Společnost Paychex Inc., přední poskytovatel mzdových a personálních služeb se sídlem v Rochesteru ve státě New York, ve středu zveřejnila své hospodářské výsledky za třetí fiskální čtvrtletí. Společnost reportovala celkový čistý zisk ve výši 560,3 milionu dolarů.

V přepočtu na jednu akcii činil čistý zisk 1,56 dolaru. Upravený zisk, po očištění od jednorázových nákladů a výnosů, dosáhl hodnoty 1,71 dolaru na akcii. Tímto výsledkem společnost úspěšně překonala očekávání Wall Street, jelikož průměrný odhad šesti analytiků dotazovaných agenturou Zacks Investment Research predikoval zisk pouze 1,68 dolaru na akcii.

Kromě zisku překvapil poskytovatel HR služeb pozitivně i v oblasti příjmů. Za sledované období Paychex vykázal celkové tržby ve výši 1,81 miliardy dolarů, čímž rovněž bezpečně překonal tržní prognózy. Pět analytiků ze společnosti Zacks původně očekávalo tržby na úrovni 1,78 miliardy dolarů. Tyto nadprůměrné čtvrtletní výsledky tak jasně potvrzují stabilní vývoj a silné postavení společnosti v sektoru lidských zdrojů navzdory náročnému tržnímu prostředí.

Sektor zbytné spotřeby, konkrétně segment specializovaných spotřebitelských služeb, má za sebou z hlediska výsledkové sezóny smíšené čtvrtletí. Skupina 11 sledovaných společností sice překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,9 % a výhled na další kvartál byl v souladu s očekáváním, přesto trh reagoval negativně. Akcie těchto firem zaznamenaly od zveřejnění výsledků průměrný pokles o 8,9 %.

Příkladem nejslabšího výkonu z této skupiny je společnost Pool ​ , významný velkoobchodní distributor bazénového vybavení a volnočasových produktů. Firma za čtvrté čtvrtletí vykázala meziročně stagnující tržby ve výši 982,2 milionu USD, čímž zaostala za odhady analytiků o 1,7 %. Pro společnost to byl celkově slabší kvartál, který přinesl výrazné nenaplnění očekávání také na úrovni zisku na akcii (EPS) a upraveného provozního zisku.

Generální ředitel Peter D. Arvan v komentáři k výsledkům vyzdvihl stabilitu divize údržby a upozornil na zlepšující se trendy u zbytných produktů ve druhé polovině roku, a to i přes přetrvávající tlaky na spotřebitele. Vedení společnosti se v uplynulém roce zaměřilo na přísné řízení nákladů v měnícím se tržním prostředí a nadále investuje do rozvoje svých digitálních platforem s cílem upevnit vedoucí postavení na trhu.

Průmyslový sektor nabízí obrovské příležitosti díky inovacím v oblasti vesmíru a robotiky. Společnost Tesla ​ se kromě elektromobilů agresivně zaměřuje na humanoidní roboty Optimus a autonomní vozidla. Podle odhadů Morgan Stanley by trh s humanoidní robotikou mohl do roku 2050 dosáhnout hodnoty 5 bilionů USD. Trh s autonomními vozidly by dle Grand View Research mohl do roku 2033 vyrůst na 147 miliard USD. Na druhé straně stojí Rocket Lab, která expanduje ve vesmírné ekonomice. Ta se podle McKinsey & Company může v příštím desetiletí téměř ztrojnásobit na 1,8 bilionu USD.

Ačkoliv obě firmy cílí na kolosální trhy, Rocket Lab se aktuálně jeví jako výhodnější průmyslová akcie k držení. Klíčovým faktorem je rozdílná tržní kapitalizace. Zatímco hodnota Rocket Lab činí 38 miliard USD, Tesla je ohodnocena na masivních 1,21 bilionu USD. Tato menší velikost dává vesmírné společnosti podstatně větší prostor pro snazší růst.

Rocket Lab navíc vykazuje silnější obchodní dynamiku. Nedávno získala svůj dosud největší kontrakt v hodnotě 816 milionů USD na výrobu 18 satelitů pro americké vesmírné síly. Zároveň plánuje první start své středně těžké rakety Neutron na čtvrté čtvrtletí roku 2026. Tesla se mezitím potýká se stagnací ve svém hlavním byznysu s elektromobily, což na ni bude vytvářet tlak, dokud se projekty Robotaxi a Optimus plně nerozvinou.

Akcie nezávislé investiční banky Moelis & Company za posledních šest měsíců zaznamenaly výrazný propad o 24.6% a aktuálně se obchodují za $54.11. Navzdory tomuto vývoji však fundamentální ukazatele společnosti vykazují pozitivní dynamiku, která může přilákat pozornost investorů hledajících vstupní příležitosti.

Banka, kterou v roce 2007 založil Ken Moelis, dosáhla za posledních pět let stabilního anualizovaného růstu tržeb o 10.2%. Ještě slibněji působí zisk na akcii (EPS), jehož dvouletý roční růst vyskočil o neuvěřitelných 311%. Toto masivní zrychlení dělá ze společnosti jednu z nejrychleji rostoucích firem ve finančním sektoru.

Určitou obezřetnost vyžaduje pohled na hmotnou účetní hodnotu na akcii (TBVPS). V pětiletém horizontu sice tento klíčový ukazatel klesal tempem 1.2% ročně, avšak v posledních dvou letech došlo k silnému obratu a TBVPS roste rychlostí 21.2% ročně, konkrétně z hodnoty $5.26 na $7.73 na akcii.

Po nedávném poklesu se akcie Moelis obchodují při forward P/E na atraktivní úrovni 15.8x. Pro srovnání výkonnosti na trhu lze zmínit i další extrémně růstové tituly z různých sektorů, jako je například Nvidia ​ s ohromující výkonností +1,326% mezi červnem 2020 a červnem 2025, či méně známá společnost Kadant, která investorům přinesla pětiletý výnos +351%.

Akcie společnosti Shake Shack se aktuálně obchodují za 90,50 USD za akcii a za posledních šest měsíců zaznamenaly mírnou ztrátu ve výši 3,9 %. Analytici upozorňují na dva hlavní důvody, proč se této investici prozatím vyhnout.

Prvním důvodem je slabá provozní marže. Přestože byla společnost v posledních dvou letech zisková, její průměrná provozní marže činila pouhých 2,4 %. Tento výsledek je pro restaurační byznys velmi nízký, zejména s ohledem na vysokou hrubou marži jako výchozí bod.

Druhým varovným signálem je nízká efektivita kapitálu u předchozích růstových iniciativ. Pětiletá průměrná návratnost investovaného kapitálu (ROIC) dosáhla hodnoty pouhých 0,1 %, což nedosahuje ani běžných nákladů na kapitál v tomto odvětví.

Akcie Shake Shack se navíc obchodují za 66,6násobek očekávaných zisků (forward P/E). Tato valuace naznačuje, že v ceně 90,50 USD je již započítáno mnoho pozitivních zpráv a na trhu lze najít výhodnější příležitosti. Analytici doporučují zaměřit se na vysoce kvalitní akcie, které dlouhodobě překonávají trh. Extrémně silné výnosy prokázaly například akcie Nvidia ​ , které vzrostly o 1 326 % mezi červnem 2020 a červnem 2025, nebo méně nápadná společnost Comfort Systems, jež si připsala pětiletý výnos 782 %.

Rostoucí ceny ropy znepokojují trhy a podle průzkumu společnosti YouGov z března 2026 se více než 40 % Američanů domnívá, že v nadcházejícím desetiletí může dojít k hospodářskému kolapsu. Jistotu, zda USA v roce 2026 skutečně zasáhne recese nebo medvědí trh, nemáme, avšak tyto obavy by neměly měnit vaši investiční strategii.

Historicky patří období tržní volatility k těm nejlepším příležitostem k nákupu. Index S&P 500 v letošním roce zatím klesl o téměř 5 %, zatímco některé jednotlivé akcie zaznamenaly propad o 10 %, 20 % i více. Pro investory to představuje možnost nakoupit aktiva ve slevě po více než dekádě vytrvalého růstu, který narušil jen devítiměsíční medvědí trh v roce 2022.

Klíčem k úspěchu na burze je dlouhodobý horizont. Investice do indexového fondu S&P 500 v březnu 2022, kdy se trhy obávaly plnohodnotné recese do roku 2023, by do dnešního dne přinesla celkové výnosy mírně přesahující 60 %. Ještě výraznějším příkladem je březen 2008 během Velké recese, která oficiálně začala v prosinci 2007 a trvala do poloviny roku 2009. Ačkoliv taková investice po zbytek roku 2008 výrazně ztrácela, do současnosti by přinesla celkové zhodnocení o téměř 600 %. Krátkodobé výkyvy, ať už zasahují celý index nebo společnosti jako Nvidia ​ a Intel ​ , proto nepředstavují důvod k panice.

I přes přetrvávající geopolitické napětí na Blízkém východě zůstává růstový potenciál amerických korporací nedotčen. Podle dat společnosti Morgan Stanley se očekává, že zisky firem v indexu S&P 500 v následujících 12 měsících vzrostou o 20 %. Historicky byly takto vysoké hodnoty zaznamenány pouze při zotavování ekonomiky z recese.

Mike Wilson z Morgan Stanley uvedl, že pravděpodobnost ukončení hospodářského cyklu v důsledku cenového skoku ropy zůstává velmi nízká. Analytici aktuálně odhadují, že zisky společností v S&P 500 za první čtvrtletí končící březnem vzrostou o 11,9 %, což je nárůst oproti původnímu odhadu 10,9 % před začátkem konfliktu v Íránu. Prognózy zisků a tržeb pro další tři čtvrtletí se rovněž zvýšily, a to o 1,9 % a 1,5 %.

Tento optimismus ohledně korporátních zisků sdílí i další instituce na Wall Street. Například Barclays nedávno zvýšila svůj cílový odhad pro index S&P 500 na konec roku s odkazem na sílu americké ekonomiky a technologického sektoru. Růstový výhled však není bez rizik.

Data od JPMorgan ​ Chase ukazují, že pokud by se cena ropy po zbytek roku udržela na úrovni 110 USD za barel, mohly by odhady zisků společností v S&P 500 klesnout až o 5 procentních bodů. Prvním skutečným testem tržního optimismu bude nadcházející výsledková sezóna, kterou za tři týdny odstartují velké banky. Přetrvávající vysoké náklady na energie by mohly oslabit spotřebitelské výdaje a narušit aktuální pozitivní výhled.

Výsledková sezóna za třetí čtvrtletí v sektoru online maloobchodu přinesla smíšené reakce trhu. Skupina šesti sledovaných akcií překonala konsensuální odhady tržeb analytiků o 2 %, avšak výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal o 0,7 %. V průměru akcie těchto společností od zveřejnění hospodářských výsledků klesly o 14,1 %.

Společnost Chewy (CHWY ​ ) vykázala tržby ve výši 3,12 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 8,3 % a překonání očekávání o 0,5 %. Přes silné čtvrtletí a solidní překonání odhadů zisku EBITDA se akcie po oznámení propadly o 31,7 % a aktuálně se obchodují za 23,80 dolaru.

Nejlepší výsledky v segmentu zaznamenal módní prodejce Revolve (RVLV ​ ). Jeho tržby vzrostly meziročně o 10,4 % na 324,4 milionu dolarů, čímž překonal odhady analytiků o 6,2 %. I přes tyto vynikající výsledky trh reagoval negativně a akcie ztratily 13,5 %, přičemž jejich současná cena klesla na 22,40 dolaru. Naopak za nejslabší článek třetího kvartálu byl v rámci sektoru označen jihokorejský e-commerce gigant Coupang (CPNG ​ ).

Miliardář a aktivistický investor Bill Ackman z Pershing Square Capital Management soustředí značnou část svého kapitálu do sektoru umělé inteligence. Podle posledních reportů tvoří čtyři přední technologické společnosti přesně 55 % z celkového portfolia fondu o hodnotě 15,5 miliardy dolarů. Ke konci roku tak Ackman alokoval zhruba 8,6 miliardy dolarů primárně do softwarových aplikací AI.

Největší pozici v tomto kvartetu zaujímá Uber ​ Technologies s podílem 15,9 % investovaných aktiv. Následuje Amazon ​ , který tvoří 14,28 %, a Alphabet s celkovým podílem 13,83 %, z čehož třída akcií GOOG ​ představuje 12,46 % a GOOGL zbylých 1,37 %. Čtveřici uzavírá Meta ​ Platforms s váhou 11,37 %.

Ackmanova investiční strategie se záměrně vyhýbá výrobcům hardwaru a cílí na podniky s hlubokým tržním příkopem a silnou konkurenční výhodou. Zmíněné firmy navíc vykazují zrychlený růst tržeb díky integraci generativní umělé inteligence a velkých jazykových modelů. Ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenala divize Amazon Web Services růst tržeb při konstantních měnových kurzech o 24 %, zatímco příjmy Google ​ Cloud meziročně vyskočily o 48 %. Meta Platforms naopak těží ze své obří základny, která v prosinci dosáhla v průměru 3,58 miliardy aktivních uživatelů denně, což společnosti zajišťuje výjimečnou cenovou sílu na trhu s reklamou.

Akcie spojené s umělou inteligencí v poslední době nezažívají na trhu nejlepší období, avšak samotné technologické společnosti nadále vykazují vynikající fundamentální výsledky. Současná stagnace tak nabízí zajímavou investiční příležitost.

Společnost Nvidia ​ si od 1. srpna 2025 připsala pouhá 3 %, nicméně její tržby začínají opět zrychlovat. Podnik očekává, že v příštím čtvrtletí dosáhne tempa růstu blížícího se 80 %. Generální ředitel Jensen Huang navíc investorům sdělil, že společnost nashromáždila objednávky na čipové systémy Blackwell a Rubin ve výši 1 bilionu dolarů do konce roku 2027. Pro srovnání, v loňském roce tato částka činila 500 miliard dolarů.

Dalším klíčovým hráčem je Taiwan Semiconductor Manufacturing. Vedení tohoto primárního dodavatele čipů věří, že jeho byznys s AI čipy poroste mezi lety 2024 a 2029 průměrným ročním tempem růstu (CAGR) o téměř 60 %. Celkový růst podniku by pak měl dosáhnout 25 %. Investice do TSMC představuje výborný způsob, jak těžit z masivního budování AI infrastruktury a zachovat si v rámci sektoru neutrální pozici.

Trojici doplňuje Broadcom ​ , jehož vlastní AI čipy v současnosti představují nejrychleji rostoucí segment celé firmy. U této společnosti se v nadcházejícím roce očekává neuvěřitelný růst, což z ní činí další atraktivní volbu pro portfolia před tím, než se akcie umělé inteligence vrátí na výsluní.

Sektor výrobců elektronických součástek vykázal za čtvrté čtvrtletí silné výsledky. Jako skupina překonaly tyto společnosti konsensuální odhady tržeb analytiků o 3 % a výhled tržeb pro další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Ceny akcií těchto společností od oznámení hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 5 %.

Společnost Vishay Precision (VPG ​ ) oznámila tržby ve výši 80,57 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 10,9 % a překonání očekávání o 3,2 %. Přestože tržby rostly, společnost výrazně zaostala za odhady na úrovni zisku EBITDA a EPS. Generální ředitel Ziv Shoshani uvedl, že sekvenční tržby vzrostly o 1,1 % a nové zakázky dosáhly 81,3 milionu USD s pozitivním book-to-bill poměrem 1,01. Segment senzorů zaznamenal nejvyšší úroveň objednávek od roku 2022 s poměrem 1,15 a očekává vyšší tržby od druhého čtvrtletí. Akcie Vishay Precision po zveřejnění výsledků klesly o 20,1 % a aktuálně se obchodují za 42,83 USD.

Nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí v tomto sektoru naopak zaznamenala společnost Allient (ALNT ​ ). Její tržby dosáhly hodnoty 143,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 17,5 %. Společnost tak překonala očekávání analytiků o velmi solidních 7,5 % a zakončila čtvrtletí působivým překonáním tržních odhadů napříč tržbami i ukazatelem EBITDA.

Skupina 13 sledovaných akcií ze sektoru nápojů, alkoholu a tabáku překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb za 4. čtvrtletí o 2,1 %. Výhled tržeb na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním, přesto akcie sledovaných firem v průměru od zveřejnění hospodářských výsledků klesly o 10,3 %.

Společnost MGP Ingredients vykázala tržby ve výši 138,3 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 23,5 %, ačkoli tento výsledek překonal odhady analytiků o 3,1 %. Firma sice dosáhla působivého překonání odhadů ukazatele EBITDA a zaznamenala nejvýraznější zvýšení celoročního výhledu v rámci skupiny, ale zároveň vykázala nejpomalejší růst tržeb a její celoroční výhled tržeb výrazně zaostal za očekáváním. Akcie se od zveřejnění zprávy propadly o 26,2 % a aktuálně se obchodují za 18,44 USD.

Nejlepší čtvrtletí naopak předvedla společnost Celsius. Její tržby meziročně vzrostly o 117 % na 721,6 milionu USD a překonaly očekávání o 13,5 %. Jednalo se o nejrychlejší růst tržeb a nejvýraznější překonání analytických odhadů ve sledované skupině. Přestože firma zaznamenala ve srovnání s konkurencí skvělé čtvrtletí, trh nebyl s výsledky spokojen. Akcie rovněž klesly o 26,2 % a aktuálně se obchodují na úrovni 37,35 USD.

Sektor poskytovatelů zdravotní péče a služeb má za sebou smíšené období reportování hospodářských výsledků za čtvrté čtvrtletí. Skupina 40 sledovaných akcií v tomto odvětví překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1.2%, přičemž výhled na další čtvrtletí zůstal v souladu s očekáváním. Akcie v tomto sektoru však po zveřejnění výsledků zaznamenaly průměrný pokles o 5.8%.

Společnost McKesson (MCK ​ ) vykázala tržby ve výši 106.2 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 11.4% a odpovídá očekávání analytiků. Podnik zaznamenal mírné překonání odhadů u celoročního výhledu zisku na akcii, zatímco tržby byly v souladu s odhady. Reakce trhu byla pozitivní, akcie od zveřejnění zprávy vzrostly o 7.8% a aktuálně se obchodují za 886.50 USD.

Nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí naopak předvedla společnost RadNet (RDNT ​ ). Ta oznámila tržby ve výši 547.7 milionu USD, což je meziroční nárůst o 14.8%. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 5.8%. Firma zaznamenala výjimečné čtvrtletí s výrazným překonáním odhadů tržeb i zisku na akcii. Přestože společnost vykázala vynikající čísla, trh zareagoval negativně a akcie od reportování klesly o 14.2%. Aktuálně se obchodují na hodnotě 59.91 USD.

Skupina 11 sledovaných akcií klasických restaurací s obsluhou vykázala za čtvrté čtvrtletí uspokojivé výsledky. Celkové tržby sektoru byly v souladu s odhady analytiků. Přesto se akcie těchto společností po zveřejnění hospodářských čísel propadly v průměru o 6,9 %.

Společnost BJ's Restaurants (BJRI ​ ) oznámila tržby ve výši 355,4 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 3,2 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 0,6 %. Přestože výhled ukazatele EBITDA na celý rok předčil odhady, samotný zisk EBITDA za čtvrté čtvrtletí zaostal za očekáváním. Generální ředitel Lyle Tick vyzdvihl šesté po sobě jdoucí čtvrtletí růstu srovnatelných tržeb a návštěvnosti spolu s pátým čtvrtletím expanze provozní marže. Akcie společnosti od zveřejnění zprávy klesly o 10,2 % a aktuálně se obchodují za 36,70 USD.

Nejlepší výsledky ve čtvrtletí zaznamenal řetězec Red Robin (RRGB ​ ). Tržby sice meziročně klesly o 5,7 % na 269 milionů USD, ale přesto překonaly konsensus analytiků o 1,8 %. Společnost navíc výrazně překonala odhady zisku EBITDA za čtvrté čtvrtletí i celoroční výhled. I přes tyto silné fundamenty trh reagoval negativně a akcie od zveřejnění výsledků ztratily 14,5 %, přičemž jejich aktuální cena činí 3,11 USD.

Index Nasdaq-100 se aktuálně nachází 7 % pod svým maximem, což vytváří atraktivní vstupní příležitosti pro trpělivé investory. Podle analytiků z Wall Street se v současnosti na trhu nachází tři specifické technologické tituly s výrazným potenciálem zhodnocení.

Akcie společnosti Nvidia ​ zaznamenaly pokles o 15 %, avšak mediánová cílová cena 265 USD naznačuje potenciál růstu o 50 % ze současných 176 USD. Společnost MercadoLibre na trhu oslabila o 37 %, přičemž cílová cena 2600 USD představuje růstový potenciál 60 % z aktuálních 1630 USD. Titul Microsoft ​ klesl o 31 %, ale cílová úroveň 600 USD implikuje zhodnocení o 57 % ze současné tržní ceny 383 USD.

Nvidia si nadále udržuje dominantní postavení v segmentu akcelerátorů pro umělou inteligenci. Hlavní konkurenční výhodou je její komplexní strategie, která nekončí jen u čipů, ale integruje hardware se softwarem do hotových platforem. Tento přístup optimalizuje výkon na systémové úrovni, čímž zajišťuje nejnižší celkové náklady na vlastnictví AI infrastruktury.

Navzdory rostoucí konkurenci ze strany firem vyvíjejících vlastní čipy, jako jsou Alphabet a Broadcom ​ , si Nvidia chrání svůj široký ekonomický příkop. Celkový tržní potenciál přitom zůstává obrovský. Očekává se, že globální roční výdaje na infrastrukturu umělé inteligence vzrostou do roku 2030 ze současného 1 bilionu dolarů na 3 až 4 biliony dolarů.

Předseda Fedu Jerome Powell varoval, že americká inflace je aktuálně tažena cly a výrazným růstem cen ropy v důsledku výpadků dodávek na Blízkém východě. Powell situaci označil za ropný šok a přiznal, že není jasné, jak dlouho tento stav potrvá. Pozorovatelé trhu připisují tyto proinflační tlaky krokům Donalda Trumpa, zejména novým clům a úderu na Írán, který narušil dopravu přes Hormuzský průliv.

Americká centrální banka čelí složitému dilematu. Zvyšování úrokových sazeb nepomůže vyřešit inflaci taženou cly, jelikož ta není způsobena nadměrnou poptávkou. Situaci navíc výrazně komplikuje slábnoucí ekonomika. Růst HDP Spojených států v únoru zpomalil na 1.4%, což je hluboko pod očekáváním. Další zvyšování sazeb za účelem zkrocení cen by tak mohlo ještě více oslabit hospodářský růst a ohrozit maximální zaměstnanost.

V prostředí hrozící stagflace jsou na trhu nejvíce ohroženy růstové akcie s vysokými valuacemi a minimálními zisky. Jejich ocenění totiž silně závisí na diskontování budoucích příjmů. Pokud zůstanou úrokové sazby vyšší, než se původně předpokládalo, současná hodnota budoucích zisků těchto společností klesne, což nevyhnutelně povede k propadu jejich cen.

Investoři by měli zpozornět u prémiově ohodnocených akcií. Zatímco některé společnosti přesvědčivě obhajují své vysoké valuace, jiné čelí fundamentálním problémům. Příkladem k opatrnosti je společnost Lattice Semiconductor (LSCC ​ ), která se obchoduje za budoucí P/E 59,2x při ceně 98,72 USD. Tržby této polovodičové firmy klesaly v posledních dvou letech o 15,7 % ročně. Společnost navíc bojuje s rostoucími náklady vzhledem k příjmům, což vedlo k poklesu provozní marže o 17,4 procentního bodu za posledních pět let a zúžení marže volného peněžního toku o 5,3 procentního bodu.

Naopak silný fundament vykazuje společnost AXON ​ (AXON). Při aktuální ceně 460,75 USD a budoucím P/E 65,4x se firmě daří udržovat stabilní příliv dlouhodobých smluv, což pozitivně přispívá k předvídatelnosti tržeb. Její provozní zisk dlouhodobě roste a zisk na akcii (EPS) za poslední dva roky překonal konkurenci se složenou roční mírou růstu 28,8 %. Dalším slibným titulem s prémiovým ohodnocením je Mirion Technologies (MIR ​ ) s budoucím poměrem P/E 35,4x. Tato společnost poskytující řešení pro detekci a měření radiace má dominantní postavení na trhu, přičemž její vybavení se využívá ve 130 zemích a spoléhá na něj 80 % onkologických center po celém světě.

Akcie společnosti Micron Technology zažívají historický růst, když si za posledních 12 měsíců připsaly více než 300 % díky obrovské poptávce po specializovaných paměťových čipech pro datová centra zaměřená na umělou inteligenci. Přestože se ocenění akcií jeví z pohledu analytických prognóz zisku pro dalších 12 měsíců jako velmi atraktivní, v posledním týdnu titul odepsal přes 14 % kvůli obavám investorů ohledně dlouhodobé udržitelnosti současné cenové síly a převisu poptávky nad nabídkou.

Hospodářské výsledky za druhé fiskální čtvrtletí však byly ohromující. Tržby společnosti meziročně vzrostly o 196 % na 23,86 miliardy dolarů, což představuje 75% mezikvartální skok. Upravený zisk na akcii dosáhl hodnoty 12,20 dolaru, čímž zaznamenal masivní meziroční nárůst o 682 %. Podle managementu dosáhly všechny divize včetně HBM pamětí nových historických maxim, přičemž produkce nestíhá uspokojovat agresivní budování infrastruktury.

Výhled na třetí fiskální čtvrtletí je ještě optimističtější. Management očekává tržby kolem 33,5 miliardy dolarů a upravenou hrubou marži přibližně 81 %. Pro srovnání, ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 byla tato marže zhruba 38 % a ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 činila 75 %. Upravený zisk na akcii by se měl ve třetím fiskálním čtvrtletí vyšplhat na 18,90 dolaru, což představuje obrovský nárůst oproti 1,68 dolaru ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 a 12,07 dolaru ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026.

Akcie poskytovatele softwaru pro dodavatelské řetězce Manhattan Associates klesly o 5.1% poté, co společnost Anthropic oznámila, že její asistent Claude AI dokáže ovládat počítače a napodobovat lidské pohyby myší i úhozy do klávesnice.

Investoři se obávají, že se podniková hodnota přesune z aplikační vrstvy do vrstvy umělé inteligence, což by mohlo ohrozit tradiční poskytovatele softwaru. Analytici dodali, že tato nová éra autonomních agentů by mohla vést k masivnímu tlaku na marže, protože softwarové společnosti ztratí svou cenovou sílu. Pro akcie jde o 12. pohyb o více než 5% za poslední rok.

Před 18 dny přitom akcie vzrostly o 3.2% na základě zprávy, že představenstvo schválilo navýšení programu zpětného odkupu akcií ze 100 milionů dolarů na 500 milionů dolarů. Tento krok znamenal, že vedení společnosti věří v budoucí výkonnost podniku a stahuje část veřejně obchodovaných akcií z trhu.

Od začátku roku akcie ztratily 20.6% a při aktuální ceně 132.85 dolarů se obchodují 41.7% pod svým 52týdenním maximem 227.94 dolarů z července 2025. Navzdory tomuto propadu by investice ve výši 1,000 dolarů uskutečněná před 5 lety měla dnes hodnotu 1,149 dolarů.

Řada softwarových akcií zaznamenala pokles poté, co společnost Anthropic oznámila, že její asistent umělé inteligence Claude nyní dokáže ovládat počítače napodobováním lidských úhozů do klávesnice a pohybů myši. Investoři reagovali na obavy, že se hodnota přesune z aplikační vrstvy do vrstvy umělé inteligence, což ohrožuje tradiční poskytovatele softwaru. Analytici varují, že tato nová éra může vést k masivní kompresi marží, protože softwarové společnosti ztratí svou cenovou sílu.

Zpráva měla negativní dopad na několik významných technologických společností. Akcie Atlassian ​ klesly o 7,8 % a video-konferenční společnost Five9 oslabila o 5,4 %. Poskytovatelé HR softwaru Paylocity a Paycom ztratili 5,6 % a 6,3 %. Akcie reklamní softwarové firmy AppLovin zaznamenaly propad o 5,1 %.

Zejména u společnosti Atlassian trh považuje tuto zprávu za významnou, přestože jde o vysoce volatilní titul. Ještě před 19 dny akcie Atlassian naopak vzrostly o 8,9 %, když se investoři zaměřili na silné firemní fundamenty spíše než na obavy z narušení trhu umělou inteligencí. Analytici podotýkají, že trh často na zprávy reaguje přehnaně a podobné prudké cenové propady mohou představovat zajímavou nákupní příležitost, jelikož rozdíl mezi krátkodobými fundamenty a dlouhodobým strachem je podle nich v současnosti obrovský.

Akcie technologického giganta Alphabet ​ během odpoledního obchodování klesly o 3,1 % v důsledku geopolitického napětí na Blízkém východě, které vedlo k prudkému nárůstu cen energií. Eskalující konflikt mezi USA a Íránem posunul ceny ropy Brent k hranici 100 dolarů za barel, což na trhu vyvolalo obavy z vyšších provozních nákladů na energeticky náročná datová centra a operace spojené s umělou inteligencí.

Kromě makroekonomických faktorů čelila společnost také regulačním překážkám v Evropě, kde 18 průmyslových skupin vyzvalo Evropskou komisi k zásahu kvůli údajnému nedodržování nařízení o digitálních trzích (DMA). Tržní tlaky vedly k tomu, že akcie uzavřely denní obchodování na hodnotě 290,56 USD, což představuje pokles o 3,7 % oproti předchozímu závěru.

Od začátku roku ztratil Alphabet 7,1 % a při ceně 292,73 USD za akcii se obchoduje 14,8 % pod svým 52týdenním maximem 343,69 USD z února 2026. Přes aktuální pokles jsou akcie firmy historicky stabilní a za poslední rok zaznamenaly pouze 4 pohyby o více než 5 %. Nejvýraznější nárůst o 8,3 % nastal před 7 měsíci díky příznivému antimonopolnímu rozhodnutí, po kterém analytici Needham zvýšili svou cílovou cenu z 220 USD na 260 USD. Dlouhodobí investoři stále výrazně profitují, jelikož investice ve výši 1 000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu 2 880 USD.

Akcie společnosti NetApp během odpoledního obchodování vzrostly o 3,1 % poté, co firma oznámila strategické spojenectví se společností Commvault a představila novou generaci vysoce výkonných úložných systémů. Na konci dne akcie uzavřely s nárůstem o 3 % na hodnotě 104,35 USD.

Partnerství s firmou Commvault má za cíl vytvořit integrované řešení pro ochranu podnikových dat a kybernetickou odolnost. Kombinuje detekci ransomwaru řízenou umělou inteligencí od NetApp s nástroji pro obnovu dat od Commvault. Společnost navíc uvedla na trh úložné systémy řady EF, které přinášejí 250% zvýšení výkonu oproti předchozím modelům a jsou navrženy pro náročné výpočetní procesy spojené s umělou inteligencí.

Z historického hlediska nejsou akcie NetApp příliš volatilní, za poslední rok zaznamenaly pouze 8 pohybů větších než 5 %. Před 14 dny titul klesl o 2,8 % kvůli geopolitickému napětí na Blízkém východě a výkyvům cen ropy, které se tehdy vyšplhaly k 90 USD za barel.

Od začátku roku akcie klesly o 2 % a při současné ceně se obchodují 17,4 % pod svým 52týdenním maximem 126,36 USD ze září 2025. Přesto by investice ve výši 1 000 USD realizovaná před 5 lety měla dnes hodnotu 1 520 USD.

Akcie společnosti GE Vernova vzrostly během odpoledního obchodování o 3,3 % a uzavřely den se ziskem 3 % na hodnotě 909,25 USD. Hlavním motorem tohoto růstu bylo rozhodnutí analytiků z Morgan Stanley, kteří zvýšili cílovou cenu akcií z 817 USD na 960 USD a ponechali své investiční doporučení na stupni overweight.

Tento krok byl podpořen silnou poptávkou a příznivými cenami plynových turbín. Morgan Stanley poukázal na plány energetických firem rozvíjet projekty plynových elektráren i v období po roce 2030, což poskytuje příznivý dlouhodobý výhled. Tuto pozitivní perspektivu potvrzuje vykázaný meziroční nárůst objednávek plynových turbín o 54 % pro rok 2025. Generální ředitel Scott Strazik navíc očekává masivní nárůst objednávek zařízení pro plynové elektrárny i v prvním čtvrtletí roku 2026.

Od začátku roku si akcie GE Vernova připsaly již 35 % a dosáhly na intradenní bázi nového 52týdenního maxima na úrovni 917,71 USD. Dynamika růstu je pro dlouhodobé držitele enormní – investoři, kteří do společnosti vložili 1 000 USD při březnovém IPO v roce 2024, dnes drží kapitál v hodnotě 6 992 USD. Titul navíc těží z celkového zmírnění geopolitických rizik, což na trzích podpořilo i další průmyslové konglomeráty z indexu Dow Jones, jako jsou Caterpillar ​ nebo 3M ​ .

Akcie společnosti Bloom Energy zaznamenaly během odpoledního obchodování nárůst o 3,6 % a obchodní den uzavřely na hodnotě 146,00 USD, což představuje celkový růst o 2,6 % oproti předchozímu závěru. Trh vnímá firmu jako hlavního beneficienta rostoucí poptávky po energii ze strany datových center nové generace pro umělou inteligenci. Vzhledem k přetížení tradičních elektrických sítí představují palivové články společnosti praktickou alternativu, jak tyto energetické nároky uspokojit.

Tento růst přichází pouhé čtyři dny poté, co akcie klesly o 4,6 % kvůli obavám z geopolitického napětí na Blízkém východě, vyšší inflace a možného ekonomického zpomalení. Cenné papíry Bloom Energy se vyznačují vysokou volatilitou, když za poslední rok zaznamenaly 88 cenových pohybů o více než 5 %.

Od začátku letošního roku si akcie připsaly již 49,4 %. Při aktuální ceně 147,48 USD za akcii se titul stále obchoduje 15,6 % pod svým 52týdenním maximem ve výši 174,77 USD. Z dlouhodobého hlediska představuje společnost výrazný růst, jelikož počáteční investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by měla dnes hodnotu 6 029 USD.

Akcie letecké leasingové společnosti FTAI ​ Aviation během odpoledního obchodování vzrostly o 2,5 % poté, co banka Morgan Stanley zvýšila svou cílovou cenu z 266 USD na 293 USD a ponechala investiční doporučení Overweight. Počáteční skok následně mírně ochladl a akcie uzavřely den na hodnotě 247,05 USD, což představuje nárůst o 2,3 % oproti předchozímu závěru.

Tento krok analytiků umocnil přetrvávající býčí sentiment, který je z velké části tažen inovativní divizí FTAI Power. Ta přeměňuje letecké motory na zdroje energie pro datová centra umělé inteligence, čímž reaguje na prudce rostoucí poptávku po této infrastruktuře. Již o den dříve si akcie připsaly 6,1 % díky rostoucímu optimismu, zařazení do indexu S&P Aerospace & Defense Select Industry a plánované výplatě dividend. Důvěru v budoucí směřování potvrdila i analytická společnost BTIG, která již dříve zvýšila cílovou cenu až na 340 USD.

Od začátku roku titul posílil o 21,2 %. Při aktuální ceně 255,00 USD za akcii se však stále obchoduje 17,8 % pod svým 52týdenním maximem 310,04 USD z února 2026. Z dlouhodobého hlediska si společnost vede excelentně – počáteční investice v hodnotě 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu 9 127 USD.

