1,000 před 5 lety by dnes měla hodnotu $1,809.

Maloobchodní prodejce autodílů Advance Auto Parts oznámil výsledky za první čtvrtletí kalendářního roku 2026, kterými překonal očekávání trhu. Tržby meziročně vzrostly o 1,2 % na 2,61 miliardy USD, čímž mírně překonaly odhady analytiků ve výši 2,58 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 0,77 USD, což představuje masivní překonání konsensu o 75,6 % oproti odhadovaným 0,44 USD. Upravená EBITDA činila 155 milionů USD s marží 5,9 %, což je v souladu s očekáváním.

Společnost vykázala výrazné zlepšení provozní marže, která stoupla na 2,6 % z loňských -5,1 %. Volný peněžní tok činil -75 milionů USD ve srovnání s -198 miliony USD ve stejném období předchozího roku. Porovnatelné tržby (same-store sales) meziročně vzrostly o 3,5 %. Na konci čtvrtletí firma provozovala celkem 4 308 poboček, což je nárůst oproti 4 285 v předchozím roce.

Vedení společnosti s tržní kapitalizací 3,09 miliardy USD potvrdilo svůj celoroční výhled. Očekává tržby na střední hodnotě 8,53 miliardy USD a upravený zisk na akcii ve výši 2,75 USD. Za posledních 12 měsíců firma vygenerovala tržby 8,63 miliardy USD, ačkoli v předchozích třech letech se potýkala s průměrným ročním poklesem prodejů o 6,5 % v důsledku zavírání poboček. Analytici pro následujících dvanáct měsíců očekávají stagnaci tržeb.

Maloobchodní gigant Walmart ​ zveřejnil své hospodářské výsledky za první čtvrtletí kalendářního roku 2026. Společnost splnila očekávání Wall Street ohledně tržeb, které meziročně vzrostly o 6,1 % na 175,7 miliardy USD. Upravený zisk na akcii dosáhl hodnoty 0,66 USD, což bylo přesně v souladu s konsensem analytiků.

Tržby ve stejných obchodech se zvýšily o 4,1 %, zatímco upravená EBITDA činila 11,31 miliardy USD při marži 6,4 %, což představuje nepatrné zaostání za odhady o 0,5 %. Volné peněžní toky společnosti výrazně klesly na záporných 1,95 miliardy USD ve srovnání s kladnými 425 miliony USD ve stejném čtvrtletí loňského roku. Provozní marže zůstala stabilní na úrovni 4,3 %.

Výhled na druhé čtvrtletí byl však o něco slabší. Vedení společnosti očekává tržby ve výši 185,4 miliardy USD, což je nepatrně pod odhady trhu, které činily 186,4 miliardy USD. Pro nadcházející kvartál tak management předpovídá meziroční růst o 4,5 %. Firma zároveň potvrdila svůj celoroční výhled upraveného zisku na akcii ve výši 2,80 USD. Tržní kapitalizace tohoto maloobchodního lídra, jehož celkové tržby za posledních 12 měsíců dosáhly 723,2 miliardy USD, se aktuálně pohybuje na úrovni 1,04 bilionu USD.

Dne 15. května převzal Kevin Warsh po osmi letech vedení amerického Federálního rezervního systému od Jeroma Powella. Trhy nyní analyzují, jaký vliv bude mít jeho jmenování na akcie velkých bank, jako jsou JPMorgan ​ Chase, Bank of America a Wells Fargo. Zatímco jeho přístup k úrokovým sazbám se od Powellova příliš neliší, hlavní změny lze očekávat v oblasti rozvahy centrální banky, která byla založena v roce 1913.

Warsh je známým kritikem držení velkého množství krátkodobých státních dluhopisů a hypotečních úvěrů. Pokud začne aktiva z rozvahy odprodávat formou kvantitativního utahování, dojde ke stažení likvidity z finančního systému. To pravděpodobně donutí banky zvýšit úroky placené klientům z vkladů, což bude představovat silný tlak na jejich celkovou ziskovost a marže.

Na druhou stranu nový guvernér plánuje zmírnit přísné bankovní regulace zavedené po finanční krizi z let 2007-2009, které podle něj omezují hospodářský růst. Navrhuje razantní snížení nákladů na compliance a nižší kapitálové požadavky pro bankovní bilance. Tento uvolněný přístup by velkým finančním institucím umožnil využít více drženého kapitálu pro poskytování úvěrů, zpětné odkupy akcií a výplaty dividend. Finanční ústavy by tak mohly snáze těžit ze současné revoluce v oblasti umělé inteligence, jejíž úvěrování dosud probíhalo primárně mimo přísně regulovaný bankovní sektor.

Řada akciových titulů zaznamenala v odpoledním obchodování pokles, který byl tažen růstem výnosů dlouhodobých státních dluhopisů na nová maxima. Výnos 30letých dluhopisů se přiblížil k hranici 5,18 % a 10letý dluhopis se pohyboval kolem 4,6 %. Fond Industrial Select Sector SPDR ETF oslabil o 1,25 % na 168,62 USD, přičemž ztráty vedly letecké, strojírenské a dopravní společnosti. Akcie United Airlines klesly o více než 3 %, jelikož se cena ropy udržela nad úrovní 107 USD za barel.

Makroekonomický tlak je umocněn přetrvávajícím konfliktem s Íránem a pokračující blokádou Hormuzského průlivu. Tato situace udržuje inflační očekávání na vysoké úrovni a snižuje pravděpodobnost brzkého snížení úrokových sazeb ze strany amerického Fedu. Zvýšené náklady na financování a drahé energie tak přímo zasahují provozní marže průmyslových a cyklických podniků.

V důsledku těchto negativních faktorů výrazně oslabily akcie inženýrské a designérské společnosti Sterling, které ztratily 6,4 %. Nedařilo se ani podnikům zaměřeným na energetické produkty a služby. Akcie společnosti Ameresco odepsaly 5,6 % a cenné papíry firmy Enphase, která působí v oblasti obnovitelných zdrojů energie, klesly o 5,9 %.

Společnost Deere ​ & Company reportovala za druhé fiskální čtvrtletí končící 3. května 2026 čistý zisk 1,77 miliardy USD, neboli 6,55 USD na akcii. Celkové tržby meziročně vzrostly o 5 % na 13,37 miliardy USD. Výsledky tak bezpečně překonaly odhady analytiků, kteří predikovali zisk 5,70 USD na akcii při tržbách 12,73 miliardy USD. Před rokem firma dosáhla zisku 1,8 miliardy USD (6,64 USD na akcii).

Výrazný růst zaznamenal segment stavebnictví a lesnictví, kde odbyt stoupl o 29 % na 3,79 miliardy USD a provozní zisk vyskočil o 48 % na 561 milionů USD. Dařilo se i divizi malé zemědělské techniky s růstem tržeb o 16 % na 3,49 miliardy USD a provozního zisku o 25 %. Naopak hlavní segment velké produkční zemědělské techniky citelně oslabil; tržby klesly o 14 % na 4,5 miliardy USD a provozní zisk se snížil o 39 % na 706 milionů USD v důsledku nižších objemů a rostoucích nákladů.

Vedení firmy ponechalo celoroční výhled čistého zisku v rozmezí 4,5 až 5 miliard USD. Cíl růstu tržeb ve stavebnictví byl zvýšen z 15 % na zhruba 20 %, u malé zemědělské techniky zůstává očekávaný růst 15 % a u velkých zemědělských strojů se nadále počítá s poklesem o 5 až 10 % (při odhadovaném celooborovém propadu objemů o 15 až 20 %). Slabost sektoru odráží stagnující příjmy amerických farmářů, které se letos odhadují na 153 miliard USD, což je hluboko pod vrcholem 182 miliard USD z roku 2022. Společnost také oznámila únorovou akvizici technologické firmy Tenna LLC za 439 milionů USD.

Akcie společnosti Dolby Laboratories se v posledních šesti měsících propadly o 16,3 %, čímž výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 11,6 %. Aktuální cena 54,39 USD za akcii odráží slabší čtvrtletní výsledky a vyvolává obavy investorů. Analytici vidí tři hlavní důvody, proč by se investoři měli této akcii v současnosti vyhnout.

Prvním varovným signálem je slabý dlouhodobý růst tržeb. Za posledních pět let dosáhla společnost složené roční míry růstu (CAGR) pouhých 2,1 %. Druhým problémem je neefektivní získávání zákazníků. Doba návratnosti nákladů na akvizici klienta (CAC) byla v tomto čtvrtletí záporná, což znamená, že dodatečné investice do prodeje a marketingu rostly rychleji než vygenerované tržby, což ukazuje na vysoce konkurenční prostředí.

Třetím důvodem k obavám je klesající provozní marže (GAAP), která se za poslední dva roky snížila o 2 procentní body. Za posledních 12 měsíců dosáhla marže hodnoty 18,5 %. Navzdory nedávnému poklesu ceny se akcie obchodují s forwardovým poměrem ceny k tržbám (P/S) na úrovni 3,6x. Toto ocenění naznačuje, že trh již do ceny započítal spoustu pozitivních zpráv. Místo toho analytici doporučují zaměřit se na stabilní průmyslové podniky těžící z cyklu modernizací.

Za posledních šest měsíců zaznamenaly akcie United Parks & Resorts solidní zhodnocení. Jejich cena stoupla na 36,18 USD, což představuje nárůst o 16,9 % a překonání indexu S&P 500 o 5,4 %. Přesto tržní analytici nedoporučují nákup a očekávají v budoucnu spíše podprůměrnou výkonnost.

Hlavním důvodem k obavám je vytrvalý pokles návštěvnosti, který ukazuje na slábnoucí poptávku. V posledním čtvrtletí společnost přivítala 3,22 milionu návštěvníků, přičemž za poslední dva roky zaznamenala průměrný meziroční pokles o 2,7 %. Tento vývoj naznačuje rostoucí konkurenci či nasycení trhu a může v blízké době tlačit na snižování cen nebo vyžadovat vyšší investice, což omezí ziskovost.

Dalším varovným signálem je průměrná marže volného peněžního toku, která za poslední dva roky dosáhla pouze 12,1 %. V porovnání s konkurencí v sektoru zbytné spotřeby jde o velmi slabý výsledek omezující návratnost kapitálu akcionářům. Problémem je rovněž dlouhodobý pokles návratnosti investovaného kapitálu (ROIC), jenž signalizuje absenci nových ziskových příležitostí pro růst.

Ačkoliv se akcie při forwardovém P/E poměru 7,8x a ceně 36,18 USD za kus zdají být opticky levné, vratké fundamenty představují značné riziko poklesu. Analytici proto doporučují zůstat stranou a hledat atraktivnější investiční příležitosti s lepším potenciálem růstu v jiných odvětvích.

Spotřebitelský sektor vykazuje známky zpomalení poptávky. Za posledních šest měsíců dosáhly akcie zbytné spotřeby výnosu pouze 5 %, čímž zaostaly za indexem S&P 500 o 6,6 procentního bodu. Investoři by měli být opatrní zejména u společností, kterým chybí model opakujících se tržeb. Zde jsou tři akcie, které aktuálně představují zvýšené riziko.

Hotelová franšíza Wyndham s tržní kapitalizací 5,85 miliardy USD se potýká s neuspokojivými tržbami na pokoj kvůli slabším trendům v denních sazbách a obsazenosti. Návratnost investovaného kapitálu (ROIC) ve výši 11,8 % naznačuje problémy managementu s identifikací atraktivních investic. Akcie se obchoduje za 78,14 USD s budoucím P/E na úrovni 16,5x.

Realitní a investiční společnost Marcus & Millichap, ohodnocená na 1,1 miliardy USD, zaznamenala za posledních pět let slabý průměrný roční růst tržeb o 1,9 %. Nedostatečná tvorba volného peněžního toku omezuje možnosti reinvestic. Akcie s cenou 29,09 USD se aktuálně obchodují za velmi vysoké budoucí P/E 58,7x.

Potravinový distributor US Foods s kapitalizací 18,07 miliardy USD sice za poslední dva roky průměrně zvýšil prodeje o 2,4 %, nicméně jeho provozní marže 3 % výrazně zaostává za průměrem odvětví. Nízká marže volného peněžního toku na úrovni 2,5 % omezuje flexibilitu společnosti reagovat na výkyvy trhu a financovat svůj další růst.

Investice do společností s malou tržní kapitalizací v indexu Russell 2000 mohou být lukrativní, ale vzhledem k menší stabilitě přinášejí specifická rizika. Analýza trhu ukazuje na tři akcie, kterým by se investoři měli v současnosti spíše vyhnout.

Společnost Bark ​ s tržní kapitalizací 74,92 milionu USD a cenou 8,67 USD za akcii se obchoduje za 24,4násobek forward EV/EBITDA. Její pětiletý roční růst tržeb ve výši 5,2 % zaostává za zbytkem spotřebitelského sektoru. Rychlé spalování hotovosti navíc vyvolává obavy z nevýhodného financování a ředění podílů stávajících akcionářů.

Firma BrightView s tržní kapitalizací 1,19 miliardy USD se aktuálně obchoduje za 12,79 USD s forwardovým P/E 18,2x. Její tržby za poslední dva roky klesaly o 1,4 % ročně a dlouhodobý pětiletý pokles zisku na akcii spolu s nízkou návratností kapitálu poukazuje na problémy managementu s efektivní alokací prostředků.

Provozovatel digitálních tržišť OPENLANE zprostředkoval v roce 2023 prodej 1,3 milionu ojetých vozidel. S tržní kapitalizací 3,71 miliardy USD a cenou 35,04 USD (forward P/E 24,7x) čelí stagnujícím tržbám za posledních pět let. Znepokojivý je zejména poměr čistého dluhu k EBITDA na vysoké úrovni 6x, což výrazně zvyšuje riziko nucených prodejů aktiv nebo nutnosti ředícího financování v případě oslabení provozní výkonnosti.

Ceny ropy po středečním prudkém propadu mírně vzrostly v reakci na prohlášení amerického prezidenta, že jednání s Íránem jsou v závěrečné fázi. Ropa Brent se přiblížila k hranici 106 USD za barel poté, co ve středu odepsala 5,6 %. Americká lehká ropa WTI se obchodovala nad úrovní 99 USD. Tyto zprávy oživily naděje na brzké obnovení toku energií přes klíčový Hormuzský průliv.

Navzdory současnému vývoji zůstávají ceny o více než 40 % vyšší než na začátku válečného konfliktu na konci února. Trh však do cen postupně zahrnuje možnost náhlé deeskalace a uvolnění milionů barelů ropy zablokovaných v Perském zálivu. Podle společnosti Goldman Sachs ​ Group Inc. celosvětové zásoby klesají rekordním tempem, přičemž zásoby surové ropy v USA se minulý týden propadly o přibližně 7,9 milionu barelů.

I v případě okamžitého vyřešení situace by se podle zástupců Abu Dhabi National Oil Co. dodávky z Blízkého východu plně nezotavily dříve než hluboko v roce 2027. Fyzický trh zůstává napjatý, jelikož přeprava ropy na místo určení trvá až 55 dnů. K určitému poklesu rizikové prémie nicméně přispívají první náznaky vyššího provozu v průlivu, kdy Írán uvedl, že za posledních 24 hodin jím proplulo 26 lodí.

Zatímco index S&P 500 vzrostl od listopadu 2025 o 11,6 %, společnost Huntington Ingalls zaostává s výnosem pouze 6,3 % a aktuálně se obchoduje za 329,35 USD za akcii. Analytici vidí hned několik důvodů, proč by tento titul mohl i nadále podávat slabší výkony a proč se poohlédnout po jiných příležitostech.

Prvním varovným signálem je dlouhodobý růst tržeb. Za posledních pět let se odbyt společnosti zvyšoval průměrným ročním tempem 6,5 %, což zaostává za průměrem průmyslového sektoru. Predikce analytiků z Wall Street pro následujících dvanáct měsíců navíc očekávají výrazné zpomalení s odhadovaným růstem tržeb o pouhých 2,4 %. Tento výhled naznačuje možné překážky v budoucí poptávce.

Zásadním problémem je také klesající ziskovost. Přestože tržby rostly, zisk na akcii se za posledních pět let každoročně snižoval o 1,5 %. To ukazuje, že expanze podniku nevedla k vyšší rentabilitě. Při současné ceně 329,35 USD se akcie obchodují s forwardovým poměrem P/E na úrovni 18,1x. Při tomto ocenění je do hodnoty firmy započítáno již mnoho pozitivních zpráv, což z titulu činí rizikovou investici, která nesplňuje standardy kvality pro dlouhodobé držení.

Skončená výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšená čísla pro akcie provozovatelů kasin v sektoru zbytné spotřeby. Skupina devíti sledovaných společností v tomto odvětví souhrnně překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,6 %. Ceny akcií těchto firem od zveřejnění hospodářských výsledků zůstaly v průměru relativně stabilní a beze změny.

Společnost Red Rock Resorts, která provozuje kasina a zábavní komplexy převážně v metropolitní oblasti Las Vegas, vykázala v prvním kvartálu tržby ve výši 507,3 milionu USD. To představuje meziroční nárůst o 1,9 % a výsledek tak byl přesně v souladu s očekáváním trhu. Pro firmu šlo celkově o smíšené čtvrtletí, jelikož se jí podařilo překonat odhady zisku na akcii, ale naopak nedosáhla na predikce analytiků v případě upraveného provozního zisku.

V reakci na tyto zprávy klesla hodnota akcií Red Rock Resorts od zveřejnění výsledků o 7 % a aktuálně se tento cenný papír obchoduje za 52,12 USD. Pozici nejlepšího výkonu za první čtvrtletí si v tomto tržním segmentu připsala konkurenční společnost Monarch, jež se zaměřuje na luxusní kasina a resorty.

Skupina 19 sledovaných akcií v sektoru poskytovatelů cestovních a rekreačních služeb vykázala za první čtvrtletí smíšené výsledky. Jako celek překonaly tržby konsensuální odhady analytiků o 1.2%, nicméně výhled tržeb pro další čtvrtletí zaostal za očekáváním o 9.2%. Navzdory těmto zprávám zůstaly ceny akcií společností v tomto odvětví stabilní a po zveřejnění výsledků se v průměru relativně nezměnily.

Společnost Lindblad Expeditions oznámila za první kvartál tržby ve výši $208 million, což představuje meziroční nárůst o 15.7%. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 5.1%. Pro firmu to bylo celkově uspokojivé čtvrtletí, kdy zisk na akcii překonal odhady, ačkoli celoroční výhled tržeb naopak zaostal za očekáváním trhu.

Generální ředitelka Natalya Leahy zdůraznila, že navzdory složitému makroekonomickému a geopolitickému prostředí dosáhla společnost dalšího rekordního čtvrtletí. Firma zaznamenala 93% obsazenost, což je nejvyšší hodnota v její historii, rekordní výnosy a 16% růst EBITDA. Tyto výsledky podle vedení odrážejí sílu firemní strategie a schopnost vytvářet dlouhodobou hodnotu.

Farmaceutický sektor má za sebou smíšené první čtvrtletí. Skupina 17 sledovaných farmaceutických společností překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1.5%, zatímco výhled na další čtvrtletí zůstal v souladu s očekáváním. Navzdory těmto výsledkům se ceny akcií v průměru propadly o 5.5% od zveřejnění hospodářských výsledků.

Společnost ANI Pharmaceuticals (ANIP ​ ), která se zaměřuje na léčbu vzácných onemocnění a spravuje diverzifikované portfolio 116 produktů, nicméně zaznamenala výjimečné čtvrtletí. Tržby společnosti dosáhly 237.5 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 20.5%. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 14%, čímž společnost dosáhla největšího překonání odhadů v celé sledované skupině. Generální ředitel Nikhil Lalwani rovněž vyzdvihl upravený non-GAAP EBITDA ve výši 63.0 milionů USD. Společnost úspěšně překonala i odhady zisku na akcii (EPS).

Navzdory těmto silným fundamentům a vynikajícím výsledkům akcie společnosti ANI Pharmaceuticals od oznámení klesly o 5.5% a aktuálně se obchodují na úrovni 79.31 USD. Tento paradoxní pokles naznačuje, že reálná očekávání investorů mohla být nastavena ještě výše než oficiální projekce z Wall Street, na které trh reagoval korekcí.

Ziskovost sama o sobě nezaručuje dlouhodobý úspěch na akciovém trhu. Zatímco některé společnosti usínají na vavřínech svých marží, jiné je dokážou proměnit ve stabilní růst. Zde jsou dvě slibné akcie a jedna, která naopak představuje pro investory riziko.

Společnosti Hain ​ Celestial by se měli investoři spíše vyhnout. Ačkoliv vykazuje provozní marži GAAP 2,3 %, její zisk na akcii (EPS) klesal za poslední tři roky o 32,1 % ročně. Podnik je navíc předlužen, což dokazuje poměr čistého dluhu k EBITDA na úrovni 6x. Akcie se aktuálně obchodují za 0,73 USD s forwardovým P/E 15,2x.

Atraktivní volbou je naopak The Vita Coco ​ Company s provozní marží GAAP 14,7 %. Objem prodejů rostl průměrným tempem 13,8 % za poslední dva roky a EPS zaznamenal vynikající nárůst o 52,4 % ročně za poslední tři roky. Návratnost kapitálu dosahuje špičkových 37,2 %. Při ceně 79,55 USD za akcii činí forwardové P/E 43,2x.

Dalším silným titulem je GE Vernova s provozní marží GAAP 3,9 %. Analytici z Wall Street očekávají silný růst tržeb o 20,4 %. Růst zisku na akcii za poslední rok dosáhl ohromujících 223 % a marže volného peněžního toku se za poslední čtyři roky zvýšila o 41,9 procentního bodu, což poskytuje vynikající základ pro budoucí investice a tvorbu hodnoty pro akcionáře.

Společnost Samsung Electronics dosáhla předběžné dohody s odbory, čímž odvrátila hrozící stávku, která se měla konat od 21. května do 7. června. Tato zpráva přinesla úlevu celému technologickému sektoru a trhy na ni reagovaly vysoce pozitivně. Akcie společnosti Samsung vzrostly v Soulu až o 7.6%, zatímco referenční index Kospi posílil o více než 6%.

Zrušení stávky zabránilo narušení výroby největšího světového výrobce paměťových čipů. Případný výpadek by mohl prohloubit současný nedostatek v polovodičovém sektoru a způsobit další prudký růst cen komponentů pro chytré telefony, elektromobily a datová centra.

Součástí kompromisního návrhu je zavedení speciálního desetiletého systému odměn pro zaměstnance v polovodičové divizi. Tento bonusový program je navázán na plnění ambiciózních cílů zisku ve výši 200 bilionů wonů (133 miliard dolarů) ročně v letech 2026 až 2028 a následně 100 bilionů wonů v období od roku 2029 do roku 2035.

Členové odborů budou o navrhované mzdové dohodě pro rok 2026 hlasovat v období od 22. května od 14:00 do 27. května do 10:00. Rychlé vyřešení sporu za pomoci vládních zprostředkovatelů tak výrazně snížilo nejistotu na asijských trzích.

Ziskovost není vždy zárukou skvělé investice, pokud společnost nedokáže udržet dynamiku a chytře reinvestovat. Zatímco některým ziskovým titulům je lepší se vyhnout, společnost DoorDash ​ (DASH) představuje vysoce perspektivní volbu. Tato doručovací platforma vykazuje klouzavou dvanáctiměsíční provozní marži GAAP ve výši 4,9 %. Analytici jsou ohledně jejího vývoje optimističtí díky rostoucímu počtu objednávek a předpokládanému růstu tržeb o 25,3 % v nadcházejících dvanácti měsících. Dodatečné tržby navíc výrazně podpořily profitabilitu, přičemž roční růst zisku na akcii dosáhl za poslední tři roky působivých 179 %.

Na druhou stranu akciím Genuine Parts (GPC ​ ) a E.W. Scripps (SSP ​ ) by se investoři měli spíše vyhnout. Dodavatel autodílů Genuine Parts se aktuálně obchoduje za 94,07 USD s forwardovým P/E 11,8x. Přestože klouzavá provozní marže GAAP činí 3,9 %, běžná provozní marže 4,5 % výrazně zaostává za průměrem odvětví. Průměrný roční růst tržeb o 3,1 % za uplynulé tři roky a dlouhodobě slabé prodeje ve stejných obchodech naznačují úbytek zákazníků. Podobným výzvám čelí i mediální dům E.W. Scripps, který je obchodován za 3,60 USD s forwardovým poměrem ceny a tržeb (P/S) 0,1x a marží GAAP 8,5 %. Jeho nevýrazný roční růst tržeb o pouhých 1,6 % za posledních pět let a stagnující návratnost kapitálu silně omezují jakýkoliv potenciál pro budoucí růst valuace.

Letecký průmysl má za sebou velmi silné první čtvrtletí. Skupina 14 sledovaných společností z tohoto sektoru vykázala tržby v souladu s konsenzuálním očekáváním analytiků, přičemž výhled tržeb na další kvartál překonal odhady o 1,4 %. Akcie těchto firem po zveřejnění hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 7,2 %.

Společnost Hexcel (HXL ​ ) oznámila za první čtvrtletí tržby ve výši 501,5 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 9,9 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 3,4 %. Firma rovněž pokořila odhady analytiků ohledně zisku na akcii (EPS) a ukazatele EBITDA. Přestože Hexcel poskytl nejslabší aktualizaci celoročního výhledu z celé sledované skupiny, jeho akcie od reportu posílily o 2,4 % a aktuálně se obchodují za 89,27 USD.

Nejlepší výsledky za uplynulý kvartál zaznamenala společnost Rocket Lab (RKLB ​ ). Její tržby dosáhly hodnoty 200,3 milionu USD, což je masivní meziroční skok o 63,5 %. Výsledek tak překonal odhady analytiků o 4,9 %. Společnost prožila vynikající čtvrtletí, když její výhled EBITDA pro nadcházející období předčil očekávání a firma zároveň překonala i odhady zisku na akcii.

Tchajwanská divize japonské společnosti Tokyo Electron ve čtvrtek 21. května v písemném prohlášení pro agenturu Reuters oznámila, že plně respektuje soudní proces a neplánuje se odvolat proti nedávnému rozsudku v případu týkajícím se obchodního tajemství společnosti TSMC.

Tento právní spor se datuje do dubna, kdy tchajwanský soud uložil tamní pobočce Tokyo Electron finanční pokutu ve výši 150 milionů T$, což v přepočtu činí 5 milionů USD. Případ úzce souvisel s obchodním tajemstvím, které chránilo vysoce citlivé technologie pro výrobu čipů polovodičového giganta TSMC. Vedení firmy nyní oficiálně potvrdilo, že bere rozhodnutí soudu velmi vážně a celou právní záležitost tímto krokem definitivně uzavírá.

Akcie společnosti Sallie Mae zaznamenaly za posledních šest měsíců výrazný propad, když ztratily 20.1% své hodnoty a klesly na 21.71 USD za akcii. Navzdory tomuto levnějšímu vstupnímu bodu analytici v současné době nedoporučují zařazení tohoto titulu do portfolia z důvodu slabých fundamentů.

Hlavním problémem je dlouhodobá stagnace tržeb. Za posledních dvanáct měsíců dosáhly tržby úrovně 1.96 miliardy USD, což je hodnota téměř totožná s výsledky před pěti lety. Zisk na akcii (EPS) vykazuje složenou roční míru růstu 3.1% za posledních pět let, což sice ukazuje na určitou schopnost managementu optimalizovat náklady, ale celkový růst byznysu je nedostačující. Po nedávném poklesu se akcie obchodují s forwardovým P/E na úrovni 8.1x. Přestože je tato valuace opticky levná, potenciální riziko dalšího propadu je značné.

Na trhu aktuálně existují atraktivnější alternativy. Historicky nejúspěšnější akcie spojuje masivní růst tržeb, což potvrdily společnosti jako Meta ​ s výnosem 315%, CrowdStrike ​ s 314% a Broadcom ​ s 455%. Mezi další mimořádně úspěšné tituly s raketovým růstem patří Nvidia ​ , která mezi červnem 2020 a červnem 2025 vzrostla o 1,326%, nebo méně nápadná společnost Kadant s pětiletým výnosem 351%.

Americká vesmírná společnost SpaceX podala žádost o primární úpis akcií (IPO). Akcie se budou obchodovat na burze Nasdaq pod symbolem SPCX ​ . Společnost Elona Muska oficiálně nezveřejnila cílovou částku, ale dřívější odhady hovoří o získání až 75 miliard USD. Pokud by se tento cíl naplnil, šlo by o největší IPO v historii, čímž by SpaceX překonala dosavadní rekord ropného gigantu Saudi Aramco ve výši 25,6 miliardy USD z roku 2019.

Podle burzovního prospektu společnost v loňském roce zaznamenala provozní ztrátu 2,6 miliardy USD při celkových tržbách 18,7 miliardy USD. V prvních třech měsících roku 2026 pak SpaceX vygenerovala tržby dosahující téměř 4,7 miliardy USD. Většina současných vesmírných příjmů pramení z komerčních a vládních startů raket Falcon 9, Falcon Heavy a lodí Dragon.

Nový kapitál má podpořit další mohutnou expanzi v oblasti vesmírných letů, satelitní sítě Starlink a rozvoj umělé inteligence v rámci dceřiné společnosti xAI. Vedení podniku vidí obrovský potenciál a odhaduje celkový dostupný trh pro své produkty a služby na více než 28 bilionů USD. Tato částka mimo jiné zahrnuje 1,6 bilionu USD pro širokopásmové služby, 26,5 bilionu USD pro služby umělé inteligence a téměř 23 bilionů USD v oblasti podnikových technologií.

Ačkoli některé akcie v poslední době překonávají trh díky pozitivním zprávám a makroekonomickému vývoji, ne každá rostoucí společnost je dlouhodobým vítězem. Zde jsou tři akcie, které aktuálně získávají od investorů mnohem více pozornosti, než si fundamentálně zaslouží.

Společnost 1-800-FLOWERS (FLWS ​ ) zaznamenala měsíční výnos -3.8%. Její tržby klesaly v posledních pěti letech průměrným tempem 5.5% ročně, což ukazuje, že její produkty na trhu příliš nerezonují. Akcie se aktuálně obchoduje za 4.29 USD s forwardovým ukazatelem P/S na úrovni 0.2x. Klesající návratnost kapitálu navíc ukazuje na neefektivní investiční rozhodnutí managementu.

Satelitní operátor Viasat (VSAT ​ ) sice dosáhl měsíčního zhodnocení o 12.9%, ale jeho zisk na akcii za posledních pět let klesal o 2.6% ročně, částečně i kvůli ředění podílů akcionářů. Při ceně 72.33 USD za akcii a extrémně vysokém forwardovém P/E ve výši 108.4x vyvolává dlouhodobá historie spalování hotovosti oprávněné pochybnosti o udržitelnosti stávajícího obchodního modelu.

