Invest mentoring
Odebírat Ranního Bullionáře
Burzovnisvet Logo
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost, která nabízí digitální bankovní služby

    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
  • Login
Burzovnisvet.cz - Akcie, kurzy, burza, forex, komodity, IPO, dluhopisy - zpravodajství
  • Headlines
    • Breaking
    • Bullionář Daily
    • Akcie
    • Hospodářské výsledky
    • ETF
    • Dividendy
    • IPO
    • Forex
    • Komodity
    • Kryptoměny
    • Ekonomika
  • Příležitost
  • DIP
  • IPO Radar
    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost, která nabízí digitální bankovní služby

    TBA Bude oznámeno

    Finančně-technologická společnost nabízející širokou škálu finančních služeb

    TBA Bude oznámeno

    ​Komunikační platforma umožňující uživatelům komunikovat pomoci hlasu a textu

    TBA Bude oznámeno

    Britská digitální banka a první peer-to-peer (P2P) platforma na světě

    TBA Bude oznámeno

    Technologická společnost poskytující infrastrukturu pro online platby

    TBA Bude oznámeno

    Čínska společnost pro globální online prodej rychlé módy za dostupné ceny

    TBA Bude oznámeno

    Společnost poskytující cloudovou platformu pro datovou analytiku

    TBA Bude oznámeno

    Švédská fintech společnost, která poskytuje služby „kup teď, zaplať později“

  • Úspěch
    • Alternativní investice
    • Škola bullionáře
    • Miliardáři
    • Business
    • Bullionářova knihspirace
    • Bullionářův almanach
    • Bullionářův slovníček
  • AI
  • Česko
  • E-booky
  • Srovnávač brokerů
  • Kariéra
    • Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
BS Logo

Odejde Warren Buffett do důchodu? Co hledat v jeho výročním dopise

Warren Buffett je inspirací pro všechny důchodce.

Jan Golda Autor: Jan Golda
21 února, 2023
4 min. čtení
Zdroj: Bloomberg

Zdroj: Bloomberg

4 min.
čtení
Chcete využít této příležitosti? Přihlaste se k odběru newsletteru

Za 27 let od doby, kdy dosáhl podle systému sociálního zabezpečení plného důchodového věku, překonaly akcie jeho společnosti Berkshire Hathaway (BRK.B) výkonnost indexu S&P 500 o 3,2 procentního bodu ročně. Tím předstihl téměř všechny ostatní manažery z Wall Street bez ohledu na jejich věk.

Buffett také umlčel kritiky z doby před rokem či dvěma, kteří ho tehdy prohlašovali za vyhořelého. Na vrcholu býčího trhu na začátku ledna 2022 byla klouzavá tříletá alfa společnosti Berkshire Hathaway na historickém minimu nebo blízko němu, a to na úrovni minus 12,3 anualizovaného procentního bodu – jak je vidět z přiloženého grafu. Od té doby se klouzavá tříletá alfa společnosti působivě odrazila ode dna a nyní je pevně v kladném sloupci.

Kromě toho, a to snad ani není třeba dodávat, Buffettova dlouhodobá bilance zůstává jednoduše vynikající. Za 58 kalendářních let do konce loňského roku překonaly akcie Berkshire Hathaway index S&P 500 o 10,0 anualizovaných procentních bodů (včetně dividend).

Přesto mám dobrou zprávu, že Buffett, kterému je v současné době 92 let, nebude v čele Berkshire Hathaway věčně. Protože jeho nedávné výsledky ukazují, že neztratil nadhled, mnozí investoři se obávají, že po jeho odchodu do důchodu akcie Berkshire Hathaway utrpí. Mnozí doufají, že využije příležitosti letošní výroční zprávy společnosti Berkshire Hathaway k tomu, aby projednal, kdy hodlá předat vedení společnosti svému vybranému nástupci Gregu Abelovi. (Společnost neuvedla, kdy zveřejní svou výroční zprávu; na dotaz nikdo bezprostředně neodpověděl).

