Banka na Wall Street jmenovala řadu akcií, které mají silné rozvahy a odolné peněžní toky a jsou připraveny vrátit přebytečnou hotovost akcionářům prostřednictvím zpětných odkupů a dividend.
„Vzhledem k velké nejistotě a poklesu indexu MSCI Europe od počátku roku o 13,5 % jsou pro investory středem zájmu silné rozvahy, dostatečná likvidita a odolné volné peněžní toky,“ uvedli 17. června stratégové Morgan Stanley pod vedením Todda Castagna.
„Společnosti s těmito atributy by měly být schopny přečkat jakoukoli déletrvající bouři, efektivně využívat kapitál a chopit se příležitostí, které se na cestě objeví,“ dodali.
Nyní se index MSCI Europe nachází ještě hlouběji v červených číslech. Za celý rok se index propadl o více než 20 % a mohl by ještě zaznamenat další pokles, protože centrální banky po celém světě zvyšují úrokové sazby, aby omezily rostoucí inflaci.
Zdroj: Getty Images
Vzhledem k tomu, že akciový trh je v současné době tvrdým lovištěm, snažila se společnost Morgan Stanley sestavit seznam akcií se silnými rozvahami a atraktivními výnosy pro akcionáře.
„Při velké nejistotě a volatilitě mají investoři tendenci vracet se k základním ukazatelům, z nichž nejzákladnější jsou hotovost a volný peněžní tok. Úroveň hotovosti je dobrým ukazatelem toho, jak společnosti vnímají podnikatelské prostředí, a nejistá doba má tendenci vést k nárůstu hotovosti,“ uvedl Castagno.
Banka uvedla, že podniky v rámci indexu MSCI Europe držely v prvním čtvrtletí letošního roku dohromady přibližně 1,2 bilionu eur (1,26 bilionu USD) v hotovosti, přičemž téměř polovina společností vykázala nárůst hotovosti a peněžních ekvivalentů oproti stejnému období před rokem.
Silné rozvahy Společnost Morgan Stanley prověřovala společnosti s „dostatečnou hotovostí pro provoz a obsluhu dluhu; a schopnost plnit dlouhodobé závazky s relativně pohodlným zadlužením, pákovým efektem a úrokovým krytím“.
Mezi akcie, které se objevily na obrazovce, patří technologická poradenská společnost Capgemini, gigant v oblasti stravování Compass Group, potravinářský konglomerát Nestlé, Ferrari, Airbus a luxusní gigant LVMH. Všechny mají od banky rating overweight.
Zdroj: Getty Images
Pružné peněžní toky Morgan Stanley má také rád společnosti s odolným volným peněžním tokem.
Volné peněžní toky – hotovost generovaná podnikem po zaúčtování provozních a kapitálových výdajů – jsou považovány za měřítko finančního zdraví a ziskovosti. Je důležitým měřítkem objemu kapitálu, který může být vrácen akcionářům prostřednictvím dividend a/nebo zpětných odkupů.
„Společnosti bohaté na hotovost s vysokým výnosem z volného peněžního toku by měly mít také lepší ochranu proti poklesu a zároveň by měly poskytovat potenciál růstu, pokud je management schopen efektivně využívat hotovost,“ řekl Castagno.
Banka prověřovala akcie, u nichž se očekává, že jejich volný peněžní tok v příštích dvou letech vzroste o více než 7 %. U těchto akcií se rovněž očekává, že jejich návratnost investovaného kapitálu – měřítko toho, jak dobře společnost využívá svůj kapitál k vytváření ziskových opatření – poroste o více než 10 %.
Mezi akcie s nadváhou, které se objevily na obrazovce banky, patří hlavní ropné společnosti BP a Shell, lodní společnost A.P. Moller-Maersk, těžební skupina Rio Tinto a doručovatelská společnost Deutsche Post.
Zdroj: Getty Images
Atraktivní celkový výnos Společnosti mohou akcionářům vracet kapitál různými způsoby, mimo jiné prostřednictvím výplaty dividend a zpětného odkupu akcií.
Zpětný odkup akcií je situace, kdy společnost odkoupí své vlastní akcie z burzy. To zvyšuje zisk společnosti na akcii vzhledem k menšímu počtu akcií v oběhu, případně zvyšuje hodnotu akcií.
Společnost Morgan Stanley uvedla, že v posledních 12 měsících došlo ke zrychlení čistých zpětných odkupů a dividend, přičemž v tomto období bylo akcionářům vráceno 397 miliard eur. To je 66% nárůst oproti stavu před rokem, uvedla banka.
„Společnosti s udržitelným cash flow by mohly využít potlačeného ocenění a urychlit návratnost pro akcionáře,“ uvedl Castagno.
Mezi akciemi, které se objevily na bankovním screenu akcií s atraktivními celkovými výnosy pro akcionáře, jsou například těžební společnost Glencore, pojišťovna AXA, francouzský řetězec supermarketů Carrefour, německá specializovaná chemická společnost Evonik, francouzský výrobce pneumatik Michelin a německý průmyslový konglomerát Siemens.
Zdroj: Reuters
Pouze dvě akcie se objevily na všech třech obrazovkách – automobilka Stellantis a norská společnost Norsk Hydro, která se zabývá obnovitelnými zdroji energie. Podle Morgan Stanley mají obě akcie silné rozvahy, odolné peněžní toky a nabízejí atraktivní celkový výnos.