Poskytovatel frakovacích služeb ProFrac (ACDC ​ ) sice vzrostl za uplynulý měsíc o 23.3%, avšak potýká se se slabou hrubou marží 32.5%. Provozní náklady setrvale rostou, což způsobilo pokles EBITDA marže o 8.1 procentního bodu za posledních pět let. Nízká marže volného peněžního toku, která za stejné období činí pouhých 3.9%, výrazně omezuje schopnost firmy interně financovat růst nebo vracet kapitál svým akcionářům.

Ziskovost sama o sobě nezaručuje dlouhodobý úspěch, pokud společnost nedokáže odolat konkurenci. Analytici proto na základě fundamentálních dat identifikovali dvě atraktivní akcie s rostoucím tržním podílem a jednu ziskovou společnost, které je lepší se v současné době vyhnout.

Společnost Victoria's Secret (VSCO ​ ) se potýká s oslabující poptávkou. Ačkoli vykazuje provozní marži 4,1 % za posledních 12 měsíců, její tržby za poslední tři roky rostly průměrně jen o 1,1 % ročně. Slabé řízení nákladů srazilo aktuální provozní marži na 4,5 % a zisk na akcii v posledních třech letech klesal o 16,2 % ročně. Akcie se obchoduje za 44,84 USD s forwardovým P/E 13,2x a analytici u ní doporučují opatrnost.

Naopak silným favoritem je Napco Security Technologies (NSSC ​ ) s vynikající provozní marží 28,4 %. Firma si stabilně buduje tržní podíl, což jasně dokazuje průměrný roční růst tržeb o 14,2 % za posledních pět let. Robustní marže volného peněžního toku ve výši 19,8 % navíc nabízí managementu skvělé možnosti alokace kapitálu. Cena akcie je 36,14 USD při forwardovém P/E 23,1x.

Dalším silným titulem v portfoliu je The Cigna Group (CI ​ ). Přes zdánlivě nižší provozní marži 3,5 % firma masivně těží ze své dominantní tržní pozice, která je podložena gigantickými tržbami ve výši 277,7 miliardy USD. Roční růst tržeb o 16,1 % za poslední dva roky překonává průměr sektoru a zisk na akcii konzistentně roste o 10,9 % ročně, což plně potvrzuje cenovou sílu společnosti ve zdravotnickém sektoru.

Asijské akciové trhy ve čtvrtek výrazně posílily. Následovaly tak růst na Wall Street, který byl podpořen poklesem výnosů dluhopisů a nižšími cenami ropy. Americký index S&P 500 přidal 1,1 % na 7 432,97 bodu, Dow Jones vzrostl o 1,3 % na 50 009,35 bodu a Nasdaq posílil o 1,5 % na 26 270,36 bodu. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů klesl z 4,67 % na 4,57 %.

Náladu na trzích podpořily silné výsledky společnosti Nvidia ​ . Její zisk v období od února do dubna meziročně vyletěl o více než 200 % a tržby stouply o 85 %. Akcie firmy sice ve středu před výsledky vzrostly o 1,3 %, avšak v poobchodní fázi po oznámení o 1,3 % klesly.

Technologický optimismus táhl asijské burzy. Jihokorejský index Kospi vyletěl o 6,7 % na 7 688,43 bodu díky silným nákupům akcií Samsung Electronics, které zpevnily o 6,3 %, a SK Hynix s růstem o 9,5 %. Japonský Nikkei 225 si připsal 3,5 % na 61 877,89 bodu. Tchajwanský Taiex vzrostl o 3,3 %, přičemž akcie výrobce čipů TSMC přidaly 2,3 %. Hongkongský Hang Seng stoupl o 0,2 % na 25 702,46 bodu a Shanghai Composite přidal 0,4 % na 4 179,16 bodu. Australský S&P/ASX 200 vzrostl o 1,3 % na 8 606,70 bodu.

Ceny ropy po středečním propadu o 5 % mírně oživily. Ropa Brent zdražila o 48 centů na 105,50 USD za barel, zatímco americká lehká ropa přidala 52 centů na 98,78 USD za barel.

Akcie investiční banky Goldman Sachs ​ ve středu uzavřely obchodování s nárůstem o 5.8% a přiblížily se tak hranici 1000 dolarů za akcii. Důvodem je zpráva The Wall Street Journal, podle níž se banka stane hlavním upisovatelem červnového mega-IPO společnosti SpaceX.

Tato pozice představuje pro banku obrovský úspěch a vítězství nad rivalem Morgan Stanley. Ten bude sice rovněž plnit roli hlavního upisovatele, ale v prospektu zaujme méně prestižní místo.

SpaceX plánuje v rámci IPO získat 80 miliard dolarů, což by společnost ocenilo na 2 biliony dolarů. Běžné poplatky za upisování se pohybují od 4 % do 7 %, nicméně u takto obřích transakcí historicky klesají k úrovni 1 % až 2 %. I při poplatku 1 % by celková odměna činila 800 milionů dolarů, v případě 2 % pak dvojnásobek.

Ačkoliv se Goldman Sachs bude muset o tyto prostředky podělit s dalšími 20 participujícími investičními bankami, jakožto hlavnímu upisovateli jí připadne velmi významná část. Tento finanční potenciál v kombinaci s prestiží na prospektu dává investorům jasný důvod k optimismu.

Společnost Aramark oznámila silné výsledky za první čtvrtletí, které byly taženy ziskem nových zakázek a vysokou mírou udržení klientů přesahující 98 %. Tržby dosáhly hodnoty 4,91 miliardy USD, čímž překonaly analytické odhady ve výši 4,76 miliardy USD a zaznamenaly solidní meziroční růst o 14,7 %. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,49 USD, což představuje mírné překonání očekávání trhu ve výši 0,48 USD.

Upravená hodnota EBITDA dosáhla 356,5 milionu USD s marží 7,3 %, což je zcela v souladu s predikcemi analytiků. Provozní marže zůstala meziročně stabilní na úrovni 4,5 %. Generální ředitel John Zillmer zdůraznil výjimečně silné obchodní trendy, které podpořily výkonnost napříč sportovními, vzdělávacími a pracovními segmenty. Tržní kapitalizace společnosti se aktuálně pohybuje na úrovni 13,92 miliardy USD.

Během hovoru k výsledkům se analytici zaměřili především na budoucí růst a nové projekty. Finanční ředitel potvrdil, že realizace nových smluv v hodnotě 1 miliardy USD se naplno rozběhne ve druhé polovině roku. Velkou pozornost vzbudil také vstup do segmentu datových center Nexus, který vedení popsalo jako kapitálově nenáročný s nadprůměrnými maržemi. Jednotlivé lokality mohou během fáze výstavby generovat roční tržby přesahující 100 milionů USD. Samotný růst byl tažen zhruba z 5 % novými obchody a ze 4 % stávající klientskou základnou.

Společnost Elf ​ Beauty představila celoroční výhled tržeb a zisku, který zaostal za očekáváním analytiků. Kosmetická firma zároveň upozornila, že rostoucí ceny ropy spojené s válkou v Íránu by mohly mít ve fiskálním roce 2027 negativní dopad ve výši 15 až 20 milionů dolarů. Tento očekávaný zásah však do své současné prognózy zatím nezahrnula.

Firma očekává celoroční čisté tržby v rozmezí 1,84 miliardy až 1,87 miliardy dolarů. Střední hodnota se tak nachází pod průměrným odhadem trhu, který činil 1,87 miliardy dolarů. Roční upravený zisk se odhaduje na 3,27 až 3,32 dolaru na akcii, což rovněž výrazně zaostává za očekáváním 3,61 dolaru. Vedení podniku plánuje budoucí náklady kompenzovat úspornými programy a vratkami z cel. Elf Beauty, jež zhruba 75 % své produkce opírá o Čínu, zaplatila na clech přibližně 58,5 milionu dolarů a nyní usiluje o jejich vrácení.

Navzdory slabšímu výhledu společnost reportovala silné výsledky za čtvrté čtvrtletí. Tržby vzrostly o 35 % na 449,3 milionu dolarů, čímž překonaly odhady analytiků ve výši 423,1 milionu dolarů. Upravený čtvrtletní zisk na akcii dosáhl 32 centů oproti očekávaným 29 centům. Spotřebitelé podle finanční ředitelky nadále utrácejí za kosmetiku a neprojevuje se u nich snaha přecházet k levnější konkurenci. Z toho těží právě Elf Beauty, jelikož nabízí přibližně 75 % svých produktů za 10 dolarů nebo méně.

Vesmírná společnost SpaceX, založená v roce 2002 a vedená Elonem Muskem, oficiálně podala žádost o primární veřejnou nabídku akcií (IPO). Tento krok má firmě zajistit desítky miliard dolarů nového kapitálu pro financování jejích ambicí v odvětví umělé inteligence, přičemž samotný vstup na burzu je plánován na rok 2026, jak Musk potvrdil v prosinci.

SpaceX usiluje o ocenění ve výši 1,75 bilionu dolarů, což by z ní udělalo devátou největší společnost na světě podle tržní kapitalizace. Pro srovnání, automobilka Tesla ​ se aktuálně pyšní tržní hodnotou přibližně 1,4 bilionu dolarů a uzavírá tak první desítku největších globálních firem.

Získané prostředky podpoří rozvoj AI infrastruktury, zejména po únorové fúzi SpaceX se společností xAI, která vyvíjí chatbota konkurujícího platformám jako ChatGPT od OpenAI a Gemini od Googlu. Cílem SpaceX je vybudovat flotilu orbitálních datových center, která by poskytovala výpočetní výkon přímo z oběžné dráhy a ulevila tak přetížené pozemské energetické síti.

K podání žádosti o IPO dochází jen několik dní poté, co devítičlenná federální soudní porota v San Franciscu zamítla Muskovu žalobu proti OpenAI a jejímu řediteli Samu Altmanovi kvůli promlčení. Musk již oznámil, že se proti tomuto rozhodnutí odvolá.

Přepravní broker RXO ​ oznámil, že jeho index spotových sazeb za kamionovou přepravu (TL) dosáhl v prvním čtvrtletí čtyřletého maxima a ve druhém kvartálu se očekává jeho další růst. Podle interní zprávy Curve Report vzrostly spotové sazby v prvním čtvrtletí meziročně o 16.5%, což po 5.2% růstu ve čtvrtém kvartálu představuje nejvyšší tempo od třetího čtvrtletí roku 2021.

Ačkoli je celková poptávka po přepravě spíše vlažná, přísnější regulační dohled snižuje dostupné kapacity řidičů a výrazně tlačí ceny nahoru. Zvýšené spotové sazby se již promítají i do smluvních vyjednávání, přičemž tyto sazby v prvním čtvrtletí stouply meziročně o 2.4%. Dopravci čelí obrovskému nákladovému tlaku v důsledku rostoucích výdajů na pracovní sílu, pojištění, naftu a vyšších kapitálových nákladů. RXO varuje, že případné oživení objemů přepravy vyžene sazby vzhůru ještě rychlejším tempem.

Na tyto tržní podmínky reagují i další subjekty. Společnost J.B. Hunt uvedla, že během následujících dvou let očekává nárůst smluvních sazeb o 20%, protože vyšší provozní náklady vyřadí z trhu nízkonákladové operátory. Odesílatelé se tak musí připravit na napjaté letní měsíce a výrazně odlišné tržní prostředí pro druhou polovinu roku 2026. Samotná společnost RXO navíc očekává, že její hrubý zisk na přepravu překoná běžné sezónní trendy.

Miliardářský manažer hedgeového fondu Coatue Management, Philippe Laffont, nadále systematicky redukuje svou expozici vůči společnosti Nvidia ​ . Podle nejnovějších hlášení 13F pro regulátory se jednalo již o 11. prodej akcií tohoto technologického giganta během posledních 12 čtvrtletí. Během prvního kvartálu byl fond velmi aktivní, když zcela uzavřel 16 pozic a u dalších 22 svůj podíl snížil.

Celkově fond Coatue Management zredukoval svou pozici ve společnosti Nvidia během tří let o masivních 87 %. Počet držených akcií, který je upravený o štěpení v poměru 10:1 z června 2024, postupně klesl z původních 49 802 020 kusů v prvním čtvrtletí roku 2023 až na 6 331 620 kusů v prvním čtvrtletí 2026.

Ačkoliv akcie od března 2023 vzrostly o více než 700 % a realizace zisků je logickým krokem pro manažera s průměrným investičním horizontem dva až tři roky, roli mohou hrát i obavy z budoucnosti. Ačkoli si Nvidia v současnosti drží monopol na grafické procesory pro datová centra, mnoho jejích největších zákazníků již aktivně vyvíjí vlastní konkurenční hardware.

Výprodej v polovodičovém sektoru způsobil pokles řady akcií poté, co zprávy o možné stávce ve společnosti Samsung a prodeji podílu ze strany TSMC vyvolaly obavy o narušení globálních dodavatelských řetězců. Situaci zhoršily obavy z inflace, vysoké valuace a nedostatek materiálů ze vzácných zemin. To vyvolalo prodejní tlak i na giganty jako NVIDIA ​ , Intel ​ a Micron Technology.

V důsledku tohoto negativního sentimentu zaznamenaly výrazný propad konkrétní výrobní společnosti. Akcie Nova klesly o 5,1 %, Amtech oslabil o 5,8 % a Entegris odepsal 5 %. Pro Amtech to představuje další výkyv v řadě, přičemž za poslední rok zaznamenala tato volatilní akcie již 72 pohybů větších než 5 %. Před pouhými 7 dny přitom posílila o 3,8 % díky momentu spojenému s umělou inteligencí.

I přes současný propad vykazuje trh s paměťovými čipy silné fundamenty. Společnost Micron nedávno zaznamenala nejlepší týdenní růst za poslední roky a tržní kapitalizace Samsungu překročila 1 bilion dolarů. Ceny kontraktů DRAM ve druhém čtvrtletí roku 2026 výrazně vzrostly, protože cloudové společnosti si již nyní zajišťují dodávky pro rok 2027. Deficit na trhu, kde Micron, Samsung a SK Hynix produkují přes 90 % světových pamětí DRAM, začal v roce 2025 a očekává se, že potrvá minimálně do roku 2027.

Společnost CorVel oznámila finanční výsledky za čtvrtletí končící 31. března 2026. Kvartální tržby meziročně vzrostly o 7 % na 249 milionů dolarů ve srovnání s 232 miliony dolarů ve stejném období předchozího roku. Zisk na akcii za toto čtvrtletí dosáhl hodnoty 0,61 dolaru, což představuje nárůst z původních 0,51 dolaru.

Za celý fiskální rok 2026 společnost vykázala tržby ve výši 959 milionů dolarů, což je nárůst o 7 % oproti 896 milionům dolarů v předchozím roce. Celoroční zisk na akcii činil 2,14 dolaru, což znamená výrazný nárůst o 17 % ve srovnání s 1,83 dolaru za fiskální rok 2025. Divize Network Solutions zaznamenala dvouciferný růst tržeb i zisku, k čemuž částečně přispěly jednorázové události v rámci CERIS, které přidaly 0,02 dolaru k zisku na akcii. Naopak segment správy pacientů generoval růst tržeb v řádu nižších jednotek procent.

Společnost nadále investuje do automatizace a umělé inteligence, což by mělo snížit závislost na manuálních procesech a vést ke zvýšení provozní páky v roce 2027. Obchodní dynamika podniku zrychluje, což potvrzuje nárůst nových objednávek v březnovém čtvrtletí o masivních 56 % meziročně, zatímco aktivita žádostí o návrhy stoupla o 20 %. Očekává se, že tyto převážně víceleté kontrakty významně přispějí k budoucímu růstu.

Ceny ropy ve středu klesly pod 100 dolarů za barel v reakci na prohlášení prezidenta Donalda Trumpa, že Spojené státy jsou v závěrečné fázi jednání s Íránem. Futures kontrakty na americkou ropu WTI zlevnily téměř o 6 % a dosáhly úrovně 98,05 USD za barel. Mezinárodní benchmark Brent zaznamenal podobný pokles a obchodoval se za 104,92 USD za barel.

Trh reaguje na zprávy arabských médií, podle kterých má pákistánský velitel armády ve čtvrtek předložit Íránu konečný návrh dohody s USA. Optimismus trhů převážil i nad nečekaně výrazným poklesem amerických ropných zásob. Podle údajů agentury EIA komerční zásoby ropy za týden končící 15. května klesly o 7,9 milionu barelů, zatímco ze strategických rezerv ubylo dokonce 9,9 milionu barelů. Analytici upozorňují, že propad cen navzdory takto býčím fundamentům naznačuje silné přesvědčení trhu o brzkém uzavření diplomatické dohody.

K poklesu napětí dochází přesto, že Hormuzský průliv zůstává nadále zablokován Teheránem a Washington udržuje blokádu íránských přístavů. Zlevňující ropa naopak podpořila růst amerických akcií. Širší index S&P 500 uzavřel obchodování se ziskem 0,9 % a technologický Nasdaq Composite si připsal 1,3 %.

Ve věku 86 let zemřel Barney Frank, bývalý demokratický kongresman a klíčová postava amerického finančního systému během hypoteční krize. Do čela Výboru pro finanční služby Sněmovny reprezentantů nastoupil počátkem roku 2007, přibližně 40 let po svém vstupu do politiky.

Když americké banky začaly čelit masivním ztrátám z hypotečních aktiv, Frank se v letech 2007 a 2008 ocitl v první linii vládních záchranných opatření. Úzce spolupracoval s tehdejším ministrem financí Hankem Paulsonem a předsedou Fedu Benem Bernankem na vytvoření programu Troubled Asset Relief Program (TARP) v hodnotě 700 miliard dolarů. Tento masivní balíček sloužil k vládní záchraně a rekapitalizaci bankovních institucí a automobilek.

Jeho nejvýznamnějším legislativním odkazem je rozsáhlá reforma finančního dohledu z roku 2010, známá jako Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Tento zákon přinesl nejzásadnější změny v americké finanční regulaci od Velké hospodářské krize. Zavedl nové regulační orgány, včetně Úřadu pro finanční ochranu spotřebitelů, a uložil systémově důležitým bankám povinnost podstupovat pravidelné zátěžové testy k ověření jejich schopnosti odolat případné ekonomické recesi.

Akcie v polovodičovém sektoru zaznamenaly plošný výprodej v reakci na zprávy o potenciální stávce ve společnosti Samsung a prodeji podílu firmou Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC). Tyto události zdůraznily rizika v dodavatelských řetězcích, což spolu s obavami z inflace a rostoucími náklady na vzácné zeminy vedlo k prodejnímu tlaku na společnosti jako NVIDIA ​ , Intel ​ a Micron Technology.

Během obchodování klesly akcie Lam Research ​ o 3 % a KLA ​ Corporation oslabila o 3,4 %. Pro KLA Corporation jde o další ze série výkyvů, kterých za poslední rok zaznamenala již 19 s pohybem větším než 5 %. Předchozí výrazný propad o 3,2 % nastal před 3 dny, když nedávný americko-čínský summit nepřinesl žádný průlom ohledně prodeje čipů do Číny, včetně očekávaného vývozu čipů H200 od společnosti Nvidia. Negativní sentiment umocnil i americký obchodní zástupce Jamieson Greer, který potvrdil, že polovodiče nebyly hlavním tématem jednání.

I přes tyto výkyvy si KLA Corporation od začátku roku připisuje zisk 36,9 %. Při současné ceně 1 745 USD za akcii se titul obchoduje 9,8 % pod svým 52týdenním maximem 1 935 USD z dubna 2026. Dlouhodobí investoři přesto vykazují silné zhodnocení, protože investice ve výši 1 000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu 5 937 USD.

Automobilky Stellantis a Jaguar Land Rover, která spadá pod indickou Tata Motors, v úterý podepsaly nezávazné memorandum o porozumění. Cílem dohody je prozkoumat možnosti sdílení vývoje produktů a technologií na trhu ve Spojených státech. Tento krok odráží současný trend v automobilovém průmyslu, kde se společnosti snaží rozložit masivní fixní náklady prostřednictvím strategických partnerství.

Pro Stellantis přichází dohoda v době snahy o stabilizaci po náročném období, které zahrnovalo odchod bývalého generálního ředitele Carlose Tavarese a pokles prodejů v Severní Americe. Generální ředitel Jaguar Land Rover, PB Balaji, k dohodě uvedl, že vzájemná spolupráce pomůže odemknout nové obchodní příležitosti a podpoří dlouhodobé růstové plány značky na americkém trhu. To je klíčové zejména s ohledem na plánovaný kompletní přechod Jaguaru na elektrická vozidla.

Spojování sil tradičních automobilek za účelem snížení nákladů je stále častější. Například v roce 2023 uzavřely podobné strategické partnerství ohledně elektromobilů, vodíkových technologií a platforem se spalovacími motory pro americký trh společnosti GM ​ a Hyundai. Podobný model sdílení vývojových platforem uplatňuje dlouhodobě také Toyota ve spolupráci se Subaru nebo s německou automobilkou BMW.

Generální ředitel společnosti Hasbro, Chris Cocks, oznámil silné finanční výsledky za první čtvrtletí, které popřely obavy z omezování výdajů spotřebitelů. Čisté tržby meziročně vzrostly o 13 % na 1 miliardu USD, čímž překonaly odhady Wall Street ve výši 962,9 milionu USD. Zředěný zisk na akcii vyskočil o 41 % na 1,47 USD oproti očekávaným 1,20 USD.

Přesto akcie společnosti během středečního obchodování klesly o 8 %. Důvodem je skutečnost, že vedení zachovalo opatrný výhled pro zbytek roku kvůli nejisté poptávce a normalizaci růstu u klíčové značky Magic: The Gathering. Provozní marže v segmentu Wizards of the Coast & Digital Gaming vzrostly na 51,2 % z loňských 49,8 %, zatímco provozní marže segmentu spotřebních produktů klesla na -10,2 % oproti -7,8 % v předchozím roce.

Společnost zároveň potvrdila svůj dlouhodobý výhled do roku 2026, který počítá s růstem tržeb o 3 % až 5 % při konstantních měnových kurzech, upravenou provozní marží 24 % až 25 % a upraveným ziskem EBITDA v rozmezí 1,40 miliardy USD až 1,45 miliardy USD. Vedení také zmínilo nevyřízený nárok na vrácení cel ve výši 50 milionů USD, který zatím není zahrnut ve finančních plánech.

Podle Cockse zůstávají hračky a sběratelské předměty dostupným luxusem i v době inflace. Příkladem silné poptávky na trhu sběratelů je figurka Ultimate Grogu ze světa Star Wars, která se po uvedení do prodeje vyprodala za zhruba 20 minut.

Společnost Oklo ​ (OKLO) přitahuje pozornost investorů díky potenciálu svých malých štěpných reaktorů, které by mohly řešit rostoucí energetické nároky umělé inteligence a datových center. Přestože se jedná o zajímavou dlouhodobou investici, komerční provoz se neočekává dříve než v roce 2028. Do té doby budou tržby podniku pravděpodobně minimální.

Výstavba a škálování těchto elektráren představují kapitálově vysoce náročný proces. Provozní náklady společnosti přesáhly v každém z posledních dvou čtvrtletí $50 milionů a s blížícím se zahájením provozu nadále porostou. Dosažení ziskovosti a pozitivního volného peněžního toku potrvá ještě déle, což pro investory znamená nutnost připravit se na několikaleté výrazné ztráty a s tím spojené vysoké riziko ředění akcií.

V letošním roce akcie Oklo oslabily o 22 % v důsledku ochlazení investorského sentimentu. Titul však stále nelze považovat za levný. Navzdory poklesu si společnost udržuje tržní kapitalizaci kolem $10 miliard. Tato výrazná prémie u podniku bez generovaných tržeb a s vysokou mírou nejistoty ohledně budoucího vývoje naznačuje, že i přes popularitu v sektoru čisté energie může následovat další propad hodnoty akcií.

Akcionáři stavební společnosti Lennar zažívají náročné období. Za posledních šest měsíců akcie odepsaly 28.1 % a aktuálně se obchodují za 83.36 USD. Tento pokles byl částečně způsoben slabšími čtvrtletními výsledky, což nutí investory přehodnotit své pozice. Analytici jsou vůči budoucímu vývoji titulu spíše skeptičtí a navzdory příznivější vstupní ceně poukazují na několik varovných signálů.

Klíčovým ukazatelem pro developerské firmy je stav nedokončených zakázek. V posledním čtvrtletí klesl backlog společnosti Lennar na $6 miliard, přičemž za poslední dva roky zaznamenal průměrný meziroční pokles o 11.4 %. To naznačuje problémy se získáváním nových objednávek a rostoucí konkurenci či saturaci trhu. Dalším problémem je marže volného peněžního toku, která se za posledních pět let propadla o 7.5 procentního bodu, přičemž za posledních dvanáct měsíců skončila na bodu zvratu (breakeven).

Společnost navíc čelí poklesu návratnosti investovaného kapitálu (ROIC), což signalizuje nedostatek ziskových příležitostí k růstu. Po nedávném propadu se akcie obchodují s forwardovým P/E na úrovni 13.8x při ceně 83.36 USD za akcii. Ačkoliv se toto ocenění může zdát spravedlivé, potenciál růstu není ve srovnání s riziky dalšího poklesu dostatečně atraktivní. Na trhu aktuálně existují lepší investiční příležitosti a analytici doporučují se akciím Lennar raději vyhnout.

Cena ropy je v současné době ostře sledována kvůli probíhajícímu konfliktu v Perském zálivu a uzavření Hormuzského průlivu. Ceny komodity jsou extrémně volatilní a k 20. květnu opět prudce vzrostly nad hranici 100 USD za barel. Zatímco krátkodobí obchodníci spekulují na každou novou zprávu, dlouhodobí investoři musí zvážit strukturální riziko trvale vyšších cen. Futures trhy sice nadále naceňují relativně rychlou normalizaci, ale reálné ceny zůstávají zvýšené již od března a řešení geopolitické situace se zatím neblíží.

Ačkoli je vyřešení konfliktu a znovuotevření průlivu nejpravděpodobnějším scénářem, protože vyhovuje ekonomickým zájmům spotřebitelů v USA, Evropě i Asii, nezaručuje to automaticky výrazný pokles cen. Oprava poškozené energetické infrastruktury potrvá roky. Významnou roli bude hrát také ochota pojišťoven krýt námořní přepravu v této rizikové oblasti a výše jimi požadovaného pojistného.

Klíčovým faktorem pro budoucí vývoj je rovněž reakce členských států OPEC. Přestože Spojené arabské emiráty opustily tento ropný kartel a postupně zvyšují svou produkci, zůstává nejasné, jak zareagují Saúdská Arábie, Kuvajt, Írán a Rusko. První tři jmenované země mohou záměrně zvolit strategii velmi pomalého a uváženého obnovování těžby, aby udržely tržní ceny ropy na vysoké úrovni.

Podle zpráv CNBC byla americká banka Goldman Sachs ​ vybrána jako hlavní upisovatel pro očekávanou primární veřejnou nabídku akcií (IPO) společnosti SpaceX. Do skupiny vedoucích bank patří také Bank of America, Citigroup, JPMorgan ​ Chase a Morgan Stanley.

Očekává se, že transakce je strukturována tak, aby přinesla kapitál až ve výši 75 miliard USD, přičemž cílová valuace společnosti by měla přesáhnout hranici 2 bilionů USD. Tento krok by tak výrazně překonal dosavadní rekord společnosti Saudi Aramco, která při svém vstupu na burzu v roce 2019 získala 29,4 miliardy USD.

Veřejný prospekt by mohl být zveřejněn již ve středu, jelikož společnost SpaceX již minulý měsíc v rámci důvěrného procesu předložila dokumenty americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC). Do rozsáhlého globálního syndikátu byly zapojeny i další finanční instituce pro řízení regionální poptávky, včetně Barclays, Deutsche Bank, UBS ​ , Royal Bank of Canada, Mizuho Financial Group a Macquarie Group.

Pro Goldman Sachs to není první spolupráce na projektech Elona Muska, banka již v roce 2010 vedla debut automobilky Tesla ​ na burze Nasdaq. Pro kontext bezprecedentního rozsahu tohoto IPO CNBC poznamenala, že žádná technologická společnost v USA dosud nedosáhla během svého prvního obchodního dne valuace přesahující 100 miliard USD. Tuto hranici při svém debutu nezdolaly ani firmy jako Facebook ​ či Alibaba.

Zakladatel a generální ředitel společnosti Block, Jack Dorsey, po únorovém propuštění 40 % zaměstnanců v rámci zavádění umělé inteligence plánuje další radikální změny. Dorsey hodlá do konce roku snížit počet úrovní managementu ze současných pěti na dvě až tři. Cílem je vytvořit extrémně štíhlou organizační strukturu, která urychlí tvorbu a realizaci nápadů.

Role manažerů se má zásadně proměnit. Místo vedení jednoho týmu by měli mít na starosti skupiny o stovkách lidí, přičemž se zaměří na mentoring a rozvoj kariéry, nikoliv na přímé zadávání úkolů. V inženýrském oddělení již společnost přešla od čistých manažerů k požadavku, aby každý vedoucí pracovník byl technicky zdatný a sám přispíval do zdrojového kódu. Tento přístup chce Dorsey postupně rozšířit napříč celou firmou ve všech oborech.

Trend snižování stavů a transformace pracovního trhu kvůli AI efektivitě zasáhl celý technologický sektor. Společnost Oracle ​ propustila k 1. dubnu až 30 000 pracovníků, zatímco Amazon ​ letos zrušil 16 000 pozic. Redukci pracovních míst oznámily také firmy Coinbase ​ o 14 %, Cloudflare o 20 % a Meta ​ , která aktuálně snižuje počet zaměstnanců o 10 %.

Akcie společnosti The Bancorp (TBBK ​ ), které se aktuálně obchodují za 54,19 USD, zaznamenaly za posledních šest měsíců zklamání v podobě poklesu o 9,2 %. Tento výsledek výrazně zaostává za indexem S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 13,3 %. Za tímto propadem stojí především slabší čtvrtletní výsledky, avšak fundamentální ukazatele banky zůstávají dlouhodobě velmi slibné.

Tato holdingová společnost, jež poskytuje klíčové bankovní služby pro populární fintech aplikace, vykazuje vynikající finanční metriky. Její čistý úrokový výnos rostl za posledních pět let anualizovaným tempem 12,6 %, což pohodlně překonává průměr širšího bankovního sektoru. Tento růst byl tažen jak zvýšením objemu nesplacených úvěrů, tak rostoucí čistou úrokovou marží.

Ještě působivější je dlouhodobý růst zisku na akcii (EPS). Ten během pěti let dosáhl složené roční míry růstu 26,3 %, čímž výrazně předstihl růst tržeb o 18,3 %. To jasně dokazuje, že se společnost s pokračující expanzí stává ziskovější. Instituce se navíc může pochlubit průměrnou návratností vlastního kapitálu (ROE) ve výši 24,7 % za uplynulých pět let. Jedná se o naprosto výjimečnou hodnotu v odvětví, kde se běžný průměr pohybuje pouze kolem 7,5 %.

