Akcie technologického giganta Intel ​ vzrostly v dopoledním obchodování o 5,1 % poté, co Bank of America přistoupila ke dvojitému zvýšení doporučení z „underperform“ na „buy“. Banka zároveň zvýšila cílovou cenu pro akcie Intelu z 96 USD na 135 USD. Hlavními faktory jsou silná poptávka po serverových procesorech pro umělou inteligenci a zprávy o tom, že Google ​ plánuje u Intelu v roce 2028 vyrobit více než tři miliony procesorů TPU. Tato potenciální zakázka by představovala zhruba polovinu dvouletého plánu společnosti Google.

Zájem o kapacity Intelu roste kvůli omezením tchajwanského konkurenta TSMC v oblasti pokročilého pouzdření čipů. Intel navíc v prvním čtvrtletí roku 2026 vykázal tržby ve výši 13,58 miliardy USD, čímž překonal konsensus o 1,16 miliardy USD, přičemž divize Data Center and AI vzrostla o 22 % na 5,1 miliardy USD. Investory však mírní analytici z JPMorgan ​ , podle kterých může Google u Intelu využít pouze pokročilé pouzdření čipů, zatímco samotná výroba zůstane u TSMC, což by reálné příjmy z této zakázky snížilo.

Akcie e-commerce prodejce potřeb pro domácí mazlíčky Chewy oslabily v odpoledním obchodování o 6,4 %. Společnost totiž po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí snížila svůj výhled tržeb na fiskální rok 2026, což odůvodnila slabšími spotřebitelskými výdaji.

Ačkoli byly výsledky za první kvartál uspokojivé, společnost snížila odhad celoročních příjmů do rozmezí 13,4 miliardy až 13,55 miliardy USD, což zaostalo za předchozími prognózami i odhady analytiků. Generální ředitel Sumit Singh uvedl, že spotřebitelské podmínky oslabily ke konci čtvrtletí, přičemž pod tlakem byl zejména prodej prémiových produktů. V reakci na to například analytici z TD Cowen snížili cílovou cenu pro tyto akcie kvůli horšímu makroekonomickému prostředí.

Od začátku roku akcie Chewy odepsaly již 43,8 % a při ceně 18,83 USD za akcii se obchodují o 56,6 % pod svým 52týdenním maximem 43,43 USD z června 2025. Investoři, kteří před pěti lety nakoupili akcie Chewy v hodnotě 1 000 USD, by dnes měli portfolio v hodnotě pouhých 251,97 USD.

Americké akciové trhy ve čtvrtek prudce posílily poté, co prezident Donald Trump oznámil odvolání vojenských úderů proti Íránu a prohlásil, že dohoda o ukončení konfliktu je na spadnutí. Index Dow Jones uzavřel se ziskem více než 900 bodů (1,8 %), přičemž během dne rostl o více než 1 000 bodů. S&P 500 vzrostl o 1,7 % a technologický Nasdaq si připsal 2,5 %. Ceny ropy naopak klesly; WTI oslabila o 3 % na přibližně 86 USD za barel a severomořský Brent odepsal rovněž 3 % na zhruba 89 USD za barel.

Trump prohlásil, že dohoda, která Íránu zabrání získat jadernou zbraň a znovu otevře Hormuzský průliv, by měla být podepsána v nejbližších dnech. Íránská státní agentura Fars však Trumpova tvrzení okamžitě popřela s tím, že Teherán žádný návrh dohody nezkoumal ani nepřijal. Mezi státy, které měly rámcovou dohodu podpořit, Trump jmenoval například Izrael, Saúdskou Arábii či Turecko, samotný Írán však na tomto seznamu chyběl. Klíčové neshody ohledně sankcí a uvolnění blokády tak nadále trvají.

Výsledky za první čtvrtletí v sektoru poskytovatelů cestovních služeb a dovolených přinesly smíšené hodnoty. Skupina 19 sledovaných společností vykázala celkové tržby, které překonaly konsensus analytiků o 1,6 %, avšak výhled tržeb na další kvartál zaostal za očekáváním o 9,3 %. Navzdory slabšímu výhledu byly akcie těchto firem odolné a po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 8 %.

Výrazným hráčem byla letecká společnost United Airlines, která vykázala tržby ve výši 14,61 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 10,6 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 1,1 %. Společnost zaznamenala úspěšné čtvrtletí a překonala odhady analytiků v oblasti upraveného provozního zisku. Akcie na tyto zprávy reagovaly růstem o 5,4 % a aktuálně se obchodují za 102,40 USD.

Mezi dalšími sledovanými firmami v tomto odvětví zaznamenala nejlepší výsledky za první kvartál technologická společnost Sabre, která poskytuje softwarová řešení pro globální cestovní ruch.

Polovodičová společnost Marvell ​ Technology oznámila významnou personální změnu ve svém vedení. Novým finančním ředitelem jmenovala Dana Durna, který doposud působil na stejné pozici v softwarovém gigantu Adobe. Tato změna v exekutivě vstoupí v platnost 15. června.

Dan Durn přináší do Marvell Technology bohaté zkušenosti z technologického sektoru, což může posílit důvěru investorů na akciových trzích. Jmenování nového finančního šéfa je pro technologické firmy klíčovým krokem, zejména v období rozvoje v oblasti polovodičů a umělé inteligence, kde se Marvell snaží upevnit svou tržní pozici.

Zpráva o personální změně byla zveřejněna 11. června a finanční trhy budou pozorně sledovat, jak se tato tranzice projeví na budoucí strategii a hospodářských výsledcích obou dotčených společností na burze Nasdaq.

Společnost Adobe zvýšila svůj roční výhled tržeb díky rostoucímu zájmu o své nástroje s umělou inteligencí. Současně oznámila odchod finančního ředitele Dana Durna, a to pouhé tři měsíce poté, co svůj odchod ohlásil i generální ředitel firmy. Akcie společnosti v prodlouženém obchodování reagovaly poklesem o přibližně 6 %.

Výrobce softwaru Photoshop nyní očekává celoroční tržby v rozmezí 26,5 miliardy až 26,6 miliardy dolarů, zatímco předchozí prognóza počítala s částkou mezi 25,9 miliardy a 26,1 miliardy dolarů. Lepší výhled odráží silnou poptávku po AI produktech, které jsou klíčem k udržení náskoku před menšími konkurenty na stále nasycenějším trhu.

Dočasným finančním ředitelem se s platností od 15. června stane Steve Day, dosavadní viceprezident pro podnikové finance. Odcházející Dan Durn přechází do společnosti Marvell ​ Technology, kde bude rovněž působit na pozici CFO.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla silné výsledky pro sektor domácích potřeb. Sledovaný segment deseti firem překonal konsensuální odhady analytiků v tržbách o 2,7 % a akcie těchto společností po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 3,3 %.

Výrazný úspěch zaznamenala společnost Colgate-Palmolive, která vykázala tržby ve výši 5,32 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 8,4 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 1,8 %. Noel Wallace, generální ředitel společnosti, potvrdil silný start do roku 2026 s plošným růstem objemu prodeje i cen. Čistý zisk i volný peněžní tok meziročně vzrostly. Od zveřejnění výsledků si akcie připsaly 5,5 % a aktuálně se obchodují za 90,09 USD.

Nejlepší celkové výsledky v tomto odvětví za první čtvrtletí však vykázala společnost Spectrum Brands.

Evropská unie a Brazílie podepíší digitální alianci s cílem posílit vzájemné vazby a snížit technologickou závislost na Spojených státech. Podle místopředsedkyně Evropské komise Henny Virkkunen se partnerství zaměří na klíčové oblasti, jako jsou data, konektivita, kybernetická bezpečnost a ochrana nezletilých. Spolupráce má přinést nové příležitosti pro firmy na obou stranách, zejména po dřívějším formálním uzavření dohody o volném obchodu mezi EU a jihoamerickým sdružením Mercosur.

Brazílie se stane v pořadí pátou zemí, která s EU v digitální oblasti úzce spolupracuje, po boku Kanady, Japonska, Jižní Koreje a Singapuru. Evropská unie se tímto krokem snaží posílit vlastní konkurenceschopnost a omezit závislost na zahraničních dodavatelích v kritických sektorech, jako je výroba čipů nebo cloudové služby. Evropská komise za tímto účelem již dříve představila specializovaný balíček pro technologickou suverenitu.

Oficiální podpis dohody se očekává po jednání Virkkunen s brazilským viceprezidentem Geraldem Alckminem v hlavním městě Brasília.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšené výsledky pro televizní a vysílací společnosti ze sektoru spotřebního zboží a služeb. Skupina šesti sledovaných firem v tomto odvětví sice překonala konsensuální odhady tržeb o 1,3 %, avšak výhled na další kvartál zaostal o 0,6 % za očekáváním. Akcie těchto společností reagovaly oslabením a po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 11,4 %.

V tomto náročném prostředí, které negativně ovlivňuje odliv diváků od tradiční kabelové televize k digitálním platformám, představila své výsledky společnost AMC Networks. Její tržby dosáhly výše 542,1 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 2,4 %. Tento výsledek byl v souladu s očekáváním analytiků. Společnost navíc zaznamenala úspěšné čtvrtletí z pohledu upraveného provozního zisku, který výrazně překonal odhady trhu.

Generální ředitelka Kristin Dolan uvedla, že klíčem k úspěchu byl dvouciferný růst příjmů ze streamování a silná tvorba volného peněžního toku. Společnost AMC Networks díky tomu potvrdila svůj finanční výhled pro zbytek roku a nadále sází na distribuci vlastního prémiového obsahu napříč partnerskými platformami.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí v sektoru nápojů, alkoholu a tabáku přinesla celkově silné výsledky. Skupina sledovaných společností překonala konsensus analytiků u tržeb o 4,9 % a ceny jejich akcií vzrostly po oznámení výsledků v průměru o 5,1 %.

Společnost MGP Ingredients vykázala tržby ve výši 106,4 milionu dolarů, což představuje meziroční pokles o 12,5 %. Tento výsledek sice překonal očekávání analytiků o 1,4 % a firma nejvíce ze všech konkurentů navýšila svůj celoroční výhled, přesto však zaznamenala nejpomalejší růst v celém sektoru. Akcie po zveřejnění výsledků oslabily o 18,6 % na cenu 16,45 dolaru.

Hvězdou kvartálu se stala společnost Vita Coco ​ , jejíž tržby vzrostly meziročně o 37,3 % na 179,8 milionu dolarů. Překonala tak odhady o 20,5 % a vykázala nejvýraznější překonání konsensu v celém odvětví. Trh reagoval velmi pozitivně a akcie od reportu posílily o 49,9 % na 77,40 dolaru.

Apple ​ představil novou verzi své asistentky Siri s umělou inteligencí, která se opírá o platformu Apple Intelligence. Tato aktualizace má změnit Siri v plnohodnotného digitálního pomocníka schopného pracovat s kontextem napříč aplikacemi. Beta verze systému bude spuštěna koncem tohoto roku.

Nová Siri vznikla i díky partnerství se společností Google ​ , se kterou Apple v lednu uzavřel dohodu o využití modelů Gemini. Apple se k tomuto kroku uchýlil poté, co jeho vlastní modely nedosahovaly potřebných výsledků. Vývojáři použili výstupy z modelů Google Gemini Frontier k doladění vlastní rodiny modelů Apple Frontier Models, které byly předtím trénovány na vlastních datech.

Představitelé společnosti zdůraznili, že Siri AI není pouhou kopií asistenta Gemini. Apple nevyužívá vyhledávač ani infrastrukturu Google, ani modely nasazené pro běžné zákazníky. Spojení technologií však umožnilo vytvořit výrazně chytřejší systém, který dokáže lépe reagovat na potřeby uživatelů.

Letecký a vesmírný sektor zaznamenal za první čtvrtletí velmi silné výsledky. Skupina 15 sledovaných společností překonala analytické odhady tržeb o 1,9 %, přičemž ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 8,1 %. Výhled tržeb pro další kvartál však zaostal za očekáváním o 0,7 %.

Nejslabší výkon z celé skupiny předvedla společnost AerSale. Její tržby sice meziročně vzrostly o 7,4 % na 70,61 milionu USD, ale zaostaly za odhady analytiků o výrazných 18,9 %. Trh reagoval na slabší kvartální výsledky výprodejem a akcie firmy oslabily o 15,8 % na hodnotu 6,18 USD.

Naopak nejlepších výsledků dosáhla společnost Rocket Lab. Vykázala tržby ve výši 200,3 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 63,5 % a překonání odhadů o 4,9 %. Firma zaznamenala nejrychlejší růst tržeb v sektoru a její akcie po výsledcích vyskočily o 31,6 % na hodnotu 103,45 USD.

Do třetice společnost Redwire vykázala tržby ve výši 96,97 milionu USD, což je meziročně o 57,9 % více, kvůli slabšímu kvartálu však zaostala za odhady trhu o 7,4 %.

První čtvrtletí přineslo smíšené výsledky pro sektor spořitelen a hypotéčního financování. Sledované společnosti sice překonaly konsenzuální odhady tržeb o 4,1 %, avšak výhled na další čtvrtletí zaostal za očekáváním o 1,5 %. Akcie v tomto odvětví reagovaly poklesem a po zveřejnění výsledků odepsaly v průměru 3,9 %.

Výrazným hráčem byla společnost Walker & Dunlop, která vykázala tržby ve výši 301,3 milionu dolarů, což je meziroční nárůst o 26,9 %. Tento výsledek překonal odhady analytiků o 11,7 %. Přestože firma překonala očekávání u tržeb i zisku na akcii, její akcie po oznámení výsledků klesly o 4,5 % na hodnotu 50,75 USD kvůli ještě vyšším očekáváním ze strany samotných investorů.

Jako nejúspěšnější společnost v rámci sektoru se za první čtvrtletí ukázala technologicky zaměřená finanční skupina Rocket Companies.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšené výsledky pro diverzifikované pojišťovny, které čelily pomalejšímu tempu růstu. Sledovaná skupina čtyř hlavních pojišťoven sice překonala konsensuální odhady tržeb v průměru o 9,8 %, ceny jejich akcií však po zveřejnění výsledků zaznamenaly pokles v průměru o 8 %.

Společnost AIG ​ vykázala v Q1 tržby ve výši 6,97 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 5,4 % v souladu s očekáváním trhu. Pro pojišťovnu šlo o smíšené čtvrtletí, kdy překonala odhady zisku na akcii (EPS), avšak výrazně zaostala v účetní hodnotě na akcii. Akcie po reportu stagnovaly na hodnotě 74,76 USD.

Nejlepší výsledky v sektoru vykázala společnost Chubb, jejíž tržby meziročně vzrostly o 11,9 % na 15,3 miliardy USD, čímž překonaly odhady analytiků o 4,7 %. I přes silný růst čistého zaslouženého pojistného se však i u ní projevily smíšené výsledky kvůli slabší účetní hodnotě na akcii.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí pro distributory speciálního vybavení a techniky přinesla uspokojivé výsledky. Skupina osmi sledovaných společností překonala konsensus analytiků u tržeb o 1,8 % a jejich akcie po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 2,8 %.

Hvězdou kvartálu se stala společnost Custom Truck One Source (CTOS ​ ). Tento distributor nákladních vozů a těžké techniky vykázal tržby ve výši 461,6 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 9,3 %. Společnost překonala odhady trhu v oblasti tržeb, zisku na akcii (EPS) i ukazatele EBITDA. K silným výsledkům přispělo průměrné využití pronajímané flotily na úrovni 81,4 % a rekordní hodnota OEC ve výši 1,66 miliardy dolarů. Firma zároveň zaznamenala nejvyšší zvýšení celoročního výhledu z celé sledované skupiny.

Reakce trhu na sebe nenechala dlouho čekat. Akcie společnosti Custom Truck One Source po oznámení výsledků posílily o 16,9 % na aktuální hodnotu 10,27 USD. Mezi další úspěšné zástupce sektoru patřila společnost Richardson Electronics (RELL ​ ), která byla vyhlášena nejlepším titulem za první kvartál.

Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová obhájila rozhodnutí zvýšit úrokové sazby o 0,25 procenta, což představuje první zvýšení za poslední tři roky. Tento krok, vyvolaný konfliktem na Blízkém východě a s ním spojeným růstem cen energií po omezení provozu v Hormuzském průlivu, znamená jasný obrat v dosavadním cyklu uvolňování měnové politiky z roku 2025. Podle Lagardeové je toto rozhodnutí robustní napříč třemi různými scénáři budoucího vývoje.

Meziroční inflace v eurozóně dosáhla v květnu 3,2 procenta, což je nejvyšší úroveň od září 2023, přičemž ceny energií vzrostly o 10,9 procenta. Ekonomika Evropské unie v prvním čtvrtletí roku 2026 klesla o 0,2 procenta, což vyvolává obavy ze stagflace. Květnová prognóza očekává zpomalení růstu HDP EU z 1,1 procenta v roce 2026 na 1,4 procenta v roce 2027, zatímco inflace by měla vzrůst z 3,1 procenta v roce 2026 na 2,4 procenta v roce 2027. Lagardeová zdůraznila, že ECB bude o sazbách rozhodovat bez předem stanovené trajektorie, čistě na základě přicházejících dat.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí v americkém sektoru těžby břidlicové ropy a plynu přinesla uspokojivé výsledky. Sledovaná skupina jedenácti společností překonala průměrný konsensus analytiků u tržeb o 2,7 %. Navzdory tomu akcie těchto firem po zveřejnění finančních výsledků oslabily v průměru o 2,9 %.

Společnost Viper Energy zaznamenala nejrychlejší tempo růstu tržeb v celém sektoru. Její příjmy dosáhly výše 511 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 109 %. Přestože výsledky naplnily očekávání trhu a překonaly odhady u provozního zisku EBITDA i zisku na akcii (EPS), akcie po reportu klesly o 10,5 % na hodnotu 45,62 USD.

Nejlepší výkon v prvním kvartálu předvedla společnost Chord Energy. Její tržby dosáhly 1,67 miliardy USD, což je meziročně o 37,1 % více. Tímto výsledkem překonala očekávání analytiků o výrazných 33,1 % a vykázala výjimečné čtvrtletí s překonáním odhadů pro EPS i EBITDA.

Akcie společnosti Amkor v posledních šesti měsících zaznamenaly silný růst o 45,6 % na hodnotu 68,49 USD za akcii. Navzdory tomuto tempu a solidním kvartálním výsledkům však analytici varují před vysokým oceněním, kdy se titul obchoduje za 32,7násobek očekávaných zisků (forward P/E).

Hlavním důvodem k opatrnosti jsou slabší fundamentální ukazatele. Průměrný roční růst tržeb za poslední dva roky dosáhl 5,1 %, což je v cyklickém polovodičovém sektoru pouze průměrný výsledek. Společnost navíc vykazuje nízkou strukturální ziskovost. Její hrubá marže činila za poslední dva roky v průměru pouze 14,3 %, což ukazuje na vysoké vstupní náklady a slabou cenotvorbu v konkurenčním prostředí.

Třetím varovným signálem je slabá tvorba hotovosti. Průměrná marže volného peněžního toku (free cash flow) dosáhla pouhých 2,9 %, což výrazně omezuje možnosti reinvestic a výplaty kapitálu akcionářům. Podle analytiků je v současné ceně již započteno příliš mnoho optimistických zpráv a trh aktuálně nabízí tituly s lepšími fundamentálními ukazateli.</p

Brokerářská společnost Oppenheimer jako první na Wall Street zahájila pokrytí společnosti SpaceX před jejím očekávaným pátečním vstupem na burzu s hodnotou 75 miliard dolarů. Analytici udělili akciím rating „outperform“ a stanovili cílovou cenu na $190, což představuje nárůst o téměř 41 % oproti emisní ceně $135. Oppenheimer očekává, že tržní kapitalizace firmy vedené Elonem Muskem dosáhne v příštích 12 až 18 měsících hodnoty přibližně 2,5 bilionu dolarů, přičemž SpaceX při IPO cílí na ocenění 1,75 bilionu dolarů.

Hlavním generátorem hotovosti má být satelitní služba Starlink, zatímco AI sekce včetně xAI se časem stane největším tahounem. Analytici nevylučují ani možnou fúzi s automobilkou Tesla ​ . Konkurenční New Street Research následně zahájila pokrytí s cílovou cenou $165, naopak Morningstar vidí hodnotu SpaceX jen na 780 miliardách dolarů kvůli nejistým vyhlídkám v oblasti AI. Mezi hlavní manažery emise patří J.P. Morgan, Goldman Sachs a Morgan Stanley. Oppenheimer po tržním debutu očekává počáteční nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou po akciích SPCX ​ .

Akcie společnosti VF Corp zaznamenaly za posledních šest měsíců propad na hodnotu 16,54 USD, což představuje ztrátu 16,4 %. Tento výsledek výrazně zaostává za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 6,9 %. Podle analytiků čelí firma několika zásadním problémům, kvůli kterým představuje pro investory zvýšené riziko.

Mezi hlavní varovné signály patří stagnující dlouhodobé tržby. Za posledních 12 měsíců dosáhly tržby výše 9,30 miliardy USD, což je téměř stejná úroveň jako před pěti lety. Společnost se potýká také s nízkou marží volného peněžního toku, která za poslední dva roky činila v průměru pouze 5,1 %. To výrazně omezuje reinvestiční potenciál i možnosti návratu kapitálu akcionářům.

Třetím negativem je klesající návratnost investovaného kapitálu (ROIC), což ukazuje na nedostatek ziskových příležitostí pro budoucí růst. Přestože se akcie po propadu obchodují za rozumný 15,3násobek očekávaného zisku (forward P/E), slabé fundamenty firmy představují příliš velké riziko poklesu a investoři by se měli poohlédnout po stabilnějších alternativách.

Trh nákladní automobilové dopravy vstupuje do dlouhodobého cyklu růstu přepravních sazeb. Přísnější vládní regulace a intenzivnější kontroly řidičů výrazně omezují kapacity na trhu, což očišťuje sektor od nekompatibilních dopravců a nahrává velkým, kapitálově silným hráčům. Provozní náklady v odvětví za posledních pět let vzrostly o 30 % až 50 %, zatímco sazby klesaly, což vedlo k vlně bankrotů.

Vedení společnosti J.B. Hunt Transport Services nyní v příštích dvou letech očekává kumulativní nárůst sazeb za přepravu o 20 %. Zatímco na začátku roku dopravci plánovali pouze mírné jednociferné zdražení, kvůli klesající nabídce volných vozů nyní požadují střední až vysoké jednociferné zvýšení cen, přičemž u některých kontraktů dochází i k dvoucifernému růstu.

Zástupci firem Schneider National a Werner Enterprises navíc potvrdili, že smluvní sazby sjednané na začátku sezóny již neplatí. Na trhu prudce roste počet odmítnutých objednávek a odesílatelé jsou kvůli napjaté kapacitě nuceni přepisovat celé své logistické plány a vypisovat nová výběrová řízení.

Hledání podhodnocených titulů s sebou nese riziko hodnotových pastí. Analytická platforma StockStory proto identifikovala dvě atraktivní hodnotové akcie a jednu, které je lepší se v současnosti vyhnout.

Varovný prst visí nad maloobchodním prodejcem kosmetiky Sally Beauty. Společnost čelí slabé poptávce, nulové expanzi poboček a neuspokojivým porovnatelným tržbám ze stávajících prodejen. Její roční tržní základna dosahuje skromných 3,73 miliardy USD. Akcie se při ceně 13,09 USD obchodují s forward P/E na úrovni pouhých 6,1x.

Naopak slibný potenciál vykazuje správce aktiv WisdomTree. Společnost těží z výjimečného průměrného růstu tržeb o 22,5 % za poslední dva roky a zpětného odkupu akcií, který pomohl zvýšit růst zisku na akcii o robustních 52 %. S vynikající rentabilitou vlastního kapitálu ROE na úrovni 15,2 % se akcie při ceně 15,50 USD obchodují za forward P/E 14,3x.

Druhým zajímavým titulem k podrobnějšímu zkoumání je poskytovatel pojištění hypoték NMI Holdings, který se aktuálně obchoduje s vysoce atraktivním ukazatelem forward P/B ve výši 0,9x.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech minulý týden mírně vzrostl, i přes ekonomické protivětry spojené s válkou v Íránu však zůstává na historicky nízké úrovni. Podle čtvrteční zprávy ministerstva práce se počet Američanů, kteří podali novou žádost v týdnu do 6. června, zvýšil o 4 000 na 229 000. To je nejvíce od začátku února, před zahájením útoků USA a Izraele na Írán, stále však jde o zdravou úroveň. Výsledek zároveň překonal očekávání analytiků oslovených společností FactSet, kteří předpovídali 216 000 nových žádostí.

Čtyřtýdenní klouzavý průměr, který vyhlazuje týdenní volatilitu, vzrostl o 4 250 na 219 000 žádostí. Týdenní údaje o žádostech o podporu jsou investory považovány za spolehlivý indikátor aktuálního vývoje propouštění a celkového stavu amerického trhu práce.

Celkový počet lidí pobírajících podporu v nezaměstnanosti se za předchozí týden končící 30. května zvýšil o 24 000 na 1,8 milionu, což je o něco více, než predikovali analytici.

Index cen výrobců (PPI) v USA pro konečnou poptávku vzrostl za 12 měsíců končících v květnu 2026 o 6,5 %, což představuje nejvyšší roční nárůst od listopadu 2022. Podle zprávy Bureau of Labor Statistics vzrostl index meziměsíčně o 1,1 %, čímž vyrovnal dubnový růst a pokračoval v akceleraci z březnových 0,7 %.

Téměř 80 % meziměsíčního nárůstu bylo způsobeno cenami zboží, které stouply o 2,8 %, což je největší jednorázový měsíční skok od začátku měření v prosinci 2009. Hlavním tahounem byly ceny energií s nárůstem o 10,7 %, přičemž samotný benzín prudce vzrostl o 23,4 %. Naopak ceny služeb pro konečnou poptávku v květnu zpomalily růst na 0,3 % z dubnových 0,7 %.

Sledované jádrové opatření, které nezahrnuje potraviny, energie a obchodní služby, meziměsíčně vzrostlo o 0,8 %, což je nejvyšší nárůst od března 2022. Meziročně tento jádrový index vzrostl o 5,1 %, což je nejvyšší hodnota od října 2022. Výrazné cenové tlaky se projevily také v dřívějších fázích dodavatelského řetězce, kde nezpracované zboží pro mezispotřebu meziročně vyskočilo o 22,2 %.

Rozlišit skutečně podhodnocené hodnotové akcie od takzvaných hodnotových pastí je pro investory zásadní výzvou. Analýza společnosti StockStory ukazuje na tři tituly se slabými fundamenty, u kterých nízké ocenění skrývá výrazná rizika.

Prvním z nich je Hain ​ Celestial (HAIN), výrobce organických potravin, jehož zisk na akcii za poslední tři roky klesal v průměru o 32,1 % ročně. S vysokým poměrem čistého dluhu k EBITDA na úrovni 6x čelí firma značnému finančnímu tlaku. Akcie se obchodují s forwardovým P/E 12,4x.

Výrobce nábytku MillerKnoll (MLKN ​ ) vykázal za poslední dva roky nevýrazný roční růst tržeb o 1,4 %. Emise nových akcií navíc způsobila, že zisk na akcii za posledních pět let klesal o 7,9 % ročně. Titul s forwardovým P/E 7,7x trpí nedostatkem volného peněžního toku pro další investice.

Diagnostická společnost QuidelOrtho (QDEL ​ ) se potýká s poklesem marže volného peněžního toku za posledních pět let o 23 procentních bodů, což ukazuje na vysoké náklady na obranu tržního podílu. Přestože láká na forwardové P/E 6,7x, klesající návratnost kapitálu signalizuje oslabování hlavních zdrojů zisku.

Analytici z Wall Street často nastavují ambiciózní cenové cíle, které však mohou být kvůli institucionálním tlakům příliš optimistické. Nezávislá analýza ukazuje, že zatímco u jedné populární akcie jsou vysoká očekávání podložena silnými fundamenty, u dalších dvou existují významná rizika, která trh přehlíží.

