Společnosti Nu Holdings ( NU -3,82 % ) a StoneCo ( STNE -2,34 % ) se na první pohled nemusí zdát jako jasná volba pro investory do fintech. Působí převážně v Brazílii, a proto si získávají jen malou pozornost investorů ze Spojených států.
Přilákaly však investice Warrena Buffetta a jeho týmu z Berkshire Hathaway. Tento zájem by mohl investory přimět k zamyšlení, které fintech akcie by mohly lépe posloužit běžnému investorovi.
Srovnání podniků
Určení, která akcie má větší potenciál, vyžaduje, aby investoři nejprve pochopili povahu fintech v Brazílii. Brazílie je společností založenou na hotovosti, v níž velká část obyvatelstva nemá kreditní karty, debetní karty ani bankovní účty. To znamená, že společnost jako PayPal ( PYPL -3,47 % ) nemůže sloužit mnoha Brazilcům.
Zdroj: Unsplash
Společnosti Nu i StoneCo se na tento trh zaměřily různými způsoby, takže si přímo nekonkurují. Společnost Nu přistupuje k tomuto trhu tak, že nabízí finanční služby jednotlivcům a podnikům prostřednictvím své platformy digitálních služeb Nubank. Společnost poskytuje finanční produkty, jako jsou bankovní účty, kreditní karty, osobní půjčky a životní pojištění.
Přilákala více než 54 milionů zákazníků a expandovala i mimo Brazílii, a to do Mexika a Kolumbie. Díky Nubank si svůj první bankovní účet nebo kreditní kartu otevřelo více než 5,1 milionu lidí.
Společnost StoneCo naopak slouží spotřebitelům nepřímo a zaměřuje se na podniky způsobem srovnatelným se společností Block ( SQ -4,14 % ) ve vyspělém světě. Nabízí řešení pro prodejní místa a správu technologií, která pomáhají podnikům přijímat různé typy plateb, rozšiřovat možnosti plateb v elektronickém obchodě, spravovat jejich finance a automatizovat procesy.
Zdroj: Unsplash
Vyniká také tím, že svým zástupcům poskytuje „vlastnické myšlení“, které jim umožňuje flexibilně a rychle řešit problémy klientů. Kromě toho může rychle otevřít kancelář v jakékoli lokalitě a rychle vyškolit prodejní sílu, pokud v dané oblasti vzroste poptávka po jejích produktech a zákaznických službách. To jí pomohlo získat téměř 492 000 aktivních klientů (s vklady ve výši nejméně ekvivalentu 400 milionů amerických dolarů) a přibližně 200 000 zákazníků, kteří si předplatili software.
Kromě rozdílných zákaznických základen se obě akcie vydaly různými cestami. Společnost StoneCo vstoupila na burzu v roce 2018, zatímco akcie Nu debutovaly v prosinci 2021, ačkoli obě získaly rané investice od Buffettova týmu. A navzdory pozdějšímu IPO je Nu mnohem větší společností. Udržuje si tržní kapitalizaci 35 miliard dolarů oproti pouhým 4 miliardám dolarů společnosti StoneCo.
Finanční údaje společnosti
Po vstupu na burzu společnost Nu právě zveřejnila svou první zprávu o příjmech. V roce 2021 vykázala tržby ve výši 1,7 miliardy dolarů, což je o 130 % více než v roce 2020. Díky 116% nárůstu provozních nákladů a nižším daním z příjmů společnost Nu snížila ztrátu za rok 2021 na 165 milionů dolarů, což je méně než 171 milionů dolarů v předchozím roce.
Zdroj: Unsplash
Oproti tomu společnost Stone vydělala 4,8 miliardy realů (950 milionů dolarů), což je o 45 % více než v předchozím roce. To vedlo k očištěnému čistému zisku ve výši 203 milionů realů (40 milionů USD), což představuje 79% pokles oproti stejnému období. Čistý zisk klesl v důsledku masivního zvýšení nákladů společnosti, které pocházely zejména z akvizice společnosti Linx (technologická společnost specializující se na maloobchodní sektor) v roce 2020. Rovněž zaznamenala nárůst finančních nákladů v důsledku prudce rostoucích objemů předplacenek a vyšších nákladů na fondy.
Ačkoli se jedná o období jen o málo delší než tři měsíce, obě akcie od zahájení IPO společnosti Nu klesly. Společnost Nu je i nadále dražší. Obchoduje se za ohromující 41násobek tržeb, zatímco poměr ceny k tržbám společnosti StoneCo je pouze 6. To znamená, že společnost Nu je zhruba sedmkrát dražší než StoneCo na základě ocenění. To může také částečně vysvětlovat, proč je tržní kapitalizace společnosti Nu téměř devětkrát vyšší než tržní kapitalizace společnosti StoneCo, přestože generuje téměř dvojnásobné tržby. Tento rozdíl by mohl ztížit ospravedlnění vysokého ocenění společnosti Nu Holdings.
Nu Holdings nebo StoneCo?
Vzhledem k rostoucí poptávce po fintech produktech v Brazílii mají obě společnosti obrovský potenciál přinést Buffettovi a jeho následovníkům výnosy. Nicméně rozdíly v ocenění pravděpodobně způsobují, že StoneCo je pro většinu investorů preferovanou volbou.
Zdroj: Unsplash
Nu má sice předpoklady k rychlejšímu růstu a lépe se vyrovnává s nedostatečným přístupem k bankovnímu systému, který brání latinskoamerickému fintechu. Přesto StoneCo řeší potřeby firem v oblasti fintech a podnikového softwaru za malý zlomek násobku společnosti Nu a nabízí tak přesvědčivější nabídku hodnoty.