Díky nedávné korekci ceny a prokazatelně silné konkurenční výhodě se akcie v současnosti obchodují na atraktivním trojnásobku budoucí účetní hodnoty (3x forward P/B), což může pro hodnotové i růstové investory představovat vysoce zajímavou příležitost ke vstupu.

Analytici z Bloomberg Intelligence zjistili, že investoři se k dosažení nadprůměrných výnosů nemusí spoléhat pouze na technologické giganty. Úspěch spočívá ve výběru hodnotových společností, které splňují dvě klíčové podmínky: mají rostoucí ceny akcií a zároveň vykazují zlepšující se hospodářské výsledky.

Toto specifické portfolio dosáhlo od roku 2000 kumulativního výnosu 3 471 %, což představuje více než osminásobek růstu indexu S&P 500. V letošním roce do dubna navíc toto portfolio srovnávací akciový index překonalo více než dvojnásobně, když si připsalo 12,1 %. Odborníci upozorňují, že fundamenty jsou zásadní – pokud by se z výběrového procesu odstranil filtr ziskovosti, celkový výnos by klesl na 2 170 %.

Tento strategický přístup je obzvláště aktuální v roce 2026, kdy dochází k obratu trendu. Investoři po letech preferování růstových titulů a nedávné euforii kolem umělé inteligence znovu objevují hodnotové akcie. Od začátku ledna vzrostl Russell 1000 Value Index o 9,9 %, zatímco konkurenční Russell 1000 Growth Index si připsal pouze 4 %.

Rostoucí odhady firemních zisků se tak staly hlavním hnacím motorem současného býčího trhu v USA. Silné fundamenty umožňují akciím růst navzdory geopolitickému napětí na Blízkém východě a přetrvávající nejistotě ohledně budoucího vývoje domácí inflace.

Analytik Bank of America Vivek Arya upozorňuje, že Nvidia ​ čelí tlaku, protože neposkytuje akcionářům dostatečné výnosy v hotovosti. Společnost tvoří 8,3 % indexu S&P 500 a má 78 % vlastnictví v rámci aktivní správy fondů. Zatímco konkurenti vracejí investorům přibližně 80 % volného peněžního toku, Nvidia v letech 2022 až 2025 vyčlenila na dividendy a zpětné odkupy akcií pouze 47 %.

Místo toho firma reinvestuje do AI ekosystému, včetně partnerů jako OpenAI a Anthropic, což může být nespravedlivě vnímáno jako rizikové. Podle Aryi by vyšší distribuce hotovosti pomohla přilákat nové investory orientované na příjmy a snížit mezeru v ocenění oproti konkurenci.

Srovnání se společností Apple ​ tento rozdíl jasně ukazuje. Nvidia nabízí mizivý dividendový výnos 0,01 %, zatímco Apple 0,50 %. Apple v dubnu schválil další program zpětného odkupu akcií v hodnotě 100 miliard dolarů. To odpovídá 100 miliardám dolarů schváleným pro rok 2025 a navazuje na rekordní program ve výši 110 miliard dolarů z roku 2024. Nvidii naproti tomu aktuálně zbývá v rámci plánu na zpětné odkupy 58,5 miliardy dolarů.

Tento přístup se odráží i v ocenění. Očekávaný poměr ceny a zisku P/E u Nvidie činí 24,9, zatímco na hotovost štědřejší Apple se obchoduje s násobkem 32. Generální ředitel Jensen Huang nedávno naznačil ochotu rozdělovat akcionářům více peněz, což by trh po případném ochlazení tempa růstu nepochybně ocenil.

Akcie polovodičových společností, jako jsou Intel ​ , Micron a Sandisk, ve středu oživily již druhý den v řadě. V předburzovním obchodování posilovaly také cenné papíry AMD ​ , Marvell ​ a Arm ​ Holdings. Tento pohyb vzhůru je tažen především očekáváním čtvrtletních hospodářských výsledků společnosti Nvidia ​ , jejíž akcie zpevnily o více než 1 %.

Celý polovodičový sektor se tak zotavuje z širšího výprodeje, který byl vyvolán rostoucími výnosy dluhopisů a obavami z inflace. Výrobci pamětí a úložišť navíc korigují po nedávném vybírání zisků, ke kterému investoři přistoupili po předchozím masivním růstu. Návrat celého trhu k nedávným historickým maximům byl přitom tažen právě technologickým odvětvím.

Pozornost Wall Street se nyní upírá na společnost Nvidia, která své výsledky reportuje ve středu po uzavření burzy. Jelikož je firma vnímána jako hlavní barometr celého sektoru umělé inteligence, investoři budou bedlivě sledovat náznaky toho, zda velcí poskytovatelé cloudových služeb nadále agresivně investují do infrastruktury, zda Nvidia dokáže tuto poptávku pokrývat a zda si udržuje robustní hrubé marže.

Současný býčí trh je primárně tažen technologickými giganty a rozvojem umělé inteligence. Ačkoliv některé akcie v roce 2026 za trhem zaostávaly, analytici z Wall Street vidí obrovskou nákupní příležitost u společnosti Microsoft ​ . S mediánovou cílovou cenou 550 USD očekávají experti více než 30% nárůst během následujících 12 měsíců.

Microsoft masivně těží ze svých strategických investic do AI a nadále si udržuje 27% podíl ve společnosti OpenAI. Růst v cloudovém segmentu zůstává vysoce stabilní, přičemž tržby z platformy Azure vzrostly v posledním čtvrtletí o 40 %. Masivní investice do infrastruktury sice vyvíjejí tlak na akcie – kapitálové výdaje meziročně stouply o 46 % a rozpočet na rok 2026 dosáhl ohromujících 190 miliard USD – společnost však dlouhodobě vykazuje vynikající návratnost investovaného kapitálu.

Značné prodejní momentum zaznamenává také klíčový softwarový balíček Microsoft 365. Komerční prodeje meziročně vzrostly o 19 %, zatímco spotřebitelská verze vygenerovala dokonce o 33 % více tržeb. Počet nových licencí pro Microsoft 365 Copilot se meziročně zvýšil o 250 % a platforma tak aktuálně eviduje přes 20 milionů uživatelů. Vzhledem k obrovské základně čítající více než 450 milionů komerčních uživatelů má softwarový gigant stále masivní prostor pro další expanzi.

Společnost WEBTOON za první čtvrtletí roku 2026 splnila odhady Wall Street na úrovni tržeb a překonala očekávání zisku, trh však reagoval negativně kvůli slabšímu výhledu a úbytku uživatelů. Tržby dosáhly hodnoty 320,9 milionu USD v porovnání s očekávanými 320,5 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 1,5 %. Zisk na akcii činil -0,07 USD, čímž překonal odhady analytiků ve výši -0,10 USD. Upravená EBITDA výrazně překvapila částkou 9,48 milionu USD oproti odhadovaným 2,42 milionu USD.

Za negativní reakcí investorů stojí především pokračující pokles počtu měsíčních aktivních uživatelů, který se meziročně snížil o 5 milionů na 145 milionů. Finanční ředitel David Lee to zčásti přičítá změně metodiky a odstranění falešných účtů. Negativní vliv měl také prudký propad prodejů z adaptací duševního vlastnictví. Výhled pro druhé čtvrtletí zaostal za očekáváním, když společnost cílí na tržby ve výši 337 milionů USD a EBITDA na úrovni pouhých 2,5 milionu USD, zatímco analytici očekávali 358,7 milionu USD, respektive 12,01 milionu USD.

Během konferenčního hovoru vedení potvrdilo, že zlepšení provozní marže z -8,2 % na -2,5 % je taženo kontrolou nákladů, ale většina budoucích zisků bude reinvestována do růstu. Společnost také uvedla, že očekávaná spolupráce s Disney probíhá podle plánu a případný návrat k dvoucifernému růstu bude záviset na oživení japonského trhu a silnější monetizaci placeného obsahu.

Společnosti ExxonMobil a Chevron ​ představují lídry v ropném průmyslu s vynikajícími rozvahami a globálním dosahem. Při vzájemném srovnání však Exxon ​ jasně dominuje. V loňském roce vygeneroval zisk ve výši 28,8 miliardy USD a provozní cash flow 52 miliard USD, čímž výrazně překonal Chevron, který dosáhl zisku 13,5 miliardy USD a cash flow 33,9 miliardy USD. Za posledních pět let Exxon zaznamenal složenou roční míru růstu zisku o více než 20 % a cash flow o více než 10 %.

Exxon se rovněž pyšní mimořádnou finanční silou. Od roku 2019 dosáhl kumulativních strukturálních úspor nákladů ve výši 15,1 miliardy USD a průměrné rentability vloženého kapitálu 11 %. S poměrem čistého dluhu ke kapitálu na úrovni pouhých 11 % vyplatil loni na dividendách 17,2 miliardy USD, což z něj činí druhého největšího plátce v rámci indexu S&P 500. Své dividendy navíc zvyšuje již 43 let v řadě. Chevron naopak nabízí nejnižší bod zvratu ve své skupině, a to pod 50 USD za barel pro financování kapitálového programu a dividend.

V rámci aktualizovaného plánu do roku 2030 Exxon očekává růst zisku o 25 miliard USD a růst cash flow o 35 miliard USD, což implikuje 13% roční růst zisku na akcii. Při ceně ropy 65 USD za barel firma plánuje vygenerovat kumulativní volné cash flow 145 miliard USD, což podpoří další růst dividend s aktuálním výnosem přes 2,5 % a program zpětného odkupu akcií. Plán je podpořen očekávanými dodatečnými strukturálními úsporami ve výši 5 miliard USD.

Společnost Cadre (CDRE ​ ) vykázala v prvním čtvrtletí roku 2026 solidní výsledky. Tržby dosáhly hodnoty 155,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 19,5 % a mírně překonává odhady analytiků ve výši 155 milionů USD. Upravený zisk na akcii (EPS) dosáhl 0,18 USD, čímž výrazně překonal očekávání 0,09 USD o 98,7 %. Upravená EBITDA činila 21,11 milionu USD při marži 13,6 %.

Vedení společnosti potvrdilo výhled tržeb na celý rok na střední hodnotě 747 milionů USD. Výhled celoroční EBITDA na úrovni 138,5 milionu USD dokonce překonal odhady trhu, které činily 134,7 milionu USD. Navzdory těmto pozitivním číslům čelí podnik s tržní kapitalizací 1,27 miliardy USD výraznému poklesu provozní marže. Ta se propadla na 4,8 % z loňských 10,4 %, což management přisuzuje nevýhodnému produktovému mixu, zejména v segmentech obrněné techniky a jaderné bezpečnosti.

Během konferenčního hovoru se analytici zaměřili na slabší poptávku v distribučním segmentu. Vedení firmy však upřesnilo, že tento pokles se týká pouze diskrečních produktů třetích stran, zatímco klíčová bezpečnostní nabídka vykazuje silnou odolnost. Finanční ředitel potvrdil, že realizace tržeb z organického růstu a klíčových smluv bude soustředěna především do druhé poloviny roku. Společnost navíc očekává pozitivní synergie z integrace značek TIER Tactical a Alien Gear.

Když trhy klesají, investoři často váhají s nákupem akcií z obavy před dalším propadem. Právě tržní korekce, definovaná jako pokles hlavního indexu o 10 % až 20 %, však historicky představuje ty nejlepší investiční příležitosti. Umožňuje totiž získat vysoce kvalitní technologické tituly za atraktivnější ceny.

Ačkoliv se akciový trh momentálně v korekci nenachází, je strategické se na tuto situaci předem připravit. Zatímco mnoho investorů by v takové chvíli instinktivně hledalo ty nejžhavější růstové akcie s vysokou valuací, nejchytřejší volbou je ve skutečnosti společnost s mnohem stabilnějším oceněním a obrovskou konkurenční výhodou.

Tímto překvapivým kandidátem pro nákup během každého propadu je Apple ​ . Výrobce nejprodávanějšího smartphonu na světě opakovaně prokazuje svou schopnost rychle se zotavit po každém tržním poklesu. Díky svému silnému ekonomickému příkopu si zajišťuje dlouhodobou kontinuitu růstu zisků a v uplynulé dekádě svým výkonem dokonce výrazně překonal technologický index Nasdaq Composite.

Hedgeové fondy se v dubnu držely společností se silnými fundamenty, zejména v technologickém a polovodičovém sektoru. Stalo se tak v měsíci, kdy index S&P 500 vzrostl o více než 10 %. Vyplývá to z nedávné zprávy datové platformy Hazeltree.

Mezi společnostmi s obří tržní kapitalizací, jako jsou Meta ​ a Amazon ​ , došlo k meziměsíčnímu nárůstu počtu fondů držících dlouhé pozice o více než 5 %. Přestože Nvidia ​ zaznamenala mírný pokles o 4,5 %, udržela si pevnou pozici nejoblíbenější dlouhé investice v sektoru polovodičů.

Zájem o čipový sektor celkově roste. Podíl firem v indexu Philadelphia Semiconductor, u nichž hedgeové fondy drží čisté dlouhé pozice, stoupl v dubnu na 57 % z březnových 53 %.

Největší koncentrace dlouhých pozic v americkém polovodičovém průmyslu byla nadále zaznamenána u akcií Nvidia, následovaných společnostmi Broadcom ​ a Lam Research ​ . Naopak na straně krátkých pozic byly nejvíce zastoupeny akcie ON ​ Semiconductor, za nimiž s největším objemem sázek na pokles následovaly Microchip Technology a Monolithic Power Systems.

Miliardář Bill Ackman v prvním čtvrtletí roku 2026 výrazně upravil portfolio svého hedgeového fondu Pershing Square Capital Management. Podle nedávných hlášení 13F odprodal většinu své pozice v mateřské společnosti Googlu, Alphabet ​ , a získaný kapitál přesunul do akcií technologického giganta Microsoft ​ .

Tento krok přesně kopíruje Ackmanovu osvědčenou investiční strategii nakupování kvalitních akcií při dočasném propadu. V roce 2023 využil poklesu akcií Alphabet po problémech se zaváděním konkurenčního AI modelu a do dnešního dne se hodnota jeho původní investice zhruba čtyřnásobila.

Nyní Ackman vidí podobnou příležitost u Microsoftu. Akcie této softwarové společnosti v prvním čtvrtletí prudce klesly v rámci širšího tržního výprodeje zvaného „SaaSpocalypse“ a kvůli obavám investorů z masivních investic do AI infrastruktury. Slavný investor zdůraznil, že jeho fond disponuje omezenou kapitálovou základnou, a proto přistoupil k rotaci portfolia. Podařilo se mu tak nakoupit Microsoft za 21násobek očekávaných zisků, což je úroveň v podstatě odpovídající průměru trhu a zároveň výrazně pod průměrným oceněním Microsoftu z posledních několika let.

Společnost Plug ​ Power zveřejnila finanční výsledky za první čtvrtletí, které přinesly smíšené zprávy. Tržby dosáhly hodnoty 163,5 milionu USD, čímž o 15,9 % překonaly analytické odhady stanovené na 141,1 milionu USD. V meziročním srovnání to představuje nárůst o 22,3 %. Na druhou stranu upravený zisk na akcii zklamal, když skončil ve ztrátě -0,18 USD oproti očekávaným -0,10 USD, což představuje negativní odchylku o 74,2 %. Tržní kapitalizace podniku aktuálně činí 5,27 miliardy USD.

Vedení společnosti připsalo růst tržeb silnému výkonu v segmentech manipulace s materiálem, elektrolyzérů a vodíkových paliv. K lepším maržím pomohla obnova daňových úlev a vyšší provozní efektivita. Během hovoru s investory bylo zdůrazněno, že i přes překážky spojené se složitostí projektů a povolovacími procesy roste poptávka po elektrolyzérech v Evropě, a to především díky obavám o energetickou bezpečnost a novým unijním nařízením ohledně zeleného vodíku.

Management rovněž potvrdil, že cílové provozní náklady činí 75 milionů USD za čtvrtletí, přičemž ve druhé polovině roku se očekává výrazné snížení skladových zásob. Optimalizace marží u paliv je naopak zajištěna strategickým rozdělením dodavatelského řetězce mezi interní produkci a nákup od třetích stran, což snižuje logistické náklady.

Společnost AECOM čelila prudké negativní reakci trhu po zveřejnění výsledků za první kalendářní čtvrtletí. Tržby zůstaly meziročně beze změny na úrovni 3,80 miliardy USD, což zaostalo za očekáváním analytiků ve výši 4,01 miliardy USD o 5,3 %. Vedení společnosti tento výpadek přisuzuje pomalejšímu náběhu projektů na Blízkém východě, který představoval překážku v tržbách ve výši 100 bazických bodů, a zpožděné aktivitě na mezinárodních trzích.

Ziskovost naopak překonala odhady. Upravený zisk na akcii (EPS) dosáhl 1,59 USD oproti odhadovaným 1,54 USD a upravená EBITDA činila 312,1 milionu USD při marži 8,2 %. Provozní marže se udržela na 6,5 %. Vedení v reakci na tyto výsledky mírně zvýšilo celoroční výhled upraveného EPS na 6 USD ve střední hodnotě, přičemž výhled EBITDA zůstal v souladu s očekáváním na úrovni 1,29 miliardy USD. Nevyřízené zakázky (backlog) meziročně vzrostly o 8 % na 26,2 miliardy USD.

Během hovoru s analytiky finanční ředitel uvedl, že zrychlení tržeb ve druhé polovině roku podpoří růst backlogu a oživení u amerických federálních klientů. Ti nyní tvoří přes 10 % portfolia a vykazují 50% růst zásobníku projektů. Růstu marží podle vedení již aktivně pomáhají plánované investice do umělé inteligence, nicméně tempo oživení a přínosu projektů na Blízkém východě zůstává nadále obtížně predikovatelné.

Akcie s malou tržní kapitalizací nabízejí investorům vysoký potenciál zisku dříve, než je objeví širší Wall Street, ale nesou s sebou i zvýšené riziko. Analýza trhu ukazuje na dva fundamentálně silné tituly a jeden, před kterým odborníci varují.

Kandidátem na prodej je výrobce speciálních materiálů Luxfer (LXFR ​ ) s tržní kapitalizací 413,8 milionu USD. Společnost se potýká s klesající poptávkou, když její tržby v posledních dvou letech klesaly o 2,8 % ročně a pro příštích 12 měsíců se očekává další propad o 3,6 %. Zisk na akcii zaostával za konkurencí a rostl za posledních pět let pouze o 1,3 % ročně. Při aktuální ceně 15,70 USD se akcie obchoduje za 12,4násobek forward P/E.

Naopak výrobce energetických nápojů Celsius (CELH ​ ) s tržní hodnotou 7,71 miliardy USD vykazuje vynikající výsledky. Tržby za poslední tři roky vzrostly o 56,1 % a zisk na akcii ve stejném období rostl masivním průměrným tempem 215 % ročně. Při ceně 30,28 USD se titul obchoduje za 17,1násobek forward P/E.

Druhým slibným titulem je Acuity (AYI ​ ), lídr v oblasti chytrého osvětlení a systémů řízení budov s tržní kapitalizací 8,48 miliardy USD. Roční růst tržeb za poslední dva roky dosáhl 9,1 %. Konkurenční výhoda společnosti vede k hrubé marži 45,1 % a její zisk na akcii rostl za posledních pět let o 17,8 % ročně, což bylo výrazně podpořeno zpětnými odkupy akcií.

V pátek 15. května skončilo druhé funkční období Jeroma Powella a do čela americké centrální banky nastoupil Kevin Warsh. Tento přechod představuje období zvýšené nejistoty pro akciové indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite. Warsh není v instituci nováčkem, v Radě guvernérů působil již od 24. února 2006 do 31. března 2011, kdy se podílel na řízení ekonomiky během finanční krize.

Během svého 2,5hodinového slyšení před bankovním výborem Senátu nastínil vizi pasivnějšího Fedu. V písemném prohlášení k otázce nezávislosti centrální banky uvedl klíčové poselství o sedmi slovech (v anglickém originále): „the Fed must stay in its lane“ (Fed se musí držet ve svém pruhu). To naznačuje drastický odklon od role Fedu jako aktivního účastníka trhu, kterou zastával od konce nultých let.

Warsh je dlouhodobým kritikem nafouknuté rozvahy Fedu. Ta mezi srpnem 2008 a březnem 2022 vzrostla přibližně desetinásobně na téměř 9 bilionů dolarů. Ačkoliv cyklus kvantitativního utahování snížil tato celková aktiva na 6,7 bilionu dolarů k květnu 2026, nový guvernér by nadále preferoval prodej těchto aktiv, mezi něž patří především dlouhodobé americké státní dluhopisy a cenné papíry kryté hypotékami.

Akcie společnosti MongoDB byly dlouho považovány za klasický případ drahého softwarového titulu bez reálné bezpečnostní rezervy. Po nedávném propadu se však situace zásadně mění. Trh titul přecenil z fáze očekávaného hyperrůstu na mírnější zpomalení, což z něj dělá zajímavou investici.

Dne 3. března 2026 se akcie propadly o zhruba 22 % během jediné seance. Tento pokles nastal paradoxně poté, co výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí překonaly očekávání. Kvartální tržby dosáhly 695 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 27 %. Dařilo se i cloudové platformě Atlas, jejíž tržby vzrostly o 29 % a překonaly anualizovanou úroveň 2 miliard USD. Za tržním výprodejem stál konzervativní výhled managementu na fiskální rok 2027, který počítá s tržbami mezi 2,86 miliardy a 2,9 miliardy USD. To implikuje růst pouze o 16 % až 18 %, což zaostalo za odhady. Společnost Baird následně snížila svou cílovou cenu z 500 USD na 260 USD.

Z dlouhodobého hlediska však zůstávají klíčové fundamenty podniku neporušené. Tržby z produktů mimo platformu Atlas vzrostly o 20 % a upravená (non-GAAP) provozní marže dosáhla 23 %, čímž překonala původní výhled. Přestože současné tržní přecenění vymazalo předchozí prémii za umělou inteligenci, MongoDB zůstává nejrozšířenější dokumentovou databází. Zajišťuje klíčovou datovou vrstvu pro moderní cloudové aplikace, což tvoří stabilnější byznys, než naznačuje nedávná volatilita.

Sektor upstream společností zaměřených na průzkum a těžbu (E&P) zemního plynu má za sebou celkově silné výsledky za první čtvrtletí. Sledovaná skupina podniků překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 4,1 %. Navzdory těmto pozitivním hospodářským číslům však ceny akcií v celém sektoru od zveřejnění výsledků průměrně klesly o 4,4 %.

Nejlepší výkon v rámci prvního čtvrtletí vykázala společnost Range Resources. Tato firma, která se zaměřuje převážně na těžbu z břidlicové formace Marcellus Shale v Pensylvánii, oznámila tržby ve výši 961,1 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 20,6 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 6,4 %. Společnost zároveň výrazně předčila odhady analytiků na úrovních ukazatele EBITDA i čistého zisku na akcii (EPS).

Generální ředitel Dennis Degner vyzdvihl strategické portfolio, které firmě v tomto období zajistilo nejvyšší cenovou prémii za zemní plyn za více než desetiletí a zároveň rekordní prémii za zkapalněný ropný plyn (NGL). Vygenerovaný silný volný peněžní tok podpořil výplatu rostoucí dividendy, pokračující zpětné odkupy akcií a zajistil historicky nejsilnější rozvahu. Akcie Range Resources od zveřejnění zprávy vzrostly o 2,3 % a aktuálně se na burze obchodují za 42,61 dolaru.

Sektor zdravotnických technologií má za sebou výsledkovou sezónu za první čtvrtletí. Skupina sedmi sledovaných společností překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1.6%, přičemž výhled tržeb na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Přesto akcie v tomto sektoru od zveřejnění výsledků klesly v průměru o 5%.

Nejslabší výsledky v prvním čtvrtletí zaznamenala společnost Hims ​ & Hers Health. Provozovatel platformy pro telehealth vykázal tržby ve výši $608.1 milionu, což představuje meziroční nárůst o 3.8%, ale zároveň zaostání za odhady analytiků o 1.4%. Společnost navíc výrazně minula odhady zisku na akcii (EPS) a výhled EBITDA pro příští čtvrtletí rovněž nesplnil očekávání trhu.

Navzdory těmto slabším číslům dosáhla společnost Hims & Hers Health nejvyššího zvýšení celoročního výhledu z celé skupiny. Podařilo se jí získat 73,000 nových zákazníků, čímž dosáhla celkového počtu 2.58 milionu uživatelů. Trh však zůstal nespokojen, což se odrazilo v poklesu ceny akcií o 12.9% od zveřejnění výsledků, přičemž aktuálně se obchodují za $24.84.

Naopak nejlepší výsledky v tomto čtvrtletí reportovala společnost Omnicell, která poskytuje řešení pro automatizaci správy léků a dodržování léčebných postupů s cílem eliminovat chybovost ve zdravotnických zařízeních.

Investování do ztrátových společností s sebou nese rizika, ale některé firmy nabízejí zajímavý potenciál. Na trhu vyniká Viper Energy (VNOM ​ ), která i přes GAAP provozní marži -2.5 % ukazuje silné fundamenty. Její jedinečný obchodní model s licenčními poplatky z těžby ropy a plynu přinesl za posledních deset let mimořádný roční růst tržeb o 36.8 %. Firma se pyšní špičkovou hrubou marží 99.8 % a za posledních pět let zvýšila svou EBITDA marži o 6.4 procentního bodu, což z ní činí adepta na překonání trhu.

Naopak telekomunikační společnost Optimum Communications (OPTU ​ ) představuje varovný signál. S GAAP provozní marží -33.1 % a poměrem čistého dluhu k EBITDA na úrovni 8x čelí značným finančním tlakům. Při aktuální ceně 0.83 USD za akcii a poměru forward price-to-sales 0.1x vykazuje firma zaostávající přírůstek širokopásmových předplatitelů a klesající návratnost kapitálu, což může věřitele odradit od poskytnutí dalšího kapitálu a vést k ředění akcií.

Podobně opatrný přístup vyžaduje WEBTOON Entertainment (WBTN ​ ). Přestože provozuje platformu pro digitální komiksy, její zisk na akcii klesal v posledních dvou letech tempem 73.5 % ročně navzdory rostoucím tržbám. GAAP provozní marže činí -3.3 % a při ceně 12.09 USD se akcie obchoduje s vysokým poměrem forward P/E 110.4x. Počty aktivních uživatelů zaostávají za očekáváním a společnost navíc netvoří volný peněžní tok, což výrazně omezuje její možnosti další expanze a zpětného odkupu akcií.

Ceny ropy ve středu mírně klesly v reakci na prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa, že válka s Íránem skončí velmi rychle. Investoři však na trhu zůstávají obezřetní kvůli pokračujícím výpadkům dodávek z Blízkého východu v důsledku probíhajícího konfliktu.

Futures kontrakty na severomořskou ropu Brent zlevnily o 45 centů neboli 0,4 % na 110,83 USD za barel. Americká lehká ropa WTI odepsala 27 centů neboli 0,3 % a klesla na 103,88 USD za barel. Obě referenční hodnoty ztratily již v úterý téměř 1 USD poté, co viceprezident JD Vance naznačil pokrok v jednáních s tím, že ani jedna ze stran si nepřeje obnovení vojenských akcí.

Navzdory těmto zprávám trh počítá s tím, že nabídka se na předválečnou úroveň nevrátí okamžitě. Válka způsobila faktické uzavření Hormuzského průlivu, kudy běžně proudí asi pětina globálních dodávek ropy. Podle Mezinárodní agentury pro energii jde o největší výpadek v historii. Analytici banky Citi navíc v úterý uvedli, že v blízké době očekávají růst ceny ropy Brent až na 120 USD za barel, jelikož trhy podceňují riziko vleklé krize a širší narušení dodávek.

Pro pokrytí globálního nedostatku musí nyní státy spoléhat na své komerční i strategické rezervy. Očekává se, že americké zásoby surové ropy za týden do 15. května klesly o zhruba 3,4 milionu barelů, což by znamenalo jejich úbytek již pátý týden v řadě.

Akcie společnosti Sandisk zažívají raketový vzestup, který je tažen obrovskou poptávkou po paměťových a úložných řešeních pro umělou inteligenci. Pokud byste do firmy před 12 měsíci investovali 10 000 dolarů, dnes by hodnota vaší investice činila 327 200 dolarů. To představuje ohromující výnos zhruba 3 272 %.

Hlavním motorem tohoto růstu jsou inovativní NAND flash technologie, které datovým centrům nabízejí vysoký výkon a energetickou účinnost potřebnou pro zpracování obrovských objemů dat velkých jazykových modelů. Trh s paměťmi aktuálně těží z dokonalé bouře silné poptávky a omezené nabídky, což se výrazně odrazilo na hospodářských výsledcích. Tržby společnosti ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o 251 % na 5,95 miliardy dolarů.

Zcela bezprecedentní je vývoj hrubé marže, která prudce stoupla z pouhých 22,7 % ve třetím čtvrtletí roku 2025 na současných 78,4 %. Tímto výsledkem Sandisk dokonce překonal i lídra AI sektoru, společnost Nvidia ​ , jež ve svém posledním čtvrtletí reportovala marži 75 %. Tento masivní nárůst ziskovosti se přímo projevil v zisku na akcii, který vystřelil ze ztráty 0,30 dolaru na zisk 23,41 dolaru. Vzhledem k přetrvávajícímu nedostatku pamětí a trvale vysoké poptávce se očekává, že si akcie v blízké budoucnosti své momentum udrží.

Za posledních šest měsíců klesly akcie společnosti Ridgepost Capital na úroveň 8,31 USD, což představuje ztrátu ve výši 11,1 %. Tento vývoj ostře kontrastuje s růstem indexu S&P 500 o 13,3 %. Pokles byl částečně způsoben slabšími čtvrtletními výsledky, což nutí investory přehodnotit své pozice v tomto titulu.

I přes levnější vstupní cenu zůstávají analytici skeptičtí kvůli zhoršující se ziskovosti. Zisk na akcii (EPS) rostl za poslední dva roky složeným ročním tempem pouze o 6,3 %, což je výrazně méně než anualizovaný růst tržeb o 10,1 %. To signalizuje, že společnost se během své expanze stala v přepočtu na akcii méně efektivní.

Klíčovým problémem zůstává také rentabilita vlastního kapitálu (ROE). Za posledních pět let dosáhla společnost Ridgepost Capital průměrného ROE pouze 4,3 %, což je hluboko pod průměrem daného sektoru, který se pohybuje kolem 10 %. Přestože se akcie aktuálně obchodují při forwardovém P/E na úrovni 8,1x a zdají se být opticky levné, potenciální riziko dalšího propadu je vzhledem k nestabilním fundamentům pro dlouhodobé investory značné.

Společnost ARK Investment Management, kterou řídí Cathie Wood, nakoupila 149 176 akcií čerstvě veřejně obchodované společnosti Cerebras Systems v hodnotě přibližně 46,4 milionu USD prostřednictvím svých ETF fondů. Tento nákup bezprostředně následoval po největším americkém technologickém IPO roku 2026.