Mezi rizikové tituly patří výrobce hraček Mattel (MAT ​ ). S cílovou cenou 18,71 USD sice nabízí implikovaný výnos 28,3 %, avšak potýká se s nevýrazným pětiletým růstem tržeb o pouhá 2 % ročně a nízkou marží volného peněžního toku na úrovni 8,5 %. Akcie se aktuálně obchoduje za 14,59 USD za akcii při forward P/E 11,1x.

Dalším varovným signálem je společnost Jacobs Solutions (J ​ ) s cílovou cenou 158,27 USD a potenciálním výnosem 28,9 %. Firma čelí poklesu tržeb o 6,2 % ročně za posledních pět let a poklesu zisku na akcii (EPS) o 6,8 % ročně za poslední dva roky, přičemž její návratnost investovaného kapitálu (ROIC) dosahuje pouhých 8 %.

Naopak pozitivní výhled má technologická platforma Braze (BRZE ​ ). Její konsensuální cílová cena činí 34,40 USD, což představuje atraktivní očekávaný výnos 56,3 %. Společnost se opírá o silnou klientskou základnu s 6,2 miliardami aktivních uživatelů měsíčně a její růstový potenciál je podložen robustními základy.

Pokles akciového indexu S&P 500 v červnu je primárně problémem největších technologických firem. Skupina označovaná jako „Velkolepá sedmička“, do které patří Microsoft ​ , Amazon ​ , Apple ​ , Alphabet ​ , Nvidia ​ , Tesla ​ a Meta ​ , ztratila v tomto měsíci tržní hodnotu přibližně 2 biliony dolarů. To představuje více než dvě třetiny celkových ztrát indexu S&P 500 za červen.

Největší zátěží byly společnosti Microsoft a Amazon, z nichž každá odepsala přes 350 miliard dolarů. Apple a Alphabet ztratily zhruba po 300 miliardách dolarů, zatímco Nvidia odepsala 260 miliard a Tesla 200 miliard dolarů. Zatímco mediánový pokles těchto sedmi gigantů činil v červnu 9,7 %, zbytek indexu S&P 500 zaznamenal mediánový růst o 0,3 %.

Tato divergence ukazuje, že současný pokles trhu není plošným výprodejem, ale spíše problémem koncentrovaného vedení trhu. Pokud bude oslabení polovodičového sektoru a technologických lídrů pokračovat, mohou tito největší tahouni zůstat pro celý index hlavním problémem.

Akcie společnosti Latham zažily náročných šest měsíců, během kterých oslabily o 22,5 % na hodnotu 5,34 USD. Přestože nižší cena může lákat k nákupu, analytici varují před několika klíčovými riziky. Mezi hlavní problémy patří neuspokojivý dlouhodobý růst tržeb, kdy průměrné roční tempo růstu (CAGR) za posledních pět let činilo pouhé 2 %. Dalším varovným signálem je slabá provozní marže, která za poslední dva roky dosáhla v průměru pouhých 4,2 %, což poukazuje na neoptimální nákladovou strukturu podniku.

Určitým pozitivním signálem je očekávané zlepšení cash flow. Analytici předpovídají, že marže volného peněžního toku (FCF) by se měla v příštím roce zvýšit z 3,3 % na 5,6 %. Akcie se aktuálně obchodují za 25,1násobek očekávaných zisků (forward P/E). I když je toto ocenění relativně přiměřené, analytici v současné době nevidí v titulu výrazný potenciál a doporučují poohlédnout se po atraktivnějších příležitostech, například v sektoru digitální reklamy.

Rivalita mezi společnostmi Anthropic a OpenAI, kterou vedou bývalí kolegové Dario Amodei a Sam Altman, výrazně urychlila globální rozvoj generativní umělé inteligence. Souboj těchto technologických gigantů se nyní přesouvá na Wall Street, kde obě firmy usilují o prvenství v ostře sledovaném vstupu na burzu (IPO).

Ačkoli se očekávalo, že OpenAI učiní první krok, Anthropic ji předstihl a 1. června podal důvěrnou žádost o IPO u amerických regulátorů. OpenAI podala vlastní žádost o týden později v pondělí. OpenAI se přitom snaží vstoupit na burzu s cílenou valuací kolem 1 bilionu USD. Vzhledem k obří velikosti obou očekávaných debutů spolupracují rivalové s některými stejnými investičními bankami. Finanční instituce proto musí budovat interní bariéry mezi svými týmy, aby zabránily úniku citlivých informací o plánech konkurence.</p

Vesmírná společnost SpaceX se připravuje na svůj debut na burze, který by se měl stát největším IPO v historii. Firma cílí na valuaci ve výši 1,75 bilionu USD, což by ji okamžitě zařadilo mezi nejhodnotnější podniky na světě. Vedle dominance v letech do vesmíru se společnost nově zaměřuje také na umělou inteligenci.

Finanční výsledky však ukazují, že masivní výdaje na výpočetní výkon pro AI a vývoj nových raket převýšily zisky ze satelitní internetové služby Starlink. V loňském roce sice tržby SpaceX vzrostly o 33 % na 18,67 miliardy USD, přičemž Starlink s přibližně 10,3 miliony uživatelů tvořil zhruba 60 % celkových příjmů. Nicméně sloučení se ztrátovou společností xAI stáhlo firmu do čisté ztráty 4,94 miliardy USD, což představuje prudký propad oproti zisku 791 milionů USD z roku 2024.

V oblasti AI navíc projekt xAI zaostává za konkurenty jako OpenAI či Anthropic, když jeho adopce mezi firemními zákazníky dosahuje pouze kolem 5 %. SpaceX si však udržuje silnou pozici na trhu vesmírných letů, kde díky raketám Falcon 9 realizuje více než dva starty týdně.

Index S&P 500 je obecně považován za měřítko úspěšných firem, avšak ne všechny tituly v něm obsažené představují výhodnou investici. Analytici aktuálně varují před dvěma společnostmi se slabšími fundamentálními ukazateli.

První z nich je softwarová společnost Workday ​ , jejíž tržby za poslední dva roky rostly o 14,1 % ročně. Očekávané zpomalení růstu tržeb v příštích 12 měsících na 10,9 % však signalizuje ochlazení poptávky. Přestože provozní marže firmy vzrostla o 5,9 procentního bodu, ocenění na úrovni 3,3násobku forwardového poměru P/S při ceně akcie 136,23 USD vyžaduje od investorů zvýšenou opatrnost.

Druhým varovným signálem je společnost Palo Alto ​ Networks. Ta se potýká s vysokými náklady na infrastrukturu a nízkou hrubou marží ve výši 72 %. Její provozní marže navíc v minulém roce klesla o 1,5 procentního bodu. Akcie se obchodují za 257,51 USD, což představuje vysoký forwardový poměr P/S na úrovni 15,6x. Dlouhá doba návratnosti nákladů na prodej a marketing navíc ukazuje, že firma operuje ve vysoce konkurenčním prostředí kybernetické bezpečnosti.

Wall Street se intenzivně připravuje na historický vstup společnosti SpaceX na burzu. Očekávaný debut v hodnotě 75 miliard dolarů vyžaduje nepřetržitou práci makléřů, burz a tvůrců trhu, kteří chtějí předejít technickým problémům. Ty v roce 2012 poznamenaly nechvalně známý debut společnosti Facebook ​ , což tehdy trh stálo stovky milionů dolarů.

Přípravy na zahájení obchodování SpaceX trvají již několik týdnů. Úspěch této emise je klíčový pro celkovou náladu na trhu a budoucí IPO dalších technologických gigantů, jako jsou Anthropic nebo OpenAI. Manažeři burzy Nasdaq a přední tvůrci trhu, jako jsou Citadel Securities a Jane Street, proto provádějí zátěžové testy a simulace fiktivního IPO.

Klíčovou roli stabilizačního agenta zodpovědného za hladký začátek obchodování má banka Morgan Stanley. Do technologických příprav se zapojila také společnost S&P Global, která kvůli mimořádnému rozsahu transakce neustále testuje své systémy pro alokaci akcií institucionálním investorům a pro efektivnější provoz kódu využila i umělou inteligenci.

Ne všechny ziskové společnosti mají před sebou stabilní budoucnost. Analytická platforma StockStory proto identifikovala dvě slibné firmy vyvažující růst a ziskovost a jednu, která může čelit vážným potížím.

Rizikovou investicí je restaurační řetězec Portillo's (PTLO ​ ). Společnost se potýká se slabými porovnatelnými tržbami a její marže volného peněžního toku klesla na -0,1 %. S ukazatelem čistého dluhu k EBITDA ve výši 7x je firma silně zadlužená, což zvyšuje riziko rozředění podílů akcionářů. Akcie se obchodují za 4,22 USD s forwardovým P/E 17,1x.

Naopak pozitivní výhled má BioMarin Pharmaceutical (BMRN ​ ), výrobce léků na vzácné genetické poruchy. Za poslední dva roky dosáhl ročního růstu tržeb 14,5 % a pro příštích 12 měsíců očekává zrychlení růstu na 28,4 %. FCF marže podniku za posledních pět let vzrostla o 5,6 procentního bodu. Akcie se obchodují za 56,66 USD při forwardovém P/S 2,7x.

Stabilní výsledky vykazuje také poradenský gigant Accenture ​ (ACN) s provozní marží GAAP ve výši 14,4 %, který s přibližně 774 000 zaměstnanci pomáhá transformovat podniky ve více než 120 zemích světa.

Elon Musk by měl ve čtvrtek virtuálně vystoupit na technologické konferenci nizozemského strojírenského giganta ASML ​ . Hlavním tématem diskuse bude Terafab, Muskův plán na vybudování masivní továrny na polovodiče, která by zásobovala automobilku Tesla ​ a společnost SpaceX. Ocenění chystané primární veřejné nabídky akcií (IPO) SpaceX se očekává rovněž ve čtvrtek a mohlo by jít o vůbec největší vstup na burzu v historii.

Projekt Terafab představuje pro ASML, největší evropskou firmu podle tržní kapitalizace, potenciálně významného nového klienta. ASML zcela dominuje trhu s litografickými stroji určenými k tisku mikročipů. Musk plánuje na tomto projektu spolupracovat se společností Intel ​ . V první fázi, představené v březnu, má vývojový závod v Texasu vyrábět litografické masky pro rychlé prototypování logických i paměťových čipů pod jednou střechou.

Musk nedávno označil ASML za pravděpodobně nejlepší společnost v Evropě, kterou je třeba podporovat. Podle vyjádření ASML se Muskův tým stává součástí širšího polovodičového ekosystému, na němž budou obě technologické firmy úzce spolupracovat.

Evropské akciové trhy zahájily obchodování v kladném teritoriu, zatímco investoři netrpělivě vyčkávají na rozhodnutí Evropské centrální banky o úrokových sazbách. Očekává se, že ECB zvýší sazby o 25 bazických bodů ze stávajících 2,0 % na 2,25 %, což by mohlo zatížit hospodářský růst i firemní zisky v eurozóně.

Index Euro Stoxx 50 otevřel o 1,2 % výše, zatímco panevropský Stoxx 600 v úvodu stagnoval. Německý Dax a francouzský CAC 40 si připsaly shodně 1 %, britský FTSE 100 vzrostl o 1,2 % a italský FTSE MIB zpevnil o 0,7 %. Evropa tak ignorovala pokles asijských trhů, které reagovaly na předchozí výprodeje technologických titulů v USA.

Na Wall Street oslabil index S&P 500 o 1,6 %, Dow Jones odepsal 1,9 % a Nasdaq Composite ztratil 2 %. Pokles vedly především akcie spojené s umělou inteligencí. Společnost Super Micro Computer se propadla o 28 % po oznámení plánu na získání kapitálu ve výši 7 miliard dolarů. Akcie výrobce čipů Micron Technology oslabily o 4,7 %.

Francouzská hudební platforma Deezer spustila bezplatný online nástroj pro detekci skladeb generovaných umělou inteligencí. Nástroj je dostupný pro uživatele přibližně 20 nejpopulárnějších streamovacích služeb. Společnost zároveň licencuje tuto technologii širšímu hudebnímu průmyslu s cílem chránit autorské honoráře.

Interní data ukazují, že 43 % uživatelů přicházejících k Deezeru od konkurence již má ve svých playlistech syntetickou hudbu. Platforma sama tyto skladby označuje a vyřazuje z doporučení. Podle studie Cisac z roku 2024 by totiž do roku 2028 mohlo být kvůli AI ohroženo až 25 % příjmů umělců, což odpovídá 4 miliardám eur (4,6 miliardy dolarů) ročně. Deezer nyní denně přijímá téměř 75 000 skladeb vytvořených AI, což tvoří přes 44 % nově nahrané hudby, což představuje nárůst oproti 60 000 skladeb na začátku roku 2025. Průzkum s agenturou Ipsos navíc ukázal, že 80 % respondentů požaduje jasné označování AI hudby.

Společnost Twelve zahájila komerční provoz ve svém závodě AirPlant One v Moses Lake ve státě Washington. Jde o první komerční zařízení v USA, které vyrábí udržitelné letecké palivo (SAF) s názvem E-Jet a syntetický naftový produkt E-Naphtha z zachyceného oxidu uhličitého, vody a obnovitelné elektřiny. Na projektu se podílely společnosti Alaska Airlines a Microsoft ​ , které již dříve podpořily projekt investicemi a odběrovými závazky.

Technologie power-to-liquid umožňuje snížit emise CO2 během životního cyklu paliva až o 90 % ve srovnání s konvenčním leteckým palivem. Výrobní náklady závisí primárně na dlouhodobých smlouvách o dodávkách elektřiny, nikoli na volatilních cenách ropy, což leteckým dopravcům poskytuje výrazně lepší předvídatelnost nákladů díky dlouhodobým dohodám s pevnými cenami.

Druhý produkt, E-Naphtha, slouží jako přímá náhrada fosilní nafty v chemickém průmyslu pro výrobu plastů či rozpouštědel. Jeho využití již dříve v pilotních projektech testovaly firmy Mercedes-Benz nebo Procter ​ & Gamble. Spuštění závodu přichází v době, kdy aerolinky čelí rostoucím regulatorním požadavkům na využívání udržitelných paliv v Evropě a Singapuru.

Podle studie portugalského institutu IPAM může Mistrovství světa ve fotbale v roce 2026 přinést portugalské ekonomice výrazný finanční impuls, ačkoli země turnaj sama nehostí. Celkový ekonomický dopad se odhaduje v rozmezí od 378 milionů eur do 945 milionů eur v závislosti na sportovních výsledcích národního týmu. V případě vyřazení v základní skupině by přínos činil 378 milionů eur, postup do osmifinále by znamenal 561 milionů eur a zisk titulu by ekonomice přinesl maximum v podobě 945 milionů eur. Pro srovnání, vítězné Euro 2016 vygenerovalo 609 milionů eur.

Růst hodnoty bude tažen silnou kupní silou v pořadatelských zemích (USA, Kanada, Mexiko), rozšířením turnaje na 48 týmů a digitalizací. Výdaje na jednoho fanouška se mají pohybovat od 40 eur u běžných spotřebitelů až po 3 500 eur u vysoce angažovaných digitálních fanoušků. Tradiční spotřeba má na celkovém dopadu podíl 77 %, zatímco digitální složka tvoří zbývajících 23 %.

Čínská kontrola nad exportem fosfidu india (InP) ohrožuje globální výstavbu datových center pro umělou inteligenci. Tento strategický materiál je klíčový pro výrobu vysokorychlostních optických čipů, které nahrazují měděné vodiče světelným signálem. Omezení vývozu, která Peking zavedl v únoru 2025, se stala významnou překážkou pro technologické firmy usilující o vývoj nejrychlejších a energeticky nejúspornějších komponentů.

Vážnost situace dokládá cesta šéfa společnosti Coherent do Číny v doprovodu americké delegace vedené Donaldem Trumpem, jejímž cílem bylo vyřešit zpoždění při udělování čínských exportních licencí. InP představuje kritické úzké hrdlo dodavatelského řetězce pro AI. Význam této technologie potvrzuje i společnost Nvidia ​ , která v březnu investovala po 2 miliardách dolarů do výrobců fotonických produktů Coherent a Lumentum, zatímco firma Marvell ​ Technology loni převzala startup Celestial AI. Peking tak dává najevo, že je připraven rozšířit své kontroly surovin a zpomalit export klíčových sloučenin, aby získal páku v obchodních sporech s USA.

Japonsko obnovilo provoz reaktoru č. 6 v jaderné elektrárně Kashiwazaki-Kariwa, která je největším zařízením svého druhu na světě. Tento krok, vedený snahou pokrýt vysokou poptávku po elektřině, však znovu otevřel palčivou otázku chybějícího trvalého úložiště pro vyhořelé jaderné palivo. Od katastrofy ve Fukušimě v roce 2011 bylo v zemi obnoveno fungování pouze 15 z celkových 54 reaktorů.

Chladicí bazény japonských elektráren se rychle plní. Podle údajů ministerstva hospodářství, obchodu a průmyslu uchovávalo v prosinci 2025 celkem 17 jaderných elektráren více než 17 000 tun vyhořelého paliva, což představuje téměř 80 % jejich celkové skladovací kapacity. Provozovatel elektrárny, společnost Tokyo Electric Power Company Holdings (TEPCO), se potýká s akutním nedostatkem prostoru a situaci dočasně řeší přesunem paliva mezi reaktory.

Vláda nyní zvažuje možnost vybudování hlubinného úložiště na odlehlém neobydleném ostrově Minamitorishima, který leží přibližně 2 000 kilometrů jižně od Tokia. Tento záměr však vyvolává ostrou kritiku ze strany místních představitelů i ekologických expertů, kteří poukazují na geologická rizika a blízkost chráněných přírodních památek.

Americké akciové trhy zaznamenaly pokles v reakci na zprávu o indexu spotřebitelských cen (CPI), který vykázal meziroční inflaci ve výši 4,2 %, což je nejvyšší hodnota za poslední tři roky. Trhy nyní plně započítávají prosincové zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu. K poklesu indexu Dow Jones na denní minima přispělo také vyostření konfliktu na Blízkém východě, které zvyšuje náklady na energie a narušuje dodavatelské řetězce průmyslových podniků.

Tento nepříznivý vývoj zasáhl zejména průmyslové tituly s vysokou kapitálovou náročností. Akcie přepravní společnosti XPO ​ klesly o 5,2 %, distributor WESCO odepsal 5,8 % a výrobce strojírenských komponentů Regal Rexnord oslabil o 5,9 %.

Pro Regal Rexnord představuje tento pohyb pokračující vysokou volatilitu. Společnost se již dříve potýkala s negativní reakcí trhu po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí, kdy navzdory růstu tržeb o 4,3 % na 1,48 miliardy USD vykázala záporný volný peněžní tok ve výši 2,5 milionu USD, což znamenalo výrazný propad oproti kladným 85,5 milionu USD ve stejném období předchozího roku.

Během odpolední obchodní seance americké akcie oslabily v reakci na zprávu o indexu spotřebitelských cen (CPI), který ukázal meziroční inflaci ve výši 4,2 %, což je nejvyšší úroveň za poslední tři roky. Trh nyní plně započítává prosincové zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu. K poklesu indexu Dow Jones na denní minima přispěla také eskalace konfliktu na Blízkém východě po íránských raketových útocích.

Zpřísněné finanční podmínky a rostoucí ceny energií přímo omezují investiční plány a logistiku průmyslových podniků. Akcie výrobce stavebních strojů Terex klesly o 5,7 %. Od začátku roku sice posílily o 8,9 %, ale při ceně 59,90 USD za akcii se stále obchodují 13,8 % pod svým 52týdenním maximem 69,51 USD z února 2026. Analytici pro tento titul přesto udržují konsensuální hodnocení „Buy“ s průměrnou cílovou cenou predikující růst o 23,38 % během příštího roku.

Pokles tlaku na trhu pocítily i další společnosti. Akcie dodavatele stavebních materiálů Gibraltar oslabily o 4,8 % a poskytovatel přepravních služeb Hertz odepsal 5,4 %. Tyto výrazné propady cen však mohou pro investory představovat zajímavou příležitost k nákupu kvalitních titulů.

Americké akciové trhy zaznamenaly v odpoledním obchodování pokles v reakci na zprávu o indexu spotřebitelských cen (CPI), který vykázal meziroční inflaci ve výši 4,2 %, což je nejvíce za poslední tři roky. Trhy nyní plně započítávají prosincové zvýšení úrokových sazeb americkým Fedem. Negativní sentiment na trhu umocnila eskalace konfliktu na Blízkém východě poté, co Írán zaútočil raketami na okolní státy a sestřelil americký vrtulník Apache nad Hormuzským průlivem. Prohlášení Donalda Trumpa o tvrdé odvetě následně poslalo index Dow Jones na denní minima.

Napjatá geopolitická situace a přísnější finanční podmínky dopadly zejména na průmyslové a energetické tituly s vysokou kapitálovou náročností. Akcie společnosti Comfort Systems klesly o 5,7 % a firma Powell zaznamenala propad o 6 %. Výrazně volatilní akcie poskytovatele obnovitelné energie Sunrun pak oslabily o 6,2 %. Podle analytiků však mohou tyto prudké poklesy u fundamentálně silných společností představovat pro investory zajímavou nákupní příležitost.

Odpolední obchodování na amerických trzích přineslo poklesy poté, co zpráva o CPI ukázala meziroční inflaci ve výši 4,2 %, což je nejvíce za poslední tři roky. Trhy již plně promítají prosincové zvýšení sazeb ze strany Fedu. Tlak na průmyslový sektor navíc umocnil konflikt na Blízkém východě a Trumpovo varování o tvrdém útoku, což poslalo index Dow Jones na denní minima.

Zpřísnění finančních podmínek a narušení dodavatelských řetězců zasáhlo zejména průmyslové a logistické podniky. Akcie společnosti Old Dominion Freight Line odepsaly 6 % a výrobce stavebních strojů Caterpillar ​ oslabil o 6,2 %. Výrazný propad zaznamenala také společnost GE ​ Vernova, jejíž akcie klesly o 6,6 % na 860,53 USD.

GE Vernova se nyní obchoduje 25,1 % pod svým 52týdenním maximem 1 150 USD z dubna 2026, přestože od začátku roku posílila o 26,6 %. Propad cen u takto kvalitních titulů však může pro investory představovat zajímavou nákupní příležitost.

Společnost OpenAI uvažuje o radikálním snížení cen svých služeb pro uživatele. Podle středeční zprávy deníku Wall Street Journal, která se odvolává na zdroje obeznámené se situací, je hlavním motivem snaha získat zákazníky konkurenční společnosti Anthropic.

V rámci chystaných změn by OpenAI mohla snížit ceny za takzvané tokeny, které představují základní jednotku pro měření nákladů na umělou inteligenci. Podle listu jsou však diskuse o cenové politice stále otevřené a konečné rozhodnutí zatím nepadlo. Agentura Reuters uvedla, že informace o potenciálním zlevnění bezprostředně nedokázala nezávisle ověřit.

Tento krok signalizuje přiostřující se konkurenční boj na trhu s generativní umělou inteligencí, kde se technologické firmy snaží získat co největší tržní podíl i za cenu tlaku na vlastní marže.

Během odpolední seance oslabila řada akcií poté, co zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) odhalila meziroční inflaci ve výši 4,2 %, což je nejvyšší hodnota za poslední tři roky. Trh nyní plně započítává prosincové zvýšení sazeb Fedu. Růst geopolitického napětí na Blízkém východě a související prohlášení Donalda Trumpa navíc stlačily index Dow Jones na denní minima, což zvýšilo tlak na globální logistiku a energetické náklady.

V tomto prostředí oslabily zejména kapitálově náročné průmyslové tituly, kterým se kvůli přísnějším podmínkám financování komplikuje investiční plánování. Akcie společnosti Atkore klesly o 5 % a Cummins odepsal rovněž 5 %. Poskytovatel inženýrských služeb MasTec zaznamenal pokles o 4,2 %. Pro Cummins, jehož akcie obvykle vykazují nízkou volatilitu, představuje tento propad významnou reakci trhu na rostoucí obavy z omezování marží a vyšších kapitálových nákladů.

Asijské akciové trhy zaznamenaly pokles v reakci na další vlnu výprodejů technologických titulů na Wall Street, zatímco ceny ropy vzrostly o více než 1 dolar za barel. Japonský index Nikkei odepsal 0,5 % na 63 878,60 bodu a jihokorejský Kospi klesl o 0,2 % na 7 720,75 bodu. Nedařilo se ani australskému S&P/ASX 200 se ztrátou 0,2 %.

Zámořské trhy zažily prudké oslabení vedené sektorem umělé inteligence. Index S&P 500 klesl o 1,6 % na 7 266,99 bodu, což představuje jeho první dvoudenní pokles za poslední tři týdny. Dow Jones odepsal 1,9 % neboli 953 bodů na 49 918,78 bodu a technologický Nasdaq ztratil 2 % na 25 169,50 bodu. Investoři se obávají, že ocenění AI titulů vystoupalo kvůli spekulativní mánii příliš vysoko.

Výrazný propad o 28 % zaznamenala společnost Super Micro Computer po oznámení plánu získat 7 miliard dolarů prodejem nových akcií. Nvidia ​ oslabila o 3,7 % a Broadcom ​ klesl o 5,1 %. Rostoucí ceny ropy v důsledku bojů ve válce s Íránem navíc dostaly pod tlak letecké a výletní společnosti; United Airlines ztratily 6,2 % a Carnival odepsal 6,3 %.

Cena zlata zaznamenala po nových vojenských úderech USA v Íránu prudké výkyvy. Poté, co prezident Donald Trump obvinil Teherán z protahování rozhovorů o dohodě, oznámil Írán uzavření Hormuzského průlivu pro veškerou lodní dopravu. Tento konflikt, který trvá již čtvrtý měsíc, nadále narušuje toky energií, tlačí vzhůru ceny ropy a zvyšuje inflační tlaky.

Spotové zlato po předchozím propadu o více než 4 % posílilo o 0,6 % na 4 097,73 USD za unci. Během rozkolísaného obchodování kov nejprve klesl k hranici 4 000 USD, aby následně vzrostl až o 1,1 %. Zlato se aktuálně obchoduje přibližně o 22 % níže než před únorovým vypuknutím konfliktu. Prolomení klíčového 200denního klouzavého průměru navíc spustilo další technické výprodeje ze strany institucionálních investorů, kteří snižují riziko a zvyšují likviditu.

Zvýšené napětí ovlivňuje i další aktiva. Stříbro vzrostlo o 1 % na 63,96 USD za unci, zatímco dolarový index Bloomberg Dollar Spot mírně odepsal 0,1 %. Mezitím spotřebitelské ceny v USA v květnu vzrostly meziměsíčně o 0,5 % a meziročně o 4,2 %, což představuje nejrychlejší tempo růstu za více než tři roky a zvyšuje pravděpodobnost dalšího růstu úrokových sazeb.

Akcie poskytovatelů služeb pro ropná pole výrazně posilují v reakci na rostoucí geopolitické napětí na Blízkém východě a klesající zásoby surovin. Akcie společnosti Core Laboratories vzrostly o 2,7 %, zatímco Helmerich & Payne zaznamenala nárůst o 3,3 %. Tento vývoj následuje po zprávách o amerických odvetných úderech v Íránu a incidentu s americkým vrtulníkem u pobřeží Ománu, což na trhy opět vrátilo rizikovou prémii.

Růst cen ropy nad hranici 90 USD za barel podporují také silná fundamentální data z USA. Úřad EIA oznámil, že zásoby surové ropy v minulém týdnu klesly o 7,2 milionu barelů. Jde o sedmý pokles v řadě, který téměř zdvojnásobil očekávaný tržní konsensus ve výši 4 milionů barelů. Zásoby v klíčovém uzlu Cushing navíc propadly na víceletá minima kolem 22 milionů barelů.

Při takto napjatém trhu jsou těžaři nuceni navyšovat počet aktivních vrtů, místo aby své programy odkládali. Domácí těžba v USA se tak stává středobodem globální reakce na výpadky dodávek, což zajišťuje servisním firmám stabilní a ziskové zakázky.

