Fondy ETF zaměřené na derivátové příjmy, které využívají tradiční covered call strategie, nadále přitahují obrovský kapitál. Dvěma zdaleka největšími zástupci v této kategorii jsou JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI ​ ) a JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ ​ ), které mají společně pod správou aktiva v hodnotě 78 miliard USD.

Zatímco oba fondy získaly na enormní popularitě během poklesů v roce 2022, fond JEPI aktuálně nabízí velmi silné defenzivní argumenty pro současný trh. Toto aktivně spravované ETF cílí na akcie s podprůměrnou volatilitou, jako jsou Walmart ​ , Johnson ​ & Johnson, NextEra ​ Energy a Ross Stores. Pro generování pravidelného měsíčního příjmu navíc fond vypisuje out-of-the-money call opce na index S&P 500.

Defenzivní přístup fondu dává smysl vzhledem k současným makroekonomickým překážkám. Růst amerického HDP ve čtvrtém čtvrtletí 2025 výrazně zpomalil na anualizované tempo pouhých 0,7 % a tvorba pracovních míst mimo zemědělství byla záporná v pěti z posledních devíti měsíců. Organizace OECD navíc předpovídá, že inflace ve Spojených státech dosáhne koncem tohoto roku 4 %. V těchto náročných podmínkách, které obecně nepřejí růstu cen akcií, může dodatečný výnos fondu JEPI pomoci kompenzovat případné tržní ztráty podobně jako v roce 2022.

Federal Realty je jediným realitním investičním fondem (REIT), který se nachází na prestižním seznamu Dividend Kings. Tato společnost nepřetržitě zvyšuje svou dividendu již 58 let v řadě, což z ní činí nejspolehlivější firmu ve svém sektoru z hlediska trvalého růstu výnosů pro akcionáře.

Na rozdíl od konkurentů, kteří rostou převážně prostřednictvím masivních akvizic, se Federal Realty zaměřuje na kvalitu místo kvantity. Vlastní relativně malé portfolio čítající zhruba 100 nákupních center a nemovitostí se smíšeným využitím. Tyto objekty se cíleně nacházejí v oblastech s vyšší hustotou osídlení a nadprůměrnými příjmy obyvatelstva. Vedení fondu je velmi aktivní v řízení portfolia – prodává aktiva, která dosáhla svého plného potenciálu, a získaný kapitál reinvestuje do modernizace a zvyšování hodnoty strategických nemovitostí.

Tento osvědčený přístup k řízení aktiv umožňuje společnosti dlouhodobý a stabilní růst i při menším počtu vlastněných budov. S aktuálním dividendovým výnosem 4.2% představuje Federal Realty vysoce atraktivní volbu pro konzervativní investory, kteří hledají spolehlivý zdroj pasivního příjmu pro zajištění na penzi.

Společnost Alphabet ​ nedávno představila revoluční algoritmus umělé inteligence s názvem TurboQuant. Tento systém snižuje využití paměti minimálně 6x a přináší až 8x zrychlení při nulové ztrátě přesnosti. Tato inovace by mohla snížit celkové množství potřebné paměti až o 83 %.

V reakci na tuto zprávu se akcie výrobců paměťových čipů propadly. Cenné papíry společnosti Micron Technology klesly o 10 % a akcie Sandisk Corporation odepsaly 14 % kvůli obavám trhu z drastického poklesu poptávky po jejich polovodičích.

Někteří analytici však varují, že výprodej může být přehnaný, a poukazují na takzvaný Jevonsův paradox z roku 1865. Tento ekonomický fenomén popisuje situaci, kdy efektivnější využívání zdrojů snižuje jejich náklady, což ve finále vede k nárůstu celkové poptávky. Historickým příkladem jsou efektivnější parní stroje, které paradoxně ztrojnásobily britskou spotřebu uhlí mezi lety 1865 a 1900.

Stejný princip lze aplikovat na současný trh s umělou inteligencí. Průlomový kompresní algoritmus Googlu pravděpodobně zlevní a zefektivní provoz velkých jazykových modelů. Následný pokles cen paměťových čipů tak plošně urychlí adopci AI a vyvolá masivní nárůst poptávky. Počáteční korekce akcií Micron a Sandisk by proto z historického hlediska mohla představovat lukrativní nákupní příležitost.

Ziskovost společnosti automaticky neznamená dobrou investici. Analytici identifikovali tři ziskové firmy, kterým je na aktuálním trhu lepší se vyhnout kvůli strukturálním problémům, slabému výhledu nebo vysokému zadlužení.

Společnost Calavo Growers (CVGW ​ ) se obchoduje za 26,86 USD při forward P/E 17,9x. Její provozní marže dosahuje pouze 3,1 %. Tržby se za poslední tři roky propadly o 16,3 % ročně a očekává se jejich další pokles o 16,1 % v následujících dvanácti měsících. Nízká hrubá marže 10,4 % odráží silnou konkurenci a komoditní charakter produktů.

Výrobce spotřebního zboží Edgewell Personal Care (EPC ​ ) s cenou akcií 20,98 USD a forward P/E 9,9x vykazuje provozní marži jen 2 %. Podnik se potýká s klesající produktivitou a zklamáním v oblasti organických tržeb. Zásadním rizikem je poměr čistého dluhu k EBITDA na úrovni 6x, což ukazuje na nadměrné zadlužení a zvyšuje pravděpodobnost ředění podílů akcionářů.

Obalová společnost Crown Holdings (CCK ​ ) má sice lepší provozní marži 12,6 %, ale zaostává v růstu. Její pětiletý průměrný roční růst tržeb činí pouze 1,3 % a odhady z Wall Street pro příštích dvanáct měsíců ukazují na vlažný růst 4 %. Hrubá marže 21,1 % navíc zaostává za konkurencí, což firmě ponechává méně prostředků na inovace a marketing.

Po Trumpově volebním vítězství v listopadu 2024 zažily finanční trhy i kryptoměny vlnu optimismu. Díky pro-byznysové politice a rozvoji umělé inteligence vzrostl index S&P 500 v roce 2025 o 17,9 %, čímž výrazně překonal svůj stoletý průměr kolem 10 %. Rok 2026 však může pro americkou ekonomiku představovat kritický bod obratu.

Hlavní hrozbou je únorový vojenský konflikt, kdy USA a Izrael zaútočily na Írán, který zodpovídá za 4 % světové produkce ropy. Kvůli zasažení dalších blízkovýchodních producentů a blokádě Hormuzského průlivu vzrostly futures kontrakty na surovou ropu od začátku roku o 74 % na zhruba 100 dolarů. Podle francouzské vlády bylo zničeno 30 % až 40 % rafinérských kapacit v Perském zálivu, což vytvořilo propad dodávek o 11 milionů barelů denně. Opravy mohou trvat roky.

Dražší energie následně rozdmýchávají strukturální inflaci. Analytici Goldman Sachs ​ předpovídají, že válka zvýší americkou inflaci do konce roku 2026 o 0,2 procentního bodu na 3,1 %. Pokles spotřebitelské důvěry v kombinaci s vyššími životními náklady může uvrhnout ekonomiku do recese. Americká centrální banka navíc bude nucena držet úrokové sazby výše po delší dobu. To podnikům zdraží financování operací a může vést k významnému poklesu akciových valuací.

I když je společnost zisková, nemusí nutně představovat dobrou investici. Příkladem je provozovatel restaurací Brinker International (EAT ​ ) s provozní marží 10,3 %. Odhadovaný růst tržeb o 4,1 % pro příštích 12 měsíců naznačuje zpomalení poptávky, přičemž hrubá marže 17,7 % odráží slabší ekonomiku jednotlivých provozoven. Akcie se obchodují za 144,86 USD při forwardovém poměru P/E 12,6x.

Podobné obavy vyvolává výrobce klimatizačních zařízení AAON ​ (AAON) s provozní marží 10,2 %. Za posledních pět let klesla provozní marže o 3,7 procentního bodu a marže volného peněžního toku se propadla o 14,3 procentního bodu. Zisk na akcii za poslední dva roky klesal o 21,5 % ročně navzdory rostoucím tržbám. Akcie s cenou 81,38 USD navíc vykazují vysoké forwardové P/E na úrovni 42x.

Třetí společností k zamyšlení je Bread Financial (BFH ​ ), poskytovatel úvěrových produktů s provozní marží 16 %. Firma čelí náročným tržním podmínkám, což se projevilo každoročním poklesem tržeb o 5,3 % během posledních dvou let. Zisk na akcii navíc klesal o 9,2 % ročně, což představuje strmější propad než v případě samotných příjmů a ukazuje na celkově snižující se rentabilitu prodejů.

Tváří v tvář rostoucímu napětí na Wall Street, obavám z recese a geopolitickým konfliktům hledají investoři spolehlivé dividendové akcie s vysokým výnosem. V tomto nejistém prostředí se jako atraktivní defenzivní volba jeví realitní investiční fond (REIT) Realty Income, který nabízí dividendový výnos 5,2 %.

Investice ve výši 1 000 USD aktuálně postačí na nákup přibližně 15 akcií této společnosti. Každá akcie nabízí roční dividendu 3,23 USD, což z investice 1 000 USD generuje roční pasivní příjem kolem 48 USD. Tuto částku lze snadno škálovat – vklad 10 000 USD přinese zhruba 480 USD ročně a investice 100 000 USD zajistí roční výnos 4 800 USD. Společnost má za sebou úctyhodnou historii, kdy již 31 let v řadě čtvrtletně zvyšuje svou dividendu. Ta je navíc vyplácena měsíčně, což z ní činí ideální náhradu pravidelného příjmu pro investory.

Odolnost společnosti Realty Income je podložena rozsáhlým portfoliem, které zahrnuje více než 15 500 nemovitostí v USA a Evropě. Zhruba 79 % příjmů z nájmů tvoří maloobchodní objekty s takzvaným čistým pronájmem (net lease), kdy většinu nákladů na nemovitost hradí samotný nájemce. Fond úspěšně přečkal splasknutí dot-com bubliny, velkou recesi i nedávnou pandemii a nadále rozšiřuje své aktivity o ​ správu investic a dluhové financování.

Společnosti Nvidia ​ a Alphabet patří mezi největší vítěze současného boomu umělé inteligence, avšak každá nabízí odlišný investiční profil. Nvidia je typickou hardwarovou hrou, která dodává klíčové technologie pro běh AI. Ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2026 vzrostly její tržby meziročně o 73 % na 68,1 miliardy USD. Zásadní podíl na tom má segment datových center, jenž vygeneroval 62,3 miliardy USD. Poptávka cloudových poskytovatelů je tak enormní, že jsou aktuálně vyprodány i starší produkty z rodiny Ampere.

Zároveň však Nvidia čelí cyklickým rizikům na trhu s hardwarem. Obchodní model je silně závislý na obřích kapitálových výdajích jejích největších zákazníků. S aktuálním poměrem ceny a zisku (P/E) na úrovni 36 ponechává akcie jen minimální prostor pro chyby, neboť valuace již počítá s udržením rychlého růstu a silné cenové síly.

Na druhé straně Alphabet představuje pomalejší, ale stabilnější a odolnější ekosystém. Společnost integruje AI do svých již dominantních služeb v oblasti vyhledávání, softwaru a cloud computingu. Tržby mateřské společnosti Google ​ za čtvrté čtvrtletí vzrostly meziročně o 18 % na 113,8 miliardy USD. Investoři se tak musí rozhodnout, zda preferují bezkonkurenční dynamiku hardwarového lídra, nebo dlouhodobou stabilitu softwarového a cloudového giganta.

Na sekundárním trhu s akciemi soukromých společností aktuálně dominuje obrovská poptávka po podílech ve startupu Anthropic. Podle Glena Andersona z investiční banky Rainmaker Securities, která zprostředkovává obchody s přibližně 1 000 neveřejných titulů, je v současnosti prakticky nemožné tyto akcie sehnat, protože zcela chybí prodávající. Poptávku navíc překvapivě posílil nedávný veřejný spor společnosti s americkým ministerstvem obrany, díky kterému se firma dokázala více odlišit od konkurence.

Zájem kupujících o Anthropic je v současnosti takřka nenasytný. Podle tržních dat mají investoři připraveny 2 miliardy USD v hotovosti na nákup těchto podílů. Tato situace ostře kontrastuje s děním kolem konkurenční společnosti OpenAI. Na sekundárním trhu je aktuálně nabízen k prodeji objem akcií OpenAI v hodnotě zhruba 600 milionů USD, pro které se však nedaří najít kupce.

Zatímco trh s akciemi Anthropic je vysoce dynamický, zájem o OpenAI na sekundárních trzích viditelně ochladl. Akcie OpenAI se zde aktuálně obchodují s valuací na úrovni 765 miliard USD, což představuje znatelný diskont oproti nedávnému ocenění 852 miliard USD z primárního investičního kola. Ačkoliv institucionální investoři nadále hledají expozici vůči oběma lídrům v oblasti umělé inteligence, aktuální momentum na privátním trhu se jednoznačně přesunulo na stranu Anthropicu.

Ačkoliv je index S&P 500 považován za měřítko silných podniků, ne každá z jeho akcií představuje vhodnou dlouhodobou investici. Analytici aktuálně varují před akciemi potravinářského gigantu Mondelez ​ s tržní kapitalizací 73,76 miliardy USD. Společnost čelí klesajícím prodejům kusů a její provozní marže v posledním roce klesla o 8,2 procentního bodu. Zisk na akcii navíc stagnoval poslední tři roky i přes růst tržeb, což ukazuje na klesající ziskovost. Při ceně 57,69 USD se titul obchoduje za 18,8x forward P/E.

Naopak velmi slibně se jeví společnost NetApp s tržní hodnotou 20,39 miliardy USD. Její fakturace vykazuje průměrný růst o 7,6 % za poslední dva roky a upravená provozní marže se za uplynulých pět let zlepšila o 5,4 procentního bodu. K silným fundamentům přispívá také robustní marže volného peněžního toku ve výši 19,4 %. Akcie se aktuálně obchoduje za 102,65 USD, což představuje atraktivní poměr forward P/E 12,2x.

Druhým favoritem k nákupu je finanční instituce Charles Schwab s tržní kapitalizací 164,3 miliardy USD. Firma se pyšní vynikajícím ročním růstem tržeb o 15,4 % za posledních pět let. Zpětné odkupy navíc katapultovaly roční růst zisku na akcii na 24,9 %, čímž za poslední dva roky překonaly samotný růst tržeb. Špičková rentabilita vlastního kapitálu na úrovni 14,4 % pak jasně potvrzuje efektivitu managementu při alokaci kapitálu.

Rozmach umělé inteligence výrazně podpořil akcie společnosti Micron, které těží z extrémního nedostatku paměťových čipů využívaných pro trénink AI, jako je HBM. Přestože akcie nedávno klesly kvůli obavám z nového kompresního algoritmu TurboQuant od Googlu a rychlému růstu po silných březnových výsledcích za druhé čtvrtletí, firma si udržuje silné momentum na trhu.

Aktuální tržní kapitalizace společnosti činí 410 miliard USD a akcie se obchodují s forwardovým poměrem P/E nižším než 7. Trh očekává prudký nárůst zisků v roce 2027, a proto se přirozeně spekuluje, zda a kdy Micron dosáhne do roku 2030 mety 1 bilion USD, čímž by se připojil k polovodičovým gigantům jako Nvidia ​ , Taiwan Semiconductor Manufacturing a Broadcom ​ .

Sektor paměťových čipů je však extrémně cyklický, což představuje hlavní riziko. Ještě v roce 2022 vykazoval Micron značné ztráty kvůli globálnímu přebytku zásob. Ačkoli výrobci nyní masivně rozšiřují kapacity pro uspokojení poptávky po AI, investoři se obávají budoucího ochlazení cen. Ačkoliv reálný dopad algoritmu TurboQuant nebo modelu DeepSeek zůstává nejasný, někteří analytici z Wall Street připomínají Jevonsův paradox, podle kterého by vyšší efektivita mohla poptávku po pamětech ve skutečnosti ještě urychlit.

Index Russell 2000 nabízí v segmentu small-cap akcií zajímavé příležitosti, ale i skrytá rizika v podobě vyšší volatility. Aktuální analýza trhu ukazuje na jednu společnost se silnými fundamenty a dvě, kterým by se měli investoři spíše vyhnout.

Společnost Montrose s tržní kapitalizací 824,3 milionu USD představuje silnou nákupní příležitost. Poskytovatel environmentálních služeb zaznamenal za poslední dva roky roční růst tržeb o 15,3 %. Navíc roční růst zisku na akcii o 66,3 % výrazně překonal růst tržeb a marže volného peněžního toku se za posledních pět let zvýšila o 5,4 procentního bodu, což firmě poskytuje silnou kapitálovou flexibilitu.

Naopak provozovatel restauračních řetězců Dine Brands (tržní kapitalizace 331 milionů USD) čelí problémům. Provozní marže klesla za poslední rok o 4,3 procentního bodu a poměr čistého dluhu k EBITDA na úrovni 7x snižuje ochotu věřitelů poskytovat další kapitál. Akcie se aktuálně obchodují za 25,91 USD s forward P/E na úrovni 5,7x.

Zvýšené opatrnosti je třeba dbát také u dodavatele LNG, společnosti New Fortress Energy s tržní kapitalizací 162,2 milionu USD. Negativní volný peněžní tok a krátká finanční rezerva zvyšují pravděpodobnost nutnosti navýšení kapitálu, což by naředilo podíly stávajících akcionářů. Akcie stojí 0,59 USD s extrémním forward EV/EBITDA násobkem 79,8x.

Elon Musk požaduje od bank a poradců, kteří se podílejí na plánovaném IPO společnosti SpaceX, aby si zakoupili předplatné jeho chatbota s umělou inteligencí Grok. Podle dostupných informací již některé banky souhlasily, že za přístup k tomuto AI nástroji utratí desítky milionů dolarů ročně, a začaly jej postupně integrovat do svých interních IT systémů.

Mezi hlavní instituce, které působí jako vedoucí manažeři emise pro tuto transakci, patří Morgan Stanley, Goldman Sachs ​ , JPMorgan ​ Chase, Bank of America a Citigroup. Společnost SpaceX ani zmíněné banky se k těmto zprávám zatím oficiálně nevyjádřily.

Výrobce vesmírných raket se sídlem v texaském Starbase nedávno zvýšil svou cílovou valuaci pro primární veřejnou nabídku akcií nad hranici 2 bilionů USD. Tento krok připravuje půdu pro událost, která by se mohla stát vůbec největším vstupem na burzu v historii akciových trhů. Společnost má v plánu získat rekordní kapitál ve výši 75 miliard USD. Takto obrovská částka by spolehlivě zastínila i dosavadní historická mega-IPO, kterými byly vstupy na burzu společností Saudi Aramco v roce 2019 a Alibaba v roce 2014.

Biotechnologická společnost Viking Therapeutics, která vstoupila na burzu před téměř 11 lety, se blíží ke klíčovému období. Během následujících 18 měsíců se očekává zveřejnění dat z klinických studií. Hlavním kandidátem je lék na hubnutí VK2735, duální agonista GLP-1/GIP, který v současnosti prochází dvěma 78týdenními studiemi fáze 3.

Pokud lék prokáže účinnost srovnatelnou s přípravkem Zepbound od společnosti Eli Lilly, analytici předpovídají obrovský potenciál na trhu proti obezitě, který má v příštím desetiletí překročit hodnotu 100 miliard USD. Podle jednoho z odhadů by prodeje VK2735 mohly na svém vrcholu vygenerovat 14,4 miliardy USD v USA a 7,2 miliardy USD v Evropě, což představuje celkem 21,6 miliardy USD.

Pro srovnání, tržby konkurenčního léku Zepbound pro rok 2025 naznačují 13,5 miliardy USD, přičemž by už letos mohly dosáhnout až 21 miliard USD, a to i přes jeho uvedení na trh až koncem roku 2023. Pozici Viking Therapeutics by v nadcházející dekádě mohla ještě více posílit orální verze léku VK2735, která v loňském roce úspěšně dokončila studie fáze 2. Otevřela by se tak cesta k pacientům, kteří odmítají subkutánní injekce.

Turecký úřad pro ochranu hospodářské soutěže vydal v pátek oficiální prohlášení, ve kterém potvrdil zahájení formálního vyšetřování americké technologické společnosti Alphabet Inc a jejích přidružených dceřiných firem působících pod značkou Google. Zpráva ze dne 3. dubna upozorňuje na rostoucí regulační tlak na aktivity velkých technologických korporací na rozvíjejících se trzích.

Hlavním předmětem tohoto nového antimonopolního šetření jsou specifické obchodní a účtovací praktiky společnosti. Turečtí regulátoři se zaměří především na to, jakým způsobem Google strukturuje své fakturační procesy a poskytuje služby v oblasti digitální online reklamy. Úřad podrobně prověří interakce mezi platformou a jejími klíčovými obchodními partnery, mezi které patří jak přímí inzerenti, tak i zprostředkující reklamní agentury.

Cílem vyšetřování je definitivně určit, zda tyto zavedené komerční postupy a dominantní tržní postavení na poli digitální inzerce neporušují platnou tureckou legislativu. Tento krok představuje další z řady regulačních výzev, kterým musí mateřská společnost čelit při obhajobě svého obchodního modelu v globálním měřítku.

Americká ekonomika v březnu vytvořila 178 000 pracovních míst, čímž výrazně překonala očekávání trhu na úrovni 65 000. Tento nárůst představuje oživení po revidovaném úbytku 133 000 míst v únoru a přibližuje se silným lednovým údajům, kdy vzniklo 160 000 pozic. Míra nezaměstnanosti mírně klesla na 4,3 % z předchozích 4,4 %.

Za únorovým propadem a následným březnovým oživením stojí především zimní bouře a stávka ve zdravotnictví. Právě zdravotnický sektor si nadále udržuje lví podíl na celkové tvorbě nových pracovních míst. Společně čísla za leden a únor představují čistý přírůstek 30 000 pozic, což se pohybuje na spodní hranici odhadů potřebných k udržení stabilní nezaměstnanosti.

Podle analytiků tento nečekaný návrat k růstu zaměstnanosti poskytuje americké centrální bance prostor k tomu, aby ponechala úrokové sazby beze změny. Fed se nyní může plně soustředit na inflační rizika a dopady ropného šoku vyvolaného válkou s Íránem, přičemž stav trhu práce přestává být bezprostřední hrozbou.

Zástupci Fedu však upozorňují na přetrvávající rizika. Růst pracovních míst v soukromém sektoru je úzce koncentrován jen do několika odvětví. Budoucí nábor zaměstnanců navíc pravděpodobně negativně ovlivní přetrvávající geopolitická nejistota a očekávaný pokles imigrace do USA v důsledku opatření zavedených Trumpovou administrativou.

Skupina 9 sledovaných akcií ze sektoru nezbytného maloobchodu vykázala za čtvrté čtvrtletí smíšené výsledky. Celkové tržby naplnily konsenzuální odhady analytiků, avšak výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal za očekáváním o 0,9 %. Ceny akcií v tomto sektoru zůstaly od zveřejnění hospodářských výsledků v průměru relativně stabilní.

Společnost Sprouts Farmers Market oznámila tržby ve výši 2,15 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,6 %. Výsledky celkově splnily očekávání, přičemž firma překonala odhady zisku EBITDA. Celoroční výhled zisku na akcii (EPS) nicméně trh výrazně zklamal. I přesto akcie od zveřejnění výsledků vzrostly o 15,3 % a aktuálně se obchodují za 78,23 USD.

Nejlepší fundamentální data v rámci skupiny naopak vykázal diskontní prodejce Dollar General. Tržby dosáhly hodnoty 10,91 miliardy USD, což znamená meziroční růst o 5,9 % a překonání analytických odhadů o 0,9 %. Podnik rovněž zaznamenal působivé překonání odhadů na úrovni EBITDA i EPS. Navzdory těmto silným číslům však trh reagoval silně negativně a akcie Dollar General se od reportu propadly o 17,2 % na současnou úroveň 119,95 USD.

V současných nejistých časech hledá stále více investorů stabilní společnosti s vysokým a udržitelným dividendovým výnosem. Pozornost si v tomto ohledu zaslouží společnost Main ​ Street Capital, která úspěšně kombinuje nadprůměrný pasivní příjem s dlouhodobým růstem.

Firma aktuálně nabízí velmi vysoký dividendový výnos 5,9 %, což je zhruba pětkrát více než průměr indexu S&P 500. Její pětiletý průměrný výnos dosahuje 6,2 %. Společnost navíc svou dividendu zvyšuje nepřetržitě již 18 let v řadě. Významným benefitem pro investory je také fakt, že Main Street Capital vyplácí dividendy měsíčně, tedy dvanáctkrát ročně namísto běžných čtyř čtvrtletních plateb.

Za takto silnou dividendovou politikou stojí samotná struktura podniku. Jde o takzvanou Business Development Company, zkráceně BDC, která má na základě federálních zákonů povinnost vyplácet 90 % svého ročního zdanitelného zisku formou dividend výměnou za daňové úlevy. Tyto společnosti obvykle financují malé a střední podniky pomocí úvěrů nebo soukromého kapitálu, což sice může přinášet vyšší volatilitu a riziko, ale Main Street Capital tyto faktory zvládá lépe než většina konkurence. Zásadní výhodou této firmy je totiž její interní management, zatímco většinu ostatních BDC firem na trhu řídí externí třetí strany.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí v sektoru datových a podnikových služeb přinesla smíšená čísla. Skupina deseti sledovaných společností překonala konsensuální odhady tržeb analytiků o 2,9 %, nicméně výhled na další čtvrtletí zaostal o 0,5 %. Akcie v tomto sektoru od zveřejnění výsledků v průměru klesly o 4,9 %.

Společnost Fair Isaac Corporation, známá tvorbou standardního úvěrového skóre, vykázala čtvrtletní tržby ve výši 512 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 16,4 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 1,8 %. Přesto společnost představila nejslabší celoroční výhled z celé skupiny, který výrazně zaostal za odhady analytiků. V reakci na to se akcie propadly o 28,8 % a aktuálně se obchodují za 1 086 USD.

Naopak nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí v tomto odvětví zaznamenala společnost Broadridge Financial Solutions, která denně zpracovává transakce s cennými papíry v hodnotě přesahující 10 bilionů USD a poskytuje klíčová technologická řešení pro banky, makléře a správce aktiv.

Pět sledovaných akcií ze sektoru kontrolních a měřicích přístrojů vykázalo velmi silné čtvrté čtvrtletí. Celkové tržby skupiny překonaly konsenzuální odhady analytiků o 0,9 % a výhled tržeb na další kvartál byl v plném souladu s očekáváním. Ceny akcií v tomto odvětví od zveřejnění hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 20,6 %.

Nejslabší výkon ve skupině předvedla společnost Badger Meter (BMI ​ ). Její tržby dosáhly 220,7 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 7,6 %, ale zároveň zaostaly za odhady analytiků o 4,9 %. Společnost zaznamenala pomalejší čtvrtletí a výrazně nesplnila očekávání trhu v oblasti celkových tržeb i zisku na akcii (EPS). Akcie od oznámení výsledků klesly o 4,7 % a aktuálně se obchodují za 156,75 USD.

Nejlepší čtvrtletí naopak zaznamenala společnost Keysight (KEYS ​ ). Tržby ve výši 1,6 miliardy USD vzrostly meziročně o 23,3 % a překonaly analytické odhady o 3,9 %. Výhled EPS pro další čtvrtletí a výsledky EBITDA rovněž solidně předčily očekávání trhu. Akcie na tyto skvělé výsledky reagovaly výrazným růstem o 18,4 % na současných 290,00 USD. Jako další významný hráč v sektoru byla zmíněna společnost Itron (ITRI ​ ), jež nabízí produkty pro chytrou správu energií a vody.

Akcie realitní společnosti RE/MAX za posledních šest měsíců zaznamenaly propad o 38,1 % a aktuálně se obchodují za 5,69 USD. Tento pokles byl zčásti způsoben slabšími čtvrtletními výsledky, což vyvolává obavy investorů a vede analytiky k doporučení se těchto akcií zbavit.

Prvním důvodem k obavám je slabý růst počtu makléřů, který poukazuje na nižší poptávku. V posledním čtvrtletí měla společnost 148 660 makléřů, přičemž průměrný meziroční růst za poslední dva roky činil pouhých 1,4 %. Druhým problémem je klesající ziskovost. Za posledních pět let klesal zisk na akcii (EPS) ročně o 7,1 %, zatímco tržby rostly pouze o 1,9 %. To ukazuje, že se společnost při své expanzi stala méně ziskovou.

Třetím varovným signálem je očekávaný propad marže volného peněžního toku. Analytici předpovídají, že tato marže u RE/MAX klesne z dosavadních 9,7 % za posledních 12 měsíců na odhadovaných 4,2 %. Přestože se akcie po nedávném výprodeji obchodují za zdánlivě levný 4,2násobek budoucích zisků (forward P/E) při ceně 5,69 USD za akcii, fundamenty společnosti zůstávají nestabilní. Potenciální riziko dalšího poklesu je vysoké a na trhu lze najít mnohem kvalitnější alternativy.

Nový model umělé inteligence V4 od čínské společnosti DeepSeek bude fungovat na nejnovějších čipech navržených společností Huawei. Podle zprávy amerického portálu The Information se očekává oficiální spuštění na trh v příštích několika týdnech.

V rámci příprav na tuto událost si přední čínští technologičtí giganti, včetně společností Alibaba Group, ByteDance a Tencent Holdings, již objednali stovky tisíc kusů těchto nadcházejících čipů od Huawei. DeepSeek v posledních měsících úzce spolupracoval s inženýry z Huawei a další čínské polovodičové firmy Cambricon Technologies na optimalizaci a testování přepsaných částí zdrojového kódu. Kromě hlavního modelu vývojáři pracují na dalších dvou variantách V4, které jsou specificky optimalizované pro běh na domácích čipech.

Laboratoř tentokrát neposkytla americkým výrobcům čipů svůj vlajkový model k optimalizaci výkonu a místo toho upřednostnila včasný přístup pro domácí dodavatele. Zájem o novou generaci je značný, zejména proto, že vydání předchozích nízkonákladových verzí V3 a R1 loni vyvolalo na trzích globální výprodej technologických akcií. Investoři tehdy začali zpochybňovat nezbytnost miliardových investic amerických AI společností do výpočetní infrastruktury.

Sektor výroby elektronických součástek má za sebou velmi silné 4. čtvrtletí. Deset sledovaných společností překonalo analytické konsenzuální odhady tržeb o 2,8 %, přičemž výhledy na další kvartál zůstaly v souladu s očekáváním. Akcie v tomto odvětví vzrostly po zveřejnění výsledků v průměru o 1,7 %. Růst je tažen poptávkou po pokročilé elektronice pro automobilový průmysl a datová centra, ačkoli americko-čínské obchodní napětí a přísné ekologické předpisy představují i nadále potenciální rizika.

Společnost Flex ​ reportovala ve čtvrtém čtvrtletí tržby ve výši 7,06 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,7 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 3,6 %. Firma rovněž solidně předčila odhady celoročního výhledu zisku na akcii (EPS). Vedení společnosti vyzdvihlo sílu svého diverzifikovaného obchodního modelu napříč odvětvími, včetně významného podílu datových center. Akcie společnosti Flex po zveřejnění zprávy posílily o 1,5 % a aktuálně se obchodují na úrovni 67 USD.

Za zmínku stojí také společnost Jabil, která v rámci sledované skupiny zaznamenala nejlepší celkové výsledky za 4. čtvrtletí a nadále těží z poskytování komplexních řešení pro návrh a výrobu elektroniky napříč různými průmyslovými odvětvími.

Sektor pozemní dopravy má za sebou slabší 4. čtvrtletí. Celkově 15 sledovaných společností v tomto odvětví nedosáhlo na konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 0,8 %. Navzdory tomu byly akcie těchto firem poměrně odolné a od zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 7,3 %.

Společnost Saia ​ vykázala ve 4. čtvrtletí tržby ve výši 790 milionů USD, což představuje meziroční stagnaci, avšak překonává očekávání analytiků o 1,7 %. Firma přesto výrazně zaostala za odhady upraveného provozního zisku. Generální ředitel Fritz Holzgrefe uvedl, že výsledky byly negativně ovlivněny neočekávanými náklady ve výši 4,7 milionu USD, které souvisely s nehodami z předchozích let. Provozní efektivitu naopak podpořil historicky rekordně nízký podíl reklamací na úrovni 0,47 %.

Od zveřejnění kvartálních výsledků klesly akcie společnosti Saia o 13,5 % a aktuálně se obchodují za 354,42 USD. Pro srovnání, vůbec nejlepší výsledky za 4. čtvrtletí v rámci celého sektoru pozemní dopravy zaznamenala konkurenční společnost XPO ​ .

Akcie v sektoru zdravotnictví v roce 2026 nadále oslabují. Jednou ze společností, která se propadla na nová minima, je technologicky zaměřená zdravotní pojišťovna Oscar Health. Její akcie ztratily více než 50 % ze svých maxim z října 2025, přestože firma očekává masivní růst, který trh zatím plně nedocenil.

Za současným poklesem stojí dva hlavní faktory. Zaprvé, americká vláda neobnovila rozšířené dotace z éry pandemie pro trh Affordable Care Act, na který se Oscar Health úzce zaměřuje. Zadruhé, zvýšené využívání péče ze strany klientů v loňském roce vyhnalo náklady nad očekávání a stáhlo zdravotní pojišťovny do ztráty.

Navzdory těmto překážkám zákaznická základna společnosti po zápisném období pro rok 2026 vzrostla na 3,4 milionu členů z 2 milionů na konci roku 2025. Díky plošnému zvýšení cen svých plánů Oscar Health věří, že se vrátí k ziskovosti. V letošním roce pojišťovna predikuje provozní zisk v rozmezí 250 milionů až 450 milionů dolarů při celkových tržbách 18,7 miliardy až 19 miliard dolarů. To představuje pouze úzkou ziskovou marži, což dává značný prostor pro další růst zisků i po roce 2026.

Skupina šesti sledovaných akcií platforem pro digitální média a obsah vykázala slabší čtvrté čtvrtletí. Celkově tržby překonaly konsensuální odhady analytiků o 1,6 %, zatímco výhled na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním. Ceny akcií těchto společností prokázaly značnou odolnost a od zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 9 %.

Společnost IAC ​ zaznamenala nejpomalejší růst tržeb z celé skupiny. Ty dosáhly hodnoty 646 milionů USD, což představuje meziroční pokles o 10,5 %. Přestože tento výsledek překonal odhady o 0,8 %, společnost výrazně zaostala za odhady zisku na akcii (EPS). Akcie IAC po reportu navzdory tomu posílily o 8,2 % a aktuálně se obchodují za 39,81 USD.

Nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí naopak předvedla vzdělávací technologická společnost Stride. Její tržby meziročně vzrostly o 7,5 % na 631,3 milionu USD, čímž překonaly očekávání analytiků o 0,5 %. Společnost prožila velmi silné čtvrtletí, když překonala nejen odhady EPS, ale poskytla i lepší než očekávaný výhled tržeb pro další kvartál. Trh na tyto výsledky reagoval vysoce pozitivně a akcie Stride od té doby vzrostly o 23,6 % na současnou cenu 89,54 USD.

