dubna spojením společností Discovery Inc. a WarnerMedia, se stane druhým největším mediálním hráčem podle tržeb po společnosti Walt Disney (NYSE:DIS). Od fúze akcie WBD klesaly rychleji než akciové trhy obecně a od počátku roku ztratily více než 30 %, ale dnes se zotavují o 5 %.
Zdroj: WB
Navzdory rozruchu kolem této mega transakce mají akcie WBD ve skutečnosti před sebou obrovské množství dluhů a rok integrace, s nimiž se budou muset vypořádat, což bude na jejich akcie nadále vysílat medvědí vlny. Proto bych se jí prozatím vyhnul.
Ačkoli nově vzniklý subjekt zatím nezveřejnil kombinované čtvrtletní výsledky, vzhledem k čerstvosti fúze MarketScreener očekává, že čistý dluh WBD v roce 2022 vyskočí o 321 % na kolosálních 45,7 miliardy USD. Při této obrovské hodnotě by měl pákový poměr společnosti v roce 2022 dosáhnout 4,15x, což je v kontextu rostoucích úrokových sazeb vysoká úroveň.
Skupina BT navíc včera potvrdila, že se dohodla na vytvoření společného podniku s WBD, jehož cílem je vytvořit prémiovou sportovní nabídku výměnou za splátkový poplatek ve výši 93 milionů liber v příštích třech letech a až 540 milionů liber v platbách podle výkonu. Společnost WBD sice zajistí prémiový sportovní obsah pro své platformy, ale to dále zatíží její finance a výkonnost jejích akcií.
Zdroj: Getty Images
Po obsahové stránce bude Warner Bros Discovery konkurovat ostatním mediálním gigantům jako rovný s rovným a v současné době je oceněna levnými násobky, když se obchoduje s forwardovou hodnotou EV/EBITDA pouze 7,91x. Kromě toho by spojená společnost měla generovat významné synergie, které vedení odhaduje na 3 miliardy USD.
Přesto se zdá, že v nejbližší době je zde více nevýhod než výhod. Obrovská výše dluhu kombinovaného subjektu, proces integrace obou subjektů a nepříznivé tržní podmínky pro společnosti s vysokou mírou zadlužení by totiž měly nadále tlačit na akcie WBD.
Warner Bros Discovery (NASDAQ:WBD), nový zábavní gigant, který vznikl 8. dubna spojením společností Discovery Inc. a WarnerMedia, se stane druhým největším mediálním hráčem podle tržeb po společnosti Walt Disney (NYSE:DIS). Od fúze akcie WBD klesaly rychleji než akciové trhy obecně a od počátku roku ztratily více než 30 %, ale dnes se zotavují o 5 %.
Zdroj: WB
Navzdory rozruchu kolem této mega transakce mají akcie WBD ve skutečnosti před sebou obrovské množství dluhů a rok integrace, s nimiž se budou muset vypořádat, což bude na jejich akcie nadále vysílat medvědí vlny. Proto bych se jí prozatím vyhnul.
Ačkoli nově vzniklý subjekt zatím nezveřejnil kombinované čtvrtletní výsledky, vzhledem k čerstvosti fúze MarketScreener očekává, že čistý dluh WBD v roce 2022 vyskočí o 321 % na kolosálních 45,7 miliardy USD. Při této obrovské hodnotě by měl pákový poměr společnosti v roce 2022 dosáhnout 4,15x, což je v kontextu rostoucích úrokových sazeb vysoká úroveň.
Skupina BT navíc včera potvrdila, že se dohodla na vytvoření společného podniku s WBD, jehož cílem je vytvořit prémiovou sportovní nabídku výměnou za splátkový poplatek ve výši 93 milionů liber v příštích třech letech a až 540 milionů liber v platbách podle výkonu. Společnost WBD sice zajistí prémiový sportovní obsah pro své platformy, ale to dále zatíží její finance a výkonnost jejích akcií.
Zdroj: Getty Images
Po obsahové stránce bude Warner Bros Discovery konkurovat ostatním mediálním gigantům jako rovný s rovným a v současné době je oceněna levnými násobky, když se obchoduje s forwardovou hodnotou EV/EBITDA pouze 7,91x. Kromě toho by spojená společnost měla generovat významné synergie, které vedení odhaduje na 3 miliardy USD.
Přesto se zdá, že v nejbližší době je zde více nevýhod než výhod. Obrovská výše dluhu kombinovaného subjektu, proces integrace obou subjektů a nepříznivé tržní podmínky pro společnosti s vysokou mírou zadlužení by totiž měly nadále tlačit na akcie WBD.