Akcie Cerebras byly v rámci IPO oceněny na 185 USD, což výrazně převýšilo původní rozpětí 115 až 125 USD. Poptávka převýšila dostupnou nabídku 20krát. Během burzovního debutu 14. května cena otevřela na 350 USD a první den uzavřela na 311,07 USD, což představuje zisk 68 %.

Architektura Wafer-Scale Engine 3 nabízí čip o velikosti celé křemíkové desky, který je 57krát větší než největší GPU od společnosti Nvidia ​ . Obsahuje 4 biliony tranzistorů, 900 000 AI jader a 44 gigabajtů paměti na čipu, což podle firmy umožňuje až 15krát rychlejší inferenci než přední systémy na bázi GPU.

Rychle se zlepšují i finanční ukazatele. Tržby v roce 2025 vzrostly o 76 % na 510 milionů USD z 290 milionů USD v roce 2024. Firma dosáhla čistého zisku 238 milionů USD po předchozí ztrátě 482 milionů USD v předchozím roce. Růst zákaznické základny potvrzuje lednová smlouva s OpenAI v hodnotě přes 20 miliard USD na poskytnutí výpočetní kapacity 750 megawattů do roku 2028, podpořená půjčkou 1 miliardy USD na provozní kapitál. V březnu se navíc Amazon ​ stal prvním hyperscalerem, který systémy Cerebras nasadí ve svých cloudových datových centrech AWS.

Akcie společnosti Samsara za posledních šest měsíců klesly na 29,58 USD, což pro akcionáře představuje ztrátu kapitálu ve výši 18,5 %. Tento vývoj zaostává za indexem S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 13,3 %. Navzdory tomuto cenovému poklesu však tato cloudová platforma internetu věcí vykazuje silné fundamenty, které si nadále získávají důvěru analytiků i investorů.

Klíčovým hnacím motorem je stabilní roční opakující se příjem ze softwarového předplatného (ARR), který ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl hodnoty 1,89 miliardy USD. Průměrný meziroční růst v posledních čtyřech čtvrtletích činil 29,8 %, což potvrzuje ochotu firem uzavírat s podnikem víceleté smlouvy. Analytici z Wall Street navíc předpovídají, že tržby společnosti se v příštích 12 měsících zvýší o 21,8 %. Ačkoli se jedná o mírné zpomalení oproti anualizovanému růstu 31,4 % za poslední dva roky, prognóza nadále signalizuje silnou tržní poptávku po jejích produktech.

Společnost je navíc vysoce efektivní při získávání nových klientů. Doba návratnosti nákladů na akvizici zákazníka (CAC) dosáhla v tomto čtvrtletí příznivých 26,5 měsíce. Tato rychlá návratnost prodejních a marketingových investic podtrhuje vynikající škálovatelnost obchodního modelu a silnou pozici značky na trhu, což podniku poskytuje dostatek flexibility pro další produktové inovace.

Společnost Black Creek Investment Management Inc. oznámila prodej 473 785 akcií společnosti PriceSmart. Odhadovaná hodnota transakce činí 69,20 milionu USD. Po tomto kroku zůstává fondu celkem 1 164 834 akcií v celkové hodnotě 175,31 milionu USD, přičemž hodnota celkové pozice se během sledovaného období změnila o 25,70 milionu USD. K 31. březnu 2026 tak tento podíl představuje 9,41 % spravovaných aktiv (AUM).

Akcie PriceSmart se k 18. květnu 2026 obchodovaly za 162,90 USD, což představuje meziroční nárůst o 55,8 %. Tím akcie překonaly výkonnost indexu S&P 500 o 31,3 procentního bodu. Částečný odprodej ze strany Black Creek je na trhu vnímán jako běžné řízení portfolia po výrazném růstu tržní ceny, nikoliv jako změna investiční teze. Podnikatelský model firmy, která k 28. únoru 2026 provozovala 56 členských velkoobchodních klubů ve 12 zemích a na jednom území USA, s plánem na brzké otevření dalších pěti poboček, zůstává fundamentálně silný.

Po tomto hlášení tvoří největší pozice v portfoliu fondu akcie společností ELAN ​ (251,12 milionu USD, 13,5 % AUM), BAH ​ (207,43 milionu USD, 11,1 % AUM) a FCN ​ (194,28 milionu USD, 10,4 % AUM). Pětici největších aktiv uzavírají společnosti EXP ​ s hodnotou 147,31 milionu USD (7,9 % AUM) a PYPL ​ s pozicí ve výši 143,55 milionu USD (7,7 % AUM).

Akcie společnosti Enphase za posledních šest měsíců zaznamenaly masivní nárůst o 90.1% a dosáhly hodnoty $52.48 za akcii. Přesto analytici varují před unáhlenými nákupy a poukazují na fundamentální slabiny, které mohou představovat riziko pro investiční portfolia.

Prvním varovným signálem je klesající obrat. Výkonnost podniku představuje ostrý obrat od pětiletého trendu, přičemž tržby vykazují za poslední dva roky anualizovaný pokles o 12.5%. Druhým důvodem k obavám je zhoršující se marže volného peněžního toku (free cash flow). Během uplynulých pěti let klesla o 10.9 procentního bodu. Za posledních dvanáct měsíců činila tato marže pouze 10.4%. Pokud bude tento pokles pokračovat, mohlo by to signalizovat rostoucí investiční potřeby a vyšší kapitálovou náročnost podniku.

Třetím faktorem je výrazný propad návratnosti investovaného kapitálu (ROIC) v posledních několika letech. Tento klesající trend naznačuje, že nové investice nepřinášejí očekávané zisky a společnost má méně ziskových příležitostí k růstu. Po nedávném cenovém skoku se akcie obchodují s forwardovým poměrem P/E na úrovni 23.5x. V tomto ocenění je podle expertů již započítáno příliš mnoho pozitivních očekávání, a proto analytici doporučují zaměřit se raději na softwarové společnosti nebo prověřené růstové tituly s lepší dynamikou obratu.

Energetický sektor je letos zatím nejvýkonnějším segmentem indexu S&P 500, a to především kvůli konfliktu v Íránu, který žene ceny ropy a zemního plynu vzhůru. Místo neustálého sledování titulků a krátkodobých spekulací je pro investory výhodnější zaměřit se na stabilní energetické společnosti vhodné pro dlouhodobé držení.

Společnost Chevron ​ představuje sázku na jistotu díky svému obrovskému měřítku. Operuje ve všech fázích zpracování ropy a plynu, což zajišťuje spolehlivější peněžní toky. Firma působí ve více než 180 zemích světa, přičemž její expozice vůči Blízkému východu tvoří méně než 5 % celkového portfolia. Těžiště operací leží v Americe, kde jen americká produkce přesahuje 2 miliony barelů ropného ekvivalentu denně. Silná rozvaha z ní činí velmi odolný titul.

Atraktivní volbou je také Enbridge, klíčový hráč ve střední části energetického řetězce. Firma ropu netěží, ale vlastní rozsáhlou infrastrukturu produktovodů. Její síť obsluhuje zhruba 75 % severoamerických rafinerií a přepravuje kolem 20 % veškerého plynu spotřebovaného v Severní Americe. Obrovské regulační a environmentální překážky pro stavbu nových plynovodů vytvářejí pro firmu silnou konkurenční výhodu, díky níž její byznys funguje jako pomyslná mýtná brána.

Za posledních šest měsíců klesla cena akcií společnosti Installed Building Products na 208,38 USD. Akcionáři tak přišli o 15,9 % svého kapitálu, což je výrazné zklamání ve srovnání s indexem S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 13,3 %. Tento pokles byl částečně způsoben slabšími čtvrtletními výsledky a nutí investory přehodnotit své pozice.

Odborníci nabádají k opatrnosti kvůli zpomalující poptávce a slabým fundamentům. Růst tržeb společnosti se výrazně zpomalil, když za poslední dva roky dosáhl v anualizovaném vyjádření pouhých 2,4 %, což je hluboko pod pětiletým trendem. Výhled do budoucna není o nic optimističtější. Analytici z Wall Street očekávají v příštích 12 měsících nárůst tržeb pouze o 2 %, což prudce kontrastuje s historickým anualizovaným růstem 11,7 % za posledních pět let. Tento trend potvrzuje i chabý roční růst zisku na akcii (EPS) o 2,6 % za poslední dva roky.

Přestože si firma během expanze udržela ziskovost na akcii, nesplňuje současná kritéria kvality pro dlouhodobé investice. Po nedávném propadu se akcie obchodují při forwardovém poměru P/E na úrovni 20,8x. Ačkoliv lze toto ocenění považovat za spravedlivé, slabý výhled růstu naznačuje, že na trhu existují lepší investiční příležitosti, například v polovodičovém sektoru.

Společnost SpaceX plánuje na letošní léto vstup na burzu (IPO), který bude pravděpodobně historicky největší. Firma cílí na ohodnocení ve výši 1,75 bilionu USD a velikost úpisu v rozmezí 70 až 75 miliard USD. Přestože akcie samotného SpaceX ponesou vysoké riziko, na této události mohou profitovat další technologičtí giganti.

Prvním z nich je Alphabet, který do vesmírné společnosti investoval 900 milionů USD již v roce 2015 při valuaci 12 miliard USD. Na konci roku 2025 vlastnil podíl 6,11 %. Pokud SpaceX vstoupí na trh s plánovaným ohodnocením, hodnota tohoto podílu dosáhne 107 miliard USD. Akcie mateřské společnosti Google ​ navíc za posledních 12 měsíců k 15. květnu vzrostly o 140 % a obchodují se za příznivý 28násobek očekávaných zisků.

Druhou společností, která z IPO bude profitovat, je Nvidia ​ . Poté, co SpaceX v únoru převzalo startup xAI, získalo i datové centrum Colossus vybavené více než 220 000 grafickými procesory Nvidia. Kromě toho je xAI prvním zákazníkem saúdskoarabského datového centra s přibližně 600 000 čipy této značky. Příjmy z prvotního úpisu akcií v hodnotě 75 miliard USD poskytnou SpaceX kapitál k další masivní expanzi AI infrastruktury. Z toho bude Nvidia jako hlavní dodavatel přímo těžit, stejně jako automobilka Tesla ​ , která rovněž ve velkém nakupuje tyto pokročilé čipy.

Společnost ATRenew oznámila své oficiální finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Během konferenčního hovoru generální ředitel Xuefeng Chen Kerry a finanční ředitel Rex Chen představili investorům silný start do nového roku. Tohoto úspěchu bylo dosaženo mimo jiné díky nepřerušenému poskytování služeb během svátků čínského nového roku.

Firma v tomto období zaznamenala výrazně zrychlený celkový růst. Celkové čisté tržby dosáhly hodnoty 6,6 miliardy RMB, což představuje významný meziroční nárůst o 32,4 %. Toto zrychlené tempo růstu bylo taženo především čistými tržbami z divize Broadcast, které v meziročním srovnání raketově vzrostly o 34,4 %.

Stabilní výkonnost si v prvním čtvrtletí udržely také služby v segmentu 3G. Jejich tržby zaznamenaly zdravý meziroční růst o 10,4 %. Vedení společnosti ATRenew potvrdilo, že tyto silné finanční výsledky odrážejí úspěšnou podnikovou strategii neustálého budování kapacit a posilování tržní pozice v odvětví.

Výrobce ložisek RBC ​ Bearings překonal očekávání Wall Street za Q1 CY2026. Tržby společnosti meziročně vzrostly o 18,3 % na 518 milionů USD, čímž překonaly odhady analytiků ve výši 506,3 milionu USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 3,62 USD, což představuje 9% překonání konsensu. Upravená EBITDA činila 157,7 milionu USD s marží 30,4 %, což zaostalo za očekáváním 163,7 milionu USD o 3,7 %. Provozní marže zůstala meziročně stabilní na úrovni 23 %.

Hlavním tahounem růstu byl segment letectví a obrany (A&D), jehož tržby se zvýšily o 41,2 %. Management vyzdvihl silnou poptávku z námořního, raketového a vesmírného sektoru, přičemž celkový objem nevyřízených zakázek dosáhl hodnoty 2,3 miliardy USD. K růstu raketových programů přispěla i úspěšná integrace akvírované společnosti VACCO. I přes tyto pozitivní výsledky reagoval trh negativně. Výhled tržeb na Q2 CY2026 činí ve střední hodnotě 505 milionů USD, což překonává odhady trhu ve výši 498,1 milionu USD o 1,4 %. Společnost nadále investuje do navyšování kapacit a pečlivě sleduje potenciální omezení v dodavatelských řetězcích, zejména u titanu a speciálních ocelí.

Ceny ropy zaznamenaly pokles v rámci kolísavého obchodování, když investoři vyhodnocovali nejnovější hrozby prezidenta Donalda Trumpa ohledně možného obnovení vojenských úderů na Írán. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) oslabila směrem k úrovni 104 USD za barel. Trump varoval, že pokud Írán nepřistoupí na mírové podmínky, mohou USA znovu tvrdě udeřit. Podle analytiků však tyto verbální intervence ztrácejí na trhy vliv a obchodníci váhají s otevíráním dlouhých pozic bez hmatatelných důkazů o eskalaci konfliktu.

Klesající trend podpořily i zprávy o tom, že NATO zvažuje asistenci komerčním lodím při průjezdu Hormuzským průlivem, pokud nebude tato klíčová dopravní tepna uvolněna do začátku července. Průzkum společnosti Goldman Sachs ​ ukázal, že investoři již započítali možnost uzavření průlivu i po červenci, takže intervence NATO by mohla vrátit dodávky na trh rychleji, než se očekávalo.

Situace na Blízkém východě zůstává napjatá. Írán nadále odmítá přistoupit na americké požadavky a průliv blokuje. Americká námořní blokáda navíc způsobila, že íránský exportní terminál na ostrově Chark je již minimálně 10 dní mimo provoz. Trh s energiemi je tak nadále pod silným tlakem, přičemž globální benchmark Brent vzrostl o více než 50 % od chvíle, kdy USA a Izrael zahájily vojenské operace. Jednání mezi oběma stranami zatím neprobíhají a obě strany trvají na svých původních požadavcích.

Společnost Nvidia ​ (NVDA) zveřejní 20. května své ostře sledované hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Analytici očekávají zisk na akcii ve výši 1,76 USD při tržbách 78,75 miliardy USD. V loňském prvním čtvrtletí činil zisk 0,96 USD a tržby 44,06 miliardy USD. Hlavním tahounem má být segment datových center s odhadovanými tržbami 72,85 miliardy USD oproti loňským 39,11 miliardy USD.

Akcie Nvidie vykazují silné momentum. K 13. květnu si od začátku roku připsaly více než 21 % a za posledních 12 měsíců vzrostly o 74 %. Generální ředitel Jensen Huang však po nedávné návštěvě Asie potvrdil, že tržní podíl společnosti v Číně klesl z více než 90 % na nulu, jelikož se Peking plně soustředí na vývoj vlastních AI procesorů.

Gigant čelí také rostoucí konkurenci na trhu. Na burzu nedávno vstoupila společnost Cerebras (CBRS ​ ) a nové serverové systémy chystá AMD ​ (AMD). Své čipové divize masivně rozšiřují i další technologičtí lídři. Amazon ​ (AMZN) oznámil, že jeho čipový segment dosáhl ročního tempa tržeb přes 20 miliard USD s trojciferným meziročním růstem a uzavřel gigawattové dohody se společnostmi OpenAI a Anthropic. Google ​ (GOOG ​ , GOOGL) mezitím představil nové čipy TPU 8i a TPU 8t určené pro trénování a běh modelů umělé inteligence.

Samsung a Google ​ představili svou nadcházející řadu chytrých brýlí s umělou inteligencí, které mají sloužit jako doplněk k chytrým telefonům. Zařízení bude využívat design od společností Gentle Monster a Warby Parker. Brýle nabídnou hands-free ovládání, hlasovou navigaci, shrnutí textových upozornění a překlad hlasu i textu v reálném čase.

Nové zařízení poběží na softwaru Android XR od Googlu a na trh bude uvedeno ještě v tomto roce. Představuje tak další strategický krok po vydání náhlavní soupravy Samsung Galaxy XR, která byla představena v říjnu jako úvodní fáze v segmentu chytrých nositelných zařízení.

Technologičtí giganti tak vstupují na trh s rychle rostoucí konkurencí, kterému v současnosti dominuje Meta ​ se svými modely Ray-Ban Meta AI a Ray-Ban Display. Konkurenční boj v sektoru spotřební elektroniky se nadále přiostřuje, jelikož na vlastních chytrých brýlích pracuje také Snap ​ a především Apple ​ . Očekává se, že Apple své brýle představí koncem tohoto roku nebo začátkem roku 2027, přičemž jejich komerční uvedení je plánováno na stejný rok.

Společnost Google ​ představila na své výroční konferenci I/O novou rodinu modelů umělé inteligence Gemini 3.5. První z nich, Gemini 3.5 Flash, je podle firmy dosud nejvýkonnějším modelem pro kódování a překonává i předchozí verzi Gemini 3.1 Pro. Výkonnější verze Pro bude následovat příští měsíc. Novinka je již dostupná v aplikaci Gemini, ve vyhledávání a prostřednictvím nového AI agenta Gemini Spark.

Google tak pokračuje v ostrém konkurenčním boji o prvenství na trhu s firmami Anthropic a OpenAI. Uvedení předchozí generace Gemini 3.0 v listopadu 2025 pomohlo změnit pohled Wall Street na inovační kapacity Googlu, což od té doby vedlo k nárůstu ceny jeho akcií o 126%. Rychlé tempo inovací vytváří tlak na konkurenční OpenAI, která nyní omezuje vedlejší projekty v rámci příprav na potenciální letošní IPO.

Technologický gigant rovněž odhalil model Gemini Omni, který dokáže generovat a interaktivně upravovat vysoce kvalitní videa na základě textu, obrázků a zvuku. Spolu s těmito inovacemi společnost oznámila nové ceníky předplatného. Zavádí nový tarif AI Ultra pro vývojáře za 100 dolarů měsíčně a zároveň snižuje cenu své nejvyšší verze AI Ultra z 250 dolarů na 200 dolarů. Základní tarif AI Plus začíná na 7,99 dolaru a verze AI Pro je k dispozici za 19,99 dolaru měsíčně.

JPMorgan ​ Chase se chlubí čtrnáctiletou sérií zvyšování dividend. V roce 2025 došlo ke dvěma navýšením, což představuje celkový nárůst o 20 % od začátku roku. Finanční gigant vykazuje silné výsledky, když v prvním čtvrtletí roku 2026 jeho tržby meziročně vzrostly o 13 % a zisk na akcii stoupl o 17 %. Akcie se však aktuálně jeví jako drahé. Poměr ceny k účetní hodnotě dosahuje úrovně 2,3x, což je výrazně nad pětiletým průměrem 1,8x a nad hodnotami konkurentů, jako je Bank of America s poměrem 1,3x.

Dividendový výnos JPMorgan činí pouze 2 %, což zaostává za průměrem bankovního sektoru na úrovni 2,3 %, přestože výplatní poměr se drží na zdravých 30 %. Dlouhodobí investoři by navíc neměli zapomínat, že současné sérii předcházelo snížení dividendy během velké recese. Pro investory hledající stabilní příjem může být zajímavější alternativou kanadská Bank of Nova Scotia. Tato instituce vyplácí dividendu nepřetržitě od roku 1833 a během finanční krize ji nesnížila. Aktuálně nabízí atraktivní výnos 4,1 % při výplatním poměru 65 %, což z ní činí silného kandidáta pro dividendová portfolia.

Akcie společnosti Planet Fitness během odpoledního obchodování vzrostly o 2,9 %. Důvodem je krok generální ředitelky Colleen Keating, která nakoupila 5 000 akcií společnosti, což trh vnímá jako silný projev důvěry v budoucnost firmy. Transakce v hodnotě přibližně 247 700 USD proběhla za cenu 49,54 USD za akcii. Její přímý podíl ve společnosti se tak zvýšil na 141 511 akcií. Po počátečním skoku se cena mírně ochladila a ustálila se na 53,11 USD, což i tak představuje nárůst o 3,1 % oproti předchozímu závěru.

Tento projev důvěry ze strany managementu přichází po výrazném propadu z 7. května 2026, kdy akcie prudce klesly v reakci na neuspokojivý růst počtu členů v prvním čtvrtletí a následné snížení výhledu růstu tržeb pro celý rok.

Předchozí pohyb o 1 % zaznamenal titul v návaznosti na dubnové maloobchodní tržby, které splnily očekávání s meziměsíčním růstem o 0,5 %. Přestože tržby čerpacích stanic stouply o 2,8 %, americký spotřebitel nadále prokazuje odolnost vůči vyšším nákladům. Širší tržní sentiment podpořilo i zmírnění výnosů 10letých státních dluhopisů na 4,46 % a optimismus ohledně obchodních vztahů s Čínou kolem společností Tesla ​ a Amazon ​ . Tyto faktory celkově pomohly indexu Dow k návratu nad hranici 50 000 bodů.

Dividendové akcie historicky přinášejí vyšší výnosy při nižší volatilitě, což z nich dělá ideální nástroj pro generování pasivního příjmu. Mezi favority, u kterých by investor neměl váhat se zdvojnásobením pozice, patří společnosti Brookfield Renewable, Brookfield Infrastructure a Energy Transfer.

Brookfield Renewable je jedním z největších světových výrobců obnovitelné energie s diverzifikovaným portfoliem v Severní a Jižní Americe, Evropě a Asii. Společnost prodává elektřinu prostřednictvím dlouhodobých smluv (PPA). Ty díky inflačním doložkám zajistí roční růst provozních prostředků (FFO) na akcii o 2 % až 3 %. Optimalizace marží přidá další 2 % až 4 % a nové developerské projekty přinesou dodatečných 4 % až 6 % ročně.

Celkově by tyto katalyzátory měly zajistit roční růst FFO na akcii o více než 10 % minimálně do roku 2031. To podpoří každoroční růst dividendy o 5 % až 9 %. Současný dividendový výnos přesahuje 4 %, přičemž společnost zvyšuje výplatu o minimálně 5 % ročně nepřetržitě od roku 2011.

Její sesterská společnost Brookfield Infrastructure, přičemž obě spadají pod globální investiční firmu Brookfield Corporation, se zaměřuje na kritickou infrastrukturu. Spravuje rozsáhlé portfolio v sektorech utilit, dopravy, středního proudu a dat. Většina jejích aktiv funguje na základě dlouhodobých smluv nebo státem regulovaných sazeb, které generují vysoce předvídatelné cash flow vázané na inflaci.

Skvělým způsobem, jak ochránit své portfolio v důchodu, je diverzifikace prostřednictvím fondů ETF zaměřených na kvalitní dividendové akcie. Místo příliš široké diverzifikace je klíčové zaměřit se na fundamentálně silné tituly, které dokážou své výplaty dlouhodobě udržet. Ideálním nástrojem pro tento účel je Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD ​ ).

Tento fond se zaměřuje na společnosti se silnými finančními základy. Aktuálně nabízí investorům atraktivní dividendový výnos ve výši 3.3%, což je podstatně více než průměrný výnos indexu S&P 500, který činí 1.1%.

Fond Schwab může tvořit hlavní pilíř vašeho portfolia. Vyznačuje se velmi nízkým nákladovým poměrem na úrovni 0.06%, takže poplatky výrazně nesníží vaše celkové výnosy z investice. Za posledních pět let fond dosáhl průměrné hodnoty beta 0.61, což ukazuje na jeho nízkou volatilitu vůči celkovému akciovému trhu. Zůstává tak stabilní i v obdobích, kdy je trh nejistý.

Za uplynulých 12 měsíců fond vygeneroval celkový výnos včetně dividend přibližně 25%, což je téměř totožné s celkovým výnosem indexu S&P 500, který za stejné období vzrostl zhruba o 26%. Pokud hledáte vynikající stabilitu a spolehlivý dividendový příjem, představuje tento fond velmi solidní investiční volbu pro dnešní portfolio.

Akcie v polovodičovém sektoru zaznamenaly pokles poté, co summit USA a Číny nepřinesl očekávaný průlom v oblasti prodeje čipů. Investoři doufali v dohodu ohledně povolení exportu čipů H200 společnosti Nvidia ​ do Číny, avšak schůzka skončila bez formálního schválení ze strany Pekingu. Zklamání trhu umocnil americký obchodní zástupce Jamieson Greer, který potvrdil, že polovodiče nebyly hlavním tématem jednání mezi prezidenty obou zemí.

Absence krátkodobého katalyzátoru stáhla dolů akcie předních technologických firem. Společnost onsemi odepsala 4,1 %, KLA ​ Corporation ztratila 3,2 % a Lattice Semiconductor spolu s Monolithic Power Systems klesly shodně o 3,1 %. Akcie společnosti Semtech oslabily o 2,7 %.

Výrazný pohyb zaznamenala především společnost onsemi, jejíž akcie jsou dlouhodobě vysoce volatilní. Současný propad navazuje na nedávný plošný výprodej v polovodičovém průmyslu, při kterém titul ztratil 4,8 %. Tento předchozí pokles byl vyvolán obavami ze zpomalení investic do infrastruktury pro umělou inteligenci, které odstartovaly zprávy o nenaplněných interních cílech společnosti OpenAI v oblasti tržeb a růstu uživatelů.

Společnost Eagle Point Credit Company představila své hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Generální ředitel Thomas Philip Majewski uvedl, že trh s majetkovými cennými papíry CLO čelil náročným podmínkám. Výkonnost byla zasažena poklesem cen úvěrů, zejména v softwarovém sektoru, a opatrným sentimentem na úvěrových trzích kvůli probíhající válce v Íránu.

Softwarový segment byl pod silným tlakem, jelikož investoři přehodnocovali vliv umělé inteligence na obchodní modely. Vedení firmy však zdůraznilo, že jejich expozice je tvořena především široce syndikovanými úvěry, nikoli úvěrováním středního trhu (middle market), které je typické pro společnosti BDC. Úvěry v CLO portfoliích Eagle Point jsou obvykle větší, likvidnější a institucionálně syndikované, což může vést k okamžitější volatilitě při tržním přeceňování (mark-to-market) během sektorových výkyvů.

Na konci prvního čtvrtletí představovala expozice společnosti ECC ​ vůči softwarovému sektoru 10.8%. Pro srovnání vedení uvedlo, že podle mnoha tržních zdrojů se průměrná softwarová expozice u tradičních BDC společností pohybuje běžně ve středním pásmu 20%.

Federální insolvenční soud v New Jersey schválil reorganizační plán společnosti STG Logistics. Dohoda, která navazuje na lednový vstup do předem připraveného režimu bankrotu podle kapitoly 11, firmě poskytne nový kapitál, sníží dluhové zatížení a urovná právní spory s menšinovými věřiteli.

V rámci rekapitalizačního plánu může společnost snížit svůj financovaný dluh o více než 1 miliardu USD, což představuje přes 90 % jejího celkového dluhu. STG rovněž brzy obdrží zbývajících 25 milionů USD z dříve přislíbeného kapitálu ve výši 150 milionů USD. Restrukturalizaci vedly přidružené společnosti finančních institucí Fortress, Fidelity a Invesco, které nyní drží v logistické firmě většinový podíl.

Schválený dokument také řeší soudní spory s částí věřitelů, kteří tvrdili, že jejich zájmy byly poškozeny dohodou o odkladu plateb úroků v roce 2024. Očekává se, že STG vystoupí z režimu ochrany před věřiteli podle kapitoly 11 v nadcházejících týdnech s výrazně sníženou finanční pákou.

Společnost v současnosti provozuje síť zhruba 100 vlastních a partnerských logistických zařízení. Jako intermodální poskytovatel krytý aktivy disponuje 15 000 kontejnery o délce 53 stop a 3 000 tahači. Služby celovozové a dokládkové přepravy navíc zajišťuje na celonárodní úrovni prostřednictvím rozsáhlé sítě více než 25 000 nasmlouvaných dopravců.

Investoři začínají zajišťovat svá portfolia proti poklesu indexu menších společností Russell 2000, přičemž nadále zůstávají optimističtí ohledně akcií s velkou tržní kapitalizací. Akciový trh se tak viditelně rozděluje na dvě linie. Jedné dominují velké firmy těžící z rozvoje umělé inteligence, druhou tvoří menší podniky, které jsou mnohem citlivější na ceny ropy a úrokové sazby.

Rostoucí poptávka po ochraně před ztrátami se ukázala jako prozíravá v úterý, kdy výnosy 30letých státních dluhopisů vyskočily na nejvyšší úroveň od roku 2007. Index Russell 2000 následně klesl o 1,6 %, zatímco technologický Nasdaq 100 odepsal necelých 0,9 % a S&P 500 ztratil 0,7 %.

Zvýšenou poptávku po hedgingu pravděpodobně pohánějí obavy, že americký Fed bude muset do konce roku opět zvednout úrokové sazby. Trhy aktuálně zaceňují zhruba tříčtvrteční pravděpodobnost, že k tomuto kroku do prosince dojde. Přísnější měnová politika přitom tradičně představuje největší zátěž pro small-cap akcie.

Tato dynamika ostře kontrastuje s indexem S&P 500, kde poptávka po prodejních opcích zůstává podle dat z trhu mírná. Investoři zde sází na to, že největší společnosti budou pokračovat v růstu, zejména v očekávání hospodářských výsledků firmy Nvidia ​ , které budou zveřejněny 20. května.

Navzdory tenzím ohledně sazeb vynesl optimismus kolem umělé inteligence letos akcie k několika rekordům. Od začátku ledna index S&P 500 posílil o 8,1 %, zatímco Russell 2000 si připsal zisk 12 %. Tržní analytici však upozorňují, že obavy z přepjatého ocenění akcií začínají na trhu rezonovat stále hlasitěji.

Po dekádě nezájmu o mezinárodní dividendové akcie přinesl rok 2025 výrazný obrat. Vanguard International High Dividend Yield ETF dosáhl zhodnocení 38 %, čímž více než zdvojnásobil 18 % výnos fondu Vanguard S&P 500 ETF. Tento růst navíc pokračuje, když od začátku roku do 14. května fond překonává širší index S&P 500 poměrem 12 % ku 10 %.

Úspěch mezinárodních akcií je dán kombinací několika příznivých faktorů, z nichž klíčové jsou valuace. Zatímco americký Vanguard S&P 500 ETF se obchoduje s poměrem P/E na úrovni 27, Vanguard International High Dividend Yield ETF nabízí téměř poloviční hodnotu P/E 14. Zlepšuje se také výhled hospodářského růstu. Rozvojovým trhům se v příštích letech predikuje růst HDP o 4 %, což je přesný dvojnásobek oproti očekávaným 2 % ve Spojených státech.

