V okamžiku, kdy se investor rozhodne alokovat své finanční prostředky do společnosti, jako je Verizon (NYSE:VZ), bude to s největší pravděpodobností především kvůli vysoké dividendě, která bude každé čtvrtletí vyplácena. Verizon je typicky defenzivní investicí, protože jeho nízká volatilita a předvídatelné peněžní toky neumožňují výrazné cenové spekulace. K dnešnímu dni je jeho cena za akcii zhruba 33 % od historického maxima, což je u společnosti s betou 0,31 poměrně výrazný propad.
Za současného stavu je mým očekáváním od investice do Verizonu zisk dividendy ve výši 6 % ročně a také pravděpodobný kapitálový zisk v příštích několika letech. Návratnost této investice by tedy měla být kladná, čehož není snadné dosáhnout na medvědím trhu vzhledem k problematickému makroekonomickému scénáři. Osobně mám velké obavy z ekonomické a finanční kondice hlavních světových ekonomik, proto v této fázi upřednostňuji spíše defenzivní společnosti před spekulativnějšími. Verizon na úrovni 41,80 USD za akcii může být podle mých očekávání potenciálně dobrou investicí a nyní vysvětlím proč.
Zdroj: Getty Images
Jak jsem již dříve předpokládal, jednou ze silných stránek společnosti Verizon je vydávání velmi vysoké dividendy.
Jak je vidět z grafu počítaného od maxim roku 2010, průměrný dividendový výnos za posledních 12 let činil 4,70 %, což je výrazně méně než současných 6,12 %: tak vysoký dividendový výnos tato společnost neměla již 12 let. Také považuji za důležité zdůraznit, že dividendový výnos v roce 2010 byl velmi vysoký, protože celý akciový trh se dostal z obrovského poklesu v důsledku velké finanční krize. Dividendový výnos 7 % dosažený v těchto letech lze podle mého názoru považovat za dno společnosti Verizon na konci recese. K dnešnímu dni jsme na úrovni 6,12 %, což není tak daleko od „stropu“ 7 %.
Osobně považuji analýzu dividendového výnosu za velmi důležitou u společností, které již léta vydávají spolehlivou dividendu, protože ji lze považovat za nástroj ocenění. Vzhledem k tomu, že společnost Verizon vydává rostoucí dividendu již 17 let, můžeme na základě vztahu mezi cenou akcie a dividendovým výnosem v grafu zhruba vidět, kdy byla akcie v minulosti podhodnocená a kdy naopak nadhodnocená.
Podle očekávání vykazují obě hodnoty zrcadlový trend; je však zajímavé, že kdykoli dividendový výnos přesáhl 5 %, pak došlo v průběhu následujících měsíců k prudkému nárůstu ceny na akcii. Zejména čím vyšší byl dividendový výnos, tím rychlejší byl růst.
Dne 1. října 2015 činil dividendový výnos 5,12 % při ceně za akcii 42,96 USD. Po pěti měsících, 4. dubna 2016, cena za akcii vzrostla na 54,42 USD.
Dne 11. července 2017 činil dividendový výnos 5,36 % při ceně za akcii 42,89 USD. Po přibližně 2 měsících, 25. září 2017, již cena za akcii dosáhla 49,90 USD.
Dne 15. listopadu 2017 činil dividendový výnos 5,27 % při ceně za akcii 44,22 USD. Přibližně po 2 měsících, 26. ledna 2018, již cena za akcii vzrostla na 54,72 USD.
Dne 23. března 2018 činil dividendový výnos 5,04 % při ceně za akcii 46,29 USD. Přibližně po měsíci již cena za akcii vzrostla na 51,57 USD a po 8 měsících dosáhla dokonce 60,62 USD za akcii.
Dne 2. května 2022 dosáhl dividendový výnos 5,51 % při ceně za akcii 46,23 USD. Zhruba po měsíci se cena již vrátila na 51,65 USD.