Akcie potravinářské distribuční společnosti United Natural Foods vzrostly během odpoledního obchodování o 10,4 %. Důvodem byly lepší než očekávané výsledky hospodaření za třetí čtvrtletí, které ukázaly vyšší ziskovost a úspěšné snížení dluhu. Na pozitivní vývoj reagovala agentura S&P Global Ratings zvýšením úvěrového ratingu společnosti z „B“ na „B+“.

Ačkoli čisté tržby podniku za třetí kvartál klesly o 4,2 % na 7,7 miliardy dolarů, upravený zisk EBITDA vzrostl o 16,6 % na 183 milionů dolarů. Společnost také snížila svůj čistý dluh na 1,63 miliardy dolarů, čímž dosáhla nejnižšího poměru zadlužení od fiskálního roku 2018. Pozitivní sentiment na trhu podpořilo také zvýšení cílové ceny od analytiků banky UBS a nová distribuční dohoda s GEN Restaurant Group.

Od začátku roku si akcie připsaly již 52,8 % a při ceně 51,07 dolaru se obchodují v těsné blízkosti svého 52týdenního maxima, které činí 55,52 dolaru.

Oznámení společnosti Amazon ​ o plném vstupu na trh přepravy kusových zásilek (LTL) oslabilo akcie veřejně obchodovaných dopravců ve středu v průměru o 5 %. Tento mírný pokles přišel po silném období, kdy celý segment od začátku roku vzrostl o více než 60 % v reakci na signály oživení trhu.

Analytici však novou zprávu nepřeceňují. Amazon rozšiřuje své služby v USA prostřednictvím asset-light modelu na přibližně 30 terminálech, kde se zaměřuje převážně na balíky s hmotností pod pět liber. Tradičním přepravcům specializujícím se na těžké palety s přísnými servisními požadavky tak bezprostřední hrozba nehrozí. Podle Deutsche Bank se služba Amazonu podobá spíše makléřské nabídce a společnost nemá dostatečnou kapacitu, aby se stala plnohodnotným celostátním operátorem s vlastní infrastrukturou.

Ačkoli má Amazon dostatek kapitálu, trh LTL je relativně malý s hodnotou kolem 60 miliard USD a model s nízkým podílem aktiv obvykle nepřináší vysoké marže. Podle analytiků z TD Cowen bude Amazon konkurovat spíše v ekonomickém subsegmentu s doručením za 3 až 4 dny. Nová služba Amazon Supply Chain Services cílí na zásilky o velikosti 1 až 6 palet (150 až 15 000 liber).

Akcie biofarmaceutické společnosti Incyte Corporation vzrostly během ranního obchodování o 3,8 % a později se stabilizovaly na hodnotě 107,05 USD, což představuje nárůst o 3,7 % oproti předchozímu závěru. Hlavním impulsem byla akvizice společnosti Vega Therapeutics, která do portfolia Incyte přináší novou protilátkovou léčbu VGA039 pro von Willebrandovu chorobu. Tento krok má pomoci zmírnit dopady budoucí ztráty exkluzivity na klíčový lék Jakafi.

Na transakci pozitivně reagovala řada analytických firem. H.C. Wainwright zvýšil svou cílovou cenu pro akcie Incyte ze 130 USD na 140 USD. Společnost Oppenheimer posunula cílovou cenu na 107 USD a Stifel potvrdil doporučení "Buy" s cílem 123 USD. Od začátku roku si akcie připsaly 5,5 % a obchodují se v blízkosti svého 52týdenního maxima 110,57 USD z ledna 2026.

Výsledková sezóna amerických regionálních bank za první čtvrtletí přinesla stabilní výsledky, přičemž akcie sledovaných institucí po zveřejnění reportů vzrostly v průměru o 2 %. Sektor sice čelí výzvám v podobě odlivu vkladů a vyšších nákladů na regulaci, vybraní zástupci však vykázali silný růst výnosů.

Společnost Western Alliance Bancorporation reportovala výnosy ve výši 977,3 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 25,8 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 2,7 %. Navzdory výraznému zaostání za odhady v oblasti zisku na akcii (EPS) vzrostly akcie WAL ​ od oznámení výsledků o 5,2 % na aktuálních 81,90 USD.

Nejlepší výkon v rámci sektoru zaznamenala banka UMB Financial, která vykázala výnosy ve výši 744,8 milionu USD. To znamenalo meziroční nárůst o 29,3 %, čímž společnost překonala konsensus trhu o 5,4 %. UMB Financial překonala odhady analytiků jak v oblasti EPS, tak v čistých úrokových výnosech. Akcie v reakci na úspěšné výsledky posílily o 5,2 % na cenu 131,83 USD.

Sektor vertikálního softwaru má za sebou uspokojivé výsledky za první čtvrtletí. Sledovaná skupina čtrnácti firem překonala konsenzus analytiků v tržbách o 2,2 %, avšak ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 4,5 %.

Společnost Agilysys vykázala velmi silné čtvrtletí. Její tržby dosáhly 82,95 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 11,7 % a překonání odhadů analytiků o 1,7 %. Firma výrazně překonala očekávání v oblasti EBITDA a nabídla silný výhled celoročního růstu tržeb. Akcie na zprávu reagovaly růstem o 28,2 % na aktuálních 90,01 USD.

Naopak Q2 Holdings zaznamenal pokles hodnoty i přes solidní čísla. Firma reportovala tržby ve výši 216,5 milionu USD, tedy meziročně o 14,1 % více, čímž překonala odhady o 0,9 %. Společnost vykázala silný objem fakturace i výhled EBITDA pro další čtvrtletí. Trh však na tyto výsledky reagoval negativně a akcie po jejich zveřejnění oslabily o 15,5 % na 44,37 USD.

Výsledková sezóna za první kvartál přinesla pohled na to, jak se daří sektoru stavebních materiálů. Skupina devíti sledovaných společností vykázala uspokojivé výsledky, kdy tržby překonaly konsensus analytiků o 1,4 %, ačkoli výhled na další čtvrtletí zaostal o 2,5 %. Ceny akcií těchto firem po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 3,7 %.

Společnost Valmont vykázala tržby ve výši 1,03 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 6,2 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 3 %. Pro firmu to bylo mimořádné čtvrtletí s výrazným překonáním odhadů EBITDA a rekordním ziskem na akcii, k čemuž přispěla cenová síla a vyšší objemy v divizi severoamerických veřejných služeb. Akcie na tyto výsledky reagovaly růstem o 30 % na hodnotu 532,88 USD. Nejlepší první kvartál v rámci sektoru pak zaznamenala společnost Vulcan Materials.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla poskytovatelům kreditních karet smíšené výsledky. Přestože tržby sektoru byly v souladu s očekáváním analytiků, akcie sledovaných firem po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 3,5 %. Nejvýraznějšího úspěchu dosáhla společnost Visa ​ , která vykázala tržby ve výši 11,23 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 17,1 %. Tímto výsledkem překonala odhady trhu o 4,5 % a zaznamenala největší překonání očekávání v celém sektoru. Akcie Visa v reakci na to vzrostly o 4,9 % na hodnotu 324,55 USD.

Skvělými výsledky se blýskla také společnost Bread Financial. Její tržby dosáhly 1,02 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 4,9 % a překonání odhadů o 2,3 %. Akcie firmy na zprávu reagovaly růstem o 1,9 % na 94,21 USD. Naopak jako nejslabší z celé sledované skupiny zprávu uzavřela společnost American Express ​ , která za svými konkurenty zaostala.

Akcie společnosti Robert Half se aktuálně obchodují za 30,62 USD za akcii, přičemž za posledních šest měsíců posílily o 12 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 7,5 %. Navzdory nedávnému růstu však analytici varují před riziky spojenými s touto investicí a poukazují na slabé dlouhodobé fundamenty.

Mezi hlavní problémy patří neuspokojivý růst tržeb, které za posledních pět let vykazovaly složenou roční míru růstu (CAGR) pouhých 1,3 %. Zisk na akcii (EPS) ve stejném období navíc klesal průměrným ročním tempem o 14,8 %, což ukazuje na klesající ziskovost firmy při jejím rozšiřování. Dalším varovným signálem je snižující se návratnost investovaného kapitálu (ROIC), což naznačuje úbytek profitabilních příležitostí pro budoucí rozvoj.

S forwardovým P/E poměrem na úrovni 19,8x je v aktuální ceně zahrnuto příliš mnoho optimismu. Investoři by se proto měli poohlédnout po příležitostech s vyšším růstovým potenciálem, jako je Nvidia ​ s růstem o 1 326 % mezi červnem 2020 a červnem 2025, nebo Tecnoglass s pětiletým výnosem ve výši 1 754 %.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla silné výsledky pro výrobce průmyslových zařízení. Tržby čtrnácti sledovaných společností v průměru překonaly konsensus analytiků o 3,3 % a výhled na další kvartál je o 0,6 % vyšší. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 5,3 %.

Společnost 3M ​ vykázala tržby ve výši 6,00 miliardy USD (meziroční nárůst o 3,9 %), což odpovídalo očekáváním trhu. Nejlepší Q1 zaznamenala firma Albany, jejíž tržby vzrostly o 7,8 % na 311,3 milionu USD, čímž překonala odhady analytiků o 10,8 %. Její akcie na výsledky reagovaly růstem o 19,8 % a aktuálně se obchodují za 69,54 USD.

Naopak nejslabší čtvrtletí zaznamenala holdingová společnost Icahn Enterprises. Její tržby sice meziročně vzrostly o 19,8 % na 2,24 miliardy USD, ale zaostaly za očekáváním trhu o 4,1 %, přičemž firma výrazně minula odhady provozního zisku.

Ačkoli některé technologické společnosti, jako například Nvidia ​ , uvádějí, že jejich náklady na výpočetní výkon již převyšují platy zaměstnanců, plošně tomu tak zatím není. Podle průzkumu Ramp AI Index utrácejí ty nejvíce inovativní firmy za umělou inteligenci v průměru 7 500 USD měsíčně na jednoho pracovníka. Pro srovnání, průměrný plat softwarového inženýra se pohybuje kolem 16 000 USD měsíčně.

Rozdíly v adopci AI napříč trhem jsou však obrovské. Zatímco horních 10 % firem vynakládá měsíčně na zaměstnance přibližně 611 USD, mediánový podnik utratí pouhých 11,38 USD. Celkové výdaje na AI přesto vykazují růstový trend. U nejaktivnějšího jednoho procenta podniků se tyto náklady minulý měsíc zvýšily o 14,1 % na zaměstnance. Tyto firmy navíc často kombinují různé pokročilé platformy a přecházejí na levnější open-source modely, aby optimalizovaly své rozpočty.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla slabší výsledky pro sektor odpadového hospodářství. Osm sledovaných společností zaznamenalo průměrný propad tržeb o 2,6 % pod odhady analytiků a ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 2,2 %.

Společnost Quest Resource vykázala tržby ve výši 61,74 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 9,8 %. Tento výsledek zaostal za očekáváním trhu o 0,7 %, zatímco zisk na akcii skončil v souladu s odhady. Akcie podniku však od oznámení výsledků vzrostly o 27,9 % a aktuálně se obchodují za 1,38 USD.

Nejlepší výkon v rámci sektoru zaznamenala společnost Waste Connections, jejíž tržby meziročně vzrostly o 6,4 % na 2,37 miliardy USD, čímž překonaly odhady analytiků o 0,8 %. Akcie firmy na pozitivní zprávu reagovaly stagnací a v současnosti se obchodují za 157,70 USD.

Americký cloudový startup TensorWave, který se vymezuje vůči dominantnímu postavení společnosti Nvidia ​ na trhu s umělou inteligencí, úspěšně dokončil investiční kolo série B. Společnost v něm získala 350 milionů dolarů, což její post-money evaluaci vyšplhalo na 1,55 miliardy dolarů. Financování vedl technologický gigant AMD ​ společně s hedgeovým fondem Magnetar Capital. Tato investice téměř čtyřnásobně zvyšuje hodnotu startupu, který zhruba před rokem získal 100 milionů dolarů při ocenění kolem 400 milionů dolarů.

TensorWave se sídlem v Las Vegas odmítá využívat grafické procesory (GPU) od lídra trhu Nvidia a místo toho se spoléhá výhradně na hardware a software konkurenční společnosti AMD. Cílem startupu je nabídnout zákazníkům alternativu k produktům Nvidia a podpořit konkurenční prostředí na trhu s AI infrastrukturou. Rychlý růst firmy je poháněn globálním nedostatkem výpočetní kapacity a snahou technologických firem i výzkumných laboratoří diverzifikovat své dodavatele hardwaru.

Akcie společnosti Cummins sice za posledních pět let vzrostly o 165 % na hodnotu 668,50 USD za akcii a překonaly index S&P 500, analytici však varují před možnými riziky. Přestože titul v posledních šesti měsících posílil o 27,4 %, existují tři hlavní důvody, proč se investici do CMI ​ vyhnout.

Prvním problémem je stagnující růst tržeb v posledních dvou letech, což ukazuje na slábnoucí poptávku. Cummins se potýká také se slabou hrubou marží, která za posledních pět let činila v průměru pouze 24,7 %. To znamená, že firma musí zaplatit dodavatelům vysokých 75,26 USD z každých 100 USD tržeb, což omezuje prostor pro reinvestice. Třetím varovným signálem je klesající návratnost investovaného kapitálu (ROIC), jež v posledních letech klesala v průměru o 1,7 procentního bodu ročně.

Při aktuálním ocenění na úrovni 22,1násobku očekávaného P/E se sice akcie obchodují za rozumnou cenu, ale kvůli strukturálním problémům a klesající efektivitě kapitálu analytici doporučují poohlédnout se spíše po jiných příležitostech na trhu.

Akcie společnosti CACI ​ za posledních šest měsíců oslabily na hodnotu 524,23 USD, což představuje ztrátu 12,1 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období posílil o 7,5 %. Tento nepříznivý vývoj vyvolává otázky o dalším směřování titulu.

Analytici varují před třemi hlavními faktory. Prvním je klesající marže volného peněžního toku (free cash flow), která za posledních pět let klesla o 3,9 procentního bodu a za posledních 12 měsíců dosáhla pouze 6,3 %. Druhým problémem je historicky průměrná návratnost investovaného kapitálu (ROIC), jejíž pětiletý průměr činí nevýrazných 9,8 %. Třetím varováním je stagnace ROIC v posledních letech, což značí, že nové investice nepřinášejí dostatečně ziskový růst.

Ačkoli se akcie po korekci obchodují za vcelku přiměřený forwardový násobek P/E ve výši 17,5x, analytici nevidí v CACI silný růstový katalyzátor a doporučují poohlédnout se spíše po stabilních průmyslových titulech těžících z modernizačních cyklů.

Akcie společnosti Albertsons zaznamenaly za posledních šest měsíců ztrátu 7,8 % a aktuálně se obchodují za 15,73 USD. Výrazně tak zaostávají za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 7,5 %. Analytici proto varují před riziky spojenými s touto investicí a poukazují na tři hlavní slabiny podniku.

Prvním problémem je stagnující růst. Počet poboček Albertsons se za poslední dva roky nezměnil a zůstal na hodnotě 2 243 provozoven, což omezuje růst tržeb. Druhým varovným signálem je nízká hrubá marže, která za poslední dva roky činila v průměru 27,5 %. Společnost tak platí dodavatelům vysoké částky (72,53 USD z každých 100 USD tržeb), což svědčí o slabé cenové síle na vysoce konkurenčním trhu. Třetím faktorem je neuspokojivá provozní marže na průměrné úrovni 2 % za poslední dva roky, způsobená suboptimální nákladovou strukturou.

Ačkoli se akcie při forwardovém P/E 7,2x mohou zdát opticky levné, chatrné fundamenty představují pro investory značné riziko. Na trhu v současnosti existují mnohem atraktivnější příležitosti s lepším růstovým potenciálem.

Meziroční míra inflace ve Spojených státech v květnu zrychlila na 4,2 % z dubnových 3,8 %, což představuje nejvyšší úroveň od dubna 2023. Tento nárůst spotřebitelských cen (CPI) přesně odpovídá očekávání analytiků oslovených společností FactSet. Hlavním motorem růstu cen byl energetický šok způsobený konfliktem v Íránu a narušením dodavatelských řetězců v Hormuzském průlivu, což poslalo nahoru ceny od benzínu až po letenky.

Ceny energií se na meziměsíčním nárůstu indexu CPI podílely z více než 60 %, přičemž ceny benzínu meziročně vyskočily o 40,5 %. Ceny potravin v domácnostech vzrostly o 2,7 %, když káva zdražila o 17,5 % a rajčata o 32 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií, vzrostla na 2,9 % z dubnových 2,8 %.

Rostoucí inflace, která překonává růst mezd, zvyšuje tlak na rozpočty amerických domácností. Tento vývoj zároveň výrazně mění očekávání finančních trhů ohledně dalšího postupu Federálního rezervního systému při snižování úrokových sazeb.

Index S&P 500 je sice považován za měřítko úspěšných firem, ale ne každá akcie v něm představuje dobrou investici. Zatímco některé společnosti vykazují silný růst, jiné čelí vážným strukturálním problémům.

Příkladem potíží je Labcorp (LH ​ ) s tržní kapitalizací 22,24 miliardy USD. Společnost se potýká s průměrným ročním poklesem tržeb o 1,6 % za posledních pět let, přičemž její zisk na akcii (EPS) klesal ještě rychleji, a to o 11,1 % ročně. Při ceně 271,22 USD za akcii se obchoduje za 14,3násobek forwardového P/E, avšak její organický růst zůstává zklamáním.

Naopak biofarmaceutická společnost Incyte (INCY ​ ) s kapitalizací 20,62 miliardy USD vykazuje skvělé výsledky. Její tržby za poslední dva roky rostly o 16,6 % ročně a díky zpětným odkupům akcií se roční růst EPS vyšplhal na 19,4 %. Marže volného peněžního toku se navíc zvýšila o 8 procentních bodů. Akcie se při ceně 104,02 USD obchoduje za atraktivní 3,7násobek forwardových tržeb (P/S).

Třetím významným hráčem je Fair Isaac Corporation (FICO ​ ) s tržní kapitalizací 28,41 miliardy USD, která si drží silnou pozici na trhu díky vývoji široce využívaných systémů pro hodnocení úvěrového rizika v USA.

Akcie výrobce elektromobilů Rivian ​ v úterý oslabily o 6,6 % a uzavřely na hodnotě 15,73 USD, přestože společnost zahájila dodávky svého nového SUV R2 a posunula uvedení základního modelu za přibližně 45 000 USD z konce roku 2027 na příští léto. Širší akciový index S&P 500 ve stejný den odepsal 0,3 %.

Model R2 je pro Rivian klíčem k dosažení ziskovosti. Ačkoliv firma vykázala tři zisková čtvrtletí v řadě na úrovni hrubého zisku, její automobilový segment v prvním kvartálu zaznamenal hrubou ztrátu 62 milionů USD. Za loňský rok společnost vyrobila 42 247 vozů a vykázala ztrátu 3,6 miliardy USD. Generální ředitel RJ Scaringe uvedl, že ziskovost závisí na rozsahu produkce, kterou má zajistit nový miliardový závod v Georgii plánovaný na konec roku 2028.

V úterý Rivian umožnil držitelům rezervací objednat verzi Launch Package, jejíž cena začíná na 57 990 USD. V týdnech před zahájením dodávek akcie Rivianu posílily o 20 %, od začátku roku však zůstávají o 15 % níže.

Letošní Pride Month doprovází výrazně slabší marketingová podpora ze strany velkých korporací. Značky jako Apple ​ , Levi ​ Strauss či Abercrombie & Fitch sice představily tematické kolekce, mnohé firmy však v obavě z bojkotu konzervativních spotřebitelů své rozpočty omezily. Tento opatrný přístup ale může mít vážné finanční dopady.

Podle průzkumu agentury The Harris Poll hrozí firmám ztráta loajality. Celkem 77 % LGBTQ+ nakupujících je ochotno připlatit si za značky, které komunitu aktivně podporují. Pokud firma od podpory ustoupí, 42 % spotřebitelů jí věří méně a 38 % začne vyhledávat konkurenční značky.

Tento odliv zákazníků představuje značné finanční riziko. Podle analýzy Merrill Lynch dosahuje roční kupní síla LGBTQ+ komunity přibližně 1,4 bilionu dolarů. Podíl těchto osob navíc v populaci roste a u generace pod 30 let činí téměř 25 %. Ústup od jejich podpory tak přímo ohrožuje vztahy s klíčovou nastupující generací spotřebitelů.

Akcie společnosti Capital One zaznamenaly od prosince 2025 výrazný propad, když odepsaly 23 % na hodnotu 183,03 USD za akcii. Navzdory levnějšímu ocenění však analytici varují před několika klíčovými riziky, která oslabují investiční atraktivitu této finanční instituce.

Prvním problémem je slabý růst zisku na akcii (EPS), který za posledních pět let dosáhl složené roční míry růstu pouhých 4,6 %, zatímco tržby ve stejném období rostly o 15,7 % ročně. Společnost se tak s expanzí stávala méně ziskovou. Druhým varovným signálem je pomalý růst hmotné účetní hodnoty na akcii (TBVPS), která za poslední dva roky rostla pouze o 1,4 % ročně, což ukazuje na omezenou expanzi aktiv.

Třetím faktorem je průměrná návratnost vlastního kapitálu (ROE) na úrovni 9,7 % za posledních pět let, což zaostává za oborovým průměrem pohybujícím se kolem 10 %. Přestože se akcie Capital One aktuálně obchodují za opticky levný 8,8násobek očekávaných zisků (forward P/E), slabé fundamenty představují pro investory značné riziko dalšího poklesu.

Silný volný peněžní tok (free cash flow) je klíčem ke stabilitě, ale ne každá hotovostní firma přináší investorům hodnotu. Mezi úspěšné tituly patří maloobchodník s autodíly O'Reilly Automotive (ORLY ​ ), který vykazuje vynikající fundamenty. Jeho porovnatelné tržby rostly za poslední dva roky v průměru o 4,4 % a provozní marže dosahuje zdravých 19,4 %. Firma navíc vykazuje špičkovou rentabilitu kapitálu ve výši 42,4 %.

Naopak přepravní společnost Saia ​ (SAIA) a biotechnologická firma Biogen ​ (BIIB) představují vyšší riziko. Saia se potýká s klesajícím objemem přepravy a její pětiletá marže volného peněžního toku činí pouhých -0,1 %. Akcie se při ceně 479,21 USD obchodují za vysoký 39,1násobek očekávaného zisku (forward P/E). Biogen se potýká s poklesem tržeb o 4,6 % ročně za posledních pět let a jeho zisk na akcii (EPS) klesal tempem 11,4 % ročně. Při ceně 196,98 USD se obchoduje za 14,3násobek forward P/E. Oba tyto podniky vykazují klesající návratnost kapitálu.

Akcie společnosti Super Micro Computer před středečním otevřením zámořských trhů oslabovaly až o 12 %. Důvodem je plán tohoto výrobce serverů pro umělou inteligenci získat přibližně 7 miliard dolarů prostřednictvím nové emise akcií a kapitálového financování. Získané prostředky plánuje firma využít na nákup komponentů pro realizaci objednávek na AI servery v hodnotě zhruba 39 miliard dolarů, které obdržela v posledních týdnech.

Tento krok sice podtrhuje silnou poptávku po hardwaru pro umělou inteligenci, zároveň však mezi investory vyvolává obavy z ředění akcionářských podílů. Akcie společnosti navázaly na úterní pokles o 12 %, přesto si od začátku roku připisují celkový růst o 38 % v důsledku boomu poptávky po AI technologiích.

Super Micro se tak připojuje k dalším podnikům, které navyšují hotovost na veřejném trhu pro expanzi svých AI aktivit. Příkladem je technologický gigant Alphabet ​ , který nedávno oznámil navýšení kapitálu o 80 miliard dolarů, jež bylo později upraveno na 84,75 miliardy dolarů. Tento krok přichází v období před očekávanými významnými primárními emisemi (IPO) v oblasti umělé inteligence, kam spadají firmy SpaceX, Anthropic a OpenAI.

Akcie společnosti Banner Bank se od prosince 2025 pohybují v úzkém pásmu kolem hodnoty 65,43 USD, což představuje mírnou ztrátu 2,1 %. Tímto výsledkem výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 7,5 %. Podle analytiků představuje tento bankovní titul pro investory zvýšené riziko, a to hned z několika důvodů.

Hlavním problémem je slabý dlouhodobý růst výnosů, které za posledních pět let vykazovaly průměrné roční tempo růstu (CAGR) pouhých 3,1 %, což zaostává za průměrem sektoru. Čistý úrokový výnos banky sice rostl anualizovaným tempem 4,5 %, i to je však horší výsledek než u konkurence. Určitým svělým bodem je zisk na akcii (EPS), který za posledních pět let rostl průměrným ročním tempem 7,9 %, což ukazuje na rostoucí ziskovost na akcii při expanzi podniku.

Ačkoli Banner Bank není vyloženě špatným podnikem, nesplňuje přísná kvalitativní kritéria. S aktuálním oceněním na úrovni 1,1násobku forwardového P/B se sice obchoduje za férovou hodnotu, ale analytici doporučují poohlédnout se spíše po silnějších titulech, například v dominantním leteckém a kosmickém sektoru.

Ceny zlata ve středu ráno klesají v reakci na noční vojenské údery mezi USA a Íránem a v očekávání klíčové zprávy o indexu spotřebitelských cen (CPI). Pokračující konflikt oddaluje mírovou dohodu a otevření Hormuzského průlivu, což vyvolává obavy z dlouhodobých výpadků dodávek ropy i plynu a z přetrvávající globální inflace.

Srpnové futures na zlato zahájily ranní obchodování na hodnotě 4 276,10 USD, což představuje pokles o 0,2 % oproti úterní zavírací ceně a o 1,8 % oproti úternímu otevření. Pokles následně pokračoval a v 6:28 ET cena spadla na 4 183,80 USD. Do pásma úrovně 4 100 USD se ceny zlata nedostaly od 23. března a předtím od prosince 2025.

Pro investory hledající alternativy k fyzickému kovu nabízí finanční trhy také stříbro, kryptoměny bitcoin ​ a ethereum ​ , případně akcie těžařských gigantů jako Barrick Gold ​ a Franco-Nevada nebo populární ETF fondy SPDR Gold Shares a iShares Gold Trust.

Zdravotní dluhy jsou v USA nejčastějším důvodem k vyhlášení osobního bankrotu. Pacienti však často platí účty, které by platit nemuseli. Příkladem je Sierra Freeman, která po hospitalizaci v roce 2022 čelila účtu ve výši 4 milionů dolarů. Pomoc našla u neziskové organizace Dollar For, která pomáhá pacientům žádat o nemocniční programy charitativní péče. Ačkoliv pojišťovna uhradila většinu nákladů, organizace pomohla snížit doplatek pacientky z desítek tisíc na pouhé stovky dolarů.

Organizace Dollar For již podala 50 000 žádostí o finanční pomoc, čímž Američanům ušetřila více než 151 milionů dolarů. Charitativní péče představuje bezplatnou nebo zlevněnou lékařsky nezbytnou péči pro pacienty s nízkými příjmy. Podle federálních zákonů musí neziskové nemocnice, které tvoří téměř 58 % všech komunitních nemocnic v USA, tuto péči poskytovat, aby si udržely status osvobození od daně. Nemocnice si však kritéria způsobilosti určují samy.

Akcie společnosti Valley National Bank zaznamenaly za posledních šest měsíců úspěšné období, kdy překonaly index S&P 500 o 9,6 % a dosáhly ceny 13,86 USD, což představuje nárůst o 17,1 %. Navzdory tomuto růstu však analytici varují před slabými fundamenty společnosti a doporučují její prodej.