Akcie diskontního řetězce Dollar General v odpoledním obchodování klesly o 5,1 % a den uzavřely se ztrátou 5,8 % na ceně 117,87 USD. Hlavním důvodem tohoto propadu je oznámení o plánované změně na pozici generálního ředitele, což na trzích vyvolalo nejistotu ohledně budoucího směřování podniku.

Novým výkonným ředitelem se k 1. lednu 2027 stane Jerry W. „JJ“ Fleeman Jr., který ve funkci nahradí Todda Vasose. Ačkoliv se tržby ve stejných prodejnách ve čtvrtém čtvrtletí zotavily, první kvartál začal spíše slabě. Dlouhé přechodné období trvající až do počátku roku 2027 tak zanechalo investory v pochybnostech. Vasos po svém odstoupení plánuje zůstat ve společnosti jako hlavní poradce a měl by si rovněž ponechat své místo v představenstvu.

Od začátku letošního roku akcie Dollar General oslabily již o 13,2 %. Při uváděné ceně 118,77 USD za akcii se aktuálně obchodují 24 % pod svým 52týdenním maximem 156,24 USD z února 2026. Dlouhodobý trend rovněž není příznivý – pokud by investor před pěti lety vložil do těchto akcií 1 000 USD, aktuální hodnota jeho pozice by činila pouhých 602,62 USD.

Maloobchodní prodejce obuvi a doplňků Designer Brands zveřejní tento čtvrtek své hospodářské výsledky. V minulém kvartálu společnost zaostala za odhady tržeb, když vykázala 752,4 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 3,2 %. Přesto šlo o velmi silné období, ve kterém firma výrazně překonala očekávání analytiků ohledně zisku na akcii i hrubé marže.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby zůstanou meziročně na stejné úrovni, což by znamenalo zlepšení oproti poklesu o 5,4 % ve stejném období loňského roku. Analytici v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili. Společnost nicméně v posledních dvou letech několikrát odhady tržeb na Wall Street nenaplnila.

Některé konkurenční společnosti v sektoru oděvů a obuvi již své výsledky představily. Firma Tilly's zaznamenala meziroční růst tržeb o 5,3 %, čímž překonala očekávání o 4,3 %, a její akcie po oznámení vzrostly o 47,2 %. Značka Victoria's Secret reportovala tržby vyšší o 7,8 % (překonání odhadů o 2 %), avšak její akcie následně klesly o 22,1 %. Celý sektor pod vlivem makroekonomické nejistoty za poslední měsíc klesl v průměru o 6,4 %.

Akcie Designer Brands se ve stejném období propadly o 28,8 %. Do výsledkové sezóny vstupují s aktuální tržní cenou 5,31 USD, přičemž průměrná cílová cena analytiků je stanovena na 6,75 USD.

Akcie společnosti Wolverine Worldwide zaznamenaly za posledních šest měsíců výrazný propad. Od září 2025 klesla jejich cena o 41,3 % na aktuálních 16,65 USD za akcii. Navzdory tomuto zlevnění analytici doporučují se tomuto titulu prozatím vyhnout a upozorňují na několik varovných signálů.

Hlavním důvodem k opatrnosti je dlouhodobě stagnující růst tržeb. Za posledních 12 měsíců společnost vygenerovala tržby ve výši 1,87 miliardy USD, což je hodnota téměř totožná s výsledky před pěti lety. Tento nedostatek růstu poptávky signalizuje nižší celkovou kvalitu podniku. Zisk na akcii (EPS) sice za posledních pět let rostl složenou roční mírou růstu (CAGR) o 7,8 %, což ukazuje na schopnost managementu adaptovat nákladovou strukturu, nicméně další finanční metriky zůstávají slabé.

Zklamáním jsou především výhledy volného peněžního toku (free cash flow). Konsenzuální odhady analytiků předpokládají, že marže volného peněžního toku zůstane v příštím roce na stejné úrovni 6,7 % jako za uplynulých 12 měsíců.

Po nedávném poklesu se akcie obchodují za 11násobek forward P/E. I když je toto ocenění považováno za férové, potenciál růstu není ve srovnání s možnými riziky nijak oslnivý. Místo tohoto titulu analytici raději doporučují hledat bezpečnější investiční příležitosti, například v dominantních společnostech v leteckém a kosmickém průmyslu s propracovanou akviziční strategií.

Akcie společnosti Charter se aktuálně obchodují za $216.97. Za posledních šest měsíců zaznamenaly ztrátu ve výši 17.6 %, zatímco index S&P 500 klesl pouze o 1.9 %. Tento nepříznivý cenový vývoj nutí trh přehodnotit investiční tezi týkající se této telekomunikační firmy.

Analýza fundamentů ukazuje, že klíčový růst v segmentu uživatelů internetu je podprůměrný. V posledním čtvrtletí společnost reportovala 29.68 milionu předplatitelů, přičemž průměrný meziroční růst za poslední dva roky činil slabých 2.7 %. Pozitivním signálem je pouze očekávané zlepšení v generování hotovosti. Konsenzuální odhady analytiků naznačují, že marže volného peněžního toku, která za posledních 12 měsíců dosáhla 8.1 %, by se měla v dalším období zvýšit na 9.9 %.

Z dlouhodobého hlediska zůstává návratnost investovaného kapitálu (ROIC) v posledních letech beze změny, což nepoukazuje na strukturální zlepšování kvality byznysu. I přes nedávný výprodej se akcie obchodují při budoucím P/E na úrovni 4.9x. Ačkoliv se tato valuace může na první pohled jevit jako velmi levná, vzhledem k nestabilním podkladovým fundamentům je potenciální riziko dalšího poklesu značné. Analytici se domnívají, že trh v současnosti nabízí mnohem atraktivnější investiční příležitosti.

Prezident Donald Trump oznámil, že Írán v rámci probíhajících jednání o ukončení 25denního konfliktu nabídl blíže nespecifikovaný „dárek“, který úzce souvisí s toky energií přes Hormuzský průliv. Základní americkou podmínkou pro jakoukoliv budoucí dohodu nadále zůstává naprostý zákaz získání jaderných zbraní ze strany Íránu.

Podle diplomatických zdrojů předložily USA prostřednictvím pákistánského zprostředkovatele 15bodový návrh na ukončení války. Zprávy izraelských médií o tom, že Spojené státy usilují o jednoměsíční příměří, pomohly v závěru obchodování umazat část denních ztrát amerických státních dluhopisů.

Trhy nicméně zůstávají vysoce volatilní, jelikož optimismus ohledně diplomatického řešení ostře kontrastuje s přesunem dalších amerických pozemních jednotek na Blízký východ. Cena ropy Brent po pondělním prudkém propadu o 11 % korigovala své ztráty a uzavřela nad hranicí 104 USD za barel. Geopolitická riziková prémie na trzích s energiemi přetrvává i kvůli prohlášením několika států Perského zálivu, které signalizovaly ochotu připojit se k americko-izraelské vojenské kampani, pokud Írán zasáhne jejich kritickou infrastrukturu.

Softwarové akcie v úterý oslabily poté, co zpráva o nových nástrojích umělé inteligence od společnosti Amazon ​ oživila na trhu obavy. Podle dostupných informací divize Amazon Web Services vyvíjí AI agenta, který má automatizovat funkce v oblasti prodeje, kybernetické bezpečnosti a správy serverů, čímž převezme část zátěže tisíců technických specialistů.

Burzovně obchodovaný fond sledující softwarové akcie se propadl o 4.3%, což představuje největší pokles za poslední měsíc. Mezi nejvíce zasažené společnosti patřily UiPath a HubSpot, které shodně odepsaly zhruba 9%. Akcie vlastníka platformy Trello, společnosti Atlassian ​ , klesly o 8.4%.

Sektor softwaru je letos pod silným tlakem kvůli novým AI nástrojům od startupů, jako je Anthropic, jehož chatbot Claude nyní dokáže přímo ovládat počítač uživatele. Fond iShares Expanded Tech-Software Sector ETF tak směřuje k nejhoršímu čtvrtletí od roku 2008 s celkovým poklesem o více než 23% od konce roku 2025.

Nejistotu dále prohlubují investiční společnosti Ares ​ Management a Apollo Global Management. Ty v současnosti omezují výběry ze svých soukromých úvěrových fondů, protože obavy investorů ohledně půjček poskytnutých softwarovým firmám zranitelným vůči umělé inteligenci vyvolaly vlnu žádostí o zpětný odkup.

Rostoucí poptávka po elektřině v USA, tažená masivním rozvojem datových center, staví jadernou energetiku do centra pozornosti investorů. Exekutivní nařízení cílí na zečtyřnásobení americké jaderné kapacity na 400 gigawattů do roku 2050. V tomto kontextu se nabízejí dvě odlišné investiční příležitosti: NuScale Power a Constellation Energy.

Constellation Energy je diverzifikovaný energetický gigant s celkovou kapacitou 55 gigawattů. Po lednové akvizici společnosti Calpine se profiluje jako největší jaderná energetická společnost v USA s flotilou tradičních reaktorů o výkonu přesahujícím 22 gigawattů. Její tržní kapitalizace aktuálně dosahuje 88 miliard dolarů, což z ní činí zavedeného a stabilního hráče na trhu.

Na druhé straně NuScale Power vyvíjí malé modulární reaktory (SMR ​ ) a je zatím jedinou společností, která získala schválení designu od americké regulační komise. S tržní kapitalizací pod 4 miliardy dolarů nabízí agresivnější prostor pro růst, ale nese značná rizika. Společnost v dohledné době nevygeneruje významné tržby. Její projekt šesti modulů SMR v Rumunsku pravděpodobně nezačne fungovat před rokem 2033 a nedávná dohoda s Tennessee Valley Authority na dodávku až 6 gigawattů zatím nemá veřejně stanovený harmonogram.

Investování do společností s obří tržní kapitalizací přináší stabilitu, ale velikost často omezuje prostor pro masivní růst. Příkladem akcie, které by se investoři měli vyhnout, je telekomunikační gigant Verizon ​ s tržní kapitalizací 213,3 miliardy dolarů. S aktuální cenou 50,58 USD za akcii a forward P/E 10,2x vykazuje roční růst tržeb za posledních pět let pouhých 1,5 %, čímž zaostává za konkurencí. Klesající návratnost kapitálu a stagnující marže volného peněžního toku naznačují, že současné investice nepřinášejí požadované výsledky.

Naopak atraktivní příležitostí k nákupu je Nvidia ​ , jejíž tržní kapitalizace dosáhla 4,27 bilionu dolarů. Při ceně 175,99 USD se obchoduje s forward P/E 20,7x. Společnost generuje masivní volný peněžní tok a za poslední dva roky zaznamenala působivý roční růst tržeb o 88,3 %. Díky zpětným odkupům akcií navíc roční růst zisku na akcii (EPS) za posledních pět let dosáhl 80,5 %, což dokonce překonalo růst samotných tržeb.

Druhou doporučovanou akcií je Netflix ​ s tržní hodnotou 394,3 miliardy dolarů. Streamovací platforma vykazuje dlouhodobě vynikající efektivitu obchodního modelu s EBITDA marží 29,8 %. Počet placených globálních členství roste tempem 15,7 % ročně. Během několika posledních let se navíc marže volného peněžního toku zvýšila o 15,8 procentního bodu, což společnosti dává dostatek kapitálu pro další růstové iniciativy nebo odměňování akcionářů.

Akcie společnosti Circle Internet Group, tvůrce stablecoinu USDC ​ , zaznamenaly výrazný propad v reakci na zprávy, že by nová americká legislativa mohla omezit nabídky výnosů ze stablecoinů. Ve 13:12 ET se akcie obchodovaly se ztrátou 20,4 %.

Americký Senát v současné době zvažuje zavedení restrikcí na výnosy a odměny v rámci zákona Clarity Act. Podle nejnovějšího návrhu by platformy nesměly nabízet držitelům stablecoinů úročení podobné tradičním bankovním vkladům, ačkoli odměny založené na transakční aktivitě by zůstaly povoleny. Například zákazníci platformy Coinbase ​ aktuálně získávají na svých držbách výnos ve výši 3,5 %. Zrušení této finanční výhody by mohlo výrazně snížit motivaci k dlouhodobému držení stablecoinů, což se projevilo i prudkým poklesem samotných akcií Coinbase. Celá situace by navíc mohla otevřít cestu k přísnějšímu dohledu nad celým kryptoměnovým průmyslem.

Společnost Circle v uplynulém roce vykazovala silný růst, částečně i díky expanzi populárního predikčního trhu Polymarket, který využívá právě USDC. Ačkoliv návrh zákona tento konkrétní obchodní segment neohrožuje, celkové omezení úročení by pravděpodobně vedlo k poklesu aktivity uživatelů. Zákon, který již prošel Sněmovnou reprezentantů, je stále předmětem vyjednávání a těší se podpoře pro-kryptoměnové administrativy Donalda Trumpa. Pokud však bude finální verze obsahovat zmíněné restrikce výnosů, může to u akcií Circle vyvolat další silnou vlnu výprodejů.

Rostoucí poptávka po umělé inteligenci (AI) a podpora jaderného průmyslu ze strany Trumpovy administrativy otevírají dveře novým zdrojům energie. Společnost Oklo ​ , která vyvíjí kompaktní modulární reaktory, se v roce 2025 těšila masivnímu růstu. V roce 2026 však nadšení opadlo a akcie se v současnosti obchodují 68 % pod svým historickým maximem z konce roku 2025, na ceně pod 55 dolary.

Oklo nedávno uzavřelo dohodu se společností Meta ​ Platforms na výstavbu elektráren v Ohiu, které budou dodávat 1,2 gigawattu elektrické energie. Meta za energii platí předem, což firmě ve fázi před generováním příjmů poskytuje klíčové financování. Projekt Aurora by měl zahájit provoz v roce 2028, zatímco plné kapacity projektu v Ohiu bude dosaženo až v roce 2034.

Navzdory výraznému poklesu ceny akcií zůstává valuace společnosti velmi vysoká. Při ceně 55 dolarů za akcii dosahuje tržní kapitalizace hodnoty zhruba 9,4 miliardy dolarů. Jde o běh na dlouhou trať, přičemž analytici odhadují letošní tržby pouze na 0,1 milionu dolarů a v příštím roce na 3,3 milionu dolarů. Očekává se, že do roku 2030 tržby vzrostou na 228 milionů dolarů a v roce 2031 prudce stoupnou na 1,1 miliardy dolarů.

Generální ředitel společnosti Nvidia ​ , Jensen Huang, v nedávném podcastu prohlásil, že umělé obecné inteligence (AGI) již bylo dosaženo. Podle něj je současná umělá inteligence schopna samostatně inovovat, hledat zákazníky a řídit tým tak, aby vybudovala společnost s hodnotou 1 miliardy dolarů. Zatímco se dříve spekulovalo, že k tomuto milníku dojde až za pět až 20 let, Huang tvrdí, že éra AGI pro firmy tohoto rozsahu je již zde.

Tento kapitalistický pohled na AGI je založen na schopnosti řídit podnik s desetimístnými příjmy. Huang uvedl jako příklad model Claude, který by mohl vytvořit webovou službu nebo aplikaci, kterou by si miliardy lidí koupily za 50 centů, i kdyby taková firma následně rychle zkrachovala.

Investoři by však měli k tomuto prohlášení přistupovat obezřetně. Deklarování dosažení AGI totiž přímo posiluje poptávku po špičkových čipech Nvidia, které jsou klíčové pro technologické giganty jako Google ​ a Microsoft ​ při masivním rozšiřování jejich datových center. Sám Huang navíc přiznal, že ačkoliv umělá inteligence dokáže profitovat z virálních trendů, stále není připravena nahradit inženýry v komplexní hardwarové společnosti.

Technologické akcie zaznamenaly pokles, přičemž investoři nadále vstřebávají překotný vývoj v oblasti umělé inteligence. Generální ředitel společnosti Nvidia ​ , Jensen Huang, prohlásil, že bylo dosaženo AGI, a odhaduje, že prodeje AI čipů do roku 2027 překročí hranici 1 bilionu USD. Konkurenci na trhu s AI agenty mezitím zintenzivňuje startup Anthropic s novou funkcí umožňující modelu Claude přímo ovládat počítače. Sektorem naopak otřásl strmý propad akcií Supermicro Computer o více než 20 % v předburzovním obchodování poté, co byl spoluzakladatel firmy obviněn z pašování serverů s technologiemi Nvidia do Číny.

V polovodičovém segmentu reportovala masivní růst společnost Micron. Za druhé čtvrtletí vykázala zisk na akcii 12,20 USD (meziroční nárůst o 682 %) a tržby 23,86 miliardy USD (skok o 196 %). Přesto její akcie klesly o více než 4 % kvůli obavám trhu z udržitelnosti tohoto tempa. Jihokorejský výrobce čipů SK Hynix souběžně oznámil obří objednávku pokročilých EUV litografických nástrojů od ASML ​ v hodnotě 7,97 miliardy USD (11,95 bilionu wonů).

Pozitivní signály přicházejí z automobilového průmyslu. Prodeje automobilky Tesla ​ v Evropě po sérii propadů oživily, když únorové registrace vzrostly o 11,8 % na 17 664 vozů. Zásadní krok v oblasti sdílené a autonomní mobility oznámil také Uber ​ , který investuje až 1,25 miliardy USD do automobilky Rivian ​ výměnou za dodávku 50 000 robotaxi vozidel do roku 2030.

Vydavatel videoher Epic Games v úterý oznámil, že propouští 1 000 zaměstnanců v rámci úsporných opatření. Společnost se potýká s výzvami napříč celým herním odvětvím, včetně pomalejšího růstu, slabších výdajů spotřebitelů a přísnější nákladové ekonomiky. Ve zprávě zaměstnancům firma zdůraznila, že snižování počtu pracovních míst nesouvisí s vývojem umělé inteligence.

Specifickou překážkou pro samotnou společnost je podle vedení pomalý návrat na mobilní platformy. Ten následuje po vleklých soudních sporech se společnostmi Apple ​ a Google ​ ohledně poplatků a plateb v obchodech s aplikacemi. Generální ředitel a zakladatel Tim Sweeney uvedl, že současné tržní podmínky jsou pro firmu nejextrémnější od jejích raných let.

Po tomto úterním propouštění zůstane v Epic Games přibližně 4 000 zaměstnanců. Současné škrty tak představují zhruba 20 % celkové pracovní síly společnosti. Jedná se o další velkou redukci po roce 2023, kdy firma zrušila 830 pracovních míst, což tehdy odpovídalo přibližně 16 % všech zaměstnanců.

Společnost Arm ​ Holdings oznámila nový čip pro datová centra nazvaný AGI CPU, který je primárně navržen pro potřeby takzvané agentní umělé inteligence. Tento krok představuje zásadní změnu firemní strategie, kdy společnost přechází od dosavadního licencování duševního vlastnictví k návrhu vlastních hardwarových řešení. Vedení očekává, že tato inovace přinese dodatečné roční tržby v řádech miliard dolarů.

Akcie Arm si během raného odpoledního obchodování připsaly růst o 1 %, přičemž od začátku roku posílily již o 25 %. Výrobu samotného zařízení, které se skládá ze dvou oddělených křemíkových částí fungujících jako jeden celek, zajistí Taiwan Semiconductor Manufacturing Co s využitím 3nanometrové technologie. Masová produkce by měla začít ve druhé polovině tohoto roku. Společnost navíc plánuje vydávat další návrhy v intervalech 12 až 18 měsíců.

Hlavním vývojovým partnerem pro AGI CPU je Meta ​ Platforms. Mezi další potvrzené zákazníky patří tvůrce ChatGPT OpenAI, Cloudflare, SAP ​ a SK Telecom. Arm rovněž navázal spolupráci s výrobci serverů jako Lenovo a Quanta Computer za účelem dodávek komplexních systémů.

Podle odhadů LSEG analytici z Wall Street očekávají, že Arm v současném fiskálním roce vygeneruje čistý zisk 1,75 USD na akcii při celkových tržbách 4,91 miliardy dolarů.

Společnost CVS ​ Health oznámila, že dosáhla navrhované dohody s americkou Federální obchodní komisí (FTC) ohledně cen inzulínu. Správci lékárenských benefitů (PBM), kteří určují rozsah krytí léků ze zdravotního pojištění, čelí již desetiletí přísnému dohledu ze strany regulačních orgánů a zákonodárců kvůli svým cenovým praktikám.

Očekává se, že proces vyrovnání bude dokončen v nadcházejících týdnech, ačkoli konečné podmínky zatím nebyly potvrzeny. Podle obeznámeného zdroje je dohoda CVS vytvořena po vzoru ujednání, které FTC nedávno uzavřela s konkurenční firmou Express Scripts, vlastněnou společností Cigna. Tato předchozí dohoda byla finalizována dva týdny po jejím navržení, přičemž v případě CVS by schválení mohlo proběhnout ještě rychleji.

Původní dohoda s firmou Cigna vyžadovala omezení systému rabatů, zavedení větší transparentnosti a přechod na strukturu odměňování založenou na pevných poplatcích. Podle regulačních úřadů model rabatů motivuje k umělému navyšování ceníkových cen. Analytička z J.P. Morgan uvedla, že úpravy cenotvorby v divizi Caremark budou mít na celkové zisky CVS pouze nominální dopad. Změny jsou podle ní snadno zvládnutelné a pomohou společnosti odstranit budoucí regulační rizika v jejím klíčovém PBM podnikání.

Wall Street obrací svou pozornost na dvě méně známé akcie spojené s umělou inteligencí, které na rozdíl od technologických gigantů jako Nvidia ​ nebo Intel ​ unikají pozornosti běžných investorů. Jde o společnosti Tower Semiconductor a Hut ​ 8, které v poslední době zaznamenaly masivní příliv institucionálního kapitálu.

Společnost Tower Semiconductor přilákala významné investice. Fond Hood River Capital Management loni nakoupil více než 1,5 milionu akcií a Rockingstone Advisors investoval přes 5 milionů dolarů. Akcie firmy za posledních 12 měsíců do 19. března vzrostly o více než 300 %. Růst je poháněn poptávkou po fotonických integrovaných obvodech, které přenášejí data rychlostí 1,6 terabitu za sekundu. Společnost díky tomu vykázala za čtvrté čtvrtletí rekordní tržby 440 milionů dolarů, což představuje meziroční nárůst o 14 %.

Podobný růstový trend vykazuje i společnost Hut 8. Hedgeový fond Flight Deck Capital zde ve čtvrtém čtvrtletí otevřel novou pozici v hodnotě zhruba 10 milionů dolarů a investiční společnost Oasis Management loni do akcií vložila přes 100 milionů dolarů. Cenné papíry firmy za 12 měsíců do 19. března vylétly o téměř 300 %. Hut 8 úspěšně změnila svůj obchodní model a přesměrovala své výpočetní kapacity z dřívější těžby kryptoměn na provoz a podporu moderních systémů umělé inteligence.

Společnost Rivian ​ Automotive rozšířila svůj seznam strategických partnerství dohodou s lídrem v oblasti sdílené jízdy Uber ​ Technologies. Tato spolupráce má výrobci elektromobilů pomoci financovat jeho ambice na trhu autonomního řízení.

Na základě dohody investuje Uber do Rivianu až 1,25 miliardy dolarů, z čehož 300 milionů dolarů bude poskytnuto bezprostředně po schválení regulačními orgány. Uber zároveň zakoupí 10 000 autonomních verzí vozidel Rivian R2 a získá opci na nákup dalších 40 000 vozů počínaje rokem 2030. Exkluzivní robotaxi pro platformu Uber by měla být nasazena v San Franciscu a Miami v roce 2028.

Rivian plánuje dosáhnout plně autonomního řízení úrovně 4 právě do roku 2028. Model R2 bude využívat vlastní procesor RAP1, přičemž automobilka sází na bohatou sadu senzorů zahrnující kamery, radar a lidar. Tímto krokem se přibližuje k přístupu divize Waymo společnosti Alphabet, na rozdíl od automobilky Tesla ​ , která spoléhá primárně na kamery.

Tato transakce navazuje na dřívější významná partnerství. V roce 2019 se stal klíčovým investorem Amazon ​ a v roce 2024 navázal Rivian úzkou spolupráci s automobilkou Volkswagen, která souhlasila s investicí až 5,8 miliardy dolarů do společného podniku. Rostoucí softwarová divize s vysokými maržemi by se díky zaměření na robotaxi mohla v následujících letech stát hlavním motorem budoucí ziskovosti společnosti.

Americké akciové trhy v úterý zaznamenaly smíšený vývoj, když vyprchal počáteční optimismus ohledně uvolnění napětí na Blízkém východě. Index Dow Jones Industrial Average mírně vzrostl o 0.1%, zatímco širší S&P 500 klesl o 0.1% a technologický Nasdaq Composite odepsal 0.4%.

Geopolitická situace nadále žene vzhůru ceny energií. Ropa West Texas Intermediate posílila o 4 % a vrátila se nad hranici 90 USD za barel, zatímco severomořský Brent překonal úroveň 103 USD. Naopak zlato oslabilo na 4 374 USD za unci. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů vzrostl o 7 bazických bodů na 4.40 %.

Softwarové akcie se ocitly pod silným prodejním tlakem kvůli obavám, že nové schopnosti umělé inteligence od společnosti Anthropic naruší obchodní modely SaaS firem. Sektorový ETF iShares Expanded Tech-Software klesl o 3.5%, což bylo taženo především propadem akcií Palantir ​ o 5 % a Salesforce ​ o 4 %.

Pozitivní zprávy naopak přišly z Evropy pro automobilku Tesla ​ , jejíž únorové registrace elektromobilů vzrostly o 11.8 % na 17 664 vozů, čímž přerušily sérii předchozích propadů. Trh také oživily zprávy z oblasti fúzí a akvizic. Akcie Jefferies Financial Group vyskočily o 9 % po informacích o možném převzetí ze strany japonské Sumitomo, a španělská kosmetická skupina Puig posílila o 8 % díky zprávám o akvizici společností Estée Lauder.

Analytici z Wall Street identifikovali tři zajímavé akcie se silnými fundamenty a výrazným růstovým potenciálem. První z nich je společnost IonQ ​ , která vyvíjí kvantové počítače. Konsenzuální cílová cena je stanovena na 65,29 USD, což implikuje potenciální výnos 97,4 %. Firma zaznamenala vynikající roční růst tržeb o 143 % za poslední dva roky a pro nadcházejících 12 měsíců očekává robustní růst o 81,7 %. Aktuálně se akcie obchoduje za 33,07 USD s forwardovým poměrem P/S na úrovni 48,7x.

Druhou společností je Payoneer, poskytovatel fintech služeb pro přeshraniční B2B platby. Cílová cena 7,71 USD představuje implikovaný výnos 59,9 %. Společnost vykazuje impozantní 26,3% roční růst tržeb za posledních pět let. Díky zpětným odkupům akcií navíc roční růst zisku na akcii (EPS) za poslední dva roky dosáhl 24,6 %. Akcie se aktuálně obchoduje za 4,82 USD s forwardovým P/E 18,3x.

Trojici uzavírá majetková pojišťovna HCI ​ Group s cílovou cenou 245 USD a potenciálním zhodnocením o 61,2 %. Čisté zasloužené pojistné rostlo za poslední dva roky průměrným tempem 28,7 % ročně. Ziskovost společnosti výrazně stoupla, což dokládá roční růst EPS o 75,7 % za poslední dva roky, který překonal i růst tržeb. Silnou bilanci podniku potvrzuje také výjimečný roční růst účetní hodnoty na akcii o 55 % ve stejném období.

Britský úřad Financial Conduct Authority (FCA) obhajuje před zákonodárci své rozhodnutí udělit zakázku americké analytické společnosti Palantir ​ . Společnost získala kontrakt na 12 týdnů, jehož cílem je analýza interních dat pro zefektivnění boje proti finanční kriminalitě.

Členové parlamentního výboru vyjádřili obavy ohledně možného přístupu firmy k citlivým regulačním údajům a rizika vzniku monopolu ve státní správě, jelikož Palantir již drží kontrakty s britským ministerstvem obrany a Národní zdravotní službou. Zástupkyně FCA však ujistila, že Palantir nebude mít k tajným regulačním informacím přístup. Výběrové řízení navíc proběhlo zcela anonymně, takže regulátor do poslední chvíle neznal identitu vítěze.

Firma bude působit výhradně jako zpracovatel dat, přičemž americký zákon CLOUD Act se na tuto dohodu nebude vztahovat. Generální ředitel FCA Nikhil Rathi připustil strategická rizika závislosti na velkých technologických hráčích, ale zdůraznil, že efektivní potírání praní špinavých peněz vyžaduje ty nejlepší dostupné analytické nástroje. Zástupci společnosti Palantir potvrdili, že smlouva jim striktně zakazuje jakoukoliv komercializaci zpracovávaných dat a software bude využíván výhradně podle pokynů zákazníka.

Společnost Apple ​ oznámila, že koncem tohoto léta začne v USA a Kanadě umožňovat inzerentům cílit na zákazníky v rámci aplikace Apple Maps. Tato novinka je součástí přepracované korporátní nabídky s názvem Apple Business a je dostupná pro podniky všech velikostí, které mají fyzickou pobočku a již vytvořený firemní profil.

Uživatelům se ve výsledcích vyhledávání zobrazí vždy pouze jedna reklama, která bude jasně označena modrým kruhem kolem špendlíku na mapě a štítkem v seznamu navrhovaných míst. Společnost potvrdila, že využije aukční systém stanovování cen, což je oborový standard. Inzerenti tak budou platit pouze za požadovaný výsledek, jako je zobrazení nebo kliknutí.

Zavedení inzerce do jedné z klíčových aplikací představuje pro technologického giganta příležitost k vytvoření významného dodatečného zdroje příjmů. Očekává se, že globálně rostoucí reklamní byznys by mohl přidat další miliardy k celkovému hospodářskému výsledku firmy, aniž by narušil uživatelský zážitek. Apple zdůraznil, že systém plně chrání soukromí klientů, přičemž osobní údaje zůstávají na zařízení a nejsou sdíleny se třetími stranami.

Podle údajů Evropského sdružení výrobců automobilů (ACEA) vzrostl počet registrací elektrických vozidel společnosti Tesla ​ v Evropě za únor na 17 664 kusů, což představuje meziroční nárůst o 11,8 %. Tento výsledek přichází po lednovém poklesu o 17 %, čímž skončila série propadů trvající od prosince 2024. Únorový růst však těží ze slabé srovnávací základny, neboť v únoru 2025 se evropské prodeje značky propadly o 27 %.

Celkové registrace elektromobilů v širším evropském regionu vzrostly v únoru o 15,8 %, zatímco celkový automobilový trh posílil pouze o 1,7 %. Hlavní čínský konkurent, společnost BYD, zaznamenal v Evropě další silný měsíc s raketovým nárůstem o 162 % na 17 954 prodaných vozů. Čínským automobilkám jako BYD a Li Auto ​ se na trhu EU daří díky nabídce cenově dostupnějších modelů.

Prodeje americké automobilky Tesla na starém kontinentu negativně ovlivňuje absence levnějšího elektromobilu a klesající popularita generálního ředitele Elona Muska. Společnost navíc ukončila výrobu dražších modelů Model S a Model X a budoucnost svého růstu staví na plně autonomním řízení, robotaxi a robotech Optimus. V celosvětovém měřítku globální prodeje značky Tesla loni klesly o 9 %, poté co se v roce 2024 snížily o 1 %. Silná čínská konkurence zároveň nutí tradiční automobilky, jako jsou Ford ​ a Stellantis, zvažovat budování společných podniků s asijskými výrobci i na americkém trhu.

Izraelští představitelé potvrdili, že budou pokračovat ve vojenských úderech proti Íránu, přestože americký prezident Donald Trump oznámil probíhající jednání o ukončení konfliktu. Rozporuplné zprávy nadále silně znepokojují energetické a finanční trhy.

Izraelský ministr obrany Israel Katz zdůraznil, že vojenská kampaň, která vstoupila do svého 25. dne, bude pokračovat v plné intenzitě jako reakce na íránské útoky na Izrael a americké základny. Geopolitické napětí se okamžitě promítlo do cen komodit, přičemž ropa Brent se vrátila k obchodování nad hranicí 100 dolarů za barel kvůli obavám ze zhoršení globálního nedostatku dodávek.

Ekonomické dopady konfliktu se prohlubují. Írán po nedávném izraelském zásahu ložiska South Pars zcela zastavil vývoz zemního plynu do Turecka, což podtrhuje rostoucí rizika pro distribuci energií. Globální akcie a dluhopisy během úterního obchodování plošně oslabily, jakmile naděje investorů na brzké vyřešení situace vyhasly.

Zatímco Bílý dům odložil plánovaný útok na íránskou energetickou infrastrukturu s odkazem na diplomatická jednání, íránští představitelé tyto rozhovory popírají. Nervozitu na trzích umocňuje i postoj Saúdské Arábie, která varovala Spojené státy, že je připravena vojensky zasáhnout proti Íránu v případě ohrožení své vlastní energetické infrastruktury.

Wall Street aktuálně cílí na akcie s potenciálem růstu přesahujícím 20 %, ale analytická doporučení je třeba brát s rezervou. Zatímco u některých titulů je nadšení opodstatněné, u jiných mohou trhy přehlížet důležitá rizika. Příkladem slibné volby je výrobce čipů Monolithic Power Systems (MPWR ​ ). U této společnosti činí konsenzuální cílová cena 1 328 USD, což představuje implikovaný výnos 23,4 %.

Naopak opatrnost je namístě u texaské Prosperity Bancshares (PB ​ ). Ačkoliv cílová cena 78,93 USD naznačuje růst o 19,7 %, fundamenty zaostávají. Společnost, která se aktuálně obchoduje za 65,96 USD s forwardovým P/B na úrovni 0,8x, vykazuje za posledních pět let stagnující čistý úrokový výnos i zisk na akcii. Očekává se navíc, že hmotná účetní hodnota na akcii klesne v příštích 12 měsících o 4,6 %.

Podobně riziková se jeví East West Bank (EWBC ​ ). Přes lákavou cílovou cenu 132,69 USD s potenciálem zhodnocení o 26,4 % vykazuje banka slabší dynamiku. Při současné ceně 104,98 USD a forwardovém P/B 1,4x rostly tržby za poslední dva roky tempem pouze 5,5 % ročně. Čistá úroková marže se ve stejném období snížila o 25,3 bazického bodu a zisk na akcii si připisoval jen 5,4 % ročně, což znatelně zaostává za zbytkem bankovního sektoru.

Proměnit investici 10 000 USD na 1 milion USD před odchodem do důchodu vyžaduje najít akcie s obrovským růstovým potenciálem. U portfolia tří titulů to znamená zhodnocení o zhruba 3 233 % u každého z nich. Navzdory vysokému riziku mohou podle analytiků takové zisky v horizontu 20 let přinést společnosti SoFi ​ Technologies, Taiwan Semiconductor a CoreWeave.

Digitální banka SoFi cílí na mladé profesionály a vykazuje silný růst. Ve 4. čtvrtletí 2025 přidala 1 milion nových zákazníků a 1,6 milionu nových produktů. Celkové upravené čisté tržby meziročně vzrostly o 37 % a zisk na akcii (EPS) se zvýšil z 0,05 USD na 0,13 USD. Vedení firmy má ambici zařadit se mezi deset největších bank v USA, což znamená razantní nárůst současných aktiv ve výši 42 miliard USD na úroveň institucí jako Bank of New York Mellon, která spravuje 366 miliard USD.