Společnost Plug ​ Power reportovala 2. března své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí, po kterých její akcie okamžitě prudce posílily. I o měsíc později se hodnota akcií drží o 25 % výše navzdory probíhající celotržní korekci. Někteří analytici se domnívají, že v následujících 12 měsících mají akcie potenciál růstu o více než 200 %.

Tento nečekaný obrat podpořily pozitivní finanční zprávy. Za celý rok firma vykázala tržby přesahující 700 milionů dolarů. Ve čtvrtém čtvrtletí se jí navíc podařilo dosáhnout kladných hrubých marží, překonat očekávání analytiků ohledně zisku na akcii a prodat aktiva za 275 milionů dolarů za účelem posílení likvidity.

I přes zpomalující se spalování hotovosti však byznys čelí fundamentálním problémům. Vodíkové palivové články stále nedosahují cenové parity s fosilními palivy či tradičními obnovitelnými zdroji, přičemž k vyrovnání nákladů by mohlo dojít až kolem roku 2030, nebo dokonce později.

Největším varováním pro výhled do dalších tří let zůstává masivní ředění kapitálu. Za poslední desetiletí vzrostl celkový počet akcií v oběhu o téměř 700 %. Investoři, kteří akcie drží od roku 2016, tak nyní procentuálně vlastní pouhou sedminu svého původního podílu, zatímco čisté ztráty společnosti v posledních letech nadále zrychlují.

Ford ​ Credit, finanční divize automobilky Ford, čelí vážnému riziku. Ačkoliv tato jednotka obvykle generuje pouze asi 5 % ročních tržeb, tvoří 15 % až 20 % celkových zisků společnosti. V loňském roce divize vygenerovala zisk před zdaněním (EBT) ve výši 2,6 miliardy dolarů a převedla 1,7 miliardy dolarů v hotovosti mateřské firmě na financování růstu a výplatu dividend.

Nyní se však objevuje hrozba připomínající propad z roku 2008. Ford Credit financuje zákaznické leasingy a projektuje očekávané zůstatkové hodnoty vozidel. Pokud je skutečná výtěžnost při vrácení nižší než odhadovaná hodnota, vede to k velkým ztrátám. Zatímco v roce 2008 byl problémem globální ekonomický pokles a zpřísnění úvěrových trhů, dnes hrozí vlna vrácených elektromobilů (EV), jejichž reálná tržní hodnota prudce klesla.

Podle úvěrové agentury Experian dosáhne objem vrácených EV z leasingu vrcholu v roce 2028, kdy trh zaplaví téměř 800 000 elektromobilů. Očekává se, že do konce roku 2026 budou elektromobily tvořit 15 % všech ojetých vozidel vrácených z leasingu, ve srovnání s pouhými 7,7 % v prvním čtvrtletí. Tento rapidní nárůst a propad zůstatkových hodnot může finanční divizi automobilky způsobit obrovské finanční ztráty.

Konec výsledkové sezóny za 4. čtvrtletí přinesl smíšený obraz pro těžařské a průzkumné (E&P) společnosti zaměřené na specializované nebo pobřežní projekty. Skupina 21 sledovaných akcií v tomto sektoru vykázala tržby v souladu s konsensem analytiků. Od zveřejnění hospodářských výsledků přitom ceny akcií v této skupině vzrostly v průměru o 11,6 %.

Společnost Core Natural Resources zaznamenala mimořádně silné čtvrtletí. Reportovala tržby ve výši 1,04 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 81,8 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 2 %. Firma rovněž výrazně pokořila odhady analytiků na úrovni zisku EBITDA. Akcie společnosti od oznámení výsledků posílily o 11,1 % a aktuálně se obchodují za 103 USD.

Zcela nejlepší výsledky ve sledovaném segmentu předvedla společnost Gevo ​ , která se zaměřuje na produkci obnovitelných paliv. Podnik vykázal tržby 45,35 milionu USD. To znamená ohromující meziroční skok o 696 % a překonání analytických odhadů o 0,7 %. Gevo zakončilo čtvrtletí masivním překonáním tržního konsensu na obou klíčových ukazatelích ziskovosti, tedy v případě EPS i EBITDA.

Společnost Nvidia ​ nadále vykazuje silný růst tažený sektorem datových center. Za celý fiskální rok 2026 končící 25. ledna dosáhly tržby společnosti 215,9 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 65 %. Generální ředitel Jensen Huang na nedávné konferenci uvedl, že firma očekává do roku 2027 objednávky na čipy Blackwell a Vera Rubin ve výši přibližně 1 bilionu USD.

Tento výhled představuje dvojnásobek loňské prognózy, která počítala s tržbami 500 miliard USD do roku 2026. Aktuální odhad navíc nezahrnuje ostatní produkty, což ukazuje na enormní potenciál růstu. Pro první čtvrtletí fiskálního roku 2027 společnost projektuje tržby ve výši 78 miliard USD, tedy téměř o 77 % více než ve stejném období předchozího roku. Uvedení platformy Vera Rubin na trh je naplánováno na druhou polovinu roku 2026.

Hlavním motorem budoucí poptávky po AI čipech mají být podle Huanga takzvané agentní AI aplikace, které dokážou autonomně plnit složité úkoly bez lidské intervence. Akcie Nvidia se aktuálně obchodují na 30násobku očekávaných zisků (forward P/E), což je nad průměrem sektoru informačních technologií, který aktuálně činí 20,9x.

Sektor spotřebitelských financí uzavírá výsledkovou sezónu za 4. čtvrtletí se smíšenými pocity. Přestože tržby 19 sledovaných společností odpovídaly odhadům analytiků, výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal za očekáváním o 1,2 %. Akcie v tomto sektoru zaznamenaly od zveřejnění výsledků průměrný pokles o 11,4 %.

Společnost Ally ​ Financial (ALLY) vykázala ve 4. čtvrtletí tržby ve výši 2,17 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 3,7 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 0,9 % a firma rovněž překonala odhady zisku na akcii (EPS). Přes tyto silné výsledky klesly akcie od oznámení o 6,5 % a aktuálně se obchodují za 39,65 USD.

Nejlepší výsledky v sektoru předvedla společnost Atlanticus Holdings (ATLC ​ ). Její tržby dosáhly 609,2 milionu USD, což je mohutný meziroční skok o 97,4 %. Tento výsledek překonal odhady o 7,1 %. Trh reagoval na zprávu pozitivně a akcie vzrostly o 1,7 % na aktuálních 53,65 USD. Naopak jako nejslabší článek uplynulého čtvrtletí se v rámci sektoru profilovala společnost Navient (NAVI ​ ), která poskytuje služby správy studentských půjček.

Skupina 33 sledovaných akcií pojišťoven majetku a odpovědnosti (P&C) má za sebou silné 4. čtvrtletí. Celkové tržby sektoru překonaly konsenzuální odhady analytiků o 2.9%. Navzdory těmto pozitivním zprávám však zažívají samotné akcie náročnější období, když od zveřejnění výsledků v průměru klesly o 6.6%.

Technologicky zaměřená pojišťovna Lemonade zaznamenala vynikající kvartál. Společnost reportovala tržby ve výši 228.1 milionu USD, což představuje masivní meziroční nárůst o 53.3%. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 4.8%. Firma rovněž pokořila odhady zisku na akcii (EPS) a čistého zaslouženého pojistného. I přes tyto silné fundamenty akcie Lemonade po reportu oslabily o 6.4% a aktuálně se obchodují za 61.50 USD.

Společnost First American Financial, poskytující služby v oblasti pojištění vlastnických práv a realitních transakcí, předvedla rovněž skvělé výsledky. Vykázala tržby 2.05 miliardy USD, což je meziročně o 21.6% více. Tímto výkonem drtivě překonala odhady analytiků o 15.2%. Firma zaznamenala výrazné překonání tržních očekávání jak v oblasti celkových tržeb, tak i zisku na akcii.

Akcie společnosti Tesla ​ se aktuálně obchodují za 14,2násobek tržeb, což je činí poměrně drahými ve srovnání s konkurencí, jako je Rivian ​ , jehož akcie se obchodují pouze za 3,3násobek tržeb. Přesto má Tesla obrovskou kapitálovou a infrastrukturní výhodu, která jí může umožnit dominovat trhu s umělou inteligencí a autonomním řízením.

Tradiční systémy autonomního řízení založené na předem definovaných pravidlech narážejí na své limity. Umělá inteligence a hluboké učení představují klíč k dosažení plné autonomie a zpracování komplexních dat z reálného provozu v časech kratších než zlomek sekundy. Společnost nedávno uzavřela investici ve výši 2 miliardy dolarů do startupu xAI Elona Muska, což podtrhuje její silné zaměření na technologický pokrok v této oblasti.

Pokud Tesla prostřednictvím svých investic do AI dosáhne plné autonomie vozidel, má příležitost zcela ovládnout globální trh s robotaxi. Generální ředitelka ARK Invest, Cathie Wood, odhaduje, že by tento samotný trh mohl mít v budoucnu hodnotu až 10 bilionů dolarů. Unikátní konkurenční výhodou Tesly je její stávající schopnost vyrábět vozidla ve velkém měřítku. To jí dává obrovský náskok, protože díky statisícům vozů na silnicích dokáže generovat data z reálného provozu mnohem rychleji než ostatní technologické a automobilové společnosti.

Po období silné angažovanosti, kdy podle údajů JPMorgan ​ Chase vzrostl příliv kapitálu od drobných investorů od roku 2023 do začátku roku 2025 o 50 %, dochází na akciových trzích k výraznému obratu. Geopolitické napětí a obavy z dlouhodobých dopadů války v Íránu způsobily, že tito investoři začali být mnohem opatrnější a přestali agresivně nakupovat tržní propady.

Tato změna sentimentu je podložena jasnými daty. V týdnu od 12. března zaznamenali stratégové pokles maloobchodní obchodní aktivity o 30 %. V následujícím týdnu od 19. března klesl příliv kapitálu na pouhé 3 miliardy dolarů, což je hluboko pod dvanáctiměsíčním průměrem 6,8 miliardy dolarů. Celkové nákupy akcií drobnými investory jsou nyní o 30 % nižší než před začátkem konfliktu. Navíc 23. března byli drobní investoři poprvé od listopadu 2023 čistými prodejci akcií.

Během tohoto ústupu kapitálu zaznamenaly trhy znatelný pokles. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite ztratily od začátku války do 2. dubna přibližně 4 %. Část likvidity by mohla být koncem března na trhy vrácena díky rebalancování portfolií penzijních fondů, avšak masivnější návrat drobných investorů brzdí přetrvávající makroekonomická nejistota. Trh se obává možných dominových efektů, včetně vyšších cen ropy a plynu, růstu inflace a potenciálního odložení očekávaného snižování úrokových sazeb.

Společnost Nike zveřejnila výsledky za třetí fiskální čtvrtletí. Obuvnický gigant dosáhl zisku na akcii ve výši 0,35 USD při tržbách přibližně 11,3 miliardy USD, čímž překonal odhady Wall Street ve výši 0,28 USD na akcii při zhruba stejných tržbách. Celkové tržby očištěné o měnové vlivy však klesly o 3 %.

Zásadním zklamáním se stal region širší Číny. Tržby v tomto segmentu klesly v Q3 meziročně o 10 % a vedení společnosti odhaduje pro aktuální čtvrtletí propad prodejů o zhruba 20 %. V reakci na tento výhled se akcie Nike propadly o více než 15 %, což vyvolalo obavy v celém sektoru spotřebního zboží v rámci indexu S&P 500.

Tento vývoj staví do centra pozornosti společnost Lululemon Athletica. Ta loni v pevninské Číně zaznamenala růst tržeb o 28 % a na tamní trh jako na hlavní motor růstu silně spoléhá. Lululemon očekává letošní celkové tržby mezi 11,35 miliardy USD a 11,5 miliardy USD, což představuje růst o zhruba 3 %. Zatímco v Severní Americe se očekává pokles o 1 % až 3 %, čínský trh má podle odhadů anualizovaně vzrůst o zhruba 20 %. Slabý výhled Nike však nyní vyvolává strukturální otázky ohledně reálné síly spotřebitelské poptávky v Číně, což investoři pečlivě sledují.

Dlouhodobé držení akcií je osvědčenou strategií, ale některé společnosti postupem času ztrácejí své fundamenty. Příkladem je Kraft Heinz, jehož plné zotavení z dřívějších maxim se zdá téměř nemožné. Podobná rizika aktuálně hrozí i dalším známým firmám, u kterých může být rozumné zvážit uzavření pozic ještě před zveřejněním dalších hospodářských výsledků.

Platforma Etsy ​ zaznamenala dramatický propad o 80 % ze svých historických maxim. Hlavním problémem je zpomalení hrubého objemu prodejů zboží, který v roce 2025 meziročně klesl o 5.3 %. Pokud z výsledků za čtvrté čtvrtletí vyloučíme prodeje nedávno odprodaného segmentu Reverb, tento ukazatel meziročně vzrostl o 2.4 %. Znepokojivým krokem byl také prodej platformy Depop společnosti eBay ​ za 1.2 miliardy dolarů, přičemž Etsy stejný byznys koupila v roce 2021 za 1.625 miliardy dolarů. Přestože celkové tržby rostly díky online reklamě a poplatkům, počet aktivních kupujících i prodejců ve čtvrtém čtvrtletí klesl, což stáhlo dolů i čistý zisk. Další kvartální výsledky firma reportuje v polovině května.

S několikaletým poklesem se potýká také Nike. Jistou naději pro investory přinesl závěr roku 2025, kdy generální ředitel společnosti Apple ​ Tim Cook nakoupil 50,000 akcií tohoto výrobce sportovního vybavení. Ve stejné době masivně nakupoval akcie i samotný generální ředitel Nike, což díky této aktivitě insiderů vyvolalo na trhu mírný optimismus ohledně možného obratu trendu.

Ceny ropy pokračují v prudkém růstu kvůli obavám z vleklého konfliktu s Íránem. Americká lehká ropa zdražila o 11,4 % na 111,54 USD za barel, zatímco severomořský Brent si připsal 7,8 % a vzrostl na 109,03 USD za barel.

Většina otevřených asijských trhů navzdory tomu v opatrném obchodování posilovala. Japonský index Nikkei 225 vzrostl o 1,3 % na 53 164,30 bodu a jihokorejský Kospi vyskočil o 3,0 % na 5 391,78 bodu. Shanghai Composite naopak klesl o 1,0 % na 3 881,99 bodu. Řada asijských burz zůstala kvůli svátku zavřená.

Wall Street zakončila svůj první ziskový týden od začátku konfliktu. Index S&P 500 vzrostl o 0,1 % na 6 582,69 bodu, což mu zajistilo celotýdenní zisk 3,4 %. Dow Jones klesl o 0,1 % na 46 504,67 bodu, zatímco Nasdaq Composite si připsal 0,2 % a uzavřel na 21 879,18 bodu.

Na dluhopisovém trhu klesl výnos desetiletých amerických státních dluhopisů z 4,32 % na 4,30 %. Na devizovém trhu americký dolar mírně posílil k japonskému jenu na 159,64 JPY a euro nepatrně stouplo na 1,1538 USD.

Sektor kvantových počítačů zažívá v roce 2026 výrazný odliv zájmu investorů. Akcie předních společností D-Wave Quantum a Rigetti Computing v důsledku odklonu od technologických titulů s vysokým oceněním razantně oslabily. Do konce týdne končícího 27. března klesla cena akcií D-Wave o 47 %, zatímco akcie Rigetti ztratily 40 %. Tento propad však může pro dlouhodobé investory představovat nákupní příležitost.

Společnost Rigetti Computing se sice opírá o vertikálně integrovaný technologický stack, její finanční výsledky ale zatím zaostávají. Rok 2025 zakončila s tržbami 7,1 milionu USD, což představuje pokles o 34 % oproti 10,8 milionu USD v předchozím roce. Provozní ztráta dosáhla 84,7 milionu USD a náklady na výzkum meziročně vzrostly o 23 % na 61,3 milionu USD. Firmu tak drží nad vodou masivní hotovost a krátkodobé investice v celkové výši 443,5 milionu USD. Pozitivním signálem je nová zakázka z Indie za 8,4 milionu USD a další objednávky z Japonska.

Konkurenční D-Wave naproti tomu vstoupil do roku 2026 velmi aktivně. V lednu úspěšně uzavřel akvizici firmy Quantum Circuits. Tento strategický krok je klíčový, protože umožňuje společnosti D-Wave kombinovat její dosavadní specializaci na kvantové žíhání s technologickým přístupem založeným na hradlovém modelu, na který se zaměřovala převzatá společnost.

Walmart ​ mění svůj obchodní model a stále více spoléhá na segmenty s vyšší marží a rychlejším růstem. Od 1. května se roční poplatek za standardní členství v síti Sam's Club zvýší z 50 USD na 60 USD, zatímco prémiová úroveň Plus zdraží ze 110 USD na 120 USD. Tento krok podpoří příjmy z členských poplatků, které ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí meziročně vzrostly o 15 %.

Společnost zaznamenává masivní expanzi také ve svém reklamním segmentu. Globální příjmy z reklamy stouply meziročně o 37 %, přičemž americká divize Walmart Connect vyskočila o 41 %. Dalším silným motorem je e-commerce, kde globální tržby vzrostly o 24 %. To pomohlo zvýšit celkové tržby o 5,6 % na 190,7 miliardy USD.

Vyvíjející se prodejní mix ukazuje dlouhodobý potenciál akcií WMT. Generální ředitel Doug McMillon potvrdil, že ziskovost roste rychleji než tržby již třetím rokem v řadě. Očištěný provozní zisk při konstantních měnových kurzech vyskočil o 10,5 %, čímž pohodlně překonal růst tržeb, který činil 4,9 %.

Společnosti TotalEnergies a Masdar podepsaly závaznou dohodu o vytvoření společného podniku s podílem 50 na 50, jehož hodnota dosahuje 2,2 miliardy USD. Cílem této aliance je sloučit jejich asijské pozemní projekty v oblasti obnovitelných zdrojů energie. Nová platforma bude disponovat provozní kapacitou 3 GW a dalších 6 GW se nachází v pokročilé fázi vývoje, přičemž spuštění těchto projektů se očekává do roku 2030.

Tento podnik se stane pro oba partnery exkluzivním nástrojem pro vývoj, výstavbu a provoz pozemních solárních, větrných a bateriových projektů v devíti asijských státech, mezi které patří například Japonsko, Jižní Korea, Indonésie, Malajsie nebo Kazachstán. Sídlo nové společnosti bude v Abu Dhabi Global Market a firma zpočátku zaměstná zhruba 200 pracovníků pocházejících od obou partnerů.

Spojení aktiv umožní oběma energetickým gigantům efektivněji soutěžit o budoucí projekty, financování a tržní podíl na vysoce konkurenčním asijském trhu, kde se v tomto desetiletí očekává skokový růst poptávky po elektřině. Transakce rovněž podtrhuje rostoucí oborový trend, kdy nadnárodní korporace upřednostňují komplexní regionální platformy před menšími samostatnými projekty. Dokončení dohody nadále podléhá schválení regulačních orgánů a splnění standardních podmínek pro její uzavření.

Vesmírná společnost Elona Muska, SpaceX, se připravuje na jednu z nejočekávanějších prvotních veřejných nabídek akcií (IPO) v historii. Podle zpráv společnost cílí na ohromující valuaci ve výši 1,75 bilionu USD. Tento krok by mohl překonat dosavadní rekord společnosti Saudi Arabian Oil, jejíž debut v roce 2019 dosáhl hodnoty 1,7 bilionu USD.

Hlavní konkurenční výhodou SpaceX je dominance v oblasti startů a znovupoužitelnost raket Falcon, což mění dříve jednorázový výdaj na opakovatelnou výhodu a snižuje náklady na dosažení oběžné dráhy. Skutečným katalyzátorem tržeb a cestou k udržitelnému cash flow je však projekt Starlink. Tato satelitní síť na nízké oběžné dráze poskytuje vysokorychlostní internet a její model předplatného nabízí předvídatelné příjmy s vysokou marží, které kompenzují náklady na výzkum, vývoj a infrastrukturu. Klíčovými indikátory budoucí ziskovosti tak pro investory budou růst počtu předplatitelů a průměrný výnos na uživatele (ARPU).

Případná investice s sebou nese i značná rizika. Společnost čelí přísnému regulačnímu dohledu, který může ohrozit budoucí starty. Zásadním faktorem je také roztříštěná pozornost zakladatele. Pod deštníkem SpaceX figurují i další platformy s odlišnými obchodními modely, jako jsou xAI a X (dříve Twitter). Tyto dynamiky přinášejí zvýšená rizika spojená s řízením a exekutivou, která by veřejné trhy mohly v případě neuspokojivého pokroku přísně trestat.

Akcie několika ropných a plynárenských společností během odpoledního obchodování výrazně posílily. Důvodem je eskalace geopolitického napětí na Blízkém východě a prohlášení prezidenta Trumpa o možném pokračování americko-íránského konfliktu po dobu několika týdnů. Tato nejistota vyhnala ceny ropy WTI a Brent vzhůru, jelikož trhy očekávají, že omezená nabídka a vyšší ceny komodity se promítnou do silnějších zisků těžařů.

Tento vývoj se okamžitě projevil v růstu akcií amerických břidlicových těžařů. Společnost Matador Resources (MTDR ​ ) si připsala 3,1 %, Viper Energy (VNOM ​ ) vzrostla o 2,6 % a Chord Energy (CHRD ​ ) posílila o 3,4 %. Dařilo se také společnostem Murphy Oil (MUR ​ ) s růstem o 3,1 % a SM ​ Energy (SM), jejíž akcie vyskočily o 3,7 %.

Právě akcie SM Energy vykazují v poslední době značnou volatilitu, když za poslední rok zaznamenaly 28 pohybů o více než 5 %. Ještě o den dříve akcie této firmy klesly o 5,6 %, když zprávy o možné deeskalaci srazily cenu ropy WTI o zhruba 2 % pod hranici 101 USD za barel. Od začátku roku si však SM Energy připisuje zisk působivých 59,1 % a aktuálně se obchoduje za 30,45 USD, nedaleko svého 52týdenního maxima 32,72 USD z března 2026. Investice 1 000 USD do této společnosti před pěti lety by dnes měla hodnotu 1 764 USD.

Vanguard Consumer Staples ETF (VDC ​ ) a iShares U.S. Consumer Staples ETF (IYK ​ ) cílí na americký sektor základního spotřebního zboží, ale jejich investiční přístup se liší. VDC představuje levnější a koncentrovanější volbu s nákladovým poměrem pouhých 0.09 %. Naproti tomu fond IYK si účtuje 0.38 %, avšak kompenzuje to o něco vyšším dividendovým výnosem ve výši 2.7 % ve srovnání s 2.2 % u VDC.

Fond IYK, který působí na trhu již téměř 26 let, spravuje portfolio 54 akcií. Jeho strategie zahrnuje mírnou sektorovou diverzifikaci: 85 % tvoří defenzivní spotřební tituly, 11 % spadá do zdravotnictví a 2 % do základních materiálů. Mezi hlavní pozice tohoto fondu patří velké zavedené značky jako Procter ​ & Gamble, Coca-Cola ​ a Philip Morris ​ .

VDC naproti tomu udržuje své portfolio úzce zaměřené na primární sektor. Skládá se z 98 % defenzivních spotřebních titulů, 1 % cyklických spotřebních titulů a 0 % průmyslových podniků. Fond drží celkem 103 akcií, čímž rozkládá expozici napříč celým odvětvím. Největší zastoupení zde mají společnosti Walmart ​ , Costco ​ a Procter & Gamble. Díky vlastnické struktuře společnosti Vanguard a výrazně větší základně aktiv si VDC udržuje trvalou nákladovou výhodu, což z něj činí ideální nástroj pro investory hledající čistou sektorovou expozici.

Fondy VanEck Gold ​ Miners ETF a Sprott Gold Miners ETF se zaměřují na akcie společností těžících zlato, ale liší se především svým rozsahem a koncentrací. Mezi fondy je výrazný rozdíl ve velikosti aktiv dosahující 27 miliard USD ve prospěch GDX ​ , zatímco SGDM ​ mírně vede v oblasti dividendového výnosu a historických ukazatelů rizika.

Náklady na správu jsou u obou nástrojů téměř totožné, přičemž SGDM nabízí nepatrně výhodnější nákladový poměr. Oba burzovně obchodované fondy mají stejné sektorové zaměření a sdílejí totožné největší pozice, mezi které patří Agnico Eagle Mines, Newmont Corp a Barrick Mining Corp. Rozhodujícím faktorem pro investory je tak struktura portfolia mimo tato hlavní jména.

GDX působí na trhu již téměř 20 let a pokrývá široký index zahrnující 57 společností. Tato širší diverzifikace poskytuje hlubokou denní likviditu a umožňuje participaci na růstu středních a menších těžařů, což může do portfolia vnést mírně vyšší volatilitu, ale i růstový potenciál. Naproti tomu SGDM se koncentruje pouze na 39 akcií. Tento užší výběr efektivně zvyšuje váhu největších nadnárodních společností a snižuje expozici vůči menším firmám, které tvoří spodní část portfolia konkurenčního fondu GDX.

Společnost Amazon ​ oznámila zavedení dočasné palivové a logistické přirážky ve výši 3,5 % pro prodejce třetích stran. K tomuto kroku firma přistupuje v důsledku prudkého nárůstu cen pohonných hmot od začátku války v Íránu.

Nový poplatek vstoupí v platnost 17. dubna pro americké a kanadské prodejce, kteří využívají službu Fulfillment by Amazon. Následně od 2. května se přirážka začne uplatňovat také na obchodníky využívající služby Buy with Prime a Multi-Channel Fulfillment. Zástupci společnosti uvedli, že doposud zvýšené náklady v celém odvětví absorbovali, ale kvůli jejich přetrvávající vysoké úrovni musí přistoupit k jejich částečnému přenesení na partnery. Dodali však, že poplatek zůstává výrazně nižší než u jiných velkých dopravců.

Amazon se tímto krokem přidává k dalším logistickým gigantům, kteří se potýkají s rostoucími energetickými náklady během probíhajícího konfliktu v Íránu. Společnosti United Parcel Service a FedEx již své palivové příplatky dříve zvýšily. United States Postal Service pak minulý týden oznámila zavedení palivové přirážky ve výši 8 %, která se bude vztahovat na balíky odeslané od 26. dubna. Tento příplatek by měl podle vyjádření pošty zůstat v platnosti až do 17. ledna 2027.

Během akce GTC 2026 generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang oznámil, že vedení očekává do konce roku 2027 celkové tržby za čipy současné generace Blackwell a nadcházející generace Vera Rubin ve výši 1 bilionu USD. Ačkoliv trh na toto prohlášení reagoval vlažně a akcie následně klesly, podle odborníků to signalizuje mnohem větší budoucí růstový potenciál.

V loňském roce Huang předpovídal pro tyto dvě jednotky celkové tržby 500 miliard USD do konce roku 2026. Nová prognóza tak implikuje dodatečných 500 miliard USD, které přijdou v dalším roce. Ve fiskálním roce 2026 vygenerovala Nvidia tržby ve výši 216 miliard USD. Prvotní prodeje čipů Blackwell přitom začaly ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2025, tedy na přelomu let 2024 a 2025.

Pro fiskální rok 2027 očekávají analytici z Wall Street tržby 369 miliard USD, což představuje masivní meziroční nárůst o 71 %. Pro fiskální rok 2028 se pak odhadují tržby na úrovni 480 miliard USD. Aktuální výdaje na infrastrukturu umělé inteligence tento trend jasně potvrzují. Výstavba nových datových center trvá často několik let a integrace nejmodernějších čipů bývá až závěrečnou fází. U projektů oznámených v roce 2025 se tak reálná poptávka po hardwaru projeví až v letech 2027 a 2028, což ukazuje, že trh dlouhodobý růst Nvidie nadále podceňuje.

Akcie producenta zkapalněného zemního plynu (LNG) NextDecade ve čtvrtek posílily v návaznosti na rostoucí ceny energií na světových trzích. Do konce obchodování se cena akcií této společnosti zvýšila o téměř 7 %.

Hlavním faktorem tohoto růstu je přetrvávající napětí na Blízkém východě. Prezident Donald Trump ve středu večer informoval o amerických vojenských operacích v Íránu a uvedl, že USA by mohly svých vytyčených cílů dosáhnout během dvou až tří týdnů. Zároveň však varoval před možným zintenzivněním útoků, pokud nebude v regionu dosaženo mírové dohody.

Čtvrteční skokový nárůst cen ropy jasně ukázal, že projev nedokázal zmírnit obavy investorů z potenciálního uzavření Hormuzského průlivu. Neexistuje ani žádný konkrétní časový plán jeho případného znovuotevření. Přes tuto klíčovou námořní trasu přitom prochází zhruba 20 % globálních dodávek ropy a zemního plynu.

Většina energetických surovin proudících přes Hormuzský průliv směřuje na asijské a evropské trhy. Vzhledem k tomu, že se v těchto regionech již začíná projevovat hrozba nedostatku, vlády urychleně hledají alternativní a bezpečné dodávky od amerických producentů. Společnost NextDecade, jakožto lídr ve výstavbě zařízení na zkapalňování a export zemního plynu, má tak na trhu ideální pozici k uspokojení této prudce rostoucí poptávky po spolehlivých dodávkách LNG.

Současný plošný pokles trhu, způsobený převážně konfliktem na Blízkém východě, představuje vynikající příležitost k nákupu kvalitních blue chip akcií. Index S&P 500 letos klesl o více než 6 %, což stáhlo dolů i spolehlivé technologické giganty, jejichž fundamenty zůstávají nadále silné.

Jedním z hlavních kandidátů k nákupu je společnost Apple ​ , jejíž akcie od začátku roku odepsaly 8 %. V lednu 2026 Apple překonal Samsung a vrátil se na první místo na trhu s chytrými telefony. Globálně drží iPhone tržní podíl 20 %, zatímco na domácím americkém trhu dominoval na konci roku 2025 s obrovským podílem 69 %.

Podobně silnou pozici si firma udržuje i v segmentu osobních počítačů. Ačkoliv celosvětově vládne Windows s podílem 68,27 %, ve Spojených státech je operační systém Macintosh největší na trhu s podílem 31,94 %.

Přestože Apple dosud mírně zaostával ve vývoji umělé inteligence, aktivně tento nedostatek řeší. Díky nedávnému partnerství se společností Alphabet budou jeho nové AI modely plně využívat program Gemini. V dohledné době tak Apple nabídne ve svém hardwaru stejné inovativní funkce jako jeho hlavní konkurenti, mezi které patří Microsoft ​ a Samsung.

Najít technologické akcie vhodné k dlouhodobému držení není snadný úkol. Přesto existují tři nezastavitelné tituly, do kterých se vyplatí investovat 1 000 USD a držet je navždy: Alphabet, Microsoft ​ a Taiwan Semiconductor.

Společnost Alphabet loni čelila obavám, že generativní umělá inteligence nahradí její tradiční vyhledávač. Firma však úspěšně integrovala AI přímo do Google ​ Search a představila průlomové technologie, jako je TurboQuant, který snižuje nároky na paměť při procesech AI. Díky masivním zdrojům zůstává technologickým lídrem, jehož vyhlídky překonávají i cyklické výkyvy reklamního trhu.

Microsoft je dalším gigantem, který intenzivně integruje AI do svých klíčových podnikových řešení. Prostřednictvím cloudové platformy Azure navíc poskytuje výpočetní výkon mnoha generativním AI společnostem. Tento model bude firmě trvale generovat stabilní a opakující se příjmy, což dlouhodobě upevňuje její pozici. Akcie Microsoftu se navíc aktuálně obchodují na jedněch z nejlevnějších úrovní za poslední desetiletí, což z nich dělá mimořádně atraktivní nákupní příležitost.

Tuto silnou trojici doplňuje Taiwan Semiconductor, který na trhu funguje jako nepostradatelný monopol. Produkuje totiž kritické technologie, na kterých jsou plně závislé i další dominantní firmy v sektoru polovodičů, jako jsou Nvidia ​ a Intel ​ .

Akcie společnosti American Express ​ od začátku roku 2026 ztratily zhruba 20 % své hodnoty a klesly k hranici 300 dolarů. Za tímto výprodejem stojí především makroekonomické obavy a geopolitické konflikty. Pro dlouhodobé investory však tento pokles představuje atraktivní příležitost, protože firma vykazuje vynikající finanční výsledky a masivně odměňuje své akcionáře.

Za celý rok 2025 se celkové tržby zvýšily o 10 % na 72,2 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii vzrostl o 15 % na 15,38 dolaru. Čtvrté čtvrtletí bylo obzvláště silné, tržby stouply o 10 % na 19,0 miliardy dolarů a zisk na akcii vyskočil o 16 %. Fakturovaný objem transakcí se v tomto čtvrtletí meziročně zvedl o 9 % na 445,1 miliardy dolarů, což ukazuje na pokračující odolnost spotřebitelských výdajů.

Vysoce ziskový model generuje silné peněžní toky. V březnu představenstvo schválilo zvýšení čtvrtletní dividendy o 16 % na 0,95 dolaru na akcii, což aktuálně představuje dividendový výnos 1,3 %. S anualizovanou výplatou 3,80 dolaru tvoří výplatní poměr méně než 25 % upraveného zisku z roku 2025. Společnost navíc v loňském roce vrátila akcionářům celkem 7,6 miliardy dolarů. Z této částky šlo 2,3 miliardy na dividendy a 5,3 miliardy na agresivní zpětné odkupy akcií, které snížily počet akcií v oběhu o zhruba 2 %.

Americký prezident Donald Trump uzavřel dohody s 16 předními farmaceutickými společnostmi o srovnání cen léků na předpis v USA s cenovými hladinami v ostatních rozvinutých zemích. Výměnou za to získají výrobci tříletou výjimku z cel na dovoz léků. Firmy se zavázaly k doložce nejvyšších výhod, přímému prodeji spotřebitelům přes novou vládní platformu TrumpRx.gov a přislíbily miliardové investice v USA.

Společnost Pfizer ​ nabídne u vybraných léků slevy v průměru o 50 %, které mohou dosáhnout až 85 %. AstraZeneca se rovněž dohodla na snížení cen pro americké pacienty se slevami až do výše 80 %. K iniciativě se připojila i firma Johnson ​ & Johnson, konkrétní finanční podmínky však zatím nezveřejnila.

Výrobce léků na hubnutí Novo Nordisk výrazně sníží měsíční náklady na své přípravky. Ozempic zlevní z 1 000 USD a Wegovy z 1 350 USD na shodných 350 USD při nákupu přes platformu TrumpRx. Běžně používané inzuliny bude firma poskytovat za 35 USD měsíčně. Konkurenční společnost Eli Lilly nabídne příjemcům programu Medicare léky Zepbound a Foundayo za maximálně 50 USD měsíčně. Pro samoplátce bude Zepbound k dispozici za 299 až 449 USD a Foundayo od 149 USD měsíčně prostřednictvím portálu LillyDirect.