Na jedné straně si myslím, že je jisté, že mnoho investorů, kteří se rozhodli na kolenou prodat své akcie Berkshire Hathaway, pokud by Buffett již nebyl v čele společnosti – zejména pokud by tato zpráva byla náhlá. Na druhou stranu si myslím, že takový prodej by nebyl oprávněný. Odvážní investoři by proto mohli chtít využít případného poklesu akcií Berkshire po Buffettově odstoupení jako příležitosti k dalšímu nákupu.

Advertisement

Důvodem, proč se domnívám, že Berkshire Hathaway může dosahovat stejně dobrých výsledků i poté, co Buffett již společnost nepovede, je, že byl objeven algoritmus pro výběr akcií, který při zpětném testování dosahoval stejně dobrých výsledků jako společnost. Než byl tento algoritmus objeven, zdálo se, že Buffettův střelecký přístup k výběru akcií je nevyzpytatelný, a proto ho nemůže zopakovat ani někdo tak schopný jako Abel.

Zdroj: Getty Images

Výzkumníci, kteří tento algoritmus objevili, jsou řediteli společnosti AQR Capital Management: Andrea Frazzini, David Kabiller a Lasse Pedersen. Jejich studie informující o tomto algoritmu vyšla v roce 2018 v časopise Financial Analysts Journal pod názvem „Buffett’s Alpha“. Ačkoli je jejich algoritmus složitý, upřednostňuje akcie s nízkým poměrem ceny k účetní hodnotě, vykazují podprůměrnou volatilitu a pocházejí od společností, jejichž zisky rostou nadprůměrným tempem a které vyplácejí významnou část svých zisků ve formě dividend.

Existence tohoto algoritmu naznačuje, že v budoucnu je velká pravděpodobnost, že se Abelovi bude dařit stejně dobře, jako by se dařilo Buffettovi, kdyby ještě řídil Berkshire Hathaway. Pro potvrzení vezměme v úvahu výkonnost od doby, kdy studie vědců začala poprvé kolovat v akademických kruzích, tedy od konce roku 2013 (v prosinci 2013 jsem o ní napsal sloupek do deníku The Wall Street Journal). V tomto sloupku jsem se konkrétně zmínil o podílovém fondu AQR, který se přesně řídí algoritmem výzkumníků – AQR Large Cap Defensive Style Fund (AUEIX). Od tohoto sloupku se tento fond velmi těsně vyrovnal Buffettově výkonnosti, když ročně získal 11,7 % oproti 11,6 % u Berkshire Hathaway.

Buffett a medvědí trhy
Dalším tématem, které byste měli sledovat v Buffettově výroční zprávě, jež bude brzy zveřejněna, je jeho názor na vyhlídky akciového trhu. To je samozřejmě zásadní otázka sama o sobě, ale zejména pro investory společnosti Berkshire Hathaway. To proto, že její akcie mají tendenci překonávat trh nejvíce během medvědích trhů.

Zdroj: Bloomberg

Viděli jste to na grafu výše: Buffettova tříletá alfa má tendenci trpět během dlouhých býčích trhů. Kromě toho, že na vrcholu býčího trhu na začátku roku 2022 byla výrazně záporná, byla Buffettova tříletá alfa dříve velmi záporná během nafukování internetové bubliny.

Tento vztah mezi medvědími trhy a Buffettovou alfou je ilustrací jeho nechvalně proslulé rady, že je třeba se bát, když jsou ostatní chamtiví, a být chamtivý, když se ostatní bojí. Bude zajímavé sledovat, zda si myslí, že medvědí trh v posledním roce posunul jeho kalkulace v tomto ohledu. Před rokem byl bázlivý, bude nyní chamtivý?

