Inflace v USA v dubnu opět vzrostla, index spotřebitelských cen se oproti předchozímu roku zvýšil o 8,3 % – více, než se očekávalo, ale oproti březnovému maximu se mírně snížil. Mezitím preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému vzrostl v dubnu o 4,9 % oproti stavu před rokem, což je pomalejší tempo než březnových 5,2 %, což naznačuje, že cenové tlaky by mohly vykazovat známky zmírnění.
Nicméně inflace zůstává na zvýšené úrovni a pro investory je i nadále zdrojem volatility.
„Naše očekávání by bylo, že inflace se odtud zmírní, ale v základním případě zůstane výrazně nad úrovní, kde se pohybovala v posledních 15 letech,“ řekl Arcese.
Zdroj: Getty Images
Arcese je portfolio manažerem ve společnosti Foord Asset Management, specializované investiční firmě s aktivy ve výši 8 miliard USD. Spravuje fond Foord International Fund – portfolio s různými aktivy, jehož cílem je dosahovat výnosů převyšujících inflaci v USA po dobu pěti a více let – a také fond Foord Global Equity Fund, což je produkt založený pouze na akciích a srovnávaný s indexem MSCI World.
Fond od svého založení před 25 lety dosáhl ročního výnosu 6,7 %, čímž pohodlně překonal roční míru inflace ve výši 2,4 % za stejné období.
„Hodně se zaměřujeme na cash flow a kvalitu manažerského týmu a na to, kolik zisku může podnik generovat, a zejména na zisk založený na cash flow,“ dodal Arcese.
Komodity jako zajištění proti inflaci Přibližně 20 % fondu Foord International Fund je přímo vystaveno komoditám, a to prostřednictvím kombinace akcií vázaných na komodity a fyzických komodit.
„Při jakémkoli typu inflace jsou to reálná aktiva, která chrání před erozí kapitálu. A tak je vlastnictví akcií, které vlastní reálná aktiva, hlavním důvodem, proč jsou tyto akcie skutečně nejlepším zajištěním,“ řekl Arcese pro CNBC Pro.
Zdroj: Ilustrační foto
Připustil, že prudký růst cen komodit v letošním roce znamená, že některé komoditní akcie mohou vypadat draze, ale trval na tom, že komodity zůstanou „významnou“ součástí jeho portfolia.
„Souhlasíme s mnoha lidmi na trhu, že ceny komodit v určitých kapsách pravděpodobně předběhly samy sebe. Začali jsme pomalu omezovat naše podíly, ale stále jsme velmi spokojeni s investováním do mnoha z těchto jmen v dlouhodobém horizontu,“ řekl.
Výběr akcií V rámci těžebního subsektoru Arcese uvedl, že firma investuje pouze do „vysoce kvalitních“ těžebních společností s „nejkvalitnějším“ managementem a také do těch, které akcionářům vracejí významnou část vygenerované hotovosti.
Jedním z jeho nejlepších tipů v této oblasti je těžař mědi Freeport-McMoran, kterého popsal jako „jednoho z nejnižších producentů mědi na světě“ a plátce dividend.
„Výnos, který se snažíme našim investorům zajistit, je skutečně celkový výnos. Může se tedy jednat o kombinaci zhodnocení kapitálu a dividend, které společnosti vyplácejí zpět akcionářům. Naším cílem je investovat do společností, které velmi rády vracejí akcionářům značnou část této hotovosti,“ řekl.
Mezi další akcie těžebních společností, které se Arcesemu líbí, patří provozovatel dolů Pan American Silver, společnost Wheaton Precious Metals zabývající se streamováním drahých kovů, australský těžař vzácných zemin Lynas a irská těžební společnost Kenmare Resources.
V rámci širší komoditní oblasti se mu líbí také výrobci chemikálií FMC a Livent, kanadská společnost Nutrien vyrábějící hnojiva a Bayer.
