Společnost Ardsley Advisory Partners LP výrazně snížila svou expozici vůči těžaři kryptoměn a provozovateli datových center Hut ​ 8. Podle hlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry (SEC) ze dne 17. února 2026 fond odprodal celkem 440 000 akcií této společnosti.

Odhadovaná hodnota transakce činí 19 395 200 dolarů na základě průměrné zavírací ceny za čtvrtletí končící 31. prosince 2025. Tento prodej znamená, že se fond zbavil 55 % svého podílu, čímž se celková pozice v Hut 8 snížila na 1,8 % z celkových nahlášených amerických akciových aktiv fondu Ardsley.

K tomuto kroku došlo po masivním cenovém růstu. K 13. únoru 2026 se akcie obchodovaly za 53,87 dolarů, což představuje meziroční nárůst o 163,2 %. Technologický titul tak svou výkonností překonal širší index S&P 500 o působivých 151,37 procentního bodu.

Analýza obchodování naznačuje, že fond Ardsley přistoupil k vybírání zisků. Akcie nakupoval v průběhu druhého čtvrtletí, kdy se dubnové minimum pohybovalo těsně nad hranicí 10 dolarů za kus. Prodej pak proběhl v době, kdy na začátku čtvrtého čtvrtletí cena akcií překonala úroveň 50 dolarů.

Srovnání dvou odlišných přístupů k investování do nemovitostí nabízí pohled na fondy Vanguard Real Estate ETF a State Street SPDR Dow Jones International Real Estate ETF. Fond VNQ ​ se zaměřuje primárně na americký trh REITs a vyznačuje se velmi nízkým nákladovým poměrem ve výši 0,13 %. Naproti tomu RWX ​ cílí na mezinárodní realitní trhy mimo USA a účtuje si výrazně vyšší roční poplatek 0,59 %. Přes rozdílné náklady a strategie nabízejí oba fondy téměř identický dividendový výnos v rozmezí 3,6 % až 3,7 %.

Fond RWX spravuje portfolio složené ze 121 mezinárodních pozic, kde mezi největší tituly patří japonská společnost Mitsui Fudosan s podílem 7,06 %, švýcarská Swiss Prime Site s 3,17 % a australská Scentre Group, která tvoří 2,91 % portfolia. Výkonnost tohoto fondu je na rozdíl od amerických aktiv závislá na měnových výkyvech a odlišných úrokových cyklech v jiných rozvinutých ekonomikách.

Konkurenční VNQ naopak alokuje 98 % svých aktiv přímo do amerického realitního sektoru a obsahuje celkem 158 akcií. Hlavní váhu zde mají společnosti Welltower s podílem 8,81 %, Prologis s 8,29 % a Equinix s 5,99 %. Zatímco VNQ těží z vysoké likvidity, obrovského objemu spravovaných aktiv a koncentrace na domácí trh, RWX může sloužit jako nástroj pro investory hledající globální realitní diverzifikaci.

Společnost Ecopetrol oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí a celý rok 2025, přičemž dosáhla druhého nejvyššího čistého zisku ve své historii i přes nepříznivé tržní prostředí a pokles cen ropy o téměř 15 %. Představenstvo navrhne valné hromadě vyplatit dividendu ve výši 110 COP na akcii, což odpovídá 50 % čistého zisku. Úsporný program navíc za poslední tři roky přinesl kumulované úspory přesahující 16 bilionů COP.

V provozní oblasti dosáhla průměrná těžba 745 000 barelů denně, objem přepravy přesáhl 1,1 milionu barelů denně a zpracování v rafinériích činilo 417 000 barelů denně. Ukazatel náhrady rezerv vzrostl na 121 %, což představuje nejlepší výsledek za poslední čtyři roky. Společnost překonala svůj cíl v počtu vrtů pro rok 2025 o 60 %, když vyvrtala 16 vrtů a udržela 44% tříletou úspěšnost v průzkumu. Cenový diferenciál ropy uzavřel rok na hodnotě 4,6 USD za barel, což je o 2 USD lepší výsledek ve srovnání s rokem 2024.

Firma úspěšně předprodala 100 % objemu plynu z ložiska Sirius a potvrdila komerční životaschopnost vrtu Lorito. Významného milníku bylo dosaženo v oblasti energetické tranzice, kde kapacita obnovitelných zdrojů stoupla na 951 megawattů, čímž byl s předstihem splněn cíl původně stanovený až pro rok 2030. Investice do dceřiné společnosti ISA byly o 31 % vyšší než v roce 2024 a dosáhly 664 milionů USD. Za rok 2025 Ecopetrol převedl státu na dividendách, daních a licenčních poplatcích celkem 35 bilionů COP.

Skupina Ecopetrol během prvních devíti měsíců roku 2025 prokázala robustní provozní výkonnost napříč všemi svými obchodními segmenty, přičemž se úspěšně vyrovnala s volatilitou na trhu s ropou a výkyvy směnných kurzů. Průměrná produkce za toto období dosáhla 751 000 barelů denně, což společnost bezpečně řadí k horní hranici jejího ročního výhledu. K tomuto výsledku výrazně přispěly strategické projekty v Kolumbii, těžba v Permské pánvi v USA a cílená opatření na ropných polích Cano Limon.

Průzkumná aktivita překonala úvodní očekávání. Během sledovaného období bylo úspěšně vyvrtáno 10 vrtů a další 3 aktuálně probíhají pro zbytek roku 2025, což významně posiluje celkový potenciál Kolumbie v oblasti těžby zemního plynu. V segmentu přepravy společnost do září dosáhla průměrné propustnosti 1 098 000 barelů denně. Mezi klíčové milníky infrastruktury patří úspěšné propojení Covenas-Barrancabermeja a získání regulačních schválení pro infrastrukturu na příjem a regasifikaci LNG v oblasti Covenas.

Rafinérské operace po dokončení rozsáhlých programů údržby v první polovině roku zaznamenaly silné oživení. Za uplynulé devítiměsíční období tak zpracování dosáhlo průměrného objemu 413 000 barelů denně, což potvrzuje efektivní návrat k plné provozní kapacitě a striktní dodržování finanční disciplíny společnosti.

Skupina Ecopetrol představila hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2025, které bylo poznamenáno vysokou globální nejistotou a volatilitou cen ropy Brent. Navzdory geopolitickému napětí a vlivu zvýšené nabídky ze strany OPEC+ společnost udržela průměrnou produkci na úrovni 745 000 barelů ropného ekvivalentu denně, což je v plném souladu s jejími ročními cíli a potvrzuje růstový trend podpořený průzkumem v Karibiku a Brazílii.

V rafinérském segmentu došlo k dočasnému snížení propustnosti z důvodu plánovaných odstávek. Rafinérská marže meziročně klesla o 3,9 USD na barel. Tento pokles byl z 53 % způsoben rozdíly v cenách produktů, z 30 % plánovanou údržbou, ze 14 % neplánovanými provozními událostmi a ze 3 % dalšími vlivy, včetně dočasných výpadků energie v rafinérii v Cartageně.

Společnost nadále vnímá zemní plyn jako klíčový prvek pro energetickou tranzici a elektrifikaci země. Významným milníkem je podpis smlouvy o regasifikačních službách na tichomořském pobřeží Kolumbie. Tento projekt s potenciálem 60 giga BTUD by měl zahájit provoz ve druhém čtvrtletí roku 2026. Současně se připravuje velký karibský regasifikační projekt s obchodní kapacitou až 250 giga BTUD, jehož spuštění se odhaduje na rok 2027.

Kolumbijská ropná společnost Ecopetrol oznámila za první pololetí roku 2025 rekordní těžbu ve výši 751 000 barelů ropného ekvivalentu denně, což představuje nejvyšší úroveň za posledních deset let. Tohoto výsledku bylo dosaženo díky silné výkonnosti na domácích polích Caño Sur a CPO-09, stejně jako v americké oblasti Permian Basin. Firma navíc potvrdila komerční životaschopnost nedávného objevu Lorito, který je považován za nejvýznamnější za poslední dekádu, a zahájila vrtné práce na novém offshorovém projektu Papayuela v Karibiku.

V segmentu přepravy překročily objemy hranici jednoho milionu barelů denně. K celkové efektivitě přispělo rozšíření terminálu Pozos Colorados, kde byla dokončena výstavba největší ropné nádrže v zemi s kapacitou 320 000 barelů. Zpracovatelský sektor dosáhl po dokončení údržby objemu 405 000 barelů denně. V rámci diverzifikace podnik zajistil první dlouhodobý dovoz zemního plynu na pět let a podepsal dohodu o akvizici svého prvního větrného projektu Windpeshi.

Navzdory velmi solidním provozním výsledkům byly finanční ukazatele negativně zasaženy globálním prostředím. Cena referenční ropy Brent klesla ve druhém čtvrtletí meziročně o 22 %, což mělo přímý dopad na celkové tržby i ziskovost. Společnosti se však díky aktivní obchodní strategii podařilo dosáhnout nejlepšího čtvrtletního cenového diferenciálu za poslední čtyři roky, čímž částečně zmírnila dopady prostředí s nízkými cenami komodit.

Společnost Webs Creek Capital Management oznámila ve svém hlášení pro komisi SEC ze dne 17. února 2026 novou pozici ve firmě Cactus. Během čtvrtého čtvrtletí fond nakoupil 1 263 873 akcií, jejichž hodnota na konci kvartálu dosáhla 57,73 milionu USD.

Tato nová investice představuje 10,33 % spravovaných aktiv (AUM) fondu, což z ní činí jeho vůbec největší vykazovanou pozici. Mezi další významné podíly v portfoliu po tomto datu patří společnosti AR ​ (51,83 milionu USD, 9,3 % AUM), OVV ​ (51,07 milionu USD, 9,1 % AUM), WFRD ​ (49,30 milionu USD, 8,8 % AUM) a MTZ ​ (43,88 milionu USD, 7,9 % AUM).

Akcie společnosti Cactus se ve středu obchodovaly za 46,41 USD a za poslední rok cenově zhruba stagnovaly v porovnání s 19% růstem širšího indexu S&P 500. Společnost vygenerovala čtvrtletní tržby 261 milionů USD s provozním ziskem blížícím se 60 milionům USD a čistým ziskem 48 milionů USD, což představuje marži 18,5 %. Upravená marže EBITDA se pohybuje na úrovni zhruba 33 %.

Přestože celoroční tržby podniku mírně klesly z 1,13 miliardy USD na 1,08 miliardy USD, nedávná akvizice divize povrchového tlakového řízení od společnosti Baker Hughes by mohla podpořit opětovný růst. Obchodní model firmy navíc poskytuje investorům expozici vůči samotné vrtné aktivitě spíše než přímou závislost na výkyvech cen ropy.

Americké regionální banky mají za sebou uspokojivé čtvrtletí. Skupina 95 sledovaných bank překonala odhady analytiků ohledně tržeb o 1,6 %, nicméně jejich akcie od zveřejnění výsledků v průměru klesly o 6,5 %.

Na tomto pozadí zveřejnila své výsledky společnost Pathward Financial. Její tržby dosáhly hodnoty 173,2 milionu USD, což představuje meziroční stagnaci. Tento výsledek zaostal za očekáváním trhu o 6,8 %. Banka celkově zaznamenala pomalejší čtvrtletí a výrazně nesplnila odhady analytiků nejen u tržeb, ale i v oblasti čistých úrokových výnosů.

Generální ředitel Brett Pharr nicméně zdůraznil silný start do nového fiskálního roku. Upozornil na solidní růst v hlavní obchodní činnosti, včetně rostoucích úrokových výnosů v komerčním financování, a na stagnující provozní náklady. Vedení banky věří, že současná strategie zajistí udržitelný růst i do budoucna.

Navzdory slabším finančním číslům reagovali investoři na zprávu překvapivě pozitivně. Akcie společnosti Pathward Financial od oznámení výsledků vzrostly o 13,7 % a aktuálně se obchodují na úrovni 90,83 USD.

Sektor hardwaru a infrastruktury zakončil čtvrté čtvrtletí se smíšenými výsledky. Ačkoli tržby sledovaných společností jako celku překonaly konsensuální odhady analytiků o 9.5 %, průměrná cena akcií v sektoru od zveřejnění hospodářských čísel klesla o 1.3 %.

Nejslabší výkon v rámci skupiny předvedla společnost Xerox (XRX ​ ). Ta sice vykázala tržby ve výši 2.03 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 25.7 %, ale přesto zaostala za očekáváním trhu o 0.9 %. Firma rovněž zklamala celoročním výhledem tržeb a výrazně nedosáhla na odhady zisku na akcii. V důsledku toho akcie od oznámení výsledků propadly o 36.5 % a aktuálně se obchodují na úrovni 1.48 dolaru.

Na opačném konci spektra zazářila společnost Super Micro Computer (SMCI ​ ), která těží z masivní poptávky spojené s umělou inteligencí a cloud computingem. Firma oznámila tržby 12.68 miliardy dolarů. Tímto výsledkem dosáhla meziročního růstu o 123 % a překonala očekávání analytiků o 21.5 %. Podnik má za sebou neuvěřitelné čtvrtletí, během kterého spolehlivě pokořil i analytické odhady zisku na akcii.

Belgická výzkumná laboratoř imec zajistila dodávku litografického stroje High NA EUV od společnosti ASML ​ v hodnotě 400 milionů dolarů. Toto pokročilé zařízení, kterých je v současnosti na světě méně než dvanáct, výrazně upevní roli instituce při přípravě nástrojů nové generace pro průmyslovou výrobu polovodičů.

Přední zákazníci jako Intel ​ a SK Hynix plánují tyto systémy využívat k výrobě nových logických čipů pro umělou inteligenci a pamětí s vysokou propustností již v roce 2027. Získaný stroj bude ústředním prvkem pilotní linky NanoIC s celkovým rozpočtem 2,5 miliardy eur, z čehož 1,4 miliardy eur pochází z veřejných fondů, včetně evropského zákona o čipech.

Díky rozsáhlým dohodám s předními výrobci polovodičového vybavení, mezi které patří ASML, Applied Materials, LAM, KLA ​ a Tokyo Electron, funguje imec jako klíčové testovací a vývojové centrum. Technologie High NA se vyznačuje větší numerickou aperturou, která umožňuje vytvářet obvodové struktury až o 66 % menší, čímž se zvyšuje výkon a energetická účinnost čipů. Zástupci ASML potvrdili, že tyto systémy jsou po letech vývoje plně připraveny pro komerční produkci.

Společnost Williams-Sonoma Inc., přední maloobchodní prodejce kuchyňského vybavení a bytových doplňků, ve středu zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí. Firma zaznamenala čistý zisk ve výši 368 milionů dolarů.

Zisk na akcii dosáhl hodnoty 3,04 USD, čímž společnost úspěšně překonala původní očekávání analytiků z Wall Street. Ti podle průzkumu agentury Zacks Investment Research v průměru předpovídali zisk pouze na úrovni 2,89 dolarů na akcii.

Na druhou stranu, čtvrtletní tržby podniku zaostaly za tržními prognózami. Společnost vygenerovala tržby ve výši 2,36 miliardy USD, zatímco analytici očekávali celkové příjmy na úrovni 2,4 miliardy dolarů.

Při pohledu na celoroční bilanci vykázala společnost Williams-Sonoma celkový čistý zisk 1,09 miliardy dolarů, což představuje 8,84 dolarů na jednu akcii. Celkové roční tržby pak dosáhly hodnoty 7,81 miliardy dolarů.

Sektor zajišťovnictví má za sebou smíšené výsledkové období za čtvrté čtvrtletí. Ačkoliv šest sledovaných akcií z tohoto odvětví souhrnně překonalo analytické odhady tržeb o 1,1 %, ceny akcií od zveřejnění zpráv klesly v průměru o 1,3 %. K cykličnosti sektoru a celkové volatilitě zisků nadále přispívají obavy z rozsáhlých katastrofických škod spojených se změnou klimatu i možný tlak nového kapitálu na budoucí výnosy.

Nejslabší čtvrtletí zaznamenala společnost Everest Group (NYSE:EG ​ ). Její tržby dosáhly 4,42 miliardy USD, což představuje meziroční pokles o 4,6 %. Tento výsledek zaostal za očekáváním analytiků o 1,6 %. Firma výrazně nenaplnila konsensus ohledně zisku na akcii (EPS) ani celkových výnosů. Akcie Everest Group reagovaly poklesem o 3,3 % a aktuálně se obchodují na úrovni 322,55 USD.

Naopak absolutním vítězem se stala Hamilton Insurance Group (NYSE:HG ​ ). Společnost vykázala tržby ve výši 728,3 milionu USD, čímž dosáhla mimořádného meziročního růstu o 27,7 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o vynikajících 12,9 %. Podnik zaznamenal neuvěřitelně silné čtvrtletí a s velkým přehledem pokořil veškeré odhady Wall Street ohledně tržeb i zisku na akcii.

Akcie společnosti Macy's v předburzovním obchodování vzrostly o 8 % poté, co řetězec obchodních domů reportoval hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí, které znatelně překonaly odhady Wall Street.

Upravený zisk na akcii za sváteční čtvrtletí dosáhl 1,84 USD, což je nad odhadovanými 1,54 USD. Tržby činily 7,6 miliardy USD ve srovnání s očekávanými 7,5 miliardy USD. Celkové porovnatelné tržby se zvýšily o 1,8 %, přičemž analytici předpovídali pokles o 0,12 %. Výrazný úspěch zaznamenala luxusní divize Bloomingdale's, jejíž porovnatelné tržby vzrostly o téměř 10 %, zatímco trh očekával růst pouze o 2,5 %. U prodejen, do kterých Macy's investuje a plánuje je zachovat, vzrostly porovnatelné tržby o 2 %.

Klíčové ukazatele společnosti za celý rok 2025 rovněž překonaly očekávání. Výhled na nadcházející fiskální rok je však opatrný kvůli makroekonomickým a geopolitickým faktorům, které by mohly ovlivnit diskreční výdaje spotřebitelů. Macy's očekává upravený zisk v rozmezí 1,90 až 2,10 USD, což je pod odhadem trhu ve výši 2,21 USD. Tržby by se měly pohybovat od 21,4 miliardy USD do 21,65 miliardy USD, což naopak překonává odhady ve výši 21,1 miliardy USD. U porovnatelných tržeb společnost predikuje vývoj od poklesu o 0,5 % do růstu o 0,5 %, zatímco Wall Street vyhlížela celoroční růst o 0,5 %.

Írán uvedl, že Spojené státy a Izrael zasáhly jeho gigantické plynové pole South Pars v Perském zálivu. Jde o první útok na íránská těžební zařízení ropy a plynu od začátku války 28. února. Producenti v zálivu během probíhající 19denní války výrazně snížili těžbu, a to zejména kvůli efektivnímu uzavření Hormuzského průlivu.

Zpráva okamžitě vyvolala obavy o globální dodávky surovin. Ceny ropy prudce vzrostly, přičemž futures kontrakty na ropu Brent si připsaly až 1,8 % a krátce se obchodovaly nad hranicí 105 dolarů za barel. Evropské futures na plyn v reakci na události rovněž umazaly část svých předchozích ztrát.

Geopolitické napětí dále eskaluje poté, co Írán potvrdil atentát na svého bezpečnostního šéfa Alího Larídžáního a slíbil pomstu. Teherán následně odpálil rakety na Spojené arabské emiráty, Saúdskou Arábii, Kuvajt a zasáhl Tel Aviv, kde zemřeli 2 lidé. USA reagovaly svržením 5 000librových bomb na íránská raketová sila poblíž Hormuzského průlivu ve snaze uvolnit tuto klíčovou obchodní trasu. Navzdory americkým útokům však íránské nakládky ropy na ostrově Chárg pokračují téměř na předválečných úrovních.

Automobilka Ford ​ čelí nejisté budoucnosti a podle analýz její akcie v nadcházejícím desetiletí pravděpodobně zklamou. Navzdory silné pozici na trhu s pick-upy a SUV se společnost potýká s obrovskými finančními ztrátami v divizi elektromobilů Model e kvůli pomalejší celkové poptávce. To ji donutilo změnit strategii na výrobu levnějších vozů ve větších objemech. Neustálé změny v dlouhodobých plánech však spíše narušují důvěru akcionářů.

Kromě strategických problémů je varovný i fundamentální vývoj. Růst masového automobilového trhu je značně omezený, přičemž tržby automobilky z prodeje aut v roce 2025 byly pouze o 24 % vyšší než v roce 2015. Společnost navíc dlouhodobě bojuje s velmi nízkou ziskovostí. Její provozní marže v letech 2015 až 2025 dosáhla v průměru pouhých 1,9 %, což ukazuje na absenci benefitů z úspor z rozsahu.

Historická výkonnost naznačuje, že tento titul bude i nadále zaostávat za širším trhem. Za poslední desetiletí, k datu 13. března, vygenerovaly akcie Ford celkový výnos 48 %. Investice ve výši 10 000 dolarů by tak dnes měla hodnotu 14 840 dolarů. Pro srovnání, pouhá investice do indexu S&P 500 by za stejné období přinesla mnohem lepší celkový výnos 289 % a vklad by vzrostl na 38 910 dolarů.

Americký Federální rezervní systém na svém středečním zasedání téměř jistě ponechá základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni přibližně 3.6%. Klíčovou otázkou trhů zůstává, zda centrální banka letos vůbec přistoupí k uvolnění měnové politiky. Válka v Íránu, která začala 28. února, totiž vyvolala prudký růst cen ropy a pohonných hmot.

Představitelé Fedu zveřejní nové čtvrtletní prognózy, ve kterých by mohli zrevidovat původní odhad jednoho letošního snížení sazeb na nulu. Nevyhnutelná je také revize inflačního výhledu směrem nahoru. Zatímco v prosinci centrální bankéři předpokládali pokles inflace na 2.6% do konce letošního roku, mnozí ekonomové nyní odhadují, že by se tempo růstu cen mohlo udržet na úrovni 3% až do konce roku 2026. Tento scénář činí další snižování úroků velmi obtížným.

Skokový nárůst cen benzínu, který v úterý dosáhl amerického celostátního průměru $3.79 za galon (což představuje meziměsíční nárůst o 88 centů), ohrožuje spotřebitelské výdaje a může výhledově zvýšit nezaměstnanost. Pro současného šéfa Fedu Jeromea Powella jde o jedno z posledních zasedání. Jeho funkční období končí 15. května a prezident Donald Trump na jeho místo nominoval Kevina Warshe, jehož potvrzení však aktuálně v Senátu čelí zdržením.

Čínská technologická společnost Tencent Holdings oznámila za čtvrté čtvrtletí nárůst tržeb o 13 % na 194,4 miliardy jüanů (28,3 miliardy USD). Tento výsledek mírně překonal odhady analytiků, kteří očekávali 193,5 miliardy jüanů. Čistý zisk za stejné období dosáhl 58,26 miliardy jüanů, což rovněž předčilo průměrný tržní odhad ve výši 57,75 miliardy jüanů.

Růst byl tažen především silnou poptávkou v herním sektoru a rozšiřováním služeb umělé inteligence. Tržby z domácího herního trhu vzrostly o 15 % na 38,2 miliardy jüanů, zatímco mezinárodní herní segment zaznamenal výrazný nárůst o 32 % na 21,1 miliardy jüanů. Úspěch hospodářských výsledků zajistily nové tituly jako Delta Force a Valorant Mobile společně se zavedenými hity Honor of Kings a Peacekeeper Elite.

Tržby z online reklamy se zvýšily o 17 % na 41,1 miliardy jüanů, k čemuž přispělo vylepšené cílení inzerce pomocí AI. Segment FinTech a podnikových služeb, který zahrnuje cloudové služby, vzrostl o 8 % na 60,8 miliardy jüanů. Tencent nadále zrychluje investice do umělé inteligence a integruje ji napříč svým rozsáhlým ekosystémem s více než miliardou uživatelů, včetně aplikace WeChat, aby posílil svou pozici proti silné konkurenci, jako je společnost Alibaba nebo ByteDance.

Generální ředitel banky UniCredit, Andrea Orcel, varoval před ekonomickými důsledky plánovaného zavedení digitálního eura. Podle jeho slov bude mít tento krok prokazatelně negativní dopad na celkovou likviditu a ziskové marže komerčních bank. Hlavním důvodem je očekávaný odliv části vkladů od drobných klientů, které představují ten vůbec nejlevnější zdroj financování pro bankovní domy.

Během svého vystoupení na konferenci pořádané investiční bankou Morgan Stanley v Londýně Orcel zdůraznil, že UniCredit v současnosti velmi aktivně a významně spolupracuje s Evropskou centrální bankou. Záměrem této intenzivní komunikace je nalezení řešení, které zajistí, aby ECB mohla plně realizovat své cíle v oblasti měnové suverenity prostřednictvím nové digitální měny, aniž by to přineslo nadměrně negativní otřesy pro evropský bankovní sektor.

K dosavadnímu průběhu vyjednávání a interakci s evropskými centrálními bankéři se šéf banky UniCredit vyjádřil s mírným optimismem a dodal, že jejich aktuální postoj k celému projektu je relativně konstruktivní.

Miliardář Chase Coleman, který řídí hedgeový fond Tiger Global Management, překonal index S&P 500 za poslední tři roky o 101 procentních bodů. Aktuálně soustředí 20 % svého celkového portfolia do pouhých dvou společností zaměřených na umělou inteligenci. Konkrétně se jedná o akcie Alphabet s podílem 11,2 % a Microsoft ​ s podílem 8,9 %. Fond naopak nevlastní žádné pozice ve známé AI společnosti Palantir ​ Technologies.

Alphabet zpočátku mírně zaostával po vydání ChatGPT v listopadu 2022, ale své postavení rychle napravil úspěšnou integrací generativní AI do vyhledávače Google ​ a služeb Google Cloud. Tyto nové funkce, poháněné vlastními modely Gemini, vedly k vyššímu zapojení uživatelů a stabilnímu růstu tržního podílu v cloudovém segmentu. Společnost těží ze své odlišné infrastruktury a globální distribuce, což jí umožňuje efektivně monetizovat umělou inteligenci na více frontách.

Analytici z Wall Street očekávají, že zisky společnosti Alphabet porostou v následujících třech letech o 15 % ročně. Při současném ohodnocení na 28násobku zisků se jedná o velmi rozumnou úroveň. Přestože samotné akcie za posledních šest měsíců vzrostly o 20 %, aktuální cena stále představuje atraktivní nákupní příležitost pro trpělivé investory.

Podle nejnovějšího hlášení 13F pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy ztrojnásobil miliardář David Tepper ze společnosti Appaloosa během čtvrtého čtvrtletí svůj podíl ve společnosti Micron Technology. Fond nakoupil 1 milion akcií, čímž svou pozici navýšil na celkových 1,5 milionu akcií. Micron se tak stal čtvrtou největší pozicí fondu podle tržní hodnoty a vytlačil z první pětky společnost Nvidia ​ .

Hlavním motorem růstu Micronu je umělá inteligence a pozice klíčového dodavatele vysokopropustné paměti (HBM). Silná poptávka podniků a omezená nabídka poskytují firmě mimořádnou cenovou sílu. Hrubá marže společnosti v prvním fiskálním čtvrtletí končícím 27. listopadu 2025 dosáhla 56 %, což je výrazný nárůst oproti 38,4 % v předchozím roce. Přestože se hodnota akcií od začátku srpna 2025 zečtyřnásobila, společnost se k 13. březnu obchoduje s příznivým forwardovým P/E poměrem 9.

Zatímco Tepper masivně investoval do paměťových čipů, pokračoval v odprodeji své historicky největší pozice, kterou je čínská skupina Alibaba Group. Během čtvrtého čtvrtletí se zbavil 1 312 069 akcií této společnosti. Celkově v roce 2025 snížil šéf fondu Appaloosa svůj podíl v tomto technologickém gigantovi o 57 %.

Společnosti Hexcel a GXO ​ Logistics představují podle analytiků mimořádně atraktivní příležitosti pro dlouhodobé investory. Obě firmy se aktuálně obchodují za velmi příznivé valuace a nacházejí se na prahu významného cyklického růstu po delším období slabých trhů. Nedávné výprodeje, které byly způsobené obavami z inflace a narušení dodavatelských řetězců v důsledku geopolitického napětí na Blízkém východě, vytvořily zajímavou příležitost k nákupu při poklesu.

Zatímco GXO Logistics by měla těžit z dlouho očekávaného oživení ve zpracovatelském průmyslu, Hexcel představuje jasnou sázku na budoucnost leteckého sektoru. Společnost dodává pokročilé lehké kompozitní materiály klíčovým výrobcům, jako jsou Boeing ​ a Airbus, kteří mají nevyřízené objednávky na roky dopředu a aktuálně masivně navyšují svou produkci. Moderní letadla využívají stále větší podíl těchto materiálů ke snížení hmotnosti a spotřeby paliva. Zatímco starší letoun Boeing 777 obsahoval pouze 10 % kompozitů, novější model 777X jich má již 30 %.

Tento technologický posun znamená pro společnost Hexcel obrovský růstový potenciál, díky kterému může navyšovat zisky i při nulovém růstu produkce samotných letadel. Jeden letoun Boeing 777X může firmě vygenerovat tržby až 2 miliony dolarů, v případě stroje Airbus A350 je to dokonce až 5 milionů dolarů. Analytici z Wall Street proto předpovídají společnosti Hexcel do roku 2028 stabilní dvouciferný roční růst tržeb, přičemž zisk by měl každoročně stoupat o 17,1 % a volný peněžní tok o 25 %.

Odvětví kvantových počítačů by podle prognóz mělo vzrůst z 1,5 miliardy USD v roce 2025 na 18,3 miliardy USD do roku 2034. Jedním z lídrů tohoto trhu je společnost IonQ ​ , jejíž akcie za posledních pět let vzrostly o 198 %. Firma nabízí komplexní přístup ke kvantovým výpočtům a mezi její klienty patří například automobilka Hyundai.

Společnost vykazuje solidní růst tržeb, které v roce 2025 stouply o 202 % na 130 milionů USD. Pro rok 2026 management očekává tržby v rozmezí 225 až 245 milionů USD. Ačkoliv je IonQ s čistou ztrátou 510 milionů USD za rok 2025 nadále silně ztrátový, disponuje hotovostí a investicemi ve výši 3,3 miliardy USD, což spolehlivě zajišťuje provoz na další roky.

Ocenění společnosti zůstává velmi vysoké, s poměrem ceny k tržbám (P/S) na úrovni 71,1. Investice do IonQ navíc vyžaduje vysokou toleranci k riziku. Akcie s ukazatelem beta 2,7 vykazují více než dvojnásobnou volatilitu oproti průměru trhu, což dokládá i jejich zhruba 26% propad od začátku roku 2026. Současná cena akcií tak odráží spíše budoucí potenciál odvětví než aktuální hospodářské výsledky firmy.

Samsung Electronics a Advanced Micro Devices podepsaly memorandum o porozumění s cílem rozšířit své strategické partnerství v dodávkách paměťových čipů pro infrastrukturu umělé inteligence. Dohoda se primárně zaměřuje na dodávky pamětí nové generace HBM4 pro nadcházející akcelerátory AMD ​ Instinct MI455X a optimalizovaných pamětí DDR5 pro procesory EPYC šesté generace. Společnosti rovněž projednají možnosti spolupráce v oblasti smluvní výroby čipů pro budoucí produkty AMD.

Jihokorejský technologický gigant si touto dohodou upevňuje pozici klíčového dodavatele. Již nyní poskytuje čipy HBM3E pro akcelerátory MI350X a MI355X. K oznámení navíc dochází v týdnu konání konference GTC, kde generální ředitel společnosti Nvidia ​ rovněž potvrdil partnerství ve smluvní výrobě a vyzdvihl kvalitu čipů HBM4 od Samsungu.

Tento krok ukazuje na rostoucí boj výrobců o dlouhodobé dodavatelské řetězce. AMD nedávno oznámilo dohodu o prodeji AI čipů společnosti Meta ​ Platforms v hodnotě až 60 miliard USD v průběhu pěti let, což umožní nákup až 10 % celkové produkce. Pro Samsung je nové memorandum zásadní v boji o tržní postavení. Podle dat agentury Counterpoint aktuálně drží na trhu s HBM paměťmi podíl 22 %, čímž se snaží dotáhnout na lídra trhu SK Hynix, který ovládá 57 %.

Společnost Alibaba Group Holding Ltd. reaguje na prudce rostoucí poptávku a ve snaze zpeněžit své masivní investice do umělé inteligence zvyšuje ceny svých AI výpočetních a úložných produktů. U čipů T-Head se ceny zvyšují v rozmezí od 5 % do 34 %, zatímco služba Cloud Parallel File Storage zdraží o 30 %. Akcie společnosti na hongkongské burze v reakci na tyto zprávy vzrostly ve středu až o 4,2 %.

Nová cenová politika, která se týká i čipu Zhenwu 810E, přichází po nedávné firemní restrukturalizaci. Podnik vytvořil novou obchodní jednotku Token Hub, která má zastřešit celé AI portfolio a zaměřit se výhradně na generování zisku z těchto technologií. Generální ředitel Eddie Wu již přislíbil investovat více než 53 miliard dolarů do rozvoje infrastruktury a umělé inteligence, přičemž dodal, že tyto výdaje mohou být v budoucnu ještě překonány. Očekává se, že téma ziskovosti bude rezonovat i během čtvrtečního vyhlašování hospodářských výsledků.

Alibaba tímto krokem následuje širší trend v technologickém sektoru, kde se firmy snaží dosáhnout adekvátní návratnosti AI investic. Konkurenční Tencent minulý týden oznámil více než čtyřnásobné zdražení svých základních modelů Hunyuan pro vývojáře. Společnost Baidu plánuje od příštího měsíce zvýšit ceny cloudových AI produktů až o 30 % a podobné kroky ke zdražování nedávno potvrdil také americký Google ​ .

Společnost Oracle ​ se díky agresivním investicím do infrastruktury Oracle Cloud Infrastructure (OCI) úspěšně transformovala z tradičního poskytovatele databází na významného hráče v cloudovém sektoru. Poptávka po trénování modelů umělé inteligence na OCI vytváří takzvaný „halo efekt“, který usnadňuje integraci AI služeb a zároveň podporuje širší byznys firmy v oblasti softwaru jako služby (SaaS).

Během oznámení hospodářských výsledků vedení potvrdilo, že poptávka po cloudové infrastruktuře rapidně roste a překonává cílovou hrubou marži ve výši 30 %. Oracle navíc úspěšně převádí svůj obrovský backlog zakázek v hodnotě 553 miliard USD na reálné tržby. Rychlejší a levnější provoz OCI motivuje zákazníky k přesunu pracovních zátěží, což jim uvolňuje rozpočty pro další technologické transformace.

Tento růst si však vybírá svou daň. Silný „halo efekt“ přichází s vysokými náklady, jelikož společnost v posledním čtvrtletí vykázala masivní negativní volný peněžní tok ve výši 24,7 miliardy USD a hromadí dlouhodobý dluh. Extrémně negativní scénář pro akcie je ale nepravděpodobný, protože klíčový databázový software firmy zůstává nepostradatelným pilířem v odvětvích pracujících s citlivými informacemi, jako jsou finance, zdravotnictví a státní správa.

