Ceny zemního plynu klesají s předpovědí nezvykle teplého počasí

Futures na zemní plyn s únorovým dodáním v úterý klesly o 11 % a skončily na 3,988 USD za milion britských termálních jednotek. To je o více než 50 % méně než v létě a zhruba tolik stál plyn před rokem, kdy byly teploty také vyšší než obvykle a před ruskou invazí na Ukrajinu, která otřásla energetickými trhy.

Tento propad je špatným znamením pro těžaře, jejichž akcie patřily v loňském roce k několika málo vítězům akciového trhu. Levnější plyn je dobrou zprávou pro domácnosti a výrobce, jejichž rozpočty byly kvůli vysokým cenám pohonných hmot omezeny a ziskové marže sníženy. Klesající ceny zemního plynu by měly v nadcházejících měsících přispět ke snížení inflace.

Jsou zde také významné geopolitické důsledky. Mírné počasí snižuje ceny zemního plynu v Evropě, což je úleva pro region, který se v zimě potýkal s možností výpadků proudu a uzavření továren. Válka uvrhla tamní energetické trhy do chaosu, ale ceny zemního plynu v Evropě se za poslední měsíc snížily téměř o polovinu na úroveň, kterou naposledy zažily krátce před ruskou invazí.

Tento pokles je vítaným překvapením pro evropské vlády, které věnovaly stovky miliard dolarů na ochranu spotřebitelů a podniků před vysokými cenami energií. Moskva loni omezila dodávky plynu do Evropy, což evropští představitelé označili za pokus o oslabení vojenské a finanční podpory Kyjeva.

Ruská strategie zatím nefunguje. Teplé počasí omezuje poptávku, stejně jako snaha Evropské unie omezit spotřebu. Analytici však tvrdí, že ceny v Evropě by mohly opět vystřelit vzhůru, až se kontinent pokusí doplnit zásoby na zimu 2023-24 bez velkého množství ruského plynu.

Kromě toho, že se zemní plyn spaluje k vytápění zhruba poloviny amerických domácností, používá se také k vaření, výrobě elektřiny, plastů, hnojiv, oceli a skla. Vysoké ceny v loňském roce byly hlavním faktorem nejprudší inflace za posledních čtyřicet let.

Chcete využít této příležitosti?

Když ceny v srpnu dosáhly svého vrcholu, bylo otázkou, zda bude dostatek plynu na přežití zimy, vzhledem k rekordní spotřebě domácích výrobců energie, kteří mají jen málo alternativ, a také k poptávce v Evropě, kde probíhá závod o náhradu ruského plynu.

Nyní je na trhu otázkou, jak nízko ceny klesnou.

Klesaly již v době, kdy bouře na konci prosince přinesla do severních měst USA sníh, a cestující uvízli na mrtvém bodě. Mrazivé teploty vyvolaly velké čerpání ze zásob zemního plynu v USA a zmrazení vrtů v Severní Dakotě a Oklahomě. Podle poradenské společnosti East Daley Analytics vyřadila bouře v době svého vrcholu z provozu téměř 21 % amerických zásob plynu.

The old gas stove on fire — Zdroj: Unsplash

Nárůst poptávky a přerušení dodávek byly jen krátkodobé a nepodařilo se jim zvrátit předpovědi o příznivém lednovém počasí. Ceny byly rovněž stlačeny dolů dalším zpožděním při opětovném spuštění texaského exportního zařízení. To je mimo provoz od červnového požáru, kvůli němuž se na domácím trhu ocitlo velké množství plynu, který by jinak byl dodán do zámoří.

V okolí Velkých jezer a v údolí Ohia se tento týden očekávají teploty nad 60 stupňů Fahrenheita (15 °C), zatímco na jihovýchodě země mohou maxima dosáhnout až 80 stupňů (26 °C).

Měřeno počtem topných dnů, což je populačně vážený ukazatel teplot pod 65 stupňů Fahrenheita (18 °C), bude tento týden oproti normálu dvakrát teplejší, než byl chladný poslední prosincový týden, uvedl Eli Rubin, vedoucí energetický analytik společnosti EBW AnalyticsGroup, která obchoduje s plynem.