Společnost Taiwan Semiconductor je klíčovým výrobním partnerem pro giganty jako Nvidia ​ či Apple ​ a těží z probíhající revoluce v oblasti umělé inteligence. Vzhledem k tomu, že Nvidia očekává do roku 2027 tržní příležitosti v hodnotě 1 bilion USD, TSM ​ si z tohoto masivního růstu pravděpodobně ukrojí velmi významný podíl.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí v segmentu tradičních rychlých občerstvení přinesla pozitivní zprávy. Skupina 13 sledovaných akcií vykázala silné výsledky, přičemž celkové tržby překonaly konsenzuální odhady analytiků o 1 %. Navzdory těmto solidním číslům zůstaly ceny akcií v rámci celého sektoru v průměru relativně stabilní.

Společnost El Pollo Loco ​ (LOCO) oznámila tržby ve výši 123,5 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 8,1 %. Tento výsledek byl v souladu s očekáváním analytiků. Firma zaznamenala velmi silné čtvrtletí s působivým překonáním odhadů v oblasti EBITDA a solidním růstem srovnatelných tržeb. Generální ředitelka Liz Williams zdůraznila, že prioritou pro rok 2026 je udržitelný růst návštěvnosti a expanze na nové trhy. Akcie na zprávu reagovaly velmi pozitivně, od zveřejnění výsledků vzrostly o 29,3 % a aktuálně se obchodují za 14,07 USD.

Nejlepších výsledků v tomto čtvrtletí dosáhla společnost Krispy Kreme (DNUT ​ ). Přestože její tržby meziročně klesly o 2,9 % na 392,4 milionu USD, dokázala překonat očekávání trhu o 1 %. Podnik měl výjimečné čtvrtletí, když výrazně předčil odhady zisku na akcii (EPS) i EBITDA. Trh na tyto výsledky zareagoval růstem ceny akcií o 13 %, které se nyní obchodují za 3,38 USD.

Společnost Estee Lauder potvrdila jednání o možné fúzi se španělským výrobcem parfémů Puig. Přestože zatím nebylo dosaženo žádné konečné dohody, případné spojení by pod jednu střechu přineslo značky jako MAC, Clinique či Jean Paul Gaultier a vytvořilo by podnik s odhadovanou hodnotou přesahující $40 miliard.

Pro newyorskou firmu Estee Lauder představuje tato potenciální transakce snahu o zastavení propadu tržeb, které klesaly v každém z posledních tří let. Společnost v roce 2025 oznámila, že by do fiskálního roku 2026 mohla zrušit až 7 000 pracovních míst, což představuje více než 11 % její celkové pracovní síly. Cílem managementu je podle generálního ředitele přechod na štíhlejší a agilnější provozní model.

Spojení s firmou Puig, která vstoupila na madridskou burzu na začátku roku 2024, by americké společnosti zajistilo silnější pozici v rostoucím, avšak vysoce konkurenčním segmentu vůní, kde nyní čelí tlaku nezávislých značek a gigantu L'Oreal. Trhy na zprávu reagovaly pozitivně. Akcie společnosti Puig během úterního obchodování vyskočily o více než 15 %, zatímco cenné papíry Estee Lauder v předburzovním obchodování na newyorské burze mírně posílily.

Navzdory letošní volatilitě na akciovém trhu se investice do výrobců pamětí a úložišť ukazují jako vysoce ziskové. Společnosti jako Sandisk, Western Digital a Seagate Technology patří v roce 2026 mezi lídry indexu S&P 500 díky masivním výdajům na umělou inteligenci, které vytvářejí neukojitelnou poptávku po komponentech pro datová centra.

Tento růst je v přímém kontrastu s technologickými giganty ze skupiny Magnificent Seven. Všechny tyto akcie letos oslabují, přičemž index této skupiny odepsal již 10 %. Enormní poptávka po AI infrastruktuře dává výrobcům pamětí bezprecedentní cenovou sílu a dokonale zapadá do takzvaného HALO obchodu (aktiva s nízkým rizikem zastarání), který nyní přitahuje pozornost Wall Street.

Tuto tezi potvrdila společnost Micron Technology, která nedávno zveřejnila mimořádně silnou prognózu. Ta ukazuje, že výdaje na AI dělají tento tržní cyklus masivnějším než v minulosti. Sektor si tak udržuje přízeň trhu i v době, kdy investoři začínají být skeptičtí vůči dřívějším lídrům, jako je Nvidia ​ .

Absolutním vítězem indexu S&P 500 je Sandisk, jehož akcie od zahájení obchodování v únoru 2025 vyletěly o více než 1 850 %. Western Digital a Seagate se stabilně drží v nejlepší dvacítce. Micron, který sice po výsledcích ztratil 12 % kvůli obavám z agresivních investičních plánů, si v roce 2026 stále připisuje solidní růst 42 % a zůstává mezi 25 nejvýkonnějšími tituly na trhu.

Patnáct minut před zveřejněním příspěvku prezidenta Donalda Trumpa na sociální síti zažily trhy s futures masivní nárůst objemu obchodů. V pondělí od 6:49 newyorského času se během pouhých dvou minut prodaly kontrakty na ropu Brent a WTI v objemu nejméně 6 milionů barelů. Pro srovnání, průměr za stejnou dobu v předchozích pěti dnech činil přibližně 700 000 barelů.

Podobný skok zaznamenaly futures na index S&P 500, kde se zobchodovalo zhruba 6 000 kontraktů v nominální hodnotě přesahující 2 miliardy dolarů. Neobvyklé objemy byly patrné také u kontraktů na indexy Nasdaq, Russell 2000, DAX, Euro Stoxx 50 a na zemní plyn.

Trumpův příspěvek, publikovaný kolem 7:05, oznámil odložení útoků na íránskou energetickou infrastrukturu o pět dní díky produktivním jednáním. V reakci na to se ceny ropy Brent propadly až o 14 %, zatímco akciové trhy v USA a Evropě vzrostly přibližně o 4 % ze svých denních minim.

Identita protistran, které tyto masivní pozice těsně před zveřejněním zprávy zobchodovaly, zůstává neznámá. Odborníci upozorňují, že akcie a ropa jsou v posledních týdnech vysoce volatilní kvůli vývoji na Blízkém východě a uzavření Hormuzského průlivu, přičemž podobné podezřelé obchody před extrémními cenovými výkyvy vzbuzují mezi účastníky trhu značné znepokojení.

Elon Musk v texaském Austinu představil plán na bezprecedentní výrobu polovodičů s názvem Terafab. Projekt má přímo konkurovat lídrovi trhu Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a zaměřit se na masivní produkci špičkových čipů pro umělou inteligenci, robotiku a vesmírný průmysl.

Rozsah navrhovaného podniku je obrovský. Podle odhadů analytiků ze společnosti Bernstein by projekt vyžadoval kapitálové výdaje ve výši 5 až 13 bilionů dolarů. Tato částka by financovala výstavbu 140 až 360 nových továren. Každá z nich by musela vyprodukovat 50 000 waferů měsíčně k dosažení cílové roční výpočetní kapacity 1 terawattu.

Přední oboroví analytici však o realizovatelnosti projektu pochybují. Skutečným motivem Muska může být snaha upozornit na tenčící se kapacity a motivovat současné výrobce čipů ke zvýšení produkce, případně snaha podpořit vyhlídky společnosti SpaceX před jejím plánovaným vstupem na burzu v průběhu tohoto roku.

V Silicon Valley rostou obavy, že polovodičový průmysl nedokáže dostatečně rychle navyšovat výrobu. Společnosti jako Amazon ​ , Alphabet ​ a další velcí hráči očekávají, že jen letos investují zhruba 650 miliard dolarů do infrastruktury datových center. To již nyní způsobuje vážný nedostatek paměťových čipů a postupně omezuje i dostupnost AI akcelerátorů.

Po třech letech nepřetržitého růstu trhu si růstové akcie v roce 2026 vybírají oddechový čas kvůli makroekonomické nejistotě a geopolitickým turbulencím. Tento odklon od rizikovějších aktiv však vytváří zajímavé příležitosti pro dlouhodobé investory. Jednou z nich je společnost Airbnb ​ , jejíž akcie lze aktuálně pořídit za atraktivní cenu pod 150 dolarů.

Cena akcií Airbnb se potýkala s problémy od léta 2024, kdy společnost vykázala výrazné zpomalení růstu tržeb na 11 %. Na této úrovni se růst drží doteď, existují však pádné důvody očekávat jeho opětovné zrychlení. Firma si vybudovala široký ekonomický příkop díky oboustrannému síťovému efektu, který spojuje více než 5 milionů majitelů krátkodobých pronájmů se stovkami milionů uživatelů. Tato mohutná síť poskytuje významnou ochranu proti konkurenci ze strany velkých online cestovních agentur, jako jsou Booking ​ .com a Expedia.

Platforma navíc aktivně rozšiřuje svou nabídku o lokální zážitky a služby, přičemž vedení společnosti uvedlo, že polovina rezervací zážitků není vůbec vázána na konkrétní ubytování. Airbnb také mohutně investuje do své mezinárodní přítomnosti. Trh krátkodobých pronájmů je navíc vysoce fragmentovaný, takže na rozdíl od tradičních hotelových řetězců je Airbnb mnohem lépe chráněno před vlivem generativní umělé inteligence a vyhledávacích chatbotů, jelikož hostitelé jsou na této centralizované platformě plně závislí.

Při žádosti o dávky sociálního zabezpečení neexistuje univerzální přístup, ale manželské páry mají jedinečnou příležitost maximalizovat své příjmy pomocí takzvané strategie rozdělení 62/70. Tento přístup spočívá v tom, že jeden z partnerů požádá o dávky v nejnižším možném věku 62 let, zatímco druhý odloží svou žádost až na maximální věk 70 let.

Pro osoby narozené v roce 1960 a později je plný důchodový věk stanoven na 67 let. Dřívější podání žádosti trvale snižuje vyplácenou měsíční částku, zatímco odložení žádosti nad rámec plného důchodového věku zvyšuje dávky o 8 % ročně až do dovršení věku 70 let.

Nejčastější praxí je, že partner s nižšími příjmy začne čerpat dávky v 62 letech, což domácnosti zajistí okamžitou likviditu. Partner s vyššími příjmy vyčká do 70 let, čímž získá maximální celkové navýšení svých dávek o 24 %. Tento posílený základ poskytuje lepší ochranu proti inflaci a zajišťuje výrazně vyšší pozůstalostní dávky v případě úmrtí.

Páry se však nemusí striktně držet pouze tohoto tradičního modelu. K dispozici je i inverzní přístup, kdy partner s vyšším příjmem začne čerpat dávky již v 62 letech, aby měla domácnost více disponibilních prostředků v aktivní fázi stáří, kdy se oba partneři těší dobrému zdraví.

Akcie společnosti Amazon ​ za posledních pět let vzrostly kumulativně pouze o 34 %, čímž výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který ve stejném období vygeneroval celkový výnos 78 %. Důvodem je skepse Wall Street ohledně masivních investic do infrastruktury pro umělou inteligenci a jejich dopadu na budoucí peněžní toky.

Divize Amazon Web Services (AWS) čelí prudkému nárůstu poptávky, přičemž v minulém čtvrtletí zrychlila meziroční růst tržeb na 24 % při loňských prodejích 129 miliard USD. Generální ředitel Andy Jassy věří, že AWS může v příštím desetiletí dosáhnout tržeb 600 miliard USD. Společnost letos očekává kapitálové výdaje ve výši 200 miliard USD. Při loňském provozním cash flow 140 miliard USD to pravděpodobně povede k zápornému volnému peněžnímu toku v roce 2026. Amazon proto koncem roku 2025 a počátkem roku 2026 navýšil dluh o zhruba 69 miliard USD.

Navzdory krátkodobé nejistotě a zápornému cash flow může být titul atraktivní pro dlouhodobé investory. E-commerce segment vykazuje v roce 2025 rekordní ziskové marže a celkový loňský zisk EBIT dosáhl 85 miliard USD. Pokud se naplní vize růstu AWS do roku 2036, celkové tržby společnosti mohou překročit hranici 1,5 bilionu USD. I při současné tržní kapitalizaci 2,2 bilionu USD by to znamenalo velmi příznivý forwardový poměr ceny a zisku (P/E).

Štěpení akcií zažívá na burzách renesanci. Podle dat analytika z Bank of America generují společnosti po oznámení štěpení v následujícím roce průměrný zisk 25 %, zatímco širší index S&P 500 roste průměrně o 12 %. Analytici z Wall Street nyní upozorňují na jednu konkrétní akcii po štěpení, která by mohla vzrůst až o 63 %.

Tímto favoritem je Netflix ​ . Akcie tohoto průkopníka streamování vzrostly za uplynulé desetiletí o 833 %, což vedlo management k nedávné realizaci štěpení akcií v poměru 10 ku 1. Společnost navíc odstoupila z akvizičního boje s Paramount ​ Skydance o aktiva Warner Bros ​ . Discovery a plně se soustředí na vlastní produkci. K růstu předplatitelů mají pomoci nové projekty, jako je animovaný seriál ze světa Stranger Things či pokračování hitu KPop Demon Hunters.

Klíčovým motorem růstu se stává tarif podporovaný reklamou. Příjmy Netflixu z reklamy v roce 2025 vzrostly o 150 % na 1,5 miliardy USD. Spoluředitel Greg Peters navíc očekává, že se tento obchodní segment v roce 2026 opět zhruba zdvojnásobí na přibližně 3 miliardy USD. Tyto silné finanční vyhlídky dodávají akciím společnosti značný potenciál k dalšímu zhodnocení.

Dánská společnost Cadeler A/S oznámila své finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí. Tento dodavatel v oblasti přepravy a instalace pobřežních větrných elektráren dosáhl ve čtvrtém kvartálu čistého zisku 55,7 milionu dolarů. Zisk na akcii za toto sledované období činil 65 centů. Čtvrtletní tržby společnosti se vyšplhaly na hodnotu 195,1 milionu dolarů.

Za celý fiskální rok podnik vykázal celkový zisk 316,9 milionu dolarů, což představuje roční zisk na akcii ve výši 3,57 dolaru. Celoroční tržby dosáhly výborné úrovně 701,7 milionu dolarů.

Vedení podniku rovněž zveřejnilo svůj finanční výhled na nadcházející období. Společnost očekává, že celoroční tržby se budou letos pohybovat v rozmezí od 983,7 milionu dolarů do 1,1 miliardy dolarů. Zveřejněné hospodářské výsledky podtrhují stabilní pozici podniku s tickerem CDLR ​ v rostoucím sektoru budování obnovitelných zdrojů energie a naznačují silná očekávání pro další budoucí vývoj jeho byznysu na globálním trhu.

Současný pokles cen akcií a geopolitické napětí vyvolávají mezi investory obavy z možné recese. Podle předních ekonomů společnosti Moody's existuje 49% pravděpodobnost, že americká ekonomika upadne do recese v následujících 12 měsících. Tento vývoj bude do značné míry záviset na cenách ropy a probíhajících konfliktech na Blízkém východě.

Mnozí odborníci vidí paralelu s počátkem tisíciletí, kdy trhy čelily splasknutí dot-com bubliny a válečným konfliktům. Následný medvědí trh byl jedním z nejdelších v historii USA. Index S&P 500 ztratil mezi březnem 2000 a říjnem 2002 téměř polovinu své hodnoty a na nová historická maxima se dostal až v polovině roku 2007. Podle dat společnosti Bespoke Investment Group přitom průměrný medvědí trh indexu S&P 500 od roku 1929 trvá zhruba devět měsíců.

Historická data však přinášejí dlouhodobým investorům uklidnění. Navzdory výrazné volatilitě vzrostl index S&P 500 od března 2000 o 326%. Pokud by investor na samém počátku tehdejšího propadu vložil do trhu 10 000 dolarů, hodnota jeho portfolia by dnes činila přibližně 42 600 dolarů. Akciový trh tak opakovaně dokazuje svou schopnost zotavit se i z těch nejhlubších krizí a pokračovat v růstu na nová maxima.

Tabákový průmysl zůstává vysoce odolný, přičemž Altria Group a Philip Morris ​ International představují přední giganty nabízející stabilní dividendy. Obě společnosti, které se oddělily v roce 2008, dnes čelí klíčové transformaci trhu směrem k bezdýmným alternativám.

Altria nadále kompenzuje klesající objemy prodejů tradičních cigaret pravidelným zvyšováním cen. Společnost se pyšní statusem Dividend King s více než 50 lety nepřerušeného růstu dividend, avšak stále spoléhá téměř výhradně na klasické kuřácké produkty. Její dřívější investice do značky Juul selhala a nikotinové sáčky On! výrazně zaostávají za konkurencí na americkém trhu.

Z dlouhodobého hlediska se jako lepší investiční volba jeví Philip Morris, a to díky strategické expanzi do nových segmentů s vyšší marží. Společnost před více než dekádou uvedla na trh zahřívaný tabák Iqos a v roce 2022 akvírovala společnost Swedish Match, výrobce dominantních nikotinových sáčků Zyn. Bezdýmné produkty v současnosti tvoří 41.5% celkových čistých tržeb společnosti.

Zatímco Philip Morris úspěšně rozšiřuje své inovativní portfolio a uvádí Iqos na americký trh, Altria musí teprve prokázat svou schopnost uspět v bezdýmném sektoru. Pokud v nadcházejících letech nezaznamená významný pokrok, může čelit zrychlenému propadu svého hlavního byznysu.

Saúdská Arábie a Kuvajt se snaží pokračovat v plánovaných energetických transakcích navzdory rozšiřujícímu se konfliktu na Blízkém východě a íránským útokům na infrastrukturu. Státy Perského zálivu tím signalizují snahu o zachování běžného obchodního chodu a získání globálního institucionálního kapitálu pro diverzifikaci svých ekonomik.

Společnost Kuwait Petroleum Corp. ve spolupráci s Centerview Partners LLC plánuje pronajmout část své potrubní sítě. Cílem je získat až 7 miliard dolarů na financování rozsáhlého investičního plánu. Podle dostupných informací o tuto transakci nadále jeví zájem velké private equity a infrastrukturní fondy.

Podobný krok chystá i Saudi Aramco, které plánuje zahájit proces prodeje podílu ve své divizi exportních a skladovacích ropných terminálů. Uspořádáním této transakce byla pověřena Citigroup Inc. Krok je nyní mimořádně aktuální, jelikož se království snaží přesměrovat dodávky do Rudého moře kvůli zablokovanému Hormuzskému průlivu.

Konflikt, který trvá již čtvrtým týdnem, nicméně vyvolává tržní nejistotu. Teherán opakovaně zacílil na regionální energetická aktiva, včetně saúdského ropného pole Shaybah s těžební kapacitou 1 milion barelů ropy denně. Omezení v Hormuzském průlivu navíc způsobuje rychlé plnění skladovacích kapacit, což donutilo Kuvajt snížit produkci ropy na úrovně nevídané od počátku devadesátých let.

Akcie společnosti Peloton Interactive po propadu z maxima 171 USD v roce 2021 aktuálně klesly na přibližně 4 USD s tržní kapitalizací 1,7 miliardy USD. Přesto si firma udržuje více než 2,6 milionu předplatitelů, díky nimž se akcie jeví jako levné a obchodují se za atraktivní zhruba pětinásobek volného peněžního toku za uplynulých 12 měsíců.

Generální ředitel Peter Stern představil novou strategii zaměřenou na umělou inteligenci. Cílem je rozšířit služby nad rámec běžných tréninků a získat podíl na globálním wellness trhu v hodnotě 7 bilionů USD. Nástroje AI mají poskytovat personalizovaná doporučení pro fitness i výživu a vytvořit tak nové možnosti monetizace stávající uživatelské základny.

Základní finanční ukazatele ukazují postupné zlepšování rentability. V posledním čtvrtletí činily celkové tržby 657 milionů USD, přičemž klíčové předplatné tvořilo 63 % a prodej hardwaru zbylých 37 %. Hrubá marže se vyšplhala nad 50 % a upravený zisk EBITDA meziročně vzrostl o 39 % na 81 milionů USD. Společnost navíc snížila čistý dluh o 52 % a očekává, že za celý rok vygeneruje volný peněžní tok ve výši minimálně 275 milionů USD.

Ceny ropy v reakci na obavy z eskalace konfliktu na Blízkém východě a přetrvávající blokádu klíčového Hormuzského průlivu opět rostou. Ropa Brent po pondělním propadu o 11 % překonala hranici 102 USD za barel. Americká referenční ropa West Texas Intermediate si připsala přibližně 3 %.

Pondělní pokles byl způsoben pětidenním odkladem hrozby prezidenta Donalda Trumpa ohledně útoku na íránskou energetickou infrastrukturu, což odůvodnil údajnými jednáními s Teheránem. Írán však jakákoliv vyjednávání popřel a Hormuzský průliv podle íránských představitelů nebude navrácen do původního stavu, zatímco Izrael pokračuje v útocích.

Za tento měsíc ropa Brent vzrostla již o 40 %, protože válka výrazně omezuje tranzit a nutí producenty v Perském zálivu snižovat denní těžbu o miliony barelů. Nedostatek ropných produktů dopadá na globální trhy, od plánovaného růstu cen paliv v Chile až o polovinu, přes revizi dodavatelských řetězců v Japonsku, po varování Filipín před možným uzemněním letadel kvůli nedostatku leteckého paliva.

Analytici ze společnosti Goldman Sachs ​ varují, že pokud bude tento šok trvat déle, extrémní napětí na trhu se z Blízkého východu a Asie rozšíří dále do světa a pro vyrovnání nabídky bude nutná destrukce poptávky. Situaci navíc zhoršují zprávy, že američtí spojenci v Perském zálivu, včetně Saúdské Arábie, se blíží k rozhodnutí zapojit se do vojenských operací proti Íránu, což by představovalo další významnou eskalaci.

Jihokorejská společnost SK Hynix zvažuje získání 10 až 15 bilionů wonů (10,03 miliardy USD) prostřednictvím potenciálního vstupu na americkou burzu ve formě amerických depozitních certifikátů (ADR). Cílem tohoto kroku je získat kapitál na rozšíření výrobních kapacit pro pokročilé paměťové čipy určené pro infrastrukturu umělé inteligence. Vstup na trh v USA by klíčovému dodavateli společnosti Nvidia ​ poskytl přístup k širšímu okruhu globálních investorů a mohl by pomoci snížit rozdíl v tržním ocenění oproti konkurentům, jako je Micron.

Výrobce čipů potvrdil, že zkoumá různé možnosti pro zvýšení hodnoty pro akcionáře. V rámci těchto snah již v lednu společnost oznámila zrušení držených vlastních akcií v hodnotě 12,2 bilionu wonů, což odpovídá 2,1 % všech akcií v oběhu. SK Hynix je aktuálně globálním lídrem na trhu s vysokopropustnými paměťovými čipy (HBM) využívanými v AI, kde ovládá tržní podíl 57 %. Zároveň drží 32% podíl na globálním trhu DRAM, čímž se řadí na druhé místo těsně za konkurenční Samsung Electronics.

Investoři na tyto informace reagovali pozitivně. Akcie SK Hynix uzavřely obchodování s nárůstem o 5,7 %, čímž překonaly jihokorejský referenční index KOSPI, který si připsal růst o 2,7 %. Zmíněný směnný kurz pro finanční operace činil 1 USD = 1 495,0000 wonů.

Konec výsledkové sezóny za čtvrté čtvrtletí přinesl zajímavé srovnání v sektoru amerických regionálních bank. Skupina 95 sledovaných institucí jako celek překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,6 %. Navzdory těmto uspokojivým číslům však akcie těchto společností zaznamenaly po oznámení výsledků průměrný pokles o 6,9 %.

Společnost TriCo Bancshares vykázala ve čtvrtém čtvrtletí tržby ve výši 109,6 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 8,8 % a překonání tržního očekávání o 1,4 %. Ačkoli banka zaznamenala solidní překonání odhadů čistých úrokových výnosů a mírně překonala odhady zisku na akcii (EPS), její akcie od zveřejnění zprávy klesly o 8,9 % a aktuálně se obchodují za 46,09 USD.

Naopak absolutním vítězem čtvrtletí se ve sledovaném segmentu stala společnost Merchants Bancorp. Ta reportovala tržby 185,3 milionu USD. Přestože se jedná o meziroční pokles o 4,4 %, tento výsledek drtivě překonal odhady analytiků o 7,8 %. Banka vykázala vynikající čísla a výrazně překonala odhady EPS i čistých úrokových výnosů. Trh na tyto výsledky zareagoval velmi pozitivně a akcie společnosti od té doby vzrostly o 17,8 % na současnou cenu 41,17 USD.

Generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang v poslední době zdůrazňuje obrovský potenciál agentivní umělé inteligence, která představuje další technologický skok. Na rozdíl od běžných modelů, které pouze generují odpovědi na textové pokyny, dokáže agentivní AI samostatně procházet internet a plnit komplexní úkoly přímo za uživatele.

Raným lídrem v tomto slibném odvětví se stává společnost Alphabet ​ se svým projektem Mariner. Ten je plně integrovaný do prohlížeče Chrome a umožňuje umělé inteligenci samostatně nakupovat vstupenky nebo potraviny online. Ačkoli konkurenční OpenAI a Anthropic vyvíjejí podobné nástroje, Alphabet má zásadní konkurenční výhodu v podobě své ziskovosti.

Zatímco startup Anthropic očekává dosažení zisku až v letech 2027 až 2028, přičemž do roku 2028 cílí na roční tržby ve výši 70 miliard USD, Alphabet finančně dominuje již nyní. Jen za čtvrté čtvrtletí roku 2025 vygeneroval tržby 113,8 miliardy USD, což představuje 18 % růst oproti čtvrtému čtvrtletí roku 2024, a to při pozoruhodné čisté ziskové marži 32,81 %. Tyto vynikající výsledky dávají mateřské společnosti Googlu bezkonkurenční zdroje pro masivní investice do vývoje autonomní umělé inteligence.

Akcie společnosti Camping World Holdings v pondělí výrazně posílily v reakci na zprávy o mírových jednáních mezi USA a Íránem. Do konce obchodování cena akcií tohoto prodejce obytných vozů vzrostla o více než 13 %.

Jako největší světový prodejce obytných automobilů je Camping World silně citlivý na ceny pohonných hmot. Prudce rostoucí ceny benzínu a nafty v důsledku nedávného geopolitického napětí na Blízkém východě vytvářely tlak na akcie společnosti. Vyšší náklady na palivo totiž odrazují spotřebitele od nákupu nových vozů a omezují cesty stávajících majitelů, což následně snižuje poptávku po servisních službách.

Obrat trendu nastal poté, co prezident Trump oznámil produktivní rozhovory ohledně úplného vyřešení nepřátelství na Blízkém východě, což vedlo k prudkému korekci cen ropy směrem dolů. K pozitivnímu sentimentu investorů přispěly i plány americké administrativy na další snížení nákladů na pohonné hmoty. Ministr energetiky Chris Wright v rozhovoru pro CNBC uvedl, že USA v brzké době podniknou kroky k dodání většího množství nafty na trh. Vzhledem k tomu, že větší obytné vozy často jezdí právě na naftu, mohly by nižší ceny tohoto paliva dále podpořit budoucí prodeje společnosti.

Akcie investiční banky Moelis & Company v odpoledním obchodování vzrostly o 2.9% v reakci na zprávy o zmírnění geopolitického napětí mezi USA a Íránem. Po oznámení amerického prezidenta o odložení útoků na íránská energetická zařízení a probíhajících jednáních o ukončení nepřátelství akciové trhy oživily. Cena ropy Brent následně klesla o více než 7%.

Tento vývoj podpořil hlavní indexy jako S&P 500 a Dow Jones a vytvořil příznivé prostředí pro finanční sektor. Rostoucí hodnoty akcií zvyšují hodnotu spravovaných aktiv, což je klíčový ukazatel pro tyto společnosti. Po počátečním růstu se cena akcií Moelis ustálila na hodnotě $55.89, což představuje nárůst o 3.5% oproti předchozímu závěru. Již před šesti dny si akcie připsaly 4.1% díky stabilnější reakci investorů na globální situaci a zprávám z leteckého sektoru, kde Delta Air Lines zvýšila výhled tržeb.

Od začátku roku titul ztrácí 21.5% a aktuálně se obchoduje 28.1% pod svým 52týdenním maximem $77.75 z ledna 2026. Přesto by investice ve výši $1,000 do akcií Moelis před pěti lety měla dnes hodnotu $1,016.

Americké akciové trhy zaznamenaly výrazný růst poté, co zprávy o zmírnění geopolitického napětí mezi USA a Íránem přinesly na burzu pozitivní náladu. Prezident Trump oznámil probíhající jednání o ukončení nepřátelství a odklad úderů na íránská energetická zařízení. Tento krok poslal hlavní indexy, jako jsou S&P 500 a Dow, prudce nahoru a vytvořil prostředí příznivé pro finanční instituce. Deeskalace napětí zároveň způsobila propad cen energií, přičemž ropa Brent klesla o více než 7 %.

Růst na trzích výrazně podpořil akcie společností z oblasti správy aktiv a investičního bankovnictví. Akcie společnosti Lazard posílily o 2,8 %, Voya ​ Financial o 2,7 % a Capital One si připsala 2,9 %. Společnosti BGC ​ a Hamilton Lane zaznamenaly shodný nárůst o 3 %.

Pro makléřskou společnost BGC jde o velmi významný pohyb, jelikož její akcie nejsou obvykle příliš volatilní. Poslední větší výkyv u této firmy nastal před čtyřmi měsíci, kdy její akcie vzrostly o 3,6 % díky rostoucímu optimismu investorů ohledně prosincového snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem. Pravděpodobnost tohoto uvolnění měnové politiky tehdy podle tržních očekávání stoupla z 37 % na 70 %.

Akcie digitální bankovní platformy Nubank během odpoledního obchodování vzrostly o 5,6 % po zprávách o zmírnění geopolitického napětí mezi USA a Íránem. Širší trh oživil poté, co prezident Trump oznámil probíhající jednání o ukončení nepřátelství a odložení útoků na íránská energetická zařízení. Tato zpráva posunula hlavní indexy jako S&P 500 a Dow prudce výše a vytvořila prostředí příznivé pro finanční společnosti. Následná deeskalace také způsobila propad cen energií, přičemž ropa Brent klesla o více než 7 %.

Před 11 dny zaznamenaly akcie Nubank pokles o 3,3 % v důsledku obav investorů o stabilitu soukromého úvěrového trhu. Stalo se tak poté, co banka JPMorgan ​ Chase oznámila omezení úvěrů pro poskytovatele na tomto trhu, což vyvolalo nervozitu v celém odvětví.

Od začátku roku jsou akcie Nubank v poklesu o 13,3 %. Při současné ceně 14,76 USD se obchodují 21,3 % pod svým 52týdenním maximem 18,76 USD z ledna 2026. Pro srovnání, investoři, kteří do akcií Nubank při IPO v prosinci 2021 vložili 1 000 USD, by nyní drželi investici v hodnotě 1 429 USD.

Akcie nezávislé finanční společnosti LPL Financial během odpoledního obchodování vzrostly o 3,7 % v reakci na zprávy o zmírnění geopolitického napětí mezi USA a Íránem. K celkovému růstu trhu, včetně indexů S&P 500 a Dow, přispělo odložení útoků na íránská energetická zařízení, což zároveň vedlo k poklesu cen ropy Brent o více než 7 %. Tento sentiment je mimořádně příznivý pro sektor správy aktiv.

Akcie LPL Financial vykazují určitou volatilitu a za poslední rok zaznamenaly 12 pohybů o více než 5 %. Dnešní nárůst následuje po posílení o 3,5 % před 3 dny, kdy společnost oznámila silný růst spravovaných aktiv za únor 2026. Celková aktiva dosáhla hodnoty 2,43 bilionu USD, což představuje meziměsíční nárůst o téměř 1 % a meziroční skok o 33,3 %. Během tohoto měsíce firma také přilákala 9,1 miliardy USD v celkových organických čistých nových aktivech.

Od začátku roku akcie LPL Financial ztrácejí 15,6 % a při aktuální ceně 305,22 USD se obchodují 23,5 % pod svým 52týdenním maximem 399 USD z července 2025. Navzdory tomuto letošnímu poklesu by investor, který před 5 lety nakoupil akcie této společnosti za 1 000 USD, měl dnes investici v hodnotě 2 227 USD.

Výsledková sezóna za 4. čtvrtletí v sektoru poskytovatelů zdravotní péče a služeb přinesla smíšená čísla. Skupina 40 sledovaných akcií v tomto odvětví překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1.2%, přičemž výhled tržeb na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Navzdory tomu akcie těchto společností zaznamenaly slabší období a od zveřejnění nejnovějších výsledků v průměru klesly o 6.6%.

Společnost The Ensign Group (ENSG ​ ) v tomto prostředí vykázala za čtvrté čtvrtletí tržby ve výši 1.43 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 25.9%. Tento výsledek však zaostal za očekáváním analytiků o 4.8%. Pro společnost to bylo celkově smíšené čtvrtletí, které sice přineslo působivé překonání odhadů ohledně celoročního výhledu zisku na akcii (EPS), ale zároveň výrazné nenaplnění odhadů v oblasti tržeb.

Zajímavostí je, že navzdory nesplnění očekávání u tržeb reagovali investoři velmi pozitivně. Od zveřejnění hospodářských výsledků akcie The Ensign Group vzrostly o 15.6% a aktuálně se obchodují na ceně 200.16 USD.

Americký prezident Donald Trump ustoupil od své hrozby zničení íránské energetické infrastruktury poté, co jej američtí spojenci a země Perského zálivu varovali před hrozící katastrofou. Trump v pondělí oznámil, že dává Íránu pětidenní odklad, aby umožnil nová diplomatická jednání, která by mohla konflikt vyřešit. Regionální partneři varovali, že trvalé poškození infrastruktury by téměř nevyhnutelně vedlo ke zhroucení íránského státu.

Rozhodnutí stáhnout se z eskalace mělo za cíl také uklidnit finanční trhy, které byly znepokojeny předchozími hrozbami. K oznámení došlo těsně před zahájením obchodování v USA. Tento krok okamžitě vyvolal prudký pokles cen ropy Brent a výrazné oživení širšího akciového indexu S&P 500 i amerických státních dluhopisů.

Podle diplomatických zdrojů v současnosti fungují Egypt, Turecko a Pákistán jako zprostředkovatelé komunikace mezi Washingtonem a Teheránem. Trump uvedl, že íránští zástupci sami iniciovali jednání ve snaze dosáhnout dohody, aby odvrátili vojenský úder na svá energetická zařízení. Americká administrativa věří v ochotu Íránu vyjednávat, spojenci se však obávají, že dosažení konečného řešení bude mnohem složitější.

Akcie společnosti Vital Farms za posledních šest měsíců zaznamenaly výrazný pokles, když ztratily 66.1% své hodnoty a propadly se na úroveň $14.75 za akcii. Tento výprodej byl částečně způsoben slabšími čtvrtletními výsledky, což nutí investory přehodnotit své pozice. Firma, která se specializuje na eticky produkovaná vejce a máslo z volného chovu, však z dlouhodobého hlediska nadále vykazuje silné fundamenty.

Klíčovým pozitivem je dynamika tržeb. Za poslední tři roky vzrostly prodeje Vital Farms o 28% (složená roční míra růstu), čímž společnost překonává průměr v sektoru základního spotřebního zboží. Ještě působivější je růst zisku na akcii (EPS), který za stejné období dosáhl hodnoty 288%. Tento nepoměr mezi růstem tržeb a zisků ukazuje, že se firma stává s probíhající expanzí výrazně ziskovější na bázi jedné akcie.