Hlavní americké akciové indexy, včetně S&P 500 a Dow Jones Industrial Average, zaznamenaly během odpoledního obchodování růst. Zlepšený sentiment investorů podpořila stabilnější reakce trhu na geopolitické napětí, zprávy o možném brzkém útlumu mezinárodních konfliktů a také zvýšený výhled tržeb společnosti Delta Air Lines. Tento plošný růst trhu nastal i přesto, že ceny ropy obnovily svůj vzestupný trend.

V tomto pozitivním prostředí výrazně posílily akcie společností z oblasti specializovaného financování a finančních služeb. Akcie Oaktree Specialty Lending si připsaly 3.7%. Pro tento titul, který za poslední rok zaznamenal pouze 4 pohyby větší než 5%, trh vyhodnotil situaci jako velmi významnou. Zisky si připsaly i další společnosti v sektoru: Hercules Capital stoupla o 3.3%, Payoneer posílil o 3.1%, zatímco akcie PROG a Sixth Street Specialty Lending vzrostly shodně o 2.9%.

Současný vývoj odráží pokračující rotaci kapitálu, v rámci které investoři přesouvají prostředky z technologických titulů do hodnotové části trhu a bankovního sektoru pro udržení expozice při nižším riziku. Pozitivní náladu investorů dlouhodobě podporuje také prognóza banky Goldman Sachs, která predikuje zrychlení hospodářského růstu USA na 2.6 percent v roce 2026 díky očekávanému snížení daní a uvolněnějším finančním podmínkám.

Společnost Samsung Electronics oznámila své strategické plány na zahájení sériové výroby čipů pro americkou automobilku Tesla ​ . Podle oficiálního prohlášení, které zaznělo během středeční valné hromady akcionářů, by měla produkce v nové továrně odstartovat v druhé polovině příštího roku. Další fáze rozšířené produkce a klíčové dodávky budou podle zveřejněného harmonogramu pokračovat koncem roku 2027.

Výroba těchto strategických polovodičových komponentů bude probíhat přímo v americkém závodě společnosti Samsung, který se nachází ve státě Texas. Tento krok představuje zásadní posílení dodavatelského řetězce pro automobilku Tesla na severoamerickém trhu a současně upevňuje pozici jihokorejského technologického giganta v silně konkurenčním segmentu zakázkové výroby polovodičů.

Příslušné informace o časovém rámci a využití texaské továrny oficiálně potvrdil Han Jin-man, prezident Samsung Electronics a ředitel divize Foundry Business. Rozšíření spolupráce mezi oběma subjekty jasně reflektuje neustále rostoucí poptávku po pokročilých čipech v moderním automobilovém průmyslu. Lokalizace výroby ve Spojených státech navíc zajistí vyšší stabilitu a efektivitu budoucích dodávek pro trh s elektromobily.

Americké akciové indexy zaznamenaly růst díky stabilnější reakci investorů na geopolitické napětí, a to i přes pokračující zdražování ropy v důsledku tržních výpadků. Náladu na trhu podpořil také optimistický výhled tržeb společnosti Delta Air Lines, která hlásí zrychlující se poptávku, a naděje na brzké zmírnění mezinárodních konfliktů.

Z tohoto celkového oživení těžilo několik společností z finančního sektoru. Akcie správce aktiv Artisan Partners vzrostly o 2.8 %. Tento nárůst představuje oživení po nedávném poklesu o 2.8 % před pěti dny, který byl vyvolán obavami investorů o stabilitu trhu se soukromými úvěry poté, co banka JPMorgan ​ Chase omezila půjčky poskytovatelům těchto úvěrů.

Kladný trend následovaly i další významné instituce. Společnost Moody's si připsala 2.5 %, stejně jako investiční banka Stifel a poskytovatel osobních půjček Enova, jejichž akcie rovněž posílily o 2.5 %. Akcie úvěrové společnosti OneMain zaznamenaly nárůst o 2.6 %.

Hlavní americké akciové indexy, včetně S&P 500 a Dow Jones Industrial Average, posílily v reakci na stabilizující se postoj investorů k geopolitickému napětí. K celkovému růstu trhu došlo i přes pokračující zdražování ropy. Tržní sentiment podpořil také optimistický výhled tržeb ze sektoru letectví a naděje na brzké zmírnění mezinárodních konfliktů, což pomohlo akciím odrazit se od svých minim.

V návaznosti na tento trend zaznamenaly výrazný skok akcie finančních a investičních společností. Poskytovatel půjček na automobily Credit Acceptance vzrostl o 4,8 %. Následovaly jej akcie správce aktiv Ares ​ s nárůstem o 4,7 %, společnost Ally ​ Financial přidala 4,2 %, Hamilton Lane posílila o 4,1 % a Affiliated Managers Group si připsala 3,2 %.

U společnosti Credit Acceptance dnešní růst představuje významnou událost v kontextu její vysoké volatility, kdy za poslední rok zaznamenala 18 cenových pohybů o více než 5 %. Před 11 dny tento titul klesl o 3,5 % kvůli nečekaně slabým únorovým datům z trhu práce. Americká ekonomika tehdy ztratila 92 000 pracovních míst namísto ekonomisty očekávaného nárůstu o 60 000 a nezaměstnanost stoupla z lednových 4,3 % na 4,4 %. Tento nečekaný útlum vyvolal obavy z oslabení ekonomiky, snížení úvěrové aktivity a růstu rizika nesplácení závazků, avšak dnešní seance naznačuje, že trh tyto obavy dočasně překonal.

Akcie nezávislé finanční společnosti LPL Financial během odpoledního obchodování vzrostly o 4,1 % v reakci na celkový růst trhu, který podpořila stabilnější reakce investorů na geopolitické napětí. Hlavní americké indexy posilovaly i přes pokračující růst cen ropy. Náladu na trhu zlepšily pozitivní zprávy ze sektoru letecké dopravy, kde Delta Air Lines zvýšila výhled tržeb, a také optimismus ohledně možného brzkého zmírnění mezinárodního konfliktu.

Akcie LPL Financial nakonec uzavřely den na hodnotě 293,96 USD, což představuje nárůst o 3,5 % oproti předchozímu závěru. Tento pohyb směrem vzhůru následuje po poklesu o 3,5 % před 5 dny, který byl vyvolán obavami o stabilitu trhu soukromých úvěrů. Tyto obavy na trhu odstartovalo nedávné oznámení banky JPMorgan ​ Chase o omezení půjček poskytovatelům soukromých úvěrů.

Od začátku roku akcie LPL Financial klesly o 21 %. Při zmíněné ceně 285,68 USD za akcii se obchodují 28,4 % pod svým 52týdenním maximem 399 USD z července 2025. Navzdory letošnímu poklesu by však investice v hodnotě 1 000 USD do akcií této společnosti před 5 lety měla v současnosti hodnotu 1 993 USD.

Carvana, společnost známá svým čistě online přístupem k prodeji automobilů, překvapuje investory nákupem kamenných prodejen od automobilky Stellantis. Přestože firma léta přesvědčovala trh o síle e-commerce – a to mimořádně úspěšně, jelikož investice v hodnotě 10 000 USD by za poslední roky vzrostla na více než 420 000 USD – nedávno získala do svého portfolia již šesté klasické dealerství.

Na první pohled to vypadá jako krok zpět, ale finanční logika tohoto rozhodnutí je zřejmá při srovnání s tradičními hráči, jako je skupina AutoNation. Skutečným lákadlem pro nákup dealerství nejsou jen nové vozy, ale především servis a prodej náhradních dílů. Tento specifický segment trhu nabízí výrazně vyšší ziskové marže než samotný maloobchodní prodej ojetin.

Fyzické pobočky navíc rozšiřují možnosti pro efektivní doplňování zásob. Výkupy vozidel přímo od zákazníků formou protiúčtu jsou pro firmu cennější a výhodnější než nákupy na aukčních portálech. Automobilový maloobchodní trh je silně roztříštěný a ačkoliv je Carvana druhým největším prodejcem ojetých vozů v USA, její tržní podíl se aktuálně pohybuje jen kolem 1,6 %. Spojení online platformy s výhodami klasických dealerství jí tak otevírá cestu k masivní konsolidaci celého odvětví.

Akcie digitální reklamní platformy The Trade Desk během odpoledního obchodování klesly o 6,7 % a den uzavřely se ztrátou 7,5 % na hodnotě 25,05 USD. Důvodem tohoto propadu jsou zprávy, že francouzská reklamní společnost Publicis doporučila svým klientům, aby se platformě vyhnuli po neúspěšném auditu třetí strany. Audit tvrdil, že The Trade Desk nesprávně účtoval poplatky za nástroje, do kterých byli klienti automaticky zařazeni bez autorizace, a nedokázal prokázat, že náklady na média byly fakturovány bez skrytých přirážek. Společnost zjištění odmítla s tím, že auditor požadoval data porušující dohody o mlčenlivosti.

Tento pokles přichází pouhých 12 dní poté, co akcie naopak vzrostly o 17,3 %. Tehdy náladu na trhu podpořil generální ředitel Jeffrey Terry Green, který mezi 2. a 4. březnem nakoupil 6 milionů akcií v hodnotě přibližně 148 milionů USD. K býčímu sentimentu dříve přispěly i zprávy o raných jednáních se společností OpenAI o správě prodeje reklamy pro její platformy.

Navzdory předchozímu oživení jsou akcie The Trade Desk od začátku roku v mínusu 33,3 %. Při ceně 25,13 USD za akcii se obchodují 72 % pod svým 52týdenním maximem 89,76 USD ze srpna 2025. Investice ve výši 1 000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu pouhých 325,74 USD.

Akcie investiční banky Jefferies Financial Group během odpoledního obchodování vzrostly o 4,3 % a uzavřely den na hodnotě 38,06 USD, což představuje nárůst o 3,5 % oproti předchozímu závěru. Tento růst byl podpořen celkovým oživením širšího trhu, stabilnější reakcí investorů na geopolitické napětí a pozitivním výhledem tržeb společnosti Delta Air Lines.

Akcie Jefferies se vyznačují vysokou volatilitou, když za poslední rok zaznamenaly 21 cenových výkyvů o více než 5 %. Před pěti dny se tento titul propadl o 7,5 % v reakci na zprávu, že banka JPMorgan ​ Chase omezí úvěrování poskytovatelům soukromých úvěrů, což vyvolalo obavy o širší likviditu a stabilitu tohoto finančního sektoru.

Od začátku roku akcie Jefferies ztrácejí 40 % a při současné ceně se obchodují 45,9 % pod svým 52týdenním maximem 70,36 USD ze září 2025. Navzdory tomuto strmému letošnímu poklesu by investor, který před 5 lety nakoupil akcie Jefferies v hodnotě 1 000 USD, měl dnes v ruce investici s hodnotou 1 110 USD.

Americké akciové indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average zaznamenaly růst díky stabilizované reakci investorů na geopolitické napětí. Trh podpořily i pozitivní zprávy ze sektoru aerolinek, kde společnost Delta Air Lines zvýšila výhled tržeb. K celkovému optimismu přispěly také naděje na brzké zmírnění mezinárodních konfliktů.

Zlepšený sentiment se výrazně projevil u společností ze sektoru správy aktiv a custody bank. Akcie Carlyle (CG ​ ) vzrostly o 3,9 %, TPG ​ (TPG) si připsaly 3,7 % a StepStone Group (STEP ​ ) posílila o 4,1 %. Společnost Invesco (IVZ ​ ) zaznamenala růst o 3,5 %, zatímco nejvýraznější skok předvedla Ridgepost Capital (RPC ​ ), jejíž akcie vylétly o 6,6 %.

Pro akcie Ridgepost Capital, které jsou vysoce volatilní a za poslední rok zaznamenaly 15 pohybů o více než 5 %, jde o zásadní obrat. Ten následuje po propadu o 4,7 % před 5 dny. Tento předchozí pokles byl vyvolán obavami o stabilitu trhu se soukromými úvěry poté, co banka JPMorgan ​ Chase omezila úvěrování poskytovatelům privátních půjček a snížila účetní hodnotu několika úvěrů. Tento krok tehdy vyvolal tlak na likviditu napříč finančním sektorem a donutil některé velké hráče omezit zpětné odkupy u svých klíčových fondů.

Japonsko v únoru zaznamenalo obchodní přebytek ve výši 57,3 miliardy jenů (360 milionů USD), čímž zvrátilo lednový deficit 1,15 bilionu jenů. Export meziročně vzrostl o 4,2 % na 9,57 bilionu jenů. Import se zvýšil o 10,2 % na 9,51 bilionu jenů po předchozím lednovém poklesu o 2,5 %.

Japonská ekonomika čelí výzvám kvůli rostoucím nákladům na import. Uzavření Hormuzského průlivu a válka s Íránem tlačí ceny ropy Brent k úrovni 100 USD za barel. Slabý jen, který se nyní obchoduje kolem 159 za dolar ve srovnání s úrovní pod 150 před rokem, však na export zaměřené ekonomice výrazně pomáhá.

Poptávka z klíčových trhů byla smíšená. Dodávky do Číny klesly o 10,9 %, což bylo pravděpodobně ovlivněno únorovými svátky lunárního nového roku. Export do USA se propadl o 8 % v důsledku 15% cel na japonské automobily zavedených Donaldem Trumpem. Naopak vývoz do Evropy stabilně vzrostl o 17 % a do zbytku Asie se zvýšil o 2,8 %.

Investoři nyní vyhlížejí dvoudenní zasedání japonské centrální banky o úrokových sazbách a nadcházející summit mezi Trumpem a první japonskou premiérkou Sanae Takaičiovou. Trhy podle analytiků bedlivě sledují, zda zvýšené ceny energií nevyvolají u centrálních bank přesun od holubičího k jestřábímu postoji v měnové politice pro rok 2026.

Akcie společnosti Capital Southwest během odpoledního obchodování vzrostly o 2,5 %, k čemuž přispěl celkový růst trhu a stabilnější reakce investorů na geopolitické napětí. Akcie zakončily den na hodnotě 21,95 USD, což představuje nárůst o 2,6 % oproti předchozímu závěru.

Růst byl podpořen hlavními americkými indexy, jako jsou S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones, které rovněž posilovaly navzdory rostoucím cenám ropy. Pozitivní sentiment umocnila společnost Delta Air Lines zvýšením výhledu tržeb a naděje na brzké zmírnění mezinárodního konfliktu. Akcie Capital Southwest vykazují historicky nízkou volatilitu, za poslední rok zaznamenaly pouze 3 pohyby o více než 5 %. Největší propad o 3,9 % nastal před 5 měsíci kvůli obavám z uzavření amerických vládních úřadů a absenci klíčových dat z trhu práce. Situaci tehdy zkomplikoval i Jamie Dimon, který odhadl pravděpodobnost tržní korekce na 30 %, ačkoliv trh počítal s 10 %.

Od začátku roku akcie klesly o 1,5 %, ale při ceně 21,95 USD se stále obchodují velmi blízko svého 52týdenního maxima 23,72 USD z ledna 2026. Přes tento mírný pokles od začátku roku by investice 1 000 USD do akcií Capital Southwest před 5 lety měla v současnosti hodnotu 1 002 USD.

Prodejce nadměrných velikostí pro ženy Torrid Holdings zveřejní své hospodářské výsledky tento čtvrtek po uzavření trhu. V minulém čtvrtletí společnost zaostala za očekáváními, když reportovala tržby ve výši 235,2 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 10,8 %. Celoroční výhled EBITDA tehdy rovněž výrazně zklamal odhady analytiků.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti klesnou meziročně o 16,1 %, což je prohloubení poklesu oproti 6,1 % zaznamenaným ve stejném období loňského roku. Analytici v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili. Historicky Torrid za poslední dva roky několikrát nesplnil odhady tržeb z Wall Street.

V kontextu odvětví již někteří konkurenti své výsledky zveřejnili. Společnost Tilly's zaznamenala růst tržeb o 5,3 % a překonala odhady o 4,3 %, na což akcie reagovaly prudkým růstem o 47,2 %. Victoria's Secret reportovala tržby vyšší o 7,8 % a překonala odhady o 2 %, avšak její akcie se propadly o 22,1 %.

Zatímco maloobchodní prodejci oděvů v posledním měsíci v průměru ztratili 10 % hodnoty kvůli makroekonomické nejistotě, debatám o clech a daních, akcie Torrid za stejné období vzrostly o 23,8 %. Do výsledkové sezóny vstupuje společnost s průměrnou cílovou cenou 1,48 USD, přičemž aktuální cena akcií se pohybuje na úrovni 1,30 USD.

Společnost Lululemon Athletica Inc. oznámila za čtvrté fiskální čtvrtletí čistý zisk ve výši 586,9 milionu USD, což představuje zisk 5,01 USD na akcii. Tento výsledek spolehlivě překonal očekávání analytiků z Wall Street, kteří v průměru odhadovali zisk 4,76 USD na akcii.

Výrobce sportovního oblečení rovněž zaznamenal tržby ve výši 3,64 miliardy USD, čímž překonal tržní odhady stanovené na 3,58 miliardy USD. Za celý uplynulý fiskální rok společnost vykázala zisk 1,58 miliardy USD, tedy 13,26 USD na akcii, při celkových ročních tržbách 11,1 miliardy USD.

Pro aktuální čtvrtletí, které končí v dubnu, Lululemon predikuje tržby v rozmezí 2,4 miliardy až 2,43 miliardy USD. V rámci celoročního výhledu pak vedení společnosti očekává zisk v pásmu 12,10 až 12,30 USD na akcii a celkové tržby pohybující se v rozmezí od 11,35 miliardy do 11,5 miliardy USD.

Platforma digitálních kasinových her PlayStudios zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 slabší výsledky, než trh očekával. Tržby společnosti meziročně klesly o 18,3 % na 55,4 milionu USD, čímž zaostaly za odhady analytiků ve výši 56,62 milionu USD. Ztráta na akcii podle GAAP dosáhla hodnoty -0,11 USD, což je výrazně horší výsledek oproti očekávaným -0,04 USD.

Upravený zisk EBITDA činil pouze 5,15 milionu USD ve srovnání s odhady ve výši 6,97 milionu USD. Provozní marže se sice meziročně zlepšila z -33,1 % na -17,7 %, avšak marže volného peněžního toku klesla z 16,9 % na 6,5 %. Negativní trend se projevil i v uživatelské základně, když počet denních aktivních uživatelů klesl meziročně o 688 000 na 2,04 milionu. Tržní kapitalizace podniku aktuálně činí 64,12 milionu USD.

Z dlouhodobého hlediska se společnost potýká s oslabenou poptávkou, přičemž za poslední dva roky její tržby klesaly průměrným tempem 13 % ročně a průměrná provozní marže za toto období činila negativních 10,8 %. Ačkoli analytici pro nadcházejících 12 měsíců predikují mírný růst tržeb o 3,2 %, tento výhled zůstává nadále pod průměrem daného sektoru kvůli vysoké nákladové základně a neefektivní struktuře výdajů.

Akcie Washington Trust Bancorp (WASH ​ ) za posledních šest měsíců zaznamenaly růst o 10 % na aktuálních 32,24 USD, zatímco index S&P 500 zůstal beze změny. Navzdory tomuto nedávnému zhodnocení však analytici varují před dalšími investicemi do této banky kvůli slabým fundamentům.

Hlavním problémem je čistý úrokový výnos, který za posledních pět let rostl anualizovaným tempem pouze o 3,7 %, což banku řadí výrazně pod průměr celého sektoru. Tento klíčový ukazatel poukazuje na velmi slabou poptávku. Kromě toho čistá úroková marže (NIM) dosáhla za poslední dva roky v průměru jen 2,2 %. Tato nízká hodnota indikuje slabou ziskovost úvěrového portfolia a nutí instituci kompenzovat chybějící zisky vyšším objemem nově poskytnutých úvěrů.

Dlouhodobý pohled na hospodářské výsledky odhaluje další varovné signály. Zisk na akcii (EPS) klesal během uplynulých pěti let průměrným ročním tempem o 7,8 %, přičemž celkové tržby stagnovaly. Znamená to, že se společnost nedokázala efektivně přizpůsobit výkyvům v poptávce kvůli vysokým fixním nákladům.

Při současném ocenění se akcie obchodují na úrovni 1,1násobku forwardového poměru ceny k účetní hodnotě (P/B), tedy za 32,24 USD na akcii. Násobky naznačují, že trh již do ceny započítal veškeré pozitivní zprávy. Experti proto doporučují poohlédnout se po jiných investičních příležitostech s lepšími fundamenty, přičemž jako alternativu zmiňují latinskoamerické protějšky společností Amazon ​ a PayPal ​ .

Společnost Palantir ​ Technologies reportovala další silné čtvrtletí s rychlým růstem tržeb, který je tažen akcelerující poptávkou po softwaru pro umělou inteligenci. Nejzajímavějším údajem z poslední výsledkové zprávy však nebyly samotné tržby, ale výrazný nárůst výdajů stávajících zákazníků.

Během hovoru k hospodářským výsledkům vedení zdůraznilo, že průměrný výnos na zákazníka nadále prudce stoupá. Například roční hodnota kontraktu jedné energetické společnosti vzrostla z $4 milionů v prvním čtvrtletí 2025 na $20 milionů do konce loňského roku, a to především díky rozšíření případů užití. Tento trend ukazuje, že firmy po úvodním zavedení platformy svou spolupráci s Palantirem postupně prohlubují a rozšiřují implementaci softwaru napříč dalšími podnikovými odděleními.

Dalším faktorem růstu výdajů je přechod umělé inteligence z fáze experimentů do reálného provozu, což je nezbytné pro udržení konkurenceschopnosti. Platformy jako Foundry a Artificial Intelligence Platform (AIP) umožňují organizacím propojit databáze a integrovat AI modely přímo do operativních procesů. Palantir navíc urychluje adopci těchto řešení pomocí takzvaných AIP bootcampů. Ty umožňují potenciálním klientům často již během prvního dne vidět reálný dopad technologií v praxi, což podnikovým manažerům usnadňuje racionální rozhodnutí uzavírat s firmou dlouhodobé smlouvy.

Společnost Gossamer Bio zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí. Biofarmaceutická firma vykázala čistou ztrátu 47,2 milionu USD, což v přepočtu znamená ztrátu 21 centů na akcii. Tento výsledek mírně zaostal za očekáváním Wall Street, jelikož analytici předpovídali ztrátu ve výši 20 centů na akcii.

Na druhou stranu společnost pozitivně překvapila v oblasti příjmů. Za uplynulé čtvrtletí dosáhla tržeb 13,8 milionu USD, čímž výrazně překonala odhady trhu, které počítaly s částkou 7,6 milionu USD.

Za celý uplynulý rok společnost vykázala celkovou ztrátu 170,4 milionu USD, což odpovídá 75 centům na akcii. Celoroční tržby pak dosáhly celkové hodnoty 48,5 milionu USD.

Technologický sektor zažívá zásadní změny související s rozvojem umělé inteligence. Generální ředitel společnosti Nvidia ​ (NVDA) Jensen Huang na konferenci GTC předpověděl, že prodeje AI čipů dosáhnou do roku 2027 hodnoty 1 bilionu USD, což je masivní zvýšení oproti předchozímu výhledu 500 miliard USD do konce roku 2026. Tento růst podpoří prodeje nových čipů jako Groq 3 a Vera. Za fiskální rok 2026 společnost vygenerovala tržby 215,9 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 65 %.

Společnost Microsoft ​ (MSFT) současně oznámila restrukturalizaci své AI organizace. Komerční a spotřebitelské týmy Copilot se sjednotí pod vedením nového výkonného viceprezidenta Jacoba Andreoua. Generální ředitel Microsoft AI, Mustafa Suleyman, se tak bude moci plně soustředit na vývoj superinteligence. Akcie Microsoftu od začátku roku klesly o zhruba 17 %.

Na trhu cloudové infrastruktury uzavřela společnost Nebius (NBIS ​ ) s firmou Meta ​ (META) dohodu o poskytnutí kapacity v hodnotě až 27 miliard USD počínaje rokem 2027. Meta se navíc údajně připravuje na hromadné propouštění, které by se mohlo dotknout až 20 % zaměstnanců, aby kompenzovala rostoucí náklady na AI.

Výrazné změny ve vedení hlásí také Adobe (ADBE ​ ). Generální ředitel Shantanu Narayen odstupuje po 18 letech ve funkci. Společnost za první čtvrtletí reportovala zisk na akcii 6,06 USD při tržbách 6,39 miliardy USD a pro druhé čtvrtletí očekává tržby v rozmezí 6,43 miliardy až 6,48 miliardy USD.

Akcie společnosti Swarmer Inc., která vyvíjí software pro drony s umělou inteligencí, zaznamenaly během úterního obchodního debutu raketový růst o 700 %. Jde o nejlepší vstup na americkou burzu od debutu Newsmax Inc. před necelým rokem.

Společnost původně prodala 3 miliony akcií za cenu 5 dolarů za kus, což ji ohodnotilo na něco málo přes 60 milionů dolarů. Obchodování však otevřelo na hodnotě 12,50 dolaru, tedy 150 % nad upisovací cenou IPO, a v průběhu dne se cena vyšplhala až na 40 dolarů. Tento masivní nárůst vyhnal tržní hodnotu firmy na téměř 500 milionů dolarů. Extrémní volatilita, včetně počátečního propadu o více než 10 % během první minuty od otevření, vedla k několikanásobnému pozastavení obchodování.

Navzdory obrovskému zájmu investorů zůstávají finanční výsledky podniku velmi slabé. Za rok končící 31. prosince 2025 vygenerovala firma Swarmer tržby pouze ve výši 309 920 dolarů, což představuje zhruba 6% meziroční pokles. Ziskovost se v tomto období rovněž výrazně zhoršila, přičemž společnost vykázala čistou ztrátu přibližně 8,5 milionu dolarů, což je více než čtyřnásobek čisté ztráty z roku 2024.

Zájem investorů o energetický sektor rostl ještě před nedávným geopolitickým napětím, které vyhnalo ceny ropy na trojciferné hodnoty.

Zatímco index S&P 500 (^GSPC) spadl v roce 2022 do medvědího trhu a své dno našel až koncem daného roku, fond Energy Select Sector SPDR Fund (XLE ​ ) prudce rostl do poloviny roku 2022. Následně strávil několik let v převážně bočním trendu.

Tato dlouhá fáze konsolidace byla klíčová. Fond XLE neoslaboval, ale spíše kumuloval sílu. V lednu se z tohoto vzorce prudce vymanil a začal se opět výkonnostně oddělovat od širšího akciového trhu.

Současný vývoj tak představuje víc než jen krátkodobý cenový skok způsobený ropou nebo válečnými zprávami. Na dlouhodobém grafu fond XLE konečně proráží hranici 50 USD, která fungovala jako silná rezistence po více než dvě dekády.

Jak s oblibou říká průkopník technické analýzy Ralph Acampora: Čím širší je cenová základna, tím vyšší je následný růst. Energetický sektor tak možná teprve začíná tento technický předpoklad naplňovat.

Společnost DocuSign ​ Inc. zveřejnila finanční výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí, ve kterém dosáhla čistého zisku ve výši 90,3 milionu dolarů, což představuje zisk 44 centů na akcii. Očištěný zisk na akcii činil 1,01 dolaru, čímž poskytovatel technologie elektronických podpisů úspěšně překonal průměrné odhady analytiků, kteří očekávali zisk 95 centů na akcii.

Celkové tržby za toto období dosáhly hodnoty 836,9 milionu dolarů. I v tomto ohledu společnost předčila tržní prognózy, jež počítaly s tržbami na úrovni 828,2 milionu dolarů. Za celý uplynulý fiskální rok DocuSign vygeneroval čistý zisk 309,1 milionu dolarů, tedy 1,48 dolaru na akcii, při celkových ročních tržbách 3,22 miliardy dolarů.

Vedení společnosti rovněž poskytlo výhled pro aktuální čtvrtletí končící v dubnu, ve kterém očekává tržby v rozmezí 822 až 826 milionů dolarů. Pro celý nadcházející fiskální rok pak DocuSign odhaduje celkové tržby v pásmu 3,48 miliardy až 3,5 miliardy dolarů.

Akcie společnosti Nebius Group (NBIS ​ ), která poskytuje cloudovou infrastrukturu pro trénování datových modelů umělé inteligence, přitahují značnou pozornost investorů. Tržní kapitalizace firmy již dosáhla zhruba 33 miliard dolarů poté, co její cenné papíry za posledních 12 měsíců vzrostly o 350 %. Nedávno navíc technologický gigant Nvidia ​ oznámil, že do této společnosti investuje 2 miliardy dolarů, což výrazně posílilo důvěru trhu v její další vývoj.

Ve svém posledním čtvrtletí končícím 31. prosince 2025 zaznamenal Nebius masivní růst tržeb o 547 %. Kvartální příjmy dosáhly hodnoty 227,7 milionu dolarů, což je více než šestinásobek oproti 35,2 milionu dolarů o rok dříve. Rychlá expanze a vysoké náklady spojené s budováním AI infrastruktury si však vybírají svou daň. Společnost za stejné čtvrtletí vykázala ztrátu ve výši 249,6 milionu dolarů, což je téměř dvojnásobek ztráty 133,2 milionu dolarů z předchozího roku.

Ačkoliv má Nebius díky boomu kolem umělé inteligence obrovský růstový potenciál, dosažení desetinásobného zhodnocení by znamenalo nárůst tržní kapitalizace na přibližně 330 miliard dolarů. I přes úctyhodné dosavadní výsledky a strategickou podporu se takový masivní skok jeví v současné fázi jako velmi nejistý. Případný úspěch bude nadále záviset na tom, zda celosvětové kapitálové výdaje do AI technologií zůstanou na mimořádně vysoké úrovni.

Společnost Telesat během prezentace výsledků za první čtvrtletí roku 2026 oznámila, že v loňském roce překonala svůj výhled pro upravený ukazatel EBITDA. Přestože její divize GEO čelí strukturálním výzvám, firma úspěšně optimalizovala svou fixní nákladovou strukturu za účelem maximalizace peněžních toků.

Vedení potvrdilo významný pokrok v budování satelitní sítě LEO s názvem Lightspeed. Vývoj satelitů, softwarových platforem i pozemní infrastruktury pokračuje úspěšně. První satelity budou vyneseny na oběžnou dráhu na konci letošního roku a následovat bude velmi intenzivní harmonogram startů v průběhu roku 2027.

Zahájení plného globálního komerčního provozu sítě Lightspeed se nicméně opozdí o zhruba tři měsíce a je nyní plánováno na 1. čtvrtletí 2028. Důvodem posunu je mírné zdržení v přípravě klíčových čipů ASIC pro palubní procesory a antény, které vyvíjí společnost SatixFy, loni odkoupená firmou MDA. Telesat situaci důkladně monitoruje a na základě ujištění od hlavního dodavatele věří, že čipy budou dodány včas pro dodržení upraveného harmonogramu programu.

Investiční strategie Warrena Buffetta během jeho 60letého působení v čele Berkshire Hathaway přinesla složenou roční návratnost 19,9 %, čímž téměř zdvojnásobila výkonnost indexu S&P 500. Nyní, když vedení ve věku 95 let předal Gregu Abelovi, zůstává jeho portfolio skvělým zdrojem inspirace. Pro rozložení částky 900 dolarů se nabízí investovat po 100 dolarech do devíti vybraných titulů pomocí frakčních akcií.

Jedním z hlavních tahounů je Amazon ​ , a to především díky své cloudové divizi AWS. Ta v roce 2025 vygenerovala tržby 128,7 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 20 %, a provozní zisk 45,6 miliardy dolarů. Ačkoliv e-commerce segment dosáhl tržeb 588,19 miliardy dolarů, jeho zisk činil pouze 36,36 miliardy dolarů.

Další klíčovou pozicí je American Express ​ , kde Berkshire Hathaway drží podíl 22,1 %, na rozdíl od pouhých 0,4 % ve společnostech Mastercard ​ a Visa ​ . Společnost cílí na movitější klientelu, což dokazuje roční poplatek 895 dolarů za platinovou kartu. Ve čtvrtém čtvrtletí navíc AmEx dosáhl čistého úrokového výnosu 4,5 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 12 %. Přestože byl Buffett historicky fanouškem mediálních společností, jako je The New York Times Company, a vlastnil přes 30 novin, Berkshire svou divizi BH Media Group prodala společnosti Lee ​ Enterprises v roce 2020.

Akcie společnosti Oklo ​ v úterý vzrostly až o 7 % poté, co firma zabývající se jadernými technologiemi oznámila dohodu s americkým ministerstvem energetiky (DOE). Tato dohoda podpoří návrh, výstavbu a provoz jejího prvního reaktoru. Zpráva byla zveřejněna těsně před oznámením čtvrtletních hospodářských výsledků.

Společnost vyvíjí svůj reaktor Aurora v Idaho National Laboratory v rámci pilotního programu DOE. Po zářijovém zahájení stavby projekt s novou dohodou o bezpečnosti návrhu vstupuje do další fáze realizace pod vládním dohledem. Firma Oklo, která vstoupila na burzu v roce 2024, navrhuje malé modulární jaderné reaktory (SMR). Ty lze díky menším rozměrům vyrábět továrně, snadno přepravovat a instalovat na místě, což výrazně snižuje dobu výstavby a náklady.

Zájem o jadernou energii roste nejen ze strany vlády, ale i velkých technologických firem, které potřebují napájet datová centra a iniciativy v oblasti umělé inteligence. V lednu 2026 podepsaly společnosti Meta ​ a Oklo přelomovou dohodu o jaderném energetickém kampusu o výkonu 1.2 GW v Pike County ve státě Ohio, přičemž Meta souhlasila s platbou předem na včasné financování projektu.

Trumpova administrativa dlouhodobě prosazuje urychlené využívání jaderné energie k uspokojení rostoucí poptávky po elektřině v USA. Loni podepsaná výkonná nařízení mají za cíl zčtyřnásobit americkou produkci jaderné energie během příštích 25 let, a to z přibližně 100 GW v roce 2024 na 400 GW do roku 2050.

Konflikt na Blízkém východě výrazně ovlivňuje náklady v letecké dopravě. Ceny ropy se v současnosti pohybují nad úrovní 100 USD za barel, což představuje strmý nárůst z přibližně 70 USD na konci února. Tento makroekonomický vývoj se přímo promítá do spotových cen leteckého paliva, které ve stejném období vzrostly z 2,42 USD na téměř 4,00 USD za galon v polovině března.

Podle Mezinárodního sdružení pro leteckou dopravu (IATA) tvoří palivo a oleje téměř 30 % celkových nákladů leteckých společností. Tento prudký růst vstupních nákladů již nutí dopravce jednat. Společnosti jako Scandinavian Airlines, Air France-KLM a Cathay Pacific již oznámily nebo zavedly dočasné zvýšení cen či palivové příplatky pro dálkové lety. Generální ředitel United Airlines rovněž predikoval, že zdražování letenek v reakci na ceny paliv začne velmi rychle.

Ačkoli ekonomická nejistota podle zprávy společnosti Deloitte mírně ovlivňuje poptávku, zájem spotřebitelů zůstává silný, což dává aerolinkám prostor k přenosu nákladů na zákazníky. Pro zmírnění finančních dopadů analytici doporučují využívat věrnostní programy vydavatelů kreditních karet jako American Express ​ nebo Chase. Klíčová je také včasná rezervace letenek, ideálně 1 až 3 měsíce předem pro vnitrostátní cesty a 2 až 6 měsíců pro mezinárodní lety, a volba flexibilních tarifů, které pro zmírnění rizika nabízejí dopravci jako Delta Air Lines.

