Zpomalení hospodářského růstu je téměř jisté a možná, jen možná, že se blíží i recese. Proč? Inflace je v plném proudu a americký Federální rezervní systém proti ní zvyšuje úrokové sazby. V důsledku toho jsou úrokové sazby dvouletých a desetiletých pokladničních poukázek téměř stejné. Pokud se výnos dvouletých dluhopisů zvýší – jev známý jako „inverze výnosové křivky“ -, někdy (i když rozhodně ne vždy) to předpovídá recesi.
Nepropadejte panice. Místo toho si udělejte přehled o tom, co máte ve svém portfoliu, a ujistěte se, že společnosti, které vlastníte, jsou kvalitní a mají prostředky na to, aby přežily určité potíže. (Je to dobrý postup v každé době, ale zejména v případě, že se blíží zpomalení ekonomického růstu.)
Máme pro vás pár tipů ze sektoru technologií:
Tato telekomunikační akcie může rozbít stagflaci a možná z ní i těžit
Tvrdíme, že telekomunikační gigant T-Mobile US může být nejlepší sázkou na trhu, která přečká recesi, a dokonce z ní bude těžit. To proto, že T-Mobile nabízí levné mobilní tarify a pro většinu lidí je mobilní internet to poslední, co by ze svého rozpočtu škrtali.
Nejenže je T-Mobile tradičně levnější než konkurence, ale po fúzi se společností Sprint v roce 2020 má před konkurencí dvouletý náskok v pokrytí 5G. Jak si stále více lidí pořizuje telefony 5G, zdá se, že pokrytí a náklady společnosti T-Mobile by jí mohly umožnit velké vítězství, protože spotřebitelé hledají levné možnosti 5G.
T-Mobile se také snaží usnadnit nové 5G „killer apps“, protože právě představil T-Mobile DevEdge, novou vývojářskou platformu, která má umožnit rychlý a snadný vývoj v jeho síti 5G. Na své 5G akci 23. března T-Mobile také oznámil partnerství se společnostmi Red Bull a Walt Disney za účelem vytvoření pohlcujících 5G zážitků.
A 5G nemusí být jen mobilní zážitek. V mnoha oblastech by 5G mohlo být také životaschopnou novou širokopásmovou technologií. Společnost T-Mobile totiž právě zavádí pevné širokopásmové tarify 5G po celých Spojených státech, a to za měsíční cenu pouhých 50 dolarů (s automatickou platbou). To je výrazně méně než cena tradičního kabelového širokopásmového připojení.
Pokud se zákazníci budou snažit ušetřit na svých pravidelných měsíčních výdajích, možná jich bude více ochotno vyzkoušet širokopásmové připojení 5G od společnosti T-Mobile za nižší cenu. A pokud bude produkt dobře fungovat, mohl by to být pro společnost obrovský nový trh.
Co se týče obav z ocenění: T-Mobile sice může vypadat draze na úrovni 53násobku klouzavého zisku, ale tento zisk je zavádějící, protože společnost stále ještě nese jednorázové náklady na fúzi v souvislosti s integrací společnosti Sprint. Ty by však měly být v druhé polovině letošního roku za společností. Vedení společnosti vidí, že volný peněžní tok vzroste z loňských 5,6 miliardy USD na 7,1 až 7,6 miliardy USD v letošním roce a v roce 2023 dosáhne 13 až 14 miliard USD. Za předpokladu, že T-Mobile tyto prognózy splní, se akcie obchodují pouze na úrovni 12násobku volného peněžního toku v roce 2023. T-Mobile tedy nemá takové obavy z ocenění jako mnoho jiných akcií spotřebitelských produktů s vyšší cenou.
Zdroj: Getty Images
Celkově vzato vypadá T-Mobile jako vzácná technologická akcie, která by měla dobře obstát i v recesi, takže je možné ji dnes koupit.
Zdravotnické roboty recese nezajímá
Intuitive Surgical je lídrem v oblasti roboticky asistované chirurgie. Její chirurgický robot da Vinci byl schválen americkým Úřadem pro kontrolu potravin a léčiv již v roce 2000. O více než dvacet let později je růst stále silný – jak zde ve Spojených státech, tak v zámoří.