Hlavním důvodem k opatrnosti je ovšem klesající marže volného peněžního toku (free cash flow). Ta se za poslední rok propadla o 12.3 procentního bodu a za uplynulých 12 měsíců byla negativní na úrovni 6.4%. Tento trend může signalizovat, že se podnik nachází uprostřed velkého investičního cyklu, který spotřebovává hotovost. I přes tento nedostatek se akcie po nedávném propadu obchodují za 11.5x forward P/E při ceně $14.75 za akcii, což může představovat atraktivní ohodnocení pro dlouhodobé investory.

Akcie pojišťovny HCI ​ Group se za posledních šest měsíců propadly o 16,9 % a aktuálně se obchodují za 151,50 USD, zatímco širší index S&P 500 stagnoval. Tento cenový pokles by však mohl pro investory představovat zajímavou příležitost vzhledem k silným fundamentům této floridské společnosti, která se zaměřuje na majetkové pojištění s využitím vlastních technologií.

Finanční výsledky firmy ukazují mimořádnou dynamiku. Čisté zasloužené pojistné rostlo v posledních dvou letech anualizovaným tempem 28,7 %. Společnost se navíc stává stále ziskovější – zisk na akcii (EPS) dosáhl za posledních pět let průměrného ročního růstu 47,8 %, což výrazně překonává průměrný růst celkových tržeb o 23,7 %.

Výrazně posiluje i účetní hodnota na akcii (BVPS), která je pro pojišťovny klíčovým ukazatelem finančního zdraví. Za posledních pět let rostla o 25,4 % ročně, přičemž v posledních dvou letech tempo zrychlilo na úctyhodných 55 % ročně a hodnota stoupla z 33,36 USD na 80,13 USD na akcii. Po nedávném propadu se akcie obchodují s atraktivním forwardovým poměrem ceny k účetní hodnotě (P/B) na úrovni 1,7x.

Nový fond rizikového kapitálu 5c(c) Capital, zaměřený na predikční trhy, vstupuje na scénu s počátečními investicemi od předních hráčů v oboru. Podle investičního dokumentu fond překvapivě spojil jinak tvrdé konkurenty, Shaynea Coplana ze společnosti Polymarket a Tareka Mansoura z Kalshi.

Fond založili bývalí zaměstnanci platformy Kalshi, Adhi Rajaprabhakaran a Noah Zingler-Sternig. Jejich cílem je v příštích dvou letech vybrat až 35 milionů USD a investovat je do přibližně 20 portfoliových společností. Projekt chce těžit z rychlého růstu odvětví, které umožňuje spekulace na reálné události.

Mezi více než dvacet významných raných investorů patří například Marc Andreessen ze společnosti Andreessen Horowitz, portfolio manažer z Millennium Management a zakladatelé dalších predikčních trhů jako PredictIt a Novig.

Predikční trhy sice čelí tlaku státních regulátorů hazardu, ale na federální úrovni mají v aktuálních právních bitvách podporu komise CFTC. Sektor se nadále rozrůstá, což dokládá i integrace s makléřskými společnostmi, jako je Robinhood ​ Markets Inc.

Akcie společnosti ASGN ​ za posledních šest měsíců výrazně oslabily. Od září 2025 se jejich cena propadla o 25,4 % na 36,27 USD za akcii. Navzdory tomuto poklesu a zdánlivě výhodnější vstupní ceně analytici varují, že nákup tohoto titulu může být rizikový kvůli velmi slabým podnikovým fundamentům.

Hlavním důvodem k obavám je dlouhodobý růst tržeb, který za posledních pět let dosáhl průměrného ročního tempa (CAGR) pouhých 2,6 %. Výhled na dalších 12 měsíců navíc nevykazuje výrazné zlepšení, přičemž experti z Wall Street očekávají růst tržeb jen o 1,2 %. Ještě problematičtější je vývoj ziskovosti. Zatímco tržby mírně rostly, zisk na akcii (EPS) ve stejném pětiletém období klesal o 1,2 % ročně, což jasně naznačuje zhoršující se profitabilitu podniku při jeho expanzi.

V současnosti se akcie obchodují při forward P/E na úrovni 7,1x. Ačkoliv se toto ocenění může zdát opticky levné, potenciální riziko dalšího poklesu je vysoké. Analytici proto doporučují zaměřit se na stabilnější společnosti s prokazatelnou historií překonávání trhu. Jako příklad úspěšnějších alternativ z minulosti uvádějí technologický gigant Nvidia ​ , který mezi červnem 2020 a červnem 2025 zaznamenal růst o 1 326 %, nebo méně nápadnou průmyslovou společnost Kadant, jež za pět let doručila zhodnocení o 351 %.

Platforma OpenClaw, za jejímž vznikem stojí vývojář aktuálně působící v OpenAI, umožňuje uživatelům provozovat vlastní agenty umělé inteligence. Tito agenti dokážou plnit různé úkoly od vyřizování e-mailů až po správu systémových souborů. Přestože jsou tyto funkce působivé, představují pro firemní infrastrukturu významné bezpečnostní riziko, protože modely získávají přímou kontrolu nad počítačem.

Technologické společnosti proto vyvíjejí nová ochranná řešení. Nvidia ​ minulý týden na konferenci GTC v San Jose představila platformu NemoClaw a v pondělí na tento trend navázala společnost Cisco ​ se svým vlastním bezpečnostním produktem pro podnikovou sféru.

Zástupci společnosti Cisco upozorňují, že rizika spojená s AI agenty jsou mnohem vyšší než u běžných chatbotů. Zatímco u chatbota je nejhorším výsledkem chybná odpověď, špatná akce autonomního agenta může mít nevratné a katastrofální následky, jako je smazání důležitých dat nebo nechtěné manipulace s účty. Cisco proto zavádí vícestupňový přístup, který chrání systémy před nebezpečnými AI modely a zároveň využívá umělou inteligenci k detekci hrozeb od hackerů.

Hlavní strategií trhu je nyní přistupovat k AI agentům jako k lidským zaměstnancům. Společnost navrhuje přidělovat těmto digitálním pomocníkům jasně ověřitelné identity s pečlivě spravovaným a adekvátním přístupem k příslušným firemním systémům a službám.

Generální ředitel společnosti BlackRock Larry Fink ve svém výročním dopise investorům varoval, že ačkoliv globální kapitalismus generuje obrovské hodnoty, umělá inteligence by mohla výrazně prohloubit majetkovou nerovnost. Většina vytvořeného bohatství totiž dlouhodobě směřuje k vlastníkům aktiv, nikoliv k lidem závislým na mzdě z práce.

Fink poukazuje na to, že umělá inteligence povede k ekonomickým výsledkům ve tvaru písmene K, kdy přední firmy získávají jasnou dominanci, zatímco ostatní podniky bojují o přežití. Jako ilustrativní příklad uvádí společnost Walmart ​ , která nedávno dosáhla historicky nejvyšší valuace jen zhruba dva týdny poté, co luxusní prodejce Saks vyhlásil bankrot.

Ačkoliv mají Spojené státy jednu z nejvyšších měr participace na trhu na světě, zhruba 40 % populace stále nemá žádnou expozici vůči kapitálovým trhům. V zahraničí je účast drobných investorů ještě nižší. Fink varuje před stavem, kdy miliardy lidí pouze sledují ekonomický růst zvenčí s úsporami na nízkoúročených bankovních účtech.

Jeho hlavním doporučením je zůstat dlouhodobě zainvestovaný. Fink zdůrazňuje, že za poslední dvě desetiletí vzrostl každý dolar investovaný do širšího indexu S&P 500 více než osminásobně. Konzistentní setrvání na akciovém trhu má tak podle něj z historického hlediska mnohem větší váhu než snaha o dokonalé načasování jednotlivých obchodů.

Ve věku 64 let zemřel na rakovinu David Simon, předseda představenstva a generální ředitel amerického giganta v oblasti nákupních center Simon Property Group. Do rodinného podniku nastoupil v roce 1990 jako finanční ředitel, o tři roky později firmu úspěšně dovedl na burzu a v roce 1995 se ve svých 33 letech ujal funkce generálního ředitele.

Během svého působení vybudoval rozsáhlé impérium čítající 250 komerčních nemovitostí napříč Severní Amerikou, Evropou a Asií. Společnost stabilně rostla prostřednictvím série strategických akvizic, mezi které patřilo převzetí firem jako DeBartolo Realty Corp., Corporate Property Investors, Chelsea Property Group, Mills Corp. a Taubman Centers. Díky těmto krokům firma úspěšně proplula existenčními hrozbami spojenými s revolucí v e-commerce i globální pandemií.

Podle analytiků se pod jeho vedením stala skupina největším světovým vlastníkem maloobchodních prostor na světě. Akcionáři z tohoto vývoje výrazně těžili, přičemž celkový výnos akcií od primárního úpisu přesáhl 4 500 %. Novým generálním ředitelem a prezidentem společnosti byl jmenován jeho syn Eli Simon, zatímco pozici nevýkonného předsedy představenstva zaujme Larry Glasscock.

Americké akciové trhy v pondělí výrazně posílily a smazaly dřívější ztráty. Reagovaly tak na rozhodnutí prezidenta Trumpa zmírnit obavy z eskalace války na Blízkém východě a odložit hrozící vojenské údery na íránské elektrárny díky velmi dobrým a produktivním jednáním.

Index Dow Jones vzrostl o 1.6 %, což představuje zhruba 700 bodů. Širší index S&P 500 si připsal 1.3 % a technologický Nasdaq Composite vyskočil o 1.4 %.

Zprávy o deeskalaci měly naopak dramatický dopad na trh s energiemi, kde ceny ropy po Trumpově oznámení prudce klesly. Futures na americkou lehkou ropu WTI se propadly o 8 % a obchodovaly se blízko úrovně 89 dolarů za barel. Globální benchmark Brent korigoval na zhruba 101 dolarů po dřívějším překonání hranice 113 dolarů během brzkého ranního obchodování. Trump rovněž naznačil, že Hormuzský průliv by mohl být velmi brzy znovu otevřen pod společnou kontrolou USA a Íránu.

Uklidnění situace poskytlo oddech také dluhopisovému trhu po masivních výprodejích z minulého týdne. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů klesl o 7 bazických bodů na 4.31 %. Reagovaly i další klíčová aktiva – zlato zlevnilo o 3 % na 4 421 dolarů za unci, zatímco cena bitcoinu vzrostla o 2 % na 70 727 dolarů.

Společnost Toyota oznámila investici ve výši 1 miliardy USD do svých dvou amerických továren. Z této částky směřuje 800 milionů USD do největšího globálního závodu automobilky v Kentucky, který se tak připraví na výrobu druhého bateriového elektromobilu a rozšíření kapacit pro modely Camry a RAV4. Zbývajících 200 milionů USD obdrží továrna v Indianě za účelem navýšení kapacity SUV Grand Highlander.

Tato kapitálová alokace je součástí širšího závazku z listopadu 2025, v němž automobilka slíbila investovat do amerických provozů až 10 miliard USD během následujících pěti let. Oznámení se příhodně kryje se 40. výročím závodu v Kentucky, který dosud vyrobil přes 14 milionů vozidel a zaměstnává 10 000 pracovníků. Továrna v Indianě si letos připomíná 30 let produkce a zaměstnává 7 300 lidí.

Toyota rovněž oznámila nové granty ve výši 4 miliony USD na vzdělávací programy STEM, čímž se celkové financování této iniciativy zvýšilo na více než 11 milionů USD. Dalších 400 000 USD putuje na výrobní inženýrský program Eastern Kentucky University. Celkově Toyota přímo zaměstnává téměř 48 000 lidí napříč 11 americkými výrobními závody.

I přes tuto silnou expanzi čelí automobilový sektor rostoucím nákladům v důsledku amerických cel. Očekává se, že celní poplatky budou Toyotu v aktuálním fiskálním roce, který končí tento měsíc, stát enormních 1,4 bilionu JPY.

Podle zprávy pro SEC ze 17. února 2026 otevřela společnost Sarissa Capital Management během čtvrtého čtvrtletí novou pozici v biotechnologické firmě Biohaven. Fond nakoupil 513 184 akcií, jejichž hodnota na konci čtvrtletí činila 5,79 milionu dolarů. Tato investice nyní tvoří 2,6 % z reportovaných amerických akciových aktiv fondu (AUM).

Mezi hlavní pozice fondu Sarissa po tomto hlášení patří INVA ​ s hodnotou 56,29 milionu dolarů (25,3 % AUM), IRWD ​ za 53,65 milionu dolarů (24,1 % AUM), NBIX ​ v hodnotě 43,00 milionu dolarů (19,3 % AUM), CYTK ​ za 25,18 milionu dolarů (11,3 % AUM) a AMRN ​ s 23,35 milionu dolarů (10,5 % AUM).

K pondělí se akcie Biohaven obchodovaly za 8,90 dolaru, což představuje strmý propad o 70 % za poslední rok. Pro srovnání, index S&P 500 ve stejném období vzrostl přibližně o 15 %. Společnost čelila tlaku po zamítnutí léku troriluzole ze strany FDA a sérii neuspokojivých výsledků. Vedení se nyní soustředí na programy v pozdní fázi, včetně kandidáta na léčbu obezity ve fázi 2, jehož klinická data se očekávají ve druhé polovině roku 2026.

Rozvaha podniku zůstává stabilní. Biohaven zakončil rok 2025 s hotovostí 322 milionů dolarů a po skončení roku získal dalších 178,9 milionu dolarů, což mu poskytuje dostatečný kapitál pro překonání klíčových klinických milníků a pokračování ve výzkumu.

MP ​ Materials se nachází v centru pozornosti americké strategie na zajištění domácích dodávek vzácných zemin, jelikož Čína v současnosti ovládá 90 % jejich zpracování. Akcie společnosti aktuálně klesly o 47 % ze svého říjnového maxima, což může představovat zajímavou investiční příležitost.

Společnost vlastní jedinou rozsáhlou těžební a zpracovatelskou lokalitu v Severní Americe a přechází na plně vertikálně integrovaný dodavatelský řetězec nezávislý na Číně. V loňském roce MP Materials uzavřela klíčovou dohodu s americkým ministerstvem obrany, které stanovilo cenové dno pro produkty z neodymu a praseodymu (NdPr) na úrovni 110 USD za kilogram po dobu zhruba 10 let. Výměnou za to získala vláda USA ve společnosti 15% podíl.

Firma loni vyprodukovala rekordních 2 599 metrických tun oxidu NdPr. Aktuální výrobní kapacita vzácných kovů a slitin v texaském Fort Worth činí 1 000 metrických tun ročně, přičemž se plánuje její rozšíření na 3 000 metrických tun. Připravovaný druhý závod s názvem 10X pak celkovou výrobní kapacitu magnetů navýší až na 10 000 metrických tun ročně.

Americké akcie v odpolední seanci posílily poté, co ceny ropy prudce klesly v důsledku zpráv o zmírnění napětí mezi USA a Íránem. Oznámení o velmi produktivních rozhovorech vedlo k propadu cen mezinárodní referenční ropy Brent. Z tohoto vývoje těžily především společnosti s vysokými provozními náklady na palivo. Akcie American Airlines vzrostly o 4,9 %, United Airlines přidaly 4,5 % a provozovatel výletních lodí Norwegian Cruise Line Holdings vyskočil o 7,9 %.

Pozitivní nálada na trhu podpořila růst i u dalších technologických a průmyslových titulů. Posilovaly akcie satelitní společnosti Viasat (VSAT ​ ) o 5,3 %, průmyslové Driven Brands (DRVN ​ ) si připsaly 8,6 %, OSI Systems (OSIS ​ ) vzrostly o 6 %, Mirion (MIR ​ ) o 4,4 % a Vestis (VSTS ​ ) o 5,2 %.

Zejména u společnosti Driven Brands je současný růst významný v kontextu nedávné volatility. Před 17 dny její akcie odepsaly 4,9 % v reakci na velmi slabá únorová data z amerického trhu práce. Ta ukázala nečekaný úbytek 92 000 pracovních míst mimo zemědělství a nárůst míry nezaměstnanosti na 4,4 %. K tehdejšímu pesimismu přispěla i revize údajů za prosinec a leden směrem dolů o celkových 69 000 míst. Aktuální cenový skok tak představuje výrazné oživení investorské důvěry po nedávných obavách ze širšího ekonomického zpomalení.

Americké akcie zaznamenaly v odpoledním obchodování silný růst poté, co ceny ropy prudce klesly v důsledku zpráv o zmírnění napětí mezi USA a Íránem. Kladný tržní sentiment podpořilo prohlášení o velmi dobrých a produktivních jednáních, což vedlo k propadu ceny mezinárodní referenční ropy Brent.

Tento vývoj výrazně pomohl společnostem s vysokými provozními náklady na pohonné hmoty, jako jsou aerolinky a provozovatelé výletních lodí. Akcie American Airlines vzrostly o 4,9 %, United Airlines o 4,5 % a společnost Norwegian Cruise Line Holdings si připsala 7,9 %.

Růstová vlna se projevila i v dalších sektorech. Akcie mediální společnosti IMAX ​ , pojišťovací skupiny Baldwin Insurance Group a firmy Aramark shodně posílily o 3,6 %. Tituly technologické společnosti Applied Digital a personální agentury First Advantage stouply o 3,8 %.

Zejména akcie Applied Digital vykazují na trhu extrémní volatilitu, za poslední rok zaznamenaly 91 pohybů o více než 5 %. Před 20 dny tento titul klesl o 6 %, když eskalace geopolitického konfliktu dočasně vyhnala ropu Brent až o 13 % na více než 82 dolarů za barel. Důvodem tehdy bylo ohrožení dodávek v Hormuzském průlivu, kudy prochází přibližně 20 % světové ropy, což vyvolalo obavy z inflačního šoku.

Navzdory očekáváním o postupném úpadku kin zažívá filmový průmysl nečekanou renesanci. Zatímco největší lednová premiéra nedosáhla v domácích tržbách ani na hranici 65 milionů dolarů, nedávný snímek Project Hail Mary překonal za první tři dny 80 milionů dolarů. Provozovatelé kin letos prodali vstupenky za 1,56 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 20 % oproti stejnému období v loňském roce. Jde o nejlepší výsledky za více než šest let, které připomínají dobu před pandemií.

Ačkoliv je AMC ​ Entertainment lídrem trhu, pro investory aktuálně není ideální volbou. Společnost poškozuje akcionáře neustálým ředěním kapitálu, přičemž počet zředěných akcií vzrostl za uplynulý rok o 34 %. V posledním čtvrtletí klesly tržby o 1 % při současném propadu návštěvnosti o 10 %. Upravená čistá ztráta se navíc prohloubila o 27 % a volný peněžní tok se propadl o 71 %.

Pro využití tohoto pozitivního trendu v kinech jsou mnohem lépe pozicovány jiné tituly. Investoři by se měli zaměřit na konkurenční řetězec Cinemark, poskytovatele prémiových filmových formátů Imax ​ a specializovaného pronajímatele kinových komplexů EPR ​ Properties. Tyto tři společnosti představují efektivní způsob, jak zhodnotit kapitál na základě tohoto překvapivého průmyslového obratu.

Generální ředitel společností Tesla ​ a SpaceX, Elon Musk, představil v texaském Austinu projekt Terafab. Jde o společný podnik firem Tesla, SpaceX a xAI, který sjednotí návrh, výrobu, produkci pamětí i balení polovodičů pod jednu střechu v severním kampusu Giga Texas. Počáteční náklady se odhadují na 20 až 25 miliard dolarů, přičemž tyto výdaje nejsou zahrnuty v kapitálových plánech Tesly pro rok 2026.

Důvodem vzniku projektu je skutečnost, že výrobci jako TSMC a Samsung nedokážou produkovat čipy dostatečně rychle. Musk uvedl, že současná produkce AI výpočetního výkonu činí zhruba 20 gigawattů ročně, přičemž zbytek světa dokáže pokrýt pouze 2 % obrovských potřeb jeho firem. Terafab proto využije nejpokročilejší 2nanometrovou technologii pro výrobu procesorů určených pro systémy plně autonomního řízení, flotily Robotaxi i odolné varianty pro vesmírné satelity a datová centra na oběžné dráze.

Hlavním tahounem poptávky bude humanoidní robot Optimus. Analytik z Morgan Stanley odhaduje, že továrna Giga Texas bude mít kapacitu 10 milionů robotů ročně. To si vyžádá 20 milionů čipů, což je přibližně šestinásobek současné spotřeby celé automobilky. Pokud Tesla naplní svůj dlouhodobý cíl 100 milionů robotů Optimus ročně, bude potřebovat přes 200 milionů čipů, tedy více než 50násobek aktuální poptávky. Cílem projektu Terafab je výhledově produkovat více než 1 terawatt, tedy 1 bilion wattů, AI výpočetního výkonu ročně.

Společnost Nvidia ​ se stala symbolem současného rozmachu umělé inteligence. Její grafické procesory jsou klíčové pro datová centra, což z ní udělalo jednu z nejlepších investic poslední dekády.

Pokud byste před 10 lety investovali do těchto akcií 1 000 dolarů, vaše investice by do 20. března dosáhla celkového výnosu 21 690 %. Dnes by tak měla hodnotu téměř 218 000 dolarů.

Tento fenomenální růst nebyl tažen pouze zlepšením tržního sentimentu. Poměr ceny k zisku se za sledované desetileté období zvýšil o pouhých 16 %. Akcionáři těžili především z masivního fundamentálního růstu. Ve fiskálním roce 2016 vykázala Nvidia čistý zisk 614 milionů dolarů. Ve fiskálním roce 2026 (končícím 25. ledna) tato částka vzrostla o více než 19 000 % na 120 miliard dolarů.

Za tímto úspěchem stojí obrovský boom umělé inteligence, který nutí korporace alokovat masivní kapitál do budování výpočetní infrastruktury. Budoucí vývoj společnosti Nvidia bude i nadále silně závislý na přetrvávajícím optimismu ohledně AI napříč celou ekonomikou, což by mělo dlouhodobě podpořit další růst tržeb a zisků.

Akcie společnosti Palantir ​ Technologies v pondělí dopoledne vzrostly o 5 % poté, co analytik společnosti Wedbush Dan Ives potvrdil pro tohoto vládního dodavatele IT služeb hodnocení outperform. Ives nadále věří, že akcie během jednoho roku dosáhnou cílové ceny 230 USD, což by ze současné cenové hladiny představovalo potenciální zisk 45 %.

Optimismus ohledně společnosti Palantir vyplývá z její schopnosti získávat další lukrativní zakázky napříč federální vládou USA. Firma poskytuje IT služby se zaměřením na umělou inteligenci vládním agenturám, jako jsou ministerstvo obrany nebo Centrum pro kontrolu a prevenci nemocí. Analytik tvrdí, že se Palantir cíleně váže na vládní projekty s nejvyšší prioritou, což mu umožňuje těžit z akcelerovaného růstu v nejlépe financovaných programech.

Akcie v poslední době oslabily kvůli širším obavám investorů o vývoj sektoru umělé inteligence. Od dosažení historického maxima na začátku listopadu se cena akcií propadla o více než 23 %, avšak za posledních 52 týdnů stále vykazuje růst o 56 %. Přestože analytici očekávají růst zisků o 47 % ročně v příštích pěti letech, ocenění společnosti zůstává velmi vysoké. Při tržní kapitalizaci 360 miliard USD se akcie obchodují za 239násobek klouzavých zisků, což podle některých názorů naznačuje, že současný cenový pokles nemusí být ještě u konce.

Od zahájení operace Epic Fury 28. února zažívají globální energetické trhy obrovský šok. Ceny ropy, které se před americkými údery na Írán pohybovaly kolem 72 dolarů za barel, okamžitě vzrostly. Uzavření Hormuzského průlivu ohrozilo 20 % globálních dodávek. Cena ropy Brent krátce dosáhla vrcholu 119 dolarů za barel na začátku března a aktuálně se obchoduje blízko 113 dolarů za barel, což představuje nárůst o téměř 60 % za necelý měsíc.

Tento růst již zasahuje spotřebitele, přičemž průměrná cena benzínu ve Spojených státech se blíží ke 4 dolarům za galon, což má podle expertů krátkodobě jednoznačně recesní dopady. Index S&P 500 navíc čelí nejvýraznějšímu technickému propadu od začátku roku 2025.

Historická data společnosti JPMorgan však nabízejí určitou naději. Od roku 1974 v obdobích, kdy ceny ropy vzrostly o více než 100 %, byl mediánový výkon indexu S&P 500 vyšší jeden měsíc, tři měsíce, šest měsíců a jeden rok po tomto cenovém šoku. Během samotného období růstu cen ropy zaznamenal index mediánový zisk 6 %. Stratégové JPMorgan nicméně varují, že pokud by zacílení na produkční kapacity v Zálivu posunulo ceny k úrovním 120 až 130 dolarů za barel, akcie by se musely přecenit směrem dolů.

Po většinu tříletého býčího trhu se index S&P 500 pohyboval v těsném závěsu za akciemi technologických gigantů. Tato korelace mezi takzvanou Velkou sedmičkou a rovnoměrně váženou verzí indexu S&P 500 se však 23. února stala negativní. K tomuto oddělení dochází v době, kdy trhy narušuje válka v Íránu a skokový růst cen ropy.

Od začátku roku 2016 byla korelace více negativní pouze v prvním čtvrtletí roku 2023 v důsledku eufórie kolem umělé inteligence, kterou odstartovalo vydání ChatGPT 30. listopadu 2022. Od ledna do března 2023 index Velké sedmičky vzrostl o 45 %, zatímco běžný S&P 500 posílil pouze o 7 %. Širší trh následně tento technologický entuziasmus převzal, když index S&P 500 zakončil rok 2023 s celkovým růstem o 24 % a v roce 2024 si připsal dalších 23 %.

Současný zlom v korelaci přichází po několika měsících, kdy velké technologické akcie zaostávaly za širším trhem kvůli obavám z masivních výdajů na AI. Od konce října do února index Bloomberg Magnificent 7 klesl o 7,3 %, zatímco rovnoměrně vážený S&P 500 tažený cyklickými sektory vzrostl o 8,9 %. V týdnech poté, co se korelace stala negativní, si však oba ukazatele vyměnily pozice. Ačkoliv se technologický sektor tento měsíc propadl do korekce, jeho pokles byl menší než u širšího benchmarku.

Generální ředitel společnosti Celsius Holdings věří, že jeho značka energetických nápojů uspěje i v éře léků GLP-1 a rostoucí inflace. Podle Johna Fieldlyho potřebují uživatelé těchto léků více energie, přičemž portfolio produktů Celsius funguje de facto jako multivitamin v plechovce.

Společnost, která nedávno pod svá křídla integrovala značky Alani a Rockstar, má za sebou rekordní rok. Celoroční tržby dosáhly hodnoty 2,5 miliardy USD, což představuje masivní meziroční nárůst o 86 %. Celsius si tak na americkém trhu upevnil pozici druhého největšího hráče v segmentu energetických nápojů hned za společností Red Bull.

Akcie podniku za uplynulý rok vzrostly o 35 %, čímž výrazně překonaly 16% zisk širšího indexu S&P 500. Pro srovnání, akcie konkurenčních gigantů Coca-Cola ​ a PepsiCo si za posledních 12 měsíců připsaly zhodnocení pouze 9 % a 3 %.

Analytici ze společnosti JPMorgan vidí další silný růstový potenciál díky expanzi distribučního partnerství s PepsiCo a získávání nového prostoru v regálech na úkor čajů a káv. Ačkoliv rostoucí ceny pohonných hmot mohou podle expertů omezit zbytné spotřebitelské výdaje, vedení firmy považuje své energetické nápoje z historického hlediska za cenově dostupný luxus se stabilní poptávkou.

Skupina Goldman Sachs ​ Group Inc. revidovala směrem nahoru své cenové prognózy ropy pro rok 2026 v důsledku přetrvávajícího narušení toků přes Hormuzský průliv. Podle analytiků se jedná o vůbec největší šok v dodávkách pro globální trh se surovou ropou. Očekává se, že průměrná cena ropy Brent v roce 2026 dosáhne 85 USD za barel, což představuje nárůst z dřívějšího odhadu 77 USD. Celoroční výhled pro americkou lehkou ropu WTI byl zvýšen na 79 USD z původních 72 USD.

Tyto revize částečně vycházejí z předpokladu, že průtok Hormuzským průlivem zůstane na pouhých 5 % běžných objemů po dobu šesti týdnů, po nichž bude následovat měsíční oživení. Banka odhaduje, že to časem povede ke kumulativním ztrátám o něco více než 800 milionů barelů. Ztráty v produkci na Blízkém východě podle predikcí vzrostou ze současných 11 milionů barelů denně na maximum 17 milionů barelů denně za předpokladu postupného čtyřtýdenního zotavení po úplném znovuotevření průlivu.

Energetické trhy se zmítají v turbulencích kvůli eskalujícímu geopolitickému konfliktu, který trvá již čtvrtý týden. Výkonný ředitel Mezinárodní energetické agentury Fatih Birol uvedl, že dopad současných výpadků se vyrovná dvěma velkým ropným krizím ze 70. let a plynárenské krizi z roku 2022 dohromady. Analytici Goldman Sachs dodávají, že tento bezprecedentní šok pravděpodobně donutí trhy uznat strukturální rizika plynoucí z vysoké koncentrace těžby na Blízkém východě. Společnost v souvislosti s těmito událostmi rovněž zvýšila své prognózy cen zemního plynu.

Společnost Wing, která je součástí konglomerátu Alphabet ​ , plánuje v nadcházejících měsících zahájit doručování zásilek pomocí dronů do domácností v kalifornské oblasti San Francisco Bay Area. Tento krok představuje návrat ke kořenům firmy, jež byla v této lokalitě založena v roce 2012 jako součást experimentální výzkumné divize X.

Wing se specializuje na automatizovaná řešení logistiky poslední míle pro hustě osídlené rezidenční oblasti. V několika státech USA již firma zajišťuje pro maloobchodní síť Walmart ​ doručování potravin a domácích potřeb v čase pod 30 minut. Prostřednictvím partnerství s platformou DoorDash ​ dodává také jídlo z restauračních řetězců, jako jsou Wendy’s a Panera.

Společnost doposud realizovala více než 750 000 doručení a na území USA obsluhuje přes dva miliony zákazníků. V říjnu 2024 navíc zahájila pilotní program s firmou Serve Robotics. V tomto inovativním dodavatelském řetězci pozemní roboti vyzvedávají objednávky z restaurací a následně je předávají dronům k finálnímu leteckému transportu. Současná expanze je klíčovým krokem k vybudování rozsáhlé lokální logistické sítě nad rámec původních testovacích trhů.

Ceny ropy zaznamenaly prudký propad po prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa, že Washington odložil veškeré vojenské údery proti íránským energetickým zařízením o pět dní. Trump uvedl, že USA vedly s Íránem produktivní rozhovory ohledně úplného vyřešení nepřátelských akcí na Blízkém východě.

Po těchto komentářích klesla cena referenční americké ropy pod 91 USD za barel z dřívějších hodnot nad 100 USD. Mezinárodní standard, ropa Brent, ztratil přibližně 10 % a obchodoval se na úrovni 104 USD za barel, přičemž ráno přesahoval 113 USD. Klesaly i další komodity, když futures na zlato odepsaly 8 % a evropský zemní plyn se propadl pod 57 EUR za MWh z otevíracích 60 EUR.

Zatímco asijské akciové trhy dříve uzavřely s výraznými ztrátami v důsledku blízkovýchodní krize – přičemž jihokorejský Kospi klesl o 6,5 %, hongkongský Hang Seng o 3,8 %, čínský Shanghai Composite o 3,6 %, japonský Nikkei 225 ztratil 3,5 % a tchajwanský Taiex odepsal 2,5 % – hlavní evropské indexy po Trumpově oznámení prudce posílily. Frankfurtský DAX vyskočil o více než 2,4 %, pařížský CAC 40 přidal téměř 1,7 % a londýnský FTSE vzrostl o 0,4 %.

Zmírnění geopolitického napětí tak prozatím uklidnilo obavy z narušení globálních dodávek, před kterým dříve varovala Mezinárodní energetická agentura s tím, že poškozeno již bylo minimálně 40 energetických aktiv v devíti zemích.

Generální ředitel společnosti BlackRock, Larry Fink, vyzval ve svém každoročním dopise akcionářům investory, aby i přes současnou volatilitu na trzích zůstali zainvestovaní. Globální trhy v posledních týdnech čelí makroekonomickým a geopolitickým šokům, včetně rostoucích obav z inflace, zpomalení spotřebitelských výdajů a stále vysokých úrokových sazeb.

Fink zdůraznil, že z dlouhodobého hlediska je setrvání na trhu mnohem důležitější než snaha o jeho přesné načasování. Upozornil přitom na konkrétní historická data, podle kterých za poslední dvě desetiletí každý dolar investovaný do indexu S&P 500 vzrostl více než osminásobně.

Významnou část svého sdělení věnoval umělé inteligenci, která podle něj od základu mění investiční strategie i celou ekonomiku. Přestože v technologickém sektoru panují obavy, že AI může snížit hodnotu tradičních softwarových firem, Fink je přesvědčen o jejím masivním přínosu. Umělá inteligence podle jeho slov vytvoří obrovskou ekonomickou hodnotu a zůstává i nadále ústředním bodem strategické konkurence mezi USA a Čínou. Historie navíc ukazuje, že z podobně transformativních technologií profitují především ty společnosti, které je vyvíjejí a inovativně nasazují do praxe, a v neposlední řadě také samotní investoři.

Ceny mědi výrazně vzrostly v reakci na prohlášení prezidenta Donalda Trumpa o probíhajících jednáních s Íránem ohledně ukončení nepřátelství. Spojené státy navíc o pět dní odložily plánované útoky na íránské elektrárny a energetickou infrastrukturu.

Trumpovy komentáře vyvolaly silnou reakci napříč finančními trhy. Akciové a dluhopisové trhy posílily, zatímco dolar oslabil a ceny ropy se propadly až o 14 %. Měď v Londýně zpočátku vzrostla až o 3,9 %, čímž se zotavila ze svých více než tříměsíčních minim. Na ta původně spadla kvůli obavám z dopadů blízkovýchodního konfliktu na globální inflaci a hospodářský růst.

Aktuálně si měď na Londýnské burze kovů připisovala růst o 1,9 % na 12 156,50 USD za tunu. Ostatní kovy zaznamenaly smíšený vývoj, přičemž hliník klesl o 0,7 % a cín smazal své předchozí ztráty.

Obchodníci rovněž pozorně sledují známky oživení poptávky v Číně. Podle údajů společnosti Mysteel Global se zásoby rafinované mědi v zemi za uplynulý týden snížily o 78 700 tun na celkových 486 200 tun, což představuje vůbec největší týdenní pokles v tomto roce.

Společnost Arbutus Biopharma Corp. zveřejnila své finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí. Biofarmaceutická firma se sídlem v Pensylvánii vykázala ve sledovaném období čistou ztrátu ve výši 3,8 milionu USD. V přepočtu na akcii představuje tato ztráta hodnotu 1 centu. Tržby společnosti za čtvrté čtvrtletí dosáhly úrovně 1,1 milionu USD.

