Akcie společnosti Eli Lilly klesly o zhruba 19 % ze svého 52týdenního maxima na úrovni 1133,95 USD. Tento propad přichází poté, co se firma koncem roku 2025 stala první zdravotnickou společností, která dosáhla tržní kapitalizace 1 bilionu USD. Část investorů vyjadřuje obavy z vysokého ocenění a rostoucí konkurence na trhu s léky proti obezitě, což by mohlo oslabit cenotvorbu a stlačit ziskové marže.

Zastánci býčího trendu však věří, že vedoucí pozice společnosti je stabilní. Eli Lilly plánuje ve druhém čtvrtletí uvést na trh orforglipron, perorální lék na bázi GLP-1, který má cílit na nové pacienty. Farmaceutický gigant má v záloze také retatrutide. Tento kandidát ve fázi 3 klinických studií prokázal po 68 týdnech bezprecedentní průměrný úbytek hmotnosti o 28,7 % a zároveň výrazně zmírnil bolesti kolen u pacientů s vysokým BMI.

Na rozdíl od hlavního rivala, společnosti Novo Nordisk, je Eli Lilly silně diverzifikovaná. Generuje miliardové příjmy i mimo svůj hlavní segment regulace hmotnosti. Příkladem je onkologický lék Verzenio, který v loňském roce dosáhl tržeb ve výši 5,7 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 8 %. Společnost je tak strategicky chráněna i v případě, že trh s léky na hubnutí nedosáhne původně predikovaných vrcholů.

Goldman Sachs ​ odhaduje, že kapitálové výdaje do infrastruktury umělé inteligence (AI) pravděpodobně dosáhnou 500 miliard dolarů. Společnost však naznačuje, že tyto investice by mohly vyšplhat až na 700 miliard dolarů, což by odpovídalo maximálním úrovním výdajů v telekomunikačním sektoru na konci devadesátých let.

Takto masivní a rychlé investice nevyhnutelně vytvoří úzká hrdla. Společnost Brookfield Renewable se již podílí na řešení klíčového problému pro rozvoj AI, kterým je obrovská spotřeba energie. Firma v současnosti úzce spolupracuje s technologickými giganty Microsoft ​ a Alphabet. Jen pro tyto dvě společnosti má připravené projekty na uspokojení poptávky o objemu 13.5 gigawattů.

Společnost je mimořádně atraktivním partnerem díky svému globálnímu dosahu a diverzifikovanému portfoliu, které zahrnuje solární, větrnou, vodní a jadernou energii i skladovací kapacity. Poptávka po elektřině pro AI bude dlouhodobá, což dokonale zapadá do obchodního modelu společnosti, který je založen na prodeji čisté energie prostřednictvím dlouhodobých kontraktů. Zajištěné smlouvy budou nadále generovat stabilní hotovostní toky a podporovat průběžný růst dividend pro investory, kteří si v současnosti mohou vybrat ze dvou různých tříd akcií reprezentujících stejné podnikání, avšak s odlišným dividendovým výnosem.

Investoři hledající pasivní příjem se mohou zaměřit na energetickou infrastrukturu a námořní přepravu, které nabízejí stabilní peněžní toky i v době globální nestability. Zajímavou příležitost pro ochranu před rizikem vleklého konfliktu v Perském zálivu představují tituly Global X MLP ETF (MLPA ​ ), Equinor (EQNR ​ ) a Flex LNG (FLNG ​ ). Tyto společnosti vykazují výrazný potenciál růstu v případě trvajícího uzavření Hormuzského průlivu pro komerční dopravu.

Fond Global X MLP ETF nabízí dividendový výnos 7.2%. Investuje do 20 komanditních společností v midstream sektoru, tedy v oblasti přepravy a skladování. Ačkoliv jsou tyto firmy teoreticky neutrální vůči cenám plynu díky smlouvám typu take-or-pay, strukturální poškození infrastruktury v Zálivu by s velkou pravděpodobností přesměrovalo investice do severoamerických energetických aktiv, což by těmto společnostem přineslo vyšší objemy.

Energetický gigant Equinor poskytuje dividendový výnos 4.1%. Přes Hormuzský průliv standardně protéká 20% světové ropy a plynu. Zatímco evropská expozice je relativně malá, jelikož z této trasy dováží jen 7%-10% zkapalněného zemního plynu a o něco méně než 5% surové ropy, asijský trh je na průlivu silně závislý. Zvýšená asijská poptávka by v případě eskalace s vysokou pravděpodobností tlačila nahoru ceny i v evropských zemích.

Pokud hledáte nové růstové tituly pro své portfolio a chcete se vyhnout překoupeným a nadhodnoceným tržním favoritům, zajímavou alternativou může být společnost Nokia. Přestože akcie nedávno dosáhla několikaletého maxima, vyčkávání na korekci by mohlo být chybou. Pro investici ve výši 1 000 USD představuje tento titul mimořádně atraktivní příležitost, která leží mimo hlavní zájem většiny investorů.

Finská společnost se dávno transformovala z výrobce mobilních telefonů na klíčového dodavatele hardwaru pro bezdrátové připojení datových center, korporátních kampusů a mobilních sítí. Ačkoliv loňský meziroční růst tržeb činil pouhé 2 %, budoucnost firmy vypadá slibně díky prudkému rozvoji umělé inteligence. Současné sítě 5G brzy nebudou stačit na obrovský objem přenášených dat generovaných AI, což urychlí nutnost přechodu na sítě 6G.

Zásadním katalyzátorem budoucího růstu je říjnové oznámení o strategickém partnerství s technologickým gigantem Nvidia ​ . Obě společnosti budou společně vyvíjet platformu pro rádiové přístupové sítě, která bude poháněna umělou inteligencí a navržena tak, aby zvládla obrovský nárůst digitálních dat. Nokia se tímto krokem stává klíčovým poskytovatelem kritické infrastruktury, na kterou spoléhají i giganti jako Intel ​ či Nvidia, což jí otevírá cestu k explozivnímu růstu.

Společnost Coca-Cola ​ , známá jako dividendový král s nepřetržitým růstem výplat již 63 let v řadě, čelí novým výzvám v důsledku eskalace konfliktu v Íránu a narušení dopravy v Hormuzském průlivu. Tímto průlivem protéká zhruba pětina celosvětových dodávek ropy. Rostoucí ceny ropy globálně zvyšují náklady na výrobu, balení a dopravu, což může donutit nezávislé stáčírny společnosti ke zdražování, přestože samotné suroviny jsou získávány lokálně.

Tato situace ohrožuje cenovou sílu podniku, zejména v regionu EMEA (Evropa, Blízký východ a Afrika). V roce 2025 tento region vygeneroval 22,6 % celkových provozních výnosů, což z něj činí druhý největší trh po Severní Americe s podílem 40,8 %. Organické tržby v regionu EMEA vzrostly o 6 %, čímž se zařadil na druhé místo v tempu růstu hned za Latinskou Amerikou s růstem o 10 %.

Konflikt by mohl výrazně zbrzdit expanzi v oblasti EMEA tím, že současně zvýší regionální ceny a utlumí spotřebitelskou poptávku. Vzhledem k tomu, že tento region tvořil v roce 2025 plných 31,2 % provozního zisku společnosti, hrozí reálné riziko poklesu tohoto podílu. Pokud bude krize pokračovat, regionální stáčírny mohou brzy vyčerpat prostor pro další zvyšování cen pro koncové zákazníky.

Společnost Archer Aviation zaostává za svými ambiciózními plány na výrobu letounů s kolmým startem a přistáním (eVTOL). V prvním čtvrtletí roku 2024 firma oznámila záměr postavit 6 strojů Midnight. Na konci téhož roku cíl zvýšila a uvedla, že v roce 2025 vyrobí až 10 těchto letounů.

V polovině roku 2025 společnost pracovala na šesti strojích současně, ale do konce roku již neupřesnila celkový počet dokončených kusů. Zmínila pouze dodání minimálně jednoho letounu do Abú Dhabí k testování a potenciální přidání druhého stroje do své flotily. Skutečnost, že firma o původních plánech přestala informovat, silně naznačuje, že produkční cíle nebyly naplněny.

Tento letecký start-up aktuálně čelí třem zásadním makroekonomickým a strukturálním překážkám: odvětví je technicky extrémně složité, kapitálově náročné a podléhá přísným regulacím. Vzhledem k tomu, že aerotaxi představují zcela novou kategorii letounů, regulační orgány musí vytvářet certifikační předpisy od nuly. Dokud nebudou stanovena finální pravidla, je pro Archer i konkurenční Joby ​ Aviation vysoce rizikové a nákladné hromadně vyrábět letouny s finálním designem, u kterých by hrozilo, že nakonec nezískají plné schválení k provozu.

Vanguard Dividend Appreciation ETF se zaměřuje na akcie společností se stabilní historií vyplácení dividend. Přestože z hlediska celkového výnosu zaostává za širšími indexy, jako je S&P 500, zůstává mezi investory hledajícími pravidelný a předvídatelný příjem vysoce oblíbený.

Relativní výkonnost tohoto fondu má tendenci klesat během silných býčích trhů. V roce 2021 se fond ocitl mezi nejhoršími 20 % v kategorii large-blend. Podobně slabá byla i léta 2023 a 2024, kdy fond zaostal za indexem S&P 500 o 12, respektive 8 procentních bodů. Naopak během medvědích trhů fond prokazuje svou sílu. V těžkém roce 2022 utrpěl pouze poloviční ztráty ve srovnání s S&P 500, čímž jej překonal o 10 procentních bodů a zařadil se mezi nejlepších 10 % fondů ve své kategorii. Podobně úspěšný byl i ve ztrátovém roce 2018.

Vzhledem k tomu, že akciový trh roste častěji než klesá, celkové výnosy fondu za širším trhem mírně zaostávají. Průměrné roční zhodnocení dosáhlo 12,26 % za uplynulou dekádu a 11,84 % za posledních 15 let, což znamená každoroční ztrátu na S&P 500 o zhruba 1,5 až 2 procentní body. Absolutní výnosy jsou však stále velmi atraktivní a fond nabízí výrazně vyšší dividendové výplaty než klasická ETF sledující širší tržní index.

Když generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang vystoupil na výroční konferenci GTC s 2,5hodinovým projevem, akcie této technologické firmy s hodnotou 4 bilionů dolarů začaly klesat. Investoři na Wall Street zůstali chladní a projevili obavy z nejisté budoucnosti umělé inteligence a možné tržní bubliny, což ostře kontrastuje s vysokou důvěrou panující v Silicon Valley.

Huang představil řadu inovací, včetně nového čipu navrženého ve spolupráci se společností Groq pro systém Vera Rubin, a zveřejnil ohromující prognózy. Trh s agenty umělé inteligence podle něj dosáhne hodnoty 35 bilionů dolarů a trh s fyzickou AI a robotikou dokonce 50 bilionů dolarů. Očekává také, že do konce roku 2027 získá Nvidia objednávky v hodnotě 1 bilionu dolarů jen na samotné čipy Blackwell a Vera Rubin.

Daniel Neuman, generální ředitel společnosti Futurum, k situaci uvedl, že trhy zkrátka nemají rády nejistotu, kterou současné extrémně rychlé tempo inovací přináší. Podle něj obavy z pomalejšího nasazování AI vycházejí ze zastaralých dat a adopce v podnikovém sektoru brzy dosáhne bodu zlomu. Navzdory aktuální nervozitě na burze zůstávají fundamenty firmy silné, což dokazují i finanční výsledky za minulé čtvrtletí, kdy tržby společnosti Nvidia meziročně vzrostly o 73 %.

Zatímco se trh v roce 2026 stáhl ze svých historických maxim kvůli obavám o širší ekonomiku, v technologickém sektoru existují minimálně dvě akcie spojené s umělou inteligencí, které se stále obchodují poblíž svých vrcholů.

První z nich je společnost Palantir ​ Technologies, jejíž akcie rostou i díky vládním zakázkám v kontextu současného konfliktu USA s Íránem. Největší prostor pro růst však Palantir nachází v komerčním sektoru díky své platformě Artificial Intelligence Platform. Ta pomáhá organizovat data a zabraňuje nákladným halucinacím AI modelů. Díky tomu firma zaznamenala zrychlující se růst tržeb v posledních 10 čtvrtletích, což vyvrcholilo nárůstem o 70 % v minulém kvartálu. Akcie je však aktuálně velmi drahá, jelikož se obchoduje s forwardovým poměrem ceny k tržbám (P/S) na úrovni 51.

Druhou technologickou akcií poblíž historických maxim je Sandisk. Společnost se na začátku loňského roku úspěšně oddělila od firmy Western Digital a vrátila se na veřejné trhy jako samostatný subjekt. Představuje jedinou možnost, jak čistě investovat do trhu s NAND paměťmi, jejichž ceny prudce vzrostly kvůli současným omezením dodávek. Po předchozím převisu nabídky v době pandemie většina výrobců snížila produkci NAND čipů, která se dosud nevrátila na původní hodnoty.

Automobilka BMW oficiálně odhalila nový elektrický sedan i3, druhý model postavený na platformě Neue Klasse. Tento vůz přímo útočí na pozice konkurenční automobilky Tesla ​ a přináší působivý odhadovaný dojezd 440 mil na jedno nabití.

Nové BMW i3 startuje s verzí 50 xDrive. Ta disponuje dvěma elektromotory s pohonem všech kol a výkonem 469 koní, což jej staví do přímé konkurence s modelem Tesla Model 3 Performance o výkonu 510 koní. Zásadní výhodou BMW je dojezd dosahující 900 km v evropském cyklu WLTP. Podle metodiky EPA to představuje zmíněných 440 mil, zatímco Tesla Model 3 Premium nabízí 363 mil a verze Performance pouze 309 mil. Pohonné ústrojí šesté generace s 800voltovou architekturou umožňuje během pouhých 10 minut dobít energii na dalších 250 mil. Zrychlení z 0 na 60 mph zvládne vůz za čtyři sekundy.

Interiér prošel výraznou proměnou, které dominuje 40palcový panoramatický displej. Vůz je vybaven novou výpočetní platformou Heart of Joy, která pracuje desetkrát rychleji než předchozí systémy.

Očekávaná americká cena bude začínat kolem 55 000 USD. Novinka se tak cenově zařadí nad Tesla Model 3 Premium AWD začínající na 47 490 USD, ale přesně dorovná verzi Performance s cenou 54 990 USD. Produkce odstartuje letos v srpnu v Mnichově, přičemž evropské dodávky začnou na podzim a na americký trh vozy dorazí v roce 2027.

Americký Národní úřad pro bezpečnost silničního provozu (NHTSA) zintenzivnil vyšetřování systému plně autonomního řízení (FSD) společnosti Tesla ​ . Úřad prověřuje možné bezpečnostní závady, které mohou činit FSD nebezpečným při snížené viditelnosti na vozovce, jako je hustá mlha, silný déšť nebo oslňující slunce.

Vyšetřování se týká 3,2 milionu vozů Tesla vyrobených od roku 2016. Na rozdíl od jiných asistenčních systémů se FSD spoléhá výhradně na kamery. Zabudovaný systém pro detekci zhoršených podmínek má řidiče varovat a autonomní řízení v případě špatné viditelnosti odpojit. NHTSA však nyní zahájila podrobnější inženýrskou analýzu, což představuje významný krok k potenciálnímu hromadnému svolávání vozidel.

Úřad zjistil, že v 9 dosud zkoumaných incidentech systém nedokázal správně vyhodnotit zhoršenou viditelnost kamer a neposkytl řidiči včasné varování před blížící se srážkou. Při jedné z těchto nehod vůz jedoucí na FSD srazil chodce, který následně zemřel. Úřad bude podrobně revidovat dosavadní softwarové aktualizace a zaměří se také na dalších šest nedávných incidentů. Pokud by se ukázalo, že tyto defekty nelze vyřešit pouhou vzdálenou aktualizací softwaru, mohlo by to pro automobilku znamenat značné finanční komplikace.

Akcie společnosti International Business Machines zažily v posledních třech letech výrazné oživení, přičemž jejich hodnota se více než zdvojnásobila. Tento růstový trend zůstává relevantní i přes výrazný pokles v roce 2026, který byl způsoben obavami investorů z dopadu umělé inteligence na obchodní model technologického giganta. Pro dlouhodobé investory se tak po této korekci otevírá zajímavá nákupní příležitost.

Hlavním fundamentálním argumentem pro nákup je divize kvantových počítačů. Zatímco umělá inteligence aktuálně dominuje Wall Street a vyžaduje obrovské množství energie, kvantové technologie mají potenciál masivně navýšit dostupný výpočetní výkon. Schopnost transformace je pro International Business Machines typická, což dokazuje již zhruba 100 let trvající historie podniku, který se neustále vyvíjí podle technologických potřeb svých korporátních klientů.

Ačkoliv panují krátkodobé obavy z negativního vlivu umělé inteligence, z dlouhodobého hlediska ji firma využije jako nástroj k zefektivnění svých stávajících služeb. Společnost navíc nadále poskytuje klíčové konzultační a podpůrné služby pro starší operační systémy, jako je COBOL. V těchto oblastech sice umělá inteligence pomůže urychlit kódování a řešení softwarových problémů, ale lidští konzultanti zůstávají nezbytní pro integraci specifických obchodních procesů, což firmě zajistí vyšší efektivitu i trvalou poptávku po jejích službách.

Společnost Nvidia ​ pokračuje ve svém masivním růstu díky expanzi trhu s umělou inteligencí. Za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026, končícího 25. ledna, dosáhly celkové tržby 68,1 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 73 %. Hlavním motorem byl segment datových center, jehož tržby činily 62,3 miliardy USD, tedy 91 % celkových příjmů, a meziročně vzrostly o 75 %.

Určité riziko může představovat koncentrace klientské základny. Během fiskálního roku 2026 se jeden přímý zákazník podílel na celkových tržbách 22 % a další 14 %. Ačkoli jména nebyla zveřejněna, na trhu se spekuluje o předních hráčích v oblasti cloud computingu, jako jsou Amazon ​ nebo Microsoft ​ . Případné zpomalení jejich investic by mohlo tržby ovlivnit.

Generální ředitel Jensen Huang však obavy ze splasknutí AI bubliny rázně odmítá. Během hovoru k hospodářským výsledkům upozornil na současný bod zlomu u takzvané agentní umělé inteligence. Tyto sofistikované systémy, které dokážou zcela samostatně plánovat a vykonávat kroky k dosažení komplexních cílů, vyžadují pro svůj trénink podstatně vyšší výpočetní výkon než běžní chatboti.

Podle Huanga najde agentní AI uplatnění ve všech odvětvích a představuje tržní příležitost v hodnotě bilionů dolarů. Tento technologický posun má firmě zajistit dlouhodobou a rostoucí poptávku po jejích čipech, což vyvrací argumenty pesimistů očekávajících brzkou korekci akcií tohoto technologického giganta.

Akcie společnosti The Trade Desk zaznamenávají na trhu výrazný pokles. K 19. březnu se titul obchoduje v okolí hranice 23 USD, což představuje propad o zhruba 74 % ze svého 52týdenního maxima ve výši 91,45 USD. Za poslední rok ztratily akcie celkově 58 % své hodnoty.

Tento sestupný trend je výsledkem kombinace několika negativních faktorů. Růst tržeb zpomalil, společnost čelí agresivní konkurenci ze strany Amazonu a zavádění nové platformy Kokai s umělou inteligencí narazilo na nespokojenost uživatelů. Situaci zhoršil nečekaný odchod finančního ředitele loni v srpnu, který způsobil jednodenní propad o téměř 40 %. Během uplynulého týdne navíc akcie klesly o dalších 12 % kvůli sporu s reklamním gigantem Publicis Groupe. Agentura obvinila firmu z účtování neoprávněných poplatků, což The Trade Desk kategoricky odmítl a argumentoval nutností ochrany důvěrných finančních dat svých ostatních klientů před konkurencí.

Navzdory nepříznivému cenovému grafu však fundamentální ukazatele zůstávají vysoce pozitivní. Za posledních 12 měsíců společnost vygenerovala tržby ve výši 2,9 miliardy USD, čímž dosáhla zdravého meziročního růstu o 18,5 %. Bezchybná firemní rozvaha tak jasně ukazuje, že navzdory současnému pesimismu Wall Streetu má tento byznys daleko k úpadku.

OpenAI plánuje do konce roku téměř zdvojnásobit počet svých zaměstnanců ze současných přibližně 4 500 na zhruba 8 000 pracovníků. Startup s odhadovanou hodnotou 730 miliard USD si pronajal nové kanceláře v San Francisku o rozloze více než 1 milion čtverečních stop, přičemž letos plánuje přijímat zhruba 12 zaměstnanců denně.

Cílem této masivní náborové kampaně je posílit pozici v podnikovém sektoru a zastavit rostoucí vliv konkurenční společnosti Anthropic, stejně jako tlak ze strany Googlu. Podle údajů startupu Ramp si firemní zákazníci, kteří implementují AI poprvé, vybírají Anthropic s třikrát vyšší frekvencí než OpenAI. Generální ředitel Sam Altman proto nařídil strategický návrat k hlavnímu produktu ChatGPT a vývojovému modelu Codex, které mají být integrovány do jediné desktopové aplikace.

Obě přední AI společnosti jsou v současnosti ztrátové, ale intenzivně usilují o snížení nákladů a dosažení ziskovosti před možným vstupem na burzu, který by mohl proběhnout ještě v tomto roce. OpenAI z toho důvodu, po vzoru technologické společnosti Palantir ​ , najímá specializované inženýry pro nasazení přímo u klientů a jedná s private equity firmami o vytvoření společných podniků pro implementaci svých produktů.

Podle průzkumu Centra pro kontrolu a prevenci nemocí konzumuje 32 % dospělých Američanů denně rychlé občerstvení. V tomto vysoce konkurenčním tržním prostředí se snaží uspět mnoho společností, avšak pouze těm inovativním se daří dlouhodobě maximalizovat zisky a udržet si silnou pozici.

Společnost Brand Keys v roce 2026 analyzovala vztahy spotřebitelů s více než 1 100 značkami ve 106 kategoriích v rámci svého indexu loajality zákazníků (CLEI). Vítězem segmentu rychlého občerstvení se stal McDonald ​ 's, který z hlediska angažovanosti porazil konkurenční řetězce jako Wendy's, Subway či Burger King, jenž spadá pod Restaurant Brands International. Historicky platí, že společnosti splňující parametry tohoto indexu vykazují nadprůměrnou tržní výkonnost v horizontu 12 až 18 měsíců.

Klíčovým motorem růstu pro McDonald's je masivní adopce technologií. Zavádění samoobslužných kiosků a mobilních objednávek s využitím geofencingu pomáhá firmě efektivně tlumit tlaky na růst mzdových nákladů, snižovat chybovost a zvyšovat průměrnou hodnotu objednávky. Dalším pilířem úspěchu je strategie z listopadu 2020, která se zaměřuje na provozní efektivitu a propagaci osvědčených klíčových produktů spíše než na experimenty se složitým menu.

Dividendové akcie jsou letos mezi investory vysoce žádané jako bezpečný přístav před volatilitou trhu. Index Dow Jones U.S. Dividend 100 od začátku roku vzrostl o téměř 12 %, čímž snadno překonává hlavní tržní benchmarky. Širší index Morningstar US Dividend Growth Index si letos připsal zhruba 3 % a výkonnostně tak poráží indexy S&P 500 a Nasdaq.

Jednou z atraktivních voleb pro březen 2026 je společnost Ares Capital (ARCC ​ ). Jelikož funguje jako společnost pro rozvoj podnikání (BDC), musí podle federálních zákonů vyplácet akcionářům 90 % svých zdanitelných příjmů. K 31. prosinci 2025 firma investovala 29,5 miliardy USD do 603 převážně středně velkých společností. Ares Capital vyplácí čtvrtletní dividendu 0,48 USD na akcii s mimořádně vysokým výnosem 10,7 %. Tuto úroveň výplaty si společnost stabilně drží od konce roku 2022.

Pro investory, kteří preferují konzistentní dividendový růst, je zajímavou volbou S&P Global (SPGI ​ ). Tato přední ratingová agentura patří mezi takzvané dividendové krále, jelikož svou dividendu navýšila již 53 let v řadě. Ačkoliv aktuální dividendový výnos dosahuje pouhých 0,91 %, společnost dlouhodobě nabízí vynikající zhodnocení. Za posledních 10 let vygenerovala průměrný roční výnos 16,4 %. Při reinvestování dividend se tento výnos zvyšuje na 17,4 %, čímž spolehlivě překonává výkonnost indexu S&P 500.

Akcie společnosti Alibaba po zveřejnění hospodářských výsledků za prosincové čtvrtletí roku 2025 klesly o 7 %. Zisk se meziročně propadl o 66 %, ačkoli celkové tržby mírně vzrostly o 2 %. Tento výrazný pokles ziskovosti však není známkou krize, nýbrž výsledkem masivních strategických investic do infrastruktury umělé inteligence.

Segment Alibaba Cloud zaznamenal silný meziroční růst tržeb o 36 %. Příjmy z produktů souvisejících s umělou inteligencí rostly již desáté čtvrtletí v řadě trojciferným tempem. Generální ředitel Eddie Wu stanovil cíl v příštích pěti letech překročit hranici 100 miliard dolarů v kombinovaných externích tržbách z cloudu a AI, což představuje zhruba 61 % anualizovaných tržeb společnosti.

S oceněním na úrovni pouhého dvanáctinásobku očekávaných zisků pro rok 2027 se Alibaba jeví jako velmi levná hodnotová akcie, která však potřebuje katalyzátor k oživení. Ačkoli brzké uvedení dceřiné společnosti T-Head Semiconductor na burzu aktuálně nemá pevný harmonogram, hlavním motorem budoucího růstu má být právě exponenciální poptávka po technologiích a infrastruktuře umělé inteligence.

Warren Buffett byl ve svých posledních 13 čtvrtletích ve vedení společnosti Berkshire Hathaway čistým prodejcem akcií. Během svého závěrečného čtvrtletí roku 2025 však změnil kurz a investoval 3,5 miliardy dolarů do 5 společností. Výkaz peněžních toků za čtvrté čtvrtletí tyto nákupy potvrdil, přičemž prodeje akcií ve stejném období dosáhly hodnoty 6,6 miliardy dolarů.

I když je tato částka pro většinu manažerů obrovská, představuje méně než půl procentního bodu celkových likvidních aktiv konglomerátu. Ta na konci roku 2025 zahrnovala hotovost a státní pokladniční poukázky v rekordní výši 373 miliard dolarů. Mezi společnosti, do kterých Buffett a jeho tým na konci roku investovali, patří pojišťovna Chubb Limited, ropný gigant Chevron ​ , mediální dům The New York Times a řetězec Domino's Pizza.

Nejvýraznější z těchto pozic je pojišťovna Chubb, kterou Buffett začal skrytě akumulovat již v roce 2023. Její hodnota aktuálně přesahuje 11 miliard dolarů, přičemž tržní ocenění podniku vzrostlo z přibližně 10násobku na více než 12násobek očekávaných zisků. Významným aktivem zůstává i Chevron, jehož akcie začal fond nakupovat koncem roku 2020 a pozici navýšil v roce 2022. Kvůli kolísavým cenám ropy však může současné ocenění působit pro dlouhodobé investory drahým dojmem.

Společnost Costco ​ čelí nečekanému tlaku. Poté, co Nejvyšší soud zrušil cla z předchozího období, čelí maloobchodní řetězec žalobám zákazníků požadujících vrácení těchto poplatků. Ačkoliv se cena akcií po podání žaloby zatím výrazně nezměnila, situace představuje pro investory skryté riziko kvůli současnému ohodnocení společnosti.

Od svého vstupu na burzu v roce 1985 vykazuje Costco stabilní výsledky. Během finanční krize rostly tržby každý rok s výjimkou roku 2009. Společnost také úspěšně replikovala svůj obchodní model v zahraničí, zatímco konkurenti jako Walmart ​ a Home Depot ​ měli potíže. Od začátku roku 2000 přinesly akcie včetně dividend zhodnocení o téměř 3 200 %, což je zhruba pětinásobek celkového výnosu indexu S&P 500. Aktuální poměr P/E však dosahuje hodnoty 51. Ačkoli je to méně než loňský ziskový násobek 60, jde o úroveň srovnatelnou s vrcholem býčího trhu v roce 2000.

Tržby za první polovinu fiskálního roku 2026 (do 25. února) dosáhly 137 miliard USD, což představuje roční nárůst o 9 %. Zisk za první dvě čtvrtletí fiskálního roku 2026 vzrostl o 13 % na 4 miliardy USD. Přestože tato čísla potvrzují stabilitu podniku, platit 51násobek zisků za 13% roční růst zisku by u většiny jiných tradičních prodejců vyvolalo mezi investory obavy. Krátkodobé dopady refundace cel na zisky a s tím spojená nejistota mohou trh brzy přimět k přehodnocení aktuální valuace akcií.

Během prvního funkčního období prezidenta Donalda Trumpa zaznamenaly americké akcie jedny z nejlepších výsledků v historii. Indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq Composite tehdy vzrostly o 57 %, 70 % a 142 %. Historicky platí, že ve 26 z posledních 33 prezidentských období trhy rostly. Žádný býčí trh však netrvá věčně.

V posledních týdnech trh čelí rostoucím překážkám, zejména prudkému nárůstu cen ropy. Vojenské akce USA a Izraele proti Íránu vedly k částečnému uzavření Hormuzského průlivu, kterým prochází přibližně 20 % celosvětové denní spotřeby ropy. Toto narušení energetického dodavatelského řetězce je historické, ale pro Wall Street nepředstavuje tu největší hrozbu.

Pokud by za prezidenta Trumpa došlo ke krachu na akciovém trhu, hlavním katalyzátorem bude pravděpodobně extrémní ocenění akcií. Varovným signálem je především Shillerův P/E poměr, známý také jako CAPE Ratio, pro index S&P 500. Tento ukazatel, který vychází z průměrných zisků očištěných o inflaci za posledních 10 let, minimalizuje vliv krátkodobých recesí a jasně ukazuje na historicky předražený trh, což podle historie často předchází výrazným propadům.

Společnost Lululemon Athletica se potýká s problémy od svého vrcholu nad 500 dolary v prosinci 2023 a aktuálně funguje bez stálého generálního ředitele. Přesto její výsledky za čtvrté čtvrtletí překonaly očekávání. Celkové tržby vzrostly meziročně o 1 % na 3,64 miliardy dolarů, čímž překonaly konsensus 3,58 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii klesl o 18 % na 5,01 dolaru, ale i tak pohodlně předčil odhady trhu ve výši 4,78 dolaru.

Výsledky ukázaly výrazný rozdíl mezi trhy. Zatímco tržby v Americe klesly o 4 % a porovnatelné tržby o 1 %, mezinárodní tržby vzrostly o 17 % a tržby ve stejných prodejnách o 20 %. Tahounem byla Čína s růstem tržeb o 28 % a skokem porovnatelných tržeb o 26 %. Hrubá marže se však snížila o 550 bazických bodů na 54,9 % vlivem celních poplatků a větších slev. Pro tento fiskální rok se očekává její další pokles o 120 bazických bodů.

Pro celý fiskální rok Lululemon prognózuje tržby v rozmezí 11,35 miliardy až 11,5 miliardy dolarů, což představuje růst o 2 % až 4 %, a upravený zisk na akcii mezi 12,10 a 12,30 dolary. V prvním fiskálním čtvrtletí společnost očekává tržby od 2,4 miliardy do 2,43 miliardy dolarů, což se rovná růstu o 1 % až 3 %, a upravený zisk na akcii v pásmu 1,63 až 1,68 dolaru.

Společnost Docusign ​ vstoupila na burzu v roce 2018 s cenou 29 USD za akcii a v září 2021 dosáhla historického maxima 310 USD. Po pandemii COVID-19 však poptávka znatelně ochladla a akcie se propadly o 84 % ze svého vrcholu. Nyní se ale trend začíná obracet díky novým inovacím v oblasti umělé inteligence.

V roce 2024 firma spustila platformu Intelligent Agreement Management (IAM), která má řešit obrovskou neefektivitu ve správě smluv. Podle studie společnosti Deloitte podniky ročně ztratí 55 miliard hodin a 2 biliony USD v ekonomické hodnotě kvůli špatným procesům. IAM využívá funkce umělé inteligence, jako jsou Agreement Desk a centrální repozitář Navigator. Jejich adopce prudce roste – do 31. ledna bylo do systému nahráno přes 200 milionů dohod, což představuje masivní nárůst ze 150 milionů v prosinci.

Ve fiskálním roce 2026 (končícím 31. ledna) vygeneroval Docusign celkové tržby 3,2 miliardy USD, což je mírný nárůst o 8 % oproti předchozímu roku. Platforma IAM, spuštěná teprve před 18 měsíci, již generuje roční opakující se tržby (ARR) ve výši 350 milionů USD, což tvoří více než 10 % celkového ARR společnosti. Pokud bude toto tempo adopce pokračovat, může AI platforma v dlouhodobém horizontu výrazně urychlit celkový růst příjmů podniku.

Blížíte se k důchodovému věku a těšíte se na flexibilnější harmonogram? Než svůj odchod do penze učiníte oficiálním, je klíčové zhodnotit vaši finanční připravenost. Spoléhat se výhradně na státní sociální zabezpečení se totiž může ukázat jako zásadní chyba.

Tento systém čelí riziku škrtů v dávkách během následujícího desetiletí, pokud zákonodárci nevyřeší jeho blížící se finanční deficit. I kdyby k redukci nakonec nedošlo, průměrně vydělávajícímu člověku pokryjí tyto státní šeky pouze přibližně 40 % jeho předdůchodového příjmu.

Ačkoli některé výdaje mohou v penzi klesnout díky absenci každodenního dojíždění nebo možnosti přestěhovat se do levnější lokality, odchod do důchodu pouze se státní podporou představuje reálný pokles příjmů o 60 %. To je propad, který si většina lidí nemůže dovolit, zvláště když prokazatelně rostou náklady na zdravotní péči a volnočasové aktivity.

Pro udržení požadovaného životního standardu je rozumnější zvážit odložení plného odchodu do důchodu a zaměřit se na navýšení úspor. Finanční tranzici může výrazně usnadnit plynulý přechod na částečný úvazek nebo konzultační činnost u stávajícího zaměstnavatele, což umožní budovat dodatečný kapitál bez nadměrného stresu.

Miliardář Bill Ackman a jeho fond Pershing Square Capital Management investovali k prosinci 25 % svého portfolia do dvou akcií úzce spojených s rozvojem umělé inteligence. Konkrétně se jedná o podíl 14 % ve společnosti Amazon ​ a 11 % ve společnosti Meta ​ Platforms, přičemž populární Nvidia ​ v tomto úzkém výběru nefiguruje.

Investiční teze pro Amazon, který tvoří 14 % fondu, se opírá o silné postavení v e-commerce a cloudových službách AWS. Společnost vyvinula stovky generativních AI aplikací k optimalizaci maloobchodu. Tyto inovace spolu se silným růstem příjmů z reklamy pomohly ve čtvrtém čtvrtletí zvýšit provozní marži o 1,5 procentního bodu bez zahrnutí jednorázových položek. Segment AWS těží z nových AI produktů a vlastních čipů, což vedlo k růstu cloudových tržeb o 24 %, tedy k nejrychlejšímu tempu za posledních 13 čtvrtletí.