Mezi hlavní důvody k opatrnosti patří zpomalující čistý úrokový příjem, který za posledních pět let rostl ročním tempem 9,6 %, což je horší výsledek než u zbytku bankovního sektoru. Čistá úroková marže dosahovala za poslední dva roky v průměru pouhých 3 %, což ukazuje na nízkou ziskovost úvěrového portfolia. Růst zisku na akcii navíc v posledních pěti letech činil pouze 1,5 %, což výrazně zaostává za růstem výnosů a značí klesající profitabilitu při expanzi.

Ačkoli se akcie banky obchodují za zdánlivě přiměřený jednonásobek forwardového P/B, rizika poklesu jsou příliš vysoká. Analytici proto doporučují zaměřit pozornost na stabilnější alternativy, jako je například společnost vlastnící populární řetězec Taco Bell.

Společnost SpaceX plánuje při svém nadcházejícím vstupu na burzu (IPO) neobvykle silně zacílit na drobné investory. Zatímco běžně se retailovým zájemcům nabízí jen 5 % až 10 % z celkového objemu emise, v případě SpaceX by tento podíl mohl činit až 30 %. Přístup k akciím zprostředkují platformy jako Charles Schwab, Fidelity, Robinhood ​ , SoFi ​ či E-Trade.

Například u Fidelity bude pro účast stačit minimální zůstatek 2 000 dolarů, což je výrazný pokles oproti standardním limitům 100 000 nebo 500 000 dolarů u jiných emisí. Vzhledem k enormnímu zájmu však hrozí vysoká volatilita kurzu a nedostatečné uspokojení poptávky. Brokeři navíc varují před rychlým spekulativním prodejem bezprostředně po debutu, který může vést k penalizacím.

Historická data ukazují, že průměrné IPO zaznamenalo v letech 1980 až 2025 během prvního dne růst o 7 %, avšak v následujících pěti letech tyto tituly zaostávaly za srovnatelnými konkurenty v průměru o 3,6 % ročně. Investoři by měli zvážit také finanční situaci podniku; SpaceX vykazuje ztráty a ke konci března měla dluh ve výši 29,1 miliardy dolarů kvůli nákladům na vesmírné programy a budování AI datových center.

Při výběru hotovostně silných společností je klíčové rozlišovat ty, které dokážou kapitál efektivně reinvestovat, od těch, které stagnují. Aktuální analýza se zaměřila na tři tituly s odlišným výhledem pro investory.

Společnost Tenable vykazuje marži volného peněžního toku (FCF) 24,7 %, ale potýká se s klesající poptávkou. Růst fakturace o 6,9 % zaostal za očekáváním a odhadovaný růst tržeb na příštích 12 měsíců ve výši 6,8 % značí zpomalení. Akcie se prodávají za 26,26 USD s forward P/S násobkem 3x, což z nich dělá méně atraktivní volbu.

Naopak Chipotle představuje zajímavou příležitost s marží FCF 12,4 %. Díky robustním tržbám ve výši 12,14 miliardy USD a špičkové rentabilitě kapitálu 19,4 % prokazuje efektivní řízení expanze. Akcie se aktuálně obchodují za 29,80 USD za kus s forward P/E na úrovni 24,5x.

Třetím úspěšným hráčem je Genpact s marží FCF 12,6 %. Díky zpětným odkupům akcií dosáhla společnost v posledních pěti letech ročního růstu zisku na akcii (EPS) o 11,8 %, čímž překonala růst svých tržeb. Firma disponuje vysokou ziskovostí a dostatečnou flexibilitou pro další rozvoj.

Ačkoli některé akcie v poslední době zaznamenaly silný růst a překonaly trh, ne všechny představují stabilní dlouhodobou investici. Mezi tituly, u kterých by měli být investoři obezřetní, patří Vishay Intertechnology a Crocs, zatímco DexCom ​ vykazuje velmi silné fundamenty.

Společnost Vishay Intertechnology sice za poslední měsíc posílila o 68,7 % na 58,77 USD s forwardovým P/S 2,1x, ale potýká se s problémy. Její tržby za poslední dva roky klesaly o 1,3 % ročně a zisk na akcii fell o 51,9 % ročně za posledních pět let. Podobně Crocs, jehož akcie vzrostly o 26,9 % na 127,39 USD s forwardovým P/E 8,6x, vykazuje provozní marži ve výši pouze 14,1 %, což zaostává za průměrem odvětví, a potýká se s klesající návratností kapitálu.

Naopak jasnou nákupní příležitost představuje DexCom. Akcie této zdravotnické firmy za měsíc vzrostly o 32 %. Společnost těží z průměrného organického růstu tržeb o 12,5 % za poslední dva roky. Její marže volného peněžního toku navíc za posledních pět let vzrostla o 26 procentních bodů, což potvrzuje efektivní generování hotovosti a rostoucí návratnost kapitálu bez nutnosti rizikových akvizic.

Nový technologický trend „tokenmaxxing“, který spočíval v masivní a často bezhlavé spotřebě AI tokenů, narazil na tvrdou finanční realitu. Velké společnosti jako Meta ​ nebo Amazon ​ ještě nedávno podporovaly zaměstnance v co největším využívání umělé inteligence, přičemž interní žebříčky oslavovaly nejaktivnější uživatele. Jeden nejmenovaný finanční dům takto měsíčně utrácel stovky tisíc dolarů za prémiové modely i pro ty nejjednodušší úkoly.

Zlom nastal 1. června, kdy platforma GitHub Copilot přešla na účtování podle skutečné spotřeby. Vývojáři, kteří dříve nechávali automatizované programovací nástroje běžet bez omezení, okamžitě pocítili drastický nárůst nákladů. Uživatelé na sociálních sítích začali sdílet případy, kdy kvůli jedinému zadání vyčerpali 50 % svých měsíčních kreditů nebo kdy jim faktura skokově vzrostla z 50 USD na 3 000 USD. Tento náhlý růst nákladů vedl k masivnímu rušení předplatného a ukázal, že období neomezeného plýtvání AI kapacitami končí.

Tchajwanská společnost BizLink Holding, výrobce kabelů a konektorů, se dohodla na převzetí singapurské firmy Interplex Datacom. Podniková hodnota transakce v hotovosti činí 850 milionů dolarů, přičemž dohoda zahrnuje také dodatečné podmíněné plnění až do výše 50 milionů dolarů. Akvizice má společnosti pomoci rozšířit aktivity v oblasti konektivity a infrastruktury pro datová centra.

Interplex Datacom je divizí společnosti Ennovi, která spadá pod fondy spravované firmou Blackstone. Poskytuje zákaznická řešení pro propojení a přesné mechanické produkty, včetně komponentů pro serverové racky pro umělou inteligenci (AI). Firma působící v Číně, Vietnamu, Malajsii a Thajsku zaměstnává přes 1 900 lidí a za dvanáct měsíců končících 31. března 2026 vygenerovala tržby ve výši přibližně 392 milionů dolarů.

Transakce by měla být dokončena v druhé polovině roku 2026. BizLink plánuje nákup financovat z hotovosti a prostřednictvím dluhového financování od Citigroup. Koupě posílí infrastrukturu společnosti BizLink v Asii, kde prudce roste poptávka po AI řešeních.

Americká společnost Meta ​ podepsala svou první dohodu o infrastruktuře pro umělou inteligenci v Indii. V rámci partnerství s konglomerátem Reliance Industries využije kapacitu v novém datovém centru o výkonu 168 megawattů v Džámnagaru ve státě Gudžarát. Meta si pronajme kapacitu v tomto zařízení, které bude poháněno obnovitelnou energií a chlazeno odsolenou mořskou vodou, přičemž plně uhradí náklady na energii a vodu potřebné pro svůj provoz.

Tento krok upevňuje pozici Indie jako klíčového cíle pro investice do AI infrastruktury. Instalovaný výkon tamních datových center vzrostl z přibližně 375 megawattů v roce 2020 na zhruba 1,5 gigawattu v roce 2025. Podle odhadů by mohl do konce desetiletí vzrůst na více než 8 gigawattů. Růst podporují také vládní pobídky, včetně daňových úlev pro zahraniční cloudové poskytovatele až do roku 2047.

Nová dohoda navazuje na prohlubující se spolupráci obou firem, která začala v roce 2020 investicí Mety ve výši 5,7 miliardy dolarů do platformy Jio Platforms. V loňském roce navíc partneři spustili společný podnik v hodnotě 100 milionů dolarů na vývoj podnikových AI řešení.

Jihokorejský výrobce paměťových čipů SK Hynix plánuje uvést své akcie na americký trh prostřednictvím certifikátů ADR již v srpnu letošního roku. Cílem tohoto kroku je využít silného zájmu o akcie spojené s umělou inteligencí a rozšířit základnu investorů. Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) by mohla žádost schválit již v týdnu od 22. června. Společnost podala důvěrnou žádost o vstup na burzu v březnu a podle zdrojů by tato nabídka mohla vynést až 14 miliard dolarů.

SK Hynix je druhým největším výrobcem paměťových čipů na světě a klíčovým dodavatelem pro společnost Nvidia ​ . Díky své dominantní pozici v oblasti pamětí s vysokou propustností (HBM) pro AI servery těží z masivního rozvoje umělé inteligence. Cena akcií společnosti letos vzrostla o 240 % a její tržní kapitalizace v květnu překonala hranici jednoho bilionu dolarů. SK Hynix se tak po společnostech TSMC a Samsung Electronics stala teprve třetí asijskou firmou, která tohoto milníku dosáhla.

Odpolední obchodování na amerických burzách přineslo oslabení cyklických a průmyslových titulů. Reakce trhu následovala po zprávě o sestřelení amerického vrtulníku Apache Íránem nad Hormuzským průlivem a prohlášení Donalda Trumpa o nutnosti odvety. Tento geopolitický incident vyvolal nejistotu v dodavatelských řetězcích a vedl k odkladu investičních rozhodnutí firem, což podpořila i pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb do konce roku přesahující 50 %.

Napětí výrazně zasáhlo akcie společnosti Corning, které klesly o 8,6 %, a firmu Enphase se ztrátou 7,8 %. Výrobce vodíkových technologií Plug ​ Power odepsal 8,8 %. Širší index Industrial Select Sector SPDR ETF oslabil o 1,25 % na 168,62 USD. United Airlines klesly o více než 3 % v důsledku cen ropy nad 107 USD za barel, přičemž průmyslový sektor negativně ovlivňují také vysoké výnosy státních dluhopisů, kde 30leté dosahují 5,18 % a 10leté se pohybují kolem 4,6 %.

Průmyslové a cyklické akcie zaznamenaly oslabení poté, co sestřelení amerického vrtulníku Apache Íránem nad Hormuzským průlivem vyvolalo vlnu geopolitické nejistoty. Tento incident spolu s prohlášením Donalda Trumpa o nutnosti odvetných kroků narušil důvěru managementu průmyslových podniků a vedl k odkládání rozhodnutí o kapitálových výdajích. Negativní sentiment v sektoru navíc umocňuje více než padesátiprocentní pravděpodobnost dalšího zvýšení úrokových sazeb do konce letošního roku.

Tento nepříznivý vývoj zasáhl několik významných titulů. Akcie výrobce klimatizačních a vodních systémů AAON ​ oslabily o 2,8 %, zatímco akcie producenta zemědělské techniky AGCO ​ klesly o 2,9 %. Pokles postihl také kontraktora v oblasti obrany Kratos, jehož akcie odepsaly 3,1 %. Pro akcie KTOS ​ jde o další oslabení po nedávném propadu o 6,4 %, který byl důsledkem makroekonomického přeceňování trhu po vládní zprávě o zaměstnanosti.

Podle analytiků čelí obranný sektor tlaku kvůli rotaci kapitálu a rostoucím diskontním sazbám, které snižují současnou hodnotu budoucích hotovostních toků z dlouhodobých vládních kontraktů. Případné diplomatické řešení konfliktu v Hormuzském průlivu by navíc mohlo výrazně oslabit geopolitickou rizikovou prémii, která doposud držela ocenění obranných společností na historických maximech.

Odpolední obchodování na amerických trzích přineslo pokles poté, co slibný ranní růst vystřídalo geopolitické napětí. Sestřelení amerického vrtulníku Apache Íránem nad Hormuzským průlivem a prohlášení o nutnosti americké odvety vneslo nejistotu do cyklických sektorů. Incident narušil naděje na brzkou normalizaci dodavatelských řetězců a může vést k odkladu korporátních investičních rozhodnutí. Negativní sentiment na trhu navíc podporuje pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb do konce roku, která se drží nad hranicí 50 %.

Mezi zasaženými tituly byla vesmírná společnost Rocket Lab, jejíž akcie oslabily o 5,4 %. Tento propad přišel pouhý den po předchozím růstu o 3,3 %, který tehdy podpořily zmírnění napětí na Blízkém východě a zprávy o masivní investici společnosti AMD ​ do infrastruktury pro umělou inteligenci. Poklesu neunikla ani inženýrská a projektová společnost Sterling, která odepsala 4,9 %, a stejný propad o 4,9 % zaznamenal také poskytovatel solárních řešení Sunrun. Pro dlouhodobé investory však tyto geopolitické výkyvy mohou představovat zajímavou příležitost k nákupu kvalitních akcií ve slevě.

Americké akciové trhy zaznamenaly v odpolední seanci růst spotřebitelských titulů. Pozitivní sentiment podpořila silná květnová data o maloobchodních tržbách, která ukazují na odolnost spotřebitelů vůči inflaci a vysokým cenám pohonných hmot. Podle CNBC/NRF Retail Monitoru vzrostly tržby bez aut a benzínu meziměsíčně o 0,42 % a meziročně o výrazných 7,19 %, což představuje již osmý měsíc růstu v řadě. Pozitivní trend potvrdila i zpráva U.S. Red Book, podle níž tržby v prvním týdnu června vzrostly na roční tempo 9,1 %.

Tento vývoj výrazně povzbudil akcie společností ze sektoru cyklické spotřeby. Akcie výrobce volnočasových produktů Brunswick posílily o 3,9 %, zatímco konkurenční Polaris vzrostl o 3,6 %. Dařilo se také letecké společnosti Delta Air Lines, jejíž akcie si připsaly 3,8 %. Trh tak pozitivně reagoval na signály, že spotřebitelský sektor zůstává díky robustnímu trhu práce v dobré kondici, což zlepšuje celkový výhled pro maloobchod i poskytovatele služeb.

Tchajwanské úřady zvažují výrazné zpřísnění kontrol vývozu čipů pro umělou inteligenci (AI) do Číny s cílem lépe se sladit s opatřeními USA. Tento krok má pomoci bojovat proti pašování pokročilého hardwaru, jako jsou servery s čipy Nvidia ​ . V současnosti Tchaj-wan nepovažuje neoprávněný vývoz AI čipů do Číny za trestný čin a úřady mohou podezřelé stíhat pouze na základě jiných místních zákonů, například za falšování dokumentů.

Nová pravidla, která jsou předmětem obchodních rozhovorů s USA, by omezila prodej AI čipů všem zákazníkům v Číně, nikoli pouze subjektům na sankčním seznamu, jako je Huawei. To by poprvé umožnilo stíhat pašování těchto technologií jako trestný čin. Očekávaná opatření zvýšila tlak na tchajwanské výrobce serverů. V reakci na tyto zprávy klesly akcie společnosti Gigabyte Technology až o 3,2 % a akcie Asustek Computer oslabily o 4,4 %, čímž překonaly pokles širšího trhu.

Americké akciové trhy zaznamenaly růst v odpolední seanci díky silným údajům o maloobchodních tržbách za květen. Spotřebitelské výdaje v USA zůstávají robustní i přes přetrvávající inflaci a vysoké ceny pohonných hmot. Podle CNBC/NRF Retail Monitoru vzrostly tržby bez započtení automobilů a benzínu meziměsíčně o 0,42 % a meziročně o 7,19 %, což představuje již osmý měsíc nepřetržitého růstu. K pozitivnímu sentimentu přispěla také zpráva U.S. Red Book, podle které tržby v prvním červnovém týdnu vzrostly na roční tempo 9,1 %.

Tento příznivý vývoj výrazně podpořil spotřebitelský sektor. Akcie společnosti Bright Horizons vzrostly o 2,9 %, zatímco výrobce motocyklů Harley-Davidson posílil o 2,7 %. Stejný nárůst o 2,7 % zaznamenaly také akcie společnosti Purple. Tyto výrazné pohyby ukazují, že finanční trhy reagují citlivě na data potvrzující zdraví spotřebitelů, což investorům poskytuje pozitivní výhled pro maloobchodní segment navzdory dřívějším obavám z vysokých úrokových sazeb a nákladových tlaků.

Pozitivní data o květnových maloobchodních tržbách v USA výrazně podpořila spotřebitelský sektor a vyhnala nahoru akcie několika významných společností. Podle CNBC/NRF Retail Monitoru vzrostly tržby bez započtení automobilů a pohonných hmot meziměsíčně o 0,42 % a meziročně o výrazných 7,19 %. Tento růst, tažený stabilním trhem práce a neutuchající ochotou spotřebitelů utrácet, pokračuje již osmý měsíc v řadě. Příznivý trend potvrdila také zpráva U.S. Red Book, podle které tržby v prvním červnovém týdnu vzrostly meziročně o 9,1 %.

Na tyto pozitivní statistiky reagovaly růstem akcie maloobchodních prodejců, které se dříve ocitly pod tlakem kvůli obavám z vysokých úrokových sazeb a slabšího výhledu společnosti Lululemon. Akcie oděvní firmy Tapestry posílily o 4,4 %, zatímco výrobce spotřební elektroniky Sonos si připsal 4,5 %. Stejný nárůst o 4,5 % zaznamenal také výrobce outdoorového vybavení YETI ​ . Aktuální data jasně ukazují, že americká spotřebitelská poptávka zůstává robustní i navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům.

Jednání japonského technologického konglomerátu SoftBank Group s potenciálními věřiteli o získání maržového úvěru ve výši minimálně 6 miliard dolarů byla pozastavena. Podle zprávy agentury Bloomberg, která se odvolává na informované zdroje, měl být tento masivní úvěr zajištěn podílem SoftBank ve společnosti OpenAI, která stojí za populárním nástrojem ChatGPT.

Japonská investiční skupina nyní aktivně zkoumá různé alternativní možnosti získávání finančních prostředků pro své další projekty. Zdroje blízké transakci nicméně uvádějí, že SoftBank by mohla v budoucnu proces zajištění tohoto maržového úvěru opět obnovit, pokud se podmínky na trhu stabilizují. Agentuře Reuters se zatím nepodařilo tyto informace nezávisle ověřit a zástupci dotčených společností se k situaci odmítli vyjádřit.

Akcie společnosti Apple ​ oslabily po vývojářské konferenci WWDC, kde představené novinky v oblasti umělé inteligence nesplnily vysoká očekávání trhu. Hlavním oznámením byla vylepšená Siri AI, avšak její uvedení je plánováno až koncem roku v beta verzi a zatím chybí harmonogram pro trh v EU, což výrazně omezuje její okamžitý komerční dosah. Akcie Apple nakonec uzavřely obchodování s poklesem o 3,5 % na hodnotě 290,75 USD.

Reakce analytiků byly smíšené. Barclays potvrdil doporučení Underweight s cílovou cenou 253 USD a UBS drží hodnocení Neutral na úrovni 296 USD. Obě banky považují AI novinky za nedostatečné pro nastartování silného cyklu nákupů nových telefonů. Morgan Stanley naopak zvýšil cílovou cenu na 360 USD s doporučením Overweight. Pokles hodnoty podpořily také obavy z rebalancování indexů v souvislosti s budoucím IPO SpaceX a geopolitické napětí na Blízkém východě po zřícení amerického vrtulníku u pobřeží Ománu.

Společnost OpenAI v současnosti vyjednává o pronájmu plánovaného kampusu pro datové centrum v americkém státě Ohio s obřím výkonem 10 gigawattů. Celý projekt by měl vzniknout na federální půdě a podle dostupných informací by mohl zahrnovat také finanční podporu od technologického giganta Nvidia ​ . Zprávu přinesl server The Information s odvoláním na dva zdroje, které mají k těmto rozhovorům přímý přístup.

Tato potenciální transakce ukazuje na enormní energetické a infrastrukturní nároky, které vyžaduje další vývoj a provoz pokročilých modelů umělé inteligence. Případné finanční zapojení hardwarového lídra Nvidia do tohoto projektu by mohlo dále posílit jeho dominantní postavení na trhu s AI čipy. Agentura Reuters, která o jednáních rovněž informovala, však dodala, že tyto zprávy prozatím nedokázala bezprostředně nezávisle ověřit.

Americké akciové trhy zaznamenaly v odpolední seanci nárůst díky silným květnovým maloobchodním tržbám. Spotřebitelské výdaje ve Spojených státech zůstávají robustní i přes přetrvávající inflaci a vysoké ceny pohonných hmot. Podle indexu CNBC/NRF Retail Monitor vzrostly maloobchodní tržby bez započtení automobilů a benzínu meziměsíčně o 0,42 % a meziročně o výrazných 7,19 %. Tento růst pokračuje již osmý měsíc v řadě, což potvrzuje odolnost trhu práce a trvalou ochotu spotřebitelů utrácet.

Pozitivní trend podpořila také zpráva US Red Book, podle níž maloobchodní tržby v prvním červnovém týdnu vzrostly na roční tempo 9,1 %. Tyto výsledky signalizují dobrou kondici spotřebitelů a zlepšují celkový výhled pro maloobchodní sektor.

Na pozitivní makroekonomická data reagovaly růstem akcie několika významných společností. Akcie prodejce oblečení ThredUp posílily o 2,5 %, zatímco realitní platforma Zillow si připsala 3 %. Stejný nárůst o 3 % zaznamenal také výrobce obuvi Deckers. Přestože akcie společnosti Zillow vykazují v poslední době vyšší volatilitu kvůli obavám z ​ vývoje úrokových sazeb a cen ropy, aktuální vývoj ukazuje, že trh vnímá silná data o spotřebě jako silný růstový stimul.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí v sektoru zpracování plynů a kapalin přinesla smíšené výsledky. Sledovaných 12 společností sice překonalo odhady tržeb v průměru o 1,3 %, avšak výhled na další kvartál zaostal za očekáváním o 0,8 %. Akcie v tomto odvětví po zveřejnění výsledků oslabily v průměru o 1,4 %.

Nejslabší výsledky vykázala společnost Graco, jejíž tržby dosáhly 540,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 2,2 %. Tato hodnota však zaostala za očekáváním analytiků o 3,9 %. Kvůli nenaplněným odhadům tržeb i provozního zisku klesly akcie společnosti o 12,6 % na hodnotu 74,78 USD.

Naopak nejlepší kvartál zaznamenala firma Gorman-Rupp. Její tržby vzrostly meziročně o 7,7 % na 176,6 milionu USD, čímž překonaly odhady trhu o 3,5 %. Díky překonání očekávání v oblastech zisku na akcii (EPS) a EBITDA akcie posílily o 17,7 % na 77,94 USD.

Společnost Standex vykázala tržby ve výši 224,6 milionu USD, což je meziroční nárůst o 8,1 % v souladu s očekáváním trhu. Firma však zaznamenala slabší čtvrtletí kvůli výraznému zaostání v oblasti upraveného provozního zisku.

Mediální a zábavní sektor vykázal za čtvrté čtvrtletí smíšené výsledky. Skupina 16 sledovaných společností zaostala s tržbami o 0,7 % za konsensem analytiků a výhled tržeb pro další kvartál byl o 0,9 % nižší pod odhady. Akcie v tomto odvětví po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 1,7 %.

Společnost EchoStar vykázala ve čtvrtém čtvrtletí tržby ve výši 3,80 miliardy dolarů, což představuje meziroční pokles o 4,3 %. Tento výsledek však překonal očekávání analytiků o 1,3 %. Firma zaznamenala výjimečné čtvrtletí, když překonala odhady trhu v oblasti zisku na akcii (EPS) i tržeb. Akcie EchoStar po zveřejnění výsledků stagnovaly a aktuálně se obchodují za 116,32 dolaru.

Nejlepší výsledky v sektoru zaznamenala společnost Clear Channel Outdoor. Její tržby meziročně vzrostly o 8,2 % na 461,5 milionu dolarů, čímž překonaly odhady analytiků o 2,8 %. Zisk na akcii byl v souladu s očekáváním trhu, přičemž tržby výrazně předčily odhady.

Společnost Bark ​ , poskytovatel produktů pro domácí mazlíčky, nenaplnila očekávání Wall Street v oblasti tržeb za první čtvrtletí kalendářního roku 2026. Tržby meziročně klesly o 25 % na 86,57 milionu USD, což představuje zaostání za odhady analytiků o 9,1 %. Výhled tržeb na další kvartál ve výši 78 milionů USD rovněž zklamal, když skončil 25,7 % pod konsensem trhu.

Naopak upravený zisk na akcii dosáhl 0,07 USD oproti očekávané ztrátě 0,40 USD. Upravená EBITDA vykázala hodnotu 3,17 milionu USD ve srovnání s očekávanými 814 000 USD. Výhled EBITDA pro nadcházející fiskální rok 2027 na úrovni 8,5 milionu USD také překonal odhady analytiků ve výši 4,06 milionu USD.

Provozní marže podniku klesla na -14,1 % oproti -5,7 % ve stejném období předchozího roku. Volný peněžní tok se však zlepšil z loňských -11,99 milionu USD na -2,06 milionu USD. Firma se potýká s dlouhodobým poklesem poptávky, přičemž její tržby za poslední dva roky klesaly průměrně o 10,3 % ročně.

Úterní obchodování na amerických trzích přineslo výrazné výkyvy, které zasáhly především technologický sektor. Akcie spojené s umělou inteligencí zaznamenaly prudké zvraty a po ranních ziscích zamířily do záporných hodnot. Tento propad u AI titulů nakonec převážil nad pozitivním vlivem klesajících cen ropy, přestože většina jednotlivých akcií v indexu S&P 500 rostla. Výnosy státních dluhopisů na dluhopisovém trhu mírně klesly.

Index S&P 500 během dne kolísal mezi ranním ziskem 1 % a polední ztrátou 2,3 %. Nakonec odepsal 19,08 bodu, tedy 0,3 %, a uzavřel na hodnotě 7 386,65 bodu. Technologický Nasdaq composite klesl o 250,84 bodu neboli 1 % na 25 678,82 bodu. Dařilo se naopak indexu Dow Jones Industrial Average, který vzrostl o 86,10 bodu (0,2 %) na 50 872,11 bodu. Index menších firem Russell 2000 posílil o 11,60 bodu, což představuje nárůst o 0,4 % na 2 867,02 bodu.

Akcie přeshraniční platební platformy Payoneer vzrostly v dopolední obchodní seansi o 27 % poté, co se objevily zprávy, že kanadská platební společnost Nuvei vede pokročilá jednání o převzetí této firmy. Potenciální transakce oceňuje společnost Payoneer na přibližně 2,7 miliardy USD, což po započtení hotovosti představuje podnikovou hodnotu (enterprise value) kolem 2,3 miliardy USD. Tato kupní cena představuje výraznou prémii oproti tržní hodnotě, za kterou se akcie dříve obchodovaly, což vyvolalo prudkou reakci investorů.

Akcie společnosti Payoneer vykazují vysokou volatilitu, přesto si od začátku roku připsaly 20,1 %. Při aktuální ceně 6,54 USD za akcii se však titul stále obchoduje 11,9 % pod svým 52týdenním maximem 7,42 USD ze srpna 2025. Navzdory letošnímu růstu by investoři, kteří do akcií společnosti investovali 1 000 USD před pěti lety, měli dnes hodnotu své investice pouze ve výši 647,67 USD.

Pondělní obchodování na amerických trzích přineslo výrazné zisky technologickým titulům. Akcie výrobce síťových čipů Marvell ​ Technology vzrostly o 10,3 % po oznámení, že bude zařazen do prestižního indexu S&P 500. Výrazný růst zaznamenal také Intel ​ , jehož akcie zpevnily o 12,1 %. Reagovaly tak na zprávu, že Google objednal přes 3 miliony jeho TPU čipů pro rok 2028 a Nvidia testuje pokročilý proces 18A pro svou novou grafickou architekturu Feynman.