Při pohledu na celoroční hospodářské výsledky společnost uvedla, že se její čistá ztráta snížila na 33,5 milionu USD, což odpovídá ztrátě 17 centů na akcii. Celkové roční tržby byly vykázány ve výši 14,1 milionu USD.

Akcie společnosti uzavřely obchodování na ceně 4,24 USD. Pro srovnání, před rokem se tyto cenné papíry na burze obchodovaly za hodnotu 3,28 USD.

Investování do společností s menší tržní kapitalizací s sebou nese zvýšené riziko, protože těmto firmám často chybí rozsah a stabilita větších konkurentů. Analytici aktuálně upozorňují na tři tituly, u kterých se objevují výrazné varovné signály. Prvním z nich je výrobce pochutin Utz ​ Brands s tržní kapitalizací 666,8 milionu dolarů a tržbami 1,44 miliardy dolarů. Společnost se potýká s absencí organického růstu tržeb v posledních dvou letech a vykazuje návratnost investovaného kapitálu (ROIC) pouhých 0,2 %. Akcie se aktuálně obchodují za 7,73 dolaru při forwardovém P/E na úrovni 10x.

Druhým rizikovým titulem je technologická firma Allient s tržní hodnotou 1,02 miliardy dolarů. Její tržby klesaly v posledních dvou letech tempem 2,1 % ročně, což je doprovázeno i klesajícím ziskem na akcii (EPS). Při ceně 60,29 dolaru za akcii dosahuje forwardové P/E hodnoty 23,3x, přičemž návratnost kapitálu je neuspokojivých 8,2 %. Třetí společností k případnému opuštění je výrobce zdravotnických prostředků Teleflex s kapitalizací 4,66 miliardy dolarů. Tržby této firmy se za poslední dva roky propadly o 18,3 % ročně. Její marže volného peněžního toku se navíc za posledních pět let snížila o 20,6 procentního bodu, což jasně naznačuje zvýšenou spotřebu kapitálu k udržení tržní pozice.

Generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang na konferenci GTC oznámil, že podnik očekává tržby ve výši 1 bilionu dolarů z prodeje grafických procesorů a platforem Blackwell a Vera Rubin během následujících 21 měsíců až do roku 2027. Tato hodnota představuje dvojnásobek očekávaných prodejů hardwaru pro umělou inteligenci v letech 2025 a 2026 a překonává konsenzuální odhady analytiků z Wall Street.

Huang rovněž novinářům potvrdil, že Nvidia plánuje poprvé po několika čtvrtletích obnovit prodej procesorů H200 podnikům v Číně. Společnost již obdržela objednávky a zahajuje proces restartu výroby. V první polovině roku 2025 Trumpova administrativa fakticky zakázala prodej čipů H200 do Číny bez vývozních licencí, což v dubnu loňského roku donutilo firmu zaúčtovat náklady ve výši 5,5 miliardy dolarů spojené se zásobami a závazky k modelu H20.

Po osobním lobbingu Huanga ve Washingtonu bylo v prosinci dosaženo kompromisu. Administrativa schválila omezené prodeje do Číny pod podmínkou, že americká vláda získá 25 % z příjmů z tohoto obchodu. Ačkoliv finanční ředitelka Colette Kress ještě v únoru upozorňovala na zpoždění schválených dodávek kvůli národním bezpečnostním prověrkám obou států, aktuální vyjádření potvrzují, že se dodavatelský řetězec společnosti opět plně aktivuje.

Americká správa sociálního zabezpečení oznámila pro rok 2026 úpravu životních nákladů (COLA) ve výši 2,8 %. Ačkoliv je toto navýšení mírně vyšší než loňských 2,5 %, většina amerických seniorů reálné zlepšení nepocítí kvůli razantnímu zdražení zdravotního pojištění Medicare.

Podle průzkumu společnosti Motley Fool se 54 % důchodců domnívá, že navýšení o 2,8 % nebude v roce 2026 stačit, a 68 % uvádí, že jim nijak výrazně nepomůže s pokrytím základních výdajů. Hlavním důvodem je skokový nárůst měsíčních poplatků za program Medicare Part B, které se zvýšily z původních 185 dolarů v roce 2025 na 202,90 dolaru v roce 2026. Tyto poplatky se seniorům automaticky strhávají přímo z jejich měsíčních dávek.

Zatímco průměrný důchodce původně očekával díky COLA nárůst zhruba o 56 dolarů, po odečtení vyšších nákladů na Medicare se čisté navýšení scvrklo na pouhých 38 dolarů měsíčně. Situaci dále zhoršuje fakt, že roční spoluúčast u Medicare Part B stoupla o 26 dolarů na celkových 283 dolarů.

Základním a dlouhodobým problémem zůstává samotná metodika výpočtu COLA, která se odvíjí od indexu spotřebitelských cen (CPI-W). Tento ukazatel totiž nedokáže přesně zohlednit specifické náklady na zdravotní péči, které americkým důchodcům rostou výrazně rychleji než běžná inflace.

Šéf Mezinárodní agentury pro energii (IEA) Fatih Birol varoval, že válka v Íránu představuje zásadní hrozbu pro globální ekonomiku. Současná krize na Blízkém východě má podle něj horší kombinovaný dopad než dva ropné šoky ze sedmdesátých let a vliv rusko-ukrajinské války na trhy s plynem. Od vypuknutí konfliktu 28. února bylo vážně poškozeno celkem 40 energetických aktiv v 9 zemích napříč regionem.

Eskalace napětí nadále tlačí ceny komodit vzhůru. Americká lehká ropa WTI v pondělí ráno prudce vzrostla nad 100 USD za barel a mezinárodní benchmark ropy Brent přesáhl cenu 113 USD za barel. Birol potvrdil, že IEA aktuálně konzultuje s evropskými a asijskými vládami případné uvolnění dalších strategických ropných rezerv pro stabilizaci trhů.

Na trhy působí také hrozba dalšího vojenského střetu. Prezident Donald Trump dal Teheránu lhůtu 48 hodin na otevření strategického Hormuzského průlivu pro všechny lodě. Pohrozil, že v opačném případě Spojené státy zničí íránské elektrárny. Írán v reakci varoval, že pokud Washington tuto hrozbu naplní, zasáhne energetickou infrastrukturu na celém Blízkém východě.

Miliardář Vinod Khosla předpovídá, že umělá inteligence by v budoucnu mohla vykonávat až 80 % všech pracovních pozic. Názory na makroekonomický dopad AI se však různí. Světové ekonomické fórum odhaduje, že technologie sice nahradí 92 milionů pracovních míst, ale zároveň vytvoří 170 milionů nových. Podobně analytici Morgan Stanley predikují, že AI by mohla ovlivnit až 90 % pracovních pozic, přičemž celkový čistý vliv na růst zaměstnanosti zůstane pozitivní.

Tato bezprecedentní transformace trhu práce přinese investorům významné příležitosti. Jedním z hlavních vítězů by mohla být společnost Amazon ​ . Prvním důvodem je dominance její cloudové divize Amazon Web Services, která usnadňuje provoz modelů umělé inteligence a jako primárního poskytovatele ji využívá více z top 500 amerických startupů než další dva konkurenty dohromady.

Druhým růstovým faktorem je trh s robotikou. Amazon již interně nasadil přes 1 milion robotů a do roku 2033 plánuje nahradit 600 000 pracovních míst automatizací, přičemž toto know-how pravděpodobně časem nabídne i externím zákazníkům. Třetím důvodem je e-commerce. Pokud by technologická revoluce vedla k zavedení univerzálního základního příjmu, spotřebitelé budou pečlivě hlídat své výdaje. Amazon si již devět let drží pozici nejlevnějšího amerického prodejce a díky optimalizaci nákladů bude z tohoto deflačního trendu masivně těžit.

Zlato smazalo své letošní zisky a klesá již devátý den v řadě. Spotová cena zlata se propadla až o 8,8 % k úrovni 4 100 USD za unci, což představuje největší týdenní propad od roku 1983. Stříbro v jednu chvíli ztratilo více než 10 %.

Za tímto masivním výprodejem stojí eskalace konfliktu na Blízkém východě, která žene nahoru ceny energií. To zvyšuje inflační rizika a posiluje očekávání trhu ohledně dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany amerického Fedu a dalších centrálních bank. Podle analytiků čelí trh se zlatem problémům s likviditou, protože investoři byli nuceni prodávat aktiva, aby získali hotovost na pokrytí ztrát v jiných částech svých portfolií.

Na tržní sentiment silně doléhá i geopolitické napětí poté, co americký prezident Donald Trump dal Íránu osmačtyřicetihodinové ultimátum na otevření Hormuzského průlivu pod hrozbou útoku na elektrárny. Írán reagoval hrozbou úplného uzavření této strategické vodní cesty.

Drahý kov loni zakončil na hodnotě 4 319,37 USD za unci a koncem ledna vystřelil na historické maximum nad 5 595 USD za unci. Současný propad má však jasný tržní precedent. Stratégové z BNP Paribas upozorňují, že během ekonomických šoků v letech 2008, 2020 a 2022 zlato zpočátku rovněž oslabovalo, když investoři hledali bezpečí v americkém dolaru, avšak po všech třech obdobích následoval trvalý růstový trend.

Současné dění na finančních trzích přináší investorům řadu důvodů ke znepokojení. Konflikt na Blízkém východě tlačí ceny ropy prudce vzhůru, zatímco obavy z recese rostou v důsledku zpomalujícího růstu amerického HDP a opětovně se zvyšující inflace. Indexy S&P 500 a Nasdaq-100 klesly o 6 %, respektive 8 % ze svých historických maxim.

Toto volatilní prostředí vyvolává na trzích nervozitu a svádí k emotivním rozhodnutím, která obvykle poškozují dlouhodobé výnosy. Historie indexu S&P 500 ukazuje mnoho tržních korekcí o 10 % i více, ať už šlo o krátkodobé výkyvy nebo delší poklesy vyvolané recesí. Z historických dat však jednoznačně vyplývá, že akcie se po těchto propadech vždy zotavily.

Největší chybou investorů je přesun kapitálu do hotovosti během poklesu. Většinou totiž prodávají aktiva až po proběhlé korekci, čímž definitivně fixují své ztráty. Následně vyčkávají na uklidnění situace a většinou propásnou počáteční fázi tržního oživení, což drasticky snižuje celkovou výkonnost portfolia v čase. Místo panického časování trhu experti doporučují pouze zrevidovat současnou alokaci aktiv a realisticky zhodnotit svou skutečnou toleranci k riziku v dobách, kdy trhy nerostou.

Zatímco se rok 2026 rýsuje jako silný rok pro primární úpisy akcií (IPO), společnost SpaceX plánuje již na konec tohoto roku vůbec největší IPO v historii s odhadovanou valuací 1.5 bilionu dolarů nebo vyšší.

Drobní investoři běžně nakupují akcie až po počátečním cenovém skoku na burze. Existuje však způsob, jak získat expozici vůči SpaceX již dnes, a to prostřednictvím veřejně obchodované společnosti EchoStar.

Tento poskytovatel telekomunikačních služeb prodal společnosti SpaceX své frekvenční spektrum pro satelitní síť Starlink v obrovské transakci ohodnocené na 19.5 miliardy dolarů. V rámci fázované dohody obdrží EchoStar 8.5 miliardy dolarů v hotovosti a akcie SpaceX v hodnotě 11 miliard dolarů. SpaceX navíc převezme financování úroků z masivního dluhu společnosti EchoStar.

V době uzavření dohody byla hodnota SpaceX odhadována zhruba na 400 miliard dolarů. I po započítání případného ředění akcií spojeného s IPO by tato investice mohla mít v době vstupu na burzu trojnásobnou až čtyřnásobnou hodnotu oproti původním 11 miliardám dolarů. Díky této strategické výhodě vzrostly akcie EchoStar za poslední rok o 300 % a její tržní kapitalizace aktuálně přesahuje 30 miliard dolarů.

Ceny ropy jsou letos kvůli konfliktu s Íránem extrémně volatilní. Globální benchmark Brent začínal rok kolem 60 USD za barel, dosáhl maxima blízko 120 USD a nedávno klesl pod 110 USD. Vzhledem k možnému prudkému růstu i poklesu cen na trhu se nabízejí dvě hlavní investiční strategie.

Prvním přístupem je nákup akcií ropných společností, které dokážou prosperovat oběma směry. Příkladem je ExxonMobil (XOM ​ ), jehož cílem je do roku 2030 zvýšit roční ziskovou kapacitu o 25 miliard USD a cash flow o 35 miliard USD za předpokladu cen a marží z roku 2024. Při ceně ropy Brent na úrovni 65 USD by tato strategie umožnila vygenerovat přebytečnou hotovost 145 miliard USD. To společnosti zajistí prostor pro zpětné odkupy akcií a růst dividend, které se zvyšují již 43 po sobě jdoucích let.

Druhou možností jsou investice do akcií provozovatelů potrubní infrastruktury, kteří mají minimální expozici vůči cenám komodit. Například společnost Kinder Morgan (KMI ​ ) generuje 70 % svého cash flow prostřednictvím smluv typu take-or-pay nebo zajišťovacích dohod a dalších 26 % pochází z pevných poplatků v rámci midstream sítě. Pouhá 4 % hotovostních toků jsou přímo vystavena výkyvům cen komodit. Podnik má aktuálně rozpracované projekty v hodnotě téměř 10 miliard USD, což mu poskytuje prostor pro další růst i výplatu atraktivní dividendy, jež roste již 9 let v řadě.

Hospodářský růst Velké Británie by měl letos zpomalit na 0,7 % z loňských 1,3 %. Podle společnosti KPMG je hlavním důvodem energetická krize vyvolaná konfliktem v Íránu, která žene nahoru inflaci a oddaluje očekávané snižování úrokových sazeb.

Ceny ropy v asijském obchodování nejprve vzrostly o téměř 1 % nad 113 USD za barel. Eskalace napětí hrozí bezprecedentním zdražením. Analytici banky Citi varují, že v případě rozsáhlých útoků na infrastrukturu může cena dosáhnout 200 USD. Goldman Sachs ​ předpovídá, že ropa Brent pravděpodobně překoná své historické maximum 147 USD z roku 2008. Společnost Saxo očekává skok nad 130 USD s možným dosažením 150 USD u front-month futures kontraktů, a to v reakci na 48hodinové ultimátum Donalda Trumpa k otevření Hormuzského průlivu.

Generální ředitel společnosti TotalEnergies na China Development Forum 2026 varoval, že pokud budou výpadky v dodávkách trvat déle než šest měsíců, vážně to poškodí všechny světové ekonomiky. Šéf skupiny Centrica mezitím vyzval britskou vládu ke zrušení zákazu rozvoje nových ložisek ropy a zemního plynu v Severním moři, což by podle něj pomohlo snížit ceny napříč celou Evropou a podpořit energetickou bezpečnost.

S rostoucím geopolitickým napětím a obavami z bubliny v infrastruktuře umělé inteligence jsou investoři stále nervóznější. Index strachu a chamtivosti se za poslední měsíc propadl z hodnoty 44, značící mírný strach, na 15 bodů, což představuje extrémní strach.

Aktuálně 6 ze 7 tržních indikátorů, které tento index sleduje, se nachází v teritoriu extrémního strachu. Patří sem index S&P 500, který je pod svým 125denním klouzavým průměrem, poměr 52týdenních maxim a minim na burze NYSE, i poptávka po bezpečných přístavech, jež se měří jako 20denní rozdíl mezi výnosy akcií a dluhopisů. Jediným ukazatelem mimo zónu extrémního strachu je tržní volatilita měřená indexem VIX a jeho 50denním klouzavým průměrem.

Historie však dokazuje, že zkušení investoři v těchto chvílích neprodávají. Když index v dubnu 2025 a koncem listopadu klesl na jednociferné hodnoty, představovalo to vynikající nákupní příležitosti. Místo paniky se doporučuje dodržovat dlouhodobou strategii, jako je metoda pravidelného investování (dollar-cost averaging) do indexových ETF, například Vanguard S&P 500 ETF.

Tento fond věrně sleduje vývoj trhu, přičemž historická data hovoří jasně: méně než 15 % aktivně spravovaných fondů dokáže překonat index S&P 500 v 10letém horizontu. Právě ETF jsou pro pravidelné investování ideálním nástrojem, protože přirozeně nechávají růst ty nejúspěšnější tituly.

Investoři, kteří si spoří na důchod prostřednictvím tradičních amerických účtů jako IRA nebo 401(k), ztrácejí po dosažení věku 73 nebo 75 let plnou kontrolu nad svými prostředky. Americký daňový úřad (IRS) v tomto věku vyžaduje zahájení povinných minimálních výběrů (RMD), které je nutné zrealizovat každoročně nejpozději do 31. prosince.

Nedodržení tohoto termínu přináší tvrdé sankce. Pokud RMD neprovedete včas, hrozí vám pokuta ve výši 25 % z nevybrané částky. Zatímco u menšího požadovaného výběru ve výši 2 000 USD činí pokuta 500 USD, u vyšších částek mohou být ztráty zničující. Nezrealizovaný výběr 40 000 USD znamená sankci 10 000 USD a u povinné částky 100 000 USD přijdete dokonce o 25 000 USD.

Kromě přímých sankcí mohou RMD jednorázově zvýšit váš příjem, což může vést k dodatečnému zdanění dávek sociálního zabezpečení nebo k přirážkám na pojistném u programu Medicare. Daňové dopady lze strategicky zmírnit pomocí kvalifikovaných charitativních darů (QCD) zasílaných přímo z účtu IRA, které se nezapočítávají do zdanitelného příjmu. Alternativou je provedení konverze prostředků na účet Roth IRA ještě před odchodem do důchodu, čímž se povinnosti budoucích RMD zcela vyhnete.

Trh s umělou inteligencí neustále roste a podle odhadů Konference OSN o obchodu a rozvoji dosáhne do roku 2033 hodnoty 4,8 bilionu dolarů. V technologickém sektoru aktuálně vyčnívají dvě společnosti, které nabízejí vysoký potenciál růstu bez nadměrného rizika.

Prvním favoritem je Nvidia ​ , která ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2026 zaznamenala meziroční nárůst tržeb o 73 % na 68,1 miliardy dolarů, přičemž si udržela hrubou marži 75 %. Za celý fiskální rok 2026 vygenerovala celkové tržby 215,9 miliardy dolarů. Generální ředitel Jensen Huang navíc očekává, že do roku 2027 přinesou produkty pro datová centra tržby ve výši minimálně 1 bilionu dolarů. Přes svou gigantickou tržní kapitalizaci se akcie obchodují za 22násobek budoucích zisků, s poměrem forward PEG pod 0,4, což představuje levnější ohodnocení než u společností Alphabet a Advanced Micro Devices.

Druhou atraktivní volbou je Meta ​ Platforms. Ačkoli společnost nedávno odložila spuštění svého nového AI modelu Avocado kvůli problémům s výkonem, tento krok pomohl vytvořit zajímavou nákupní příležitost. Společnost letos plánuje kapitálové výdaje až 135 miliard dolarů, primárně směřující do AI infrastruktury. S ohodnocením na úrovni 21násobku budoucích zisků se její akcie aktuálně jeví podle této metriky ještě levněji než v případě Nvidie.

Tim McCauley, hlavní účetní společnosti The Chefs' Warehouse, oznámil prodej 551 kmenových akcií v celkové hodnotě přibližně 34 450 USD. Transakce se uskutečnila 4. března 2026 za průměrnou cenu 62,52 USD za akcii, což přesně odpovídalo uzavírací ceně z daného obchodního dne.

Důvodem tohoto kroku nebylo volné zbavování se pozic, ale zadržení akcií za účelem pokrytí daňových povinností z dříve omezených akciových jednotek, u kterých došlo k nabytí práv. Transakce zahrnovala pouze přímo držené akcie bez účasti derivátů či nepřímých podílů.

Nejedná se o první nedávný pohyb v McCauleyho portfoliu. Dne 18. února 2026 prodal 7 500 akcií v hodnotě zhruba 525 000 USD při průměrné ceně 70 USD za kus. Tento dřívější prodej byl však realizován na základě předem schváleného obchodního plánu podle pravidla 10b5-1, který umožňuje zasvěceným osobám plánovat obchody s předstihem.

Společnost The Chefs' Warehouse, která působí jako distributor ve specifickém segmentu luxusních potravin, vykazuje silné finanční fundamenty. Po úspěšných hospodářských výsledcích za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2024 a akvizici distributora Italco Food Products v říjnu 2025 je firma dobře připravena na další silný provozní rok.

Společnost CNOOC Limited jmenovala Huanga Yongzhanga svým novým generálním ředitelem. Bude současně zastávat funkce místopředsedy představenstva, výkonného ředitele, prezidenta a člena výboru pro strategii a udržitelnost. Tímto krokem pod sebou soustředí rozsáhlé provozní i strategické pravomoci.

Huang přináší do největšího čínského producenta ropy a zemního plynu na moři desítky let zkušeností. V minulosti působil v klíčových domácích i mezinárodních vedoucích funkcích v rámci China National Petroleum Corporation a její dceřiné společnosti PetroChina. Ve společnosti CNPC působil jako viceprezident a ředitel pro bezpečnost až do září 2025. V letech 2021 až 2025 rovněž zastával funkci prezidenta a člena představenstva společnosti PetroChina.

Od září 2025 je Huang také ředitelem a generálním manažerem mateřské skupiny China National Offshore Oil Corporation, což z něj činí přirozeného nástupce v rámci firemní hierarchie. Jeho jmenování signalizuje kontinuitu přístupu Pekingu k řízení státních ropných společností, kde vedení často rotuje mezi nejvyššími představiteli státem vlastněných gigantů.

Nové vedení přebírá otěže v době, kdy CNOOC rozšiřuje své offshore portfolio, čelí volatilním cenám ropy a snaží se vyvážit růst těžby s přísnějšími ekologickými a bezpečnostními standardy. Společnost nadále zůstává základním kamenem čínské strategie energetické bezpečnosti s důrazem na technologický pokrok, efektivitu a posílení domácí produkce navzdory globální konkurenci.

Poskytovatel leteckých a obranných služeb AAR CORP zveřejní své hospodářské výsledky za první čtvrtletí toto úterý po uzavření trhu.

V minulém čtvrtletí společnost výrazně překonala očekávání analytiků, když tržby dosáhly hodnoty 795,3 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 15,9 %. Pro firmu šlo o výjimečné období se solidním překonáním odhadů trhu jak u upraveného provozního zisku, tak u celkových příjmů.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává meziroční růst tržeb o 19,6 %, což je téměř v souladu s nárůstem o 19,5 % zaznamenaným ve stejném čtvrtletí loňského roku. Analytici pokrývající tuto společnost během posledních 30 dnů své odhady převážně potvrdili. Z historického hlediska je však třeba připomenout, že firma za poslední dva roky již několikrát nesplnila odhady Wall Street ohledně výše tržeb.

Společnost reportuje svá čísla v této výsledkové sezóně jako první ze svého sektoru. Segment letectví a obrany se ovšem aktuálně potýká s poklesem zájmu investorů, přičemž srovnatelná skupina konkurenčních společností za poslední měsíc klesla v průměru o 11,4 %. Akcie samotné společnosti AAR ve stejném období ztratily 11,6 %.

Poskytovatel řešení pro zákaznickou zkušenost, společnost Concentrix, oznámí své hospodářské výsledky za první čtvrtletí během úterního rána. V minulém čtvrtletí firma překonala očekávání analytiků ohledně tržeb, když vykázala příjmy ve výši 2,55 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 4,3 %. Bylo to však celkově pomalejší období, které přineslo výrazné zaostání za odhady zisku na akcii (EPS) pro celý rok i pro nadcházející kvartál.

Pro toto čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti Concentrix meziročně vzrostou o 5 %. To by znamenalo pozitivní obrat oproti poklesu o 1,3 %, který společnost zaznamenala ve stejném čtvrtletí loňského roku. Analytici pokrývající tuto akcii během posledních 30 dnů své odhady převážně potvrdili, což naznačuje stabilní vývoj byznysu před zveřejněním čísel. Concentrix má navíc historicky silnou tendenci překonávat odhady Wall Street.

Jelikož Concentrix reportuje výsledky jako první ze svého odvětví v této výsledkové sezóně, bude sloužit jako důležitý ukazatel pro celý sektor profesionálních služeb. Investoři v tomto segmentu si zatím udržují chladnou hlavu, přičemž ceny akcií konkurence za poslední měsíc klesly v průměru o 1,4 %. Samotné akcie Concentrix si však za stejné období připsaly zisk 8,3 %.

Scarlett May, výkonná viceprezidentka a hlavní právní zástupkyně společnosti The Cheesecake Factory, prodala na volném trhu 5 206 kmenových akcií. Podle hlášení formuláře SEC 4 dosáhla celková hodnota transakce přibližně 328 000 USD při vážené průměrné ceně 62,95 USD za akcii. Tento prodej představuje snížení jejích přímých podílů o 16,84 %, po kterém jí zůstává 25 715 nabytých akcií. Objem této transakce je výrazně menší než její mediánový prodej za poslední rok, který činí 18 800 akcií.

Kromě těchto držených pozic Mayová vlastní dalších 31 734 vázaných akcií, jejichž hodnota k 21. březnu dosahovala přibližně 1,81 milionu USD. Tyto akcie podléhají podmínkám pro nabytí, které jsou často vázány na časové nebo výkonnostní cíle.

Společnost The Cheesecake Factory aktuálně provozuje zhruba 306 restaurací. Akcie firmy si v roce 2026 zatím připisují celkový růst o 13 %, přestože jen za měsíc březen zaznamenaly cenový pokles o 10 %. Vedení podniku ve své nedávné výroční zprávě navíc upozornilo, že spotřebitelskou poptávku by do budoucna mohly negativně ovlivnit rostoucí obavy z přítomnosti toxinů, takzvaných věčných chemikálií, mikroplastů a těžkých kovů v potravinách.

Společnost Core & Main zveřejní své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí v úterý před otevřením trhu. V předchozím kvartálu firma splnila očekávání analytiků, když vykázala tržby ve výši 2,06 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 1,2 %. Navzdory úspěšnému překonání odhadů upraveného provozního zisku společnost v posledních dvou letech již několikrát nedosáhla na predikce tržeb z Wall Street.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby Core & Main meziročně klesnou o 6,3 %, což je výrazný obrat oproti nárůstu o 17,9 % ve stejném období loňského roku. Konkurenční společnosti v sektoru průmyslových distributorů již svá čísla představily, což naznačuje celkový trend. Firma DNOW ​ zaznamenala růst tržeb o 68 %, ale zaostala za odhady o 2,7 %, načež se její akcie propadly o 27,6 %. Společnost Watsco naopak vykázala pokles tržeb o 10 % a minula odhady o 1,9 %, přičemž cena jejích akcií zůstala nezměněna.

Celý sektor průmyslových distributorů za poslední měsíc v průměru oslabil o 11,4 %. Akcie Core & Main ve stejném období klesly o 12 %. Průměrná cílová cena analytiků pro tyto akcie je aktuálně stanovena na 60,94 USD, zatímco současná tržní cena se pohybuje na úrovni 48,06 USD.

Stavební společnost KB Home oznámí své hospodářské výsledky za první čtvrtletí v úterý odpoledne. V minulém čtvrtletí firma překonala očekávání ohledně tržeb, které dosáhly 1,69 miliardy USD (meziroční pokles o 15,3 %), avšak výrazně zaostala za odhady analytiků v oblasti upraveného provozního zisku a EBITDA. Pro aktuální čtvrtletí trh očekává další zpomalení s odhadovaným meziročním poklesem tržeb o 21,2 %, což je výraznější propad ve srovnání s poklesem o 5,2 % ve stejném období loňského roku. Analytici své odhady za posledních 30 dní převážně potvrdili, jelikož KB Home jen zřídka mine konsenzus ohledně tržeb.

Někteří konkurenti v průmyslovém sektoru již své výsledky zveřejnili, což naznačuje možný vývoj. Tržby společnosti Lennar klesly o 13,3 % a zaostaly za očekáváním o 4,5 %, přičemž její akcie po oznámení posílily o 2,6 %. Společnost FedEx naopak vykázala růst tržeb o 8,3 %, čímž překonala odhady o 2,1 %, ale cena jejích akcií se nezměnila.

Průmyslový sektor v současném nejistém makroekonomickém prostředí obecně zaostává, když ceny akcií za poslední měsíc klesly v průměru o 11,4 %. Akcie KB Home za stejné období ztratily 20,3 %. Do výsledkové sezóny tak vstupují se současnou cenou 51,29 USD, zatímco průměrná cílová cena analytiků je stanovena na úroveň 61,42 USD.

Prezident USA Donald Trump dal Íránu 48hodinové ultimátum na plné otevření Hormuzského průlivu s tím, že v opačném případě nařídí bombardování íránských elektráren. Trump, který čelí tlaku kvůli cenám pohonných hmot 8 měsíců před volbami, zveřejnil svou výzvu v sobotu v 19:44 newyorského času. Konflikt tak vstupuje do čtvrtého týdne bez známek deeskalace.

Írán kontroval prohlášením, že při jakémkoliv útoku na svá zařízení průliv zcela uzavře. Tato strategická cesta, kterou za normálních okolností proudí pětina světových dodávek ropy a zkapalněného plynu, je od počátku úderů USA a Izraele z 28. února prakticky zablokovaná. Teherán navíc pohrozil vojenskými údery na veškerou energetickou a technologickou infrastrukturu spojenou s USA a Izraelem v regionu, včetně finančních subjektů, které nakupují americké státní dluhopisy.

Bezprecedentní krize na straně nabídky tvrdě zasahuje finanční trhy. Cena americké ropy po úvodním skoku o 1,9 % prudce obrátila trend a klesla o téměř 1,8 % na 110 dolarů za barel. Globální benchmark Brent od konce února vzrostl o více než 50 %, což na trzích vyvolává obavy z rozpoutání masivní globální inflační vlny.

Americké akciové futures na index S&P 500 kolísaly mezi zisky a ztrátami, zatímco asijské trhy čeká pokles kvůli konfliktu v Íránu, který se protahuje do 4. týdne a nevykazuje žádné známky deeskalace. Ropa Brent klesla o více než 1 % a obchoduje se kolem 110 USD za barel. Americký dolar mírně posílil, přičemž australský dolar a mexické peso patřily k největším propadákům. Výnosy australských 10letých vládních dluhopisů vzrostly o 13 bazických bodů.

Geopolitické napětí eskaluje poté, co prezident Donald Trump dal Teheránu 48hodinové ultimátum k otevření Hormuzského průlivu pod hrozbou útoků na elektrárny. Írán varoval, že v takovém případě průliv trvale uzavře a zaútočí na energetickou infrastrukturu USA a Izraele v celém regionu, čímž obě strany riskují další prohloubení konfliktu.

Výprodej na trzích v USA zrychlil kvůli obavám, že by Fed mohl letos přistoupit ke zvýšení sazeb jako reakci na potenciální inflační šok z cen ropy. Výnosy v USA jsou po 3. po sobě jdoucím týdnu ztrát dluhopisů na nejvyšších hodnotách za několik měsíců. Výnosy 2letých amerických dluhopisů vzrostly o 18 bazických bodů na 3,90 %. Investoři se navíc připravují na podobné kroky centrálních bank v Japonsku, Evropě a Británii, přestože válka současně výrazně tlumí výhled globálního ekonomického růstu.

Společnost Nvidia ​ se nachází v jedinečném historickém bodě. S rozvojem datových center pro umělou inteligenci se od roku 2023 chování jejích akcií řídí každoročně stejným vzorcem. Na začátku roku trh ohlášenému růstu nedůvěřuje, ale v druhé polovině roku akcie prudce rostou, typicky v návaznosti na hospodářské výsledky za první čtvrtletí.

Tento cyklus započal zotavením z krachu kryptoměn a obav z recese. V roce 2024 se situace opakovala, kdy akcie nejprve čelily nízkým očekáváním trhu, než po zbytek roku vystřelily vzhůru. Rok 2025 byl mírně odlišný a přinesl v dubnu výprodeje vyvolané cly, ale trh se opět rychle zotavil, jakmile se potvrdila stabilita společnosti.

Na začátku roku 2026 se rýsuje velmi podobný scénář. Akcie aktuálně stagnují a obchodují se na 22násobku forwardových zisků. Přetrvávají sice obavy ohledně dlouhodobé udržitelnosti výdajů na umělou inteligenci a geopolitických problémů, jako je válka v Íránu, nicméně historický trend jasně naznačuje další růst. Jakmile trh pochopí odolnost růstu společnosti vůči těmto faktorům, akcie by mohly opět prudce posílit. Tento dočasný nesoulad mezi obavami a realitou tak podle historického vývoje představuje obrovskou nákupní příležitost.

S rozvojem datových center a rostoucím geopolitickým napětím se prudce zvyšuje poptávka po spolehlivých zdrojích energie. Podle odhadů Bank of America Institute poroste spotřeba elektřiny v USA v nadcházejícím desetiletí pětkrát rychleji než v tom předchozím. Do popředí zájmu se tak vrací jaderná energetika, přičemž Spojené státy se zavázaly do roku 2050 zčtyřnásobit svou stávající jadernou kapacitu.

Z tohoto makroekonomického trendu může dlouhodobě těžit těžařská společnost Cameco. Po invazi na Ukrajinu přijaly USA zákon zakazující dovoz ruského uranu. Ačkoliv mají některé energetické společnosti uděleny dočasné výjimky pro nákup z Ruska, tyto úlevy definitivně vyprší 1. ledna 2028. Západní trh je tak nucen urychleně hledat alternativní dodavatele jaderného paliva.

V této situaci má Cameco zásadní konkurenční výhodu. Firma disponuje špičkovými doly v kanadském Saskatchewanu, jako jsou McArthur River a Cigar Lake, a provozuje největší uranový mlýn na světě Key Lake Mill. Společnost navíc drží 40 % podíl v nízkonákladovém kazašském společném podniku Inkai. Díky strategickému umístění svých hlavních severoamerických aktiv s vysokou výtěžností se Cameco vyhýbá politické volatilitě a profiluje se jako klíčový partner pro zajištění energetické bezpečnosti nezávislé na ruských zdrojích.

Akcie společnosti TRX ​ Gold letos posílily o téměř 42 %. Zda si juniorská těžařská firma udrží náskok před indexem S&P 500 nebo konkurenčním fondem GDXJ ​ Junior Gold Miners ETF, závisí na jejím jediném aktivu, kterým je projekt Buckreef v Tanzanii. Ve fiskálním roce 2025, během prvního celého roku provozu nového zpracovatelského závodu, vzrostly tržby společnosti o 40 % na 57,6 milionu dolarů a upravený zisk EBITDA stoupl o 44 % na 22 milionů dolarů.

Expanze dolu Buckreef přináší rekordní výsledky. V předběžné zprávě za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 28. února, firma oznámila rekordní produkci 7 453 uncí zlata, což představuje mezikvartální nárůst o 13 %, a rekordní prodej 7 400 uncí. Při průměrné tržní ceně zlata 4 682 dolarů to znamená potenciální čtvrtletní tržby 34,6 milionu dolarů oproti 9,1 milionu dolarů ve stejném období předchozího roku. Společnost navíc stáhla nebo nechala expirovat všechny své opční listy, což eliminuje riziko naředění akcií a zvyšuje její atraktivitu pro institucionální investory.

Provoz pouze jediného dolu však přináší značná rizika nedostatečné diverzifikace. Případná havárie na projektu Buckreef nebo agresivní regulační zásahy tanzanských úřadů, které již v minulosti odebíraly povolení k těžbě, by mohly ohrozit veškeré příjmy společnosti.