Podle Morgan Stanley evropské společnosti nikdy nebyly bohatší a jsou připraveny rozfofrovat peníze - včetně jejich rozdělení mezi akcionáře.
Banka na Wall Street jmenovala řadu akcií, které mají silné rozvahy a odolné peněžní toky a jsou připraveny vrátit přebytečnou hotovost akcionářům prostřednictvím zpětných odkupů a dividend.
"Vzhledem k velké nejistotě a poklesu indexu MSCI Europe od počátku roku o 13,5 % jsou pro investory středem zájmu silné rozvahy, dostatečná likvidita a odolné volné peněžní toky," uvedli 17. června stratégové Morgan Stanley pod vedením Todda Castagna.
"Společnosti s těmito atributy by měly být schopny přečkat jakoukoli déletrvající bouři, efektivně využívat kapitál a chopit se příležitostí, které se na cestě objeví," dodali.
Nyní se index MSCI Europe nachází ještě hlouběji v červených číslech. Za celý rok se index propadl o více než 20 % a mohl by ještě zaznamenat další pokles, protože centrální banky po celém světě zvyšují úrokové sazby, aby omezily rostoucí inflaci.
Zdroj: Getty Images
Vzhledem k tomu, že akciový trh je v současné době tvrdým lovištěm, snažila se společnost Morgan Stanley sestavit seznam akcií se silnými rozvahami a atraktivními výnosy pro akcionáře.
"Při velké nejistotě a volatilitě mají investoři tendenci vracet se k základním ukazatelům, z nichž nejzákladnější jsou hotovost a volný peněžní tok. Úroveň hotovosti je dobrým ukazatelem toho, jak společnosti vnímají podnikatelské prostředí, a nejistá doba má tendenci vést k nárůstu hotovosti," uvedl Castagno.
Banka uvedla, že podniky v rámci indexu MSCI Europe držely v prvním čtvrtletí letošního roku dohromady přibližně 1,2 bilionu eur (1,26 bilionu USD) v hotovosti, přičemž téměř polovina společností vykázala nárůst hotovosti a peněžních ekvivalentů oproti stejnému období před rokem.
Silné rozvahySpolečnost Morgan Stanley prověřovala společnosti s "dostatečnou hotovostí pro provoz a obsluhu dluhu; a schopnost plnit dlouhodobé závazky s relativně pohodlným zadlužením, pákovým efektem a úrokovým krytím".
Mezi akcie, které se objevily na obrazovce, patří technologická poradenská společnost Capgemini, gigant v oblasti stravování Compass Group, potravinářský konglomerát Nestlé, Ferrari, Airbus a luxusní gigant LVMH. Všechny mají od banky rating overweight.
Zdroj: Getty Images
Pružné peněžní tokyMorgan Stanley má také rád společnosti s odolným volným peněžním tokem.
Volné peněžní toky - hotovost generovaná podnikem po zaúčtování provozních a kapitálových výdajů - jsou považovány za měřítko finančního zdraví a ziskovosti. Je důležitým měřítkem objemu kapitálu, který může být vrácen akcionářům prostřednictvím dividend a/nebo zpětných odkupů.
"Společnosti bohaté na hotovost s vysokým výnosem z volného peněžního toku by měly mít také lepší ochranu proti poklesu a zároveň by měly poskytovat potenciál růstu, pokud je management schopen efektivně využívat hotovost," řekl Castagno.
Banka prověřovala akcie, u nichž se očekává, že jejich volný peněžní tok v příštích dvou letech vzroste o více než 7 %. U těchto akcií se rovněž očekává, že jejich návratnost investovaného kapitálu - měřítko toho, jak dobře společnost využívá svůj kapitál k vytváření ziskových opatření - poroste o více než 10 %.
Mezi akcie s nadváhou, které se objevily na obrazovce banky, patří hlavní ropné společnosti BP a Shell, lodní společnost A.P. Moller-Maersk, těžební skupina Rio Tinto a doručovatelská společnost Deutsche Post.
Zdroj: Getty Images
Atraktivní celkový výnosSpolečnosti mohou akcionářům vracet kapitál různými způsoby, mimo jiné prostřednictvím výplaty dividend a zpětného odkupu akcií.
Zpětný odkup akcií je situace, kdy společnost odkoupí své vlastní akcie z burzy. To zvyšuje zisk společnosti na akcii vzhledem k menšímu počtu akcií v oběhu, případně zvyšuje hodnotu akcií.
Společnost Morgan Stanley uvedla, že v posledních 12 měsících došlo ke zrychlení čistých zpětných odkupů a dividend, přičemž v tomto období bylo akcionářům vráceno 397 miliard eur. To je 66% nárůst oproti stavu před rokem, uvedla banka.
"Společnosti s udržitelným cash flow by mohly využít potlačeného ocenění a urychlit návratnost pro akcionáře," uvedl Castagno.
Mezi akciemi, které se objevily na bankovním screenu akcií s atraktivními celkovými výnosy pro akcionáře, jsou například těžební společnost Glencore, pojišťovna AXA, francouzský řetězec supermarketů Carrefour, německá specializovaná chemická společnost Evonik, francouzský výrobce pneumatik Michelin a německý průmyslový konglomerát Siemens.
Zdroj: Reuters
Pouze dvě akcie se objevily na všech třech obrazovkách - automobilka Stellantis a norská společnost Norsk Hydro, která se zabývá obnovitelnými zdroji energie. Podle Morgan Stanley mají obě akcie silné rozvahy, odolné peněžní toky a nabízejí atraktivní celkový výnos.
