Wells Fargo vidí problémy pro Hanesbrands a IPO dubajského provozovatele škol

Wells Fargo dvakrát snížila rating společnosti Hanesbrands, tvrdí, že může klesnout o 30 % kvůli makroekonomickým a bilančním tlakům

Analytik Ike Boruchow snížil rating Hanesbrands na underweight z overweight a snížil cílovou cenu na 5 USD s tím, že společnost ze Severní Karolíny se musí v příštím roce vypořádat s rostoucími makroekonomickými a bilančními problémy.

„Snižujeme hodnocení HBI na UW (z OW), protože v současné době vidíme: 1) větší riziko pro čísla (náš zisk na akcii v roce 2023 je nyní ~30 % pod úrovní Street) a 2) potenciální překážky v podobě zadlužení společnosti (dluh s pohyblivou úrokovou sazbou, dluh ve výši 1,4 miliardy USD splatný v červnu 2024, možnost překročení dluhového kovenantu na začátku roku 2023). Tyto problémy budou pravděpodobně tlačit akcie ve střednědobém horizontu níže, protože čísla pravděpodobně budou nadále klesat,“ napsal Boruchow v pondělní poznámce.

Akcie Hanesbrands, které již letos poklesly o více než 50 %, by nyní mohly čelit ještě většímu tlaku, protože se potýkají s vyššími náklady na bavlnu a logistiku a také s nižší poptávkou v jarní sezóně.

Analytik poukázal na nedávné údaje od oděvních společností V.F. Corporation, která vlastní značky jako Dickies a Carter’s, které ukázaly větší inflační tlak na spotřebitele nižší třídy, což naznačuje, že Hanesbrands čekají problémy.

Podle Wells Fargo hrozí, že Hanesbrands poruší své závazky týkající se pákového poměru. „Pokud by společnost HBI porušila hranici 4,5násobného pákového poměru, mohlo by ji to přinutit k financování s vyššími úrokovými sazbami nebo k přehodnocení současné výplaty dividend …“. Pozoruhodné je, že pokud se základní ukazatele budou dále zhoršovat, je možné, že se HBI přiblíží k hranici 4,5x na začátku roku 2023.“

V důsledku toho může být Hanesbrands nucena v příštím roce refinancovat svůj dluh, protože se vypořádává s rostoucími úrokovými sazbami, uvádí se v poznámce.

To podle Wells Fargo ohrožuje dividendu společnosti, která v současnosti vynáší nadprůměrných 8,2 %.

„Ačkoli jsme nový tým HBI pochválili za jeho strategie, které mají vést k obratu v podnikání, potenciální problémy, které vidíme před sebou, jsou do značné míry mimo jejich kontrolu – a očekáváme, že trh bude reagovat cynicky, dokud nezískáme více jasných informací o základních faktorech,“ uvádí se v Boruchowově poznámce.

Analytik očekává více než 30% pokles poté, co snížil svou cílovou cenu z 13 USD. Akcie v pátek uzavřely na 7,20 USD. V pondělí před zahájením obchodování akcie klesly o 4,4 %.

Dubajský provozovatel škol se chystá vstoupit na burzu v rámci vzácné IPO v soukromém sektoru

Dubajský soukromý provozovatel škol Taaleem Holdings PJSC chce získat 750 milionů dirhamů (204 milionů dolarů) z primární veřejné nabídky akcií, což je ve Spojených arabských emirátech, kde letos převažovaly transakce státních firem, vzácný vstup na burzu soukromého sektoru.

Upisovací období pro IPO bude zahájeno 10. listopadu a s akciemi by se mělo začít obchodovat v Dubaji přibližně 29. listopadu, uvedla společnost ve svém prohlášení. Hlavními manažery nabídky jsou společnosti EFG-Hermes a Emirates NBD Capital. Taaleem vyčlení 2 % nabízených akcií pro oprávněné zaměstnance a rodiče.

Společnost Taaleem provozuje 26 škol po celých SAE, které nabízejí britské a americké učební osnovy a mezinárodní maturitu, a plánuje použít výnosy převážně na zavedení čtyř nových prémiových škol v Dubaji a Abú Zabí. Za prvních osm měsíců roku společnost vykázala tržby ve výši 623 milionů dirhamů a zisk 83 milionů dirhamů.

Rodiče ve Spojených arabských emirátech patří k největším utrácečům za vzdělání svých dětí na světě, což přispívá k přebytku soukromých škol. Vznik Dubaje jako ráje po pádu Sovětského svazu přilákal do emirátu emigranty, což přispělo k růstu poptávky.

„Společnost Taaleem očekává, že v příštích pěti letech přibude ve Spojených arabských emirátech přibližně 60 000 mladých lidí,“ uvedl v rozhovoru Alan Williamson, výkonný ředitel společnosti Taaleem.

Dubaj v posledních třech letech nepovolila žádné zvýšení poplatků pro soukromé školy, ale Williamson uvedl, že společnost Taaleem se zaměřuje na silný růst počtu studentů. Přesto se podle něj vzhledem k nedávným inflačním tlakům může situace v oblasti poplatků změnit a případné rozhodnutí o zvýšení se bude přijímat individuálně pro každou školu.

IPO společnosti Taleem přichází uprostřed vlny kotací v Dubaji, kde vláda zahájila ambiciózní plán na zvýšení likvidity burzy a zvýšení objemu obchodů prostřednictvím privatizace deseti státních společností.

Již dříve v pondělí město oznámilo, že chce získat až 362 milionů dolarů prodejem 10% podílu ve společnosti Emirates Central Cooling Systems Corp.

Konsorcium státem podporovaných subjektů z Abú Dhabí zvažuje nabídku na podíl v dubajské společnosti GEMS Education, která je jedním z největších provozovatelů soukromých škol na světě, uvedla začátkem měsíce agentura Bloomberg.