Akcie Amazonu se aktuálně obchodují 16 % pod svými maximy, částečně kvůli obavám trhu z vysokých kapitálových výdajů na umělou inteligenci. Analytici z Morgan Stanley však tyto investice považují za opodstatněné. Wall Street odhaduje, že zisky Amazonu porostou v příštích třech letech tempem 19 % ročně, díky čemuž je současné ocenění na 28násobku zisků atraktivní. Mediánová cílová cena od 72 analytiků je stanovena na 285 dolarů za akcii, což představuje 37% potenciál růstu ze současné ceny 208 dolarů.

Akcie společnosti Nebius Group vzrostly 16. března o 15 % v reakci na získání masivní zakázky od Meta ​ Platforms. Tento poskytovatel cloudové infrastruktury zažívá mimořádně silný rok, když si jeho akcie v roce 2026 připsaly již 47 %.

Nová dohoda zaručuje, že Meta v průběhu pěti let nakoupí kapacitu AI cloud computingu v hodnotě 12 miliard dolarů, která bude poháněna nejnovějšími procesory Vera Rubin od společnosti Nvidia ​ . Nasazování začne počátkem příštího roku. Meta se navíc zavázala k nákupu další kapacity datových center za 15 miliard dolarů ve stejném období, přičemž Nebius může tuto kapacitu primárně nabídnout jiným klientům a Meta odkoupí případný přebytek.

Tento krok výrazně rozšiřuje předchozí pětiletou smlouvu s Metou z prosince 2025 v hodnotě 3 miliard dolarů. Ve spojení s loňským zářijovým kontraktem se společností Microsoft ​ v hodnotě až 19,4 miliardy dolarů se celkový objem nasmlouvaných zakázek pro období 2027 až 2031 blíží hranici 50 miliard dolarů. To představuje obrovský růstový potenciál pro firmu, jejíž celkové tržby v roce 2025 činily 530 milionů dolarů.

K naplnění těchto obřích kontraktů Nebius agresivně expanduje. Z aktivní kapacity 170 MW na konci roku 2025 plánuje do konce roku 2026 dosáhnout 800 MW až 1 GW. Společnost navíc odhaduje, že její celková nasmlouvaná energetická kapacita pro datová centra by mohla do konce tohoto roku přesáhnout 3 GW.

Obavy z konfliktu v Íránu a možného narušení globálních dodávek hnojiv přes Hormuzský průliv vedly k poklesu akcií v zemědělském a potravinářském sektoru. Toto narušení přichází v kritické době jarní výsadby pro americké farmáře. Ekonomové varují, že dlouhodobý konflikt by mohl snížit celosvětovou nabídku základních obilovin, ohrozit potravinovou bezpečnost zranitelných národů a podpořit širší inflační tlaky na trhu.

V reakci na tyto zprávy oslabily akcie předních společností v oboru. Společnost Archer-Daniels-Midland zaznamenala pokles o 4.3%. Konkurenční Bunge Global klesla o 3.3% a akcie potravinářské firmy Vital Farms odepsaly 3.5%.

I přes aktuální pokles jsou akcie Archer-Daniels-Midland od začátku roku v plusu 10.6%. Aktuálně se obchodují za 65.20 USD za akcii, což je 10.1% pod svým 52týdenním maximem 72.50 USD z března 2026. Z dlouhodobého hlediska trh potvrzuje relativní stabilitu podniku, jelikož investice ve výši 1,000 USD do této společnosti před pěti lety by měla v současnosti hodnotu 1,157 USD.

Akcie poskytovatele služeb v oblasti nakládání s odpady a recyklace Quest Resource během odpoledního obchodování vyskočily o 18.6%. Růst následoval po zprávě z 18. března, že člen představenstva Robert J. Lipstein nakoupil na volném trhu 11,000 kmenových akcií, čímž zvýšil svůj přímý podíl na 48,500 akcií. Tento krok je trhem vnímán jako silný signál důvěry insiderů. Pozitivní náladu umocnil také návrh agentury EPA na překlasifikování milionů opuštěných pneumatik na neopadové palivo, což by mohlo zefektivnit jejich průmyslové využití a podpořit recyklační sektor.

Tento ojedinělý cenový skok přichází pouhých 7 dní poté, co akcie klesly o 18.3% kvůli neuspokojivým výsledkům za čtvrté čtvrtletí roku 2025. Kvartální tržby ve výši 58.91 milionu USD znamenaly meziroční pokles o 15.8% a zaostaly za odhady ve výši 61.21 milionu USD. Zatímco ztráta podle GAAP ve výši 0.08 USD na akcii byla v souladu s konsenzem, upravený EBITDA na úrovni 2.12 milionu USD rovněž nenaplnil očekávání. Investory navíc znepokojila vysoce zadlužená rozvaha s dluhem na úrovni sedminásobku EBITDA.

Navzdory dnešnímu oživení zůstává titul extrémně volatilní – za poslední rok zaznamenal již 62 pohybů o více než 5%. Od začátku roku jsou akcie v poklesu o 48.5%. Při současné ceně 1.02 USD se obchodují 65.9% pod svým 52týdenním maximem 2.99 USD z března 2025. Pro představu, investice 1,000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu pouhých 251.23 USD.

Akcie prodejce nadměrných oděvů pro ženy Torrid Holdings během odpoledního obchodování vzrostly o 30.6% poté, co společnost oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí. Ty překonaly očekávání Wall Street a přinesly povzbudivý finanční výhled pro nadcházející rok.

Ačkoliv tržby ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesly o 14.3% na 236.2 milionu USD, stále překonaly odhady analytiků. Vykázaná ztráta 0.08 USD na akcii byla rovněž lepší než předpokládaná ztráta 0.13 USD. Společnost navíc poskytla pozitivní výhled pro další čtvrtletí s očekávanými tržbami 240 milionů USD ve střední hodnotě. Celoroční výhled EBITDA na úrovni 70 milionů USD rovněž překonal odhady trhu, což výrazně podpořilo důvěru investorů.

Tento cenový skok navazuje na výrazný pohyb z minulého měsíce, kdy si akcie připsaly 7.8% po zprávách o zrušení plošných cel Nejvyšším soudem, na což širší trh včetně indexu S&P 500 reagoval růstem. Administrativa však následně oznámila plán na zavedení nového 10% globálního cla.

Od začátku roku si akcie Torrid připsaly 53.1%. Při současné ceně 1.62 USD se však titul stále obchoduje 74.9% pod svým 52týdenním maximem 6.46 USD z května 2025. Extrémní volatilitu dokresluje i fakt, že původní investice 1,000 USD při IPO v červnu 2021 by dnes měla hodnotu pouhých 67.20 USD.

Akcie poradenské společnosti Marsh & McLennan během odpoledního obchodování vzrostly o 2,9 % poté, co její divize Mercer souhlasila s převzetím firmy AltamarCAM. Tento specializovaný správce aktiv na soukromých trzích spravuje aktiva v přibližné hodnotě 20 miliard eur. Cílem této strategické akvizice je výrazně rozšířit schopnosti společnosti na soukromých trzích a podpořit investiční cíle jejích klientů.

Po počátečním skoku akcie mírně ochladly a ustálily se na hodnotě 174,93 USD, což představuje nárůst o 2,4 % oproti předchozímu závěru. Předchozí výraznější pohyb zaznamenal titul před 10 dny, kdy akcie klesly o 2,8 % v důsledku obav investorů ze zvýšeného geopolitického napětí na Blízkém východě a širší ekonomické nejistoty, která obecně vyvíjí tlak na sektor podnikových služeb.

Od začátku roku akcie Marsh & McLennan odepisují 4,1 % a při aktuální ceně se obchodují 28,4 % pod svým 52týdenním maximem 244,27 USD z dubna 2025. I přes letošní pokles by však investor, který do akcií této společnosti vložil 1 000 USD před pěti lety, měl dnes investici v hodnotě 1 492 USD.

Společnost Tesla ​ nedávno zveřejnila plány na investici ve výši přibližně 2 miliard USD do xAI, startupu zabývajícího se umělou inteligencí, který v roce 2023 založil její generální ředitel Elon Musk.

Ačkoliv Tesla v roce 2025 stále generuje 73 % svých tržeb z prodeje vozidel, dlouhodobá strategie automobilky se stále více spoléhá na pokročilou umělou inteligenci. Ta je klíčová pro vývoj softwaru Full Self-Driving (FSD), plány na spuštění sítě robotaxi a vývoj humanoidního robota Optimus, který je navržen pro plnění opakujících se úkolů v průmyslovém prostředí.

Propojení s xAI a jejím vlajkovým modelem Grok může automobilce poskytnout strategický přístup ke kritické výpočetní infrastruktuře, inženýrským talentům a pokročilým modelům umělé inteligence. Pro investory však tento krok vyvolává zásadní otázku, zda tato masivní investice skutečně posílí technologickou výhodu společnosti na trhu, nebo zda naopak přinese nová rizika v oblasti správy a řízení podniku.

Akcie společnosti Super Micro Computer v tomto týdnu prudce klesly poté, co se firma ocitla v centru dalšího vážného skandálu. Americké ministerstvo spravedlnosti (DOJ) obvinilo tři zaměstnance, včetně jednoho ze spoluzakladatelů, z porušení zákona o kontrole exportu. Podle vládních úřadů tato skupina propašovala do Číny servery vybavené špičkovými grafickými procesory Nvidia ​ v celkové hodnotě zhruba 2,5 miliardy USD, čímž úmyslně obešla přísná pravidla chránící národní bezpečnost USA.

Tato událost je další ranou pro společnost, která dlouhodobě čelí kritice. V roce 2024 obvinila firmu Hindenburg Research z účetních nesrovnalostí. Již v roce 2020 přitom Super Micro Computer obdržela pokutu od Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) za předčasné účtování výnosů a podhodnocování nákladů. Série problémů nakonec vedla k neobvyklé rezignaci auditora Ernst & Young, který ostře zpochybnil firemní transparentnost a vnitřní kontroly. Vyšetřování DOJ navíc ukázalo, že zaměstnanci před auditory úspěšně tajili skutečnou lokaci serverů a při vládních inspekcích používali falešné atrapy.

Z investičního hlediska je Super Micro Computer pouze zprostředkovatelem s nízkou hrubou marží, který se potýká s tlakem na ziskovost a chronickými účetními problémy. Ve světle obvinění z nelegálního exportu amerických technologií do Číny mizí důvody, proč by společnost Nvidia měla s touto firmou nadále udržovat obchodní vztahy, a stejně tak chybí pádný argument, proč by investoři měli tyto akcie dále držet ve svých portfoliích.

Již třítýdenní válka v Íránu a vzájemné útoky na klíčovou energetickou infrastrukturu s Izraelem nadále zhoršují výhled globální ekonomiky. K 20. březnu se ropa Brent obchodovala kolem hranice 105 dolarů za barel, což představuje nárůst o 50 % oproti stavu před vypuknutím konfliktu.

Akciové trhy již na geopolitický vývoj reagují poklesem. Index S&P 500 v tomto měsíci odepsal 5 % a zaznamenal čtvrtý ztrátový týden v řadě. Nasdaq Composite se mezitím blíží k teritoriu korekce, která je definována jako stažení o 10 % a více. Délka tohoto trendu bude záviset na případném znovuotevření Hormuzského průlivu a rozsahu trvalých škod v regionu Perského zálivu.

Historická data naznačují, že cenové šoky představují riziko. Od roku 1973 došlo k sedmi obdobím (1973, 1979, 1990, 1999-2000, 2007-2008, 2010-2011 a 2020-2022), kdy ropa skokově vzrostla o 40 % a více. Během všech těchto krizí se S&P 500 propadl do medvědího trhu, s výjimkou let 1979 a 2011, kdy se k němu pouze přiblížil.

Konkrétní dopady se historicky liší. V medvědím trhu let 1973-1974 se akcie propadly o více než 40 %. V roce 1979 naopak akcie rostly, s výjimkou krátkého poklesu počátkem roku 1980. V roce 1990 index S&P 500 ztratil zhruba 20 %. Během let 1999-2000 se cena ropy Brent více než ztrojnásobila a akcie se v roce 2000 propadly, ačkoliv tento pád byl primárně připisován splasknutí dot-com bubliny.

Trumpova administrativa se snaží zkrotit ceny energií uprostřed eskalující války v Íránu, nicméně průměrná cena benzínu v USA se v pátek přiblížila hranici 4 dolarů za galon. Odborníci upozorňují, že nejefektivnějším řešením by bylo znovuotevření Hormuzského průlivu. Tato klíčová vodní cesta běžně odbavuje zhruba 20 % světových dodávek ropy a zemního plynu, avšak kvůli násilnostem v regionu zůstává prakticky uzavřena.

Mezinárodní benchmark, ropa Brent, se aktuálně obchoduje kolem 108 dolarů za barel, což představuje 48% nárůst od začátku konfliktu. V reakci na tento vývoj prezident Trump nařídil uvolnění 172 milionů barelů ropy z amerických Strategických ropných rezerv (SPR). Program byl zahájen tento týden a bude probíhat po dobu 120 dnů. K nařízení došlo 11. března, kdy cena ropy Brent dosahovala úrovně 92 dolarů za barel.

Jde o druhé největší uvolnění rezerv v historii po kroku prezidenta Joea Bidena, který v roce 2022 stáhl 180 milionů barelů, když průměrná cena benzínu přesáhla 5 dolarů za galon. Analytici nicméně varují, že současný objem uvolněné ropy je příliš malý na to, aby plně kompenzoval výpadky. Mezinárodní agentura pro energii odhaduje, že státy Perského zálivu snížily produkci o 10 milionů barelů denně, přičemž před válkou protékalo Hormuzským průlivem každý den 20 milionů barelů ropy.

Akcie společnosti Alphabet v roce 2025 předvedly fenomenální výkon a vzrostly o 65 %. Ačkoli letos do 16. března zaznamenaly pokles o zhruba 3 %, ze současné ceny 305 USD by se mohly do konce roku posunout přibližně o 15 % výše a dosáhnout tak hranice 350 USD.

Během uplynulých tří let rostl zředěný zisk na akcii (EPS) složenou roční mírou 33,3 %, tažen silnými příjmy z digitální reklamy a divize Google ​ Cloud. Pro rok 2026 analytici očekávají zpomalení růstu zředěného EPS na 7 %. Růst ziskovosti bude tlumen masivními kapitálovými výdaji do strategií v oblasti umělé inteligence, které se odhadují na 175 až 185 miliard USD. Finanční ředitelka Anat Ashkenazi potvrdila, že tyto investice do technické infrastruktury vytvoří tlak na výkaz zisku a ztráty kvůli vyšším odpisům a provozním nákladům datových center.

K dosažení cílové ceny může výrazně pomoci expanze valuace. Akcie se aktuálně obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) na úrovni 28. Ačkoliv se jedná o prémii vůči indexu S&P 500, pro takto elitní podnik je to ospravedlnitelné. Pokud se P/E násobek do konce roku zvýší na 30 v kombinaci s očekávaným 7% růstem EPS, tržní sentiment by mohl akcie Alphabet bez problémů dovést ke stanovenému cíli.

Geopolitické napětí na Blízkém východě, zahrnující USA, Izrael a Írán, způsobilo prudký nárůst cen energií, přičemž cena ropy překročila hranici 100 USD za barel. Tato situace vyvolala na Wall Street obavy z vyšší inflace a zpomalení ekonomiky, což vedlo k plošnému poklesu akcií. Trh tak směřuje již ke čtvrté týdenní ztrátě v řadě. Zvýšené náklady na dopravu, logistiku a výrobu zasáhly zejména cyklické sektory, jako jsou průmysl a materiály. Banka Goldman Sachs v reakci na rostoucí nejistotu snížila výhled růstu a uvedla 25 % pravděpodobnost recese v příštím roce.

Tento nepříznivý makroekonomický tlak se okamžitě projevil na tržních cenách. V sektoru obnovitelných energií oslabily akcie společnosti Sunrun o 4 % a akcie EVgo ​ ztratily 3,9 %. Pro Sunrun jde o další z řady nedávných propadů, jelikož již před osmi dny akcie klesla o 5,4 % v důsledku obav z narušení globálních dodavatelských řetězců. Výprodej se nevyhnul ani odvětví stavebních materiálů a služeb, kde společnost UFP Industries odepsala 3,4 % a Tutor Perini klesla o 4 %. V oblasti elektronických součástek pak výrobce Corning zaznamenal ztrátu ve výši 3,9 %.

Osm amerických států v pátek oficiálně požádalo federálního soudce o neprodlené vydání předběžného opatření, které by dočasně zablokovalo plánovanou fúzi mediálních společností Nexstar Media Group a Tegna. Hodnota této obří transakce byla vyčíslena na 3,5 miliardy USD.

K tomuto právnímu kroku dochází hned poté, co vlastníci lokálních televizních stanic ve čtvrtek získali klíčové povolení k fúzi od americké Federální komise pro komunikace a Ministerstva spravedlnosti USA. Samotné společnosti následně po získání souhlasu regulátorů bezprostředně oznámily, že transakce již byla úspěšně uzavřena.

Skupina států ve své stížnosti ostře argumentuje, že by tato dohoda na trhu vytvořila vůbec největší skupinu televizních stanic ve Spojených státech. Žalobci se obávají, že by toto masivní spojení soustředilo televizní vysílání do rukou podstatně menšího počtu lidí. Navíc varují, že by fúze nevyhnutelně vedla k propouštění a rušení lokálních pracovních míst, citelně by zvýšila koncovým zákazníkům účty za kabelovou televizi a měla by silně negativní dopad na doručování zpravodajství i dalšího mediálního obsahu americkým občanům po celé zemi.

Softwarové společnosti v oblasti e-commerce reportovaly smíšené výsledky za čtvrté čtvrtletí, přičemž jejich akcie vzrostly v průměru o 1,6 %. Odvětví má stále velký prostor pro růst, jelikož online nákupy v současnosti tvoří pouze 1 z 5 utracených dolarů v maloobchodě.

Nejslabší výsledky ve sledované skupině zaznamenala společnost Commerce (NASDAQ:CMRC ​ ). Její tržby dosáhly 89,52 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 2,9 %, avšak zaostaly za očekáváním analytiků o 0,8 %. Výrazným zklamáním byl i výhled tržeb pro další čtvrtletí. Přestože firma v rámci skupiny nejvíce zvýšila celoroční výhled, celkově předvedla nejslabší výkon vůči tržním odhadům. Trh reagoval negativně a akcie od zveřejnění výsledků klesly o 3,7 % na aktuálních 2,71 USD.

Naopak nejlepší čtvrtletí předvedla společnost Shopify ​ (NYSE:SHOP). Ta reportovala tržby ve výši 3,67 miliardy USD s výrazným meziročním růstem o 30,6 %, čímž překonala odhady analytiků o 2 %. Firma zaznamenala velmi silné období a přesvědčivě předčila tržní očekávání ohledně zisku EBITDA i hrubého objemu prodaného zboží.

Společnost SoftBank Group Corp. plánuje vybudovat masivní datové centrum pro umělou inteligenci v Ohiu na federálních pozemcích bývalého komplexu pro obohacování uranu. Projekt bude poháněn elektřinou ze zemního plynu v hodnotě přibližně 33 miliard USD, přičemž instalace má být dokončena do konce tohoto desetiletí.

Výpočetní komplex bude schopen odebírat 10 gigawattů energie. Očekává se, že první fáze projektu bude zahrnovat výkon 800 megawattů, vyžádá si investice ve výši 30 až 40 miliard USD a bude dokončena počátkem roku 2028.

Plynárenský projekt SoftBank je součástí širší americko-japonské obchodní dohody v hodnotě 550 miliard USD. Společnost SB Energy, podporovaná skupinou SoftBank, již zajistila turbíny schopné generovat celkem 9,2 gigawattů, které budou postupně rozmístěny po celém regionu s plánovaným spuštěním do konce dekády. Podnik navíc plánuje dalších 800 megawattů kapacity.

Při cílovém výkonu 10 gigawattů by se jednalo o jedno z největších AI datových center na světě. Související plynárenská infrastruktura by se po dokončení stala vůbec největším projektem svého druhu v USA a poskytovala by dodávky energie ekvivalentní devíti jaderným reaktorům.

Generální ředitel společnosti QatarEnergy Saad al-Kaabi uvedl, že opakovaně varoval americké představitele i partnerské ropné a plynárenské společnosti před fatálními následky provokací a útoků na energetickou infrastrukturu. Učinil tak ještě před íránským odvetným úderem, který vážně poškodil katarský komplex Ras Laffan, největší světové zařízení na zkapalněný zemní plyn (LNG).

Po třech týdnech americko-izraelské války s Íránem vedly raketové a dronové útoky k rozsáhlým škodám na tankerech a rafinériích napříč regionem. Podle Kaabiho poškození katarských zařízení, jejichž výstavba stála 26 miliard USD, negativně ovlivní dodávky LNG do Evropy a Asie až na 5 let. Současná eskalace nastala poté, co Izrael zaútočil na hlavní íránské plynárenské pole South Pars. Teherán následně reagoval sérií úderů na energetická centra v Kuvajtu, SAE, Saúdské Arábii a Kataru.

Mezi partnery QatarEnergy patří přední americké korporace jako ExxonMobil a ConocoPhillips. Zástupci ConocoPhillips potvrdili plný závazek k dlouhodobému partnerství a spolupráci na obnově provozu. Bílý dům situaci okomentoval s tím, že administrativa prezidenta Trumpa nebyla ohledně hrozby výpadků v dodávkách ropy a plynu neinformována a s tímto krátkodobým narušením trhu v rámci probíhajících vojenských operací dopředu počítala.

Akcie letecké a obranné společnosti Rocket Lab během odpoledního obchodování klesly o 5 %. Tento propad je reakcí na rostoucí geopolitické napětí na Blízkém východě zahrnující USA, Izrael a Írán, které vyvolalo obavy z vyšší inflace a ekonomického zpomalení v důsledku skokového růstu cen energií. Situace tvrdě zasahuje průmyslový sektor, který je citlivý na růst nákladů na dopravu, logistiku a výrobu.

Aktuální pokles navazuje na propad o 9,1 % před dvěma dny, kdy firma oznámila plán na novou emisi akcií v hodnotě až 1 miliardy dolarů. To mezi investory okamžitě vyvolalo obavy z naředění stávajících podílů. Zpráva přišla nedlouho poté, co akcie naopak rostly díky oznámenému pokroku ve vývoji rakety Neutron. Titul je dlouhodobě vysoce volatilní, za poslední rok zaznamenal 77 cenových výkyvů o více než 5 %.

Od začátku roku akcie ztratily 10,1 % a při současné ceně 68,29 dolarů se obchodují 29,1 % pod svým 52týdenním maximem 96,30 dolarů z ledna 2026. Navzdory tomuto letošnímu poklesu by původní investice ve výši 1 000 dolarů provedená před pěti lety měla dnes úctyhodnou hodnotu 5 459 dolarů.

Společnosti s větším množstvím hotovosti než dluhu mohou být finančně odolné, ale to z nich automaticky nedělá atraktivní investice. Samotná hotovost často nedokáže vyvážit problémy se slabým růstem nebo zhoršeným makroekonomickým prostředím.

Společnost Tesla ​ disponuje čistou hotovostní pozicí 35,68 miliardy USD (2,5 % tržní kapitalizace), přesto aktuálně čelí tržním výzvám. Zhoršené ekonomické podmínky a celní tlaky zatěžují její vysoce cyklické prodeje automobilů. Otazníky visí i nad schopností realizace cílů kvůli dlouhé historii zpoždění u modelů Cybertruck a Robotaxi a nejisté návratnosti masivních investic do projektů jako Optimus. Světlým bodem zůstává produkt Megapack, díky kterému je energetický segment aktuálně nejziskovější a nejrychleji rostoucí divizí. Akcie Tesla se obchodují za 382,55 USD za kus s extrémním forwardovým poměrem P/E na úrovni 198,6x.

Banka FB Financial vykazuje čistou hotovostní pozici 810,6 milionu USD (30,6 % tržní kapitalizace), ale fundamentálně zaostává. Její průměrný roční růst tržeb za posledních pět let dosáhl pouze 1,9 %, což je méně než u bankovní konkurence. Odhadovaný růst čistých úrokových výnosů o 4,9 % pro následujících 12 měsíců naznačuje další zpomalení poptávky. Zisk na akcii rostl ročně jen o 2,4 %. Při ceně 51,15 USD za akcii se tento titul aktuálně obchoduje na 1,2násobku forwardového poměru P/B.

Mezinárodní agentura pro energii (IEA) varuje před největším šokem v dodávkách v moderní historii a vyzývá vlády k okamžitým opatřením pro snížení poptávky po ropě. Důvodem je uzavření Hormuzského průlivu v důsledku vojenských úderů USA a Izraele proti Íránu z 28. února. Cena ropy již překročila hranici 100 USD za barel a analytici spekulují, že by se mohla vyšplhat až na 200 USD, jelikož zatím chybí jakékoliv náznaky deeskalace napětí.

Uzavření tohoto klíčového obchodního uzlu narušilo zhruba 20 % globální produkce a přepravy ropy, což představuje výpadek přibližně 15 milionů barelů surové ropy a 5 milionů barelů ropných produktů. Obnovení tranzitu průlivem je podle zprávy IEA naprostou prioritou pro stabilizaci energetických trhů a snížení cenových tlaků.

Pro okamžité zmírnění dopadů doporučuje IEA vládám plošnou podporu práce na dálku, snížení povolených rychlostí na dálnicích, sdílení automobilů a masivnější využití veřejné dopravy. Silniční doprava v současnosti tvoří zhruba 45 % celosvětové poptávky po ropě. Pařížská agentura se zaměřuje i na aviatiku. Omezení služebních letů o 40 % by v krátkodobém horizontu dokázalo srazit celkovou poptávku po leteckém palivu o 7 % až 15 %.

Nejistota na trzích spojená s geopolitikou, inflací a měnovou politikou způsobuje výrazné výkyvy. Od 1. února klesly indexy S&P 500 a Nasdaq Composite o 3.7%, respektive o 4.7%. Mezi nejvíce zasažené patří technologické akcie, což však pro dlouhodobé investory představuje příležitost k nákupu kvalitních společností z oblasti umělé inteligence za nižší ceny.

Hlavním představitelem tohoto trendu je společnost Nvidia ​ . Její grafické procesory zaznamenávají obrovskou poptávku ze strany technologických gigantů jako Microsoft ​ , Amazon ​ a Meta ​ Platforms. Nvidia v současnosti ovládá odhadem 92% trhu s GPU pro datová centra AI, což jí poskytuje silnou cenovou pozici v celém sektoru. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly její tržby z datových center o 75% meziročně. Hrubá marže se navíc rozšířila o 200 bazických bodů a zisk na akcii (EPS) stoupl o 98% meziročně.

Přesto se akcie Nvidia v roce 2026 potýkají s tlakem kvůli rotaci kapitálu směrem od volatilnějších technologických titulů. Rostoucí konkurence ze strany Advanced Micro Devices a Broadcom ​ , spolu s omezeními prodeje čipů do Číny, vede některé investory k přesvědčení, že éra explozivního růstu může zpomalovat a ocenění akcií představuje určité riziko. Tržní fundamenty společnosti však i nadále ukazují na mimořádně silnou finanční stabilitu.

Nejistota ohledně fiskální a monetární politiky oslabila nadšení investorů v sektoru finančních služeb, který se za posledních šest měsíců propadl o 13.2%. Tento pokles je o to zklamavější, že široký index S&P 500 si svou úroveň udržel. Vzhledem k cyklické povaze oboru by investoři měli postupovat opatrně. Zde jsou tři akcie, kterým se v současnosti raději vyhýbáme.

První z nich je Sixth Street Specialty Lending (TSLX ​ ) s tržní kapitalizací 1.72 miliardy USD. Akcie se obchoduje za 9.2x forward P/E, přičemž roční růst tržeb za poslední dva roky činil pouze 1.2%, což výrazně zaostává za standardy sektoru. Zisk na akcii za toto období navíc vůči konkurenci zcela stagnoval. Další problémovou společností je Oaktree Specialty Lending (OCSL ​ ) s tržní hodnotou 991 milionů USD a oceněním 7.7x forward P/E. Její tržby klesaly o 12.4% ročně za poslední dva roky, přičemž zisk na akcii se propadal ještě hůře, a to o 18.1% ročně. Hmotná účetní hodnota na akcii klesala o 4.5% ročně v horizontu pěti let.

Trojici doplňuje Capital Southwest (CSWC ​ ), významný poskytovatel dluhového a akciového financování pro středně velké podniky s tržní kapitalizací 1.33 miliardy USD. U všech těchto zmíněných titulů se ukazuje, že současné makroekonomické trendy ve finančním sektoru působí v tomto cyklu v jejich neprospěch.

Nejistota ohledně fiskální a monetární politiky způsobila, že finanční sektor zaznamenal za posledních šest měsíců pokles o 13.2%, přestože index S&P 500 zůstal stabilní. I v tomto náročném prostředí však lze najít silné tituly a identifikovat ty, kterým hrozí problémy.

První společností, u které je na místě opatrnost, je Stifel Financial (SF ​ ) s tržní kapitalizací 10.88 miliardy USD. Její zisk na akcii rostl za posledních pět let pouze o 8.2% ročně, čímž zaostával za konkurencí. Účetní hodnota na akcii se za poslední dva roky zvýšila jen o 6.8% ročně. Akcie se obchodují za 72.62 USD s forwardovým P/E 10.8x. Druhým problematickým titulem je Western Union (WU ​ ) s tržní hodnotou 2.88 miliardy USD. Roční tržby této firmy klesaly za uplynulých pět let o 2.9% a zisk na akcii se ve stejném období snižoval o 1.3% ročně. Při ceně 9.20 USD za akcii činí forwardový poměr P/E 5x.

Naopak velmi slibnou akcií je poskytovatel platebních řešení Sezzle (SEZL ​ ) s tržní kapitalizací 2.24 miliardy USD. Společnost v tomto cyklu výrazně zvýšila svůj tržní podíl, když její roční růst tržeb za poslední dva roky dosáhl výjimečných 68.1%. Dodatečné tržby navíc zásadně podpořily celkovou ziskovost, jelikož zisk na akcii zaznamenal ohromující roční růst o 323%, čímž svou dynamikou dokonce překonal i růst samotných výnosů.

Na trhu se objevují společnosti s potenciálem stát se v roce 2026 výhodnou koupí. Pozornost poutá monopolní poskytovatel satelitního rádia, jehož akcie za posledních pět let klesly o 62 %, ale hlavním středem zájmu je fintech operátor SoFi ​ Technologies.

Akcie SoFi čelí letos výraznému tlaku. Prvním důvodem jsou obavy z naředění kapitálu po sekundární nabídce akcií v hodnotě 1,5 miliardy USD s upisovací cenou 27,50 USD za akcii z počátku prosince 2025. Pokles umocnila březnová zpráva analytické firmy Muddy Waters Research, která SoFi obvinila z úmyslného neuvedení dluhu ve výši minimálně 312 milionů USD. Vedení SoFi nařčení důrazně odmítlo jako zavádějící a zvažuje právní kroky. Generální ředitel Anthony Noto ve stejný den reagoval nákupem více než 28 000 akcií v hodnotě přibližně 500 000 USD.

Navzdory současné volatilitě ukazují finanční výhledy silný fundament. Široké portfolio finančních služeb, od běžných účtů až po investice do kryptoměn, představuje vysoce ziskový segment. Vedení společnosti očekává, že upravený čistý zisk v prvním čtvrtletí meziročně vzroste o 125 % na 160 milionů USD. Pro celý rok 2026 je pak projektován růst čistého zisku o 72 % na celkových 825 milionů USD, což by mělo investorům přinést potřebné uklidnění.

Americké akciové trhy v pátek oslabily, zatímco ceny ropy zůstávají vysoké kvůli obavám z možného zásahu USA proti íránské energetické infrastruktuře. Index Dow Jones (^DJI) klesl zhruba o 0,6 %, S&P 500 (^GSPC) ztratil 0,9 % a technologický Nasdaq Composite (^IXIC) odepsal 1,3 %. Hlavní indexy tak směřují ke čtvrtému týdennímu poklesu v řadě.

Ceny ropy prudce kolísají v reakci na eskalaci blízkovýchodního konfliktu. Futures na mezinárodní benchmark Brent (BZ ​ =F) se obchodovaly kolem 104 USD za barel, zatímco americká WTI (CL ​ =F) se držela poblíž 95 USD. Fyzické dodávky ropy z Dubaje a Ománu však dosáhly ceny 158,85 USD, což představuje prémii zhruba 50 USD oproti futures. Pokračující útoky navíc vyřadily přibližně 17 % kapacity LNG ​ Kataru a globální letecké společnosti čelí nárůstu nákladů na palivo o 11 miliard USD.

Na korporátní úrovni se akcie Supermicro Computer (SMCI ​ ) propadly o více než 20 % poté, co byl spoluzakladatel obviněn z pašování AI serverů poháněných čipy Nvidia ​ (NVDA) do Číny. Naopak akcie FedEx (FDX ​ ) vyskočily o 8 % díky zvýšenému celoročnímu výhledu a mediální společnost Tegna (TGNA ​ ) vzrostla o 9 % po potvrzení akvizice skupinou Nexstar (NXST ​ ). Široký finanční sektor (XLF ​ ) mezitím odepsal 11 % od začátku roku a směřuje k nejhoršímu prvnímu čtvrtletí od roku 2020.

Ceny benzínu v USA se rychle blíží k hranici 4 dolarů za galon v důsledku eskalace konfliktu na Blízkém východě. Podle údajů AAA přesáhl celostátní průměr 3,91 dolaru za galon, což je nejvyšší úroveň od roku 2022. Za poslední měsíc cena vzrostla o 0,98 dolaru. Rychle rostou také ceny nafty, které za stejné období stouply zhruba o 38 % a překonaly hranici 5 dolarů za galon, čímž dosáhly čtyřletého maxima.

Růst cen přichází v době, kdy ropa zdražovala třetí den v řadě a dostala se na úrovně o více než 40 % vyšší než na začátku války s Íránem. Americký benchmark WTI překonal 95 dolarů za barel, zatímco severomořský Brent se vyšplhal nad 103 dolarů. Analytici z RBC Capital Markets odhadují, že pokud bude konflikt trvat další 3 až 4 týdny, ropa by mohla překonat 128 dolarů za barel. V případě několikaměsíční války by mohla padnout absolutní cenová maxima z roku 2008 ve výši 146 dolarů.

Současný vývoj vyvolává vážné obavy z inflace, jelikož zhruba 70 % zboží v USA je přepravováno nákladními vozy. Předseda Fedu Jerome Powell otevřeně varoval před reálným rizikem promítnutí dražších energií do spotřebitelských cen. Prezident Trump v reakci na to oznámil dočasné zrušení Jonesova zákona, což má podle analytiků alespoň částečně ulevit dodavatelským řetězcům. Trhy se však nadále s obavami soustředí na ochromený ropný tranzit v Hormuzském průlivu.

Analytici zhodnotili vybrané růstové akcie s ohledem na jejich dlouhodobý potenciál a schopnost odolávat výkyvům na trzích. K prodeji je aktuálně doporučována společnost Somnigroup, výrobce matrací, který se obchoduje za 73,77 USD na akcii s budoucím P/E ve výši 22,9x. Ačkoliv firma vykázala roční růst tržeb o 51,6 %, její pětiletý anualizovaný růst tržeb činí pouze 15,3 %, což naznačuje ztrátu tržního podílu vůči konkurenci. Neuspokojivé je také to, že se neočekává růst marže volného peněžního toku a klesá návratnost kapitálu.