Dne 31. srpna 2022 dosáhl dividendový výnos 6,12 % při ceně za akcii 41,81 USD. Na základě minulých trendů nemůžeme znát budoucí vývoj; pokud se však
historie bude opakovat, mohli bychom v následujících měsících očekávat výrazný růst ceny.
Na závěr bych rád uvedl jednu závěrečnou poznámku. Jakkoli je tato společnost solidní, od roku 2012 do současnosti se cena společnosti Verizon prakticky nezměnila; pokud tedy vezmeme v úvahu výkonnost za posledních 10 let, nejedná se o dobrou investici. Kdykoli se však tato společnost dotkla ceny kolem 41,50 USD za akcii, vždy následoval prudký růst. V tomto světle si na základě výnosů za posledních deset let troufám vyslovit 3 hlavní úvahy:
Verizon se nevyplatí kupovat, když má dividendový výnos nižší než 5 % nebo když cena za akcii dosáhne 50 dolarů. Verizon je rozumné koupit, když se dotkne technické podpory 41,50 dolaru za akcii nebo když je dividendový výnos vyšší než 5 %. Nikdy se nevyplatí kupovat společnost Verizon při ceně 60 dolarů za akcii. V současné době je cena za akcii společnosti Verizon 41,80 dolaru, zatímco dividendový výnos činí 6,12 %. Na základě analýzy poměru dividendového výnosu a ceny se zdá, že je vhodná doba pro nákup této společnosti, protože rozdíl mezi oběma zmíněnými hodnotami nebyl nikdy větší.
Samozřejmě to není jisté a Verizon může také dále klesat. V takovém případě by se dividendový výnos ještě zvýšil. Osobně, i kdyby k tomu došlo, to nepovažuji za velký problém, protože bych měl možnost získat ještě vyšší dividendový výnos.
Dividendový výnos této společnosti byl takto vysoký naposledy před 12 lety.
Co očekávám od investice do společnosti Verizon
V okamžiku, kdy se investor rozhodne alokovat své finanční prostředky do společnosti, jako je Verizon (NYSE:VZ), bude to s největší pravděpodobností především kvůli vysoké dividendě, která bude každé čtvrtletí vyplácena. Verizon je typicky defenzivní investicí, protože jeho nízká volatilita a předvídatelné peněžní toky neumožňují výrazné cenové spekulace. K dnešnímu dni je jeho cena za akcii zhruba 33 % od historického maxima, což je u společnosti s betou 0,31 poměrně výrazný propad.
Za současného stavu je mým očekáváním od investice do Verizonu zisk dividendy ve výši 6 % ročně a také pravděpodobný kapitálový zisk v příštích několika letech. Návratnost této investice by tedy měla být kladná, čehož není snadné dosáhnout na medvědím trhu vzhledem k problematickému makroekonomickému scénáři. Osobně mám velké obavy z ekonomické a finanční kondice hlavních světových ekonomik, proto v této fázi upřednostňuji spíše defenzivní společnosti před spekulativnějšími. Verizon na úrovni 41,80 USD za akcii může být podle mých očekávání potenciálně dobrou investicí a nyní vysvětlím proč.
Zdroj: Getty Images
Jak jsem již dříve předpokládal, jednou ze silných stránek společnosti Verizon je vydávání velmi vysoké dividendy.
Jak je vidět z grafu počítaného od maxim roku 2010, průměrný dividendový výnos za posledních 12 let činil 4,70 %, což je výrazně méně než současných 6,12 %: tak vysoký dividendový výnos tato společnost neměla již 12 let. Také považuji za důležité zdůraznit, že dividendový výnos v roce 2010 byl velmi vysoký, protože celý akciový trh se dostal z obrovského poklesu v důsledku velké finanční krize. Dividendový výnos 7 % dosažený v těchto letech lze podle mého názoru považovat za dno společnosti Verizon na konci recese. K dnešnímu dni jsme na úrovni 6,12 %, což není tak daleko od "stropu" 7 %.