Společnost Teradyne si připsala 5,7 % díky novému testovacímu řešení pro AI vyvinutému s Tokyo Electron. Akcie platformy JFrog posílily o 3 % poté, co Bank of America zvýšila jejich cílovou cenu z 85 USD na 100 USD. Dařilo se i automobilce Tesla ​ , která vzrostla o 5,5 % v reakci na víkendové spuštění autonomní služby robotaxi v Austinu a pozitivní hodnocení od JPMorgan.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí ukázala solidní kondici amerických restauračních řetězců s obsluhou. Sledované společnosti jako skupina překonaly konsensuální odhady analytiků u tržeb o 0,9 %, přičemž ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 2,7 %.

Společnost Cracker Barrel vykázala tržby ve výši 874,8 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 7,9 %, ale zároveň výsledek o 1,2 % nad odhady trhu. Přestože firma zaznamenala nejpomalejší růst tržeb v celém sektoru, překonala očekávání v oblastech EPS i EBITDA a nejvýrazněji navýšila celoroční výhled. Její akcie v reakci na to posílily o 12 % na hodnotu 34,29 USD.

Nejlepší výsledky v rámci sektoru vykázal řetězec Kura Sushi. Ten dosáhl tržeb ve výši 80,02 milionu USD, což představuje silný meziroční nárůst o 23,3 %. Společnost tím překonala odhady o 2,5 % a díky silným výsledkům u zisku na akcii (EPS) i provozního zisku EBITDA uzavřela mimořádně úspěšné čtvrtletí.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla uspokojivé výsledky pro osm sledovaných společností ze sektoru dodávek a služeb pro vývoj léčiv. Tyto firmy překonaly analytické odhady tržeb v průměru o 1,6 %, přičemž výhled na další kvartál zůstává v souladu s očekáváním. Ceny akcií těchto společností reagovaly velmi pozitivně a od zveřejnění svých hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 9,3 %.

Společnost UFP Technologies vykázala za první kvartál tržby ve výši 154,2 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 4,1 %. Přestože byly tržby v souladu s očekáváním trhu, firma vykázala smíšené čtvrtletí, když dokázala překonat odhady v oblasti zisku na akcii (EPS). Akcie společnosti od oznámení výsledků posílily o 17,8 % a aktuálně se obchodují za 226,89 dolaru. Nejlepší výsledky v celém segmentu za první čtvrtletí však zaznamenala společnost West Pharmaceutical Services.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí ukázala celkové zpomalení v sektoru regionálních bank. Celkové příjmy sledovaných institucí sice v průměru odpovídaly odhadům analytiků a ceny akcií výrazně nereagovaly, odvětví však čelí makroekonomickým tlakům a zvýšené regulaci.

Holding Customers Bancorp vykázal za první čtvrtletí výnosy ve výši 225,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 15,6 %. Tento výsledek sice překonal očekávání trhu o 1 %, ale pro banku šlo o slabší kvartál. Společnost zaostala za odhady čistých úrokových výnosů a jen těsně překonala očekávaný zisk na akcii. K 1. lednu 2026 navíc na pozici generálního ředitele nastoupil Sam Sidhu, který vystřídal Jaye Sidhua. Trh reagoval na výsledky zklamáním a akcie po zveřejnění oslabily o 4,2 % na hodnotu 74,18 USD.

Jako nejúspěšnější banka v tomto čtvrtletí se v rámci sledované skupiny profilovala UMB Financial.

Sektor zdravotnických prostředků zaměřený na kardiologii, neurologii a cévní péči vykázal za první čtvrtletí smíšené výsledky. Čtyři sledované společnosti z tohoto odvětví sice překonaly konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb v průměru o 0,9 %, avšak jejich akcie následně zaznamenaly těžké období. Od zveřejnění finančních výsledků klesla jejich hodnota v průměru o 8,8 %.

Jako nejslabší článek skupiny se ukázala společnost Artivion, která vyvíjí zdravotnické prostředky pro kardiovaskulární chirurgii. Společnost sice vykázala tržby ve výši 116,3 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 17,5 %, ale celkově šlo o slabší kvartál. Výsledky negativně ovlivnilo výrazné zaostání za odhady analytiků v oblasti zisku na akcii (EPS) a také mírné snížení celoročního výhledu tržeb pod očekávání trhu.

Maloobchodní prodejci automobilů a lodí vykázali za první čtvrtletí uspokojivé výsledky. Jako skupina sice zaostali v tržbách za konsensem analytiků o 1,9 %, ceny jejich akcií však po zveřejnění výsledků zůstaly relativně stabilní.

Společnost OneWater zaznamenala pokles tržeb o 8,5 % na 442,3 milionu USD, čímž zaostala za očekáváním o 8,3 %. Navzdory celkově slabšímu kvartálu firma nejvíce z celé sledované skupiny zvýšila svůj celoroční výhled, což pomohlo jejím akciím k růstu o 3,2 % na hodnotu 10,43 USD.

Nejlepší výsledky v sektoru vykázal prodejce CarMax. Jeho tržby meziročně stagnovaly na hodnotě 5,95 miliardy USD, což překonalo odhady trhu o 3,9 %. Přestože společnost překonala očekávání analytiků u zisku na akcii (EPS) i EBITDA, trh reagoval negativně a akcie oslabily o 3,8 % na 47,22 USD.

Naopak nejslabší čtvrtletí má za sebou poskytovatel autoservisních služeb Monro. Firma vykázala tržby ve výši 273,8 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 7,2 % a zaostání za odhady analytiků o 3,5 % z důvodu výrazného propadu u EBITDA a EPS.

Soukromá společnost Element Biosciences, která se zabývá genetickým testováním a výzkumem, oznámila úspěšné navýšení kapitálu v rámci financování série E. Jihokorejský gigant Samsung Electronics do tohoto investičního kola vložil 175 milionů dolarů s cílem podpořit komercializaci a globální expanzi produktů této americké firmy.

Společnost se sídlem v San Diegu sice nezveřejnila celkovou hodnotu tohoto kola ani svou aktuální valuaci, nicméně získané prostředky plánuje využít na podporu svých sekvenačních systémů, jako jsou AVITI a VITARI, a také na připravované uvedení produktů AVITI Dx a AVITI24 na trh. Tyto stolní přístroje analyzují DNA a RNA pro účely lékařského výzkumu a vývoje léků.

Na trhu genetického sekvenování v současnosti dominuje společnost Illumina ​ , zatímco konkurent Roche posiluje svou pozici prostřednictvím strategických partnerství. Nová finanční injekce pro Element Biosciences navazuje na předchozí financování série D z července 2024, kdy firma získala 277 milionů dolarů. Celá transakce nyní podléhá schválení ze strany regulačních orgánů.

Proces vyřízení pojistné události z cestovního pojištění vyžaduje rychlé jednání a důkladnou dokumentaci. Odborníci doporučují kontaktovat pojišťovnu ideálně do 24 hodin od incidentu. Samotný proces schvalování nároků trvá v průměru 2 až 6 týdnů. Tato lhůta však začíná běžet až v momentě, kdy pojišťovna obdrží veškeré požadované podklady. Mezi klíčové dokumenty patří doklady o zaplacení, potvrzení o stornu a důkazy o tom, že vám letecká společnost či hotel neposkytly refundaci.

Rozsah krytí se výrazně liší podle poskytovatele. Například pojišťovna Allianz nabízí ve svých pojistkách až 28 uznatelných důvodů pro zrušení cesty a až 20 důvodů pro její přerušení. V případě zpoždění letu pojišťovny obvykle vyžadují, aby zpoždění trvalo minimálně 6 až 12 hodin, na rozdíl od standardu Ministerstva dopravy USA, které za významné považuje již tříhodinové zpoždění. Pro krytí chronických onemocnění je nutné sjednat pojištění do 14 až 21 dnů od první platby za zájezd. Při zamítnutí nároku se doporučuje podat písemné odvolání s dodatečnými důkazy.

Akcie polovodičových společností Micron, SanDisk a Marvell ​ Technology během úterního obchodování smazaly své počáteční zisky a oslabily. Tento pokles přišel před středečním zveřejněním zprávy o indexu spotřebitelských cen (CPI), která investorům napoví, jak bude americká centrální banka postupovat na svém červnovém zasedání. Kvůli zrychlující se inflaci a silnému trhu práce totiž investoři začínají kalkulovat s možností zvýšení úrokových sazeb v roce 2026 namísto jejich dříve očekávaného snižování.

Polovodičový sektor je letos díky boomu umělé inteligence hlavním tahounem růstu celého trhu. Výrobce paměťových čipů Micron minulý měsíc překonal hranici tržní kapitalizace 1 bilionu. Jeho konkurenti Samsung Electronics a SK Hynix překročili tuto významnou hranici rovněž v minulém měsíci.

Mezitím se společnost Marvell Technology připravuje na vstup do prestižního akciového indexu S&P 500, k čemuž dojde k 22. červnu. Zpráva o zařazení do indexu sice v pondělí vystřelila akcie firmy prudce vzhůru, v úterý však došlo ke korekci a otočení tohoto růstového trendu.

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přinesla smíšené výsledky pro 16 sledovaných společností z oblasti trvanlivých potravin. Tržby tohoto sektoru byly sice v souladu s odhady trhu, ale výhled na příští kvartál zaostal za očekáváním o 1,8 %. Od zveřejnění výsledků klesly akcie těchto firem v průměru o 9,5 %.

Nejslabší výsledky vykázala společnost BellRing Brands. Její tržby dosáhly 598,7 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 1,8 %, ale zároveň to zaostalo za očekáváním analytiků o 1,7 %. Kvůli neuspokojivému celoročnímu výhledu EBITDA a výraznému minutí odhadů provozního zisku se akcie propadly o 54,4 % na současných 7,91 USD.

Naopak nejlepší Q1 zaznamenal výrobce cukrovinek Hershey. Firma reportovala tržby ve výši 3,10 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 10,6 %, čímž překonala odhady analytiků o 2,4 %. Společnost vykázala silné výsledky u EBITDA i organických tržeb. Navzdory úspěšnému kvartálu však akcie Hershey v reakci na výsledky klesly o 7 % na 175,85 USD.

Společnost Hyatt Hotels zaznamenala v posledních pěti letech působivý růst o 139 % na hodnotu 193,68 USD za akcii, přičemž za posledních šest měsíců posílila o 27,4 % a překonala index S&P 500 o 19,4 %. Navzdory tomuto silnému růstovému trendu však analytici varují před možným zaostáváním titulu a doporučují investorům zvýšenou opatrnost.

Hlavním důvodem k obezřetnosti je dlouhodobý růst tržeb, který sice za posledních pět let dosáhl složené roční míry růstu (CAGR) 36,4 %, ale mírně zaostal za standardy sektoru cyklického spotřebního zboží. Společnost navíc vykazuje slabší průměrnou marži volného peněžního toku (FCF) na úrovni 3,6 %, což omezuje její možnosti reinvestic a návratnosti kapitálu akcionářům.

Akcie se aktuálně obchodují za vysoký 50,5násobek očekávaného zisku (forward P/E), což znamená, že v tržní ceně je již započítán přílišný optimismus. Přestože návratnost investovaného kapitálu (ROIC) rostla solidním tempem o 3,2 procentního bodu ročně, vysoké ocenění naznačuje, že na trhu v současnosti existují jiné investiční příležitosti s výrazně lepšími fundamenty.

Podíl amerických teenagerů pracujících na letních brigádách klesá na historická minima. Podle údajů Bureau of Labor Statistics se zaměstnanost mládeže ve věku 16 až 19 let propadla z 49,1 % v roce 1978 na loňských 30,4 %. Společnost Challenger, Gray & Christmas odhaduje, že letos v květnu až červenci bude pracovat pouze 790 000 dospívajících, což je ještě méně než loňských rekordně slabých 801 000.

Tento trend má vážné finanční důsledky. Podle ekonomů přicházejí mladí lidé kvůli absenci brigád a nemožnosti investovat rané výdělky o potenciální budoucí úspory ve výši až 500 000 USD. Nedostatek praxe navíc zhoršuje jejich uplatnění po studiu. Míra nezaměstnanosti absolventů vysokých škol ve věku 22 až 27 let dosáhla v prvním čtvrtletí roku 2026 výše 5,6 %, což výrazně převyšuje průměrnou nezaměstnanost vysokoškoláků na úrovni 3,1 % i celkovou průměrnou nezaměstnanost 4,2 %.

Společnost SpaceX představila svou první generaci satelitu pro orbitální datové centrum s označením AI1. Tento strategický krok přichází těsně před plánovaným debutem firmy na akciovém trhu, který je naplánován na tento pátek. Satelit disponuje špičkovým výpočetním výkonem 150 kW (v průměru 120 kW) a efektivitou 70 kW na tunu. Poskytovatel čipů je zaměnitelný, což znamená, že se SpaceX neváže na jediného dodavatele.

Satelit s rozpětím křídel 70 metrů a výškou 20 metrů využívá solární pole o výkonu 150 kW. Klíčový problém s odvodem tepla ve vakuu řeší rozkládací kapalinový radiátor. Podle generálního ředitele Elona Muska je konstrukce AI1 výrazně jednodušší než u satelitů Starlink, přičemž využívá již existující technologie z verze Starlink V3. V budoucnu by tyto satelity mohly vytvořit orbitální konstelaci s celkovým výkonem v řádu terawattů.

Společnost v této souvislosti oznámila výstavbu nové továrny Gigasat v texaském Bastropu, kde vlastní nebo má smluvně zajištěno přes 1 000 akrů půdy s potenciálem pro více než 11 milionů čtverečních stop výrobních ploch.

Bank of America varuje investory, že by měli začít realizovat zisky, protože akciový trh se může blížit ke svému vrcholu. Stratégové banky vedení Savitou Subramanian uvedli, že v posledních měsících bylo aktivováno již 70 % indikátorů medvědího trhu. Pět z deseti těchto ukazatelů se rozsvítilo do dubna a další dva se přidaly v květnu. Tyto varovné signály pokrývají širokou škálu dat včetně spotřebitelské důvěry a úvěrového napětí.

Ačkoli index S&P 500 si v letošním roce připsal přibližně 8 %, je statisticky drahý v 17 z 20 sledovaných metrik. V technologickém sektoru dosáhl rozptyl výkonnosti mezi nejlepšími a nejhoršími akciemi nejvyšší úrovně od února 2000. Navíc se zhoršují některé fundamenty: zpomalují zpětné odkupy akcií a kapitálové výdaje technologických gigantů mají do konce roku dosáhnout téměř 100 % jejich provozního cash flow.

Banka vidí příležitosti v konkrétních akciích, nikoli však v celém indexu váženém tržní kapitalizací. Subramanian proto stanovila svůj koncoroční cíl pro index S&P 500 na 7 100 bodů, což je pod úrovní 7 400 bodů, na které se index obchodoval v pondělí.

Očekávané IPO společnosti SpaceX na burze Nasdaq vyvolává obrovské nadšení, analytici však varují před přílišným optimismem a připomínají debut Facebooku v roce 2012, jehož akcie během prvního roku klesly o 32 %. Historická analýza 30 velkých IPO ukazuje, že průměrný výnos po šesti i dvanácti měsících klesá o 9 %. Mezi největší propadáky patří Lyft ​ se ztrátou 65 % nebo Robinhood ​ , který odepsal 74 %.

SpaceX plánuje získat 75 miliard dolarů při ocenění 1,75 bilionu dolarů, což z něj učiní největší IPO v historii. Ačkoli tržby společnosti loni vzrostly o 33 % na 18,7 miliardy dolarů díky 32% nárůstu prodejů satelitního internetu Starlink, firma se potýká s vysokými ztrátami. Za celý rok 2025 vykázala čistou ztrátu 4,94 miliardy dolarů a za první letošní čtvrtletí dalších 4,28 miliardy dolarů.

Hlavním důvodem ztrát jsou masivní kapitálové výdaje do AI infrastruktury ve výši 40 miliard dolarů ročně. Investoři tak budou kupovat vysoce spekulativní titul oceněný na stonásobek historických tržeb, u kterého se v dohledné době neočekává dosažení zisku.

Samsung Electronics vzrostl za poslední rok o přibližně 275 % a stal se jedním z nejvyhledávanějších AI titulů na světě. Do popředí zájmu se vrací i společnost DI Corp, kdysi spojovaná s mánií kolem hitu „Gangnam Style“. Její dceřiná firma Digital Frontier totiž dodává testery HBM4 křemíkových desek pro SK Hynix. Ačkoliv akcie DI za poslední rok posílily o solidních 40 %, Samsung díky zaměření na pokročilé paměti s vysokou propustností (HBM) svého rivala výrazně překonal.

Tento trend se přelévá i na americký trh prostřednictvím fondu iShares MSCI South Korea ETF, který spravuje aktiva v hodnotě zhruba 21 miliard dolarů a více než polovinu svého portfolia alokuje do technologického sektoru. Fond slouží jako snadný přístup ke korejskému AI dodavatelskému řetězci.

Trh však vykazuje značnou volatilitu. Během nedávného pátečního výprodeje klesl EWY ​ o 14 %, zatímco index PHLX Semiconductor odepsal 10 %, což pro oba představovalo nejhorší den od pandemických minim v březnu 2020. Do pondělního závěru však oba instrumenty korigovaly ztráty a vzrostly o více než 5 %. Jižní Korea se tak stává jednou z nejpřímějších cest k investicím do AI paměťového boomu.

Identifikace růstových akcií se silnou konkurenční výhodou je klíčem k dlouhodobému úspěchu na akciovém trhu. Mezi atraktivní tituly patří technologická společnost Snowflake ​ , která poskytuje cloudovou datovou platformu a vykazuje meziroční růst tržeb o 31,1 %. Firma těží z průměrného růstu fakturovaných tržeb o 31,4 % za poslední rok a její akcie se aktuálně obchodují za 239,75 USD s poměrem forward P/S na úrovni 12,7x.

Dalším zajímavým titulem je výrobce kokosové vody The Vita Coco ​ Company s meziročním růstem tržeb o 23,1 %. Společnost zaznamenala 13,8% růst objemu prodejů za poslední dva roky a její zisk na akcii (EPS) rostl v posledních třech letech průměrným ročním tempem 52,4 %. Akcie se obchodují za 75,00 USD při forward P/E 40,8x. Seznam uzavírá poskytovatel zdravotní péče BrightSpring Health Services s meziročním růstem tržeb o 21 % a očekávaným růstem tržeb v příštích 12 měsících o 14,2 %. Akcie společnosti stojí 59,56 USD, což představuje forward P/E ve výši 32,6x.

Generální ředitel společnosti Perplexity Aravind Srinivas potvrdil, že firma nadále cílí na vstup na burzu (IPO) v roce 2028. Tento plán zůstává nezměněn bez ohledu na kroky konkurentů Anthropic a OpenAI. Provozní ředitel Dmitry Shevelenko označil tento horizont za strategii umožňující budovat zdravý a vysoce růstový byznys, čímž reagoval na obavy o financování, které se objevily v roce 2025.

Mezitím hlavní rivalové v oblasti umělé inteligence své veřejné debuty urychlují. Společnost Anthropic již podala důvěrný prospekt k IPO s valuací 965 miliard dolarů, která následovala po investičním kole ve výši 65 miliard dolarů. OpenAI podala vlastní formulář S-1 pod vedením investičních bank Goldman Sachs ​ a Morgan Stanley při ohodnocení 852 miliard dolarů. Nejdále postoupila společnost SpaceX, která již zahájila prezentace pro investory před největším IPO v historii. První úspěšný vstup na trh přitom podle bankéřů určí podmínky pro oceňování celého sektoru AI.

Zebra Technologies (ZBRA ​ ) představuje atraktivní hodnotovou příležitost s ukazatelem forward P/E 12,3x. Společnost úspěšně roste bez nutnosti akvizic, přičemž její organické tržby vzrostly za poslední dva roky v průměru o 12,5 % ročně. Díky zpětným odkupům akcií navíc čistý zisk na akcii (EPS) posílil o 37,9 % ročně. Firma generuje silné volné cash flow, což jí umožňuje nadále investovat a odměňovat akcionáře.

Naopak opatrnost je namístě u fintech platformy Marqeta (MQ ​ ). Její roční růst tržeb o 6,3 % za poslední dva roky zaostává za konkurenty v softwarovém sektoru a provozní marže klesla o 5,3 procentního bodu. Akcie se při ceně 3,86 USD obchodují s forward P/S násobkem 2,3x, přičemž efektivita prodejních investic se zhoršuje.

Druhým varovným signálem je výrobce automobilové elektroniky Visteon (VC ​ ), který se obchoduje za 120,48 USD za akcii s forward P/E 13,2x. Firma zaznamenala za poslední dva roky průměrný roční pokles tržeb o 1,7 % a její hrubá marže činí nízkých 12,1 %. Zneklidňující je zejména meziroční propad zisku na akcii o 28,9 % ve stejném období, což z titulu dělá spíše hodnotovou past.

Před blížícím se vstupem společnosti SpaceX na burzu (IPO), který je naplánován na 12. června, vzbuzují velkou pozornost nové lukrativní kontrakty v oblasti umělé inteligence. Alphabet ​ zaplatí SpaceX 920 milionů dolarů měsíčně za pronájem 110 000 procesorů Nvidia ​ a souvisejících komponentů v období od října 2026 do června 2029. Tato dohoda následuje po kontraktu s Anthropic, který bude za kapacitu v datovém centru Colossus platit dokonce 1,25 miliardy dolarů měsíčně.

Elon Musk začlenil svou xAI pod SpaceX jako divizi SpaceXAI. Tyto přibližně tříleté kontrakty, které však obsahují krátkou 90denní výpovědní lhůtu, přinesou firmě dodatečné roční běžné tržby (ARR) ve výši 26 miliard dolarů. To pomáhá snížit valuaci společnosti z původního stonásobku tržeb na přibližně 40násobek, což je pro investory mnohem atraktivnější příběh.

Kritici sice upozorňují na účelové načasování těsně před vstupem na burzu, nicméně tyto obří obchody pomáhají hlavnímu upisovateli Goldman Sachs ​ obhájit vysoké ocenění firmy. Samotné IPO s nabídkovou cenou 135 dolarů za akcii je podle posledních informací již výrazně přeupsané.

Generování hotovosti je pro firmy klíčové, ale ne každá hotovostně silná společnost představuje dobrou investici. Příkladem úspěšného využití finanční síly k překonání konkurence je poskytovatel sdílené jízdy Lyft ​ . Společnost těží z rostoucího počtu aktivních uživatelů a její marže volného peněžního toku (FCF) vzrostla v posledních letech o 24,1 procentního bodu na 17,2 %. Její roční zisk na akcii (EPS) navíc za poslední tři roky rostl díky vysoké ziskovosti tempem 69,1 %.

Naopak potíže mají společnosti ADT ​ a Meritage Homes. Bezpečnostní firma ADT čelí stagnujícím tržbám za posledních pět let a očekává se, že její FCF marže klesne o 1,4 procentního bodu, přičemž návratnost kapitálu dosahuje pouhých 7,4 %. Stavitel domů Meritage Homes se potýká s poklesem ročních tržeb o 5,8 % za poslední dva roky a poklesem EPS o 2,2 % ročně za posledních pět let, což doprovází nízká FCF marže na úrovni 4,2 %.

Americká technologická společnost Apple ​ se rozhodla neuvést svůj nový nástroj umělé inteligence Siri na trh v Evropské unii. Rozhodnutí padlo poté, co firma neúspěšně požádala o osvobození od unijních povinností týkajících se interoperability. Mluvčí Evropské komise Thomas Regnier v Bruselu zdůraznil, že toto rozhodnutí je pouze a výhradně krokem samotné společnosti Apple.

Podle vyjádření komise nebyl Apple schopen vyvinout řešení interoperability, která by splňovala základní unijní standardy pro ochranu soukromí a bezpečnost. Namísto snahy o nalezení vyhovujícího řešení se společnost obrátila na Evropskou komisi s žádostí o výjimku z těchto povinností, což unijní orgány odmítly jako nepřijatelnou možnost.

Společnost Apple ​ na své pondělní vývojářské konferenci WWDC představila novou generaci své hlasové asistentky s názvem Siri AI a vylepšenou platformu Apple Intelligence. Pro technologického giganta jde o zásadní restart strategie v oblasti umělé inteligence, kterým reaguje na předchozí zpoždění a kritiku ze strany investorů i uživatelů.

Na rozdíl od konkurentů se Apple zaměřuje na masový trh a běžné spotřebitele, nikoliv na technologické nadšence. Klíčovým prvkem nové strategie je AI, která je vysoce personalizovaná, respektuje soukromí a funguje nativně napříč ekosystémem zařízení. Siri AI dokáže pracovat s osobním kontextem uživatele, například analyzovat data z textových zpráv bez nutnosti otevírat samotnou aplikaci.

Apple však v tomto segmentu čelí silné konkurenci. Obdobné asistenční funkce založené na umělé inteligenci již nabízí konkurenční Google ​ , který svůj model Gemini integruje do vlastních telefonů Pixel i do zařízení značky Samsung.

Ačkoli je ziskovost pro dlouhodobý úspěch klíčová, ne každá zisková společnost dokáže odolat rostoucí konkurenci. Aktuální analýza ukazuje na tři finančně silné firmy s velmi odlišným výhledem. Zatímco jedna z nich dokáže ze své pozice těžit, zbylé dvě čelí vážným problémům.

Prvním varovným signálem je společnost Vestis s provozní marží 3,2 %. Její tržby za poslední dva roky klesaly o 2,8 % ročně a zisk na akcii (EPS) se za poslední čtyři roky propadl v průměru o 19,7 % ročně. Podobně riziková je společnost Clear Channel Outdoor, jejíž tržby za posledních pět let klesaly o 2,9 % ročně. Navíc se potýká s vysokou spotřebou hotovosti, což ohrožuje její schopnost generovat hodnotu pro akcionáře.

Naopak jasným favoritem na dlouhodobé držení je Seagate s provozní marží 28,2 %. Výrobce pevných disků zaznamenal za poslední dva roky vynikající roční růst tržeb o 32,6 %, což potvrzuje zvyšování tržního podílu. Marže volného peněžního toku firmy navíc za posledních pět let vzrostla o 9,3 procentního bodu, což jí dává dostatek zdrojů na investice, zpětný odkup akcií či dividendy.

Generování hotovosti je pro podnikání zásadní, ale ne každá hotovostně silná společnost představuje optimální investiční příležitost. Příkladem je společnost CoStar Group (CSGP ​ ) s marží volného peněžního toku (FCF) ve výši 4,8 %. Navzdory růstu tržeb její zisk na akcii za posledních pět let klesal o 1,6 % ročně a marže FCF se propadla o 17,4 procentního bodu, což ukazuje na rostoucí kapitálovou náročnost. Akcie se při ceně 33,35 USD obchodují s forward P/E násobkem 23,1x.

Naopak farmaceutická firma ANI Pharmaceuticals (ANIP ​ ) vykazuje silné výsledky s marží FCF na úrovni 20,7 %. Společnost za poslední dva roky dosáhla mimořádného ročního růstu tržeb o 33,6 % a její marže FCF za pět let vzrostla o 38,4 procentního bodu. Při tržní ceně 80,80 USD za akcii se titul obchoduje s atraktivním forward P/S násobkem 1,5x, což odráží efektivní zhodnocování kapitálu.

Třetím významným hráčem je globální informační společnost TransUnion (TRU ​ ), jedna ze tří hlavních úvěrových kanceláří v USA. Ta vykazuje solidní marži volného cash flow na úrovni 14,7 %, což z ní činí stabilního generátora hotovosti s pevným postavením na trhu.

Britský farmaceutický gigant GSK ​ se dohodl na převzetí vývojáře léků proti rakovině Nuvalent za 10,6 miliardy dolarů. Jde o jeho největší akvizici za poslední roky, jejímž cílem je posílit portfolio v onkologii a podpořit dlouhodobý růst tržeb. Tento krok doplňuje rostoucí seznam významných transakcí, kterými se farmaceutické a biotechnologické společnosti snaží zajistit slibné léčebné metody.