Od doby, kdy Fed v roce 2022 výrazně zvýšil úrokové sazby, se investoři obávají ekonomického útlumu. Podle platformy Kalshi se pravděpodobnost americké recese nedávno ustálila na 28 % (k 1. dubnu). Loni v červenci přitom sázkaři přisuzovali více než 40% šanci, že recese nastane v roce 2025. Na začátku letošního února tyto odhady klesly pod 20 %, ale následně rychle oživily, přičemž pouhé dva dny před 1. dubnem dosahovaly téměř 37 %. Nárůst pravděpodobnosti byl způsoben horšími ekonomickými daty a geopolitickým napětím, které vyhnalo ceny ropy výše.

Kalshi definuje recesi jako dvě po sobě jdoucí čtvrtletí negativního růstu amerického HDP. Tento scénář nelze vyloučit, jelikož růst HDP za čtvrté čtvrtletí byl v březnu revidován směrem dolů na 0,7 %. Případná mělká recese by však pravděpodobně přiměla centrální banku k rychlému snížení úrokových sazeb, což by mohlo akciový trh podpořit.

Pro investory, kteří chtějí svá portfolia zajistit proti riziku poklesu, je tradiční volbou defenzivní sektor základního spotřebního zboží. Příkladem je State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP ​ ). Tento fond drží akcie společností, jejichž produkty spotřebitelé nakupují i při napjatých rozpočtech. Největší expozici v rámci tohoto ETF má maloobchod a distribuce základního zboží, které tvoří více než 33 % kapitálu fondu. Následují sektory nápojů a potravin, což z fondu činí odolný nástroj pro nejisté ekonomické časy.

Akcie společnosti Aehr ​ Test Systems tento týden zaznamenaly výrazný růst o 30,6 %. Přestože firma neoznámila žádné finanční výsledky, trhy pozitivně reagovaly na získání nové zakázky od výrobce křemíkové fotoniky. Tato technologie je považována za klíčovou pro nahrazení měděných kabelů v datových centrech pro umělou inteligenci.

Aehr je technologická společnost s malou tržní kapitalizací na úrovni 1,2 miliardy USD. Specializuje se na testovací zařízení, která simulují podmínky vysokého napětí a tepla pro polovodiče. Zatímco dříve firma těžila především z poptávky po čipech pro elektromobily, po ochlazení tohoto sektoru nyní nachází nové lukrativní příležitosti v oblasti AI procesorů.

Nejnovější objednávka zahrnuje několik systémů a produktů, které by měly být vyexpedovány v probíhajícím čtvrtletí končícím na konci května. Podle vedení společnosti je tento kontrakt strategicky významný, jelikož zákazník, přední dodavatel síťových produktů, pořizuje systémy nejen pro inženýrskou kvalifikaci, ale rovnou i pro velkoobjemovou produkci. To jasně odráží aktuální naléhavost masivního budování nových AI a cloudových datových center.

Ceny ropy zaznamenávají výrazný nárůst po projevu prezidenta Trumpa, který pohrozil Íránu velmi tvrdým zásahem. Americký ropný benchmark WTI vyskočil o více než 10 % na úroveň přesahující 110 dolarů za barel. Globální benchmark Brent posílil o 6 % na více než 107 dolarů za barel.

Eskalace konfliktu vedla k útokům na ropné tankery a k faktickému uzavření Hormuzského průlivu, kterým před vypuknutím války denně protékalo 20 % světových dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG). Vzhledem k tomu, že USA neplánují průliv otevřít silou a přenechávají diplomatickou i vojenskou iniciativu zhruba 40 dalším státům, trhy se obávají, že tato klíčová dopravní tepna zůstane pro lodní dopravu uzavřena delší dobu. To by mohlo způsobit další škody globální ekonomice.

Analytici očekávají, že ceny ropy mohou zůstat zvýšené i nadále, protože obnova těžby a dopravy si vyžádá svůj čas. Zásadní informací pro investory je, že akcie mnoha energetických společností zatím plně nekopírují tento strmý růst. Přestože se ceny samotné ropy zdvojnásobily, akcie ropných gigantů jako jsou Chevron ​ a ExxonMobil si v tomto roce připsaly růst pouze o 30 %. To naznačuje, že tyto ropné tituly mohou mít před sebou ještě značný prostor pro další zhodnocení, pokud ceny suroviny zůstanou na současných maximech.

Index Russell 2000 nabízí zajímavé příležitosti mezi společnostmi s menší tržní kapitalizací, ale vyžaduje velmi pečlivý výběr. Příkladem akcie, která v současnosti čelí problémům, je společnost Marriott Vacations s tržní kapitalizací 2,31 miliardy USD. Přestože se obchoduje za 67,39 USD s forward P/E 8,4x, vykazuje pomalejší roční růst tržeb 11,8 % za posledních pět let ve srovnání s konkurencí. Společnost trápí klesající návratnost kapitálu a varovný je především vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA na úrovni 7x, což výrazně zvyšuje riziko nutného prodeje aktiv nebo ředění kapitálu.

Naopak velmi slibně se jeví softwarová firma Commvault s tržní kapitalizací 3,45 miliardy USD, která poskytuje řešení pro ochranu dat. Při ceně 78,42 USD za akcii a forward P/S 2,7x společnost vyniká průměrným růstem fakturací o 26,6 % za poslední rok. Její hlavní konkurenční výhodou je špičková hrubá marže dosahující 81,4 % a rychlá návratnost nákladů na akvizici nových zákazníků.

Další atraktivní volbou z tohoto indexu je společnost Tidewater s tržní hodnotou 4,14 miliardy USD, která provozuje globální flotilu offshore servisních plavidel. Firma se může pochlubit vynikajícím průměrným ročním růstem tržeb o 27,8 % za uplynulých pět let a rostoucími zisky na úrovni EBITDA. Díky silné marži volného peněžního toku ve výši 14,8 % má navíc výborné předpoklady pro další ziskové reinvestice a stabilní distribuci kapitálu akcionářům.

Společnost SoundHound AI navzdory slibnému obchodnímu modelu v oblasti hlasové umělé inteligence aktuálně bojuje o pozornost Wall Street. Od začátku roku 2026 se akcie této firmy propadly o 41 %. Přesto situace na trhu naznačuje, že by v následujících letech mohl přijít výrazný obrat k lepšímu.

Firma se zaměřuje na integraci velkých jazykových modelů s vlastním pokročilým softwarem pro rozpoznávání hlasu. Mezi hlavní cílové trhy patří automatizace v restauracích prostřednictvím služby Dynamic Drive-Thru, která pomáhá optimalizovat marže, a vývoj hands-free hlasových asistentů pro automobilový průmysl. V tomto segmentu má SoundHound AI již uzavřená strategická partnerství s globálními automobilkami jako Stellantis, Hyundai a Honda Motor.

Klíčová konkurenční výhoda společnosti spočívá v jejím flexibilním přístupu. SoundHound se nesnaží trénovat vlastní jazykové modely, ale efektivně spoléhá na rozhraní API od specialistů na umělou inteligenci, jako jsou Perplexity a Tencent. Tento obchodní model umožňuje firmě soustředit veškeré zdroje na maximální zdokonalování svého softwaru pro rozpoznávání řeči s využitím nejlepších externích technologií. Díky tomu si SoundHound AI úspěšně buduje silnou tržní pozici a rozšiřuje svůj ekonomický příkop proti konkurenci.

Hedgeové fondy se v březnu zbavovaly globálních akcií nejrychlejším tempem za 13 let. Podle dat makléřské divize Goldman Sachs ​ jde o druhý největší objem prodejů od začátku shromažďování těchto údajů v roce 2011. Důvodem je slábnoucí naděje na rychlé vyřešení konfliktu na Blízkém východě.

Tento pohyb byl tažen především nárůstem prodejů nakrátko, což podtrhuje obavy z dalšího oslabování trhu. Index MSCI All-Country World klesl v březnu o 7,4 %, což představuje jeho nejhorší měsíc od roku 2022, zatímco index S&P 500 ztratil 5,1 %. Investoři vyjadřovali svou skepsi zejména prostřednictvím fondů ETF, kde aktivita v oblasti společností s velkou tržní kapitalizací přispěla ke skoku krátkých pozic napříč americkými ETF o 17 %.

Výprodej v USA byl plošný, čistý odliv zaznamenalo 8 z 11 sektorů. Největší slabost se projevila v průmyslu, materiálech a financích, tedy ve skupinách úzce spjatých s ekonomikou. Správci fondů se naopak přesunuli do defenzivních oblastí a nakupovali akcie základního spotřebního zboží nejrychlejším tempem od července 2025, a to výhradně prostřednictvím dlouhých pozic. Poprvé za čtyři měsíce se také stali čistými kupci v technologickém, mediálním a telekomunikačním sektoru, což však bylo způsobeno spíše uzavíráním krátkých pozic než otevíráním nových dlouhých.

Vesmírná společnost SpaceX miliardáře Elona Muska podle zdrojů obeznámených se situací jedná se saúdskoarabským Veřejným investičním fondem (PIF) o případné kotevní investici ve výši přibližně 5 miliard USD v rámci připravovaného IPO. Tato transakce by měla částečně zabránit naředění současného podílu PIF ve SpaceX, který aktuálně činí necelé 1 %.

Výrobce raket si zajišťuje klíčové institucionální investory s velkým předstihem před svým burzovním debutem. Společnost má v úmyslu získat v rámci IPO rekordních 75 miliard USD. Taková částka by výrazně překonala i předchozí historická mega-IPO společností Saudi Aramco z roku 2019 a Alibaba z roku 2014. Jednání jsou zatím důvěrná a žádné konečné rozhodnutí dosud nepadlo.

Případná dohoda navazuje na nedávné prohloubení obchodních vazeb mezi saúdským fondem a Muskovým impériem. V listopadu 2025 oznámily saúdská společnost HUMAIN a startup xAI spolupráci na budování datových center o kapacitě 500 megawattů v Saúdské Arábii. PIF následně prostřednictvím HUMAIN investoval 3 miliardy USD před nedávnou fúzí xAI se sociální sítí X v březnu 2025. SpaceX již důvěrně předložila dokumentaci k IPO americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) a cílí na oficiální vstup na trh koncem tohoto roku.

Rozmach umělé inteligence výrazně zvyšuje poptávku po specializovaných datových centrech vybavených grafickými procesory, což vede ke vzniku neocloudového supercyklu. Poskytovatelé jako CoreWeave nebo Nebius nestíhají uspokojovat enormní poptávku, z čehož obrovsky těží společnost Applied Digital. Ta funguje jako klíčový dodavatel infrastruktury, jelikož se specializuje na návrh, výstavbu a provoz těchto AI datových center.

Společnost aktuálně buduje dva kampusy v Severní Dakotě s celkovou kapacitou 700 megawattů (MW). Z této rozestavěné kapacity je již 600 MW pronajato. Samotný CoreWeave si zajistil 400 MW na 15 let a další velký poskytovatel cloudových služeb si pronajal zbytek na podobně dlouhou dobu. Celkově má Applied Digital v těchto dvou kampusech zajištěné potenciální výnosy z pronájmu ve výši 16 miliard dolarů.

V lednu firma navíc zahájila výstavbu dalšího centra na jihu USA s počáteční kapacitou 430 MW. Applied Digital má dlouhodobý plán na vybudování AI datových center o celkové kapacitě 4,3 gigawattů (GW). Podle odhadů společnosti Deloitte by poptávka po energii pro AI datová centra v USA mohla v příštím desetiletí vzrůst více než třicetinásobně a dosáhnout 123 GW v roce 2035. Společnost má tak ideální pozici pro dlouhodobé udržení svého mimořádného růstu.

Rostoucí poptávka po zelené energii a datových centrech posiluje pozice lídrů trhu s obnovitelnými zdroji, jako jsou NextEra ​ Energy a Brookfield Renewable Partners. NextEra, s tržní kapitalizací 191 miliard USD k 30. březnu, loni přidala rekordních 13,5 gigawattu do svého backlogu. V roce 2025 společnost vykázala růst zisku na akcii o 8,2 %, přičemž toto tempo plánuje udržet minimálně do roku 2032. Akcie se obchodují s klouzavým P/E nad 27, ukazatelem PEG 2,67 a betou 0,75. Atraktivitu zvyšuje dividendový výnos 2,73 %.

Společnost Brookfield v roce 2025 oznámila prostředky z provozní činnosti (FFO) ve výši 1,3 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 10 %, a zvýšila distribuci o 5 %. V lednu 2026 firma vydala zelené dluhopisy v hodnotě 500 milionů CAD (360 milionů USD) na projekty splňující 17 cílů udržitelného rozvoje OSN. Navíc oznámila dohodu o převzetí kanadské společnosti Boralex. Obě třídy akcií Brookfield za posledních 12 měsíců vzrostly o více než 40 % a nabízejí solidní roční dividendu 1,57 USD na akcii.

Technologické akcie zaznamenaly smíšené obchodování, přičemž náladu na trhu ovlivnilo geopolitické napětí a smíšené zprávy z korporátního sektoru. Akcie Tesla ​ (TSLA) táhly skupinu "Magnificent Seven" dolů poté, co automobilka nesplnila odhady analytiků. V prvním čtvrtletí dodala 358,023 vozidel oproti očekávaným 364,645. Ačkoli to představuje meziroční nárůst o téměř 8%, celková produkce dosáhla 408,386 kusů a trh reagoval na slabší odbyt negativně.

Sektor umělé inteligence navíc čelí rostoucím obavám o kybernetickou bezpečnost. Společnost Anthropic (ANTH.PVT ​ ) nedopatřením unikla téměř 2,000 souborů a 500,000 řádků zdrojového kódu své aplikace Claude kvůli lidské chybě. Paralelně s tím byla společnost Mercor zasažena útokem na dodavatelský řetězec, což kybernetické hrozby v AI průmyslu ještě více zviditelnilo.

Z dalších klíčových událostí na trhu: OpenAI (OPAI.PVT ​ ) uzavřelo nové kolo financování, ve kterém získalo 122 miliard dolarů, čímž jeho valuace raketově vzrostla na 852 miliard dolarů. Akcie Intel ​ (INTC) naopak výrazně posílily poté, co firma oznámila strategický krok v podobě zpětného odkupu 49% podílu ve svém irském výrobním závodě od společnosti Apollo za 14.2 miliardy dolarů. Sektor sociálních sítí se mezitím potýká s propady, když Meta ​ (META) a Google ​ (GOOG ​ , GOOGL) oslabily po prohraném soudním sporu ohledně ochrany mladistvých uživatelů.

Společnost Starbucks ​ představila nový motivační program pro baristy a vedoucí směn s cílem podpořit hospodářský růst. Zaměstnanci mohou nově získat dodatečný roční bonus 1 200 USD, respektive 300 USD za čtvrtletí, pokud jejich pobočka splní nebo překoná stanovené cíle v oblasti prodejů, provozu a zákaznického servisu. Program odstartuje v červenci s první výplatou letos na podzim.

Kavárenský řetězec rovněž rozšiřuje možnosti spropitného při platbách kartou a objednávkách přes aplikaci. Společně s novými bonusy by tyto pobídky mohly zvýšit plat zaměstnanců v průměru o 5 % až 8 % nad rámec jejich hodinové mzdy. Američtí pracovníci navíc přejdou na týdenní výplaty. Výjimkou je 5 % amerických poboček s odbory, kde bude zavedení programu podléhat kolektivnímu vyjednávání.

Tento krok je součástí širšího plánu generálního ředitele Briana Niccola na oživení společnosti po letech slabších výsledků. V prvním fiskálním čtvrtletí vzrostly srovnatelné tržby v USA a Severní Americe o 4 %, čímž překonaly 2 % odhady Wall Street. Tento výsledek byl tažen nárůstem srovnatelných transakcí o 3 % a zvýšením průměrné útraty o 1 %.

Akcie Starbucks od začátku letošního roku posílily o necelých 8 %.

Akcie leteckých společností ve čtvrtek klesly v důsledku rostoucích cen ropy, které vyvolávají obavy ze snižování ziskových marží. Akcie American Airlines (AAL ​ ) a United Airlines (UAL ​ ) se propadly o více než 3 %, zatímco Delta Air Lines (DAL ​ ) klesla o téměř 2 %. Ztráty zaznamenaly také akcie regionálních dopravců Alaska Air Group (ALK ​ ) a Southwest (LUV ​ ).

Ceny leteckého paliva za poslední měsíc raketově vzrostly o více než 100 % kvůli narušení dodávek v důsledku blízkovýchodního konfliktu. Americká lehká ropa (CL ​ =F) i severomořský Brent (BZ ​ =F) se obchodují nad hranicí 105 dolarů za barel. Podle analytiků situaci na trhu dále zhoršuje omezování kapacity asijských rafinerií a restrikce na export rafinovaných produktů ze strany Číny, Koreje, Thajska a Pákistánu.

Očekává se, že současná situace přinese v tomto čtvrtletí dodatečné náklady ve výši 400 milionů dolarů na jednoho dopravce. Konkurenční výhodu si udržuje Delta, která vlastní rafinerii v Pensylvánii, což jí pomáhá částečně kompenzovat cenové výkyvy. Analytici Bank of America navíc upozorňují, že transakční aktivita v leteckém sektoru po solidním růstu do poloviny března výrazně ochladla. K tlaku na odvětví tak kromě drahého paliva přispívá i sezónnost a přetrvávající nedostatek personálu na letištích.

Microsoft ​ plánuje vývoj vlastních vysoce výkonných multimodálních AI modelů, čímž chce snížit svou závislost na partnerství s OpenAI. Generální ředitel Microsoft AI Mustafa Suleyman potvrdil, že nové modely budou špičkově zpracovávat text, zvuk i obraz. Přestože má technologický gigant zajištěn přístup k duševnímu vlastnictví OpenAI až do roku 2032 a v říjnu v ní držel podíl 27 %, vztahy mezi oběma firmami postupně chladnou.

Společnost OpenAI nedávno v posledním kole financování vybrala 122 miliard USD při valuaci 852 miliard USD. Kvůli neschopnosti Microsoftu pokrýt její obrovské nároky na výpočetní výkon však start-up začal uzavírat dohody s cloudovými konkurenty, jako jsou Oracle ​ a Amazon ​ . Microsoft naopak rozšiřuje své portfolio spoluprací s konkurenčním start-upem Anthropic.

Akcie Microsoftu se kvůli rostoucím obavám Wall Street propadají a od začátku roku 2026 ztratily 23 %. I přes lepší než očekávané hospodářské výsledky z konce ledna klesla cena akcií o 21 %. Investoři zpochybňují masivní plány výdajů a ptají se, zda Microsoft dokáže ze svých investic do AI vytěžit stejné zisky jako konkurenční Google ​ . K vyřešení dlouhodobých problémů s kapacitou však firmě nezbývá nic jiného než dále masivně investovat do vlastního výpočetního výkonu.

Plán administrativy Donalda Trumpa na pokrytí léků na hubnutí pro část seniorů v programu Medicare by zdravotní pojišťovny stál v prvním roce miliardy dolarů. Ačkoli vláda tvrdí, že nižší sjednané ceny s výrobci pokryjí náklady na miliony nových pacientů, nová analýza tento předpoklad vyvrací.

Podle výzkumníků z Vanderbiltovy univerzity by úspory přesahující 900 milionů dolarů během prvního roku programu pokryly náklady pouze pro odhadovaných 4.4% pacientů, kteří by nově získali na léky nárok. Pojišťovny mají do 20. dubna čas na klíčové rozhodnutí, zda se do tohoto volitelného programu pro příští rok zapojí. Administrativa uvedla, že v plánu nebude pokračovat, pokud se k němu nepřipojí instituce pokrývající 80% populace v systému Medicare.

Aby bylo této hranice dosaženo, musely by se zapojit všechny hlavní pojišťovny participující na lékovém programu Medicare. Odborníci varují, že neexistuje způsob, jak rozšířit pokrytí bez dramatického dopadu na pojistné prémie. Začlenění lukrativního trhu s léky na hubnutí typu GLP-1 do systému Medicare bylo součástí vládní dohody s farmaceutickými společnostmi Eli Lilly a Novo Nordisk. V současnosti jsou tyto léky v rámci Medicare dostupné pouze pro pacienty s dalšími specifikovanými onemocněními, jako jsou srdeční choroby nebo diabetes.

Pojišťovací sektor se aktuálně potýká s problémy kvůli katastrofickým událostem a možným regulačním změnám. Za posledních šest měsíců akcie pojišťoven kolektivně klesly o 4,9 %, což je horší výsledek než ztráta indexu S&P 500 ve výši 2,8 %. Přesto lze na trhu najít vysoce kvalitní společnosti i ty, kterým je lepší se vyhnout.

Analytici doporučují obezřetnost u akcií globálního giganta MetLife (MET ​ ) s tržní kapitalizací 46,41 miliardy USD. Společnost za posledních pět let zaznamenala podprůměrný anualizovaný růst čistého zaslouženého pojistného pouze o 2,8 %. Její zisk na akcii za poslední dva roky rostl jen o 10,3 % ročně a účetní hodnota na akcii klesala o 12,3 % ročně za posledních pět let. Akcie se aktuálně obchoduje za 71,20 USD, což představuje 1,6násobek forwardového P/B.

Atraktivní příležitostí k nákupu je naopak Skyward Specialty Insurance (SKWD ​ ) s tržní hodnotou 1,92 miliardy USD, která se specializuje na nevyužité tržní niky. Firma vykazuje silný růst s anualizovaným nárůstem čistého pojistného o 25,4 % za poslední dva roky. Její zisk na akcii překonal růst tržeb a zvýšil se o 38,2 % ročně. Pro příštích 12 měsíců se navíc očekává významný růst účetní hodnoty na akcii o 21,8 %. Akcie se aktuálně obchoduje za 43,05 USD, tedy na atraktivní úrovni 1,5násobku forwardového P/B.

Místo ukončení konfliktu americký prezident Donald Trump slíbil další tvrdé útoky na energetická zařízení v Íránu v následujících dvou až třech týdnech, což na trzích oživilo obavy z inflace a zpomalení ekonomického růstu. Absence jasného plánu na příměří vedla k prudkému růstu cen ropy. Americká lehká ropa WTI vzrostla o 11,5 % na více než 111 USD za barel a v neobvyklém obratu překonala severomořský Brent. Ten si připsal přes 7,6 % na 108,90 USD za barel.

Zklamání investorů z chybějících detailů o ukončení nepřátelství se projevilo propadem evropských akciových trhů. Londýnský index FTSE klesl o 0,4 %, pařížský CAC 40 odepsal 1 % a frankfurtský DAX oslabil o 1,8 %. Klíčové indexy v Miláně a Madridu ztratily 1,2 %, respektive 1,1 %.

Z rostoucích cen energií naproti tomu těžily ropné společnosti. Akcie ENI S.p.A. vzrostly o téměř 4 % a TotalEnergies si připsala více než 2,8 %. Na opačném konci spektra patřila mezi nejztrátovější tituly Deutsche Telekom s propadem o 5,8 %. Akcie společností Schneider Electric, Infineon Technologies a Deutsche Bank rovněž výrazně oslabily, když zaznamenaly pokles v rozmezí od 3,7 % do 5 %.

Zatímco cena zlata na začátku března překročila 5 100 USD za unci, stříbro přitahuje pozornost investorů díky své vyšší dostupnosti a výraznému růstu. Na začátku roku 2025 se stříbro obchodovalo za přibližně 30 USD, ale do začátku roku 2026 se jeho hodnota více než zdvojnásobila na 79 USD. Během ledna 2026 dokonce cena dosáhla vrcholu 113 USD za unci, než v únoru klesla na 77 USD. Tento rychlý propad o 32 % během několika týdnů podtrhuje značnou volatilitu tohoto drahého kovu, která je poháněna nejen průmyslovou poptávkou po solárních panelech či elektronice, ale také makroekonomickými faktory.

Historicky stříbro silně reaguje na inflační tlaky. V roce 2019, kdy se inflace držela pod 2 %, stála unce asi 15 USD. V roce 2022, při inflaci 9,1 %, cena vzrostla na 23 USD, což představovalo nárůst o 23 % za tři roky. K atraktivitě stříbra přispívá i případný pokles úrokových sazeb ze strany Fedu a geopolitická nestabilita na Blízkém východě, která nutí investory hledat zajištění ve fyzických aktivech.

Analytici z institucí jako BlackRock a J.P. Morgan zůstávají ohledně dlouhodobého vývoje optimističtí. Předpovídají, že do konce roku 2026 překročí cena stříbra 80 USD za unci a do roku 2030 by se mohla pohybovat v rozmezí 100 až 150 USD. Extrémní scénáře atakující 1 000 USD za unci jsou však považovány za vysoce nepravděpodobné. Odborníci doporučují vnímat stříbro jako dlouhodobou investici, která by měla tvořit pouze menší část diverzifikovaného portfolia, aby investoři nepodlehli panice při krátkodobých cenových výkyvech.

Akcie tří velkých společností se propadly na svá dvanáctiměsíční minima. Analýza fundamentů ukazuje, že u těchto firem převažují rizika nad skrytým potenciálem a investoři by měli být velmi opatrní.

Producent podlahových krytin Mohawk Industries (MHK ​ ) zaznamenal měsíční propad o -16.6%. Akcie se obchoduje za 99.45 USD s forwardovým P/E 10.2x. Společnost trápí pomalý růst tržeb, který za posledních pět let dosáhl v průměru jen 2.5% ročně. Problémem je také klesající návratnost kapitálu a stagnující marže volného peněžního toku.

Výrobce barev Sherwin-Williams (SHW ​ ) odepsal za měsíc -8.5% a aktuálně se obchoduje za 325.75 USD při forwardovém P/E 27x. Slabinou firmy je nedostatečný růst tržeb, který v posledních dvou letech činil pouze 1.1% ročně, přičemž výhled pro příští rok očekává nárůst jen o 4.2%. Zisk na akcii rostl v posledních dvou letech průměrným tempem 5.2%, což zaostává za průmyslovou konkurencí.

Provozovatel online sázení Flutter Entertainment (FLUT ​ ) ztratil za uplynulý měsíc 3.2%. Tržby za poslední dva roky sice rostly průměrně o 17.9% ročně, ale firma se potýká s podprůměrnou provozní marží. Společnost navíc omezuje nízká marže volného peněžního toku na úrovni 5.4% za poslední dva roky, což značně limituje její flexibilitu pro investice do růstu, zpětné odkupy akcií či výplatu dividend.

Ačkoliv je společnost zisková, nemusí to automaticky znamenat skvělou investici. Příkladem je farmaceutická firma Collegium Pharmaceutical. Ta má sice provozní marži GAAP 23 %, ale čelí strukturálním problémům. Při aktuální ceně akcie 33,24 USD a forwardovém P/E 4,5x vzbuzuje obavy především její skromnější základna tržeb ve výši 780,6 milionu USD. Během posledních dvou let navíc klesla upravená provozní marže o 4,8 procentního bodu a klesající návratnost kapitálu naznačuje možné vyčerpání dřívějších zdrojů zisku.

Naopak mnohem slibnější vyhlídky nabízí poskytovatel zdravotní péče Molina Healthcare. S masivní základnou tržeb ve výši 45,43 miliardy USD získává společnost významné úspory z rozsahu. Její průměrný roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl vynikajících 18,7 %. Přestože má provozní marži GAAP pouze 1,7 %, akcie se obchoduje za 134,38 USD, což odpovídá forwardovému P/E 23,8x, a potvrzuje silnou tržní pozici a rostoucí podíl na trhu.

Dalším silným hráčem je ratingová agentura Moody's, která se pyšní mimořádnou provozní marží GAAP na úrovni 43,4 %. Společnost těží z výborného ročního růstu tržeb o 14,2 % za poslední dva roky, jehož efekt na zisk na akcii byl ještě umocněn zpětnými odkupy akcií. Její špičková návratnost vlastního kapitálu ve výši 63,1 % jasně demonstruje schopnost managementu nacházet vysoce ziskové investice.

Geopolitické napětí na Blízkém východě a operace Epic Fury nadále výrazně ovlivňují energetické trhy. Podle analytika ze společnosti Citi, Alastaira Symea, je odhadování krátkodobého vývoje téměř nemožné. Mnohem zajímavějším a trvalejším důsledkem však podle něj bude strukturální návrat investorů k akciím těžařů ropy a zemního plynu, namísto pouhého spekulování na komoditní výkyvy.

Cena ropy Brent od začátku konfliktu vyskočila ze středního pásma 70 dolarů za barel na úroveň vysoko nad 100 dolarů. Ve čtvrtek ceny vzrostly o více než 7 % na 109 dolarů za barel v důsledku obav z narušení dodávek přes klíčové energetické koridory. Současná krize podle odhadů banky Citi aktuálně omezuje globální dodávky energií o 4 % a k růstu cen přispívají i vyšší náklady na pojištění tankerů.

Zatímco širší akciový trh klesá, ropným titulům se v tomto prostředí daří. Akcie společnosti BP ​ za uplynulý měsíc vyletěly o 19 %, přičemž Exxon ​ Mobil a Chevron ​ si připsaly zhruba 5,5 %. Pro srovnání, index S&P 500 za stejné období odepsal přibližně 4,5 %. Analytici připomínají, že historické nabídkové šoky mívají pro investory do ropných akcií silně býčí efekt.

Společnost Meta ​ staví nové datové centrum Hyperion AI v Louisianě v hodnotě 27 miliard USD. Jeho energetická náročnost je natolik obrovská, že se vyrovná spotřebě celého amerického státu Jižní Dakota. Firma minulý týden oznámila financování dalších sedmi elektráren na zemní plyn, čímž se celkový počet závazně budovaných zdrojů zvýší na 10. Tyto elektrárny společně vygenerují přibližně 7,5 gigawattů elektrické energie.

Tento krok je překvapivý vzhledem k dosavadním ekologickým iniciativám technologického giganta. Podle výpočtů vyprodukují nové masivní plynové turbíny 12,4 milionu metrických tun CO2 ročně. To představuje hodnotu o 50 % vyšší, než byla celá uhlíková stopa společnosti v roce 2024. Tento údaj navíc nezahrnuje úniky z dodavatelského řetězce zemního plynu.

Hlavní složka zemního plynu, metan, otepluje planetu 84krát více než oxid uhličitý. Studie ukazují, že i míra úniku pouhých 0,2 % v dodavatelském řetězci může mít horší klimatický dopad než uhlí. V USA se přitom míra úniků metanu při těžbě a přepravě pohybuje spíše kolem 3 %. Poslední zpráva o udržitelnosti společnosti Meta však úniky metanu ani využití zemního plynu vůbec nezmiňuje, ačkoli se toto palivo stane jedním z hlavních tvůrců jejích budoucích emisí.

Válka na Blízkém východě výrazně zvyšuje poptávku po produktech zbrojního průmyslu. Administrativa prezidenta Trumpa připravuje žádost Kongresu o výdaje na obranu ve výši 1,5 bilionu USD pro příští rok. Pentagon zároveň žádá o dodatečných 200 miliard USD na financování války v Íránu.

Během prvních 16 dnů konfliktu využily USA a koaliční síly přes 11 200 kusů munice v hodnotě 26 miliard USD. Spotřebováno bylo více než 1 200 obranných systémů Patriot a stovky střel Tomahawk od firmy RTX ​ , a také přes 300 záchytných systémů Thaad od Lockheed Martin. Z důvodu rychlého úbytku vojenských zásob Pentagon oznámil sedmiletou dohodu se společností Boeing ​ , která ztrojnásobí výrobu senzorů pro záchytné střely Patriot Pac-3.

Očekává se, že RTX, Lockheed Martin a Northrop Grumman budou hlavními příjemci ze schválených zahraničních vojenských prodejů státům Perského zálivu v celkovém objemu 16,5 miliardy USD. Navzdory tomuto přílivu objednávek však fond BlackRock Defense Industrials Active ETF, jehož hodnota činí 3,2 miliardy USD, klesl od začátku války v Íránu o téměř desetinu. Z fondu se těsně před útokem pokusil nerealizovanou mnohamilionovou investici provést i broker amerického ministra obrany u Morgan Stanley.

Hodnotové akcie sice nabízejí slevu vůči trhu, ale často mohou představovat takzvanou past hodnoty. Analytici upozorňují na tři společnosti, které se aktuálně jeví jako levné, avšak jejich slabé fundamenty představují pro investory značné riziko.

První z nich je telekomunikační gigant Comcast ​ s aktuální cenou 28,08 USD a forwardovým P/E 8x. Firma zaostává za svými konkurenty v oblasti domácích širokopásmových zákazníků a očekává se u ní pokles marže volného peněžního toku o 4,8 procentního bodu v nadcházejícím roce, což naznačuje vyšší kapitálovou náročnost na udržení tržní pozice.

Druhou varovnou investicí je poskytovatel skladovacích řešení Janus, který se obchoduje za 5,05 USD rovněž s forwardovým P/E 8x. Za poslední dva roky společnost zaznamenala průměrný roční pokles tržeb o 8,9 % a zisk na akcii se každoročně propadl o 23,2 %, což ukazuje na výrazné problémy s uplatněním na trhu v současném cyklu.

Třetí společností, u které je na místě opatrnost, je průmyslová firma Hillman s forwardovým P/E 14,4x. Utlumený roční růst tržeb o pouhých 2,5 % za poslední dva roky zaostává za průměrem sektoru. Extrémně nízká marže volného peněžního toku na úrovni 2,6 % za posledních pět let navíc firmě výrazně omezuje flexibilitu v oblasti budoucích investic do růstu, zpětných odkupů akcií i výplaty dividend.

Prezident Donald Trump prohlásil, že Spojené státy jsou zcela nezávislé na Blízkém východě a nepotřebují tamní ropu ani jiné suroviny. Přestože jsou USA skutečně čistým vývozcem ropy a zemního plynu, toto tvrzení přehlíží fungování globálních energetických trhů a mezinárodních dodavatelských řetězců.

Vzhledem ke globální povaze komoditních trhů způsobuje jakýkoliv výpadek dodávek z Blízkého východu růst cen po celém světě, včetně USA. Američané v současnosti platí za galon benzínu v průměru více než $4, což představuje nárůst o více než dolar od začátku současného konfliktu. Spojené státy navíc v mnoha regionech nadále zůstávají dovozcem rafinovaného benzínu.

Kromě energetických surovin proudí přes Hormuzský průliv i další klíčové komodity, jejichž nedostatek americký průmysl citelně pociťuje. Zásadní je především hélium a hnojiva. Hélium je nezbytné pro výrobu polovodičů a podle ekonoma Andrease Steno Larsena ze společnosti Steno Research by případné přerušení jeho dodávek mohlo představovat vážné riziko a úzké hrdlo pro celý sektor umělé inteligence.

Banky v současnosti stále nabízejí atraktivní úrokové sazby u depozitních certifikátů (CD), ačkoliv trh zaznamenává postupný pokles. K 2. dubnu 2026 dosahuje nejvyšší dostupná sazba hodnoty 4,1 % APY. Tuto bezkonkurenční nabídku aktuálně poskytuje společnost Capital One u svého 11měsíčního certifikátu, přičemž po klientech nevyžaduje žádný minimální počáteční vklad.

Úrokové sazby začaly plošně klesat v důsledku uvolňování měnové politiky amerického Federálního rezervního systému (Fed). V reakci na zpomalující inflaci centrální banka již na konci roku 2024 snížila svou cílovou sazbu třikrát o celkem jeden procentní bod. Následně v prosinci oznámila třetí snížení sazeb pro rok 2025, přičemž na trhu panuje shoda, že další škrty budou následovat i v průběhu roku 2026.