Microsoft ​ oznámil restrukturalizaci svých týmů pracujících na asistentovi Copilot. Technologický gigant sjednocuje jeho komerční a spotřebitelskou verzi, aby urychlil vývoj produktu a podpořil jeho rychlejší přijetí na trhu.

Díky této strategické změně se šéf divize umělé inteligence Mustafa Suleyman bude moci plně soustředit na vývoj nových AI modelů a budování superinteligence v horizontu příštích pěti let. Vedení sjednoceného týmu Copilot napříč komerčním i spotřebitelským sektorem převezme Jacob Andreou. Aplikace M365 a samotnou platformu Copilot povedou vysocí manažeři Ryan Roslansky, Perry Clarke a Charles Lamanna.

Společnost se intenzivně snaží zvýšit využití svého asistenta, aby mohla lépe konkurovat technologickým rivalům jako Google ​ a AI startupům typu Anthropic. V uplynulém týdnu Microsoft představil nový nástroj Copilot Cowork, který vychází z virálního produktu Claude Cowork od společnosti Anthropic. Ten na trhu zaznamenal silný ohlas díky schopnosti efektivně řešit komplexní úkoly s omezeným lidským dohledem.

Generální ředitel Warner Bros ​ . Discovery David Zaslav může získat až 886,8 milionu dolarů, pokud Paramount Skydance úspěšně dokončí plnou akvizici společnosti v hodnotě 110 miliard dolarů při ceně 31 dolarů za akcii. Zaslavova kompenzace zahrnuje 517,2 milionu dolarů v akciích, 34,2 milionu dolarů v hotovosti, 44,2 milionu dolarů na zdravotních benefitech a 335,4 milionu dolarů na daňových náhradách.

Transakce ukončila dlouhý boj o převzetí s konkurenčním Netflixem, který původně za studia a streamovací byznys nabízel 82,7 miliardy dolarů při ceně 27,75 dolaru za akcii. Aby byla dohoda úspěšně dokončena, zakladatel společnosti Oracle ​ Larry Ellison osobně garantoval kapitálové financování ve výši 40 miliard dolarů.

Akcie Paramount za uplynulý měsíc klesly o více než 10 % a akcie Warner Bros. ztratily za stejné období přibližně 4 %. Akcie Netflixu naopak po odstoupení z boje o převzetí vzrostly o zhruba 25 %. Zlaté padáky čekají i další vrcholové manažery WBD. Finanční ředitel Gunnar Wiedenfels získá celkem 120 milionů dolarů, ředitel pro příjmy Bruce Campbell 121,5 milionu dolarů, šéf streamingu Jean-Briac Perrette 142 milionů dolarů a mezinárodní prezident Gerhard Zeiler 82,6 milionu dolarů.

Akcie společnosti Beyond Meat v pondělí uzavřely těsně pod hodnotou 0,81 USD. Za posledních 12 měsíců tento titul ztratil 76 % své hodnoty. Firma nedávno obdržela varovný dopis od burzy Nasdaq, protože se její akcie držely pod hranicí 1,00 USD po dobu 30 po sobě jdoucích dnů. K dosažení nápravy a udržení na burze má nyní společnost 180 kalendářních dnů.

Vzhledem k absenci krátkodobých katalyzátorů k obratu se reverzní štěpení akcií jeví jako nevyhnutelné. I když tento krok může dočasně zvýšit cenu akcií na požadovanou úroveň, nijak neřeší fundamentální problémy podniku. Za uplynulých 12 měsíců společnost vykázala ztrátu ve výši 238 milionů USD při celkových tržbách 291 milionů USD.

Firma se sice snaží oživit růst, například nedávným uvedením nové řady nápojů, ale nadále bojuje s nekonzistentními hospodářskými výsledky. Její rostlinné alternativy masa čelí na trhu překážkám, jelikož jsou vysoce průmyslově zpracované a bez výrazných slev zůstávají pro spotřebitele poměrně drahé. Bez jasné cesty k ziskovosti a dlouhodobému růstu představují akcie značné riziko a jejich hodnota by mohla v tomto roce nadále klesat.

Společnost Microsoft ​ nedávno představila nový firemní tarif Microsoft 365 E7 s měsíční cenou 99 USD, jehož součástí je umělá inteligence Copilot. Toto zvýšení ceny, které vstoupí v platnost 1. května, představuje nárůst o 65 % oproti předchozímu nejvyššímu firemnímu předplatnému. Tento krok jasně ukazuje snahu softwarového giganta o efektivní monetizaci AI, která by kompenzovala kapitálové výdaje ve výši 72 miliard USD vynaložené během posledních dvou čtvrtletí primárně na budování infrastruktury datových center.

Aktuálně Microsoft eviduje pouhých 15 milionů platících účtů Copilot, což je nepatrný zlomek z celkových 450 milionů komerčních zákazníků balíku Microsoft 365. Ke zmenšení této propasti a k motivaci firem k upgradu má přispět nová integrace nástroje Copilot Cowork. Ten využívá technologii Claude Cowork od společnosti Anthropic ke zpracování složitějších vícestupňových úloh. Tímto rozšířením si firma slibuje zrychlenou akvizici prémiových předplatitelů a růst příjmů ze segmentu umělé inteligence.

Závod v oblasti pokročilé umělé inteligence je však vysoce konkurenční a společnost cítí značný tlak. Služba ChatGPT má aktuálně více než 50 milionů platících předplatitelů a podle odhadů OpenAI by mohla do roku 2030 dosáhnout hranice 220 milionů uživatelů. Hlavní výzvou pro Microsoft zůstává vytvoření natolik kvalitní integrace AI do vlastních systémů, aby udržel firemní zákazníky a zabránil jejich přechodu ke konkurenčním službám zaměřeným na specifické úkoly.

Hledání rovnováhy mezi cenou a kvalitou akcií může být na trhu velmi náročné. Společnost Myriad Genetics (MYGN ​ ), průkopník v oblasti genetického testování, je aktuálně analytiky považována za titul k prodeji. Při ceně akcie 4.59 USD se obchoduje s forward P/E na mimořádně vysoké úrovni 68.5x. Poptávka v posledních dvou letech navíc zaostává za konkurencí ve zdravotnickém sektoru, což dokazuje utlumený průměrný roční růst tržeb o pouhých 4.6%. Záporná návratnost kapitálu ukazuje, že management při snaze o expanzi ztratil peníze, a klesající výnosy naznačují stárnutí historických center zisku.

Naopak technologický gigant Apple ​ (AAPL) představuje prémiovou akcii, kterou se i nadále vyplatí sledovat. Ačkoliv firma v poslední době zaznamenala pomalejší růst tržeb, protože expanze nyní závisí na náročnějším přesvědčování zákazníků k upgradu zařízení, její silná značka a technologický příkop přetrvávají. Při aktuální ceně 252.50 USD za akcii činí forward P/E přijatelnějších 29.1x. Navzdory výrazné orientaci na hardware, která může omezovat hrubou marži, Apple nadále generuje elitní provozní marže a masivní volné peněžní toky. Tento fakt jasně dokazuje, že k prodeji svých inovativních produktů nepotřebuje přehnané marketingové kampaně.

Cena zlata nedávno překonala hranici 5 000 USD za unci. Pro investory, kteří chtějí expozici vůči tomuto drahému kovu bez jeho přímého nákupu, představují akcie těžařů logickou volbu. Těžařské společnosti de facto fungují jako derivát komodity, kde například 50% růst ceny zlata může znamenat až 100% nárůst zisků nebo volného peněžního toku v závislosti na maržích a objemu těžby.

Společnost Barrick představuje stabilitu s diverzifikovanými zdroji příjmů. Vlastní celkem 15 těžebních aktiv, převážně v Severní Americe, což snižuje lokální rizika. Výhody finanční páky těžařů jsou na jejích výsledcích jasně patrné. Zatímco cena zlata vzrostla z 2 640 USD na konci roku 2024 na 4 345 USD na konci roku 2025, což je nárůst o 64 %, volný peněžní tok společnosti Barrick stoupl z 1 317 milionů USD v roce 2024 na 3 868 milionů USD v roce 2025. To představuje masivní růst o 194 %. Akcie firmy v tomto období vzrostly o 178 %.

Naopak Caledonia Mining Corporation nabízí odlišnou příležitost. Tato společnost disponuje jediným těžebním aktivem, kterým je důl Blanket v Zimbabwe. Podobně jako Barrick je dlouhodobě zisková, přičemž v roce 2024 vykázala volný peněžní tok ve výši 14,5 milionu USD. Ačkoliv jakékoliv narušení provozu tohoto jediného dolu by mělo na akcie výrazný dopad, reinvestované zisky zde představují zajímavý růstový potenciál pro odvážnější investory.

Společnost OpenAI podepsala novou dohodu o prodeji přístupu ke svému modelu umělé inteligence americkým vládním a obranným agenturám. Podle zprávy serveru The Information bude tento přístup pro utajovanou i neutajovanou práci zprostředkován prostřednictvím cloudové divize společnosti Amazon ​ .

Tento kontrakt umožňuje OpenAI podporovat Pentagon na základě dohody, kterou společnost získala koncem minulého měsíce. Vládní agentura se k tomuto kroku odhodlala poté, co ukončila spolupráci se svým předchozím poskytovatelem AI technologií, společností Anthropic.

Vztahy mezi tvůrcem modelu Claude, firmou Anthropic, a americkou vládou se zhroutily v únoru. Firma totiž odmítla povolit neomezené vojenské využití své umělé inteligence, a to zejména pro účely domácího sledování a vývoje autonomních zbraní. Následně Pentagon označil Anthropic za „riziko v dodavatelském řetězci“.

Společnosti OpenAI ani Amazon na žádosti o bezprostřední komentář nereagovaly.

Americká společnost Lifeway Foods Inc., sídlící v Morton Grove ve státě Illinois, zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí. Zavedený výrobce mléčných produktů a sýrů oznámil, že v tomto sledovaném období dosáhl čistého zisku ve výši 2,5 milionu USD. V přepočtu na jednu kmenovou akcii tak čistý zisk podniku činil přesně 16 centů.

Pokud jde o celkové objemy prodejů v posledním kvartálu, společnost vykázala tržby na úrovni 55,4 milionu USD. Tyto finanční ukazatele detailně odrážejí aktuální výkonnost podniku na trhu s mléčnými výrobky ke konci fiskálního roku.

Kromě čtvrtletních dat poskytla společnost Lifeway Foods rovněž ucelené shrnutí svých celoročních hospodářských výsledků. Za celý uplynulý rok podnik vygeneroval celkový čistý zisk ve výši 13,9 milionu USD. Z pohledu investorů to představuje roční zisk 89 centů v přepočtu na akcii. Celkové roční tržby společnosti se pak stabilně vyšplhaly na konečnou hodnotu 212,5 milionu USD.

Přední návrhář čipů pro chytré telefony, společnost Qualcomm ​ , v úterý představil nový program zpětného odkupu akcií v celkové hodnotě 20 miliard USD. Tento krok doplňuje již existující schválený rámec pro odkup vlastních akcií ve výši 2,1 miliardy USD. Akcie společnosti v reakci na toto oznámení vzrostly v předburzovním obchodování o více než 2 %.

Kromě rozsáhlého odkupu akcií firma rovněž oznámila navýšení své pravidelné čtvrtletní hotovostní dividendy o více než 3 %. Konkrétně se tak výplata zvyšuje z původních 89 centů na nových 92 centů na jednu akcii.

Generální ředitel Cristiano Amon v oficiálním prohlášení k tomuto kroku zdůraznil, že se vedení podniku i nadále plně soustředí na zajištění atraktivních výnosů pro své akcionáře. Současně podle něj firma úspěšně pokračuje v realizaci stávajících příležitostí k obchodní diverzifikaci na globálním trhu.

Ropa se znovu blíží k hranici 100 dolarů za barel, což u investorů oživuje obavy z vyšší inflace. Rostoucí ceny ropy (CL ​ =F, BZ ​ =F) se rychle promítají do ekonomiky, ovšem ropné šoky zřídkakdy zůstávají pouze u inflačního příběhu. Často se přelévají do celého finančního systému.

Alfonso Peccatiello z výzkumné firmy The Macro Compass upozorňuje, že tyto šoky primárně zvedají hodnotu amerického dolaru (DX=F) a výnosy dlouhodobých dluhopisů ještě předtím, než případné škody plně reflektují akcie. Analytici z Bank of America (BAC ​ ) v pondělí dodali, že trhy se aktuálně soustředí spíše na inflační dopady ropného šoku než na rizika pro hospodářský růst. Přestože ropa zdražuje a očekávání ohledně snižování sazeb klesají, index S&P 500 (^GSPC) se stále drží v rozmezí 5 % od svých historických maxim.

Americký dluhopisový trh však již signalizuje složitější situaci. Pouze polovina nedávného nárůstu výnosů dlouhodobých státních dluhopisů (^TNX, ^TYX) pramení z inflačních očekávání. Zbytek odráží požadavek investorů na vyšší kompenzace za držení dlouhodobého vládního dluhu. Právě proto je tlak na růst výnosu 30letých dluhopisů zpět k hranici 5 % tak zásadní. Nad touto úrovní hrozí riziko rychlých a nekontrolovaných výprodejů dluhopisů, které by zasáhly i akcie a další riziková aktiva.

Podobný varovný signál vysílá i americký dolarový index (DX-Y.NYB ​ ), který v pátek poprvé od května 2025 krátce překonal hranici 100 bodů. Pokud se ceny ropy udrží nahoře a vrátí se poptávka po bezpečných aktivech, americký dolar zůstane pro investory velmi efektivním diverzifikačním nástrojem.

Poskytovatel vládních IT služeb Science Applications International Corporation oznámil výsledky za 4. čtvrtletí CY2025. Tržby společnosti meziročně klesly o 4,8 % na 1,75 miliardy USD, čímž o 1 % zaostaly za odhady analytiků ve výši 1,77 miliardy USD. Naopak upravený zisk na akcii dosáhl 2,62 USD, což představuje překonání tržního konsenzu 2,01 USD o výrazných 30 %.

Vedení společnosti přisuzuje pokles tržeb zpoždění veřejných zakázek a strategickému odklonu od nízkomaržových IT kontraktů. Navzdory tlaku na tržby si firma udržela stabilní ziskovost díky opatřením na snížení nákladů, která uvolnila investiční kapacitu ve výši 100 milionů USD. Upravená EBITDA dosáhla 181 milionů USD při marži 10,3 %, čímž překonala o 5,7 % odhady analytiků ve výši 171,2 milionu USD. Provozní marže zůstala meziročně stabilní na úrovni 7,6 %.

Pro nadcházející finanční rok 2027 společnost stanovila výhled upraveného zisku na akcii ve střední hodnotě 9,60 USD a výhled EBITDA na 710 milionů USD, obojí v souladu s očekáváním trhu. Celoroční výhled tržeb ve střední hodnotě 7,1 miliardy USD však zaostal za odhady o 2,8 %. Kniha zakázek na konci čtvrtletí vzrostla meziročně o 3,5 % na 22,62 miliardy USD. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí 4,20 miliardy USD.

Společnost Semtech ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2025 splnila očekávání Wall Street. Tržby meziročně vzrostly o 9,3 % na 274,4 milionu USD, což odpovídalo odhadům ve výši 273,2 milionu USD. Upravený zisk na akcii činil 0,44 USD a mírně překonal odhadovaných 0,43 USD. Upravená EBITDA dosáhla 57,4 milionu USD při marži 20,9 %.

Navzdory solidním číslům a tržní kapitalizaci 8,24 miliardy USD reagoval trh na výsledky negativně. Provozní marže se totiž propadla na -6,7 % z loňských 8,4 %, přičemž dny obratu zásob zůstaly na hodnotě 133. Vedení společnosti však představilo silný výhled pro 1. kvartál roku 2026. Očekávané tržby ve střední hodnotě 283 milionů USD převyšují odhady analytiků, které činily 273,6 milionu USD, a upravený zisk na akcii by měl dosáhnout 0,45 USD, rovněž nad konsensem 0,43 USD. Odhadovaná EBITDA je stanovena na 59,5 milionu USD oproti očekávaným 52,99 milionu USD.

Hlavním tahounem růstu je segment datových center, u kterého Semtech očekává letošní meziroční nárůst tržeb o více než 50 %. K tomu přispěje nedávná akvizice společnosti HIFU, která umožní zvýšit hodnotu dodaných komponent v budoucích 3.2T modulech na přibližně 80 USD. Klíčovým prvkem je také ekosystém bezdrátové technologie LoRa s očekávaným dlouhodobým ročním tempem růstu kolem 20 %. Management rovněž potvrdil pokrok v probíhajícím odprodeji své divize celulárních modulů.

Vanguard Information Technology ETF, založený v roce 2004, dosahuje historicky složeného ročního výnosu 13,7 %, čímž dlouhodobě překonává index S&P 500 s ročním zhodnocením 10,6 %. Ačkoliv rozdíl 3,1 procentního bodu na první pohled nemusí působit zásadně, díky magii složeného úročení vytváří propastný rozdíl v celkové dolarové návratnosti.

Fond se zaměřuje výhradně na technologický sektor, přičemž drží 320 akcií z 12 různých podsegmentů. Zcela dominantní postavení má však polovodičový průmysl, ve kterém je alokováno 34,4 % celkových aktiv. Váha pozic je určena tržní kapitalizací, což znamená, že největší vliv na výkonnost mají giganti jako Nvidia ​ , Broadcom ​ , Micron Technology a Advanced Micro Devices. Kombinovaná hodnota těchto společností v současnosti dosahuje 6,8 bilionu dolarů.

Očekávaný růst je silně spjat s investicemi do umělé inteligence. Do roku 2030 by podle odhadů mohli provozovatelé datových center vynakládat až 4 biliony dolarů ročně na novou infrastrukturu. Vanguard ETF navíc pokrývá i stranu poptávky, jelikož drží akcie největších kupců AI čipů, mezi něž patří Microsoft ​ a Oracle ​ . Zmíněných šest klíčových firem dosáhlo od počátku AI boomu v roce 2023 mediánového výnosu 353 %, což vytváří silný předpoklad, že tento ETF překoná širší trh i v roce 2026.

Společnost Oracle ​ vykázala v prvním čtvrtletí silné výsledky, které překonaly očekávání analytiků díky rostoucí adopci cloudové infrastruktury poháněné umělou inteligencí. Tržby dosáhly hodnoty 17,19 miliardy USD oproti odhadovaným 16,93 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 21,7 %. Upravený zisk na akcii činil 1,79 USD, čímž překonal odhady 1,69 USD o 5,7 %. Upravený provozní zisk se vyšplhal na 7,38 miliardy USD při marži 42,9 %.

Fakturace na konci čtvrtletí vzrostly meziročně o 25,3 % na 17,13 miliardy USD, přičemž celková provozní marže zůstala stabilní na úrovni 31,8 %. Tržní kapitalizace společnosti dosáhla 448,6 miliardy USD. Výhled pro druhé čtvrtletí rovněž potěšil investory – vedení očekává tržby na úrovni 19,08 miliardy USD a upravený zisk na akcii 1,98 USD, což je bezpečně nad očekáváním trhu ve výši 1,92 USD.

Během hovoru s analytiky vedení vyzdvihlo takzvaný haló efekt AI infrastruktury, který uvolňuje rozpočty klientů a podporuje tradiční cloudové zátěže. Zástupci společnosti zdůraznili, že implementace AI do databází a integrace privátních velkých jazykových modelů (LLM) zrychluje realizaci hodnoty pro zákazníky, o čemž svědčí více než 2 000 úspěšných spuštění v ostrém provozu. Generální ředitel Mike Cecilia navíc ujistil trh, že umělá inteligence neohrožuje obchodní model SaaS, ale naopak jej vylepšuje bez dodatečných nákladů pro klienty, což dlouhodobě posiluje jejich loajalitu.

Společnost Cadre zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 pokles tržeb a marží, čímž zaostala za očekáváním Wall Street a vyvolala prudkou negativní reakci trhu. Tržby dosáhly hodnoty $167.2 milionu což představuje nesplnění odhadů ve výši $184.3 milionu o 9.3 %. Upravený zisk na akcii (EPS) činil $0.29 oproti očekávaným $0.47, což je odchylka 37.4 %. Vedení společnosti přisuzuje tyto slabší výsledky především časovým posunům u velkých zakázek v oblasti obrany a dočasnému zpomalení jaderných projektů v důsledku regulačních změn.

Upravená EBITDA dosáhla $34.4 milionu při marži 20.6 % oproti odhadům ve výši $37.29 milionu (nesplnění o 7.7 %). Provozní marže klesla na 12.2 % z loňských 16.7 %. Výhled EBITDA pro nadcházející finanční rok 2026 je stanoven na střední hodnotu $138.5 milionu, což je pod očekáváním analytiků na úrovni $141.5 milionu. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí $1.40 miliardy.

Během hovoru k výsledkům prezident společnosti vyjádřil 100% jistotu, že zpožděné kontrakty nejsou zrušeny, ale představují pouze časový posun. Management rovněž upozornil na silný objem nevyřízených objednávek a probíhající integraci nedávné akvizice TIER Tactical. Očekává se, že tato akvizice přinese vysokomaržové příjmy v pozdější fázi roku, ačkoli případné synergie zatím nebyly do aktuálního konzervativního výhledu zahrnuty.

Společnost Custom Truck One Source čelila po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2025 negativní reakci trhu, protože růst tržeb zaostal za očekáváním Wall Street. Tržby dosáhly hodnoty 528,2 milionu USD, což představuje meziroční růst o 1,4 %, ale oproti odhadům ve výši 581 milionů USD jde o nenaplnění predikcí o 9,1 %. Společnost naopak výrazně překonala odhady zisku, když upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,13 USD oproti očekávaným 0,06 USD. Upravená EBITDA dosáhla 120,7 milionu USD s marží 22,9 %.

Vedení společnosti poukázalo na pokračující sílu v segmentu pronájmu s rekordním využitím flotily, které dosáhlo téměř 84 %. Prodeje vybavení (TES) však čelily překážkám kvůli dřívějším nákupům zákazníků a odloženým dodávkám. Provozní marže klesla na 9,8 % z loňských 12,9 % a objem nevyřízených zakázek (backlog) se meziročně snížil o 9,1 % na 335,3 milionu USD. Výhled EBITDA pro rok 2026 byl stanoven na střední hodnotu 422,5 milionu USD, což je v souladu s očekáváním trhu.

Během konferenčního hovoru s analytiky generální ředitel Ryan McMonagle potvrdil, že cílové využití flotily nadále zůstává v rozmezí středních až vyšších 70 %. Finanční ředitel dodal, že cílové marže pro segment TES se pohybují v rozmezí 15-18 % a zásoby by měly být podle nového plánu udržovány pod hranicí šesti měsíců.

Ačkoliv společnosti Nvidia a Micron Technology představují klíčové hráče v oblasti infrastruktury pro umělou inteligenci, miliardáři Israel Englander a David Tepper ve čtvrtém čtvrtletí prodali akcie Nvidia a nakoupili akcie Micron. Tito investoři spravují hedgeové fondy, které za poslední tři roky překonaly index S&P 500 o více než 30 procentních bodů.

Od konce prosince si akcie Micron připsaly 50 %, zatímco akcie Nvidia klesly o 3 %. Wall Street však nyní považuje za atraktivnější volbu společnost Nvidia. Ze 69 analytiků má Nvidia mediánovou cílovou cenu 265 USD za akcii, což představuje 47% potenciál růstu ze současné ceny 180 USD. Naopak Micron má od 49 analytiků mediánovou cílovou cenu 450 USD, což implikuje růst pouze o 6 % ze současných 426 USD.

Nvidia si udržuje více než 80% tržní podíl v oblasti AI akcelerátorů. Analytici ze společnosti Morningstar vyzdvihují její široký ekonomický příkop a dominanci, kterou si pravděpodobně udrží i přes snahy firem jako Alphabet vyvíjet interně vlastní čipy. Ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2026 Nvidia oznámila nárůst tržeb o 73 % na 68 miliard USD a zvýšení zisku non-GAAP o 82 % na 1,62 USD na akcii. Výhled společnosti navíc naznačuje další zrychlení růstu tržeb v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027.

Ačkoliv umělá inteligence aktuálně vládne Wall Street a analytici z PwC předpovídají, že tato technologie do konce dekády vytvoří globální ekonomickou hodnotu přes 15 bilionů dolarů, za překotným růstem zisku na akcii (EPS) společnosti Alphabet nestojí pouze AI. Hospodářské výsledky mateřské firmy Googlu výrazně podporuje masivní investice do sebe sama, která s umělou inteligencí nemá vůbec nic společného.

Základem byznysu Alphabetu nadále zůstává reklama. Google ​ si za poslední desetiletí udržuje dominantní tržní podíl v internetovém vyhledávání v rozmezí 89 % až 93 %. Silnou pozici doplňuje YouTube a rychle rostoucí platforma Google Cloud. Její meziroční růst tržeb ve čtvrtém čtvrtletí díky integraci generativní AI zrychlil na 48 %.

Tím hlavním skrytým tahounem ziskovosti je ovšem rozsáhlý program zpětného odkupu akcií. V letech 2016 až 2025 společnost Alphabet odkoupila vlastní akcie za neuvěřitelných 346 miliard dolarů. Ačkoliv absolutním králem v této disciplíně zůstává Apple ​ s repurchasingem ve výši 841 miliard dolarů od začátku fiskálního roku 2013, systematická redukce počtu akcií v oběhu představuje pro dlouhodobý růst ziskovosti Alphabetu zcela zásadní faktor.

Společnost Kohl's zakončila čtvrté čtvrtletí roku 2025 s tržbami, které se blížily očekávání trhu, a výrazně překonala odhady zisku (non-GAAP), což vyvolalo pozitivní reakci investorů. Tržby dosáhly hodnoty 5,17 miliardy USD (meziroční pokles o 4,2 %), což je těsně pod analytickým odhadem 5,18 miliardy USD. Upravený zisk na akcii ve výši 1,07 USD však masivně překonal odhady o 26,7 %.

Generální ředitel Michael Bender připsal nárůst ziskovosti disciplinovanému řízení zásob a nižším nákladům na prodejny. Provozní marže se zvýšila na 4,1 % oproti 2,3 % ve stejném období loňského roku. Upravená EBITDA dosáhla 386 milionů USD, čímž překonala konsenzus o 4,2 %. Porovnatelné tržby klesly o 2,8 %, což představuje solidní zlepšení oproti poklesu o 6,1 % v předchozím roce. Společnost na konci čtvrtletí provozovala 1 153 poboček.

I přes silný závěr roku je výhled upraveného zisku na akcii pro fiskální rok 2026 stanoven na střední hodnotu 1,30 USD, což zaostává za očekáváním trhu o 3,7 %. Během hovorů s analytiky vedení zdůraznilo zaměření na novou kampaň, posílení privátních značek a optimalizaci cen pro znovuzískání tržního podílu. Žádné výrazné změny v počtu prodejen se neplánují, investice budou směřovat primárně do vylepšení nákupního zážitku přímo na pobočkách.

Společnost Alibaba Group představila novou platformu umělé inteligence zaměřenou na podnikovou automatizaci. Tento krok dále zintenzivňuje konkurenci na rychle se rozvíjejícím čínském trhu s AI agenty, který v technologickém sektoru aktuálně zažívá obrovský rozmach.

Nová platforma nese název Wukong a je navržena tak, aby dokázala efektivně koordinovat více agentů umělé inteligence současně. Její hlavní výhodou je schopnost zpracovávat komplexní obchodní a administrativní úkoly v rámci jediného uživatelského rozhraní. Mezi klíčové integrované funkce patří úprava firemních dokumentů, automatické aktualizace tabulek, detailní přepisy pracovních schůzek a pokročilé rešerše.

V současné době je platforma ve fázi uzavřeného beta testování, kam mají přístup pouze vybraní uživatelé na základě speciální pozvánky. Uvedením tohoto nového podnikového řešení korporace jasně cílí na maximální zefektivnění firemních procesů a posílení svého postavení v lukrativním segmentu B2B technologických inovací.

Automobilový průmysl historicky patří k nejvíce cyklickým sektorům globální ekonomiky, což vede investory k otázce, jak si v případě recese povede Tesla ​ . Ačkoliv má společnost pověst technologického podniku, v roce 2025 tvořily příjmy z prodeje vozidel 73 % jejích celkových tržeb. Tato skutečnost automobilku úzce spojuje s chováním spotřebitelů, kteří během ekonomického útlumu obvykle odkládají velké nákupy.

Během recese jsou navíc úvěry na auta hůře dostupné, úrokové sazby rostou a důvěra spotřebitelů klesá. Značka působí v prémiovém segmentu trhu, kde je poptávka na výkyvy nálad ještě citlivější. Zvýšená konkurence a snahy stimulovat poptávku slevami následně vedou ke snižování marží v celém odvětví, čemuž se nevyhne žádný tradiční výrobce.

Navzdory těmto fundamentálním tlakům však společnost disponuje klíčovými strukturálními výhodami, které mohou dopady zpomalení ekonomiky výrazně zmírnit. Udržuje si velmi silnou rozvahu, přičemž v posledním čtvrtletí vykázala hotovost a peněžní ekvivalenty ve výši 44 miliard dolarů. To jí dává obrovskou flexibilitu pro pokračující investice do nových technologií i během krizových období. K celkové odolnosti přispívá také vertikálně integrovaný obchodní model. Interní vývoj vlastního softwaru, bateriových technologií a výrobních procesů umožňuje firmě efektivněji kontrolovat náklady a mnohem rychleji upravovat produkci podle aktuálních tržních podmínek.

Ceny ropy obnovily svůj růst poté, co Írán zintenzivnil útoky na energetickou infrastrukturu v oblasti Perského zálivu. Severomořský Brent překonal hranici 103 USD za barel, čímž částečně kompenzoval svůj pondělní pokles o 2,8 %. Americká lehká ropa WTI se mezitím pohybuje kolem úrovně 96 USD.

V důsledku útoků íránských dronů a raket byl přerušen provoz na ropném poli Shah ve Spojených arabských emirátech a zasaženo bylo také irácké ropné pole i klíčový emirátský přístav. Téměř úplné zastavení lodní dopravy přes Hormuzský průliv začíná výrazně omezovat globální dodávky a dopadat na spotřebitele, zejména v Asii. Od začátku konfliktu ceny ropy vzrostly o více než 40 %. Pondělní krátkodobá korekce byla způsobena pouze zprávami o amerických přípravách na uvolnění první tranše nouzových ropných rezerv.

Americký prezident Donald Trump pohrozil rozšířením vojenských úderů na ropnou infrastrukturu na ostrově Chark, který představuje hlavní íránský exportní uzel. Země Blízkého východu na eskalaci reagují omezováním produkce, přičemž Spojené arabské emiráty a Kuvajt již těžbu snížily. Saúdská Arábie se nyní společně se SAE snaží urychleně posílit export prostřednictvím alternativních tras, které obcházejí Hormuzský průliv. Podle analytiků banky JPMorgan ​ bude tranzit přes tento klíčový průliv pravděpodobně stále více podmíněný politickou příslušností jednotlivých plavidel.

Poskytovatel služeb v oblasti výroby elektroniky, společnost Jabil, ve středu ráno zveřejní své hospodářské výsledky. Trh s napětím očekává, zda firma naváže na své silné předchozí období.

V minulém čtvrtletí Jabil překonal odhady analytiků, když vykázal tržby ve výši 8,31 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 18,7 %. Šlo o výjimečné čtvrtletí s vynikajícím výhledem budoucích tržeb i zisku na akcii, který výrazně předčil veškerá očekávání trhu.

Pro toto čtvrtletí se předpokládá, že tržby společnosti Jabil vzrostou meziročně o 15,2 %, což je podstatné zlepšení oproti stagnujícím tržbám ve stejném období loňského roku. Analytici během posledních 30 dnů své odhady převážně potvrdili, což naznačuje stabilní směřování byznysu. Historie navíc ukazuje, že Jabil jen zřídka zaostává za odhady Wall Street ohledně tržeb.

Jabil oznamuje výsledky jako první ze své srovnávací skupiny, a proto bude udávat tón pro celý sektor technologického hardwaru a elektroniky. Je důležité poznamenat, že celý sektor byl v posledním měsíci pod tlakem a konkurenční akcie se propadly v průměru o 3,4 %, zatímco cena akcií Jabil zůstala za stejnou dobu nezměněna.

Diskontní maloobchodní řetězec Five ​ Below oznámí své hospodářské výsledky tuto středu po uzavření trhu. Trh očekává, že tržby za toto čtvrtletí meziročně vzrostou o 23 %, což představuje výrazné zlepšení oproti 4% nárůstu ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dnů převážně potvrdili, i když společnost za poslední 2 roky již několikrát očekávání Wall Street nenaplnila.

V předchozím čtvrtletí společnost naopak překonala odhady analytiků, když vykázala tržby 1,04 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 23,1 %. Výhled zisku na akcii (EPS) pro další čtvrtletí i samotný dosažený zisk tehdy rovněž předčily tržní konsenzus.

Konkurenční firmy ze segmentu již své výsledky za Q4 zveřejnily a mohou napovědět další vývoj. Ross Stores dosáhl růstu tržeb o 12,2 % a překonal očekávání o 3,2 %, po čemž jeho akcie posílily o 8 %. Společnost Burlington vykázala růst tržeb o 11,3 % a překonala odhady o 1,6 %, s následným růstem akcií o 1,6 %.

Nejistota kolem zdraví ekonomiky a dopadů možných cel či snižování podnikových daní v roce 2025 způsobila, že akcie diskontních prodejců v posledním měsíci v průměru ztratily 9,8 %. Cena akcií Five Below však během této doby zůstala beze změny. Titul vstupuje do výsledkové sezóny s aktuální tržní cenou 211,40 dolaru, přičemž průměrná cílová cena analytiků aktuálně činí 229,32 dolaru.

Řetězec obchodních domů Macy's ve středu ráno zveřejní své hospodářské výsledky. V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků s tržbami ve výši 4,91 miliardy USD, což představuje meziroční stagnaci. Zároveň výrazně překonala odhady zisku na akcii (EPS) i hrubé marže.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává meziroční pokles tržeb o 2,8 %, což je zlepšení oproti poklesu o 4,4 % zaznamenanému ve stejném čtvrtletí loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dní převážně potvrdili, přičemž Macy's jen zřídka zaostává za odhady tržeb z Wall Street.

Konkurenční společnosti již své výsledky za čtvrté čtvrtletí představily, což naznačuje vývoj v sektoru. Tržby Kohl's klesly o 4,2 %, čímž splnily odhady, ale akcie po oznámení oslabily o 6,8 %. Dillard's zaznamenal pokles tržeb o 3 %, čímž zaostal za odhady o 1,5 %, a jeho akcie klesly o 7,1 %.

Maloobchodní sektor se smíšeným zbožím v posledním měsíci podává podprůměrný výkon s průměrným poklesem cen akcií o 9,8 % kvůli obavám z možných celních tarifů v roce 2025. Akcie Macy's za stejné období odepsaly 23 %. Do výsledkové sezóny tak společnost vstupuje s průměrnou cílovou cenou od analytiků na úrovni 21,40 USD v porovnání se současnou tržní cenou 17,12 USD.