Výkonnost mezinárodních trhů podporuje také globální snaha o dedolarizaci a z toho plynoucí slabší americký dolar. Samotný fond se sektorově zaměřuje především na finance tvořící 42 %, energetiku s 9 % a materiály se 7 %. Nabízí tak investorům významnou hodnotovou příležitost v době, kdy americké trhy čelí vysokému ocenění a globální ekonomiky vykazují známky stabilizace.

Výnosy třicetiletých amerických státních dluhopisů v úterý vzrostly o sedm bazických bodů na 5,19 %, což je nejvyšší úroveň od předvečera globální finanční krize v roce 2007. Tento nárůst odráží celosvětový výprodej na dluhopisových trzích, který je živen obavami investorů ze zrychlující inflace.

Prudký růst cen energií způsobený válkou v Íránu a rostoucí vládní deficity nutí investory požadovat vyšší kompenzace za držení dlouhodobého dluhu. Obchodníci nyní spekulují, že americký Fed, pod vedením nově nastupujícího předsedy Kevina Warshe, bude nucen přistoupit ke zvýšení úrokových sazeb, a to možná již na konci tohoto roku. Před vypuknutím války trhy naopak počítaly až se třemi sníženími sazeb v roce 2026.

Hranice 5 % u třicetiletých výnosů byla některými investory dříve považována za pomyslnou čáru, která by měla spustit nákupy při poklesu. Současné pohyby však tento předpoklad zpochybňují a signalizují možný nástup nové éry pro americký dluhopisový trh o obřím objemu 31 bilionů dolarů, který celosvětově slouží jako primární bezpečné aktivum a barometr nákladů na financování.

Akcie společnosti Rocket Lab zaznamenaly výrazný propad, když během dopoledního obchodování do 10:45 ET ztratily 11 %. Tento pokles přichází navzdory pozitivní zprávě od analytiků z Cantor Fitzgerald, kteří zopakovali své investiční doporučení na stupni overweight.

Analytici společnost chválí za její vůbec nejvyšší čtvrtletní tržby a 87 úspěšných startů. Do konce tohoto roku Rocket Lab plánuje dalších 27 startů, včetně komerčních raket Electron, vojenských HASTE a očekávané znovupoužitelné rakety Neutron. Právě raketa Neutron představuje klíčový katalyzátor, protože každý její start by měl generovat tržby ve výši 44 milionů až 50 milionů dolarů.

Důvodem aktuálního výprodeje je spíše extrémní nacenění trhem. Akcie za poslední dva týdny vzrostly o 61 %. Přestože analytici z Cantor Fitzgerald vidí budoucnost firmy velmi optimisticky, jejich cílová cena pro akcie Rocket Lab je stanovena na 96 dolarů za kus. Aktuální tržní cena se však pohybuje na úrovni 118 dolarů. Trh si tak uvědomil, že i podle jednoho z největších fanoušků společnosti je současná hodnota akcií příliš vysoká, což vyvolalo okamžitou cenovou korekci.

Podle stratéga Deutsche Bank Henryho Allena by k výraznější letní korekci na akciovém trhu musely nastat tři hlavní faktory: trvalý ropný šok, makroekonomická data signalizující kontrakci nebo agresivní zpřísňování politiky centrálních bank v boji s inflací. Ačkoliv se šestiměsíční futures kontrakty na ropu Brent drží těsně nad 90 USD za barel, zmíněné podmínky zatím nejsou plně splněny. Trhy však historicky naceňují tato rizika s předstihem.

Akciový trh čelí v posledních dvou týdnech znatelnému tlaku v důsledku konfliktu v Íránu a přetrvávajících obav z inflace. Ropa Brent aktuálně míří k úrovni 110 USD za barel kvůli narušení dodávek v oblasti Hormuzského průlivu, což udržuje vysoké ceny energií a ohrožuje plány spotřebitelů ohledně výdajů.

Rally na komoditách se přelila také na dluhopisové trhy, kde výnos desetiletých amerických státních dluhopisů v reakci na strach ze zvyšování úrokových sazeb vzrostl na nové dvanáctiměsíční maximum 4,61 %. Zvýšené výpůjční náklady a makroekonomická nejistota následně vyvolaly masivní vybírání zisků u technologických megakorporací a v polovodičovém sektoru. Akcie výrobců paměťových čipů Sandisk a Micron se za posledních pět seancí propadly shodně o 14 %, zatímco akcie společnosti Advanced Micro Devices ve stejném období ztratily 9 %.

Společnost Epic Games oznámila, že se její populární hra Fortnite vrátila do globálních obchodů App Store. Vývojářský gigant tím signalizuje důvěru v příznivý výsledek probíhajícího soudního sporu se společností Apple ​ .

Právní bitva mezi studiem Epic, které je podporováno čínskou společností Tencent, a technologickým gigantem Apple trvá již od roku 2020. Jádrem sporu je obvinění, že provize ve výši až 30 % z plateb v aplikacích porušuje americká antimonopolní pravidla. Epic očekává, že jakmile bude Apple donucen odkrýt své celkové náklady, globální regulátoři tyto poplatky zakážou.

V loňském roce se Fortnite vrátil do amerického App Store po téměř pětiletém zákazu. Hra však zatím není dostupná v australském obchodě, jelikož Apple nadále uplatňuje podmínky pro vývojáře, které soud shledal nezákonnými.

Navzdory částečnému návratu na mobilní platformy se společnost Epic Games nadále potýká s tržními výzvami. Počátkem tohoto roku firma oznámila propuštění více než 1 000 zaměstnanců v důsledku poklesu aktivity hráčů a zhoršeného spotřebitelského prostředí vlivem makroekonomické nejistoty.

Společnosti Blackstone a Google ​ oznámily vytvoření nového společného podniku v USA, který bude nabízet čipy Google Tensor Processing Unit jako službu. Blackstone, který spravuje aktiva v hodnotě přes 1,3 bilionu dolarů a je největším světovým vlastníkem datových center, do projektu vloží vlastní kapitál ve výši 5 miliard dolarů a získá v něm většinový podíl. Po započtení dluhového financování by mohly celkové investice spojené s dohodou dosáhnout až 25 miliard dolarů.

Zákazníci získají přístup k čipům TPU určeným pro trénink a inferenci umělé inteligence nezávisle na platformě Google Cloud. První datová kapacita o velikosti 500 megawattů má být zprovozněna do roku 2027. Google do podniku vloží své čipy, hardware a příslušné softwarové služby. Výkonným ředitelem nové společnosti byl jmenován Benjamin Treynor Sloss, který dříve strávil přes dvě desetiletí budováním globální infrastruktury přímo v Googlu.

Pro divizi Blackstone N1 jde o druhou velkou transakci po nedávném partnerství v hodnotě 1,5 miliardy dolarů se startupem Anthropic. Společný podnik umožní Googlu rozšířit komerční dosah v době strmě rostoucí poptávky a vytvořit tak alternativu k poskytovatelům využívajícím grafické procesory Nvidia ​ . Pozemky pro nová datová centra již byly vybrány a výstavba v některých lokalitách započala.

Akcie polovodičových společností zažívají v roce 2026 mimořádný růst. Z více než 5 200 burzovně obchodovaných produktů v USA jich letos od začátku roku pouze 120 vzrostlo o alespoň 50 %. Do této úzké skupiny patří 10 klasických, nepákových polovodičových ETF.

Jedním z lídrů je State Street SPDR S&P Semiconductor ETF, fond spravující aktiva ve výši 3 miliard dolarů, který v lednu oslavil 20 let. Tento ETF letos překonává své největší konkurenty, a to i přesto, že váha společnosti Nvidia ​ v jeho portfoliu činí pouhá 2 %. Pro srovnání, největší polovodičový ETF alokuje do akcií této firmy 17,6 % svého portfolia a ze 25 fondů s největší expozicí vůči Nvidii jsou tři úzce zaměřené právě na čipy.

V rámci tohoto SPDR fondu má 27 z celkových 44 držených pozic vyšší váhu než Nvidia. Důvodem je skutečnost, že fond sleduje index S&P Semiconductor Select Industry Index, který využívá metodu rovnoměrného vážení. Vážená průměrná tržní hodnota držených akcií v tomto fondu činí 270,7 miliardy dolarů. To sice stále představuje teritorium obřích společností, ale je to výrazně méně než průměrná tržní kapitalizace 1,4 bilionu dolarů u holdingů v největším konkurenčním čipovém ETF.

Jednomyslné rozhodnutí Nejvyššího soudu USA v poměru 9:0 ze dne 14. května ve věci odpovědnosti za nedbalostní výběr přepravců představuje významný růstový stimul pro společnost Samsara, předního poskytovatele telematiky a bezpečnostních technologií. Přepravní makléři nyní čelí podstatně vyššímu právnímu riziku při najímání dopravců se špatnými bezpečnostními záznamy, což radikálně mění standardy v odvětví.

Zástupci společnosti uvádějí, že tento judikát urychlí tržní poptávku po jejich nástrojích pro správu vozových parků. Samsara neplánuje žádnou změnu produktové strategie, nýbrž se zaměří na hlubší integraci své stávající sady pro bezpečnost a koučování řidičů. Zpřísněné prověřování dopravců se stává existenční nutností trhu, což podtrhuje i fakt, že každých 13 minut zemře člověk při dopravní nehodě.

Data od zákazníků společnosti potvrzují masivní benefity komplexního řešení. Vozové parky, které plně adaptují platformu zahrnující upozornění v reálném čase, AI kamery a koučování, zaznamenávají během 30 měsíců celkový pokles nehodovosti o téměř 70 procent. Zákazníci využívající základní kombinaci telematiky a videa snížili nehodovost v prvním roce o více než 60 procent, zatímco při plném zapojení širších bezpečnostních nástrojů s umělou inteligencí se redukce nehod blíží až k 75 procentům.

Společnost Triumph Financial zaznamenala za posledních šest měsíců výnos 25.9 %, čímž překonala index S&P 500 o 14.4 %. Cena jejích akcií se vyšplhala na 63.64 dolarů za kus. Přestože tento růst může lákat investory, analytici doporučují opatrnost a raději se této akcii vyhnout.

Prvním varovným signálem je slabá poptávka. Čistý úrokový výnos rostl za posledních pět let anualizovaným tempem pouze 2.9 %, což je podstatně horší výsledek než u širšího bankovního sektoru. Růst byl tažen čistou úrokovou marží, zatímco úvěrové portfolio se zmenšovalo. Samotná čistá úroková marže sice v posledních dvou letech dosahovala v průměru 6.5 %, ale během tohoto období klesla z 7.4 % na 6.3 %.

Dalším problémem je ziskovost. Zisk na akcii (EPS) klesal za posledních pět let o 22.7 % ročně, přestože tržby rostly o 4.6 %. Společnost se tak s expanzí stala v přepočtu na akcii méně ziskovou. Akcie TFIN ​ se aktuálně obchodují na 1.6násobku forwardového ukazatele P/B. To naznačuje, že většina pozitivních zpráv je již v ceně zahrnuta, a analytici proto doporučují poohlédnout se spíše po jiných příležitostech, jako jsou například platformy pro digitální reklamu.

Společnost Sony ​ v pondělí oznámila další zvýšení cen předplatného PlayStation Plus, což vyvolalo frustraci mezi uživateli a obnovilo debatu o nákladech na herní služby. K tomuto kroku dochází jen několik týdnů po zdražení konzolí PlayStation 5 v Evropě a na dalších mezinárodních trzích, které firma odůvodnila inflací a měnícími se ekonomickými podmínkami.

Podle upraveného ceníku vzroste cena měsíčního předplatného PlayStation Plus Essential v USA na $10.99, zatímco v Evropě bude stát €9.99 a ve Velké Británii £7.99. Zvyšují se také ceny tříměsíčních tarifů. Změny, které mají podle zástupců firmy odrážet globální tržní podmínky, vstoupí v platnost 20. května pro nové předplatitele v dotčených zemích. Stávajícím členům ve většině regionů zůstanou zachovány současné ceny, nicméně podle zpráv z místních médií se mohou změny dotknout i probíhajících předplatných v zemích, jako jsou Indie a Turecko.

Tento krok vyvolal silnou kritiku na internetu, kde hráči obviňují společnost z neustálého zdražování bez odpovídající přidané hodnoty. Vedení firmy již dříve naznačilo, že stále více uživatelů přechází na prémiové varianty předplatného. Podle analytiků tento trend poskytuje společnosti větší prostor pro úpravu cen, aniž by došlo k výraznému ohrožení příjmů. Očekává se, že cenotvorba modelů předplatného v herním průmyslu zůstane pod přísným dohledem, jelikož se korporace snaží balancovat ziskovost s udržením své uživatelské základny.

Nejočekávanější primární úpis akcií (IPO) v historii Wall Street se nezadržitelně blíží. Po úspěchu výrobce čipů Cerebras, jehož akcie se 14. května po zahájení obchodování prakticky zdvojnásobily oproti upisovací ceně, urychlila společnost SpaceX Elona Muska svůj vstup na burzu na 12. června.

Konglomerát, pod který spadá raketa Falcon 9, Starlink, startup xAI a sociální síť X, plánuje v rámci IPO vybrat až 75 miliard USD a dosáhnout tržního ohodnocení ve výši 1,75 bilionu USD. Tím by se SpaceX stala osmou největší veřejně obchodovanou společností na amerických burzách, hned před další Muskovou společností Tesla ​ . Očekává se, že tento krok inspiruje další tvůrce umělé inteligence, jako jsou Anthropic a OpenAI, aby ještě letos následovali jejího příkladu. Vývoj na trhu bedlivě sledují i investoři zaměření na dodavatele technologií pro giganty jako Nvidia ​ a Intel ​ .

SpaceX navíc oživuje tržní euforii spojenou s úpravami kapitálové struktury. Společnost oznámila, že před samotným IPO provede po schválení akcionáři štěpení akcií v poměru 5 ku 1. Tento krok zvýší počet akcií v oběhu o 400 % a současně sníží jejich cenu o 80 %. Cílem je učinit akcie nominálně dostupnějšími pro drobné investory, u kterých se předpokládá, že v celém procesu IPO sehrají velmi významnou roli.

Společnost Home Depot ​ (HD) potvrdila svůj výhled na rok 2026 a reportovala čtvrtletní tržby ve výši 41,8 miliardy USD (meziroční nárůst o zhruba 5 % z 41,6 miliardy USD), čímž úspěšně překonala odhady analytiků. Upravený zisk na akcii dosáhl hodnoty 3,43 USD oproti očekávaným 3,41 USD. Růst porovnatelných tržeb však činil pouze 0,6 %, což mírně zaostalo za konsensem trhu ve výši 0,9 %.

Finanční ředitel Richard McPhail zdůraznil, že ačkoliv menší kutilské (DIY) projekty zůstávají pro firmu nadále silným hnacím motorem, spotřebitelé odkládají větší nákupy stavebních materiálů kvůli ekonomické nejistotě a rostoucím nákladům na pohonné hmoty. Pro rok 2026 maloobchodní řetězec nadále počítá se stagnací až 2% růstem porovnatelných tržeb a zvýšením celkových tržeb o 2,5 % až 4,5 %.

Tento týden se pozornost investorů přesouvá k dalším klíčovým zprávám. Ve středu zveřejní své vysoce očekávané hospodářské výsledky společnost Nvidia ​ (NVDA), jejíž čísla poslouží jako zásadní barometr pro celý sektor umělé inteligence. Reálný stav amerického spotřebitele pak v nadcházejících dnech poodhalí také reporty velkých maloobchodních gigantů, jako jsou Walmart ​ (WMT) a Target (TGT ​ ).

Výsledková sezóna za první čtvrtletí pro 32 sledovaných akcií pojišťoven majetku a odpovědnosti přinesla smíšené výsledky. Jako celek překonaly tržby tohoto sektoru konsensuální odhady analytiků o 1,9 %. Navzdory tomu akcie po zveřejnění výsledků v průměru klesly o 1,2 %.

Společnost RLI ​ reportovala tržby ve výši 453,2 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 4,3 %. Tento výsledek sice překonal očekávání analytiků o 1,5 %, avšak celkové čtvrtletí bylo smíšené. Ačkoliv firma zaznamenala lepší než očekávané čisté zasloužené pojistné, výrazně zaostala za odhady účetní hodnoty na akcii. Akcie RLI po oznámení výsledků oslabily o 12,7 % a aktuálně se obchodují za 49,85 USD.

Nejlepší výsledky za první čtvrtletí v tomto sektoru naopak vykázala pojišťovna Mercury General. Její tržby dosáhly 1,54 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 10,5 % a překonání analytických odhadů o 5,4 %. Společnost zaznamenala vynikající čtvrtletí i díky silnému překonání odhadů zisku na akcii a čistého zaslouženého pojistného.

Sektor zbytného spotřebního zboží a služeb, konkrétně segment bezdrátových, kabelových a satelitních sítí, má za sebou smíšené první čtvrtletí. Skupina sedmi sledovaných akcií vykázala tržby v souladu s očekáváním analytiků. Od zveřejnění hospodářských výsledků se však akcie těchto společností propadly v průměru o 19,7 %.

Společnost Sirius XM, která poskytuje satelitní a online rádio, oznámila tržby ve výši 2,09 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 1,1 %. Tento výsledek překonal odhady trhu o 1,1 %. Pro firmu šlo celkově o uspokojivé čtvrtletí, když solidně překonala i očekávání analytiků ohledně zisku EBITDA. Navzdory tomu akcie Sirius XM od oznámení výsledků klesly o 1,6 % a aktuálně se obchodují za 26,32 USD.

Naopak nejlepší hospodářské výsledky za první čtvrtletí v tomto specifickém tržním segmentu zaznamenala nadnárodní telekomunikační společnost Comcast ​ .

Sektor 92 regionálních bank zaznamenal pomalejší první čtvrtletí. Ačkoliv celkové tržby skupiny odpovídaly konsensuálním odhadům analytiků, ceny akcií od zveřejnění nejnovějších hospodářských výsledků klesly v průměru o 3 %.

Společnost Lakeland Financial Corporation, která provozuje Lake City Bank, se tomuto trendu částečně vymyká. Banka reportovala tržby ve výši 70,81 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 9,1 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 0,9 %. Navzdory překonání odhadů u celkových tržeb však banka zaostala za očekáváním trhu v oblasti čistých úrokových výnosů a hmotné účetní hodnoty na akcii.

Představenstvo schválilo 14. dubna 2026 hotovostní dividendu za první čtvrtletí ve výši 0,52 USD na akcii. Dividenda bude vyplacena 5. května 2026 akcionářům s rozhodným dnem 25. dubna 2026. Tato částka představuje navýšení o 4 % oproti dividendě 0,50 USD vyplacené v prvním čtvrtletí roku 2025. Vedení banky rovněž potvrdilo silnou kapitálovou pozici a uvedlo, že během posledních dvou čtvrtletí oportunisticky zpětně odkoupilo 3 % svých akcií v oběhu ke konci roku, což odráží důvěru v další generování hodnoty pro akcionáře.

Sektor vodohospodářské infrastruktury oznámil velmi silné hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Skupina sledovaných společností v tomto odvětví překonala konsenzuální odhady analytiků v oblasti výnosů o 6.8%. Navzdory těmto pozitivním datům však akcie zažívají obtížnější období a od zveřejnění výsledků průměrně klesly o 7%.

Společnost Mueller Water Products (MWA ​ ), jeden z nejstarších poskytovatelů produktů pro vodohospodářskou infrastrukturu a systémů řízení průtoku, vykázala výnosy ve výši $384.4 million, což představuje meziroční nárůst o 5.5%. Tento výsledek překonal tržní očekávání o 0.8%. Firma zaznamenala mimořádně silné čtvrtletí s výrazným překonáním odhadů upraveného provozního zisku. Vedení společnosti potvrdilo dosažení nových čtvrtletních rekordů v čistých tržbách, upraveném zisku EBITDA a upraveném čistém zisku na zředěnou akcii.

I přes solidní fundamentální ukazatele oslabily akcie společnosti Mueller Water Products od oznámení výsledků o 4% a aktuálně se obchodují na ceně $26.45. V rámci analýzy celého sektoru byla jako společnost s nejlepším prvním čtvrtletím vyhodnocena firma Watts Water Technologies (WTS ​ ), která se zaměřuje na globální výrobu vodních systémů pro rezidenční, komerční a průmyslové aplikace.

Ačkoliv index S&P 500 přináší investorům v posledních letech solidní výnosy díky silnému zastoupení technologických a růstových akcií poháněných boomem umělé inteligence, fond Vanguard Growth ETF jej za uplynulou dekádu překonal. Tento fond těží především ze své specifické alokace a aktuální pozice na trhu.

Zatímco diverzifikace do sektorů základních spotřebních statků a zdravotnictví nepřináší v současném býčím trhu výraznou výhodu, trhu dominují akcie takzvané Velkolepé sedmičky. Vanguard Growth ETF drží více než 150 titulů, ale jeho úspěch stojí na vyšší koncentraci v těchto gigantech. Zatímco širší index drží podíly jako NVIDIA ​ (7.9 %), Alphabet ​ (6.5 %), Apple ​ (6.5 %) a Microsoft ​ (4.9 %), hlavní portfolio Vanguard Growth ETF tvoří NVIDIA s podílem 13.3 %, Alphabet (11.6 %), Apple (11.5 %) a Microsoft (8.8 %).

Z hlediska celkové alokace leží Vanguard Growth ETF zhruba v polovině cesty mezi klasickým Vanguard S&P 500 ETF a úzce zaměřeným Vanguard Information Technology ETF. Portfolio navíc obsahuje 15 % alokaci do sektoru komunikačních služeb, ze které zhruba polovina pochází od společností Amazon ​ a Tesla ​ . Doplňkové zastoupení zde mají také zdravotnictví a průmysl, což může poskytnout důležitou ochranu v případě náhlé změny tržních podmínek.

Akcie v poslední době překonávají širší trh díky novým produktům a pozitivní mediální pozornosti, ale ne každé momentum představuje dobrou dlouhodobou investici. Příkladem je výrobce RFID technologií Impinj, jehož akcie za měsíc vzrostly o 35,8 %. Navzdory ceně 147,25 USD a forward P/E na úrovni 69,7x vyvolává obavy slabý očekávaný růst tržeb o 9,3 % pro příštích 12 měsíců. Špatné řízení nákladů vedlo k provozním ztrátám a záporná návratnost kapitálu ukazuje, že některé růstové strategie selhaly.

Opatrnost je namístě také u poskytovatele ropných služeb NESR ​ . Ačkoliv si akcie za měsíc připsaly 12 % a obchodují se za 26,01 USD s forward P/E 14,9x, společnost bojuje s vysokými náklady na těžbu a nízkou hrubou marží 12,7 %. Její tržby činí 1,43 miliardy USD, avšak marže EBITDA se za posledních pět let propadla o 48,4 procentního bodu v důsledku rostoucích každodenních výdajů.

Naopak platforma DevSecOps GitLab představuje slibnou nákupní příležitost. Po měsíčním růstu o 4 % se akcie obchodují za 22,64 USD, což odpovídá forward price-to-sales na úrovni 3,4x. Společnost vykazuje vynikající fundamenty, včetně růstu ročních opakujících se tržeb (ARR) o 26,4 % za poslední rok a míry udržení čistých tržeb 120 %. Díky špičkové softwarové funkcionalitě a nízkým nákladům na servis dosahuje hrubé marže působivých 87,4 %.

Přestože je Wall Street ohledně řady akcií optimistická, nezávislá analýza ukazuje, že ne všechny favorizované tituly jsou bezpečné. Například společnost Flowers Foods se sice může chlubit konsensuální cílovou cenou 10 USD, což představuje implikovaný výnos 35,9 % ze současných 7,36 USD, ale potýká se s vážnými fundamentálními problémy. Při ocenění na úrovni 9,3x forward P/E trápí firmu klesající objemy prodejů za poslední dva roky. V následujících 12 měsících se navíc očekává pokles tržeb o 1,3 % a její zisk na akcii se za poslední tři roky propadal o 21 % ročně.

Dalším rizikovým titulem je Franklin BSP Realty Trust. Navzdory atraktivní cílové ceně 13 USD s implikovaným výnosem 42,3 % při současné ceně 9,14 USD a forward P/B 0,6x, společnost fundamentálně stagnuje. Její čisté úrokové výnosy za posledních pět let nevykazovaly růst a pro příštích 12 měsíců se dokonce projektuje jejich propad o 3,7 %. Společnost navíc v posledních třech letech zaznamenala klesající zisk na akcii, což oprávněně znepokojuje opatrné investory.

Naopak skutečným favoritem s prokazatelným potenciálem je řetězec rychlého občerstvení Wingstop. Analytici tomuto titulu věří natolik, že u něj stanovili konsensuální cílovou cenu na 235,97 USD. V případě dosažení této úrovně by akcie investorům přinesla masivní zhodnocení ve výši 97,4 %.

Sektor podnikových služeb za posledních šest měsíců vzrostl o 13.2%, čímž překonal index S&P 500, který si ve stejném období připsal 11.5%. Přesto je u řady společností namístě obezřetnost kvůli jejich silné závislosti na firemních rozpočtech a celkové cykličnosti odvětví.

Prvním rizikovým titulem je mediální společnost Sinclair s tržní kapitalizací 1.02 miliardy USD. Při ceně 14.14 USD za akcii se titul obchoduje na 0.3násobku budoucích tržeb. Hlavním důvodem k obavám je průměrný roční pokles tržeb o 11.4% za posledních pět let a klesající návratnost kapitálu. Značným rizikem pro investory je také vysoký poměr čistého dluhu vůči ukazateli EBITDA na úrovni 7x, což by mohlo společnost v případě zhoršení tržních podmínek donutit k nevýhodnému získávání kapitálu.

Další společností, kterou je dle dat lepší ignorovat, je Amentum Holdings s tržní kapitalizací 5.68 miliardy USD. Akcie se aktuálně obchodují za 23.35 USD s forwardovým P/E 9.1x. Společnost vykazuje velmi slabý růst tržeb, který za poslední čtyři roky činil průměrně 1.1%, přičemž očekávaný růst pro příští rok je stanoven na pouhých 1.6%. Dlouhodobě nízká marže volného peněžního toku, která za posledních pět let dosáhla jen 2.1%, navíc firmě výrazně omezuje možnosti investovat do růstových iniciativ, realizovat zpětné odkupy akcií nebo vyplácet dividendy.

Výsledková sezóna za 1. čtvrtletí v sektoru IT ​ služeb a poradenství přinesla spíše smíšená čísla. Skupina 8 sledovaných společností zaznamenala celkově pomalejší kvartál, přičemž tržby a výhledy na další období odpovídaly konsensuálním odhadům analytiků. Akcie těchto firem si však prošly obtížným obdobím a od zveřejnění výsledků klesly v průměru o 18,1 %.

Na tomto nepříznivém pozadí vyniká společnost Grid Dynamics (GDYN ​ ). Firma vykázala tržby ve výši 104,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 3,7 % a překonání odhadů o 0,9 %. Zisk na akcii (EPS) byl v souladu s očekáváním. Přestože výhled tržeb na další čtvrtletí mírně zaostal za odhady, společnost zaznamenala nejvyšší zvýšení celoročního výhledu z celé sledované skupiny. Její akcie od oznámení výsledků vzrostly o 15,7 % a aktuálně se obchodují za 6,59 USD.

Zajímavé výsledky předvedla také společnost Gartner (IT). Ta reportovala tržby ve výši 1,51 miliardy USD. Ačkoliv to znamená meziroční pokles o 1,5 %, který byl v souladu s očekáváním analytiků, firma prožila celkově velmi silné čtvrtletí a výrazně překonala odhady zisku na akcii.

Společnost Arbor Realty Trust čelila v prvním čtvrtletí negativní reakci trhu kvůli neuspokojivým ziskům, přestože celkové tržby překonaly očekávání analytiků. Ty dosáhly výše 117,4 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 12,5 %, ale současně překonání odhadů ve výši 113,4 milionu USD o 3,5 %. Upravený zisk na akcii (EPS) však výrazně zklamal, když dosáhl pouze 0,07 USD oproti očekávaným 0,11 USD (nenaplnění odhadů o 38,6 %). Upravený provozní zisk činil 10,83 milionu USD s marží 9,2 %, čímž zaostal za konsensem 12,52 milionu USD o 13,5 %. Tržní kapitalizace společnosti se aktuálně pohybuje na úrovni 1,12 miliardy USD.

Generální ředitel Ivan Kaufman uvedl, že hospodářské výsledky byly silně zasaženy nesplácenými aktivy a pomalejším řešením problematických úvěrů. Vyšší úrokové sazby zpožďují proces prodeje aktiv a snižují celkovou likviditu, což vedlo firmu k proaktivní úpravě dividendy a zachování finančních rezerv. Během hovoru s analytiky vedení potvrdilo, že dynamika u pronájmů rodinných domů se s ústupem legislativních obav obnovuje. V portfoliu překlenovacích úvěrů se společnost záměrně zaměřuje na větší objemy a vysoce kvalitní sponzory v důsledku konkurenčního tlaku na trhu. Zástupci firmy rovněž dodali, že slabší výkonnost na klíčových trzích v Texasu a na Floridě se postupně stabilizuje díky lepším trendům v obsazenosti a přísnější provozní disciplíně.

Podle hlášení pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze 14. května 2026 zvýšila společnost Forest Avenue Capital Management LP během prvního čtvrtletí svůj podíl ve společnosti Par Pacific Holdings o 625 247 akcií. Hodnota této pozice na konci čtvrtletí vzrostla o 60,94 milionu USD, což odráží obchodní aktivitu i pohyb cen. K 31. březnu 2026 tvořil tento podíl 5,27 % vykazovaných aktiv 13F tohoto fondu.

Mezi pět největších pozic fondu po tomto hlášení patří akcie VST ​ s hodnotou 195,03 milionu USD (12,3 % AUM), následované společnostmi VIK ​ (149,69 milionu USD, 9,5 %), CRS ​ (147,81 milionu USD, 9,3 %), QXO ​ (89,77 milionu USD, 5,7 %) a CNM ​ (89,32 milionu USD, 5,6 %).

K 13. květnu 2026 se akcie Par Pacific Holdings obchodovaly za 60,52 USD, přičemž za poslední rok vzrostly o 216,7 % a překonaly tak index S&P 500 o 190,23 procentního bodu. Výkonnost této houstonské energetické společnosti, která provozuje regionální rafinérie, maloobchodní síť 119 čerpacích stanic a logistickou infrastrukturu, závisí především na lokálních maržích z prodeje pohonných hmot a spolehlivosti rafinérií na trzích, jako jsou Havaj, severozápad USA a oblast Skalistých hor.

Ačkoliv americké akcie dlouhodobě dominovaly, index S&P 500 v uplynulém roce zaostal za několika mezinárodními trhy, včetně japonského Nikkei 225, jihokorejského Kospi, tchajwanského TAIEX a kanadského S&P/TSX. Investoři stále častěji hledají příležitosti mimo USA kvůli obavám z nadhodnoceného technologického sektoru a přehnaného optimismu kolem akcií spojených s umělou inteligencí.