Mezi největší ohlášené obchody posledních let patří plánovaná akvizice společnosti Exact Sciences ze strany Abbott ​ za až 23 miliard dolarů a převzetí firmy Intra-Cellular Therapies skupinou Johnson ​ & Johnson za 14,6 miliardy dolarů. Boston Scientific pak na rok 2026 plánuje nákup společnosti Penumbra za 14,5 miliardy dolarů a Novo Holdings kupuje Catalent za 16,5 miliardy dolarů.

Z předchozích let vyniká zejména gigantické převzetí společnosti Seagen farmaceutickým lídrem Pfizer ​ v roce 2023 za 43 miliard dolarů. K dalším historickým milníkům patří akvizice společnosti Alexion firmou AstraZeneca v roce 2020 za 39 miliard dolarů a nákup Horizon Therapeutics společností Amgen v roce 2022 za 27,8 miliardy dolarů.

Čína plánuje během následujících pěti let vynaložit přibližně 2 biliony jüanů (295,43 miliardy USD) na vybudování celostátní sítě datových center. Cílem vládního plánu, na kterém pracuje Národní komise pro rozvoj a reformy, je konkurovat Spojeným státům v souboji o technologickou nadvládu v oblasti umělé inteligence (AI). Nová pětiletá strategie se zaměřuje na masivní zavádění AI, kvantových počítačů a humanoidních robotů do druhé největší ekonomiky světa.

Většinu infrastruktury budou provozovat státní giganti China Mobile a China Telecom. Záměrem Pekingu je spoléhat se na domácí dodavatele, jako je Huawei Technologies, u nejméně 80 % klíčových technologií a AI čipů. To by mohlo vytlačit americké konkurenty Nvidia ​ a Advanced Micro Devices. Tyto kroky navazují na dřívější vládní nařízení, podle kterého musí státní projekty využívat pouze domácí hardware. Pro srovnání, americké technologické firmy plánují letos na rozvoj AI vynaložit přes 700 miliard USD.

Průmyslový sektor zaznamenal za posledních šest měsíců silný nárůst o 17,2 %, čímž překonal index S&P 500. Navzdory tomuto optimismu však analytici varují před vybranými tituly, které čelí strukturálním problémům. Mezi ně patří společnosti Array, Rockwell Automation a Generac.

Výrobce solárních sledovacích systémů Array se potýká s poklesem tržeb o 5,6 % ročně za poslední dva roky a rizikem je také vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA na úrovni 5x. Rockwell Automation, lídr v průmyslové automatizaci, zase čelí slábnoucí organické poptávce s očekávaným růstem tržeb pouze o 4 % v příštích 12 měsících, přičemž se obchoduje za vysoký forward P/E násobek 32,6x. Třetím varovným signálem je Generac, výrobce záložních zdrojů, jehož zisk na akcii (EPS) za posledních pět let klesal průměrným tempem 2,9 % ročně. Investoři by proto měli být v tomto cyklu selektivní, protože klesající výnosnost kapitálu u těchto firem naznačuje vyčerpání dřívějších růstových faktorů.

Francouzský startup Alta Ares, který se specializuje na technologie pro boj proti bezpilotním letounům, získal ve svém druhém investičním kole 50 milionů eur. K úspěchu financování přispěla prudce rostoucí poptávka po systémech protivzdušné obrany v souvislosti s masovým nasazením dronů na Ukrajině. Nové prostředky navazují na předchozí investiční kolo z května 2025, kdy firma získala 2 miliony eur.

Podle generálního ředitele Hadriena Cantera budou získané peníze použity na rozšíření výroby. Alta Ares vyvíjí munici vybavenou umělou inteligencí, která je navržena k zachycení a ničení dronů, střel a klouzavých bomb. Její systémy jsou již v současnosti nasazeny na Ukrajině, na Blízkém východě a v Asii.

Společnost, na jejímž financování se podílely evropské a americké fondy rizikového kapitálu, plánuje dále expandovat na trhy v Polsku, Německu a Spojených státech.

Termínové kontrakty na americké akcie rostou díky neutuchajícímu optimismu v sektoru umělé inteligence. Futures na index Dow Jones vzrostly o 0,1 %, S&P 500 si připsal 0,3 % a technologický Nasdaq 100 posílil o 0,5 %. Pozornost investorů přitahuje OpenAI, která po vzoru konkurenční firmy Anthropic důvěrně podala žádost o IPO. Rozruch vyvolává také SpaceX, jejíž blížící se vstup na burzu je již nyní přeupsán v poměru 2:1. Společnost nabízí 555,6 milionu akcií při ceně 135 dolarů za kus, čímž plánuje získat rekordních 75 miliard dolarů při celkovém ocenění 1,8 bilionu dolarů.

Na komoditním trhu naopak oslabuje ropa poté, co Izrael a Írán prozatím odsouhlasili zastavení vzájemných útoků. Brent klesl k 93 dolarům za barel, zatímco WTI se pohybovala kolem 90 dolarů. Zklidnění situace podpořilo asijské trhy. Jihokorejský index Kospi vzrostl o 3,4 %, čímž korigoval předchozí více než osmiprocentní propad. Japonský Nikkei zpevnil o 0,9 % a čínské blue chips si připsaly 0,4 %, k čemuž přispěla příznivá květnová obchodní data, podle nichž čínský export meziročně vzrostl o 19,4 % a import o 27,4 %.

Ceny ropy v úterý klesly a smazaly většinu zisků z předchozího dne poté, co Írán a Izrael oznámily pozastavení vzájemných útoků. K tomuto kroku se odhodlaly na výzvu amerického prezidenta Donalda Trumpa, přestože obě strany varovaly před možným obnovením bojů.

Futures na ropu Brent oslabily o 1,14 USD, respektive o 1,2 %, na 93,11 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) zaznamenala pokles o 1,3 USD, neboli o 1,4 %, na 90,00 USD za barel. Během předchozí seance přitom ceny vzrostly až o 5 % kvůli obnoveným izraelským útokům na Írán a Libanon.

Investoři však zůstávají opatrní, protože trvalý mír je v nedohlednu. Izraelský premiér Benjamin Netanjahu pohrozil tvrdou odvetou v případě nového útoku a Teherán podmiňuje klid zbraní zastavením izraelských úderů na Hizballáh. Klíčovým tématem vyjednávání s Washingtonem zůstává také znovuotevření Hormuzského průlivu, kterým před zavedením blokády procházela přibližně pětina světových dodávek ropy.

Průmyslový sektor zaznamenal výrazné oživení podpořené celkovým růstem trhu a investicemi do umělé inteligence. K pozitivní náladě přispělo oznámení společnosti AMD ​ o pětileté investici ve Velké Británii ve výši 2,66 miliardy dolarů a také zmírnění napětí na Blízkém východě, což vedlo k poklesu cen energií a snížení vstupních nákladů.

Tento vývoj pozitivně ovlivnil několik významných titulů. Akcie logistické společnosti ArcBest vzrostly o 6 %, zatímco konkurenční RXO ​ si připsala 3,6 %. Výrazný nárůst o 6,7 % zaznamenal také výrobce těžkých přepravních zařízení Wabash.

Pro Wabash přichází tento růst po nedávném oslabení. Před měsícem akcie firmy klesly o 15,5 % v reakci na neuspokojivé výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Tržby společnosti tehdy meziročně klesly o 20,4 % na 303,2 milionu dolarů a očištěná ztráta na akcii dosáhla 1,17 dolaru, což bylo více než očekávaných 1,01 dolaru. Objem nevyřízených objednávek navíc meziročně propadl o 30,3 %. Od začátku roku odepisuje titul 11,7 % a aktuálně se obchoduje za 7,89 dolaru za akcii.

Akcie v sektoru zbytného spotřebního zboží zaznamenaly výrazný růst v rámci širšího oživení trhu, které podpořilo zmírnění geopolitických rizik a pokles výnosů státních dluhopisů. Tento růst přichází po předchozím výprodeji, během něhož index Nasdaq odepsal 4,2 % v důsledku růstu výnosů desetiletých vládních dluhopisů nad 4,5 %.

Mezi nejúspěšnější tituly patřila obuvnická společnost Caleres, jejíž akcie vzrostly o 8,2 %. Firma nedávno jmenovala Dana Karpela novým finančním ředitelem a představila silný výhled pro první čtvrtletí. Očekává tržby ve výši přibližně 667 milionů dolarů a zisk na zředěnou akcii v rozmezí 0,39 až 0,41 dolaru. Akcie Caleres od začátku roku posílily o 8,6 % na hodnotu 13,31 dolaru.

Dařilo se i dalším zástupcům sektoru. Akcie společnosti Inspired vzrostly o 6,0 % a cenné papíry výrobce obuvi Wolverine Worldwide si připsaly 5,6 %. Pokles cen ropy z nočních maxim navíc snížil riziko energetického šoku, což investorům přineslo úlevu ohledně budoucích spotřebitelských výdajů domácností.

Oživení v sektoru cyklického spotřebního zboží spolu s celkovým růstem trhu podpořilo akcie několika významných společností. Pokles geopolitického napětí a ústup výnosů z desetiletých vládních dluhopisů, které se dříve vyšplhaly nad 4,5 % a způsobily propad indexu Nasdaq o 4,2 %, přinesly investorům úlevu.

V ranním obchodování posílil výrobce obuvi Steven Madden o 2,7 %, producent volnočasových produktů Polaris vzrostl o 3 % a oděvní značka Levi ​ 's zaznamenala nárůst o 3,3 %. Pro Levi's to představuje významný pohyb, uvážíme-li historicky nižší volatilitu tohoto titulu.

Levi's ve svém posledním reportu vykázal čtvrtletní tržby ve výši 1,54 miliardy USD a upravený zisk 0,34 USD na akcii, čímž překonal odhady analytiků při meziročním růstu tržeb o 7 %. Společnost sice zvýšila svůj celoroční výhled upraveného zisku na akcii, avšak nová střední hodnota 1,30 USD mírně zaostala za konsensem trhu, což v minulosti vyvolalo obavy o budoucí ziskovost.

Americké akciové trhy po předchozím výprodeji zaznamenaly oživení díky poklesu geopolitického napětí a ústupu výnosů státních dluhopisů. Sektor cyklického spotřebního zboží výrazně posílil poté, co ceny ropy klesly a výnosy desetiletých dluhopisů ustoupily z předchozích maxim nad 4,5 %, která předtím stáhla index Nasdaq o 4,2 % níže. K tlaku na trhu dříve přispěla také květnová data z trhu práce s 172 000 novými pracovními místy, což výrazně překonalo očekávaný konsensus 80 000.

V čele růstu v tomto sektoru stály akcie společnosti Stitch Fix, které vyskočily o 5,4 %. Tento pohyb následuje po předchozím poklesu vyvolaném zhoršeným výhledem konkurenční společnosti Lululemon, která snížila odhad celoročních tržeb na 11,0 až 11,15 miliardy USD. Dařilo se také řetězci kin AMC ​ Entertainment, jehož akcie vzrostly o 3,9 %, k čemuž jako mírný katalyzátor přispělo i zahájení mistrovství světa, které podpořilo spotřebitelské výdaje v oblasti zábavy a maloobchodu.

Širší polovodičový sektor zaznamenal výrazné oživení po předchozím prudkém výprodeji, který z tržní kapitalizace odvětví vymazal 1 bilion dolarů. Hlavním impulsem pro stabilizaci tržního sentimentu byl komentář šéfa společnosti Nvidia ​ Jensena Huanga, který označil nedávný propad za příležitost k nákupu ve slevě a zdůraznil, že AI revoluce je teprve na svém počátku.

Tento pozitivní vývoj podpořil růst několika klíčových titulů. Akcie společnosti MACOM vzrostly o 5,1 % na hodnotu 362,67 USD, což od začátku roku představuje nárůst o 107 %. Společnost IPG Photonics si připsala 3,7 % a Qorvo posílila o 4,5 %. Růst přichází po globálním výprodeji vyvolaném slabším výhledem Broadcomu a makroekonomickými daty z USA, které předtím zasáhly asijské i evropské giganty jako Samsung, SK Hynix nebo ASML ​ .

Sektor cyklického spotřebního zboží během ranní seance výrazně posílil v reakci na celkové oživení trhu, které podpořil pokles geopolitického napětí a ústup výnosů státních dluhopisů. Tento sektor dříve patřil k nejvíce oslabeným, když index Nasdaq klesl o 4,2 % poté, co výnosy desetiletých dluhopisů překročily 4,5 %.

K poklesu napětí přispělo prohlášení Íránu o dokončení první vlny útoků a snahy o příměří, což vedlo k poklesu cen ropy z jejich maxim. To zmírnilo riziko energetického šoku, který by mohl ohrozit rozpočty domácností.

V rámci tohoto oživení výrazně posílily akcie některých klíčových firem. Akcie obuvnické společnosti Genesco vzrostly o 4,6 % a výrobce Crocs si připsal 3,5 %. Oděvní společnost Kontoor Brands zaznamenala nárůst o 4,7 %, přestože její akcie vykazují v posledním roce vyšší volatilitu v reakci na inflační tlaky a ceny energií.

Akcie v sektoru spotřebního zboží a služeb zaznamenaly během odpoledního obchodování výrazný růst díky celkovému oživení trhu. K pozitivní náladě přispělo zmírnění geopolitického napětí na Blízkém východě a pokles výnosů z dluhopisů z předchozích maxim. Tento pokles ulevil trhu poté, co index Nasdaq dříve klesl o 4,2 % v důsledku růstu výnosů desetiletých státních dluhopisů nad hranici 4,5 %.

Mezi hlavní tahouny dnešního růstu patřila mediální společnost fuboTV, jejíž akcie posílily o 4,4 %. Tento růst přichází po předchozí volatilitě, kdy titul reagoval na oslabení celého sektoru. Dařilo se také provozovateli fitness center Xponential Fitness, který si připsal 3,4 %, a výrobci hraček a elektroniky Funko s nárůstem o 2 %.

Trh dříve čelil tlaku kvůli silným datům z trhu práce, kdy květnový přírůstek 172 000 pracovních míst výrazně překonal očekávání 80 000 míst. To zvýšilo obavy z růstu úrokových sazeb, které by mohly omezit spotřebitelské výdaje. Aktuální stabilizace cen ropy a ústup geopolitického rizika však investorům přinesly úlevu a podpořily nákupní apetit.

Polovodičový sektor se zotavil z předchozího prudkého výprodeje, během kterého trh odepsal 1 bilion dolarů tržní kapitalizace. Sentiment stabilizoval šéf společnosti Nvidia ​ Jensen Huang, který označil pokles za příležitost k nákupu se slevou a zdůraznil, že revoluce v oblasti umělé inteligence je teprve na začátku. To vedlo k oživení zájmu o technologické tituly.

Akcie společnosti Texas Instruments ​ vzrostly o 2,9 %, zatímco Universal Display si připsala 3,2 %. Tento růst přichází v době, kdy odvětví analogových čipů prochází dvouletou korekcí zásob a investoři doufají v brzký obrat cyklu díky zlepšujícímu se ekonomickému výhledu a obnoveným objednávkám ze strany odběratelů.

Universal Display od začátku roku oslabila o 27,1 % a při ceně 88,83 USD za akcii se obchoduje 45 % pod svým 52týdenním maximem 161,44 USD z července 2025. Pro srovnání, investice 1 000 USD do akcií této společnosti před pěti lety by měla v současnosti hodnotu pouhých 409,09 USD.

Polovodičový sektor zaznamenal silné oživení po předchozím prudkém výprodeji, který z tržní kapitalizace odvětví smazal bilion dolarů. Pozitivní sentiment na trhu stabilizoval generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang, který označil nedávný pokles za příležitost k nákupu ve slevě a zdůraznil, že revoluce v oblasti umělé inteligence je teprve na svém začátku.

Na tato slova reagovaly růstem akcie klíčových hráčů v oboru. Akcie výrobce paměťových polovodičů Western Digital vzrostly o 3,1 %, zatímco konkurenční Seagate si připsal 4,2 %. Výrazný nárůst zaznamenal také výrobce analogových polovodičů Microchip Technology, jehož akcie posílily o 4,9 %. Tento růst přichází po nedávném globálním výprodeji, během něhož akcie Microchip Technology klesly o 6,4 % v důsledku slabšího výhledu společnosti Broadcom ​ a makroekonomických dat z amerického trhu práce.

Navzdory nedávné volatilitě si akcie Microchip Technology od začátku roku připisují solidních 41,5 %, ačkoliv se při ceně 92,04 USD stále obchodují pod svým ročním maximem 102,92 USD.

Technologický speditér Fura, který při své činnosti využívá umělou inteligenci, oznámil akvizici společnosti LG Logistics Solutions. Pro tohoto brokera se sídlem v Cincinnati se jedná již o šestou akvizici. Finanční podmínky transakce nebyly zveřejněny.

Fura se zaměřuje na konsolidaci vysoce fragmentovaného trhu nákladní dopravy. Koupené brokerské firmy migruje na vlastní sdílenou platformu, kde automatizace přebírá opakující se úkoly. LG Logistics Solutions, specializující se na celovozovou, dokládkovou a intermodální přepravu, získá přístup k AI agentům a sledovací technologii Surround. To společnosti umožní škálovat byznys bez dodatečných nákladů.

Dosavadní zakladatel LG Logistics Solutions Luis Guardiola zůstane spolu se svým týmem v čele každodenního provozu. Pro společnost Fura jde o další strategický krok po březnové akvizici firmy Barton Logistics, jejíž hodnota rovněž nebyla zveřejněna.

Strategové Bank of America Securities varují investory před americkými akciemi a doporučují realizovat zisky. Podle nich se množí varovné signály blížícího se tržního vrcholu, přičemž již došlo k aktivaci 70 % indikátorů medvědího trhu, což odpovídá průměru pozorovanému u předchozích tržních maxim.

S&P 500 je statisticky drahý v 17 z 20 sledovaných metrik a v technologickém sektoru dosáhl rozdíl ve výkonnosti nejlepší a nejhorší pětiny titulů největší šíře od února 2000. Kapitálové výdaje technologických gigantů v poměru k provoznímu cash flow mají navíc do konce roku vzrůst na téměř 100 % z loňských 40 %.

BofA proto vidí příležitosti v jednotlivých akciích spíše než v celém indexu váženém tržní kapitalizací. Její cílová hodnota pro index S&P 500 na konci roku je 7 100 bodů, přičemž index v pondělí uzavřel o 0,3 % výše na hodnotě přibližně 7 406 bodů.

Kyberbezpečnostní sektor má za sebou silné první čtvrtletí. Skupina devíti sledovaných společností překonala analytické odhady tržeb v průměru o 1,6 %, přičemž ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 6,1 %.

Společnost Tenable vykázala tržby ve výši 262,1 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 9,6 % a překonání očekávání analytiků o 1,2 %. Firma vykázala silné čtvrtletí s překonáním odhadů EBITDA i výhledu zisku na akcii (EPS) pro příští kvartál. Akcie společnosti od reportování výsledků vzrostly o 32,7 % na aktuálních 28,50 dolaru.

Nejlepší výsledky v sektoru zaznamenala společnost Palo Alto ​ Networks. Její tržby meziročně vzrostly o 31,1 % na 3,00 miliardy dolarů, čímž překonaly odhady o 2 %. Společnost má za sebou velmi úspěšné čtvrtletí, ve kterém výrazně překonala očekávání trhu v oblasti objemu fakturace (billings) i ukazatele EBITDA.

Akcionáři společnosti Planet Fitness za sebou mají náročné období. Akcie této sítě posiloven během posledních šesti měsíců oslabily o 53,1 % a nyní se obchodují za 51,15 USD. Podle analytiků existují tři hlavní důvody, proč by investoři měli být vůči tomuto titulu opatrní a zvážit jeho prodej.

Prvním problémem je slabší růst porovnatelných tržeb (same-store sales), které za poslední dva roky dosáhly průměrného meziročního růstu pouze 5,5 %. Tento výsledek zaostává za konkurencí a naznačuje slabší poptávku. Druhým varovným signálem je očekávaný pokles marže volného peněžního toku (free cash flow margin), která by měla z uplynulých 19,2 % klesnout na 14,8 %. Třetím faktorem je stagnující návratnost investovaného kapitálu (ROIC), což brání ziskovému růstu.

S forwardovým ukazatelem P/E na úrovni 15,8x je sice ocenění firmy relativně spravedlivé, avšak potenciál růstu je omezený ve srovnání s rizikem poklesu. Na trhu se aktuálně nacházejí atraktivnější investiční příležitosti s lepším růstovým potenciálem.

Sektor stavebních materiálů má za sebou uspokojivé první čtvrtletí. Sledované společnosti vykázaly tržby, které překonaly konsensus analytiků o 1,4 %, ačkoli výhled na další kvartál zaostal o 2,5 %. Přestože výsledky byly solidní, akcie těchto firem po zveřejnění reportů klesly v průměru o 4,3 %.

Společnost Resideo vykázala v prvním čtvrtletí tržby ve výši 1,91 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 8 % a překonání odhadů trhu o 1,8 %. I přes nejvýraznější zvýšení celoročního výhledu v celém sektoru však firma výrazně zaostala v upraveném provozním zisku. Reakce trhu byla negativní a akcie od zveřejnění výsledků oslabily o 14,9 % na hodnotu 31,21 USD.

Zatímco Resideo čelí smíšeným reakcím investorů, nejlepší výsledky v rámci celého sektoru za první kvartál zaznamenal producent stavebních agregátů Vulcan Materials.

Jeden z fondů soukromého úvěru společnosti Blue Owl ​ Capital Inc., který začátkem letošního roku omezil zpětné odkupy, získal v pondělí na trhu dluhopisů s investičním stupněm 500 milionů dolarů. Fond Blue Owl Credit Income Corp. (OCIC) s aktivy ve výši 37 miliard dolarů ocenil pětileté dluhopisy s výnosem 2,55 procentního bodu nad vládními dluhopisy při realizační ceně 98,771. Výtěžek z prodeje bude použit na splacení stávajícího dluhu.

Tato emise demonstruje úspěšný přístup společnosti na dluhopisové trhy. Fond OCIC, který patří k největším v oblasti soukromých úvěrů, čelil v minulosti žádostem o výběry přesahujícím 20 % svých akcií kvůli obavám z expozice vůči softwarovým aktivům. Odkupy u fondů OCIC a Blue Owl Technology Income Corp. byly následně omezeny na 5 % čisté hodnoty aktiv (NAV).

Americký federální soudce Leo T. Sorokin zrušil nařízení prezidenta Donalda Trumpa, které zavádělo poplatek ve výši 100 000 USD za žádosti o pracovní víza typu H-1B. Rozhodnutí představuje okamžitou úlevu pro americké technologické firmy, které spoléhají na vysoce kvalifikované zahraniční pracovníky.

Soudce se přiklonil na stranu Kalifornie a dalších 19 států, které podaly žalobu s argumentem, že poplatek překračuje prezidentovy pravomoci. Podle verdiktu jde o nezákonnou daň zavedenou bez nezbytného zmocnění ze strany Kongresu. Bílý dům s rozhodnutím nesouhlasí a plánuje se odvolat s tím, že prezident má jasné zákonné právo omezit vstup cizinců v zájmu země.

Program H-1B je klíčovým nástrojem pro nábor zahraničních specialistů v USA. Prezident Trump podepsal dekret o zvýšení poplatku v září s cílem omezit údajné zneužívání programu a chránit americké zaměstnance. Souběžně s tím vládní administrativa navrhla zvýšení minimálních mezd pro držitele těchto víz a změnu pravidel roční loterie ve prospěch nejlépe placených uchazečů.

Technologické tituly v pondělí zaznamenaly oživení po pátečním výprodeji, který srazil index Nasdaq Composite o 4 %. K růstu přispěl šéf společnosti Nvidia ​ Jensen Huang, který označil pokles trhu za skvělou nákupní příležitost. Akcie výrobců čipů reagovaly pozitivně, přičemž iShares Semiconductor ETF v předobchodní fázi posílil o 4 %.

Výrazný nárůst o více než 11 % zaznamenaly akcie společnosti Intel ​ poté, co se objevily zprávy, že si u ní Google ​ objednal výrobu 3 milionů vlastních AI čipů. Naopak akcie společnosti Apple ​ oslabily o 1 %. Investoři reagovali rozpačitě na představení nového operačního systému iOS 27 a vylepšené asistentky Siri AI na vývojářské konferenci WWDC, což byl poslední takový event pro odcházejícího generálního ředitele Tima Cooka.

Trh nyní vyhlíží středeční hospodářské výsledky společnosti Oracle ​ a především blížící se primární veřejnou nabídku akcií (IPO) společnosti SpaceX. Očekává se, že toto IPO ocení firmu na přibližně 1,8 bilionu dolarů, což by z něj učinilo největší vstup na burzu v historii.

Nedávný výprodej technologických akcií možná ještě neskončil, varuje hlavní technický stratég společnosti BTIG Jonathan Krinsky. Páteční propad indexu Nasdaq Composite byl způsoben silnou zprávou z trhu práce v USA a neuspokojivým výhledem společnosti Broadcom ​ , což vedlo k realizaci zisků u momentum titulů jako Micron, Marvell ​ či SanDisk.

Historická data ukazují, že šlo teprve o 22. případ za posledních 30 let, kdy Nasdaq během jediného pátku odepsal 4 % nebo více. V předchozích případech existovala 90% pravděpodobnost, že index během následujících pěti obchodních dnů prolomí svá páteční minima. Podle Krinskyho současná situace nabízí investorům spíše příležitost k dočasnému snížení pozic.

Pro dlouhodobé investory však existuje naděje. Statistiky od roku 1999 ukazují, že po takto výrazných pátečních výprodejích vzrostl index Nasdaq během následujících 10 dnů v průměru o 3,19 % a po 20 dnech byl výše o 4,15 %.

Květnový průzkum newyorského Fedu ukázal, že inflační očekávání veřejnosti v USA zůstala navzdory silnému tlaku na růst cen v důsledku konfliktu na Blízkém východě stabilní. V ročním horizontu respondenti očekávají inflaci ve výši 3,5 % oproti dubnovým 3,6 %. V tříletém a pětiletém horizontu pak počítají s hodnotami 3,1 % a 3,0 %.

Tato stabilita pravděpodobně potěší představitele centrální banky před červnovým zasedáním, kde se očekává ponechání základní úrokové sazby v rozmezí 3,50 % až 3,75 %. Silný trh práce a geopolitické napětí v Hormuzském průlivu sice tlačí ceny benzínu vzhůru, dlouhodobá očekávání však zůstávají ukotvená, což signalizuje důvěru veřejnosti v návrat k inflačnímu cíli.

Někteří bankéři přesto naznačují možnost dalšího zvýšení sazeb, pokud by se inflace nezačala vracet k 2% cíli. Klíčový inflační ukazatel PCE v dubnu dosáhl meziročně 3,8 %. Průzkum také ukázal, že očekávané tempo růstu cen nemovitostí v příštím roce vzrostlo na 3,5 % z předchozích 3 %.

Očekávaný vstup společnosti SpaceX na burzu završuje dvě dekády ambiciózních plánů Elona Muska. Za tímto úspěchem však stojí především prezidentka firmy Gwynne Shotwell, která v ní působí již 24 let. Zatímco Musk přichází s vizionářskými nápady, dvaašedesátiletá Shotwell je dokáže přetavit v reálné firemní cíle. Bývalí kolegové ji popisují jako klíčový most mezi Muskovými představami a realitou, podobně jako Tim Cook pro Apple ​ nebo Sheryl Sandberg pro společnost Meta ​ .

Její schopnosti budou nyní podrobeny ještě větší zkoušce. Investoři totiž ohodnocují společnost SpaceX na astronomických 1,75 bilionu dolarů. Před blížícím se IPO se Musk soustředí na nové vize v oblasti umělé inteligence a vesmírných datových center. Shotwell se naopak drží konvenčnějšího byznysu. Aktuálně se zaměřuje na globální expanzi sítě Starlink, vyjednávání s regulátory v Indii a řešení energetických nároků spojených s rozvojem AI.

