David Einhorn tvrdí, že Fed blafuje a nemá nástroje k potlačení inflace

David Einhorn ze společnosti Greenlight Capital uvedl, že pochybuje o tom, že Federální rezervní systém bude v boji proti rostoucí inflaci úspěšný, a dodal, že vidí silný důvod pro zlato.

„Fed blafuje,“ řekl Einhorn ve čtvrtek na investiční konferenci 2022 Sohn. „Inflace tak rychle nezmizí. Fed ve skutečnosti nemá nástroje, jak inflaci zastavit.“

„Jednoduše nemůže udělat o moc víc, protože nepochybně musí zajistit, aby se ministerstvo financí mohlo financovat. Když si Fed musí vybrat mezi bojem s inflací a podporou státní pokladny, myslím, že si musí vybrat státní pokladnu,“ řekl Einhorn. „V tu chvíli je nejlepší mít nějaké zlato.“

Aby Fed zkrotil inflaci na 40letém maximu, přijal dvě zvýšení sazeb v celkové výši 75 bazických bodů, včetně květnového zvýšení o 50 bazických bodů. Několik představitelů Fedu vyslovilo myšlenku, že by během léta provedli další dvě zvýšení sazeb o 50 bazických bodů a poté v září udělali krok zpět.

Zakladatel společnosti Greenlight se domnívá, že současná cesta zpřísňování sazeb Fedu není ani zdaleka dostatečně agresivní pro boj s cenovými tlaky, a říká, že neutrální sazba by se dnes pohybovala kolem 7 % při inflaci dosahující přibližně 8 %. Investor se domnívá, že v určitém okamžiku, pokud budou sazby kvůli krokům Fedu i nadále růst, centrální banka od svého tažení ustoupí, protože bude zvyšovat výpůjční náklady pro vládu, která je již zadlužena 30 biliony dolarů.

„Nyní jsme na cestě zvyšování sazeb o půl procenta, dokud sazby nedosáhnou arbitrárně stanovené neutrální úrovně kolem dvou a půl až tří a půl procenta. Tato mírná reakce se podobá snaze odklízet zasněženou příjezdovou cestu lopatkou na zmrzlinu,“ řekl Einhorn.

Předseda Fedu Jerome Powell strávil většinu roku 2021 prohlášením, že inflace je „přechodná“ a že se pravděpodobně zmírní, jakmile se faktory specifické pro Covid pandemii, jako jsou problémy v dodavatelském řetězci a nadměrná poptávka po zboží nad službami, vrátí do normálu.

Chcete využít této příležitosti?

Einhorn se domnívá, že zvyšování sazeb Fedu by mohlo zvráceně zvýšit inflaci, kterou se centrální banka snaží kontrolovat, protože vyšší výpůjční náklady by mohly zhoršit nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou.

„Veškerá práce na omezení inflace bude muset přijít ze strany poptávky.“, řekl Einhorn. „V důsledku toho budou muset jít ceny mnohem výše, aby odradily od značné spotřeby, protože taková inflace bude pravděpodobně mnohem trvalejší.“

Hvězdný manažer předpovídá, že zlato by se mohlo stát konečnou finanční pojistkou pro investory.

„Když si země navzájem nedůvěřují ohledně dluhopisů a měn, zlato se stává konečným rezervním aktivem. Podíl zlata na celkových rezervách zůstává ohromně nízký,“ řekl Einhorn. „Otázkou je, zda je dostatek zlata, které by krylo měnové rezervy? Odpovědí je, že cena zlata půjde nahoru, možná mnohem výš.“

„Fed blafuje,“ řekl Einhorn ve čtvrtek na investiční konferenci 2022 Sohn. „Inflace tak rychle nezmizí. Fed ve skutečnosti nemá nástroje, jak inflaci zastavit.“„Jednoduše nemůže udělat o moc víc, protože nepochybně musí zajistit, aby se ministerstvo financí mohlo financovat. Když si Fed musí vybrat mezi bojem s inflací a podporou státní pokladny, myslím, že si musí vybrat státní pokladnu,“ řekl Einhorn. „V tu chvíli je nejlepší mít nějaké zlato.“Aby Fed zkrotil inflaci na 40letém maximu, přijal dvě zvýšení sazeb v celkové výši 75 bazických bodů, včetně květnového zvýšení o 50 bazických bodů. Několik představitelů Fedu vyslovilo myšlenku, že by během léta provedli další dvě zvýšení sazeb o 50 bazických bodů a poté v září udělali krok zpět.Zdroj: GettyimagesZakladatel společnosti Greenlight se domnívá, že současná cesta zpřísňování sazeb Fedu není ani zdaleka dostatečně agresivní pro boj s cenovými tlaky, a říká, že neutrální sazba by se dnes pohybovala kolem 7 % při inflaci dosahující přibližně 8 %. Investor se domnívá, že v určitém okamžiku, pokud budou sazby kvůli krokům Fedu i nadále růst, centrální banka od svého tažení ustoupí, protože bude zvyšovat výpůjční náklady pro vládu, která je již zadlužena 30 biliony dolarů.„Nyní jsme na cestě zvyšování sazeb o půl procenta, dokud sazby nedosáhnou arbitrárně stanovené neutrální úrovně kolem dvou a půl až tří a půl procenta. Tato mírná reakce se podobá snaze odklízet zasněženou příjezdovou cestu lopatkou na zmrzlinu,“ řekl Einhorn.Předseda Fedu Jerome Powell strávil většinu roku 2021 prohlášením, že inflace je „přechodná“ a že se pravděpodobně zmírní, jakmile se faktory specifické pro Covid pandemii, jako jsou problémy v dodavatelském řetězci a nadměrná poptávka po zboží nad službami, vrátí do normálu.Chcete využít této příležitosti?Einhorn se domnívá, že zvyšování sazeb Fedu by mohlo zvráceně zvýšit inflaci, kterou se centrální banka snaží kontrolovat, protože vyšší výpůjční náklady by mohly zhoršit nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou.Zdroj: Getty Images„Veškerá práce na omezení inflace bude muset přijít ze strany poptávky.“, řekl Einhorn. „V důsledku toho budou muset jít ceny mnohem výše, aby odradily od značné spotřeby, protože taková inflace bude pravděpodobně mnohem trvalejší.“Hvězdný manažer předpovídá, že zlato by se mohlo stát konečnou finanční pojistkou pro investory.„Když si země navzájem nedůvěřují ohledně dluhopisů a měn, zlato se stává konečným rezervním aktivem. Podíl zlata na celkových rezervách zůstává ohromně nízký,“ řekl Einhorn. „Otázkou je, zda je dostatek zlata, které by krylo měnové rezervy? Odpovědí je, že cena zlata půjde nahoru, možná mnohem výš.“