V poslední době mě stále více přitahují akcie zdravotnických technologií. Je to proto, že zdravotnictví je celkově poměrně odolné vůči recesi (kromě té, kterou způsobí pandemie, úplné zablokování ekonomiky a dočasné zastavení plánovaných operací).
Zdroj: Unsplash
Kromě toho má společnost Intuitive díky své chirurgické platformě da Vinci klíčové výhody. Jakmile se systém nainstaluje v nemocnici nebo chirurgickém centru, je neuvěřitelně „lepkavý“, protože cena přístroje da Vinci je vysoká. Jakmile je operační tým vyškolen v používání robota da Vinci, je přechod na konkurenční systém ještě méně pravděpodobný vzhledem k časové investici potřebné k uvedení do provozu. A po prodeji má společnost Intuitive stálé příjmy z jednorázových nástrojů a podpůrných služeb.
Zdroj: Unsplash
Ať už tedy recese nastane, nebo ne, myslím si, že společnost Intuitive bude ještě nějakou dobu pokračovat v růstu tržeb na úrovni středních desítek procent. Je také neuvěřitelně ziskový. V loňském roce společnost vygenerovala volný peněžní tok ve výši 1,74 miliardy dolarů při tržbách 5,71 miliardy dolarů, což představuje 30% ziskovou marži volného peněžního toku. Stabilní růst a ziskovost je v dobách nejistoty silná kombinace a myslím, že to bude této akcii v dohledné budoucnosti dobře sloužit.
Vedení společnosti očekává, že počet zákroků provedených pomocí robota da Vinci letos vzroste o 11 % až 15 %. Když k tomu připočteme prodej nových systémů da Vinci, čeká nás další rok dvouciferného procentního růstu. Společnost Intuitive má také čistou rozvahu s 8,62 miliardy dolarů v hotovosti a ekvivalentech a žádným dluhem. Pokud hledáte stabilitu, málokterý výrobce zdravotnických technologií je stabilnější než tento.
Zdroj: Unsplash
Tyto 2 podniky stojí na pevných základech a dokážou přečkat i silné bouře.
Zpomalení hospodářského růstu je téměř jisté a možná, jen možná, že se blíží i recese. Proč? Inflace je v plném proudu a americký Federální rezervní systém proti ní zvyšuje úrokové sazby. V důsledku toho jsou úrokové sazby dvouletých a desetiletých pokladničních poukázek téměř stejné. Pokud se výnos dvouletých dluhopisů zvýší - jev známý jako "inverze výnosové křivky" -, někdy (i když rozhodně ne vždy) to předpovídá recesi.
Nepropadejte panice. Místo toho si udělejte přehled o tom, co máte ve svém portfoliu, a ujistěte se, že společnosti, které vlastníte, jsou kvalitní a mají prostředky na to, aby přežily určité potíže. (Je to dobrý postup v každé době, ale zejména v případě, že se blíží zpomalení ekonomického růstu.)
Máme pro vás pár tipů ze sektoru technologií:
Tato telekomunikační akcie může rozbít stagflaci a možná z ní i těžit
Tvrdíme, že telekomunikační gigant T-Mobile US může být nejlepší sázkou na trhu, která přečká recesi, a dokonce z ní bude těžit. To proto, že T-Mobile nabízí levné mobilní tarify a pro většinu lidí je mobilní internet to poslední, co by ze svého rozpočtu škrtali.
Nejenže je T-Mobile tradičně levnější než konkurence, ale po fúzi se společností Sprint v roce 2020 má před konkurencí dvouletý náskok v pokrytí 5G. Jak si stále více lidí pořizuje telefony 5G, zdá se, že pokrytí a náklady společnosti T-Mobile by jí mohly umožnit velké vítězství, protože spotřebitelé hledají levné možnosti 5G.
Zdroj: Unsplash
T-Mobile se také snaží usnadnit nové 5G "killer apps", protože právě představil T-Mobile DevEdge, novou vývojářskou platformu, která má umožnit rychlý a snadný vývoj v jeho síti 5G. Na své 5G akci 23. března T-Mobile také oznámil partnerství se společnostmi Red Bull a Walt Disney za účelem vytvoření pohlcujících 5G zážitků.
