Komodity mohou patřit k jediným obchodům, které fungují

S rostoucími obavami, že nás čeká období stagflace, tedy vysoké inflace spojené se zpomalujícím se růstem, se Deutsche Bank podívala do 70.

let minulého století, aby zjistila, co by v tomto ekonomickém prostředí mohlo fungovat.

Firma zjistila, že nejbezpečnější sázkou mohou být komodity.

„Akcie v 70. letech obecně zaznamenaly reálné ztráty, ale energie byly nejlepším místem pro investování na sektorové bázi,“ uvedla firma tento týden ve zprávě pro klienty.

Analytici pod vedením Henryho Allena uvedli, že ropa a zemědělské zboží patřily v 70. letech, desetiletí sužovaném stagflací, k nejlepším místům pro investice.

„To je ozvěnou toho, co jsme viděli v roce 2022, kdy jsou komodity jedinou třídou aktiv, která letos zaznamenala relativně konzistentní zisky,“ napsal Allen.

Poznamenal, že zatímco drahé kovy jako zlato a stříbro se držely nahoře i v 70. letech, tentokrát se obchodují v určitém rozmezí.

„Hlavním poznatkem by mělo být, že pokud inflace zůstane vysoká po mnoho let, historie i dnešní vysoké výchozí ocenění naznačují, že bude velmi obtížné dosáhnout kladných reálných výnosů ve většině tradičních tříd finančních aktiv,“ uvedl.

Chcete využít této příležitosti?

Výzva Deutsche Bank přichází v době, kdy inflace dosahuje nejvyšší úrovně za posledních 40 let. Neschopnost nabídky držet krok s poptávkou v době, kdy se ekonomika vzpamatovává z pandemie, způsobila prudký nárůst cen zboží a služeb. Federální rezervní systém také přijal bezprecedentní stimulační opatření na pomoc ekonomice, když se pandemie rozmohla, zatímco vládní pomoc přinesla spotřebitelům více peněz do kapes.

Nyní ruská invaze na Ukrajinu roztočila světové energetické trhy. Prudký nárůst cen ropy, kvůli němuž se ceny plynu dostaly na rekordní hodnoty, je hlavním faktorem, který přispívá k inflaci.

Deutsche Bank uvedla, že komodity jsou jedinou třídou aktiv, která „spolehlivě dokázala vykázat kladný reálný výnos“ v 70. letech 20. století. V tomto období ročně ropa West Texas Intermediate vynášela v průměru 19 % a ropa Brent 24 %.

Firma uvedla, že dnes by mohlo být ještě obtížnější omezit inflaci než v 70. letech, mimo jiné kvůli vyššímu zadlužení a hrozbám globalizace.

Allen uvedl, že ačkoli je to pouze jeden rok nebývale vysoké inflace, léta s velmi nízkou inflací v letech 2014 až 2020 by mohla být ve zpětném zrcátku.

„V příštích letech se toho může hodně změnit, ale historie nám říká, že desetiletí inflace bude pro ceny aktiv velmi špatné, zejména (ale ne výhradně) v reálném vyjádření.“

Ceny ropy WTI a Brent vzrostly za letošní rok každá o 54 %. Naproti tomu index S&P 500 ztratil téměř 13 %.

let minulého století, aby zjistila, co by v tomto ekonomickém prostředí mohlo fungovat.Firma zjistila, že nejbezpečnější sázkou mohou být komodity.„Akcie v 70. letech obecně zaznamenaly reálné ztráty, ale energie byly nejlepším místem pro investování na sektorové bázi,“ uvedla firma tento týden ve zprávě pro klienty.Analytici pod vedením Henryho Allena uvedli, že ropa a zemědělské zboží patřily v 70. letech, desetiletí sužovaném stagflací, k nejlepším místům pro investice.„To je ozvěnou toho, co jsme viděli v roce 2022, kdy jsou komodity jedinou třídou aktiv, která letos zaznamenala relativně konzistentní zisky,“ napsal Allen.Poznamenal, že zatímco drahé kovy jako zlato a stříbro se držely nahoře i v 70. letech, tentokrát se obchodují v určitém rozmezí.„Hlavním poznatkem by mělo být, že pokud inflace zůstane vysoká po mnoho let, historie i dnešní vysoké výchozí ocenění naznačují, že bude velmi obtížné dosáhnout kladných reálných výnosů ve většině tradičních tříd finančních aktiv,“ uvedl.Chcete využít této příležitosti?Výzva Deutsche Bank přichází v době, kdy inflace dosahuje nejvyšší úrovně za posledních 40 let. Neschopnost nabídky držet krok s poptávkou v době, kdy se ekonomika vzpamatovává z pandemie, způsobila prudký nárůst cen zboží a služeb. Federální rezervní systém také přijal bezprecedentní stimulační opatření na pomoc ekonomice, když se pandemie rozmohla, zatímco vládní pomoc přinesla spotřebitelům více peněz do kapes.Nyní ruská invaze na Ukrajinu roztočila světové energetické trhy. Prudký nárůst cen ropy, kvůli němuž se ceny plynu dostaly na rekordní hodnoty, je hlavním faktorem, který přispívá k inflaci.Deutsche Bank uvedla, že komodity jsou jedinou třídou aktiv, která „spolehlivě dokázala vykázat kladný reálný výnos“ v 70. letech 20. století. V tomto období ročně ropa West Texas Intermediate vynášela v průměru 19 % a ropa Brent 24 %.Firma uvedla, že dnes by mohlo být ještě obtížnější omezit inflaci než v 70. letech, mimo jiné kvůli vyššímu zadlužení a hrozbám globalizace.Allen uvedl, že ačkoli je to pouze jeden rok nebývale vysoké inflace, léta s velmi nízkou inflací v letech 2014 až 2020 by mohla být ve zpětném zrcátku.Zdroj: Getty Images„V příštích letech se toho může hodně změnit, ale historie nám říká, že desetiletí inflace bude pro ceny aktiv velmi špatné, zejména v reálném vyjádření.“Ceny ropy WTI a Brent vzrostly za letošní rok každá o 54 %. Naproti tomu index S&P 500 ztratil téměř 13 %.