Pro diverzifikaci portfolia proti riziku případného poklesu amerických technologií nebo slabšímu americkému dolaru se nabízí zajímavé alternativy. Jednou z nich je iShares Core MSCI Total International Stock ETF s tickerem IXUS ​ . Tento burzovně obchodovaný fond diverzifikuje své prostředky do 4 160 akcií z více než 20 zemí. Zahrnuje rozvinuté i rozvíjející se trhy a za poslední tři roky dosáhl anualizovaného výnosu 17,7 %. Významnou výhodou je jeho nízký nákladový poměr ve výši pouhých 0,07 %, což z něj činí efektivní nástroj pro globální investice.

K 14. květnu tvořily pět největších pozic fondu převážně technologické společnosti z Asie a Evropy. Největší podíl drží Taiwan Semiconductor s 4,1 %, následovaný Samsung Electronics s 2,2 % a SK Hynix s 1,7 %. Top 5 pozic uzavírají ASML ​ Holding s podílem 1,4 % a Tencent Holdings, který tvoří 0,9 % portfolia fondu. Zbylé pozice v první desítce doplňují významné finanční a farmaceutické tituly.

Investování do hodnotových akcií může být zrádné, protože mnoho zdánlivě levných společností čelí strukturálním problémům a stávají se z nich takzvané hodnotové pasti. Aktuální data ukazují na tři akcie, které postrádají širší podporu a vykazují slabé fundamenty.

První z nich je pivovarnický gigant Molson Coors (TAP ​ ), který se obchoduje za cenu 40,79 USD s forward P/E 8,8x. Společnost se potýká s klesajícími prodeji kusů za poslední dva roky, což ukazuje na slabou poptávku a nutnost revize produktové strategie. Její provozní marže navíc klesla o 34,6 procentního bodu a návratnost kapitálu činí pouhých 0,6 %, což odráží potíže managementu při hledání ziskového růstu.

Druhou společností je potravinářský podnik General Mills (GIS ​ ) s cenou 33,20 USD a forward P/E 9,9x. Klesající objemy prodejů za poslední dva roky naznačují problémy s odbytem a nutnost spoléhat se na plošné zvyšování cen. Odhadované tržby pro příštích 12 měsíců stagnují a zisk na akcii za poslední tři roky klesal o 8,1 % ročně, což je dokonce horší výsledek než samotný pokles tržeb.

Trojici uzavírá digitální banka Ally ​ Financial (ALLY), která původně vzešla z bývalé divize GMAC. Tato finanční instituce, jež spotřebitelům i komerčním klientům poskytuje financování automobilů, pojištění či hypotéky, se v současnosti obchoduje s forwardovým poměrem P/E na úrovni 7,4x.

Wall Street je ohledně vybraných akcií silně býčí a předpovídá jim výrazný růst. Nezávislá analýza však ukazuje, že analytické nadšení je oprávněné pouze u jedné z nich, zatímco u zbylých dvou by měli být investoři obezřetní.

Maloobchodní prodejce kosmetiky Ulta ​ Beauty (ULTA) se jeví jako jasný vítěz s konsenzuální cílovou cenou 681,50 USD, což představuje potenciál výnosu 36,9 %. Společnost těží z rychlé expanze a růstu tržeb ve stejných prodejnách, který za poslední dva roky dosáhl v průměru 3 %. Vedení podniku navíc prokazuje své schopnosti dosahováním špičkové návratnosti kapitálu na úrovni 32,7 %.

Naopak online tržiště Etsy ​ (ETSY) vzbuzuje obavy i přes cílovou cenu 71,72 USD (potenciál výnosu 23 %). Počet aktivních kupujících za poslední dva roky klesal v průměru o 1,7 % a prognóza poklesu tržeb o 2,3 % pro příštích 12 měsíců naznačuje prudký propad poptávky. Akcie se aktuálně obchoduje za 58,31 USD s valuací 10,6x forward EV/EBITDA, přičemž zisk na akcii v posledních třech letech stagnoval navzdory rostoucím tržbám.

Opatrnost je namístě také u softwarové firmy SS&C Technologies (SSNC ​ ). Ačkoli cílová cena 94,78 USD slibuje výrazný výnos 44,8 %, efektivita podniku dlouhodobě klesá. Za posledních pět let se upravená provozní marže snížila o 1,3 procentního bodu a marže volného peněžního toku klesla o 2,3 procentního bodu. Akcie se aktuálně obchoduje za 65,48 USD, což odpovídá ocenění 9,2x forward P/E.

Společnost Ford ​ Energy, která je dceřinou firmou Ford Motor Company, podepsala pětiletou rámcovou dohodu se společností EDF Power Solutions North America. Na základě tohoto kontraktu může EDF ročně odebrat až 4 GWh bateriových systémů pro ukládání energie.

Celkový potenciální objem dodávek během trvání smlouvy představuje až 20 GWh, přičemž zahájení prvních dodávek se očekává v roce 2028. Tato dohoda zajišťuje podniku pozici klíčového dodavatele pro rozšiřující se portfolio úložných projektů EDF napříč Spojenými státy, kde roste poptávka po stabilizaci sítě, zmírnění rizik v dodavatelském řetězci a integraci obnovitelných zdrojů.

Předmětem dodávek je standardizovaný bateriový systém DC Block. Jedná se o kontejnerovou jednotku o délce 20 stop s využitím lithium-železo-fosfátových článků, která disponuje jmenovitou kapacitou 5.45 MWh. Systém je dostupný v konfiguracích pro dvouhodinové a čtyřhodinové vybíjení a je navržen speciálně pro využití v energetické síti. Jeho hlavní uplatnění zahrnuje regulaci frekvence, podporu napětí, energetickou arbitráž, přesun špičkového zatížení a integraci mikrosítí.

Wall Street je často přehnaně optimistická, ale nezávislá analýza ukazuje trhliny v konsenzuálních odhadech u některých populárních titulů. Příkladem je módní konglomerát Tapestry (TPR ​ ), u kterého analytici vidí cílovou cenu $165.05 s implikovaným výnosem 27%. Akcie se aktuálně obchoduje za $129.99 s forwardovým P/E 17.5x. Obezřetnost je však namístě, protože provozní marže 14.4% zaostává za průměrem odvětví a společnost vykazuje klesající návratnost kapitálu spolu se slabými tržbami při konstantních měnových kurzech.

Dalším sporným titulem je výrobce nábytku HNI ​ (HNI). Přestože konsenzuální cílová cena $69 naznačuje potenciální růst o 118%, fundamenty varují. Akcie stojí $31.58 při ocenění 0.6x trailing P/S. Roční růst zisku na akcii o 9.3% zaostává za růstem tržeb, což ukazuje na klesající ziskovost. Firma má navíc slabou marži volného peněžního toku 3.6% za posledních pět let a ukazatel čistého dluhu k EBITDA na úrovni 6x značí výrazné předlužení a riziko ředění kapitálu akcionářů.

Naopak mezi favority, kteří si zaslouží pozornost, patří technologická společnost AXON ​ (AXON), dodávající vybavení pro bezpečnostní složky. U tohoto titulu Wall Street očekává dosažení cílové ceny $662.04, což představuje implikovaný výnos 70.5%.

Google ​ a Blackstone zakládají novou cloudovou společnost zaměřenou na umělou inteligenci, což potvrzuje sílící trend investic Wall Street do AI infrastruktury. Společný podnik bude poskytovat kapacitu datových center a nabídne procesory Tensor Processing Units od Google Cloud prostřednictvím modelu compute-as-a-service.

Blackstone do projektu zpočátku investuje 5 miliard dolarů a stane se tak většinovým vlastníkem. Očekává se, že prvních 500 megawattů energetické kapacity bude zprovozněno do roku 2027. Transakce dokládá rostoucí atraktivitu fyzických aktiv nezbytných pro výpočetní potřeby AI. Velké technologické firmy plánují v tomto roce vynaložit na kapitálové výdaje spojené s umělou inteligencí více než 700 miliard dolarů. Společnost Ares navíc odhaduje, že tržní příležitost v oblasti datových center třetích stran dosahuje 900 miliard dolarů.

Nové partnerství rovněž zdůrazňuje rostoucí konkurenci mezi společností Nvidia ​ a jejími největšími odběrateli, jako jsou Google a Amazon ​ . Amazon nedávno uvedl, že jeho segment vlastních čipů vzrostl mezikvartálně o 40 % s anualizovanými tržbami přesahujícími 20 miliard dolarů. Jako samostatná jednotka prodávající procesory by tento byznys mohl podle vedení generovat obrat až 50 miliard dolarů.

Index Dow Jones sice sdružuje nejvlivnější společnosti na trhu, ale i zavedené blue-chip akcie mohou čelit strukturálním problémům a zpomalujícímu růstu. Analytici aktuálně varují před třemi konkrétními tituly, kterým je v současném tržním prostředí lepší se vyhnout.

Prvním z nich je maloobchodní gigant Walmart ​ s tržní kapitalizací 1,06 bilionu dolarů. Přes svou dominanci vykazuje za poslední tři roky podprůměrný roční růst tržeb o 5,3 %. Hrubá marže společnosti dosahuje 24,9 % a špatné řízení nákladů srazilo provozní marži na pouhých 4,3 %, což výrazně zaostává za průměrem odvětví. Cena akcie je 132,56 dolarů, což implikuje poměrně vysoké ocenění na úrovni 45,2x forward P/E.

Druhým rizikovým titulem je telekomunikační společnost Verizon ​ s tržní hodnotou 196,5 miliardy dolarů. Obrovské měřítko podniku omezuje jeho potenciál, což se odráží v nízkém průměrném růstu tržeb o 1,4 % ročně za posledních pět let. Marže volného peněžního toku ve výši 14,9 % za poslední dva roky navíc omezuje schopnost firmy financovat další rozvoj. Akcie se obchodují za 47,13 dolarů při násobku 1,4x forward P/S. Třetí varování směřuje k technologické firmě IBM ​ s kapitalizací 205,2 miliardy dolarů. Za uplynulých pět let rostly její tržby průměrně o 4,5 % ročně a zisk na akcii stoupl pouze o 6,7 %. Očekávaný růst prodejů o 4,8 % v příštích 12 měsících navíc naznačuje přetrvávající slabou poptávku.

Investoři hledající ochranu před volatilitou akciového trhu často volí dluhopisové ETF, které se však výrazně liší svou strategií. Fond T. Rowe Price Ultra Short-Term Bond ETF (TBUX ​ ) se zaměřuje na firemní a státní dluhopisy investičního stupně s krátkodobou splatností 1,5 roku a méně. Naopak iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT ​ ) investuje do amerických státních dluhopisů se splatností delší než 20 let.

V posledních letech čelili dluhopisoví investoři náročnému prostředí. Důvodem bylo zahájení cyklu zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem v roce 2022. Růst sazeb obecně způsobuje pokles cen dluhopisů, což pro investory představuje významné úrokové riziko. V této situaci krátkodobý fond TBUX svým výkonem výrazně překonal dlouhodobý fond TLT.

Navzdory úvěrovému riziku a riziku selhání emitentů si fond TBUX vedl stabilně. Od svého spuštění v září 2021 dosáhl fond průměrného ročního celkového výnosu 4,10 %. Z dlouhodobějšího hlediska si za poslední tři roky připsal výnos 5,81 % a za uplynulý rok, k 30. dubnu, fond vygeneroval zhodnocení ve výši 4,96 %. Data ukazují, že pro dlouhodobé investory hledající ochranu před úrokovým rizikem představovaly v posledním období bezpečnější přístav právě fondy s velmi krátkou durací.

Akcie společnosti Dominion Energy v pondělí vzrostly poté, co se dohodla na svém převzetí infrastrukturním energetickým gigantem NextEra ​ Energy. Podle podmínek dohody obdrží akcionáři Dominion 0,8138 akcie NextEra za každou drženou akcii, což představuje prémii zhruba 23 % oproti pátečním uzavíracím cenám. Celková hodnota transakce ohodnocuje Dominion na přibližně 67 miliard USD.

Spojením obou firem vznikne největší regulovaný dodavatel elektrické energie na světě s přibližně 10 miliony zákazníků na Floridě, ve Virginii a v Severní i Jižní Karolíně. Sloučený podnik bude disponovat výrobní kapacitou 110 gigawattů (GW) z rozmanitých energetických zdrojů, včetně zemního plynu, jádra, větru, slunce a bateriových úložišť.

Dokončení akvizice se předpokládá v horizontu 12 až 18 měsíců, přičemž podléhá schválení akcionáři a regulačními orgány. Spojení obou firem přinese výhody z úspor z rozsahu a snížení nákladů, což je podle vedení klíčové v době rostoucích nároků na infrastrukturu související s umělou inteligencí. Transakce má okamžitě zvýšit upravený zisk na akcii společnosti NextEra a vedení firmy prognózuje minimálně do roku 2032 každoroční růst zisku na akcii o více než 9 %.

Některé akcie v poslední době krátkodobě překonávají trh, ale jejich dlouhodobé fundamenty zůstávají sporné. Příkladem je softwarová společnost Okta ​ , která si za poslední měsíc připsala 19,9 %. Její průměrný růst fakturace za uplynulý rok činil 9,8 %, což naznačuje slábnoucí poptávku. Odhadovaný růst tržeb o 9 % pro nadcházejících 12 měsíců představuje zpomalení oproti předchozímu trendu. Očekává se také pokles marže volného peněžního toku o 2 procentní body. Při ceně 80,78 USD se akcie obchoduje na 4,4násobku forwardového poměru P/S.

Řetězec rychlého občerstvení Wendy's zaznamenal měsíční výnos 17,5 %, avšak trápí ho neuspokojivé porovnatelné tržby z posledních dvou let. Odhadovaný růst tržeb pro příštích 12 měsíců je pouhých 1,1 %. Společnost je navíc silně zatížena dluhem, přičemž poměr čistého dluhu k EBITDA dosahuje 7násobku. Při ceně 8,11 USD za akcii je její ocenění na úrovni 14,2násobku forwardového P/E.

Podobně je na tom technologická společnost Xerox. Přestože za jeden měsíc její akcie vzrostly o 66,3 %, vykazuje za posledních pět let chabý průměrný roční růst tržeb o 1,5 %. Klesající návratnost kapitálu a vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA na úrovni 7násobku představují vážné riziko pro budoucí financování, pokud by se tržní podmínky zhoršily.

Společnost Grail, vyvíjející krevní testy pro včasnou detekci rakoviny, se v červnu 2024 oddělila od firmy Illumina ​ . Její akcie začaly na 13,95 USD, 22. ledna 2026 dosáhly rekordních 116,06 USD, ale nyní se obchodují zhruba za 60 USD.

K hlavnímu cenovému propadu došlo v únoru poté, co stěžejní test Galleri nesplnil primární cíl ve velké britské klinické studii organizované NHS England. Analytici z Canaccord Genuity následně snížili svou cílovou cenu ze 105 USD na 80 USD, což však pro akcii i nadále představuje potenciál růstu o více než 30 %.

Test Galleri, který v roce 2019 získal od úřadu FDA status průlomového zařízení, zatím čeká na plné schválení a prodává se primárně pacientům platícím v hotovosti, a to za 749 USD až 949 USD za jeden test.

V letech 2023 až 2025 vzrostly tržby společnosti z 93 milionů USD na 147 milionů USD, přičemž čistá ztráta klesla z 1,47 miliardy USD na 408 milionů USD. Analytici očekávají, že v roce 2027 tržby stoupnou o 25 % na 224 milionů USD při širší ztrátě 485 milionů USD. Pro rok 2028 se predikuje růst tržeb o 27 % na 285 milionů USD s mírně nižší ztrátou 481 milionů USD. S tržní kapitalizací 2,56 miliardy USD se firma obchoduje za 14násobek letošních tržeb a její budoucí úspěch plně závisí na získání souhlasu FDA a zajištění úhrad ze strany zdravotních pojišťoven.

Dlouhá léta byla Tesla ​ jedinou možností pro drobné investory, jak investovat do vizí Elona Muska. S blížící se primární veřejnou nabídkou (IPO) společnosti SpaceX se to však brzy změní, což pro investory Tesly představuje vážné riziko. Podle analytiků z Wall Street nová emise nevyhnutelně odsaje část kapitálu a pozornosti trhu od výrobce elektromobilů.

Akcie Tesly letos klesly o 8,8 % poté, co od začátku roku 2023 do konce roku 2025 vyletěly o 265 %. Přesto se stále obchodují za 196násobek očekávaných zisků pro příštích 12 měsíců, což z nich činí druhou nejdražší akcii v indexu S&P 500. Portfolio manažeři varují, že Muskova pozornost se pravděpodobně přesune na SpaceX na úkor Tesly, což je jedním z důvodů, proč se údajně zvažuje fúze obou společností.

Extrémně vysoké ocenění Tesly stojí na víře investorů v transformaci podniku na společnost zaměřenou na autonomní vozidla a robotiku. V tomto vysoce konkurenčním segmentu však čelí tlaku levných čínských výrobců, projektu Waymo od společnosti Alphabet ​ i dalším technologickým firmám. Tržní kapitalizace Tesly ve výši 1,5 bilionu USD nicméně stále drtivě převyšuje její konkurenty. Pro srovnání, kombinovaná tržní hodnota hlavních rivalů, mezi které patří Rivian ​ Automotive, Uber ​ Technologies a Boston Scientific, činí přibližně 250 miliard USD.

Agentura Fitch Ratings varuje, že politická nejistota v Peru zůstane vysoká přinejmenším do druhého kola prezidentských voleb, které se uskuteční 7. června. O post hlavy státu se utkají pravicová kandidátka Keiko Fujimori a levicový zástupce Roberto Sánchez.

Oficiální výsledky prvního kola z 12. dubna ukázaly, že Fujimori získala 17,2 % hlasů, zatímco Sánchez obdržel 12 %. Aktuální předvolební průzkumy pro rozhodující hlasování ukazují naprostou remízu, kdy oba kandidáti mají podporu 38 % voličů.

Podle zprávy Fitch bude mít výsledek voleb zásadní dopad na makroekonomickou politiku země. Fujimori je trhy vnímána jako zastánkyně disciplinovaného makroekonomického rámce, zatímco Sánchezův politický program zahrnuje přechod k intervenčnímu ekonomickému modelu, zavedení majetkové daně a využití rezerv pro financování běžných výdajů státu.

Novou administrativu navíc čeká řízení státu s roztříštěným Kongresem. To podle ratingové agentury vyvolává nejistotu ohledně schopnosti budoucího prezidenta prosazovat strukturální reformy a zajistit realizaci velkých těžebních a infrastrukturních projektů. Fragmentace parlamentu a zavedení nového Senátu s právem veta však může paradoxně zabránit přijetí radikálních legislativních změn a zmírnit tak celkovou politickou nestabilitu.

Akcie řetězce restaurací CAVA ​ během dopoledního obchodování vzrostly o 4,8 % poté, co společnost Telsey Advisory Group zvýšila cílovou cenu z 88 USD na 92 USD. Důvodem jsou silné obchodní trendy a úspěšné celonárodní zavedení nového menu s glazovaným lososem.

Tento optimismus sdílejí i další analytici. Benchmark zvýšil svou cílovou cenu na 110 USD a společnost Roth/MKM zahájila pokrývání akcií s nákupním doporučením. Po počátečním cenovém skoku akcie mírně ochladly na 75,81 USD, což i tak představuje nárůst o 4,4 % oproti předchozímu závěru.

Tento titul je na burze značně volatilní a za poslední rok zaznamenal 24 cenových pohybů přesahujících 5 %. Od začátku roku akcie celkově posílily o 25,2 %, nicméně na současné úrovni se stále obchodují 23,8 % pod svým 52týdenním maximem 99,54 USD z května 2025. Původní investice ve výši 1 000 USD při IPO v červnu 2023 by měla v současnosti hodnotu 1 732 USD.

Hedgeový fond ADAR1 Capital Management podle hlášení pro SEC ze dne 15. května 2026 nakoupil v prvním čtvrtletí 829 963 akcií biotechnologické společnosti Crinetics Pharmaceuticals. Odhadovaná hodnota této transakce činí 37,07 milionu dolarů. Tento nákup představuje 2,44 % spravovaných aktiv (AUM) fondu, mezi jehož další významné pozice patří například společnosti spojené s tickery ABVX ​ , PTGX ​ , ROIV ​ či IMVT ​ .

Společnost Crinetics se zaměřuje na vývoj perorálních léků pro vzácná endokrinní onemocnění. Firma nedávno uvedla na trh svůj první komerční lék Palsonify, určený k léčbě akromegalie. Ačkoliv tržby za první čtvrtletí výrazně překonaly očekávání trhu, cena akcií po oznámení výsledků klesla. K 15. květnu 2026 se akcie obchodovaly za 36,77 dolaru s ročním celkovým výnosem 17,8 %, čímž zaostávaly za indexem S&P 500 o 7,4 procentního bodu.

Investice do této firmy představuje sázku na budoucí ziskovost. Crinetics sice aktuálně nedosahuje zisku a čtvrtletně spaluje přibližně 150 milionů dolarů na výzkum, vývoj a komercializaci, avšak disponuje silnou hotovostní rezervou ve výši 1,3 miliardy dolarů. Fond ADAR1 tak věří, že nové přípravky dokážou vygenerovat dostatečné příjmy před vyčerpáním dostupného kapitálu.

Podle podání pro SEC z 15. května 2026 zlikvidovala investiční společnost 13D Management během prvního čtvrtletí celou svou pozici ve společnosti Bill ​ .com čítající 90 000 akcií. Odhadovaná hodnota této odprodané pozice činila 4,03 milionu USD. Mezi největší aktiva fondu po této transakci patří akcie společností jako TWLO ​ , VSAT ​ či ACHC ​ .

K 14. květnu 2026 se akcie BILL obchodovaly za 39,49 USD. Za poslední rok tak zaznamenaly pokles o 17 % a výrazně zaostaly za širším indexem S&P 500, který ve stejném období naopak vzrostl o přibližně 25 %. Tento krok fondu pravděpodobně představuje spíše restrukturalizaci portfolia a odklon od pomaleji rostoucích fintech titulů než absolutní ztrátu důvěry v samotný podnik.

Základní byznys této SaaS společnosti totiž zůstává silný. Ve třetím fiskálním čtvrtletí vzrostly celkové tržby meziročně o 13 % na 406,6 milionu USD. Firma se navíc přehoupla do zisku 12,8 milionu USD ve srovnání se ztrátou 11,6 milionu USD v předchozím roce, přičemž provozní zisk non-GAAP vzrostl o 50 %. Vedení společnosti rovněž schválilo nový masivní program zpětného odkupu akcií v hodnotě 1 miliardy USD. V uplynulém čtvrtletí platforma obsluhovala téměř 494 000 podniků a zpracovala platby v celkovém objemu 89 miliard USD.

Akcie společnosti Meta ​ Platforms v poslední době zaostávají za indexem S&P 500. Za uplynulý rok odepsaly 4 %, zatímco širší trh si připsal zisk 24 %. Navzdory tomuto vývoji však silné fundamenty naznačují, že se zřejmě jedná o výjimečnou generační nákupní příležitost.

Hospodářské výsledky firmy ostře kontrastují s matným výkonem jejích akcií na burze. V prvním čtvrtletí Meta vykázala meziroční nárůst tržeb o 33 % a její čistý zisk vyskočil o masivních 61 %. Společnost nadále dominuje trhu online reklamy, kde tvoří silný duopol s firmou Alphabet ​ . Tento lukrativní byznys se opírá o stabilní uživatelskou základnu, která čítá 3,56 miliardy denně aktivních uživatelů.

Valuace akcií je v současnosti velmi atraktivní. Forward P/E poměr dosahuje hodnoty pouze 19,6, což je pod průměrem indexu S&P 500 na úrovni 22,4. Firma navíc intenzivně investuje do vlastní umělé inteligence, čímž otevírá nové možnosti monetizace. Přitom těží z technologií od gigantů jako Nvidia ​ či Intel ​ . Meta zároveň ujistila investory, že její celoroční výdaje nepřekročí dříve stanovené plány.

Důležitým katalyzátorem je i dlouhodobý výhled. Pro druhé čtvrtletí roku 2026 Meta Platforms cílí na tržby v rozmezí 58 až 61 miliard dolarů. Střední hodnota ve výši 59,5 miliardy dolarů by znamenala silný 25 % meziroční růst, což dává akciím značný prostor pro opětovné nabrání růstového momenta.

Akcie technologického giganta Cisco ​ během ranního obchodování vzrostly o 14.6% poté, co společnost oznámila výsledky za první čtvrtletí, které překonaly očekávání Wall Street, a poskytla překvapivě silný budoucí výhled.

Firma výrazně zvýšila svůj výhled objednávek infrastruktury pro umělou inteligenci pro fiskální rok 2026 z 5 miliard dolarů na 9 miliard dolarů. To představuje 4.5 násobek celkové hodnoty za celý fiskální rok 2025. Samotné objednávky od poskytovatelů cloudových služeb dosáhly během jediného čtvrtletí 1.9 miliardy dolarů, což je více než trojnásobek oproti 600 milionům dolarů ve stejném období loňského roku. Generální ředitel Chuck Robbins navíc potvrdil 5 nových velkých zakázek, včetně prvního nasazení vlastního čipu Silicon One P200 v datových centrech.

Celkové tržby společnosti vzrostly o 11 % díky silné poptávce po AI a bezpečnostních produktech, ačkoli ukazatel EBITDA mírně zaostal za odhady. Akcie Cisco historicky nepatří k příliš volatilním titulům a za poslední rok zaznamenaly pouze 1 cenový pohyb větší než 5 %, když před 12 měsíci posílily o 6.7 %.

Aktuálně si akcie od začátku roku připisují zisk 54.8% a při ceně 117.70 dolarů dosáhly nového 52týdenního maxima. Pro představu dlouhodobého růstu, investice 1 000 dolarů do akcií Cisco před 5 lety by dnes měla hodnotu 2 225 dolarů.

Dne 15. května 2026 fond 13D Management oznámil otevření nové pozice ve společnosti Acadia Healthcare. Fond nakoupil 294 000 akcií v odhadované hodnotě 5,32 milionu dolarů. Na konci čtvrtletí hodnota této investice dosáhla 6,88 milionu dolarů, což z ní učinilo jednu z největších pozic fondu s podílem 10,7 % na reportovaných aktivech.

K 14. květnu 2026 se akcie Acadia Healthcare obchodovaly za 26,80 dolaru. Ačkoli za poslední rok cenově zhruba stagnovaly a výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který naopak vzrostl o 25 %, jen za minulé čtvrtletí tyto akcie vyskočily o více než 60 %.

Načasování transakce je pozoruhodné, protože fundamenty tohoto poskytovatele behaviorální péče se výrazně zlepšují. Tržby v prvním čtvrtletí vzrostly o 7,6 % na 828,8 milionu dolarů, přičemž tržby ze srovnatelných zařízení stouply o 7,3 % díky vyššímu objemu pacientů. Upravená EBITDA se zvýšila na 144,2 milionu dolarů z loňských 134,2 milionu dolarů, což vedlo management ke zvýšení celoročního výhledu.

Společnost také pokračuje ve fyzické expanzi. Během čtvrtletí přidala 82 nově licencovaných lůžek a v současnosti provozuje zhruba 275 zařízení s přibližně 12 400 lůžky napříč 40 státy a Portorikem. Tento růst naznačuje, že dřívější cenová stagnace akcií mohla představovat zajímavou nákupní příležitost.

Akcie řetězce rychlého občerstvení Jack ​ in the Box během ranního obchodování klesly o 9,8 % poté, co společnost reportovala zklamáním končící výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Tržby meziročně klesly o 4,3 % na 254,3 milionu dolarů, čímž zaostaly za odhady z Wall Street. Výrazné obavy vzbudila také ziskovost, když zisk podle metodiky GAAP ve výši 0,53 dolaru na akcii skončil téměř 24 % pod tržním konsenzem.

K celkově negativnímu obrazu přispěl i pokles srovnatelných tržeb o 3,8 %, což je klíčový ukazatel poptávky ve stávajících provozovnách. Ačkoli upravený zisk EBITDA a celoroční výhled společnosti mírně překonaly očekávání, investoři přikládali větší váhu slabým prodejům a propadu zisku. Titul je dlouhodobě vysoce volatilní, za poslední rok zaznamenal již 57 cenových pohybů o více než 5 %.

Od začátku roku akcie odepsaly 39,3 %. Při aktuální ceně 11,36 dolaru se obchodují 55,7 % pod svým 52týdenním maximem 25,67 dolaru, kterého dosáhly v květnu 2025. Propad ukazuje na destrukci hodnoty pro dlouhodobé investory, když investice 1 000 dolarů před pěti lety má dnes hodnotu pouhých 95,53 dolaru. Poslední výraznější růst o 8,8 % před 22 dny byl dán spíše makroekonomickým vývojem a globálním poklesem geopolitického napětí, ze kterého tehdy těžily i hlavní akciové indexy S&P 500, Dow Jones a Nasdaq 100.

Akcie platformy pro cashback odměny Ibotta klesly během ranního obchodování o 10.6% v reakci na zprávy o prodeji cenných papírů zasvěcenými osobami, což prohloubilo obavy investorů ze slabých finančních výsledků. Člen představenstva Thomas D. Lehrman prodal mezi 11. a 12. květnem více než 25,854 akcií.

Tento krok následuje po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí, které sice překonaly původní odhady, ale ukázaly meziroční pokles tržeb o 2% a prudký propad upravených ziskových marží ze 17% na 11%. Management navíc vydal negativní výhled s očekáváním dalšího poklesu tržeb v nadcházejícím čtvrtletí. Tomuto vývoji předcházel propad o více než 31% z minulého týdne, který následoval po neuspokojivých výsledcích za druhé čtvrtletí a sérii snížených doporučení od analytiků. Firma si nicméně udržuje ziskovost, v minulém kvartálu vygenerovala volný peněžní tok 18.9 milionů dolarů a realizuje program zpětného odkupu akcií v hodnotě 100 milionů dolarů.

S podílem krátkých pozic (short interest) přesahujícím 15% z volně obchodovatelných akcií zůstává titul vysoce volatilní – za poslední rok zaznamenal 29 cenových pohybů o více než 5%. Přestože akcie od začátku roku vzrostly o 30.3%, při aktuální ceně 29.85 dolarů se obchodují 50.4% pod svým 52týdenním maximem 60.24 dolarů z května 2025. Původní investice 1,000 dolarů při IPO v dubnu 2024 by tak dnes měla hodnotu pouhých 289.10 dolarů.

Mark Dorsey, ředitel pro příjmy (CRO) společnosti Appian, poskytovatele low-code automatizačních platforem, oznámil přímý nákup 5 227 akcií na volném trhu. K transakci došlo 13. května 2026.