Osobně považuji analýzu dividendového výnosu za velmi důležitou u společností, které již léta vydávají spolehlivou dividendu, protože ji lze považovat za nástroj ocenění. Vzhledem k tomu, že společnost Verizon vydává rostoucí dividendu již 17 let, můžeme na základě vztahu mezi cenou akcie a dividendovým výnosem v grafu zhruba vidět, kdy byla akcie v minulosti podhodnocená a kdy naopak nadhodnocená.
Zdroj: Shutterstock
Podle očekávání vykazují obě hodnoty zrcadlový trend; je však zajímavé, že kdykoli dividendový výnos přesáhl 5 %, pak došlo v průběhu následujících měsíců k prudkému nárůstu ceny na akcii. Zejména čím vyšší byl dividendový výnos, tím rychlejší byl růst.
Dne 1. října 2015 činil dividendový výnos 5,12 % při ceně za akcii 42,96 USD. Po pěti měsících, 4. dubna 2016, cena za akcii vzrostla na 54,42 USD.Dne 11. července 2017 činil dividendový výnos 5,36 % při ceně za akcii 42,89 USD. Po přibližně 2 měsících, 25. září 2017, již cena za akcii dosáhla 49,90 USD.Dne 15. listopadu 2017 činil dividendový výnos 5,27 % při ceně za akcii 44,22 USD. Přibližně po 2 měsících, 26. ledna 2018, již cena za akcii vzrostla na 54,72 USD.Dne 23. března 2018 činil dividendový výnos 5,04 % při ceně za akcii 46,29 USD. Přibližně po měsíci již cena za akcii vzrostla na 51,57 USD a po 8 měsících dosáhla dokonce 60,62 USD za akcii.Dne 2. května 2022 dosáhl dividendový výnos 5,51 % při ceně za akcii 46,23 USD. Zhruba po měsíci se cena již vrátila na 51,65 USD.Dne 31. srpna 2022 dosáhl dividendový výnos 6,12 % při ceně za akcii 41,81 USD. Na základě minulých trendů nemůžeme znát budoucí vývoj; pokud se všakhistorie bude opakovat, mohli bychom v následujících měsících očekávat výrazný růst ceny.
Na závěr bych rád uvedl jednu závěrečnou poznámku. Jakkoli je tato společnost solidní, od roku 2012 do současnosti se cena společnosti Verizon prakticky nezměnila; pokud tedy vezmeme v úvahu výkonnost za posledních 10 let, nejedná se o dobrou investici. Kdykoli se však tato společnost dotkla ceny kolem 41,50 USD za akcii, vždy následoval prudký růst. V tomto světle si na základě výnosů za posledních deset let troufám vyslovit 3 hlavní úvahy:
Verizon se nevyplatí kupovat, když má dividendový výnos nižší než 5 % nebo když cena za akcii dosáhne 50 dolarů.Verizon je rozumné koupit, když se dotkne technické podpory 41,50 dolaru za akcii nebo když je dividendový výnos vyšší než 5 %.Nikdy se nevyplatí kupovat společnost Verizon při ceně 60 dolarů za akcii.V současné době je cena za akcii společnosti Verizon 41,80 dolaru, zatímco dividendový výnos činí 6,12 %. Na základě analýzy poměru dividendového výnosu a ceny se zdá, že je vhodná doba pro nákup této společnosti, protože rozdíl mezi oběma zmíněnými hodnotami nebyl nikdy větší.
Samozřejmě to není jisté a Verizon může také dále klesat. V takovém případě by se dividendový výnos ještě zvýšil. Osobně, i kdyby k tomu došlo, to nepovažuji za velký problém, protože bych měl možnost získat ještě vyšší dividendový výnos.
Investiční banka Morgan Stanley se přidala k optimistickému táboru analytiků, kteří v posledních měsících přehodnocují vyhlídky společnosti Johnson & Johnson.