Naopak silným kandidátem k nákupu je globální platební gigant Mastercard ​ . Akcie se obchodují za 492,00 USD s budoucím P/E 24,9x. Společnost vykazuje stabilní pětiletý růst tržeb o 16,5 % a jednoletý růst o 16,4 %. Díky zpětným odkupům akcií dosáhl pětiletý růst zisku na akcii působivých 21,5 %, čímž překonal i samotný růst tržeb. Management rovněž stabilně generuje vynikající návratnost vlastního kapitálu.

Druhým slibným titulem pro portfolio je velkoobchodní pojišťovací makléř Ryan ​ Specialty. Firma zaznamenala vynikající roční růst tržeb o 21,3 % a dvouletý anualizovaný růst o 21,2 %, což potvrzuje neustálé zvyšování tržního podílu v aktuálním cyklu. Zisk na akcii v posledních čtyřech letech rostl tempem 15,6 % ročně. Robustní marže volného peněžního toku na úrovni 19,2 % navíc poskytuje podniku vynikající flexibilitu pro další alokaci kapitálu.

Síťová infrastruktura pro datová centra zažívá obrovský boom díky rozvoji umělé inteligence. S rostoucí složitostí klastrů AI čipů se sítě stávají kritickým prvkem pro jejich optimální fungování. Dvěma předními hráči v tomto rychle rostoucím sektoru jsou společnosti Broadcom ​ a Arista Networks.

Broadcom je absolutním lídrem v oblasti síťového hardwaru, přičemž jeho ethernetové přepínače Tomahawk představují průmyslový standard. Tržby z tohoto segmentu vzrostly v minulém čtvrtletí o 60 % a očekává se jejich další zrychlení. Kromě sítí společnost dominuje také v technologii ASIC, kde pomáhá gigantům jako Alphabet ​ vyvíjet vlastní čipy. Nedávno Broadcom získal obrovskou zakázku od společnosti Anthropic v hodnotě 21 miliard dolarů s dodáním ještě v tomto roce. Vedení firmy dokonce předpokládá, že divize zákaznických AI čipů vygeneruje do fiskálního roku 2027 tržby ve výši 100 miliard dolarů, což by představovalo nárůst o více než 50 % oproti celkovým loňským tržbám celé společnosti.

Na druhé straně stojí Arista Networks, která ve světě datových center není přímým konkurentem Broadcomu, nýbrž jeho partnerem. Zatímco Broadcom vyrábí základní komponenty, Arista je kompletuje do ucelených síťových řešení. Pomocí přirovnání z automobilového průmyslu lze říci, že Broadcom funguje jako výrobce špičkových motorů, zatímco Arista představuje producenta finálních luxusních vozů.

Volatilita se stala na trzích normou a rok 2026 není výjimkou. Obavy z dopadů umělé inteligence, soukromých úvěrů, oslabujícího trhu práce a konfliktu v Íránu činí současné tržní prostředí velmi zrádným. Zatímco investoři s horizontem pěti a více let obvykle nemusí svá portfolia nijak upravovat, pro opatrnější účastníky trhu dává smysl zaujmout defenzivnější postoj.

Zásadním rizikem je napětí na Blízkém východě, které ohrožuje bezpečný průjezd tankerů Hormuzským průlivem. Tudy za normálních okolností denně protéká jedna pětina světové ropy. Omezování průjezdu lodí ze strany Íránu způsobilo, že ceny ropy tento měsíc již několikrát vyletěly nad 100 dolarů za barel. Vhodným zajištěním proti prodlužování tohoto konfliktu je Vanguard Energy ETF s tickerem VDE ​ , který drží akcie velkých amerických energetických společností. Expozice vůči ropě dává smysl i jako dlouhodobá investice, protože poptávka po energiích v nadcházejících letech poroste a ropa je omezený zdroj.

Dalším defenzivním nástrojem je iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF pod tickerem USMV ​ . Tento fond je navržen tak, aby sledoval americké akcie s nižší volatilitou, než má širší trh. Drží koš velkých akcií napříč různými sektory, které společně vykazují stabilnější výkonnost a menší cenové výkyvy než hlavní akciové indexy.

Společnost Mediterranean Shipping Co., největší námořní kontejnerový dopravce, plánuje významný vstup na trh s ropnými tankery. Podala žádost o akvizici poloviny jihokorejské společnosti Sinokor Maritime. Prostřednictvím své lucemburské dceřiné společnosti SAS Shipping Agencies Services získá MSC podíl 50 %, zatímco korejský vlastník Ga-Hyun Chung si ponechá zbývajících 50 %.

Sinokor aktuálně provozuje flotilu 78 velmi velkých lodí na přepravu ropy (VLCC). Jen do konce ledna společnost nakoupila 35 z 45 letos prodaných plavidel tohoto typu, což představuje 78 % trhu. Každá loď třídy VLCC dokáže přepravit 1.9 až 2.2 milionu barelů ropy na jednu plavbu, přičemž celosvětová flotila těchto specifických plavidel čítá 900 až 1,000 kusů z celkového počtu 9,000 tankerů na světě.

Tato transakce představuje pro MSC strategickou expanzi do lukrativního sektoru energetické přepravy. Společnost již nyní zcela dominuje kontejnerové přepravě s masivní kapacitou 7.23 milionu TEU a tržním podílem 21.5 %. Její největší konkurent, společnost Maersk, si s odstupem drží druhou pozici s podílem 13.8 % a kapacitou 4.63 milionu TEU.

Akcie polovodičové společnosti Tower Semiconductor tento týden vzrostly o 31,5 % díky přetrvávajícímu nadšení kolem infrastruktury pro umělou inteligenci. Růst podpořila nedávná konference společnosti Nvidia ​ , silné hospodářské výsledky výrobců pamětí a významná oborová konference o křemíkové fotonice. Společnost Tower je přední slévárnou pro čipy SiPho, což z ní činí přímého příjemce tohoto technologického trendu.

K tržnímu optimismu přispělo pondělní oznámení partnerství se společností Oriole Networks. Spolupráce se zaměřuje na technologii PRISM AI fabric, která má pomoci datovým centrům pro umělou inteligenci zmírnit síťová úzká hrdla a snížit latenci při škálování. Tento krok dále upevňuje pozici společnosti jako lídra ve výrobě křemíkových fotonických transceiverů.

Růstový potenciál celého sektoru jasně potvrdila konference Optical Fiber Communications v Los Angeles. Výrobce fotonických čipů Lumentum zde představil dlouhodobý finanční model, který ohromil investory. Předpovídá čtvrtletní tržby ve výši 1,25 miliardy dolarů během následujících devíti až dvanácti měsíců. Během dalšího roku by pak měly dosáhnout tempa 2 miliardy dolarů čtvrtletně. Pro srovnání, za celých uplynulých 12 měsíců firma vygenerovala celkové tržby jen mírně přesahující 2 miliardy dolarů. Tento výhled odráží očekávaný explozivní růst křemíkové fotoniky, která má v AI datových centrech nahradit tradiční měděné sítě.

Farmaceutické akcie mohou být do jisté míry volatilní, nicméně stabilní poptávka po inovativních lécích z nich činí atraktivní dlouhodobé investice bez ohledu na ekonomickou situaci. Aktuálně se na trhu vyjímají především společnosti Eli Lilly, Vertex ​ Pharmaceuticals a Pfizer ​ , které disponují silným inovačním potenciálem.

Eli Lilly je jasným lídrem na trhu přípravků pro chronickou regulaci hmotnosti, a to zejména díky látce tirzepatid. V roce 2025, během svého třetího plného roku na trhu, se tento přípravek stal nejprodávanějším lékem na světě. Podle některých odhadů by mohl do roku 2030 generovat bezprecedentní roční tržby ve výši přibližně 62 miliard USD. Ačkoli se očekává nárůst konkurence, žádný jiný výrobce zatím nepředstavil klinické výsledky, které by dominantní postavení Eli Lilly v tomto segmentu ohrozily.

Vertex Pharmaceuticals si naopak udržuje monopol v oblasti léčby cystické fibrózy. Její přípravky jako jediné na trhu neřeší pouze symptomy, ale zaměřují se přímo na genetické příčiny této nemoci. Mezi lety 2020 a 2025 rostla populace pacientů s cystickou fibrózou složeným ročním tempem 3 %. Vzhledem k tomu, že pacienti užívají tyto léky dlouhodobě a dožívají se vyššího věku, má společnost zajištěny vysoce stabilní a konzistentní příjmy pro nadcházející roky.

Společnost Uber ​ oznámila, že investuje až 1,25 miliardy dolarů do automobilky Rivian ​ Automotive s cílem uvést na trh až 50 000 robotaxi. Toto nové partnerství, spolu s dřívější dohodou o využití technologií od společnosti Nvidia ​ , zdůrazňuje zintenzivnění snah o dominanci na rodícím se trhu komerční autonomní dopravy.

Přední hráči v tomto sektoru, mezi které patří Uber, divize Waymo společnosti Alphabet ​ a automobilka Tesla ​ , čelí kromě technologických bariér také specifickým provozním a reputačním výzvám. Uber má velkou výhodu v podobě již vybudované uživatelské základny a silného síťového efektu. Cílem jeho přechodu k plné automatizaci je eliminovat závislost na lidských řidičích, což by vyřešilo dlouhodobé spory a kritiku, podle které je platforma pouze prostředníkem těžícím z poplatků.

Tesla naproti tomu zcela přeskakuje fázi budování sítě smluvních řidičů a sází primárně na svůj nový projekt Cybercab. Pro úspěch na trhu sdílených jízd však bude muset získat důvěru zákazníků, kteří dosud její vozidla nevyužívali, a vyrovnat se s politickou a sociální zátěží spojenou s generálním ředitelem Elonem Muskem. Její reputační rizika navíc prohlubují obavy veřejnosti z možného předčasného nasazení autonomních systémů do běžného provozu.

Krátkodobé americké státní dluhopisy zaznamenaly čtvrtý den poklesu za sebou, protože ceny ropy nad hranicí 100 USD za barel umocnily obavy z prudkého nárůstu inflace. Výnosy dvouletých amerických dluhopisů, které patří mezi nejcitlivější instrumenty na měnovou politiku, vzrostly o devět bazických bodů na 3,88 %.

Peněžní trhy nyní sázejí na to, že americký Federální rezervní systém letos ponechá úrokové sazby beze změny. Jde o markantní obrat oproti situaci před začátkem války v Íránu, kdy se pevně počítalo se dvěma sníženími sazeb o čtvrt procentního bodu. Fed, Evropská centrální banka i Bank of England tento týden ponechaly úrokové míry na stávajících úrovních, ale trhům signalizují připravenost v případě potřeby rychle zasáhnout proti dalším inflačním tlakům.

Člen Rady guvernérů ECB Joachim Nagel upozornil, že pokud se cenové tlaky kvůli blízkovýchodnímu konfliktu dále zvýší, banka bude muset zvážit zvýšení sazeb již příští měsíc. Guvernér BOE Andrew Bailey rovněž varoval, že měnová politika musí adekvátně reagovat na rizika spojená s energetickým šokem. I když sázky na letošní uvolnění měnové politiky Fedu prakticky zmizely, swapy stále naznačují alespoň jedno snížení sazeb o čtvrt procentního bodu do konce roku 2027.

Globální letecká doprava čelí vážnému narušení poté, co válka v Íránu vynutila uzavření klíčových dopravních uzlů na Blízkém východě, včetně Dubaje, Dauhá a Abú Dhabí. Desítky tisíc cestujících uvízly, zatímco přední letecké společnosti narychlo upravují své letové řády a odklánějí trasy.

Společnost IAG, pod kterou spadá British Airways, prodloužila zrušení letů do Ammánu, Bahrajnu, Dubaje a Tel Avivu až do 31. května a do Dauhá do 30. dubna. Air France zrušila lety do Tel Avivu a Bejrútu do 21. března a do Dubaje a Rijádu do 24. března. Její alianční partner KLM pozastavil lety do Rijádu, Dammámu a Dubaje do 17. května a do Tel Avivu do 11. dubna. Finnair zrušil lety do Dubaje do 29. března a do Dauhá až do 2. července, přičemž se nadále striktně vyhýbá vzdušnému prostoru Iráku, Íránu, Sýrie a Izraele.

Izraelský dopravce EL AL ISRAEL AIRLINES plánuje v období od 21. do 28. března provozovat pouze omezené mezinárodní lety do 12 destinací. Lotyšský airBaltic zrušil spoje do Tel Avivu do 29. dubna a do Dubaje dokonce až do 24. října. Saúdskoarabský nízkonákladový dopravce Flynas prodloužil plošné přerušení letů do řady blízkovýchodních destinací do 31. března. Omezené komerční letové řády v regionu aktuálně provozují také místní dopravci ze Spojených arabských emirátů, zatímco řada nejmenovaných severoamerických a evropských aerolinek své lety do oblasti kompletně pozastavila v řádu několika nadcházejících měsíců.

Akcie společnosti SoFi ​ Technologies po silném růstu o 70 % v roce 2025 a 55 % v předchozím roce zaznamenaly strmý propad. Od začátku roku 2026 odepsaly 33 % a aktuálně se obchodují za 17,40 USD, což je výrazný pokles z listopadového maxima 32,73 USD. Trh se nyní ptá, zda se titul může do konce roku vrátit na úroveň 30 USD.

Tato plně digitální banka nadále těží ze své strategie křížového prodeje cílené na studenty a mladé profesionály. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 společnost získala 1 milion nových zákazníků a přidala 1,6 milionu nových produktů. Přestože úvěrování tvoří zhruba polovinu tržeb, segment finančních služeb, zahrnující kryptoměny či nově uvedený SoFi Stablecoin, roste podstatně rychleji. Management navíc rozvíjí svou B2B divizi Tech Platform, kterou přirovnává k Amazon ​ Web Services ve finančním sektoru.

Pro dosažení hranice 30 USD by akcie musely vzrůst o 72 %. Hospodářské výsledky však tomuto scénáři nahrávají. Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 vzrostly upravené čisté tržby meziročně o 37 % a zisk na akcii vystřelil o 160 %. Po nedávném poklesu ceny se navíc valuace stala atraktivnější. Titul se aktuálně obchoduje za 47násobek zisku za uplynulých 12 měsíců, což představuje diskont vůči tříletému průměru, a za 2,1násobek účetní hodnoty.

Společnost Tesla ​ postupně rozšiřuje své ambice za hranice elektromobilů směrem k robotice, autonomnímu řízení a umělé inteligenci. Ačkoliv někteří investoři očekávali, že tímto krokem za sebou nechá tradiční automobilovou konkurenci, do závodu se překvapivě zapojila jihokorejská automobilka Hyundai Motor Group. Ta nedávno oznámila masivní investici ve výši 6 miliard dolarů do vývoje nových high-tech robotů a výstavby moderního závodu, který bude zahrnovat zařízení na výrobu vodíku ze solární energie a datové centrum pro podporu umělé inteligence.

Tento krok není zcela překvapivý, uvážíme-li, že Hyundai již v roce 2021 úspěšně akvíroval společnost Boston Dynamics a v lednu 2026 představil na veletrhu CES dvounohého robota Atlas. Konkurenční Tesla zhruba ve stejné době, v srpnu 2021, oznámila své vlastní plány na vývoj humanoidního robota. Podle vyjádření zástupců automobilky je její model Optimus Gen 3 momentálně ve finální fázi vývoje a zahájení počáteční výroby je plánováno na konec roku 2026.

Kromě zmíněných gigantů pracují na vývoji humanoidních robotů pro nasazení na montážních linkách také BMW, Mercedes-Benz a Toyota. Podle předpovědí analytiků ze společnosti Morgan Stanley se investoři dívají na velmi lukrativní segment budoucnosti. Projekce naznačují, že globální trh s humanoidní robotikou by mohl do roku 2050 dosáhnout celkové hodnoty neuvěřitelných 5 bilionů dolarů.

Investoři, kteří na akciovém trhu hledají výrazně zlevněné tituly ze sektoru zbytné spotřeby, mají aktuálně v hledáčku dvě významné oděvní značky. Akcie dlouhodobého lídra trhu se sportovním vybavením Nike se k 17. březnu propadly o 69 % ze svého historického maxima. Zcela totožnému poklesu o 69 % od svého vrcholu v současnosti čelí také průkopník v oblasti athleisure, společnost Lululemon Athletica.

Nike pod vedením generálního ředitele Elliotta Hilla prochází fází obratu s důrazem na produktové inovace, vyváženou distribuci a marketing. Podle konsensuálních odhadů by měla firma ve fiskálním roce 2026, končícím 31. května, dosáhnout tržeb ve výši 46,7 miliardy dolarů. To by představovalo 9% pokles ve srovnání s obdobím před dvěma lety. Výraznou konkurenční výhodou však zůstává silná značka podpořená rozsáhlým rozpočtem na marketing, do kterého Nike plánuje směřovat 10 % svých celkových tržeb.

Zpomalení růstu se nevyhnulo ani společnosti Lululemon. Na jejím klíčovém trhu ve Spojených státech klesly tržby za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025, jež skončilo 1. února, o 6 %. Ačkoliv část viny nese makroekonomické prostředí, firma se potýká s nedostatkem kreativity při uvádění nového zboží na trh, což je stav, který veřejně zkritizoval i samotný zakladatel podniku Chip Wilson.

Ceny ropy v pátek po bouřlivém vývoji, kdy mezinárodní benchmark dočasně překročil 119 USD za barel, mírně klesly. Ropa Brent nakonec odepsala 0,6 % na 108 USD za barel a americká WTI zlevnila o 1,1 % na 94,6 USD. K cenové korekci přispělo diplomatické úsilí o deeskalaci nedávných útoků na energetickou infrastrukturu na Blízkém východě.

Situace na trhu však zůstává napjatá. Klíčový Hormuzský průliv je již 19 dní fakticky uzavřen, což blokuje 20 % světových dodávek ropy. Podle íránských zdrojů se navíc provoz v průlivu pravděpodobně hned tak nevrátí do předválečných podmínek.

Analytici Goldman Sachs ​ v této souvislosti varují, že rozsáhlé nabídkové šoky mohou udržet ceny nad úrovní 100 USD podstatně déle. Pokud se narušení dodávek výrazně protáhne, mohl by benchmark Brent dokonce překonat své historické maximum z roku 2008, které činí zhruba 147 USD za barel.

V nejhorším scénáři banka odhaduje, že by se ceny ropy Brent mohly ve čtvrtém čtvrtletí 2027 pohybovat kolem 111 USD za barel. Tento předpoklad počítá s tím, že transport přes průliv zůstane výrazně omezen déle než dva měsíce a produkce se po jeho plném otevření udrží na pouhých 2 milionech barelů denně. Příznivější scénář podle Goldman Sachs předpokládá postupné obnovení toků ropy již od dubna, což by do čtvrtého čtvrtletí 2026 srazilo cenu Brentu do pásma 70 USD.

Společnost Amazon ​ nedávno překonala prodeje Walmartu a stala se největším světovým maloobchodníkem. Její skutečnou perlou je však cloudový segment Amazon Web Services (AWS), jehož budoucnost díky umělé inteligenci vypadá pro akcionáře mimořádně slibně.

V roce 2025 vzrostly tržby cloudu meziročně o 20 % na 128,7 miliardy dolarů. Tento segment tak tvořil 18 % celkových tržeb a 57 % provozního zisku společnosti. Čtvrté čtvrtletí navíc zaznamenalo třetí po sobě jdoucí kvartál zrychlujícího se růstu, kdy se tržby zvýšily o 24 %.

Generální ředitel Andy Jassy na nedávném firemním setkání sdílel svou vizi budoucího růstu. Zatímco před nástupem umělé inteligence odhadoval, že AWS dosáhne v příštích deseti letech ročních tržeb 300 miliard dolarů, obrovská poptávka po AI nástrojích a službách tento výhled radikálně změnila. Jassy nyní věří, že AWS může dosáhnout ročního obratu 600 miliard dolarů.

Šéf společnosti rovněž mírní obavy trhu ohledně plánovaných kapitálových výdajů ve výši 200 miliard dolarů v nadcházejícím roce. Podle jeho slov Amazon monetizuje cloudové kapacity tak rychle, jak je dokáže instalovat. Společnost buduje nová datová centra pro uspokojení již existující poptávky, což představuje silný fundament pro budoucí vývoj akcií v horizontu příštích pěti let.

Na konferenci GTC 2026 konané 16. března uvedl generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang, že do roku 2027 očekává objednávky AI čipů ve výši minimálně 1 bilionu dolarů, což je výrazný nárůst oproti dřívějšímu výhledu 500 miliard dolarů. Tento obrovský boom potvrzuje i Broadcom ​ s predikcí tržeb z AI čipů ve výši 100 miliard dolarů pro fiskální rok 2027. Technologičtí giganti Amazon ​ , Microsoft ​ , Alphabet ​ a Meta ​ navíc směřují ke kombinovaným kapitálovým výdajům téměř 600 miliard dolarů v roce 2026.

Tato masivní vlna investic do umělé inteligence by nebyla možná bez nizozemské společnosti ASML ​ , která má šanci stát se první evropskou firmou s tržní kapitalizací dosahující hranice 1 bilionu dolarů. Slévárny polovodičů jako TSMC, Samsung a Intel ​ jsou plně závislé na jejích strojích. ASML drží virtuální monopol na systémy extrémního ultrafialového záření (EUV), které jsou zcela nezbytné pro produkci pokročilých AI čipů a nový 2nanometrový (N2) proces od TSMC, jehož velkoobjemová výroba začala ve čtvrtém čtvrtletí 2025.

Poptávka po těchto zařízeních s vysokou marží prudce roste. V posledním reportovaném období, tedy ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025, společnost ASML potvrdila tržby ze 2 svých nejmodernějších systémů High NA EUV, přičemž celkově na trh dodala 94 nových litografických systémů.

Společnosti Alibaba Group Holding a Tencent Holdings ztratily tržní hodnotu ve výši 66 miliard USD během zhruba 24 hodin. Trh obě čínské technologické firmy potrestal za to, že nepředstavily jasnou vizi, jak efektivně monetizovat umělou inteligenci.

Tato dramatická reakce odráží rostoucí obavy investorů z masivních investic do datových center a vývoje modelů bez zřejmého plánu na generování reálných příjmů. Ačkoliv tyto výdaje tvoří jen zlomek z 650 miliard USD, které letos plánují utratit američtí giganti jako Meta ​ Platforms a Amazon ​ , čínským firmám rostou rozpočty v době spotřebitelského útlumu, což výrazně stlačuje jejich ziskové marže.

Tencent odepsal ze své tržní kapitalizace 43 miliard USD, přestože jeho akcie dříve tento měsíc vzrostly o více než 10 % díky počátečnímu nadšení z nových AI produktů. Americké akcie společnosti Alibaba klesly přes noc o 23 miliard USD a její hongkongské akcie v pátek ztratily až 7,3 %. Tento propad následoval poté, co Alibaba reportovala strmý pokles čtvrtletního čistého zisku o 67 %. Podle analytiků trhy zůstanou opatrné do doby, než společnosti prokážou, že umělá inteligence přináší měřitelný nárůst tržeb.

Většina technologických akcií zažívá od konce ledna útlum. Akcie společnosti Microsoft ​ od svého říjnového maxima odepsaly 27 %, zatímco giganti ze skupiny Magnificent Seven ztratili od konce prosince v průměru zhruba 10 % své hodnoty. Zkušení investoři však tento plošný výprodej vnímají jako zajímavou dlouhodobou nákupní příležitost.

Jedním z hlavních kandidátů k nákupu po korekci je Broadcom ​ . Ten zajišťuje klíčovou síťovou infrastrukturu pro datová centra, bez které by vysoce výkonné procesory od firem jako Nvidia ​ a Intel ​ nemohly tvořit propojené neuronové sítě. Broadcom v minulém fiskálním roce vygeneroval tržby ve výši 63,9 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 24 % oproti roku 2024.

Výhled společnosti zůstává velmi silný. Pro aktuální čtvrtletí se očekává růst tržeb o 28 %, přičemž analytici predikují celoroční nárůst o 64 % v letošním roce a 47 % v roce následujícím. Tento trend podporuje i odhad agentury Precedence Research, podle níž poroste globální trh s AI hardwarem do roku 2035 průměrným ročním tempem 14 %.

Ačkoliv akcie Broadcomu klesly o 20 % ze svého prosincového maxima, stále se obchodují s prémiovým ohodnocením těsně pod 30násobkem letošního očekávaného zisku 11,23 dolaru na akcii. Stabilní a silná poptávka po umělé inteligenci však tuto cenu dlouhodobě plně ospravedlňuje.

Společnost Broadcom zažívá v poslední době působivé obchodní momentum, které je taženo explozivním růstem v segmentu umělé inteligence (AI). Akcie se v současnosti obchodují s poměrem ceny a zisku (P/E) na úrovni 62, což vede investory k zamyšlení, zda jsou všechna tato pozitivní očekávání již plně zahrnuta v ceně.

Tržby za první fiskální čtvrtletí dosáhly rekordních 19,3 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 29 %. Tržby z polovodičů pro AI přitom vyletěly o 106 % meziročně na 8,4 miliardy dolarů, a to především díky agresivním kapitálovým výdajům velkých technologických společností. Růst horní linie výsledovky se promítá i do mimořádné ziskovosti. Upravený zisk EBITDA za první čtvrtletí činil 13,1 miliardy dolarů, což představuje 68 % celkových tržeb.

Růstové tempo by mělo navíc dále zrychlovat. Vedení společnosti odhaduje tržby za druhé fiskální čtvrtletí na přibližně 22 miliard dolarů, což implikuje meziroční růst o 47 %. Očekává se, že tržby z AI polovodičů v tomto období dosáhnou 10,7 miliardy dolarů, což by znamenalo meziroční skok o úctyhodných 140 %.

Při posuzování udržitelnosti tohoto růstového cyklu těží Broadcom z vysoké míry viditelnosti budoucích potřeb svých zákazníků. Společnost úzce spolupracuje se šesti velkými klienty v oblasti velkých jazykových modelů (LLM), mezi které patří obří hráči jako Alphabet , Meta Platforms, Anthropic a OpenAI.

Společnost Salesforce ​ se profiluje jako jeden z hlavních vítězů probíhající integrace umělé inteligence do podnikového prostředí. Ve fiskálním roce 2026 (končícím 31. ledna 2026) vykázala tržby ve výši 41,5 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 10 %. Celkové zbývající smluvní závazky (RPO) dosáhly 72 miliard USD. Z toho krátkodobé RPO, které bude realizováno v následujících 12 měsících, stouplo meziročně o 16 % na 35,1 miliardy USD.

Klíčovým motorem růstu je platforma Agentforce pro nasazení AI agentů. Na konci fiskálního roku 2026 dosáhla anualizovaných tržeb (run rate) kolem 800 milionů USD, což je meziroční skok o 169 %. Během prvních 15 měsíců bylo uzavřeno zhruba 29 000 smluv. Společně s datovou platformou Data 360 a nedávno akvírovanou firmou Informatica přesáhly roční opakující se tržby (ARR) tohoto segmentu na konci fiskálního roku 2026 hodnotu 2,9 miliardy USD s meziročním růstem o více než 200 %. Přes 75 % ze 100 největších obchodů ve čtvrtém čtvrtletí zahrnovalo Agentforce i Data 360.

Komerční úspěch se odráží v reálném využití. Wyndham Hotels nasadil více než 5 000 řešení Agentforce ve více než 8 300 hotelech, čímž zvýšil přímé rezervace přes AI hlasové agenty o 200 bazických bodů (2 %). Společnost SharkNinja zaznamenala krátce po implementaci ve čtvrtém čtvrtletí 2025 téměř 250 000 zákaznických interakcí obsloužených umělou inteligencí.

Umělá inteligence (AI) nadále dominuje akciovému trhu a vytváří pro investory významné bohatství. Společnosti jako Nvidia ​ , Palantir ​ Technologies, Broadcom ​ , Micron Technology a Intel ​ těží z rostoucí adopce AI. Odhaduje se, že velikost trhu s AI vzroste z 274 miliard dolarů v roce 2023 na ohromujících 5,3 bilionu dolarů v roce 2035.

Nvidia, současná největší společnost na světě s tržní kapitalizací 4,4 bilionu dolarů, má stále značný prostor pro expanzi. Společnost zakončila svůj fiskální rok 2026, který skončil 25. ledna 2026, s tržbami téměř 216 miliard dolarů, což představuje nárůst o 65 % oproti předchozímu roku. Výhled tržeb na aktuální čtvrtletí činí 78 miliard dolarů. To implikuje meziroční nárůst o 77 % a naznačuje zrychlení růstu i přes masivní výchozí základnu. Tržby z datových center v posledním fiskálním roce dosáhly necelých 194 miliard dolarů.

Další expanze společnosti Nvidia je podpořena globálním trhem s AI čipy, který by mohl vzrůst z odhadovaných 500 miliard dolarů v roce 2026 na 1 bilion dolarů v roce 2030, což představuje téměř 19% složenou roční míru růstu. S odhadovaným 90% tržním podílem v tomto sektoru a novým zaměřením na fyzickou AI si Nvidia udržuje svou dominantní pozici pro dlouhodobý růst.

Americká streamovací platforma Netflix ​ spatřuje v Jižní Koreji rostoucí potenciál a další obchodní příležitosti pro segment živých přenosů. Během tiskové konference konané 20. března v Soulu to oficiálně oznámil Brandon Riegg, viceprezident společnosti pro dokumentární a sportovní pořady. Toto strategické zaměření přichází v době, kdy se americký technologický gigant připravuje na zajištění exkluzivního livestreamu vysoce očekávaného comebackového koncertu populární hudební skupiny BTS.

Zástupci společnosti na pátečním setkání s novináři rovněž potvrdili své dlouhodobé závazky vůči tomuto klíčovému asijskému trhu. Vedení firmy zdůraznilo, že celkový objem kapitálových investic směřujících do jihokorejského regionu bude i v nadcházejícím období nadále růst. Tento krok potvrzuje snahu platformy diverzifikovat své portfolio obsahu a upevnit svou tržní pozici v oblasti digitálního streamingu prostřednictvím atraktivních živých událostí, což má podpořit udržitelný růst a přilákat nové předplatitele.

Společnost AST SpaceMobile, která navrhuje satelity na nízké oběžné dráze přenášející 5G signál přímo do mobilních zařízení, zažívá raketový vzestup. Za poslední rok její akcie posílily o 238 %, čímž výrazně překonala konkurenci na trhu širokopásmového připojení.

Za tímto masivním růstem stojí úspěšné testovací nasazení satelitů modelu BlueBird a uzavření závazků na budoucí tržby ve výši 1,2 miliardy USD napříč komerčním i veřejným sektorem. Společnost těží z vertikální integrace výroby a partnerství s více než 50 síťovými operátory, mezi které patří AT&T ​ , Verizon ​ a Vodafone. Významná je také silná podpora od institucionálních investorů v čele se společností Alphabet, což vedlo k řadě zvýšení cílových cen od předních analytiků z Wall Street.

Tento inovativní vesmírný model poskytuje firmě výhodu prvního tahu na jinak dospívajícím trhu pozemních telekomunikací. Při výhledu do roku 2026 představuje AST SpaceMobile velmi atraktivní investiční příležitost i díky svému nenápadnému, avšak zásadnímu přesahu do sektoru umělé inteligence. Globální a nepřetržitý přístup k vysoké propustnosti dat je naprosto klíčový pro velké jazykové modely, prediktivní analytiku a autonomní systémy, což z telekomunikační sítě nové generace činí strategický prvek pro další rozvoj AI.

Akcie maloobchodního řetězce Five ​ Below ve čtvrtek posílily poté, co společnost překonala očekávání investorů. Tržby za čtvrté fiskální čtvrtletí končící 31. ledna vzrostly o 24,3 % na 1,73 miliardy dolarů. Porovnatelné tržby, které měří příjmy v prodejnách otevřených alespoň rok, stouply o 15,4 %.

Upravený čistý zisk společnosti vyskočil o 24,5 % na 239,6 milionu dolarů, což představuje zisk 4,31 dolaru na akcii. Tento výsledek snadno překonal odhady Wall Street, které počítaly se ziskem 4 dolary na akcii. Během čtvrtletí diskontní řetězec, který nabízí zboží převážně v cenovém rozpětí od 1 do 5 dolarů, otevřel v čistém vyjádření 14 nových prodejen. Za posledních dvanáct měsíců tak přibylo celkem 150 poboček a společnost zakončila rok s 1 921 prodejnami ve 46 státech.

Vedení společnosti očekává, že tržby ve fiskálním roce 2026 vzrostou na přibližně 5,25 miliardy dolarů z 4,76 miliardy dolarů v roce 2025. Tento růst má být podpořen otevřením 150 nových prodejen a růstem porovnatelných tržeb o 3 % až 5 %. Společnost rovněž projektuje celoroční upravený zisk na akcii v rozmezí 7,74 až 8,25 dolaru, což představuje stabilní nárůst oproti předchozím 6,67 dolaru.

Společnost Palantir ​ Technologies se v současnosti obchoduje za zhruba 80násobek svých ročních tržeb, zatímco průměrná firma v indexu S&P 500 se obchoduje pouze za 3násobek. Tento propastný rozdíl znamená, že akcie Palantir jsou o 2 500 % dražší než tržní průměr. Jedná se o úroveň poměru ceny k tržbám (P/S), kterou si historicky žádná společnost dlouhodobě neudržela.

Generální ředitel Alex Karp tvrdí, že tradiční modely oceňování již pro jeho firmu nejsou relevantní, protože Palantir je podle něj zcela unikátní. Přestože společnost exceluje ve vládním sektoru a mezi velkými americkými korporacemi, čelí reálným výzvám v oblasti budoucího růstu a mezinárodní expanze.

V současnosti Palantir generuje 77 % svých celkových příjmů ve Spojených státech. Mezinárodní komerční příjmy v minulém čtvrtletí meziročně vzrostly pouze o 8 %, což výrazně zaostává za domácím růstem. Podle Karpa evropské země umělé inteligenci nerozumí, avšak analýzy poukazují na to, že zahraniční klienti se spíše obávají sdílení citlivých dat s firmou s tak úzkými vazbami na americkou CIA. K obhájení svého extrémního ocenění bude muset Palantir navíc čelit rostoucí konkurenci technologických gigantů jako Microsoft ​ , kteří masivně investují do korporátní integrace umělé inteligence.

Akcie společnosti Micron Technology v roce 2026 výrazně posilují díky obrovské poptávce po paměťových čipech pro infrastrukturu umělé inteligence. Přestože akcie po nedávném zveřejnění výsledků za druhé fiskální čtvrtletí mírně klesly, zpráva ukázala bezprecedentní růst. Tržby společnosti raketově vzrostly na 23,86 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 196 % z 8,05 miliardy dolarů ve stejném období loňského roku a masivní skok oproti 13,64 miliardy dolarů v předchozím čtvrtletí.

Tento ohromující růst je tažen intenzivní poptávkou po vysoce výkonných pamětech v datových centrech. Hrubá marže společnosti se během tohoto období rozšířila na výjimečných 74,4 %, což je výrazné zlepšení oproti 56 % v předchozím čtvrtletí a 36,8 % před rokem. V důsledku toho čistý zisk Micronu explodoval z přibližně 1,6 miliardy dolarů v loňském čtvrtletí na téměř 13,8 miliardy dolarů ve druhém fiskálním čtvrtletí.