Ačkoliv sazba federálních fondů neovlivňuje úročení depozit přímo, existuje zde silná korelace. Vzhledem k tomu, že komerční finanční instituce rychle následují kroky Fedu a sazby certifikátů začínají opět klesat, analytici doporučují investorům jednat rychle. Nyní je optimální čas vložit prostředky do depozitních certifikátů a zafixovat si aktuální nadprůměrné výnosy dříve, než dojde k jejich dalšímu tržnímu propadu.

Regionální banky v USA mají za sebou uspokojivé čtvrté čtvrtletí. Skupina 95 sledovaných finančních institucí překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,6 %. Přesto akcie v tomto sektoru po oznámení výsledků kolektivně oslabily a jejich ceny klesly v průměru o 2,6 %.

Jednou z hodnocených společností je Hope ​ Bancorp, která reportovala tržby ve výši 144,5 milionu USD, což představuje masivní meziroční nárůst o 25,3 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 0,8 %. Přestože banka nedosáhla na odhady analytiků v oblasti čistého úrokového výnosu, podařilo se jí těsně překonat prognózy zisku na akcii. Podle vedení společnosti vzrostl čistý zisk za čtvrté čtvrtletí roku 2025 o 12 % oproti třetímu kvartálu téhož roku. Tento růst byl podpořen vyššími poplatky od klientů a nižšími opravnými položkami na úvěrové ztráty.

Reakce trhu na tyto hospodářské výsledky byla vlažná, protože investoři pravděpodobně tato čísla do ceny již započítali. Akcie Hope Bancorp od zveřejnění zprávy stagnují a aktuálně se obchodují za úroveň 11,71 USD. Z celého sektoru regionálních bank byla naopak jako společnost s nejlepším výkonem za Q4 vyhodnocena Merchants Bancorp, která těží ze svého strategického zaměření na nízkorizikové úvěrové programy s vládní garancí.

Výsledková sezóna za 4. čtvrtletí v sektoru zbytných spotřebních služeb, zahrnujícím bezdrátové, kabelové a satelitní sítě, je u konce. Sedm sledovaných akcií zaznamenalo celkově pomalejší čtvrtletí, přičemž tržby skupiny odpovídaly konsenzuálním odhadům analytiků. Ceny akcií těchto společností však prokázaly značnou odolnost a od zveřejnění hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 7,2 %.

Nejlepší výsledky v rámci skupiny vykázala společnost AT&T ​ (T), která dosáhla tržeb ve výši 33,47 miliardy USD. To představuje meziroční nárůst o 3,6 % a překonání očekávání trhu o 2,1 %. Společnost předvedla nejrychlejší růst tržeb ze všech sledovaných konkurentů a úspěšně překonala i odhady zisku na akcii (EPS).

Akcie AT&T si od zveřejnění výsledků připsaly výrazný růst o 23,3 % a aktuálně se obchodují za 28,35 USD. Zpráva okrajově zmiňuje také dalšího telekomunikačního giganta, společnost Verizon ​ (VZ). Celé odvětví nadále balancuje mezi silnými fundamenty v podobě rostoucí spotřeby dat a výraznými překážkami, mezi které patří odliv tradičních televizních předplatitelů, agresivní cenové promo akce a vysoké kapitálové výdaje na optické sítě a 5G infrastrukturu.

Výsledková sezóna za 4. čtvrtletí ukázala smíšené výsledky pro akcie společností zabývajících se softwarovou automatizací. Sledovaná skupina šesti firem sice celkově překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 3 % a výhled na další čtvrtletí byl v souladu s očekáváním, ale průměrně jejich akcie od zveřejnění hospodářských výsledků klesly o 13,5 %.

Nejslabší čtvrtletí v rámci skupiny zaznamenala společnost SoundHound AI (SOUN ​ ). Přestože dosáhla nejrychlejšího růstu tržeb v celé skupině s výsledkem 55,06 milionu USD (meziroční nárůst o 59,4 %) a překonala očekávání o 2,3 %, výrazně zaostala za odhady EBITDA. Trh na tyto smíšené výsledky reagoval chladně, akcie od zveřejnění klesly o 0,7 % a aktuálně se obchodují za 6,71 USD.

Naopak nejlépe si vedla společnost Appian (APPN ​ ). Vykázala tržby ve výši 202,9 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 21,7 % a překonání odhadů o 7,2 %. Firma zaznamenala výjimečné čtvrtletí, když výrazně překonala odhady fakturace a její výhled EBITDA pro další kvartál předčil očekávání analytiků. Přestože dosáhla největšího překonání odhadů ze všech sledovaných společností, její akcie od oznámení cenově stagnují a aktuálně se drží na hodnotě 23,88 USD.

Prezident Trump v celonárodním projevu oznámil, že americké vojenské cíle v Íránu budou splněny velmi brzy, přičemž očekává stažení vojsk během dvou až tří týdnů. Geopolitické napětí však přetrvává, zejména ohledně klíčového Hormuzského průlivu, jehož budoucí zajištění chce Trump přenechat dalším státům. Analytici Bank of America varují, že pátý týden trvající konflikt přinese pomalejší hospodářský růst, vyšší inflaci a udrží ceny ropy na hranici 100 USD za barel až do konce roku 2026.

Komoditní trhy na projev reagovaly okamžitým oživením. Futures na ropu Brent si připsaly zhruba 2,7 % a obchodovaly se kolem 104 USD za barel poté, co dříve klesly pod stodolarovou hranici. Americká lehká ropa WTI vzrostla o zhruba 2,3 % na úroveň 102,40 USD. Tento cenový šok se již plně propisuje do peněženek amerických spotřebitelů, přičemž průměrná cena benzínu v USA podle organizace AAA překročila hranici 4 USD za galon, což představuje nárůst o více než dolar od začátku konfliktu.

Americké akciové trhy naopak zaznamenaly pokles. Futures na index S&P 500 odepsaly zhruba 0,2 %, kontrakty na Dow Jones Industrial Average klesly o zhruba 0,3 % a technologický Nasdaq 100 ztratil přibližně 0,4 %. Investoři s opatrností sledují i další makroekonomické dopady, včetně možného narušení dodávek helia a hnojiv, což může podle expertů vytvořit úzké hrdlo pro celý polovodičový průmysl a vývoj umělé inteligence.

Úrokové sazby hypoték ve Spojených státech zaznamenaly 2. dubna 2026 pouze mírné změny. Podle nejnovějších údajů společnosti Zillow vzrostla průměrná sazba u 30letých fixovaných hypoték o jeden bazický bod na úroveň 6,30 %. Naopak sazba u 15letých hypoték klesla o šest bazických bodů na 5,67 %.

Po dosažení šestiměsíčního maxima před několika dny hypoteční sazby mírně ustoupily. Přesto se nadále drží o půl procentního bodu výše než tříleté minimum, kterého bylo dosaženo těsně před začátkem konfliktu na Blízkém východě na konci února. Vývoj sazeb nadále úzce souvisí s makroekonomickými ukazateli a celkovým stavem ekonomiky.

I když americké banky jako Chase nebo Citibank v současnosti nabízejí jedny z ​ nejnižších mediánových sazeb na trhu, experti varují před očekáváním výraznějších poklesů. Podle historických dat agentury Freddie Mac činila vůbec nejnižší zaznamenaná sazba u 30leté fixace 2,65 % v lednu 2021. Analytici trhu s bydlením považují za vysoce nepravděpodobné, že by průměrné úrokové sazby v dohledné době znovu klesly pod psychologickou hranici 3 %.

Sektor finančních burz a poskytovatelů dat uzavřel výsledkovou sezónu za čtvrté čtvrtletí. Skupina 10 sledovaných společností v průměru překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 0,8 %. Akcie těchto firem po zveřejnění hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 1,2 %.

Nejslabší čtvrtletí zaznamenala společnost S&P Global (SPGI ​ ). Vykázala tržby ve výši 3,92 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 9 % a je zcela v souladu s očekáváním trhu. Přestože celoroční výhled zisku naplnil odhady, zisk na akcii za reportované čtvrtletí zaostal za očekáváním analytiků. Akcie po oznámení klesly o 4,8 % a aktuálně se obchodují za 422,88 USD.

Naopak nejlepší výsledky reportovala společnost Morningstar (MORN ​ ). Její tržby dosáhly 641,1 milionu USD, což je o 8,5 % více než v předchozím roce, čímž překonala odhady analytiků o 2,2 %. Firma zaznamenala výjimečné čtvrtletí, když výrazně překonala i odhady EPS a ukazatele EBITDA. Trh na tyto výsledky reagoval velmi pozitivně, akcie od zveřejnění vzrostly o 10,4 % a jejich aktuální cena je 169,99 USD. Výsledkový report rovněž okrajově zmínil technologickou platformu MarketAxess (MKTX ​ ), která nadále pokračuje v digitalizaci trhu s pevnými výnosy pro institucionální investory.

Čínská vláda podporuje společnosti při realizaci nadnárodních operací a dohod o technologické spolupráci, pokud tyto kroky probíhají podle potřeb a v souladu s platnými zákony. Uvedl to mluvčí čínského ministerstva obchodu He Yadong v reakci na dotazy ohledně možných opatření státu vůči americké společnosti Meta ​ .

Jeho komentář přichází v době, kdy Meta usiluje o akvizici čínského startupu Manus, který se zaměřuje na vývoj umělé inteligence. Hodnota této ostře sledované transakce dosahuje 2 miliard USD. Podle dřívějších zpráv z března čínské úřady aktuálně prověřují, zda tento obchod neporušil místní investiční pravidla.

V rámci tohoto probíhajícího regulačního přezkumu byl dokonce dvěma spoluzakladatelům startupu Manus dočasně zakázán odjezd ze země. Tento vývoj ukazuje, že navzdory deklarované vládní podpoře legálních přeshraničních transakcí si čínští regulátoři zachovávají velmi přísný dohled nad klíčovými technologickými akvizicemi a toky zahraničního kapitálu v citlivých oblastech.

Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí ukázala celkové zpomalení v sektoru stavebních materiálů. Skupina 9 sledovaných společností zaostala za konsenzuálními odhady analytiků v oblasti tržeb o 1.2%, přičemž výhled na další čtvrtletí zůstal v souladu s očekáváním. Akcie těchto firem zaznamenaly od zveřejnění hospodářských výsledků průměrný pokles o 10.8%.

Společnost Resideo vykázala tržby ve výši 1.90 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 2% a překonání očekávání trhu o 1.2%. Ačkoliv firma poskytla nejvyšší zvýšení celoročního výhledu v rámci skupiny a překonala odhady ohledně EBITDA, výrazně zaostala v upraveném provozním zisku. Trh na tyto smíšené výsledky reagoval negativně a akcie klesly o 5.9% na aktuální cenu 34.44 dolarů.

Nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí naopak zaznamenala společnost Carlisle. Její tržby dosáhly hodnoty 1.13 miliardy dolarů a zůstaly meziročně beze změny, čímž překonaly očekávání trhu o 1.4%. Firma reportovala velmi silné čtvrtletí s působivým překonáním odhadů upraveného provozního zisku. Navzdory těmto pozitivním číslům akcie společnosti po oznámení výsledků rovněž oslabily o 5.9% a aktuálně se obchodují za 335.02 dolarů.

Sektor specializovaných financí zahrnující 10 sledovaných akcií vykázal za čtvrté čtvrtletí silné výsledky, ačkoli celkové tržby zaostaly za konsensuálním odhadem analytiků o 1,9 %. Navzdory tomu ceny akcií v tomto segmentu od zveřejnění hospodářských výsledků klesly v průměru o 4,8 %.

Společnost Main ​ Street Capital (MAIN) oznámila tržby ve výši 145,5 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 3,6 % a překonání analytických očekávání o 1,7 %. Generální ředitel Dwayne L. Hyzak vyzdvihl rekordní výkonnost v klíčových ukazatelích za celý rok. Přesto akcie od zveřejnění zprávy oslabily o 9,8 % a aktuálně se obchodují za 52,41 USD.

Nejlepší výsledky z celé skupiny zaznamenala společnost Encore Capital Group (ECPG ​ ). Ta reportovala tržby ve výši 473,6 milionu USD, což znamená masivní meziroční nárůst o 78,3 %. Společnost tím překonala odhady analytiků u tržeb o 12,2 % a úspěšně předčila i očekávání trhu ohledně zisku na akcii (EPS).

Očekávaný vstup společnosti SpaceX na burzu vyvolává na trzích výrazně býčí náladu. Přestože je toto IPO analytiky považováno za jeden z největších debutů v historii, upozorňuje na zásadní problém současného amerického trhu. Při odhadované privátní valuaci přesahující 1 bilion USD je totiž zřejmé, že většina potenciálního růstu hodnoty již byla vyčerpána v soukromém sektoru.

V minulosti se společnosti stávaly veřejnými mnohem dříve. Amazon ​ vstoupil na burzu v roce 1997 s hodnotou pouhých 438 milionů USD a firmy jako AOL dokázaly veřejným investorům přinést zhodnocení přesahující 100x. Dnes společnosti odkládají IPO, dokud nedosáhnou hodnoty alespoň 2 až 3 miliard USD. Extrémními příklady jsou Stripe s nedávnou privátní valuací 65 miliard USD, Databricks s hodnotou nad 40 miliard USD nebo samotné SpaceX, které ještě před zprávami o listingu získalo kapitál při ohodnocení 175 miliard USD.

Ačkoliv IPO gigantů jako SpaceX, Stripe nebo Anthropic signalizuje oživení trhu s primárními úpisy akcií, éra exponenciálních výnosů z těchto mega-jednorožců pravděpodobně skončila. Skutečná příležitost k masivnímu zhodnocení, dosahujícímu potenciálně až 400x, neleží v obřích debutech. Historicky se největší zisky rodí u menších společností s valuací pod 500 milionů USD, které vstupují na trh mnohem dříve, než je globální kapitál dokáže plně ocenit.

Sektor hypotečního financování a spořitelen má za sebou celkově slabší třetí čtvrtletí. Skupina 14 sledovaných společností sice překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1.7%, ale výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal za očekáváním o 3.9%. Akcie těchto firem zaznamenaly obtížné období a od zveřejnění výsledků v průměru klesly o 9.8%.

Na tomto nepříznivém pozadí se stabilně vyvíjí společnost TFS Financial. Za třetí čtvrtletí vykázala tržby ve výši $84.48 million, což představuje meziroční nárůst o 14%. Zveřejněná data, stejně jako zisk na akcii (EPS), byla plně v souladu s očekáváním analytiků. Podle generálního ředitele Marca A. Stefanskiho dosáhla firma za fiskální rok rekordního zisku $91 million, a to především díky zlepšení čisté úrokové marže a růstu objemu poskytnutých hypoték.

Zatímco většina sektoru ztrácela, akcie TFS Financial od oznámení výsledků posílily o 1.5% a aktuálně se obchodují za $14.22. Zmínku v rámci odvětví si zaslouží také společnost Arbor Realty Trust, která zaznamenala vůbec nejlepší výsledky za Q3 z celé sledované skupiny.

Řada amerických energetických akcií zaznamenala v odpoledním obchodování pokles poté, co signály o deeskalaci americko-íránského konfliktu stáhly dolů ceny ropy. Americká lehká ropa WTI odepsala přibližně 2 % a propadla se pod hranici 101 dolarů za barel. K tomuto pohybu došlo v reakci na prohlášení, ve kterých zástupci USA i Íránu naznačili brzké ukončení vojenských operací, což z trhu odstranilo takzvanou válečnou prémii. K poklesu navíc přispělo i vybírání zisků po předchozím silném růstu energetického sektoru.

Tento vývoj se negativně podepsal na akciích upstreamových a těžařských společností. Akcie Permian Resources a APA ​ Corporation shodně oslabily o 3,2 %. Společnosti Range Resources a Viper Energy ztratily 2,9 % a akcie firmy BKV ​ odepsaly 2,6 %.

Zvýšenou pozornost si v tomto kontextu zaslouží zejména APA Corporation, jejíž akcie se od začátku roku zhodnotily o 62 %. Aktuálně se obchodují za 41,08 dolaru, což je velmi blízko 52týdenního maxima 44,39 dolaru z března 2026. Pro lepší představu o dlouhodobé výkonnosti, investice ve výši 1 000 dolarů do akcií APA před pěti lety by dnes měla hodnotu 2 179 dolarů. Trh tak současné zprávy sice vnímá jako cenově významné, ale nepovažuje je za něco, co by fundamentálně změnilo pohled na podnikání této společnosti.

Americké akciové trhy zahájily nové čtvrtletí technologickou rally, přičemž hlavní indexy jako S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenaly výrazné zisky. Pozitivní sentiment na Wall Street podpořily zprávy o produktivních jednáních a naděje na příměří v Íránu, což vedlo k prudkému poklesu cen ropy Brent a podnítilo takzvané „risk-on“ tržní prostředí.

Tento příznivý makroekonomický vývoj pomohl k růstu několika hardwarovým a technologickým společnostem. Akcie výrobce elektronických součástek Knowles posílily o 3,9 % a cenné papíry společnosti Diebold Nixdorf vzrostly o 3,6 %. Nejvýraznější skok zaznamenala technologická firma TD SYNNEX, jejíž akcie přidaly 8 %. Jde o fundamentálně významný pohyb, jelikož tato akcie se vyznačuje nízkou volatilitou a za poslední rok zaznamenala pouze 6 výkyvů větších než 5 %. Již před devíti dny však tento titul posílil o 2,9 % v reakci na podobné zprávy o deeskalaci geopolitického napětí.

Klesající ceny ropy, které představují klíčový provozní náklad pro dopravce, výrazně pomohly také sektoru cestovního ruchu. Akcie letecké společnosti American Airlines si připsaly 4,9 %, konkurenční United Airlines vzrostly o 4,5 % a provozovatel výletních lodí Norwegian Cruise Line Holdings zpevnil o 7,9 %.

Energetický sektor v odpoledním obchodování oslabil v důsledku signálů o deeskalaci konfliktu mezi USA a Íránem. Zprávy o možném brzkém ukončení vojenských kampaní vedly k vymazání takzvané válečné prémie, což způsobilo znatelný pokles cen ropy. Americká lehká ropa WTI odepsala přibližně 2 % a obchodovala se pod hranicí 101 dolarů za barel. K propadu přispěl také výběr zisků ze strany obchodníků po předchozím silném růstu energetických akcií.

Tento makroekonomický vývoj stáhl dolů akcie řady společností z oboru. Akcie California Resources (CRC ​ ) odepsaly 3,7 %, zatímco cenné papíry poskytovatele ropných služeb Expro (XPRO ​ ) klesly o 4,7 %. Podobný trend zaznamenala i společnost RPC (RES ​ ) se ztrátou 4,9 % a těžař břidlicové ropy HighPeak Energy (HPK ​ ), jehož akcie se propadly o 7,4 %.

Nejvýraznější pokles z této skupiny zaznamenala společnost Nabors Industries (NBR ​ ), která ztratila 7,8 %. Akcie této firmy jsou dlouhodobě extrémně volatilní. Přestože si Nabors Industries od začátku roku připisuje zisk 43,3 %, aktuální cena 79,40 dolaru za akcii se nachází 11,4 % pod svým 52týdenním maximem 89,60 dolaru z března 2026. Dlouhodobí investoři navíc zůstávají ve ztrátě, jelikož investice ve výši 1 000 dolarů před pěti lety by dnes měla hodnotu pouhých 803,73 dolaru.

Ceny ropy prudce vzrostly a futures na americké akcie oslabily po středečním projevu prezidenta Trumpa. Ten k národu uvedl, že konflikt v Íránu ještě neskončil, a zopakoval dříve zmíněný časový horizont dvou až tří týdnů pro vojenské angažmá USA.

Futures kontrakty na ropu Brent obrátily předchozí ztráty a připsaly si zhruba 4,3 %, čímž se po dřívějším poklesu pod 100 dolarů dostaly na hodnotu nad 105 dolarů za barel. Americká referenční ropa WTI rovněž smazala úvodní propady, vzrostla o zhruba 3,8 % a obchodovala se poblíž 104 dolarů za barel. Naopak akciové futures na hlavní indexy S&P 500, Dow Jones Industrial Average a Nasdaq 100 ztratily k 22:15 východního času více než 0,8 %.

Bez poskytnutí zcela nových informací prezident naznačil eskalaci konfliktu s cílem ochromit schopnost Íránu ohrožovat globální bezpečnost. Ohledně klíčového Hormuzského průlivu, kudy prochází pětina světové ropy, Trump vyzval ostatní státy, aby převzaly iniciativu při jeho otevírání. Zdůraznil přitom, že USA jsou na Blízkém východě energeticky zcela nezávislé, tamní ropu nepotřebují a v regionu pouze pomáhají svým spojencům.

Akcie farmaceutické společnosti Eli Lilly během odpoledního obchodování vzrostly o 4,7 % poté, co americký úřad FDA schválil Foundayo (orforglipron), vysoce očekávaný perorální lék na hubnutí s dávkováním jednou denně. Tento lék představuje alternativu bez nutnosti injekcí a striktních omezení, která limitují konkurenční přípravky.

Důvěru investorů podpořila také akvizice společnosti Centessa Pharmaceuticals v hodnotě 7,8 miliardy USD. Tímto krokem společnost diverzifikuje své aktivity do oblasti neurověd a snižuje dlouhodobou závislost na trhu s metabolickým zdravím. Po počátečním růstu cena akcií mírně klesla na 960,75 USD, což představuje nárůst o 4,5 % oproti předchozímu závěru.

Tento růst přichází 15 dní poté, co akcie klesly o 6,3 % kvůli zhoršenému doporučení od investiční banky HSBC na stupeň "redukovat", přičemž cílová cena byla snížena z 1 070 USD na 850 USD. Banka tehdy vyjádřila obavy z menšího celkového trhu s léky proti obezitě, silné cenové konkurence pro léky jako Zepbound a příliš vysokých očekávání ohledně nové pilulky na hubnutí.

Od začátku roku akcie Eli Lilly odepisují 11,1 % a při ceně 960,75 USD se obchodují 13,4 % pod svým 52týdenním maximem 1 110 USD z listopadu 2025. I přes letošní pokles by se investice ve výši 1 000 USD před 5 lety do dnešního dne zhodnotila na 5 187 USD.

Wall Street zahájila nové čtvrtletí růstem taženým technologickým sektorem, přičemž hlavní indexy jako S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenaly výrazné zisky. Nálada investorů se v odpolední seanci zlepšila díky nadějím na potenciální příměří v Íránu, což přispělo k poklesu cen ropy a podpořilo přesun kapitálu do růstových aktiv.

Z tohoto příznivého tržního prostředí těžilo několik společností. Akcie satelitní telekomunikační firmy Globalstar vyskočily o 9,5 %, zatímco konkurenční Viasat si připsal 4,7 %. V sektoru hardwarové infrastruktury vzrostly akcie společnosti Pure Storage o 4,9 %. Zisky zaznamenaly také firmy zabývající se výrobou elektronických součástek, přičemž Jabil posílil o 3,5 % a Plexus vzrostl o 4 %.

Zvýšená pozornost směřuje především na akcie Globalstar, které se vyznačují extrémní volatilitou. Za poslední rok zaznamenaly 50 cenových pohybů o více než 5 %. Aktuální růst přichází pouhé dva dny poté, co akcie této společnosti klesly o 2,5 % kvůli tehdejší eskalaci geopolitického napětí na Blízkém východě. Předchozí obavy z růstu cen energií a inflace, které by mohly vést k dlouhodobě vyšším úrokovým sazbám, nedávno poslaly indexy Dow Jones a Nasdaq do více než 10 % korekce z jejich maximálních hodnot.

Řada energetických akcií během odpoledního obchodování oslabila poté, co signály o deeskalaci konfliktu mezi USA a Íránem způsobily propad cen ropy. Americký prezident naznačil možné postupné ukončení vojenské kampaně a Írán vyjádřil připravenost ukončit válku. Tím z trhu zmizela takzvaná válečná přirážka, která dříve podporovala růst energetického sektoru.

Cena americké lehké ropy WTI následkem toho klesla přibližně o 2 % a obchodovala se pod hranicí 101 USD za barel. K tomuto poklesu rovněž přispělo vybírání zisků ze strany investorů po předchozím silném růstu energetických titulů.

Vývoj na trhu s ropou přímo zasáhl několik těžařských a servisních společností. Akcie firem Magnolia Oil & Gas (MGY ​ ), EQT ​ (EQT) a Green Plains (GPRE ​ ) shodně odepsaly 3,1 %. Společnost Clean Energy Fuels (CLNE ​ ) ztratila 2,8 % a největší propad z této skupiny zaznamenala firma Helmerich & Payne (HP ​ ), jejíž akcie oslabily o 3,2 %.

Právě akcie Helmerich & Payne se dlouhodobě vyznačují značnou volatilitou, když za poslední rok zaznamenaly 23 cenových pohybů o více než 5 %. Přes aktuální pokles si ale od začátku roku připisují zhodnocení o 15,8 % a s cenou 34,66 USD se nadále pohybují blízko svého 52týdenního maxima 37,28 USD z března 2026. Pro dlouhodobé investory to znamená, že investice 1 000 USD do akcií této společnosti před 5 lety by dnes měla hodnotu 1 219 USD.

Akcie společnosti Shake Shack posílily v odpolední seanci o 1,7 % a nakonec uzavřely obchodování s růstem o 2,5 % na hodnotě 90,71 USD. Důvodem bylo oznámení rozsáhlé technologické transformace s názvem „Project Catalyst“ a zvýšené analytické hodnocení. Cílem projektu je modernizovat systémy pro plánovanou expanzi na 1 500 vlastněných poboček. Vedení firmy současně potvrdilo svůj finanční výhled pro první čtvrtletí a rok 2026.

Výrazný cenový pohyb před 1 dnem způsobil i krok analytiků z Bank of America, jejichž zvýšení doporučení ze stupně „Underperform“ na „Neutral“ tehdy zvedlo cenu akcií o 5,5 %. Banka zároveň zvýšila cílovou cenu z 88 USD na 101 USD díky inovacím v menu a úsporám v dodavatelském řetězci. Tento akciový titul zůstává silně volatilní, za poslední rok na burze zaznamenal již 21 cenových pohybů o více než 5 %.

Od začátku letošního roku si akcie připsaly 8,7 %, přesto se nadále obchodují 36,1 % pod svým 52týdenním maximem 142,03 USD z července 2025. I přes letošní zhodnocení by investor, který do akcií Shake Shack investoval 1 000 USD před 5 lety, měl aktuálně portfolio v hodnotě pouhých 799,52 USD.

Akcie společnosti Beyond Meat se během odpoledního obchodování propadly o 12,5 % a den uzavřely se ztrátou 12 % na hodnotě 0,63 USD. Důvodem tohoto výrazného poklesu jsou neuspokojivé finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí, které jasně zaostaly za očekáváním analytiků na úrovni tržeb i zisku.

Tržby výrobce rostlinných alternativ masa meziročně klesly o 19,7 % na 61,59 milionu USD, a to primárně kvůli poklesu objemu prodaného zboží o 22,4 %. Podnik navíc vykázal ztrátu podle metodiky GAAP ve výši 0,29 USD na akcii, což je znatelně horší výsledek než ztráta 0,08 USD, kterou predikovala Wall Street. Negativní sentiment prohloubil i slabý výhled pro první čtvrtletí, ve kterém firma očekává tržby pouze kolem 58 milionů USD, zatímco analytický konsenzus činil 66,75 milionu USD.

Od začátku letošního roku ztratily akcie Beyond Meat 29,3 %. Při aktuální ceně 0,62 USD za akcii se obchodují 85,4 % pod svým 52týdenním maximem 4,28 USD z července 2025. Pro dokreslení dlouhodobé destrukce hodnoty: investice 1 000 USD do akcií této společnosti před pěti lety by dnes měla hodnotu pouhých 4,74 USD.

Akcie poskytovatele finančních dat FactSet si během odpoledního obchodování připsaly 3,5 % a den uzavřely s celkovým nárůstem o 3,6 % na hodnotě 224,70 USD. Důvodem růstu byly silné hospodářské výsledky za druhé fiskální čtvrtletí roku 2026, které překonaly očekávání analytiků z Wall Street.

Společnost vykázala tržby ve výši 611 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 7,1 %. Upravený zisk na akcii (EPS) rovněž překonal odhady a dosáhl hodnoty 4,46 USD. V návaznosti na tyto silné výsledky vedení zvýšilo svůj celoroční výhled. Nově očekává tržby v rozmezí 2,45 až 2,47 miliardy USD a upravený zisk na akcii mezi 17,25 a 17,75 USD.

Tento cenový pohyb navazuje na předchozí seanci, kdy akcie posílily o 5,8 % díky zprávám o ochotě prezidenta Trumpa ukončit vojenský konflikt s Íránem, což plošně podpořilo americké trhy. Navzdory aktuálnímu oživení však akcie FactSet od začátku roku ztrácejí 20,8 %. Při ceně 225,50 USD se titul obchoduje 52,4 % pod svým 52týdenním maximem 473,32 USD z května 2025. Zklamáním je i pětiletý horizont, kdy by původní investice ve výši 1 000 USD měla dnes hodnotu pouhých 711,33 USD.

Wall Street zahájila nové čtvrtletí technologickou rally, během níž hlavní indexy jako S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenaly významné zisky. Zlepšená nálada investorů a přechod k „risk-on“ prostředí byly podpořeny zprávami o možném příměří v Íránu, což zároveň přispělo k poklesu cen ropy.

Tento posun v tržním sentimentu směrem k růstovým aktivům vedl k výraznému posílení řady společností. Akcie podniku Planet Labs vyskočily o 10.6 %, čímž korigovaly svůj nedávný 5% propad z minulého týdne, kdy obavy z eskalace napětí vytlačily ceny ropy nad 100 dolarů za barel.

Kladná reakce trhu se projevila i u dalších firem z oboru elektroniky a infrastruktury. Společnosti Flex ​ a Benchmark si shodně připsaly růst o 4 %. Firma Applied Digital, jež se zaměřuje na podnikové sítě, vzrostla o 5.8 %, zatímco akcie technologického podniku Dell ​ posílily o 3.3 %. Široce založené zisky napříč sektory naznačují, že investoři ustoupili od předchozí opatrnosti a přesunuli svůj kapitál zpět do technologického sektoru.

Akcie amerického producenta vajec Cal-Maine Foods ve středu uzavřely s nárůstem o více než 5 % poté, co společnost zveřejnila hospodářské výsledky za třetí fiskální čtvrtletí roku 2026. Hlavním motorem růstu bylo přesvědčivé překonání odhadů trhu na úrovni čistého zisku.

Čisté tržby společnosti meziročně klesly o 53 % na 667 milionů dolarů, čímž mírně zaostaly za konsenzem analytiků, kteří očekávali tržby přes 678 milionů dolarů. Čistý zisk podle standardů GAAP se rovněž výrazně snížil na 50,5 milionu dolarů (tedy 1,06 dolaru na akcii) z více než 508 milionů dolarů ve třetím čtvrtletí roku 2025. Ačkoliv se tyto propady zdají být strmé, jsou přímým důsledkem srovnání s historicky vysokými cenami vajec v loňském roce. Firma však ziskem 1,06 dolaru na akcii pohodlně překonala odhady analytiků, kteří počítali s výsledkem pouze 0,89 dolaru.

Vedení společnosti Cal-Maine Foods navíc oznámilo výplatu nové čtvrtletní dividendy. Bude se jednat o částku zhruba 0,36 dolaru na akcii, která bude vyplacena 14. května investorům s rozhodným dnem k 29. dubnu.

Ačkoliv společnost neposkytla konkrétní finanční výhled, generální ředitel Sherman Miller naznačil optimistický vývoj. Očekává postupné oživení v segmentu hotových potravin a odraz objemů prodejů díky zprovoznění nových kapacit, což by mělo v dlouhodobém horizontu podniku zajistit stabilnější a kvalitnější zisky.

Společnost Seagate zažívá fantastických šest měsíců. Její akcie vyletěly o 53.6% a dosáhly hodnoty 394.61 USD, zčásti díky solidním čtvrtletním výsledkům. Tento významný výrobce pevných disků a SSD vykazuje na trhu silné momentum a investoři zvažují své další kroky.

Anualizovaný růst tržeb za poslední dva roky dosáhl 24.7%, což převyšuje pětiletý trend a naznačuje výrazné zrychlení poptávky. Zlepšuje se také celková efektivita společnosti. Provozní marže za posledních pět let vzrostla o 8 procentních bodů, přičemž za klouzavých 12 měsíců činí vynikajících 25.2%.

Důvodem k opatrnosti je však slabší strukturální ziskovost. Hrubá marže v průměru za poslední dva roky činila pouze 35.7%, což je jedna z nejhorších hodnot v polovodičovém sektoru a ukazuje na silně konkurenční prostředí s omezenou cenovou silou. V praxi to znamená, že z každých 100 USD tržeb musela společnost zaplatit dodavatelům 64.35 USD. Navzdory tomuto varování trh firmu vnímá převážně pozitivně, přičemž se akcie aktuálně obchodují s budoucím P/E na úrovni 21.7x při ceně 394.61 USD za kus.

Společnost GE Vernova, bývalá energetická divize General Electric ​ , která se osamostatnila v roce 2024, ohromila od svého vstupu na burzu mnoho investorů. Její akcie první den otevíraly na ceně 115 dolarů za kus a nyní se obchodují za více než 900 dolarů.

V roce 2025 vygenerovala firma více než polovinu svých zakázek v segmentu Power a téměř třetinu v divizi Electrification. Tyto klíčové segmenty rychle rostou díky masivní expanzi cloudových služeb, datových center a trhů s umělou inteligencí, což nutí energetické společnosti k modernizaci sítí. Silný růst těchto divizí tak úspěšně kompenzuje pomalejší vývoj v menším segmentu větrné energie, který se potýkal s problémy v dodavatelských řetězcích.

Analytici očekávají, že v období let 2025 až 2028 porostou tržby a upravený zisk EBITDA složenou roční mírou růstu (CAGR) o 15 % a 55 %. S hodnotou podniku 226 miliard dolarů není společnost sice levná, jelikož se obchoduje na 39násobku letošního očekávaného upraveného zisku EBITDA, avšak vysoké tempo růstu tuto valuaci ospravedlňuje. Pokud GE Vernova naplní odhady a do roku 2028 se bude obchodovat za udržitelnější 30násobek, mohou její akcie během příštích dvou let vzrůst o téměř 60 %. Na současném rozkolísaném trhu proto dává větší smysl akcie kupovat nebo držet, než je ukvapeně prodávat.

Automobilka Nissan ohlásila výrazné oživení na americkém trhu. Její předseda pro region Ameriky Christian Meunier uvedl, že se za posledních šest měsíců stala nejrychleji rostoucí značkou v USA. Společnost cílí na 10% růst prodejů v roce 2026 a očekává dosažení hranice 1 milionu prodaných vozů ročně do roku 2027.

Obrat k lepšímu přichází po složitém období, kdy Nissan musel snížit kapacity, čelil rostoucí čínské konkurenci a neúspěšné fúzi se společností Honda. Značka aktuálně provozuje v USA 3 závody, z toho 2 továrny v Tennessee a jednu v Mississippi. Podíl v USA vyráběných vozů prodávaných na domácím trhu vzrostl z původních 45 % po zavedení cel na současných 60 %-65 %, přičemž dlouhodobým cílem je dosáhnout 80 %.