Která fintech společnosti je lepší investicí?
Společnosti Nu Holdings ( NU -3,82 % ) a StoneCo ( STNE -2,34 % ) se na první pohled nemusí zdát jako jasná volba pro investory do fintech. Působí převážně v Brazílii, a proto si získávají jen malou pozornost investorů ze Spojených států.
Přilákaly však investice Warrena Buffetta a jeho týmu z Berkshire Hathaway. Tento zájem by mohl investory přimět k zamyšlení, které fintech akcie by mohly lépe posloužit běžnému investorovi.
Srovnání podniků
Určení, která akcie má větší potenciál, vyžaduje, aby investoři nejprve pochopili povahu fintech v Brazílii. Brazílie je společností založenou na hotovosti, v níž velká část obyvatelstva nemá kreditní karty, debetní karty ani bankovní účty. To znamená, že společnost jako PayPal ( PYPL -3,47 % ) nemůže sloužit mnoha Brazilcům.
Zdroj: Unsplash
Společnosti Nu i StoneCo se na tento trh zaměřily různými způsoby, takže si přímo nekonkurují. Společnost Nu přistupuje k tomuto trhu tak, že nabízí finanční služby jednotlivcům a podnikům prostřednictvím své platformy digitálních služeb Nubank. Společnost poskytuje finanční produkty, jako jsou bankovní účty, kreditní karty, osobní půjčky a životní pojištění.
Přilákala více než 54 milionů zákazníků a expandovala i mimo Brazílii, a to do Mexika a Kolumbie. Díky Nubank si svůj první bankovní účet nebo kreditní kartu otevřelo více než 5,1 milionu lidí.
Společnost StoneCo naopak slouží spotřebitelům nepřímo a zaměřuje se na podniky způsobem srovnatelným se společností Block ( SQ -4,14 % ) ve vyspělém světě. Nabízí řešení pro prodejní místa a správu technologií, která pomáhají podnikům přijímat různé typy plateb, rozšiřovat možnosti plateb v elektronickém obchodě, spravovat jejich finance a automatizovat procesy.
Zdroj: Unsplash
Vyniká také tím, že svým zástupcům poskytuje "vlastnické myšlení", které jim umožňuje flexibilně a rychle řešit problémy klientů. Kromě toho může rychle otevřít kancelář v jakékoli lokalitě a rychle vyškolit prodejní sílu, pokud v dané oblasti vzroste poptávka po jejích produktech a zákaznických službách. To jí pomohlo získat téměř 492 000 aktivních klientů (s vklady ve výši nejméně ekvivalentu 400 milionů amerických dolarů) a přibližně 200 000 zákazníků, kteří si předplatili software.
Kromě rozdílných zákaznických základen se obě akcie vydaly různými cestami. Společnost StoneCo vstoupila na burzu v roce 2018, zatímco akcie Nu debutovaly v prosinci 2021, ačkoli obě získaly rané investice od Buffettova týmu. A navzdory pozdějšímu IPO je Nu mnohem větší společností. Udržuje si tržní kapitalizaci 35 miliard dolarů oproti pouhým 4 miliardám dolarů společnosti StoneCo.
Finanční údaje společnosti
Po vstupu na burzu společnost Nu právě zveřejnila svou první zprávu o příjmech. V roce 2021 vykázala tržby ve výši 1,7 miliardy dolarů, což je o 130 % více než v roce 2020. Díky 116% nárůstu provozních nákladů a nižším daním z příjmů společnost Nu snížila ztrátu za rok 2021 na 165 milionů dolarů, což je méně než 171 milionů dolarů v předchozím roce.
Zdroj: Unsplash
Oproti tomu společnost Stone vydělala 4,8 miliardy realů (950 milionů dolarů), což je o 45 % více než v předchozím roce. To vedlo k očištěnému čistému zisku ve výši 203 milionů realů (40 milionů USD), což představuje 79% pokles oproti stejnému období. Čistý zisk klesl v důsledku masivního zvýšení nákladů společnosti, které pocházely zejména z akvizice společnosti Linx (technologická společnost specializující se na maloobchodní sektor) v roce 2020. Rovněž zaznamenala nárůst finančních nákladů v důsledku prudce rostoucích objemů předplacenek a vyšších nákladů na fondy.
Ačkoli se jedná o období jen o málo delší než tři měsíce, obě akcie od zahájení IPO společnosti Nu klesly. Společnost Nu je i nadále dražší. Obchoduje se za ohromující 41násobek tržeb, zatímco poměr ceny k tržbám společnosti StoneCo je pouze 6. To znamená, že společnost Nu je zhruba sedmkrát dražší než StoneCo na základě ocenění. To může také částečně vysvětlovat, proč je tržní kapitalizace společnosti Nu téměř devětkrát vyšší než tržní kapitalizace společnosti StoneCo, přestože generuje téměř dvojnásobné tržby. Tento rozdíl by mohl ztížit ospravedlnění vysokého ocenění společnosti Nu Holdings.
Nu Holdings nebo StoneCo?
Vzhledem k rostoucí poptávce po fintech produktech v Brazílii mají obě společnosti obrovský potenciál přinést Buffettovi a jeho následovníkům výnosy. Nicméně rozdíly v ocenění pravděpodobně způsobují, že StoneCo je pro většinu investorů preferovanou volbou.
Zdroj: Unsplash
Nu má sice předpoklady k rychlejšímu růstu a lépe se vyrovnává s nedostatečným přístupem k bankovnímu systému, který brání latinskoamerickému fintechu. Přesto StoneCo řeší potřeby firem v oblasti fintech a podnikového softwaru za malý zlomek násobku společnosti Nu a nabízí tak přesvědčivější nabídku hodnoty.