Společnost Dean Investment Associates oznámila prodej 14 929 akcií firmy Littelfuse. Odhadovaná hodnota této transakce činí 3,80 milionu USD. Po tomto odprodeji fond držel na konci čtvrtletí 26 921 akcií v celkové hodnotě 6,81 milionu USD, což aktuálně představuje 0,97 % jeho celkových spravovaných aktiv.

Navzdory redukci pozice ze strany tohoto fondu vykazují akcie Littelfuse silné růstové momentum. Během pátečního obchodování se cena vyšplhala na 320,65 USD. Za uplynulý rok titul posílil o 52 %, čímž výrazně překonal širší index S&P 500, který ve stejném období zaznamenal zhodnocení pouze o 15 %. Od začátku letošního roku si akcie připsaly dalších 22 %.

Fundamentální zázemí společnosti zůstává robustní. V loňském roce tržby vzrostly o 9 % na zhruba 2,4 miliardy USD a upravený zisk na akcii stoupl o 34 %. Ačkoli rozsáhlý nepeněžní odpis aktiv stáhl celkové reportované výsledky do účetní ztráty, samotná provozní výkonnost se prokazatelně zlepšila. Hlavním motorem růstu pro tohoto dodavatele průmyslových technologií a ochrany elektrických obvodů byla nečekaně silná poptávka v segmentech obnovitelných zdrojů energie a datových center.

Akcie britského návrháře čipů Arm ​ Holdings si v uplynulém týdnu připsaly růst o více než 14 %. Tento pozitivní cenový vývoj bezprostředně následoval po zveřejnění velmi optimistického hodnocení ze strany analytiků z Wall Street.

Frank Lee, analytik banky HSBC, zvýšil své investiční doporučení pro akcie Arm na nákup a více než zdvojnásobil cílovou cenu na 205 USD. Tato nová úroveň implikuje potenciální zisk 55 % pro investory, kteří by akcie nakoupili za současné ceny. Podle Leeho trh aktuálně podceňuje přelomový dopad umělé inteligence na podnikání společnosti, která se v posledních letech spoléhala především na pomaleji rostoucí trh se smartphony.

Očekává se, že Arm bude těžit z blížícího se nárůstu poptávky po vysoce výkonných serverových procesorech (CPU) poháněných AI. Zatímco počáteční fázi boomu umělé inteligence táhly grafické procesory, centrální procesorové jednotky mohou nabídnout vyšší energetickou účinnost a nákladové výhody pro specifické úlohy spojené s inferencí modelů.

Analytik odhaduje, že příjmy z licenčních poplatků za serverové CPU porostou v příštích pěti letech ohromujícím tempem 76 % ročně. Do fiskálního roku 2031 by tak měly dosáhnout hodnoty 4 miliard USD. Pro kontext lze uvést, že částka 4 miliardy USD představuje celkové tržby společnosti Arm vygenerované ve fiskálním roce 2025.

Podle hlášení pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze 17. února 2026 snížila společnost Meridian Wealth Advisors svou pozici v Atlas Energy Solutions (AESI ​ ) o 1 458 193 akcií. Odhadovaná hodnota odprodeje na základě průměrných cen ze čtvrtého čtvrtletí roku 2025 činila 14,74 milionu dolarů. Po této transakci tvoří AESI 1,29 % spravovaných aktiv (AUM) fondu, jehož největšími pozicemi jsou v současnosti ETF jako IVV ​ a IAU ​ spolu s akciemi XOM ​ , MSFT ​ a AAPL ​ .

Firma, která zajišťuje proppanty a logistiku pro těžbu ropy v Permské pánvi, loni vykázala roční tržby 1,1 miliardy dolarů, avšak propadla se do čisté ztráty. Čtvrtletní EBITDA dosáhla pouze 36,7 milionu dolarů vlivem cenových tlaků a nákladové inflace. K pátku činila cena akcií 13,48 dolaru, což představuje meziroční pokles o 26 %, zatímco širší index S&P 500 ve stejném období posílil o 15 %.

Fundament společnosti se však začíná měnit. Od začátku letošního roku akcie AESI prudce vzrostly o 39 %. Tento obrat sentimentu je podpořen novým zaměřením firmy na energetickou infrastrukturu a dohodou se společností Caterpillar, která se týká budoucí kapacity přibližně 1,4 gigawattů. Atlas Energy Solutions se tak strategicky polohuje pro víceletý cyklus rostoucí poptávky tažený rozvojem umělé inteligence a průmyslovou elektrifikací.

Podle podání pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze 17. února 2026 fond Bridger Management kompletně zlikvidoval svou pozici ve společnosti Masimo. Prodej 47 841 akcií snížil hodnotu portfolia fondu o 7,06 milionu USD. K tomuto strategickému odchodu došlo po slabším čtvrtletí, během kterého akcie této medtech společnosti klesly o zhruba 12 %.

Načasování prodeje se však ukázalo jako vysoce nevýhodné. Jen o několik týdnů později společnost Masimo oznámila dohodu o svém převzetí v celkové hodnotě 9,9 miliardy USD při ceně 180 USD za akcii. Tato zpráva okamžitě katapultovala cenu akcií vzhůru o 34 %. K pátečnímu dni se akcie Masimo obchodovaly za 178,24 USD, což představovalo meziroční růst o 5 % ve srovnání s 15% ziskem širšího indexu S&P 500.

Po této transakci zůstává portfolio Bridger Management silně orientováno na velké a stabilní společnosti generující hotovost. Mezi aktuálně největší pozice fondu patří Morgan Stanley s podílem 15,6 % (24,27 milionu USD), Amazon ​ s 9,8 % (15,30 milionu USD), Teva ​ s 7,4 % (11,47 milionu USD), Nike s 7,4 % (11,45 milionu USD) a Alcon s 5,5 % (8,53 milionu USD). Odchodem z pozice ve firmě Masimo dal fond přednost stabilitě, čímž se ale připravil o asymetrickou příležitost masivního zhodnocení plynoucí z fúze a akvizice.

Společnosti Fannie Mae a Freddie Mac začaly zadávat rozsáhlé objednávky na nákup cenných papírů krytých hypotékami (MBS). Vstupují tak na trh zasažený rozšiřujícími se spready dluhopisů a nárůstem volatility.

Jejich úsilí následuje po dva měsíce staré směrnici prezidenta Donalda Trumpa, která těmto subjektům nařizuje získat MBS v hodnotě 200 miliard USD. Cílem je snížit hypoteční sazby, které kvůli konfliktu s Íránem dosáhly tříměsíčního maxima, a podpořit tak dostupnost bydlení.

Dvojice těchto vládou kontrolovaných firem, která se nachází pod federální nucenou správou od roku 2008, kdysi držela ve svých portfoliích dluhopisy a úvěry v kombinované hodnotě 1,5 bilionu USD. Do konce roku 2022 toto číslo kleslo na 158 miliard USD. Od poloviny loňského roku však portfolia opět rostou a podle nejnovějších údajů se k lednu vyšplhala na 278 miliard USD.

Trumpův pokyn k urychlení nákupů dluhopisů a úvěrů vyvolal téměř okamžitou reakci na trhu MBS o celkovém objemu 9 bilionů USD, přičemž relativní výnosy vůči státním dluhopisům u nově emitovaných cenných papírů klesly o 0,2 procentního bodu. Přesto obě společnosti v následujících týdnech nakupovaly jen mírným tempem kvůli již tak stlačeným rizikovým prémiím, které omezily potenciál zisku a zmenšily prostor pro smysluplné ovlivnění hypotečních sazeb.

Společnost Hancock Prospecting podle hlášení pro Komisi pro cenné papíry ze 17. února 2026 navýšila svou pozici v kanadské uranové společnosti NexGen Energy. Fond přikoupil 828 245 akcií v odhadované hodnotě 7,31 milionu USD na základě průměrných cen ze čtvrtého čtvrtletí. Celkový podíl fondu na konci kvartálu dosáhl 9 078 245 akcií v hlášené hodnotě 83,66 milionu USD, což představuje nárůst o 9,81 milionu USD oproti předchozímu období. Tato investice nyní tvoří 2,57 % spravovaných aktiv fondu.

K nákupu došlo ještě před nedávným federálním schválením klíčového projektu Rook I v oblasti Athabasca Basin. Tento projekt má po plném spuštění produkovat až 30 milionů liber uranu ročně. Akcie NexGen Energy uzavřely v pátek na ceně 11,26 USD a za poslední rok zaznamenaly raketový růst o 123 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období vzrostl pouze o 15 %. Od konce minulého čtvrtletí si akcie připsaly dalších 23 %.

Tato transakce dobře zapadá do portfolia fondu, které je silně zaměřeno na komodity a materiály. Po tomto hlášení tvoří největší pozice fondu QQQ ​ s hodnotou 784,91 milionu USD (24,1 % AUM), MP ​ s 750,79 milionu USD (23,1 % AUM), TECK ​ s 493,19 milionu USD (15,2 % AUM) a HBM ​ s 289,00 milionu USD (8,9 % AUM). Společnost NexGen Energy uzavírá pětici největších podílů s 2,6 % AUM.

Umělá inteligence představuje technologický skok, který podle analytiků ze společnosti PwC může do roku 2030 přidat globální ekonomice 15,7 bilionu dolarů. Tento obrovský potenciál vysvětluje raketový růst akcií gigantů v oblasti grafických procesorů (GPU). Od začátku roku 2023 vzrostly akcie společností Nvidia ​ a AMD ​ o 1 140 %, respektive o 208 %.

I když provozní výsledky obou společností potvrzují nadšení investorů, bezprostřední reakce Wall Street na jejich čtvrtletní výsledky představuje varování v hodnotě 711 miliard dolarů, které by investoři do AI neměli ignorovat.

Nvidia si již roky udržuje virtuální monopol v podílu na trhu podnikových datových center. Její čipy, včetně architektur Hopper, Blackwell a Blackwell Ultra, si dlouhodobě drží technologický náskok nad konkurencí. Agresivní inovační cyklus navíc počítá s uvedením nové generace GPU Vera Rubin ve druhé polovině roku 2026. Na druhou stranu AMD se svou sérií Instinct úspěšně konkuruje díky nižším nákladům na hardware a potenciálně kratším čekacím lhůtám. Dokazuje tak, že v prostoru umělé inteligence nehraje roli pouze čistý výpočetní výkon, čehož může AMD na dynamickém trhu plně využít.

Tesla ​ ovládá více než polovinu amerického trhu s elektromobily, ale její dominantní postavení čeká zkouška. V loňském roce společnost dodala celkem 418 227 vozidel, z čehož přibližně 406 000 tvořily dostupné vozy Model 3 a Model Y. Samotný Model Y zaznamenal více než 350 000 dodaných kusů a představuje tak více než 80 % celkového objemu značky v roce 2025. Generální ředitel Elon Musk oznámil brzké ukončení výroby luxusních řad Model S a Model X, což z Modelu Y činí absolutně klíčový zdroj tržeb a zisku.

Od příštího měsíce se Model Y utká s velkou hrozbou v podobě SUV R2 od automobilky Rivian ​ . Společnost navíc po náběhu výroby plánuje i modely R3 a R3X, což znamená, že do roka může na trhu nabízet hned tři SUV s cenou pod 50 000 dolarů. Levnější vozy chystá i Lucid ​ Group, u něj se však očekává zpoždění o jeden až dva roky oproti Rivianu. Právě Rivian se tak stává pro Teslu největším konkurentem ve Spojených státech pro nadcházejících 12 měsíců.

Zatímco čistě elektrické automobilky své plány rozšiřují, tradiční automobilový průmysl z trhu ustupuje. Kvůli klesající poptávce a mizejícím dotacím již nejméně 18 výrobců automobilů ve Spojených státech ruší, odkládá nebo omezuje své plány v oblasti elektromobility. Na tomto seznamu figurují i giganti jako Ford ​ a General Motors ​ , kteří tak nebudou vytvářet další tlak na Model Y a Model 3.

Podle zprávy pro americkou Komisi pro cenné papíry (SEC) ze 17. února 2026 prodal fond Kintayl Capital ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 celkem 495 390 akcií společnosti Core Scientific. Odhadovaná hodnota této transakce činí 8,64 milionu USD. Fond tak drasticky snížil svůj podíl v této společnosti z původních 6,3 % na pouhých 0,66 % celkových spravovaných aktiv (AUM). Na konci daného období fondu zůstalo v portfoliu 74 664 akcií v hodnotě 1,09 milionu USD.

I přes tento výrazný odprodej se akciím Core Scientific na burze daří. Ke konci týdne se obchodovaly za 15,81 USD, což představuje meziroční nárůst o 84 %. Společnost tak svým výkonem suverénně překonala širší index S&P 500, který si ve stejném období připsal zhruba 15 %. Po odprodeji se největšími pozicemi fondu Kintayl staly společnosti WTRG ​ (8,7 % AUM), SNV ​ (8,4 % AUM) a NSC ​ (6,3 % AUM).

Tento vývoj ceny akcií přichází v době, kdy Core Scientific prochází zásadní transformací obchodního modelu. Ve čtvrtém čtvrtletí firma vykázala tržby 79,8 milionu USD, což je pokles oproti 94,9 milionu USD v předchozím roce. Společnost se však postupně odklání od volatilní vlastní těžby digitálních aktiv a masivně investuje do kolokačních služeb s vysokou hustotou. Tyto služby, zaměřené na umělou inteligenci a podnikovou infrastrukturu, již začínají generovat výrazně lepší hrubý zisk, ačkoliv upravená EBITDA zůstává kvůli vysokým investicím v záporných hodnotách.

Dne 17. února 2026 oznámila společnost Cinctive Capital Management LP otevření nové pozice ve firmě Commvault Systems. Fond nakoupil 157 815 akcií, jejichž hodnota na konci čtvrtletí činila 19,78 milionu USD. Tato nová investice tvoří 1,07 % reportovaných spravovaných aktiv (AUM) fondu k 31. prosinci 2025.

K tomuto nákupu dochází v silně kontrariánském duchu. Během pátečního obchodování se akcie Commvault Systems pohybovaly na úrovni 79,41 USD, což představuje meziroční propad o 51 %, zatímco širší index S&P 500 za stejné období vzrostl přibližně o 15 %. Navzdory cenovému poklesu se však fundamentální ukazatele firmy významně zlepšují. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby meziročně o 19 % na rekordních 314 milionů USD a roční opakující se tržby (ARR) překročily 1,08 miliardy USD, což představuje nárůst o 22 %.

Společnost poskytující řešení pro ochranu dat a zálohování se úspěšně transformuje na stabilnější model založený na předplatném. Pro Cinctive Capital, jehož největší pozice tvoří firmy jako VST ​ , CVX ​ či FYBR ​ , jde o specifickou sázku na to, že se silné finanční výsledky nakonec propíší do tržní ceny. S podílem mírně přesahujícím 1 % celkového portfolia nabízí Commvault zajímavý potenciál růstu bez nutnosti podstoupit pro fond nadměrné riziko.

Kuba v neděli brzy ráno zahájila práce na obnovení dodávek elektřiny po druhém celostátním výpadku energetické sítě během jednoho týdne. Podle úřadů je kritická situace umocněna americkou ropnou blokádou, která těžce zasáhla již tak zchátralou infrastrukturu ostrova.

K úplnému kolapsu rozvodné sítě došlo v sobotu ve 2232 GMT po závažné poruše v elektrárně Nuevitas v provincii Camagüey. Následný dominový efekt zanechal bez proudu přibližně 10 milionů obyvatel. Kubánské ministerstvo energetiky a dolů reagovalo vytvořením lokálních mikrosystémů ve všech provinciích k zajištění chodu nemocnic, dodávek vody a distribuce potravin. Aktuálně jsou v provozu dvě plynové elektrárny provozované společností Energas.

Sobotní blackout představuje již třetí velký výpadek v tomto měsíci. K předchozímu rozsáhlému přerušení dodávek došlo 4. března v důsledku selhání klíčové tepelné elektrárny a další kolaps zasáhl zemi hned v pondělí. Dva celonárodní blackouty v rozmezí sedmi dnů jsou mimořádně neobvyklé i na místní poměry.

Dlouhodobá energetická krize eskalovala poté, co administrativa Donalda Trumpa začala blokovat dodávky ropy do karibské oblasti. Tato opatření následovala po krocích Washingtonu ze 3. ledna namířených proti venezuelskému prezidentovi Nicolási Madurovi, čímž Kuba ztratila svého nejvýznamnějšího dodavatele ropy za zvýhodněných podmínek.

Ceny zlata v posledních letech prudce vzrostly a před necelým měsícem přesáhly úroveň 5 500 USD za unci. Ačkoli od té doby mírně klesly, geopolitické napětí a rostoucí vládní výdaje naznačují, že by ceny tohoto kovu mohly zůstat zvýšené. To vytváří ideální příležitost pro investory do těžařských společností, jako je SSR Mining.

Poptávka po zlatě je enormní a v loňském roce vůbec poprvé překročila rekordní hranici 5 000 tun. Společnost SSR Mining na tento trend reaguje dlouhodobým navyšováním svých nerostných rezerv. Ty od roku 2020 vzrostly o 34 % na celkových 11 milionů uncí ekvivalentu zlata. Pro letošní rok navíc management predikuje růst produkce o 10 % do pásma 450 000 až 535 000 uncí. Tento solidní nárůst produkce by měl podpořit tvorbu masivního cash flow.

Z fundamentálního hlediska nabízí těžař velmi atraktivní valuaci. V loňském roce vygeneroval zisk na akcii (EPS) ve výši 1,65 USD a aktuálně se obchoduje za 16,1násobek těchto zisků. Výhled analytiků pro rok 2026 navíc počítá s růstem EPS až na 4,46 USD. To znamená, že se akcie obchodují s extrémně levným forwardovým oceněním na úrovni pouhého 6násobku zisků. Pokud trh přijme vysoké ceny zlata jako nový normál, může u těžařských společností dojít k plošnému přecenění směrem nahoru.

Koncem února 2026 se akcie společnosti International Business Machines (IBM ​ ) propadly poté, co firma Anthropic představila své nástroje umělé inteligence pro programování v jazyce COBOL. V současné době se akcie IBM nacházejí 20 % pod svým 52týdenním maximem.

Investoři se obávali, že by umělá inteligence mohla ohrozit lukrativní podporu starších systémů COBOL, kterou IBM poskytuje. Trh však pravděpodobně zareagoval příliš unáhleně a negativně. Očekává se, že AI služby IBM dlouhodobě spíše vylepší. Firma navíc nadále hraje klíčovou roli v B2B sektoru při budování hybridních cloudových systémů a celkové AI infrastruktury.

Současný propad srazil poměr ceny k zisku (P/E) u IBM na zhruba 23x, což je hluboko pod pětiletým průměrem, který činí téměř 30x. Je těžké tvrdit, že se akcie obchodují za extrémně nízké výprodejové ceny, jelikož poměry ceny k tržbám (P/S) a ceny k účetní hodnotě (P/B) zůstávají nad pětiletými průměry. Přesto může být titul po nedávném poklesu atraktivní pro investory hledající růst za rozumnou cenu, zejména ve srovnání se společností Nvidia ​ , jejíž P/E je dramaticky vyšší na úrovni 36x.

Generální ředitel společnosti Apple ​ , Tim Cook, na Čínském fóru pro rozvoj v Pekingu veřejně ocenil místní vývojáře a výrobní partnery. K tomuto vstřícnému kroku došlo jen několik dní poté, co hlavní deník čínské vládnoucí strany kritizoval výrobce iPhonů za monopolistické praktiky na trhu.

Společnost začátkem tohoto měsíce snížila poplatky, které vybírá od vývojářů aplikací v Číně, aby zmírnila riziko antimonopolního zásahu ze strany místních regulátorů. Přesto čelí nadále tlaku na další uvolnění restrikcí v rámci svého obchodu App Store. Cook se ve svém projevu soustředil na společné cíle v oblasti inovací a zeleného rozvoje, přičemž vyzdvihl talentovanou komunitu čínských vývojářů a postupující automatizaci ve výrobním sektoru.

Finanční výsledky amerického technologického giganta na tomto lukrativním trhu mezitím vykazují silné oživení. Tržby společnosti z Číny ve svátečním čtvrtletí končícím v prosinci prudce vzrostly o 38 % na 25,5 miliardy USD, k čemuž přispěla vysoká poptávka po nejnovějších modelech a přechod spotřebitelů od konkurenčních značek.

Čínský premiér Li Čchiang na stejné události uvedl Apple jako příklad podniku s vysoce diverzifikovaným dodavatelským řetězcem a varoval před politizací průmyslových otázek, která by podle něj pouze zvýšila náklady pro globální firmy a oslabila tempo rozvoje.

Společnosti MercadoLibre, DLocal a Nu ​ Holdings vykazují na latinskoamerickém trhu velkolepý růst. V posledním čtvrtletí zvýšily své tržby o 45 %, 65 % a 57 %. Pro srovnání, dvě přední americké fintechové firmy ve stejném tříměsíčním období rostly pouze o zhruba 4 %. Navzdory těmto silným fundamentům se akcie MercadoLibre, DLocal a Nu aktuálně obchodují o 38 %, 28 % a 27 % pod svými nedávnými maximy.

MercadoLibre je sice známé především jako e-commerce platforma, ale jeho finanční segment aktuálně dominuje. V posledním čtvrtletí dceřiná společnost Mercado Pago zprostředkovala platby v objemu 83,4 miliardy USD, což je čtyřikrát více než hrubá hodnota zboží v online maloobchodě. Akcie společnosti klesly o téměř 40 % z loňských historických maxim a aktuálně se obchodují na 30násobku očekávaných zisků pro tento rok. V příštím roce by se však tento poměr měl snížit pod 22. Provozní marže jsou v současnosti pod tlakem kvůli konkurenci v Brazílii, kde firma musela snížit minimální hodnotu objednávky pro bezplatné doručení.

Uruguayský DLocal, který se úzce zaměřuje na zpracování plateb, zaznamenal silný obchodní den s téměř 10% nárůstem ceny akcií po zveřejnění vynikajících výsledků. Tržby za čtvrtletí vzrostly o 65 %, což bylo podpořeno masivním 70% nárůstem celkového objemu plateb. Díky nadprůměrnému růstu, historicky silným čistým maržím a postupující digitalizaci regionu si tyto latinskoamerické akcie nadále zaslouží důkladnou pozornost investorů.

Brian Busse, hlavní právník společnosti Arlo ​ Technologies, prodal dne 12. března 2026 celkem 25 525 akcií podniku v celkové hodnotě přibližně 352 tisíc dolarů. Průměrná realizační cena transakce činila 13,78 dolaru za akcii. K tomuto kroku nedošlo z důvodu ztráty důvěry ve společnost, ale výhradně za účelem úhrady odhadovaných daňových závazků.

Prodej přímo navazoval na nabytí 50 000 akcií v rámci firemního programu výkonnostních akciových jednotek (PSU), ke kterému došlo 10. března. Přestože Busse musel prodat více než polovinu nově nabytých cenných papírů, jeho přímý vlastnický podíl se po této transakci snížil pouze o 4,19 %. V současnosti mu tak nadále zůstává 583 364 akcií, jejichž hodnota k datu transakce představovala zhruba 7,88 milionu dolarů.

Společnost Arlo Technologies má za sebou mimořádně silné období. Dne 26. února 2026 firma oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025, přičemž vůbec poprvé po letech každoročních ztrát vykázala celoroční čistý zisk. Podnik rovněž zaznamenal největší meziroční nárůst volného peněžního toku od druhého kvartálu roku 2021. Ten ve čtvrtém čtvrtletí dosáhl 17,94 milionu dolarů, což představuje masivní nárůst o 220,59 % oproti stejnému období předchozího roku.

Americké ministerstvo obrany vyjádřilo zásadní důvěru společnosti Palantir ​ Technologies. Podle interní zprávy Pentagonu se softwarová platforma Maven Smart System stane oficiálním vojenským programem. Toto rozhodnutí, které má být plně implementováno do konce vládního fiskálního roku 30. září, formalizuje využívání tohoto systému velení a řízení napříč všemi složkami americké armády a zajistí stabilní, dlouhodobé financování.

Platforma Maven pro zpracování dat a umělou inteligenci analyzuje informace z bojiště v reálném čase, a to včetně dat z dronů, satelitů a radarů, za účelem identifikace cílů. Systém již byl úspěšně nasazen na Blízkém východě, kde se podle dostupných zpráv v posledních třech týdnech podílel na tisících úderů proti Íránu.

Palantir původně v květnu 2024 získal pětiletý kontrakt pro americkou armádu v hodnotě 480 milionů USD na tehdejší prototyp systému. O několik měsíců později byl však tento kontrakt prostřednictvím dodatku navýšen až na 1,3 miliardy USD, čímž se přístup k systému rozšířil na všechny složky americké armády včetně námořnictva, letectva, námořní pěchoty a vesmírných sil.

Akcie poskytovatele cloudových digitálních bankovních platforem Alkami Technology zaznamenaly od konce roku 2024 prudký pokles, ke kterému přispěla tři nesplněná očekávání zisků v loňském roce. Navzdory tomu insideři neztrácejí důvěru a začali ve velkém nakupovat. Ve dnech 11. a 12. března nakoupil největší institucionální akcionář, společnost General Atlantic vlastnící 11% podíl, akcie v hodnotě přibližně 60 milionů dolarů. Ředitel Joseph P. Payne navíc 11. března investoval zhruba 100 000 dolarů.

Důvody tohoto optimismu lze nalézt ve výsledcích za čtvrté čtvrtletí a celý rok 2025. Roční opakující se tržby (ARR) vzrostly meziročně o 35 % na 480 milionů dolarů. Společnost vykazuje mimořádnou loajalitu klientů z řad bank a družstevních záložen, přičemž míra odchodu (churn) u ARR z digitálního bankovnictví v roce 2025 činila méně než 1 %. Alkami se na trhu odlišuje takzvaným anticipačním bankovnictvím, které využívá prediktivní umělou inteligenci a datovou analytiku k předvídání potřeb majitelů účtů.

I přes tyto pozitivní fundamenty a stabilní růst zůstává titul rizikovější. Společnost prozatím nedosahuje ziskovosti a za rok 2025 vykázala čistou ztrátu 48 milionů dolarů. Nedávná silná nákupní aktivita zástupců vedení a významných akcionářů však pro trhy představuje jasný signál, že by tato růstová akcie s malou tržní kapitalizací mohla být aktuálně podhodnocená.

Index S&P 500 v posledních třech letech prudce rostl, ale od začátku letošního roku ztratil na dynamice kvůli obavám z budoucího vývoje umělé inteligence, nejistotě ohledně tempa snižování úrokových sazeb a geopolitickému napětí. V tomto náročném tržním prostředí se investorům nabízí ideální příležitost k nákupu defenzivních akcií, které si udržují stabilní ziskovost nezávisle na stavu ekonomiky.

První atraktivní volbou je společnost Abbott ​ Laboratories, která těží z výborné diverzifikace. Podnik je rozdělen do čtyřech hlavních divizí: zdravotnické prostředky, diagnostika, výživa a zavedená léčiva. V současnosti je hlavním motorem růstu segment zdravotnických prostředků. Protože jsou produkty firmy pro zdravotnictví nezbytné, makroekonomické výkyvy nemají na její tržby výrazný vliv. Abbott navíc patří mezi dividendové krále, jelikož nepřetržitě zvyšuje svou dividendu již více než 50 let po sobě, což z něj činí spolehlivý zdroj pasivního příjmu.

Druhým zajímavým titulem je Intuitive Surgical ​ , globální lídr v oblasti robotické chirurgie vyrábějící systémy Da Vinci. Společnost disponuje mimořádně silným ekonomickým příkopem a konkurenční výhodou. Většina chirurgů se školí právě na této platformě, což zajišťuje jejich dlouhodobou loajalitu k těmto systémům. Nemocnice a zdravotnická zařízení navíc po masivní investici jen velmi nerady mění dodavatele. Tyto chirurgické roboty stojí miliony dolarů, a proto si je kliniky ponechávají dlouhodobě za účelem efektivní amortizace vynaložených nákladů.

Akcie společností Diamondback Energy a Valero Energy v roce 2026 výrazně vzrostly v reakci na napětí v Perském zálivu a rostoucí ceny ropy. Tyto tituly by však neměly být vnímány pouze jako krátkodobá taktická ochrana portfolia, obě akcie totiž nabízejí dlouhodobý potenciál udržitelného růstu.

Diamondback Energy, těžební společnost působící především v americké Permské pánvi, od roku 2018 vrátila investorům 12,5 miliardy USD. Její základní roční dividenda postupně vzrostla z 0,50 USD na 4,20 USD. Na konci února zbývalo společnosti 2,3 miliardy USD ze schváleného programu zpětného odkupu akcií v celkové hodnotě 8 miliard USD. Uvedená dividenda 4,20 USD je bezpečně krytá až do poklesu ceny ropy na 37 USD za barel, přičemž vedení vidí silný růstový potenciál při cenách nad hranicí 50 USD za barel. Společnosti navíc hraje do karet trvalejší uzavření Hormuzského průlivu, kudy dříve procházelo 20 % světové energie.

Rafinerská společnost Valero Energy může ze současné situace stabilně těžit. Ačkoliv příliš drahá ropa, atakující hranici 100 USD za barel, může z dlouhodobého hlediska snižovat poptávku a tlačit na ziskové marže, klíčovým ukazatelem zůstává takzvaný crack spread mezi náklady na surovinu a prodejními cenami rafinovaných produktů. Valero aktuálně provozuje 15 rafinerií, z toho 13 v USA a po jedné v Kanadě a Velké Británii, díky čemuž odebírá primárně americkou surovou ropu a je méně závislá na globálních výkyvech dodávek.

James S. Mahan III, generální ředitel společnosti Live Oak Bancshares, nahlásil nepřímý prodej 20 000 kmenových akcií. K transakcím došlo 11. a 12. března 2026 při vážené průměrné ceně 32,67 USD, což celkovou hodnotu obchodu posunulo na přibližně 653 000 USD. Tento krok odpovídá mediánové velikosti jeho prodejů od prosince loňského roku.

Prodej představuje pouze 0,31 % Mahanova nepřímého podílu v bance. Po této transakci mu prostřednictvím nepřímých nástrojů zůstává 6 374 875 akcií. Live Oak Bancshares, známá jako nejaktivnější poskytovatel úvěrů v rámci amerického vládního programu SBA 7(a), v uplynulém fiskálním roce 2025 schválila 2 280 úvěrů a poskytla malým podnikům financování v objemu přes 2,8 miliardy USD.

Z fundamentálního hlediska banka ve svém reportu za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025, vydaném 21. ledna 2026, vykázala tržby 150,93 milionu USD, což znamená meziroční nárůst o 61,75 %. Šlo již o čtvrté čtvrtletí růstu tržeb v řadě, které bylo doplněno i o růst čistého zisku a zisku na akcii (EPS). Navzdory těmto pozitivním hospodářským výsledkům zaznamenaly akcie společnosti k 21. březnu 2026 pokles o 7,29 % od začátku roku (YTD) a mají za sebou čtyři po sobě jdoucí týdny cenových propadů.

Ceny energií rostou v reakci na geopolitické napětí v Íránu, což zintenzivňuje obavy z narušení dodávek na ropných trzích. Ekonomické vztahy mezi EU a Teheránem se nadále zhoršují kvůli sankcím, které byly v lednu 2026 opět zpřísněny. V roce 2025 dosáhl celkový obchod se zbožím mezi EU a Íránem pouze 3,72 miliardy EUR, což představuje další pokles oproti 4,6 miliardy EUR v roce 2024. Evropský vývoz činil 2,97 miliardy EUR a dovoz 0,76 miliardy EUR, což vytvořilo obchodní přebytek 2,2 miliardy EUR ve prospěch EU.

Írán tak zůstává pro Unii zcela okrajovým partnerem. V roce 2025 tvořil pouhých 0,1 % unijního exportu, ačkoli v roce 2011 objem vzájemného obchodu dosahoval maxima přes 27 miliard EUR. Obousměrný obchod se službami pak v roce 2024 činil 1,56 miliardy EUR.

Největším obchodním partnerem Íránu v rámci EU zůstává Německo, které v roce 2025 tvořilo 31,8 % celkové výměny s unijním exportem 963 milionů EUR a importem 218 milionů EUR. Následuje Itálie s podílem 15,6 % a Nizozemsko s 15,5 %. Tyto tři země společně pokrývají 62,9 % unijního obchodu s Teheránem. Hlavním evropským exportním artiklem na tamní trh jsou dlouhodobě stroje a dopravní zařízení, které v roce 2024 představovaly 34 % celkového vývozu v hodnotě 1,28 miliardy EUR.

Americké akcie si v roce 2026 prošly určitou volatilitou, ale celkově si udržely relativně dobrou stabilitu. Konflikt v Íránu přidává trhům další vrstvu nejistoty, což však může vytvořit atraktivní příležitosti k nákupu za nižší ceny. Zvláštní pozornost nyní přitahuje technologický sektor, konkrétně pak polovodiče.

Ačkoliv mají akcie polovodičových společností za sebou silné období, boom infrastruktury pro umělou inteligenci je stále ve své rané fázi. Očekává se, že technologický sektor přinese v letech 2026 a 2027 ten nejlepší růst zisků ze všech sektorů indexu S&P 500. Tento silný fundamentální základ hraje ve prospěch fondu VanEck Semiconductor ETF (SMH ​ ), u kterého analytici v krátkodobém horizontu nadále předpokládají nadprůměrné výnosy.

Investoři mohou mít přirozené obavy ze současných valuací, ale při bližším pohledu se situace jeví příznivěji. VanEck Semiconductor ETF má aktuálně klouzavý poměr ceny a zisku (P/E) za posledních 12 měsíců na úrovni 43. Pokud se však podíváme na forwardový P/E poměr založený na očekávaných ziscích pro následujících 12 měsíců, hodnota výrazně klesá na 23. Ačkoli je toto číslo stále zvýšené, zdaleka nedosahuje úrovně, která by naznačovala, že je sektor nadhodnocený, a to zejména s ohledem na jeho předpokládanou trajektorii růstu. Polovodičový cyklus tak ještě rozhodně neřekl své poslední slovo.

Společnost Nvidia ​ i přes nedávnou stagnaci své tržní ceny nadále prokazuje obrovskou sílu v oblasti čipů pro umělou inteligenci. Za čtvrté fiskální čtvrtletí roku 2026 (končící 25. ledna) výrobce vykázal tržby ve výši 68 miliard USD, což představuje meziroční skok o 73 % a mezikvartální nárůst o 20 %. Upravený zisk na akcii (EPS) vzrostl o 82 % na 1,62 USD. Tyto výsledky hravě překonaly odhady Wall Street, které počítaly s tržbami 66,2 miliardy USD a EPS 1,54 USD. Hrubá marže společnosti navíc expandovala o 170 bazických bodů na úroveň 75,2 %.

Analytik Ivan Feinseth ze společnosti Tigress Financial se domnívá, že trh potenciál firmy podceňuje. Zopakoval své doporučení k silnému nákupu a zvýšil 12měsíční cílovou cenu pro akcie Nvidia na 360 USD, což znamená stoprocentní potenciál růstu ze současných úrovní. Pokud se jeho predikce naplní, tržní hodnota společnosti by v nadcházejícím roce měla vzrůst na neuvěřitelných 8,7 bilionu USD.