Klíčovým problémem však zůstávají cenově dostupné modely montované v Mexiku, u kterých cla zvyšují náklady o 2 500 až 3 000 USD na vozidlo. Před povinnou červencovou revizí obchodní dohody USMCA proto automobilka apeluje na Washington ohledně celních úlev. Trh podle Meuniera nezbytně potřebuje cenově dostupná auta, nikoli pouze vozy za 50 000 až 60 000 USD, které si běžní spotřebitelé nemohou dovolit.

Wall Street zůstává ohledně akcií letecké společnosti Delta optimistická navzdory prudkému růstu nákladů. Analytici Bank of America sice snížili odhady zisku na akcii pro celý sektor kvůli tomu, že ceny leteckého paliva se v březnu v důsledku války v Íránu téměř zdvojnásobily, ale pro Deltu nadále doporučují nákup. Důvodem je silná tvorba volného cash flow a orientace na prémiovou a podnikovou klientelu.

Americké ceny leteckého paliva vzrostly z původních 2,50 dolaru za galon před zahájením operace Epic Fury na 4,50 až 4,60 dolaru za galon. Palivo přitom tvoří až 30 % celkových výdajů leteckých společností. Dopravci na tento akutní cenový šok reagují zdražováním letenek, zvyšováním poplatků za zavazadla a omezováním letové kapacity.

Deutsche Bank rovněž zařadila Deltu na svůj seznam preferovaných nákupů. Společnost má podle analytiků nejlepší předpoklady zvládnout drahé palivo díky diverzifikovaným zdrojům příjmů, jako je vlastní rafinérie či věrnostní program, a silné rozvaze s investičním ratingem. Ze 26 analytiků sledujících tuto společnost jich 25 hodnotí akcie na stupni koupit nebo silně koupit, což představuje nejoptimističtější hodnocení mezi velkými aerolinkami. Delta zveřejní své hospodářské výsledky jako první v sektoru již 8. dubna.

Akcie společnosti Baker Hughes se aktuálně obchodují za 61,32 USD a od dubna 2021 přinesly akcionářům výnos 182 %, čímž více než ztrojnásobily zisk indexu S&P 500 na úrovni 57,8 %. Za posledních šest měsíců titul vzrostl o 26,8 % díky solidním čtvrtletním výsledkům. Přesto analytici aktuálně nedoporučují tento titul k nákupu a vidí v něm pro portfolia spíše riziko.

Hlavním důvodem k opatrnosti je zklamání z dlouhodobého růstu tržeb. Za posledních pět let společnost zvyšovala své prodeje pomalým složeným ročním tempem růstu (CAGR) ve výši 6 %, což zaostává za standardy v energetickém sektoru. Druhým varovným signálem je nízká hrubá marže, která za uplynulých pět let dosáhla v průměru 21,9 %. To ukazuje na slabší strukturální ziskovost a horší ekonomiku jednotek ve srovnání s konkurencí. Při vyšších cenách komodit tak bude mít společnost větší potíže než její lépe maržoví rivalové.

Při současném tržním nadšení se akcie obchodují na úrovni 23,8násobku budoucího P/E při ceně 61,32 USD za akcii. Analýza naznačuje, že potenciál poklesu převyšuje možný růst. Investoři by se měli raději zaměřit na jiné vysoce kvalitní akcie se silným fundamentem a tržním momentem, jakými na seznamech analytiků byly například Nvidia ​ s růstem o 1 326 % mezi červnem 2020 a červnem 2025 nebo společnost Tecnoglass s pětiletým výnosem 1 754 %.

Sektor distributorů vybavení pro údržbu a opravy zaznamenal ve čtvrtém čtvrtletí smíšené hospodářské výsledky. Ačkoliv tržby této skupiny překonaly konsenzuální odhady analytiků o 2,1 %, ceny akcií od zveřejnění nejnovějších výsledků v průměru klesly o 1,6 %.

Společnost Global Industrial vykázala tržby ve výši 345,6 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 14,3 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o 6,4 %. Celkově šlo o uspokojivé čtvrtletí s působivým překonáním odhadů tržeb, avšak s výrazným nedosažením odhadů zisku EBITDA. Akcie společnosti po oznámení výsledků vzrostly o 1,9 % a aktuálně se obchodují za 31,53 USD.

Nejlepší celkové výsledky ve sledované skupině zaznamenala společnost VSE Corporation. Ta reportovala tržby ve výši 301,2 milionu USD, které zůstaly meziročně beze změny, avšak překonaly očekávání analytiků o 4,6 %. Podnik zaznamenal vynikající čtvrtletí, když úspěšně překonal odhady zisku na akcii (EPS) i ukazatele EBITDA.

Výrobce smluvní elektroniky Jabil masivně těží z rozmachu trhu s datovými centry pro umělou inteligenci. Akcie společnosti za uplynulý rok vzrostly o 80 %, k čemuž přispěla silná poptávka po serverových rozvaděčích, řešeních kapalinového chlazení a produktech pro správu napájení.

Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 28. února a bylo reportováno 18. března, vzrostly tržby společnosti Jabil meziročně o 23 % na 8,3 miliardy dolarů. Hlavním motorem byl segment inteligentní infrastruktury, který tvoří polovinu celkových tržeb, přičemž jeho příjmy se zvýšily o 52 % a provozní marže stoupla o 40 bazických bodů. Díky tomu upravený zisk na akcii vyskočil o 39 % na 2,69 dolaru, čímž překonal očekávání analytiků.

Vedení společnosti na základě těchto výsledků zvýšilo celoroční výhled. Pro fiskální rok 2026 nyní Jabil očekává tržby ve výši 34 miliard dolarů. Odhad zisku na akcii byl zvýšen z 11,55 dolaru na 12,25 dolaru, což představuje 25% meziroční nárůst. Tento optimistický výhled je dán rostoucí trakcí v oblasti AI. Společnost předpokládá, že její tržby z umělé inteligence ve fiskálním roce 2026 vzrostou o 46 % na 13,1 miliardy dolarů, což je výrazné zlepšení oproti růstu o 35 % prognózovanému v prosinci 2025. I po dosavadní rally má titul podle odhadů prostor k dalšímu zhodnocení o 53 %.

Akcie společností z leteckého a vesmírného průmyslu ve středu prudce vzrostly poté, co společnost SpaceX vlastněná Elonem Muskem důvěrně podala žádost o primární úpis akcií (IPO). Očekává se, že by tento krok mohl být katalyzátorem pro další růstovou fázi celého sektoru, přičemž potenciální valuace firmy přesahuje 1,75 bilionu USD.

Tato zpráva vyvolala dominový efekt. Akcie Rocket Labs posílily o 5,8 % a Planet Labs o 9,6 %, zatímco Intuitive Machines si připsaly 10,5 % a Howmet Aerospace vzrostly o 3,4 %. Od začátku roku již Planet Labs zaznamenaly růst o více než 56 %, Intuitive o 26 % a Howmet o 16,3 %. K pozitivní náladě přispěla i chystaná mise NASA, která má vyslat čtyři astronauty na 10denní let kolem Měsíce.

Z rostoucího sentimentu těžily i další tituly. Výrobce elektromobilů Tesla ​ přidal 2,6 % a satelitní společnost EchoStar, která drží podíl ve SpaceX, vzrostla o 4,8 %. Rostly také oborově zaměřené ETF fondy: Ark Space & Defense Innovation stoupl o 2,9 % a Procure Space o 4,8 %. Oba tyto fondy od roku 2023 více než zdvojnásobily svou hodnotu.

Podle dostupných informací Musk zvažuje vyčlenit až 30 % akcií SpaceX pro drobné investory. Tento krok by mohl vyvolat masivní zájem na trhu, který je momentálně silně podporován klesajícími náklady na starty raket a dynamickým rozšiřováním satelitních sítí.

Společnost SpaceX důvěrně podala u americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) žádost o primární úpis akcií (IPO). Očekává se, že by vesmírná firma v rámci této nabídky mohla získat až 75 miliard dolarů. Celkové ohodnocení podniku by se podle odhadů mělo vyšplhat na 1,75 bilionu dolarů, čímž by se vyrovnalo tržní kapitalizaci automobilky Tesla ​ . Oficiální vstup na burzu je předběžně plánován na červen.

Firma zvažuje zavedení struktury akcií se dvěma třídami, což by členům vedení zajistilo posílená hlasovací práva. Výrazným specifikem tohoto IPO je plánovaná alokace pro drobné investory. Ta by mohla dosáhnout až 20 %, což je přesný dvojnásobek oproti standardně vyčleňovaným 10 %.

Hlavním generátorem zisků SpaceX v současnosti zůstává satelitní internetová služba Starlink. Nový kapitál z úpisu akcií má primárně posloužit k financování orbitálních datových center pro umělou inteligenci (xAI), protože Elon Musk věří, že provozování těchto kapacit ve vesmíru bude levnější než na Zemi.

Potenciál úpisu umocňuje i nově ohlášený společný podnik Terafab, který SpaceX zakládá s automobilkou Tesla. Cílem je sjednotit výrobu specializovaných polovodičů pro autonomní řízení, humanoidní roboty Optimus, sítě Robotaxi a vesmírné satelity. Tento technologický posun doprovází i nedávná změna hlavní mise společnosti – z kolonizace Marsu na finančně rentabilnější cíle spojené s Měsícem.

Americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) schválil novou pilulku na hubnutí Foundayo od společnosti Eli Lilly. Schvalovací proces trval zrychleně méně než čtyři měsíce. Nejnižší dávky budou stát 149 USD měsíčně pro samoplátce a distribuce přes platformu LillyDirect začne 6. dubna.

Po oznámení vzrostly akcie Eli Lilly až o 5,4 %, zatímco americké depozitní poukázky konkurenta Novo Nordisk klesly o 2,6 %, než část ztrát umazaly. Analytici odhadují, že tržby z léku Foundayo by mohly do roku 2030 dosáhnout 18 miliard USD, přičemž celý trh s těmito léky by měl překonat hranici 100 miliard USD.

Eli Lilly tak stupňuje tlak na společnost Novo Nordisk, jejíž konkurenční pilulky na hubnutí se předepsalo již více než 600 000 balení. V klinických studiích vedla 25 miligramová pilulka od Novo Nordisk k průměrnému úbytku hmotnosti o 13,6 % po 64 týdnech užívání, zatímco pacienti užívající lék od Eli Lilly zaznamenali úbytek o 11 %.

Ačkoliv lék od Novo Nordisk vykazuje mírně vyšší účinnost, jeho užívání je spojeno s přísnějšími omezeními. Pacienti jej musí užívat ráno na lačno a čekat 30 minut před jídlem či pitím. Nová pilulka Foundayo od Eli Lilly tato omezení nemá, což může představovat významnou konkurenční výhodu na lukrativním trhu.

Analytici Bank of America varují před mírnou stagflací v důsledku íránské války. I pokud konflikt během několika týdnů skončí, očekávají po zbytek roku 2026 cenu ropy kolem 100 dolarů za barel. Podle hlavního ekonoma Claudia Irigoyena nejde pouze o ropný, ale o celkový energetický šok, protože světová ekonomika je nyní mnohem citlivější na výkyvy cen zemního plynu a hnojiv.

Makroekonomické výhledy se výrazně zhoršují. Odhad růstu americké ekonomiky pro rok 2026 byl snížen o 50 bazických bodů na 2,3 %, zatímco prognóza tamní celkové inflace vzrostla z 2,8 % na 3,6 %. V globálním měřítku ekonomové revidovali růst HDP směrem dolů na 3,1 % a inflační očekávání naopak zvýšili na 3,3 %. Pokud by konflikt eskaloval, vysoké ceny energií spojené s korekcí cen aktiv by mohly stáhnout globální ekonomiku do recese.

Očekávané snížení úrokových sazeb americkým Fedem o 50 bazických bodů se přesouvá z léta na podzim, přičemž BofA varuje před vysokým rizikem, že k uvolnění měnové politiky letos vůbec nedojde. Svá očekávání odkládá i Goldman Sachs ​ , která nyní predikuje pouze dvojí snížení sazeb až ve čtvrtém čtvrtletí. Předseda Fedu Jerome Powell nicméně trhy uklidnil prohlášením, že inflační očekávání zůstávají dobře ukotvena a centrální banka má tendenci podobné nabídkové šoky ignorovat, což zmírnilo obavy z překvapivého zvýšení sazeb v závěru roku.

Softwarový gigant Oracle ​ přistupuje ke snižování počtu zaměstnanců, čímž se připojuje k dalším technologickým společnostem, které redukují personál v souvislosti s masivními výdaji na umělou inteligenci. Společnost se k situaci odmítla vyjádřit a neposkytla přesné informace o tom, kolika pracovníků se škrty dotknou.

Podle zpráv stanice CNBC firma svým zaměstnancům oznámila, že ruší tisíce pracovních pozic. Stanice BBC dokonce uvedla, že o práci mohlo přijít zhruba 10 000 lidí. Mnoho dotčených pracovníků na sociální síti LinkedIn potvrdilo, že nečekaně obdrželi ranní e-mail o ukončení pracovního poměru. Zpráva podle portálu Business Insider odůvodňovala propouštění širšími organizačními změnami a aktuálními obchodními potřebami.

Oracle není jedinou firmou, která přesouvá své zdroje do vývoje umělé inteligence. Například společnost Meta ​ minulý měsíc propustila stovky pracovníků. Vedení Oracle již při vyhlašování výsledků za třetí fiskální čtvrtletí naznačilo, že modely umělé inteligence pro generování počítačového kódu dosáhly takové efektivity, že firma začala restrukturalizovat své týmy pro vývoj produktů do menších a agilnějších skupin.

Sektor výroby polovodičů má za sebou velmi silné čtvrté čtvrtletí. Skupina 14 sledovaných společností v průměru překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 3 %, přičemž výhledy na další kvartál zůstaly v souladu s očekáváním. Ceny akcií těchto firem od oznámení výsledků vzrostly v průměru o 2,7 %.

Singapurská společnost Kulicke and Soffa, která dodává produkční vybavení pro montáž polovodičových součástek, zaznamenala výjimečné čtvrtletí. Tržby dosáhly hodnoty 199,6 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 20,2 % a překonání očekávání analytiků o 5 %. Firma rovněž překonala odhady zisku na akcii (EPS) a upraveného provozního zisku. Akcie na tyto zprávy reagovaly silným růstem, od zveřejnění výsledků si připsaly 18,1 % a aktuálně se obchodují za 65,74 USD.

Vůbec nejlepším výkonem z celé sledované skupiny se blýskla americká společnost Teradyne, dodavatel automatizovaného testovacího vybavení. Její tržby dosáhly 1,08 miliardy USD, což je mohutný meziroční skok o 43,9 % a překonání odhadů trhu o 11 %. Podnik navíc ve čtvrtém kvartálu výrazně zlepšil stav svých zásob a s přehledem pokořil odhady EPS.

První měsíce roku 2026 jsou pro investory náročné. Index S&P 500 klesl o 4,6 % (před částečným zotavením z tohoto týdne ztrácel téměř 8 %), zatímco technologický Nasdaq Composite odepsal 7,1 % (před zotavením klesl o více než 11 %). Ztráty by se však mohly ještě prohloubit. Agentura Moody's zveřejnila nejnovější pravděpodobnost recese, která dosáhla 49 %. Je to pouze jeden procentní bod pod hranicí, která ve zpětném testování 80 let dat vždy správně indikovala recesi.

Tento model umělé inteligence, představený v roce 2025, bezchybně identifikoval minulé recese. Podle ekonoma Marka Zandiho z Moody's je hlavním důvodem vysoké hodnoty zhoršující se trh práce. Únorová data ukázala ztrátu 92 000 pracovních míst, rostoucí nezaměstnanost, růst HDP na slabých 0,7 % a inflaci, která se nadále drží nad 2% cílem.

Nejvíce alarmující je fakt, že hodnota byla vypočtena ještě před vypuknutím americko-íránského konfliktu. Ten odstavil zhruba pětinu globální produkce ropy a vyhnal její cenu nad 100 USD za barel. Každé recesi od druhé světové války, s výjimkou pandemie COVID-19, předcházel prudký nárůst cen energií. Podle Zandiho tak existuje pádný důvod se domnívat, že pravděpodobnost recese 50% hranici brzy překročí.

Společnost Mirum oznámila vynikající finanční výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025, podpořené silnou poptávkou po léku Livmarli a rychlým pokrokem v klinickém vývoji. Celkové tržby dosáhly hodnoty 128 milionů USD, což představuje meziroční nárůst o 64 %. Tento růst odráží úspěšnou komercializaci stávajícího portfolia a větší dosah na pacienty, než management původně předpokládal.

Vzhledem k těmto pozitivním trendům vedení společnosti přistoupilo ke zvýšení celoročního výhledu tržeb pro rok 2025 do pásma 490 až 510 milionů USD. Tato aktualizace naznačuje celoroční růst tržeb o téměř 50 % a dále upevňuje pozici firmy jakožto lídra v oblasti léčby vzácných onemocnění s pozitivním peněžním tokem.

Z hlediska klinického vývoje se Mirum připravuje na klíčový rok 2026 se třemi zásadními milníky v pozdní fázi. Studie VISTAS fáze IIb pro léčbu primární sklerózující cholangoitidy (PSC) s využitím látky volixibat dokončí nábor pacientů v aktuálním čtvrtletí, přičemž zveřejnění hlavních dat se očekává ve druhém čtvrtletí příštího roku. Společnost také zaznamenává výborné tempo u studií VANTAGE PBC a EXPAND. Navíc na základě zpětné vazby od úřadu FDA brzy zahájí studii fáze II pro MRM-3379, která je zaměřena na syndrom fragilního chromozomu X.

Prezident pobočky Fedu v St. Louis Alberto Musalem varoval před ignorováním současného cenového šoku na trhu s ropou a upřednostňuje ponechání úrokových sazeb po určitou dobu beze změny. Podle něj je veřejnost v současnosti na inflaci mimořádně citlivá a růst cen energií může mít dlouhodobější dopad na celková inflační očekávání.

Geopolitický vývoj zkomplikoval předchozí prognózy centrální banky. Musalem nyní vidí zvýšené riziko, že se inflace udrží nad cílovou úrovní po celý rok 2026. Vyšší ceny energií podle něj vytvoří krátkodobý tlak na celkovou inflaci s částečným přenosem do jádrové inflace. Březnový průzkum mezi podniky potvrdil, že firmy již přenášejí vyšší náklady na energie na své zákazníky, což vedlo k největšímu nárůstu prodejních cen od srpna 2022.

Výzkumníci Fedu v St. Louis navíc odhadují, že zavedená cla vysvětlují přibližně polovinu nadměrné dvanáctiměsíční inflace nad hranicí 2 %. Podobné obavy ohledně ropného šoku vyjádřil i šéf pobočky Fedu v Kansas City Jeff Schmid. Předseda Fedu Jerome Powell sice připomněl, že centrální banka tradičně výkyvy cen ropy přehlíží, nicméně uznal, že současný růst přichází v nevhodném období již tak dlouhodobě zvýšené inflace.

Technologické akcie ve středu ráno vzrostly, čímž trhy zaznamenaly oživení a zakončily 1. čtvrtletí v pozitivním duchu po předchozím náročném březnu. Akcie společností Apple ​ (AAPL), Google (GOOG ​ ), Nvidia ​ (NVDA) a Microsoft ​ (MSFT) mírně posílily navzdory varování íránských revolučních gard, které pohrozily zacílením na operace těchto technologických gigantů. Společnost Apple navíc ve středu oslavila své 50. narozeniny.

V dalším dění v technologickém sektoru se společnost Anthropic snažila rychle odstranit kopie uniklého zdrojového kódu svého agenta Claude AI. Firma nedopatřením odhalila základní instrukce tohoto modelu, což poskytlo konkurenci a hackerům nové informace. Na trzích zároveň nadále roste očekávání ohledně primární emise akcií společnosti Anthropic (ANTH.PVT ​ ), ke které by mohlo dojít již v tomto roce, a také ohledně očekávaného vstupu firmy SpaceX (SPAX.PVT ​ ) Elona Muska na burzu.

Ve čtvrtek pak automobilka Tesla ​ (TSLA) zveřejní svá čísla o dodávkách vozidel za první kvartál, což investorům poskytne důležitý pohled na měnící se prostředí v globálním segmentu elektromobilů.

Společnost Intel ​ vynaloží 14,2 miliardy dolarů na zpětný odkup 49% podílu ve svém irském výrobním závodě od Apollo Global Management. Tím získá plnou kontrolu nad továrnou v době, kdy se zlepšuje její finanční situace a umělá inteligence zvyšuje poptávku po jejích procesorech. Akcie společnosti v reakci na zprávu vzrostly v ranním obchodování o 6 %.

Společnost Apollo zaplatila za tento podíl v roce 2024 částku 11,2 miliardy dolarů, což tehdy poskytlo Intelu potřebnou hotovost pro expanzi výrobních kapacit. Od té doby výrobce čipů pod vedením generálního ředitele Lip-Bu Tana prošel agresivní restrukturalizací za účelem ozdravení financí, včetně snižování počtu pracovních míst a prodeje aktiv. K oživení přispěly také miliardové investice od společnosti Nvidia ​ a americké vlády, která je nyní největším akcionářem Intelu.

Zpětný odkup bude financován z vlastních hotovostních rezerv a prostřednictvím nového dluhu ve výši zhruba 6,5 miliardy dolarů. Očekává se, že tato transakce podpoří zisk a posílí úvěrový profil společnosti od roku 2027. Irský závod, známý jako Fab 34, vyrábí čipy pomocí technologií Intel 4 a Intel 3, které se uplatňují v osobních počítačích i serverech pro datová centra, kde po téměř třech letech stagnace opět roste poptávka díky procesům spojeným s umělou inteligencí.

Společnost OpenAI, tvůrce ChatGPT, oznámila rekordní kolo financování, ve kterém si zajistila vázaný kapitál ve výši 122 miliard dolarů. Toto masivní navýšení prostředků, které je největší v historii Silicon Valley, oceňuje firmu na 852 miliard dolarů. Investiční kolo proběhlo pod vedením SoftBank a významných fondů rizikového kapitálu, za účasti stávajících strategických partnerů jako Amazon ​ , Nvidia ​ a Microsoft ​ . Získané finance mají podpořit ambiciózní plán vývoje unifikované superaplikace s umělou inteligencí.

Analytici upozorňují na bezprecedentní růst hodnoty podniku. Pokud by se OpenAI obchodovala na burze, byla by nyní jedenáctou největší společností v indexu S&P 500. Její valuace zaznamenala raketový vzestup z 28 miliard dolarů v dubnu 2023 na současných 852 miliard dolarů v dubnu 2026. Během tohoto období hodnota postupně rostla přes 86 miliard dolarů v lednu 2024, 157 miliard dolarů v říjnu 2024, 300 miliard dolarů v březnu 2025 až po 500 miliard dolarů v říjnu 2025.

Po tomto navýšení kapitálu si OpenAI dále upevnila svůj náskok před konkurenčním startupem Anthropic a stala se druhou nejhodnotnější soukromou společností na světě. V tomto žebříčku zaostává pouze za vesmírnou společností SpaceX, jejíž hodnota činí 1,45 bilionu dolarů a u níž trhy očekávají primární úpis akcií (IPO) ještě před koncem tohoto roku.

Akcie společnosti Nike se ve středu propadly až o 13 % a ocitly se poblíž svého 11letého minima. Důvodem je zadrhávající se oživení v Číně a zhoršený makroekonomický výhled ovlivněný geopolitickým napětím na Blízkém východě a rostoucími cenami ropy.

Ve fiskálním třetím čtvrtletí firma nicméně překonala odhady analytiků ohledně ziskovosti. Upravený zisk na akcii činil 0,35 USD oproti očekávaným 0,31 USD. Celkové tržby dosáhly 11,3 miliardy USD, což po očištění o měnové vlivy představuje meziroční pokles o 3 %. Tržby z velkoobchodu překvapivě vzrostly o 5 % na 6,5 miliardy USD, zatímco segment přímého prodeje zákazníkům klesl o 4 % na 4,5 miliardy USD. Výrazným zklamáním byla značka Converse, jejíž prodeje se propadly o 35 % na 264 milionů USD, ačkoli trh očekával pokles pouze o zhruba 26 % na 300 milionů USD.

Hlavní obavy investorů však směřují k budoucímu vývoji. Tržby v regionu Velké Číny v uplynulém kvartálu klesly o 11 % a pro aktuální čtvrtletí zde management očekává propad o zhruba 20 %. Celkové globální tržby by se měly v probíhajícím kvartálu snížit o 2 % až 5 %. Zlepšení se nečeká ani v delším horizontu – pro rok 2026 Nike predikuje pokles tržeb v řádu nižších jednotek procent a stagnující zisky.

Průmyslový sektor těží z příznivějšího regulačního prostředí, což mu za posledních šest měsíců přineslo zhodnocení o 3,7 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období klesl o 5,5 %. V tomto rozmanitém sektoru je však nutná obezřetnost, protože ne všechny společnosti jsou dobře připraveny na případný hospodářský útlum.

Analytici doporučují vyhnout se akciím Vishay Precision (VPG ​ ) a Toll Brothers (TOL ​ ). Společnost Vishay Precision s tržní kapitalizací 577,4 milionu USD čelí v posledních dvou letech ročnímu poklesu tržeb o 7 %. Zisk na akcii za pět let klesal průměrně o 16,2 % ročně. Při současné ceně 42,70 USD se akcie obchoduje s vysokým forward P/E na úrovni 51,5x.

Stavitel luxusních domů Toll Brothers, jehož tržní kapitalizace dosahuje 12,93 miliardy USD, se potýká s průměrným poklesem nevyřízených zakázek o 9,4 % za poslední dva roky. Odhaduje se, že tržby v příštích 12 měsících klesnou o 6,5 %. Zisk na akcii rostl v posledních dvou letech pouze o 3,6 % ročně, což zaostává za průměrem sektoru. Při ceně 136,10 USD činí forward P/E u této akcie 10,3x.

Naopak pozornost investorů si zaslouží společnost FTAI Infrastructure (FIP ​ ) s tržní kapitalizací 583,7 milionu USD. Firma, která se v roce 2021 oddělila od FTAI Aviation, se zaměřuje na investice a provoz klíčové infrastruktury v odvětví dopravy a energetiky.

Společnosti rychle spalující hotovost představují značné riziko, ale některé z nich skrývají vysoký potenciál. Analýza trhu ukazuje na jednoho favorita s negativním cash flow, do kterého se vyplatí investovat, a na dvě akcie, kterým je lepší se kvůli protivětru vyhnout.

Top tipem je společnost FTAI ​ Aviation zaměřující se na letecké motory. Ačkoliv vykazuje marži volného peněžního toku -41,4 %, zaznamenala za poslední dva roky vynikající růst tržeb o 46,3 % ročně. Zisk na akcii ve stejném období rostl o 43,8 % ročně a trend spalování hotovosti se za posledních pět let výrazně zlepšil.

Naopak opatrnost je namístě u výrobce klimatizačních systémů AAON ​ a IT poskytovatele ePlus. U společnosti AAON s marží volného peněžního toku -13,2 % klesla za posledních pět let provozní marže o 3,7 procentního bodu. Zisk na akcii se navíc propadl o 21,5 % ročně, zatímco se akcie obchoduje za 82,77 USD s velmi vysokým forward P/E 39,2x. Marže volného peněžního toku se zde propadla o 14,3 procentního bodu.

Podobně riziková je společnost ePlus, jejíž marže volného peněžního toku činí -2,8 %. Firma zaznamenala za poslední dva roky utlumený roční růst tržeb o pouhých 4,4 % a zcela stagnující zisk na akcii. Akcie se aktuálně obchoduje na ceně 75,34 USD s forward P/E 14,1x, což při neschopnosti generovat volný peněžní tok silně omezuje možnosti reinvestic a dalšího růstu.

Ne každá společnost generující hotovost je automaticky vítězem. Na trhu najdeme firmy, které dokážou kapitál efektivně zhodnotit, ale i takové, jež čelí strukturálním problémům a nedokážou hotovost přeměnit na hodnotu pro akcionáře.

Společnost MarineMax (HZO ​ ) patří spíše do druhé kategorie. Přestože vykazuje marži volného peněžního toku (TTM) na úrovni 7,9 %, její zisk na akcii klesal za poslední tři roky tempem 62,2 % ročně. Varovným signálem je také poměr čistého dluhu k EBITDA ve výši 11x, což omezuje ochotu věřitelů poskytovat další kapitál. Při ceně 27,06 USD se akcie obchoduje s forward P/E 25,6x, což při klesajících tržbách nenabízí atraktivní příležitost.

Naopak Installed Building Products (IBP ​ ) představuje silného hráče s TTM FCF marží 10,1 %. Za posledních pět let společnost dosáhla průměrného ročního růstu tržeb o 12,4 %. Růst zisku na akcii byl navíc urychlen zpětnými odkupy. Akcie se aktuálně obchoduje za 250,89 USD s forward P/E 22,9x a vykazuje rostoucí návratnost kapitálu.

Pozitivní výhled platí také pro společnost Brink's (BCO ​ ), která dosahuje TTM FCF marže 8,3 %. Stabilní roční růst tržeb o 7,3 % za posledních pět let byl doprovázen výrazným ročním růstem zisku na akcii o 17,9 %. Rostoucí návratnost kapitálu potvrzuje, že management nachází pro společnost stále atraktivnější investiční příležitosti.

Sektor spotřebitelského internetu za posledních šest měsíců klesl o 29.8%, což je výrazně horší výsledek než propad indexu S&P 500 o 5.5%. Přesto lze v tomto odvětví najít vysoce kvalitní společnosti schopné generovat zisk v jakémkoli ekonomickém prostředí.

Příkladem akcie k prodeji je e-commerce gigant Coupang s tržní kapitalizací 34.52 miliardy USD. Při ceně 18.89 USD za akcii se obchoduje na 2.9x forward price-to-gross profit. Její hrubá marže 29.1% zaostává za konkurencí a nízká marže volného peněžního toku ve výši 2.4% za poslední dva roky silně omezuje její schopnost financovat další růst.

Naopak Booking ​ Holdings s tržní hodnotou 133.4 miliardy USD vykazuje špičkovou hrubou marži 86.7%. Zpětné odkupy akcií za poslední tři roky podpořily roční růst zisku na akcii o 31.4%. Při ceně 4,218 USD se akcie této online cestovní kanceláře obchoduje za atraktivních 12x forward EV/EBITDA.

Dalším favoritem je Netflix ​ s tržní kapitalizací 406 miliard USD. Společnosti rostl počet globálních předplatitelů o 15.7% ročně za poslední dva roky. Vynikající efektivitu obchodního modelu dokládá působivá EBITDA marže 29.8% a marže volného peněžního toku, která se nedávno zvýšila o 15.8 procentního bodu.

Dne 1. dubna uplynulo 50 let od chvíle, kdy Steve Jobs, Steve Wozniak a Ronald Wayne založili společnost Apple ​ (AAPL). Z původně skromného projektu v rodinné garáži, který měl sloužit k prodeji základních počítačů Apple I, se firma postupně vypracovala na druhou nejhodnotnější veřejně obchodovanou společnost na světě.

Během uplynulého půlstoletí Apple opakovaně proměnil svůj obchodní model. Úspěšně přešel od výroby prvních osobních počítačů, jako byl Apple II, k produkci přenosných hudebních přehrávačů, dominanci na trhu chytrých telefonů a v současnosti i k poskytování streamovacích služeb. Tato schopnost neustálé transformace pomohla firmě překonat i hrozbu bankrotu na konci 90. let.

Jubileum však přichází v potenciálně zlomovém okamžiku. Vzhledem k současnému boomu umělé inteligence v technologickém sektoru Apple podle tržních analytiků zaostává za svými hlavními konkurenty. Vývoj AI verze asistentky Siri nabírá zpoždění a společnost navíc ztrácí klíčové odborníky na umělou inteligenci ve prospěch jiných firem. Pro udržení svého silného tržního postavení v dalších desetiletích tak bude Apple muset znovu aktivovat svou pověstnou schopnost radikální inovace.

Ceny ropy v průběhu volatilní seance smazaly předchozí ztráty. Trhy se nyní soustředí na projev amerického prezidenta Donalda Trumpa, který by mohl oznámit konec vojenských operací v Íránu. Ropa Brent se zpočátku propadla pod hranici 100 dolarů za barel, když zaznamenala pokles o více než 5 %, ale následně většinu ztrát umazala a obchodovala se blízko úrovně 103 dolarů.

Trump novinářům sdělil, že Spojené státy by se mohly z Íránu stáhnout během dvou až tří týdnů. Ceny surové ropy však nadále zůstávají zhruba o 40 % vyšší než před březnem. Konflikt omezuje toky přes Hormuzský průliv, kudy proudí přibližně pětina světové ropy. Mezinárodní agentura pro energii to označila za největší narušení dodávek v historii, přičemž ceny některých paliv v určitých okamžicích překročily 200 dolarů za barel.

Prudký nárůst tržní volatility zkomplikoval vnitrodenní obchodování a nutí obchodníky omezovat velikosti pozic. Zvýšení cen energií tažené téměř úplným zastavením dopravy přes Hormuzský průliv vyvolává obavy z inflační krize. Maloobchodní cena benzínu v USA tento týden poprvé od srpna 2022 překročila 4 dolary za galon. Zprávy od analytiků ze společnosti UBS ​ Group AG upozorňují, že fyzické toky surovin jsou nyní důležitější než slova, zvláště když na Blízký východ aktuálně míří třetí americká úderná skupina letadlových lodí.

Společnost Caterpillar ​ , známá především výrobou těžké techniky a stabilním zvyšováním dividendy již 33 po sobě jdoucích let, se překvapivě stává jedním z hybatelů sektoru umělé inteligence. Hlavní překážkou pro rozvoj AI a stavbu nových datových center totiž nejsou polovodiče, ale nedostatek elektrické energie. Energetická divize firmy tuto mezeru vyplňuje masivními dodávkami průmyslových generátorů a bateriových systémů pro lokální výrobu elektřiny.

Tento segment zažívá obrovský rozmach. Tržby v energetické divizi vzrostly ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 meziročně o 23 %, čímž se tento byznys stal největší částí celého podniku. Extrémní poptávka vedla k tomu, že Caterpillar zakončil rok 2025 s rekordním objemem nevyřízených objednávek v hodnotě 51 miliard dolarů, což představuje strmý nárůst o 71 % oproti předchozímu roku. Vedení společnosti se přitom opírá o odhady, podle kterých stoupne spotřeba elektřiny v datových centrech do roku 2035 o 200 %.

Akcie společnosti se v současnosti obchodují za 31násobek odhadovaných letošních zisků. Přestože nejde o vyloženě levnou valuaci, trh ji akceptuje díky očekávanému 18% ročnímu růstu zisků, který analytici z Wall Street předpovídají pro následujících tři až pět let.