Vážená průměrná nákupní cena činila 19,13 USD za akcii, což bylo nad zavírací cenou z tohoto dne. Jedná se o vůbec první nákup Dorseyho na volném trhu ve zveřejněné historii. Tento krok představuje nárůst jeho přímých podílů o 59,63 %, přičemž všechny předchozí transakce měly pouze administrativní charakter bez vlivu na ekonomickou expozici. K nákupu nebyly využity žádné opce, deriváty ani předem sjednané obchodní plány.

Tato transakce vysílá investorům býčí signál a naznačuje, že management věří v budoucí růst společnosti. Akcie Appian totiž za poslední rok k datu transakce zaznamenaly pokles o 39,98 %. Společnost se tak stala jedním z mnoha softwarových podniků, které byly zasaženy plošnými výprodeji na trhu během prvního čtvrtletí roku 2026.

První čtvrtletí přineslo obrovský nárůst fúzí a akvizic, přičemž celosvětová hodnota transakcí meziročně stoupla o 50 %. Nejvíce z tohoto trendu těžkila společnost Goldman Sachs ​ , která generuje větší podíl tržeb z investičního bankovnictví než její hlavní konkurenti JPMorgan ​ Chase a Morgan Stanley.

Banka zaznamenala v prvním čtvrtletí ohromující výsledky. Celkové tržby meziročně vzrostly o 14 % a oproti čtvrtému čtvrtletí o 28 % na 17,2 miliardy dolarů. Čistý zisk dosáhl 5,6 miliardy dolarů, tedy 17,55 dolaru na akcii, což představuje nárůst o 24 % meziročně a o 25 % oproti předchozímu kvartálu.

Největším tahounem bylo investiční bankovnictví, jehož tržby meziročně vyskočily o 48 % na 2,84 miliardy dolarů. Zhruba 1,49 miliardy dolarů z této částky pocházelo z poradenské činnosti. Díky těmto silným výsledkům akcie Goldman Sachs za poslední měsíc posílily o zhruba 7 % a dosáhly přibližně 953 dolarů za kus.

Generální ředitel David Solomon potvrdil, že objem nevyřízených transakcí je na čtyřletém maximu. Vzhledem k očekávanému poklesu úrokových sazeb v roce 2026 a historicky šestiletému až sedmiletému cyklu fúzí a akvizic, který je nyní ve svém čtvrtém roce, by měla dynamika tohoto trhu zůstat i nadále robustní.

Akcie společnosti Redwire Corporation zažívají výraznou volatilitu v souvislosti s nadšením kolem blížícího se vstupu společnosti SpaceX na burzu. V ranních hodinách akcie tohoto specialisty na vesmírnou infrastrukturu původně vyskočily o více než 12 %, ale brzy své zisky ztratily a v 9:45 a.m. ET vykazovaly pokles o 0,5 %.

Hlavním hnacím motorem těchto cenových výkyvů jsou nové zprávy ohledně IPO SpaceX. Podle agentury Reuters začne roadshow pro investory 4. června, stanovení ceny proběhne 11. června a samotné obchodování odstartuje 12. června. Očekávání této události dříve výrazně podpořilo akcie Redwire, které si za poslední dva týdny připsaly zisk 62 %.

Na trhu však rostou obavy, že očekávané IPO SpaceX odsaje většinu dostupného kapitálu z celého vesmírného sektoru. Investoři, kteří dosud kupovali alternativní vesmírné akcie, brzy dostanou příležitost investovat přímo do největší vesmírné společnosti na světě. Očekávaný masivní přesun kapitálu tak představuje pro menší firmy riziko a pravděpodobně je i hlavním důvodem dnešního rychlého obratu v cenovém vývoji akcií Redwire, kterým podle analytiků jednoduše dochází dech.

Společnost Arrow Electronics překonala v prvním čtvrtletí očekávání analytiků, nicméně trh na výsledky zareagoval negativně. Tržby dosáhly hodnoty 9,47 miliardy USD, což představuje 39% meziroční růst a překonání odhadů ve výši 8,39 miliardy USD o 12,9 %. Upravený zisk na akcii (EPS) vystřelil na 5,22 USD oproti očekávaným 2,85 USD, čímž překonal konsenzus o 83 %. Upravená EBITDA činila 436,8 milionu USD při marži 4,6 % a překonala tak odhady 286,7 milionu USD o 52,4 %. Provozní marže vzrostla na 3,8 % z loňských 2,3 %. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí 10,83 miliardy USD.

Pro druhé čtvrtletí management poskytl silný výhled. Tržby by se měly pohybovat na střední hodnotě 9,45 miliardy USD (odhad byl 8,76 miliardy USD) a upravený EPS na úrovni 4,42 USD (odhad 3,28 USD). Během konferenčního hovoru vedení zdůraznilo, že za silným kvartálem stojí reálný růst objemu prodaných kusů a efektivní řízení nákladů.

Management následně rozptýlil obavy analytiků z dvojího objednávání či nadměrného hromadění zásob ze strany zákazníků v očekávání růstu cen. Zástupci společnosti také upřesnili svou pozici v boomu umělé inteligence. Arrow napřímo neprodává procesory ani grafické karty, ale podporuje výstavbu datových center prostřednictvím integrace a dodavatelského řetězce, což firmu lépe chrání před cenovými výkyvy hardwaru.

Akcie společnosti Nvidia ​ se aktuálně obchodují za zhruba 220 dolarů. K dosažení cílové ceny 300 dolarů na akcii do konce roku 2026 by titul musel vygenerovat zhodnocení o 36 %. Přestože trhu obvykle trvá dva až tři roky, než dosáhne takového růstu, díky silné poptávce po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci je tento scénář reálný.

Analytici z Wall Street odhadují, že tržby společnosti vzrostou v prvním čtvrtletí tempem 79 % a ve druhém o 85 %. Generální ředitel Jensen Huang navíc investorům sdělil, že kumulativní poptávka po systémech Blackwell a Rubin dosáhne do konce roku 2027 hodnoty 1 bilionu dolarů. Tento výhled potvrzuje dominantní postavení firmy v segmentu AI čipů.

Ve fiskálním roce 2026 vygenerovala Nvidia tržby ve výši 216 miliard dolarů, přičemž pro fiskální rok 2027 trh očekává nárůst až na 371 miliard dolarů. Další expanzi naznačují i klíčoví odběratelé. Společnost Alphabet ​ během hovoru k výsledkům za první čtvrtletí uvedla, že její kapitálové výdaje v roce 2027 zaznamenají ve srovnání s úrovněmi roku 2026 výrazný nárůst. To představuje silný fundament pro budoucí odbyt a další růst akcií Nvidia.

Společnost RingCentral zveřejnila výsledky za první čtvrtletí roku 2026, které sice naplnily očekávání Wall Street, ale setkaly se s negativní tržní reakcí. Tržby dosáhly hodnoty 644,2 milionu USD, což představuje meziroční růst o 5,3 %. Upravený zisk na akcii překonal odhady o 2,7 % a činil 1,20 USD. Provozní marže zaznamenala výrazný skok na 7,8 % z loňských 1,7 %, zatímco roční opakující se tržby vzrostly o 6,9 % na 2,71 miliardy USD.

Management přisuzuje stabilní výkonnost rychlé adopci nových produktů na bázi umělé inteligence. Opakující se tržby od zákazníků využívajících AI portfolio se meziročně více než zdvojnásobily. Navzdory tomuto pokroku vedení během hovoru s analytiky přiznalo, že přeceňování starších smluv a přetrvávající cenové tlaky nadále omezují celkové zrychlení růstu tržeb nad současnou úroveň 5 %.

Pro celý rok společnost potvrdila výhled tržeb na úrovni 2,63 miliardy USD a zvýšila odhad upraveného zisku na akcii na 4,93 USD. Finanční ředitel zdůraznil, že strukturální expanze marží pokračuje souběžně s inovacemi do AI. Rostoucí volný peněžní tok navíc firmě s tržní kapitalizací 3,25 miliardy USD umožní další investice, snižování dluhu, zpětné odkupy akcií i výplatu nové dividendy.

Ohromující akciová rally od minima z 30. března, která je silně poháněna umělou inteligencí, výrazně ztěžuje hledání nových investičních příležitostí. Nadšení z AI momentálně táhne tržní rally roku 2026 a pro investory je složité najít skrytou hodnotu mimo tento dominantní trend. Stratég společnosti Goldman Sachs Ben Snider upozorňuje, že jen málo odvětví se zcela vyhnulo tomuto vlivu. Výjimku tvoří pouze sektory energetiky, zdravotnictví, realit a nezbytného spotřebního zboží.

Čísla jasně ukazují, že širší trh ovládla AI mánie. Index S&P 500 od začátku roku vynesl 10 %, přičemž technologický sektor se na tomto zisku podílí z 85 %. Bez započítání technologií by zisk indexu činil pouhá 3 %. Společnost Nvidia ​ , jejíž váha v tržní kapitalizaci S&P 500 dosahuje 9 %, přispěla k celkovému letošnímu výnosu rovnou 20 %. Jen za uplynulý měsíc index S&P 500 zaznamenal 14 rekordních maxim.

Ačkoliv se nyní může zdát snadné generovat zisky díky rostoucímu momentu akcií jako AMD ​ a Intel ​ , Snider varuje před možným obratem. Historická data od roku 1980 ukazují, že po 11 podobných rally trvalo silné momentum většinou jen jeden další měsíc, než trh dosáhl vrcholu a začal klesat. Prudké růsty blízko historických maxim obvykle předcházely slabším výnosům v následujících měsících, což se potvrdilo v polovině roku 1998, koncem roku 1999, v polovině roku 2015 a koncem roku 2021.

Společnost SpaceX plánuje vstoupit na burzu Nasdaq 12. června pod tickerem SPCX ​ , přičemž cena akcií bude stanovena 11. června. K urychlení procesu přispělo rychlé schválení od komise SEC, díky čemuž začne roadshow již 4. června. Volba burzy Nasdaq souvisí s novým pravidlem, které firmě umožní zařazení do indexu Nasdaq-100 již po 15 obchodních seancích, což přiměje indexové fondy k okamžitým nákupům.

S očekávaným získaným kapitálem 75 miliard dolarů by šlo o historicky největší IPO, které by překonalo emisi Saudi Aramco ve výši 29 miliard dolarů z roku 2019. Wall Street Journal dokonce uvádí, že by částka mohla přesáhnout 80 miliard dolarů při cílové valuaci až 1,75 bilionu dolarů. Upisovací poplatky pro konsorcium bank, které vede Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan ​ a Goldman Sachs ​ spolu s dalšími 16 bankami, by mohly dosáhnout 1 miliardy dolarů.

V posledním fiskálním roce vzrostly tržby o více než 30 % na 18,7 miliardy dolarů. Kvůli zátěži 6,4 miliardy dolarů z nedávno začleněné divize xAI však firma vykázala čistou ztrátu 4,9 miliardy dolarů. Pozitivní vývoj zaznamenala divize Starlink, provozující více než 10 000 satelitů, jejíž zisk se více než zdvojnásobil na 4,4 miliardy dolarů. Společnost si loni zajistila přes 80 % globálních startů raket.

Před debutem budí kontroverze navrhovaná struktura akcií třídy B se superhlasovacími právy. Ta by generálnímu řediteli Elonu Muskovi zajistila takovou kontrolu, že by k jeho odvolání byl nutný jeho vlastní souhlas, proti čemuž již formálně protestovaly největší penzijní fondy.

Akcie společnosti Somnigroup reagovaly na výsledky za první čtvrtletí poklesem. Přestože firma zaznamenala dvouciferný růst, nedosáhla na odhady Wall Street ohledně tržeb. Ty dosáhly hodnoty 1,80 miliardy USD (meziroční růst o 12,3 %), což představuje zaostání za odhady ve výši 1,83 miliardy USD o 1,6 %. Upravený zisk na akcii (EPS) naopak překonal očekávání o 2,8 %, když dosáhl 0,59 USD oproti predikovaným 0,57 USD.

Upravená EBITDA činila 296,8 milionu USD (16,5% marže), což je o 1,9 % méně, než se očekávalo (302,6 milionu USD). Pozitivním signálem byl naopak výrazný nárůst provozní marže na 10,4 % z loňských 0,8 %. Vedení společnosti potvrdilo celoroční výhled upraveného zisku na akcii se střední hodnotou 3,20 USD. Tržní kapitalizace firmy se pohybuje na úrovni 13,46 miliardy USD.

Generální ředitel Scott Thompson během hovoru s analytiky uvedl, že celková globální poptávka po lůžkovinách byla pod očekáváním v důsledku geopolitických a povětrnostních vlivů. Růst byl tažen odolností klíčových značek, přičemž Tempur Sealy a Mattress Firm překonaly širší trh. Finanční ředitel Bhaskar Rao potvrdil zvýšení cen o 100 milionů USD, které má přesně kompenzovat inflaci nákladů u chemikálií na bázi ropy, s tím, že očekává přechodné dopady na zisk ve druhém čtvrtletí. Společnost si aktuálně udržuje pojistné zásoby na tři až čtyři měsíce, aby minimalizovala rizika spojená s dodavatelskými řetězci.

Společnost Expedia překonala očekávání Wall Street za první čtvrtletí, přestože sentiment investorů po zveřejnění zprávy mírně oslabil. Tržby dosáhly hodnoty 3,43 miliardy USD (meziroční nárůst o 14,7 %), čímž překonaly odhady ve výši 3,35 miliardy USD. Upravený zisk na akcii (EPS) ve výši 1,96 USD výrazně předčil očekávaných 1,38 USD. Upravená EBITDA činila 542 milionů USD při marži 15,8 %. Provozní marže se znatelně zlepšila na 7,3 % z loňských -2,3 %. Počet rezervovaných nocí vzrostl o 6,2 milionu na celkových 113,9 milionu. Tržní kapitalizace společnosti dosahuje 26,11 miliardy USD.

Pro druhé čtvrtletí management poskytl výhled tržeb na úrovni 4,16 miliardy USD ve střední hodnotě, což je nad analytickým konsensem 4,12 miliardy USD. Generální ředitelka Ariane Gorin zdůraznila, že zatímco americký trh zůstal stabilní, v Evropě a Asii došlo k nárůstu rušení rezervací kvůli geopolitickým událostem. Během hovoru s analytiky finanční ředitel Scott Schenkel potvrdil, že storna se v dubnu normalizovala, avšak volatilita může přetrvávat po celé druhé čtvrtletí.

Zástupci společnosti dále vyzdvihli efektivitu marketingu podpořenou umělou inteligencí, která přispěla k 10% nárůstu spotřebitelských rezervací i přes snížené výdaje na propagaci. Management rovněž obhajoval partnerství se společností Uber ​ , jež by mělo přinést dodatečnou poptávku na trzích, kde jsou značky Expedia zatím méně etablovány.

Ceny drahých kovů v pondělí 18. května klesají v reakci na rostoucí geopolitické napětí. Červnové futures kontrakty na zlato otevřely na hodnotě 4 547,60 USD za trojskou unci, což představuje pokles o 0,3 % oproti předchozí zavírací ceně 4 561,90 USD. Během raného obchodování cena klesla až na 4 541,50 USD. Červencové futures na stříbro zahájily obchodování na 76,21 USD za unci, což je o 1,7 % méně než při předchozím uzavření trhu, a následně oslabily na 75,95 USD.

Pokles cen drahých kovů doprovází širší reakci trhů na víkendové útoky dronů a ostrou rétoriku prezidenta na sociální síti Truth Social ohledně Íránu. V důsledku těchto událostí aktuálně oslabují akciové futures, zatímco ceny ropy a výnosy státních dluhopisů rostou.

Přestože stříbro v minulém týdnu dosáhlo nejvyšších hodnot od poloviny března, aktuálně své nedávné zisky maže. Z dlouhodobého hlediska si ​ však oba kovy drží výrazné historické zhodnocení. Zlato k 29. lednu zaznamenalo roční nárůst o 95,6 %, zatímco stříbro si v meziročním srovnání připsalo zisk 136,8 %.

Společnost MercadoLibre v prvním čtvrtletí zaznamenala tržby ve výši 8,85 miliardy dolarů oproti odhadům analytiků na úrovni 8,36 miliardy dolarů, což představuje překonání o 5,8 % a silný meziroční nárůst o 49 %. Upravený zisk na akcii naopak dosáhl 8,23 dolaru v porovnání s očekávanými 8,47 dolaru, což znamená zaostání o 2,9 %. Upravená EBITDA činila 857 milionů dolarů oproti odhadu 849 milionů dolarů (překonání o 0,9 %) při marži 9,7 %. Reakce trhu byla negativní především kvůli výraznému poklesu provozní marže na 6,9 % z původních 12,9 % ve stejném čtvrtletí loňského roku. Vedení firmy tento propad odůvodňuje záměrnými investicemi do logistiky a fintech sektoru s cílem podpořit dlouhodobý růst na úkor krátkodobého zisku.

Počet unikátních aktivních kupujících meziročně vzrostl o 17 milionů na celkových 84 milionů. Tržní kapitalizace společnosti se drží na úrovni 79,19 miliardy dolarů. Během hovoru k výsledkům se analytici dotazovali na udržitelnost investic a snižování poplatků v Brazílii, které je podle managementu cílené a přináší prokazatelný nárůst objemů. Dotazy směřovaly i na rostoucí úvěrové portfolio a vyšší rezervy, u nichž zástupci firmy potvrdili, že kvalita aktiv zůstává stabilní a úvěrový segment je ziskový. Na otázky ohledně zvýšené konkurence, zejména ze strany společnosti Amazon ​ , vedení MercadoLibre zdůraznilo, že firma nadále zvyšuje svůj tržní podíl a dosahuje rekordních hodnot uživatelské angažovanosti.

Podle nedávného hlášení pro SEC prodala společnost 1607 Capital Partners během prvního čtvrtletí roku 2026 celkem 177 852 akcií fondu Nuveen Nasdaq 100 Dynamic Overwrite Fund (QQQX ​ ). Odhadovaná hodnota transakce činila 4,9 milionu USD na základě průměrné uzavírací ceny. Na konci čtvrtletí byla zbývající pozice v QQQX oceněna na 9,0 milionu USD, což představuje pokles o 5,7 milionu USD oproti předchozímu období. Po tomto prodeji tvoří QQQX pouze 0,65 % z celkových spravovaných aktiv (AUM) podléhajících vykazování 13F, což je pokles z předchozího 1,0 %.

K 15. květnu 2026 se akcie QQQX obchodovaly za 30,33 USD, přičemž za poslední rok vzrostly o 32 % a překonaly tak index S&P 500 o zhruba 7 procentních bodů. Tento uzavřený fond, který kombinuje akciové investice s aktivní opční strategií na index Nasdaq 100, nabízí investorům distribuční výnos 8,11 % a nákladovost 0,89 %.

Ačkoliv se prodej v hodnotě téměř 5 milionů USD u pozice s tak silným ročním zhodnocením může zdát na první pohled znepokojivý, pro společnost 1607 Capital Partners, která spravuje aktiva v hodnotě výrazně přes 1 miliardu USD, jde o zcela běžnou údržbu portfolia. Právě silný růst fondu QQQX a jeho nadvýkonnost motivovaly institucionální manažery k vybírání zisků a logickému rebalancování vah, aniž by to signalizovalo jakoukoliv fundamentální změnu tržního výhledu.

Technologické akcie se snaží zotavit z poklesu z konce minulého týdne. Hlavní událostí pro investory je nadcházející zpráva o hospodářských výsledcích za první čtvrtletí od giganta v oblasti umělé inteligence s tržní hodnotou přes 5 bilionů dolarů, společnosti Nvidia ​ . Výsledky budou zveřejněny 20. května.

Nvidia se potýká s překážkami v Číně poté, co prezident Trump po společné návštěvě s generálním ředitelem Jensenem Huangem uvedl, že se Peking zaměří na vývoj vlastních AI procesorů místo jejich dovozu. Společnost také čelí rostoucí konkurenci. Výrobce čipů Cerebras úspěšně vstoupil na burzu a při svém čtvrtečním debutu jeho akcie vzrostly o 68 %.

Konkurenční tlak se zvyšuje i ze strany společnosti AMD ​ , která letos na trh uvede nový rackový serverový systém, a od vlastních zákazníků. Google ​ a Amazon ​ nyní nabízejí své AI čipy třetím stranám. Amazon oznámil, že jeho čipová divize aktuálně dosahuje anualizovaných tržeb více než 20 miliard dolarů a meziročně roste o trojciferná procenta.

Investoři rovněž pozorně sledují soudní spor mezi Elonem Muskem a společností OpenAI. Porota zahájí své porady v pondělí po čtvrtečních závěrečných řečech obou stran, což může poodhalit další detaily o vnitřním fungování jedné z nejhodnotnějších soukromých společností na světě.

Americké státní dluhopisy zaznamenaly v úvodu obchodování výkyvy, zatímco globální výprodej na dluhopisových trzích mírně polevil. Výnos 30letých dluhopisů se v pondělí držel bez větších změn na hodnotě 5.12% poté, co se krátce dotkl úrovně 5.16%, což je téměř tříleté maximum. Stabilní zůstaly i výnosy 2letých a 10letých dluhopisů.

Hlavním důvodem nedávných výprodejů jsou obavy ze zrychlující inflace, kterou živí prudký růst cen energií v důsledku uzavření Hormuzského průlivu. Tato situace spolu s odolnou ekonomikou a americkými deficity pravděpodobně přinutí americký Fed držet úrokové sazby na zvýšené úrovni. Guneet Dhingra z BNP Paribas uvedl, že nad hranicí 5% neexistuje pro trh žádná kotva, a doporučuje klientům cílovat obchodní pásmo 5.25% až 5.5% pro 30leté dluhopisy.

Inflační tlaky výrazně komplikují situaci budoucímu šéfovi centrální banky Kevinu Warshovi. Zatímco před válkou obchodníci sázeli na dvě snížení sazeb o čtvrt procentního bodu v tomto roce, úrokové swapy nyní indikují jako takřka jisté zvýšení sazeb v březnu 2027. Odborníci z JPMorgan ​ Asset Management a Yardeni Research se shodují, že současná data neukazují na potřebu snižování sazeb, přičemž Ed Yardeni navrhuje formální opuštění uvolněné rétoriky již na červnovém zasedání Fedu. Trhy nyní vyhlížejí zveřejnění zápisu z dubnového zasedání centrální banky, které napoví více o jejích dalších krocích.

Likvidátoři zkrachovalé čínské realitní společnosti China Evergrande požadují po auditorské firmě PwC odškodnění ve výši 57 miliard jüanů (8,4 miliardy USD). Nárok byl předložen soudu v Hongkongu a týká se údajné nedbalosti při auditu finančních výkazů developera. Žaloba směřuje proti mezinárodní, hongkongské i pevninské entitě PwC, přičemž soud o nárocích zatím nerozhodl.

China Evergrande, která poprvé zbankrotovala v roce 2021 se závazky přesahujícími 300 miliard USD, byla na začátku roku 2024 poslána do likvidace. Její pád odstartoval krizi likvidity v čínském realitním sektoru, který se dosud plně nezotavil. Zakladatel společnosti Hui Ka Yan se navíc v dubnu v pevninské Číně přiznal k podvodům a úplatkářství.

Tyto právní kroky následují po zásazích regulátorů. Minulý měsíc hongkongské úřady oznámily, že PwC zaplatí na pokutách a kompenzacích 1,3 miliardy HKD (166 milionů USD) za porušení profesních povinností. V září 2024 čínské úřady uložily firmě samostatnou pokutu ve výši 441 milionů jüanů (62 milionů USD) s odůvodněním, že developer ve svých finančních výsledcích za roky 2019 a 2020 nadhodnotil tržby o zhruba 80 miliard dolarů. Společnost PwC již veřejně přiznala, že její práce na auditech hluboko zaostala za očekáváními.

Jerome Powell po skončení svého mandátu předsedy Fedu dne 15. května 2026 neopouští Radu guvernérů, čímž porušuje 78letou tradici. Jeho nástupcem se oficiálně stal Kevin Warsh, ale Powellovo bezprecedentní rozhodnutí zůstat ve funkci guvernéra může vyvolat napětí a otřást finančními trhy.

Powell své setrvání odůvodňuje ochranou instituce před politickým vlivem. Reaguje tak na vyšetřování Trumpovy administrativy ohledně renovace sídla Fedu a na osobní útoky, které podle něj ohrožují nezávislost měnové politiky. Zatímco Powell dříve využíval ke stabilizaci trhů jak úrokové sazby, tak i úpravy rozvahy, Warsh plánuje agresivně zredukovat rozvahu Fedu v obří hodnotě 6,7 bilionu dolarů a spoléhat se při dosahování cílů primárně na úrokové míry.

Zásadní bod sváru mezi oběma bankéři představuje umělá inteligence. Warsh považuje AI za silný dezinflační faktor, což by mu mohlo poskytnout flexibilitu pro snížení sazeb, které prezident Trump vyžaduje. Powell naopak veřejně prohlašuje, že umělá inteligence přispívá k vyšší inflaci. Tento názorový střet uvnitř vedení americké centrální banky, spolu s možným odklonem od Powellovy dosavadní transparentní komunikace s trhy, vytváří nejisté prostředí. Investoři by se tak měli připravit na zvýšenou volatilitu.

Commonwealth Bank of Australia v pondělí jmenovala Mary-Anne Williams svou hlavní vědkyní pro umělou inteligenci. Podle vyjádření banky se jedná o první takovou pozici u australského poskytovatele úvěrů.

Williams přichází z University of New South Wales, kde mimo jiné působí jako zástupkyně ředitele tamního institutu pro umělou inteligenci. Ve své nové roli povede tým vědců a zaměří se především na pochopení společenských dopadů AI a na podporu jejích odpovědných inovací napříč celou institucí. Přesné datum jejího nástupu banka prozatím neuvedla.

Její bohatá odbornost zahrnuje hraniční výzkum, globální průmyslová partnerství, robotiku, poradenství pro startupy a praktické aplikace umělé inteligence v byznysu i státní správě. Jmenování je součástí širších investic banky do AI, které zahrnují spolupráci se subjekty jako Anthropic, Amazon ​ Web Services, Microsoft ​ a OpenAI.

Tento krok odráží širší trend na trzích, kdy přední technologické a finanční instituce stále častěji najímají špičkové akademické odborníky s cílem zajistit bezpečné a odpovědné nasazování pokročilých AI technologií v komerčním měřítku.

Sektor podnikových služeb si za posledních šest měsíců připsal zisk 9.6%, čímž téměř kopíruje výkonnost indexu S&P 500. Tradiční společnosti však čelí rostoucí konkurenci ze strany dravých firem využívajících umělou inteligenci, což pro některé stávající hráče představuje vážné riziko ztráty tržního podílu.

Výrobce elektronických součástek Knowles, jehož kořeny sahají do roku 1946, má tržní kapitalizaci 3.13 miliardy dolarů a potýká se s poklesem tržeb o 5.2% ročně za posledních pět let. Společnost vykazuje tržby ve výši 614.1 milionu dolarů a roční růst zisku na akcii (EPS) dosáhl pouze 5.2%. Akcie se aktuálně obchodují za 36.65 dolaru s forward P/E na úrovni 25.8x. Podobným výzvám čelí globální poskytovatel IT služeb DXC ​ Technology, který vznikl fúzí v roce 2017 a jehož kapitalizace činí 1.34 miliardy dolarů. Firma za poslední dva roky nevykázala žádný organický růst tržeb a očekává se jejich další pokles v následujících 12 měsících. Akcie se obchodují za 8.31 dolaru při forward P/E 3.4x v důsledku nízké návratnosti kapitálu.

Třetím zmiňovaným podnikem je poskytovatel IT řešení Insight Enterprises s tržní hodnotou 2.64 miliardy dolarů. Ačkoli se firma opírá o více než 35 let zkušeností v oblasti digitální transformace a partnerství s více než 8 000 poskytovateli technologií, i ona musí čelit náročnému a rychle se měnícímu tržnímu prostředí.

Společnost Nvidia ​ oznámí své hospodářské výsledky za první čtvrtletí 20. května po uzavření trhů. Pro tuto firmu s ohromnou tržní kapitalizací 5 bilionů USD to bude klíčový okamžik, který pravděpodobně ovlivní celý akciový trh. Očekává se, že díky přetrvávající silné poptávce po umělé inteligenci firma opět překoná odhady a její akcie 21. května prudce posílí.

Vysokou poptávku po AI technologiích potvrzují i kroky velkých hráčů. Společnost Meta ​ Platforms již zvýšila svůj výhled kapitálových výdajů pro rok 2026 kvůli vyšším cenám komponent pro datová centra, což naznačuje převis poptávky nad nabídkou výpočetní techniky. Analytici z Wall Street jsou ohledně probíhajícího kvartálu silně býčí a odhadují, že růst tržeb společnosti Nvidia ve druhém čtvrtletí dosáhne 86 %, což představuje zrychlení oproti očekávaným 79 % v prvním čtvrtletí.

Dalším důvodem k optimismu je historický vývoj ocenění podniku. Akcie Nvidia se na začátku roku tradičně obchodují s relativně nízkým ukazatelem forward P/E, po čemž obvykle následuje letní růstové rally. Pokud se ocenění společnosti ke konci roku vrátí ke své běžné úrovni 40 násobku budoucích zisků, bude to znamenat výrazný růstový potenciál od nynějška až do konce roku 2026.

Některé globální investiční banky revidovaly směrem nahoru své prognózy pro čínský jüan. Důvodem je vysoká konkurenceschopnost čínského exportu a stabilní obchodní vztahy s USA. Čínská měna letos vůči americkému dolaru vzrostla o téměř 3 % na úroveň 6,8040 za dolar a vůči svým hlavním obchodním partnerům posílila o 2,6 %.

Analytici HSBC ​ zvýšili svůj odhad pro konec roku na 6,65 za dolar z předchozích 6,75. Podle banky měnu strukturálně podporuje internacionalizace, dlouhodobá diverzifikace od amerického dolaru a stabilizované americko-čínské ekonomické vztahy od května 2025. Deutsche Bank očekává, že silný růst čínského dovozu připraví půdu pro další zisky jüanu, a proto upravila svou základní prognózu pro konec roku 2026 na úroveň 6,55 za dolar z dřívějších 6,7.

Pozitivní střednědobý výhled sdílí také Goldman Sachs ​ , a to i přes negativní vlivy spojené s válkou v Íránu a vyššími náklady na energie. Americká banka očekává, že jüan díky bezprecedentnímu externímu přebytku dosáhne hodnot 6,80, 6,70 a 6,50 za dolar v horizontech tří, šesti a 12 měsíců. Předchozí odhady přitom počítaly s úrovněmi 6,85, 6,80 a 6,70 za dolar.

Analytici upozorňují na tři společnosti se střední tržní kapitalizací, jejichž fundamentální ukazatele signalizují zvýšené investiční riziko. Navzdory zavedeným obchodním modelům tyto firmy aktuálně čelí strukturálním i tržním problémům, které negativně ovlivňují jejich ziskovost.