Dosažení takových výsledků je však v polovodičovém průmyslu extrémně kapitálově náročné. Společnost masivně investuje do rozšíření svých výrobních kapacit, aby uspokojila rostoucí potřeby poskytovatelů cloudových služeb. Vedení očekává, že kapitálové výdaje ve fiskálním roce 2026 přesáhnou 25 miliard dolarů, což vytváří značné nároky na hotovost a rizika spojená s budováním nových závodů napříč různými regiony.

Globální renesance jaderné energetiky nabírá na obrátkách. Zatímco USA plánují do poloviny století ztrojnásobit svou kapacitu, Japonsko chce do roku 2040 vyrábět 20 % elektřiny z jádra a Jižní Korea plánuje dva nové reaktory do roku 2038. Celosvětově je v současnosti ve výstavbě 75 reaktorů a dalších 120 se plánuje. Průměrná doba výstavby sice dosahuje podle vládních dat zhruba pěti let, to ale představuje ideální příležitost pro dlouhodobé dividendové investory.

Společnost NextEra ​ Energy v současnosti provozuje sedm jaderných reaktorů ve čtyřech elektrárnách. Koncem roku 2025 firma oznámila strategickou spolupráci se společností Alphabet, mateřskou firmou Google. Dohoda zahrnuje 25letou smlouvu o nákupu energie a reaktivaci jaderné elektrárny Duane Arnold v Iowě. Její spuštění je naplánováno na první čtvrtletí roku 2029 a bude primárně sloužit k napájení lokálních datových center. Půjde tak o pátou jadernou elektrárnu v portfoliu firmy.

Z finančního hlediska zaznamenala NextEra v roce 2025 nárůst čistého zisku na akcii (EPS) o 28,5 % a do roku 2035 očekává složenou roční míru růstu (CAGR) ve výši 8 %. Pro investory je atraktivní zejména dividendový výnos 2,5 %. Společnost navíc zvyšuje svou dividendu každoročně již 32 let v řadě, čímž se úspěšně přibližuje k elitnímu statusu Dividend King, který vyžaduje 50 let nepřetržitého růstu výplat.

Akcie společnosti Poet ​ Technologies v tomto týdnu na burze ztrácely, když od začátku týdne do čtvrtečního večera odepsaly téměř 9 %. Investoři se v současnosti přesouvají od takzvaných příběhových akcií k technologickým společnostem, které vykazují hmatatelné zisky, což vysvětluje aktuální prodejní tlak.

Firma v pondělí oznámila strategickou spolupráci s výrobcem optoelektronických polovodičových součástek Liteon Technology. Společně vyvinou špičkové optické komunikační moduly, přičemž prototypy by měly být funkční do konce tohoto roku a sériová výroba by měla začít v následujícím roce. Hned v úterý společnost zveřejnila další zprávu o prohloubení stávajícího partnerství s firmou Lessengers za účelem vývoje optického modulu navrženého pro pokročilé klastry umělé inteligence.

Zásadním problémem obou oznámení však byla úplná absence finančních detailů. Trh tak vnímá Poet Technologies spíše jako podnik ve fázi výzkumu než jako firmu generující stabilní tržby. Přestože nedostatek okamžitých finančních přínosů investory zklamal, společnost působí ve vysoce perspektivním sektoru umělé inteligence a její inovativní hardware si nadále zachovává značný tržní potenciál pro trpělivé účastníky trhu.

Spoluzakladatel společnosti Super Micro Computer Inc., Yih-Shyan „Wally“ Liaw, byl v New Yorku obviněn ze spiknutí za účelem nelegálního exportu technologií umělé inteligence do Číny. Podle amerických žalobců organizoval dodávky vysoce výkonných serverů vybavených grafickými procesory od Nvidia ​ Corp. v rozporu s americkými exportními kontrolami. Tyto technologie byly do Číny distribuovány přes nastrčenou firmu v jihovýchodní Asii.

Od začátku roku 2024 údajně obvinění zajistili prodej vlajkových serverů Super Micro v celkové hodnotě 2,5 miliardy dolarů s vědomím, že koncovým příjemcem budou čínští zákazníci. V případu figurují také manažer tchajwanské pobočky Ruei-Tsang „Steven“ Chang a externí zprostředkovatel Ting-Wei „Willy“ Sun. Zatímco Liaw a Sun byli ve čtvrtek zatčeni, Chang zůstává na útěku.

Akcie Super Micro v reakci na tuto zprávu klesly v prodlouženém obchodování o více než 9 %. Do čtvrtečního závěru přitom akciový titul v letošním roce vykazoval zisk 5,2 %. Samotná společnost v oficiálním prohlášení uvedla, že s úřady plně spolupracuje, obviněné zaměstnance dočasně uvolnila z funkcí a ukončila spolupráci se zmíněným externistou. Vedení firmy rovněž zdůraznilo svůj závazek k přísnému dodržování všech platných amerických exportních předpisů.

Společnost FedEx oznámila silné hospodářské výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků. Tržby meziročně vzrostly o 8 % na 24 miliard USD, čímž překonaly odhady o 520 milionů USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 5,25 USD (nárůst o 16 %, konsenzus byl 4,09 USD). Cena akcií v poobchodní fázi na Wall Street vzrostla o 9 % na 388 USD, což představuje nárůst o 30 USD.

Vedení společnosti na základě těchto výsledků opět zvýšilo výhled pro fiskální rok 2026. Nyní očekává střední hodnotu růstu tržeb ve výši 6,25 % (původně 5,5 %) a upravený zisk na akcii v rozmezí 19,30 až 20,10 USD, což je zvýšení z předchozích 17,80 až 19 USD. Kapitálové výdaje se odhadují na 4,1 miliardy USD oproti prosincové prognóze 4,5 miliardy USD. FedEx rovněž předpokládá trvalé snížení nákladů o více než 1 miliardu USD ve fiskálním roce 2026, k čemuž přispěje i plánované uzavření 475 balíkových terminálů do konce roku 2027.

Upravený provozní zisk za čtvrtletí činil 1,62 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7 %. Tržby segmentu Federal Express vzrostly o 10 % na 21,2 miliardy USD a provozní zisk stoupl o 21 % na 1,6 miliardy USD. Divize FedEx Freight, která se v červnu osamostatní, zaznamenala naopak pokles tržeb o 5 % na 2 miliardy USD a propad zisku o 97 %. Analytici naznačují, že FedEx aktuálně přebírá objemy zásilek od konkurenční společnosti UPS ​ .

Rostoucí ceny energií způsobené konfliktem s Íránem mohou americkým ropným společnostem přinést masivní nečekané zisky. Podle výzkumné společnosti Rystad Energy by američtí producenti břidlicové ropy mohli získat dodatečných 63 miliard dolarů na tržbách, pokud ceny trvale překročí hranici 100 dolarů za barel.

Při ceně 70 dolarů za barel by americké těžařské firmy vygenerovaly volné cash flow ve výši 99 miliard dolarů. Při průměrné ceně 100 dolarů by tato částka podle odhadů vzrostla na 162 miliard dolarů. Z této situace jsou připraveny těžit společnosti jako BP ​ , Chevron ​ , ConocoPhillips, ExxonMobil a Shell. Cena ropy Brent ve čtvrtek po eskalaci násilí překonala 119 dolarů, než obchodování uzavřela na 108,65 dolarech. Ceny prudce rostou v důsledku blokády Hormuzského průlivu ze strany Íránu po útoku z 28. února, kudy běžně proudí zhruba 20 % světových dodávek ropy a zemního plynu.

Spojené státy jsou aktuálně největším světovým producentem s těžbou 13 milionů barelů denně, přičemž denně vyvážejí zhruba 11 milionů a dovážejí 8 milionů barelů. Analytici však varují, že v dlouhodobém horizontu hrozí riziko takzvané destrukce poptávky. Pokud by ceny ropy vyskočily na 150 dolarů za barel, spotřebitelé by pravděpodobně drasticky omezili své výdaje. Toto snížení spotřeby by mohlo následně vyvolat celkové hospodářské zpomalení.

Společnost Curis ve zprávě za čtvrté čtvrtletí oznámila stabilní pokrok v registrační studii TakeAim Lymphoma. Tato jednoramenná studie hodnotí lék emavusertib v kombinaci s ibrutinibem u pacientů s primárním lymfomem centrálního nervového systému, u kterých došlo k progresi onemocnění po léčbě inhibitory BTK. Po úspěšných jednáních s regulačními úřady FDA a EMA management očekává, že data ze studie podpoří žádosti o zrychlené schválení ve Spojených státech i v Evropě.

Vedení společnosti rovněž zdůraznilo silnou podporu ze strany klíčových odborníků pro rozšíření klinických hodnocení emavusertibu do oblasti chronické lymfocytární leukémie (CLL). Současným standardem péče jsou zde inhibitory BTK, které však obvykle vedou pouze k částečné remisi a vyžadují doživotní chronické užívání, což zvyšuje riziko vzniku mutací rezistentních vůči léčbě. Přidání emavusertibu k terapii BTKi aplikuje duální blokádu klíčových biologických drah, což by mohlo pacientům pomoci dosáhnout kompletní remise a přejít na časově omezenou léčbu.

Prvním krokem k ověření této hypotézy u CLL je nová proof-of-concept studie určená pro pacienty s částečnou odpovědí na monoterapii BTKi. Společnost již zahájila aktivaci klinických pracovišť v USA a Evropě, přičemž prvotní data z tohoto hodnocení by měla být představena na výročním zasedání ASH v prosinci.

Společnost Micron Technology uzavřela čtvrteční obchodování na hodnotě 444,27 USD se ztrátou 3,78 %. Akcie oslabily i přes to, že firma reportovala rekordní výsledky za druhé čtvrtletí, kdy tržby vzrostly téměř na trojnásobek a zisk na akcii dosáhl 12,07 USD ve srovnání s loňskými 1,41 USD. Investory naopak znepokojilo oznámení managementu, že kapitálové výdaje na budování produkčních kapacit překročí v roce 2026 částku 25 miliard USD.

Vedení podniku přitom pro třetí čtvrtletí očekává sekvenční nárůst tržeb o 40 % a zisku na akcii o 59 %, přičemž zároveň zvýšilo výplatu dividend o 30 %. Zvýšená aktivita se projevila na objemu obchodů, který dosáhl 73,7 milionu akcií. To představuje nárůst o 102 % oproti tříměsíčnímu průměru 36,5 milionu zobchodovaných kusů.

Pokles zaznamenaly i hlavní akciové indexy. S&P 500 odepsal 0,28 % a uzavřel na 6 606 bodech, zatímco Nasdaq Composite rovněž klesl o 0,28 % na konečných 22 091 bodů. Konkurenční společnost Samsung Electronics uzavřela s poklesem o 3,84 % na ceně 200 500 USD, jelikož trh aktuálně přehodnocuje poměr mezi poptávkou po čipech pro umělou inteligenci, rostoucími kapacitami a konkurenčním tlakem v sektoru.

Společnost Coca-Cola ​ představuje aktuálně jednu z nejatraktivnějších dividendových akcií pro konzervativní investory. Při investici ve výši 10 000 USD získáte přibližně 129 akcií. Firma momentálně nabízí čtvrtletní dividendu 0,53 USD na akcii, což odpovídá dividendovému výnosu 2,74 %.

V praxi to znamená, že tato investice vygeneruje pasivní příjem zhruba 68,50 USD každé čtvrtletí a celkových 274 USD za rok. Navíc lze s velkou pravděpodobností očekávat, že tento tok příjmů nadále poroste. Rok 2026 představoval již 64. rok v řadě, kdy představenstvo společnosti schválilo zvýšení dividendy. Finanční ředitel John Murphy během hovoru k výsledkům za čtvrté čtvrtletí roku 2025 potvrdil, že zachování tohoto rostoucího trendu a spokojenost akcionářů zůstávají hlavní prioritou vedení.

Dlouhodobá spolehlivost výplat je výsledkem vysoce odolného obchodního modelu, který těží ze stabilní poptávky a opakovaných drobných nákupů bez ohledu na stav makroekonomiky. Společnost dokázala bez přerušení navyšovat dividendy navzdory pandemii, narušení dodavatelských řetězců, rostoucím úrokovým sazbám, inflaci i geopolitickým otřesům. Díky schopnosti generovat predikovatelné hotovostní toky se tak tyto akcie jeví jako chytrou volbou pro budování spolehlivého portfolia.

Sektor majetkového a úrazového pojištění má za sebou výsledkovou sezónu za čtvrté čtvrtletí. Skupina 33 sledovaných pojišťoven souhrnně překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 2.9%. Přesto akcie těchto společností od zveřejnění výsledků v průměru klesly o 6.4%.

Nejslabší čtvrtletí zaznamenala společnost Old Republic International. Ačkoliv vykázala tržby ve výši 2.36 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 9.5% a překonání očekávání o 1.6%, celkový dojem byl negativní. Společnost totiž výrazně zaostala za odhady analytiků v oblasti zisku na akcii (EPS) i účetní hodnoty na akcii. V reakci na tyto výsledky klesly akcie pojišťovny o 7.7% a aktuálně se obchodují za 39.79 USD.

Naopak nejlepší výsledky z celého sektoru reportovala společnost First American Financial. Ta dosáhla celkových tržeb 2.05 miliardy USD, čímž zaznamenala silný meziroční růst o 21.6%. Tento výsledek překonal očekávání trhu o masivních 15.2%. Pojišťovna tak zakončila rok vynikajícím čtvrtletím, když spolehlivě překonala odhady analytiků jak v oblasti celkových tržeb, tak i zisku na akcii.

Americké akcie ve čtvrtek klesly, zatímco ceny ropy prudce vzrostly kvůli útokům na klíčová energetická centra na Blízkém východě, což na Wall Street prohloubilo obavy z inflace. Index Dow Jones (^DJI) se propadl o 0.8% (více než 300 bodů) na letošní minimum. Indexy S&P 500 (^GSPC) a Nasdaq Composite (^IXIC) ztratily 0.7% a 0.8%.

Ropa Brent (BZ ​ =F) vyskočila až o 10% na $119 za barel, než se ustálila kolem $112, v důsledku vzájemných útoků Íránu a Izraele. Americká WTI (CL ​ =F) zaostávala kolem $96, čímž se cenové rozpětí mezi oběma benchmarky rozšířilo na maximum od roku 2013.

Rostoucí ceny energií zkomplikovaly výhled měnové politiky. Místo snižování sazeb trhy nyní vstřebávají jestřábí komentáře šéfa Fedu a stratégové z Macquarie dokonce předpovídají jejich zvýšení v první polovině roku 2027. Výnos 10letých státních dluhopisů (^TNX) stoupl na 4.30%.

Na firemní frontě klesly akcie společnosti Micron (MU ​ ), jelikož plány výdajů na umělou inteligenci zastínily silné výsledky. Akcie Alibaba (BABA ​ ) se propadly po 67% poklesu čtvrtletního zisku a Tesla ​ (TSLA) ztratila 3% kvůli stupňujícímu se vyšetřování jejího autonomního řízení. Naopak akcie Five ​ Below (FIVE) vyskočily o 10% díky růstu porovnatelných tržeb o 15.4%. Automobilka Rivian ​ (RIVN) přidala téměř 10% před otevřením trhu díky dohodě se společností Uber ​ (UBER) o dodávce autonomních vozidel v hodnotě až 1.25 miliardy dolarů.

Globální realitní ETF čelila v posledních letech náročnému prostředí kvůli rostoucím úrokovým sazbám, ale se postupnou změnou měnové politiky se investoři opět zaměřují na tento sektor. Fondy Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF (VNQI ​ ) a iShares Global REIT ETF (REET ​ ) nabízejí diverzifikovanou expozici vůči nemovitostním trhům, ale zásadně se liší svou strategií a složením.

Oba fondy mají velmi podobné poplatky, avšak VNQI je mírně levnější s nákladovým poměrem 0,12 % oproti 0,14 % u REET, a navíc poskytuje investorům vyšší dividendový výnos. Fond REET drží pozice ve více než 300 cenných papírech, ale silně se koncentruje na americký trh, kam směřuje téměř 70 % jeho celkových aktiv. Největší pozice, kterými jsou Welltower, Prologis a Equinix, tvoří společně více než 21 % portfolia tohoto fondu.

Naopak fond VNQI nabízí podstatně širší mezinárodní diverzifikaci. Investuje ve více než 30 zemích a jeho portfolio obsahuje přes 700 titulů. Jeho tři největší pozice – Mitsubishi Estate, Goodman Group a Mitsui Fudosan – představují každá méně než 3,5 % aktiv. Tento přístup výrazně snižuje riziko koncentrace a nabízí vyváženější příležitost pro participaci na globálních realitních trendech mimo trh v USA.

Sektor zbytné spotřeby, konkrétně poskytovatelů cestovních a prázdninových služeb, má za sebou smíšené čtvrtletí. Skupina 19 sledovaných akcií v průměru překonala analytické odhady tržeb o 1,7 %, přičemž výhled na další kvartál zůstal v souladu s očekáváním trhu. Navzdory těmto celkově pozitivním číslům zaznamenaly akcie v tomto odvětví od zveřejnění hospodářských výsledků průměrný pokles o 6,8 %.

Technologický poskytovatel pro cestovní ruch, společnost Sabre, reportovala tržby ve výši 666,5 milionu USD. To představuje meziroční nárůst o 3,4 % a zároveň překonání analytických očekávání o 2,3 %. I přes tento úspěch na úrovni tržeb však firma výrazně zaostala za odhady zisku na akcii (EPS). Zklamáním byl rovněž výhled ukazatele EBITDA pro nadcházející čtvrtletí, který výrazně minul odhady expertů.

Přes slabší ziskovost reagoval trh paradoxně velmi pozitivně. Akcie Sabre od zveřejnění reportu vzrostly o 57,3 % a aktuálně se obchodují na úrovni 1,48 USD.

Nejlepším hráčem uplynulého čtvrtého kvartálu se stala společnost Viking, provozovatel luxusních výletních plaveb. Ta v náročném tržním prostředí dokázala ze všech sledovaných společností nejlépe kapitalizovat na přetrvávající poptávce po prémiových cestovatelských zážitcích.

Analytici očekávají, že automobilka Rivian ​ oznámí své finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2026 začátkem května. Tato zpráva by mohla přinést dva klíčové katalyzátory s potenciálem výrazně podpořit růst ceny akcií. Tím prvním jsou aktuální informace o novém dostupném SUV s označením R2, jehož základní cena začíná pod hranicí 50 000 USD. Jde o první model značky určený pro masový trh, který by měl zpřístupnit produkty společnosti desítkám milionů nových kupců.

První dodávky modelu R2 by měly začít v dubnu. Investoři budou v květnovém reportu pečlivě sledovat, zda úvodní expedice začala včas, jak probíhá škálování výrobních kapacit a jak se vyvíjejí počty rezervací. Pokud budou dodávky i produkce probíhat podle plánu, trh by mohl ocenit aktuální relativně nízkou valuaci podniku, který se obchoduje pouze na úrovni 3,3násobku tržeb.

Druhým potenciálním impulsem pro růst jsou novinky v oblasti umělé inteligence. Trh zatím vnímá Rivian především jako tradičního výrobce automobilů, což vysvětluje jeho nižší ocenění ve srovnání s technologickými tituly. Společnost však masivně investuje do AI za účelem vývoje autonomního řízení, přičemž volí podobnou strategii jako konkurenční Tesla ​ . Pokud trh začne brát v potaz AI ambice Rivianu, mohlo by to vést k výraznému přehodnocení akcií směrem vzhůru.

Generální ředitel společnosti Costco ​ , Ron Vachris, potvrdil, že cena ikonického menu zahrnujícího hot dog a nápoj zůstane na hodnotě 1,50 USD. Tato cena se nezměnila již 40 let, a to navzdory rostoucím životním nákladům a přetrvávajícím inflačním tlakům na trhu s potravinami.

Pro maloobchodní řetězec představuje toto menu důležitý symbol hodnoty pro zákazníky. Pokud by cena sledovala míru inflace od svého zavedení v roce 1985, dnešní hodnota by činila 4,65 USD. Udržování takto nízké ceny je z finančního hlediska strategickým tahem, který primárně podporuje loajalitu spotřebitelů. Tato loajalita se následně promítá do příjmů z členských poplatků, které ve fiskálním roce 2025 tvořily přibližně 64 % celkových zisků společnosti Costco.

Ve zmíněném fiskálním roce 2025 zaznamenala společnost nový rekord, když prodala více než 245 milionů těchto kombinovaných menu. Maloobchodní analytici z GlobalData Retail zdůrazňují, že ochrana této fixní cenové hladiny za každou cenu je pro společnost absolutní prioritou. Jde o efektivní nástroj retence zákazníků a zřetelné vymezení vůči tržním tlakům, kterým v posledních letech podlehla naprostá většina konkurentů napříč sektorem.

Podle známého analytika Ralpha Acampory je rotace sektorů mízou býčího trhu, což současné dění pod povrchem akciového trhu přesně potvrzuje. Lídři trhu se neustále střídají. Softwarové akcie, sledované prostřednictvím ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV ​ ), dosáhly svého vrcholu 22. září a od té doby se nedokázaly plně zotavit.

Následně převzal štafetu sektor zdravotnictví reprezentovaný fondem Health Care Select Sector SPDR (XLV ​ ). Ten se po dobu tří měsíců pohyboval do strany, než začal také postupně oslabovat. Výrazným tahounem se tak se zpožděním stala až energetika. Fond Energy Select Sector SPDR (XLE ​ ) výrazněji ožil až na začátku roku 2026. Jakmile však překonal hranici 50 USD a vymanil se z dvacetileté technické formace, zaznamenal prudký cenový růst.

Ačkoliv je tato sektorová rotace z dlouhodobého hlediska zdravý jev, v březnu zůstala energetika jediným sektorem, který si dokázal udržet svou sílu. Tento segment trhu však jednoduše není dostatečně velký na to, aby dokázal sám podpořit celý index S&P 500 (^GSPC). Hlavní otázkou tak pro investory zůstává, jak hluboký a dlouhý bude současný plošný výprodej, než na trh nastoupí a převezmou vedení noví lídři.

Sezóna hospodářských výsledků za 4. čtvrtletí v sektoru výzkumných nástrojů a spotřebního materiálu přinesla smíšené reakce trhu. Sledovaná skupina deseti společností celkově překonala konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1,2 %, přičemž výhled na další čtvrtletí byl plně v souladu s očekáváním. Navzdory těmto pozitivním číslům však akcie v tomto sektoru zažívají těžké období a od zveřejnění výsledků klesly v průměru o 20,4 %.

Společnost Revvity, dříve známá jako PerkinElmer, oznámila kvartální tržby ve výši 772,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 5,8 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 1,1 %. Generální ředitel Prahlad Singh uvedl, že společnost zakončila rok 2025 silnými výsledky, které solidně překonaly původní očekávání.

Ačkoliv byl uplynulý kvartál pro Revvity silný a prvotní celoroční výhled tržeb mírně předčil odhady trhu, společnost zároveň představila nejslabší aktualizaci celoročního výhledu v rámci celé sledované skupiny. Není proto překvapením, že se akcie podniku od zveřejnění zprávy propadly o 22 % a aktuálně se obchodují za 84,89 USD.

Akcie společnosti Abbott ​ Laboratories zaznamenaly výrazný propad po neuspokojivých čtvrtletních výsledcích a aktuálně se obchodují zhruba o 22 % níže oproti svému 52týdennímu maximu ve výši 139,06 USD. Pro dlouhodobé investory to však může představovat velmi atraktivní nákupní příležitost.

Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly celkové tržby společnosti meziročně pouze o 4,4 % na 11,5 miliardy USD, což bylo způsobeno slabší výkonností v segmentech diagnostiky a výživy. Naopak klíčová divize zdravotnických prostředků nadále silně roste, když její tržby dosáhly 5,7 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 12,3 %.

Hlavním motorem budoucího růstu zůstává franšíza FreeStyle Libre pro kontinuální monitorování glukózy. Globální trh nabízí obrovský potenciál, jelikož tuto technologii v současnosti využívá pouze 1 % diabetiků na světě. Růst podpoří také produkty strukturální kardiologie, jako jsou MitraClip a TriClip.

Významným strategickým krokem je také oznámená akvizice společnosti Exact Sciences, specialisty na diagnostiku rakoviny, za přibližně 21 miliard USD v hotovosti. Toto spojení výrazně posílí diagnostický byznys, zejména díky produktu Cologuard pro neinvazivní testování kolorektálního karcinomu. Ačkoliv byl tento test v USA schválen již v roce 2014, zůstává zde stále více než 55 milionů vhodných pacientů bez screeningu, což nabízí masivní prostor pro další komerční expanzi.

Argentinský finanční trh zintenzivňuje zajištění portfolií v důsledku eskalace válečného konfliktu na Blízkém východě. Referenční ceny ropy Brent překročily hranici 119 dolarů za barel poté, co Írán zaútočil na energetická zařízení v reakci na izraelské bombardování plynového pole South Pars.

Přední index buenosaireské burzy S&P Merval klesl o 0,67 %, přičemž ztráty jen částečně mírnily energetické tituly. Argentinské riziko země se vyšplhalo na 610 bazických bodů, což je nejvyšší hodnota od začátku prosince. Podle analytiků globální volatilita tvrdě zasáhla státní dluhopisy v tvrdé měně, které nedokázaly udržet svůj nedávný růstový impuls.

Na devizovém trhu oslabilo velkoobchodní peso o 0,43 % na 1.402 za dolar. Centrální banka přesto nadále hromadí mezinárodní rezervy. V průběhu roku získala svými intervencemi na mezibankovním trhu 3.481 milionů dolarů, z čehož 181 milionů absorbovala jen během tohoto týdne.

Makroekonomickou situaci navíc komplikuje rostoucí míra nezaměstnanosti. Ta ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 stoupla na 7,5 % oproti 6,4 % ve stejném období roku 2024. Vláda prezidenta Javiera Mileiho se nyní snaží oživit hospodářskou aktivitu prostřednictvím rozsáhlé aktualizace pracovního práva.

Společnost DLocal oznámila mimořádně silné finanční výsledky za rok 2025. Celkový objem zpracovaných plateb (TPV) vzrostl meziročně o 60 % na 41 miliard dolarů. Celkové tržby poprvé v historii společnosti překročily milník 1 miliardy dolarů. DLocal si nadále udržuje velmi vysokou loajalitu obchodníků, což dokazuje míra udržení TPV na úrovni 158 % a čistá míra udržení tržeb ve výši 145 %.

Růst objemů se pozitivně promítl do celkové ziskovosti. Hrubý zisk meziročně stoupl o 37 % a upravená EBITDA marže jako procento hrubého zisku vzrostla o 5 procentních bodů. Čistý zisk dosáhl hodnoty 197 milionů dolarů, což představuje skokový nárůst o 63 %. Odlehčený finanční model vygeneroval upravené volné cash flow ve výši 191 milionů dolarů (meziročně +110 %) s vynikajícím konverzním poměrem 97 %.

Provozní dynamika v závěru roku zrychlila, když firma ve čtvrtém čtvrtletí 2025 přidala absolutně více TPV než za předchozí tři kvartály dohromady. Za celý rok systém úspěšně zpracoval 3,5 miliardy příchozích transakcí. Z hlediska inovací společnost zavedla produkty Buy Now Pay Later v 6 zemích a spustila komplexní sadu služeb pro stablecoiny umožňující obchodníkům plynulé zúčtování a konverzi s fiat měnami. Dlouhodobý výhled zůstává silný, přičemž složená roční míra růstu (CAGR) objemu plateb v letech 2020 až 2025 dosahuje 82 %.

Společnost Five ​ Below oznámila vynikající finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí a celý fiskální rok 2025. Podle generální ředitelky Winifred Park šlo o transformační rok, během kterého firma upravila svůj dodavatelský i komunikační model směrem k zákazníkům.

Tržby za celý rok vzrostly o 23 % na více než 4,7 miliardy dolarů, přičemž srovnatelné tržby zaznamenaly nárůst o 12,8 %. Provozní marže společnosti se zvýšila o 70 bazických bodů na téměř 10 % a upravený zisk na akcii vyskočil o 32 %. Maloobchodní síť se rozšířila o 8,5 %, což představuje 150 nově otevřených poboček. Z tohoto počtu 8 prodejen dosáhlo ve čtvrtém čtvrtletí rekordních výsledků při svém otevření v regionu Pacific Northwest.

Samotné čtvrté čtvrtletí přineslo nejlepší sváteční sezónu od vstupu firmy na burzu. Tržby ve čtvrtém kvartálu stouply o 24 % a srovnatelné tržby vzrostly o 15,4 %. Tento silný růst byl plošný a byl zaznamenán napříč všemi 170 oblastmi i všemi příjmovými skupinami zákazníků.

Za úspěchem podle vedení stojí především zjednodušená cenová strategie, efektivní marketingová komunikace na sociálních sítích a lepší doplňování zásob během nejvytíženějších období. Těchto výsledků společnost dosáhla i navzdory celkově náročnému makroekonomickému prostředí.

Generální ředitel společnosti Circle, Jeremy Allaire, varuje, že agenti umělé inteligence masivně nahradí lidskou práci, a to zejména v administrativních oborech. Během svého projevu v Economic Club of New York zdůraznil, že ačkoli umělá inteligence může výrazně podpořit růst HDP a celkovou efektivitu firem, povede k naprosto zásadní transformaci globálního trhu práce.

Ekonomové z Goldman Sachs ​ předpovídají, že míra nezaměstnanosti v USA vzroste do konce roku ze současných 4,3 % na 4,5 %, částečně právě kvůli rychlému zavádění AI. Společnost Citrini Research dokonce varuje před krizovým scénářem do roku 2028, ve kterém by se nezaměstnanost mohla zdvojnásobit a celková hodnota akciového trhu klesnout o třetinu. Tento destrukční proces by byl poháněn ekonomickou smyčkou, kdy propouštění vede k nižším výdajům spotřebitelů a tlaku na marže, což firmy nutí k dalším masivním investicím do automatizace a umělé inteligence.

Tyto strukturální změny jsou již viditelné v praxi. Společnost Block ​ nedávno propustila 40 % svých zaměstnanců a technologický gigant Meta ​ údajně zvažuje zrušení 20 000 pracovních míst za účelem dosažení vyšší efektivity pomocí AI. Podle Allaira přežijí a získají obrovskou výhodu pouze ti pracovníci, kteří tyto nové nástroje naplno přijmou, podobně jako tomu bylo při revolučním nástupu osobních počítačů v osmdesátých letech.

Ceny benzínu v USA dosáhly nejvyšší úrovně od března 2022 v důsledku eskalace konfliktu na Blízkém východě. Podle dat AAA stoupl celonárodní průměr nad 3,88 USD za galon, což představuje nárůst o 0,25 USD za týden a o 0,96 USD za poslední měsíc. Analytici odhadují s 90% pravděpodobností, že ceny brzy překročí hranici 4 USD za galon.

Ceny ropy jsou nyní o více než 40 % vyšší než na začátku íránské války. Situaci zhoršuje také prudký růst cen nafty, které za měsíc vyskočily o 38 % a překonaly hranici 5 USD za galon, což je čtyřleté maximum. Tento vývoj vyvolává obavy z dalšího růstu inflace, před kterým varoval i předseda Fedu Jerome Powell s ohledem na transportní náklady v dodavatelských řetězcích.

Trhy reagují na vzájemné útoky na energetickou infrastrukturu mezi Izraelem a Íránem, které téměř zastavily tranzit přes klíčový Hormuzský průliv. Americká lehká ropa WTI (CL ​ =F) vzrostla třetí den v řadě nad 97 USD za barel, zatímco severomořský Brent (BZ ​ =F) překonal 107 USD.

Analytici z RBC Capital Markets varují, že pokud bude konflikt trvat další tři až čtyři týdny, cena ropy by mohla přesáhnout úroveň 128 USD za barel. V případě několikaměsíční války by mohla padnout i historická hranice 146 USD za barel z roku 2008.

Rivian ​ dodá společnosti Uber ​ až 50 000 plně autonomních vozů robotaxi výměnou za financování ve výši až 1,25 miliardy dolarů. Akcie Rivian v reakci na tuto zprávu vzrostly v raném obchodování o více než 10 %.

Uber a jeho partneři nejprve zakoupí 10 000 vozů robotaxi Rivian R2 a získají opci na nákup dalších 40 000 vozů v roce 2030. První nasazení proběhne v San Franciscu a Miami v roce 2028, s plánem expanze do 25 měst do roku 2031. Celková investice Uberu ve výši 1,25 miliardy dolarů podléhá splnění určitých milníků v oblasti autonomního řízení, přičemž počáteční vklad ve výši 300 milionů dolarů již byl přislíben v závislosti na schválení regulačními orgány.

Tato dohoda doplňuje nedávné kroky Uberu, který oznámil nasazení flotily autonomních vozidel úrovně 4 v roce 2027 s využitím řešení od společnosti Nvidia ​ , a dohodu s automobilkou Lucid ​ na nasazení až 20 000 elektromobilů. Uber rovněž spolupracuje se společností Alphabet ​ na platformě Waymo. Na rozdíl od těchto partnerství budou vozy R2 využívat výhradně vlastní autonomní řešení značky Rivian.

Pro Rivian představuje jistota objednávky minimálně 10 000 vozů R2 a finanční injekce důležitou záchrannou síť pro dosažení ziskovosti při rozšiřování výroby. Automobilka nedávno odhalila ceny nového modelu R2. Verze Performance bude k dispozici na jaře s cenou od 57 990 dolarů a verze Premium bude dostupná koncem roku 2026 s cenovkou od 53 990 dolarů.

Odvětví cenově dostupného nábytku zatím úspěšně čelí rostoucím nákladům na pohonné hmoty a klesající důvěře spotřebitelů. Generální ředitel společnosti Bob's Furniture Bill Barton uvedl, že firma zaznamenala zvýšenou návštěvnost prodejen díky vráceným daním. Zákazníci navíc častěji volí dražší zboží a společnost začala přitahovat bonitnější klientelu s ročním příjmem minimálně 150 000 dolarů.

Hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí potvrdily silný růst. Čisté tržby dosáhly 648,8 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 8,2 %. Firma výrazně překonala odhady Wall Street v oblasti ziskovosti, když vykázala zisk na akcii ve výši 0,35 USD oproti očekávaným 0,11 USD.

Potenciálním rizikem zůstávají rostoucí náklady na dopravu po uzavření Hormuzského průlivu. Vedení však ujišťuje, že díky ročním kontraktům s námořními dopravci je společnost chráněna. Bob's Discount Furniture vstoupila na newyorskou burzu 5. února. Během IPO byla cena akcie stanovena na 17 USD a firma tím získala nový kapitál 331 milionů dolarů.

Úspěch tohoto maloobchodního modelu spočívá v transparentní cenové politice. Namísto nátlakových prodejů a agresivních výprodejů se slevami 70 % sází firma na trvale nízké ceny a prodej výhradně vlastní značky. Společnost navíc brzy přesunula svou produkci z Číny. Její aktuální metou je rozšířit současnou síť zhruba 205 poboček na cílových 500 obchodů napříč USA, přičemž momentálně masivně expanduje v Severní Karolíně.

Drahé akcie s vysokým oceněním často v sobě zahrnují velká očekávání trhu, což ponechává jen malý prostor pro případné chyby. Analytici aktuálně varují před dvěma takovými tituly. Prvním je Under Armour, který se obchoduje za 6,15 USD s budoucím P/E na úrovni 34,2x. Společnost trápí zklamáním končící tržby ukazující na slabou poptávku, klesající návratnost kapitálu a vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA ve výši 6x. To by mohlo firmu přinutit k nevýhodnému získávání kapitálu v případě zhoršení tržních podmínek. Druhou rizikovou akcií je Caterpillar ​ s cenou 694,93 USD a budoucím P/E 30,7x. Výrobce čelí stagnujícím tržbám, hrubé marži pod úrovní konkurence ve výši 29,2 % a znepokojivému ročnímu poklesu zisku na akcii o 5,2 % za poslední dva roky.