A 5G nemusí být jen mobilní zážitek. V mnoha oblastech by 5G mohlo být také životaschopnou novou širokopásmovou technologií. Společnost T-Mobile totiž právě zavádí pevné širokopásmové tarify 5G po celých Spojených státech, a to za měsíční cenu pouhých 50 dolarů (s automatickou platbou). To je výrazně méně než cena tradičního kabelového širokopásmového připojení.
Pokud se zákazníci budou snažit ušetřit na svých pravidelných měsíčních výdajích, možná jich bude více ochotno vyzkoušet širokopásmové připojení 5G od společnosti T-Mobile za nižší cenu. A pokud bude produkt dobře fungovat, mohl by to být pro společnost obrovský nový trh.
Co se týče obav z ocenění: T-Mobile sice může vypadat draze na úrovni 53násobku klouzavého zisku, ale tento zisk je zavádějící, protože společnost stále ještě nese jednorázové náklady na fúzi v souvislosti s integrací společnosti Sprint. Ty by však měly být v druhé polovině letošního roku za společností. Vedení společnosti vidí, že volný peněžní tok vzroste z loňských 5,6 miliardy USD na 7,1 až 7,6 miliardy USD v letošním roce a v roce 2023 dosáhne 13 až 14 miliard USD. Za předpokladu, že T-Mobile tyto prognózy splní, se akcie obchodují pouze na úrovni 12násobku volného peněžního toku v roce 2023. T-Mobile tedy nemá takové obavy z ocenění jako mnoho jiných akcií spotřebitelských produktů s vyšší cenou.
Zdroj: Getty Images
Celkově vzato vypadá T-Mobile jako vzácná technologická akcie, která by měla dobře obstát i v recesi, takže je možné ji dnes koupit.
Zdravotnické roboty recese nezajímá
Intuitive Surgical je lídrem v oblasti roboticky asistované chirurgie. Její chirurgický robot da Vinci byl schválen americkým Úřadem pro kontrolu potravin a léčiv již v roce 2000. O více než dvacet let později je růst stále silný - jak zde ve Spojených státech, tak v zámoří.
V poslední době mě stále více přitahují akcie zdravotnických technologií. Je to proto, že zdravotnictví je celkově poměrně odolné vůči recesi (kromě té, kterou způsobí pandemie, úplné zablokování ekonomiky a dočasné zastavení plánovaných operací).
Zdroj: Unsplash
Kromě toho má společnost Intuitive díky své chirurgické platformě da Vinci klíčové výhody. Jakmile se systém nainstaluje v nemocnici nebo chirurgickém centru, je neuvěřitelně "lepkavý", protože cena přístroje da Vinci je vysoká. Jakmile je operační tým vyškolen v používání robota da Vinci, je přechod na konkurenční systém ještě méně pravděpodobný vzhledem k časové investici potřebné k uvedení do provozu. A po prodeji má společnost Intuitive stálé příjmy z jednorázových nástrojů a podpůrných služeb.
Zdroj: Unsplash
Ať už tedy recese nastane, nebo ne, myslím si, že společnost Intuitive bude ještě nějakou dobu pokračovat v růstu tržeb na úrovni středních desítek procent. Je také neuvěřitelně ziskový. V loňském roce společnost vygenerovala volný peněžní tok ve výši 1,74 miliardy dolarů při tržbách 5,71 miliardy dolarů, což představuje 30% ziskovou marži volného peněžního toku. Stabilní růst a ziskovost je v dobách nejistoty silná kombinace a myslím, že to bude této akcii v dohledné budoucnosti dobře sloužit.
Vedení společnosti očekává, že počet zákroků provedených pomocí robota da Vinci letos vzroste o 11 % až 15 %. Když k tomu připočteme prodej nových systémů da Vinci, čeká nás další rok dvouciferného procentního růstu. Společnost Intuitive má také čistou rozvahu s 8,62 miliardy dolarů v hotovosti a ekvivalentech a žádným dluhem. Pokud hledáte stabilitu, málokterý výrobce zdravotnických technologií je stabilnější než tento.
Zdroj: Unsplash