Podle nedávného průzkumu společnosti Murphy & Prachthauser má 7 z 10 Američanů určité obavy z jízdy v autonomních vozidlech. Postoj se však dramaticky mění u lidí s reálnou zkušeností. Ačkoliv 85 % cestujících bylo zpočátku nervózních, 64 % se během své poslední jízdy v robotaxi již cítilo komfortně. Tento rostoucí zájem o jízdy bez řidiče představuje zásadní zprávu pro akcie společností Alphabet ​ a Tesla ​ .

Divize Waymo, patřící pod Alphabet, si upevňuje pozici lídra trhu s více než 20 miliony realizovanými jízdami a zákaznickou spokojeností na úrovni 93 %. Autonomní vozy Waymo vykazují o 92 % méně vážných nehod a o 92 % méně srážek s chodci ve srovnání s průměrnými lidskými řidiči. Nedávné kolo financování ohodnotilo Waymo na 126 miliard dolarů, což je zlomek celkové tržní kapitalizace Alphabetu na úrovni 3,5 bilionu dolarů.

Na trh s autonomní přepravou aktivně útočí také Tesla, která aktuálně nabízí své služby v texaském Austinu a připravuje expanzi do dalších měst. Zatímco Waymo disponuje delší historií provozu, hlavní konkurenční výhodou Tesly je masivní potenciál pro škálování. Podle viceprezidenta automobilky Larse Moravyho je Tesla jedinou společností na trhu, která dokáže expandovat tempem potřebným pro nadcházející vlnu autonomního řízení.

Společnost Microsoft ​ plánuje do roku 2029 investovat v Singapuru částku ve výši 5,5 miliardy USD. Podle informací, které přinesl deník Wall Street Journal, budou tyto rozsáhlé finanční prostředky směřovat především do rozvoje cloudových služeb a budování infrastruktury pro umělou inteligenci.

Samotná technologická společnost zatím na žádost agentury Reuters o oficiální komentář k těmto mediálním zprávám bezprostředně nereagovala. Tato masivní investiční aktivita však jasně ukazuje na pokračující trend globálního budování kapacit nezbytných pro běh náročných AI modelů a neustálé rozšiřování datových center po celém světě.

Vzhledem k enormně rostoucí poptávce po výpočetním výkonu je posilování pozice v klíčových asijských technologických uzlech, jakým je právě Singapur, logickým a strategickým krokem. Microsoft si tímto způsobem zajišťuje silnější infrastrukturu pro udržení a budoucí růst svého tržního podílu v silně konkurenčním prostředí moderních cloudových technologií.

Naděje na deeskalaci pětitýdenní války v Íránu po slovech amerického prezidenta, že útoky pravděpodobně skončí do dvou až tří týdnů, výrazně podpořily světové trhy. Futures kontrakty na ropu Brent i WTI naopak zaznamenaly prudký pokles o zhruba 4 % a obchodují se pod hranicí 100 dolarů za barel.

Evropské trhy reagovaly silným růstem. Index Euro Stoxx 50 si ​ připsal přes 1 % a širší Stoxx 600 vzrostl o 2,5 %. Londýnský FTSE 100, německý DAX 30 i francouzský CAC 40 posílily shodně o zhruba 0,8 %. Největší skok zaznamenal italský FTSE MIB s nárůstem o 1,7 %.

Asijské akcie rovněž prudce posílily. Jihokorejský Kospi smazal dřívější ztráty a vyletěl o více než 8 %, zatímco tokijský Nikkei 225 přidal přes 2 %. Rostly i další trhy: Hang Seng posílil o více než 2 %, Shanghai Composite o zhruba 1,5 %, Sensex přidal přibližně 2 %, ASX 200 vzrostl o 1 % a Taiex se vyšplhal o více než 4 %.

Americké futures aktuálně přidávají mezi 0,7 % a 1,2 %. Navazují tak na včerejší úspěšné obchodování, kdy index S&P 500 zpevnil o 2,9 %, což byl jeho největší nárůst od května. Dow Jones přidal 2,5 % a Nasdaq vyskočil o 3,8 %. Na komoditním trhu cena zlata vzrostla o 1,4 % na úroveň 4 730 dolarů, zatímco stříbro odepsalo zhruba 1 % a kleslo na 74,3 dolaru za unci. Trhy nyní netrpělivě očekávají další oficiální projev k aktuálnímu konfliktu.

Po zablokování Hormuzského průlivu Íránem, což vyhnalo ceny ropy nad hranici 100 USD za barel, trhy s napětím sledují další kritický bod. Průliv Bab el-Mandeb mezi Jemenem a africkým rohem by mohl způsobit další cenový šok na globálních energetických trzích.

Tankery přepravují více než 75 % světových dodávek ropy. Hormuzský průliv, v nejužším bodě široký pouhých 29 mil a tvořený dvěma lodními kanály o šířce 2 míle, dříve odbavoval 20 % světových dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu (LNG). Jeho efektivní uzavření dramaticky zvýšilo význam průlivu Bab el-Mandeb, kterým v loňském roce proteklo 4,2 milionu barelů ropy směřující do Evropy.

Saúdská Arábie částečně obchází zablokovanou trasu tím, že zvýšila objem dodávek přes ropovod East-West Pipeline na jeho plnou kapacitu 7 milionů barelů denně, což je 330 % nad předválečnou úrovní. Tato ropa nyní proudí na světové trhy mimo jiné právě přes Bab el-Mandeb.

Do války se však nedávno zapojili jemenští Hútíové. Ti již na začátku roku 2024 svými útoky na komerční lodě způsobili propad ropných zásilek přes tuto úžinu o více než 50 %. Analytici varují, že pokud dojde k dlouhodobému uzavření obou těchto klíčových bodů, ceny ropy by mohly prudce vzrůst až na úroveň 150-200+ USD za barel.

Společnost Netflix ​ v tichosti zvýšila ceny svého měsíčního předplatného pro uživatele v USA. Ačkoliv oficiálním zdůvodněním tohoto kroku je tradiční strategie získávání prostředků pro reinvestice do kvalitního obsahu a vylepšování uživatelského zážitku, podrobnější pohled na nové ceníky odhaluje odlišný strategický záměr.

Nové ceny, které vstoupily v platnost 26. března, ukazují zřejmou disproporci. Plány bez reklam zaznamenaly nárůst o $2 měsíčně, zatímco tarify s reklamou podražily pouze o $1.

Konkrétní změny struktury předplatného jsou následující: cena tarifu Standard bez reklam se zvýšila z $17.99 na $19.99 a prémiový tarif Premier vzrostl z $24.99 na $26.99. Naproti tomu tarif podporovaný reklamou zdražil pouze z $7.99 na $8.99. Úpravy se dotkly také poplatků za dalšího člena mimo domácnost. Verze bez reklam zdražila z $7.99 na $9.99, zatímco verze s reklamou zaznamenala nárůst z $6.99 na $7.99. Společnost si tímto asymetrickým zdražením nadále zajišťuje stabilní růst ziskových marží, ale cenová politika zřetelně cílí na odlišnou klientskou základnu.

Společnost Oracle ​ údajně propouští tisíce zaměstnanců, čímž se připojuje k dalším technologickým gigantům, kteří snižují stavy, zatímco investují stovky miliard dolarů do AI datových center. V nedávné době podobný krok učinil Microsoft ​ , který loni propustil 15 000 lidí, Amazon ​ v lednu zrušil 16 000 pracovních míst a Meta ​ propustila 700 zaměstnanců. Atlassian ​ a Block snížily počet svých pracovníků o 10 %, respektive 40 %.

Ačkoli firmy často spojují propouštění s umělou inteligencí, skutečným důvodem je snižování nákladů po nadměrném nabírání zaměstnanců během pandemie, vysoké úrokové sazby a inflace. Analytici TD Cowen odhadují, že Oracle by mohl propustit až 30 000 ze svých zhruba 162 000 zaměstnanců, aby stabilizoval své finance v době extrémních výdajů na novou infrastrukturu.

Oracle nutně potřebuje hotovost na budování datových center a plánuje letos získat až 50 miliard USD prostřednictvím dluhu a vlastního kapitálu. Zatímco počáteční nadšení z AI vyneslo akcie společnosti o 50 % v roce 2023 a o 60 % v roce 2024, rostoucí náklady a dluhové zatížení dramaticky změnily náladu na trhu. Akcie od svého zářijového maxima klesly o 54 % a ukazatel úvěrového rizika společnosti dosáhl podle agentury Bloomberg historického maxima, což ukazuje na rostoucí nervozitu investorů.

Jihokorejský akciový trh zaznamenal výrazné oživení tažené výrobci čipů, k čemuž přispěly naděje na brzké ukončení vojenského konfliktu s Íránem. Index Kospi uzavřel středeční obchodování o 8,4 % výše. Hlavním tahounem růstu byla společnost Samsung Electronics, jejíž akcie posílily o 13 %, což představuje největší denní nárůst od prosince 2001. Konkurenční SK Hynix si připsal téměř 11 %.

Růst zaznamenal i index menších společností Kosdaq, který vyskočil o více než 6 %, což krátce vedlo k pozastavení programového obchodování. Tato rally přichází po čtyřdenním poklesu, který dostal trh na pokraj medvědího trhu. Náladu investorů podpořila také data o březnovém růstu cen paměťových čipů, což potvrzuje pokračující boom v oblasti umělé inteligence.

Pozitivní sentiment se přelil i z amerického technologického sektoru, který podpořil plán společnosti Nvidia ​ na získání podílu v hodnotě 2 miliard dolarů ve firmě Marvell ​ Technology a dokončení dosud největšího kola financování společnosti OpenAI. Místní fondy byly čistými kupci akcií v rámci indexu Kospi, zatímco zahraniční a drobní investoři své pozice naopak odprodávali. Trhy nyní vyčkávají na projev prezidenta Donalda Trumpa k válečnému konfliktu, který je naplánován na 21:00 washingtonského času.

I přes relativní stabilitu indexu S&P 500 implikovaná volatilita na trzích v posledních týdnech prudce roste. V tomto nejistém prostředí se však nabízejí tři defenzivní dividendové tituly, které lze koupit naprosto bez obav.

První společností je Johnson ​ & Johnson, zdravotnický gigant s úvěrovým ratingem AAA, který je dokonce vyšší než rating samotné americké vlády. Firma patří mezi takzvané dividendové krále, přičemž svou dividendu navýšila již 63 let v řadě. Její aktuální dividendový výnos přesahuje hodnotu 2.1%. Poptávka po zdravotní péči navíc zůstává stabilní bez ohledu na celkový vývoj ekonomiky či akciového trhu.

Další silnou volbou je PepsiCo. Společnost těží ze značné cenové síly a loajality zákazníků vůči svému širokému portfoliu nápojů a potravin. Stejně jako předchozí titul se řadí mezi dividendové krále, když před zhruba dvěma měsíci zvýšila dividendu již 54. rok po sobě. Akcie v současnosti nabízí atraktivní budoucí dividendový výnos ve výši 3.7%.

Trojici uzavírá maloobchodní řetězec Walmart ​ , který představuje jednu z nejodolnějších akcií vůči případné recesi na trhu. Firma ve Spojených státech provozuje více než 3,500 supercenter a přes 1,000 menších prodejen. Díky své strategii každodenních nízkých cen a stále silnějšímu postavení v e-commerce přitahuje spotřebitele v dobrých i špatných ekonomických časech.

Americké akcie během dopoledního obchodování plošně posílily po zprávě deníku The Wall Street Journal, podle které je prezident Trump ochoten ukončit vojenský konflikt s Íránem. Konec nepřátelství by výrazně snížil geopolitické riziko, což představuje pozitivní impuls pro globální ekonomiku a finanční trhy. Stabilnější ekonomické prostředí se v tomto sektoru obvykle promítá do silnějšího růstu úvěrů a lepší kvality portfolií, zatímco případné nižší ceny energií mohou podpořit spotřebitelské výdaje a firemní investice.

Z tohoto uvolnění napětí těžily především akcie finančních, datových a poradenských společností. Akcie poskytovatele finančních dat FactSet výrazně posílily o 5.8 %. Pro tento titul jde o důležitý pohyb, jelikož za poslední rok zaznamenal pouze 13 výkyvů přesahujících pětiprocentní hranici. Podobný růstový trend následovala i správcovská banka WisdomTree, jejíž akcie stouply o 4.2 %.

Pozitivní sentiment se projevil také v oblasti investičního bankovnictví a poskytování osobních půjček. Akcie společnosti Evercore vzrostly o 3.4 %, brokerská firma Jefferies si připsala 3.1 % a společnost Affirm uzavřela se ziskem 3 %. Trh tyto geopolitické zprávy vnímá jako velmi povzbudivé, což pomáhá mírnit předchozí obavy investorů ohledně zdraví trhu se soukromými úvěry a možného selhání firemních půjček.

Rostoucí konflikt na Blízkém východě v posledních měsících přiměl investory k návratu k velkým integrovaným ropným společnostem, jako jsou Chevron ​ a ExxonMobil. Místo tradičních těžebních firem nebo provozovatelů ropovodů se však jako hlavní vítěz současné geopolitické situace rýsuje specifický segment přepravy – provozovatelé ropných tankerů, z nichž největší je společnost Frontline.

Klíčovým faktorem je potenciální narušení dopravy v Hormuzském průlivu, který je považován za nejdůležitější námořní uzel na světě. Jakákoli překážka v této oblasti ovlivňuje přibližně 20 % globálních dodávek ropy. V případě omezení plavby musí plavidla využívat delší alternativní trasu kolem afrického mysu Dobré naděje. Tato nutnost váže lodní kapacitu na delší dobu, což celosvětově dramaticky zvyšuje denní sazby za pronájem tankerů. Frontline, jejíž flotila se skládá převážně z obřích ropných tankerů třídy VLCC, z těchto výkyvů přímo těží.

Společnost navíc silně profituje ze své vysoké provozní páky. Vzhledem k tomu, že většina jejích provozních nákladů je fixní, dodatečný růst tržeb plynoucí z vyšších přepravních sazeb se promítá přímo do čistého zisku. V obdobích, kdy denní sazby za pronájem strmě rostou, má tento efekt zásadní pozitivní dopad na krátkodobou i střednědobou ziskovost podniku.

Provozovatel výletních lodí Carnival reportoval výsledky za první čtvrtletí kalendářního roku 2026. Společnost mírně překonala očekávání Wall Street, když tržby meziročně vzrostly o 6,1 % na 6,17 miliardy dolarů, což je nad odhady 6,13 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii dosáhl hodnoty 0,20 dolaru, čímž překonal konsenzus analytiků ve výši 0,18 dolaru o 8,9 %. Upravená EBITDA činila 1,27 miliardy dolarů při provozní marži 9,8 %.

Navzdory solidním kvartálním číslům akcie společnosti po oznámení výsledků klesly. Důvodem je negativní reakce trhu na rozhodnutí managementu snížit celoroční výhled upraveného zisku na akcii. Jeho střední hodnota nyní činí 2,21 dolaru, což představuje pokles o 10,9 %. Odhad celoroční EBITDA byl rovněž revidován směrem dolů na 7,19 miliardy dolarů, zatímco analytici očekávali 7,48 miliardy dolarů.

Management společnosti uvedl, že za zhoršeným výhledem stojí především rostoucí ceny energií a globální nejistota, které vytvářejí dodatečnou nákladovou zátěž ve výši 500 milionů dolarů na palivo. Operativní vývoj však zůstává silný, přičemž téměř 85 % kapacity pro rok 2026 je již vyprodáno za vyšší průměrné ceny a společnost eviduje rekordní úroveň klientských záloh. Carnival s tržní kapitalizací 33,26 miliardy dolarů bude nadále pokračovat v přísné kontrole nákladů a do roku 2029 plánuje přidat do své flotily pouze tři nové lodě.

Akcie společnosti Centessa Pharmaceuticals v úterý prudce vzrostly poté, co se tato farmaceutická firma dohodla na svém převzetí gigantem Eli Lilly. Celková hodnota transakce může dosáhnout až 7,8 miliardy dolarů.

Podle podmínek dohody nabídla společnost Eli Lilly za každou akcii v hotovosti 38 dolarů, což představuje prémii téměř 38 % vůči pondělní závěrečné ceně. Akcionáři převzaté firmy navíc obdrží nepřevoditelná podmíněná práva na hodnotu, která mohou vynést až 9 dolarů na akcii, pokud její experimentální léky dosáhnou určitých regulačních milníků. Očekává se, že transakce bude po schválení regulačními orgány a akcionáři uzavřena ve třetím čtvrtletí.

Centessa vyvíjí novou třídu léků pro léčbu nadměrné denní spavosti a dalších neurologických onemocnění. Její nejslibnější experimentální lék, cleminorexton, prokázal vynikající potenciál ve fázi 2 klinických studií pro těžké poruchy spánku, včetně narkolepsie a idiopatické hypersomnie. Pro Eli Lilly tento krok představuje strategickou diverzifikaci vývojového portfolia, ke které moudře využívá zisky ze svých mimořádně úspěšných léků Mounjaro a Zepbound. Podle investiční banky Oppenheimer by se experimentální terapie společnosti Centessa mohly stát nejprodávanějšími přípravky na trhu s potenciální hodnotou 20 miliard dolarů.

Akcie společnosti Lattice Semiconductor během odpoledního obchodování vzrostly o 4.8%. Tento cenový posun následoval poté, co lídr v oblasti umělé inteligence, společnost Nvidia ​ , oznámil strategické partnerství a investici ve výši 2 miliard USD do konkurenčního výrobce čipů Marvell ​ Technology.

V reakci na tuto zprávu akcie společnosti Marvell vyskočily o 6.9% a posílily i akcie Nvidie, což podpořilo náladu v celém polovodičovém sektoru. Cílem spolupráce je propojit Marvell s AI ekosystémem Nvidie prostřednictvím technologie NVLink Fusion. Cenné papíry Lattice Semiconductor se dlouhodobě vyznačují vysokou volatilitou, přičemž za poslední rok zaznamenaly celkem 32 pohybů větších než 5%.

Před 4 dny přitom akcie stejné společnosti klesly o 4.4% v důsledku zprávy, že Čína zahájila vyšetřování obchodních bariér vůči Spojeným státům. Jedno z vyšetřování se zaměřuje na americké politiky omezující export pokročilých technologií, což vyvolává obavy ohledně dopadů na americké technologické firmy působící na čínském trhu.

Kromě obchodních válek vnáší do technologického sektoru další nejistotu geopolitické napětí na Blízkém východě. Konflikt způsobuje narušení dodavatelských řetězců a omezuje globální dodávky helia, které je nezbytným prvkem při výrobě polovodičových čipů. Nedostatek této suroviny vede k růstu cen, což zvyšuje celkové výrobní náklady producentů čipů.

Akcie přepravní společnosti RXO ​ během odpoledního obchodování vzrostly o 4,5 %. Tento růst následoval po oznámení o rozšíření tržiště RXO Extra, což je program odměn navržený přímo pro dopravce. Nově zavedené prémiové funkce mají partnerským firmám pomoci k vyšší ziskovosti a efektivnějšímu řízení peněžních toků při rezervaci nákladů.

Tento akciový titul se dlouhodobě vyznačuje vysokou volatilitou, když za poslední rok zaznamenal celkem 48 cenových pohybů o více než 5 %. Předchozí výrazný propad o 6,1 % nastal před 22 dny, kdy ceny ropy Brent překonaly hranici 110 dolarů za barel kvůli eskalaci konfliktu na Blízkém východě. Narušení produkce o objemu více než 20 milionů barelů denně představuje pro dopravní sektor výrazné riziko v podobě zvýšených provozních nákladů, což může následně stlačit ziskové marže podniků v odvětví.

Od začátku letošního roku si akcie RXO celkově připsaly 13,8 %. Při současné tržní ceně 14,62 dolaru se však stále obchodují 25,2 % pod svým 52týdenním maximem 19,55 dolaru, kterého dosáhly v dubnu 2025. Dlouhodobý pokles hodnoty jasně odráží i skutečnost, že investice ve výši 1 000 dolarů při vstupu společnosti na burzu v říjnu 2022 by dnes měla hodnotu pouhých 696 dolarů.

Akcie investiční společnosti StepStone Group během odpoledního obchodování vzrostly o 2,7 % poté, co firma oznámila uzavření nového strukturovaného fondu. Tento krok přinesl závazky ve výši 3,1 miliardy USD na investice do sekundárních trhů. Jedná se o doposud největší transakci tohoto druhu, která má institucionálním investorům poskytnout kapitálově efektivní přístup na trh.

Po počátečním skoku se cena akcií ustálila na hodnotě 47,99 USD, což představuje nárůst o 3,2 % oproti předchozímu závěru. Trh vnímá tuto zprávu pozitivně, ačkoliv nemění fundamentální pohled na podnikání společnosti. Širší americké indexy, včetně S&P 500 a Dow Jones, se v kontextu uklidnění geopolitického napětí a pozitivního výhledu tržeb společnosti Delta Air Lines rovněž obchodovaly výše.

Od začátku roku zaznamenaly akcie StepStone Group celkový pokles o 27,9 % a aktuálně se obchodují 37,1 % pod svým 52týdenním maximem 76,27 USD z ledna 2026. Přesto by investoři, kteří před 5 lety nakoupili akcie této společnosti za 1 000 USD, měli dnes investici v hodnotě 1 361 USD.

Akcie společností United Parcel Service a Hormel Foods, obě součásti indexu S&P 500, zaznamenaly od začátku roku 2022 propad o více než 55 %. Tento výrazný pokles však může představovat atraktivní příležitost pro dlouhodobé investory, kteří hledají podhodnocené tituly s potenciálem obratu.

Logistický gigant United Parcel Service prošel v roce 2025 rozsáhlou restrukturalizací. Společnost uzavřela 93 budov, zavedla automatizaci v 57 lokalitách a ušetřila tak 3,5 miliardy USD. Navíc strategicky snížila svou expozici vůči společnosti Amazon ​ , která představovala zákazníka s vysokým objemem, ale nízkou marží. Ačkoliv celkové tržby a zisky v roce 2025 meziročně klesly, tržby za zásilku na trhu v USA vzrostly o 7,1 %. Vedení společnosti označuje rok 2026 za bod zlomu s lepším druhým pololetím. Akcie aktuálně nabízí vysoký dividendový výnos 6,9 %.

Potravinářská společnost Hormel Foods naopak staví na síle organických tržeb, které rostly již pět po sobě jdoucích čtvrtletí. Firma úspěšně prodala svůj komoditní krůtí byznys a pod vedením nového generálního ředitele se zaměřuje na produkty s vyšší přidanou hodnotou. Pro fiskální rok 2026 se očekává nárůst upraveného zisku o 4 % až 10 %. Tento dividendový král s více než padesátiletou historií každoročního zvyšování výplat aktuálně poskytuje historicky vysoký výnos 5 %, což výrazně překonává 1,1 % nabízených samotným indexem S&P 500.

Akcie softwarového giganta Oracle ​ si v odpoledním obchodování připsaly 5 %. Tento růst následoval po oznámení propouštění v divizích SaaS a NetSuite, což investoři vnímají pozitivně jako strategický reset k uvolnění zdrojů pro rozvoj umělé inteligence a cloudových služeb. Ke zvýšení důvěry přispělo i to, že společnost navíc představila novou datovou platformu pro AI určenou přímo americkým federálním úřadům.

Z historického hlediska jsou akcie Oracle vysoce volatilní, za poslední rok zaznamenaly 27 pohybů o více než 5 %. Předchozí významný růst o 2,8 % proběhl před 8 dny v rámci plošného tržního optimismu, kdy devět z deseti akcií v indexu S&P 500 rostlo a indexy Dow Jones i Nasdaq si připsaly zhruba 2 %.

Od začátku roku titul ztrácí 25 % a při aktuální ceně 146,80 USD se obchoduje 55,3 % pod svým 52týdenním maximem 328,33 USD ze září 2025. Navzdory tomuto letošnímu poklesu by investice ve výši 1 000 USD provedená před 5 lety měla v současnosti hodnotu 2 092 USD.

Akcie výrobce převodovek Allison Transmission během odpoledního obchodování vzrostly o 3,3 % v reakci na zprávy, že automobilka General Motors ​ plánuje od června přidat šestý pracovní den ve svém michiganském závodě. Cílem je zvýšit výrobu populárních těžkých nákladních vozů se spalovacím motorem a uspokojit tak silnou poptávku spotřebitelů. Po počátečním skoku akcie mírně zkorigovaly na 116,72 USD, což představuje nárůst o 3,7 % oproti předchozímu závěru.

Tento cenový pohyb je pro jinak stabilní akcie poměrně významný, jelikož za poslední rok zaznamenaly pouze 3 výkyvy větší než 5 %. Největší nedávný růst o 6,1 % proběhl před 1 měsícem po oznámení smíšených výsledků za čtvrté čtvrtletí. Tržby tehdy dosáhly 737 milionů USD (meziroční pokles o 7,4 %), zatímco zisk na akcii ve výši 1,18 USD zaostal za očekáváním o 21,1 %. Trh však pozitivně reagoval na výhled tržeb pro rok 2026 na úrovni 5,75 miliardy USD, což překonalo odhady Wall Street o 4 % a zastínilo slabší výhled EBITDA.

Od začátku roku si akcie Allison Transmission připsaly 18 % a při ceně 116,72 USD se obchodují velmi blízko svého 52týdenního maxima 126,94 USD z března 2026. Dlouhodobí investoři, kteří před 5 lety nakoupili tyto akcie za 1 000 USD, by se nyní dívali na investici v hodnotě 2 859 USD.

Společnost Circle Internet Group, která vstoupila na burzu loni v červnu, je díky rozmachu stablecoinů jedním z nejsledovanějších krypto aktiv. Přestože akcie od svého historického maxima téměř 300 USD z loňského léta klesaly, v roce 2026 zatím posílily o 25 %.

Potenciál růstu je úzce spjat s trhem stablecoinů, u něhož ministr financí Scott Bessent v listopadu naznačil možný desetinásobný růst na 3 biliony USD do roku 2030. Stablecoin USDC ​ vydávaný společností Circle v současnosti ovládá zhruba 25 % trhu a zaostává pouze za dominantním aktivem Tether. Růst navíc podporuje kryptoměnový gigant Coinbase ​ Global, který se spojil se společností Shopify ​ v rámci nové platební iniciativy USDC a experimentuje v této oblasti i s agenty umělé inteligence.

Někteří analytici na základě těchto skutečností předpokládají, že by valuace společnosti Circle mohla do roku 2030 dosáhnout 75 miliard USD. Vzhledem k současné tržní kapitalizaci 23 miliard USD by to znamenalo zisk 225 % za pouhých několik let.

Významným rizikem však pro investory zůstává legislativa ve Washingtonu. Zatímco loňské zákony akcie výrazně podpořily, chystaný zákon Clarity Act má omezit odměny vyplácené u stablecoinů. Pouhá zpráva o tomto omezení vyvolala paniku a akcie se během jediného dne propadly o 20 %.

Akcie letecké a obranné společnosti AerSale posílily během odpoledního obchodování o 2,8 % po oznámení o pronájmu nákladního letadla Boeing 757-200 Precision Converted Freighter. Zákazníkem je nově vznikající nákladní aerolinka Stratos Freight se sídlem v uzbeckém Taškentu. Transakce podpoří rostoucí provoz na klíčových obchodních trasách spojujících Čínu, Blízký východ a Evropu. Po počátečním skoku se akcie ustálily na hodnotě 6,22 USD, což představuje nárůst o 3 % oproti předchozímu závěru.

Titul AerSale nepatří mezi vysoce volatilní, za poslední rok zaznamenal pouze 8 pohybů přesahujících 5 %. Před 19 dny však akcie klesly o 4,3 % v důsledku širšího výprodeje na trhu. Ten byl vyvolán geopolitickým napětím na Blízkém východě a růstem cen ropy nad hranici 100 dolarů za barel. Tato nejistota přiměla banku Goldman Sachs ​ snížit výhled růstu s odkazem na 25% pravděpodobnost recese v příštím roce, což stáhlo do červených čísel i hlavní indexy jako Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq.

Od začátku letošního roku titul celkově odepisuje 13,8 %. Při současné ceně se obchoduje 30,8 % pod svým 52týdenním maximem 9 USD ze srpna 2025. Dlouhodobí investoři čelí výrazným poklesům, jelikož investice v hodnotě 1 000 USD pořízená před pěti lety by dnes měla hodnotu pouhých 506,43 USD.

Společnost Nike oznámila za své třetí fiskální čtvrtletí upravený zisk na akcii ve výši 0,35 USD, čímž překonala odhady analytiků, kteří očekávali 0,31 USD. Celkové tržby dosáhly 11,3 miliardy USD, což bylo hlášeno jako výsledek převyšující očekávání 11,34 miliardy USD. Po očištění o měnové vlivy však tržby klesly o 3 %. Akcie v prodlouženém obchodování odepsaly více než 2 %.

Velkoobchodní tržby nečekaně vzrostly o 5 % na 6,5 miliardy USD, ačkoli Wall Street predikovala zhruba 3% pokles na 6,4 miliardy USD. Tržby z přímého prodeje spotřebitelům, Nike Direct, klesly o 4 % na 4,5 miliardy USD. Samotná značka Nike zaznamenala růst prodejů o 1 % na 11 miliard USD a překonala tak odhady počítající s růstem o 0,5 %. Značka Converse naopak zažila strmý propad o 35 % na 264 milionů USD, což bylo výrazně horší než odhadovaný pokles o 26 % na 300 milionů USD.

Hospodářské výsledky táhl dolů zejména region širší Číny, kde tržby klesly o 11 %, primárně kvůli 27% propadu v prodeji vybavení. Hrubá marže dosáhla úrovně 40,2 %, čímž nepatrně překonala odhady ve výši 39,8 %, a to i přes negativní protivítr 130 bazických bodů způsobený vyššími cly v Severní Americe.

Ceny zlata v úterý oživily díky nadějím na rychlé ukončení konfliktu na Blízkém východě, přesto tento drahý kov zaznamenal nejhorší měsíc za více než dekádu. Futures na zlato vyskočily o 3 % na úroveň nad 4 670 USD za trojskou unci poté, co se objevily signály o možné ochotě k vyjednávání a brzkém konci války.

I přes úterní rally zaznamenaly futures na zlato největší jednoměsíční propad od roku 2013. Spotové zlato navíc směřovalo k nejhoršímu měsíčnímu závěru od roku 2008. Wall Street však považuje tento pokles za dočasný proces hledání dna. Dřívější prudký růst cen ropy sice podpořil inflační očekávání, ale předseda Fedu Jerome Powell trhy uklidnil prohlášením, že jsou tato očekávání pevně ukotvena. Jeho komentáře následně poslaly výnosy dluhopisů dolů až o 10 bazických bodů.

Stratégové poukazují na to, že nedávné výprodeje byly zčásti způsobeny snahou zahraničních investorů získat dolarovou hotovost prodejem nejvýkonnějších aktiv, přičemž zlato jen v roce 2025 předtím vzrostlo o více než 65 %. Analytici JPMorgan ​ poznamenali, že březnový propad nijak nemění jejich střednědobý býčí výhled pro tento kov, a to zejména v případě, že ekonomika zpomalí a Fed bude nucen přistoupit k výraznějšímu uvolňování měnové politiky na úkor boje s inflací.

Americké akciové trhy zaznamenaly výrazný růst díky nadějím na deeskalaci napětí poté, co íránský prezident projevil ochotu vyjednávat. Index S&P 500 vzrostl o 2,91 % na 6 528,52 bodu, technologický Nasdaq Composite si připsal 3,83 % a uzavřel na 21 590,63 bodu a index Dow Jones posílil o 2,49 % na hodnotu 46 341,51 bodu.

Uklidnění obav z války podpořilo zejména růstové tituly. Zisky v technologickém sektoru vedly společnosti Microsoft ​ , Nvidia ​ a Meta ​ Platforms. Akcie společnosti Marvell ​ Technology vyskočily o 12,80 % na 99,05 USD v reakci na zprávu, že do ní Nvidia plánuje investovat 2 miliardy USD. Naopak akcie společností Unilever a McCormick oslabily kvůli skepsi investorů ohledně navrhované fúze v potravinářském sektoru v hodnotě 65 miliard USD.

Dosavadní vývoj v tomto čtvrtletí byl ve znamení vysokých cen ropy. Energetický index S&P si od začátku roku připsal 39 %, zatímco index informačních technologií S&P 500 za stejné období klesl o 13 %. Analytici naznačují, že po případném ukončení konfliktu by mohly ceny energií mírně ustoupit, nicméně energetický sektor by si měl dlouhodobě udržet dobrou výkonnost. Současná stabilizace trhu tak může představovat zajímavou příležitost pro nákup přeprodaných technologických akcií zasažených averzí k riziku.

Akcie společnosti Netflix ​ za posledních šest měsíců zaznamenaly výrazný pokles, když ztratily 22,7 % své hodnoty a propadly se na cenu 92,68 USD za akcii. Tento výprodej byl částečně způsoben slabšími čtvrtletními výsledky, což nutí investory přehodnotit své pozice. Navzdory tomuto cenovému tlaku však existují silné fundamentální důvody, proč se o tento titul nadále zajímat.

Hlavním motorem růstu zůstává rozšiřování uživatelské základny. Za poslední dva roky vzrostl počet globálních platících předplatitelů streamovacích služeb průměrným tempem 15,7 % ročně. Společnost navíc vykazuje vynikající provozní efektivitu s průměrnou EBITDA marží na úrovni 29,8 % za uplynulé dvouleté období. Tento výsledek je obzvláště působivý vzhledem k přirozeně nižším hrubým maržím v tomto odvětví a ukazuje na výborně řízenou operativní činnost podniku.

Dalším pozitivním signálem pro investory je rostoucí schopnost generovat hotovost. Marže volného peněžního toku se v posledních letech zvýšila o 15,8 procentního bodu, přičemž za klouzavých dvanáct měsíců dosáhla hodnoty 20,9 %. Podnikání se tak stává mnohem méně kapitálově náročným. Po nedávném propadu se akcie na trhu obchodují při valuaci 23,9x forward EV/EBITDA, což může pro investory představovat zajímavou tržní příležitost.

Téměř třetina Američanů si podle nedávné studie není jistá, kdy a zda vůbec budou moci odejít do důchodu. Řešením může být akciový trh, kde i mírné každotýdenní investice mohou díky složenému úročení zajistit silnější finanční budoucnost a potenciálně umožnit dřívější odchod na odpočinek.

Ideálním nástrojem pro pravidelnou investici ve výši 50 USD týdně jsou diverzifikované ETF fondy, které lze dnes obchodovat bez poplatků. Příkladem je Vanguard High Dividend Yield ETF, který nabízí expozici vůči více než 500 různým akciím. Tento fond vyplácí dividendu kolem 2 %, což je více než průměr indexu S&P 500 na úrovni 1,2 %, a účtuje si extrémně nízký nákladový poměr 0,04 %.

Historicky index S&P 500 dosahoval průměrného ročního výnosu kolem 10 %. Pokud by zvolený fond generoval podobné zhodnocení včetně dividend, pravidelná týdenní investice by se v horizontu 10, 20 a 30 let mohla výrazně znásobit. Pravidelné investování do diverzifikovaných ETF celý proces zjednodušuje, eliminuje nutnost výběru jednotlivých akcií nebo neustálého sledování tržních podmínek a dlouhodobě maximalizuje šance na komfortní finanční nezávislost.