Naopak silnou nákupní příležitostí mezi prémiovými tituly je dodavatel leteckých součástek TransDigm s budoucím P/E 30,3x. Společnost vykazuje vynikající fundamenty, včetně průměrného organického růstu tržeb o 10,1 % za poslední dva roky nezávisle na akvizicích. Výrazně rostla také ziskovost, když se zisk na akcii za posledních pět let zvyšoval tempem 26,8 % ročně. Robustní marže volného peněžního toku na úrovni 20,4 % navíc poskytuje podniku široké možnosti pro efektivní alokaci kapitálu a potvrzuje klesající kapitálovou náročnost byznysu.

Společnost Alibaba Group Holding Ltd. zaznamenala výrazný pokles zisků, zatímco její tržby rostly jen minimálně. Čistý zisk se propadl o 67 %, což představuje nejhorší výsledek od počátku roku 2024. Na vině jsou především vysoké výdaje na propagaci s cílem odrazit konkurenci v oblasti e-commerce. Tržby za čtvrtletí končící v prosinci vzrostly pouze o 2 % na 284,8 miliardy jüanů (41,3 miliardy USD). V reakci na tyto neuspokojivé výsledky klesly akcie společnosti kótované v USA v předburzovním obchodování o 4 %.

Tato situace nutí čínského giganta k restrukturalizaci a urychlené monetizaci nákladných projektů v oblasti umělé inteligence. Alibaba tento týden spustila novou AI službu Wukong a zvýšila ceny za cloudové služby a úložiště až o 34 %. Společnost se zavázala investovat do AI více než 53 miliard USD během několika let, což je však jen zlomek v porovnání s 650 miliardami USD, které plánují utratit američtí giganti v roce 2026. Světlým bodem zůstává cloudová divize, která zaznamenává trojciferný růst tržeb z AI produktů již 10 po sobě jdoucích čtvrtletí.

Firma na trhu čelí silným protivětrům. Konkurenční Tencent Holdings Ltd. má díky obrovskému množství uživatelských dat z ekosystému WeChat počáteční výhodu ve vývoji agentní AI. Úsilí Alibaby navíc nedávno narušil nečekaný odchod Junyanga Lina, klíčového vývojáře modelů Qwen, což v celém technologickém odvětví vyvolalo otázky ohledně dalšího směřování pokročilého výzkumu společnosti.

Ceny ropy a zemního plynu prudce vzrostly kvůli eskalujícím útokům na klíčová energetická zařízení v Perském zálivu, které hrozí dlouhodobým narušením globálních dodávek. Evropské futures na plyn vyletěly až o 35 % a dosáhly více než dvojnásobku předválečných hodnot, zatímco ropa Brent zdražila až na 119 dolarů za barel.

Klíčovým incidentem byl íránský raketový útok, který způsobil rozsáhlé škody v katarském komplexu Ras Laffan, kde se nachází největší závod na zkapalněný zemní plyn na světě. Podle analytiků z Columbia University si opravy vyžádají měsíce a v nejhorším případě by provoz nemusel být obnoven ani v roce 2026. Další útoky dočasně zastavily nakládku ropy na západním pobřeží Saúdské Arábie, uzavřely plynárenské zařízení v Abú Dhabí a zapálily dvě ropné rafinérie v Kuvajtu.

Prezident Donald Trump vyzval k deeskalaci konfliktu s tím, že Izrael se zdrží dalších útoků na íránské plynové pole South Pars. Zároveň však varoval, že USA toto pole masivně zničí, pokud Írán znovu zacílí na katarskou infrastrukturu. Rostoucí obavy z dlouhodobého nedostatku energií se projevily i na trhu v USA, kde futures kontrakty na zemní plyn ve čtvrtek vzrostly až o 6.5 %.

Sektor datové analytiky má za sebou silné čtvrté čtvrtletí. Skupina 7 sledovaných společností překonala analytické odhady tržeb o 2.3 %, přičemž výhled na další čtvrtletí zůstal v souladu s očekáváním. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků vzrostly v průměru o 6.2 %.

Nejlepší výsledky za Q4 vykázala společnost Palantir ​ Technologies, jejíž tržby dosáhly 1.41 miliardy dolarů. To představuje meziroční nárůst o 70 % a překonání odhadů o 4.9 %. Firma sice zaznamenala nejrychlejší růst tržeb, avšak představila nejslabší aktualizaci celoročního výhledu z celé skupiny. Její akcie od zveřejnění zprávy vzrostly o 3.1 % a aktuálně se obchodují za 152.28 dolarů.

Společnost Strategy, která mimo jiné figuruje jako významný korporátní držitel kryptoměny Bitcoin ​ , reportovala tržby ve výši 123 milionů dolarů. S meziročním růstem 1.9 % tak překonala očekávání analytiků o 0.6 %. Trh na tyto hospodářské výsledky reagoval velmi pozitivně a akcie raketově vzrostly o 31.4 % na současnou cenu 140.55 dolarů. Na opačném konci spektra se naopak ocitla společnost Health Catalyst, jejíž výsledky za čtvrté čtvrtletí byly vyhodnoceny jako vůbec nejslabší z celého sledovaného koše.

Patnáct sledovaných společností ze sektoru elektrických systémů překonalo ve 4. čtvrtletí odhady tržeb analytiků o 2.1%, ačkoliv výhled na další kvartál zaostal o 1.3%. Navzdory celkově uspokojivým výsledkům zaznamenaly akcie těchto firem od svého zveřejnění průměrný pokles o 11%.

Společnost Allegion (ALLE ​ ) vykázala tržby ve výši 1.03 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 9.3%. Ačkoliv byl tento výsledek v souladu s očekáváním analytiků, firma výrazně minula odhady na úrovni zisku EBITDA. Generální ředitel John H. Stone sice vyzdvihl silný rok 2025 s růstem tržeb, avšak akcie po oznámení výsledků klesly o 19.4% a aktuálně se obchodují za 144.62 USD.

Nejlepší výsledky v rámci sektoru zaznamenala společnost LSI (LYTS ​ ). Její tržby dosáhly hodnoty 147 milionů USD, a ačkoliv zůstaly meziročně beze změny, překonaly očekávání trhu o 4.9%. Firma rovněž výrazně překonala odhady zisku EBITDA. Přesto trh reagoval chladně a akcie LSI od zveřejnění odepsaly 6.3% s aktuální cenou 19.10 USD. Na opačném konci spektra se ocitla společnost Whirlpool (WHR ​ ), která byla vyhodnocena jako firma s nejslabšími výsledky za toto čtvrtletí.

Společnost Caleres Inc. oznámila za čtvrté fiskální čtvrtletí čistou ztrátu ve výši 22,7 milionu USD, což představuje ztrátu 70 centů na akcii. Upravená ztráta po odečtení jednorázových nákladů však činila pouze 6 centů na akcii. Tímto výsledkem firma výrazně překonala průměrná očekávání analytiků z Wall Street, kteří předpokládali propad až o 40 centů na akcii.

Celkové tržby tohoto velkoobchodního a maloobchodního prodejce obuvi dosáhly v daném období 695,1 milionu USD. Rovněž v tomto ohledu společnost předčila tržní odhady, které byly stanoveny na úroveň 685,4 milionu USD. Za celý fiskální rok společnost vykázala čistou ztrátu 6,7 milionu USD, tedy 21 centů na akcii, přičemž celoroční tržby činily 2,76 miliardy USD.

Vedení společnosti poskytlo také pozitivní výhled pro budoucí období. Pro aktuální čtvrtletí končící v dubnu Caleres očekává zisk v rozmezí 25 až 30 centů na akcii. Celoroční výhled zisku na akcii byl následně stanoven do pásma 1,35 až 1,65 USD.

Akcie společnosti Figma se aktuálně obchodují pod původní upisovací cenou 33 USD za akcii po masivním propadu, který vymazal dřívější zisky z červencového IPO.

Společnost, známá svým interaktivním nástrojem pro návrh uživatelských rozhraní v reálném čase, vykázala v roce 2025 tržby ve výši 1,06 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 41 %. Míra udržení čistých tržeb dosáhla 136 %, což znamená, že průměrný stávající uživatel utratil na platformě o 36 % více než v předchozím roce.

Tento slibný růst však zastínila rostoucí čistá ztráta, která se v roce 2025 prohloubila na 1,25 miliardy USD ze 732 milionů USD v roce 2024. Důvodem byly především vyšší náklady na odměňování ve formě akcií a další provozní výdaje.

Pro první čtvrtletí firma projektuje meziroční růst tržeb o 38 %. Přestože titul ztratil téměř 80 % ze svého srpnového maxima a dřívější pokus společnosti Adobe o akvizici nevyšel, akcie se možná odráží ode dna. Ocenění s poměrem ceny a tržeb (P/S) na úrovni 13 sice není nejlevnější, ale je plně srovnatelné s jinými menšími a rychle rostoucími technologickými tituly. To by spolu se silným růstem tržeb mohlo investory přimět k otevírání nových pozic.

Podle stratégů banky JPMorgan ​ Chase & Co. akcioví investoři aktuálně silně podceňují potenciální ekonomické škody způsobené rostoucími cenami energií v důsledku probíhající války v Íránu. Analytici upozorňují na historický fakt, že čtyři z pěti ropných šoků od 70. let nakonec vedly k ekonomické recesi. Z historických dat navíc vyplývá, že korelace mezi akciovým indexem S&P 500 a ropou se stává výrazně negativní ve chvíli, kdy ceny suroviny skokově vzrostou o přibližně 30 %.

Cena ropy Brent ve čtvrtek prudce vzrostla o dalších 10 % a od začátku válečného konfliktu si připsala celkově již více než 60 %. Stalo se tak po raketových útocích na zařízení v Kataru. Navzdory tomuto enormnímu růstu index S&P 500 klesl od vypuknutí války o pouhých 3,7 %. Hlavní ekonomickou obavou podle stratégů není jen samotná inflace, ale především možné dlouhodobé uzavření Hormuzského průlivu, které by zničilo poptávku.

Banka JPMorgan odhaduje, že každé dlouhodobější zvýšení cen ropy o 10 % může snížit růst HDP o 15 až 20 bazických bodů. Pokud by se ropa po zbytek roku udržela na současné úrovni kolem 110 USD za barel, odhady zisků korporací v indexu S&P 500 by mohly klesnout o 2 až 5 procentních bodů. V reakci na tento vývoj analytici snížili svůj cíl pro S&P 500 na konec roku 2026 z původních 7 500 na 7 200 bodů.

Ačkoliv se index S&P 500 drží blízko svých historických maxim, některé přední akcie zaznamenaly pokles, což nabízí atraktivní nákupní příležitosti. Pro dlouhodobé investory se nyní jeví jako velmi zajímavé volby na trhu společnosti Microsoft ​ a Visa ​ .

Akcie Microsoftu se aktuálně obchodují o 28 % níže oproti svému předchozímu maximu. Softwarový gigant těží z masivní integrace umělé inteligence do svých služeb. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby divize Microsoft Cloud meziročně o 26 % na 51 miliard dolarů. Společnost také zaznamenala nárůst počtu licencovaných uživatelů služby Microsoft 365 Copilot o 160 %. S forwardovým P/E poměrem na úrovni 23 jsou nyní akcie nejlevnější od dna medvědího trhu v roce 2022.

Investice do společnosti Visa nabízí expozici vůči milionům každodenních globálních transakcí, ze kterých firma generuje vysoké marže. Přestože cena akcií klesla o 18 % pod svá předchozí maxima, hospodářské výsledky potvrzují silnou konkurenční výhodu. V uplynulém kvartálu vzrostly tržby meziročně o 15 %, objem plateb se zvýšil o 8 % a počet zpracovaných transakcí stoupl o 9 %. Obě blue chip společnosti tak nadále rostou a prohlubují svou dominanci v oboru.

Společnost Mission Produce zaznamenala po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí negativní reakci trhu, a to i přesto, že svými hospodářskými výsledky překonala očekávání analytiků z Wall Street. Tržby dosáhly 278,6 milionu USD, což představuje překonání odhadů o 6,9 % (očekáváno 260,7 milionu USD), i když v meziročním srovnání došlo k poklesu o 16,6 %. Tento propad tržeb vedení přisuzuje prudkému snížení cen avokáda, a to navzdory nárůstu objemu prodeje o 14 %.

Ziskovost společnosti nicméně pozitivně překvapila. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,10 USD oproti odhadovaným 0,07 USD, což značí překonání o 36,4 %. Upravená EBITDA dosáhla 20,6 milionu USD (odhad 17,27 milionu USD) s marží 7,4 %, čímž překonala konsenzus o 19,3 %. Provozní marže zůstala meziročně stabilní na úrovni 3,4 %. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí 884,9 milionu USD.

Během hovoru k výsledkům vedení potvrdilo očekávané synergie z akvizice společnosti Calavo ve výši 25 milionů USD. Vedení rovněž uvedlo, že plná produktivita a stabilizace výnosů u nových borůvkových plantáží potrvá ještě 12 až 18 měsíců. V rámci alokace kapitálu zůstává pro společnost bezprostřední prioritou snižování dluhu, rostoucí provozní cash flow by však mohlo v budoucnu umožnit i odměňování akcionářů.

Francouzská hudební streamovací platforma Deezer oznámila restrukturalizaci a rozšíření svých partnerských nabídek pod jednotnou značkou. Cílem je získat nové zdroje příjmů nad rámec běžných spotřebitelských předplatných. Společnost, která na trhu konkuruje gigantům jako Spotify ​ a Apple ​ Music, v současnosti působí ve více než 180 zemích.

Nová sjednocená platforma Deezer for Business se kromě poskytování streamovacích řešení pro firmy a integrace produktů třetích stran zaměří na vylepšení detekce pomocí umělé inteligence a rozšíření reklamní nabídky. Současně společnost obnovila dlouholeté partnerství s firmou Sonos. Tato spolupráce se nově rozšíří o monetizaci s podporou reklam na platformě Sonos Radio prostřednictvím systému Deezer Ad Exchange.

K těmto strategickým krokům v hledání nových zdrojů zisku dochází poté, co streamovací skupina ve středu oznámila pokles příjmů z partnerství o 12,1 % na 147,8 milionu eur (169,4 milionu dolarů).

Na akciovém trhu v současnosti vládne nejistota. Takzvaný index strachu neboli CBOE S&P 500 Volatility Index (VIX) od začátku roku vzrostl o více než 50 %. Ačkoliv se nepredikuje přímý krach trhu v roce 2026, jako tomu bylo po ropném embargu v roce 1973, investoři se obávají možné korekce. Ta je definována jako pokles o minimálně 10 % z předchozího maxima.

Trh aktuálně čelí trojité hrozbě. Prvním rizikem je probíhající geopolitický konflikt mezi USA, Izraelem a Íránem. Rostoucí ceny ropy zvyšují obavy z oživení inflace, což snižuje pravděpodobnost dalšího snižování úrokových sazeb ze strany amerického Fedu a podle ekonomů výrazně zvyšuje riziko recese.

Druhým důvodem k obavám je samotné ocenění trhu. Poměr Shiller CAPE pro index S&P 500 se nachází blízko své druhé nejvyšší úrovně od roku 2000, tedy těsně před splasknutím technologické dot-com bubliny. Třetím faktorem je extrémní koncentrace trhu. Šest z pouhých sedmi technologických gigantů, známých jako Magnificent Seven, tvoří přibližně 31 % celého indexu S&P 500. Jakékoliv zaváhání lídrů v sektoru umělé inteligence by tak mohlo velmi snadno stáhnout širší index do korekce.

Společnost Samsung Electronics ve čtvrtek oznámila rozsáhlé plány na upevnění své pozice v polovodičovém průmyslu se silným zaměřením na umělou inteligenci. Podle oficiálního prohlášení plánuje jihokorejský technologický gigant v tomto roce investovat částku přesahující 110 bilionů wonů, což v přepočtu činí 73,24 miliardy USD. Hlavním cílem této kapitálové alokace je získat vedoucí postavení na trhu s AI čipy.

Vedle organického růstu a investic do výzkumu a vývoje společnost ve svém regulatorním hlášení potvrdila i další strategické kroky. Samsung aktivně vyhledává příležitosti pro smysluplné fúze a akvizice, které by rozšířily jeho celkové technologické portfolio. Tyto potenciální transakce se mají zaměřit především na sektory robotiky, lékařských technologií, automobilové elektroniky a řešení pro klimatizační systémy. Pro kontext reportovaných finančních údajů byl oficiálně uveden směnný kurz ve výši 1 501,8100 wonů za jeden americký dolar.

Cena zlata klesá již sedmý den v řadě, což představuje nejdelší sérii poklesů od října 2023. Drahý kov se během obchodování propadl až o 1,5 %, čímž zcela smazal svůj dřívější zisk 1 % v rámci stejné seance. Hlavním důvodem je eskalující konflikt na Blízkém východě, kde vzájemné útoky Íránu a Izraele tlačí ceny ropy vzhůru. Rostoucí ceny energií zvyšují inflační rizika, což výrazně omezuje vyhlídky na brzké snížení úrokových sazeb v USA.

Americký Fed na svém středečním zasedání ponechal sazby beze změny a pro letošní rok prognózuje pouze jedno snížení. Vyšší úrokové sazby a silnější americký dolar tradičně představují pro drahé kovy negativní faktory. Přestože zlato zůstává od začátku roku v zisku o více než 10 %, jeho růstové momentum se v posledních týdnech znatelně zastavilo.

Na konci ledna dosáhlo zlato absolutního historického maxima nad hranicí 5 595 USD za unci. Od vypuknutí války 28. února do středečního závěru však jeho cena klesla o téměř 9 %. Podle analytiků nyní trh se zlatem vstoupil do fáze konsolidace a očekává se, že se kov bude v dohledné době obchodovat v širokém pásmu mezi 4 500 USD a 5 500 USD za unci.

Miliardář Stanley Druckenmiller z Duquesne Family Office odhalil prostřednictvím formuláře 13F za čtvrté čtvrtletí výrazný posun ve své investiční strategii. Ačkoliv navýšil podíly ve společnostech Amazon ​ a Alphabet ​ , hlavní pozornost přitáhla jeho masivní investice do Invesco S&P 500 Equal Weight ETF. Druckenmiller nakoupil 1 173 925 akcií tohoto fondu, čímž z něj učinil čtvrtou největší pozici svého portfolia.

Zatímco klasický index S&P 500 je vážený tržní kapitalizací a obsahuje 503 složek, kterým dominují obří technologické firmy, fond RSP ​ přiřazuje všem společnostem zcela stejnou váhu. Tento přesun kapitálu naznačuje, že Druckenmiller považuje současné technologické lídry trhu z takzvané "velkolepé sedmičky" za historicky předražené a zranitelné vůči případné korekci.

Jeho nedávné obchodní aktivity tuto tezi potvrzují. Ve čtvrtém čtvrtletí fond zcela uzavřel pozici v Meta ​ Platforms, v prvním čtvrtletí roku 2025 se zbavil akcií Tesla ​ a již ve druhém čtvrtletí 2024 opustil společnost Nvidia ​ . Ocenění mnoha gigantů totiž zůstává napjaté. Apple ​ se stále obchoduje s forwardovým P/E na úrovni 27, přestože jeho tržby ve fiskálních letech 2022 až 2024 prakticky stagnovaly. Nvidia pak vykazuje poměr ceny k tržbám (P/S) vyšší než 20, což se nachází na samé horní hranici její historické normy od vstupu na burzu.

Podle zprávy z 18. března miliardář a generální ředitel Elon Musk potvrdil, že jeho technologické společnosti SpaceX AI a Tesla ​ budou i nadále pokračovat v masivních nákupech polovodičových komponentů od společnosti Nvidia ​ . Toto čtvrteční prohlášení vysílá silný signál trhům ohledně trvající silné poptávky po vysoce výkonných čipech pro umělou inteligenci.

Pro automobilku Tesla představuje tento hardware kritickou infrastrukturu nezbytnou pro další rozvoj systémů autonomního řízení a trénování neuronových sítí. V případě SpaceX AI jsou tyto pokročilé komponenty klíčové pro komplexní výpočetní operace. Muskův závazek k nákupům ve velkém měřítku jasně podtrhuje strategickou závislost předních technologických firem na specializovaných procesorech.

Z pohledu investorů toto vyjádření stabilizuje výhled pro budoucí odbyt v polovodičovém sektoru. Pokračující masivní investice do infrastruktury pro umělou inteligenci ukazují, že závod o technologickou dominanci nadále zrychluje, přičemž Nvidia si na trhu bezpečně udržuje svou klíčovou pozici hlavního dodavatele pro ty nejambicióznější projekty v celém průmyslu.

Akcie společnosti Amazon ​ za posledních pět let vzrostly pouze o 39 %, čímž výrazně zaostávají za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 70 %. Do roku 2026 navíc technologický gigant vstoupil propadem akcií o zhruba 9 % od začátku roku.

Tento vývoj přichází v době, kdy trh vstřebává masivní plány společnosti na nové kapitálové výdaje. Samotný byznys však nadále vykazuje silné výsledky. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vzrostly čisté tržby (bez vlivu měnových kurzů) meziročně o 12 % na 213,4 miliardy dolarů. Hlavním katalyzátorem byla cloudová divize Amazon Web Services, jejíž tržby vyskočily o 24 % na 35,6 miliardy dolarů. Šlo o nejrychlejší tempo růstu za posledních 13 čtvrtletí u segmentu s anualizovaným obratem 142 miliard dolarů. Provozní zisk podniku stoupl o 18 % na 25,0 miliardy dolarů.

Pro první čtvrtletí 2026 vedení očekává čisté tržby v rozmezí 173,5 až 178,5 miliardy dolarů, což ve středu pásma implikuje zdravý 13% růst. Část investorů ale mohl znepokojit prudký pokles volného peněžního toku, který se za uplynulých 12 měsíců propadl na 11,2 miliardy dolarů z původních 38,2 miliardy dolarů ve stejném období loňského roku. Za tímto poklesem stojí především masivní meziroční nárůst kapitálových výdajů o 50,7 miliardy dolarů, jenž odráží agresivní investice do infrastruktury pro umělou inteligenci.

Nvidia ​ sice zůstává nejhodnotnější společností světa, ale tržní nadšení mírně slábne kvůli rostoucí konkurenci na trhu s polovodiči. Místo přílišné koncentrace kapitálu v jedné akcii se investorům nabízí zajímavé příležitosti k diverzifikaci v podobě technologických gigantů Alphabet ​ a Broadcom ​ , kteří nabízejí odlišný přístup k infrastruktuře umělé inteligence.

Alphabet masivně těží ze svého jazykového modelu Gemini a vlastních čipů TPU, které jsou nákladově efektivnější než grafické procesory od Nvidie. Z těchto výhod těží i nová partnerství, například se společností Anthropic, jež využije až 1 milion těchto TPU. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vzrostly celkové tržby společnosti meziročně o 18 %, přičemž příjmy z cloudových služeb zaznamenaly mohutný nárůst o 48 %.

Broadcom se vyvinul ze síťového lídra v klíčového hráče na poli AI díky vývoji vlastních integrovaných obvodů ASIC, které zpracovávají specifické výpočetní úlohy. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly jeho celkové tržby meziročně o 28 %, což bylo taženo především nárůstem příjmů z AI polovodičů o úctyhodných 74 %. Společnost navíc prokazuje extrémně vysokou ziskovost, když v roce 2025 vygenerovala volný peněžní tok ve výši 26,9 miliardy dolarů.

Společnost Apple ​ zaznamenala v prvních devíti týdnech roku 2026 skokový nárůst prodejů chytrých telefonů v Číně o 23 %. Tento výsledek jde silně proti klesajícímu trendu celkového čínského trhu se smartphony, který se v období od ledna do začátku března meziročně propadl o 4 %. Podle údajů výzkumné společnosti Counterpoint k růstu prodejů Apple přispěly výrazné slevy v rámci e-commerce platforem a způsobilost pro státní dotace na základní model iPhone 17.

Zatímco čínští výrobci zařízení se systémem Android, jako jsou OPPO a vivo, oznámili na tento měsíc zvýšení cen některých existujících modelů kvůli rostoucím nákladům na paměťové čipy, Apple díky efektivnímu dodavatelskému řetězci pravděpodobně udrží stávající ceník. Americký gigant raději absorbuje část tlaku na marže, aby dále rozšířil svůj tržní podíl. Konkurenční společnost Huawei naopak těží ze závislosti na levnějších domácích dodavatelích, což jí dává nákladový polštář k získání většího podílu v segmentu nižší a střední třídy.

Analytici z Counterpoint očekávají, že čínský trh zůstane pod tlakem od března do května, přičemž určité oživení by mohl přinést až tradiční červnový nákupní festival 618. Celkový tlak spojený s vysokými náklady na paměťové komponenty podle prognóz přetrvá po celý rok 2026, což výrobce donutí k náročnému balancování mezi ochranou marží a plněním cílů v oblasti objemu dodávek.

Ceny ropy ve čtvrtek vzrostly až o 3 % v reakci na íránské útoky na několik energetických zařízení na Blízkém východě. Tyto údery byly odvetou za předchozí zásah íránského plynového pole South Pars, což představuje zásadní eskalaci konfliktu s USA a Izraelem.

Futures kontrakty na ropu Brent si připsaly 3,69 USD, neboli 3,44 %, a vzrostly na 111,07 USD za barel. Americká lehká ropa WTI posílila o 2,29 USD, tedy 2,38 %, na 98,61 USD. Rozdíl v ceně mezi oběma benchmarky je aktuálně největší za posledních 11 let. Ve středu Brent uzavřel se ziskem 3,8 %, zatímco cena WTI skončila téměř beze změny.

Společnost QatarEnergy hlásí rozsáhlé škody ve svém uzlu Ras Laffan. Spojené arabské emiráty musely uzavřít některé provozy na ropném poli Bab a v zařízeních Habshan kvůli troskám ze zachycených raket. Saúdská Arábie ve středu zneškodnila čtyři balistické střely mířící na Rijád a zmařila pokus o útok dronem na plynárenské zařízení.

Podle analytiků zůstanou ceny ropy podpořeny hlubokým regionálním napětím, přičemž chybí jakékoliv náznaky deeskalace nebo brzkého znovuotevření Hormuzského průlivu. Americká administrativa zvažuje nasazení tisíců vojáků a námořních sil k zajištění bezpečné plavby ropných tankerů v této strategické oblasti.

Společnost QatarEnergy oznámila rozsáhlé škody v průmyslovém komplexu Ras Laffan, který je největším zařízením na zkapalněný zemní plyn na světě. Následkem několika íránských raketových útoků ze středeční noci a čtvrtečního rána došlo k požárům a masivnímu poškození infrastruktury. Tento závod se běžně podílí zhruba pětinou na celosvětových dodávkách LNG.

Ačkoliv byly exporty ze závodu zastaveny již na začátku měsíce kvůli probíhající válce, nejnovější destrukce hrozí dlouhodobým narušením trhu. Podle analytiků mohou opravy trvat měsíce až roky. Ztráta kapacity v Ras Laffan rychle utahuje globální trh s LNG, u kterého se letos původně očekával přebytek nabídky v důsledku spouštění nových projektů.

Energetické trhy reagovaly výrazným růstem. Evropské kontrakty na plyn vzrostly od začátku íránské války na konci minulého měsíce o více než 70%, zatímco asijské futures na LNG vyskočily o 88%. Termínové kontrakty v USA, které jsou běžně chráněny před globálními výkyvy, si ve čtvrtečním ranním obchodování připsaly zisk až 6.3%. Tento dlouhodobý výpadek vytvoří masivní tlak na růst cen pro letní i zimní sezónu a hrozí nedostatkem surovin v rozvíjejících se zemích i zpomalením průmyslové aktivity od Velké Británie po Japonsko.

Podle podání pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze dne 17. února 2026 zvýšila společnost VR Adviser, LLC svou pozici ve firmě Spyre Therapeutics nákupem 1 000 000 akcií během čtvrtého čtvrtletí. Odhadovaná hodnota této transakce činí 25,78 milionu USD, což bylo vypočteno na základě průměrné uzavírací ceny za dané období.

Na konci čtvrtletí vzrostla hodnota držené pozice o 75,73 milionu USD v důsledku nákupů a cenového zhodnocení. K 31. prosinci 2025 tak fond spravoval celkem 3 685 448 akcií v hodnotě 120,74 milionu USD. Podíl Spyre Therapeutics nyní představuje 5,96 % spravovaných aktiv (AUM) fondu v rámci portfolia 27 amerických akcií. Mezi další významné investice fondu patří APGE ​ s objemem 641,08 milionu USD (31,7 % AUM), ORKA ​ (6,2 % AUM) či VRDN ​ (6,0 % AUM).

K 18. březnu 2026 se akcie Spyre Therapeutics obchodovaly na úrovni 43,03 USD. Za poslední rok zaznamenaly masivní nárůst o 132,1 %, čímž výkonnostně překonaly index S&P 500 o 115,4 %. Společnost operuje jako preklinická biotechnologická firma, která se primárně zaměřuje na vývoj monoklonálních protilátek pro léčbu zánětlivých onemocnění střev, včetně ulcerózní kolitidy a Crohnovy choroby, přičemž její klíčové preparáty SPY001 a SPY002 jsou aktuálně v preklinické fázi.

Akcie společnosti Microsoft ​ letos klesly o téměř 18 %. Wall Street je opatrná ohledně masivních investic do infrastruktury umělé inteligence, zejména po oznámení kapitálových výdajů ve výši 37,5 miliardy USD za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026, které končí 31. prosince 2025. Zhruba dvě třetiny z této částky byly vynaloženy na krátkodobá aktiva, jako jsou grafické a centrální procesorové jednotky.

Hodnotit situaci pouze podle krátkodobého růstu platformy Azure by však bylo chybou. Azure si na konci roku 2025 držel pozici druhého největšího poskytovatele cloudové infrastruktury s celosvětovým tržním podílem 21 %. Ve druhém čtvrtletí vzrostly tržby segmentu Microsoft Cloud meziročně o 26 % na 51,5 miliardy USD, přičemž samotný Azure a další cloudové služby zaznamenaly růst tržeb o 39 %. Finanční ředitelka Amy Hood dodala, že pokud by veškerá výpočetní kapacita byla alokována výhradně pro Azure, růst by přesáhl 40 %.

Microsoft zrychluje monetizaci AI v celém svém ekosystému a odklání část kapacity k dalším produktům. Společnost zakončila druhé čtvrtletí s přibližně 15 miliony platících uživatelů služby Microsoft 365 Copilot, což představuje meziroční nárůst o více než 160 %. Služba GitHub Copilot současně dosáhla 4,7 milionu platících uživatelů, což je meziroční skok o 75 %. Tyto softwarové předplatné generují společnosti stabilní a vysoce maržové příjmy.

Index S&P 500 zaznamenává pokles kvůli rostoucím cenám ropy a geopolitickému konfliktu na Blízkém východě, který narušuje dodávky. Tato tržní korekce však vytvořila nákupní příležitosti u kvalitních akcií, jako jsou Carnival, Apple ​ , MercadoLibre, Dutch Bros ​ a On Holding.

Společnost Carnival momentálně doplácí na drahou ropu, přesto nedávno vykázala rekordní provozní zisk. Poptávka po výletních plavbách zůstává silná a firma aktivně snižuje své zadlužení. Při ocenění na pouhý 12násobek klouzavého zisku za uplynulý rok se akcie jeví jako mimořádně výhodné.

Akcie Apple letos sice klesly o 7 %, ale prodeje iPhonů v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 23 %. Zatímco trh znepokojují očekávané kapitálové výdaje velkých technologických hráčů do umělé inteligence ve výši téměř 700 miliard dolarů, investoři začínají oceňovat efektivnější přístup Applu. Ten spočívá v dohodě za 1 miliardu dolarů o využití velkého jazykového modelu Gemini od společnosti Alphabet, namísto budování vlastní nákladné infrastruktury.

Pětici doplňuje MercadoLibre, což je technologický lídr dominující odvětví elektronického obchodu a finančních technologií. Působí v 18 zemích Latinské Ameriky, přičemž tento region je stále nedostatečně penetrovaný a nabízí obrovský prostor k další masivní expanzi.

Generální ředitel společnosti Nvidia ​ Jensen Huang představil na konferenci GTC v San Jose, které se zúčastnilo přibližně 30 000 návštěvníků, výrazný posun v celkové strategii firmy. Během své dvouapůlhodinové prezentace oznámil, že se Nvidia začíná hlouběji zaměřovat na inferenci, tedy samotný provoz modelů umělé inteligence, a také na autonomní agenty.

Tento krok je reakcí na konkurenci menších inovativních čipových firem. Odpovědí Nvidie je představení nového čipu Groq 3 a rackového systému Groq 3 LPX, jež se stávají součástí platformy Vera Rubin. Jedná se o výsledek prosincové dohody v hodnotě 20 miliard USD, díky níž Nvidia získala klíčové členy týmu Groq a jejich duševní vlastnictví. K tradičním procesorům GPU a CPU tak do podnikového portfolia přibyla i jednotka pro zpracování jazyka (LPU).

Kromě hardwarových inovací společnost expanduje i do vysoce sledovaného segmentu výkonných AI agentů. Nvidia uvedla novou platformu NemoClaw, která má zvýšit bezpečnost a ochranu soukromí agentů v rámci populárního ekosystému OpenClaw. Podle tržních analytiků tento krok velmi jasně dokazuje, jak neuvěřitelně rychle dokáže technologický lídr reagovat na aktuální poptávku po inferenčních řešeních a moderních AI technologiích.

Hypoteční agentury Fannie Mae a Freddie Mac zmírňují požadavky na pojištění majitelů domů ve snaze snížit skryté náklady na vlastnictví bydlení. Nově budou akceptovat hypotéky s levnějším typem pojištění, které kryje pouze aktuální hodnotu střechy po zohlednění amortizace, nikoliv plné náklady na její výměnu.

Tato změna politiky má zásadní dopad na trh, jelikož těmto dvěma institucím je prodáno přibližně 70 % všech hypoték. K uvolnění pravidel dochází v reakci na prudký růst nákladů na pojištění nemovitostí, který je tažen inflací, vyššími cenami materiálů a klimatickými změnami. Podle dat platformy Insurify stouplo pojistné v loňském roce o 12 % na průměrných 2 948 USD ročně, přičemž v roce 2026 se predikuje další nárůst o 4 %.

Federální agentura pro financování bydlení (FHFA) rovněž upravila pravidla týkající se spoluúčasti u pojištění bytových komplexů (condos) a limitů pro investiční vlastnictví, aby kupujícím usnadnila získání konvenčních hypoték. Ačkoliv nové pojistky založené na skutečné hotovostní hodnotě nabízejí nižší prémie, instituce v dopise z 18. března varují, že mohou klientům po pojistné události přinést vyšší přímé výdaje z vlastní kapsy.

Americké akcie ve středu výrazně oslabily poté, co americká centrální banka (Fed) ponechala úrokové sazby beze změny a předseda Jerome Powell vyjádřil obavy ohledně pokračující inflace. Index Dow Jones ztratil zhruba 1,6 % (přes 750 bodů) a zaznamenal nejnižší závěr od listopadu. Index S&P 500 klesl o 1,3 % a technologický Nasdaq Composite se propadl o více než 1,4 %.