Maloobchodní prodejce domácího vybavení Williams-Sonoma oznámí své hospodářské výsledky tuto středu ráno. V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 1,88 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 4,6 %. Firma rovněž solidně překonala odhady hrubé marže a ukazatele EBITDA.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti meziročně klesnou o 1,9 %, což je obrat oproti 8% nárůstu zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dní převážně potvrdili, přičemž Williams-Sonoma málokdy zaostává za odhady z Wall Street.

Někteří konkurenti v sektoru již své výsledky zveřejnili. Tržby společnosti Sleep Number klesly meziročně o 7,8 %, čímž překonaly očekávání analytiků o 5,7 %. Společnost Arhaus vykázala růst tržeb o 5,1 %, což překonalo odhady o 4,1 %. Akcie Sleep Number se po výsledcích propadly o 22,9 % a Arhaus klesl o 1,6 %.

Celý sektor maloobchodu s vybavením pro domácnost v posledním měsíci průměrně ztratil 9,8 %. Akcie Williams-Sonoma ve stejném období klesly o 13,9 % a do výsledkové sezóny vstupují s průměrnou cílovou cenou analytiků ve výši 206,37 USD, přičemž současná tržní cena akcií se pohybuje na úrovni 182,36 USD.

Globální výdaje na obranu prudce rostou. Vojenský rozpočet USA na rok 2026 činí 838,5 miliardy dolarů, přičemž prezident Trump navrhl pro rok 2027 částku 1,5 bilionu dolarů. Německo, v současnosti čtvrtý největší světový plátce na armádu, plánuje pod vedením kancléře Friedricha Merze během pěti let zdvojnásobit svůj rozpočet, aby dosáhlo cíle NATO ve výši 3,5 % HDP.

Z tohoto makroekonomického trendu výrazně těží německý zbrojařský kontraktor Rheinmetall. Společnost produkuje široké spektrum vybavení od nákladních vozidel a satelitů až po pokročilé systémy protivzdušné obrany. Její bojová vozidla pěchoty Lynx a tanky nové generace Panther Kf51, vybavené moderními protidronovými opatřeními, jsou aktuálně integrovány do výzbroje řady evropských i světových armád.

Podle hospodářských výsledků zveřejněných 11. března 2026 dosáhly tržby společnosti Rheinmetall za rok 2025 celkem 9,9 miliardy eur, což představuje nárůst o 29 % oproti roku 2024. Provozní zisk vzrostl o 33 % na 1,8 miliardy eur. Společnost rovněž zaznamenala růst nevyřízených zakázek o 36 % díky silnému přílivu nových mezinárodních objednávek. Čistá zisková marže podniku se v roce 2025 výrazně zvýšila na 11,8 % z 9,19 % v roce 2024, což potvrzuje silnou ziskovost tohoto titulu v aktuálním geopolitickém prostředí.

Akcie výrobce elektromobilů Lucid ​ se propadly o 98 % ze svého maxima. Přestože společnost v roce 2025 téměř zdvojnásobila objem výroby a ve čtvrtém čtvrtletí zvýšila dodávky o více než 70 %, stále výrazně zaostává za lídry trhu, jako jsou Tesla ​ a BYD Auto. Ve čtvrtém kvartálu roku 2025 vyrobil Lucid 8 412 vozidel, zatímco Tesla jich vyprodukovala 434 358.

Produkce Lucidu se více blíží konkurenčnímu start-upu Rivian ​ , který ve stejném období vyrobil 10 974 vozů. Zásadní rozdíl však spočívá v ziskovosti. Zatímco Rivian již v roce 2025 dosáhl hrubého zisku, Lucid na každém prodaném voze stále prodělává. Tržby společnosti za rok 2025 činily 1,35 miliardy dolarů, avšak náklady na prodané zboží dosáhly 2,61 miliardy dolarů.

Vedení automobilky plánuje dosáhnout pozitivního cash flow do konce desetiletí. Vzhledem k vysoce konkurenčnímu prostředí a současným ztrátám je však akcie vhodná pouze pro agresivní investory, kteří by měli k investici přistupovat se značnou opatrností. Bude trvat ještě dlouho, než se z podniku stane udržitelně zisková společnost.

Společnost General Mills ve středu před otevřením trhu zveřejní své hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Bude tak první firmou ze svého sektoru, která v této výsledkové sezóně reportuje.

V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 4,86 miliardy dolarů, což představovalo meziroční pokles o 7,2 %. Firma tehdy zaznamenala silné čtvrtletí s působivým překonáním odhadů EBITDA i organických tržeb.

Pro nadcházející čtvrtletí trh očekává, že tržby General Mills meziročně klesnou o 8,8 %. Jde o další zpomalení oproti poklesu o 5 %, který společnost zaznamenala ve stejném čtvrtletí loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dní víceméně potvrdili, ačkoliv firma za poslední dva roky několikrát nesplnila očekávání Wall Street ohledně tržeb.

Sektor základního spotřebního zboží aktuálně čelí zhoršenému sentimentu investorů. Konkurenční skupina společností za poslední měsíc klesla v průměru o 6,6 %, přičemž samotné akcie General Mills za stejné období ztratily 13,2 %.

Společnosti Palantir ​ Technologies a Alphabet ​ vykazují díky umělé inteligenci silný růst, ale z hlediska valuace představují odlišné investiční příležitosti. Zatímco Alphabet nabízí stabilní tempo růstu a konzervativní ocenění, Palantir se obchoduje za extrémní prémie, což z akcií Alphabet činí pro příštích pět let bezpečnější volbu.

Palantir nedávno oznámil tržby za čtvrté čtvrtletí roku 2025 ve výši zhruba 1,41 miliardy USD, což představuje masivní meziroční nárůst o 70 %. Tržby z amerického komerčního sektoru vyskočily o 137 % na 507 milionů USD. Společnost rovněž vykázala čistý zisk podle GAAP ve výši 609 milionů USD, což tvoří 43 % celkových kvartálních tržeb. Pozitivní je i výhled managementu na rok 2026, který počítá s tržbami přibližně 7,19 miliardy USD, tedy s meziročním růstem o 61 %.

Navzdory bezchybné exekuci je však ocenění akcií Palantir pro mnoho investorů těžko akceptovatelné. Forwardový poměr ceny a zisku (P/E) se pohybuje kolem hodnoty 125, zatímco trailing P/E dosahuje úrovně 240. Aktuální cena tak již plně zohledňuje budoucí hyperrůst a neponechává žádný prostor pro případné zklamání. Pokud by došlo k oslabení poptávky nebo prodloužení prodejních cyklů, valuace by mohla prudce klesnout, i kdyby fundament podniku zůstal silný.

Fondy Schwab U.S. Small-Cap ETF (SCHA ​ ) a iShares Morningstar Small-Cap ETF (ISCB ​ ) představují nízkonákladové možnosti investování do amerických společností s malou tržní kapitalizací. Ačkoliv oba fondy nevykazují zásadní rozdíly v celkových nákladech či historických výnosech, liší se svou velikostí, alokací do jednotlivých sektorů a obchodní likviditou.

Fond ISCB, který působí na trhu již přes 21 let, sleduje index Morningstar a v současnosti drží 1 560 amerických akcií. Jeho portfolio je mírně nakloněno směrem k průmyslu (19 %), financím (17 %) a zdravotnictví (14 %). Největší pozice fondu, mezi něž patří Lumentum Holdings, Ati ​ a Albemarle, nepřesahují podíl 1 % na celkových aktivech, což zajišťuje nízkou koncentraci portfolia. Tento fond nabízí investorům nepatrně vyšší dividendový výnos.

Naproti tomu fond SCHA disponuje širším portfoliem zahrnujícím přes 1 700 akciových titulů. Z hlediska sektorové alokace mají největší zastoupení finance (18 %) a průmysl (17 %), fond se však vyznačuje vyšším podílem technologického sektoru (15 %). Mezi hlavní pozice patří Sandisk, Lumentum Holdings a Ati. Právě větší váha v technologiích, které v uplynulých 20 letech svými výnosy výrazně překonávaly širší trh, může být pro mnoho investorů rozhodující. Společně s podstatně větším objemem spravovaných aktiv (AUM) a mnohem lepší likviditou to činí z ETF SCHA atraktivní volbu pro ty, kteří preferují snadnější obchodování.

Prezident Donald Trump nadále vyzývá mezinárodní společenství k zajištění bezpečnosti v Hormuzském průlivu, který je pod tlakem kvůli probíhajícímu konfliktu s Íránem. Situace natolik eskalovala, že Trump požádal Čínu o měsíční odklad plánovaného summitu, aby mohl dohlížet na vojenské operace. Omezení provozu v tomto strategickém průlivu, kudy proudí přibližně pětina světových dodávek ropy, již donutilo země jako Spojené arabské emiráty a Kuvajt k dalšímu snížení těžby. Americké síly v regionu mezitím zničily více než 30 minonosných lodí.

Navzdory geopolitickému napětí trhy zaznamenaly pokles cen ropy, k čemuž přispěly zprávy o brzkém uvolnění amerických nouzových rezerv. Americká lehká ropa zlevnila o zhruba 5 % a zakončila obchodní seanci na úrovni 93,50 USD za barel. Cena severomořské ropy Brent klesla o téměř 3 %, přesto však uzavřela nad hranicí 100 USD za barel. Znamená to již třetí obchodní seanci v řadě, kdy trh uzavřel nad touto klíčovou psychologickou úrovní, což představuje nejdelší podobnou sérii od srpna 2022.

Výsledková sezóna za 4. čtvrtletí přinesla zajímavá čísla v sektoru stomatologického vybavení a technologií. Čtyři sledované společnosti v tomto odvětví vykázaly silný kvartál, když jejich celkové tržby překonaly konsenzuální odhady analytiků o 4,7 %, přičemž výhled tržeb na další čtvrtletí zůstal v souladu s očekáváním. Přesto akcie těchto firem po zveřejnění výsledků v průměru klesly o 3,5 %.

Hlavní pozornost se upírá na globálního distributora zdravotnických produktů, společnost Henry Schein (HSIC ​ ). Ta oznámila tržby ve výši 3,44 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,7 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 2,8 %. Pro firmu to byl celkově velmi úspěšný kvartál se solidním překonáním odhadů analytiků jak v celkových, tak i v organických tržbách.

Vedení podniku uvedlo, že tyto prodeje odrážejí pokračující dynamiku, která vedla k nejvyššímu růstu tržeb za posledních 15 čtvrtletí. K dobrým číslům přispěl napříč všemi divizemi především globální prodej vybavení, speciálních produktů a technologií. Společnost díky tomu se svými zisky za čtvrtý kvartál úspěšně překonala i svá nedávno zvýšená finanční očekávání pro rok 2025.

Společnosti s velkým objemem hotovosti mohou být finančně odolné, ale ne všechny představují dobrou investici. Zde je přehled jedné slibné akcie a dvou titulů, kterým by se investoři měli na základě aktuálních dat spíše vyhnout.

Společnost Okta ​ (OKTA) s čistou hotovostní pozicí ve výši 2,13 miliardy USD (15,2 % tržní kapitalizace) aktuálně čelí fundamentálním překážkám. Zákazníci váhají se závazky vůči její platformě, což se odráží v průměrném růstu fakturace o pouhých 9,8 %. Odhadovaný růst tržeb o 9 % pro příštích 12 měsíců naznačuje zpomalení poptávky. Očekává se také pokles marže volného peněžního toku o 2 procentní body. Akcie se obchodují za 79,17 USD s násobkem 4,5x forward P/S.

Fidelis Insurance (FIHL ​ ) drží čistou hotovost 401,4 milionu USD (24,8 % tržní kapitalizace), ale potýká se s rychle rostoucími náklady. Marže zisku před zdaněním u této pojišťovny klesla o propastných 45,9 procentního bodu. Zisk na akcii navíc každoročně klesal o 4,7 % a roční růst účetní hodnoty na akcii činil pouze slabých 9,3 %. Cena akcie je 18,70 USD, což představuje ocenění na úrovni 0,6x forward P/B.

Naopak slibnějším cílem je biofarmaceutická společnost Incyte (INCY ​ ). Ta disponuje velmi silnou čistou hotovostní pozicí ve výši 3,55 miliardy USD, což představuje 19,3 % její celkové tržní kapitalizace, a má tak dostatečný kapitál k dalšímu rozvoji svých komerčních léčiv.

Akcie obchodované v pásmu 1 až 10 dolarů mohou navzdory zdánlivě atraktivní ceně skrývat fundamentální rizika. Analytici aktuálně varují před třemi konkrétními tituly s pochybnými základy, kterým je na současném trhu lepší se vyhnout.

Prvním je American Express ​ Global Business Travel (GBTG ​ ), který se obchoduje za 5,48 USD s forward P/S na úrovni 0,9x. Společnost vykazuje pomalý roční růst tržeb o 8,9 % za poslední dva roky, čímž zaostává za softwarovou konkurencí. Hrubá marže 60,1 % odráží relativně vysoké náklady na obsluhu klientů, přičemž provozní marže za poslední rok zcela stagnovala.

Druhou rizikovou investicí je poskytovatel samoobslužných skladovacích řešení Janus (JBI ​ ) s aktuální cenou 5,16 USD a forward P/E 8,2x. Firma se potýká s ročním poklesem tržeb o 8,9 % za uplynulé dva roky. Zisk na akcii (EPS) se ve stejném období propadl o 23,2 % ročně, což představuje silný protivítr pro budoucí výnosy. Klesající návratnost kapitálu navíc naznačuje, že dřívější motory zisku postupně slábnou.

Třetím varovným titulem je vývojář asistenčních systémů řízení Mobileye (MBLY ​ ). Zákazníci v současném cyklu odkládají nákupy, což způsobilo roční pokles tržeb o 4,6 % za poslední dva roky. Kapitálová náročnost firmy roste a marže volného peněžního toku se za posledních pět let snížila o 5,2 procentního bodu. Klesající návratnost z již tak nízkého základu ukazuje, že investiční kroky managementu nevycházejí podle původního plánu.

Společnosti s větším množstvím hotovosti než dluhů mohou být finančně odolné, ale ne vždy představují dobrou investici. Zatímco některé firmy dokážou tento kapitál využít k udržitelnému růstu, jiné bojují s klesající ziskovostí a ztrácejí tržní podíl.

Zářným příkladem pro dlouhodobé investory je GitLab. Tento poskytovatel platformy DevSecOps disponuje čistou hotovostí 1,26 miliardy USD (32,6 % tržní kapitalizace). Firma vykazuje vynikající výsledky v podobě průměrného růstu ročních opakujících se tržeb o 26,4 % za poslední rok a míry udržení čistých tržeb na úrovni 120 %. Díky nadstandardní funkcionalitě softwaru a nízkým nákladům dosahuje špičkové hrubé marže 87,4 %.

Naopak varovným signálem je výrobce fotomasek Photronics s čistou hotovostí 639,6 milionu USD (32,3 % tržní kapitalizace). Tržby společnosti klesaly o 2 % ročně za poslední dva roky a hrubá marže činí pouze 35,7 %. Při ceně 33,13 USD za akcii, ocenění 2,2x P/S a odhadovaném slabém růstu o 3,1 % v příštích 12 měsících zůstává titul rizikový. Podobně je na tom The Honest Company s hotovostí 84,66 milionu USD (27,5 % kapitalizace). Tržní základna 371,3 milionu USD rostla za poslední tři roky tempem jen 5,8 % ročně. Záporná návratnost kapitálu a forward P/E 29,5x při ceně 2,76 USD za akcii naznačují, že růstové strategie firmy selhávají a akcie zaostává za konkurencí.

Makroekonomické faktory jako inflace, geopolitická nejistota a rychlý rozvoj umělé inteligence nadále vytvářejí tlak na mnoho blue-chip dividendových akcií. Současný výprodej však nabízí investorům ideální příležitost k takzvanému nákupu při poklesu, a to zejména u společností Automatic Data Processing a Kimberly-Clark.

Akcie Automatic Data Processing se v posledním roce potýkají s obavami ze zpomalení růstu, rostoucí nezaměstnanosti a vlivu AI, přičemž se aktuálně obchodují za zhruba 213 USD za kus. Tato společnost patří mezi dividendové krále s více než 50 lety nepřetržitého ročního růstu dividend a aktuálně nabízí forwardový dividendový výnos 3,2 %. Loni na podzim firma navýšila svou dividendu o 10,1 %. Akcie se nyní obchodují za pouhý 18násobek očekávaných zisků, což je výrazný pokles oproti historickému ocenění, které se běžně pohybovalo kolem 25násobku.

Dalším dividendovým králem připraveným na obrat tržního sentimentu je Kimberly-Clark. Akcionáři již schválili fúzi se společností Kenvue, nicméně trh zůstává ohledně vyhlídek této transakce částečně skeptický. Investoři mají obavy z potenciálních rizik v portfoliu značek Kenvue, které zahrnuje i produkty jako Tylenol. Panují rovněž pochybnosti, zda spojení divize osobní péče s produkty pro zdraví spotřebitelů naplní vysoká očekávání managementu, avšak aktuální snížené ocenění může představovat zajímavou příležitost.

Sektor zbytného spotřebního zboží je silně závislý na hospodářských cyklech. Během posledních šesti měsíců toto odvětví ztratilo 9.9%, zatímco index S&P 500 zůstal stabilní. Analytici proto varují před třemi konkrétními společnostmi v tomto segmentu, které se potýkají se slabou poptávkou a nedostatečným generováním hotovosti.

První z nich je módní konglomerát PVH ​ s tržní kapitalizací 2.79 miliardy USD. Akcie se obchodují za 60.87 USD, což implikuje forward P/E na úrovni 5.2x. Společnost však vykazuje za poslední dva roky nízkou marži volného peněžního toku ve výši pouhých 6.6%, což omezuje její možnosti financování dalšího růstu.

Další rizikovou volbou je výrobce lodí Malibu Boats, jehož tržní kapitalizace činí 518.3 milionu USD. Při ceně 25.75 USD za akcii a forward P/E 15.2x firma ztrácí pozici vůči konkurenci. Za posledních pět let dosáhla slabého průměrného ročního růstu tržeb o velikosti 3.9% a potýká se s absencí volného peněžního toku pro reinvestice.

Trojici uzavírá společnost Latham, výrobce bazénů s tržní kapitalizací 702.9 milionu USD. Průměrný roční růst tržeb za posledních pět let činil 6.2%, což je pod průměrem spotřebitelského sektoru. Kvůli špatnému řízení nákladů spadla provozní marže na 4.6% a analytici neočekávají pro příští rok žádné zlepšení v oblasti volného peněžního toku.

Generální ředitel společnosti Nvidia ​ , Jensen Huang, zahájil ostře sledovanou konferenci GTC. Trh očekává představení nových produktů a detailů ohledně integrace technologií nedávno získaného startupu Groq. Poskytovatelé cloudových služeb aktuálně tvoří zhruba 50 % tržeb datových center Nvidie, které ve čtvrtém čtvrtletí dosáhly 62,3 miliardy USD. Za celý rok 2025 vygeneroval tento klíčový segment 193,5 miliardy USD v porovnání s 22,5 miliardy USD z herní divize.

Akcie AI cloudové společnosti Nebius vyletěly o 14 % po oznámení dlouhodobé dohody se společností Meta ​ v celkové hodnotě až 27 miliard USD. Kontrakt zahrnuje dodávky neocloudových kapacit za 12 miliard USD od roku 2027 a závazek k nákupu dalšího výpočetního výkonu za 15 miliard USD. Meta, jejíž akcie posílily o 2,6 %, zároveň zvažuje rozsáhlé propouštění, které by mohlo zasáhnout až 20 % pracovní síly. Cílem je kompenzovat masivní náklady na umělou inteligenci, které zahrnují i investici 14,3 miliardy USD do Scale AI, zatímco vývoj vlastního AI modelu s kódovým označením Avocado nabral zpoždění do května a zaostává za modelem Gemini 3 od Googlu.

V softwarovém sektoru rezonuje zpráva o nečekaném odstoupení generálního ředitele Adobe Shantanu Narayena po 18 letech ve funkci. Společnost nicméně za první čtvrtletí překonala odhady analytiků, když vykázala zisk na akcii 6,06 USD při tržbách 6,39 miliardy USD. Pro druhé čtvrtletí Adobe prognózuje tržby v rozmezí 6,43 až 6,48 miliardy USD, čímž naplnila tržní očekávání.

Akcie společnosti Micron Technology v pondělí posílily o více než 5 % poté, co firma oznámila plány na výstavbu nového závodu na výrobu čipů na Tchaj-wanu. Nové zařízení se zaměří na produkci špičkových pamětí DRAM, které uspokojí rostoucí poptávku v oblasti umělé inteligence.

Investoři se zároveň připravují na středeční zprávu o hospodářských výsledcích za druhé fiskální čtvrtletí. Odhaduje se, že Micron vykáže tržby ve výši 19.3 miliardy USD, což představuje mezikvartální růst o více než 40 % a meziroční nárůst o více než 130 %. Analytici očekávají upravený zisk 8.66 USD na akcii, což je o více než 80 % více než v předchozím kvartálu a o více než 450 % více než před rokem.

Akcie tohoto amerického výrobce paměťových čipů meziročně vzrostly o více než 340 %. Souběžně s asijskou expanzí společnost investuje 50 miliard USD do zdvojnásobení kapacity svého výrobního závodu v Idahu. Z probíhající rotace kapitálu těží celý sektor, přičemž akcie společnosti Sandisk si meziročně připsaly více než 1,200 %.

Rostoucí poptávka po umělé inteligenci zásadně pohání budování datových center, do kterých technologičtí giganti plánují v roce 2026 investovat stovky miliard dolarů. V těchto centrech jsou paměťové čipy nezbytným doplňkem pro procesory firem Nvidia ​ a AMD ​ . Podle analytiků vykazuje trh s pamětmi strukturální nedostatek nabídky, který může přetrvávat ještě několik let.

Společnost Robinhood ​ Markets zažívá katastrofální vstup do roku 2026. Od začátku roku akcie ztratily již jednu třetinu své hodnoty a výrazně tak zaostávají za indexem S&P 500, který ve stejném období klesl pouze o 2 %.

Jedním z hlavních důvodů současného výprodeje mohou být obavy ze sílící konkurence na trhu s predikcemi. Ačkoli se na platformě v loňském roce zobchodovalo více než 12 miliard těchto kontraktů, rostoucí počet konkurentů může ohrozit budoucí tržní podíl společnosti. Přesto Robinhood v posledních třech měsících roku 2025 zaznamenal růst čistých tržeb o 27 % na necelých 1,3 miliardy dolarů.

Současný pokles může být také nevyhnutelnou korekcí po masivním růstu. V loňském roce akcie vyletěly o více než 200 % a o rok dříve dokonce o více než 190 %. Mnoho investorů tak pravděpodobně po této působivé rally pouze vybírá své zisky. Akcie se aktuálně obchodují s poměrem ceny a zisku (P/E) na úrovni 36, přičemž forwardové P/E klesá na 32. Konsenzuální cílová cena analytiků se pohybuje kolem 120 dolarů, což naznačuje potenciál růstu o více než 60 %. Pro dlouhodobé investory tak může současný pokles představovat velmi zajímavou nákupní příležitost.

Akcie společnosti Meta ​ v pondělí vzrostly až o 3 % po oznámení dohody o cloudových službách s firmou Nebius v hodnotě až 27 miliard USD a zprávách o možném rekordním propouštění. Nebius souhlasil, že od roku 2027 poskytne Metě výpočetní kapacitu za 12 miliard USD s přístupem k platformě Vera Rubin od společnosti Nvidia ​ . Meta se navíc zavázala k pětiletému nákupu další kapacity za 15 miliard USD. Akcie Nebius díky tomu poskočily o více než 12 %, čímž navázaly na 30% růst za poslední měsíc. Zisky podpořila i nedávná zpráva, že Nvidia do Nebiusu investuje 2 miliardy USD pro zajištění výkonu datových center přes 5 gigawattů do konce roku 2030.

Růst akcií Meta umocnily informace agentury Reuters, podle kterých společnost zvažuje propustit až 20 % zaměstnanců kvůli enormním nákladům na infrastrukturu umělé inteligence. Šlo by o největší restrukturalizaci od přelomu let 2022 a 2023, kdy firma zrušila 21 000 pracovních míst. Očekává se, že výdaje Mety na AI stoupnou z 72,22 miliardy USD v roce 2025 na 115 až 135 miliard USD v roce 2026. Firma investovala 14,3 miliardy USD do akvizice Scale AI a plánuje do roku 2028 vynaložit 600 miliard USD na výstavbu datových center, včetně nedávno zahájeného 1-gigawattového projektu za 10 miliard USD v Indianě.

Tento trend optimalizace nákladů sledují i další technologičtí hráči. Společnost Block nedávno oznámila zrušení téměř poloviny pozic, tedy 4 000 pracovních míst, a softwarová firma Atlassian ​ minulý týden potvrdila plán propustit 10 % své pracovní síly v rámci zaměření na AI.

Výrobci čelí kritickému nedostatku wolframu, klíčového kovu využívaného ve zbrojním a polovodičovém průmyslu. Omezení čínského exportu a rostoucí vojenská poptávka vyhnaly jeho ceny na historická maxima.

Podle evropského benchmarku APT dosáhla cena wolframu hodnoty 2 250 USD za jednotku metrické tuny. Od února loňského roku, kdy Peking v rámci obchodního sporu s USA přidal určité wolframové produkty na seznam kontrolovaného exportu, vzrostly ceny o 557 %. Tento superhustý materiál tak letos již více než zdvojnásobil svou hodnotu.

Zpřísnění exportu výrazně ovlivnilo trh, jelikož Čína dominuje globální produkci. Podle dat výzkumné společnosti Project Blue klesly dodávky omezených čínských produktů z wolframu loni o zhruba 40 %. Zásoby odběratelů se tenčí a konflikt na Blízkém východě dále akceleruje poptávku po kovu, který je nezbytný pro výrobu průbojné munice a těžební techniky.

Analytici z BMO ​ Capital Markets označují současný převis poptávky nad nabídkou za nejextrémnější, jaký trh zažil od nedostatku lithia v roce 2021. Západní vlády i firmy tak intenzivně hledají alternativní zdroje. Společnost Almonty Industries Inc. aktuálně obnovuje těžbu ve svém jihokorejském dole a plánuje rozvoj prvního amerického dolu na wolfram za deset let. Téměř polovina jihokorejské produkce je přitom vyčleněna pro Pensylvánii, kde se využije při výrobě munice.

Ashley Magargee, generální ředitelka divize Genentech spadající pod farmaceutickou společnost Roche, na odborné konferenci Reuters Pharma USA 2026 uvedla, že firma strategicky usiluje o vybudování nového portfolia léků proti obezitě. Vyvíjené medikamenty by měly pacientům nabídnout vysokou toleranci z hlediska nežádoucích účinků a zároveň optimální cenovou dostupnost.

Podle vyjádření vedení společnosti v současnosti značná část pacientů předepsanou terapii z různých důvodů předčasně ukončuje. Magargee zdůraznila, že hlavními oblastmi budoucího zájmu jsou dlouhodobé udržení optimální tělesné hmotnosti a inovativní kombinované terapie. Tyto postupy jsou primárně určené pro ty pacienty, kteří klinicky nereagují na léčbu pouze jedním preparátem.

Cílem farmaceutického podniku již není pouhá distribuce nových léků na trh. Současnou prioritou je vytvoření komplexního a cenově dostupného portfolia léčiv, které by efektivně pokrylo veškeré medicínské potřeby napříč celou pacientskou populací.

Skupina bank vedená společností JPMorgan ​ začala investorům nabízet úvěr v celkové hodnotě 5,75 miliardy USD, který má pomoci financovat stažení herního vydavatele Electronic Arts ​ (EA) z burzy. Transakce, v rámci které získá společnost konsorcium investorů zahrnující saúdskoarabský Public Investment Fund, Silver Lake a Affinity Partners, je ohodnocena na 55 miliard USD a její uzavření se očekává v červnu.

Sedmiletý termínovaný úvěr typu B se skládá z americké tranše ve výši 4 miliardy USD a evropské části v hodnotě 1,531 miliardy eur (ekvivalent 1,75 miliardy USD). Struktura financování zahrnuje také termínovaný úvěr typu A ve výši 3,25 miliardy USD a dalších 9 miliard USD v ostatních zajištěných i nezajištěných dluzích denominovaných v dolarech a eurech.

Banky nabízejí dolarovou i eurovou část úvěru B s diskontem za 98,5 centu za dolar. Pohyblivá úroková sazba byla stanovena v rozpětí 350 až 375 bazických bodů nad referenčními sazbami SOFR a Euribor. Lhůta pro prodej tohoto úvěru je aktuálně stanovena do uzávěrky trhu 23. března.

Společnost OpenAI vede pokročilá jednání s předními private equity společnostmi, mezi které patří TPG ​ , Advent International, Bain Capital a Brookfield Asset Management. Cílem je vytvoření společného podniku, který by distribuoval podnikové produkty umělé inteligence napříč společnostmi v jejich investičních portfoliích. Tento krok by OpenAI zajistil rychlejší cestu k firemní adopci jejích technologií.

Navrhovaná transakce ohodnocuje tento projekt na pre-money valuaci přibližně 10 miliard USD. Očekává se, že private equity investoři do společného podniku vloží zhruba 4 miliardy USD, za což získají majetkové podíly a přímý vliv na implementaci technologií OpenAI. V roli hlavního investora s největším kapitálovým vkladem by měla působit společnost TPG, zatímco ostatní firmy se zúčastní jako spoluzakládající investoři s nárokem na křesla v představenstvu.

Konkurenční boj na poli podnikové umělé inteligence se tímto výrazně vyostřuje, neboť podobnou strategii volí také společnost Anthropic. Tvůrce modelu Claude aktuálně jedná s fondy jako Blackstone, Permira a Hellman & Friedman o vlastním společném podniku. V rámci této dohody by private equity firmy mohly získat podíl v hodnotě přibližně 1 miliarda USD. Obě AI společnosti usilují o zajištění vlivu nad podnikovými rozpočty v přípravě na potenciální primární úpis akcií, ke kterému by mohlo dojít ještě v průběhu letošního roku.

Společnost OPAL ​ Fuels zveřejnila své hospodářské a provozní výsledky za čtvrté čtvrtletí a celý rok 2025. Během konferenčního hovoru s investory vedení podniku zhodnotilo uplynulý rok, nastínilo plány pro rok 2026 a okomentovalo současné makroekonomické a regulační prostředí.

Generální ředitel Adam J. Comora uvedl, že rok byl zakončen úspěšně. Upravený zisk EBITDA dosáhl hodnoty 90,2 milionu USD, což plně odpovídá předchozím odhadům společnosti. Na první pohled zůstal upravený zisk EBITDA ve srovnání s rokem 2024 na stejné úrovni, nicméně reálný provozní růst byl podstatně vyšší.

Celková produkce společnosti meziročně vzrostla o 28 %. Tento silný nárůst však nebyl ve finančních výsledcích plně viditelný kvůli několika vnějším faktorům. Tím nejvýznamnějším byl pokles cen kreditů RIN o 22 %, který zastínil jinak velmi pozitivní provozní dynamiku podniku v uplynulém fiskálním roce.

Umělá inteligence nadále pohání růstový potenciál na Wall Street. Čtyři největší technologičtí giganti – Alphabet, Meta ​ Platforms, Microsoft ​ a Amazon ​ – společně plánují v roce 2026 kapitálové výdaje ve výši téměř 700 miliard dolarů na budování svých datových center pro AI. Tyto masivní investice však blednou v porovnání s odhadovaným 1 bilionem dolarů, které společnosti z indexu S&P 500 vydávají na jiné iniciativy zaměřené na růst.

Tyto enormní výdaje jsou financovány ze silných hotovostních toků hlavních provozních segmentů. Alphabet ovládá trh internetového vyhledávání s přibližně 90 % podílem, zatímco Meta Platforms v prosinci přilákala ke svým aplikacím v průměru 3,58 miliardy uživatelů denně. Microsoft těží ze svých tradičních produktů a cloudové platformy Azure a Amazon dominuje jak online maloobchodu, tak s divizí AWS globálnímu trhu cloudové infrastruktury.

Dosavadní výsledky těchto obrovských investic jsou velmi slibné. Google ​ Cloud zaznamenal ve čtvrtém čtvrtletí meziroční růst tržeb o 48 %. Také platformy Microsoft Azure a Amazon AWS vykazují opětovné zrychlení růstu příjmů díky úspěšné integraci generativní umělé inteligence a velkých jazykových modelů do svých služeb.

Skupina 8 specializovaných technologických akcií vykázala silné výsledky za čtvrté čtvrtletí. Tržby celkově překonaly konsenzuální odhady analytiků o 2,8 %, zatímco výhled na další období zůstal v souladu s očekáváním. Přesto průměrná cena akcií v tomto sektoru od zveřejnění výsledků klesla o 6,9 %.

Společnost Napco Security Technologies (NASDAQ:NSSC ​ ) oznámila výjimečné čtvrtletí s tržbami ve výši 48,17 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 12,2 % a překonání očekávání trhu o 0,7 %. Firma úspěšně překonala i odhady zisku na akcii (EPS), taženy především dvouciferným růstem opakujících se příjmů ze služeb. Akcie společnosti Napco od zveřejnění zprávy vzrostly o 15,5 % a aktuálně se obchodují za 42,59 USD.

Nejlepší čtvrtletní výsledky z dané skupiny zaznamenala firma Arlo ​ Technologies (NYSE:ARLO). Ta dosáhla tržeb ve výši 141,3 milionu USD s meziročním nárůstem o 16,2 %. Tento výsledek překonal analytické odhady o 4,2 %. Podnik rovněž výrazně překonal očekávání trhu ohledně EPS a solidně zvýšil výhled zisku pro nadcházející čtvrtletí.

Akcie společnosti Meta ​ Platforms v pondělí vzrostly o 3 % po zprávě agentury Reuters, že tento technologický gigant plánuje propustit 20 % nebo více svých pracovníků. Cílem je kompenzovat masivní výdaje na umělou inteligenci a sázku na zvýšení produktivity díky těmto technologiím. Při realizaci tohoto scénáře by se jednalo o největší redukci od restrukturalizace na přelomu let 2022 a 2023, kdy bylo zrušeno přibližně 21 000 pracovních míst.

Tento krok následuje po zprávě, že Meta zaplatí poskytovateli cloudových služeb Nebius až 327 miliard USD během příštích pěti let za přístup k AI infrastruktuře, přičemž v rámci pondělní dohody za tyto služby utratí až 27 miliard USD. Společnost očekává, že její kapitálové výdaje v roce 2026 dosáhnou až 135 miliard USD, což je zhruba dvojnásobek loňských výdajů. Vyvíjený model Avocado však zatím zaostává za očekáváními trhu.

Podle analytiků ze společnosti Rosenblatt Securities by snížení stavu o 20 % z celkových 79 000 zaměstnanců (údaj ke konci prosince) mohlo přinést úsporu nákladů ve výši zhruba 6 miliard USD a zvýšit upravený jádrový zisk o 5 %. Meta v reakci označila zprávu za spekulativní a teoretickou.

V předburzovním obchodování se akcie obchodovaly za 631,5 USD. V letošním roce titul zatím klesl o 7 % po předchozím nárůstu o téměř 13 % v roce 2025.