V současném volatilním tržním prostředí, které je ovlivněno rostoucími cenami ropy a geopolitickým napětím, představují dividendové akcie bezpečný přístav pro investory. Mezi nimi vyniká společnost Johnson ​ & Johnson, která patří do prestižní skupiny takzvaných dividendových králů. Tato korporace se může pochlubit tím, že zvýšila své roční dividendy již 63 po sobě jdoucích let, což je na trhu mimořádně vzácný úkaz.

Firma si udržuje silnou pozici díky svému farmaceutickému segmentu, který zahrnuje rozsáhlé portfolio léků z oblasti imunologie a onkologie s ročními tržbami přesahujícími 1 miliardu dolarů. Navzdory expiraci patentu na klíčový lék Stelara a vládním tlakům na snižování cen společnost očekává, že její celkové tržby v tomto roce dosáhnou 100 miliard dolarů. Stane se tak teprve druhou biofarmaceutickou společností, která tohoto milníku dosáhla.

Další růstový potenciál nabízí divize zdravotnických prostředků. Společnost nedávno požádala o schválení robotického chirurgického systému Ottava, čímž si chce vybudovat pozici v perspektivním tržním segmentu robotické chirurgie. Excelentní finanční zdraví podniku navíc potvrzuje nejvyšší možný úvěrový rating AAA od agentury S&P Global, což dokládá schopnost firmy dlouhodobě překonávat ekonomické výzvy a pokračovat ve vyplácení dividend.

Akcie Post ​ v posledních šesti měsících klesly o 9,6 % na 97,18 USD za akcii, čímž následovaly trajektorii indexu S&P 500, který ve stejném období ztratil 4,8 %. Ačkoli se titul stal cenově dostupnějším, analytici upozorňují na několik rizikových faktorů, kvůli kterým v současnosti nepředstavuje atraktivní investiční příležitost.

Prvním varovným signálem je klesající poptávka. Průměrné čtvrtletní objemy prodeje společnosti se za poslední dva roky snížily o 2,8 %. Tento pokles je u základního spotřebního zboží, kde se obvykle očekává velmi stabilní odbyt, značně znepokojivý. Pokud jsou navíc značkové produkty příliš drahé, spotřebitelé mají tendenci přecházet k levnějším alternativám. Druhým problémem je stagnující výhled. Analytici z Wall Street předpovídají, že v příštích dvanácti měsících se celkový růst tržeb zastaví, což naznačuje další přetrvávající překážky na straně poptávky.

Třetím důvodem k opatrnosti je historicky neefektivní alokace kapitálu do růstových iniciativ. Pětiletá průměrná návratnost investovaného kapitálu (ROIC) činila pouhých 5,7 %, což výrazně zaostává za absolutními lídry v sektoru spotřebního zboží, kteří stabilně generují 20 % a více. Akcie se aktuálně obchoduje za forward P/E 12,9 při zmíněné ceně 97,18 USD. I když je toto ohodnocení relativně férové, potenciál růstu je vzhledem k možným rizikům poklesu značně omezený. Experti proto radí přesunout pozornost k softwarovým titulům nebo k akciím s lepším momentem a silnějšími fundamenty.

Společnost poskytující cloudové služby Oracle ​ propouští tisíce zaměstnanců. Tento krok přichází v době, kdy firma agresivně zvyšuje výdaje na infrastrukturu umělé inteligence, aby mohla lépe konkurovat gigantům, jako jsou Alphabet a Amazon ​ .

Podle březnového prohlášení Oracle očekává, že celkové náklady spojené s plánem restrukturalizace pro fiskální rok 2026 dosáhnou až 2,1 miliardy USD. Tyto prostředky půjdou primárně na odstupné pro zaměstnance a další související výdaje. K květnu 2025 měla společnost globálně zhruba 162 000 zaměstnanců na plný úvazek.

Akcie společnosti v odpoledním obchodování vzrostly o více než 5 %, avšak od začátku letošního roku zaznamenaly celkový pokles o přibližně 29 %.

Technologický sektor čelí rostoucím obavám z narušení trhu práce kvůli masivnímu rozvoji umělé inteligence. Podle portálu Layoffs.fyi zrušilo letos více než 70 technologických společností zhruba 40 480 pracovních míst. Součástí tohoto trendu je i Meta ​ , která minulý týden propustila několik set lidí napříč různými týmy, přičemž dřívější zprávy naznačovaly plány na plošné propouštění, které by mohlo zasáhnout 20 % nebo více její pracovní síly.

Akcie společnosti CoreWeave (CRWV ​ ) v úterý vzrostly až o 9 % poté, co firma získala financování ve výši 8,5 miliardy dolarů na rozšíření své cloudové platformy pro umělou inteligenci. Půjčka, která je prvního svého druhu, je krytá hardwarem pro umělou inteligenci, jako jsou grafické procesory od společnosti Nvidia ​ (NVDA), a získala investiční rating od agentur Moody's a DBRS.

Nová úvěrová facilita umožní společnosti CoreWeave zpočátku čerpat 7,5 miliardy dolarů s opcí na další 1 miliardu dolarů při dalším budování infrastruktury AI. Tímto krokem se celkové závazky z vlastního kapitálu a dluhového financování za poslední rok vyšplhaly na 28 miliard dolarů.

Toto financování je pro společnost klíčové, protože letos očekává zdvojnásobení kapitálových výdajů uprostřed rostoucí konkurence gigantů, jako jsou Amazon ​ (AMZN) a Microsoft ​ (MSFT). Generální ředitel Michael Intrator dříve uvedl, že plánované kapitálové výdaje ve výši 30 až 35 miliard dolarů v roce 2026 vyvinou tlak na marže.

Přestože akcie CoreWeave klesly o více než 60 % ze svých maxim dosažených loni v létě, od svého vstupu na burzu před rokem se jejich hodnota zdvojnásobila. Objem nevyřízených zakázek na konci loňského roku vzrostl na 66 miliard dolarů, přičemž analytici Deutsche Bank zdůrazňují, že díky smlouvami podloženým zakázkám zůstává firma v zajišťování financování nadále velmi sebevědomá.

Letecké společnosti bojují s rostoucími náklady na letecké palivo, které se kvůli válečnému konfliktu v Íránu dostaly na několikaletá maxima. Trh se podle analytiků Morgan Stanley rozděluje na dva tábory. Velcí hráči jako Delta a United Airlines mají schopnost zvyšovat ceny letenek bez ztráty zákazníků. Delta navíc těží z vlastnictví rafinerie Monroe Energy, což jí pomáhá kompenzovat vysoké výdaje a stabilizovat zisky v probíhajícím čtvrtletí.

Očekává se, že konflikt na Blízkém východě způsobí v tomto kvartálu každému dopravci dodatečný nákladový šok ve výši 400 milionů USD. Analytici z Raymond James varují, že znevýhodněné společnosti s horší rozvahou budou nuceny akceptovat kompresi marží, aby si udržely konkurenceschopnost.

Prvním důkazem tohoto negativního trendu je Alaska Air Group, jejíž akcie klesly o zhruba 6 % po prognóze vyšší než očekávané ztráty za první čtvrtletí. Společnost doplácí na vysoké marže rafinerií na západním pobřeží a snaží se šetřit dovozem paliva ze Singapuru. I přes tento krok však dopravce poukázal na ohromující 400% nárůst nákladů na rafinérské marže u singapurského paliva od února. Americké rafinérské náklady ve stejném období vyskočily o 140 %.

Společnost Apple ​ testuje novou funkci pro svého digitálního asistenta Siri, která umožní zpracovat více požadavků v rámci jediného dotazu. Tato klíčová inovace má být součástí připravovaných operačních systémů iOS 27, iPadOS 27 a macOS 27, jejichž oficiální vydání se očekává koncem tohoto roku.

Cílem technologické společnosti je zmodernizovat téměř 15 let starou službu a přiblížit ji schopnostem současných asistentů na bázi umělé inteligence. Uživatelé tak budou moci v jednom promptu například zjistit aktuální počasí, vytvořit událost v kalendáři a odeslat zprávu. Apple plánuje představit vylepšenou Siri a další prvky Apple Intelligence na své globální vývojářské konferenci, která proběhne 8. června.

Nová, umělou inteligencí poháněná verze Siri byla poprvé demonstrována již v červnu 2024, avšak její spuštění bylo několikrát odloženo kvůli technickým komplikacím při vývoji. Nyní je software připraven na podzimní distribuci. Součástí rozsáhlé modernizace je také přechod na model fungování podobný chatbotům, uvedení samostatné aplikace a integrace funkce World Knowledge Answers pro shrnutí informací z webu. Schopnost zpracovávat kombinované požadavky je již standardem u konkurenčních platforem, jako jsou ChatGPT od OpenAI a Gemini od společnosti Google.

Blokáda Hormuzského průlivu způsobila za poslední měsíc nárůst futures na ropu o téměř 50 %, což představuje nejvyšší úrovně od roku 2022. Navzdory obavám z tržního propadu a hyperinflace však zkušení investoři nepanikaří a hledají aktiva se stabilními fundamenty.

Společnost Micron Technology, jejíž tržní kapitalizace přesahuje 400 miliard USD, svými výsledky masivně překonala očekávání trhu. Po meziročním růstu tržeb o 57 % v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 firma ve druhém kvartálu reportovala tržby 23,9 miliardy USD, ačkoliv predikce počítaly s 18,7 miliardy USD. Tržby se tak meziročně téměř ztrojnásobily a čistý zisk vyletěl o 771 %. Výhled pro třetí čtvrtletí navíc implikuje 40% mezikvartální růst. S poměrem P/E pod 20 je titul v porovnání s AI giganty jako Nvidia ​ (P/E 34) a Broadcom ​ (P/E 58,5) značně podhodnocený. Toho využili institucionální hráči; BlackRock v Q4 2025 masivně nakupoval a Barclays do svého portfolia přidala 2,85 milionu akcií.

Na druhé straně tržního spektra je Robinhood ​ Markets. Titul zaznamenal 50% propad v přímé reakci na pád Bitcoinu, který ztratil více než 40 % ze svých historických maxim. Zatímco v první polovině roku 2025 bylo obchodování s kryptoměnami pro společnost klíčovým motorem růstu, ve čtvrtém čtvrtletí 2025 tento segment meziročně oslabil.

Cena ropy Brent letos překonala hranici 100 USD za barel, což je nejvyšší úroveň od roku 2022. Vzhledem k přetrvávajícímu geopolitickému napětí mohou ceny nadále růst, z čehož by měla výrazně těžit společnost Chevron ​ , která je aktuálně považována za nejlepší volbu pro investici ve výši 1 000 USD.

Ropný gigant se v roce 2026 dostane do bodu zlomu díky dokončení klíčových kapitálových projektů a fúzi se společností Hess, která má být uzavřena v roce 2025. Společnost očekává, že její růstové investice letos přinesou dodatečný volný peněžní tok ve výši 10 miliard USD při průměrné ceně ropy 70 USD za barel. Spojení s firmou Hess přidá dalších 2,5 miliardy USD. Těchto dodatečných 12,5 miliardy USD představuje významnou podporu pro firmu, která loni vygenerovala upravený volný peněžní tok 20,2 miliardy USD.

Rozsah a nízkonákladové zdroje staví Chevron do silné pozice. Každá změna ceny ropy Brent o 1 USD zvýší roční zisk a cash flow o 600 milionů USD, zatímco změna mezinárodní spotové ceny zkapalněného zemního plynu (LNG) o 1 USD přidá 150 milionů USD.

Loni Chevron akcionářům navrátil rekordních 27 miliard USD (12,8 miliardy USD na dividendách, 12,1 miliardy USD na zpětných odkupech vlastních akcií a 2,2 miliardy USD na odkupech akcií Hess na volném trhu). Společnost již letos zvýšila dividendu a pravděpodobně bude realizovat zpětné odkupy při horní hranici svého ročního cílového rozpětí 10 až 20 miliard USD.

Závěr výsledkové sezóny za čtvrté čtvrtletí ukázal smíšený obraz v sektoru zbytného spotřebního zboží, konkrétně u výrobců volnočasových produktů. Dvanáct sledovaných společností v tomto odvětví reportovalo solidní čísla. Celkově tržby překonaly konsenzuální odhady analytiků o 4,6 %, ačkoliv výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal o 1,9 %.

Navzdory těmto číslům si akcie v sektoru prošly náročným obdobím a od zveřejnění hospodářských výsledků v průměru klesly o 9,8 %. Odvětví nadále čelí makroekonomickým výzvám, inflaci nákladů a vysoké citlivosti spotřebitelů na ekonomické cykly, což omezuje poptávku po větších nákupech.

Světlou výjimkou je americký výrobce zbraní Ruger (RGR ​ ). Společnost oznámila tržby ve výši 151,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 3,6 %. Tento výsledek výrazně překonal očekávání trhu o 8,5 %. Firma celkově zaznamenala velmi silné čtvrtletí s působivým překonáním odhadů jak na úrovni tržeb, tak i zisku EBITDA.

Akcie společnosti Ruger od zveřejnění zprávy vzrostly o 5,2 % a aktuálně se obchodují na hodnotě 39,92 USD. Za zmínku v tomto segmentu stojí také konkurenční výrobce Smith & Wesson (SWBI ​ ), který v rámci sledované skupiny vykázal vůbec nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí.

Společnost Super Micro Computer čelí masivnímu odlivu investorů poté, co byl její spoluzakladatel Yih-Shyan „Wally“ Liaw obviněn z obcházení amerických exportních omezení vůči Číně. Přestože firma těží z boomu umělé inteligence a lukrativního partnerství se společností Nvidia ​ , série vlastních chyb z ní podle tržních stratégů aktuálně dělá zcela neinvestovatelnou akcii.

Manažeři fondů jako Tortoise Capital či Zacks Investment Management již své pozice zlikvidovali. Aktuální obvinění je jen dalším ze série problémů – před rokem firmě hrozilo vyřazení z indexu S&P 500 a burzy Nasdaq kvůli chybějícím finančním výkazům. Podobnou situaci přitom zažila již v roce 2019, kdy byla z burzy vyřazena a vrátila se na ni až v roce 2020.

Akcie Super Micro, které v březnu 2024 dosáhly historického maxima 118,81 USD, procházejí tvrdou korekcí. Od nedávného vrcholu 60,71 USD z 30. července se propadly o zhruba 65 %, což z nich dělá druhou nejhorší akcii v S&P 500 za sledované období. V úterý sice v úvodu obchodování krátce vzrostly o 2,4 %, ale od začátku roku odepsaly celkem 27 % a aktuálně se pohybují kolem hranice 21 USD.

Nálada na Wall Street se výrazně zhoršuje. Zatímco na začátku roku 2026 mělo podle agentury Bloomberg 10 z 23 analytiků nákupní doporučení a 3 doporučovali prodej, dnes radí nákup již pouze 6 z nich a 5 analytiků přešlo na doporučení k prodeji.

Akcie společnosti Virgin Galactic vzrostly během úterního obchodování v New Yorku až o 20 % poté, co firma oznámila omezené obnovení prodeje komerčních letů do vesmíru. Nová cena letenky byla stanovena na 750 000 USD, což je zhruba o 100 000 USD více než v minulosti. Do pondělního závěru přitom akcie od začátku roku ztrácely přibližně 30 %. Společnost se tak připravuje na návrat k vesmírnému turismu s vylepšenou lodí Delta a po lednovém pozastavení letů rakety New Shepard od konkurenční Blue Origin zůstává jedinou velkou firmou v tomto odvětví.

Kladná reakce trhu přišla i přesto, že pondělní finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025 zaostaly za očekáváním analytiků. Tržby dosáhly pouze 312 000 USD oproti odhadovaným 360 000 USD. Ztráta na akcii činila 98 centů, zatímco Wall Street očekávala ztrátu 82 centů. Hotovost a peněžní ekvivalenty meziročně klesly o 19 % na 144,7 milionu USD a firma navíc očekává, že v prvním čtvrtletí roku 2026 spálí dalších přibližně 90 milionů USD. Svou druhou vesmírnou loď plánuje Virgin Galactic uvést do provozu koncem čtvrtého čtvrtletí tohoto roku nebo začátkem roku 2027.

Růst tržeb a zisků společnosti Costco ​ díky stoupajícím cenám benzínu již může být plně zohledněn v ceně jejích akcií. Od 28. února si akcie Costco připsaly 1 %, čímž výrazně překonaly index S&P 500, který naopak zaznamenal pokles o 8,2 %. Tento relativní nadprůměrný výkon odráží jednoduchou tezi investorů: extrémně vysoké ceny paliv přivádějí zákazníky k čerpacím stanicím Costco pro nejlevnější benzín, což je následně nasměruje i do prodejen pro levnější nákupy potravin.

Přibližně 26 % celkových tržeb společnosti pochází z Kalifornie, kde průměrné ceny benzínu vzrostly na 6 dolarů za galon, což představuje národní maximum. Maloobchodní řetězec přitom provozuje čerpací stanice u drtivé většiny ze svých více než 640 amerických poboček. Analytik John Heinbockel ze společnosti Guggenheim upozorňuje, že přínos z nedávného 30% růstu cen pohonných hmot pro výkaz zisků a ztrát je trhem již z velké části započítán. Pro březen nicméně předpovídá silný růst tržeb o 10 %.

Při historickém srovnání s jarem 2022 analytik připomněl, že konflikt na Ukrajině tehdy způsobil 43% nárůst maloobchodních cen benzínu z 3,56 na 5,09 dolaru. Ve stejné době provozní momentum napříč produktovými kategoriemi zrychlilo o 200 až 300 bazických bodů. Tržní logika zůstává stejná: pokud americké domácnosti musí utratit za tankování o 250 dolarů měsíčně navíc, cenové prvenství řetězce Costco hraje klíčovou roli. Heinbockel si však navzdory tomu zachovává pro akcie neutrální hodnocení.

Sektor výrobců procesorů a grafických čipů má za sebou silné čtvrté čtvrtletí. Skupina devíti sledovaných společností překonala konsensus analytiků ohledně tržeb o 2,1 % a poskytla výhled nad očekávání trhu. Navzdory těmto pozitivním zprávám však akcie těchto firem od zveřejnění hospodářských výsledků v průměru klesly o 16,1 %.

Společnost Lattice Semiconductor oznámila za čtvrté čtvrtletí tržby ve výši 145,8 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 24,2 %. Tento výsledek překonal odhady analytiků o 1,8 %. Firma zaznamenala výrazné zlepšení stavu zásob a její výhled na další čtvrtletí rovněž předčil tržní očekávání. Generální ředitel Ford Tamer označil rok 2025 za zlomový, přičemž vyzdvihl zejména růst v oblasti datových center, kde tržby ze serverů meziročně vzrostly o přibližně 85 %. Díky akceleraci v oblasti umělé inteligence je podle něj firma dobře připravena na silnější růst v roce 2026 a dále.

I přes tyto silné fundamenty klesly akcie Lattice Semiconductor od zveřejnění výsledků o 6,7 % a aktuálně se obchodují na úrovni 84,87 USD. Nejlepší výsledky v rámci sledované skupiny polovodičových firem za Q4 naopak reportovala společnost Qorvo, dodavatel vysokofrekvenčních čipů pro chytré telefony a sítě.

Ačkoliv nejistota ohledně fiskální a monetární politiky způsobila, že finanční sektor za posledních šest měsíců klesl o 11,4 % (ve srovnání s poklesem indexu S&P 500 o 4,8 %), na trhu stále existují vysoce odolné společnosti schopné generovat stabilní růst zisků za jakýchkoliv podmínek.

První z nich je investiční společnost StepStone Group s tržní kapitalizací 3,73 miliardy dolarů. Firma za poslední dva roky zaznamenala výjimečný roční růst tržeb o 43 %, přičemž její zisk na akcii (EPS) rostl tempem 41,7 % ročně. Akcie se aktuálně obchoduje za 46,55 USD při forward P/E 18,7x.

Dalším favoritem je bankovní gigant Capital One s tržní hodnotou 110,3 miliardy dolarů. Společnost si v posledních dvou letech udržela roční růst tržeb na úrovni 20,8 %. Dodatečné tržby za posledních pět let výrazně zvýšily její ziskovost, jelikož EPS rostl v průměru o 27,6 % ročně. Akcie se obchodují za 177,75 USD s velmi atraktivním forward P/E 8,6x.

Výběr doplňuje ratingová agentura Moody's s tržní kapitalizací 76,91 miliardy dolarů. Ta prokázala sílu svých analytických nástrojů solidním ročním růstem tržeb o 14,2 % za poslední dva roky. Díky masivním zpětným odkupům akcií navíc její roční růst zisku na akcii dosáhl 22,8 %, čímž úspěšně překonal dynamiku růstu samotných tržeb.

Růst cen ropy Brent o 70 % (na více než 100 USD za barel) výrazně podpořil energetický sektor. Fond Schwab U.S. Dividend Equity ETF díky tomu letos vzrostl o více než 10 %, čímž výrazně překonal index S&P 500, který naopak klesl o více než 5 %. Navzdory tomuto ropnému stimulu však fond při své nedávné každoroční rekonstituci překvapivě snížil svou expozici vůči energetickým akciím.

Při pravidelné úpravě portfolia klesla celková alokace fondu do energetického sektoru z původních 23,5 % na 16,3 %. Fond zcela odprodal tři pozice: rafinerii Valero Energy (předchozí váha 2,7 %, aktuální dividendový výnos 1,9 %), poskytovatele služeb Halliburton (váha 1,3 %, výnos 1,7 %) a producenta Ovintiv (váha 0,5 %, výnos 1,9 %). Výnosy těchto společností zaostávaly za průměrným dvanáctiměsíčním výnosem fondu na úrovni 3,4 % a firmy v posledních letech vykazovaly pomalejší růst dividend.

Jediným novým energetickým přírůstkem do portfolia se stala společnost Devon Energy s počáteční alokací 0,8 %. Tento podíl se navýší po plánovaném dokončení fúze s firmou Coterra Energy, která má ve fondu aktuálně váhu 0,7 %. Devon v současnosti nabízí výnos 1,8 %, ale po uzavření fúze ve druhém čtvrtletí plánuje zvýšit čtvrtletní dividendu o 31 % na 0,315 USD na akcii. Díky tomuto kroku stoupne výnos na 2,4 %.

Velké korporace jsou na akciovém trhu obecně považovány za stabilní přístav, nicméně jejich obrovská velikost často ztěžuje udržení vysokého tempa růstu. Analytici aktuálně upozorňují na tři tituly, které čelí slabším fundamentům a nepříznivým tržním faktorům.

Prvním z nich je železniční dopravce Norfolk Southern s tržní kapitalizací 63,38 miliardy USD. Společnost vykazuje za poslední dva roky stagnující tržby. Během pěti let se její provozní marže propadla o 4,1 procentního bodu a marže volného peněžního toku klesla dokonce o 8,4 procentního bodu. Při aktuální ceně 283,24 USD se akcie obchoduje na poměru 23,5x forward P/E.

Druhou sledovanou společností je GE HealthCare s tržní hodnotou 31,38 miliardy USD. Tento výrobce zdravotnické techniky zaznamenal za poslední dva roky roční růst tržeb pouze o 2,7 %, čímž zaostává za svými konkurenty v oboru. Při tržní ceně 68,57 USD za akcii činí její forwardový P/E poměr 13,7x. Organický vývoj tržeb naznačuje, že firma bude pravděpodobně muset provést strategické úpravy nebo se spolehnout na fúze a akvizice pro nastartování rychlejšího růstu.

Trojici uzavírá společnost CVS ​ Health, která provozuje více než 9 000 maloobchodních lékáren napříč Spojenými státy, poskytuje služby správy lékárenských benefitů a nabízí zdravotní pojištění přes dceřinou společnost Aetna. Její tržní kapitalizace momentálně dosahuje hodnoty 89,23 miliardy USD.

Britský úřad pro hospodářskou soutěž a trhy oznámil, že v květnu zahájí nové vyšetřování ekosystému podnikového softwaru společnosti Microsoft ​ . Zaměří se především na využívání softwarových licencí na trhu cloudových služeb.

Vyšetřovací komise úřadu již v loňském roce konstatovala, že dominantní postavení společností Amazon ​ a Microsoft poškozuje hospodářskou soutěž v oblasti cloud computingu. Regulátor nicméně potvrdil, že obě firmy v současné době podnikají zásadní kroky ke snížení některých svých poplatků na trhu cloudových služeb.

Společnost Microsoft by však mohla v důsledku nového vyšetřování získat v oblasti podnikového softwaru status strategického trhu. Toto formální označení by britskému regulátorovi umožnilo v budoucnu přímo zasahovat do pravidel pro licencování softwaru a regulovat tak postupy technologického giganta.

Banka JPMorgan ​ Chase spouští nový projekt American Dream Initiative na podporu malých podniků a obnovení ekonomické mobility v USA. Iniciativa začíná úvěrováním malých firem, které se podle dat podílejí na růstu amerického HDP z téměř 44 %, a později se rozšíří o dostupnost bydlení a zdravotní péče.

Rozhodnutí přichází v době, kdy z 2 425 dotázaných dospělých v nedávném průzkumu uvedlo 62 %, že příležitosti rostou primárně pro bohaté, zatímco pouze 16 % si to myslí o střední třídě. Generální ředitel Jamie Dimon zdůraznil, že plán se zaměří na současných 7 milionů firemních klientů banky s cílem rozšířit tuto základnu na 10 milionů malých podniků v klíčových regionech, jako jsou Alabama, Philadelphia, Atlanta, Los Angeles a San Francisco.

Součástí programu je i poskytování technické pomoci podnikatelům, díky kterému banka v příštím desetiletí vyškolí celkem téměř 115 000 majitelů malých firem. JPMorgan Chase již vyčlenila 2,5 milionu dolarů na podporu hospodářského růstu v centru San Francisca, kde pomůže lokálním výrobcům. V Alabamě pak banka plánuje podpořit místní letecký průmysl a ztrojnásobit počet svých poboček na 35 do roku 2030.

Satelitní internetová divize společnosti Amazon ​ uzavřela dohodu s Delta Air Lines o poskytování palubního Wi-Fi připojení. Služba bude spuštěna v roce 2028 a pokryje 500 letadel této aerolinky na vnitrostátních linkách v USA. Jedná se o druhý velký kontrakt Amazonu v leteckém průmyslu, čímž stupňuje konkurenční boj se sítí Starlink od Elona Muska. První podobnou dohodu získal loni se společností JetBlue pro čtvrtinu její flotily se začátkem v roce 2027.

Starlink si již dříve zajistil smlouvy s dopravci jako Southwest Airlines, United Airlines, Alaska Airlines a Hawaiian Airlines. Zástupci Delta Air Lines uvedli, že pro nová letadla zvolili síť Amazonu díky stávajícímu partnerství s divizí cloudových služeb Amazon Web Services. Aerolinka dosud na zhruba 1,200 letadlech využívala služby Viasat a Hughes, které vyzkoušelo přibližně 163 milionů členů věrnostního programu.

Amazon do budování své sítě investuje minimálně 10 miliard USD. Od dubna 2025 vynesl na oběžnou dráhu již 214 satelitů a v následujících 12 měsících plánuje více než 20 dalších startů. Celkově má společnost nasmlouváno zhruba 100 startů v hodnotě několika miliard dolarů s raketovými společnostmi, jako jsou Blue Origin, společný podnik Boeingu a Lockheed Martin s názvem United Launch Alliance, a také využívá rakety Falcon 9 od konkurenční SpaceX. Komerční provoz satelitní sítě má začít v řádu měsíců.

Americká farmaceutická společnost Eli Lilly v úterý oznámila významný strategický krok, kterým plánuje posílit své tržní postavení a rozšířit stávající léčebné portfolio. V rámci nově dohodnuté transakce se korporace rozhodla převzít společnost Centessa Pharmaceuticals. Celková hodnota této rozsáhlé akvizice se podle oficiálního prohlášení bude pohybovat kolem částky 6,3 miliardy dolarů.

Hlavním motivem tohoto velkého nákupu je snaha o urychlení a celkový pokrok ve vývoji nových inovativních metod pro léčbu specifických zdravotních problémů. Eli Lilly se prostřednictvím této masivní investice zaměří především na oblast poruch spánku a bdění, což představuje stále rostoucí a vysoce perspektivní segment v rámci současného zdravotnictví.

Tato transakce jasně ukazuje pokračující trend na akciových trzích a ve farmaceutickém sektoru, kde se giganti snaží získat přístup k nadějným terapeutickým programům prostřednictvím cílených nákupů menších firem. Integrace výzkumných kapacit obou společností by měla v dohledné budoucnosti přinést zcela nové možnosti pro pacienty trpící těmito spánkovými obtížemi, zatímco pro akcionáře a institucionální investory představuje tento krok důležitý signál o budoucím strategickém směrování firmy.

Banka JPMorgan ​ Chase plánuje během příští dekády poskytnout americkým malým podnikům úvěry ve výši 80 miliard dolarů a přijmout 1000 nových bankéřů. Generální ředitel Jamie Dimon uvedl, že cílem této rozsáhlé iniciativy je podpořit lokální investice a oživit tak americký sen.

Na konci loňského roku činil podíl JPMorgan na trhu vkladů v USA 11,1 %, což představuje pokles z 11,3 % v roce 2024. Dlouhodobým cílem největší americké banky je však dosáhnout 15 % podílu na vkladech v zemi. Instituce rovněž plánuje sedminásobně zvýšit počet absolventů svého podnikatelského programu Coaching for Impact pro majitele malých firem.

Banka již dříve investovala 2 miliardy dolarů během 11 let do revitalizace města Detroit a tento model chce rozšířit do dalších měst. Tento plán přichází šest měsíců po oznámení jiné iniciativy zaměřené na americký zpracovatelský průmysl. Podobné kroky na podporu trhu práce podniká i správce aktiv BlackRock, který minulý měsíc vyčlenil 100 milionů dolarů na specializované řemeslné vzdělávací programy.

Navzdory těmto investicím čelila JPMorgan v nedávné době kritice ohledně dostupnosti služeb. Na začátku letošního roku se banka společně s dalšími významnými vydavateli kreditních karet pevně, ale zdvořile postavila proti výzvě prezidenta Trumpa na zastropování úrokových sazeb u kreditních karet na maximální hranici 10 %.

Společnost Palantir ​ Technologies zažívá silný provozní růst, když její tržby ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 meziročně vzrostly o 70 % na 1,4 miliardy dolarů. Přesto se cena akcií propadla o 29 % od svého vrcholu na úrovni 207 dolarů, kterého dosáhla 3. listopadu 2025. Hlavním důvodem tohoto poklesu je extrémně vysoké ocenění společnosti.

S tržní kapitalizací 353 miliard dolarů se Palantir k 26. březnu obchoduje za 233násobek klouzavého zisku. Pro srovnání, softwarové společnosti jako Microsoft ​ a International Business Machines se obchodují pouze za 23násobek, respektive 22násobek zisku. Investoři tak platí za 1 dolar zisku více než desetkrát tolik co u zmíněných konkurentů.

Navzdory vysokému ohodnocení zůstává Palantir inovativním lídrem v oblasti datové analytiky a umělé inteligence, primárně díky své platformě AIP. Společnost také významně posiluje svou roli v obranném sektoru. V loňském roce získala kontrakt s americkou armádou v hodnotě až 10 miliard dolarů na nadcházející desetiletí a Pentagon nedávno zařadil její systém Maven mezi oficiální programy. Vzhledem k astronomickým valuacím však musí být budoucí exekuce byznys plánu téměř bezchybná, aby si akcie svou cenu obhájily.

Zatímco se svět soustředí na čipy společnosti Nvidia ​ , které pohánějí současný boom umělé inteligence, tato firma si tiše buduje pozici základního hráče v oblasti kvantových výpočtů. S částkou 1 000 dolarů k investování představuje Nvidia nejchytřejší volbu, protože dominuje propojení mezi klasickými superpočítači a kvantovou budoucností.

Společnost nebuduje samotný kvantový hardware, ale její softwarová platforma CUDA umožňuje výzkumníkům spouštět simulace kvantových obvodů přímo na GPU. Tyto nástroje zkracují simulace, které by na běžných počítačích trvaly roky, na pouhé hodiny. Na rozdíl od čistě kvantových startupů jako IonQ ​ , které spalují hotovost na neověřené fyzice, Nvidia profituje ze simulační vrstvy, kterou musí využívat každá laboratoř a korporace pro testování algoritmů v chemii, logistice či kryptografii.

Pro investory představuje tato společnost prokazatelnou expozici vůči pokroku v kvantové AI, jelikož již dodává hardware a software pro více než 90 % všech datových center umělé inteligence na světě. Propojením akcelerace klasických výpočtů pomocí masivních čipů Blackwell a softwaru pro kvantové simulace vytváří Nvidia bezkonkurenční ekosystém. Tím otevírá nové možnosti napříč odvětvími, od okamžitého rebalancování investičních portfolií až po objevování nových léků.

Zhodnocení hospodářských výsledků za čtvrté čtvrtletí ukazuje, že diverzifikované těžařské a produkční společnosti překonaly odhady analytiků ohledně tržeb v průměru o 2 %. Akcie tohoto sektoru si od zveřejnění výsledků připsaly výrazné zisky a vzrostly v průměru o 25,1 %.

Nejslabší čtvrtletí v rámci sledované skupiny zaznamenala společnost Coterra Energy. Firma vykázala tržby ve výši 1,85 miliardy USD, což sice představuje meziroční nárůst o 27 %, avšak zaostala za očekáváním trhu o 0,8 %. Společnost rovněž nenaplnila odhady analytiků na úrovni zisku na akcii a provozního zisku EBITDA. Přesto Coterra dosáhla nejrychlejšího růstu tržeb v celém odvětví a její akcie od oznámení výsledků posílily o 20,7 % na současných 36,22 USD.

Naopak nejlepší výsledky za čtvrté čtvrtletí reportoval ropný gigant Chevron ​ . Tržby společnosti dosáhly 46,87 miliardy USD, což sice znamená meziroční pokles o 10,2 %, ale výsledek překonal analytický konsenzus o 2,6 %. Podnik měl velmi silné čtvrtletí a rovněž pozitivně překvapil vyšším ziskem na akcii i ziskem EBITDA. Trh na tyto hospodářské výsledky zareagoval mimořádně příznivě a akcie Chevronu od zveřejnění zprávy vzrostly o 23,5 % na aktuální cenu 211,35 USD.

Americké akciové trhy zasáhl výprodej kvůli rostoucímu geopolitickému napětí na Blízkém východě. Indexy Dow Jones a Nasdaq zaznamenaly propad o více než 10 % ze svých nedávných maxim a vstoupily tak do pásma korekce. Konflikt s Íránem způsobil prudký nárůst cen ropy, což oživilo obavy z inflace a udržení vyšších úrokových sazeb po delší dobu. Investoři v rámci "risk-off" sentimentu přesouvají kapitál z akcií do bezpečnějších aktiv.

Tento globální pokles se výrazně podepsal na řadě konkrétních titulů. Akcie výrobce kancelářského nábytku MillerKnoll oslabily o 6,4 %. Hardwarová společnost IonQ ​ ztratila 5,7 %, akcie technologické firmy Super Micro klesly o 5,4 % a telekomunikační společnost Lumen odepsala 4,4 %.