Ztráty na trzích zrychlily během Powellova projevu, kdy varoval, že bez jasného pokroku v boji s inflací ke snížení sazeb nedojde. Obavy investorů prohloubila i makroekonomická data, podle kterých velkoobchodní inflace v únoru meziměsíčně zrychlila o 0,7 %. Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostly o více než 5 bazických bodů a třicetileté dluhopisy stouply o 3 bazické body na 4,88 %. Dolarový index se vrátil nad hranici 100 bodů.

K inflačním tlakům přispívá eskalace konfliktu na Blízkém východě, která vyhnala vzhůru ceny komodit. Cena ropy Brent vzrostla na 104 dolarů za barel, zatímco americká lehká ropa WTI se obchodovala poblíž 98 dolarů. Výprodeji se naopak nevyhnulo zlato, které ztratilo svou nedávnou podporu na hranici 5 000 dolarů a kleslo až na 4 850 dolarů za unci.

Společnost Palantir ​ Technologies se v posledních třech letech stala jednou z nejdiskutovanějších firem na Wall Street díky boomu v oblasti umělé inteligence. Podnik se v současnosti pyšní backlogem tržeb v hodnotě 11,2 miliardy USD, armádním kontraktem za 10 miliard USD a ohromující prognózou růstu o 61 %. Na počátku této AI revoluce byla firma ohodnocena na 12 miliard USD, avšak dnes se její tržní kapitalizace blíží hranici 400 miliard USD, což z ní činí jeden z největších softwarových podniků na světě.

Za tímto úspěchem stojí jedinečný přístup k datové analytice. Běžné nástroje v odvětví SaaS často nabízejí jen statické a zpětně zaměřené dashboardy. Palantir se odlišuje svou platformou Foundry, která vytváří detailní ontologie pro subjekty s rozhodovací pravomocí. Tyto datové modely umožňují klientům provádět úpravy v reálném čase a simulovat, jak by specifické změny ovlivnily jejich byznys.

Vliv umělé inteligence na expanzi firmy je zřejmý. Během roku 2022, kdy byl na trh uveden model ChatGPT, zaznamenal Palantir nárůst tržeb o 24 % na celkových 1,9 miliardy USD. Na konci téhož roku společnost obsluhovala 367 zákazníků napříč komerčním i vládním sektorem, čímž potvrdila svou roli kritické infrastruktury pro obranu, zdravotnictví, logistiku či finanční služby.

Akcie automobilky Ferrari zaznamenaly neobvyklý propad, když za posledních šest měsíců ztratily 29 % své hodnoty. Tento pokles byl vyvolán nedávno zveřejněnými pětiletými finančními cíli, které trh překvapily očekávaným výrazným zpomalením růstu tržeb.

Vedení společnosti odhaduje, že čisté tržby dosáhnou do roku 2030 přibližně 9,0 miliardy eur. Ve srovnání s tržbami ve výši 7,15 miliardy eur v roce 2025 to představuje složenou roční míru růstu pouhých 5 % pro následujících pět let. Tento opatrnější přístup je však vědomě dán obchodním modelem, který spoléhá na exkluzivitu a omezování objemu výroby za účelem ochrany cenové síly značky.

Ziskovost podniku navíc zůstává výjimečně silná. V roce 2025 se provozní marže meziročně zvýšila o 120 bazických bodů na úctyhodných 29,5 %. Společnost také v uplynulém roce vygenerovala průmyslový volný peněžní tok přesahující 1,5 miliardy eur, což představuje masivní 50% nárůst oproti 1,0 miliardy eur z předchozího roku. I přes konzervativní odhad růstu tržeb tak chystané uvedení nového supersportu nabízí investorům slibné katalyzátory s vysokou marží.

Průmyslový sektor si za posledních šest měsíců připsal zisk 5 %, čímž překonal růst indexu S&P 500 o 1,3 %. Očekávané příznivější regulační prostředí přitahuje pozornost investorů, analytici však upozorňují, že hospodářský cyklus se může nečekaně obrátit. Na trhu proto vynikají dvě perspektivní společnosti k nákupu, zatímco jedné je lepší se vyhnout.

Společností, u které se doporučuje opatrnost, je Nordson Corporation. Při ceně 271.03 USD za akcii se obchoduje s forward P/E 23.4x. Očekávaný růst tržeb o pouhých 4.7 % pro příštích dvanáct měsíců naznačuje slabou poptávku. Klesající návratnost kapitálu navíc ukazuje, že dřívější zdroje zisku vysychají a firma bude pravděpodobně muset spoléhat na fúze a akvizice.

Naopak silné nákupní doporučení získala společnost FTAI ​ Aviation. S tržní kapitalizací 24.27 miliardy USD a cenou 243.87 USD za akcii dosáhla za poslední dva roky výjimečného ročního růstu tržeb o 46.3 %. Zisk na akcii v tomto období masivně překonal konkurenci růstem o 43.8 % ročně, přičemž forward P/E aktuálně činí 32.6x.

Druhou atraktivní volbou je American Superconductor s tržní kapitalizací 1.48 miliardy USD. Firma se může pochlubit vynikajícím ročním růstem tržeb o 43.7 % za poslední dva roky. Její profil volného peněžního toku se za posledních pět let přehoupl do pozitivních hodnot, což jasně ukazuje, že historické investice se začínají vyplácet a návratnost kapitálu roste.

Argentinská provincie San Juan, která od roku 2018 netěží žádnou měď, očekává do roku 2035 roční export tohoto kovu ve výši 15 až 20 miliard USD. Podle tamního ministra produkce by celkový objem měl dosáhnout 1,2 milionu tun ročně. San Juan disponuje 80 % celkového argentinského potenciálu pro uspokojení budoucí globální poptávky po mědi.

V regionu se nacházejí čtyři klíčové projekty: Vicuña (BHP ​ a Lundin Mining), Los Azules (McEwen Copper ​ ), El Pachón (Glencore) a Altar (Aldebaran Resources). Celkové investice do těchto dolů mají dosáhnout 32 miliard USD. Jen komplex Vicuña, pod který spadají ložiska Josemaría a Filo del Sol, plánuje investice ve výši 18 miliard USD s předpokládanou roční produkcí 395 000 tun mědi, 711 000 uncí zlata a 22,2 milionu uncí stříbra během prvních 25 let provozu.

Pro srovnání, celkový argentinský těžební export v roce 2025 činil 6,037 miliardy USD, zatímco samotná provincie San Juan v současnosti exportuje v hodnotě 2,2 miliardy USD, z čehož 1,7 miliardy USD tvoří těžba zlata a vápna. Spuštění těchto měděných projektů by mohlo vytvořit 70 000 nových pracovních míst a téměř tak zdvojnásobit formální trh práce v provincii, který aktuálně čítá 84 000 zaměstnanců. Podmínkou úspěchu je však překonání současných výzev v oblasti energetické a dopravní infrastruktury.

Průmyslový sektor v posledních šesti měsících zaznamenal výnos 5 %, čímž překonal index S&P 500 o 3,7 procentního bodu. Přesto je namístě opatrnost při výběru konkrétních titulů s ohledem na možný obrat hospodářského cyklu.

Zajímavý potenciál nabízí společnost Montrose (MEG ​ ) s tržní kapitalizací 823,2 milionu dolarů. Její roční růst tržeb za poslední dva roky dosáhl působivých 15,3 %. Růst zisku na akcii (EPS) ve stejném období vyskočil o 66,3 % ročně a marže volného peněžního toku se za posledních pět let zvýšila o 5,4 procentního bodu, což dává firmě značný flexibilní kapitál pro další růstové iniciativy.

Naopak analytici varují před akciemi Ingersoll Rand (IR ​ ) a Transcat (TRNS ​ ). První jmenovaná s tržní kapitalizací 32,92 miliardy dolarů a forwardovým poměrem P/E 23,8x při ceně 84,05 USD na akcii bojuje se slabým organickým růstem. Wall Street očekává v příštích 12 měsících růst poptávky pouze o 4 % a ukazatel ROIC činí slabých 5,9 %. Společnost Transcat, obchodující se za 73,12 USD s vysokým forwardovým P/E 36,8x a tržní hodnotou 682,4 milionu dolarů, čelí klesající provozní marži, která za pět let spadla o 2,8 procentního bodu. Zisk na akcii u této firmy navíc klesal v posledních dvou letech průměrně o 6,8 % ročně částečně vlivem ředění kapitálu.

Společnost Micron zveřejní své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí po středečním uzavření trhů, přičemž těží z obrovské globální poptávky po paměťových čipech tažené rychlým rozvojem umělé inteligence.

Očekává se, že firma vykáže zisk na akcii ve výši 9,00 USD při tržbách 19,7 miliardy USD. To by znamenalo meziroční nárůst zisku na akcii o 476 % a tržeb o 145 %. Podle odhadů analytiků agentury Bloomberg přinesou prodeje pamětí DRAM 15,7 miliardy USD, zatímco tržby z úložišť dosáhnou zhruba 4 miliard USD.

Nedostatek pamětí na trhu, způsobený masivním přesunem výroby k čipům HBM pro datová centra, silně ovlivňuje spotřební elektroniku. Výzkumná firma Gartner v únoru uvedla, že tento deficit způsobí v roce 2026 pokles dodávek osobních počítačů o 10,4 % a chytrých telefonů o 8,4 %. Ceny těchto produktů se naopak ve srovnání s úrovněmi z roku 2025 zvýší o 17 % a 13 %.

V reakci na raketově rostoucí poptávku Micron v lednu zahájil v New Yorku výstavbu nového megazávodu za 100 miliard USD s cílem navýšit nabídku pamětí. V pondělí navíc oznámil plán na výstavbu druhé továrny na nedávno získaném pozemku na Tchaj-wanu.

Akcie společnosti Micron vzrostly za posledních 12 měsíců o 357 % a od začátku roku 2026 si připsaly 63 %. Konkurenční Sandisk, který se zaměřuje na paměťová úložiště, zaznamenal díky vysoké poptávce budovatelů datových center za poslední rok růst akcií dokonce o 1 239 %.

Americký Federální rezervní systém podle očekávání ponechal základní úrokové sazby v pásmu 3.5%-3.75%. Aktualizovaný ekonomický výhled ukázal, že představitelé Fedu nadále počítají s jedním snížením sazeb v roce 2026.

Centrální banka revidovala své makroekonomické odhady pro letošní rok směrem nahoru. Jádrová i celková inflace by měla ke konci roku dosáhnout 2.7%, což je stále nad 2% cílem Fedu. Odhad růstu HDP byl zvýšen na 2.4% z předchozích 2.3%, zatímco nezaměstnanost by měla zůstat stabilní na úrovni 4.4%.

Předseda Fedu Jerome Powell během tiskové konference odmítl tvrzení, že by americká ekonomika čelila stagflaci. Upozornil však na přetrvávající nejistotu ohledně cen energií kvůli konfliktu na Blízkém východě a poznamenal, že trh práce vykazuje nulový růst zaměstnanosti. Powell rovněž potvrdil, že zůstane ve funkci, dokud nebude potvrzen jeho nástupce.

Před rozhodnutím Fedu trhy překvapil index cen výrobců PPI, který v únoru meziměsíčně vzrostl o 0.7%, což byl více než dvojnásobek očekávaných 0.3%. Meziročně celkové velkoobchodní ceny vzrostly o 3.4%.

Americké akciové trhy po zasedání oslabily. Index S&P 500 odepsal 0.6%, Dow Jones ztratil 0.9% a Nasdaq klesl o 0.5%. Výnosy 10letých státních dluhopisů vzrostly o 2.4 bazického bodu. Ceny ropy si naopak udržely silné zisky, přičemž ropa Brent vzrostla o zhruba 3% nad 104 USD za barel a WTI posílila o 5% nad 97 USD za barel.

Společnost Ardsley Advisory Partners LP výrazně snížila svou expozici vůči těžaři kryptoměn a provozovateli datových center Hut ​ 8. Podle hlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry (SEC) ze dne 17. února 2026 fond odprodal celkem 440 000 akcií této společnosti.

Odhadovaná hodnota transakce činí 19 395 200 dolarů na základě průměrné zavírací ceny za čtvrtletí končící 31. prosince 2025. Tento prodej znamená, že se fond zbavil 55 % svého podílu, čímž se celková pozice v Hut 8 snížila na 1,8 % z celkových nahlášených amerických akciových aktiv fondu Ardsley.

K tomuto kroku došlo po masivním cenovém růstu. K 13. únoru 2026 se akcie obchodovaly za 53,87 dolarů, což představuje meziroční nárůst o 163,2 %. Technologický titul tak svou výkonností překonal širší index S&P 500 o působivých 151,37 procentního bodu.

Analýza obchodování naznačuje, že fond Ardsley přistoupil k vybírání zisků. Akcie nakupoval v průběhu druhého čtvrtletí, kdy se dubnové minimum pohybovalo těsně nad hranicí 10 dolarů za kus. Prodej pak proběhl v době, kdy na začátku čtvrtého čtvrtletí cena akcií překonala úroveň 50 dolarů.

Srovnání dvou odlišných přístupů k investování do nemovitostí nabízí pohled na fondy Vanguard Real Estate ETF a State Street SPDR Dow Jones International Real Estate ETF. Fond VNQ ​ se zaměřuje primárně na americký trh REITs a vyznačuje se velmi nízkým nákladovým poměrem ve výši 0,13 %. Naproti tomu RWX ​ cílí na mezinárodní realitní trhy mimo USA a účtuje si výrazně vyšší roční poplatek 0,59 %. Přes rozdílné náklady a strategie nabízejí oba fondy téměř identický dividendový výnos v rozmezí 3,6 % až 3,7 %.

Fond RWX spravuje portfolio složené ze 121 mezinárodních pozic, kde mezi největší tituly patří japonská společnost Mitsui Fudosan s podílem 7,06 %, švýcarská Swiss Prime Site s 3,17 % a australská Scentre Group, která tvoří 2,91 % portfolia. Výkonnost tohoto fondu je na rozdíl od amerických aktiv závislá na měnových výkyvech a odlišných úrokových cyklech v jiných rozvinutých ekonomikách.

Konkurenční VNQ naopak alokuje 98 % svých aktiv přímo do amerického realitního sektoru a obsahuje celkem 158 akcií. Hlavní váhu zde mají společnosti Welltower s podílem 8,81 %, Prologis s 8,29 % a Equinix s 5,99 %. Zatímco VNQ těží z vysoké likvidity, obrovského objemu spravovaných aktiv a koncentrace na domácí trh, RWX může sloužit jako nástroj pro investory hledající globální realitní diverzifikaci.

Společnost Ecopetrol oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí a celý rok 2025, přičemž dosáhla druhého nejvyššího čistého zisku ve své historii i přes nepříznivé tržní prostředí a pokles cen ropy o téměř 15 %. Představenstvo navrhne valné hromadě vyplatit dividendu ve výši 110 COP na akcii, což odpovídá 50 % čistého zisku. Úsporný program navíc za poslední tři roky přinesl kumulované úspory přesahující 16 bilionů COP.

V provozní oblasti dosáhla průměrná těžba 745 000 barelů denně, objem přepravy přesáhl 1,1 milionu barelů denně a zpracování v rafinériích činilo 417 000 barelů denně. Ukazatel náhrady rezerv vzrostl na 121 %, což představuje nejlepší výsledek za poslední čtyři roky. Společnost překonala svůj cíl v počtu vrtů pro rok 2025 o 60 %, když vyvrtala 16 vrtů a udržela 44% tříletou úspěšnost v průzkumu. Cenový diferenciál ropy uzavřel rok na hodnotě 4,6 USD za barel, což je o 2 USD lepší výsledek ve srovnání s rokem 2024.

Firma úspěšně předprodala 100 % objemu plynu z ložiska Sirius a potvrdila komerční životaschopnost vrtu Lorito. Významného milníku bylo dosaženo v oblasti energetické tranzice, kde kapacita obnovitelných zdrojů stoupla na 951 megawattů, čímž byl s předstihem splněn cíl původně stanovený až pro rok 2030. Investice do dceřiné společnosti ISA byly o 31 % vyšší než v roce 2024 a dosáhly 664 milionů USD. Za rok 2025 Ecopetrol převedl státu na dividendách, daních a licenčních poplatcích celkem 35 bilionů COP.

Skupina Ecopetrol během prvních devíti měsíců roku 2025 prokázala robustní provozní výkonnost napříč všemi svými obchodními segmenty, přičemž se úspěšně vyrovnala s volatilitou na trhu s ropou a výkyvy směnných kurzů. Průměrná produkce za toto období dosáhla 751 000 barelů denně, což společnost bezpečně řadí k horní hranici jejího ročního výhledu. K tomuto výsledku výrazně přispěly strategické projekty v Kolumbii, těžba v Permské pánvi v USA a cílená opatření na ropných polích Cano Limon.

Průzkumná aktivita překonala úvodní očekávání. Během sledovaného období bylo úspěšně vyvrtáno 10 vrtů a další 3 aktuálně probíhají pro zbytek roku 2025, což významně posiluje celkový potenciál Kolumbie v oblasti těžby zemního plynu. V segmentu přepravy společnost do září dosáhla průměrné propustnosti 1 098 000 barelů denně. Mezi klíčové milníky infrastruktury patří úspěšné propojení Covenas-Barrancabermeja a získání regulačních schválení pro infrastrukturu na příjem a regasifikaci LNG v oblasti Covenas.

Rafinérské operace po dokončení rozsáhlých programů údržby v první polovině roku zaznamenaly silné oživení. Za uplynulé devítiměsíční období tak zpracování dosáhlo průměrného objemu 413 000 barelů denně, což potvrzuje efektivní návrat k plné provozní kapacitě a striktní dodržování finanční disciplíny společnosti.

Skupina Ecopetrol představila hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2025, které bylo poznamenáno vysokou globální nejistotou a volatilitou cen ropy Brent. Navzdory geopolitickému napětí a vlivu zvýšené nabídky ze strany OPEC+ společnost udržela průměrnou produkci na úrovni 745 000 barelů ropného ekvivalentu denně, což je v plném souladu s jejími ročními cíli a potvrzuje růstový trend podpořený průzkumem v Karibiku a Brazílii.

V rafinérském segmentu došlo k dočasnému snížení propustnosti z důvodu plánovaných odstávek. Rafinérská marže meziročně klesla o 3,9 USD na barel. Tento pokles byl z 53 % způsoben rozdíly v cenách produktů, z 30 % plánovanou údržbou, ze 14 % neplánovanými provozními událostmi a ze 3 % dalšími vlivy, včetně dočasných výpadků energie v rafinérii v Cartageně.

Společnost nadále vnímá zemní plyn jako klíčový prvek pro energetickou tranzici a elektrifikaci země. Významným milníkem je podpis smlouvy o regasifikačních službách na tichomořském pobřeží Kolumbie. Tento projekt s potenciálem 60 giga BTUD by měl zahájit provoz ve druhém čtvrtletí roku 2026. Současně se připravuje velký karibský regasifikační projekt s obchodní kapacitou až 250 giga BTUD, jehož spuštění se odhaduje na rok 2027.

Kolumbijská ropná společnost Ecopetrol oznámila za první pololetí roku 2025 rekordní těžbu ve výši 751 000 barelů ropného ekvivalentu denně, což představuje nejvyšší úroveň za posledních deset let. Tohoto výsledku bylo dosaženo díky silné výkonnosti na domácích polích Caño Sur a CPO-09, stejně jako v americké oblasti Permian Basin. Firma navíc potvrdila komerční životaschopnost nedávného objevu Lorito, který je považován za nejvýznamnější za poslední dekádu, a zahájila vrtné práce na novém offshorovém projektu Papayuela v Karibiku.

V segmentu přepravy překročily objemy hranici jednoho milionu barelů denně. K celkové efektivitě přispělo rozšíření terminálu Pozos Colorados, kde byla dokončena výstavba největší ropné nádrže v zemi s kapacitou 320 000 barelů. Zpracovatelský sektor dosáhl po dokončení údržby objemu 405 000 barelů denně. V rámci diverzifikace podnik zajistil první dlouhodobý dovoz zemního plynu na pět let a podepsal dohodu o akvizici svého prvního větrného projektu Windpeshi.

Navzdory velmi solidním provozním výsledkům byly finanční ukazatele negativně zasaženy globálním prostředím. Cena referenční ropy Brent klesla ve druhém čtvrtletí meziročně o 22 %, což mělo přímý dopad na celkové tržby i ziskovost. Společnosti se však díky aktivní obchodní strategii podařilo dosáhnout nejlepšího čtvrtletního cenového diferenciálu za poslední čtyři roky, čímž částečně zmírnila dopady prostředí s nízkými cenami komodit.

Společnost Webs Creek Capital Management oznámila ve svém hlášení pro komisi SEC ze dne 17. února 2026 novou pozici ve firmě Cactus. Během čtvrtého čtvrtletí fond nakoupil 1 263 873 akcií, jejichž hodnota na konci kvartálu dosáhla 57,73 milionu USD.

Tato nová investice představuje 10,33 % spravovaných aktiv (AUM) fondu, což z ní činí jeho vůbec největší vykazovanou pozici. Mezi další významné podíly v portfoliu po tomto datu patří společnosti AR ​ (51,83 milionu USD, 9,3 % AUM), OVV ​ (51,07 milionu USD, 9,1 % AUM), WFRD ​ (49,30 milionu USD, 8,8 % AUM) a MTZ ​ (43,88 milionu USD, 7,9 % AUM).

Akcie společnosti Cactus se ve středu obchodovaly za 46,41 USD a za poslední rok cenově zhruba stagnovaly v porovnání s 19% růstem širšího indexu S&P 500. Společnost vygenerovala čtvrtletní tržby 261 milionů USD s provozním ziskem blížícím se 60 milionům USD a čistým ziskem 48 milionů USD, což představuje marži 18,5 %. Upravená marže EBITDA se pohybuje na úrovni zhruba 33 %.

Přestože celoroční tržby podniku mírně klesly z 1,13 miliardy USD na 1,08 miliardy USD, nedávná akvizice divize povrchového tlakového řízení od společnosti Baker Hughes by mohla podpořit opětovný růst. Obchodní model firmy navíc poskytuje investorům expozici vůči samotné vrtné aktivitě spíše než přímou závislost na výkyvech cen ropy.

Americké regionální banky mají za sebou uspokojivé čtvrtletí. Skupina 95 sledovaných bank překonala odhady analytiků ohledně tržeb o 1,6 %, nicméně jejich akcie od zveřejnění výsledků v průměru klesly o 6,5 %.

Na tomto pozadí zveřejnila své výsledky společnost Pathward Financial. Její tržby dosáhly hodnoty 173,2 milionu USD, což představuje meziroční stagnaci. Tento výsledek zaostal za očekáváním trhu o 6,8 %. Banka celkově zaznamenala pomalejší čtvrtletí a výrazně nesplnila odhady analytiků nejen u tržeb, ale i v oblasti čistých úrokových výnosů.

Generální ředitel Brett Pharr nicméně zdůraznil silný start do nového fiskálního roku. Upozornil na solidní růst v hlavní obchodní činnosti, včetně rostoucích úrokových výnosů v komerčním financování, a na stagnující provozní náklady. Vedení banky věří, že současná strategie zajistí udržitelný růst i do budoucna.

Navzdory slabším finančním číslům reagovali investoři na zprávu překvapivě pozitivně. Akcie společnosti Pathward Financial od oznámení výsledků vzrostly o 13,7 % a aktuálně se obchodují na úrovni 90,83 USD.

Sektor hardwaru a infrastruktury zakončil čtvrté čtvrtletí se smíšenými výsledky. Ačkoli tržby sledovaných společností jako celku překonaly konsensuální odhady analytiků o 9.5 %, průměrná cena akcií v sektoru od zveřejnění hospodářských čísel klesla o 1.3 %.

Nejslabší výkon v rámci skupiny předvedla společnost Xerox (XRX ​ ). Ta sice vykázala tržby ve výši 2.03 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 25.7 %, ale přesto zaostala za očekáváním trhu o 0.9 %. Firma rovněž zklamala celoročním výhledem tržeb a výrazně nedosáhla na odhady zisku na akcii. V důsledku toho akcie od oznámení výsledků propadly o 36.5 % a aktuálně se obchodují na úrovni 1.48 dolaru.

Na opačném konci spektra zazářila společnost Super Micro Computer (SMCI ​ ), která těží z masivní poptávky spojené s umělou inteligencí a cloud computingem. Firma oznámila tržby 12.68 miliardy dolarů. Tímto výsledkem dosáhla meziročního růstu o 123 % a překonala očekávání analytiků o 21.5 %. Podnik má za sebou neuvěřitelné čtvrtletí, během kterého spolehlivě pokořil i analytické odhady zisku na akcii.

Belgická výzkumná laboratoř imec zajistila dodávku litografického stroje High NA EUV od společnosti ASML ​ v hodnotě 400 milionů dolarů. Toto pokročilé zařízení, kterých je v současnosti na světě méně než dvanáct, výrazně upevní roli instituce při přípravě nástrojů nové generace pro průmyslovou výrobu polovodičů.

Přední zákazníci jako Intel ​ a SK Hynix plánují tyto systémy využívat k výrobě nových logických čipů pro umělou inteligenci a pamětí s vysokou propustností již v roce 2027. Získaný stroj bude ústředním prvkem pilotní linky NanoIC s celkovým rozpočtem 2,5 miliardy eur, z čehož 1,4 miliardy eur pochází z veřejných fondů, včetně evropského zákona o čipech.

Díky rozsáhlým dohodám s předními výrobci polovodičového vybavení, mezi které patří ASML, Applied Materials, LAM, KLA ​ a Tokyo Electron, funguje imec jako klíčové testovací a vývojové centrum. Technologie High NA se vyznačuje větší numerickou aperturou, která umožňuje vytvářet obvodové struktury až o 66 % menší, čímž se zvyšuje výkon a energetická účinnost čipů. Zástupci ASML potvrdili, že tyto systémy jsou po letech vývoje plně připraveny pro komerční produkci.

Společnost Williams-Sonoma Inc., přední maloobchodní prodejce kuchyňského vybavení a bytových doplňků, ve středu zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí. Firma zaznamenala čistý zisk ve výši 368 milionů dolarů.

Zisk na akcii dosáhl hodnoty 3,04 USD, čímž společnost úspěšně překonala původní očekávání analytiků z Wall Street. Ti podle průzkumu agentury Zacks Investment Research v průměru předpovídali zisk pouze na úrovni 2,89 dolarů na akcii.

Na druhou stranu, čtvrtletní tržby podniku zaostaly za tržními prognózami. Společnost vygenerovala tržby ve výši 2,36 miliardy USD, zatímco analytici očekávali celkové příjmy na úrovni 2,4 miliardy dolarů.

Při pohledu na celoroční bilanci vykázala společnost Williams-Sonoma celkový čistý zisk 1,09 miliardy dolarů, což představuje 8,84 dolarů na jednu akcii. Celkové roční tržby pak dosáhly hodnoty 7,81 miliardy dolarů.

Sektor zajišťovnictví má za sebou smíšené výsledkové období za čtvrté čtvrtletí. Ačkoliv šest sledovaných akcií z tohoto odvětví souhrnně překonalo analytické odhady tržeb o 1,1 %, ceny akcií od zveřejnění zpráv klesly v průměru o 1,3 %. K cykličnosti sektoru a celkové volatilitě zisků nadále přispívají obavy z rozsáhlých katastrofických škod spojených se změnou klimatu i možný tlak nového kapitálu na budoucí výnosy.

Nejslabší čtvrtletí zaznamenala společnost Everest Group (NYSE:EG ​ ). Její tržby dosáhly 4,42 miliardy USD, což představuje meziroční pokles o 4,6 %. Tento výsledek zaostal za očekáváním analytiků o 1,6 %. Firma výrazně nenaplnila konsensus ohledně zisku na akcii (EPS) ani celkových výnosů. Akcie Everest Group reagovaly poklesem o 3,3 % a aktuálně se obchodují na úrovni 322,55 USD.

Naopak absolutním vítězem se stala Hamilton Insurance Group (NYSE:HG ​ ). Společnost vykázala tržby ve výši 728,3 milionu USD, čímž dosáhla mimořádného meziročního růstu o 27,7 %. Tento výsledek překonal očekávání trhu o vynikajících 12,9 %. Podnik zaznamenal neuvěřitelně silné čtvrtletí a s velkým přehledem pokořil veškeré odhady Wall Street ohledně tržeb i zisku na akcii.

Akcie společnosti Macy's v předburzovním obchodování vzrostly o 8 % poté, co řetězec obchodních domů reportoval hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí, které znatelně překonaly odhady Wall Street.

Upravený zisk na akcii za sváteční čtvrtletí dosáhl 1,84 USD, což je nad odhadovanými 1,54 USD. Tržby činily 7,6 miliardy USD ve srovnání s očekávanými 7,5 miliardy USD. Celkové porovnatelné tržby se zvýšily o 1,8 %, přičemž analytici předpovídali pokles o 0,12 %. Výrazný úspěch zaznamenala luxusní divize Bloomingdale's, jejíž porovnatelné tržby vzrostly o téměř 10 %, zatímco trh očekával růst pouze o 2,5 %. U prodejen, do kterých Macy's investuje a plánuje je zachovat, vzrostly porovnatelné tržby o 2 %.

Klíčové ukazatele společnosti za celý rok 2025 rovněž překonaly očekávání. Výhled na nadcházející fiskální rok je však opatrný kvůli makroekonomickým a geopolitickým faktorům, které by mohly ovlivnit diskreční výdaje spotřebitelů. Macy's očekává upravený zisk v rozmezí 1,90 až 2,10 USD, což je pod odhadem trhu ve výši 2,21 USD. Tržby by se měly pohybovat od 21,4 miliardy USD do 21,65 miliardy USD, což naopak překonává odhady ve výši 21,1 miliardy USD. U porovnatelných tržeb společnost predikuje vývoj od poklesu o 0,5 % do růstu o 0,5 %, zatímco Wall Street vyhlížela celoroční růst o 0,5 %.

Írán uvedl, že Spojené státy a Izrael zasáhly jeho gigantické plynové pole South Pars v Perském zálivu. Jde o první útok na íránská těžební zařízení ropy a plynu od začátku války 28. února. Producenti v zálivu během probíhající 19denní války výrazně snížili těžbu, a to zejména kvůli efektivnímu uzavření Hormuzského průlivu.

Zpráva okamžitě vyvolala obavy o globální dodávky surovin. Ceny ropy prudce vzrostly, přičemž futures kontrakty na ropu Brent si připsaly až 1,8 % a krátce se obchodovaly nad hranicí 105 dolarů za barel. Evropské futures na plyn v reakci na události rovněž umazaly část svých předchozích ztrát.

Geopolitické napětí dále eskaluje poté, co Írán potvrdil atentát na svého bezpečnostního šéfa Alího Larídžáního a slíbil pomstu. Teherán následně odpálil rakety na Spojené arabské emiráty, Saúdskou Arábii, Kuvajt a zasáhl Tel Aviv, kde zemřeli 2 lidé. USA reagovaly svržením 5 000librových bomb na íránská raketová sila poblíž Hormuzského průlivu ve snaze uvolnit tuto klíčovou obchodní trasu. Navzdory americkým útokům však íránské nakládky ropy na ostrově Chárg pokračují téměř na předválečných úrovních.

Automobilka Ford ​ čelí nejisté budoucnosti a podle analýz její akcie v nadcházejícím desetiletí pravděpodobně zklamou. Navzdory silné pozici na trhu s pick-upy a SUV se společnost potýká s obrovskými finančními ztrátami v divizi elektromobilů Model e kvůli pomalejší celkové poptávce. To ji donutilo změnit strategii na výrobu levnějších vozů ve větších objemech. Neustálé změny v dlouhodobých plánech však spíše narušují důvěru akcionářů.

Kromě strategických problémů je varovný i fundamentální vývoj. Růst masového automobilového trhu je značně omezený, přičemž tržby automobilky z prodeje aut v roce 2025 byly pouze o 24 % vyšší než v roce 2015. Společnost navíc dlouhodobě bojuje s velmi nízkou ziskovostí. Její provozní marže v letech 2015 až 2025 dosáhla v průměru pouhých 1,9 %, což ukazuje na absenci benefitů z úspor z rozsahu.

Historická výkonnost naznačuje, že tento titul bude i nadále zaostávat za širším trhem. Za poslední desetiletí, k datu 13. března, vygenerovaly akcie Ford celkový výnos 48 %. Investice ve výši 10 000 dolarů by tak dnes měla hodnotu 14 840 dolarů. Pro srovnání, pouhá investice do indexu S&P 500 by za stejné období přinesla mnohem lepší celkový výnos 289 % a vklad by vzrostl na 38 910 dolarů.

Americký Federální rezervní systém na svém středečním zasedání téměř jistě ponechá základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni přibližně 3.6%. Klíčovou otázkou trhů zůstává, zda centrální banka letos vůbec přistoupí k uvolnění měnové politiky. Válka v Íránu, která začala 28. února, totiž vyvolala prudký růst cen ropy a pohonných hmot.

Představitelé Fedu zveřejní nové čtvrtletní prognózy, ve kterých by mohli zrevidovat původní odhad jednoho letošního snížení sazeb na nulu. Nevyhnutelná je také revize inflačního výhledu směrem nahoru. Zatímco v prosinci centrální bankéři předpokládali pokles inflace na 2.6% do konce letošního roku, mnozí ekonomové nyní odhadují, že by se tempo růstu cen mohlo udržet na úrovni 3% až do konce roku 2026. Tento scénář činí další snižování úroků velmi obtížným.

Skokový nárůst cen benzínu, který v úterý dosáhl amerického celostátního průměru $3.79 za galon (což představuje meziměsíční nárůst o 88 centů), ohrožuje spotřebitelské výdaje a může výhledově zvýšit nezaměstnanost. Pro současného šéfa Fedu Jeromea Powella jde o jedno z posledních zasedání. Jeho funkční období končí 15. května a prezident Donald Trump na jeho místo nominoval Kevina Warshe, jehož potvrzení však aktuálně v Senátu čelí zdržením.

Čínská technologická společnost Tencent Holdings oznámila za čtvrté čtvrtletí nárůst tržeb o 13 % na 194,4 miliardy jüanů (28,3 miliardy USD). Tento výsledek mírně překonal odhady analytiků, kteří očekávali 193,5 miliardy jüanů. Čistý zisk za stejné období dosáhl 58,26 miliardy jüanů, což rovněž předčilo průměrný tržní odhad ve výši 57,75 miliardy jüanů.

Růst byl tažen především silnou poptávkou v herním sektoru a rozšiřováním služeb umělé inteligence. Tržby z domácího herního trhu vzrostly o 15 % na 38,2 miliardy jüanů, zatímco mezinárodní herní segment zaznamenal výrazný nárůst o 32 % na 21,1 miliardy jüanů. Úspěch hospodářských výsledků zajistily nové tituly jako Delta Force a Valorant Mobile společně se zavedenými hity Honor of Kings a Peacekeeper Elite.

Tržby z online reklamy se zvýšily o 17 % na 41,1 miliardy jüanů, k čemuž přispělo vylepšené cílení inzerce pomocí AI. Segment FinTech a podnikových služeb, který zahrnuje cloudové služby, vzrostl o 8 % na 60,8 miliardy jüanů. Tencent nadále zrychluje investice do umělé inteligence a integruje ji napříč svým rozsáhlým ekosystémem s více než miliardou uživatelů, včetně aplikace WeChat, aby posílil svou pozici proti silné konkurenci, jako je společnost Alibaba nebo ByteDance.