Během nedávno ukončené výsledkové sezóny za 4. čtvrtletí reportovalo 13 sledovaných společností ze sektoru nápojů, alkoholu a tabáku uspokojivé výsledky. Jako skupina tyto firmy překonaly konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 2.1%. Výhled tržeb pro další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Přesto akcie těchto společností zaznamenaly obtížné období a od zveřejnění hospodářských výsledků klesly v průměru o 5.9%.

Nejslabší čtvrtletí z celé skupiny reportovala společnost Altria. Tržby dosáhly výše 5.08 miliardy USD, což představuje meziroční stagnaci, i když mírně překonaly očekávání analytiků o 1.1%. Pro firmu to bylo celkově pomalejší čtvrtletí, protože nedosáhla na odhady analytiků na úrovni EBITDA ani u upraveného provozního zisku. Navzdory těmto slabším fundamentům cena jejích akcií od reportu překvapivě vzrostla o 7.6% a aktuálně se obchoduje za 67.96 USD.

Naopak naprosto nejlepší výsledky předvedla společnost Celsius. Její tržby vyletěly o 117% meziročně na 721.6 milionu USD, čímž drtivě překonala analytické odhady o 13.5%. Podnik zaznamenal výjimečné čtvrtletí s působivým překonáním odhadů jak u tržeb, tak u ukazatele EBITDA. Celsius tak dosáhl nejrychlejšího růstu ze všech svých konkurentů. I přes tento excelentní výkon se však zdá, že trh s výsledky není spokojen – akcie od zveřejnění zprávy klesly o 12.5% a momentálně se obchodují na úrovni 44.29 USD.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí amerických břidlicových těžebních společností (E&P) přinesla pro sektor vesměs pozitivní čísla. Skupina sedmi sledovaných firem vykázala silné finanční výsledky, když jejich celkové tržby překonaly konsensuální odhady analytiků o 2.2%. Akcie těchto společností od zveřejnění zpráv vzrostly v průměru o 7%.

Výrobce vybavení pro ústí vrtů a tlakových ventilů Cactus (NYSE: WHD ​ ) oznámil za čtvrté čtvrtletí tržby ve výši $261.2 milionů, což představuje meziroční pokles o 4%. Přesto tento výsledek překonal očekávání trhu o 3.4%. Společnost zaznamenala výjimečné čtvrtletí, ve kterém bezpečně překonala odhady zisku na akcii (EPS) i ukazatele EBITDA. Generální ředitel Scott Bender vyzdvihl silné marže v obou segmentech a potvrdil úspěšné dokončení akvizice většinového podílu v divizi Surface Pressure Control od společnosti Baker Hughes, která má v nadcházejících letech podpořit geografickou diverzifikaci zisků.

I přes tyto nadstandardní finanční výsledky se akcie společnosti Cactus po zveřejnění reportu překvapivě propadly o 20% a aktuálně se obchodují na úrovni $46.39. Naopak za nejlepšího performera čtvrtého čtvrtletí v tomto těžebním sektoru byla vyhodnocena společnost Matador Resources (NYSE: MTDR ​ ), která operuje primárně v ropném povodí Delaware.

Daňově zvýhodněné americké penzijní účty jako 401(k) nebo tradiční IRA podléhají zdanění při výběru prostředků v důchodovém věku. Aby se zabránilo trvalému nezdaňování kapitálu, úřad IRS stanovuje povinné minimální výběry (RMD), které standardně začínají v roce, kdy investor dosáhne věku 73 let.

Zatímco běžným termínem pro výběr je 31. prosinec daného roku, u prvního RMD platí výjimka. Pokud investor dosáhne tohoto věku například v roce 2026, má možnost odložit svůj první výběr až do 1. dubna 2027. Tento odklad však s sebou nese specifické daňové riziko.

Pokud se rozhodnete odložit svůj první RMD na duben následujícího roku, budete muset provést i druhý pravidelný výběr pro daný rok, a to standardně do 31. prosince 2027. Souběh dvou RMD v jednom kalendářním roce výrazně zvyšuje roční zdanitelný příjem. To může investora posunout do vyšší daňové skupiny, případně způsobit zdanění dávek ze sociálního zabezpečení v důsledku překročení příjmových limitů IRS.

Provedení prvního výběru do 31. prosince prvního roku je proto obecně považováno za konzervativnější a bezpečnější strategii. Odklad na duben dává ekonomický smysl především tehdy, pokud investor v následujícím roce očekává výrazně nižší celkové příjmy a souběh výběrů nepředstavuje tvrdý daňový dopad. Samotná výše RMD se kalkuluje na základě celkové hodnoty penzijního účtu na konci předchozího roku a věku, kterého investor v daném roce dosáhne.

Sektor telekomunikačních služeb vykázal silné čtvrté čtvrtletí. Skupina šesti sledovaných akcií v tomto odvětví překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 0,6 %. Ceny akcií těchto společností zůstaly od zveřejnění nejnovějších hospodářských výsledků v průměru relativně stabilní a nezměněné.

Společnost Viasat reportovala tržby ve výši 1,16 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 3 %. Ačkoliv tento výsledek zaostal za očekáváním trhu o 1 %, společnost prožila silné čtvrtletí a dokázala překonat odhady zisku na akcii (EPS). Akcie Viasat od zveřejnění výsledků výrazně vzrostly o 23,2 % a aktuálně se obchodují za 46,12 dolarů.

Nejlepších výsledků za Q4 dosáhla společnost Array. Její tržby meziročně vyletěly o 131 % na 60,33 milionu dolarů, čímž překonala očekávání analytiků o 7 %. Firma zaznamenala nejrychlejší růst tržeb mezi svými konkurenty a působivě překonala i odhady EPS. Navzdory tomuto vynikajícímu čtvrtletí se zdá, že trh s výsledky není spokojen, jelikož akcie Array od reportování klesly o 4,3 % a v současnosti se obchodují za 48,20 dolarů.

Meta ​ Platforms Inc. zaplatí během příštích pěti let až 27 miliard dolarů za přístup k infrastruktuře umělé inteligence od poskytovatele cloudových služeb Nebius Group NV. Nizozemská společnost oznámila, že od začátku roku 2027 poskytne vyhrazenou kapacitu v hodnotě 12 miliard dolarů. Meta se navíc zavázala k nákupu dodatečné kapacity za dalších až 15 miliard dolarů. Tento obří kontrakt navazuje na loňskou samostatnou dohodu obou firem v hodnotě 3 miliard dolarů.

Akcie společnosti Nebius v předburzovním obchodování reagovaly skokovým růstem o 15 %. V pátek v New Yorku uzavřely na hodnotě 112,95 dolaru a za posledních 12 měsíců se jejich hodnota téměř zčtyřnásobila. Akcie Meta si před otevřením trhu připsaly 2,8 % po předchozím závěru na 613,71 dolaru.

Očekává se, že Meta a její největší technologičtí konkurenti vynaloží v roce 2026 zhruba 650 miliard dolarů na budování datových center v očekávání masivního rozvoje AI služeb. Generální ředitel Mark Zuckerberg již loni uvedl, že společnost do roku 2028 investuje 600 miliard dolarů do infrastrukturních projektů v USA. Pro posílení své pozice vůči rivalům, jako jsou OpenAI a Google, podepsala Meta od začátku roku také multimiliardové partnerské dohody s výrobci čipů Nvidia ​ a Advanced Micro Devices Inc.

Zlato se obchoduje v úzkém pásmu blízko 5 000 USD za unci, protože konflikt na Blízkém východě vstoupil do třetího týdne. Cena drahého kovu po dvou po sobě jdoucích týdnech ztrát mírně klesla. Rostoucí ceny ropy, které v důsledku války mezi USA a Izraelem s Íránem kolísají nad hranicí 100 USD za barel, vyvolávají inflační obavy a snižují vyhlídky na brzké snížení úrokových sazeb americkým Fedem.

Podle zástupců administrativy prezidenta Trumpa by konflikt mohl trvat čtyři až šest týdnů. Lodní doprava v Hormuzském průlivu, kudy běžně proudí pětina světové ropy a zkapalněného zemního plynu, je téměř zastavena kvůli útokům na energetickou infrastrukturu. Tento stav se odráží i na americké ekonomice, kde spotřebitelské výdaje v lednu téměř nestouply a spotřebitelská nálada klesla na tříměsíční minimum.

Obchodníci nyní vidí prakticky nulovou šanci na snížení úrokových sazeb na zasedání Fedu v tomto týdnu. Přestože se růstové momentum zlata momentálně zastavilo, od začátku roku si ​ kov stále připsal více než 15 %. Analytici UBS ​ Global Wealth Management upozorňují, že zlato funguje především jako ochrana proti měnovým rizikům, rostoucím deficitům a ekonomickému zpomalení, přičemž obavy ze stagflace mohou z dlouhodobého hlediska nadále podporovat jeho roli spolehlivého uchovatele hodnoty.

Sektor služeb pro ropná pole má za sebou silné čtvrté čtvrtletí. Skupina 25 sledovaných společností v průměru překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 3,7 %. Ceny akcií v tomto odvětví zůstaly po oznámení výsledků celkově stabilní a od zveřejnění hospodářských čísel se výrazně nezměnily.

Společnost Borr ​ Drilling oznámila tržby ve výši 259,4 milionu dolarů, což představuje meziroční pokles o 1,4 %. Tento výsledek nicméně překonal očekávání analytiků o 8,1 %. Přestože firma zaznamenala skvělé čtvrtletí a spolehlivě překonala odhady zisku na akcii (EPS) i ukazatele EBITDA, její akcie od zveřejnění zprávy klesly o 12,8 % a aktuálně se obchodují za 5,04 dolaru.

Společnost Helix Energy Solutions vykázala v rámci skupiny nejlepší výsledky. Oznámila tržby ve výši 334,2 milionu dolarů. Ačkoliv jde o meziroční pokles o 5,9 %, firma výrazně překonala odhady analytiků o 11,6 %. Společnost zažila vynikající čtvrtletí s přesvědčivým překonáním odhadů EPS i EBITDA. Trh však na tyto finanční výsledky překvapivě reagoval spíše chladně, když akcie podniku od zveřejnění zprávy klesly o 2,9 % na současnou cenu 8,80 dolaru.

Ačkoliv rok 2026 nezačal pro akcie společnosti Nvidia ​ nejlépe kvůli obavám z výdajů na AI infrastrukturu a geopolitické nejistotě, analytici předpovídají výrazný obrat. Očekává se, že hodnota akcií do konce roku 2026 vzroste o 40 %.

Hlavním katalyzátorem tohoto očekávaného růstu je nadcházející spuštění nové platformy GPU s názvem Rubin. Tato architektura má být výrazně výkonnější než současné čipy Blackwell. Podle specifikací přinese až 10x nižší náklady na inferenční tokeny a k trénování AI modelů typu mixture-of-experts (MoE) bude vyžadovat 4krát méně grafických procesorů.

Společnost Nvidia již odeslala vzorky svých prvních čipů Vera Rubin a je na dobré cestě zahájit produkční dodávky ve druhé polovině roku 2026. Platforma je navržena tak, aby urychlila adopci agentní umělé inteligence, což by mělo rozptýlit obavy o návratnost obrovských investic do AI. Projekt podpořili i lídři technologických gigantů jako Alphabet ​ a další představitelé sektoru, přičemž Elon Musk označil Rubin za raketový motor pro umělou inteligenci.

Kromě nové hardwarové architektury by měl k budoucímu růstu akcií přispět také silný zájem v oblasti suverénní umělé inteligence, kde jednotlivé státy budují vlastní systémy a infrastrukturu pro snížení závislosti na zahraničních technologiích.

Pokud uvažujete o velké investici do jediné akcie ve výši 10 000 USD, Amazon ​ představuje aktuálně jednu z nejatraktivnějších příležitostí na trhu. Za tuto hotovost byste v současnosti pořídili necelých 50 akcií této společnosti.

Přestože akcie Amazonu za posledních pět let vzrostly pouze o přibližně 35 %, což představuje zhruba polovinu výnosu širšího indexu S&P 500, aktuální ocenění podniku je mimořádně lákavé. Akcie se obchodují s forwardovým poměrem ceny a zisku (P/E) na úrovni 27. Jde o obrovský diskont oproti tradičním maloobchodním konkurentům jako Walmart ​ a Costco ​ , kteří se obchodují s násobky přesahujícími hodnotu 40. Maloobchodní byznys Amazonu přitom roste z hlediska tržeb i zisků mnohem rychleji.

Společnost masivně zvyšuje efektivitu svých e-commerce operací. Díky flotile více než 1 milionu robotů ve svých distribučních centrech a zapojení umělé inteligence do logistiky zaznamenal severoamerický segment skokový nárůst provozního zisku o 24 % při nárůstu tržeb o 10 %.

Klíčovým motorem je i nadále cloudová divize Amazon Web Services (AWS), která si udržuje pozici lídra na trhu a jejíž růst tržeb začíná opět zrychlovat. Další expanzi podpoří vlastní vývoj čipů pro umělou inteligenci, rozsáhlá datová centra, zvýšené kapitálové výdaje a strategická partnerství či investice do společností jako Anthropic a OpenAI.

Akcie společnosti The Trade Desk za poslední rok klesly o 55 %, k čemuž výrazně přispěly nenaplněné odhady tržeb za čtvrté čtvrtletí roku 2024. Za tímto propadem stojí především problémy s implementací nové reklamní platformy Kokai založené na umělé inteligenci. Zákazníci si stěžovali na horší přehlednost a ztrátu oblíbených manuálních kontrol. Situaci navíc komplikují velcí hráči jako Alphabet ​ a Amazon ​ , kteří stále více upřednostňují vlastní reklamní systémy na úkor platforem třetích stran.

Zpomalení růstu tržeb je nepopiratelné. V roce 2025 tržby vzrostly o 18 % na 2,9 miliardy USD, což je citelný pokles oproti 26% růstu v roce 2024. Růst v samotném čtvrtém čtvrtletí roku 2024 činil pouhých 14 %. Přesto firma zůstává solidně zisková. Její čistý zisk stoupl o 13 % na 443 milionů USD, přičemž pomalejší tempo růstu zisku bylo způsobeno především téměř dvojnásobnou daní z příjmu, nikoliv zhoršením samotné provozní výkonnosti.

Určitou naději pro investory přinášejí tržní spekulace o možném vyjednávání se společností OpenAI ohledně umisťování reklam přímo do rozhraní ChatGPT. Po nedávných propadech se akcie The Trade Desk obchodují na úrovních naposledy viděných během medvědího trhu počátkem roku 2020. Z pohledu valuace se situace stává příznivější. Současný ukazatel P/E klesl na hodnotu 31, což je velmi blízko průměru indexu S&P 500 na úrovni 29. Hodnota forward P/E ve výši 13 navíc naznačuje, že by tyto akcie mohly představovat velmi zajímavou příležitost v případě návratu celkového optimismu na trh.

Zatímco většina investorů se v technologickém sektoru zaměřuje na umělou inteligenci, dalším trendem s obrovským potenciálem masivního růstu jsou kvantové počítače. Společnost D-Wave Quantum k tomuto nově vznikajícímu odvětví přistupuje unikátním způsobem, který by jí mohl poskytnout značnou konkurenční výhodu a investorům teoreticky přinést mimořádné zhodnocení.

Na rozdíl od většiny firem, které se snaží sestrojit univerzální kvantové počítače, se D-Wave zaměřuje na technologii zvanou kvantové žíhání. Tento přístup sice není plošně vhodný pro všechny typy komplexních výpočetních úloh, ale je naprosto vynikající pro optimalizační problémy. Do této lukrativní kategorie spadá například řízení dodavatelských řetězců, materiálové inženýrství, inference umělé inteligence nebo velmi složité modelování počasí.

Ačkoli se kvantové výpočty ještě nevyužívají v běžném komerčním měřítku, některé významné společnosti již tuto technologii aktivně testují ve specifických oblastech. Například jedna z továren automobilky Ford ​ v současnosti využívá kvantové počítače od D-Wave k vytváření efektivních výrobních plánů o 83 % rychleji, než toho byla schopna dříve. Jakmile se kvantové technologie stanou v korporátním světě běžnějšími, podobná optimalizace obchodních procesů by mohla z D-Wave udělat jednoho z hlavních vítězů na trhu s obrovským komerčním dosahem.

Akcie společnosti Microsoft ​ zaznamenaly pokles o přibližně 25 % ze svého historického maxima. Podobný propad byl naposledy k vidění na přelomu let 2022 a 2023 během plošného výprodeje na trzích. Tento stav představuje výjimečnou investiční příležitost. Očekává se, že by se titul mohl do konce roku 2026 vrátit na svá maxima, k čemuž potřebuje nárůst o 33 %.

Microsoft masivně těží z rozmachu umělé inteligence, přičemž v tomto odvětví volí neutrální přístup. Ačkoliv vlastní 27 % ve společnosti OpenAI, prostřednictvím své platformy hostuje i další generativní AI modely, jako jsou Grok, Claude nebo DeepSeek R1. Uživatelům tak poskytuje flexibilní přístup k širokému spektru technologií bez nutnosti vázat se na jediný ekosystém.

Klíčovým hnacím motorem růstu zůstává cloudová divize Azure. Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 31. prosince, vzrostly tržby platformy Azure meziročně o 39 %. Tento výsledek mohl být ještě působivější, kdyby část nové výpočetní kapacity nebyla alokována primárně pro interní potřeby společnosti. S nevyřízenými objednávkami v hodnotě 625 miliard dolarů má Microsoft zajištěn obrovský objem budoucích příjmů z nasmlouvaného využití.

Tchajwanský výrobce elektroniky Foxconn oznámil, že v prvním čtvrtletí i za celý rok očekává silný růst tržeb. Čistý zisk za období od října do prosince však klesl o 2 % na 45,21 miliardy TWD (1,42 miliardy USD), čímž výrazně zaostal za konsensuálním odhadem analytiků LSEG ve výši 63,86 miliardy TWD.

Největší světový smluvní výrobce elektroniky, který kompletuje iPhony pro Apple ​ a je největším dodavatelem serverů pro společnost Nvidia ​ , neuvedl konkrétní důvod poklesu zisku. K němu došlo navzdory masivní globální poptávce po produktech spojených s umělou inteligencí. Firma vůbec poprvé poskytla výhled i pro celý rok 2026, přičemž v prvním čtvrtletí letošního roku očekává také významný meziroční růst v segmentu chytré spotřební elektroniky.

Společnost se rovněž snaží expandovat na trhu s elektromobily, ačkoliv tento proces neprobíhá vždy hladce. V srpnu Foxconn uzavřel dohodu o prodeji bývalé továrny na automobily v ohijském Lordstownu za 375 milionů USD. Částka zahrnovala i strojní vybavení, které firma pro výrobu elektromobilů zakoupila v roce 2022.

Akcie společnosti v pondělí před zveřejněním hospodářských výsledků uzavřely se ziskem 0,9 %. Od začátku roku však oslabily o 6 %, čímž výrazně zaostávají za tchajwanským referenčním indexem, který ve stejném období o 15 % posílil. Přepočet finančních výsledků vychází z kurzu 32,0940 TWD za 1 USD.

Japonský jen, tradičně považovaný za jednu z hlavních světových měn bezpečného přístavu, překvapivě oslabuje navzdory aktuálnímu konfliktu mezi USA, Izraelem a Íránem. Měna se v současnosti pohybuje těsně pod hranicí 160 za dolar, což představuje nejslabší úroveň od poslední intervence Tokia na posílení měny v červenci 2024.

Pokles statusu bezpečného přístavu je způsoben vysokou zranitelností Japonska vůči šokům v dodávkách ropy. Podle analytiků by další ropný šok mohl hranici 160 snadno prolomit. Makroekonomické fundamenty jenu se totiž výrazně změnily kvůli rostoucímu dovozu energií po odstavení jaderných elektráren a postupné ztrátě tržního podílu japonských exportérů ve prospěch Číny.

Současný vývoj oživuje na trzích obavy ze stagflace. Investoři si připomínají situaci po ropném embargu z roku 1973, kdy japonská inflace v následujícím roce vyskočila až na 24.9%. Dříve spolehlivý indikátor vývoje jenu, kterým bylo rozpětí mezi výnosy japonských a amerických desetiletých dluhopisů, navíc ztratil svůj vliv. Trhy nyní spíše spekulují, zda kurz více ovlivňují vládní výdaje, nebo rozvaha japonské centrální banky.

Ceny ropy prudce vzrostly v důsledku vojenského konfliktu, přičemž benchmark WTI stoupl z méně než 70 USD na téměř 100 USD za barel. Zatímco většina ropných akcií posiluje, podílové jednotky společnosti MPLX ​ naopak ztratily téměř 1 % své hodnoty.

Důvodem je omezená přímá expozice MPLX vůči cenám komodit. Zisky této midstreamové společnosti plynou převážně z dlouhodobých smluv a regulovaných poplatků. Například v loňském roce, kdy cena WTI klesla z vrcholu nad 80 USD na méně než 60 USD, vzrostly zisky MPLX z logistiky ropy o 4 % díky vyšším objemům (o 3 %) a sazbám (v průměru o 4 %). Její infrastruktura primárně podporuje rafinérského giganta Marathon Petroleum. Současný cenový růst by mohl teoreticky snížit poptávku, a tím i přepravované objemy.

Klíčovým motorem budoucího růstu MPLX je navíc zemní plyn a NGL. Přestože ropný segment loni vygeneroval přes 4,5 miliardy USD ve srovnání s téměř 2,5 miliardy USD ze segmentu plynu, kapitálové výdaje směřují primárně do plynu. Společnost investovala téměř 1,7 miliardy USD do expanze plynárenských služeb, zatímco do ropných projektů směřovalo pouze 245 milionů USD. Více než 3 miliardy USD pak MPLX loni vynaložila na akvizice dále rozšiřující její plynárenskou infrastrukturu.

V Paříži končí klíčová ekonomická jednání mezi zástupci USA a Číny, vedená americkým ministrem financí Scottem Bessentem a čínským vicepremiérem He Lifengem. Cílem rozhovorů, které v neděli trvaly více než 6 hodin, je připravit podklady pro potenciální dohodu v oblastech zemědělství, kritických minerálů a řízeného obchodu před očekávaným summitem prezidentů Donalda Trumpa a Si Ťin-pchinga v Pekingu na konci března.

Donald Trump nicméně pro Financial Times nevyloučil možné odložení summitu, čímž chce vytvořit tlak na Peking, aby pomohl odblokovat Íránem uzavřený Hormuzský průliv. Během jednání v sídle OECD projevila čínská delegace ochotu k dodatečným nákupům amerických zemědělských produktů, včetně drůbeže a hovězího masa. Čína navíc zůstává odhodlána nakoupit 25 milionů metrických tun americké sóji v každém z následujících 3 let v rámci obchodního příměří z října 2025.

Zástupci obou největších světových ekonomik rovněž diskutovali o zřízení nových formálních mechanismů pro řízení vzájemného obchodu a investic, včetně návrhů na společnou "Obchodní radu" a "Investiční radu". Konečné slovo a schválení těchto mechanismů však bude záviset výhradně na dohodě obou státníků.

Konflikt v Íránu vyvolal bezprecedentní volatilitu cen ropy WTI. Ceny futures kontraktů, které se na konci února pohybovaly kolem 65 dolarů za barel, vyletěly 9. března na téměř 120 dolarů, než se ustálily poblíž 85 dolarů. I tato současná hodnota je však nejvyšší od konce roku 2023. Pokud zůstane přístup ropných tankerů do Hormuzského průlivu omezený, je možné, že se cena ropy opět vyšplhá na 100 dolarů.

Pro investory se nabízejí tři hlavní ETF poskytující různou expozici vůči ropnému trhu. United States Oil Fund (USO ​ ) je nejpoužívanějším fondem, který investuje primárně do nejbližších futures kontraktů ropy WTI. Tyto kontrakty bývají nejvíce volatilní, jelikož bezprostředně reagují na aktuální dění na trhu.

Méně rizikovou alternativou je United States 12 Month Oil Fund (USL ​ ), který rovnoměrně rozkládá své investice do následujících 12 měsíčních kontraktů. Díky této diverzifikaci vykazuje historicky o 25 % nižší volatilitu než fond USO. Tato strategie ochrany se osvědčila během propadu cen energií v roce 2020, kdy fond USL klesl o 60 %, zatímco fond USO se propadl o více než 80 %.

Pro agresivnější investory, kteří chtějí maximálně využít cenových výkyvů, je k dispozici ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ​ Fund (UCO ​ ). Tento fond nabízí 2x denní pákovou expozici vůči změnám cen ropy v rámci indexu Bloomberg Commodity Balanced WTI Crude Oil.

Biotechnologická společnost Vertex ​ Pharmaceuticals pokračuje v úspěšném rozšiřování svého portfolia. Po schválení léků Casgevy a Journavx firma nedávno oznámila splnění cílů u kandidáta povetacicept pro léčbu onemocnění ledvin. Žádost o schválení plánuje podat regulačním úřadům do konce měsíce.

Firma zůstává lídrem na trhu s cystickou fibrózou (CF), kde její léky dokážou pomoci přibližně 90 % pacientů. V posledním celém roce dosáhly tržby z portfolia CF hodnoty 12 miliard USD. Další růst mají zajistit léky mimo oblast CF, u nichž Vertex predikuje jen pro letošní rok tržby minimálně 500 milionů USD. Každý z nových léků má podle společnosti potenciál stát se příležitostí s miliardovými obraty.

Akcie se v současnosti obchodují za zhruba 480 USD a trh zvažuje, zda titul brzy nedosáhne hranice 600 USD. Takový nárůst o 25 % by znamenal posun tržní kapitalizace ze současných 121 miliard USD na 152 miliard USD. Matematicky i fundamentálně je tento cíl reálný. Jeho dosažení v horizontu šesti měsíců až jednoho roku však bude záviset na dalších pozitivních zprávách ohledně schvalovacích procesů, komerční úspěšnosti nových produktů Casgevy a Journavx a pokračujícím pokroku ve výzkumu.

Společnost Lynas Rare Earths Ltd. podepsala závaznou dohodu o dodávkách oxidů vzácných zemin pro americký Pentagon v průběhu čtyřletého období. Tato transakce v hodnotě 96 milionů USD bude zahrnovat lehké i těžké vzácné zeminy, které jsou klíčové pro moderní vojenské i průmyslové aplikace.

Součástí dohody je stanovení minimální ceny pro oxid neodymu a praseodymu na úrovni 110 USD za kilogram. Generální ředitelka Amanda Lacaze uvedla, že kontrakt zajistí americkému obrannému průmyslu nezbytný stabilní přístup ke kritickým surovinám. Akcie této těžební společnosti kótované na burze v Sydney reagovaly na zprávu růstem až o 3,4 % a v poledne místního času se obchodovaly za 21,10 AUD za akcii.

Lynas je v současnosti jedním ze dvou hlavních producentů vzácných zemin mimo Čínu. Společnost však zároveň oznámila značnou nejistotu ohledně dříve plánované výstavby zpracovatelského závodu v Texasu, přičemž původní dohoda musela být upravena.

Nejnovější kontrakt s Pentagonem přichází necelý týden po uzavření podobné dlouhodobé dohody s japonským subjektem Japan Australia Rare Earths BV. Ta počítá s dodávkami nejméně 5 000 tun oxidu neodymu a praseodymu ročně až do roku 2038, přičemž spodní cenová hranice byla stanovena na stejné úrovni 110 USD za kilogram.

Společnosti Oklo ​ a Centrus Energy oznámily záměr vytvořit společný podnik zaměřený na konverzní služby pro vysoce obohacený uran s nízkým obsahem (HALEU) a na rozvoj souvisejících technologií palivového cyklu.

Oklo vyvíjí pokročilé štěpné elektrárny Aurora, které využívají technologii rychlých reaktorů chlazených tekutým sodíkem. V lednu firma uzavřela dohodu se společností Meta ​ Platforms o výstavbě energetického kampusu o výkonu 1,2 GW v Ohiu. Meta projekt finančně podpoří platbami předem, přičemž první fáze je plánována na rok 2030 a plné kapacity se má dosáhnout do roku 2034. Tyto moderní reaktory vyžadují prémiové palivo HALEU, což je uran obohacený až na 20 %.

Klíčovou roli v dodavatelském řetězci sehraje Centrus Energy, jež jako jediná drží povolení od amerického regulačního úřadu k produkci tohoto paliva. Společnost se postupně odklání od dodávek LEU ​ z Ruska, které budou na základě legislativy plně zakázány v roce 2028, a zaměřuje se na domácí produkci. Pro rozšíření svého závodu v Ohiu nedávno získala vládní zakázku v hodnotě 900 milionů USD. Uvedení první nové produkční kaskády centrifug do provozu se očekává za 3,5 roku.

V roce 2026 se situace na trzích mění a éra dominance růstových akcií zřejmě končí. Fond Vanguard Growth ETF klesl od začátku roku o 7 %, čímž zaostává za ztrátou fondu Vanguard S&P 500 ETF ve výši 3 % i za téměř 1% růstem fondu Invesco S&P 500 Equal Weight ETF. Makroekonomické faktory, jako je stagnující trh práce, inflace držící se blízko 3 % a rostoucí úroveň zadlužení, naznačují, že je čas hledat bezpečnější cesty k akciovým výnosům.

V době rostoucí volatility dává smysl zaměřit se na finančně zdravé společnosti se silnou rozvahou a stabilními peněžními toky. Těmto parametrům odpovídá fond Schwab U.S. Dividend Equity ETF. Tento ETF nejen zkoumá poměr peněžních toků k dluhu a návratnost vlastního kapitálu, ale vyžaduje také, aby společnosti vyplácely dividendy po dobu minimálně 10 let. Strategie tak úspěšně kombinuje vysoký dividendový výnos s finanční silou potřebnou k jeho udržení.

Největší zastoupení v aktuálním portfoliu fondu má energetika s podílem 20 %, následovaná základním spotřebním zbožím s 19 %, zdravotnictvím s 16 % a průmyslem s 12 %. Toto složení se výrazně liší od indexu S&P 500 a přesně odpovídá současným preferencím trhu. Po třech letech slabší výkonnosti se tak tento fond v roce 2026 opět zařadil mezi nejlepší 1 % fondů v kategorii Large Value podle hodnocení agentury Morningstar.

Burzovně obchodované fondy iShares Morningstar Small-Cap Growth ETF (ISCG ​ ) a Invesco S&P SmallCap 600 Pure Growth ETF (RZG ​ ) se zaměřují na americké růstové akcie s malou tržní kapitalizací, ale zásadně se liší skladbou portfolia a náklady.

ISCG je výrazně levnější s nákladovým poměrem pouhých 0,06 % ve srovnání s 0,35 % u fondu RZG. Nabízí také mírně vyšší dividendový výnos 0,6 % oproti 0,34 % u RZG. ISCG spravuje větší objem aktiv a sleduje široký index s téměř 1 000 akciemi. Sektorově je diverzifikován na průmysl (25 %), technologie (21 %) a zdravotnictví (16 %). Hlavní pozice, jako Lumentum Holdings (LITE ​ ), Ati ​ (ATI) a Rbc ​ Bearings (RBC), tvoří každá méně než 2 % aktiv.

Fond RZG naproti tomu volí koncentrovanější přístup. Drží přibližně 130 akcií s větším důrazem na zdravotnictví (24 %) a technologie (19 %). Jeho největší investice, mezi které patří ACM Research (ACMR ​ ), Clear Secure (YOU ​ ) a Powell Industries (POWL ​ ), se pohybují kolem 1,5 % každá.

Ačkoliv koncentrované portfolio fondu RZG přineslo v pětiletém horizontu mírnou výkonnostní výhodu, dlouhodobě se do výnosů promítají téměř šestkrát vyšší poplatky. Oba fondy nepoužívají finanční páku ani složité strategie a za posledních pět let zaostaly za indexem S&P 500 s téměř totožnými maximálními propady. Volba mezi těmito ETF tak závisí především na tom, zda preferujete širokou diverzifikaci a úsporu nákladů, nebo cílenější růstovou expozici.

Americký výrobce paměťových čipů Micron Technology v pondělí oznámil, že plánuje postavit svůj druhý výrobní závod na Tchaj-wanu. Nová továrna vyroste v lokalitě Tchung-luo, kterou společnost nedávno úspěšně získala od firmy Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp.

Tento strategický krok pomůže společnosti výrazně rozšířit dodávky špičkových paměťových produktů DRAM, a to včetně pamětí s vysokou propustností (HBM). Zvýšená produkční kapacita má primárně uspokojit prudce rostoucí globální poptávku po technologiích pro umělou inteligenci.

Vedení společnosti Micron rovněž potvrdilo, že již byla zcela dokončena akvizice původního závodu Tongluo P5 od PSMC. Plánované druhé výrobní zařízení bude mít podobný rozsah jako stávající továrna podniku, která se nachází v okrese Miao-li. Samotná výstavba nového komplexu by měla být podle aktuálního harmonogramu zahájena nejpozději do konce fiskálního roku 2026.

Maloobchodní prodejce sportovních potřeb Academy Sports & Outdoor v úterý ráno zveřejní své hospodářské výsledky. V minulém čtvrtletí společnost mírně zaostala za odhady analytiků ohledně tržeb, které činily 1,38 miliardy USD, což představovalo meziroční nárůst o 3 %. Firma však zaznamenala působivé překonání odhadů hrubé marže.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti meziročně vzrostou o 4,8 %, což by znamenalo obrat oproti poklesu o 6,6 % zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Analytici pokrývající tuto společnost během posledních 30 dnů své odhady převážně potvrdili, což naznačuje stabilní vývoj podniku.

Konkurenční Dick's nedávno vykázal meziroční růst tržeb o 59,9 % a překonal očekávání o 2,5 %, načež jeho akcie klesly o 1,5 %. Společnost Bath and Body Works oznámila pokles tržeb o 2,3 %, čímž překonala odhady o 4,3 %. V současném volatilním tržním prostředí akcie specializovaných maloobchodních prodejců za poslední měsíc klesly v průměru o 9,7 %. Samotná společnost Academy Sports ve stejném období ztratila 6,9 % a před vyhlášením výsledků má průměrnou cílovou cenu analytiků stanovenou na 60,56 USD, přičemž současná tržní cena akcií se pohybuje na úrovni 55,67 USD.

Americký prezident Donald Trump vyzval ostatní státy, aby se podílely na obraně Hormuzského průlivu, který je v současnosti pro ropné tankery fakticky uzavřen. Trump zdůraznil, že země závislé na těchto energetických dodávkách, v čele s Čínou, by měly pomoci zabezpečit tento klíčový námořní koridor.

Spojené státy aktuálně jednají s asi sedmi zeměmi o možném nasazení jejich plavidel, jako jsou minolovky, k zajištění bezpečné plavby tankerů. Konflikt s Íránem výrazně narušil mezinárodní obchod v průlivu, kterým za běžných okolností protéká pětina světové produkce ropy. Trump požaduje, aby spolupráce začala okamžitě, ačkoliv připustil, že realizace zabere určitý čas.

Znovuotevření této námořní trasy se stalo pro administrativu USA hlavní prioritou v době, kdy ceny ropy překročily hranici 100 dolarů za barel. Prezident dokonce pohrozil, že by mohl odložit plánovaný summit s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, pokud Peking s odblokováním trasy nepomůže. Zároveň varoval, že aliance NATO bude čelit velmi špatné budoucnosti, pokud její členské státy neposkytnou v oblasti Hormuzského průlivu odpovídající vojenskou nebo logistickou asistenci.