První z nich je návrhář čipů Lattice Semiconductor s tržní kapitalizací 17,22 miliardy USD. Společnosti klesly tržby za poslední dva roky o 9 % ročně. Provozní marže se za posledních pět let propadla o 16,2 procentního bodu a marže volného peněžního toku klesla o 4,7 procentního bodu. Při ceně 126,35 USD za akcii se titul obchoduje s vysokým forward P/E 64,8x.

Gastro skupina Darden s hodnotou 22,08 miliardy USD zaostává za svým sektorem s průměrným sedmiletým růstem tržeb o 6,1 % ročně. Hrubá marže na úrovni 21,8 % je pod průměrem konkurence, přičemž zisk na akcii (EPS) rostl v tomto období pouze o 9 % ročně. Akcie se aktuálně obchoduje za 193,25 USD při forward P/E 17,5x.

Trojici uzavírá výrobce záložních zdrojů Generac s kapitalizací 15,73 miliardy USD. Dvouletý roční růst tržeb o 3,7 % je pomalejší než u průmyslové konkurence. Zisk na akcii navíc za posledních pět let klesal průměrně o 2,9 % ročně, což v kombinaci s uvadající návratností investovaného kapitálu naznačuje ztrátu dřívější růstové dynamiky.

Sandisk se letos stal největším skokanem v indexu S&P 500, když překonal i společnost Nvidia ​ a zbytek takzvané velkolepé sedmičky. Přestože se s akciemi této společnosti veřejně obchoduje méně než 15 měsíců, její výkonnost je plně podložena reálnými fundamenty a obrovskou poptávkou po NAND pamětech, které tvoří klíčovou součást infrastruktury umělé inteligence.

Finanční výsledky tento trend jasně potvrzují. Tržby společnosti ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 mezikvartálně vzrostly o ohromujících 97 %. Tento skok následoval po předchozím sekvenčním růstu o 31 % ve druhém fiskálním čtvrtletí. Podle střední hodnoty výhledu společnost očekává, že ve čtvrtém kvartálu tržby stoupnou o dalších 34 %.

Generální ředitel David Goeckeler zdůraznil, že jejich NAND produkty jsou považovány za průmyslový standard. Nejedná se tak o meme akcii a překvapivě ani o short squeeze, protože objem krátkých pozic v letošním roce naopak výrazně vzrostl. Růst je sice reálný, ale přináší i svá rizika.

Wall Street upozorňuje, že budoucí expanze je již z velké části započítána do současné ceny akcií, přičemž dvanáctiměsíční cenový cíl se nachází jen těsně nad aktuální tržní hodnotou. Další hrozbou zůstává makroekonomické prostředí. Přetrvávající inflace by mohla přimět americkou centrální banku ke zvýšení úrokových sazeb, což by potenciálně zpomalilo podnikové výdaje a následně i budoucí růst společnosti Sandisk.

Cena zlata nadále klesá v důsledku přetrvávajícího napětí kolem zablokovaného Hormuzského průlivu, což umocňuje obavy z inflace a vyvolává výprodeje na dluhopisových trzích. Zlato oslabilo až o 1,3 % na úroveň kolem 4 480 USD za unci, přičemž již minulý týden zaznamenalo propad o téměř 4 %. Od začátku konfliktu ztratil tento drahý kov přibližně 15 % své hodnoty.

Ropa v pondělí zdražila v reakci na to, že USA a Írán nedosáhly dohody o znovuotevření průlivu. Tento vývoj zvyšuje pravděpodobnost růstu úrokových sazeb, což tradičně vytváří tlak na nevýnosová aktiva. Podle analytiků z ANZ Group Holdings se poměr rizika a výnosu u zlata zhoršuje vlivem rostoucích výnosů dluhopisů. Skupina nicméně očekává, že centrální banky nakonec kvůli obavám z hospodářského růstu přistoupí k uvolňování měnové politiky, a předpovídá růst ceny zlata na 6 000 USD za unci do poloviny roku 2027.

Na spotovém trhu se zlato obchodovalo o 1 % níže na hodnotě 4 495,06 USD za unci. Cena stříbra klesla o 2,5 % na 74,06 USD po více než 5% propadu v předchozím týdnu. Bloomberg Dollar Spot Index posílil o 0,1 % poté, co minulý týden vzrostl o 1,2 %. Investoři nyní vyhlížejí zveřejnění zápisu z dubnového zasedání amerického Fedu, který by mohl naznačit další směřování měnové politiky.

Investice do amerických technologických akcií zůstává lukrativní strategií, přičemž investoři často volí mezi fondy Invesco QQQ ​ Trust a Vanguard Mega Cap Growth ETF. Populární fond QQQ, sledující index Nasdaq-100, dosáhl za posledních 10 let k 31. březnu průměrného ročního zhodnocení 18.98 %. Od začátku roku si připsal zisk 15.1% a za uplynulý rok vzrostl o 39%. Navíc se obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) kolem 34.

Alternativou je koncentrovanější fond MGK ​ s 59 pozicemi, z nichž 68% tvoří technologický sektor. Jeho největšími podíly jsou Nvidia ​ (13.8%), Apple ​ (12.6%), Alphabet ​ (9.9%), Microsoft ​ (9.02%) a Amazon ​ (4.6%). Těchto pět společností tvoří přibližně 50% celého portfolia. Přestože fond Vanguard nabízí velmi nízký nákladový poměr ve výši 0.05%, za uplynulých deset let přinesl průměrný roční výnos 16.95%.

V kratším horizontu tento fond také zaostává. Letos zatím posílil o 6.4% a za poslední rok o 30%. S ohledem na vyšší ukazatel P/E na úrovni 39 se tak MGK jeví jako dražší varianta s nižší výkonností v porovnání s fondem QQQ, který pro technologické investory nadále představuje atraktivnější a efektivnější volbu.

Akcie společnosti Expro za posledních šest měsíců překonaly index S&P 500 o 6 %. Cena akcií vzrostla na 15.66 USD, což představuje zdravý nárůst o 15.9 %. Přestože za tímto růstem částečně stojí solidní čtvrtletní výsledky, analytici nyní nabádají k opatrnosti a doporučují zvážit prodej těchto akcií z několika fundamentálních důvodů.

Hlavním problémem je omezený rozsah podnikání. Tržby společnosti za poslední rok dosáhly pouze 1.58 miliardy USD, což je na poměry v energetickém sektoru poměrně málo a ukazuje to na nedostatečnou diverzifikaci provozní platformy. Kromě toho průměrná hrubá marže za posledních pět let činila 20 %, což indikuje slabou strukturální ziskovost. Expro tak bude mít při vyšších cenách komodit mnohem větší potíže než jeho konkurenti s lepšími maržemi.

Dalším varovným signálem je velmi slabá schopnost generovat hotovost. Průměrná marže volného peněžního toku dosáhla za posledních pět let pouhých 1.3 %, což výrazně omezuje potenciál pro reinvestice nebo vracení kapitálu akcionářům. V současné době se akcie obchodují s forwardovým poměrem P/E na úrovni 15.5x. Kvůli těmto podprůměrným ukazatelům nesplňuje Expro test kvality a investoři by se měli raději zaměřit na jiné sektory, například na digitální reklamu.

Akcie farmaceutické společnosti Regeneron ​ za posledních šest měsíců spíše stagnovaly. Zaznamenaly mírný výnos 3,4 % a aktuálně se drží na hodnotě 717,22 USD. Tímto výsledkem titul výrazně zaostal za širším indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 9,9 %.

Analytici vidí hned několik varovných signálů. Tím prvním je nevýrazný růst tržeb, jehož anualizované tempo za poslední dva roky dosáhlo pouze 6,7 %, což představuje zpomalení oproti pětiletému trendu. Znepokojivý je také propad marže volného peněžního toku, která za posledních pět let klesla o 20,5 procentního bodu. Za uplynulých dvanáct měsíců činila tato marže 27,6 %.

Kromě toho se společnost potýká s klesající návratností investovaného kapitálu (ROIC), což může signalizovat nedostatek nových ziskových příležitostí. Titul se v současnosti obchoduje za 14,9násobek očekávaných zisků (forward P/E) při ceně 717,22 USD za akcii. Přestože se toto ohodnocení může zdát rozumné, oslabující fundamenty představují zbytečné riziko poklesu. Investoři by tak měli zvážit atraktivnější alternativy, přičemž analytici poukazují na perspektivní latinskoamerické protějšky gigantů Amazon ​ a PayPal ​ .

Noble Corporation zaznamenala za posledních šest měsíců masivní nárůst ceny akcií o 69,2 %, čímž dosáhla hodnoty 51,29 USD za akcii. Tento růst, podpořený solidními čtvrtletními výsledky, nutí investory přehodnotit postoj k této těžařské společnosti. Aktuálně se akcie obchodují s forwardovým poměrem P/E na úrovni 41,7x.

Hlavním tahounem optimismu je silné tempo růstu tržeb, které za posledních pět let dosáhlo anualizované hodnoty 30,2 %. Tento výsledek překonává průměr v odvětví a ukazuje na silné momentum a schopnost přizpůsobit se tržním podmínkám. Pozitivní trend se odráží i v rostoucí provozní ziskovosti. Marže upraveného zisku EBITDA za poslední rok vzrostla o 25,6 procentního bodu a za trailing 12 months dosáhla úrovně 32,7 %.

Investoři by však měli zůstat obezřetní kvůli dlouhodobě nižší hrubé marži, která za posledních pět let dosahovala v průměru 41 %. Tento údaj ukazuje na slabší jednotkovou ekonomiku v porovnání s konkurencí. V praxi to znamená, že při případném poklesu cen komodit bude společnost čelit větším provozním obtížím a menší flexibilitě než její strukturálně silnější konkurenti na trhu.

Společnost Covista zaznamenala úspěšné první čtvrtletí a překonala odhady Wall Street. Tržby dosáhly hodnoty 487 milionů USD, což představuje meziroční růst o 4,5 % a překonání odhadů ve výši 474 milionů USD. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 1,98 USD oproti očekávaným 1,72 USD. Upravená EBITDA dosáhla 127,9 milionu USD při marži 26,3 %. Provozní marže zůstala meziročně stabilní na úrovni 18,8 % a tržní kapitalizace společnosti činí 4,38 miliardy USD.

Vedení společnosti následně mírně zvýšilo celoroční výhled tržeb na střední hodnotu 1,94 miliardy USD z původních 1,92 miliardy USD a posunulo nahoru i upravený výhled EPS na 8,05 USD, což představuje nárůst o 1,9 %. Hlavním motorem pozitivních výsledků byl silný nárůst počtu zápisů napříč všemi segmenty, a to zejména na univerzitách Chamberlain a Walden. Podle generálního ředitele Stephena Bearda k tomuto obratu výrazně přispěla vylepšení v marketingu a samotných přijímacích procesech.

Během hovoru s analytiky management potvrdil, že partnerství se zaměstnavateli nadále prosperují a probíhají diskuse o nových spolupracích. Finanční ředitel Robert Phelan upřesnil strategii kapitálových výdajů (CapEx), které vzrostou ve čtvrtém čtvrtletí v souvislosti s postupným otevíráním nových kampusů a budou sloužit jako model pro budoucí expanzi. Zástupci společnosti rovněž ujistili trhy, že konverzní poměry žádostí se díky nedávným změnám stabilizovaly na historických úrovních.

Společnost Genpact oznámila výsledky za první čtvrtletí, které odrážejí rostoucí poptávku po pokročilých technologických řešeních řízených umělou inteligencí. Tržby z pokročilých technologických řešení meziročně vzrostly o 24 %. Společnost se úspěšně zaměřila na smlouvy s vysokou přidanou hodnotou a opakujícími se výnosy, což vedlo k celkovému růstu zisků i přes pomalejší růst v segmentu základních podnikových služeb.

Celkové tržby dosáhly 1,30 miliardy USD, čímž mírně překonaly analytické odhady ve výši 1,29 miliardy USD a zaznamenaly meziroční růst o 6,7 % (případně 5,6 % v konstantních měnách). Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,98 USD a překonal tak tržní konsenzus 0,92 USD o 6,3 %. Upravený zisk EBITDA se vyšplhal na 244,5 milionu USD při marži 18,9 %. Provozní marže zůstala meziročně stabilní na úrovni 15,3 % a tržní kapitalizace společnosti činí 4,99 miliardy USD.

Během konferenčního hovoru management potvrdil, že poptávka zůstává silná napříč všemi geografickými oblastmi. Obchodní model se postupně transformuje, přičemž 70 % tržeb z pokročilých technologií má nyní opakující se charakter. Nová agentní AI řešení navíc umožňují oddělit růst výnosů od pouhého navyšování počtu zaměstnanců. Výhled tržeb pro druhé čtvrtletí ve výši 1,33 miliardy USD (střední hodnota) však mírně zaostal za očekáváním trhu, které bylo nastaveno na 1,34 miliardy USD. Očekávaný upravený zisk EPS pro nadcházející kvartál činí 0,97 USD.

Cena ropy roste již třetí den v řadě v důsledku tlaku prezidenta Donalda Trumpa na Írán ohledně ukončení válečného konfliktu a znovuotevření klíčového Hormuzského průlivu. Ropa Brent se přiblížila hranici 112 USD za barel poté, co minulý týden posílila o téměř 8 %. Americká lehká ropa West Texas Intermediate vzrostla nad 108 USD. Celkově ropa zdražila o více než 50 % od konce února, kdy USA a Izrael poprvé zaútočily na Írán.

Blokáda tohoto strategického průlivu výrazně omezuje dodávky od producentů v Perském zálivu. Podle analytiků z Morgan Stanley trh svádí závod s časem. Pokud průliv zůstane uzavřen až do června, faktory tlumící růst cen se dostanou pod extrémní tlak. Stratégové ze Saxo Markets upozorňují, že riziková přirážka na trhu pravděpodobně zůstane vysoká, dokud nebude nalezen důvěryhodný mechanismus k obnovení dodávek.

Další tlak na globální nabídku vyvolalo rozhodnutí Trumpovy administrativy neprodloužit výjimku pro prodej ruské ropy, a to i přes žádosti ze strany Indie. K napětí na trhu navíc přispěly víkendové útoky dronů, které způsobily požár v jaderném zařízení ve Spojených arabských emirátech. Podle íránských médií obě strany konfliktu zůstávají v jednáních velmi vzdálené, zatímco Trump požaduje okamžitou dohodu a hrozí tvrdými vojenskými kroky v případě, že Írán neupraví své návrhy.

Společnost Santos zahájila těžbu ropy v první fázi aljašského projektu Pikka. Očekává se, že hrubá produkce se v nadcházejících týdnech zvýší na 20 000 barelů denně a ve třetím čtvrtletí dosáhne plánovaného maxima 80 000 barelů denně. Santos je provozovatelem projektu s podílem 51 %, zatímco zbylých 49 % vlastní společnost Repsol.

Během závěrečné fáze uvádění klíčových subsystémů do provozu bude těžba dočasně přerušovaná. Očekává se, že produkce se udrží na úrovni 20 000 barelů denně přibližně po dobu jednoho měsíce, dokud nezačne vtláčení vody po spuštění zařízení na úpravu mořské vody. Při zahájení těžby bylo vyvrtáno 28 těžebních vrtů, z nichž 21 bylo stimulováno. První tržby z prodeje se očekávají za dva až tři měsíce, přičemž Santos a Repsol budou střídat dodávky tankery z přístavu Valdez.

Projekt Pikka je klíčový pro budoucí růst produkce na aljašském nalezišti North Slope. Společnost Santos také poukázala na letošní výsledky průzkumu oblasti Quokka, kde ke konci roku 2025 vykázala čisté podmíněné zdroje 2C ve výši 177 milionů barelů ropného ekvivalentu. Budoucí rozvoj jednotek Quokka a Horseshoe může podpořit další růst těžby v tomto regionu v závislosti na hodnocení, plánování a konečných investičních rozhodnutích.

Společnost Gray Television zaznamenala v prvním čtvrtletí roku 2026 výrazně negativní reakci trhu po zveřejnění slabších než očekávaných hospodářských výsledků. Upravená ztráta na akcii dosáhla hodnoty -$0.40, což představuje masivní propad oproti odhadům analytiků, kteří očekávali ztrátu pouze ve výši -$0.03. Tržby meziročně klesly o 1.8% na $768 milionů, čímž mírně zaostaly za konsensem $769.3 milionů.

Zklamáním byl i upravený zisk EBITDA ve výši $146 milionů s 19% marží, který zaostal za odhady o 11.3%. Provozní marže se snížila z loňských 11.8% na 10.5%. Slabé výsledky podtrhuje i konzervativní výhled tržeb pro druhé čtvrtletí s mediánem $790 milionů, což nedosahuje na tržní očekávání ve výši $802.1 milionů. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí $456.6 milionů.

Vedení společnosti připsalo tyto výsledky především slabší poptávce po klíčové reklamě a dočasným dopadům sporu o retransmisi se satelitním distributorem. Tyto negativní vlivy byly jen částečně kompenzovány růstem politické reklamy a digitálního segmentu. Během hovoru s analytiky nicméně management ujistil, že nedávné bezprecedentní požadavky ze strany distributora byly vysoce neobvyklé a riziko opakování podobných sporů je minimální. Pozitivním katalyzátorem by měl být podle zástupců firmy vliv blížícího se Mistrovství světa ve fotbale, které společnost vnímá jako čistý benefit pro budoucí reklamní příjmy.

Společnost Warner Music Group vykázala v prvním čtvrtletí roku 2026 výsledky, které výrazně překonaly očekávání Wall Street. Úspěch byl podpořen plošným růstem v oblasti streamingu, optimalizací hudebního katalogu, provozní efektivitou a úspěšným zavedením vyšších cen za předplatné.

Tržby společnosti dosáhly 1,73 miliardy USD, což překonalo odhady analytiků ve výši 1,61 miliardy USD a představuje meziroční růst o 16,7 %. Upravený zisk na akcii činil 0,43 USD, čímž výrazně předčil očekávání 0,29 USD s celkovým překonáním odhadů o 46,6 %. Upravená EBITDA se vyšplhala na 397 milionů USD oproti odhadovaným 356 milionům USD, s dosaženou marží 22,9 %. Provozní marže společnosti vzrostla na 15,2 % z loňských 11,3 %. Tržní kapitalizace skupiny aktuálně činí 17,05 miliardy USD.

Během konferenčního hovoru generální ředitel Robert Kyncl zdůraznil, že růst tržního podílu není vázán na jeden region, ale je plošný a vychází z dlouhodobých strukturálních změn. Finanční ředitel Armin Zerza poukázal na další potenciál růstu díky cenové politice, akvizicím a partnerstvím v oblasti umělé inteligence. Vedení rovněž ujistilo investory, že hudba generovaná umělou inteligencí zatím nepřináší rizika ředění tržeb, a potvrdilo závazek k udržení dlouhodobých marží prostřednictvím důrazu na vysokou produktivitu a provozní páku.

Společnost QuinStreet oznámila výsledky za první čtvrtletí, které se vyznačovaly silným růstem, přesto trh na zprávu reagoval negativně. Tržby dosáhly hodnoty 346,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 28,3 % a překonání odhadů ve výši 337,4 milionu USD o 2,6 %. Upravený zisk na akcii činil 0,31 USD, což mírně zaostalo za očekáváním 0,32 USD. Upravená EBITDA dosáhla 29,62 milionu USD s marží 8,6 %, čímž překonala odhady analytiků stanovené na 28,77 milionu USD. Provozní marže vzrostla na 3 % z loňských 1,8 %. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí 663,5 milionu USD.

Pro druhé čtvrtletí společnost očekává tržby na úrovni 360 milionů USD, což je v souladu s odhady trhu. Výhled pro EBITDA ve výši 40 milionů USD však zaostal za analytickými predikcemi, které činily 42,48 milionu USD. Během hovoru s investory management zdůraznil, že expanze byla tažena rekordními výsledky v segmentech pojištění vozidel a domácích služeb. Generální ředitel Douglas Valenti vyzdvihl zrychlenou integraci umělé inteligence ve spolupráci se společnostmi Google a OpenAI. Implementace AI do interní platformy QRP podle něj zvýšila produktivitu o odhadovaných 50 %. Management rovněž potvrdil rychlejší než očekávanou integraci platformy HomeBuddy a rostoucí poptávku napříč celým klientským portfoliem navzdory makroekonomickým vlivům.

Sektor outsourcingu podnikových procesů a poradenství má za sebou smíšenou výsledkovou sezónu za první čtvrtletí. Skupina 9 sledovaných akcií překonala konsensus analytiků ohledně tržeb o 1,6 %, přičemž výhled tržeb na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Navzdory tomu si ceny akcií těchto společností prošly složitým obdobím a od zveřejnění výsledků klesly v průměru o 14,2 %.

Společnost FTI Consulting oznámila tržby ve výši 983,3 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 9,5 % a překonání očekávání analytiků o 1,2 %. Navzdory lepším číslům na úrovni tržeb firma výrazně zaostala za odhady zisku na akcii (EPS). Celoroční výhled EPS pak byl pouze v souladu s odhady. Akcie po reportu oslabily o 19,2 % a aktuálně se obchodují za 144,89 USD.

Nejlepší výsledky v rámci skupiny naopak předvedla společnost CBIZ. Ta reportovala tržby 848,6 milionu USD. I když to představuje meziroční růst o 1,3 %, firma mírně zaostala za odhady o 0,6 %. Přesto CBIZ zaznamenala velmi silné čtvrtletí díky solidnímu překonání analytických odhadů zisku na akcii i celoročního výhledu EPS.

Podle podání pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze dne 15. května 2026 snížil fond HighVista Strategies během prvního čtvrtletí svou pozici v biotechnologické společnosti Maze ​ Therapeutics. Fond zlikvidoval 70 503 akcií v odhadované hodnotě 3,11 milionu USD. Po tomto prodeji si ponechal 99 850 akcií v hodnotě 2,98 milionu USD, což nyní představuje 0,82 % jeho celkových spravovaných aktiv (AUM).

K 14. květnu 2026 uzavřely akcie Maze Therapeutics na ceně 26,43 USD. Za uplynulý rok si titul připsal přibližně 180 % a výrazně tak překonal výkonnost širšího indexu S&P 500, který ve stejném období vzrostl zhruba o 25 %. Krok fondu HighVista se jeví jako klasické uzamčení zisků poté, co se akcie v březnu propadly o více než 30 %. Tento masivní pokles paradoxně následoval po zveřejnění pozitivních dat z fáze 2 pro kandidátský lék MZE829 zaměřený na onemocnění ledvin. Klinická studie ukázala snížení proteinurie o 35,6 % ve 12. týdnu, nicméně trh znervózněla možná síla konkurenčních preparátů. Společnost plánuje posunout lék do klíčové fáze testování v roce 2027.

Po zmíněné transakci zůstává největší pozicí v portfoliu fondu HighVista Strategies fond DBC ​ s hodnotou 30,61 milionu USD (8,5 % AUM). Dalšími významnými alokacemi jsou biotechnologické tituly ABVX ​ s podílem 3,5 %, PRAX ​ s 2,3 %, COGT ​ s 2,1 % a SYRE ​ s 2,0 % AUM.

Sektor spořitelen a hypotečního financování zaznamenal smíšené výsledky za první čtvrtletí. Celkové tržby sledovaných společností překonaly konsenzuální odhady analytiků o 4,1 %, nicméně výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal o 1,5 %. Od zveřejnění výsledků klesly ceny akcií v tomto segmentu v průměru o 2,6 %.

Realitní investiční fond Ladder Capital (LADR ​ ) oznámil tržby ve výši 51,91 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 1,2 %. Tento výsledek však zaostal za očekáváním analytiků o 1 %. Pro společnost šlo celkově o slabší čtvrtletí, když výrazně minula odhady hmotné účetní hodnoty na akcii a čistých úrokových výnosů. Akcie po zveřejnění výsledků stagnují a aktuálně se obchodují za 10,15 dolaru.

Nejlepší výsledky v prvním čtvrtletí naopak předvedla fintech společnost Rocket Companies (RKT ​ ). Firma vykázala tržby ve výši 2,82 miliardy dolarů, což představuje masivní meziroční skok o 118 %. Tímto výkonem překonala očekávání analytiků o 2 %. Společnost tak uzavřela výjimečné čtvrtletí a úspěšně překonala tržní odhady zisku na akcii i celkových příjmů.

Dne 15. května 2026 oznámila společnost HighVista Strategies nákup 96 218 akcií biotechnologické firmy Tyra ​ Biosciences. Odhadovaná hodnota této transakce činí 3,11 milionu dolarů na základě průměrné čtvrtletní ceny. Po tomto nákupu tvoří akcie Tyra Biosciences přesně 1,39 % spravovaného majetku (AUM) fondu v rámci hlášení 13F. Celková hodnota pozice fondu na konci čtvrtletí vzrostla o 4,11 milionu dolarů, což zahrnuje jak nově pořízené akcie, tak zhodnocení samotného kurzu.

K 14. květnu 2026 se akcie obchodovaly za 36,51 dolaru. Za poslední rok zaznamenaly masivní nárůst o 280 %, čímž překonaly širší index S&P 500 o úctyhodných 250 procentních bodů. Tento raketový růst přitahuje pozornost institucionálních investorů, kteří sázejí na nadcházející klinické katalyzátory a úspěšný vývoj klíčových léků.

Tyra Biosciences, která vyvíjí cílené onkologické terapie, v současnosti postupuje ve své strategii klinických testů zaměřených na inhibici FGFR3. Management očekává zveřejnění dalších dat z fáze 2 ještě v tomto roce. Finanční pozice společnosti je silná, jelikož zakončila první čtvrtletí s hotovostí a obchodovatelnými cennými papíry ve výši 383,5 milionu dolarů. Tyto prostředky by měly plně pokrýt provozní náklady firmy až do druhé poloviny roku 2028, což jí dává dostatek prostoru k dokončení klíčových studií.

Sektor správy aktiv má za sebou smíšené první čtvrtletí. Skupina pěti sledovaných společností v průměru nenaplnila konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1.8%. Akcie po zveřejnění výsledků kolektivně oslabily, přičemž průměrný pokles ceny činil 2%.

Nejslabší výsledky reportovala společnost Carlyle (CG ​ ). Její tržby meziročně klesly o 28% na 750.9 milionu dolarů, což zaostalo za očekáváními analytiků o 13%. Kvůli tomuto výraznému nesplnění odhadů tržeb i objemu spravovaných aktiv akcie od reportingu klesly o 3.2% a aktuálně se obchodují za 49.15 dolarů.

Naopak nejlepší výkon v rámci skupiny předvedla firma TPG ​ (TPG). Ta zaznamenala tržby ve výši 570 milionů dolarů, což představuje meziroční nárůst o 20.7% a překonání analytických odhadů o 5.2%. Přestože společnost vykázala výjimečné čtvrtletí, trh reagoval vlažně a akcie od zveřejnění ztratily 1.8%, přičemž jejich aktuální cena je 43.42 dolarů. Seznam hodnocených společností doplnila také Ares ​ Management (ARES), která se zaměřuje na alternativní investice pro institucionální klienty.

Pět sledovaných akcií z odvětví diverzifikovaného chirurgického vybavení a spotřebního materiálu vykázalo uspokojivé výsledky za první čtvrtletí. Jako skupina překonaly tyto společnosti konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,1 %. Ceny akcií v tomto sektoru zůstaly v návaznosti na zveřejněné zprávy v průměru relativně nezměněny.

Společnost STERIS (STE ​ ) oznámila tržby ve výši 1,59 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,3 %. Tento výsledek byl zcela v souladu s očekáváním trhu. Pro firmu to však bylo celkově smíšené čtvrtletí s těsným překonáním odhadů celoročního výhledu zisku na akcii (EPS), zatímco tržby pouze naplnily odhady. V rámci celé sledované skupiny představoval STERIS nejslabší výkon ve srovnání s očekáváním analytiků. Navzdory tomu akcie od zveřejnění výsledků posílily o 4,6 % a aktuálně se obchodují za 211,12 USD.

Naopak nejlepší výsledky za první čtvrtletí v tomto průmyslovém odvětví zaznamenala společnost Zimmer Biomet (ZBH ​ ), která se dlouhodobě specializuje na ortopedické produkty a inovativní robotické technologie pro chirurgické zákroky.

Akcie společnosti Plug ​ Power si během tohoto týdne připsaly zisk 21,1 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 0,1 % a Nasdaq Composite klesl o 0,1 %. Tento výrazný růst následoval po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí ze dne 11. května, které překonaly tržní očekávání Wall Street.

Společnost vykázala v prvním čtvrtletí čistou ztrátu 109 milionů USD při tržbách 163,5 milionu USD. Analytici přitom v průměru očekávali ztrátu 110 milionů USD a tržby na úrovni 140 milionů USD. Tržby se rovněž zvýšily oproti 134 milionům USD ve stejném období předchozího roku, což bylo taženo růstem v segmentech manipulace s materiálem a elektrolyzérů.

Vedení firmy navíc představilo optimistický výhled. V letošním roce očekává růst ročních tržeb mezi 13 % a 15 % a hrubou marži pohybující se v rozmezí 40 %. Ve čtvrtém čtvrtletí by společnost podle výhledů měla vykázat kladný upravený zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA).

V reakci na tyto lepší než očekávané výsledky několik investičních společností zvýšilo své cílové ceny. Nejoptimističtější byla společnost B. Riley, která posunula svou roční cílovou cenu z 3 USD na 5 USD za akcii a ponechala nákupní doporučení. Tento cíl naznačuje dodatečný potenciál růstu o zhruba 32 %.

Podle hlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) z 15. května 2026 společnost Totem Point Management, LLC v prvním čtvrtletí zcela uzavřela svou pozici ve firmě Bill ​ Holdings. Fond prodal všech 155 100 akcií, přičemž odhadovaná hodnota transakce činila 6,94 milionu USD. Celková hodnota spravovaných aktiv (AUM) fondu ke konci čtvrtletí dosáhla 78,37 milionu USD rozdělených do 17 aktivních pozic.

Po tomto odprodeji tvoří největší investice fondu technologické společnosti Nvidia ​ s podílem 17,1 % na AUM (13,37 milionu USD), AMD ​ s 11,0 % (8,59 milionu USD), ON ​ Semiconductor s 10,7 % (8,40 milionu USD), Taiwan Semiconductor s 9,3 % (7,33 milionu USD) a Spotify ​ s podílem 7,8 % (6,10 milionu USD).

K úplnému opuštění pozice došlo navzdory solidním hospodářským výsledkům poskytovatele finančního softwaru. Firma Bill Holdings 7. května oznámila za třetí fiskální čtvrtletí meziroční růst tržeb o 13 % na 406,6 milionu USD a čistý zisk 12,8 milionu USD, čímž se úspěšně vymanila z loňské ztráty 11,6 milionu USD.

Akcie Bill Holdings se 14. května obchodovaly za 39,49 USD. Za poslední rok ztratily 17,8 % své hodnoty a zaostaly tak za celkovou výkonností indexu S&P 500 o 45,1 procentního bodu.