Pro akcie MillerKnoll jde o další ze série výrazných výkyvů. Ještě před sedmi dny tento titul naopak posílil o 5,7 % v reakci na dočasný pokles cen ropy po zprávách o možné deeskalaci napětí mezi USA a Íránem. Tehdy z levnější ropy těžily především společnosti s vysokými náklady na palivo, kdy akcie American Airlines vzrostly o 4,9 %, United Airlines o 4,5 % a provozovatel výletních lodí Norwegian Cruise Line si připsal 7,9 %.

Ropa se nadále obchoduje vysoko nad hranicí 100 dolarů za barel, přičemž trhy bedlivě sledují geopolitické napětí. Americký prezident Donald Trump pohrozil zásahem proti íránským ropným terminálům, pokud nedojde k dohodě o uvolnění Hormuzského průlivu, kudy protéká zhruba pětina světových dodávek ropy a plynu. Případná vojenská mise by podle administrativy přesáhla původní časový horizont 4 až 6 týdnů.

I přes toto napětí hlavní ropné benchmarky v úterý ráno mírně klesly. Ropa Brent zlevnila o 1,5 % a pohybuje se kolem 107 dolarů, zatímco americká WTI odepsala téměř 2 % a obchoduje se nad 103 dolary za barel.

Evropským akciovým trhům se v úvodu obchodování dařilo. Index Euro Stoxx 50 posílil o téměř 1 %, britský FTSE 100 přidal přes 1 % a německý DAX i francouzský CAC 40 vzrostly shodně o zhruba 0,8 %. Americké futures kontrakty hlásí solidní růst v rozmezí od 0,6 % do 1 %.

Asijské trhy měly smíšené výsledky. Japonský Nikkei 225 vzrostl o 0,6 %, jihokorejský Kospi se naopak propadl o více než 4 %, hongkongský Hang Seng stagnoval a Shanghai Composite odepsal 0,8 %. V úterním obchodování se výrazně dařilo drahým kovům. Zlato posílilo o 1 % na úroveň 4554 dolarů za unci a stříbro vyskočilo o 3,4 % na 72,5 dolaru za unci.

Společnost Costco ​ plánuje rozšířit svou strategii v oblasti pohonných hmot a brzy otevře své první samostatné čerpací stanice. Tyto pobočky zůstanou exkluzivně dostupné pouze pro zákazníky, kteří platí roční členský poplatek 65 USD nebo 130 USD. První stanice se 40 stojany zahájí provoz v červnu v kalifornském Mission Viejo, přičemž další se má otevřít v roce 2027 v Honolulu na Havaji.

Tento krok má podle očekávání zmírnit dopravní zácpy na parkovištích u stávajících velkoobchodních prodejen. Zásadním lákadlem pro nové členy však zůstávají samotné ceny paliv, které mohou být o 0,10 až 0,30 USD nižší než průměr v USA. Na konci fiskálního roku 2025 provozovala společnost celosvětově 747 čerpacích stanic, které generovaly 10 % jejích čistých tržeb.

Finanční ředitel Gary Millerchip během hovoru k výsledkům za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 uvedl, že přibližně polovina zákazníků čerpacích stanic následně realizuje nákup i v samotném velkoobchodu. Výhoda pro spotřebitele je zřejmá: při 24 tankováních ročně o objemu 16 galonů a úspoře 0,20 USD na galon ušetří řidič 3,20 USD při každé návštěvě. To představuje úsporu téměř 77 USD ročně, což snadno pokrývá základní členský poplatek a posiluje celkovou hodnotovou propozici společnosti.

Rostoucí geopolitické napětí na Blízkém východě a eskalace konfliktu s Íránem stáhly hlavní americké akciové indexy do pásma korekce. Indexy Dow Jones Industrial Average a Nasdaq klesly o více než 10 % ze svých nedávných maxim. Tento propad byl podpořen prudkým nárůstem cen ropy, který oživil obavy z inflace a vedl investory k očekávání delšího období vysokých úrokových sazeb. Na trzích tak převládl klasický sentiment "risk-off", kdy se kapitál přesouvá od akcií k bezpečnějším aktivům.

Širší tržní výprodej se výrazně dotkl několika technologických a průmyslových společností. Akcie podniku Mirion oslabily o 3,8 %. Tento cenový pohyb přichází jen sedm dní poté, co titul zaznamenal růst o 4,4 % v reakci na tehdejší zprávy o americko-íránských rozhovorech a poklesu cen ropy Brent. Mirion nicméně patří mezi vysoce volatilní tituly, za poslední rok zaznamenal již 26 cenových pohybů větších než 5 %.

Klesající trend následovaly i další tituly z různých sektorů. Akcie výrobce elektronických součástek Knowles odepsaly 3,7 %, zatímco platforma pro digitální vzdělávání Stride klesla o 2,8 %. Satelitní telekomunikační společnost Globalstar a poskytovatel automobilových služeb Driven Brands shodně ztratily 2,5 % své tržní hodnoty. Prudké výprodeje tohoto typu však mohou podle odborníků představovat nákupní příležitosti pro investory hledající kvalitní aktiva.

Akcie průmyslového a energetického distributora DNOW ​ během odpoledního obchodování klesly o 4,4 % a den uzavřely s celkovou ztrátou 5,1 % na ceně 11,63 USD. Tento pokles byl přímou reakcí trhu na hrozbu prezidenta Trumpa ohledně úplného zničení íránské energetické infrastruktury, konkrétně klíčového uzlu na ostrově Chark, který zajišťuje 90 % íránského exportu ropy. Eskalace napětí vyvolala obavy z cenového šoku a přesun kapitálu do bezpečnějších aktiv.

Současná volatilita navazuje na výrazný propad o 19,1 % zhruba před měsícem, kdy společnost zveřejnila neuspokojivé finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025. Tržby dosáhly 959 milionů USD, čímž zaostaly za odhady analytiků. Společnost navíc vykázala ztrátu GAAP ve výši 0,95 USD na akcii, což byl dramatický propad oproti očekávanému zisku 0,15 USD. Po nedávné akvizici společnosti MRC ​ Global se provozní marže propadla na záporných 17,7 % z kladných 5,1 % ve stejném období předchozího roku.

Od začátku roku ztratily akcie DNOW celkem 10,1 %. Při aktuální ceně 12,01 USD se obchodují 30,6 % pod svým 52týdenním maximem 17,31 USD z dubna 2025. Navzdory tomuto poklesu by investor, který před pěti lety nakoupil akcie DNOW za 1 000 USD, měl dnes investici v hodnotě 1 182 USD.

Ropa na konci volatilního měsíce oslabuje v reakci na zprávu, že americký prezident Donald Trump je ochoten ukončit vojenské operace v Íránu, i když Hormuzský průliv zůstane uzavřený. Americká lehká ropa WTI se stáhla k úrovni 103 USD za barel poté, co dříve vyskočila o téměř 4 % kvůli íránskému útoku na plně naložený kuvajtský ropný tanker v dubajském přístavu. Během seance se cena WTI pohybovala v širokém pásmu přibližně 6 USD, nicméně hlavní ropné benchmarky včetně ropy Brent stále směřují k výrazným měsíčním ziskům.

Podle deníku Wall Street Journal americká administrativa vyhodnotila, že mise na znovuotevření průlivu by prodloužila konflikt nad rámec plánovaných čtyř až šesti týdnů. Cílem USA je nyní ochromit íránské námořnictvo a raketové zásoby a utlumit současné nepřátelské akce. Válka, která vstoupila již do svého pátého týdne, efektivně odřízla globální trhy od dodávek klíčových surovin, což vyvolává rostoucí obavy z inflační krize.

Americká ropa si tento měsíc i přes současnou korekci připsala více než 50 %, což představuje největší měsíční nárůst od května 2020. Trh zůstává extrémně napjatý kvůli koncentraci amerických jednotek v regionu a hrozbě možné pozemní invaze. Představitelé USA, včetně ministra financí Scotta Bessenta, však veřejně nadále trvají na tom, že Spojené státy převezmou kontrolu nad průlivem a zajistí bezpečnou plavbu prostřednictvím mezinárodních eskort.

Sektor ropných služeb má za sebou silné čtvrtletí. Skupina 26 sledovaných společností překonala konsensuální odhady analytiků ohledně tržeb o 3.7%. Akcie těchto firem od zveřejnění hospodářských výsledků vzrostly v průměru o 6.6%.

Společnost ProFrac (ACDC ​ ), která provozuje jednu z největších flotil pro hydraulické štěpení v Severní Americe, oznámila tržby ve výši 436.5 milionu USD. Ačkoliv to představuje meziroční pokles o 4%, výsledek překonal očekávání trhu o 9.4%. Upravený zisk EBITDA vzrostl oproti předchozímu čtvrtletí o 49% díky vyšší aktivitě a efektivnímu řízení nákladů. Akcie společnosti po oznámení výsledků posílily o 7.4% a aktuálně se obchodují za 6.30 USD.

Nejlepší výsledky ve čtvrtém kvartálu zaznamenala společnost Helix Energy Solutions (HLX ​ ), která se zaměřuje na prodlužování životnosti ropných vrtů na moři a vyřazování stárnoucí infrastruktury. Firma reportovala tržby 334.2 milionu USD, což je sice meziroční pokles o 5.9%, avšak tento údaj překonal odhady analytiků o 11.6%. Společnost rovněž výrazně překonala očekávání trhu v oblasti zisku na akcii (EPS) i EBITDA.

Akcie společnosti Boston Scientific zaznamenaly během odpoledního obchodování pokles o 9,4 % poté, co analytická firma Raymond James snížila své investiční doporučení ze stupně Strong Buy na Outperform. Analytici zároveň snížili cílovou cenu a odhady kvůli obavám z pomalejšího růstu v klíčových segmentech, zejména v oblasti americké elektrofyziologie a zařízení Watchman.

Tento prudký cenový pohyb je pro akcie Boston Scientific neobvyklý, jelikož za poslední rok měly pouze 3 výkyvy větší než 5 %. Nejvýraznější z nich se odehrál před 2 měsíci, kdy akcie spadly o 13,9 %. Společnost tehdy reportovala výsledky za čtvrté čtvrtletí 2025 s tržbami 5,29 miliardy USD a upraveným ziskem 0,80 USD na akcii, čímž překonala odhady analytiků, které činily 5,27 miliardy USD a 0,78 USD. Přestože odhad upraveného zisku pro celý rok 2026 zůstal v souladu s konsensem na střední hodnotě 3,46 USD na akcii, výhled pro první čtvrtletí mírně zaostal za projekcemi Wall Street, což vyvolalo výprodej.

Od začátku roku ztratily akcie Boston Scientific 33,6 %. Při aktuální ceně 62,88 USD se obchodují 41,8 % pod svým 52týdenním maximem 108,14 USD ze září 2025. I přes tento pokles by však investice v hodnotě 1 000 USD realizovaná před 5 lety měla dnes hodnotu 1 614 USD.

Akcie telekomunikační a mediální společnosti Comcast ​ během odpoledního obchodování vzrostly o 2 % v reakci na představení nových technologických balíčků pro malé podniky a pokračující expanzi sítě. Po počátečním skoku cena korigovala na 28,83 USD, což je nárůst o 1,6 % oproti předchozímu závěru.

Nový balíček Total Solutions Advantage kombinuje konektivitu s kybernetickou bezpečností při měsíční ceně od 60 USD s možností fixace na 1 nebo 5 let. V rámci expanze v New Hampshire společnost zajistila přístup k síti pro 2 100 nových domácností a firem v Northfieldu a připojila přes polovinu z 4 300 objektů v projektu Franklin.

Pro akcie Comcast, které za poslední rok zaznamenaly jen 4 pohyby o více než 5 %, jde o smysluplný výkyv. Před 12 dny akcie naopak klesly o 4,2 % kvůli negativním makroekonomickým vlivům. Tehdy americký index cen výrobců PPI vzrostl o 0,7 % (odhad činil 0,3 %) a cena ropy Brent stoupla o 4 % na 108 USD za barel po zprávách o úderech na energetickou infrastrukturu na Blízkém východě. Fed navíc ponechal úrokové sazby v pásmu 3,5 % až 3,75 %, což tehdy poslalo dolů index Dow a způsobilo propad indexů S&P 500 a Nasdaq o 1 %.

Akcie společnosti Xerox klesly během odpoledního obchodování o 9,3 % v reakci na nečekanou změnu ve vedení. Steve Bandrowczak odstoupil z pozice generálního ředitele a správní rada s okamžitou platností jmenovala jeho nástupcem Louieho Pastora, který dosud působil jako prezident a provozní ředitel. K této změně dochází po strmém propadu, kdy akcie za poslední rok ztratily 71 % své hodnoty. Navzdory tomuto otřesu společnost potvrdila svůj finanční výhled pro rok 2026 a nadále plánuje plnit své cíle.

Titul vykazuje extrémní volatilitu, za poslední rok zaznamenal 55 cenových pohybů o více než 5 %. Předchozí pokles o 3,4 % před 12 dny vyvolala makroekonomická nejistota. Index cen výrobců (PPI) v únoru vzrostl o 0,7 %, čímž více než zdvojnásobil odhady ekonomů ve výši 0,3 %. Situaci zkomplikovala i ropa Brent, která zdražila o 4 % na 108 USD za barel kvůli napětí na Blízkém východě. Americká centrální banka následně ponechala úrokové sazby na úrovni 3,5 % až 3,75 %, což přispělo k poklesu indexu Dow a propadu indexů S&P 500 i Nasdaq o 1 %.

Od začátku roku oslabily akcie Xeroxu o 48,2 %. Při současné ceně 1,28 USD za kus se obchodují 80,8 % pod svým 52týdenním maximem 6,65 USD z července 2025. Dlouhodobý vývoj je pro investory rovněž silně ztrátový, jelikož investice v hodnotě 1 000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu pouhých 52,04 USD.

Akcie potravinářského distributora Performance Food Group během odpoledního obchodování vzrostly o 2 % poté, co banka UBS ​ zopakovala své nákupní doporučení. Růst podpořila i zpráva, že konkurenční společnost Sysco souhlasila s převzetím dodavatele Restaurant Depot za přibližně 29 miliard USD. Podle UBS má Performance Food Group velmi dobrou pozici pro získávání tržního podílu v rostoucím segmentu nezávislých restaurací. Po počátečním skoku akcie mírně ochladly na 84,29 USD, což představuje nárůst o 1,5 % oproti předchozímu závěru.

Tento akciový titul se obvykle nevyznačuje vysokou volatilitou, za poslední rok zaznamenal pouze 4 pohyby o více než 5 %. Největší propad o 7,4 % nastal před dvěma měsíci po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí 2025. Upravený zisk na akcii činil pouze 0,98 USD, čímž zaostal za odhadem 1,09 USD. Tržby dosáhly 16,44 miliardy USD oproti očekávaným 16,52 miliardy USD. Zklamáním byl i celoroční výhled upravené EBITDA ve výši 1,93 miliardy USD, zatímco Wall Street očekávala 1,98 miliardy USD.

Od začátku roku akcie ztrácejí 4,3 % a při aktuální ceně 84,29 USD se obchodují 22,5 % pod svým 52týdenním maximem 108,72 USD ze září 2025. Přesto platí, že investor, který před 5 lety nakoupil akcie za 1 000 USD, by dnes měl investici v hodnotě 1 476 USD.

Technologické akcie v roce 2026 čelí výraznému tlaku, přičemž giganti Alphabet a Amazon ​ od začátku roku odepsali zhruba 13 %. Obě společnosti však masivně investují do infrastruktury umělé inteligence, což z jejich současného propadu dělá potenciální nákupní příležitost. Zásadní roli v jejich dalším rozvoji hraje cloudový byznys tažený enormní poptávkou po AI řešeních.

Společnost Amazon ve čtvrtém čtvrtletí 2025 zaznamenala meziroční nárůst čistých tržeb o 14 % na 213,4 miliardy USD. Její klíčová divize Amazon Web Services zrychlila růst z 20 % ve třetím kvartálu 2025 na 24 % a vygenerovala tržby ve výši 35,6 miliardy USD. K udržení tohoto tempa však Amazon plánuje v roce 2026 kapitálové výdaje v ohromné výši přibližně 200 miliard USD.

Alphabet naopak vykazuje v cloudu ještě působivější expanzi. Konsolidované tržby ve čtvrtém čtvrtletí 2025 vzrostly meziročně o 18 % na 113,8 miliardy USD. Byznys Google ​ Cloud meziročně vyskočil o neuvěřitelných 48 % na 17,7 miliardy USD, přičemž tento segment aktuálně funguje s ročním obratem přesahujícím 70 miliard USD. Vysoce ziskové zůstávají i hlavní služby Googlu, které si v Q4 připsaly růst o 17 %. Pro pokrytí rostoucí zákaznické poptávky Alphabet odhaduje své kapitálové výdaje pro rok 2026 v rozmezí 175 až 185 miliard USD.

Společnost Palantir ​ Technologies zažívá díky své platformě umělé inteligence obrovský rozmach, ale investory znepokojuje její extrémně vysoké ocenění. Akcie se aktuálně obchodují za více než 200násobek klouzavých zisků. Tržní kapitalizace firmy dosahuje zhruba 330 miliard dolarů, přestože za poslední rok vygenerovala tržby nižší než 5 miliard dolarů.

Růst společnosti je však bezprecedentní. V posledním čtvrtletí roku 2025 vzrostly tržby z amerického komerčního sektoru o ohromujících 137 %, což výrazně překonalo 66% nárůst příjmů z amerického vládního sektoru. Celkové tržby v minulém čtvrtletí stouply o 70 %. Generální ředitel Alex Karp navíc často vyzdvihuje takzvané pravidlo 40, jehož skóre u Palantiru aktuálně dosahuje 127 %.

Přes tyto velkolepé výsledky a úspěchy v oblasti umělé inteligence, kde technologie firmy doplňují i potřeby technologických gigantů jako Nvidia ​ a Intel ​ , skrývá vysoké ocenění značná rizika. V letošním roce akcie oslabily již o 23 %. Takto strmý růst tržeb bude velmi obtížné dlouhodobě udržet a současná cena akcií nenabízí investorům téměř žádný bezpečnostní polštář pro případ budoucího zpomalení byznysu.

Společnost Nvidia ​ se připravuje na uvedení nové platformy čipů na konci roku 2026. Ačkoliv akcie této firmy za poslední rok vzrostly o 50 % a za uplynulou dekádu o více než 18 000 %, v současnosti se obchodují téměř 20 % pod svým 52týdenním maximem.

Z historického hlediska se titul jeví levně. Aktuální poměr ceny a zisku (P/E) činí 34x oproti pětiletému průměru 64x. Podobně poměr ceny a účetní hodnoty (P/B) klesl na hodnotu těsně pod 26x ve srovnání s historickým průměrem 30x. V absolutním měřítku však akcie zůstávají drahé. Průměrný technologický titul má P/E kolem 34x a P/B 8,5x, zatímco index S&P 500 se obchoduje s průměrným P/E zhruba 28x a P/B 5x.

Kromě samotného ocenění představují pro sektor umělé inteligence riziko rostoucí ceny ropy a zemního plynu na pozadí geopolitického napětí. Zdražování energií se může promítnout do vyšších nákladů na elektřinu, která je pro masivní provoz umělé inteligence klíčová. Vyšší ceny komodit rovněž prodraží výstavbu nových datových center a nezbytné energetické infrastruktury.

Akcie společnosti AMC ​ Entertainment vzrostly během odpoledního obchodování o 4,7 % a po mírném ochlazení se ustálily na hodnotě 1,00 USD. Tento růst byl podpořen silnými trendy v návštěvnosti kin, přičemž film Project Hail Mary zajistil společnosti nejlepší otevírací víkend roku 2026. Tento úspěch vygeneroval historicky druhé nejvyšší víkendové tržby ze vstupného v USA i na globálním trhu.

Titul je dlouhodobě velmi volatilní a za poslední rok zaznamenal 25 cenových pohybů o více než 5 %. Před 3 dny akcie naopak klesly o 4 % v reakci na průzkum Michiganské univerzity, podle kterého se spotřebitelská důvěra propadla na roční minimum s hodnotou 55,3. Důvodem byly obavy z války s Íránem. Krátkodobá očekávaná míra inflace pro následujících 12 měsíců navíc vzrostla na 3,8 %.

Od začátku roku ztrácí AMC Entertainment 38,2 % své hodnoty. Při současné ceně se akcie obchoduje 75,2 % pod svým 52týdenním maximem 4,01 USD z května 2025. Pro ilustraci dlouhodobého propadu platí, že investice ve výši 1 000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu pouhých 10,90 USD.

Akcie fastfoodového řetězce Shake Shack vzrostly o 2.2 % a ustálily se na hodnotě 83.10 USD poté, co analytická společnost BTIG zvýšila svůj odhad porovnatelných tržeb podniku pro první čtvrtletí roku 2026. Revidovaná prognóza se přiblížila horní hranici vlastního výhledu společnosti. I přes tento optimističtější prodejní výhled si však BTIG ponechala pro akcie neutrální hodnocení.

Tento titul je dlouhodobě velmi volatilní a za poslední rok zaznamenal 20 cenových pohybů větších než 5 %. Současný růst přichází pouhé 4 dny poté, co akcie zaznamenaly propad o 4.3 %. Ten byl vyvolán obavami investorů z makroekonomických dopadů konfliktu v Íránu. Mezinárodní benchmark ropy Brent tehdy stoupl o 3.9 % na 106.2 USD za barel, zatímco futures na americkou ropu WTI přidaly 3.61 %. Rostoucí náklady na dodavatelské řetězce a pohonné hmoty tradičně vyvíjejí silný tlak na ziskové marže celého restauračního odvětví.

Od začátku roku je cenový vývoj akcií Shake Shack v podstatě plochý. Při současné úrovni se titul obchoduje 41.5 % pod svým 52týdenním maximem 142.03 USD, kterého dosáhl v červenci 2025. Tato dlouhodobá stagnace má negativní dopad na investory – nákup akcií v hodnotě 1,000 USD před 5 lety by měl v současnosti hodnotu pouhých 745.77 USD.

Softwarové akcie v roce 2026 výrazně klesají, protože investoři přehodnocují valuace a potenciální rizika spojená s umělou inteligencí. Tento trend tvrdě zasáhl oborové lídry jako ServiceNow, Salesforce ​ a Adobe, jejichž akcie od začátku roku prudce oslabily. Zlevněné tituly však automaticky neznamenají atraktivní příležitost k nákupu.

Společnost ServiceNow vykazuje silný růst byznysu. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vzrostly její příjmy z předplatného meziročně o 21 % na 3,47 miliardy dolarů a hodnota zbývajících smluvních závazků (cRPO) stoupla o 25 % na 12,85 miliardy dolarů. Hlavním problémem je však valuace. Akcie se obchodují s poměrem ceny a zisku (P/E) kolem 63, přičemž forwardové P/E dosahuje hodnoty 26. Trh do ceny již započítal budoucí agresivní růst a jakékoli zpomalení by mohlo vést k výraznému přehodnocení směrem dolů.

Naopak společnost Salesforce roste znatelně pomaleji. Za fiskální rok 2026, který skončil 31. ledna 2026, se její celkové tržby zvýšily meziročně o 10 % na 41,5 miliardy dolarů. Přestože firma agresivně prosazuje své platformy Data 360 a Agentforce AI, které ve čtvrtém čtvrtletí pomohly vygenerovat opakující se tržby ve výši 2,9 miliardy dolarů, tyto iniciativy se pouze snaží oživit hlavní předmět podnikání. Ten ve srovnání s dřívějším vysokým tempem růstu již definitivně ochladl.

Akcie společnosti IMAX ​ během odpoledního obchodování vzrostly až o 2,2 % a následně korigovaly na hodnotu 37,33 USD, což představuje nárůst o 2,1 % oproti předchozímu závěru. K tomuto pozitivnímu vývoji přispěly silné prodeje vstupenek napříč celým sektorem, které táhl úspěch filmu Project Hail Mary.

Snímek celosvětově vydělal přibližně 300 milionů USD, z čehož projekce formátu IMAX vygenerovaly 59,6 milionu USD, tedy zhruba 20 % z celkových globálních tržeb. Tyto zprávy podpořily stabilní fundamentální výsledky společnosti, které za poslední rok zahrnují růst celkových tržeb o 16,47 % a zvýšení zisku na akcii o 51,58 %.

Dnešní růst představuje mírné uklidnění po výprodejích z předchozích dnů. Před třemi dny se akcie IMAX propadly o 5 % v důsledku eskalace geopolitického napětí mezi USA a Íránem. Tento konflikt vyhnal ceny ropy Brent nad hranici 100 USD za barel, způsobil výrazný pokles indexu Dow Jones a zvedl roční inflační očekávání domácností na 3,8 %.

Od začátku roku si akcie IMAX připisují celkové zhodnocení o 3,6 %, nicméně stále se obchodují 12,8 % pod svým 52týdenním maximem 42,83 USD z února 2026. Historická data ukazují, že investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by pro investory dnes měla hodnotu 1 850 USD.

Partnerství mezi společnostmi Disney ​ a OpenAI, které mělo zahrnovat plánovanou investici ve výši 1 miliardy USD ze strany Disney, nečekaně skončilo. Dohoda oznámená 11. prosince měla uživatelům AI platformy Sora umožnit generovat videa s populárními postavičkami z produkce Disney. Dne 24. března však OpenAI oznámila definitivní ukončení provozu tohoto nástroje.

Tomuto kroku předcházel prudký pokles zájmu uživatelů. Zatímco v listopadu dosáhla aplikace Sora více než 6 milionů měsíčních stažení, do února toto číslo kleslo na pouhý 1 milion. Později se navíc ukázalo, že partnerství nebylo nikdy formálně uzavřeno. Nedošlo k žádným finančním transakcím ze strany Disney, ani k úhradě licenčních poplatků za využití postav společností OpenAI.

Za koncem projektu stojí extrémní nároky na výpočetní kapacity, které omezovaly OpenAI v konkurenčním boji s rivaly jako Anthropic. Společnost Disney navíc čelila silné kritice ze strany tvůrců obsahu kvůli obavám z masivního porušování autorských práv umělou inteligencí, což je problém řešený v řadě probíhajících soudních sporů.

Akcie vývojáře elektrických letounů s kolmým vzletem a přistáním (eVTOL), společnosti Joby ​ Aviation, letos ztratily více než 40 % své hodnoty v důsledku makroekonomických a geopolitických vlivů. Za posledních 12 měsíců však titul stále zaznamenává nárůst o více než 30 %, čímž překonává 12% růst indexu S&P 500.

Letoun S4 pojme pilota a čtyři cestující, na jedno nabití uletí 150 mil a dosahuje maximální rychlosti 200 mil za hodinu. Díky technologické převaze nad konkurencí, jako je Archer Aviation, si firma získala podporu společností Toyota, Delta Air Lines a Uber ​ . Analytici očekávají, že po zahájení komerčních letů v Dubaji a schválení od amerického úřadu FAA vzrostou její tržby z 53 milionů dolarů v roce 2025 na 459 milionů dolarů v roce 2028. Globální trh eVTOL by navíc mohl v letech 2026 až 2034 růst tempem 36,8 % (CAGR).

Při hodnotě podniku 6,6 miliardy dolarů se však akcie obchodují na vysokém 59násobku letošních tržeb. Očekávání analytiků navíc mohou zkomplikovat dvě rizika. Geopolitické napětí na Blízkém východě může odložit plánované komerční lety v Dubaji. Rostoucí ceny energií a inflace pravděpodobně přinutí Fed ke zvýšení sazeb, což by výrazně ztížilo financování nákladných projektů aerotaxi a přesměrovalo kapitál investorů od spekulativních růstových akcií ke konzervativnějším aktivům.

Společnost Uber ​ oznámila akvizici berlínské platformy Blacklane založené v roce 2011, která zprostředkovává služby profesionálních řidičů ve více než 500 městech napříč více než 60 zeměmi. Finanční podmínky transakce, jejíž dokončení se očekává do konce roku 2026 po schválení regulačními orgány, nebyly zveřejněny. Po posledním kole financování v roce 2024 byla hodnota Blacklane odhadována na více než 500 milionů EUR (574 milionů USD).

Tento krok má urychlit expanzi Uberu do segmentu exkluzivního cestování. Generální ředitel Dara Khosrowshahi označil prémiovou přepravu za jednu z nejzajímavějších oblastí růstu. Anualizované hrubé rezervace v prémiových kategoriích Uberu, jako jsou Comfort, SUV a Black, v posledním roce přesáhly 10 miliard USD, což představuje meziroční skok o 35 %.

Konkurence na trhu luxusní přepravy neustále sílí. Služba Uber Elite již funguje pro vybrané klienty v Los Angeles a San Franciscu a brzy vstoupí do New Yorku. Podobně i londýnská aplikace Wheely míří na americký trh do New Yorku a konkurenční Lyft ​ před pěti měsíci dokončil nákup firmy TBR Global Chauffeuring za 110 milionů USD. Akvizice Blacklane tak představuje klíčový milník pro udržení dominantní pozice na trhu.

Společnosti vyrábějící balené spotřební zboží čelí rostoucím makroekonomickým a strukturálním výzvám. Podle analytika Deutsche Bank Steva Powerse tyto protivětry narušují historický předpoklad, že akcie z tohoto sektoru představují spolehlivou defenzivní investici s konzistentním finančním výkonem a předvídatelným růstem. To podle analytiků pravděpodobně ohrozí valuační prémie těchto akcií a prohloubí rozdíly mezi nejsilnějšími a nejslabšími podniky na trhu.

Navzdory celkovým problémům odvětví si Powers zachovává pozitivní výhled u vybraných titulů. Díky silné provozní zdatnosti a stabilitě značek doporučuje k nákupu akcie společností Coca-Cola ​ (KO), Procter ​ & Gamble (PG), Colgate-Palmolive (CL ​ ) a Church & Dwight (CHD ​ ). Akcie firem Coca-Cola, Colgate-Palmolive a Church & Dwight si v roce 2026 připsaly přes 11 %, čímž výrazně překonaly zisk indexu S&P 500, který činil 1,9 %. Akcie P&G vzrostly o 1,2 %.

Většina firem v tomto dříve bezpečně vnímaném sektoru se však letos potýká s výrazným poklesem, jakmile se střetly s aktuální tržní realitou. Akcie potravinářského gigantu General Mills (GIS ​ ) se od začátku roku propadly o 20 %, což je ztráta srovnatelná s propadem společnosti Campbell's Soup (CPB ​ ). Obě firmy v posledních týdnech zveřejnily neuspokojivé čtvrtletní výsledky. Rostoucí oborové tlaky rovněž vyvolávají úvahy o fúzích. Výrobce koření McCormick (MKC ​ ) údajně zvažuje spojení s potravinářskou divizí společnosti Unilever (UL ​ ), což by firmám mělo pomoci dosáhnout potřebných úspor z rozsahu.

Akcie společnosti Paymentus za posledních šest měsíců klesly na 24,52 USD, což pro akcionáře představuje ztrátu kapitálu ve výši 19,9 %. Tento propad je výrazně hlubší ve srovnání s indexem S&P 500, který ve stejném období odepsal pouze 3,2 %. Investoři se tak nyní ptají, zda současná slabší cenová akce představuje vhodnou příležitost k nákupu.

Společnost, jež poskytuje cloudovou platformu pro automatizaci fakturace a plateb, však vykazuje silné fundamentální ukazatele. Její tržby rostly za posledních pět let složeným ročním tempem (CAGR) o 31,7 %. Tento dlouhodobý růst překonává průměr finančního sektoru a jasně ukazuje na vysokou kvalitu podniku i rostoucí zájem o jeho služby ze strany poskytovatelů komunálních služeb a municipalit.

Mimořádně pozitivní trend je patrný také v ziskovosti, která dokazuje, že růst firmy je finančně udržitelný. Celoroční zisk na akcii (EPS) společnosti Paymentus vzrostl za poslední čtyři roky o úctyhodných 79,6 % CAGR. Po nedávném poklesu ceny se akcie aktuálně obchodují s forwardovým poměrem P/E na úrovni 33x. Navzdory krátkodobému oslabení kurzu tak firma z dlouhodobého hlediska prokazuje mimořádně silnou dynamiku, která překonává širší finanční trh.

Akcie společnosti ManpowerGroup za posledních šest měsíců zaznamenaly výrazný propad o 25.1% a aktuálně se obchodují za 28.39 USD. Tento pokles byl částečně způsoben slabšími čtvrtletními výsledky, což nutí investory přehodnotit své pozice. I přes opticky levné ocenění na úrovni budoucího poměru P/E ve výši 7.9x představují tyto akcie pro investiční portfolia spíše riziko a analytici doporučují obezřetnost.

Dlouhodobý růst tržeb společnosti stagnuje. Za posledních dvanáct měsíců dosáhly tržby hodnoty 17.96 miliard USD, což je téměř totožná úroveň jako před pěti lety. Tento nedostatek konzistentní poptávky signalizuje nižší kvalitu podniku. Zisk na akcii (EPS) se navíc za posledních pět let každoročně propadl o 21.9%. Fixní nákladová základna ztěžuje společnosti přizpůsobit se výkyvům poptávky, což vede k poklesu ziskovosti.

Dalším varovným signálem je neustále klesající návratnost investovaného kapitálu (ROIC). Tento negativní trend v kombinaci s již tak nízkými výnosy jasně naznačuje, že příležitosti k ziskovému růstu jsou pro společnost velmi omezené. Vzhledem k těmto nestabilním fundamentům neprošla ManpowerGroup testem kvality. Místo nákupu tohoto titulu se investorům v současném tržním prostředí radí zaměřit pozornost na dominantní společnosti s propracovanou strategií fúzí a akvizic, případně na silné hráče v technologickém a leteckém sektoru.

Technologické akcie zůstávají pod tlakem a index Nasdaq Composite (^IXIC) vstoupil do korekce. Hlavním důvodem je plošný výprodej v polovodičovém sektoru, který odstartoval průlomový algoritmus TurboQuant od společnosti Google ​ (GOOG ​ , GOOGL), jenž snižuje nároky na paměť při běhu modelů umělé inteligence. Akcie výrobce pamětí Micron (MU ​ ) se propadly o 9 %, Sandisk (SNDK ​ ) ztratil 8 %, Intel ​ (INTC) klesl o 4 %, AMD ​ (AMD) o 2.8 % a Nvidia ​ (NVDA) odepsala zhruba 1 %.

Naopak pozitivní sentiment panuje kolem vývoje nových AI procesorů. Akcie společnosti Arm ​ (ARM) vzrostly o více než 15 % po představení nového čipu Arm AGI CPU, který byl vyvinut ve spolupráci s Meta ​ (META). Francouzský startup Mistral AI mezitím oznámil, že získal 830 milionů dolarů na financování datového centra, které bude pohánět 13 800 pokročilých čipů Nvidia. Na trzích také roste očekávání ohledně letošních IPO společností Anthropic (ANTH.PVT ​ ) a SpaceX (SPAX.PVT ​ ).

V sektoru sociálních sítí investoři vyhodnocují dopady přelomového soudního sporu. Porota v Los Angeles shledala společnosti Meta a YouTube vinnými z nedbalosti v ochraně mladých uživatelů a nařídila zaplatit odškodné 3 miliony dolarů. Akcie společnosti Meta se propadly o více než 7 %, což s sebou stáhlo i další platformy jako Reddit (RDDT ​ ) a Snap ​ (SNAP).