Prodejce sportovního oblečení Lululemon zveřejní své hospodářské výsledky toto úterý po uzavření trhu. V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 2,57 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,1 %. Firma tak zaznamenala silné čtvrtletí se solidním překonáním odhadů tržeb i zisku EBITDA.

Pro aktuální čtvrtletí trh naopak očekává meziroční pokles tržeb o 1 %, což je obrat oproti nárůstu o 12,7 % ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dní převážně potvrdili. Historicky však Lululemon za poslední dva roky již několikrát odhady tržeb z pohledu Wall Street nenaplnil.

Konkurenční společnosti ze sektoru již výsledky za čtvrté čtvrtletí představily. Tilly's zaznamenala meziroční růst tržeb o 5,3 %, čímž překonala odhady o 4,3 %, a její akcie po výsledcích vzrostly o 46,4 %. Společnost Zumiez vykázala růst tržeb o 4,4 %, čímž překonala odhady o 0,8 %, avšak její akcie klesly o 10,9 %.

Makroekonomické debaty o clech a daních vyvolávají otázky ohledně ekonomické stability v roce 2025. Sektor maloobchodního prodeje oděvů v posledním měsíci v průměru klesl o 9,7 %. Akcie Lululemon ve stejném období ztratily 11,1 % a do výsledkové sezóny vstupují s aktuální cenou 158,04 USD, přičemž průměrná cílová cena analytiků je aktuálně stanovena na 208,17 USD.

Společnost DocuSign ​ oznámí své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí v úterý odpoledne. V předchozím kvartálu firma překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 818,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 8,4 %. Současně výrazně překonala odhady fakturace i ukazatele EBITDA.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti vzrostou meziročně o 6,7 %. To představuje zpomalení oproti 9% růstu zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Analytici v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili, přičemž DocuSign má historicky tendenci překonávat očekávání Wall Street.

V segmentu softwaru pro produktivitu již reportovaly výsledky konkurenční firmy. Společnost Box ​ dosáhla meziročního růstu tržeb o 9,4 %, čímž překonala odhady o 0,5 %, a její akcie následně posílily o 10,2 %. Dropbox zaznamenal pokles tržeb o 1,1 %, což ale také překonalo odhady analytiků o 1,1 %, a jeho akcie vzrostly o 3 %.

Celkově panuje v tomto sektoru pozitivní sentiment s průměrným měsíčním růstem akcií o 2,1 %. Akcie DocuSign za stejné období posílily o 3,6 % a do výsledkové sezóny vstupují s průměrnou cílovou cenou analytiků 78,28 USD v porovnání se současnou tržní cenou 46,85 USD.

Dne 10. března 2026 oznámila Benaree Pratt Wiley, členka představenstva poskytovatele podnikových služeb CBIZ, nepřímý prodej 17 956 kmenových akcií. Transakce, která proběhla při vážené průměrné ceně 26,39 USD za akcii, dosáhla celkové hodnoty přibližně 474 000 USD. Tento krok přichází v době, kdy společnost čelí výraznému poklesu ceny akcií v uplynulém roce.

Objem prodaných akcií výrazně převyšuje její předchozí medián prodejů, který činil 8 288 akcií. Současný prodej představuje 45,70 % jejího tehdejšího podílu, což je podstatně více než historický medián pohybující se v rozmezí 12,2 % až 17,42 %. Vyšší relativní objem je však vysvětlován sníženou zbývající kapacitou po několika letech odprodejů, nikoliv nutně eskalací záměrů. V současnosti jí tak zbývá již jen přibližně 5 % z jejího portfolia z roku 2023.

Veškeré prodané akcie byly drženy prostřednictvím svěřenského fondu. Přímý podíl Wiley tak zůstává nezměněn na úrovni 3 336 akcií s odhadovanou hodnotou 87 000 USD k závěru trhu. Po transakci si navíc nadále drží 18 000 akcií nepřímo. Její celkové skutečné vlastnictví v současnosti činí 21 336 akcií, což představuje zhruba 0,04 % všech nesplacených akcií v oběhu.

Až do roku 2026 americkému akciovému trhu dominoval index S&P 500, tažený technologickými giganty a rozmachem umělé inteligence. Nyní se však tržní trendy obracejí. Technologický sektor oslabuje, zatímco hodnotové, defenzivní a menší akcie začínají trh překonávat. Investoři, jejichž portfolia jsou silně koncentrovaná v indexu S&P 500 nebo Nasdaq-100, mohou najít výhodnější příležitosti v segmentech small-cap a mid-cap.

Společnosti s malou tržní kapitalizací byly v uplynulých letech těžce zasaženy inflací a cly. Index S&P 600 Small Cap zaznamenal od roku 2022 do začátku roku 2025 celkem 11 po sobě jdoucích čtvrtletí s negativním meziročním růstem zisků. Tento klesající trend se však zlomil ve druhém čtvrtletí roku 2025. Prognózy naznačují, že koncem roku 2026 malé podniky nabídnou vyšší tempo růstu zisků než S&P 500. Tento růst přichází při poměru ceny a zisku (P/E), který je o více než 30 % nižší než u velkých společností. Ideálním nástrojem pro tento trh je fond iShares Core S&P Small-Cap ETF s mimořádně nízkou nákladovostí 0,06 %.

Výrazný potenciál nabízejí také středně velké společnosti, které kombinují solidní růst zisků s příznivými valuacemi. Fond Vanguard Mid-Cap ETF sleduje přibližně 300 akcií a vyniká nákladovým poměrem pouhých 0,03 %. Jeho hlavní výhodou je odlišná sektorová diverzifikace. Největší váhu představuje průmysl s podílem zhruba 20 % aktiv. Zbytné spotřební zboží, finanční sektor a technologie se pohybují v rozmezí 13 % až 15 %. Výsledné portfolio je tak mnohem diverzifikovanější a méně závislé na úzké skupině technologických gigantů.

Akcie společnosti American Express ​ vynesly investorům za posledních pět let celkový výnos 124 % (k 10. březnu). Trh však letos srazil cenu akcií o 18 %, což může pramenit z obav ohledně budoucího dopadu umělé inteligence na trh práce a spotřebitelské chování. Navzdory těmto krátkodobým tržním obavám však firma operuje z velmi silné pozice a vykazuje stabilní finanční růst.

V roce 2025 vyskočily čisté tržby (po odečtení úrokových nákladů) meziročně o 10 % na 72,2 miliardy dolarů. Objem plateb vzrostl o 7 % na 1,7 bilionu dolarů, což dokazuje obrovský rozsah, kterého společnost dosáhla. Klíčovým motorem růstu jsou mladší spotřebitelé. Podle údajů z Q4 tvoří mileniálové a generace Z největší podíl na spotřebitelských výdajích v USA a zůstávají nejrychleji rostoucí kohortou zákazníků. Díky tomu firma efektivně konkuruje tradičním hráčům i menším fintech podnikům.

Společnost v roce 2025 zaznamenala zředěný zisk na akcii ve výši 10 % a v dlouhodobém horizontu vedení cílí na tempo růstu ve středních desítkách procent. Akcie se aktuálně obchoduje s forwardovým poměrem P/E na úrovni 17,5. Přestože se zřejmě nejedná o extrémně levnou příležitost, pro dlouhodobé investory čekající na zajímavou příležitost může současné ocenění představovat přesvědčivý vstupní bod do tohoto kvalitního byznysu.

Umělá inteligence zůstává hlavním hnacím motorem současného akciového trhu. Mezi jasné favority v tomto sektoru patří společnost Broadcom ​ , která těží z rostoucí poptávky po levnějších a energeticky úspornějších alternativách ke grafickým procesorům od společnosti Nvidia ​ . Provozovatelé obřích datových center stále častěji vyhledávají specializované čipy ASIC pro inferenci umělé inteligence. Broadcom jako lídr v této technologii úspěšně spolupracuje například se společností Alphabet na vývoji čipů TPU. Firma předpokládá, že ve fiskálním roce 2027 dosáhne tržeb z prodeje AI ASIC čipů ve výši více než 100 miliard dolarů, což představuje 1,5násobek jejích celkových očekávaných tržeb ve fiskálním roce 2025.

Dalším silným hráčem je Meta ​ Platforms, která umělou inteligenci úspěšně využívá k přímé podpoře růstu svého hlavního byznysu. Společnost nasazuje AI k vylepšení svého doporučovacího algoritmu a poskytuje inzerentům nové prediktivní nástroje. Tento přístup prokazatelně funguje, protože Meta v minulém čtvrtletí zaznamenala nárůst tržeb o 24 % a predikuje další zrychlení v prvním čtvrtletí roku 2026. Kvalitnější a cílenější obsah udržuje uživatele v aplikacích mnohem déle, což spolu s efektivnějšími reklamními kampaněmi vede k vyšším cenám za zobrazenou inzerci a lepší konverzi platících zákazníků.

Společnost Kerrisdale Advisers podle hlášení pro SEC ze 17. února 2026 snížila svůj podíl ve firmě Noble Corporation. Fond prodal 204 364 akcií v odhadované hodnotě 6,04 milionu USD. Po této transakci zůstává v portfoliu 147 621 akcií v hodnotě 4,17 milionu USD (pokles čisté hodnoty o 5,79 milionu USD za čtvrtletí), což aktuálně představuje 1,96 % spravovaných aktiv (AUM) fondu.

Akcie Noble Corporation se v pátek obchodovaly za 46,30 USD. Tento meziroční nárůst o 106 % výrazně překonal zhruba 20% zisk indexu S&P 500. K růstu přispěly silné hospodářské výsledky: ve čtvrtém čtvrtletí firma vygenerovala tržby 764 milionů USD (z toho 705 milionů USD ze smluvních vrtných služeb) a čistý zisk 87 milionů USD. Za celý rok dosáhly provozní tržby 3,29 miliardy USD při čistém zisku 216,7 milionu USD.

Základy společnosti zůstávají silné, jelikož management nedávno získal nové kontrakty za 1,3 miliardy USD. Celkový objem nevyřízených zakázek (backlog) tak dosáhl 7,5 miliardy USD. Snížení pozice ze strany fondu Kerrisdale, jehož pěti největšími investicemi jsou nyní TDS ​ , MELI ​ , SYY ​ , V a ACMR ​ , pravděpodobně odráží spíše disciplinované vybírání zisků v rámci portfolia než ztrátu důvěry v ropný a plynárenský sektor.

Společnost Conagra Brands (CAG ​ ) oznámila investici ve výši 220 milionů dolarů do modernizace a rozšíření kapacity závodu na zpracování kuřecího masa. Tento krok je přímou reakcí na silnou poptávku po nově uvedeném produktu ze smaženého kuřete. Ačkoli investice do inovací představuje pozitivní zprávu, týká se pouze jednoho segmentu v rámci mnohem většího a momentálně stagnujícího portfolia.

Celý sektor balených potravin v současnosti čelí nepříznivým vlivům, kdy spotřebitelé omezují své rozpočty a stále častěji vyhledávají zdravější alternativy. Conagra se navíc dlouhodobě opírá o značky druhé kategorie, což se odráží na jejích hospodářských výsledcích. Ve druhém fiskálním čtvrtletí roku 2026 klesly celkové tržby společnosti o 6,8 %, přičemž organické tržby se snížily o 3 %. Kvartální zisk se propadl hluboko do červených čísel, a to především kvůli odpisům hodnoty některých vlastněných značek, čímž firma de facto přiznala jejich nižší než dříve předpokládanou hodnotu.

Hlavním lákadlem pro investory tak zůstává především masivní dividendový výnos na úrovni 8,6 %. Společnost sice odhaduje, že upravený zisk ve fiskálním roce 2026 výplatu dividendy pokryje, nicméně celkový obchodní model nepůsobí přesvědčivě. Dlouhodobí investoři hledající lídry v oboru základního spotřebního zboží by pravděpodobně měli zvážit lépe diverzifikované konkurenty, a to i za cenu přijetí nižšího dividendového výnosu.

Technologické společnosti v současnosti tvoří více než třetinu indexu S&P 500, nicméně zajímavé investiční příležitosti lze nalézt i v sektoru zbytné spotřeby. Diverzifikace portfolia mimo umělou inteligenci a technologie může přinést atraktivní dlouhodobé výnosy, což dokazují dvě stabilní společnosti.

Společnost TJX ​ Companies, pod kterou spadají značky jako T.J. Maxx nebo Marshalls, nabízí cenově dostupné maloobchodní zboží. Její akcie se za posledních pět let více než zdvojnásobily s průměrným ročním výnosem téměř 18.5% a nabízejí dividendový výnos nad 1%. Ve čtvrtém čtvrtletí překonala očekávání trhu, když srovnatelné tržby meziročně vzrostly o 5%. Silnou finanční pozici firmy potvrzuje také zvýšení dividendy o 13% a spuštěný program zpětného odkupu akcií. Všechny její obchodní segmenty dosáhly ve fiskálním roce 2026, který skončil 31. ledna, růstu ve středních jednotkách procent.

Druhou příležitostí je společnost Deckers Outdoor. Ačkoli její akcie za posledních 12 měsíců zaznamenaly pokles o 17%, v pětiletém horizontu si připisují celkový zisk 84%. Navzdory nedávnému oslabení si firma udržuje solidní fundamenty a dlouhodobě překonává výkonnost širokého trhu, což z ní činí zajímavého kandidáta na budoucí odraz směrem vzhůru.

Fond SPDR Gold ​ ETF způsobil revoluci na trhu s fyzickým zlatem tím, že investorům umožnil získat nepřímý podíl na tomto drahém kovu bez náročné logistiky a vysokých nákladů spojených s držením fyzických slitků. Vzhledem k tomu, že cena zlata nedávno překonala hranici 5 000 USD za unci, akcionáři fondu zaznamenali v poslední době velmi atraktivní zisky.

V uplynulém roce hodnota tohoto ETF vzrostla o 73 %, čímž završila tříleté období s průměrným ročním výnosem 39 %. Při pohledu na pětiletý horizont dosáhl fond průměrného zhodnocení 24 % ročně a překonal tak i některé z nejsilnějších akciových indexů. Historický vývoj však nebyl vždy pouze rostoucí. V období let 2018 až 2022 zažil fond tři roky, kdy byl ve ztrátě, což plně odráží cyklickou povahu trhu s drahými kovy.

Navzdory těmto výkyvům si ETF z dlouhodobého hlediska vede znamenitě. Od svého založení v roce 2004 generuje průměrný roční výnos 11,85 %. To je sice nepatrně méně než průměrný roční výnos samotného zlata ve výši 12,3 %, avšak tento rozdíl matematicky odpovídá stanovenému nákladovému poměru fondu, který pro akcionáře činí 0,40 % ročně. Jelikož zlato neprodukuje žádný dodatečný příjem, fond na úhradu těchto poplatků průběžně prodává malou část svých aktiv.

Advanced Micro Devices představuje výjimečnou akcii v oblasti umělé inteligence, kterou si investoři mohou chtít dlouhodobě ponechat v portfoliu. Společnost se úspěšně zaměřila na vývoj kvalitních CPU a GPU, čímž v oblasti procesorů překonala Intel ​ a stala se silným konkurentem společnosti Nvidia ​ .

Ačkoliv Nvidia zpočátku trhu s AI akcelerátory dominovala, AMD ​ svůj deficit rychle dohání. Připravovaný AI akcelerátor MI450 by měl podle očekávání v mnoha ohledech dokonce překonat budoucí čip Vera Rubin od Nvidie. Rostoucí technologickou vyspělost potvrzuje i nedávná dohoda se společností Meta ​ Platforms, pro kterou bude AMD pohánět AI infrastrukturu nové generace.

Vedení očekává v příštích třech letech složenou roční míru růstu (CAGR) tržeb o 35 %. Klíčový segment datových center má růst tempem 60 %, čímž se přiblíží očekávanému 65% růstu tržeb Nvidie ve fiskálním roce 2026. Zatímco Nvidia v současnosti generuje více než 90 % tržeb z datových center, u AMD je to aktuálně necelá polovina, což nabízí výrazný prostor pro další expanzi v tomto lukrativním sektoru.

Valuace akcií se navíc stává stále příznivější. Současný poměr P/E na hodnotě 77 se může zdát vysoký, ale díky prudkému růstu zisků směřuje k hodnotě forward P/E na úrovni 31. Toto ohodnocení je velmi atraktivní i ve srovnání s průměrným P/E indexu S&P 500, které činí 29. Zrychlený růst podniku tak může v budoucnu poslat cenu akcií mnohem výše.

Rostoucí spotřeba elektřiny v datových centrech a rozvoj jaderné energetiky v USA vytvářejí atraktivní příležitosti v energetickém sektoru. Společnosti Vistra a Constellation Energy se díky tomuto trendu stávají ideálními defenzivními tituly pro dlouhodobé držení v následující dekádě.

Vistra, největší neregulovaný výrobce elektřiny v USA s celkovou kapacitou 44 000 MW, masivně těží ze spolupráce s technologickými giganty. Společnost uzavřela dvacetiletou smlouvu s Amazonem na dodávku až 1 200 MW a podobný kontrakt s Meta ​ Platforms na 2 600 MW. V roce 2025 vzrostly tržby společnosti o 2,9 % na 17,7 miliardy USD, ačkoliv čistý zisk klesl o 52,5 % na 233 milionů USD kvůli akvizicím a vyšším úrokovým nákladům. Akcie si za uplynulý rok připsaly více než 46 %, přičemž v roce 2026 zatím klesly o něco více než 1 %.

Firma expanduje prostřednictvím nedávného odkupu aktiv od Lotus Infrastructure za 1,9 miliardy USD a plánovaného převzetí Cogentrix Energy za 4 miliardy USD, což přidá přibližně 5 500 MW kapacity. Pro rok 2026 management očekává upravený ukazatel EBITDA v rozmezí 6,8 až 7,6 miliardy USD, což by představovalo nárůst o 22 %. Analytici navíc predikují jednoletý růst zisku na akcii (EPS) o více než 230 %. Přitažlivá je i dividendová politika s aktuálním výnosem kolem 0,6 % (pokles z dřívějších 2,2 % až 3,5 %) a výplatním poměrem 41,2 %, přičemž dividenda roste již 17 čtvrtletí v řadě.

Při výběru akciových ETF nabízejí fondy Vanguard Russell 1000 Growth ETF (VONG ​ ) a State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM ​ ) odlišné přístupy k diverzifikaci portfolia. Fond VONG, který sleduje index Russell 1000 Growth, drží celkem 391 akcií s výrazným zaměřením na technologický sektor, jenž tvoří 59,7 % jeho portfolia. Mezi pět největších pozic fondu patří Nvidia ​ (12,7 %), Apple ​ (10,8 %), Microsoft ​ (9,2 %), Amazon ​ (4,8 %) a Broadcom ​ (4,6 %). S nákladovým poměrem pouhých 0,06 % dosáhl tento ETF za uplynulý rok zhodnocení zhruba 24 %, čímž překonal index S&P 500 (20,8 %), ale zaostal za technologickým indexem Nasdaq-100 (28,4 %). Jeho průměrné roční výnosy činí 26 % za poslední tři roky, 14,3 % za pět let a 18,1 % za deset let.

Na druhé straně fond SPYM představuje jednoduchou cestu k investování do celého indexu S&P 500, který pokrývá přibližně 80 % amerického akciového trhu. Ve srovnání s VONG má znatelně nižší expozici vůči technologiím, které tvoří pouze 33,3 % jeho držených aktiv. Největší pozice jsou však v jádru podobné: Nvidia (7,6 %), Apple (6,6 %), Microsoft (5,2 %), Amazon (3,6 %) a Alphabet Class A (3,1 %). Historicky fond SPYM vygeneroval solidní průměrné roční zhodnocení 21,8 % za tři roky, 14,2 % za pět let a 15,5 % v desetiletém horizontu. Zatímco SPYM nabízí širší tržní diverzifikaci, VONG je vhodnější pro investory hledající agresivnější růst s dominancí technologických gigantů.

Ceny ropy (CL ​ =F) prudce rostou kvůli napětí v Hormuzském průlivu. Podle zpráv Írán varoval svět před možným nárůstem ceny ropy až na 200 USD za barel. Analytici Goldman Sachs předpovídají, že pokud bude současný chaos pokračovat, průměrná cena do konce dubna dosáhne 98 USD za barel. Extrémní scénář počítající s 60denním přerušením dodávek by mohl v březnu a dubnu vyhnat ceny v průměru až na 145 USD, než by ve čtvrtém čtvrtletí klesly na 93 USD.

Ačkoliv společnosti jako Nvidia ​ (NVDA), Microsoft ​ (MSFT) a Apple ​ (AAPL) přímo ropu netěží, tyto makroekonomické faktory je významně ohrožují. Pro Apple bude například velmi obtížné prodávat nový skládací iPhone za více než 1 000 USD, pokud se ceny benzínu usadí nad hranicí 4 USD za galon a spotřebitelé se budou obávat ztráty zaměstnání.

Herní divize Microsoftu pravděpodobně pocítí pokles prodejů digitálního obsahu, když hráči budou muset vydat dalších 20 USD za tankování a dalších 20 USD za dražší potraviny. Nvidia zase bude čelit obrovskému tlaku na udržení vysokých hrubých marží, které očekává Wall Street, protože vyšší ceny ropy nevyhnutelně zvyšují celkové náklady v dodavatelském řetězci. Propojení těchto makroekonomických dat je pro investory klíčové.

Válka v Íránu přinesla historický precedens, který s největší pravděpodobností změní budování infrastruktury pro umělou inteligenci po zbytek roku 2026 i v nadcházejících desetiletích. Poprvé se totiž datová centra pro AI stala přímým cílem vojenského úderu.

Dne 1. března zasáhly íránské bezpilotní letouny tři zařízení Amazon ​ Web Services na Blízkém východě, konkrétně dvě ve Spojených arabských emirátech a jedno v Bahrajnu. Íránské islámské revoluční gardy tento krok odůvodnily zapojením datacenter do podpory amerických vojenských a zpravodajských sítí. Jde o první veřejně potvrzený útok na poskytovatele cloudových služeb.

Útok způsobil masivní výpadky cloudových služeb v regionu, což ochromilo bankovní sektor, platební platformy a další lokální podniky. Amazon následně učinil zcela výjimečný krok a doporučil svým klientům zabezpečit a přesunout svá data mimo zasaženou oblast.

Tento incident ukázal extrémní zranitelnost cloudové infrastruktury. Datová centra představují pro armádu snadný terč, jelikož jsou rozlehlá a generují obrovské množství tepla, které přitahuje infračervené naváděcí systémy raket a dronů. K jejich vyřazení z provozu navíc není nutné úplné zničení. Jak potvrdil Amazon, následný požár a poškození vodou při hašení způsobily dlouhodobé přerušení provozu, jehož obnova si vyžádá značný čas.

Společnost Nvidia ​ nevyrábí pouze špičkové čipy, ale také strategicky investuje do nadějných projektů. Z jejího nedávného regulačního hlášení 13F vyplývá, že drží téměř 1,19 milionu akcií poskytovatele cloudových služeb Nebius, jejichž současná hodnota přesahuje 100 milionů dolarů. Nebius se zaměřuje primárně na umělou inteligenci a využívá ke svému provozu právě výpočetní sílu od Nvidie.

Platforma, která nabízí komplexní řešení pro trénování a běh AI modelů, si rychle získala oblibu u nezávislých vývojářů i technologických gigantů, jako jsou Microsoft ​ a Meta ​ Platforms. Růst společnosti je mimořádně rychlý. Na konci roku 2025 firma provozovala sedm datových center, což představuje strmý nárůst oproti dvěma v roce 2024. Expanze má navíc zrychlit a do konce roku 2026 plánuje být Nebius v provozu již v 16 různých lokalitách.

Budování masivní infrastruktury je nezbytné kvůli raketově rostoucí poptávce po jejích službách. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vyskočily tržby společnosti meziročně o 547 % na 228 milionů dolarů. Firma zakončila rok s roční mírou tržeb (ARR) na úrovni 1,25 miliardy dolarů. Projekce jsou však ještě optimističtější, přičemž analytici očekávají, že ARR do konce roku 2026 dosáhne na 7 až 9 miliard dolarů. Skutečnost, že klíčovým dodavatelem a významným investorem s vhledem do objednávek je samotná Nvidia, dodává tomuto titulu obrovský růstový potenciál.

Wall Street se stále více zaměřuje na rostoucí ceny ropy, které se v souvislosti s konfliktem na Blízkém východě stávají hlavním hybatelem ekonomiky a trhů. Futures kontrakty na ropu Brent nedávno vzrostly na $100 za barel. Válka v Íránu podle Mezinárodní energetické agentury způsobuje největší narušení dodávek v historii globálního trhu s ropou.

I přes uvolnění bezprecedentního množství ropy ze strategických rezerv a zmírnění sankcí na ruskou ropu hrozí podle expertů nedostatek surovin. Pokud se situace rychle nevyřeší, stratégové z Macquarie Group nevylučují ani skokový růst cen ropy na $150 za barel. Surovina je v současnosti o více než $25 za barel dražší než před vypuknutím konfliktu 28. února. To vede k prudkému zdražení pohonných hmot a rychle se propisuje do inflačních očekávání i celkového apetitu po riziku.

Tento vývoj zásadně mění plány měnové politiky. Analytici Goldman Sachs ve zprávě z 11. března posunuli prognózu prvního snížení úrokových sazeb americkým Fedem z června až na září, přičemž druhé snížení očekávají v prosinci. Vyhlídky na vyšší inflaci rovněž tlačí vzhůru výnosy dlouhodobých amerických dluhopisů. Výnos třicetiletých dluhopisů se opět blíží k psychologické hranici 5 %, což je úroveň, která v nedávné minulosti již několikrát silně zasáhla akciové trhy.

Legendární investor Warren Buffett a jeho konglomerát Berkshire Hathaway dlouhodobě preferují společnosti s trvalou konkurenční výhodou a silnými peněžními toky. Jeho investiční filozofie, která se zaměřuje na vnitřní hodnotu a ignoruje spekulativní trendy, ukazuje na stabilní firmy s potenciálem dlouhodobého růstu a neustálého získávání tržního podílu.

Jedním z takových titulů je Amazon ​ . Společnost těží ze svých diverzifikovaných segmentů s vysokou ziskovostí. Růst klíčové divize cloudových služeb Amazon Web Services v posledních čtvrtletích opět zrychlil díky expanzi umělé inteligence. Segment online reklamy si navíc udržuje stabilní dvouciferný růst, což přispělo k tomu, že hrubá marže společnosti neustále stoupá a nedávno překonala hranici 50 %. Nové projekty, jako je produkce vlastních AI čipů Trainium, se již staly součástí korporátního portfolia v hodnotě několika miliard dolarů a slibují další růst zisků.

Další společností se širokým hospodářským příkopem, jež dokonale odpovídá Buffettově strategii, je Alphabet. Firma prakticky ovládá trh internetových vyhledávačů prostřednictvím platformy Google ​ a provozuje vedoucí videoplatformu YouTube. Tato nezastupitelná aktiva umožňují společnosti generovat masivní příjmy s vysokými maržemi a staví ji do ideální pozice pro další kapitalizaci na inovacích v oblasti umělé inteligence.

Globální ropné trhy čelí dalšímu týdnu turbulencí poté, co americký útok na vojenské cíle na íránském ostrově Chárk zvýšil rizika pro dodávky ropy na Blízkém východě. USA pohrozily rozšířením útoků na energetickou infrastrukturu, pokud bude Teherán zasahovat do tranzitu přes Hormuzský průliv. Doprava tímto průlivem se již téměř zastavila a Írán pohrozil odvetou vůči energetickým zařízením spojeným s USA v celém regionu.

Situaci dále komplikuje přerušení nakládky v klíčovém uzlu Fudžajra ve Spojených arabských emirátech po sobotním útoku dronem. Ačkoli byl provoz v neděli obnoven, probíhající konflikt již způsobil rozsáhlý výpadek v dodávkách, který žene nahoru prémie za fyzické barely i samotné ceny pohonných hmot.

Cena severomořské ropy Brent minulý týden vzrostla o 11 % a dosáhla maxima 119,50 USD za barel, což jsou úrovně neviděné od ruské invaze na Ukrajinu. Nakonec obchodování uzavřela těsně nad hranicí 103 USD. Pro tento evropský benchmark to byl vůbec nejvolatilnější týden od zahájení obchodování s futures v roce 1988.

Podle analytiků z KCM Trade a Schork Group lze očekávat další nervózní začátek týdne. Vzhledem k nejasnému osudu ostrova Chárk a probíhající eskalaci by trhy nemělo překvapit, pokud by cena ropy při otevření dokonce překonala hranici 117 USD za barel.

Největší událost společnosti Nvidia ​ v tomto roce, konference GTC 2026, začíná v pondělí ve 13:00 ET v San Jose úvodním slovem generálního ředitele Jensena Huanga. Očekává se představení klíčových strategických novinek a technologických aktualizací pro nadcházející období.

Investoři budou bedlivě sledovat integraci technologií společnosti Groq, se kterou Nvidia v prosinci uzavřela dohodu. Groq vyvíjí procesory LPU určené pro inferenci AI modelů, které jsou podle tvrzení firmy až 10krát efektivnější než tradiční grafické procesory. S ohledem na probíhající tržní posun od trénování AI k inferenci roste celosvětová poptávka po nákladově efektivnějším hardwaru.

Spekuluje se také o možném odhalení nových procesorů pro notebooky s operačním systémem Windows. Uniklé informace naznačují přípravu herně orientovaných čipů N1 a N1X postavených na architektuře Arm, kterou využívají mimo jiné procesory konkurenční společnosti Qualcomm ​ .

Ačkoliv by nové počítačové procesory podpořily prestiž značky mezi hráči, nemohou se finančně rovnat podnikovým produktům. Prodeje v herním segmentu společnosti Nvidia dosáhly v roce 2025 celkem 22,5 miliardy USD, zatímco její divize datových center vygenerovala masivních 193,5 miliardy USD.

Společnost Equinix představuje atraktivní volbu pro investory hledající stabilní růst dividend. Ačkoli trh nabízí tradiční dividendové stálice jako Coca-Cola ​ nebo Duke Energy, Equinix těží ze své silné pozice v rychle rostoucím technologickém sektoru. Firma provozuje více než 270 datových center v 77 lokalitách a obsluhuje přes 300 společností z žebříčku Fortune 500. V loňském roce dosáhla tržeb ve výši 9,2 miliardy USD a čistého zisku 1,35 miliardy USD, čímž potvrdila téměř tři desetiletí stabilního jednociferného růstu.

Klíčovým motorem dalšího rozvoje jsou řešení pro umělou inteligenci, přičemž technologie společnosti Equinix využívají i giganti jako Nvidia ​ či Intel ​ . Podle prognóz společnosti Precedence Research má globální trh datových center pro AI do roku 2035 růst průměrným ročním tempem o více než 27 %. Tento masivní trend silně podporuje budoucí výhledy společnosti, která v současnosti nabízí forwardový dividendový výnos 2,2 % a pyšní se již 11 po sobě jdoucími roky růstu výplaty na akcii.

Hlavní výhoda společnosti Equinix však spočívá v její struktuře realitního investičního fondu (REIT). Tato specifická klasifikace vyžaduje, aby bylo akcionářům vyplaceno alespoň 90 % zisku ve formě dividend, což firmu na oplátku chrání před zdaněním na korporátní úrovni. Investoři si tak díky tomuto modelu mohou ponechat mnohem větší část pravidelných zisků plynoucích z pronájmu kritické datové infrastruktury.

Během prvního funkčního období prezidenta Donalda Trumpa (20. ledna 2017 – 20. ledna 2021) zaznamenala Wall Street výrazný růst. Indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite si připsaly zisky ve výši 57 %, 70 % a 142 %. Tento býčí trh pokračuje i v jeho druhém funkčním období, kdy do uzávěrky 9. března 2026 stejné indexy vzrostly o 10 %, 13 % a 16 %. Za tímto optimismem stojí mimo jiné rozvoj umělé inteligence a snížení mezní sazby firemní daně z 35 % na 21 %, což vedlo k rekordním odkupům akcií.

Tento pozitivní trend však může náhle ukončit válka v Íránu. Ta začala 28. února společným útokem ozbrojených sil USA a Izraele. Největší hrozbou pro trhy je narušení energetických dodavatelských řetězců. Írán prakticky uzavřel Hormuzský průliv, kterým podle Úřadu pro energetické informace prochází přibližně 20 % světové denní spotřeby ropy.

Reakce trhů s futures na ropu byla okamžitá. Mezi 27. únorem a 9. březnem cena americké lehké ropy West Texas Intermediate vyletěla z 67 dolarů za barel na intradenní maximum 119 dolarů za barel. Jde o nejrychlejší nárůst cen ropy za více než čtyři desetiletí, což podle historických dat objektivně zvyšuje pravděpodobnost blížící se korekce na akciových trzích.

Akcie růstových společností Dutch Bros ​ a Deckers Outdoor zaznamenaly výrazný pokles, přestože jejich dlouhodobé fundamenty zůstávají silné. Obě firmy představují zajímavou příležitost pro dlouhodobé investory a pokračují ve stabilní expanzi.

Provozovatel kaváren Dutch Bros se aktuálně obchoduje zhruba o 40 % níže oproti svým maximům, přičemž jeho čtvrtletní tržby se od konce roku 2022 více než zdvojnásobily. Navzdory poměru ceny a zisku (P/E) na úrovni 81 a poměru ceny k tržbám (P/S) kolem 4, firma rychle rozšiřuje své marže. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly tržby meziročně o 29 % a čistý zisk stoupl z 6,4 milionu dolarů ve Q4 2024 na 29,2 milionu dolarů ve Q4 2025. Společnost má aktuálně více než 1 100 poboček a přes 15 milionů členů věrnostního programu, kteří tvoří tři čtvrtiny všech transakcí. Management vidí dlouhodobý potenciál k dosažení 7 000 lokalit.

Obuvnická společnost Deckers Outdoor, hnaná vpřed silnými značkami Ugg a Hoka, čelí nedávnému výprodeji o 53 %. Historicky však akcie přežila již čtyři poklesy o 60 %. Investice 1 000 dolarů v roce 2006 by i po současném propadu měla dnes hodnotu 53 000 dolarů. Za poslední tři roky rostly tržby Deckers anualizovaným tempem o 16 %, zatímco čistý zisk se zvýšil o téměř 29 %.

Pravděpodobnost krachu na akciovém trhu se za poslední dva měsíce výrazně zvýšila, ačkoliv předchozí prognózy stále počítají s jednociferným růstem indexu S&P 500 do konce roku 2026. Hlavním důvodem změny tržní dynamiky je eskalace napětí na Blízkém východě, konkrétně útok USA a Izraele na Írán a následná íránská snaha o blokádu Hormuzského průlivu.

Podle společnosti Rapidan Energy je současný konflikt největším narušením globálních dodávek ropy v historii, přičemž jeho dopad je téměř třikrát větší než arabské ropné embargo z roku 1973. Skokový růst cen ropy vyvolává obavy z opětovného vzestupu inflace. Kvůli této hrozbě americký Fed pravděpodobně odloží další snižování úrokových sazeb, ve které investoři doufali.