Podle stratéga společnosti Evercore ISI, Juliana Emanuela, akciové trhy ještě nedosáhly vrcholu nákupní horečky (FOMO). Z nového průzkumu vyplývá, že pouze 53 % respondentů očekává v nejbližší době růst indexu S&P 500 o dalších 10 %, přičemž hodnota nad 70 % v minulosti sloužila jako kontraindikátor signalizující tržní vrchol. Pouze 48 % dotázaných pak považuje index semiconductor sektoru za vhodný k nákupu.

Akciový trh se na začátku června potýká s makroekonomickými obavami a vyčerpáním technologického sektoru, což vedlo k poklesu hodnoty polovodičových akcií o více než 1 bilion dolarů. Hlavním katalyzátorem byla silná květnová zpráva z amerického trhu práce, která ukázala 172 000 nově vytvořených pracovních míst. To představuje zhruba dvojnásobek očekávání Wall Street a maří naděje na brzké snížení úrokových sazeb Fedu.

Korekci v oblasti umělé inteligence podpořil také neuspokojivý kvartální výhled společnosti Broadcom ​ , což spustilo vlnu výběru zisků u titulů jako Micron, Marvell ​ či Sandisk. Podle analytiků se však jedná o zdravé vystřízlivění a trh má díky solidním firemním ziskům prostor pro další růst.

Ceny ropy v pondělí ráno vzrostly poté, co nová vlna vojenských střetů na Blízkém východě ohrozila diplomatické úsilí o ukončení konfliktu. Víkendová eskalace mezi Izraelem, Íránem a Libanonem dočasně vyhnala ceny ropy Brent nad 97 USD za barel a americké WTI nad 95 USD za barel, což představovalo nárůst o více než 4 %.

Během pondělního dopoledne se růst částečně stabilizoval. Futures na severomořskou ropu Brent posílily přibližně o 1,8 % na hodnotu nad 94,50 USD za barel. Termínové kontrakty na americkou lehkou ropu WTI si připsaly 1,5 % a obchodovaly se těsně pod hranicí 92 USD za barel. Napětí vyvolaly vzájemné letecké údery, které představují první přímou vojenskou konfrontaci mezi Izraelem a Íránem od uzavření příměří z 8. dubna.

Íránští představitelé varovali, že případná blokáda Hormuzského průlivu ze strany USA by mohla proměnit americké základny v regionu v legitimní cíle. Na situaci reagoval i americký prezident Donald Trump, který na sociálních sítích vyzval obě strany k okamžitému zastavení palby a uvedl, že probíhají intenzivní jednání o příměří.

Společnost Amazon ​ podepsala dohodu v hodnotě několika miliard dolarů se specializovaným výrobcem skla Corning. Cílem partnerství je posílit americkou produkci optických vláken a propojovacích produktů pro datová centra. Finanční detaily kontraktu nebyly zveřejněny. Akcie společnosti Corning v reakci na zprávu vzrostly v ranním obchodování přibližně o 7 %, což podpořilo její expandující divizi optické kabeláže v době slabší poptávky po spotřební elektronice.

Tato víceletá spolupráce vytvoří v závodech Corning v Severní Karolíně 1 000 nových pracovních míst. Obě společnosti zde navíc spustí školicí program pro techniky. Optická vlákna od Corning jsou klíčová pro přenos dat mezi tisíci procesory v AI datových centrech. Výrobce plánuje desetinásobně navýšit své kapacity pro optické připojení v USA a zvýšit domácí produkci vláken o více než 50 %. Minulý měsíc Corning uzavřel partnerství také se společností Nvidia ​ .

Spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Cava ​ Brett Schulman se ostře ohradil proti internetovému označení „mísa pomejí“ (slop bowl), které se někdy používá pro jídla podávaná v miskách. Podle něj je tento termín urážlivý pro zákazníky. Cava, která konkuruje například řetězci Chipotle, plánuje v tomto roce servírovat přibližně 100 milionů jídel s důrazem na čerstvost a kvalitu surovin.

Schulman úspěšně dovedl společnost na burzu v červnu 2023. Od té doby akcie firmy vzrostly o zhruba 230 % ze své upisovací ceny 22 dolarů za akcii, k čemuž přispěly stabilní a silné hospodářské výsledky. Síť v současnosti míří k dosažení hranice 500 poboček s dlouhodobým cílem provozovat více než 1 000 lokalit.

Analytik John Ivankoe z JPMorgan hodnotí akcie Cava investičním doporučením Outperform. Společnost má podle něj ekonomicky výhodný obchodní model s vysokým potenciálem pro plnou národní expanzi, jelikož firma dosud nenašla trh, který by si její koncept neoblíbil.

Akciový trh prudce roste, což mezi investory vyvolává obavy z bubliny poháněné umělou inteligencí. Podle analýzy Bena Snidera z Goldman Sachs vzrostl index S&P 500 před nedávným poklesem o 15 % během pouhých dvou měsíců, což představuje historický nárůst v 99. percentilu od roku 1980. Přesto existují silné důvody věřit, že se o bublinu nejedná.

Snider předkládá tři klíčové faktory, které naznačují, že současná horečka není neudržitelnou manií. Za prvé, počet primárních veřejných nabídek (IPO) zůstává podprůměrný a hluboko pod předchozími cyklickými vrcholy. Za druhé, čistá emise akcií v USA sice vzrostla, ale stále nedosahuje minulých maxim. Za třetí, podíl obchodní aktivity u ztrátových společností je výrazně nižší než během předchozích historických extrémů.

Ačkoli nedávné výprodeje u populárních technologických titulů jako Broadcom ​ , CrowdStrike ​ nebo Rubrik a reakce na květnová data z amerického trhu práce naznačují napjaté ocenění, k trvalému poklesu trhu bude zapotřebí mnohem silnějších negativních impulsů.

Akcie společnosti Micron v pondělí vzrostly o téměř 10 % a korigovaly tak část ztrát z pátečního výprodeje, kdy se propadly o 13 %. Tento pokles tehdy doprovázel širší tržní propad, který oslabil indexy Nasdaq Composite a S&P 500. Micron přitom patří k letošním lídrům v polovodičovém sektoru s růstem o více než 200 % od začátku roku.

K pondělnímu oživení se připojil i zbytek čipového odvětví, včetně výrobce paměťových úložišť SanDisk a producentů AI čipů Nvidia ​ a AMD ​ . Paměťové technologie představují v oblasti umělé inteligence klíčové úzké hrdlo, přičemž se očekává, že poptávka po nich prudce poroste až do roku 2027. Micron v posledních týdnech pomáhal posouvat širší trhy na historická maxima. Minulý měsíc navíc společnosti Micron Technology, Samsung Electronics a SK Hynix poprvé v historii dosáhly ocenění na úrovni 1 bilionu dolarů.

Americký index Nasdaq 100 sice nabízí technologické lídry, ale ne všechny tituly mají pevné základy. Analytici varují například před akciemi společnosti Walmart ​ . Přestože tržní kapitalizace gigantu dosahuje 946,1 miliardy USD, jeho tříletý průměrný růst tržeb činí pouhých 5,3 %. Společnost se potýká s nízkou hrubou marží 24,9 % a provozní marží 4,2 %. Při ceně 118,42 USD za akcii se Walmart obchoduje za vysoký 39,5x forward P/E.

Dalším titulem vzbuzujícím opatrnost je Tesla ​ s tržní kapitalizací 1,47 bilionu USD. Automobilka čelí makroekonomickým tlakům, clům a zpožděním projektů jako Cybertruck či Robotaxi. Pozitivním faktorem je sice úspěšný segment energetických úložišť Megapack, avšak ocenění akcie zůstává extrémní. Při ceně 391,30 USD za akcii dosahuje forward P/E hodnoty 193,9x, což pro investory představuje vysoké riziko ve srovnání s konkurenty General Motors ​ a Ford ​ .

Analytici z Wall Street jsou optimističtí ohledně řady titulů, avšak ne všechna doporučení odpovídají realitě. Analýza společnosti StockStory ukazuje na dvě slibné akcie a jednoho tržního lídra, u kterého je na místě opatrnost.

Varovný prst visí nad společností Entegris (ENTG ​ ) s cílovou cenou 160,60 USD (implikovaný výnos 32,6 %). Přestože dodává klíčové materiály pro polovodiče, její tržby za poslední dva roky klesaly o 2,1 % ročně a projektovaný růst o 10,2 % naznačuje slabší poptávku. Firma navíc negeneruje volné peněžní toky a při ceně 121,15 USD za akcii se obchoduje za vysoký 36,5násobek forwardového P/E.

Naopak příležitostí je Uber ​ (UBER) s cílovou cenou 104,43 USD, což představuje implikovaný výnos 48,2 %. Počet aktivních uživatelů platformy roste o 15,4 % ročně a zisk na akcii se zvyšoval o 60,8 % ročně. Marže volného peněžního toku navíc vzrostla o 15,3 procentního bodu. Při ceně 70,45 USD za akcii činí forwardový ukazatel EV/EBITDA 13,1x. Pozornost si zaslouží také VSE Corporation (VSEC ​ ) s cílovou cenou 252,88 USD (implikovaný výnos 36,1 %), která se zaměřuje na údržbu a distribuci dílů pro letecké a automobilové floty.

Technologické tituly v pondělí posílily a smazaly část ztrát po pátečním výplachu, který srazil index Nasdaq Composite o 4 %. Růst vedl polovodičový sektor, přičemž iShares Semiconductor ETF v předobchodní fázi zpevnil o 4 %. Hlavním impulsem byly komentáře šéfa společnosti Nvidia ​ Jensena Huanga, který označil nedávný tržní pokles za skvělou příležitost k nákupu akcií ve slevě, jelikož globální rozvoj umělé inteligence je teprve na začátku. Nvidia navíc během cesty do Soulu oznámila víceletou dohodu s SK Hynix na vývoj paměťových čipů pro AI.

Pozornost trhu se tento týden soustředí také na Apple ​ , který na své výroční konferenci WWDC představí novou AI strategii včetně dlouho očekávané verze asistentky Siri s generativní AI. Půjde o poslední konferenci Tima Cooka v roli generálního ředitele. Dalším katalyzátorem technologického sektoru budou středeční hospodářské výsledky společnosti Oracle ​ a rostoucí očekávání před pátečním vstupem společnosti SpaceX na burzu, který by mohl firmu ohodnotit na zhruba 1,8 bilionu dolarů.

Akcie polovodičové společnosti Marvell ​ Technology posílily v pondělním premarketu o 9 %. Hlavním impulsem pro tento růst je zpráva, že se firma k 22. červnu oficiálně stane součástí prestižního indexu S&P 500. Pondělní zisky pomáhají společnosti smazat část ztrát z předchozího plošného výprodeje na trzích. Akcie firmy navíc v posledních týdnech výrazně rostly, k čemuž přispělo i prohlášení šéfa společnosti Nvidia ​ , který Marvell označil za další možnou bilionovou firmu.

Tržní kapitalizace tohoto výrobce čipů na zakázku dosáhla v pondělí přibližně 230 miliard dolarů, přičemž od začátku roku si akcie připsaly již více než 210 %. Polovodičový sektor je letos v centru zájmu díky rozmachu umělé inteligence, což tlačí širší akciové trhy na historická maxima. Minulý měsíc poprvé překonaly hranici tržní hodnoty jednoho bilionu dolarů také další konkurenční výrobci paměťových čipů, jako jsou Micron Technology, Samsung Electronics a SK Hynix.

Výnosy amerických státních dluhopisů rostou, protože silný trh práce a napětí na Blízkém východě zvyšují obavy z inflace a vedou investory k sázkám na další zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Výnosy dvouletých a pětiletých vládních dluhopisů vzrostly od svých letošních minim na 4,16 %, respektive 4,29 %, zatímco výnos referenčního desetiletého dluhopisu stoupl na 4,55 %.

Trh nyní započítává zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu do prosince a zhruba 20% šanci na další růst. Vzhledem k silné ekonomice již analytici Goldman Sachs ​ letos neočekávají snižování sazeb. BNP ​ Paribas naopak nově předpovídá tři zvýšení o čtvrt bodu počínaje prosincem a JPMorgan ​ Chase očekává, že desetileté výnosy zakončí rok na úrovni 4,70 %. Další tlak na růst výnosů mohou přinést středeční data o spotřebitelské inflaci v USA.

Investiční banka Goldman Sachs ​ změnila svůj výhled a již neočekává, že by americká centrální banka v letošním roce snížila úrokové sazby. Podle revidované prognózy posunula poslední dvě plánovaná snížení o čtvrt procentního bodu na červen a prosinec 2027. Hlavním důvodem je překvapivě odolný trh práce v USA.

Květnová zpráva o zaměstnanosti ukázala, že americká ekonomika vytvořila 172 000 nových pracovních míst mimo zemědělství, což výrazně překonalo očekávání ekonomů ve výši 80 000 až 85 000 míst. Míra nezaměstnanosti zůstala třetí měsíc po sobě na úrovni 4,3 %. V reakci na tato silná data Goldman Sachs zvýšila odhadovanou pravděpodobnost mírného zvýšení sazeb z původních 10 % na 20 %.

Aktuálně se základní sazba Fedu pohybuje v rozmezí 3,50 % až 3,75 %. K podobnému závěru dospěla také společnost Nomura, která předpověděla, že Fed ponechá sazby beze změny po celý rok 2026. Samotná Goldman Sachs nyní dává scénáři se dvěma poklesy v roce 2027 pravděpodobnost pouhých 30 % oproti předchozím 40 %.

Generování volného peněžního toku (free cash flow) automaticky nezaručuje úspěch, pokud firma nedokáže získaný kapitál efektivně reinvestovat. Analytická platforma StockStory proto upozorňuje na tři stabilně ziskové společnosti, které by však na burze mohly zaostávat za očekáváním.

První je poskytovatel satelitního rádia Sirius XM (SIRI ​ ) s marží volného peněžního toku 15,9 % za posledních 12 měsíců. Jeho roční růst tržeb o 1 % za posledních pět let však zaostává za průměrem sektoru spotřebního zboží. S cenou 26,75 USD za akcii se titul obchoduje při forwardovém P/E 8,9x, ale potýká se s klesající rentabilitou investovaného kapitálu.

Zdravotnická společnost STERIS (STE ​ ) vykazuje FCF marži 16,4 %, avšak její utlumený roční růst tržeb o 7,5 % za poslední dva roky naznačuje zaostávání za konkurenty. Akcie s cenou 209,50 USD implikují forwardové P/E 19x, přičemž management dlouhodobě bojuje s efektivní alokací kapitálu.

Poslední je odpadová firma Waste Connections (WCN ​ ) s FCF marží ve výši 12 %. Očekávaný růst tržeb o 5,4 % v příštích 12 měsících signalizuje zpomalení poptávky. FCF marže navíc za posledních pět let klesla o 2,6 procentního bodu, což ukazuje na rostoucí konkurenci a vysokou kapitálovou náročnost podniku.

Vstup společnosti Nvidia ​ na trh s umělou inteligencí v osobních počítačích s novým superčipem RTX Spark vyvolává mezi analytiky skepticismus. Nový čip, který kombinuje procesor, grafiku a až 128 GB sjednocené paměti pro lokální spouštění velkých AI modelů, cílí spíše na vývojáře a tvůrce obsahu než na běžné uživatele. Počítače s tímto čipem plánuje vyrábět šest partnerů včetně společností Microsoft ​ , HP, Lenovo a Dell ​ , jejichž akcie po oznámení z 1. června posílily.

Analytici však varují, že vysoká cena a nedostatek paměťových komponentů omezí masové přijetí těchto zařízení na úzkou niku. Většinu prodejů v příštích letech budou stále tvořit tradiční počítače s procesory od firem Intel ​ , AMD ​ a Qualcomm ​ . Dosavadní modely AI PC totiž nedokázaly prodeje výrobců zásadně oživit.

Růst akcií klíčových partnerů navíc nesouvisí pouze s AI PC. Akcie HP si letos připsaly 18 % a akcie Dell vzrostly o 223 %, což pohání zejména firemní přechod na systém Windows 11 a silná poptávka po AI infrastruktuře. HP však pro druhou polovinu roku varuje před možným prudkým poklesem celého PC trhu.

Spoluvýkonný ředitel a šéf čipové divize společnosti Samsung Electronics, Jun Young-hyun, se v Soulu setkal s generálním ředitelem společnosti Nvidia ​ Jensenem Huangem. Hlavním tématem jednání byla hlubší spolupráce v oblasti pokročilých slévárenských čipů nové generace. Obě technologické společnosti v současnosti již kooperují na vývoji čipů pro autonomní řízení a akcelerátorů umělé inteligence Groq AI.

Představitelé obou gigantů diskutovali o dlouhodobém partnerství, které se má zaměřit na budoucí generace polovodičů a pokročilé paměťové čipy s vysokou propustností HBM4E a HBM5. Nvidia již dříve v březnu představila nový AI procesor využívající technologii startupu Groq. Tyto specifické čipy s označením LP30 bude pro Nvidia vyrábět právě Samsung, přičemž zahájení jejich dodápek je naplánováno na druhou polovinu letošního roku.

Analytici z Wall Street často nadhodnocují cílové ceny akcií kvůli potenciálním obchodním synergiím v oblasti fúzí a akvizic. Příkladem tohoto nesouladu jsou společnosti MillerKnoll a ABM ​ Industries, jejichž fundamenty zaostávají za optimistickým konsenzem trhu.

Společnost MillerKnoll má průměrnou cílovou cenu stanovenou na 32 USD, což představuje implikovaný výnos 117 % oproti tržní ceně 14,77 USD při forward P/E 7,6x. Výrobce nábytku se však potýká s pomalým růstem tržeb o 1,4 % ročně za poslední dva roky, pětiletým poklesem zisku na akcii o 7,9 % ročně a nízkou marží volného peněžního toku ve výši 2,4 %.

Podobně je na tom poskytovatel facility managementu ABM Industries. Cílová cena 51,86 USD implikuje 22,7 % výnos z aktuální úrovně 42,28 USD při forward P/E 9,6x. Organické tržby i zisk na akcii však v posledních dvou letech vykazují pokles a marže volného peněžního toku na úrovni 1,7 % za posledních pět let výrazně omezuje prostor pro reinvestice či zpětný odkup akcií a výplatu dividend.

Společnost SpaceX Elona Muska přináší při svém vstupu na burzu revoluční změny, které narušují tradiční pravidla Wall Street. Výrobce raket a satelitů cílí na rekordní ocenění ve výši přibližně 1,8 bilionu dolarů a stanovil pevnou cenu na 135 dolarů za akcii. Na rozdíl od běžných IPO je tato cena konečná a nepodléhá diskuzi s investory během roadshow. Finální cena v rámci IPO bude stanovena 11. června a obchodování na burze Nasdaq začne 12. června.

Firma mění zaběhnuté pořádky také tím, že plánuje alokovat až 30 % nabídky drobným individuálním investorům, což představuje neobvykle velkou retailovou tranši. Úprava pravidel indexu Nasdaq 100 navíc umožní rychlé zařazení společnosti do tohoto indexu. Index S&P 500 však pro SpaceX zůstává krátkodobě uzavřen, jelikož indexová komise odmítla změnit podmínku vyžadující ziskovost, kterou SpaceX nesplňuje. Zaměstnanci podniku navíc budou moci prodávat své akcie po fázích ještě před uplynutím standardního šestiměsíčního restrikčního období.

Rostoucí popularita sázek na výsledky amerických voleb vystavuje predikční trhy riziku zneužití neveřejných informací. Platformy jako Kalshi a Polymarket čelí obavám, zda dokážou uhlídat férovost sázek při nadcházejících volbách, ve kterých se rozhoduje o 6 590 zákonodárných křeslech. V dubnu již platforma Kalshi suspendovala tři kandidáty do Kongresu kvůli sázkám na vlastní kampaně a regulátoři prošetřují také bývalého kongresmana George Santose.

Objem obchodů na těchto platformách prudce roste. Společný měsíční objem na Kalshi a Polymarket vzrostl od září téměř pětinásobně a v dubnu dosáhl přibližně 24 miliard USD. Pro srovnání, legální sportovní sázky v USA dosahovaly minulý rok v průměru zhruba 14 miliard USD měsíčně. Americký Senát proto v dubnu zakázal svým členům a zaměstnancům na těchto trzích sázet.

Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) i samotné platformy se snaží posílit kontrolní mechanismy. Kalshi nyní blokuje volební sázky politikům a volebním týmům, zatímco Polymarket zpřísňuje opatření proti zneužívání interních informací.

Prudký pokles technologického sektoru vystavil jihokorejské drobné investory tvrdé zkoušce. Nedávný propad tamního indexu KOSPI o více než 8 % v důsledku korekce na amerických trzích smazal předchozí vysoké zisky z pákových fondů a uvrhl řadu obchodníků do hlubokých ztrát.

Podle zprávy jihokorejské centrální banky dosáhly pákové investice retailových investorů na konci května rekordních 60 bilionů wonů (39,06 miliardy USD). Růst dluhu podpořilo zejména květnové uvedení vůbec prvních pákových ETF na akcie společností Samsung Electronics a SK Hynix, které investorům nabízejí dvojnásobek denního pohybu kurzu těchto polovodičových gigantů.

Zájem byl enormní, povinné školení pro obchodování s těmito rizikovými produkty již absolvovalo přes 350 000 zájemců. Centrální banka však varuje před vysokou volatilitou a nebezpečím nákupů hnaných psychologií FOMO, jelikož maržové dluhy se koncentrují právě v korekčním čipovém sektoru.

Najít správnou rovnováhu mezi cenou a kvalitou akcií je pro investory neustálou výzvou. Aktuální analýza ukazuje na jednu atraktivní růstovou příležitost a dvě společnosti, které se potýkají s vážnými provozními problémy.

Mezi rizikové tituly patří výrobce pneumatik Titan International, jehož průměrný růst tržeb o 2,5 % za poslední dva roky výrazně zaostává. Společnost je předlužená s poměrem čistého dluhu k EBITDA ve výši 6x a při ceně 7,29 USD za akcii se obchoduje za extrémní forward P/E 334,3x. Druhým varovným příkladem je TFS Financial. Její čistý úrokový výnos rostl za posledních pět let pouze o 3,9 % ročně a čistá úroková marže činí slabých 1,7 %. Při ceně 16,33 USD se akcie obchoduje za forward P/B 2,4x.

Naopak nákupním tipem je softwarová platforma JFrog. Firma vykazuje skvělé výsledky, což dokládá růst ročních opakujících se příjmů (ARR) o 23,7 % za poslední rok. S marží volného peněžního toku na úrovni 26,9 % má JFrog silnou pozici pro další reinvestice. Akcie se aktuálně obchoduje za forward P/S ve výši 15,8x.

První čtvrtletí letošního roku přineslo solidní výsledky pro poskytovatele finančních dat a provozovatele burz. Sledovaná skupina deseti společností překonala analytické odhady tržeb v průměru o 1,2 %. Navzdory tomu však ceny akcií těchto firem po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 1,9 %.

Společnost MSCI ​ vykázala v prvním čtvrtletí tržby ve výši 850,8 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 14,1 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 1,4 %. Akcie MSCI na pozitivní zprávy reagovaly silným růstem o 8,6 % a aktuálně se obchodují za 615,51 dolaru.

Nejlepší Q1 v sektoru zaznamenala společnost Morningstar. Její tržby dosáhly 644,8 milionu dolarů, což je o 10,8 % více než v předchozím roce, a překonaly odhady o 2,9 %. Akcie Morningstar však na tento úspěch reagovaly stagnací a drží se na hodnotě 185,85 dolaru. Naopak jako nejslabší z celé skupiny zprávu uzavřela CME ​ Group.

Japonské akcie zaznamenaly nejvýraznější pokles od letošního března, kdy tituly spojené s umělou inteligencí ustoupily ze svých maxim. Stojí za tím silná data z amerického trhu práce, která zvyšují očekávání, že Fed ponechá úrokové sazby po delší dobu na vyšší úrovni. Chuť investorů k riziku navíc oslabilo rostoucí napětí na Blízkém východě po vzájemných úderech mezi Íránem a Izraelem, což vedlo k růstu cen ropy.

Technologický index Nikkei 225 v pondělí odepsal 3,9 %, což představuje nejprudší jednodenní propad od 9. března, zatímco širší index Topix klesl o 2,5 %.

Japonské tituly navázané na AI, jako jsou SoftBank Group, Kioxia Holdings a Murata Manufacturing, ztrácely v průběhu dne i více než 10 %. K propadu se přidaly i firmy Renesas Electronics a Ibiden. Korekce přichází po pátečním oslabení amerického indexu Nasdaq 100 o přibližně 5 % a indexu Philadelphia Semiconductor o 10 %. Podle analytiků navíc technologický sektor čelí tlaku kvůli blížícímu se vstupu společnosti SpaceX na burzu, který odčerpává volný kapitál z trhu.

Izrael a Írán si v pondělí vyměnili raketové údery, což vážně ohrožuje diplomatické úsilí o příměří a výzvy amerického prezidenta Donalda Trumpa k mírovým rozhovorům. Írán zahájil novou vlnu útoků jen několik hodin po nedělním odpálení balistických raket, na což Izrael reagoval údery na vojenské cíle v západním a středním Íránu včetně petrochemické společnosti Karun v Mahšahru. Eskalace představuje nejvážnější hrozbu pro příměří, které vstoupilo v platnost 8. dubna.

Do konfliktu se zapojili i jemenští Hútíové, kteří odpálili rakety na Izrael a vyhlásili úplný zákaz námořní plavby pro izraelská plavidla v Rudém moři. Raketový poplach byl vyhlášen také v Saúdské Arábii v oblasti letecké základny Prince Sultana, kde působí americké síly. Írán však jakýkoli útok na tuto základnu odmítl.

Finanční trhy na obnovené napětí na Blízkém východě reagovaly okamžitě. Ropa Brent v reakci na riziko narušení dodávek prudce posílila až o 5,1 % na téměř 98 USD za barel. Akcie a dluhopisy naopak oslabily, protože investoři se obávají dopadů konfliktu na globální inflaci.

Zatímco rostoucí ceny leteckého paliva způsobené válkou v Íránu negativně ovlivňují globální cestovní ruch, poptávka po soukromých letech ze strany nejbohatších klientů výrazně roste. Tento trend ilustruje takzvanou ekonomiku ve tvaru písmene K, kdy vysokopříjmové skupiny utrácejí více, zatímco běžní dopravci čelí poklesu.

Ceny paliva se od konce února zhruba zdvojnásobily, což vedlo ke snížení globální kapacity komerčních letů o 3 až 4 %. Naproti tomu trh privátních letů zaznamenal celosvětový nárůst o 4 %, protože se bohatí klienti snaží vyhnout rušení letů a chaosu na letištích.

Poptávka po letech na filmový festival v Cannes letos vzrostla o čtvrtinu a u Velké ceny Monaka o téměř třetinu. I přes pokles letů na Blízký východ kvůli bezpečnosti očekávají poskytovatelé soukromých letů v Evropě a USA rekordní rok.

Podle údajů Mezinárodního měnového fondu (MMF) roste britský státní dluh v poměru k HDP nejrychlejším tempem ze všech zemí světa s výjimkou Botswany. Za posledních 25 let se tento poměr ve Velké Británii ztrojnásobil, což vyvolává silný tlak na vládní finance a zvyšuje riziko otřesů na dluhopisovém trhu.

Statistiky MMF ukazují, že britský dluh vůči HDP prudce vzrostl z 30,4 % v roce 2001 na současných 95,5 %, což je nárůst o 65 procentních bodů. Rychleji rostlo zadlužení pouze v Botswaně, kde se zvýšilo z přebytku -121,9 % v roce 2001 na letošních 45,2 %, tedy o 167 procentních bodů. Velká Británie přitom nezaznamenala rozpočtový přebytek od roku 2000.