Firma odhaduje, že teplejší počasí v první polovině ledna sníží poptávku po plynu v tomto období přibližně o 100 miliard kubických stop. To je přibližně objem plynu, který USA denně vytěží. Úřad pro energetické informace odhaduje, že denní americká produkce dosáhla v roce 2022 rekordu.

Analytici předpokládají podobně silnou produkci i v roce 2023. Očekávají, že tento rok proběhne bez zprovoznění nových vývozních kapacit LNG poprvé od roku 2016, kdy USA začaly zkapalněný zemní plyn z dolních 48 států posílat do zahraničí.

Blaze blue blur bright — Zdroj: Unsplash

„Trh přechází z myšlení o nedostatku v zimě na výhled na odchod ze zimy s větším množstvím ve skladech, přidáváním těžby a nepřidáváním žádného nového vývozu LNG,“ řekl Rubin. „Pokud něco, tak to vypadá, že je trh předzásoben.“

Analytici snižují své předpoklady o cenách plynu i výhledy producentů, protože první týdny zimy ubíhají bez delších období chladného počasí.

Gabriele Sorbara, analytik společnosti Siebert Williams Shank, tento týden klientům sdělil, že v roce 2023 očekává průměrnou cenu zemního plynu 4,25 USD, což je méně než předpověď 5,50 USD před příchodem teplého období. V důsledku toho snížil hodnocení akcií společnosti EQT Corp. , největšího amerického producenta a jedné z nejvýkonnějších akcií v indexu S&P 500 v loňském roce, z kategorie “ buy“ na „hold“.

„EQT bude zaseknutými penězi, dokud se odhady nezmění a dokud nebude vidět oživení cen zemního plynu,“ napsal ve zprávě klientům.

Podle údajů Komise pro obchodování s komoditními futures byly hedgeové fondy a další spekulanti od léta vůči cenám zemního plynu celkově medvědí a udržovali více sázek na pokles cen než na jejich růst. Podle analytiků je to pravděpodobně sázka na jistotu.

„Nadále varujeme před jakýmikoliv pokusy o načasování cenového dna,“ sdělila tento týden klientům obchodní společnost Ritterbusch & Associates.

