Jeden z investorů si myslí, že ještě není čas na návrat na trhy

Kupovat akcie na poklesu může být lákavé. Koneckonců, index S&P500 od svého srpnového vrcholu klesl o více než 15 % a od svého lednového maxima je vzdálen přibližně 25 %.

Jeden z investorů však varuje, že teď možná není ten správný čas.

„Podle našeho modelování a hodnocení je na návrat na trh ještě trochu brzy,“ říká John Ricciardi, vedoucí oddělení alokace aktiv ve společnosti Deuterium Capital.

Ricciardi řekl, že by chtěl vidět tři příznivé ukazatele, aby našel „dobré výnosy z rizikových aktiv“. Jsou to: růst zisků, klesající výpůjční náklady a globální likvidita – a všechny tři podle něj v současné době na akciových trzích chybí.

S vyloučením energetického sektoru jsou odhady zisků za třetí čtvrtletí podle společnosti Refinitiv již o 2,6 % nižší než v předchozích třech měsících.

Vzhledem k vysoké inflaci a rostoucím úrokovým sazbám bude podle Ricciardiho potřeba, aby ocenění akciových trhů dále klesalo, než se kupci vrátí.

Chcete využít této příležitosti?

„Letos jsme na globálních trzích zaznamenali zhruba 25% pokles, a to je začátek medvědího trhu. Poměrně často jsme však byli svědky většího poklesu, než se dostanete na dno medvědího trhu.“

Riccardi uvedl, že investoři by měli prodávat akcie v technologickém, diskrečním a komunikačním sektoru, protože všechny jsou závislé na zvýšených spotřebitelských výdajích – které se Federální rezervní systém snaží snížit zvýšením úrokových sazeb.

Uvedl také, že průmyslová výroba pravděpodobně zaznamená „nečekaný pokles“ spolu s propadem maloobchodních tržeb o 8 % v příštích třech měsících, což by obojí mohlo v nejbližší době táhnout akcie dolů.

Co by měli investoři nakupovat?
Ricciardi uvedl, že investoři by měli změnit pozici směrem k akciím citlivým na úrokové sazby – tzv. defenzivním akciím – a identifikoval společnosti v sektoru spotřebního zboží.

Procter & Gamble, Coca Cola a Pepsi Co. patřily mezi akcie, o kterých si myslí, že by se jim mohlo dařit i při dalším růstu úrokových sazeb.

Podle odhadů FactSet má Procter & Gamble od analytiků v průměru nákupní hodnocení s cílovou cenou o 24 % vyšší, než je současná cena akcií.

Analytik Goldman Sachs Jason English však v pondělí snížil rating P&G na neutrální kvůli obavám z expozice společnosti vůči příjmům v jiných než amerických dolarech v době silného dolaru.

Ricciardi, který je rovněž manažerem fondu Deuterium, doporučuje také společnosti Dominion Energy, NextEra a Duke Energy v sektoru veřejných služeb a Air Products a Sherwin-Williams v „malém rohu“ sektoru materiálů.

Z údajů společnosti FactSet vyplývá, že analytici hodnotí akcie společností Dominion Energy a NextEra v průměru jako kupované s 37%, resp. 29% nárůstem ceny jejich akcií oproti současným úrovním. Společnost Duke Energy má v průměru hodnocení „hold“.

Andrew Bischof z týmu akciového výzkumu společnosti Morningstar byl jediným analytikem s ratingem prodat pro společnosti NextEra i Duke Energy.

Kupovat akcie na poklesu může být lákavé. Koneckonců, index S&P500 od svého srpnového vrcholu klesl o více než 15 % a od svého lednového maxima je vzdálen přibližně 25 %.Jeden z investorů však varuje, že teď možná není ten správný čas.„Podle našeho modelování a hodnocení je na návrat na trh ještě trochu brzy,“ říká John Ricciardi, vedoucí oddělení alokace aktiv ve společnosti Deuterium Capital.Ricciardi řekl, že by chtěl vidět tři příznivé ukazatele, aby našel „dobré výnosy z rizikových aktiv“. Jsou to: růst zisků, klesající výpůjční náklady a globální likvidita – a všechny tři podle něj v současné době na akciových trzích chybí.S vyloučením energetického sektoru jsou odhady zisků za třetí čtvrtletí podle společnosti Refinitiv již o 2,6 % nižší než v předchozích třech měsících.Vzhledem k vysoké inflaci a rostoucím úrokovým sazbám bude podle Ricciardiho potřeba, aby ocenění akciových trhů dále klesalo, než se kupci vrátí.Chcete využít této příležitosti?„Letos jsme na globálních trzích zaznamenali zhruba 25% pokles, a to je začátek medvědího trhu. Poměrně často jsme však byli svědky většího poklesu, než se dostanete na dno medvědího trhu.“Zdroj: ReutersRiccardi uvedl, že investoři by měli prodávat akcie v technologickém, diskrečním a komunikačním sektoru, protože všechny jsou závislé na zvýšených spotřebitelských výdajích – které se Federální rezervní systém snaží snížit zvýšením úrokových sazeb.Uvedl také, že průmyslová výroba pravděpodobně zaznamená „nečekaný pokles“ spolu s propadem maloobchodních tržeb o 8 % v příštích třech měsících, což by obojí mohlo v nejbližší době táhnout akcie dolů.Co by měli investoři nakupovat?Ricciardi uvedl, že investoři by měli změnit pozici směrem k akciím citlivým na úrokové sazby – tzv. defenzivním akciím – a identifikoval společnosti v sektoru spotřebního zboží.Procter & Gamble, Coca Cola a Pepsi Co. patřily mezi akcie, o kterých si myslí, že by se jim mohlo dařit i při dalším růstu úrokových sazeb.Podle odhadů FactSet má Procter & Gamble od analytiků v průměru nákupní hodnocení s cílovou cenou o 24 % vyšší, než je současná cena akcií.Analytik Goldman Sachs Jason English však v pondělí snížil rating P&G na neutrální kvůli obavám z expozice společnosti vůči příjmům v jiných než amerických dolarech v době silného dolaru.Ricciardi, který je rovněž manažerem fondu Deuterium, doporučuje také společnosti Dominion Energy, NextEra a Duke Energy v sektoru veřejných služeb a Air Products a Sherwin-Williams v „malém rohu“ sektoru materiálů.Z údajů společnosti FactSet vyplývá, že analytici hodnotí akcie společností Dominion Energy a NextEra v průměru jako kupované s 37%, resp. 29% nárůstem ceny jejich akcií oproti současným úrovním. Společnost Duke Energy má v průměru hodnocení „hold“.Andrew Bischof z týmu akciového výzkumu společnosti Morningstar byl jediným analytikem s ratingem prodat pro společnosti NextEra i Duke Energy.