Podle výpočtů analytika dosáhne Nvidia v roce 2026 tržeb ve výši 406 miliard USD a čistého provozního zisku 201 miliard USD. Při aplikaci 30násobku zisku mu vychází právě zmiňovaná cílová cena. Tento optimistický výhled podporuje i historická spolehlivost managementu – Nvidia dokázala překonat očekávání tržeb a zisku v osmi z posledních devíti čtvrtletí.

Dne 10. března 2026 uplatnil Harold Bernstein, prezident a hlavní lékařský ředitel společnosti Maze ​ Therapeutics, opce na 30 000 akcií a následně tyto kmenové akcie okamžitě prodal. Celková hodnota transakce dosáhla přibližně 1,51 milionu USD při vážené průměrné kupní ceně 50,45 USD za akcii.

Tímto krokem se Bernsteinův přímý podíl kmenových akcií snížil z 30 000 na nulu. Investoři by však neměli podléhat obavám, jelikož prodej proběhl v rámci předem schváleného obchodního plánu podle pravidla 10b5-1. Navíc si Bernstein ve společnosti nadále ponechává 267 407 akciových opcí.

Akcie této biotechnologické společnosti v klinickém stádiu rostou nepřetržitě již 11 po sobě jdoucích měsíců, a to k referenčnímu datu 21. března 2026. Ačkoliv analytici z Wall Street titul nadále hodnotí jako silnou koupi v souvislosti s pokrokem ve vývoji přesné medicíny, existují určitá tržní rizika. Investoři by měli být obezřetní před možnou krátkodobou korekcí způsobenou masivním býčím momentem, a to zejména v kontextu blížícího se zveřejnění hospodářských výsledků za 4. čtvrtletí fiskálního roku 2025, které je naplánováno na 6. dubna.

Finanční sektor letos zaznamenal pokles v průměru o téměř 10 %, zatímco fintech index ztratil zhruba 11 %. Tento pokles nabízí atraktivní vstupní pozice. Akcie SoFi ​ Technologies letos klesly o zhruba 33 % na přibližně 17,50 USD za akcii, zatímco Upstart se propadl o zhruba 36 % na zhruba 27,75 USD za akcii.

Společnost SoFi nedávno čelila zprávě od Muddy Waters Research, která oznámila shortování jejích akcií kvůli obavám z účetních praktik. Vedení firmy obvinění rázně odmítlo a hned 18. března generální ředitel Anthony Noto nakoupil 28 900 akcií v hodnotě zhruba 500 000 USD, což investoři vnímali jako silný projev důvěry a akcie následně posílily.

Korekce akcií SoFi byla způsobena jejich dřívějším nadhodnocením, nikoliv zpomalením byznysu. Růst společnosti ve skutečnosti zrychluje a výhled na rok 2026 počítá s růstem tržeb o 30 % a růstem EBITDA o 34 %. Akcie se nyní obchodují s forwardovým poměrem P/E na atraktivní úrovni 29, což je pokles z hodnoty 44 na konci roku 2025. Mediánová cílová cena na Wall Street je 27 USD za akcii, což by znamenalo výnos 53 %. Při podobném tempu očekávaného růstu by akcie SoFi mohla v příštích několika letech snadno zdvojnásobit svou hodnotu.

Společnost Tesla ​ s tržní kapitalizací 1,2 bilionu USD přinesla dlouhodobým investorům masivní zisky. Pokud byste před deseti lety investovali do tohoto předního výrobce elektromobilů 10 000 USD, hodnota vaší pozice by k 19. březnu díky drtivému nárůstu o 2 430 % přesáhla 253 000 USD. Tohoto zhodnocení společnost dosáhla navzdory skutečnosti, že se její akcie aktuálně obchodují 22 % pod svým historickým maximem.

Hlavním motorem tohoto růstu byla masivní expanze byznysu. Tržby automobilky se raketově zvýšily ze 4 miliard USD v roce 2015 na loňských 95 miliard USD, k čemuž přispělo především dramatické navýšení produkce a globálních dodávek vozidel.

Při pohledu na dalších deset let je však téměř jisté, že Tesla podobný výnos nezopakuje. Extrémně vysoký poměr ceny a zisku (P/E) na úrovni 353 jasně naznačuje, že do současné valuace jsou již započítána velmi optimistická očekávání. Trh aktuálně sází na to, že autonomní řízení a robotika povedou k dalšímu obrovskému finančnímu úspěchu, což ovšem v tuto chvíli nelze s jistotou zaručit.

Společnosti Okta ​ a Zscaler ​ představují přední hráče na trhu kybernetické bezpečnosti, avšak obě akcie za poslední rok zaznamenaly pokles. Okta ve svém fiskálním roce 2026 vykázala meziroční nárůst tržeb o 12 %, přičemž příjmy z předplatného dosáhly téměř 3 miliard dolarů. Společnosti se podařilo překlopit provozní hospodaření z čisté ztráty do čistého zisku. Výhled na fiskální rok 2027 však ukazuje zpomalení, když Okta očekává růst tržeb pouze o 9 %. Zbývající výkonnostní závazky (RPO), které ve fiskálním roce 2026 vzrostly o 15 %, by měly v roce 2027 zpomalit svůj růst na 10 %. Akcie Okta za posledních 12 měsíců klesly o 30 %, což může indikovat podhodnocení, ačkoliv firma čelí hrozbám ze strany umělé inteligence.

Na druhé straně Zscaler, jehož akcie za uplynulý rok odepsaly přes 20 %, vykazuje dynamičtější finanční výsledky. Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 reportoval tržby 815,8 milionu dolarů, což představuje působivý meziroční nárůst o 26 %. Roční opakující se tržby (ARR) rovněž vzrostly o 25 % na 3,3 miliardy dolarů. Zscaler navíc zvýšil svůj celoroční výhled pro rok 2026 a nyní očekává růst tržeb o 24 %. Přestože se akcie obchodují s prémií a forwardový poměr P/E se pohybuje nad hodnotou 40, splňuje Zscaler klíčové "Pravidlo 40" pro zdravě rostoucí SaaS společnosti. Navíc úspěšně integruje umělou inteligenci přímo do svých bezpečnostních produktů.

Akcie společnosti Sandisk zažívají od loňského oddělení od Western Digital fenomenální růst. Hodnota akcií tohoto výrobce flash pamětí od vstupu na burzu vzrostla o téměř 2 000 %, přičemž jen od začátku letošního roku si připsala 200 %. Mnoho investorů si proto klade otázku, zda by z nich současná investice ve výši 10 000 dolarů mohla časem udělat milionáře.

Tento raketový vzestup je poháněn rostoucí poptávkou ze strany poskytovatelů cloudových služeb a celoodvětvovým nedostatkem NAND čipů. Tradiční výrobci pevných disků, jako jsou Seagate Technology a Western Digital, se potýkají s nedostatečnou nabídkou vůči poptávce. Poskytovatelé cloudové infrastruktury proto přesouvají stále více dat na rychlejší SSD disky od firmy Sandisk. Konkurenční výrobci pamětí se navíc kvůli vysoké poptávce soustředí na DDR čipy, což firmě Sandisk, jež se exkluzivně zaměřuje na NAND, umožňuje získat rostoucí podíl na trhu.

Kombinace vysoké poptávky a stagnující nabídky vede k prudkému nárůstu cen. Společnost v minulém čtvrtletí oznámila, že průměrná prodejní cena za gigabajt vzrostla v rozmezí středních hodnot 30 %, zatímco objem dodávek stoupl pouze o nízké jednotky procent. Tento vývoj vyústil v růst tržeb o 61 % a masivní rozšíření hrubé marže na 51,1 %.

Warren Buffett na konci roku 2025 po zhruba 60 letech odešel z čela společnosti Berkshire Hathaway a předal vedení novému generálnímu řediteli, Gregu Abelovi. Tato historická změna však přinesla na trhy nejistotu. Akcie společnosti letos klesly o 4,2 % a za posledních 12 měsíců ztratily přibližně 8 %.

Během posledního čtvrtletí pod Buffettovým vedením zůstala společnost čistým prodejcem a pokračovala v hromadění hotovosti, která na konci roku dosáhla rekordních 373 miliard USD. Probíhají také personální změny v širším vedení pojišťovacích a nepojišťovacích divizí, přičemž se plánuje i výměna finančního ředitele.

První finanční výsledky pod Abelovým vedením za první čtvrtletí budou zveřejněny 2. května, společně s výroční hromadou akcionářů. Greg Abel, který ve firmě působí již od roku 1992, investory ujišťuje, že firemní kultura, disciplína a řízení rizik zůstávají nezměněny. Obrovská hotovostní rezerva, kterou Buffett nenasadil kvůli vysokým tržním valuacím, nyní dává novému vedení ideální prostor k realizaci vlastních strategických investic a k zanechání vlastní stopy na trhu.

Akcie společnosti Eli Lilly klesly o zhruba 19 % ze svého 52týdenního maxima na úrovni 1133,95 USD. Tento propad přichází poté, co se firma koncem roku 2025 stala první zdravotnickou společností, která dosáhla tržní kapitalizace 1 bilionu USD. Část investorů vyjadřuje obavy z vysokého ocenění a rostoucí konkurence na trhu s léky proti obezitě, což by mohlo oslabit cenotvorbu a stlačit ziskové marže.

Zastánci býčího trendu však věří, že vedoucí pozice společnosti je stabilní. Eli Lilly plánuje ve druhém čtvrtletí uvést na trh orforglipron, perorální lék na bázi GLP-1, který má cílit na nové pacienty. Farmaceutický gigant má v záloze také retatrutide. Tento kandidát ve fázi 3 klinických studií prokázal po 68 týdnech bezprecedentní průměrný úbytek hmotnosti o 28,7 % a zároveň výrazně zmírnil bolesti kolen u pacientů s vysokým BMI.

Na rozdíl od hlavního rivala, společnosti Novo Nordisk, je Eli Lilly silně diverzifikovaná. Generuje miliardové příjmy i mimo svůj hlavní segment regulace hmotnosti. Příkladem je onkologický lék Verzenio, který v loňském roce dosáhl tržeb ve výši 5,7 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 8 %. Společnost je tak strategicky chráněna i v případě, že trh s léky na hubnutí nedosáhne původně predikovaných vrcholů.

Goldman Sachs ​ odhaduje, že kapitálové výdaje do infrastruktury umělé inteligence (AI) pravděpodobně dosáhnou 500 miliard dolarů. Společnost však naznačuje, že tyto investice by mohly vyšplhat až na 700 miliard dolarů, což by odpovídalo maximálním úrovním výdajů v telekomunikačním sektoru na konci devadesátých let.

Takto masivní a rychlé investice nevyhnutelně vytvoří úzká hrdla. Společnost Brookfield Renewable se již podílí na řešení klíčového problému pro rozvoj AI, kterým je obrovská spotřeba energie. Firma v současnosti úzce spolupracuje s technologickými giganty Microsoft ​ a Alphabet. Jen pro tyto dvě společnosti má připravené projekty na uspokojení poptávky o objemu 13.5 gigawattů.

Společnost je mimořádně atraktivním partnerem díky svému globálnímu dosahu a diverzifikovanému portfoliu, které zahrnuje solární, větrnou, vodní a jadernou energii i skladovací kapacity. Poptávka po elektřině pro AI bude dlouhodobá, což dokonale zapadá do obchodního modelu společnosti, který je založen na prodeji čisté energie prostřednictvím dlouhodobých kontraktů. Zajištěné smlouvy budou nadále generovat stabilní hotovostní toky a podporovat průběžný růst dividend pro investory, kteří si v současnosti mohou vybrat ze dvou různých tříd akcií reprezentujících stejné podnikání, avšak s odlišným dividendovým výnosem.

Investoři hledající pasivní příjem se mohou zaměřit na energetickou infrastrukturu a námořní přepravu, které nabízejí stabilní peněžní toky i v době globální nestability. Zajímavou příležitost pro ochranu před rizikem vleklého konfliktu v Perském zálivu představují tituly Global X MLP ETF (MLPA ​ ), Equinor (EQNR ​ ) a Flex LNG (FLNG ​ ). Tyto společnosti vykazují výrazný potenciál růstu v případě trvajícího uzavření Hormuzského průlivu pro komerční dopravu.

Fond Global X MLP ETF nabízí dividendový výnos 7.2%. Investuje do 20 komanditních společností v midstream sektoru, tedy v oblasti přepravy a skladování. Ačkoliv jsou tyto firmy teoreticky neutrální vůči cenám plynu díky smlouvám typu take-or-pay, strukturální poškození infrastruktury v Zálivu by s velkou pravděpodobností přesměrovalo investice do severoamerických energetických aktiv, což by těmto společnostem přineslo vyšší objemy.

Energetický gigant Equinor poskytuje dividendový výnos 4.1%. Přes Hormuzský průliv standardně protéká 20% světové ropy a plynu. Zatímco evropská expozice je relativně malá, jelikož z této trasy dováží jen 7%-10% zkapalněného zemního plynu a o něco méně než 5% surové ropy, asijský trh je na průlivu silně závislý. Zvýšená asijská poptávka by v případě eskalace s vysokou pravděpodobností tlačila nahoru ceny i v evropských zemích.

Pokud hledáte nové růstové tituly pro své portfolio a chcete se vyhnout překoupeným a nadhodnoceným tržním favoritům, zajímavou alternativou může být společnost Nokia. Přestože akcie nedávno dosáhla několikaletého maxima, vyčkávání na korekci by mohlo být chybou. Pro investici ve výši 1 000 USD představuje tento titul mimořádně atraktivní příležitost, která leží mimo hlavní zájem většiny investorů.

Finská společnost se dávno transformovala z výrobce mobilních telefonů na klíčového dodavatele hardwaru pro bezdrátové připojení datových center, korporátních kampusů a mobilních sítí. Ačkoliv loňský meziroční růst tržeb činil pouhé 2 %, budoucnost firmy vypadá slibně díky prudkému rozvoji umělé inteligence. Současné sítě 5G brzy nebudou stačit na obrovský objem přenášených dat generovaných AI, což urychlí nutnost přechodu na sítě 6G.

Zásadním katalyzátorem budoucího růstu je říjnové oznámení o strategickém partnerství s technologickým gigantem Nvidia ​ . Obě společnosti budou společně vyvíjet platformu pro rádiové přístupové sítě, která bude poháněna umělou inteligencí a navržena tak, aby zvládla obrovský nárůst digitálních dat. Nokia se tímto krokem stává klíčovým poskytovatelem kritické infrastruktury, na kterou spoléhají i giganti jako Intel ​ či Nvidia, což jí otevírá cestu k explozivnímu růstu.

Společnost Coca-Cola ​ , známá jako dividendový král s nepřetržitým růstem výplat již 63 let v řadě, čelí novým výzvám v důsledku eskalace konfliktu v Íránu a narušení dopravy v Hormuzském průlivu. Tímto průlivem protéká zhruba pětina celosvětových dodávek ropy. Rostoucí ceny ropy globálně zvyšují náklady na výrobu, balení a dopravu, což může donutit nezávislé stáčírny společnosti ke zdražování, přestože samotné suroviny jsou získávány lokálně.

Tato situace ohrožuje cenovou sílu podniku, zejména v regionu EMEA (Evropa, Blízký východ a Afrika). V roce 2025 tento region vygeneroval 22,6 % celkových provozních výnosů, což z něj činí druhý největší trh po Severní Americe s podílem 40,8 %. Organické tržby v regionu EMEA vzrostly o 6 %, čímž se zařadil na druhé místo v tempu růstu hned za Latinskou Amerikou s růstem o 10 %.

Konflikt by mohl výrazně zbrzdit expanzi v oblasti EMEA tím, že současně zvýší regionální ceny a utlumí spotřebitelskou poptávku. Vzhledem k tomu, že tento region tvořil v roce 2025 plných 31,2 % provozního zisku společnosti, hrozí reálné riziko poklesu tohoto podílu. Pokud bude krize pokračovat, regionální stáčírny mohou brzy vyčerpat prostor pro další zvyšování cen pro koncové zákazníky.

Společnost Archer Aviation zaostává za svými ambiciózními plány na výrobu letounů s kolmým startem a přistáním (eVTOL). V prvním čtvrtletí roku 2024 firma oznámila záměr postavit 6 strojů Midnight. Na konci téhož roku cíl zvýšila a uvedla, že v roce 2025 vyrobí až 10 těchto letounů.

V polovině roku 2025 společnost pracovala na šesti strojích současně, ale do konce roku již neupřesnila celkový počet dokončených kusů. Zmínila pouze dodání minimálně jednoho letounu do Abú Dhabí k testování a potenciální přidání druhého stroje do své flotily. Skutečnost, že firma o původních plánech přestala informovat, silně naznačuje, že produkční cíle nebyly naplněny.

Tento letecký start-up aktuálně čelí třem zásadním makroekonomickým a strukturálním překážkám: odvětví je technicky extrémně složité, kapitálově náročné a podléhá přísným regulacím. Vzhledem k tomu, že aerotaxi představují zcela novou kategorii letounů, regulační orgány musí vytvářet certifikační předpisy od nuly. Dokud nebudou stanovena finální pravidla, je pro Archer i konkurenční Joby ​ Aviation vysoce rizikové a nákladné hromadně vyrábět letouny s finálním designem, u kterých by hrozilo, že nakonec nezískají plné schválení k provozu.

Vanguard Dividend Appreciation ETF se zaměřuje na akcie společností se stabilní historií vyplácení dividend. Přestože z hlediska celkového výnosu zaostává za širšími indexy, jako je S&P 500, zůstává mezi investory hledajícími pravidelný a předvídatelný příjem vysoce oblíbený.

Relativní výkonnost tohoto fondu má tendenci klesat během silných býčích trhů. V roce 2021 se fond ocitl mezi nejhoršími 20 % v kategorii large-blend. Podobně slabá byla i léta 2023 a 2024, kdy fond zaostal za indexem S&P 500 o 12, respektive 8 procentních bodů. Naopak během medvědích trhů fond prokazuje svou sílu. V těžkém roce 2022 utrpěl pouze poloviční ztráty ve srovnání s S&P 500, čímž jej překonal o 10 procentních bodů a zařadil se mezi nejlepších 10 % fondů ve své kategorii. Podobně úspěšný byl i ve ztrátovém roce 2018.

Vzhledem k tomu, že akciový trh roste častěji než klesá, celkové výnosy fondu za širším trhem mírně zaostávají. Průměrné roční zhodnocení dosáhlo 12,26 % za uplynulou dekádu a 11,84 % za posledních 15 let, což znamená každoroční ztrátu na S&P 500 o zhruba 1,5 až 2 procentní body. Absolutní výnosy jsou však stále velmi atraktivní a fond nabízí výrazně vyšší dividendové výplaty než klasická ETF sledující širší tržní index.

Když generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang vystoupil na výroční konferenci GTC s 2,5hodinovým projevem, akcie této technologické firmy s hodnotou 4 bilionů dolarů začaly klesat. Investoři na Wall Street zůstali chladní a projevili obavy z nejisté budoucnosti umělé inteligence a možné tržní bubliny, což ostře kontrastuje s vysokou důvěrou panující v Silicon Valley.

Huang představil řadu inovací, včetně nového čipu navrženého ve spolupráci se společností Groq pro systém Vera Rubin, a zveřejnil ohromující prognózy. Trh s agenty umělé inteligence podle něj dosáhne hodnoty 35 bilionů dolarů a trh s fyzickou AI a robotikou dokonce 50 bilionů dolarů. Očekává také, že do konce roku 2027 získá Nvidia objednávky v hodnotě 1 bilionu dolarů jen na samotné čipy Blackwell a Vera Rubin.

Daniel Neuman, generální ředitel společnosti Futurum, k situaci uvedl, že trhy zkrátka nemají rády nejistotu, kterou současné extrémně rychlé tempo inovací přináší. Podle něj obavy z pomalejšího nasazování AI vycházejí ze zastaralých dat a adopce v podnikovém sektoru brzy dosáhne bodu zlomu. Navzdory aktuální nervozitě na burze zůstávají fundamenty firmy silné, což dokazují i finanční výsledky za minulé čtvrtletí, kdy tržby společnosti Nvidia meziročně vzrostly o 73 %.

Zatímco se trh v roce 2026 stáhl ze svých historických maxim kvůli obavám o širší ekonomiku, v technologickém sektoru existují minimálně dvě akcie spojené s umělou inteligencí, které se stále obchodují poblíž svých vrcholů.

První z nich je společnost Palantir ​ Technologies, jejíž akcie rostou i díky vládním zakázkám v kontextu současného konfliktu USA s Íránem. Největší prostor pro růst však Palantir nachází v komerčním sektoru díky své platformě Artificial Intelligence Platform. Ta pomáhá organizovat data a zabraňuje nákladným halucinacím AI modelů. Díky tomu firma zaznamenala zrychlující se růst tržeb v posledních 10 čtvrtletích, což vyvrcholilo nárůstem o 70 % v minulém kvartálu. Akcie je však aktuálně velmi drahá, jelikož se obchoduje s forwardovým poměrem ceny k tržbám (P/S) na úrovni 51.

Druhou technologickou akcií poblíž historických maxim je Sandisk. Společnost se na začátku loňského roku úspěšně oddělila od firmy Western Digital a vrátila se na veřejné trhy jako samostatný subjekt. Představuje jedinou možnost, jak čistě investovat do trhu s NAND paměťmi, jejichž ceny prudce vzrostly kvůli současným omezením dodávek. Po předchozím převisu nabídky v době pandemie většina výrobců snížila produkci NAND čipů, která se dosud nevrátila na původní hodnoty.

Automobilka BMW oficiálně odhalila nový elektrický sedan i3, druhý model postavený na platformě Neue Klasse. Tento vůz přímo útočí na pozice konkurenční automobilky Tesla ​ a přináší působivý odhadovaný dojezd 440 mil na jedno nabití.

Nové BMW i3 startuje s verzí 50 xDrive. Ta disponuje dvěma elektromotory s pohonem všech kol a výkonem 469 koní, což jej staví do přímé konkurence s modelem Tesla Model 3 Performance o výkonu 510 koní. Zásadní výhodou BMW je dojezd dosahující 900 km v evropském cyklu WLTP. Podle metodiky EPA to představuje zmíněných 440 mil, zatímco Tesla Model 3 Premium nabízí 363 mil a verze Performance pouze 309 mil. Pohonné ústrojí šesté generace s 800voltovou architekturou umožňuje během pouhých 10 minut dobít energii na dalších 250 mil. Zrychlení z 0 na 60 mph zvládne vůz za čtyři sekundy.

Interiér prošel výraznou proměnou, které dominuje 40palcový panoramatický displej. Vůz je vybaven novou výpočetní platformou Heart of Joy, která pracuje desetkrát rychleji než předchozí systémy.

Očekávaná americká cena bude začínat kolem 55 000 USD. Novinka se tak cenově zařadí nad Tesla Model 3 Premium AWD začínající na 47 490 USD, ale přesně dorovná verzi Performance s cenou 54 990 USD. Produkce odstartuje letos v srpnu v Mnichově, přičemž evropské dodávky začnou na podzim a na americký trh vozy dorazí v roce 2027.

Americký Národní úřad pro bezpečnost silničního provozu (NHTSA) zintenzivnil vyšetřování systému plně autonomního řízení (FSD) společnosti Tesla ​ . Úřad prověřuje možné bezpečnostní závady, které mohou činit FSD nebezpečným při snížené viditelnosti na vozovce, jako je hustá mlha, silný déšť nebo oslňující slunce.

Vyšetřování se týká 3,2 milionu vozů Tesla vyrobených od roku 2016. Na rozdíl od jiných asistenčních systémů se FSD spoléhá výhradně na kamery. Zabudovaný systém pro detekci zhoršených podmínek má řidiče varovat a autonomní řízení v případě špatné viditelnosti odpojit. NHTSA však nyní zahájila podrobnější inženýrskou analýzu, což představuje významný krok k potenciálnímu hromadnému svolávání vozidel.

Úřad zjistil, že v 9 dosud zkoumaných incidentech systém nedokázal správně vyhodnotit zhoršenou viditelnost kamer a neposkytl řidiči včasné varování před blížící se srážkou. Při jedné z těchto nehod vůz jedoucí na FSD srazil chodce, který následně zemřel. Úřad bude podrobně revidovat dosavadní softwarové aktualizace a zaměří se také na dalších šest nedávných incidentů. Pokud by se ukázalo, že tyto defekty nelze vyřešit pouhou vzdálenou aktualizací softwaru, mohlo by to pro automobilku znamenat značné finanční komplikace.

Akcie společnosti International Business Machines zažily v posledních třech letech výrazné oživení, přičemž jejich hodnota se více než zdvojnásobila. Tento růstový trend zůstává relevantní i přes výrazný pokles v roce 2026, který byl způsoben obavami investorů z dopadu umělé inteligence na obchodní model technologického giganta. Pro dlouhodobé investory se tak po této korekci otevírá zajímavá nákupní příležitost.

Hlavním fundamentálním argumentem pro nákup je divize kvantových počítačů. Zatímco umělá inteligence aktuálně dominuje Wall Street a vyžaduje obrovské množství energie, kvantové technologie mají potenciál masivně navýšit dostupný výpočetní výkon. Schopnost transformace je pro International Business Machines typická, což dokazuje již zhruba 100 let trvající historie podniku, který se neustále vyvíjí podle technologických potřeb svých korporátních klientů.

Ačkoliv panují krátkodobé obavy z negativního vlivu umělé inteligence, z dlouhodobého hlediska ji firma využije jako nástroj k zefektivnění svých stávajících služeb. Společnost navíc nadále poskytuje klíčové konzultační a podpůrné služby pro starší operační systémy, jako je COBOL. V těchto oblastech sice umělá inteligence pomůže urychlit kódování a řešení softwarových problémů, ale lidští konzultanti zůstávají nezbytní pro integraci specifických obchodních procesů, což firmě zajistí vyšší efektivitu i trvalou poptávku po jejích službách.

Společnost Nvidia ​ pokračuje ve svém masivním růstu díky expanzi trhu s umělou inteligencí. Za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026, končícího 25. ledna, dosáhly celkové tržby 68,1 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 73 %. Hlavním motorem byl segment datových center, jehož tržby činily 62,3 miliardy USD, tedy 91 % celkových příjmů, a meziročně vzrostly o 75 %.

Určité riziko může představovat koncentrace klientské základny. Během fiskálního roku 2026 se jeden přímý zákazník podílel na celkových tržbách 22 % a další 14 %. Ačkoli jména nebyla zveřejněna, na trhu se spekuluje o předních hráčích v oblasti cloud computingu, jako jsou Amazon ​ nebo Microsoft ​ . Případné zpomalení jejich investic by mohlo tržby ovlivnit.

Generální ředitel Jensen Huang však obavy ze splasknutí AI bubliny rázně odmítá. Během hovoru k hospodářským výsledkům upozornil na současný bod zlomu u takzvané agentní umělé inteligence. Tyto sofistikované systémy, které dokážou zcela samostatně plánovat a vykonávat kroky k dosažení komplexních cílů, vyžadují pro svůj trénink podstatně vyšší výpočetní výkon než běžní chatboti.

Podle Huanga najde agentní AI uplatnění ve všech odvětvích a představuje tržní příležitost v hodnotě bilionů dolarů. Tento technologický posun má firmě zajistit dlouhodobou a rostoucí poptávku po jejích čipech, což vyvrací argumenty pesimistů očekávajících brzkou korekci akcií tohoto technologického giganta.

Akcie společnosti The Trade Desk zaznamenávají na trhu výrazný pokles. K 19. březnu se titul obchoduje v okolí hranice 23 USD, což představuje propad o zhruba 74 % ze svého 52týdenního maxima ve výši 91,45 USD. Za poslední rok ztratily akcie celkově 58 % své hodnoty.

Tento sestupný trend je výsledkem kombinace několika negativních faktorů. Růst tržeb zpomalil, společnost čelí agresivní konkurenci ze strany Amazonu a zavádění nové platformy Kokai s umělou inteligencí narazilo na nespokojenost uživatelů. Situaci zhoršil nečekaný odchod finančního ředitele loni v srpnu, který způsobil jednodenní propad o téměř 40 %. Během uplynulého týdne navíc akcie klesly o dalších 12 % kvůli sporu s reklamním gigantem Publicis Groupe. Agentura obvinila firmu z účtování neoprávněných poplatků, což The Trade Desk kategoricky odmítl a argumentoval nutností ochrany důvěrných finančních dat svých ostatních klientů před konkurencí.

Navzdory nepříznivému cenovému grafu však fundamentální ukazatele zůstávají vysoce pozitivní. Za posledních 12 měsíců společnost vygenerovala tržby ve výši 2,9 miliardy USD, čímž dosáhla zdravého meziročního růstu o 18,5 %. Bezchybná firemní rozvaha tak jasně ukazuje, že navzdory současnému pesimismu Wall Streetu má tento byznys daleko k úpadku.

OpenAI plánuje do konce roku téměř zdvojnásobit počet svých zaměstnanců ze současných přibližně 4 500 na zhruba 8 000 pracovníků. Startup s odhadovanou hodnotou 730 miliard USD si pronajal nové kanceláře v San Francisku o rozloze více než 1 milion čtverečních stop, přičemž letos plánuje přijímat zhruba 12 zaměstnanců denně.

Cílem této masivní náborové kampaně je posílit pozici v podnikovém sektoru a zastavit rostoucí vliv konkurenční společnosti Anthropic, stejně jako tlak ze strany Googlu. Podle údajů startupu Ramp si firemní zákazníci, kteří implementují AI poprvé, vybírají Anthropic s třikrát vyšší frekvencí než OpenAI. Generální ředitel Sam Altman proto nařídil strategický návrat k hlavnímu produktu ChatGPT a vývojovému modelu Codex, které mají být integrovány do jediné desktopové aplikace.

Obě přední AI společnosti jsou v současnosti ztrátové, ale intenzivně usilují o snížení nákladů a dosažení ziskovosti před možným vstupem na burzu, který by mohl proběhnout ještě v tomto roce. OpenAI z toho důvodu, po vzoru technologické společnosti Palantir ​ , najímá specializované inženýry pro nasazení přímo u klientů a jedná s private equity firmami o vytvoření společných podniků pro implementaci svých produktů.

Podle průzkumu Centra pro kontrolu a prevenci nemocí konzumuje 32 % dospělých Američanů denně rychlé občerstvení. V tomto vysoce konkurenčním tržním prostředí se snaží uspět mnoho společností, avšak pouze těm inovativním se daří dlouhodobě maximalizovat zisky a udržet si silnou pozici.

Společnost Brand Keys v roce 2026 analyzovala vztahy spotřebitelů s více než 1 100 značkami ve 106 kategoriích v rámci svého indexu loajality zákazníků (CLEI). Vítězem segmentu rychlého občerstvení se stal McDonald ​ 's, který z hlediska angažovanosti porazil konkurenční řetězce jako Wendy's, Subway či Burger King, jenž spadá pod Restaurant Brands International. Historicky platí, že společnosti splňující parametry tohoto indexu vykazují nadprůměrnou tržní výkonnost v horizontu 12 až 18 měsíců.

Klíčovým motorem růstu pro McDonald's je masivní adopce technologií. Zavádění samoobslužných kiosků a mobilních objednávek s využitím geofencingu pomáhá firmě efektivně tlumit tlaky na růst mzdových nákladů, snižovat chybovost a zvyšovat průměrnou hodnotu objednávky. Dalším pilířem úspěchu je strategie z listopadu 2020, která se zaměřuje na provozní efektivitu a propagaci osvědčených klíčových produktů spíše než na experimenty se složitým menu.

Dividendové akcie jsou letos mezi investory vysoce žádané jako bezpečný přístav před volatilitou trhu. Index Dow Jones U.S. Dividend 100 od začátku roku vzrostl o téměř 12 %, čímž snadno překonává hlavní tržní benchmarky. Širší index Morningstar US Dividend Growth Index si letos připsal zhruba 3 % a výkonnostně tak poráží indexy S&P 500 a Nasdaq.

Jednou z atraktivních voleb pro březen 2026 je společnost Ares Capital (ARCC ​ ). Jelikož funguje jako společnost pro rozvoj podnikání (BDC), musí podle federálních zákonů vyplácet akcionářům 90 % svých zdanitelných příjmů. K 31. prosinci 2025 firma investovala 29,5 miliardy USD do 603 převážně středně velkých společností. Ares Capital vyplácí čtvrtletní dividendu 0,48 USD na akcii s mimořádně vysokým výnosem 10,7 %. Tuto úroveň výplaty si společnost stabilně drží od konce roku 2022.

Pro investory, kteří preferují konzistentní dividendový růst, je zajímavou volbou S&P Global (SPGI ​ ). Tato přední ratingová agentura patří mezi takzvané dividendové krále, jelikož svou dividendu navýšila již 53 let v řadě. Ačkoliv aktuální dividendový výnos dosahuje pouhých 0,91 %, společnost dlouhodobě nabízí vynikající zhodnocení. Za posledních 10 let vygenerovala průměrný roční výnos 16,4 %. Při reinvestování dividend se tento výnos zvyšuje na 17,4 %, čímž spolehlivě překonává výkonnost indexu S&P 500.

Akcie společnosti Alibaba po zveřejnění hospodářských výsledků za prosincové čtvrtletí roku 2025 klesly o 7 %. Zisk se meziročně propadl o 66 %, ačkoli celkové tržby mírně vzrostly o 2 %. Tento výrazný pokles ziskovosti však není známkou krize, nýbrž výsledkem masivních strategických investic do infrastruktury umělé inteligence.

Segment Alibaba Cloud zaznamenal silný meziroční růst tržeb o 36 %. Příjmy z produktů souvisejících s umělou inteligencí rostly již desáté čtvrtletí v řadě trojciferným tempem. Generální ředitel Eddie Wu stanovil cíl v příštích pěti letech překročit hranici 100 miliard dolarů v kombinovaných externích tržbách z cloudu a AI, což představuje zhruba 61 % anualizovaných tržeb společnosti.

S oceněním na úrovni pouhého dvanáctinásobku očekávaných zisků pro rok 2027 se Alibaba jeví jako velmi levná hodnotová akcie, která však potřebuje katalyzátor k oživení. Ačkoli brzké uvedení dceřiné společnosti T-Head Semiconductor na burzu aktuálně nemá pevný harmonogram, hlavním motorem budoucího růstu má být právě exponenciální poptávka po technologiích a infrastruktuře umělé inteligence.

Warren Buffett byl ve svých posledních 13 čtvrtletích ve vedení společnosti Berkshire Hathaway čistým prodejcem akcií. Během svého závěrečného čtvrtletí roku 2025 však změnil kurz a investoval 3,5 miliardy dolarů do 5 společností. Výkaz peněžních toků za čtvrté čtvrtletí tyto nákupy potvrdil, přičemž prodeje akcií ve stejném období dosáhly hodnoty 6,6 miliardy dolarů.

I když je tato částka pro většinu manažerů obrovská, představuje méně než půl procentního bodu celkových likvidních aktiv konglomerátu. Ta na konci roku 2025 zahrnovala hotovost a státní pokladniční poukázky v rekordní výši 373 miliard dolarů. Mezi společnosti, do kterých Buffett a jeho tým na konci roku investovali, patří pojišťovna Chubb Limited, ropný gigant Chevron ​ , mediální dům The New York Times a řetězec Domino's Pizza.

Nejvýraznější z těchto pozic je pojišťovna Chubb, kterou Buffett začal skrytě akumulovat již v roce 2023. Její hodnota aktuálně přesahuje 11 miliard dolarů, přičemž tržní ocenění podniku vzrostlo z přibližně 10násobku na více než 12násobek očekávaných zisků. Významným aktivem zůstává i Chevron, jehož akcie začal fond nakupovat koncem roku 2020 a pozici navýšil v roce 2022. Kvůli kolísavým cenám ropy však může současné ocenění působit pro dlouhodobé investory drahým dojmem.

