David Einhorn říká, že se mu na trhu líbí společnosti s velkými zpětnými odkupy
David Einhorn z Greenlight Capital, který má za sebou nejlepší čtvrtletí v historii, prozradil, jak se mu podařilo porazit trh během jeho nedávných otřesů, a představil novou sázku na Twitter.
Jeho hedgeový fond dosáhl ve druhém čtvrtletí roku 2022 výnosu 8,4 %, čímž se jeho výkonnost za první pololetí zvýšila na 13,2 %. Relativní čtvrtletní výkonnost vůči indexu S&P 500 znamenala pro Einhorna vůbec nejlepší výkonnost v historii jeho firmy. Hvězdný manažer svůj hvězdný rok přičítá rotaci k hodnotovým akciím a preferenci společností s rozsáhlými programy zpětného odkupu.
„Nespoléháme na to, že ostatní aktivní investoři budou kupovat akcie, které vlastníme, a proto se místo toho rozhodujeme klást důraz na investice do společností, které tuto dynamiku oceňují a vytvářejí hodnotu jak prostřednictvím svých operací, tak prostřednictvím zpětného odkupu vlastních akcií za velmi nízké ceny,“ uvedl Einhorn v dopise investorům.
Mezi akcie s velkým odkupem patřily podle Einhorna Atlas Air Worldwide a Green Brick Partners.
Zdroj: Getty Images
Einhorn uvedl, že si stále myslí, že se nacházíme na medvědím trhu, protože Federální rezervní systém se snaží agresivním zvyšováním sazeb snížit prudce rostoucí inflaci. Manažer uvedl, že jeho firma snížila svou hrubou dlouhou expozici na 86 % na konci druhého čtvrtletí ze 127 % ze začátku roku.
„Je to medvědí trh a my si vytváříme suchý prach pro budoucí příležitosti,“ řekl Einhorn.
Jeden nákup během čtvrtletí však pro investory vynikl. Einhorn zaujal dlouhou pozici ve společnosti Twitter a zaplatil za její akcie v průměru 37,24 USD, protože společnost provozující sociální média se soudí, aby donutila Elona Muska k odkoupení společnosti poté, co miliardář změnil kurz a pokusil se od obchodu odstoupit.
„Při této ceně je zde nárůst o 17 USD na akcii, pokud TWTR u soudu zvítězí, a domníváme se, že pokles o zhruba 17 USD na akcii, pokud dohoda padne. Dostáváme tedy kurz 50:50 na něco, co by se mělo stát v 95 %+ případů,“ uvedl v dopise.
Zdroj: Getty Images
Einhorn měl v minulosti s Muskem spory. Svého času patřil k nejhlasitějším medvědům Tesly na Wall Street a vadily mu obavy výrobce elektromobilů o bezpečnost, snižování cen a poptávka. Významný kritik Tesly dokonce jednou označil sliby společnosti ohledně autonomních vozidel za „koninu“.
Investor v průběhu let střídavě vstupoval do krátkých pozic a zase z nich vystupoval. Naposledy nakoupil opční listy na Teslu v prvním čtvrtletí.
Jeho hedgeový fond dosáhl ve druhém čtvrtletí roku 2022 výnosu 8,4 %, čímž se jeho výkonnost za první pololetí zvýšila na 13,2 %. Relativní čtvrtletní výkonnost vůči indexu S&P 500 znamenala pro Einhorna vůbec nejlepší výkonnost v historii jeho firmy. Hvězdný manažer svůj hvězdný rok přičítá rotaci k hodnotovým akciím a preferenci společností s rozsáhlými programy zpětného odkupu.„Nespoléháme na to, že ostatní aktivní investoři budou kupovat akcie, které vlastníme, a proto se místo toho rozhodujeme klást důraz na investice do společností, které tuto dynamiku oceňují a vytvářejí hodnotu jak prostřednictvím svých operací, tak prostřednictvím zpětného odkupu vlastních akcií za velmi nízké ceny,“ uvedl Einhorn v dopise investorům.Mezi akcie s velkým odkupem patřily podle Einhorna Atlas Air Worldwide a Green Brick Partners.Zdroj: Getty ImagesEinhorn uvedl, že si stále myslí, že se nacházíme na medvědím trhu, protože Federální rezervní systém se snaží agresivním zvyšováním sazeb snížit prudce rostoucí inflaci. Manažer uvedl, že jeho firma snížila svou hrubou dlouhou expozici na 86 % na konci druhého čtvrtletí ze 127 % ze začátku roku.„Je to medvědí trh a my si vytváříme suchý prach pro budoucí příležitosti,“ řekl Einhorn.Jeden nákup během čtvrtletí však pro investory vynikl. Einhorn zaujal dlouhou pozici ve společnosti Twitter a zaplatil za její akcie v průměru 37,24 USD, protože společnost provozující sociální média se soudí, aby donutila Elona Muska k odkoupení společnosti poté, co miliardář změnil kurz a pokusil se od obchodu odstoupit.Chcete využít této příležitosti?„Při této ceně je zde nárůst o 17 USD na akcii, pokud TWTR u soudu zvítězí, a domníváme se, že pokles o zhruba 17 USD na akcii, pokud dohoda padne. Dostáváme tedy kurz 50:50 na něco, co by se mělo stát v 95 %+ případů,“ uvedl v dopise.Zdroj: Getty ImagesEinhorn měl v minulosti s Muskem spory. Svého času patřil k nejhlasitějším medvědům Tesly na Wall Street a vadily mu obavy výrobce elektromobilů o bezpečnost, snižování cen a poptávka. Významný kritik Tesly dokonce jednou označil sliby společnosti ohledně autonomních vozidel za „koninu“.Investor v průběhu let střídavě vstupoval do krátkých pozic a zase z nich vystupoval. Naposledy nakoupil opční listy na Teslu v prvním čtvrtletí.
Během technologického boomu, který definoval druhou dekádu tohoto století, byla uniformou Silicon Valley obyčejná mikina s kapucí. Tento symbol ležérnosti...
