Místo toho firma investorům doporučila, aby vzhledem k rostoucím obavám z hospodářského poklesu vlastnili stabilní akcie – a také společnosti s přebytkem hotovosti.
„V dnešním prostředí jsou mnohé z nejsilnějších bilančních akcií zároveň akciemi růstovými,“ napsal hlavní americký akciový stratég Goldman David Kostin. „Vzhledem k tomu, že se dnes silné bilanční akcie překrývají s růstovými, bude obchodování s bilančními akciemi pravděpodobně i nadále odrážet spíše růst vs. hodnotu a úrokové riziko, než aby představovalo vyjádření atributů ‚kvality‘.“
Firma poukázala na to, že během splasknutí technologické bubliny v roce 2011 – které mnozí investoři přirovnávají k dnešnímu prostředí – se silným rozvahovým akciím nedařilo.
Zdroj: Getty Images
Recese není pro Goldman základním scénářem, jejich ekonomický tým jí přisuzuje 35% pravděpodobnost výskytu v příštích dvou letech. Firma však uznala, že společnosti a investoři se zřejmě recese obávají více, takže klienti by měli připravovat svá portfolia na boj s ní.
Na základě historie Goldman očekává, že index S&P 500 v případě recese klesne na 3 600 bodů. Tento index v pátek uzavřel na hodnotě 4 108,54, což je asi o 15 % méně než jeho maximum.
„Zdá se, že na úrovni 4115 investoři ocenili významné množství rizika recese v amerických akciích,“ napsal Kostin v páteční poznámce.
Co nakoupit místo toho Investoři, kteří chtějí vlastnit kvalitu, by se měli nejprve obrátit na akcie s historickou zkušeností stabilního růstu peněžních toků, uvedl Goldman.
Zde je pět akcií z portfoliového koše firmy pro stabilní růst:
Goldman také vidí příležitost pro investory, kteří mohou nakupovat akcie a zbavovat se tak přebytečné hotovosti, kterou by společnosti mohly v době recese vrátit akcionářům.
„Historicky, když se hospodářský růst zpomaluje, investoři odměňují akcie, které nejvíce utrácejí za zpětné odkupy a dividendy,“ uvádí se v poznámce.
Následující akcie mají podle Goldman silné rozvahy, ale také vysoké výnosy z návratnosti hotovosti:
„Vzhledem k rostoucím obavám z recese se zaměřte spíše na stabilitu a návratnost hotovosti než na sílu rozvahy,“ napsal Goldman.
Akcie se silnou rozvahou obvykle překonávají trh, když se ekonomika dostává do recese, ale podle Goldman Sachs to tentokrát nemusí platit. Místo toho firma investorům doporučila, aby vzhledem k rostoucím obavám z hospodářského poklesu vlastnili stabilní akcie - a také společnosti s přebytkem hotovosti.
"V dnešním prostředí jsou mnohé z nejsilnějších bilančních akcií zároveň akciemi růstovými," napsal hlavní americký akciový stratég Goldman David Kostin. "Vzhledem k tomu, že se dnes silné bilanční akcie překrývají s růstovými, bude obchodování s bilančními akciemi pravděpodobně i nadále odrážet spíše růst vs. hodnotu a úrokové riziko, než aby představovalo vyjádření atributů 'kvality'."
Firma poukázala na to, že během splasknutí technologické bubliny v roce 2011 - které mnozí investoři přirovnávají k dnešnímu prostředí - se silným rozvahovým akciím nedařilo.
Zdroj: Getty Images
Recese není pro Goldman základním scénářem, jejich ekonomický tým jí přisuzuje 35% pravděpodobnost výskytu v příštích dvou letech. Firma však uznala, že společnosti a investoři se zřejmě recese obávají více, takže klienti by měli připravovat svá portfolia na boj s ní.
Na základě historie Goldman očekává, že index S&P 500 v případě recese klesne na 3 600 bodů. Tento index v pátek uzavřel na hodnotě 4 108,54, což je asi o 15 % méně než jeho maximum.
"Zdá se, že na úrovni 4115 investoři ocenili významné množství rizika recese v amerických akciích," napsal Kostin v páteční poznámce.
Co nakoupit místo tohoInvestoři, kteří chtějí vlastnit kvalitu, by se měli nejprve obrátit na akcie s historickou zkušeností stabilního růstu peněžních toků, uvedl Goldman.
Zde je pět akcií z portfoliového koše firmy pro stabilní růst:
Goldman také vidí příležitost pro investory, kteří mohou nakupovat akcie a zbavovat se tak přebytečné hotovosti, kterou by společnosti mohly v době recese vrátit akcionářům.
"Historicky, když se hospodářský růst zpomaluje, investoři odměňují akcie, které nejvíce utrácejí za zpětné odkupy a dividendy," uvádí se v poznámce.
Následující akcie mají podle Goldman silné rozvahy, ale také vysoké výnosy z návratnosti hotovosti:
"Vzhledem k rostoucím obavám z recese se zaměřte spíše na stabilitu a návratnost hotovosti než na sílu rozvahy," napsal Goldman.