Společnost Costco ​ čelí nečekanému tlaku. Poté, co Nejvyšší soud zrušil cla z předchozího období, čelí maloobchodní řetězec žalobám zákazníků požadujících vrácení těchto poplatků. Ačkoliv se cena akcií po podání žaloby zatím výrazně nezměnila, situace představuje pro investory skryté riziko kvůli současnému ohodnocení společnosti.

Od svého vstupu na burzu v roce 1985 vykazuje Costco stabilní výsledky. Během finanční krize rostly tržby každý rok s výjimkou roku 2009. Společnost také úspěšně replikovala svůj obchodní model v zahraničí, zatímco konkurenti jako Walmart ​ a Home Depot ​ měli potíže. Od začátku roku 2000 přinesly akcie včetně dividend zhodnocení o téměř 3 200 %, což je zhruba pětinásobek celkového výnosu indexu S&P 500. Aktuální poměr P/E však dosahuje hodnoty 51. Ačkoli je to méně než loňský ziskový násobek 60, jde o úroveň srovnatelnou s vrcholem býčího trhu v roce 2000.

Tržby za první polovinu fiskálního roku 2026 (do 25. února) dosáhly 137 miliard USD, což představuje roční nárůst o 9 %. Zisk za první dvě čtvrtletí fiskálního roku 2026 vzrostl o 13 % na 4 miliardy USD. Přestože tato čísla potvrzují stabilitu podniku, platit 51násobek zisků za 13% roční růst zisku by u většiny jiných tradičních prodejců vyvolalo mezi investory obavy. Krátkodobé dopady refundace cel na zisky a s tím spojená nejistota mohou trh brzy přimět k přehodnocení aktuální valuace akcií.

Během prvního funkčního období prezidenta Donalda Trumpa zaznamenaly americké akcie jedny z nejlepších výsledků v historii. Indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite tehdy vzrostly o 57 %, 70 % a 142 %. Historicky platí, že ve 26 z posledních 33 prezidentských období trhy rostly. Žádný býčí trh však netrvá věčně.

V posledních týdnech trh čelí rostoucím překážkám, zejména prudkému nárůstu cen ropy. Vojenské akce USA a Izraele proti Íránu vedly k částečnému uzavření Hormuzského průlivu, kterým prochází přibližně 20 % celosvětové denní spotřeby ropy. Toto narušení energetického dodavatelského řetězce je historické, ale pro Wall Street nepředstavuje tu největší hrozbu.

Pokud by za prezidenta Trumpa došlo ke krachu na akciovém trhu, hlavním katalyzátorem bude pravděpodobně extrémní ocenění akcií. Varovným signálem je především Shillerův P/E poměr, známý také jako CAPE Ratio, pro index S&P 500. Tento ukazatel, který vychází z průměrných zisků očištěných o inflaci za posledních 10 let, minimalizuje vliv krátkodobých recesí a jasně ukazuje na historicky předražený trh, což podle historie často předchází výrazným propadům.

Společnost Lululemon Athletica se potýká s problémy od svého vrcholu nad 500 dolary v prosinci 2023 a aktuálně funguje bez stálého generálního ředitele. Přesto její výsledky za čtvrté čtvrtletí překonaly očekávání. Celkové tržby vzrostly meziročně o 1 % na 3,64 miliardy dolarů, čímž překonaly konsensus 3,58 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii klesl o 18 % na 5,01 dolaru, ale i tak pohodlně předčil odhady trhu ve výši 4,78 dolaru.

Výsledky ukázaly výrazný rozdíl mezi trhy. Zatímco tržby v Americe klesly o 4 % a porovnatelné tržby o 1 %, mezinárodní tržby vzrostly o 17 % a tržby ve stejných prodejnách o 20 %. Tahounem byla Čína s růstem tržeb o 28 % a skokem porovnatelných tržeb o 26 %. Hrubá marže se však snížila o 550 bazických bodů na 54,9 % vlivem celních poplatků a větších slev. Pro tento fiskální rok se očekává její další pokles o 120 bazických bodů.

Pro celý fiskální rok Lululemon prognózuje tržby v rozmezí 11,35 miliardy až 11,5 miliardy dolarů, což představuje růst o 2 % až 4 %, a upravený zisk na akcii mezi 12,10 a 12,30 dolary. V prvním fiskálním čtvrtletí společnost očekává tržby od 2,4 miliardy do 2,43 miliardy dolarů, což se rovná růstu o 1 % až 3 %, a upravený zisk na akcii v pásmu 1,63 až 1,68 dolaru.

Společnost Docusign ​ vstoupila na burzu v roce 2018 s cenou 29 USD za akcii a v září 2021 dosáhla historického maxima 310 USD. Po pandemii COVID-19 však poptávka znatelně ochladla a akcie se propadly o 84 % ze svého vrcholu. Nyní se ale trend začíná obracet díky novým inovacím v oblasti umělé inteligence.

V roce 2024 firma spustila platformu Intelligent Agreement Management (IAM), která má řešit obrovskou neefektivitu ve správě smluv. Podle studie společnosti Deloitte podniky ročně ztratí 55 miliard hodin a 2 biliony USD v ekonomické hodnotě kvůli špatným procesům. IAM využívá funkce umělé inteligence, jako jsou Agreement Desk a centrální repozitář Navigator. Jejich adopce prudce roste – do 31. ledna bylo do systému nahráno přes 200 milionů dohod, což představuje masivní nárůst ze 150 milionů v prosinci.

Ve fiskálním roce 2026 (končícím 31. ledna) vygeneroval Docusign celkové tržby 3,2 miliardy USD, což je mírný nárůst o 8 % oproti předchozímu roku. Platforma IAM, spuštěná teprve před 18 měsíci, již generuje roční opakující se tržby (ARR) ve výši 350 milionů USD, což tvoří více než 10 % celkového ARR společnosti. Pokud bude toto tempo adopce pokračovat, může AI platforma v dlouhodobém horizontu výrazně urychlit celkový růst příjmů podniku.

Blížíte se k důchodovému věku a těšíte se na flexibilnější harmonogram? Než svůj odchod do penze učiníte oficiálním, je klíčové zhodnotit vaši finanční připravenost. Spoléhat se výhradně na státní sociální zabezpečení se totiž může ukázat jako zásadní chyba.

Tento systém čelí riziku škrtů v dávkách během následujícího desetiletí, pokud zákonodárci nevyřeší jeho blížící se finanční deficit. I kdyby k redukci nakonec nedošlo, průměrně vydělávajícímu člověku pokryjí tyto státní šeky pouze přibližně 40 % jeho předdůchodového příjmu.

Ačkoli některé výdaje mohou v penzi klesnout díky absenci každodenního dojíždění nebo možnosti přestěhovat se do levnější lokality, odchod do důchodu pouze se státní podporou představuje reálný pokles příjmů o 60 %. To je propad, který si většina lidí nemůže dovolit, zvláště když prokazatelně rostou náklady na zdravotní péči a volnočasové aktivity.

Pro udržení požadovaného životního standardu je rozumnější zvážit odložení plného odchodu do důchodu a zaměřit se na navýšení úspor. Finanční tranzici může výrazně usnadnit plynulý přechod na částečný úvazek nebo konzultační činnost u stávajícího zaměstnavatele, což umožní budovat dodatečný kapitál bez nadměrného stresu.

Miliardář Bill Ackman a jeho fond Pershing Square Capital Management investovali k prosinci 25 % svého portfolia do dvou akcií úzce spojených s rozvojem umělé inteligence. Konkrétně se jedná o podíl 14 % ve společnosti Amazon ​ a 11 % ve společnosti Meta ​ Platforms, přičemž populární Nvidia ​ v tomto úzkém výběru nefiguruje.

Investiční teze pro Amazon, který tvoří 14 % fondu, se opírá o silné postavení v e-commerce a cloudových službách AWS. Společnost vyvinula stovky generativních AI aplikací k optimalizaci maloobchodu. Tyto inovace spolu se silným růstem příjmů z reklamy pomohly ve čtvrtém čtvrtletí zvýšit provozní marži o 1,5 procentního bodu bez zahrnutí jednorázových položek. Segment AWS těží z nových AI produktů a vlastních čipů, což vedlo k růstu cloudových tržeb o 24 %, tedy k nejrychlejšímu tempu za posledních 13 čtvrtletí.

Akcie Amazonu se aktuálně obchodují 16 % pod svými maximy, částečně kvůli obavám trhu z vysokých kapitálových výdajů na umělou inteligenci. Analytici z Morgan Stanley však tyto investice považují za opodstatněné. Wall Street odhaduje, že zisky Amazonu porostou v příštích třech letech tempem 19 % ročně, díky čemuž je současné ocenění na 28násobku zisků atraktivní. Mediánová cílová cena od 72 analytiků je stanovena na 285 dolarů za akcii, což představuje 37% potenciál růstu ze současné ceny 208 dolarů.

Akcie společnosti Nebius Group vzrostly 16. března o 15 % v reakci na získání masivní zakázky od Meta ​ Platforms. Tento poskytovatel cloudové infrastruktury zažívá mimořádně silný rok, když si jeho akcie v roce 2026 připsaly již 47 %.

Nová dohoda zaručuje, že Meta v průběhu pěti let nakoupí kapacitu AI cloud computingu v hodnotě 12 miliard dolarů, která bude poháněna nejnovějšími procesory Vera Rubin od společnosti Nvidia ​ . Nasazování začne počátkem příštího roku. Meta se navíc zavázala k nákupu další kapacity datových center za 15 miliard dolarů ve stejném období, přičemž Nebius může tuto kapacitu primárně nabídnout jiným klientům a Meta odkoupí případný přebytek.

Tento krok výrazně rozšiřuje předchozí pětiletou smlouvu s Metou z prosince 2025 v hodnotě 3 miliard dolarů. Ve spojení s loňským zářijovým kontraktem se společností Microsoft ​ v hodnotě až 19,4 miliardy dolarů se celkový objem nasmlouvaných zakázek pro období 2027 až 2031 blíží hranici 50 miliard dolarů. To představuje obrovský růstový potenciál pro firmu, jejíž celkové tržby v roce 2025 činily 530 milionů dolarů.

K naplnění těchto obřích kontraktů Nebius agresivně expanduje. Z aktivní kapacity 170 MW na konci roku 2025 plánuje do konce roku 2026 dosáhnout 800 MW až 1 GW. Společnost navíc odhaduje, že její celková nasmlouvaná energetická kapacita pro datová centra by mohla do konce tohoto roku přesáhnout 3 GW.

Obavy z konfliktu v Íránu a možného narušení globálních dodávek hnojiv přes Hormuzský průliv vedly k poklesu akcií v zemědělském a potravinářském sektoru. Toto narušení přichází v kritické době jarní výsadby pro americké farmáře. Ekonomové varují, že dlouhodobý konflikt by mohl snížit celosvětovou nabídku základních obilovin, ohrozit potravinovou bezpečnost zranitelných národů a podpořit širší inflační tlaky na trhu.

V reakci na tyto zprávy oslabily akcie předních společností v oboru. Společnost Archer-Daniels-Midland zaznamenala pokles o 4.3%. Konkurenční Bunge Global klesla o 3.3% a akcie potravinářské firmy Vital Farms odepsaly 3.5%.

I přes aktuální pokles jsou akcie Archer-Daniels-Midland od začátku roku v plusu 10.6%. Aktuálně se obchodují za 65.20 USD za akcii, což je 10.1% pod svým 52týdenním maximem 72.50 USD z března 2026. Z dlouhodobého hlediska trh potvrzuje relativní stabilitu podniku, jelikož investice ve výši 1,000 USD do této společnosti před pěti lety by měla v současnosti hodnotu 1,157 USD.

Akcie poskytovatele služeb v oblasti nakládání s odpady a recyklace Quest Resource během odpoledního obchodování vyskočily o 18.6%. Růst následoval po zprávě z 18. března, že člen představenstva Robert J. Lipstein nakoupil na volném trhu 11,000 kmenových akcií, čímž zvýšil svůj přímý podíl na 48,500 akcií. Tento krok je trhem vnímán jako silný signál důvěry insiderů. Pozitivní náladu umocnil také návrh agentury EPA na překlasifikování milionů opuštěných pneumatik na neopadové palivo, což by mohlo zefektivnit jejich průmyslové využití a podpořit recyklační sektor.

Tento ojedinělý cenový skok přichází pouhých 7 dní poté, co akcie klesly o 18.3% kvůli neuspokojivým výsledkům za čtvrté čtvrtletí roku 2025. Kvartální tržby ve výši 58.91 milionu USD znamenaly meziroční pokles o 15.8% a zaostaly za odhady ve výši 61.21 milionu USD. Zatímco ztráta podle GAAP ve výši 0.08 USD na akcii byla v souladu s konsenzem, upravený EBITDA na úrovni 2.12 milionu USD rovněž nenaplnil očekávání. Investory navíc znepokojila vysoce zadlužená rozvaha s dluhem na úrovni sedminásobku EBITDA.

Navzdory dnešnímu oživení zůstává titul extrémně volatilní – za poslední rok zaznamenal již 62 pohybů o více než 5%. Od začátku roku jsou akcie v poklesu o 48.5%. Při současné ceně 1.02 USD se obchodují 65.9% pod svým 52týdenním maximem 2.99 USD z března 2025. Pro představu, investice 1,000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu pouhých 251.23 USD.

Akcie prodejce nadměrných oděvů pro ženy Torrid Holdings během odpoledního obchodování vzrostly o 30.6% poté, co společnost oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí. Ty překonaly očekávání Wall Street a přinesly povzbudivý finanční výhled pro nadcházející rok.

Ačkoliv tržby ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesly o 14.3% na 236.2 milionu USD, stále překonaly odhady analytiků. Vykázaná ztráta 0.08 USD na akcii byla rovněž lepší než předpokládaná ztráta 0.13 USD. Společnost navíc poskytla pozitivní výhled pro další čtvrtletí s očekávanými tržbami 240 milionů USD ve střední hodnotě. Celoroční výhled EBITDA na úrovni 70 milionů USD rovněž překonal odhady trhu, což výrazně podpořilo důvěru investorů.

Tento cenový skok navazuje na výrazný pohyb z minulého měsíce, kdy si akcie připsaly 7.8% po zprávách o zrušení plošných cel Nejvyšším soudem, na což širší trh včetně indexu S&P 500 reagoval růstem. Administrativa však následně oznámila plán na zavedení nového 10% globálního cla.

Od začátku roku si akcie Torrid připsaly 53.1%. Při současné ceně 1.62 USD se však titul stále obchoduje 74.9% pod svým 52týdenním maximem 6.46 USD z května 2025. Extrémní volatilitu dokresluje i fakt, že původní investice 1,000 USD při IPO v červnu 2021 by dnes měla hodnotu pouhých 67.20 USD.

Akcie poradenské společnosti Marsh & McLennan během odpoledního obchodování vzrostly o 2,9 % poté, co její divize Mercer souhlasila s převzetím firmy AltamarCAM. Tento specializovaný správce aktiv na soukromých trzích spravuje aktiva v přibližné hodnotě 20 miliard eur. Cílem této strategické akvizice je výrazně rozšířit schopnosti společnosti na soukromých trzích a podpořit investiční cíle jejích klientů.

Po počátečním skoku akcie mírně ochladly a ustálily se na hodnotě 174,93 USD, což představuje nárůst o 2,4 % oproti předchozímu závěru. Předchozí výraznější pohyb zaznamenal titul před 10 dny, kdy akcie klesly o 2,8 % v důsledku obav investorů ze zvýšeného geopolitického napětí na Blízkém východě a širší ekonomické nejistoty, která obecně vyvíjí tlak na sektor podnikových služeb.

Od začátku roku akcie Marsh & McLennan odepisují 4,1 % a při aktuální ceně se obchodují 28,4 % pod svým 52týdenním maximem 244,27 USD z dubna 2025. I přes letošní pokles by však investor, který do akcií této společnosti vložil 1 000 USD před pěti lety, měl dnes investici v hodnotě 1 492 USD.

Společnost Tesla ​ nedávno zveřejnila plány na investici ve výši přibližně 2 miliard USD do xAI, startupu zabývajícího se umělou inteligencí, který v roce 2023 založil její generální ředitel Elon Musk.

Ačkoliv Tesla v roce 2025 stále generuje 73 % svých tržeb z prodeje vozidel, dlouhodobá strategie automobilky se stále více spoléhá na pokročilou umělou inteligenci. Ta je klíčová pro vývoj softwaru Full Self-Driving (FSD), plány na spuštění sítě robotaxi a vývoj humanoidního robota Optimus, který je navržen pro plnění opakujících se úkolů v průmyslovém prostředí.

Propojení s xAI a jejím vlajkovým modelem Grok může automobilce poskytnout strategický přístup ke kritické výpočetní infrastruktuře, inženýrským talentům a pokročilým modelům umělé inteligence. Pro investory však tento krok vyvolává zásadní otázku, zda tato masivní investice skutečně posílí technologickou výhodu společnosti na trhu, nebo zda naopak přinese nová rizika v oblasti správy a řízení podniku.

Akcie společnosti Super Micro Computer v tomto týdnu prudce klesly poté, co se firma ocitla v centru dalšího vážného skandálu. Americké ministerstvo spravedlnosti (DOJ) obvinilo tři zaměstnance, včetně jednoho ze spoluzakladatelů, z porušení zákona o kontrole exportu. Podle vládních úřadů tato skupina propašovala do Číny servery vybavené špičkovými grafickými procesory Nvidia ​ v celkové hodnotě zhruba 2,5 miliardy USD, čímž úmyslně obešla přísná pravidla chránící národní bezpečnost USA.

Tato událost je další ranou pro společnost, která dlouhodobě čelí kritice. V roce 2024 obvinila firmu Hindenburg Research z účetních nesrovnalostí. Již v roce 2020 přitom Super Micro Computer obdržela pokutu od Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) za předčasné účtování výnosů a podhodnocování nákladů. Série problémů nakonec vedla k neobvyklé rezignaci auditora Ernst & Young, který ostře zpochybnil firemní transparentnost a vnitřní kontroly. Vyšetřování DOJ navíc ukázalo, že zaměstnanci před auditory úspěšně tajili skutečnou lokaci serverů a při vládních inspekcích používali falešné atrapy.

Z investičního hlediska je Super Micro Computer pouze zprostředkovatelem s nízkou hrubou marží, který se potýká s tlakem na ziskovost a chronickými účetními problémy. Ve světle obvinění z nelegálního exportu amerických technologií do Číny mizí důvody, proč by společnost Nvidia měla s touto firmou nadále udržovat obchodní vztahy, a stejně tak chybí pádný argument, proč by investoři měli tyto akcie dále držet ve svých portfoliích.

Již třítýdenní válka v Íránu a vzájemné útoky na klíčovou energetickou infrastrukturu s Izraelem nadále zhoršují výhled globální ekonomiky. K 20. březnu se ropa Brent obchodovala kolem hranice 105 dolarů za barel, což představuje nárůst o 50 % oproti stavu před vypuknutím konfliktu.

Akciové trhy již na geopolitický vývoj reagují poklesem. Index S&P 500 v tomto měsíci odepsal 5 % a zaznamenal čtvrtý ztrátový týden v řadě. Nasdaq Composite se mezitím blíží k teritoriu korekce, která je definována jako stažení o 10 % a více. Délka tohoto trendu bude záviset na případném znovuotevření Hormuzského průlivu a rozsahu trvalých škod v regionu Perského zálivu.

Historická data naznačují, že cenové šoky představují riziko. Od roku 1973 došlo k sedmi obdobím (1973, 1979, 1990, 1999-2000, 2007-2008, 2010-2011 a 2020-2022), kdy ropa skokově vzrostla o 40 % a více. Během všech těchto krizí se S&P 500 propadl do medvědího trhu, s výjimkou let 1979 a 2011, kdy se k němu pouze přiblížil.

Konkrétní dopady se historicky liší. V medvědím trhu let 1973-1974 se akcie propadly o více než 40 %. V roce 1979 naopak akcie rostly, s výjimkou krátkého poklesu počátkem roku 1980. V roce 1990 index S&P 500 ztratil zhruba 20 %. Během let 1999-2000 se cena ropy Brent více než ztrojnásobila a akcie se v roce 2000 propadly, ačkoliv tento pád byl primárně připisován splasknutí dot-com bubliny.

Trumpova administrativa se snaží zkrotit ceny energií uprostřed eskalující války v Íránu, nicméně průměrná cena benzínu v USA se v pátek přiblížila hranici 4 dolarů za galon. Odborníci upozorňují, že nejefektivnějším řešením by bylo znovuotevření Hormuzského průlivu. Tato klíčová vodní cesta běžně odbavuje zhruba 20 % světových dodávek ropy a zemního plynu, avšak kvůli násilnostem v regionu zůstává prakticky uzavřena.

Mezinárodní benchmark, ropa Brent, se aktuálně obchoduje kolem 108 dolarů za barel, což představuje 48% nárůst od začátku konfliktu. V reakci na tento vývoj prezident Trump nařídil uvolnění 172 milionů barelů ropy z amerických Strategických ropných rezerv (SPR). Program byl zahájen tento týden a bude probíhat po dobu 120 dnů. K nařízení došlo 11. března, kdy cena ropy Brent dosahovala úrovně 92 dolarů za barel.

Jde o druhé největší uvolnění rezerv v historii po kroku prezidenta Joea Bidena, který v roce 2022 stáhl 180 milionů barelů, když průměrná cena benzínu přesáhla 5 dolarů za galon. Analytici nicméně varují, že současný objem uvolněné ropy je příliš malý na to, aby plně kompenzoval výpadky. Mezinárodní agentura pro energii odhaduje, že státy Perského zálivu snížily produkci o 10 milionů barelů denně, přičemž před válkou protékalo Hormuzským průlivem každý den 20 milionů barelů ropy.

Akcie společnosti Alphabet v roce 2025 předvedly fenomenální výkon a vzrostly o 65 %. Ačkoli letos do 16. března zaznamenaly pokles o zhruba 3 %, ze současné ceny 305 USD by se mohly do konce roku posunout přibližně o 15 % výše a dosáhnout tak hranice 350 USD.

Během uplynulých tří let rostl zředěný zisk na akcii (EPS) složenou roční mírou 33,3 %, tažen silnými příjmy z digitální reklamy a divize Google ​ Cloud. Pro rok 2026 analytici očekávají zpomalení růstu zředěného EPS na 7 %. Růst ziskovosti bude tlumen masivními kapitálovými výdaji do strategií v oblasti umělé inteligence, které se odhadují na 175 až 185 miliard USD. Finanční ředitelka Anat Ashkenazi potvrdila, že tyto investice do technické infrastruktury vytvoří tlak na výkaz zisku a ztráty kvůli vyšším odpisům a provozním nákladům datových center.

K dosažení cílové ceny může výrazně pomoci expanze valuace. Akcie se aktuálně obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) na úrovni 28. Ačkoliv se jedná o prémii vůči indexu S&P 500, pro takto elitní podnik je to ospravedlnitelné. Pokud se P/E násobek do konce roku zvýší na 30 v kombinaci s očekávaným 7% růstem EPS, tržní sentiment by mohl akcie Alphabet bez problémů dovést ke stanovenému cíli.

Geopolitické napětí na Blízkém východě, zahrnující USA, Izrael a Írán, způsobilo prudký nárůst cen energií, přičemž cena ropy překročila hranici 100 USD za barel. Tato situace vyvolala na Wall Street obavy z vyšší inflace a zpomalení ekonomiky, což vedlo k plošnému poklesu akcií. Trh tak směřuje již ke čtvrté týdenní ztrátě v řadě. Zvýšené náklady na dopravu, logistiku a výrobu zasáhly zejména cyklické sektory, jako jsou průmysl a materiály. Banka Goldman Sachs v reakci na rostoucí nejistotu snížila výhled růstu a uvedla 25 % pravděpodobnost recese v příštím roce.

Tento nepříznivý makroekonomický tlak se okamžitě projevil na tržních cenách. V sektoru obnovitelných energií oslabily akcie společnosti Sunrun o 4 % a akcie EVgo ​ ztratily 3,9 %. Pro Sunrun jde o další z řady nedávných propadů, jelikož již před osmi dny akcie klesla o 5,4 % v důsledku obav z narušení globálních dodavatelských řetězců. Výprodej se nevyhnul ani odvětví stavebních materiálů a služeb, kde společnost UFP Industries odepsala 3,4 % a Tutor Perini klesla o 4 %. V oblasti elektronických součástek pak výrobce Corning zaznamenal ztrátu ve výši 3,9 %.

Osm amerických států v pátek oficiálně požádalo federálního soudce o neprodlené vydání předběžného opatření, které by dočasně zablokovalo plánovanou fúzi mediálních společností Nexstar Media Group a Tegna. Hodnota této obří transakce byla vyčíslena na 3,5 miliardy USD.

K tomuto právnímu kroku dochází hned poté, co vlastníci lokálních televizních stanic ve čtvrtek získali klíčové povolení k fúzi od americké Federální komise pro komunikace a Ministerstva spravedlnosti USA. Samotné společnosti následně po získání souhlasu regulátorů bezprostředně oznámily, že transakce již byla úspěšně uzavřena.

Skupina států ve své stížnosti ostře argumentuje, že by tato dohoda na trhu vytvořila vůbec největší skupinu televizních stanic ve Spojených státech. Žalobci se obávají, že by toto masivní spojení soustředilo televizní vysílání do rukou podstatně menšího počtu lidí. Navíc varují, že by fúze nevyhnutelně vedla k propouštění a rušení lokálních pracovních míst, citelně by zvýšila koncovým zákazníkům účty za kabelovou televizi a měla by silně negativní dopad na doručování zpravodajství i dalšího mediálního obsahu americkým občanům po celé zemi.

Softwarové společnosti v oblasti e-commerce reportovaly smíšené výsledky za čtvrté čtvrtletí, přičemž jejich akcie vzrostly v průměru o 1,6 %. Odvětví má stále velký prostor pro růst, jelikož online nákupy v současnosti tvoří pouze 1 z 5 utracených dolarů v maloobchodě.

Nejslabší výsledky ve sledované skupině zaznamenala společnost Commerce (NASDAQ:CMRC ​ ). Její tržby dosáhly 89,52 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 2,9 %, avšak zaostaly za očekáváním analytiků o 0,8 %. Výrazným zklamáním byl i výhled tržeb pro další čtvrtletí. Přestože firma v rámci skupiny nejvíce zvýšila celoroční výhled, celkově předvedla nejslabší výkon vůči tržním odhadům. Trh reagoval negativně a akcie od zveřejnění výsledků klesly o 3,7 % na aktuálních 2,71 USD.

Naopak nejlepší čtvrtletí předvedla společnost Shopify ​ (NYSE:SHOP). Ta reportovala tržby ve výši 3,67 miliardy USD s výrazným meziročním růstem o 30,6 %, čímž překonala odhady analytiků o 2 %. Firma zaznamenala velmi silné období a přesvědčivě předčila tržní očekávání ohledně zisku EBITDA i hrubého objemu prodaného zboží.

Společnost SoftBank Group Corp. plánuje vybudovat masivní datové centrum pro umělou inteligenci v Ohiu na federálních pozemcích bývalého komplexu pro obohacování uranu. Projekt bude poháněn elektřinou ze zemního plynu v hodnotě přibližně 33 miliard USD, přičemž instalace má být dokončena do konce tohoto desetiletí.

Výpočetní komplex bude schopen odebírat 10 gigawattů energie. Očekává se, že první fáze projektu bude zahrnovat výkon 800 megawattů, vyžádá si investice ve výši 30 až 40 miliard USD a bude dokončena počátkem roku 2028.

Plynárenský projekt SoftBank je součástí širší americko-japonské obchodní dohody v hodnotě 550 miliard USD. Společnost SB Energy, podporovaná skupinou SoftBank, již zajistila turbíny schopné generovat celkem 9,2 gigawattů, které budou postupně rozmístěny po celém regionu s plánovaným spuštěním do konce dekády. Podnik navíc plánuje dalších 800 megawattů kapacity.

Při cílovém výkonu 10 gigawattů by se jednalo o jedno z největších AI datových center na světě. Související plynárenská infrastruktura by se po dokončení stala vůbec největším projektem svého druhu v USA a poskytovala by dodávky energie ekvivalentní devíti jaderným reaktorům.

Generální ředitel společnosti QatarEnergy Saad al-Kaabi uvedl, že opakovaně varoval americké představitele i partnerské ropné a plynárenské společnosti před fatálními následky provokací a útoků na energetickou infrastrukturu. Učinil tak ještě před íránským odvetným úderem, který vážně poškodil katarský komplex Ras Laffan, největší světové zařízení na zkapalněný zemní plyn (LNG).

Po třech týdnech americko-izraelské války s Íránem vedly raketové a dronové útoky k rozsáhlým škodám na tankerech a rafinériích napříč regionem. Podle Kaabiho poškození katarských zařízení, jejichž výstavba stála 26 miliard USD, negativně ovlivní dodávky LNG do Evropy a Asie až na 5 let. Současná eskalace nastala poté, co Izrael zaútočil na hlavní íránské plynárenské pole South Pars. Teherán následně reagoval sérií úderů na energetická centra v Kuvajtu, SAE, Saúdské Arábii a Kataru.

Mezi partnery QatarEnergy patří přední americké korporace jako ExxonMobil a ConocoPhillips. Zástupci ConocoPhillips potvrdili plný závazek k dlouhodobému partnerství a spolupráci na obnově provozu. Bílý dům situaci okomentoval s tím, že administrativa prezidenta Trumpa nebyla ohledně hrozby výpadků v dodávkách ropy a plynu neinformována a s tímto krátkodobým narušením trhu v rámci probíhajících vojenských operací dopředu počítala.

Akcie letecké a obranné společnosti Rocket Lab během odpoledního obchodování klesly o 5 %. Tento propad je reakcí na rostoucí geopolitické napětí na Blízkém východě zahrnující USA, Izrael a Írán, které vyvolalo obavy z vyšší inflace a ekonomického zpomalení v důsledku skokového růstu cen energií. Situace tvrdě zasahuje průmyslový sektor, který je citlivý na růst nákladů na dopravu, logistiku a výrobu.

Aktuální pokles navazuje na propad o 9,1 % před dvěma dny, kdy firma oznámila plán na novou emisi akcií v hodnotě až 1 miliardy dolarů. To mezi investory okamžitě vyvolalo obavy z naředění stávajících podílů. Zpráva přišla nedlouho poté, co akcie naopak rostly díky oznámenému pokroku ve vývoji rakety Neutron. Titul je dlouhodobě vysoce volatilní, za poslední rok zaznamenal 77 cenových výkyvů o více než 5 %.

Od začátku roku akcie ztratily 10,1 % a při současné ceně 68,29 dolarů se obchodují 29,1 % pod svým 52týdenním maximem 96,30 dolarů z ledna 2026. Navzdory tomuto letošnímu poklesu by původní investice ve výši 1 000 dolarů provedená před pěti lety měla dnes úctyhodnou hodnotu 5 459 dolarů.

Společnosti s větším množstvím hotovosti než dluhu mohou být finančně odolné, ale to z nich automaticky nedělá atraktivní investice. Samotná hotovost často nedokáže vyvážit problémy se slabým růstem nebo zhoršeným makroekonomickým prostředím.

Společnost Tesla ​ disponuje čistou hotovostní pozicí 35,68 miliardy USD (2,5 % tržní kapitalizace), přesto aktuálně čelí tržním výzvám. Zhoršené ekonomické podmínky a celní tlaky zatěžují její vysoce cyklické prodeje automobilů. Otazníky visí i nad schopností realizace cílů kvůli dlouhé historii zpoždění u modelů Cybertruck a Robotaxi a nejisté návratnosti masivních investic do projektů jako Optimus. Světlým bodem zůstává produkt Megapack, díky kterému je energetický segment aktuálně nejziskovější a nejrychleji rostoucí divizí. Akcie Tesla se obchodují za 382,55 USD za kus s extrémním forwardovým poměrem P/E na úrovni 198,6x.

Banka FB Financial vykazuje čistou hotovostní pozici 810,6 milionu USD (30,6 % tržní kapitalizace), ale fundamentálně zaostává. Její průměrný roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl pouze 1,9 %, což je méně než u bankovní konkurence. Odhadovaný růst čistých úrokových výnosů o 4,9 % pro následujících 12 měsíců naznačuje další zpomalení poptávky. Zisk na akcii rostl ročně jen o 2,4 %. Při ceně 51,15 USD za akcii se tento titul aktuálně obchoduje na 1,2násobku forwardového poměru P/B.

Mezinárodní agentura pro energii (IEA) varuje před největším šokem v dodávkách v moderní historii a vyzývá vlády k okamžitým opatřením pro snížení poptávky po ropě. Důvodem je uzavření Hormuzského průlivu v důsledku vojenských úderů USA a Izraele proti Íránu z 28. února. Cena ropy již překročila hranici 100 USD za barel a analytici spekulují, že by se mohla vyšplhat až na 200 USD, jelikož zatím chybí jakékoliv náznaky deeskalace napětí.

Uzavření tohoto klíčového obchodního uzlu narušilo zhruba 20 % globální produkce a přepravy ropy, což představuje výpadek přibližně 15 milionů barelů surové ropy a 5 milionů barelů ropných produktů. Obnovení tranzitu průlivem je podle zprávy IEA naprostou prioritou pro stabilizaci energetických trhů a snížení cenových tlaků.

Pro okamžité zmírnění dopadů doporučuje IEA vládám plošnou podporu práce na dálku, snížení povolených rychlostí na dálnicích, sdílení automobilů a masivnější využití veřejné dopravy. Silniční doprava v současnosti tvoří zhruba 45 % celosvětové poptávky po ropě. Pařížská agentura se zaměřuje i na aviatiku. Omezení služebních letů o 40 % by v krátkodobém horizontu dokázalo srazit celkovou poptávku po leteckém palivu o 7 % až 15 %.

Nejistota na trzích spojená s geopolitikou, inflací a měnovou politikou způsobuje výrazné výkyvy. Od 1. února klesly indexy S&P 500 a Nasdaq Composite o 3.7%, respektive o 4.7%. Mezi nejvíce zasažené patří technologické akcie, což však pro dlouhodobé investory představuje příležitost k nákupu kvalitních společností z oblasti umělé inteligence za nižší ceny.

Hlavním představitelem tohoto trendu je společnost Nvidia ​ . Její grafické procesory zaznamenávají obrovskou poptávku ze strany technologických gigantů jako Microsoft ​ , Amazon ​ a Meta ​ Platforms. Nvidia v současnosti ovládá odhadem 92% trhu s GPU pro datová centra AI, což jí poskytuje silnou cenovou pozici v celém sektoru. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly její tržby z datových center o 75% meziročně. Hrubá marže se navíc rozšířila o 200 bazických bodů a zisk na akcii (EPS) stoupl o 98% meziročně.

Přesto se akcie Nvidia v roce 2026 potýkají s tlakem kvůli rotaci kapitálu směrem od volatilnějších technologických titulů. Rostoucí konkurence ze strany Advanced Micro Devices a Broadcom ​ , spolu s omezeními prodeje čipů do Číny, vede některé investory k přesvědčení, že éra explozivního růstu může zpomalovat a ocenění akcií představuje určité riziko. Tržní fundamenty společnosti však i nadále ukazují na mimořádně silnou finanční stabilitu.