Generální ředitel banky UniCredit, Andrea Orcel, varoval před ekonomickými důsledky plánovaného zavedení digitálního eura. Podle jeho slov bude mít tento krok prokazatelně negativní dopad na celkovou likviditu a ziskové marže komerčních bank. Hlavním důvodem je očekávaný odliv části vkladů od drobných klientů, které představují ten vůbec nejlevnější zdroj financování pro bankovní domy.

Během svého vystoupení na konferenci pořádané investiční bankou Morgan Stanley v Londýně Orcel zdůraznil, že UniCredit v současnosti velmi aktivně a významně spolupracuje s Evropskou centrální bankou. Záměrem této intenzivní komunikace je nalezení řešení, které zajistí, aby ECB mohla plně realizovat své cíle v oblasti měnové suverenity prostřednictvím nové digitální měny, aniž by to přineslo nadměrně negativní otřesy pro evropský bankovní sektor.

K dosavadnímu průběhu vyjednávání a interakci s evropskými centrálními bankéři se šéf banky UniCredit vyjádřil s mírným optimismem a dodal, že jejich aktuální postoj k celému projektu je relativně konstruktivní.

Miliardář Chase Coleman, který řídí hedgeový fond Tiger Global Management, překonal index S&P 500 za poslední tři roky o 101 procentních bodů. Aktuálně soustředí 20 % svého celkového portfolia do pouhých dvou společností zaměřených na umělou inteligenci. Konkrétně se jedná o akcie Alphabet s podílem 11,2 % a Microsoft ​ s podílem 8,9 %. Fond naopak nevlastní žádné pozice ve známé AI společnosti Palantir ​ Technologies.

Alphabet zpočátku mírně zaostával po vydání ChatGPT v listopadu 2022, ale své postavení rychle napravil úspěšnou integrací generativní AI do vyhledávače Google ​ a služeb Google Cloud. Tyto nové funkce, poháněné vlastními modely Gemini, vedly k vyššímu zapojení uživatelů a stabilnímu růstu tržního podílu v cloudovém segmentu. Společnost těží ze své odlišné infrastruktury a globální distribuce, což jí umožňuje efektivně monetizovat umělou inteligenci na více frontách.

Analytici z Wall Street očekávají, že zisky společnosti Alphabet porostou v následujících třech letech o 15 % ročně. Při současném ohodnocení na 28násobku zisků se jedná o velmi rozumnou úroveň. Přestože samotné akcie za posledních šest měsíců vzrostly o 20 %, aktuální cena stále představuje atraktivní nákupní příležitost pro trpělivé investory.

Podle nejnovějšího hlášení 13F pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy ztrojnásobil miliardář David Tepper ze společnosti Appaloosa během čtvrtého čtvrtletí svůj podíl ve společnosti Micron Technology. Fond nakoupil 1 milion akcií, čímž svou pozici navýšil na celkových 1,5 milionu akcií. Micron se tak stal čtvrtou největší pozicí fondu podle tržní hodnoty a vytlačil z první pětky společnost Nvidia ​ .

Hlavním motorem růstu Micronu je umělá inteligence a pozice klíčového dodavatele vysokopropustné paměti (HBM). Silná poptávka podniků a omezená nabídka poskytují firmě mimořádnou cenovou sílu. Hrubá marže společnosti v prvním fiskálním čtvrtletí končícím 27. listopadu 2025 dosáhla 56 %, což je výrazný nárůst oproti 38,4 % v předchozím roce. Přestože se hodnota akcií od začátku srpna 2025 zečtyřnásobila, společnost se k 13. březnu obchoduje s příznivým forwardovým P/E poměrem 9.

Zatímco Tepper masivně investoval do paměťových čipů, pokračoval v odprodeji své historicky největší pozice, kterou je čínská skupina Alibaba Group. Během čtvrtého čtvrtletí se zbavil 1 312 069 akcií této společnosti. Celkově v roce 2025 snížil šéf fondu Appaloosa svůj podíl v tomto technologickém gigantovi o 57 %.

Společnosti Hexcel a GXO ​ Logistics představují podle analytiků mimořádně atraktivní příležitosti pro dlouhodobé investory. Obě firmy se aktuálně obchodují za velmi příznivé valuace a nacházejí se na prahu významného cyklického růstu po delším období slabých trhů. Nedávné výprodeje, které byly způsobené obavami z inflace a narušení dodavatelských řetězců v důsledku geopolitického napětí na Blízkém východě, vytvořily zajímavou příležitost k nákupu při poklesu.

Zatímco GXO Logistics by měla těžit z dlouho očekávaného oživení ve zpracovatelském průmyslu, Hexcel představuje jasnou sázku na budoucnost leteckého sektoru. Společnost dodává pokročilé lehké kompozitní materiály klíčovým výrobcům, jako jsou Boeing ​ a Airbus, kteří mají nevyřízené objednávky na roky dopředu a aktuálně masivně navyšují svou produkci. Moderní letadla využívají stále větší podíl těchto materiálů ke snížení hmotnosti a spotřeby paliva. Zatímco starší letoun Boeing 777 obsahoval pouze 10 % kompozitů, novější model 777X jich má již 30 %.

Tento technologický posun znamená pro společnost Hexcel obrovský růstový potenciál, díky kterému může navyšovat zisky i při nulovém růstu produkce samotných letadel. Jeden letoun Boeing 777X může firmě vygenerovat tržby až 2 miliony dolarů, v případě stroje Airbus A350 je to dokonce až 5 milionů dolarů. Analytici z Wall Street proto předpovídají společnosti Hexcel do roku 2028 stabilní dvouciferný roční růst tržeb, přičemž zisk by měl každoročně stoupat o 17,1 % a volný peněžní tok o 25 %.

Odvětví kvantových počítačů by podle prognóz mělo vzrůst z 1,5 miliardy USD v roce 2025 na 18,3 miliardy USD do roku 2034. Jedním z lídrů tohoto trhu je společnost IonQ ​ , jejíž akcie za posledních pět let vzrostly o 198 %. Firma nabízí komplexní přístup ke kvantovým výpočtům a mezi její klienty patří například automobilka Hyundai.

Společnost vykazuje solidní růst tržeb, které v roce 2025 stouply o 202 % na 130 milionů USD. Pro rok 2026 management očekává tržby v rozmezí 225 až 245 milionů USD. Ačkoliv je IonQ s čistou ztrátou 510 milionů USD za rok 2025 nadále silně ztrátový, disponuje hotovostí a investicemi ve výši 3,3 miliardy USD, což spolehlivě zajišťuje provoz na další roky.

Ocenění společnosti zůstává velmi vysoké, s poměrem ceny k tržbám (P/S) na úrovni 71,1. Investice do IonQ navíc vyžaduje vysokou toleranci k riziku. Akcie s ukazatelem beta 2,7 vykazují více než dvojnásobnou volatilitu oproti průměru trhu, což dokládá i jejich zhruba 26% propad od začátku roku 2026. Současná cena akcií tak odráží spíše budoucí potenciál odvětví než aktuální hospodářské výsledky firmy.

Samsung Electronics a Advanced Micro Devices podepsaly memorandum o porozumění s cílem rozšířit své strategické partnerství v dodávkách paměťových čipů pro infrastrukturu umělé inteligence. Dohoda se primárně zaměřuje na dodávky pamětí nové generace HBM4 pro nadcházející akcelerátory AMD ​ Instinct MI455X a optimalizovaných pamětí DDR5 pro procesory EPYC šesté generace. Společnosti rovněž projednají možnosti spolupráce v oblasti smluvní výroby čipů pro budoucí produkty AMD.

Jihokorejský technologický gigant si touto dohodou upevňuje pozici klíčového dodavatele. Již nyní poskytuje čipy HBM3E pro akcelerátory MI350X a MI355X. K oznámení navíc dochází v týdnu konání konference GTC, kde generální ředitel společnosti Nvidia ​ rovněž potvrdil partnerství ve smluvní výrobě a vyzdvihl kvalitu čipů HBM4 od Samsungu.

Tento krok ukazuje na rostoucí boj výrobců o dlouhodobé dodavatelské řetězce. AMD nedávno oznámilo dohodu o prodeji AI čipů společnosti Meta ​ Platforms v hodnotě až 60 miliard USD v průběhu pěti let, což umožní nákup až 10 % celkové produkce. Pro Samsung je nové memorandum zásadní v boji o tržní postavení. Podle dat agentury Counterpoint aktuálně drží na trhu s HBM paměťmi podíl 22 %, čímž se snaží dotáhnout na lídra trhu SK Hynix, který ovládá 57 %.

Společnost Alibaba Group Holding Ltd. reaguje na prudce rostoucí poptávku a ve snaze zpeněžit své masivní investice do umělé inteligence zvyšuje ceny svých AI výpočetních a úložných produktů. U čipů T-Head se ceny zvyšují v rozmezí od 5 % do 34 %, zatímco služba Cloud Parallel File Storage zdraží o 30 %. Akcie společnosti na hongkongské burze v reakci na tyto zprávy vzrostly ve středu až o 4,2 %.

Nová cenová politika, která se týká i čipu Zhenwu 810E, přichází po nedávné firemní restrukturalizaci. Podnik vytvořil novou obchodní jednotku Token Hub, která má zastřešit celé AI portfolio a zaměřit se výhradně na generování zisku z těchto technologií. Generální ředitel Eddie Wu již přislíbil investovat více než 53 miliard dolarů do rozvoje infrastruktury a umělé inteligence, přičemž dodal, že tyto výdaje mohou být v budoucnu ještě překonány. Očekává se, že téma ziskovosti bude rezonovat i během čtvrtečního vyhlašování hospodářských výsledků.

Alibaba tímto krokem následuje širší trend v technologickém sektoru, kde se firmy snaží dosáhnout adekvátní návratnosti AI investic. Konkurenční Tencent minulý týden oznámil více než čtyřnásobné zdražení svých základních modelů Hunyuan pro vývojáře. Společnost Baidu plánuje od příštího měsíce zvýšit ceny cloudových AI produktů až o 30 % a podobné kroky ke zdražování nedávno potvrdil také americký Google ​ .

Společnost Oracle ​ se díky agresivním investicím do infrastruktury Oracle Cloud Infrastructure (OCI) úspěšně transformovala z tradičního poskytovatele databází na významného hráče v cloudovém sektoru. Poptávka po trénování modelů umělé inteligence na OCI vytváří takzvaný „halo efekt“, který usnadňuje integraci AI služeb a zároveň podporuje širší byznys firmy v oblasti softwaru jako služby (SaaS).

Během oznámení hospodářských výsledků vedení potvrdilo, že poptávka po cloudové infrastruktuře rapidně roste a překonává cílovou hrubou marži ve výši 30 %. Oracle navíc úspěšně převádí svůj obrovský backlog zakázek v hodnotě 553 miliard USD na reálné tržby. Rychlejší a levnější provoz OCI motivuje zákazníky k přesunu pracovních zátěží, což jim uvolňuje rozpočty pro další technologické transformace.

Tento růst si však vybírá svou daň. Silný „halo efekt“ přichází s vysokými náklady, jelikož společnost v posledním čtvrtletí vykázala masivní negativní volný peněžní tok ve výši 24,7 miliardy USD a hromadí dlouhodobý dluh. Extrémně negativní scénář pro akcie je ale nepravděpodobný, protože klíčový databázový software firmy zůstává nepostradatelným pilířem v odvětvích pracujících s citlivými informacemi, jako jsou finance, zdravotnictví a státní správa.

Hlavní americké akciové indexy, včetně S&P 500 a Dow Jones Industrial Average, zaznamenaly během odpoledního obchodování růst. Zlepšený sentiment investorů podpořila stabilnější reakce trhu na geopolitické napětí, zprávy o možném brzkém útlumu mezinárodních konfliktů a také zvýšený výhled tržeb společnosti Delta Air Lines. Tento plošný růst trhu nastal i přesto, že ceny ropy obnovily svůj vzestupný trend.

V tomto pozitivním prostředí výrazně posílily akcie společností z oblasti specializovaného financování a finančních služeb. Akcie Oaktree Specialty Lending si připsaly 3.7%. Pro tento titul, který za poslední rok zaznamenal pouze 4 pohyby větší než 5%, trh vyhodnotil situaci jako velmi významnou. Zisky si připsaly i další společnosti v sektoru: Hercules Capital stoupla o 3.3%, Payoneer posílil o 3.1%, zatímco akcie PROG a Sixth Street Specialty Lending vzrostly shodně o 2.9%.

Současný vývoj odráží pokračující rotaci kapitálu, v rámci které investoři přesouvají prostředky z technologických titulů do hodnotové části trhu a bankovního sektoru pro udržení expozice při nižším riziku. Pozitivní náladu investorů dlouhodobě podporuje také prognóza banky Goldman Sachs, která predikuje zrychlení hospodářského růstu USA na 2.6 percent v roce 2026 díky očekávanému snížení daní a uvolněnějším finančním podmínkám.

Společnost Samsung Electronics oznámila své strategické plány na zahájení sériové výroby čipů pro americkou automobilku Tesla ​ . Podle oficiálního prohlášení, které zaznělo během středeční valné hromady akcionářů, by měla produkce v nové továrně odstartovat v druhé polovině příštího roku. Další fáze rozšířené produkce a klíčové dodávky budou podle zveřejněného harmonogramu pokračovat koncem roku 2027.

Výroba těchto strategických polovodičových komponentů bude probíhat přímo v americkém závodě společnosti Samsung, který se nachází ve státě Texas. Tento krok představuje zásadní posílení dodavatelského řetězce pro automobilku Tesla na severoamerickém trhu a současně upevňuje pozici jihokorejského technologického giganta v silně konkurenčním segmentu zakázkové výroby polovodičů.

Příslušné informace o časovém rámci a využití texaské továrny oficiálně potvrdil Han Jin-man, prezident Samsung Electronics a ředitel divize Foundry Business. Rozšíření spolupráce mezi oběma subjekty jasně reflektuje neustále rostoucí poptávku po pokročilých čipech v moderním automobilovém průmyslu. Lokalizace výroby ve Spojených státech navíc zajistí vyšší stabilitu a efektivitu budoucích dodávek pro trh s elektromobily.

Americké akciové indexy zaznamenaly růst díky stabilnější reakci investorů na geopolitické napětí, a to i přes pokračující zdražování ropy v důsledku tržních výpadků. Náladu na trhu podpořil také optimistický výhled tržeb společnosti Delta Air Lines, která hlásí zrychlující se poptávku, a naděje na brzké zmírnění mezinárodních konfliktů.

Z tohoto celkového oživení těžilo několik společností z finančního sektoru. Akcie správce aktiv Artisan Partners vzrostly o 2.8 %. Tento nárůst představuje oživení po nedávném poklesu o 2.8 % před pěti dny, který byl vyvolán obavami investorů o stabilitu trhu se soukromými úvěry poté, co banka JPMorgan ​ Chase omezila půjčky poskytovatelům těchto úvěrů.

Kladný trend následovaly i další významné instituce. Společnost Moody's si připsala 2.5 %, stejně jako investiční banka Stifel a poskytovatel osobních půjček Enova, jejichž akcie rovněž posílily o 2.5 %. Akcie úvěrové společnosti OneMain zaznamenaly nárůst o 2.6 %.

Hlavní americké akciové indexy, včetně S&P 500 a Dow Jones Industrial Average, posílily v reakci na stabilizující se postoj investorů k geopolitickému napětí. K celkovému růstu trhu došlo i přes pokračující zdražování ropy. Tržní sentiment podpořil také optimistický výhled tržeb ze sektoru letectví a naděje na brzké zmírnění mezinárodních konfliktů, což pomohlo akciím odrazit se od svých minim.

V návaznosti na tento trend zaznamenaly výrazný skok akcie finančních a investičních společností. Poskytovatel půjček na automobily Credit Acceptance vzrostl o 4,8 %. Následovaly jej akcie správce aktiv Ares ​ s nárůstem o 4,7 %, společnost Ally ​ Financial přidala 4,2 %, Hamilton Lane posílila o 4,1 % a Affiliated Managers Group si připsala 3,2 %.

U společnosti Credit Acceptance dnešní růst představuje významnou událost v kontextu její vysoké volatility, kdy za poslední rok zaznamenala 18 cenových pohybů o více než 5 %. Před 11 dny tento titul klesl o 3,5 % kvůli nečekaně slabým únorovým datům z trhu práce. Americká ekonomika tehdy ztratila 92 000 pracovních míst namísto ekonomisty očekávaného nárůstu o 60 000 a nezaměstnanost stoupla z lednových 4,3 % na 4,4 %. Tento nečekaný útlum vyvolal obavy z oslabení ekonomiky, snížení úvěrové aktivity a růstu rizika nesplácení závazků, avšak dnešní seance naznačuje, že trh tyto obavy dočasně překonal.

Akcie nezávislé finanční společnosti LPL Financial během odpoledního obchodování vzrostly o 4,1 % v reakci na celkový růst trhu, který podpořila stabilnější reakce investorů na geopolitické napětí. Hlavní americké indexy posilovaly i přes pokračující růst cen ropy. Náladu na trhu zlepšily pozitivní zprávy ze sektoru letecké dopravy, kde Delta Air Lines zvýšila výhled tržeb, a také optimismus ohledně možného brzkého zmírnění mezinárodního konfliktu.

Akcie LPL Financial nakonec uzavřely den na hodnotě 293,96 USD, což představuje nárůst o 3,5 % oproti předchozímu závěru. Tento pohyb směrem vzhůru následuje po poklesu o 3,5 % před 5 dny, který byl vyvolán obavami o stabilitu trhu soukromých úvěrů. Tyto obavy na trhu odstartovalo nedávné oznámení banky JPMorgan ​ Chase o omezení půjček poskytovatelům soukromých úvěrů.

Od začátku roku akcie LPL Financial klesly o 21 %. Při zmíněné ceně 285,68 USD za akcii se obchodují 28,4 % pod svým 52týdenním maximem 399 USD z července 2025. Navzdory letošnímu poklesu by však investice v hodnotě 1 000 USD do akcií této společnosti před 5 lety měla v současnosti hodnotu 1 993 USD.

Carvana, společnost známá svým čistě online přístupem k prodeji automobilů, překvapuje investory nákupem kamenných prodejen od automobilky Stellantis. Přestože firma léta přesvědčovala trh o síle e-commerce – a to mimořádně úspěšně, jelikož investice v hodnotě 10 000 USD by za poslední roky vzrostla na více než 420 000 USD – nedávno získala do svého portfolia již šesté klasické dealerství.

Na první pohled to vypadá jako krok zpět, ale finanční logika tohoto rozhodnutí je zřejmá při srovnání s tradičními hráči, jako je skupina AutoNation. Skutečným lákadlem pro nákup dealerství nejsou jen nové vozy, ale především servis a prodej náhradních dílů. Tento specifický segment trhu nabízí výrazně vyšší ziskové marže než samotný maloobchodní prodej ojetin.

Fyzické pobočky navíc rozšiřují možnosti pro efektivní doplňování zásob. Výkupy vozidel přímo od zákazníků formou protiúčtu jsou pro firmu cennější a výhodnější než nákupy na aukčních portálech. Automobilový maloobchodní trh je silně roztříštěný a ačkoliv je Carvana druhým největším prodejcem ojetých vozů v USA, její tržní podíl se aktuálně pohybuje jen kolem 1,6 %. Spojení online platformy s výhodami klasických dealerství jí tak otevírá cestu k masivní konsolidaci celého odvětví.

Akcie digitální reklamní platformy The Trade Desk během odpoledního obchodování klesly o 6,7 % a den uzavřely se ztrátou 7,5 % na hodnotě 25,05 USD. Důvodem tohoto propadu jsou zprávy, že francouzská reklamní společnost Publicis doporučila svým klientům, aby se platformě vyhnuli po neúspěšném auditu třetí strany. Audit tvrdil, že The Trade Desk nesprávně účtoval poplatky za nástroje, do kterých byli klienti automaticky zařazeni bez autorizace, a nedokázal prokázat, že náklady na média byly fakturovány bez skrytých přirážek. Společnost zjištění odmítla s tím, že auditor požadoval data porušující dohody o mlčenlivosti.

Tento pokles přichází pouhých 12 dní poté, co akcie naopak vzrostly o 17,3 %. Tehdy náladu na trhu podpořil generální ředitel Jeffrey Terry Green, který mezi 2. a 4. březnem nakoupil 6 milionů akcií v hodnotě přibližně 148 milionů USD. K býčímu sentimentu dříve přispěly i zprávy o raných jednáních se společností OpenAI o správě prodeje reklamy pro její platformy.

Navzdory předchozímu oživení jsou akcie The Trade Desk od začátku roku v mínusu 33,3 %. Při ceně 25,13 USD za akcii se obchodují 72 % pod svým 52týdenním maximem 89,76 USD ze srpna 2025. Investice ve výši 1 000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu pouhých 325,74 USD.

Akcie investiční banky Jefferies Financial Group během odpoledního obchodování vzrostly o 4,3 % a uzavřely den na hodnotě 38,06 USD, což představuje nárůst o 3,5 % oproti předchozímu závěru. Tento růst byl podpořen celkovým oživením širšího trhu, stabilnější reakcí investorů na geopolitické napětí a pozitivním výhledem tržeb společnosti Delta Air Lines.

Akcie Jefferies se vyznačují vysokou volatilitou, když za poslední rok zaznamenaly 21 cenových výkyvů o více než 5 %. Před pěti dny se tento titul propadl o 7,5 % v reakci na zprávu, že banka JPMorgan ​ Chase omezí úvěrování poskytovatelům soukromých úvěrů, což vyvolalo obavy o širší likviditu a stabilitu tohoto finančního sektoru.

Od začátku roku akcie Jefferies ztrácejí 40 % a při současné ceně se obchodují 45,9 % pod svým 52týdenním maximem 70,36 USD ze září 2025. Navzdory tomuto strmému letošnímu poklesu by investor, který před 5 lety nakoupil akcie Jefferies v hodnotě 1 000 USD, měl dnes v ruce investici s hodnotou 1 110 USD.

Americké akciové indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average zaznamenaly růst díky stabilizované reakci investorů na geopolitické napětí. Trh podpořily i pozitivní zprávy ze sektoru aerolinek, kde společnost Delta Air Lines zvýšila výhled tržeb. K celkovému optimismu přispěly také naděje na brzké zmírnění mezinárodních konfliktů.

Zlepšený sentiment se výrazně projevil u společností ze sektoru správy aktiv a custody bank. Akcie Carlyle (CG ​ ) vzrostly o 3,9 %, TPG ​ (TPG) si připsaly 3,7 % a StepStone Group (STEP ​ ) posílila o 4,1 %. Společnost Invesco (IVZ ​ ) zaznamenala růst o 3,5 %, zatímco nejvýraznější skok předvedla Ridgepost Capital (RPC ​ ), jejíž akcie vylétly o 6,6 %.

Pro akcie Ridgepost Capital, které jsou vysoce volatilní a za poslední rok zaznamenaly 15 pohybů o více než 5 %, jde o zásadní obrat. Ten následuje po propadu o 4,7 % před 5 dny. Tento předchozí pokles byl vyvolán obavami o stabilitu trhu se soukromými úvěry poté, co banka JPMorgan ​ Chase omezila úvěrování poskytovatelům privátních půjček a snížila účetní hodnotu několika úvěrů. Tento krok tehdy vyvolal tlak na likviditu napříč finančním sektorem a donutil některé velké hráče omezit zpětné odkupy u svých klíčových fondů.

Japonsko v únoru zaznamenalo obchodní přebytek ve výši 57,3 miliardy jenů (360 milionů USD), čímž zvrátilo lednový deficit 1,15 bilionu jenů. Export meziročně vzrostl o 4,2 % na 9,57 bilionu jenů. Import se zvýšil o 10,2 % na 9,51 bilionu jenů po předchozím lednovém poklesu o 2,5 %.

Japonská ekonomika čelí výzvám kvůli rostoucím nákladům na import. Uzavření Hormuzského průlivu a válka s Íránem tlačí ceny ropy Brent k úrovni 100 USD za barel. Slabý jen, který se nyní obchoduje kolem 159 za dolar ve srovnání s úrovní pod 150 před rokem, však na export zaměřené ekonomice výrazně pomáhá.

Poptávka z klíčových trhů byla smíšená. Dodávky do Číny klesly o 10,9 %, což bylo pravděpodobně ovlivněno únorovými svátky lunárního nového roku. Export do USA se propadl o 8 % v důsledku 15% cel na japonské automobily zavedených Donaldem Trumpem. Naopak vývoz do Evropy stabilně vzrostl o 17 % a do zbytku Asie se zvýšil o 2,8 %.

Investoři nyní vyhlížejí dvoudenní zasedání japonské centrální banky o úrokových sazbách a nadcházející summit mezi Trumpem a první japonskou premiérkou Sanae Takaičiovou. Trhy podle analytiků bedlivě sledují, zda zvýšené ceny energií nevyvolají u centrálních bank přesun od holubičího k jestřábímu postoji v měnové politice pro rok 2026.

Akcie společnosti Capital Southwest během odpoledního obchodování vzrostly o 2,5 %, k čemuž přispěl celkový růst trhu a stabilnější reakce investorů na geopolitické napětí. Akcie zakončily den na hodnotě 21,95 USD, což představuje nárůst o 2,6 % oproti předchozímu závěru.

Růst byl podpořen hlavními americkými indexy, jako jsou S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones, které rovněž posilovaly navzdory rostoucím cenám ropy. Pozitivní sentiment umocnila společnost Delta Air Lines zvýšením výhledu tržeb a naděje na brzké zmírnění mezinárodního konfliktu. Akcie Capital Southwest vykazují historicky nízkou volatilitu, za poslední rok zaznamenaly pouze 3 pohyby o více než 5 %. Největší propad o 3,9 % nastal před 5 měsíci kvůli obavám z uzavření amerických vládních úřadů a absenci klíčových dat z trhu práce. Situaci tehdy zkomplikoval i Jamie Dimon, který odhadl pravděpodobnost tržní korekce na 30 %, ačkoliv trh počítal s 10 %.

Od začátku roku akcie klesly o 1,5 %, ale při ceně 21,95 USD se stále obchodují velmi blízko svého 52týdenního maxima 23,72 USD z ledna 2026. Přes tento mírný pokles od začátku roku by investice 1 000 USD do akcií Capital Southwest před 5 lety měla v současnosti hodnotu 1 002 USD.

Prodejce nadměrných velikostí pro ženy Torrid Holdings zveřejní své hospodářské výsledky tento čtvrtek po uzavření trhu. V minulém čtvrtletí společnost zaostala za očekáváními, když reportovala tržby ve výši 235,2 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 10,8 %. Celoroční výhled EBITDA tehdy rovněž výrazně zklamal odhady analytiků.

Pro aktuální čtvrtletí trh očekává, že tržby společnosti klesnou meziročně o 16,1 %, což je prohloubení poklesu oproti 6,1 % zaznamenaným ve stejném období loňského roku. Analytici v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili. Historicky Torrid za poslední dva roky několikrát nesplnil odhady tržeb z Wall Street.

V kontextu odvětví již někteří konkurenti své výsledky zveřejnili. Společnost Tilly's zaznamenala růst tržeb o 5,3 % a překonala odhady o 4,3 %, na což akcie reagovaly prudkým růstem o 47,2 %. Victoria's Secret reportovala tržby vyšší o 7,8 % a překonala odhady o 2 %, avšak její akcie se propadly o 22,1 %.

Zatímco maloobchodní prodejci oděvů v posledním měsíci v průměru ztratili 10 % hodnoty kvůli makroekonomické nejistotě, debatám o clech a daních, akcie Torrid za stejné období vzrostly o 23,8 %. Do výsledkové sezóny vstupuje společnost s průměrnou cílovou cenou 1,48 USD, přičemž aktuální cena akcií se pohybuje na úrovni 1,30 USD.

Společnost Lululemon Athletica Inc. oznámila za čtvrté fiskální čtvrtletí čistý zisk ve výši 586,9 milionu USD, což představuje zisk 5,01 USD na akcii. Tento výsledek spolehlivě překonal očekávání analytiků z Wall Street, kteří v průměru odhadovali zisk 4,76 USD na akcii.

Výrobce sportovního oblečení rovněž zaznamenal tržby ve výši 3,64 miliardy USD, čímž překonal tržní odhady stanovené na 3,58 miliardy USD. Za celý uplynulý fiskální rok společnost vykázala zisk 1,58 miliardy USD, tedy 13,26 USD na akcii, při celkových ročních tržbách 11,1 miliardy USD.

Pro aktuální čtvrtletí, které končí v dubnu, Lululemon predikuje tržby v rozmezí 2,4 miliardy až 2,43 miliardy USD. V rámci celoročního výhledu pak vedení společnosti očekává zisk v pásmu 12,10 až 12,30 USD na akcii a celkové tržby pohybující se v rozmezí od 11,35 miliardy do 11,5 miliardy USD.

Platforma digitálních kasinových her PlayStudios zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 slabší výsledky, než trh očekával. Tržby společnosti meziročně klesly o 18,3 % na 55,4 milionu USD, čímž zaostaly za odhady analytiků ve výši 56,62 milionu USD. Ztráta na akcii podle GAAP dosáhla hodnoty -0,11 USD, což je výrazně horší výsledek oproti očekávaným -0,04 USD.

Upravený zisk EBITDA činil pouze 5,15 milionu USD ve srovnání s odhady ve výši 6,97 milionu USD. Provozní marže se sice meziročně zlepšila z -33,1 % na -17,7 %, avšak marže volného peněžního toku klesla z 16,9 % na 6,5 %. Negativní trend se projevil i v uživatelské základně, když počet denních aktivních uživatelů klesl meziročně o 688 000 na 2,04 milionu. Tržní kapitalizace podniku aktuálně činí 64,12 milionu USD.

Z dlouhodobého hlediska se společnost potýká s oslabenou poptávkou, přičemž za poslední dva roky její tržby klesaly průměrným tempem 13 % ročně a průměrná provozní marže za toto období činila negativních 10,8 %. Ačkoli analytici pro nadcházejících 12 měsíců predikují mírný růst tržeb o 3,2 %, tento výhled zůstává nadále pod průměrem daného sektoru kvůli vysoké nákladové základně a neefektivní struktuře výdajů.

Akcie Washington Trust Bancorp (WASH ​ ) za posledních šest měsíců zaznamenaly růst o 10 % na aktuálních 32,24 USD, zatímco index S&P 500 zůstal beze změny. Navzdory tomuto nedávnému zhodnocení však analytici varují před dalšími investicemi do této banky kvůli slabým fundamentům.

Hlavním problémem je čistý úrokový výnos, který za posledních pět let rostl anualizovaným tempem pouze o 3,7 %, což banku řadí výrazně pod průměr celého sektoru. Tento klíčový ukazatel poukazuje na velmi slabou poptávku. Kromě toho čistá úroková marže (NIM) dosáhla za poslední dva roky v průměru jen 2,2 %. Tato nízká hodnota indikuje slabou ziskovost úvěrového portfolia a nutí instituci kompenzovat chybějící zisky vyšším objemem nově poskytnutých úvěrů.

Dlouhodobý pohled na hospodářské výsledky odhaluje další varovné signály. Zisk na akcii (EPS) klesal během uplynulých pěti let průměrným ročním tempem o 7,8 %, přičemž celkové tržby stagnovaly. Znamená to, že se společnost nedokázala efektivně přizpůsobit výkyvům v poptávce kvůli vysokým fixním nákladům.

Při současném ocenění se akcie obchodují na úrovni 1,1násobku forwardového poměru ceny k účetní hodnotě (P/B), tedy za 32,24 USD na akcii. Násobky naznačují, že trh již do ceny započítal veškeré pozitivní zprávy. Experti proto doporučují poohlédnout se po jiných investičních příležitostech s lepšími fundamenty, přičemž jako alternativu zmiňují latinskoamerické protějšky společností Amazon ​ a PayPal ​ .

Společnost Palantir ​ Technologies reportovala další silné čtvrtletí s rychlým růstem tržeb, který je tažen akcelerující poptávkou po softwaru pro umělou inteligenci. Nejzajímavějším údajem z poslední výsledkové zprávy však nebyly samotné tržby, ale výrazný nárůst výdajů stávajících zákazníků.

Během hovoru k hospodářským výsledkům vedení zdůraznilo, že průměrný výnos na zákazníka nadále prudce stoupá. Například roční hodnota kontraktu jedné energetické společnosti vzrostla z $4 milionů v prvním čtvrtletí 2025 na $20 milionů do konce loňského roku, a to především díky rozšíření případů užití. Tento trend ukazuje, že firmy po úvodním zavedení platformy svou spolupráci s Palantirem postupně prohlubují a rozšiřují implementaci softwaru napříč dalšími podnikovými odděleními.

Dalším faktorem růstu výdajů je přechod umělé inteligence z fáze experimentů do reálného provozu, což je nezbytné pro udržení konkurenceschopnosti. Platformy jako Foundry a Artificial Intelligence Platform (AIP) umožňují organizacím propojit databáze a integrovat AI modely přímo do operativních procesů. Palantir navíc urychluje adopci těchto řešení pomocí takzvaných AIP bootcampů. Ty umožňují potenciálním klientům často již během prvního dne vidět reálný dopad technologií v praxi, což podnikovým manažerům usnadňuje racionální rozhodnutí uzavírat s firmou dlouhodobé smlouvy.

Společnost Gossamer Bio zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí. Biofarmaceutická firma vykázala čistou ztrátu 47,2 milionu USD, což v přepočtu znamená ztrátu 21 centů na akcii. Tento výsledek mírně zaostal za očekáváním Wall Street, jelikož analytici předpovídali ztrátu ve výši 20 centů na akcii.

Na druhou stranu společnost pozitivně překvapila v oblasti příjmů. Za uplynulé čtvrtletí dosáhla tržeb 13,8 milionu USD, čímž výrazně překonala odhady trhu, které počítaly s částkou 7,6 milionu USD.

Za celý uplynulý rok společnost vykázala celkovou ztrátu 170,4 milionu USD, což odpovídá 75 centům na akcii. Celoroční tržby pak dosáhly celkové hodnoty 48,5 milionu USD.

Technologický sektor zažívá zásadní změny související s rozvojem umělé inteligence. Generální ředitel společnosti Nvidia ​ (NVDA) Jensen Huang na konferenci GTC předpověděl, že prodeje AI čipů dosáhnou do roku 2027 hodnoty 1 bilionu USD, což je masivní zvýšení oproti předchozímu výhledu 500 miliard USD do konce roku 2026. Tento růst podpoří prodeje nových čipů jako Groq 3 a Vera. Za fiskální rok 2026 společnost vygenerovala tržby 215,9 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 65 %.

Společnost Microsoft ​ (MSFT) současně oznámila restrukturalizaci své AI organizace. Komerční a spotřebitelské týmy Copilot se sjednotí pod vedením nového výkonného viceprezidenta Jacoba Andreoua. Generální ředitel Microsoft AI, Mustafa Suleyman, se tak bude moci plně soustředit na vývoj superinteligence. Akcie Microsoftu od začátku roku klesly o zhruba 17 %.

Na trhu cloudové infrastruktury uzavřela společnost Nebius (NBIS ​ ) s firmou Meta ​ (META) dohodu o poskytnutí kapacity v hodnotě až 27 miliard USD počínaje rokem 2027. Meta se navíc údajně připravuje na hromadné propouštění, které by se mohlo dotknout až 20 % zaměstnanců, aby kompenzovala rostoucí náklady na AI.