Inflace v USA v dubnu opět vzrostla, index spotřebitelských cen se oproti předchozímu roku zvýšil o 8,3 % – více, než se očekávalo, ale oproti březnovému maximu se mírně snížil. Mezitím preferovaný ukazatel inflace Federálního rezervního systému vzrostl v dubnu o 4,9 % oproti stavu před rokem, což je pomalejší tempo než březnových 5,2 %, což naznačuje, že cenové tlaky by mohly vykazovat známky zmírnění.Nicméně inflace zůstává na zvýšené úrovni a pro investory je i nadále zdrojem volatility.„Naše očekávání by bylo, že inflace se odtud zmírní, ale v základním případě zůstane výrazně nad úrovní, kde se pohybovala v posledních 15 letech,“ řekl Arcese.Zdroj: Getty ImagesArcese je portfolio manažerem ve společnosti Foord Asset Management, specializované investiční firmě s aktivy ve výši 8 miliard USD. Spravuje fond Foord International Fund – portfolio s různými aktivy, jehož cílem je dosahovat výnosů převyšujících inflaci v USA po dobu pěti a více let – a také fond Foord Global Equity Fund, což je produkt založený pouze na akciích a srovnávaný s indexem MSCI World.Fond od svého založení před 25 lety dosáhl ročního výnosu 6,7 %, čímž pohodlně překonal roční míru inflace ve výši 2,4 % za stejné období.„Hodně se zaměřujeme na cash flow a kvalitu manažerského týmu a na to, kolik zisku může podnik generovat, a zejména na zisk založený na cash flow,“ dodal Arcese.Chcete využít této příležitosti?Komodity jako zajištění proti inflaciPřibližně 20 % fondu Foord International Fund je přímo vystaveno komoditám, a to prostřednictvím kombinace akcií vázaných na komodity a fyzických komodit.„Při jakémkoli typu inflace jsou to reálná aktiva, která chrání před erozí kapitálu. A tak je vlastnictví akcií, které vlastní reálná aktiva, hlavním důvodem, proč jsou tyto akcie skutečně nejlepším zajištěním,“ řekl Arcese pro CNBC Pro.Zdroj: Ilustrační fotoPřipustil, že prudký růst cen komodit v letošním roce znamená, že některé komoditní akcie mohou vypadat draze, ale trval na tom, že komodity zůstanou „významnou“ součástí jeho portfolia.„Souhlasíme s mnoha lidmi na trhu, že ceny komodit v určitých kapsách pravděpodobně předběhly samy sebe. Začali jsme pomalu omezovat naše podíly, ale stále jsme velmi spokojeni s investováním do mnoha z těchto jmen v dlouhodobém horizontu,“ řekl.Výběr akciíV rámci těžebního subsektoru Arcese uvedl, že firma investuje pouze do „vysoce kvalitních“ těžebních společností s „nejkvalitnějším“ managementem a také do těch, které akcionářům vracejí významnou část vygenerované hotovosti.Jedním z jeho nejlepších tipů v této oblasti je těžař mědi Freeport-McMoran, kterého popsal jako „jednoho z nejnižších producentů mědi na světě“ a plátce dividend.„Výnos, který se snažíme našim investorům zajistit, je skutečně celkový výnos. Může se tedy jednat o kombinaci zhodnocení kapitálu a dividend, které společnosti vyplácejí zpět akcionářům. Naším cílem je investovat do společností, které velmi rády vracejí akcionářům značnou část této hotovosti,“ řekl.Mezi další akcie těžebních společností, které se Arcesemu líbí, patří provozovatel dolů Pan American Silver, společnost Wheaton Precious Metals zabývající se streamováním drahých kovů, australský těžař vzácných zemin Lynas a irská těžební společnost Kenmare Resources.V rámci širší komoditní oblasti se mu líbí také výrobci chemikálií FMC a Livent, kanadská společnost Nutrien vyrábějící hnojiva a Bayer.
Během technologického boomu, který definoval druhou dekádu tohoto století, byla uniformou Silicon Valley obyčejná mikina s kapucí. Tento symbol ležérnosti...