Navzdory této nejistotě se index S&P 500 nadále drží blízko svých historických maxim, což znamená, že valuace zůstávají extrémně vysoké. Cyklicky očištěný poměr ceny a zisků, známý jako Shiller CAPE, se blíží nejvyšším hodnotám od splasknutí dot-com bubliny na začátku roku 2000. Takzvaný Buffettův indikátor, který měří poměr celkové tržní kapitalizace k HDP, navíc dosahuje zhruba 218 %. Legendární investor Warren Buffett přitom již v roce 2001 varoval, že pokud se tento ukazatel přiblíží hranici 200 %, investoři si zahrávají s ohněm.

Japonsko v pondělí zahájí uvolňování ropy ze svých strategických zásob, aby zmírnilo cenový šok způsobený americko-izraelskou válkou proti Íránu a narušením dodávek přes Hormuzský průliv. Tokio se zavázalo uvolnit rekordních 80 milionů barelů ropy, což pro tuto zemi chudou na suroviny představuje zásobu na zhruba 45 dní.

Tento krok sníží národní rezervy o 17 %. Z uvolněného objemu bude část zahrnuta do globální intervence koordinované Mezinárodní energetickou agenturou (IEA), která plánuje na trh dodat celkem 400 milionů barelů k řešení cenové volatility. Uvolňování začne 15denní zásobou ze soukromého sektoru, na kterou koncem měsíce naváže měsíční objem ze státních rezerv.

Japonsko, které je z 90 % závislé na dovozu z Blízkého východu, aktuálně disponuje zásobami na 254 dní spotřeby. Ministerstvo hospodářství, obchodu a průmyslu (METI) uvedlo, že k intervenci by mohlo být přidáno i případné uvolnění z dalších 12 milionů barelů, které v Japonsku společně drží Saúdská Arábie, Spojené arabské emiráty a Kuvajt.

V reakci na hrozící narušení dodávek americký úřad EPA připomněl, že americká ropa představuje spolehlivější alternativu k blízkovýchodním zdrojům. Japonsko v současnosti získává ze Spojených států přibližně 4 % své ropy, přičemž po loňském zastavení nákupů z Ruska nyní aktivně hledá další dodavatelské trasy, které by obešly ohrožený Hormuzský průliv.

Přestože společnosti Amazon ​ a MercadoLibre dlouhodobě rostou, za posledních pět let zaostaly za širším tržním indexem S&P 500, který ve stejném období dosáhl celkového výnosu 86 %. Obě e-commerce firmy však v rámci svých klíčových trhů nadále generují silná fundamentální data.

MercadoLibre masivně expanduje napříč Latinskou Amerikou, kde za posledních deset let do roku 2025 dokázalo zvýšit své tržby z 1 miliardy na 29 miliard dolarů. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 společnost vykázala růst celkových tržeb o 47 % v konstantní měně, celkový objem plateb (TPV) vzrostl o 53 % a hrubý objem zboží (GMV) o 37 %. Akcie se však po zveřejnění výsledků propadly kvůli tlaku na ziskovost, když provozní marže v daném kvartálu klesla na 10,1 %. Podnik se aktuálně obchoduje při násobku EV/EBIT (hodnota podniku k zisku před úroky a zdaněním) na úrovni 27.

Naopak Amazon se ve svém retailovém byznysu nachází ve zralejší fázi a výrazně zlepšuje ziskovost. Celková provozní marže společnosti za posledních dvanáct měsíců dosáhla historického maxima 11,8 %. Maloobchodní tržby v Severní Americe přitom nadále vykazují stabilní meziroční růst o 10 %, což firmě zajišťuje velmi silnou provozní páku do dalších období.

Zatímco existuje 11 společností s hodnotou přesahující 1 bilion dolarů, elitní klub 3 bilionů dolarů tvoří pouze Nvidia ​ (4,4 bilionu dolarů), Apple ​ (3,7 bilionu dolarů), Alphabet (3,6 bilionu dolarů) a Microsoft ​ (3 biliony dolarů). Podle rostoucích důkazů by se k těmto technologickým gigantům mohl brzy připojit i Broadcom ​ .

Současná tržní kapitalizace tohoto specialisty na polovodiče a datová centra činí 1,6 bilionu dolarů. Pokud se Broadcom probojuje do klubu 3 bilionů dolarů, představuje to pro současné investory potenciální výnos 91 %. Růst společnosti je tažen především neutuchající poptávkou po specializovaných čipech ASIC, které v datových centrech představují efektivní alternativu ke grafickým procesorům od společnosti Nvidia. Na Broadcom spoléhá například Google ​ při výrobě svých jednotek TPU, přičemž firma vyvíjí vlastní akcelerátor umělé inteligence také pro Meta ​ Platforms.

Finanční výsledky tento trend jednoznačně potvrzují. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhla společnost rekordních tržeb ve výši 19,3 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 29 %, přičemž upravený zisk na akcii vzrostl o 28 % na 2,05 dolaru. Vedení očekává další zrychlení růstu a pro druhé čtvrtletí predikuje tržby 22 miliard dolarů (nárůst o téměř 47 %) a upravený ukazatel EBITDA ve výši 15 miliard dolarů, což by znamenalo skok o 50 %.

Společnost Campbell's, která se v listopadu 2024 přejmenovala z Campbell Soup Company na The Campbell's Company, se s tržní kapitalizací pod 7 miliard USD stala jednou ze tří nejmenších firem v indexu S&P 500 a reálně jí hrozí vyřazení.

Akcie podniku se 11. března propadly o 7,1 % v reakci na slabé hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 a snížení celoročního výhledu. Hlavním důvodem je segment pochutin, jehož tržby klesly o 6 % ve srovnání se 4% poklesem u hotových jídel a nápojů. Divize pochutin vygenerovala čtvrtletní provozní zisk pouze 67 milionů USD z tržeb 914 milionů USD, což představuje provozní marži 7,3 %. Naopak segment hotových jídel a nápojů dosáhl zisku 252 milionů USD z tržeb 1,65 miliardy USD s výrazně lepší marží 15,3 %.

Firma stále doplácí na nepovedenou akvizici Snyder's-Lance z roku 2018. Její celkové portfolio značek však zůstává poměrně silné. Například tržby populární značky Rao's za uplynulých 12 měsíců překonaly 1 miliardu USD z celkových zhruba 6 miliard USD v divizi jídel a nápojů. Podle managementu roste zájem především o produkty využívané k domácímu vaření, což i přes současnou slabší exekuci podnikatelského plánu nabízí hodnotovým investorům solidní příležitost k nákupu akcií s vysokým dividendovým výnosem.

Ačkoliv Warren Buffett na konci roku 2025 odstoupil z pozice generálního ředitele společnosti Berkshire Hathaway, jeho dlouhodobý investiční přístup zůstává pro trhy zásadní. Podle posledního hlášení 13F pro SEC z 31. prosince 2025 představuje dlouhodobě zajímavou příležitost v jeho portfoliu společnost Coca-Cola ​ .

Tato nápojová firma nedávno potvrdila svůj prestižní status takzvaného dividendového krále. Představenstvo minulý měsíc schválilo zvýšení čtvrtletní dividendy o 4 % na 0,53 USD na akcii. Jedná se tak již o 64. rok nepřetržitého růstu dividendových výplat v řadě. Při této nové sazbě dosahuje dividendový výnos akcií Coca-Cola hodnoty 2,8 %, což je více než dvojnásobek průměrného výnosu indexu S&P 500, který činí 1,2 %.

Kromě stabilní výplaty se firmě daří i po provozní stránce. Upravené tržby společnosti Coca-Cola očištěné o měnové vlivy a akvizice vzrostly v roce 2025 o 5 %. K tomuto výsledku přispěla cenová politika čtyřmi procentními body, zatímco objem prodeje přidal jeden procentní bod. Navzdory náročnému ekonomickému prostředí a zvýšené nejistotě spojené s válkou v Íránu a rostoucími cenami ropy tak společnost nadále prokazuje odolnost a úspěšně zvyšuje svůj tržní podíl.

Uzavření Hormuzského průlivu, kterým se přepravuje 20 % světové surové ropy, vyvolalo obavy z dopadů cen paliv na provozovatele výletních lodí. Cena ropy sice krátce vyskočila nad 115 USD za barel, ale následně klesla zpět k úrovni 88 USD. Tato volatilita spíše odráží tržní obavy než skutečný nedostatek suroviny, přičemž trh zůstává i nadále dobře zásoben.

Případný pokles akcií v tomto sektoru zbytné spotřeby tak může představovat zajímavou nákupní příležitost. Poptávka po okružních plavbách u společností jako Royal Caribbean nebo Viking Holdings nadále převyšuje nabídku a dosahuje rekordních úrovní rezervací. Provozovatelé proto nemusí plavidla plnit pomocí slev a případné zvýšené náklady mohou snadno přenést na spotřebitele.

Většina akcií výletních společností se navíc nejeví jako drahá. S výjimkou Viking Holdings se všechny obchodují s poměrem ceny a zisku (P/E) pod průměrem indexu S&P 500, který aktuálně činí 29. Zvláště Royal Caribbean a tržní lídr Carnival Corp vykazují P/E v řádu nižších desítek, což omezuje riziko dalšího výrazného propadu. Nízké valuace souvisí spíše s masivním zadlužením z dob pandemie než s cenami ropy. Společnosti však tyto dluhy postupně snižují a úspěšně refinancují s nižšími úrokovými sazbami, zatímco investují do nových lodí.

Začátek roku 2026 je pro investory společnosti Microsoft ​ frustrující. Akcie od začátku roku klesly o zhruba 18 % a propadly se o přibližně 29 % ze svého 52týdenního maxima 555,45 USD. Tento pokles přichází v době širší opatrnosti investorů vůči softwarovým titulům v éře umělé inteligence.

Ačkoli fundamenty působí silně – ve fiskálním druhém čtvrtletí tržby meziročně vzrostly o 17 % a provozní zisk stoupl o 21 % na 38,3 miliardy USD – objevují se výrazná rizika další komprese násobků. Zbývající smluvní závazky (RPO) sice vyletěly o 110 % na 625 miliard USD, avšak 45 % tohoto objemu tvoří jediný klient, a to OpenAI. Bez něj by komerční RPO rostly pouze tempem 28 % meziročně.

Očekává se navíc, že pouze 25 % z celkových komerčních RPO bude v příštích 12 měsících účtováno jako tržby. Růst tržeb ze segmentu Azure a dalších cloudových služeb při konstantních měnových kurzech zpomalil na 38 % z předchozích 39 %. K tomuto zpomalení dochází v době, kdy kapitálové výdaje společnosti masivně rostou. Ve fiskálním druhém čtvrtletí dosáhly 37,5 miliardy USD, což představuje meziroční skok o 66 %. Silná závislost na jednom partnerovi v kombinaci se zpomalujícím růstem cloudu a obřími výdaji představuje pro investory varovný signál.

Spoření na důchod vyžaduje dodržování rozpočtu, ale jeden běžný návyk může vaše finanční cíle vážně ohrozit. Mnoho lidí nejprve zaplatí nezbytné účty, pokryje volitelné výdaje a do svého individuálního penzijního účtu (IRA) vloží pouze to, co jim na konci měsíce zbude. Tento přístup však představuje riziko, že váš penzijní účet zůstane dlouhodobě podfinancovaný.

Finanční experti doporučují princip placení nejprve sobě. Pokud váš měsíční čistý příjem činí $4,000 a na pokrytí základních životních nákladů potřebujete $3,000, zbývá vám $1,000. Tuto částku lze rozdělit rovným dílem mezi volnočasové aktivity a úspory. Pokud však na konci měsíce nečekaně potřebujete $500 na opravu auta, bez včasného odložení peněz byste mohli tuto částku čerpat právě z prostředků původně určených na důchod.

Nejefektivnějším řešením je automatizace příspěvků do IRA. Peníze by měly být převedeny na investiční účet ihned po obdržení výplaty. Tento systém simuluje výhody zaměstnaneckých programů 401(k), kde jsou srážky prováděny automaticky ze mzdy před jejím připsáním na běžný účet. Tím se eliminuje pokušení utrácet a vytváří se pevný základ pro dlouhodobý úspěch při budování majetku.

Společnost USA Rare Earth představuje vysoce spekulativní investiční příležitost v oblasti produkce prvků vzácných zemin. Firma nedávno získala masivní finanční balíček zahrnující federální financování ve výši 277 milionů USD, půjčku 1,3 miliardy USD v rámci amerického zákona CHIPS Act a soukromé investice v hodnotě 1,5 miliardy USD. Tyto prostředky mají urychlit zahájení výroby magnetů v závodě Stillwater v roce 2026 a následnou komerční produkci na texaském ložisku Round Top v roce 2028.

Na rozdíl od ložiska Mountain Pass, které provozuje MP ​ Materials, je Round Top mimořádně bohaté na těžké prvky vzácných zemin (HREE). Ty se na trhu obchodují s výraznou cenovou přirážkou. Globální trh s těmito komoditami aktuálně drtivě ovládá Čína, jejíž podíl na celosvětové výrobě magnetů činí v roce 2024 přibližně 94 %, a v případě specifických HREE dosahuje dokonce 99 %.

S aktuální tržní kapitalizací a celkovou hodnotou podniku na úrovni 4,34 miliardy USD se akcie mohou jevit jako podhodnocené, pokud management do roku 2030 naplní své finanční cíle. Klíčem k dlouhodobému úspěchu bude včasná realizace výrobních kapacit a zajištění dodavatelských řetězců nezávislých na Číně. Akcionáři však musí pečlivě zvážit realizační rizika a hrozbu případného budoucího ředění kapitálu, pokud by si projekt vyžádal další dodatečné financování.

Společnost Getty Images zveřejní své hospodářské výsledky za 4. čtvrtletí v pondělí po uzavření trhu. V předchozím čtvrtletí firma naplnila očekávání analytiků s tržbami ve výši 240 milionů USD, což představovalo meziroční stagnaci, a úspěšně překonala odhady zisku na akcii (EPS). Celoroční výhled tržeb rovněž odpovídal tržnímu konsenzu.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby zůstanou meziročně beze změny, což znamená zpomalení oproti růstu o 9,5 %, který společnost zaznamenala ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dnů převážně potvrdili, ačkoliv firma za poslední dva roky několikrát nedosáhla na predikce tržeb z Wall Street.

Konkurenční společnosti v sektoru platforem digitálních médií a obsahu již své výsledky představily. Tržby IAC ​ klesly o 10,5 %, čímž překonaly analytické odhady o 0,8 %, na což akcie po zveřejnění reagovaly poklesem o 3 %. Platforma Rumble zaznamenala pokles tržeb o 10,5 % v souladu s očekáváním trhu a její akcie oslabily o 12,5 %.

Skupina digitálních platforem v současném volatilním prostředí celkově zaostává, když si za poslední měsíc pohoršila v průměru o 4,2 %. Akcie Getty Images se za stejné období propadly o 25,4 %. Do výsledkové sezóny tak titul vstupuje s průměrnou analytickou cílovou cenou 3,93 USD, a to v porovnání se současnou tržní cenou 0,75 USD.

Akcie společnosti Nvidia ​ nadále překonávají očekávání. Kdo do nich na začátku roku 2023 investoval 10 000 USD, drží dnes pozici v hodnotě 125 000 USD. Přestože trh často považuje tyto akcie za předražené, fundamentální data ukazují pravý opak.

Aktuálně se Nvidia obchoduje na 22,1násobku očekávaných zisků (forward P/E), což je téměř totožná úroveň s indexem S&P 500, jehož hodnota forward P/E činí 21,7. Zatímco širší trh roste průměrným tempem kolem 10 % ročně, Nvidia v minulém čtvrtletí zaznamenala nárůst tržeb o 73 % a pro současný kvartál vedení podniku predikuje růst o 77 %.

Současné tržní ocenění předpokládá návrat k průměrnému růstu do roku 2027, avšak výhled kapitálových výdajů do datových center tento scénář vyvrací. Samotná Nvidia odhaduje, že globální výdaje do datových center dosáhnou do roku 2030 úrovně 3 až 4 bilionů USD. Společnost McKinsey & Company dokonce předpovídá kumulativní výdaje na umělou inteligenci ve výši 7 bilionů USD do roku 2030.

Značná část současných investic hyperscalerů směřuje do výstavby samotných budov, přičemž nákup výpočetních jednotek je až tou poslední fází před spuštěním. Navíc další světové regiony v čele s Evropou s budováním AI infrastruktury teprve začínají, což zajišťuje firmě dlouhodobý růstový potenciál sahající daleko za rok 2026 a popírá tak negativní scénáře.

Polovodičová společnost Semtech oznámí své hospodářské výsledky za 4. čtvrtletí toto pondělí po uzavření trhu. V předchozím čtvrtletí firma splnila očekávání trhu s tržbami ve výši 267 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 12,8 %. Společnost zároveň překonala odhady analytiků ohledně zisku na akcii i upraveného provozního zisku.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává meziroční růst tržeb o 8,9 %, což je zpomalení oproti nárůstu o 30,1 % ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dní vesměs potvrdili a společnost Semtech má historicky tendenci očekávání Wall Street překonávat.

Konkurenti v sektoru výroby polovodičů již svými reporty naznačili možný vývoj. Společnost Teradyne zaznamenala růst tržeb o 43,9 % a překonala odhady o 11 %, po čemž její akcie posílily o 13,4 %. Tržby IPG Photonics vzrostly o 17,1 %, čímž překonaly odhady o 10 %, a její akcie vyletěly o 38,8 %.

Otázky ohledně možných cel a změn korporátních daní nicméně způsobily v roce 2025 značnou volatilitu. Sektor polovodičů za poslední měsíc klesl v průměru o 8,4 %. Akcie Semtech ve stejném období odepsaly 2,8 % a do výsledkové sezóny vstupují s průměrnou cílovou cenou analytiků 92,62 USD, přičemž aktuální tržní cena se pohybuje na úrovni 84,70 USD.

Společnost WeightWatchers zveřejní své hospodářské výsledky toto pondělí před otevřením trhu. V předchozím čtvrtletí firma překonala očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 172.1 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 10.8 %. Jednalo se o silné čtvrtletí se solidním překonáním odhadů na úrovni tržeb i ukazatele EBITDA.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby WeightWatchers meziročně klesnou o 18.8 %, což znamená další zpomalení oproti poklesu o 10.5 % zaznamenanému ve stejném čtvrtletí loňského roku. Analytici v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili, ačkoliv společnost za poslední dva roky již několikrát očekávání Wall Street ohledně tržeb nenaplnila.

Konkurenční firmy v sektoru specializovaných spotřebitelských služeb již své výsledky částečně odtajnily. Tržby 1-800-FLOWERS klesly meziročně o 9.5 %, zatímco společnost Matthews zaznamenala pokles o 29.1 %, čímž překonala odhady o 0.8 %. Po oznámení výsledků akcie 1-800-FLOWERS posílily o 6.9 %, zatímco cena akcií Matthews se nezměnila. Celý sektor v posledním měsíci oslabil v průměru o 5.4 % v důsledku obav z cel a firemních daní.

Akcie WeightWatchers vstupují do výsledkové sezóny s průměrnou cílovou cenou analytiků 46.17 USD, přičemž aktuální tržní cena se pohybuje na úrovni 22.60 USD.

Digitální zdravotnická společnost Omada Health, jejíž akcie se obchodují kolem hranice 14 dolarů, vstoupila na burzu v červnu 2025. S aktuální tržní kapitalizací 800 milionů dolarů se zaměřuje na péči o pacienty s chronickými onemocněními. Její mobilní aplikace celosvětově překonala 40 000 měsíčních stažení a platforma vykazuje vysokou retenci i spokojenost zákazníků na úrovni 90 %, přičemž zapojení uživatelů po dvou letech dosahuje 50 %.

Klinická data ukazují, že uživatelé léků GLP-1 s podporou této platformy zhubli o 28 % více než pacienti bez ní. Počet uživatelů GLP-1, kteří ztratili 5 % tělesné hmotnosti, byl navíc dvojnásobný ve srovnání se samotnou léčbou. Zásadní je také skutečnost, že pacienti, kteří léčbu GLP-1 ukončili, ale platformu nadále využívali, po roce nabrali zpět pouze 1 % hmotnosti ve srovnání s 11 % u ostatních osob.

Z pohledu fundamentální analýzy vykazuje společnost silný moment. V roce 2025 zvýšila své tržby o 53 % a během čtvrtého čtvrtletí zaznamenala výrazný nárůst ziskové marže z -16 % na 6 %. Akcie se přitom aktuálně obchodují pouze za trojnásobek tržeb, což z nich na současném trhu činí velmi atraktivní růstovou příležitost pro investory.

Fondy ProShares Ultra S&P 500 ETF (SSO ​ ) a Direxion Daily S&P 500 Bull 3X ETF (SPXL ​ ) nabízejí investorům znásobené denní pohyby indexu S&P 500. Využívají deriváty k dosažení cíleného zhodnocení, přičemž fond SSO cílí na 2x denní návratnost a agresivnější fond SPXL se zaměřuje na 3x denní výnosy.

Při hodnocení výkonnosti a rizik se běžně posuzuje růst investice 1 000 USD za 5 let nebo celková návratnost za posledních 12 měsíců k datu 14. března 2026. Fond SPXL má výhodu v oblasti poplatků a příjmů, protože nabízí mírně nižší nákladový poměr a vyšší dividendový výnos. Mezi jeho největší pozice patří společnosti Nvidia ​ , Apple ​ a Microsoft ​ , což odpovídá složení samotného indexu.

Oba fondy jsou navrženy výhradně pro taktické obchodování, nikoli pro dlouhodobé investování. Vzhledem k tomu, že tyto ETF resetují svou páku každý den, delší držení může kvůli efektu skládání výrazně zvýšit volatilitu a vést k odchýlení výkonnosti od indexu. Investoři by je proto měli držet ideálně pouze jeden obchodní den nebo maximálně několik dní. Zatímco SPXL nabízí vyšší potenciál pro zisk, nese s sebou také mnohem větší riziko.

Tržní sentiment vůči umělé inteligenci je v roce 2026 poněkud smíšený a investoři jsou více selektivní. Všímají si rekordních kapitálových výdajů na infrastrukturu, zatímco hmatatelná návratnost těchto investic je stále v nedohlednu. Podle průzkumu The Motley Fool však v současnosti AI využívá na denní bázi pouze 18 % podniků. Očekává se, že toto číslo v příštích měsících vzroste na 22 %. U větších firem je míra využití o něco vyšší a dosahuje 27 %, což je ale stále hluboko pod polovinou.

I přes toto relativně malé rozšíření v podnikatelské sféře jsou výpočetní zdroje pro AI již nyní silně omezené. To představuje masivní dlouhodobou investiční příležitost. Společnost McKinsey & Company projektuje, že do roku 2030 bude k uspokojení globální poptávky po výpočtech zapotřebí investovat do datových center přibližně 7 bilionů USD. Pro srovnání, očekává se, že takzvaní hyperscaleři letos utratí zhruba 650 miliard USD.

Z tohoto nevyhnutelného budování infrastruktury budou nadále profitovat hardwaroví giganti jako Nvidia ​ a Taiwan Semiconductor Manufacturing. Zejména grafické procesory od Nvidie se staly preferovanou volbou pro AI pracovní postupy díky svým komplexním schopnostem. Krátkodobá skepse trhu by tak pro trpělivé investory mohla představovat ideální nákupní příležitost, protože k plošnému nasazení AI bude potřeba násobně vyšší výpočetní výkon.

Broadcom ​ je v současnosti osmou největší společností na světě podle tržní kapitalizace, ale díky raketovému růstu by se brzy mohl dostat do první pětky. Ačkoliv firma působí v mnoha technologických oblastech, pozornost investorů se nyní upírá na její divizi AI polovodičů, která úspěšně konkuruje gigantům jako Nvidia ​ .

Místo univerzálních grafických procesorů (GPU) se Broadcom soustředí na návrh integrovaných obvodů specifických pro danou aplikaci (ASIC). Tyto čipy vyvíjí na míru přímo pro poskytovatele cloudových služeb (hyperscalers), což koncovým uživatelům výrazně snižuje náklady, jelikož neplatí za zbytečné funkce běžných GPU.

Během hovoru k výsledkům za první čtvrtletí fiskálního roku 2026 (skončilo 1. února) generální ředitel Hock Tan sebevědomě prohlásil, že společnost očekává v roce 2027 příjmy z prodeje samotných AI čipů přesahující 100 miliard USD. Trh navíc ujistil, že dodavatelský řetězec nezbytný pro dosažení tohoto ambiciózního cíle je již zajištěn.

Tato prognóza je o to více ohromující, že nezahrnuje byznys se síťovými přepínači ani další divize. Pro srovnání, za posledních 12 měsíců vygeneroval Broadcom jako celek tržby ve výši 68 miliard USD. Do konce příštího roku tak bude samotný segment AI čipů podstatně větší než celá společnost v její současné podobě.

Společnost Plug ​ Power se dlouhodobě potýkala se zápornými maržemi a vysokou spotřebou hotovosti, avšak nedávné hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025 přinesly pozitivní obrat. Tržby dosáhly hodnoty 225 milionů USD a upravená ztráta na akcii činila 0,06 USD, čímž firma překonala očekávání analytiků. Zásadním milníkem je dosažení hrubého zisku 5,5 milionu USD. To představuje hrubou marži 2,4 %, což je masivní zlepšení oproti negativní marži 122 % ve stejném období loňského roku.

Za tímto oživením stojí restrukturalizační iniciativa Project Quantum Leap, která zahrnuje optimalizaci provozu, strategické snižování počtu zaměstnanců a zvyšování cen. Společnost také zefektivnila svou síť pro produkci vodíku díky vlastním závodům, které dokážou vyrobit až 40 tun kapalného vodíku denně. Tím se firma zbavila závislosti na nákladných zprostředkovatelích. Vedení odhaduje roční úspory ve výši 150 milionů až 200 milionů USD a očekává dosažení kladného ukazatele EBITDA do čtvrtého čtvrtletí tohoto roku.

Dalším pozitivním krokem pro investory je revidovaná licenční smlouva se společností Walmart ​ . Na základě nové dohody se Walmart vzdal svých warrantů, čímž se eliminovalo riziko budoucího naředění kapitálu o více než 42 milionů akcií Plug Power. Vzhledem k těmto strategickým změnám a postupujícímu obratu v hospodaření nyní investoři zvažují, zda je aktuální cena pod 3 USD za akcii ideální příležitostí k nákupu.

Akcie výrobce palivových článků Bloom Energy během tohoto týdne vzrostly o 14,3 %, zatímco hlavní tržní indexy skončily v červených číslech. Tento nárůst navazuje na silný celoroční trend, díky kterému si akcie společnosti letos připsaly již 78 %.

Za tímto prudkým růstem stojí obrovská poptávka po energiích ze strany rychle se rozšiřujících datových center. Alternativní energetická řešení nezávislá na tradiční elektrické síti přitáhla pozornost významných investorů. Společnost Brookfield Asset Management nedávno uzavřela dohodu o investici až 5 miliard dolarů na zavádění technologií Bloom Energy pro potřeby datových center.

V tomto týdnu navíc k zájmu investorů přispěly i rostoucí ceny ropy, které zatraktivňují lokální energetické platformy podniku, jež firma dodávala do výrobních závodů ještě před rozmachem umělé inteligence. Finanční stabilita podniku se nadále zlepšuje, přičemž v roce 2025 zaznamenal již druhý rok po sobě kladný peněžní tok z provozní činnosti v celkové výši 113,9 milionu dolarů. S podporou silných partnerů a rostoucí poptávkou by se tak prodejní trajektorie měla i nadále zrychlovat.

Společnost CoreWeave se díky rozmachu umělé inteligence těší obrovské poptávce po výpočetních kapacitách. Firma pronajímá špičkové grafické procesory od společnosti Nvidia ​ a nabízí zákazníkům flexibilitu díky účtování na hodinové bázi. Tento obchodní model přinesl v posledních čtvrtletích trojciferný růst tržeb a umožnil společnosti dosáhnout hranice ročních tržeb ve výši 5 miliard USD rychleji než jakýkoli jiný poskytovatel cloudových služeb. Akcie na tento vývoj reagovaly strmým růstem, když od loňské primární veřejné nabídky (IPO) vyskočily na svém maximu o více než 300 %. Zásadní výhodou je také úzké partnerství s firmou Nvidia, díky němuž CoreWeave jako první nabízí nejnovější systémy architektury Blackwell a Blackwell Ultra.

Tento raketový růst s sebou ale nese i výrazná rizika. K uspokojení obrovské poptávky musí CoreWeave masivně investovat do infrastruktury, což vede k rostoucímu zadlužení. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu ukazuje, že je společnost pro financování svého provozu silně závislá na externích zdrojích. Rostoucí úvěrové zatížení navíc ztěžuje cestu k dlouhodobé ziskovosti a činí firmu zranitelnou vůči případnému ochlazení poptávky v sektoru AI. Tyto obavy již způsobily částečnou korekci předchozích akciových zisků. Investice do CoreWeave je tak v současnosti vhodná především pro agresivnější portfolia, zatímco konzervativní investoři by měli s nákupem vyčkat, dokud se firma více nepřiblíží k reálné ziskovosti.

Trh s elektromobily čelí zpomalení růstu, avšak podle Goldman Sachs budou do roku 2030 tvořit 25 % globálních prodejů automobilů. Společnost Tesla ​ v tomto prostředí radikálně mění svou strategii. Generální ředitel Elon Musk potvrdil odklon od čisté elektromobility směrem k umělé inteligenci a robotice. Automobilka plánuje ukončit výrobu modelů S a X a zaměřit kapacity na humanoidního robota Optimus.

Tato transformace přináší značná rizika, přestože trh s autonomními vozidly může podle Morgan Stanley do roku 2030 dosáhnout hodnoty 2 bilionů dolarů a trh s robotikou 5 bilionů dolarů do roku 2050. Finanční situace Tesly v době této transformace slábne. Roční tržby loni poprvé v historii klesly a provozní zisk se propadl o 38 % na 4,3 miliardy dolarů. Kapitálové výdaje spojené s přechodem na robotiku navíc letos vzrostou o 135 % na 20 miliard dolarů.

Vzhledem k tomuto strategickému obratu se jako lepší volba pro investory hledající expozici přímo v sektoru elektromobilů jeví Rivian ​ . Přestože automobilka vyrobila v roce 2025 pouze 42 284 vozidel, což představuje meziroční pokles o 14 %, její celkové tržby vzrostly o 8 % na téměř 5,4 miliardy dolarů. Ačkoliv firma zůstává v rámci rozšiřování své produktové řady převážně ztrátová a čelí nejistotě, představuje pro akcionáře stabilnější sázku na rozvoj samotné elektromobility.

Fondy obchodované na burze (ETF) dnes umožňují flexibilní diverzifikaci portfolia napříč různými třídami aktiv, včetně dluhopisů, hotovostních ekvivalentů, nemovitostí a kryptoměn. Historicky však bylo investování do alternativních aktiv značně složitější, což změnili až průkopníci na trhu, jako je známý komoditní fond SPDR Gold ​ Shares.

Zatímco akciový indexový fond SPDR S&P 500 ETF pouze usnadnil průběžný přístup k již existujícímu a široce dostupnému akciovému indexu, SPDR Gold Shares přinesl do investičního světa mnohem zásadnější změnu. Před vznikem tohoto fondu vyžadovalo investování do zlata nákup fyzických mincí nebo slitků od specializovaných dealerů. Tento proces byl spojen s výraznými cenovými přirážkami, širokými spready mezi nákupní a prodejní cenou, složitou logistikou doručování a dodatečnými náklady na bezpečné skladování v trezorech nebo bezpečnostních schránkách.

Díky inovaci v podobě komoditních ETF byly tyto překážky odstraněny a drahý kov se stal snadno obchodovatelným aktivem. Vzhledem k tomu, že cena zlata nedávno vzrostla na $5,000 za unci, zájem o tento drahý kov nebyl nikdy vyšší. Současná situace na trhu tak představuje ideální okamžik pro detailnější analýzu tohoto investičního nástroje a jeho vedoucí pozice ve světě burzovně obchodovaných fondů.

Společnost Meta ​ podle agentury Reuters zvažuje rozsáhlé propouštění, které by se mohlo dotknout 20 % nebo více jejích zaměstnanců. Cílem tohoto kroku je kompenzovat agresivní výdaje mateřské společnosti Facebooku na infrastrukturu umělé inteligence, akvizice a nábory v této oblasti. K 31. prosinci zaměstnávala Meta téměř 79 000 lidí. Mluvčí společnosti však tyto zprávy v oficiálním prohlášení označil za čistě spekulativní.

Tato zpráva přichází v době, kdy mnoho technologických společností, jako například nedávno Block ​ , oznámilo plošné snižování stavů. Firmy tyto kroky často odůvodňují rostoucí automatizací práce díky umělé inteligenci. Někteří analytici a manažeři, včetně Sama Altmana z OpenAI, však naznačují, že se nezřídka jedná o takzvaný „AI-washing“. V těchto případech vedení využívá AI jako zástěrku pro jiné strukturální problémy, jako byly nadměrné nábory pracovních sil během pandemie.

Naposledy Meta přistoupila k propouštění podobného rozsahu v listopadu 2022, kdy zrušila 11 000 pracovních míst. Následně pak v březnu 2023 eliminovala dalších 10 000 pozic.

Pro investory hledající stabilní pasivní příjem představuje energetický midstream sektor vhodnou volbu. Akcie provozovatelů produktovodů fungují do značné míry jako energetické dálnice a díky dlouhodobým přepravním smlouvám generují velmi předvídatelné peněžní toky.

První zajímavou volbou je společnost Energy Transfer (ET ​ ), která nabízí atraktivní výnos 7,1 % a solidní příležitosti k růstu. Firma optimalizovala svou rozvahu a disponuje silným ukazatelem krytí distribuce, který v minulém čtvrtletí dosáhl téměř 1,8násobku. V budoucnu plánuje zvyšovat distribuci tempem 3 % až 5 % ročně. Společnost těží ze silné pozice v Permské pánvi a buduje nové plynovody do Arizony, Nového Mexika a Texasu. Navíc se podílí na projektech spojených s datovými centry pro umělou inteligenci. S forwardovým násobkem EV/EBITDA ve výši pouhých 8,6 jde o jednu z nejlevnějších akcií v sektoru.

Pro konzervativnější investory je skvělou volbou Enterprise Products Partners (EPD ​ ). Společnost dokázala zvyšovat svou distribuci již 27 po sobě jdoucích let. Akcie aktuálně nabízí výnos 5,9 % a roste průměrným ročním tempem 3 % až 4 %. Firma si udržuje jednu z nejlepších rozvah v oboru s finanční pákou pouze 3,3násobku a ukazatelem krytí 1,8násobku. Letošní snížení rozpočtu na kapitálové výdaje jí poskytne dostatek volných peněžních toků pro zpětný odkup akcií, další snižování dluhu a strategické akvizice.

Dosažení úspor na důchod ve výši jednoho milionu dolarů vyžaduje čas, pravidelné příspěvky a správný výběr aktiv. Ideálním nástrojem pro budování dlouhodobého bohatství jsou indexové fondy, které investorům nabízejí širokou diverzifikaci napříč různými sektory. Společnost Vanguard v tomto směru představuje tržní standard, a to především díky své nabídce ETF s minimálními poplatky.