Ekonomové a opoziční politici varují, že neudržitelná úroveň dluhu zatěžuje běžné rodiny vysokými úroky. Ministryně financí Rachel Reevesová sice prosazuje pravidlo, podle kterého musí dluh v pětiletém horizontu klesat, kritici však toto opatření považují za snadno manipulovatelné a varují před dalším zvyšováním daní a vládních výdajů.

Ceny ropy prudce vzrostly v reakci na izraelské nálety na Írán, které vyvolaly obavy z narušení dodávek suroviny přes Hormuzský průliv. Severomořský Brent vyskočil o 3,50 USD na 96,59 USD za barel, zatímco americká lehká ropa vzrostla o 3,48 USD na 94,02 USD za barel.

Eskalace konfliktu a silná data z amerického trhu práce, kde v květnu nečekaně přibylo 172 000 pracovních míst, těžce zasáhly globální akciové trhy. Americký index S&P 500 klesl o 2,6 % na 7 383,74 bodu a Nasdaq odepsal 4,2 % na 25 709,43 bodu. Výnosy desetiletých státních dluhopisů USA vzrostly na 4,54 % v očekávání, že Federální rezervní systém kvůli inflačním tlakům přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb.

V Asii zaznamenal prudký propad japonský Nikkei 225, který odepsal 4,2 % na 63 804,77 bodu, k čemuž přispěla i revize růstu domácího HDP za první čtvrtletí směrem dolů na 1,8 %. Jihokorejský index Kospi oslabil o 6,8 % pod tlakem propadu akcií společnosti Samsung Electronics o 7 %.

Čínský export v květnu podle průzkumu agentury Reuters mezi 32 ekonomy pravděpodobně zrychlil na 15 % v meziročním srovnání vyjádřeném v dolarech. To představuje nárůst oproti dubnovému růstu o 14,1 %. Hlavním motorem růstu byla snaha zahraničních odběratelů předzásobit se kvůli geopolitickému napětí na Blízkém východě a přetrvávající globální poptávka po polovodičích a komponentech pro umělou inteligenci.

Ekonomové se v odhadech květnového vývoje rozcházeli. Zatímco nejkonzervativnější prognózy počítaly s růstem kolem 10 %, banka ING předpovídala skok až o 19,5 %. Květnová data o aktivitě v průmyslu nicméně naznačují, že efekt předčasného objednávání zboží může slábnout, což potvrzuje meziměsíční pokles nových exportních objednávek z dubnových maxim.

Čínský dovoz by měl podle odhadů vzrůst o 25 %, což je téměř v souladu s dubnovým tempem 25,3 %. Silnou poptávku po vstupech pro čínský dodavatelský řetězec ilustruje červnový nárůst jihokorejského exportu o 80,9 %. Čína však čelí rostoucímu mezinárodnímu tlaku na podporu domácí spotřeby namísto masivního exportu. Podle OECD lze téměř 60 % zisků tržního podílu čínských firem vysvětlit státními subvencemi.</p

Čínský exportní motor v oblasti e-commerce, zastoupený platformami jako Temu, Shein nebo AliExpress, se potýká s problémy. Růst cen leteckého paliva kvůli konfliktu na Blízkém východě a slabší poptávka na Západě výrazně zvyšují logistické náklady. Podle analýzy celních dat klesl levný čínský e-commerce export v dubnu meziročně o 10,9 % na 9,81 miliardy dolarů, což představuje již pátý měsíční pokles v řadě.

Prodejci na tyto změny reagují zvyšováním cen. Analytici upozorňují, že éra hyperrychlého růstu těchto platforem možná končí. Společnosti proto mění strategii a přesouvají zboží hromadně do lokálních skladů, aby se vyhnuly drahé letecké přepravě, která může u lehkých produktů tvořit až 60 % celkových nákladů. Například Shein již rozšiřuje své skladové kapacity v Evropě, zatímco vlastník platformy AliExpress, společnost Alibaba, se snaží i přes nestabilitu v globální přepravě udržet stabilní ceny pro prodejce i zákazníky.

Prudký růst asijských technologických titulů tažený zájmem o umělou inteligenci nutí správce aktiv k nuceným prodejům jejich nejvýnosnějších akcií. Akcie společností TSMC, Samsung a MediaTek si letos připsaly 52 %, 159 % a 184 %. Kvůli přísným pravidlům pro diverzifikaci portfolií však fondy, jako je Jupiter Asset Management, musí tyto pozice redukovat, aby se vyhnuly nadměrné koncentraci rizika.

Tři asijští giganti – TSMC, Samsung a SK Hynix – nyní tvoří téměř třetinu indexu MSCI Asia Pacific ex-Japan. Na lokální úrovni je dominance ještě výraznější. TSMC tvoří 41,5 % tchajwanského indexu TAIEX, zatímco Samsung a SK Hynix představují společně 55 % jihokorejského indexu KOSPI. Podle banky HSBC je TSMC kvůli této deformaci benchmarků nejvíce podváženou akcií v globálních fondech zaměřených na rozvíjející se trhy.

Tato extrémní koncentrace ztěžuje aktivním manažerům překonávání indexů a zvyšuje volatilitu. Rizika spojená s jednostranným zaměřením se projevila při nedávných výprodejích, kdy jihokorejské akcie klesly o 12 % a tchajwanské o 6 % během pouhých tří obchodních seancí.

Poskytovatel produktů pro domácí mazlíčky Bark ​ zveřejní své finanční výsledky za první čtvrtletí v úterý po uzavření trhu. V minulém čtvrtletí společnost vykázala smíšené výsledky, když její tržby meziročně klesly o 22,1 % na 98,45 milionu dolarů, čímž zaostaly za odhady, ačkoli ukazatel EBITDA očekávání překonal. Pro nadcházející kvartál trh předpovídá další zpomalení s očekávaným meziročním poklesem tržeb o 17,5 %.

V sektoru hraček a spotřební elektroniky již někteří konkurenti své výsledky oznámili. Hasbro vykázalo meziroční růst tržeb o 12,7 %, čímž překonalo odhady o 3,8 %, avšak jeho akcie následně oslabily o 7,3 %. Naopak Funko zaznamenalo nárůst tržeb o 5,3 % (překonání odhadů o 6,4 %) a jeho akcie po výsledcích posílily o 17,9 %.

Akcie Bark v uplynulém měsíci vzrostly o 7,8 % a před zveřejněním výsledků se obchodují s průměrnou cílovou cenou analytiků ve výši 35 USD, což představuje výrazný růstový potenciál oproti aktuální tržní ceně 9,13 USD.

Čínský úřad pro cenné papíry (CSRC) ujistil investory, že zásah proti nelegálním přeshraničním investicím nepovede k nucenému uzavírání offshore účtů ani k likvidaci aktiv. Prohlášení regulátora přichází v době rostoucích obav o osud investic v celkové hodnotě 54 miliard USD, které drží klienti z pevninské Číny u zahraničních makléřských společností.

Regulátor zdůraznil, že bezpečnost majetku investorů nebude tímto krokem ovlivněna. Stávající účty nebudou nuceně uzavřeny a nepodléhají povinnému vyčištění. Čínští investoři mohou nadále svá aktiva prodávat a převádět finanční prostředky, avšak poskytování nezákonných služeb na pevnině musí brokeři ukončit do dvou let. Obavy z nucené likvidace dříve vyvolaly výprodej čínských akcií kótovaných v USA poté, co byl zásah 22. května oznámen.

Brokeři jako Futu ​ , Tiger a Longbridge již informovali své klienty z pevninské Číny, že od poloviny června nemohou otevírat nové účty ani navyšovat pozice, avšak legitimní offshore služby zůstanou zachovány. Podle CSRC je cílem kampaně pročištění domácích kapitálových trhů, ochrana investorů a zamezení nelegálnímu odlivu kapitálu ze země.

Americký technologický gigant Nvidia ​ plánuje významně rozšířit spolupráci s jihokorejským průmyslovým konglomerátem LG Group. Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang v Soulu oznámil, že obě firmy společně vyvíjejí technologie pro humanoidní roboty a moderní datová centra. Prohlášení následovalo po jeho oficiálním setkání s předsedou LG Group Koo Kwang-moem.

Podle Huanga se společné úsilí v oblasti robotiky zaměří zejména na vývoj motorových technologií a pokročilých mechanických systémů. Cílem partnerství je efektivně propojit humanoidní robotiku s budoucími standardy v celém odvětví. Vedle robotických systémů budou obě společnosti kooperovat také při navrhování architektury pro datová centra budoucnosti, která budou klíčová pro další rozvoj a implementaci umělé inteligence.

Ceny ropy zahájily týden růstem poté, co Írán v neděli v noci odpálil balistické rakety na Izrael. Tento krok výrazně zvýšil obavy, že by mírové rozhovory mezi USA a Íránem mohly opět ztroskotat. Severomořská ropa Brent v reakci na události vzrostla o 2,51 % na 95,43 USD za barel, zatímco americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) posílila o 2,34 % na 92,66 USD za barel.

Nedělní raketový útok představuje první přímý střet ze strany Íránu od dubnového příměří. Incident následoval po izraelském náletu na velitelské centrum Hizballáhu v Bejrútu. Izraelské úřady oznámily, že všechny rakety byly zneškodněny a nedošlo k žádným obětem. Ropné trhy však přesto zůstávají v napětí kvůli obavám o budoucí fungování klíčového Hormuzského průlivu.

Americký prezident Trump se pokusil trhy uklidnit prohlášením, že diplomatická jednání stále pokračují. Uvedl, že plánuje telefonovat izraelskému premiérovi Netanjahuovi s výzvou, aby země na útok neodpovídala. Pokud se však diplomatický průlom nepodaří zajistit, nedostatek fyzických dodávek ropy na trhu pravděpodobně vyžene ceny ještě výše.

Jihokorejský gigant SK Hynix, který se specializuje na výrobu paměťových čipů, oficiálně oznámil uzavření víceletého technologického partnerství s americkou společností Nvidia ​ . Cílem této strategické spolupráce je výrazně posunout vývoj příští generace paměťových technologií, které jsou klíčové pro provoz globálních datových center zaměřených na umělou inteligenci.

Jihokorejská společnost uvedla, že jí toto spojenectví umožní proniknout do nových a perspektivních oblastí v rámci sektoru AI, jako je osobní umělá inteligence nebo fyzická AI. Spolupráce s lídrem na trhu grafických procesorů navíc pomůže zajistit stabilní dodávky klíčových komponentů na globální trh. To je zásadní výhoda, jelikož vývojové cykly moderních a vysoce pokročilých pamětí jsou extrémně dlouhé a technologicky náročné.

Ceny ropy v pondělí vzrostly o více než 2 dolary za barel poté, co Izrael v neděli obnovil útoky na Libanon navzdory platnému příměří. Tento krok oslabil naděje na ukončení širšího konfliktu a obnovení plynulého toku ropy přes klíčový Hormuzský průliv.

Termínové kontrakty na americkou lehkou ropu vzrostly o 2,10 USD, neboli 2,32 %, na 92,64 USD za barel. Severomořská ropa Brent si připsala 2,33 USD, tedy 2,5 %, a její cena vystoupala na 95,42 USD za barel. Ropa tak smazala většinu pátečních ztrát, které byly způsobeny nadějemi na deeskalaci konfliktu mezi USA a Íránem.

Napětí na Blízkém východě komplikuje mírovou dohodu a znovuotevření Hormuzského průlivu, který Írán blokuje. Na situaci reagovala aliance OPEC+, která v neděli schválila již čtvrté zvýšení těžby za poslední čtyři měsíce. Podle analytiků však toto rozhodnutí nebude mít na fyzický trh téměř žádný reálný dopad, protože většina členů nedokáže kvůli blokádě průlivu a poškozené infrastruktuře své těžební cíle splnit.

Čínský prezident Si Ťin-pching zahájí v pondělí dvoudenní státní návštěvu Severní Koreje. Jde o jeho první cestu do Pchjongjangu po sedmi letech, přičemž naposledy zemi navštívil v roce 2019. Hlavním cílem Pekingu je upevnit svůj vliv nad režimem Kim Čong-una v době, kdy KLDR rychle rozšiřuje svůj jaderný arzenál a prohlubuje vojenské spojenectví s Ruskem.

Tato diplomatická iniciativa podtrhuje roli Číny jako klíčového politického patrona a hlavní ekonomické opory Severní Koreje. Podle analytiků se priority Pekingu zřetelně posouvají. Udržení strategického vlivu nad Pchjongjangem má nyní pro Čínu větší význam než tlak na denuklearizaci Korejského poloostrova. Tento posun naznačují i poslední oficiální prohlášení, ze kterých zmínky o jaderném odzbrojení KLDR zcela vymizely.

Spojené státy a Jižní Korea budou průběh návštěvy pozorně monitorovat. Hledat budou zejména signály, zda Čína nezačíná severokorejský režim fakticky akceptovat jako novou jadernou mocnost.

Jihokorejský internetový konglomerát Naver plánuje využít technologie od americké společnosti Nvidia ​ k vybudování gigantických center pro umělou inteligenci. Tento ambiciózní projekt, označovaný jako AI továrny s kapacitou v řádu gigawattů, má pomoci uspokojit rychle rostoucí celosvětovou poptávku po službách v oblasti umělé inteligence a takzvané fyzické AI.

Společnost Nvidia tuto spolupráci oznámila v pondělí s tím, že nová infrastruktura bude klíčová pro rozvoj příští generace AI aplikací a robotiky. Naver, který je dominantním hráčem na jihokorejském trhu, tímto krokem výrazně posiluje svou pozici na globálním poli technologických inovací a rozšiřuje své kapacity pro náročné výpočetní operace.

Válka na Blízkém východě a dlouhodobé uzavření Hormuzského průlivu zásadně transformují globální trh s ropou. Exportéři z Perského zálivu narychlo přesměrovávají dodávky z námořních tras do ropovodů. Zatímco těžba ve Venezuele vzrostla na 1,25 milionu barelů denně, arabské země intenzivně budují alternativní trasy. Spojené arabské emiráty chtějí již příští rok zprovoznit ropovod do přístavu Fudžajra a do roku 2027 plánují zvýšit těžební kapacitu na 5 milionů barelů denně. SAE také opustily kartel OPEC, aby získaly větší energetickou nezávislost.

Saúdská Arábie k obcházení blokády efektivně využívá svůj Východo-západní ropovod, zatímco Irák plánuje během tří měsíců navýšit kapacitu svých ropovodů až trojnásobně. Právě Irák je blokádou průlivu zasažen nejvíce. Produkce ropy z jeho jižních polí se kvůli závislosti na Hormuzu propadla o 70 % na současných 1,3 milionu barelů denně v porovnání s předválečnými 4,3 milionu barelů denně.

Zákazníci amerického obchodního řetězce Trader Joe's mají poslední dny na podání žádosti o podíl z hromadné žaloby ve výši 7,4 milionu dolarů. Uzávěrka pro podání nároků je stanovena na 9. června. Spor se týká žaloby z roku 2019, podle které řetězec porušil federální zákon FACTA, když na účtenkách tiskl prvních šest a posledních čtyři číslice z čísel platebních karet klientů. Společnost veškerá obvinění odmítá, ale na mimosoudní vyrovnání přistoupila, aby předešla dalším nákladům na soudní řízení.

Nárok na kompenzaci mají zákazníci, kteří v obchodech řetězce nakoupili mezi 5. březnem 2019 a 19. červencem 2019 a obdrželi takto vytištěnou účtenku. Odhadovaná výše výplaty pro jednoho žadatele činí přibližně 102,45 dolaru. Konečná suma bude záviset na počtu validních žádostí a nákladech na právní zastoupení. Finální schválení urovnání soudem je naplánováno na srpen, přičemž platby budou odeslány do deseti pracovních dnů od právní moci rozhodnutí.

Americký technologický gigant Nvidia ​ prochází zásadní transformací a rozšiřuje své zaměření mimo datová centra směrem k edge computingu a robotice. Společnost v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027 vykázala rekordní tržby ve výši 81,6 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 85 %. Klíčový segment datových center vygeneroval tržby 75,2 miliardy dolarů, což je o 92 % více než v předchozím roce.

Generální ředitel Jensen Huang oznámil, že firma nově rozděluje své aktivity do dvou hlavních platforem: Data Center a Edge Computing. Druhá jmenovaná platforma zahrnuje autonomní systémy, robotiku a automobilový průmysl. Cílem Nvidia je stát se univerzální výpočetní platformou pro umělou inteligenci, ať už běží kdekoli. Na veletrhu COMPUTEX 2026 byl tento nový tržní potenciál vyčíslen na téměř 500 miliard dolarů, což představuje pro investory na Wall Street další silný katalyzátor budoucího růstu.

Generální ředitel letecké společnosti LATAM Airlines Roberto Alvo varoval, že letecký průmysl bude muset přistoupit k dalšímu omezování přepravních kapacit, pokud vysoké ceny pohonných hmot přetrvají až do roku 2027. Tento vývoj podle něj vytvoří silný tlak zejména na letecké dopravce se slabší bilancí a vyšší citlivostí na cenové výkyvy.

Alvo na výročním zasedání Mezinárodního sdružení pro leteckou dopravu (IATA) v Riu de Janeiru uvedl, že růst nákladů na financování již nyní doléhá na celé odvětví. Pokud bude současný nepříznivý trend pokračovat, sektor se dalším kapacitním škrtům nevyhne.

Kromě drahých paliv zatěžují letecký průmysl také strukturální potíže. Výpadky v dodavatelských řetězcích letadel a motorů budou podle odhadů šéfa LATAM Airlines přetrvávat ještě dva až tři roky, což aeroliniím dále zkomplikuje obnovu flotil a plánování letového provozu.

Když se Lip-Bu Tan v březnu 2025 ujal vedení společnosti Intel ​ , firma nutně potřebovala zásadní obrat. Tento průkopník v oblasti polovodičů dlouhodobě ztrácel pozici vůči konkurentům jako Nvidia ​ , AMD ​ či Qualcomm ​ . Situaci komplikoval i fakt, že TSMC vyrábí 90 % nejpokročilejších čipů na světě, což omezovalo konkurenceschopnost vlastních továren Intelu.

Novou naději však nyní přináší nástup agentní AI, která pro spouštění vycvičených modelů (takzvanou inferenci) vyžaduje vysoký výkon klasických procesorů (CPU). Tyto čipy tvoří hlavní část byznysu Intelu a oživení poptávky po nich představuje pro firmu obrovskou příležitost. Podle prohlášení společnosti pro CNN je Intel díky posílené bilanci a novému vedení připraven tyto příležitosti v oblasti AI plně využít.

Společnost OpenAI plánuje v nadcházejících týdnech představit novou verzi chatbota ChatGPT, která má fungovat jako „superaplikace“ vybavená vývojářskými nástroji a autonomními AI agenty. Podle deníku Financial Times je hlavním cílem tohoto kroku zvýšit konkurenceschopnost vůči rivalovi Anthropic, oslovit firemní zákazníky a přiblížit společnost k ziskovosti před plánovaným IPO.

Nová strategie má přeměnit bezplatnou verzi ChatGPT na vstupní bránu, která uživatele nasměruje k placeným službám, jako je programovací nástroj Codex. OpenAI se nyní soustředí na vývoj komplexního osobního asistenta pro pracovní i soukromý život. Firma proto opouští vedlejší projekty, mezi které patřil například generátor videa Sora, což znamená zásadní změnu kurzu oproti zavádění samostatných produktů v roce 2025.

Evropská centrální banka se chystá na nadcházejícím zasedání zvýšit úrokové sazby, čímž se v rámci zemí G7 postaví do čela globálního zpřísňování měnové politiky. Očekávané zvýšení o 0,25 procentního bodu představuje reakci na energetický šok vyvolaný konfliktem v Íránu. Cílem je zabránit tomu, aby se nejrychlejší inflace v eurozóně od roku 2023 v ekonomice trvale usadila.

Zatímco ECB pod vedením Christine Lagardeové pravděpodobně naznačí další zpřísňování v tomto roce, ostatní centrální banky skupiny G7 jsou výrazně opatrnější. Americký Fed, Bank of England i Bank of Canada zřejmě ponechají své sazby beze změny. Kroky Frankfurtu sice mají zkrotit inflační tlaky, přicházejí však za cenu rizika dalšího oslabení již tak nevýrazného hospodářského růstu v evropském regionu.

Americký prezident Donald Trump opět ostře kritizoval Federální rezervní systém a uvedl, že další zvyšování úrokových sazeb by bylo chybou. Reagoval tak na nejnovější příznivou zprávu z amerického trhu práce, podle níž počet pracovních míst mimo zemědělství v květnu vzrostl o 172 000 a míra nezaměstnanosti zůstala na stabilní úrovni 4,3 %. Tyto silné údaje vyvolaly výprodej na trhu s vládními dluhopisy a vedly investory k tomu, že plně započítali zvýšení základní sazby o čtvrt procentního bodu do konce letošního roku.

Trump v rozhovoru pro stanici NBC zdůraznil, že Fed by měl úrokové sazby spíše snižovat, mimo jiné kvůli vysokému státnímu dluhu a plánům na zvýšení výdajů na armádu. Prezidentova slova zvyšují tlak na Kevina Warshe, který se připravuje na vedení svého prvního zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) ve dnech 16. až 17. června. Přestože Trump dříve uvedl, že Warsh má jednat nezávisle, dluhopisový trh nadále sází na to, že Fed bude muset měnovou politiku zpřísnit, aby udržel pod kontrolou inflaci nad svým cílem.

Společnost Apple ​ na své výroční vývojářské konferenci WWDC, která potrvá do 12. června, představí restart své strategie v oblasti umělé inteligence (AI). Pro Tima Cooka jde o poslední WWDC v roli generálního ředitele firmy. Hlavním cílem technologického giganta je smazat náskok, který v oblasti AI získala konkurence.

Nejočekávanější novinkou je vylepšená digitální asistentka Siri fungující na bázi modelů Gemini od společnosti Google ​ . Siri nabídne samostatnou aplikaci s rozhraním podobným populárním chatbotům, schopnost plnit komplexní víceúrovňové úkoly, psát e-maily a integraci do rozhraní Dynamic Island i aplikace Fotoaparát. Apple se tímto krokem snaží rozptýlit obavy investorů, že v technologickém závodě zaostává.

Podle analytiků může nová platforma Apple Intelligence výrazně urychlit cyklus obměny hardwaru a zvýšit příjmy ze služeb. Mark Newman z investiční společnosti Bernstein odhaduje 13% růst zisku na akcii (EPS) díky zrychlení nákupů nových zařízení a dalších 16% potenciálního růstu EPS z prodeje prémiové verze AI služeb.

Spotřebitelé sice vyjadřují nespokojenost s vysokou inflací, jejich výdaje však neklesají. Tento rozpor podporuje ekonomický růst a zvyšuje firemní zisky. Podle analýzy Goldman Sachs ​ společnosti úspěšně zvyšují své marže, což potvrzují i makroekonomická data. Podíl firemních zisků po zdanění na přidané hodnotě se od konce 80. let zdvojnásobil z přibližně 5 % na více než 10 % v posledním období.

Tento trend vysvětluje klesající citlivost spotřebitelů na ceny. Vyšší příjmy totiž zvyšují alternativní náklady času, což lidi motivuje méně vyhledávat levnější alternativy. Růst průměrných příjmů a příjmové nerovnosti, kdy bohatší domácnosti tvoří větší podíl na celkové spotřebě, přispěl v letech 1980 až 2018 k nárůstu agregované maloobchodní marže o přibližně 8 procentních bodů. Spotřebitelé s vyššími příjmy tak nadále táhnou výdaje, zatímco nízkopříjmové skupiny své nákupy omezují.

Americký dovoz z Číny zaznamenal v prvním čtvrtletí roku 2026 dramatický pokles. Podle úřadu Census Bureau dovezly USA z Číny do konce března zboží za 60,87 miliardy USD, což představuje meziroční propad o 40,7 % oproti 102,66 miliardy USD ve stejném období roku 2025. Tento vývoj odráží přesun dodavatelských řetězců mimo Čínu v důsledku cel, která v minulosti dosahovala až 164 %.

Čína v pozici největšího exportéra do USA klesla až na čtvrté místo za Mexiko, Kanadu a Tchaj-wan. Z Mexika přitom USA v prvním čtvrtletí dovezly více než dvojnásobek objemu zboží co z Číny. Přestože Nejvyšší soud v únoru řadu cel zrušil, americký zpracovatelský sektor slibovaný rozkvět nezaznamenal a nadále ztrácí pracovní místa. Celkový obchodní deficit USA v březnu činil 60 miliard USD.

Tato obchodní transformace má dopad i na spotřebitele. Ceny jádrového zboží bez potravin a energií v dubnu meziročně vzrostly o 2,8 %, což tlačí celkovou inflaci nad 2% cíl Federálního rezervního systému.

Americké akciové indexy mají za sebou výrazný propad, když trhy přehodnotily výhled úrokových sazeb. Index S&P 500 klesl v pátek o 2,6 %, Dow Jones ztratil 1,4 % a technologický Nasdaq odepsal 4,2 %, čímž jeho týdenní ztráta dosáhla 4,7 %.

Hlavní událostí týdne bude páteční vstup společnosti SpaceX na burzu. Půjde o největší IPO v historii s upisovací cenou 135 USD za akcii, což firmu ocení na přibližně 1,8 bilionu USD. Korporátní kalendář nabídne také hospodářské výsledky technologických gigantů Oracle ​ ve středu a Adobe ve čtvrtek.

Investoři budou sledovat také klíčová makrodata z USA. Středeční index spotřebitelských cen (CPI) a čtvrteční index cen výrobců (PPI) ukážou další vývoj inflace. Týden uzavře páteční index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity, u kterého ekonomové očekávají mírný nárůst na hodnotu 46 bodů oproti historickému minimu 44,8 bodu z května.

Horečka kolem umělé inteligence si tento týden vybrala oddechový čas. Index S&P 500 přerušil svou devítitýdenní růstovou sérii a Nasdaq oslabil ze svých historických maxim. Investoři začali rotovat z horkého sektoru polovodičů do defenzivnějších odvětví, jako jsou zdravotní péče (XLV ​ ) a finanční služby (XLF ​ ).

Hlavním spouštěčem tohoto ochlazení byly výsledky společnosti Broadcom ​ . Její akcie propadly o 12 % během jediného dne poté, co firma představila slabší výhled pro AI čipy ve třetím čtvrtletí a ponechala celoroční prognózu beze změny. Trhy nedokázaly výrazněji oslnit ani solidní výsledky kyberbezpečnostních firem Palo Alto ​ Networks a CrowdStrike ​ .

Podle analytiků jde však o zdravou pauzu způsobenou příliš vysokým očekáváním investorů spíše než o změnu dlouhodobého fundamentu AI. K opatrnosti přispěla také páteční silná data z amerického trhu práce, která poslala výnosy dluhopisů výše. To naznačuje, že Federální rezervní systém by mohl kvůli přetrvávající inflaci držet přísnou měnovou politiku po delší dobu.

Na akciových trzích naplno propukla nákupní horečka spojená s umělou inteligencí. Generální ředitel společnosti Nvidia ​ oznámil, že firma na podzim uvede nový superčip pro PC cílený proti konkurenci Intel ​ a AMD ​ . Zpráva okamžitě nastartovala růst akcií technologických hráčů jako Arm ​ Holdings, IBM ​ , Hewlett-Packard Enterprise a ServiceNow. Akcie IBM v týdnu vzrostly až o 10 % poté, co trh pozitivně reagoval na video vyjadřující podporu jejímu řediteli.

Hlavním motorem trhu jsou však silné kvartální výsledky. Společnost Hewlett-Packard Enterprise zaznamenala v úterý nárůst akcií o 16 % díky skvělým výsledkům a optimistickému výhledu, přičemž její ředitel Antonio Neri poskytl výhled až do roku 2027. Tento skok následoval po raketovém růstu akcií Dell ​ o 32,6 %. Optimismus potvrdili i šéfové firem Cisco ​ a Snowflake ​ , jejíž akcie po kvartální zprávě vzrostly o více než 30 %. Poptávka po AI je podle nich reálná a její vrchol je v nedohlednu.