Akcie společnosti Citigroup se propadly do hodnotového teritoria

Společnost poskytuje služby v oblasti spotřebitelského bankovnictví a úvěrů, podnikového a investičního bankovnictví, zprostředkování cenných papírů a správy majetku.Akcie Citigroup v posledních několika měsících výrazně klesly. Zatímco většina akcií byla v tomto období pod tlakem, angažovanost společnosti v Rusku ještě více zvýšila obavy investorů.Citigroup však i nadále dosahuje vysokých zisků a vrací akcionářům značný objem kapitálu. Po nedávném poklesu považuji akcie Citigroup za poměrně atraktivně oceněné. Navíc vzhledem k tomu, že akcie nabízejí silný kombinovaný výnos pro investory, současné cenové úrovně pravděpodobně představují pro investory důstojný vstupní bod. Na akcie mám býčí náladu.Zdroj: UnsplashNejnovější vývojAčkoli Citigroup ve svých posledních dokumentech odhalila expozici v ruských aktivech ve výši 5,4 miliardy dolarů, trh na tuto zprávu pravděpodobně reagoval přehnaně. Tato částka může stačit na to, aby se dostala do titulků. Představuje však pouze méně než 0,3 % celkových aktiv banky.Co se týče nedávných výsledků, Citigroup ve 4. čtvrtletí dosáhla rekordního výsledku. Tržby meziročně vzrostly o 1 %, a to zejména díky dobrým výsledkům v investičním bankovnictví ve skupině institucionálních klientů a zvýšeným tržbám v korporátním segmentu.Chcete využít této příležitosti?Upravený zisk na akcii vzrostl meziročně o 4 % na 1,99 USD, což bylo do značné míry způsobeno poklesem počtu akcií v oběhu. Konkrétně společnost v průběhu roku odkoupila akcie v hodnotě 7,6 miliardy USD. Čisté úvěrové ztráty dosáhly ve 4. čtvrtletí výše 866 milionů USD, což je znatelný pokles oproti 961 milionům USD v předchozím čtvrtletí a výrazně méně než 1,47 miliardy USD z předchozího roku.Vedení společnosti rovněž uvedlo, že prodává čtyři obchodní jednotky společnosti v jihovýchodní Asii United Overseas Bank, aby se struktura Citigroup zaměřila na segmenty osobního bankovnictví, správy majetku a dědictví franšíz.Zdroj: UnsplashKapitálové výnosy a oceňováníZa předpokladu, že by se zpětný odkup akcií Citigroup pohyboval kolem 8 miliard USD ročně, společnost by při současné tržní kapitalizaci odkupovala přibližně 7 % svých akcií.To znamená velký výnos z odkupu. Připočteme-li k tomu dividendový výnos Citigroup ve výši 3,6 %, získáme kombinovaný výnos pro investory ve výši 10 %. I kdyby se vyhlídky Citigroup na růst zdály být špatné, znamenalo by to uspokojivou úroveň kapitálového výnosu.Dále se očekává, že Citigroup letos dosáhne zisku na akcii ve výši 7,10 USD, což naznačuje forwardové P/E ve výši pouhých 8,1. Tento násobek považuji v kombinaci s bohatými kapitálovými výnosy za docela lákavý.Názor Wall StreetPodle Wall Street má Citigroup konsenzuální hodnocení „mírně kupovat“ na základě devíti „kupovat“ a devíti „držet“, které jí byly přiděleny v posledních třech měsících.Průměrná cílová cena Citigroup na úrovni 74,59 USD znamená 29,9% potenciál růstu.Zdroj: UnsplashZávěrCelkově považuji Citigroup za hodnotovou akcii po jejím nedávném poklesu. Obavy týkající se expozice společnosti vůči Rusku jsou pravděpodobně přehnané a výkonnost společnosti zůstává celkově poměrně dobrá.V kombinaci se silným investorským výnosem, který investorům poskytuje nadprůměrnou míru bezpečnosti na současné úrovni akcií, mám na Citigroup pozitivní názor.