Příkladem nákladové efektivity je Vanguard S&P 500 ETF, jehož roční nákladový poměr činí pouhých 0,03 %. V porovnání s průměrnými poplatky podobných fondů, které se pohybují okolo 0,41 %, zaplatí investor na ročních poplatcích jen 3 dolary za každých 10 000 investovaných dolarů.

Kromě sledování hlavního indexu nabízí Vanguard i další atraktivní alternativy, jako jsou Total Stock Market ETF, Total World Stock ETF pro globální expozici, nebo Growth ETF. Pro investory zaměřené na technologický sektor, ve kterém působí giganti jako Nvidia ​ či Intel ​ , je určen Vanguard Information Technology ETF. Tento fond investuje do stovek amerických technologických firem s velkou tržní kapitalizací, přičemž jeho deset největších pozic tvoří 59 % celkových aktiv. Zároveň ale poskytuje omezenou expozici vůči menším start-upům s disruptivním potenciálem.

Investice 1 000 dolarů do vysoce kvalitních akcií může spolehlivě překonat inflaci a pomoci k dosažení dlouhodobých finančních cílů. V současnosti se do popředí zájmu investorů dostávají dvě technologické společnosti, které silně těží z masivního rozmachu umělé inteligence a nabízejí značný potenciál zhodnocení.

Rezolve AI je rostoucím lídrem v oblasti agentní umělé inteligence, která si již získala klienty jako Dunkin' a BJ's Wholesale Club. Podle poradenské firmy BCG má tento sektor do roku 2031 uvolnit novou poptávku ve výši až 200 miliard dolarů. Společnost cílí na téměř 10x růst tržeb, kdy z loňských 40 milionů dolarů plánuje letos dosáhnout 350 milionů dolarů. Do konce roku 2026 navíc očekává roční opakující se tržby na úrovni 500 milionů dolarů. Tento růstový potenciál přitahuje institucionální kapitál – firma nedávno zajistila strategickou investici 50 milionů dolarů a následně dalších 200 milionů dolarů. Úspěšně také uzavřela přeupsané financování v hodnotě 250 milionů dolarů při ceně 4 dolary za akcii.

Druhou zajímavou volbou je společnost Silicon Motion Technology. Hodnota jejích akcií se za poslední rok více než zdvojnásobila, protože trh oceňuje její hlubokou integraci do AI infrastruktury. Společnost poskytuje řadiče SSD, které jsou kritické pro to, aby čipy umělé inteligence fungovaly efektivněji. Ačkoli menší podniky bývají volatilní, tyto akcie nabízejí nadprůměrný růstový potenciál pro investory ochotné tolerovat určitou míru rizika.

Index S&P 500 nabízí zajímavé příležitosti pro příjmové investory, přičemž 409 z 500 členských společností vyplácí dividendu. Mezi akcie s aktuálně nejvyšším výnosem patří Conagra Brands, LyondellBasell Industries a Healthpeak Properties. Vyplatí se ale jejich nákup?

Potravinářská společnost Conagra Brands aktuálně nabízí výnos 7,5 %, avšak potýká se s klesající popularitou balených a mražených potravin ve prospěch zdravějšího životního stylu. Její roční tržby klesaly v každém z posledních dvou let a non-GAAP čistý zisk se v posledním sledovaném čtvrtletí meziročně propadl o 35 %. Vedení navíc potvrdilo velmi slabý výhled pro současný fiskální rok, který počítá s vývojem ročních tržeb v rozmezí od 1% poklesu do 1% růstu. Kvůli absenci růstového potenciálu se tato akcie k nákupu spíše nedoporučuje.

Chemická společnost LyondellBasell formálně vykazuje výnos 7,2 %, avšak tento údaj vyžaduje opatrnost. Firma totiž minulý měsíc snížila svou dividendu téměř na polovinu. Tato razantní změna se plně projeví až v nadcházející výplatě, takže v burzovních záznamech je akcie technicky stále vedena s původní historickou částkou.

Společnost Oracle ​ se loni téměř zařadila do exkluzivního klubu amerických podniků s tržní kapitalizací nad 1 bilion dolarů, když její hodnota krátce překročila 940 miliard dolarů. Následně však její ocenění kleslo na zhruba 480 miliard dolarů v důsledku propadu ceny akcií o 49 %. Navzdory obavám z rostoucího dluhu však nedávné hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 28. února, přinesly výrazně pozitivní obrat.

Oracle generuje masivní růst díky své infrastruktuře pro datová centra zaměřená na umělou inteligenci. Celkové tržby společnosti ve třetím kvartálu dosáhly 17,2 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 17 %. Zásadním tahounem hospodářských výsledků byl segment Oracle Cloud Infrastructure (OCI), jehož tržby raketově vzrostly o 84 % na rekordních 4,9 miliardy dolarů.

Firma silně těží z globální poptávky po výpočetním výkonu. Její špičková datová centra využívají proprietární síťovou technologii RDMA, která umožňuje vývojářům aktivovat více než 100 000 grafických procesorů od společnosti Nvidia ​ pro trénink těch nejnáročnějších AI modelů. Díky rychlejšímu zpracování dat a potenciálně obrovským úsporám dlouhodobých nákladů na cloudové služby stojí na infrastrukturu Oracle frontu přední hráči v oblasti umělé inteligence, včetně společností OpenAI, Meta ​ Platforms a xAI Elona Muska.

Geopolitické napětí a konflikt na Blízkém východě způsobily růst cen ropy, což oživilo obavy z ​ návratu inflace. V důsledku toho, na rozdíl od běžného přesunu investorů k bezpečným aktivům, výnosy dluhopisů a s nimi i hypoteční sazby v USA překvapivě rostou.

Podle nejnovějších dat platformy Zillow vzrostla průměrná národní úroková sazba u 30letých fixních hypoték o 10 bazických bodů na 6,08 %. Podobný trend zaznamenaly i 15leté fixní hypotéky, jejichž sazba se zvýšila o 12 bazických bodů a aktuálně činí 5,62 %.

Přestože úrokové sazby od svého vrcholu nad hranicí 7 % v lednu 2025 postupně klesaly (ještě 29. května 2025 se 30letá sazba nacházela na úrovni 6,89 %), současný makroekonomický vývoj tento trend zpomalil. Prognózy z února však naznačují stabilitu trhu v delším horizontu. Analytici z Mortgage Bankers Association (MBA) předpovídají, že průměrná 30letá sazba se bude v průběhu roku 2026 pohybovat kolem 6,10 %. Podobně i agentura Fannie Mae očekává stabilizaci 30leté sazby v blízkosti 6 % až do konce tohoto roku.

Ačkoliv globální ceny ropy v posledním týdnu překonaly hranici 100 USD za barel, producenti v Kalifornii neplánují otevírání nových vrtů. Odborníci i samotní analytici se shodují, že k nárůstu těžební aktivity by došlo pouze v případě, pokud by se ceny udržely nad úrovní 80 USD po dobu minimálně jednoho roku.

Zástupci ropného průmyslu varují před volatilitou trhu a nevylučují brzký návrat k cenám kolem 60 USD za barel, kterým trh čelil ještě před několika týdny. Kalifornie má navíc specifickou geologii s těžkou ropou, což činí nové projekty i těžbu ze stávajících vyčerpaných ložisek výrazně nákladnějšími a energeticky náročnějšími ve srovnání s těžbou lehké ropy v břidlicových oblastech Texasu a Nového Mexika.

Místo zvyšování kapitálových výdajů na nové vrty hodlají energetické společnosti využít současný nárůst volného peněžního toku k posílení hotovosti ve svých rozvahách a k následným výplatám akcionářům. Kalifornská ropná produkce dlouhodobě klesá již od 80. let, což má negativní dopad na celý místní ekosystém infrastruktury.

Společnost Valero tak nedávno oznámila plánované odstavení své rafinerie v Benicii a firma Phillips 66 již v prosinci ukončila provoz v závodě Wilmington kvůli tržní dynamice. Ve stejném měsíci byl zcela odstaven i ropovod San Pablo, jenž propojoval středokalifornská pole s rafineriemi, což tamní těžaře donutilo přejít na přepravu suroviny pomocí nákladních vozidel.

Společnost Disney ​ spouští na své streamovací platformě pro mobilní uživatele v USA novou funkci s názvem Verts. Jedná se o kanál krátkých vertikálních videí, který se inspiruje úspěchem formátů jako TikTok nebo Instagram Reels. Cílem tohoto nástroje je usnadnit objevování obsahu a funguje jako interaktivní nabídka upoutávek, ze které mohou diváci rovnou spustit plný pořad nebo jej přidat do seznamu sledovaných.

Tento krok představuje snahu mediálního giganta převzít kontrolu nad vlastním distribučním kanálem a získat zpět pozornost uživatelů, kterou v současnosti pohlcují velké technologické platformy. Funkce Verts využívá mechanismus zpětné vazby k vytvoření personalizovaného doporučovacího algoritmu, který se dynamicky přizpůsobuje preferencím konkrétního diváka.

Zavedení tohoto formátu má podle prvotních experimentů společnosti přímý vliv na zvýšení doby sledování a celkové uživatelské angažovanosti napříč platformami. Strategie by měla v konečném důsledku posílit reklamní byznys a potenciálně snížit míru odlivu předplatitelů. Společně s partnerstvím s OpenAI tento vývoj ukazuje připravenost společnosti adaptovat se na moderní trendy konzumace obsahu za účelem efektivnější distribuce vlastních filmů a seriálů.

Pro investory hledající spolehlivý dividendový výnos představuje fond Schwab U.S. Dividend Equity ETF ideální způsob diverzifikace. Nákupem tohoto fondu technicky investujete do 101 různých společností, což poskytuje hotové diverzifikované portfolio a snižuje závislost na hrstce konkrétních akcií.

Zatímco populární index S&P 500 je aktuálně tažen technologickými giganty, kteří tvoří zhruba jednu třetinu jeho hodnoty, tento ETF fond představuje atraktivní alternativu. Sleduje index Dow Jones U.S. Dividend 100™ a v technologickém sektoru má váhu pouze 8,2 %. Mezi jeho hlavní pozice patří tradiční blue-chip akcie jako Lockheed Martin, Chevron ​ , Coca-Cola ​ nebo PepsiCo s dlouhou historií vyplácení a zvyšování dividend. Fond aktuálně nabízí výnos přibližně 3,4 %, čímž zajišťuje smysluplný příjem již od počátku.

V době překotného rozvoje umělé inteligence může být orientace na netechnologické byznysy strategickou výhodou. Čtyři nejvíce zastoupené sektory fondu – energetika, základní spotřební zboží, zdravotnictví a průmysl – mohou AI využít jako katalyzátor pro pokročilou automatizaci či inovace, nikoliv jako hrozbu. Fond tak představuje efektivní zajištění proti narušení trhu technologiemi a nabízí se jako ideální investice k trvalému držení.

Ministři financí Japonska a Jižní Koreje vyjádřili vážné znepokojení nad prudkým oslabováním svých národních měn. Satsuki Katayama a Koo Yun-cheol se po výročním zasedání v Tokiu shodli, že jsou plně připraveni zakročit proti nadměrné volatilitě na devizových trzích a neuspořádaným pohybům směnných kurzů.

Pokles japonského jenu a jihokorejského wonu je tažen rostoucím geopolitickým napětím z americko-izraelské války proti Íránu. Tato situace zvyšuje poptávku po americkém dolaru jako bezpečném přístavu a výrazně poškozuje měny zemí, které jsou silně závislé na importu ropy.

Japonský jen se v pátek propadl na dvacetiměsíční minimum a přiblížil se k hranici 160.00 za dolar. Trhy spekulují, že právě tato úroveň by mohla vyvolat přímou měnovou intervenci Tokia. Jihokorejský won mezitím během tohoto měsíce prolomil klíčovou psychologickou bariéru 1,500 za dolar, což se stalo poprvé od března roku 2009.

Obě asijské ekonomiky potvrdily, že budou situaci pečlivě monitorovat. Ačkoliv je Japonsko podle oficiálních prohlášení připraveno kdykoliv jednat, část tvůrců měnové politiky varuje, že případná intervence na podporu jenu může být neúčinná, pokud bude konflikt nadále eskalovat a příliv poptávky po dolaru zesílí.

Od roku 2019 zažívala Wall Street mimořádně úspěšné období. Index S&P 500 zaznamenal zisk alespoň 16 % v šesti z posledních sedmi let a americká centrální banka v září 2024 zahájila očekávaný cyklus snižování úrokových sazeb. Tento tržní optimismus však nyní naráží na vážnou překážku.

Válka s Íránem pod vedením Donalda Trumpa, která začala 28. února, představuje pro Federální rezervní systém obrovské riziko. Írán prakticky uzavřel Hormuzský průliv, kudy denně proudí zhruba 20 % světových dodávek ropy. V důsledku tohoto narušení nabídky vystřelila spotová cena ropy WTI mezi 27. únorem a 9. březnem z 67 USD až na 119 USD za barel.

Tento cenový šok vyvolává obavy ze stagflace, což je pro Fed vůbec nejhorší možný scénář kombinující rostoucí nezaměstnanost, vysokou inflaci a stagnující ekonomický růst. Centrální banka se tak ocitá ve složité situaci. Případné snížení sazeb by mohlo ještě více rozdmýchat inflaci, zatímco jejich zvýšení by ohrozilo americkou ekonomiku. Cyklus uvolňování měnové politiky je tak pravděpodobně pozastaven a historicky drahý akciový trh za to může brzy zaplatit vysokou daň.

Akcie Tesla ​ se aktuálně obchodují těsně pod hranicí 400 USD, což představuje vysoký jednociferný pokles od začátku roku. Tento propad odráží zpoždění a nedostatek nových zpráv ohledně zavádění robotaxi a schvalování softwaru pro plně autonomní řízení (FSD) pro veřejné použití v Evropě v roce 2026. Ocenění akcií se pohybuje na extrémní úrovni 248násobku volného peněžního toku (FCF), což investoři akceptují především díky budoucímu potenciálu autonomní dopravy a robotů Optimus.

Elon Musk věří, že v budoucnu bude méně než 5 % ujetých mil neautonomních. Společnost však za svými ambiciózními plány aktuálně zaostává. Očekávané schválení FSD v Nizozemsku, které je klíčové pro otevření cesty k celoevropskému schválení, bylo nedávno přesunuto z února až na 20. března.

Výrazné zpoždění se nevyhnulo ani samotným robotaxi. Ačkoliv původní plány cílily na pokrytí poloviny americké populace do konce roku, expanze byla zredukována. Nyní v polovině března Tesla sice provozuje plně autonomní vozy bez bezpečnostních řidičů v texaském Austinu, avšak spuštění komerčního provozu v Nevadě, na Floridě a v Arizoně se očekává až do konce roku 2026.

Po zahájení vojenské operace Epic Fury, kterou 28. února spustily spojené síly USA a Izraele proti Íránu, se index S&P 500 propadl až o 2 %, ale k 10. březnu své ztráty smazal. Pozornost investorů se nyní upírá především na energetický sektor, protože Írán hraje jako člen OPEC klíčovou roli v globální nabídce ropy.

Před vypuknutím konfliktu Írán těžil přibližně 3,5 milionu barelů ropy denně, přičemž jeho největším odběratelem je Čína. Válka představuje dvojí hrozbu pro trhy: pokles produkce v důsledku sankcí a poškození infrastruktury a narušení obchodních tras. Největší obavy vzbuzuje situace v Hormuzském průlivu, kterým denně protéká 20 milionů barelů, což představuje zhruba 20 % celosvětové přepravy ropy.

Tento vývoj již způsobil globální nabídkový šok u ropy typu Brent, protože kupující musí hledat alternativní zdroje. To může podnítit energetickou inflaci a prudký růst cen ropy a plynu. Pokud bude konflikt pokračovat, akcie ropných společností pravděpodobně zaznamenají kolísavé výnosy. Upstream těžaři s geograficky diverzifikovanými aktivy mohou dočasně těžit z vyšších ziskových marží. Dlouhodobá nestabilita by však mohla vyvolat riziko recese, což by vedlo k poklesu poptávky a oslabení růstu zisků.

Rostoucí spotřeba energie v datových centrech, poháněná rychlým rozvojem umělé inteligence, oživuje zájem investorů o jadernou energetiku. Tradiční energetické zdroje přestávají dostačovat, což na trhu otevírá cestu inovativní technologii malých modulárních reaktorů. Podle odhadů se poptávka po energii pro AI datová centra v letech 2024 až 2030 ztrojnásobí.

Lídrem v tomto vznikajícím odvětví je společnost NuScale Power, která v roce 2020 získala historicky první schválení svého designu od amerických regulačních úřadů a v roce 2025 obdržela další povolení pro ještě větší elektrárnu. Zástupci firmy odhadují, že k uspokojení tohoto masivního růstu poptávky po elektřině bude zapotřebí zhruba 300 GW nové jaderné kapacity.

Dalším významným hráčem je společnost Oklo ​ , která aktuálně prochází složitým schvalovacím procesem. Tržní potenciál obou firem potvrzuje i nedávná zpráva poradenské společnosti Deloitte, podle níž se jaderná energie stává mimořádně atraktivní volbou pro podporu dalšího růstu umělé inteligence. Pro trpělivé investory tak mohou tyto akcie představovat vysoce ziskovou investiční příležitost.

Společnosti ze sektoru základního spotřebního zboží, jako jsou Coca-Cola ​ a Procter ​ & Gamble, představují tradiční bezpečný přístav v obdobích ekonomické nejistoty a geopolitického napětí. Obě firmy navíc patří do elitní skupiny dividendových králů. Tohoto statusu dosáhnou pouze společnosti, které dokážou každoročně zvyšovat svou dividendu po dobu minimálně 50 po sobě jdoucích let, což ukazuje na jejich silný a odolný obchodní model v jakémkoliv ekonomickém cyklu.

V současné době nabízí Coca-Cola atraktivní dividendový výnos ve výši 2.6%, zatímco u společnosti Procter & Gamble tento výnos činí 2.8%. Pro srovnání, širší americký index S&P 500 nabízí výnos pouze kolem 1.1%. Z hlediska celkového ocenění se tyto průmyslové kolosy na trhu neobjevují ve výrazných slevách příliš často, nicméně aktuálně se obchodují za velmi rozumné ceny.

Valuační ukazatele P/S, P/E a P/B společnosti Procter & Gamble se nacházejí pod jejich pětiletými průměry. U společnosti Coca-Cola jsou ukazatele P/E a P/B rovněž pod svým dlouhodobým průměrem, přičemž pouze poměr P/S je mírně vyšší. Pro účastníky trhu s investičním horizontem v řádu desetiletí tak obě akcie nabízejí masivní kvalitu za adekvátní cenu, která je navíc podpořena nadprůměrným a stabilním dividendovým výnosem.

Válka na Blízkém východě a narušení globálních dodávek ropy prudce zvyšují ceny leteckého paliva. Útoky v oblasti Hormuzského průlivu, kterým protéká zhruba pětina světových dodávek ropy, ztěžují export a nutí klíčové producenty omezovat dodávky. Pro aerolinky to znamená výrazný nákladový tlak před blížící se rušnou letní sezónou, což se s velkou pravděpodobností brzy promítne do cen letenek, a to zejména u dálkových mezinárodních letů.

Podle Argus U.S. Jet Fuel Index dosáhla v pátek průměrná cena leteckého paliva na hlavních amerických letištích hodnoty 3,99 USD za galon. To představuje razantní skok z hodnoty 2,50 USD, kde se cena nacházela den před vypuknutím konfliktu před dvěma týdny. Pro srovnání, podle posledních dostupných lednových údajů platily americké aerolinky v průměru 2,36 USD za galon.

Někteří dopravci mimo USA již oznámili zvýšení cen jízdného nebo zavedení palivových příplatků. Generální ředitel společnosti United Airlines Scott Kirby varoval, že zdražování letenek v USA začne pravděpodobně velmi rychle. Situaci zhoršuje fakt, že aerolinky jsou nuceny kvůli uzavřeným vzdušným prostorům na Blízkém východě lety přesměrovávat, což prodlužuje trasy a dále zvyšuje provozní náklady. Tradiční finanční zajištění (hedging) paliva navíc podle expertů dnes využívá jen málo společností, a rostoucí náklady se tak přímo přenášejí na koncové zákazníky.

Po obtížném období, které zahrnovalo klesající prodeje, cenové války a slábnoucí poptávku po elektromobilech, zaznamenala automobilka Tesla ​ v Evropě první smysluplný meziroční růst za více než rok. Společnost nedávno zaregistrovala 17 425 vozidel na 15 hlavních evropských trzích, což představuje nárůst o 10 % ve srovnání s únorem 2025.

Při bližším pohledu však tento odraz nemusí být tak silný, jak se zdá. Únor 2025 totiž představuje velmi slabou srovnávací základnu kvůli tehdejší omezené nabídce při modernizaci modelu Y. Tehdejší evropské registrace v prvním čtvrtletí 2025 se propadly o 37 % a celoroční výsledky za rok 2025 (bez započtení Polska) klesly o 28 % vůči roku 2024.

Důležitým faktem zůstává, že aktuální evropské registrace od počátku roku do konce února jsou přesně o 23 vozidel nižší ve srovnání s již tak velmi slabým začátkem roku 2025. Investoři musí pamatovat na to, že registrace vozů Tesla bývají obvykle nejsilnější ke konci každého čtvrtletí, kdy dorazí větší dodávky z továren v Šanghaji a Berlíně. Pro kontext, v březnu 2025 dosáhly evropské registrace 28 478 vozidel, což spolehlivě překonalo leden a únor dohromady.

Společnosti poskytující realitní služby v rámci sektoru zbytného spotřebního zboží reportovaly uspokojivé výsledky za čtvrté čtvrtletí, a to i přes přetrvávající nepříznivé vlivy v podobě vysokých úrokových sazeb. Skupina 14 sledovaných firem z tohoto odvětví překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 4,1 %, ačkoliv jejich výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal za očekáváním o 14,2 %. Akcie těchto společností si od zveřejnění hospodářských výsledků prošly náročnějším obdobím a v průměru klesly o 10,4 %.

Výrazně nadprůměrných výsledků v tomto segmentu dosáhla poradenská a investiční společnost Marcus & Millichap. Ta vykázala tržby ve výši 244 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 1,6 % a překonání analytických očekávání o 6,3 %. Firma zaznamenala celkově velmi silné čtvrtletí, když spolehlivě překonala také odhady zisku na akcii (EPS) a ukazatele EBITDA. Od zveřejnění reportu akcie této společnosti vzrostly o 4,4 % a aktuálně se obchodují za 26,12 USD.

Pomyslný titul za nejlepší čtvrté čtvrtletí v rámci sledované skupiny získala The Real Brokerage, technologicky orientovaná makléřská platforma kombinující moderní technologie s přístupem zaměřeným na realitní agenty.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí v odvětví všeobecných průmyslových strojů přinesla zajímavá čísla. Skupina 14 sledovaných společností z tohoto sektoru překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 3,3 %, přičemž výhled na další období zůstal v souladu s očekáváním. Navzdory solidním fundamentům však akcie těchto firem od zveřejnění výsledků v průměru klesly o 8,8 %.

Společnost Dover (NYSE: DOV ​ ) patřila mezi ostře sledované hráče a vykázala tržby ve výši 2,10 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 8,8 % a překonání analytických odhadů o 0,9 %. Přestože firma zaznamenala organický růst tržeb díky silné poptávce a robustním trendům, čtvrtletí bylo hodnoceno jako smíšené kvůli výraznému nesplnění odhadů v oblasti upraveného provozního zisku. Akcie Dover přesto po oznámení výsledků vzrostly o 2,3 % a aktuálně se obchodují za 210,81 USD.

Nejlepší výsledky v rámci sektoru zaznamenala společnost Columbus McKinnon (NASDAQ: CMCO ​ ). Její tržby dosáhly 258,7 milionu USD, což znamená silný meziroční nárůst o 10,5 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 5,3 %. Firma navíc zakončila výjimečné čtvrtletí působivým překonáním analytických odhadů zisku EBITDA.

Skupina 57 sledovaných akcií v sektoru průmyslových strojů vykázala smíšené výsledky za čtvrté čtvrtletí. Celkově tržby sektoru překonaly konsenzuální odhady analytiků o 1.2%, zatímco výhled tržeb na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Akcie těchto společností však po zveřejnění výsledků zažívají náročné období a v průměru klesly o 6.7%.

Společnost 3D Systems (DDD ​ ) naopak zaznamenala velmi silné čtvrtletí. Vykázala tržby ve výši $106.3 milionů, což sice představuje meziroční pokles o 4.3%, avšak tento výsledek překonal očekávání analytiků o 8.5%. Výhled EBITDA na nadcházející čtvrtletí i dosažené výsledky EBITDA rovněž výrazně předčily tržní odhady.

Generální ředitel Jeffrey Graves vyzdvihl výkonnost zdravotnických a průmyslových segmentů. Upozornil zejména na trhy lékařské techniky, stomatologie, letectví a obrany, které rychle zavádějí 3D tisk jako hlavní výrobní metodu. Akcie 3D Systems od zveřejnění zprávy vzrostly o 20.9% a aktuálně se obchodují za $2.37. Pro doplnění kontextu, společnost Arrow Electronics (ARW ​ ) vykázala v rámci této sledované skupiny nejlepší výsledky za 4. čtvrtletí.

Zisková sezóna za čtvrté čtvrtletí ukázala celkově slabší výsledky pro sledovanou skupinu 6 akcií z oblasti gig ekonomiky. Celkové tržby této skupiny zaostaly za konsensuálními odhady analytiků o 2,1 % a výhled tržeb na další čtvrtletí byl o 0,7 % nižší. V reakci na to měly akcie těchto společností obtížné období a od zveřejnění nejnovějších výsledků klesly v průměru o 21,6 %.

Nejslabší čtvrtletí zaznamenala společnost Fiverr. Tržby dosáhly 107,2 milionu dolarů, což sice představuje meziroční nárůst o 3,4 %, ale přesto zaostaly za očekáváním Wall Street o 1,7 %. Společnost navíc výrazně zklamala trhy svým celoročním výhledem tržeb i EBITDA. Počet aktivních kupujících navíc klesl meziročně o 13,9 % na 3,1 milionu. Akcie Fiverr po oznámení reportu klesly o 20,7 % a aktuálně se obchodují za 10,39 USD. Podle generálního ředitele Michy Kaufmana však firma prochází výrazným posunem v adopci umělé inteligence, kde se role lidských talentů stává na platformě ještě zásadnější.

Naopak nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí v tomto sektoru vykázala společnost Uber ​ , která provozuje rozsáhlou platformu pro on-demand služby, jako je sdílená jízda, rozvoz jídla a nákladní doprava.

Podle hlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze dne 17. února 2026 prodala investiční společnost Rivernorth Capital Management celkem 2 033 953 akcií fondu Nuveen AMT-Free Municipal Credit Income Fund (NVG ​ ). Ke konci čtvrtletí se celková hodnota této pozice v portfoliu snížila o 24,89 milionu USD, což je údaj, který reflektuje jak samotnou prodejní aktivitu, tak i vývoj cen akcií na trhu.

Po této transakci tvoří fond NVG již pouze 0,17 % vykazovaných aktiv společnosti Rivernorth v rámci formuláře 13F. Jedná se o výrazný pokles, jelikož v předchozím čtvrtletí tato pozice dosahovala 1,6 %. Akcie fondu se k datu hlášení obchodovaly za 13,35 USD. Za uplynulý rok zaznamenaly solidní nárůst o 13,8 %, čímž překonaly širší index S&P 500 o 2,4 procentního bodu.

Nuveen AMT-Free Municipal Credit Income Fund je uzavřený fond, který se zaměřuje na investice do vysoce kvalitních komunálních dluhopisů s úvěrovým ratingem Baa/BBB nebo vyšším. Jeho hlavní strategií je poskytovat akcionářům stabilní výnosy osvobozené od běžných federálních daní. Tento typ aktiv je tradičně vyhledáván především investory z vyšších příjmových skupin, kteří chtějí maximalizovat svůj čistý výnos po zdanění a těžit ze specifik trhu amerických komunálních dluhopisů.

Warren Buffett v prosinci 2025 odstoupil z pozice generálního ředitele společnosti Berkshire Hathaway. Jeho nástupce Greg Abel ve svém nedávno zveřejněném 18stránkovém dopise akcionářům potvrdil, že zachová decentralizovanou strukturu holdingu a neplánuje výrazné změny v klíčových pozicích, jako jsou American Express ​ a Coca-Cola ​ . Mezi další stabilní akcie s dlouhodobým potenciálem z portfolia patří Chevron ​ , Domino's Pizza a DaVita.

V ropném gigantu Chevron drží Berkshire Hathaway podíl ve výši 6,5 %, jehož aktuální hodnota činí 24,7 miliardy dolarů. Akcie společnosti nedávno vzrostly o téměř 25 % v důsledku zdražování energií. Chevron se zaměřuje na zvyšování produkce a snižování provozních nákladů, což by spolu s přetrvávajícími vysokými cenami ropy, podpořenými konfliktem na Blízkém východě, mělo vést k výraznému oživení zisků.

Společnost Domino's Pizza se v současnosti obchoduje za zhruba 21násobek budoucích zisků. Analytik Peter Selah ze společnosti BTIG upozornil, že si firma udržuje pozitivní růst tržeb ve stejných prodejnách, čímž překonává konkurenční značky jako Pizza Hut ze skupiny Yum ​ ! Brands a Papa John's, které zaznamenaly pokles. Pokud si Domino's tento silný výkon udrží, mohlo by její ocenění vzrůst na úroveň společností Yum! Brands a McDonald ​ 's, jež se obchodují za násobky kolem 25. Spolu se stabilním růstem zisků by to z Domino's mohlo učinit atraktivní dlouhodobou investici.

Index S&P 500, který sleduje přibližně 500 největších amerických veřejně obchodovaných společností, zaznamenal po třech po sobě jdoucích letech dvouciferných zisků pomalejší start do roku 2026. K 10. březnu odepsal od začátku roku zhruba 0,5 %. Hlavní příčinou tohoto slabšího výkonu je vysoká koncentrace technologického sektoru v indexu, který je vážený tržní kapitalizací.

Společnosti Nvidia ​ , Microsoft ​ a Apple ​ v současnosti tvoří téměř 20 % celého indexu, přičemž 10 největších pozic představuje více než 38 %. Ačkoliv index S&P 500 stále nabízí diverzifikaci a obsahuje firmy ze všech 11 hlavních sektorů, technologické akcie v něm nyní zabírají více než třetinu. Tato silná koncentrace velkých technologických firem hraje ve prospěch S&P 500, když trh roste, ale představuje výraznou zátěž při jeho poklesu.

Pro účastníky trhu, kteří chtějí investovat do indexu S&P 500 bez rizika současné koncentrace, se jako vhodná alternativa nabízí Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP ​ ). Tento burzovně obchodovaný fond nerozděluje váhy podle velikosti firem, ale investice alokuje relativně rovnoměrně mezi všechny společnosti v indexu. Minimalizuje se tak vliv gigantů a naopak se posiluje diverzifikace napříč trhem, a to i u dalších významných firem jako Alphabet ​ , Meta ​ Platforms či Berkshire Hathaway.

Spoluzakladatel společnosti Uber ​ Travis Kalanick oznámil spuštění nového podniku s názvem Atoms, který se zaměří na vývoj výdělečně činných robotů pro potravinářský, těžební a dopravní průmysl. Kalanick transformuje svou stávající realitní společnost City Storage Systems, pod niž spadá provozovatel virtuálních kuchyní CloudKitchens, právě do nového subjektu.

Podle Kalanicka fungovala společnost v utajení již osm let a v současnosti zaměstnává tisíce pracovníků. Nový projekt představuje jeho největší iniciativu od nuceného odchodu z pozice generálního ředitele Uberu v roce 2017 a následného opuštění představenstva v roce 2019.

Z byznysového hlediska CloudKitchens v loňském roce odložila plány na primární úpis akcií (IPO) své blízkovýchodní divize z důvodu celkového zpomalení veřejných nabídek v regionu. Původně se zvažoval duální listing v Abú Dhabí a Saúdské Arábii, který se očekával nejdříve v roce 2026.

Technologický vývoj nové firmy staví na zkušenostech z minulosti. V oblasti potravinářské robotiky vede divizi Lab37 v Pittsburghu Eric Meyhofer, bývalý šéf divize autonomního řízení Uberu. Právě vývoj autonomních technologií Kalanick původně prosazoval již v Uberu v reakci na konkurenční projekt společnosti Google, než byla tato divize v roce 2020 prodána společnosti Aurora Innovation.

Podle hlášení pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze 17. února 2026 otevřela investiční společnost 13D Management LLC novou pozici ve společnosti Workiva (WK ​ ). Fond v posledním čtvrtletí nakoupil 52 000 akcií v odhadované hodnotě 4,49 milionu dolarů. Tato částka představuje 5,34 % z celkových vykazovaných amerických akciových aktiv fondu, které k 31. prosinci 2025 činily 84,05 milionu dolarů.

Akcie poskytovatele cloudových řešení pro dodržování předpisů a regulatorní výkaznictví s tržní kapitalizací 3,48 miliardy dolarů se k 16. únoru 2026 obchodovaly za 61,93 USD. Za poslední rok titul ztratil 32,55 %, čímž zaostal za indexem S&P 500 o 44,34 procentního bodu. V průběhu února se cena propadla dokonce až na 52týdenní minimum 56,07 USD.

Tento pokles byl primárně způsoben obavami Wall Street, že nástup umělé inteligence ohrozí tradiční obchodní modely SaaS společností. Tržní realita je však taková, že pro klienty je velmi nepravděpodobné opustit osvědčená řešení Workiva pro kritické podnikové funkce, jako je právě regulatorní compliance, ve prospěch dosud neprověřených AI nástrojů. Investice ze strany 13D Management proto naznačuje výrazně býčí výhled na další vývoj této akcie.

Údery USA a Izraele na Írán, které začaly 28. února, přinášejí na globální finanční trhy novou nejistotu. Nejvýraznější vliv je bezprostředně patrný na trhu s ropou. Írán je devátým největším producentem ropy na světě s těžbou 3,99 milionu barelů denně v roce 2023, což představuje 4 % celosvětové produkce. Útoky na íránská i okolní ropná zařízení a následné uzavření Hormuzského průlivu silně omezují nabídku a tlačí ceny komodity vzhůru.

Historická data nicméně ukazují, že vojenské konflikty nemají vždy přímý a negativní vliv na výkonnost akcií. Příkladem je index STOXX Europe 600, který od začátku ruské invaze na Ukrajinu v roce 2022 vzrostl o více než 30 %. Investoři se v současnosti soustředí spíše na spotřebitelské chování a kapitálové výdaje do umělé inteligence, jež mají na firemní zisky mnohem přímější dopad.

Výrazné tržní riziko by se objevilo až v případě přerodu do plnohodnotné pozemní operace. Jen dvacetiletá válka proti terorismu po 11. září stála USA 8 bilionů dolarů. Další raketový růst amerického státního dluhu by mohl oslabit důvěru v dolar a vyvolat skokový růst výnosů státních dluhopisů. Tento scénář by následně plošně zdražil kapitálové náklady a snížil valuace růstových akcií, které jsou závislé na externím financování.