Výrazné změny ve vedení hlásí také Adobe (ADBE ​ ). Generální ředitel Shantanu Narayen odstupuje po 18 letech ve funkci. Společnost za první čtvrtletí reportovala zisk na akcii 6,06 USD při tržbách 6,39 miliardy USD a pro druhé čtvrtletí očekává tržby v rozmezí 6,43 miliardy až 6,48 miliardy USD.

Akcie společnosti Swarmer Inc., která vyvíjí software pro drony s umělou inteligencí, zaznamenaly během úterního obchodního debutu raketový růst o 700 %. Jde o nejlepší vstup na americkou burzu od debutu Newsmax Inc. před necelým rokem.

Společnost původně prodala 3 miliony akcií za cenu 5 dolarů za kus, což ji ohodnotilo na něco málo přes 60 milionů dolarů. Obchodování však otevřelo na hodnotě 12,50 dolaru, tedy 150 % nad upisovací cenou IPO, a v průběhu dne se cena vyšplhala až na 40 dolarů. Tento masivní nárůst vyhnal tržní hodnotu firmy na téměř 500 milionů dolarů. Extrémní volatilita, včetně počátečního propadu o více než 10 % během první minuty od otevření, vedla k několikanásobnému pozastavení obchodování.

Navzdory obrovskému zájmu investorů zůstávají finanční výsledky podniku velmi slabé. Za rok končící 31. prosince 2025 vygenerovala firma Swarmer tržby pouze ve výši 309 920 dolarů, což představuje zhruba 6% meziroční pokles. Ziskovost se v tomto období rovněž výrazně zhoršila, přičemž společnost vykázala čistou ztrátu přibližně 8,5 milionu dolarů, což je více než čtyřnásobek čisté ztráty z roku 2024.

Zájem investorů o energetický sektor rostl ještě před nedávným geopolitickým napětím, které vyhnalo ceny ropy na trojciferné hodnoty.

Zatímco index S&P 500 (^GSPC) spadl v roce 2022 do medvědího trhu a své dno našel až koncem daného roku, fond Energy Select Sector SPDR Fund (XLE ​ ) prudce rostl do poloviny roku 2022. Následně strávil několik let v převážně bočním trendu.

Tato dlouhá fáze konsolidace byla klíčová. Fond XLE neoslaboval, ale spíše kumuloval sílu. V lednu se z tohoto vzorce prudce vymanil a začal se opět výkonnostně oddělovat od širšího akciového trhu.

Současný vývoj tak představuje víc než jen krátkodobý cenový skok způsobený ropou nebo válečnými zprávami. Na dlouhodobém grafu fond XLE konečně proráží hranici 50 USD, která fungovala jako silná rezistence po více než dvě dekády.

Jak s oblibou říká průkopník technické analýzy Ralph Acampora: Čím širší je cenová základna, tím vyšší je následný růst. Energetický sektor tak možná teprve začíná tento technický předpoklad naplňovat.

Společnost DocuSign ​ Inc. zveřejnila finanční výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí, ve kterém dosáhla čistého zisku ve výši 90,3 milionu dolarů, což představuje zisk 44 centů na akcii. Očištěný zisk na akcii činil 1,01 dolaru, čímž poskytovatel technologie elektronických podpisů úspěšně překonal průměrné odhady analytiků, kteří očekávali zisk 95 centů na akcii.

Celkové tržby za toto období dosáhly hodnoty 836,9 milionu dolarů. I v tomto ohledu společnost předčila tržní prognózy, jež počítaly s tržbami na úrovni 828,2 milionu dolarů. Za celý uplynulý fiskální rok DocuSign vygeneroval čistý zisk 309,1 milionu dolarů, tedy 1,48 dolaru na akcii, při celkových ročních tržbách 3,22 miliardy dolarů.

Vedení společnosti rovněž poskytlo výhled pro aktuální čtvrtletí končící v dubnu, ve kterém očekává tržby v rozmezí 822 až 826 milionů dolarů. Pro celý nadcházející fiskální rok pak DocuSign odhaduje celkové tržby v pásmu 3,48 miliardy až 3,5 miliardy dolarů.

Akcie společnosti Nebius Group (NBIS ​ ), která poskytuje cloudovou infrastrukturu pro trénování datových modelů umělé inteligence, přitahují značnou pozornost investorů. Tržní kapitalizace firmy již dosáhla zhruba 33 miliard dolarů poté, co její cenné papíry za posledních 12 měsíců vzrostly o 350 %. Nedávno navíc technologický gigant Nvidia ​ oznámil, že do této společnosti investuje 2 miliardy dolarů, což výrazně posílilo důvěru trhu v její další vývoj.

Ve svém posledním čtvrtletí končícím 31. prosince 2025 zaznamenal Nebius masivní růst tržeb o 547 %. Kvartální příjmy dosáhly hodnoty 227,7 milionu dolarů, což je více než šestinásobek oproti 35,2 milionu dolarů o rok dříve. Rychlá expanze a vysoké náklady spojené s budováním AI infrastruktury si však vybírají svou daň. Společnost za stejné čtvrtletí vykázala ztrátu ve výši 249,6 milionu dolarů, což je téměř dvojnásobek ztráty 133,2 milionu dolarů z předchozího roku.

Ačkoliv má Nebius díky boomu kolem umělé inteligence obrovský růstový potenciál, dosažení desetinásobného zhodnocení by znamenalo nárůst tržní kapitalizace na přibližně 330 miliard dolarů. I přes úctyhodné dosavadní výsledky a strategickou podporu se takový masivní skok jeví v současné fázi jako velmi nejistý. Případný úspěch bude nadále záviset na tom, zda celosvětové kapitálové výdaje do AI technologií zůstanou na mimořádně vysoké úrovni.

Společnost Telesat během prezentace výsledků za první čtvrtletí roku 2026 oznámila, že v loňském roce překonala svůj výhled pro upravený ukazatel EBITDA. Přestože její divize GEO čelí strukturálním výzvám, firma úspěšně optimalizovala svou fixní nákladovou strukturu za účelem maximalizace peněžních toků.

Vedení potvrdilo významný pokrok v budování satelitní sítě LEO s názvem Lightspeed. Vývoj satelitů, softwarových platforem i pozemní infrastruktury pokračuje úspěšně. První satelity budou vyneseny na oběžnou dráhu na konci letošního roku a následovat bude velmi intenzivní harmonogram startů v průběhu roku 2027.

Zahájení plného globálního komerčního provozu sítě Lightspeed se nicméně opozdí o zhruba tři měsíce a je nyní plánováno na 1. čtvrtletí 2028. Důvodem posunu je mírné zdržení v přípravě klíčových čipů ASIC pro palubní procesory a antény, které vyvíjí společnost SatixFy, loni odkoupená firmou MDA. Telesat situaci důkladně monitoruje a na základě ujištění od hlavního dodavatele věří, že čipy budou dodány včas pro dodržení upraveného harmonogramu programu.

Investiční strategie Warrena Buffetta během jeho 60letého působení v čele Berkshire Hathaway přinesla složenou roční návratnost 19,9 %, čímž téměř zdvojnásobila výkonnost indexu S&P 500. Nyní, když vedení ve věku 95 let předal Gregu Abelovi, zůstává jeho portfolio skvělým zdrojem inspirace. Pro rozložení částky 900 dolarů se nabízí investovat po 100 dolarech do devíti vybraných titulů pomocí frakčních akcií.

Jedním z hlavních tahounů je Amazon ​ , a to především díky své cloudové divizi AWS. Ta v roce 2025 vygenerovala tržby 128,7 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 20 %, a provozní zisk 45,6 miliardy dolarů. Ačkoliv e-commerce segment dosáhl tržeb 588,19 miliardy dolarů, jeho zisk činil pouze 36,36 miliardy dolarů.

Další klíčovou pozicí je American Express ​ , kde Berkshire Hathaway drží podíl 22,1 %, na rozdíl od pouhých 0,4 % ve společnostech Mastercard ​ a Visa ​ . Společnost cílí na movitější klientelu, což dokazuje roční poplatek 895 dolarů za platinovou kartu. Ve čtvrtém čtvrtletí navíc AmEx dosáhl čistého úrokového výnosu 4,5 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 12 %. Přestože byl Buffett historicky fanouškem mediálních společností, jako je The New York Times Company, a vlastnil přes 30 novin, Berkshire svou divizi BH Media Group prodala společnosti Lee ​ Enterprises v roce 2020.

Akcie společnosti Oklo ​ v úterý vzrostly až o 7 % poté, co firma zabývající se jadernými technologiemi oznámila dohodu s americkým ministerstvem energetiky (DOE). Tato dohoda podpoří návrh, výstavbu a provoz jejího prvního reaktoru. Zpráva byla zveřejněna těsně před oznámením čtvrtletních hospodářských výsledků.

Společnost vyvíjí svůj reaktor Aurora v Idaho National Laboratory v rámci pilotního programu DOE. Po zářijovém zahájení stavby projekt s novou dohodou o bezpečnosti návrhu vstupuje do další fáze realizace pod vládním dohledem. Firma Oklo, která vstoupila na burzu v roce 2024, navrhuje malé modulární jaderné reaktory (SMR). Ty lze díky menším rozměrům vyrábět továrně, snadno přepravovat a instalovat na místě, což výrazně snižuje dobu výstavby a náklady.

Zájem o jadernou energii roste nejen ze strany vlády, ale i velkých technologických firem, které potřebují napájet datová centra a iniciativy v oblasti umělé inteligence. V lednu 2026 podepsaly společnosti Meta ​ a Oklo přelomovou dohodu o jaderném energetickém kampusu o výkonu 1.2 GW v Pike County ve státě Ohio, přičemž Meta souhlasila s platbou předem na včasné financování projektu.

Trumpova administrativa dlouhodobě prosazuje urychlené využívání jaderné energie k uspokojení rostoucí poptávky po elektřině v USA. Loni podepsaná výkonná nařízení mají za cíl zčtyřnásobit americkou produkci jaderné energie během příštích 25 let, a to z přibližně 100 GW v roce 2024 na 400 GW do roku 2050.

Konflikt na Blízkém východě výrazně ovlivňuje náklady v letecké dopravě. Ceny ropy se v současnosti pohybují nad úrovní 100 USD za barel, což představuje strmý nárůst z přibližně 70 USD na konci února. Tento makroekonomický vývoj se přímo promítá do spotových cen leteckého paliva, které ve stejném období vzrostly z 2,42 USD na téměř 4,00 USD za galon v polovině března.

Podle Mezinárodního sdružení pro leteckou dopravu (IATA) tvoří palivo a oleje téměř 30 % celkových nákladů leteckých společností. Tento prudký růst vstupních nákladů již nutí dopravce jednat. Společnosti jako Scandinavian Airlines, Air France-KLM a Cathay Pacific již oznámily nebo zavedly dočasné zvýšení cen či palivové příplatky pro dálkové lety. Generální ředitel United Airlines rovněž predikoval, že zdražování letenek v reakci na ceny paliv začne velmi rychle.

Ačkoli ekonomická nejistota podle zprávy společnosti Deloitte mírně ovlivňuje poptávku, zájem spotřebitelů zůstává silný, což dává aerolinkám prostor k přenosu nákladů na zákazníky. Pro zmírnění finančních dopadů analytici doporučují využívat věrnostní programy vydavatelů kreditních karet jako American Express ​ nebo Chase. Klíčová je také včasná rezervace letenek, ideálně 1 až 3 měsíce předem pro vnitrostátní cesty a 2 až 6 měsíců pro mezinárodní lety, a volba flexibilních tarifů, které pro zmírnění rizika nabízejí dopravci jako Delta Air Lines.

Microsoft ​ oznámil restrukturalizaci svých týmů pracujících na asistentovi Copilot. Technologický gigant sjednocuje jeho komerční a spotřebitelskou verzi, aby urychlil vývoj produktu a podpořil jeho rychlejší přijetí na trhu.

Díky této strategické změně se šéf divize umělé inteligence Mustafa Suleyman bude moci plně soustředit na vývoj nových AI modelů a budování superinteligence v horizontu příštích pěti let. Vedení sjednoceného týmu Copilot napříč komerčním i spotřebitelským sektorem převezme Jacob Andreou. Aplikace M365 a samotnou platformu Copilot povedou vysocí manažeři Ryan Roslansky, Perry Clarke a Charles Lamanna.

Společnost se intenzivně snaží zvýšit využití svého asistenta, aby mohla lépe konkurovat technologickým rivalům jako Google ​ a AI startupům typu Anthropic. V uplynulém týdnu Microsoft představil nový nástroj Copilot Cowork, který vychází z virálního produktu Claude Cowork od společnosti Anthropic. Ten na trhu zaznamenal silný ohlas díky schopnosti efektivně řešit komplexní úkoly s omezeným lidským dohledem.

Generální ředitel Warner Bros ​ . Discovery David Zaslav může získat až 886,8 milionu dolarů, pokud Paramount Skydance úspěšně dokončí plnou akvizici společnosti v hodnotě 110 miliard dolarů při ceně 31 dolarů za akcii. Zaslavova kompenzace zahrnuje 517,2 milionu dolarů v akciích, 34,2 milionu dolarů v hotovosti, 44,2 milionu dolarů na zdravotních benefitech a 335,4 milionu dolarů na daňových náhradách.

Transakce ukončila dlouhý boj o převzetí s konkurenčním Netflixem, který původně za studia a streamovací byznys nabízel 82,7 miliardy dolarů při ceně 27,75 dolaru za akcii. Aby byla dohoda úspěšně dokončena, zakladatel společnosti Oracle ​ Larry Ellison osobně garantoval kapitálové financování ve výši 40 miliard dolarů.

Akcie Paramount za uplynulý měsíc klesly o více než 10 % a akcie Warner Bros. ztratily za stejné období přibližně 4 %. Akcie Netflixu naopak po odstoupení z boje o převzetí vzrostly o zhruba 25 %. Zlaté padáky čekají i další vrcholové manažery WBD. Finanční ředitel Gunnar Wiedenfels získá celkem 120 milionů dolarů, ředitel pro příjmy Bruce Campbell 121,5 milionu dolarů, šéf streamingu Jean-Briac Perrette 142 milionů dolarů a mezinárodní prezident Gerhard Zeiler 82,6 milionu dolarů.

Akcie společnosti Beyond Meat v pondělí uzavřely těsně pod hodnotou 0,81 USD. Za posledních 12 měsíců tento titul ztratil 76 % své hodnoty. Firma nedávno obdržela varovný dopis od burzy Nasdaq, protože se její akcie držely pod hranicí 1,00 USD po dobu 30 po sobě jdoucích dnů. K dosažení nápravy a udržení na burze má nyní společnost 180 kalendářních dnů.

Vzhledem k absenci krátkodobých katalyzátorů k obratu se reverzní štěpení akcií jeví jako nevyhnutelné. I když tento krok může dočasně zvýšit cenu akcií na požadovanou úroveň, nijak neřeší fundamentální problémy podniku. Za uplynulých 12 měsíců společnost vykázala ztrátu ve výši 238 milionů USD při celkových tržbách 291 milionů USD.

Firma se sice snaží oživit růst, například nedávným uvedením nové řady nápojů, ale nadále bojuje s nekonzistentními hospodářskými výsledky. Její rostlinné alternativy masa čelí na trhu překážkám, jelikož jsou vysoce průmyslově zpracované a bez výrazných slev zůstávají pro spotřebitele poměrně drahé. Bez jasné cesty k ziskovosti a dlouhodobému růstu představují akcie značné riziko a jejich hodnota by mohla v tomto roce nadále klesat.

Společnost Microsoft ​ nedávno představila nový firemní tarif Microsoft 365 E7 s měsíční cenou 99 USD, jehož součástí je umělá inteligence Copilot. Toto zvýšení ceny, které vstoupí v platnost 1. května, představuje nárůst o 65 % oproti předchozímu nejvyššímu firemnímu předplatnému. Tento krok jasně ukazuje snahu softwarového giganta o efektivní monetizaci AI, která by kompenzovala kapitálové výdaje ve výši 72 miliard USD vynaložené během posledních dvou čtvrtletí primárně na budování infrastruktury datových center.

Aktuálně Microsoft eviduje pouhých 15 milionů platících účtů Copilot, což je nepatrný zlomek z celkových 450 milionů komerčních zákazníků balíku Microsoft 365. Ke zmenšení této propasti a k motivaci firem k upgradu má přispět nová integrace nástroje Copilot Cowork. Ten využívá technologii Claude Cowork od společnosti Anthropic ke zpracování složitějších vícestupňových úloh. Tímto rozšířením si firma slibuje zrychlenou akvizici prémiových předplatitelů a růst příjmů ze segmentu umělé inteligence.

Závod v oblasti pokročilé umělé inteligence je však vysoce konkurenční a společnost cítí značný tlak. Služba ChatGPT má aktuálně více než 50 milionů platících předplatitelů a podle odhadů OpenAI by mohla do roku 2030 dosáhnout hranice 220 milionů uživatelů. Hlavní výzvou pro Microsoft zůstává vytvoření natolik kvalitní integrace AI do vlastních systémů, aby udržel firemní zákazníky a zabránil jejich přechodu ke konkurenčním službám zaměřeným na specifické úkoly.

Hledání rovnováhy mezi cenou a kvalitou akcií může být na trhu velmi náročné. Společnost Myriad Genetics (MYGN ​ ), průkopník v oblasti genetického testování, je aktuálně analytiky považována za titul k prodeji. Při ceně akcie 4.59 USD se obchoduje s forward P/E na mimořádně vysoké úrovni 68.5x. Poptávka v posledních dvou letech navíc zaostává za konkurencí ve zdravotnickém sektoru, což dokazuje utlumený průměrný roční růst tržeb o pouhých 4.6%. Záporná návratnost kapitálu ukazuje, že management při snaze o expanzi ztratil peníze, a klesající výnosy naznačují stárnutí historických center zisku.

Naopak technologický gigant Apple ​ (AAPL) představuje prémiovou akcii, kterou se i nadále vyplatí sledovat. Ačkoliv firma v poslední době zaznamenala pomalejší růst tržeb, protože expanze nyní závisí na náročnějším přesvědčování zákazníků k upgradu zařízení, její silná značka a technologický příkop přetrvávají. Při aktuální ceně 252.50 USD za akcii činí forward P/E přijatelnějších 29.1x. Navzdory výrazné orientaci na hardware, která může omezovat hrubou marži, Apple nadále generuje elitní provozní marže a masivní volné peněžní toky. Tento fakt jasně dokazuje, že k prodeji svých inovativních produktů nepotřebuje přehnané marketingové kampaně.

Cena zlata nedávno překonala hranici 5 000 USD za unci. Pro investory, kteří chtějí expozici vůči tomuto drahému kovu bez jeho přímého nákupu, představují akcie těžařů logickou volbu. Těžařské společnosti de facto fungují jako derivát komodity, kde například 50% růst ceny zlata může znamenat až 100% nárůst zisků nebo volného peněžního toku v závislosti na maržích a objemu těžby.

Společnost Barrick představuje stabilitu s diverzifikovanými zdroji příjmů. Vlastní celkem 15 těžebních aktiv, převážně v Severní Americe, což snižuje lokální rizika. Výhody finanční páky těžařů jsou na jejích výsledcích jasně patrné. Zatímco cena zlata vzrostla z 2 640 USD na konci roku 2024 na 4 345 USD na konci roku 2025, což je nárůst o 64 %, volný peněžní tok společnosti Barrick stoupl z 1 317 milionů USD v roce 2024 na 3 868 milionů USD v roce 2025. To představuje masivní růst o 194 %. Akcie firmy v tomto období vzrostly o 178 %.

Naopak Caledonia Mining Corporation nabízí odlišnou příležitost. Tato společnost disponuje jediným těžebním aktivem, kterým je důl Blanket v Zimbabwe. Podobně jako Barrick je dlouhodobě zisková, přičemž v roce 2024 vykázala volný peněžní tok ve výši 14,5 milionu USD. Ačkoliv jakékoliv narušení provozu tohoto jediného dolu by mělo na akcie výrazný dopad, reinvestované zisky zde představují zajímavý růstový potenciál pro odvážnější investory.

Společnost OpenAI podepsala novou dohodu o prodeji přístupu ke svému modelu umělé inteligence americkým vládním a obranným agenturám. Podle zprávy serveru The Information bude tento přístup pro utajovanou i neutajovanou práci zprostředkován prostřednictvím cloudové divize společnosti Amazon ​ .

Tento kontrakt umožňuje OpenAI podporovat Pentagon na základě dohody, kterou společnost získala koncem minulého měsíce. Vládní agentura se k tomuto kroku odhodlala poté, co ukončila spolupráci se svým předchozím poskytovatelem AI technologií, společností Anthropic.

Vztahy mezi tvůrcem modelu Claude, firmou Anthropic, a americkou vládou se zhroutily v únoru. Firma totiž odmítla povolit neomezené vojenské využití své umělé inteligence, a to zejména pro účely domácího sledování a vývoje autonomních zbraní. Následně Pentagon označil Anthropic za „riziko v dodavatelském řetězci“.

Společnosti OpenAI ani Amazon na žádosti o bezprostřední komentář nereagovaly.

Americká společnost Lifeway Foods Inc., sídlící v Morton Grove ve státě Illinois, zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí. Zavedený výrobce mléčných produktů a sýrů oznámil, že v tomto sledovaném období dosáhl čistého zisku ve výši 2,5 milionu USD. V přepočtu na jednu kmenovou akcii tak čistý zisk podniku činil přesně 16 centů.

Pokud jde o celkové objemy prodejů v posledním kvartálu, společnost vykázala tržby na úrovni 55,4 milionu USD. Tyto finanční ukazatele detailně odrážejí aktuální výkonnost podniku na trhu s mléčnými výrobky ke konci fiskálního roku.

Kromě čtvrtletních dat poskytla společnost Lifeway Foods rovněž ucelené shrnutí svých celoročních hospodářských výsledků. Za celý uplynulý rok podnik vygeneroval celkový čistý zisk ve výši 13,9 milionu USD. Z pohledu investorů to představuje roční zisk 89 centů v přepočtu na akcii. Celkové roční tržby společnosti se pak stabilně vyšplhaly na konečnou hodnotu 212,5 milionu USD.

Přední návrhář čipů pro chytré telefony, společnost Qualcomm ​ , v úterý představil nový program zpětného odkupu akcií v celkové hodnotě 20 miliard USD. Tento krok doplňuje již existující schválený rámec pro odkup vlastních akcií ve výši 2,1 miliardy USD. Akcie společnosti v reakci na toto oznámení vzrostly v předburzovním obchodování o více než 2 %.

Kromě rozsáhlého odkupu akcií firma rovněž oznámila navýšení své pravidelné čtvrtletní hotovostní dividendy o více než 3 %. Konkrétně se tak výplata zvyšuje z původních 89 centů na nových 92 centů na jednu akcii.

Generální ředitel Cristiano Amon v oficiálním prohlášení k tomuto kroku zdůraznil, že se vedení podniku i nadále plně soustředí na zajištění atraktivních výnosů pro své akcionáře. Současně podle něj firma úspěšně pokračuje v realizaci stávajících příležitostí k obchodní diverzifikaci na globálním trhu.

Ropa se znovu blíží k hranici 100 dolarů za barel, což u investorů oživuje obavy z vyšší inflace. Rostoucí ceny ropy (CL ​ =F, BZ ​ =F) se rychle promítají do ekonomiky, ovšem ropné šoky zřídkakdy zůstávají pouze u inflačního příběhu. Často se přelévají do celého finančního systému.

Alfonso Peccatiello z výzkumné firmy The Macro Compass upozorňuje, že tyto šoky primárně zvedají hodnotu amerického dolaru (DX=F) a výnosy dlouhodobých dluhopisů ještě předtím, než případné škody plně reflektují akcie. Analytici z Bank of America (BAC ​ ) v pondělí dodali, že trhy se aktuálně soustředí spíše na inflační dopady ropného šoku než na rizika pro hospodářský růst. Přestože ropa zdražuje a očekávání ohledně snižování sazeb klesají, index S&P 500 (^GSPC) se stále drží v rozmezí 5 % od svých historických maxim.

Americký dluhopisový trh však již signalizuje složitější situaci. Pouze polovina nedávného nárůstu výnosů dlouhodobých státních dluhopisů (^TNX, ^TYX) pramení z inflačních očekávání. Zbytek odráží požadavek investorů na vyšší kompenzace za držení dlouhodobého vládního dluhu. Právě proto je tlak na růst výnosu 30letých dluhopisů zpět k hranici 5 % tak zásadní. Nad touto úrovní hrozí riziko rychlých a nekontrolovaných výprodejů dluhopisů, které by zasáhly i akcie a další riziková aktiva.

Podobný varovný signál vysílá i americký dolarový index (DX-Y.NYB ​ ), který v pátek poprvé od května 2025 krátce překonal hranici 100 bodů. Pokud se ceny ropy udrží nahoře a vrátí se poptávka po bezpečných aktivech, americký dolar zůstane pro investory velmi efektivním diverzifikačním nástrojem.

Poskytovatel vládních IT služeb Science Applications International Corporation oznámil výsledky za 4. čtvrtletí CY2025. Tržby společnosti meziročně klesly o 4,8 % na 1,75 miliardy USD, čímž o 1 % zaostaly za odhady analytiků ve výši 1,77 miliardy USD. Naopak upravený zisk na akcii dosáhl 2,62 USD, což představuje překonání tržního konsenzu 2,01 USD o výrazných 30 %.

Vedení společnosti přisuzuje pokles tržeb zpoždění veřejných zakázek a strategickému odklonu od nízkomaržových IT kontraktů. Navzdory tlaku na tržby si firma udržela stabilní ziskovost díky opatřením na snížení nákladů, která uvolnila investiční kapacitu ve výši 100 milionů USD. Upravená EBITDA dosáhla 181 milionů USD při marži 10,3 %, čímž překonala o 5,7 % odhady analytiků ve výši 171,2 milionu USD. Provozní marže zůstala meziročně stabilní na úrovni 7,6 %.

Pro nadcházející finanční rok 2027 společnost stanovila výhled upraveného zisku na akcii ve střední hodnotě 9,60 USD a výhled EBITDA na 710 milionů USD, obojí v souladu s očekáváním trhu. Celoroční výhled tržeb ve střední hodnotě 7,1 miliardy USD však zaostal za odhady o 2,8 %. Kniha zakázek na konci čtvrtletí vzrostla meziročně o 3,5 % na 22,62 miliardy USD. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí 4,20 miliardy USD.

Společnost Semtech ve 4. čtvrtletí fiskálního roku 2025 splnila očekávání Wall Street. Tržby meziročně vzrostly o 9,3 % na 274,4 milionu USD, což odpovídalo odhadům ve výši 273,2 milionu USD. Upravený zisk na akcii činil 0,44 USD a mírně překonal odhadovaných 0,43 USD. Upravená EBITDA dosáhla 57,4 milionu USD při marži 20,9 %.

Navzdory solidním číslům a tržní kapitalizaci 8,24 miliardy USD reagoval trh na výsledky negativně. Provozní marže se totiž propadla na -6,7 % z loňských 8,4 %, přičemž dny obratu zásob zůstaly na hodnotě 133. Vedení společnosti však představilo silný výhled pro 1. kvartál roku 2026. Očekávané tržby ve střední hodnotě 283 milionů USD převyšují odhady analytiků, které činily 273,6 milionu USD, a upravený zisk na akcii by měl dosáhnout 0,45 USD, rovněž nad konsensem 0,43 USD. Odhadovaná EBITDA je stanovena na 59,5 milionu USD oproti očekávaným 52,99 milionu USD.

Hlavním tahounem růstu je segment datových center, u kterého Semtech očekává letošní meziroční nárůst tržeb o více než 50 %. K tomu přispěje nedávná akvizice společnosti HIFU, která umožní zvýšit hodnotu dodaných komponent v budoucích 3.2T modulech na přibližně 80 USD. Klíčovým prvkem je také ekosystém bezdrátové technologie LoRa s očekávaným dlouhodobým ročním tempem růstu kolem 20 %. Management rovněž potvrdil pokrok v probíhajícím odprodeji své divize celulárních modulů.

Vanguard Information Technology ETF, založený v roce 2004, dosahuje historicky složeného ročního výnosu 13,7 %, čímž dlouhodobě překonává index S&P 500 s ročním zhodnocením 10,6 %. Ačkoliv rozdíl 3,1 procentního bodu na první pohled nemusí působit zásadně, díky magii složeného úročení vytváří propastný rozdíl v celkové dolarové návratnosti.

Fond se zaměřuje výhradně na technologický sektor, přičemž drží 320 akcií z 12 různých podsegmentů. Zcela dominantní postavení má však polovodičový průmysl, ve kterém je alokováno 34,4 % celkových aktiv. Váha pozic je určena tržní kapitalizací, což znamená, že největší vliv na výkonnost mají giganti jako Nvidia ​ , Broadcom ​ , Micron Technology a Advanced Micro Devices. Kombinovaná hodnota těchto společností v současnosti dosahuje 6,8 bilionu dolarů.

Očekávaný růst je silně spjat s investicemi do umělé inteligence. Do roku 2030 by podle odhadů mohli provozovatelé datových center vynakládat až 4 biliony dolarů ročně na novou infrastrukturu. Vanguard ETF navíc pokrývá i stranu poptávky, jelikož drží akcie největších kupců AI čipů, mezi něž patří Microsoft ​ a Oracle ​ . Zmíněných šest klíčových firem dosáhlo od počátku AI boomu v roce 2023 mediánového výnosu 353 %, což vytváří silný předpoklad, že tento ETF překoná širší trh i v roce 2026.

Společnost Oracle ​ vykázala v prvním čtvrtletí silné výsledky, které překonaly očekávání analytiků díky rostoucí adopci cloudové infrastruktury poháněné umělou inteligencí. Tržby dosáhly hodnoty 17,19 miliardy USD oproti odhadovaným 16,93 miliardy USD, což představuje meziroční růst o 21,7 %. Upravený zisk na akcii činil 1,79 USD, čímž překonal odhady 1,69 USD o 5,7 %. Upravený provozní zisk se vyšplhal na 7,38 miliardy USD při marži 42,9 %.

Fakturace na konci čtvrtletí vzrostly meziročně o 25,3 % na 17,13 miliardy USD, přičemž celková provozní marže zůstala stabilní na úrovni 31,8 %. Tržní kapitalizace společnosti dosáhla 448,6 miliardy USD. Výhled pro druhé čtvrtletí rovněž potěšil investory – vedení očekává tržby na úrovni 19,08 miliardy USD a upravený zisk na akcii 1,98 USD, což je bezpečně nad očekáváním trhu ve výši 1,92 USD.

Během hovoru s analytiky vedení vyzdvihlo takzvaný haló efekt AI infrastruktury, který uvolňuje rozpočty klientů a podporuje tradiční cloudové zátěže. Zástupci společnosti zdůraznili, že implementace AI do databází a integrace privátních velkých jazykových modelů (LLM) zrychluje realizaci hodnoty pro zákazníky, o čemž svědčí více než 2 000 úspěšných spuštění v ostrém provozu. Generální ředitel Mike Cecilia navíc ujistil trh, že umělá inteligence neohrožuje obchodní model SaaS, ale naopak jej vylepšuje bez dodatečných nákladů pro klienty, což dlouhodobě posiluje jejich loajalitu.

Společnost Cadre zaznamenala ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 pokles tržeb a marží, čímž zaostala za očekáváním Wall Street a vyvolala prudkou negativní reakci trhu. Tržby dosáhly hodnoty $167.2 milionu což představuje nesplnění odhadů ve výši $184.3 milionu o 9.3 %. Upravený zisk na akcii (EPS) činil $0.29 oproti očekávaným $0.47, což je odchylka 37.4 %. Vedení společnosti přisuzuje tyto slabší výsledky především časovým posunům u velkých zakázek v oblasti obrany a dočasnému zpomalení jaderných projektů v důsledku regulačních změn.

Upravená EBITDA dosáhla $34.4 milionu při marži 20.6 % oproti odhadům ve výši $37.29 milionu (nesplnění o 7.7 %). Provozní marže klesla na 12.2 % z loňských 16.7 %. Výhled EBITDA pro nadcházející finanční rok 2026 je stanoven na střední hodnotu $138.5 milionu, což je pod očekáváním analytiků na úrovni $141.5 milionu. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí $1.40 miliardy.

Během hovoru k výsledkům prezident společnosti vyjádřil 100% jistotu, že zpožděné kontrakty nejsou zrušeny, ale představují pouze časový posun. Management rovněž upozornil na silný objem nevyřízených objednávek a probíhající integraci nedávné akvizice TIER Tactical. Očekává se, že tato akvizice přinese vysokomaržové příjmy v pozdější fázi roku, ačkoli případné synergie zatím nebyly do aktuálního konzervativního výhledu zahrnuty.

Společnost Custom Truck One Source čelila po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2025 negativní reakci trhu, protože růst tržeb zaostal za očekáváním Wall Street. Tržby dosáhly hodnoty 528,2 milionu USD, což představuje meziroční růst o 1,4 %, ale oproti odhadům ve výši 581 milionů USD jde o nenaplnění predikcí o 9,1 %. Společnost naopak výrazně překonala odhady zisku, když upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,13 USD oproti očekávaným 0,06 USD. Upravená EBITDA dosáhla 120,7 milionu USD s marží 22,9 %.

Vedení společnosti poukázalo na pokračující sílu v segmentu pronájmu s rekordním využitím flotily, které dosáhlo téměř 84 %. Prodeje vybavení (TES) však čelily překážkám kvůli dřívějším nákupům zákazníků a odloženým dodávkám. Provozní marže klesla na 9,8 % z loňských 12,9 % a objem nevyřízených zakázek (backlog) se meziročně snížil o 9,1 % na 335,3 milionu USD. Výhled EBITDA pro rok 2026 byl stanoven na střední hodnotu 422,5 milionu USD, což je v souladu s očekáváním trhu.

Během konferenčního hovoru s analytiky generální ředitel Ryan McMonagle potvrdil, že cílové využití flotily nadále zůstává v rozmezí středních až vyšších 70 %. Finanční ředitel dodal, že cílové marže pro segment TES se pohybují v rozmezí 15-18 % a zásoby by měly být podle nového plánu udržovány pod hranicí šesti měsíců.

Ačkoliv společnosti Nvidia a Micron Technology představují klíčové hráče v oblasti infrastruktury pro umělou inteligenci, miliardáři Israel Englander a David Tepper ve čtvrtém čtvrtletí prodali akcie Nvidia a nakoupili akcie Micron. Tito investoři spravují hedgeové fondy, které za poslední tři roky překonaly index S&P 500 o více než 30 procentních bodů.

Od konce prosince si akcie Micron připsaly 50 %, zatímco akcie Nvidia klesly o 3 %. Wall Street však nyní považuje za atraktivnější volbu společnost Nvidia. Ze 69 analytiků má Nvidia mediánovou cílovou cenu 265 USD za akcii, což představuje 47% potenciál růstu ze současné ceny 180 USD. Naopak Micron má od 49 analytiků mediánovou cílovou cenu 450 USD, což implikuje růst pouze o 6 % ze současných 426 USD.

Nvidia si udržuje více než 80% tržní podíl v oblasti AI akcelerátorů. Analytici ze společnosti Morningstar vyzdvihují její široký ekonomický příkop a dominanci, kterou si pravděpodobně udrží i přes snahy firem jako Alphabet vyvíjet interně vlastní čipy. Ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2026 Nvidia oznámila nárůst tržeb o 73 % na 68 miliard USD a zvýšení zisku non-GAAP o 82 % na 1,62 USD na akcii. Výhled společnosti navíc naznačuje další zrychlení růstu tržeb v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027.