Náhlé oteplení na severní polokouli způsobilo pokles cen zemního plynu, což zmařilo hrozivé předpovědi o nedostatku energie a potopilo plán Vladimira Putina na přiškrcení Evropy v letošní zimě. Futures na zemní plyn s únorovým dodáním v úterý klesly o 11 % a skončily na 3,988 USD za milion britských termálních jednotek. To je o více než 50 % méně než v létě a zhruba tolik stál plyn před rokem, kdy byly teploty také vyšší než obvykle a před ruskou invazí na Ukrajinu, která otřásla energetickými trhy. Tento propad je špatným znamením pro těžaře, jejichž akcie patřily v loňském roce k několika málo vítězům akciového trhu. Levnější plyn je dobrou zprávou pro domácnosti a výrobce, jejichž rozpočty byly kvůli vysokým cenám pohonných hmot omezeny a ziskové marže sníženy. Klesající ceny zemního plynu by měly v nadcházejících měsících přispět ke snížení inflace. Jsou zde také významné geopolitické důsledky. Mírné počasí snižuje ceny zemního plynu v Evropě, což je úleva pro region, který se v zimě potýkal s možností výpadků proudu a uzavření továren. Válka uvrhla tamní energetické trhy do chaosu, ale ceny zemního plynu v Evropě se za poslední měsíc snížily téměř o polovinu na úroveň, kterou naposledy zažily krátce před ruskou invazí. Tento pokles je vítaným překvapením pro evropské vlády, které věnovaly stovky miliard dolarů na ochranu spotřebitelů a podniků před vysokými cenami energií. Moskva loni omezila dodávky plynu do Evropy, což evropští představitelé označili za pokus o oslabení vojenské a finanční podpory Kyjeva. Zdroj: Pixabay Ruská strategie zatím nefunguje. Teplé počasí omezuje poptávku, stejně jako snaha Evropské unie omezit spotřebu. Analytici však tvrdí, že ceny v Evropě by mohly opět vystřelit vzhůru, až se kontinent pokusí doplnit zásoby na zimu 2023-24 bez velkého množství ruského plynu. Kromě toho, že se zemní plyn spaluje k vytápění zhruba poloviny amerických domácností, používá se také k vaření, výrobě elektřiny, plastů, hnojiv, oceli a skla. Vysoké ceny v loňském roce byly hlavním faktorem nejprudší inflace za posledních čtyřicet let. Když ceny v srpnu dosáhly svého vrcholu, bylo otázkou, zda bude dostatek plynu na přežití zimy, vzhledem k rekordní spotřebě domácích výrobců energie, kteří mají jen málo alternativ, a také k poptávce v Evropě, kde probíhá závod o náhradu ruského plynu. Nyní je na trhu otázkou, jak nízko ceny klesnou. Klesaly již v době, kdy bouře na konci prosince přinesla do severních měst USA sníh, a cestující uvízli na mrtvém bodě. Mrazivé teploty vyvolaly velké čerpání ze zásob zemního plynu v USA a zmrazení vrtů v Severní Dakotě a Oklahomě. Podle poradenské společnosti East Daley Analytics vyřadila bouře v době svého vrcholu z provozu téměř 21 % amerických zásob plynu. Zdroj: Unsplash Nárůst poptávky a přerušení dodávek byly jen krátkodobé a nepodařilo se jim zvrátit předpovědi o příznivém lednovém počasí. Ceny byly rovněž stlačeny dolů dalším zpožděním při opětovném spuštění texaského exportního zařízení. To je mimo provoz od červnového požáru, kvůli němuž se na domácím trhu ocitlo velké množství plynu, který by jinak byl dodán do zámoří. V okolí Velkých jezer a v údolí Ohia se tento týden očekávají teploty nad 60 stupňů Fahrenheita (15 °C), zatímco na jihovýchodě země mohou maxima dosáhnout až 80 stupňů (26 °C). Měřeno počtem topných dnů, což je populačně vážený ukazatel teplot pod 65 stupňů Fahrenheita (18 °C), bude tento týden oproti normálu dvakrát teplejší, než byl chladný poslední prosincový týden, uvedl Eli Rubin, vedoucí energetický analytik společnosti EBW AnalyticsGroup, která obchoduje s plynem. Firma odhaduje, že teplejší počasí v první polovině ledna sníží poptávku po plynu v tomto období přibližně o 100 miliard kubických stop. To je přibližně objem plynu, který USA denně vytěží. Úřad pro energetické informace odhaduje, že denní americká produkce dosáhla v roce 2022 rekordu. Analytici předpokládají podobně silnou produkci i v roce 2023. Očekávají, že tento rok proběhne bez zprovoznění nových vývozních kapacit LNG poprvé od roku 2016, kdy USA začaly zkapalněný zemní plyn z dolních 48 států posílat do zahraničí. Zdroj: Unsplash "Trh přechází z myšlení o nedostatku v zimě na výhled na odchod ze zimy s větším množstvím ve skladech, přidáváním těžby a nepřidáváním žádného nového vývozu LNG," řekl Rubin. "Pokud něco, tak to vypadá, že je trh předzásoben." Analytici snižují své předpoklady o cenách plynu i výhledy producentů, protože první týdny zimy ubíhají bez delších období chladného počasí. Gabriele Sorbara, analytik společnosti Siebert Williams Shank, tento týden klientům sdělil, že v roce 2023 očekává průměrnou cenu zemního plynu 4,25 USD, což je méně než předpověď 5,50 USD před příchodem teplého období. V důsledku toho snížil hodnocení akcií společnosti EQT Corp. , největšího amerického producenta a jedné z nejvýkonnějších akcií v indexu S&P 500 v loňském roce, z kategorie " buy" na "hold". "EQT bude zaseknutými penězi, dokud se odhady nezmění a dokud nebude vidět oživení cen zemního plynu," napsal ve zprávě klientům. Podle údajů Komise pro obchodování s komoditními futures byly hedgeové fondy a další spekulanti od léta vůči cenám zemního plynu celkově medvědí a udržovali více sázek na pokles cen než na jejich růst. Podle analytiků je to pravděpodobně sázka na jistotu. "Nadále varujeme před jakýmikoliv pokusy o načasování cenového dna," sdělila tento týden klientům obchodní společnost Ritterbusch & Associates.