Za 27 let od doby, kdy dosáhl podle systému sociálního zabezpečení plného důchodového věku, překonaly akcie jeho společnosti Berkshire Hathaway výkonnost indexu S&P 500 o 3,2 procentního bodu ročně. Tím předstihl téměř všechny ostatní manažery z Wall Street bez ohledu na jejich věk.Buffett také umlčel kritiky z doby před rokem či dvěma, kteří ho tehdy prohlašovali za vyhořelého. Na vrcholu býčího trhu na začátku ledna 2022 byla klouzavá tříletá alfa společnosti Berkshire Hathaway na historickém minimu nebo blízko němu, a to na úrovni minus 12,3 anualizovaného procentního bodu – jak je vidět z přiloženého grafu. Od té doby se klouzavá tříletá alfa společnosti působivě odrazila ode dna a nyní je pevně v kladném sloupci.Kromě toho, a to snad ani není třeba dodávat, Buffettova dlouhodobá bilance zůstává jednoduše vynikající. Za 58 kalendářních let do konce loňského roku překonaly akcie Berkshire Hathaway index S&P 500 o 10,0 anualizovaných procentních bodů .Přesto mám dobrou zprávu, že Buffett, kterému je v současné době 92 let, nebude v čele Berkshire Hathaway věčně. Protože jeho nedávné výsledky ukazují, že neztratil nadhled, mnozí investoři se obávají, že po jeho odchodu do důchodu akcie Berkshire Hathaway utrpí. Mnozí doufají, že využije příležitosti letošní výroční zprávy společnosti Berkshire Hathaway k tomu, aby projednal, kdy hodlá předat vedení společnosti svému vybranému nástupci Gregu Abelovi. .Na jedné straně si myslím, že je jisté, že mnoho investorů, kteří se rozhodli na kolenou prodat své akcie Berkshire Hathaway, pokud by Buffett již nebyl v čele společnosti – zejména pokud by tato zpráva byla náhlá. Na druhou stranu si myslím, že takový prodej by nebyl oprávněný. Odvážní investoři by proto mohli chtít využít případného poklesu akcií Berkshire po Buffettově odstoupení jako příležitosti k dalšímu nákupu.Důvodem, proč se domnívám, že Berkshire Hathaway může dosahovat stejně dobrých výsledků i poté, co Buffett již společnost nepovede, je, že byl objeven algoritmus pro výběr akcií, který při zpětném testování dosahoval stejně dobrých výsledků jako společnost. Než byl tento algoritmus objeven, zdálo se, že Buffettův střelecký přístup k výběru akcií je nevyzpytatelný, a proto ho nemůže zopakovat ani někdo tak schopný jako Abel.Výzkumníci, kteří tento algoritmus objevili, jsou řediteli společnosti AQR Capital Management: Andrea Frazzini, David Kabiller a Lasse Pedersen. Jejich studie informující o tomto algoritmu vyšla v roce 2018 v časopise Financial Analysts Journal pod názvem „Buffett’s Alpha“. Ačkoli je jejich algoritmus složitý, upřednostňuje akcie s nízkým poměrem ceny k účetní hodnotě, vykazují podprůměrnou volatilitu a pocházejí od společností, jejichž zisky rostou nadprůměrným tempem a které vyplácejí významnou část svých zisků ve formě dividend.Existence tohoto algoritmu naznačuje, že v budoucnu je velká pravděpodobnost, že se Abelovi bude dařit stejně dobře, jako by se dařilo Buffettovi, kdyby ještě řídil Berkshire Hathaway. Pro potvrzení vezměme v úvahu výkonnost od doby, kdy studie vědců začala poprvé kolovat v akademických kruzích, tedy od konce roku 2013 . V tomto sloupku jsem se konkrétně zmínil o podílovém fondu AQR, který se přesně řídí algoritmem výzkumníků – AQR Large Cap Defensive Style Fund . Od tohoto sloupku se tento fond velmi těsně vyrovnal Buffettově výkonnosti, když ročně získal 11,7 % oproti 11,6 % u Berkshire Hathaway.Buffett a medvědí trhyDalším tématem, které byste měli sledovat v Buffettově výroční zprávě, jež bude brzy zveřejněna, je jeho názor na vyhlídky akciového trhu. To je samozřejmě zásadní otázka sama o sobě, ale zejména pro investory společnosti Berkshire Hathaway. To proto, že její akcie mají tendenci překonávat trh nejvíce během medvědích trhů.Viděli jste to na grafu výše: Buffettova tříletá alfa má tendenci trpět během dlouhých býčích trhů. Kromě toho, že na vrcholu býčího trhu na začátku roku 2022 byla výrazně záporná, byla Buffettova tříletá alfa dříve velmi záporná během nafukování internetové bubliny.Tento vztah mezi medvědími trhy a Buffettovou alfou je ilustrací jeho nechvalně proslulé rady, že je třeba se bát, když jsou ostatní chamtiví, a být chamtivý, když se ostatní bojí. Bude zajímavé sledovat, zda si myslí, že medvědí trh v posledním roce posunul jeho kalkulace v tomto ohledu. Před rokem byl bázlivý, bude nyní chamtivý?
Tagy: AkcieBerkshire HathawayburzyUSAWarren Buffett

Chcete využít této příležitosti?

Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky

      Advertisement

      Breaking.

      23:24

      Americká agentura vyzývá Teslu k objasnění plánů na robotaxi v Texasu

      23:12

      Blackstone jedná o koupi energetické společnosti TXNM, uvádí zdroj

      23:00

      7-Eleven čelí snížení ratingu od Moody’s, výhled zůstává nepříznivý

      22:48

      Fox pojmenoval novou streamovací službu „Fox One“ a plánuje její spuštění před fotbalovou sezónou

      22:36

      TSX Composite čeká největší obrat od roku 2022, obchodní napětí mění složení indexu

      22:24

      American Bitcoin s podporou Erica Trumpa vstoupí na burzu formou fúze

      Advertisement

      Příležitosti.

      Zdroj: Getty Images
      Akcie

      Akcie Alibaba prudce stoupají. Nejde jen o obchodní dohodu s Čínou

      12 května, 2025

      Akcie čínské technologické společnosti Alibaba Group v pondělí zaznamenaly výrazný růst, a to nejen díky obchodnímu uvolnění mezi Spojenými státy...

      Zdroj: Getty Images

      CATL vstupuje na burzu v Hongkongu s největší emisí roku a cílem evropské expanze

      12 května, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Akcie s potenciálem výrazného růstu v návaznosti na výsledky hospodaření

      12 května, 2025
      Zdroj: Getty Images

      Akcie AppLovin mohou po zveřejnění silných výsledků vzrůst o více než 30 %

      9 května, 2025
      Zdroj: Shutterstock

      Disney plánuje první zábavní park na Blízkém východě v Abú Dhabí

      8 května, 2025

      Tip editora.

      AI

      Milion byl málo. AI e-book, který vydělal investorům přes 90 %

      9 května, 2025

      Na jaře 2024 jsme na Burzovním Světě publikovali e-book AI Portfolio – výběr deseti technologických akcií s vysokým potenciálem růstu....

      Nejčtenější zprávy.

      Německé akcie dosáhly rekordní výše díky optimismu v oblasti obchodu

      11 května, 2025

      Uber získal odklad v souvislosti se spornými daňovými platbami ve Velké Británii

      10 května, 2025

      S&P 500 uzavřel výše po rámcové obchodní dohodě USA a Velké Británie

      8 května, 2025

      Palantir překonává očekávání, investory však znepokojuje vysoké ocenění

      10 května, 2025

      Americké akcie rostou díky obchodní dohodě mezi USA a Velkou Británií

      8 května, 2025

      Pohled na Trumpovu strategii vyjednávání s Čínou: diplomacie a nátlak

      11 května, 2025

      Dow si připsal více než 1 100 bodů poté, co USA a Čína uzavřely dohodu

      12 května, 2025

      ČNB letos čeká schodek veřejných financí 2,1 pct HDP, za rok vyšší kvůli obraně

      9 května, 2025
      Advertisement

      IPO Radar.

      Chime Financial, Inc.

      Datum IPO: 2025
      Potenciální ocenění: 25 miliard dolarů

      Buďte u toho
      Advertisement

      Veškeré materiály a informace umístěné na internetových stránkách Burzovního Světa jsou čerpány z veřejně dostupných zdrojů, jako napriklad tyto a slouží výhradně pro informační účely. Při jejich tvorbě bylo postupováno s vynaložením maximální péče. Informace uveřejněné na internetových stránkách Burzovní Svět nemají charakter právních, daňových či jiného doporučení, analýz nebo návrhů a nabídek ke koupi či prodeji investičních nástrojů, jejichž realizací může dojít k poklesu či ztrátě investovaného majetku. Investiční doporučení, která jsou takto označena, jsou pouze informativní a nezávazná. Burzovní Svět neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Pro obchodování s investičními nástroji proto využívejte výhradně společnosti s udělenou licencí ČNB, popřípadě s platným povolením k činnosti na území České Republiky.

      Burzovní Svět zároveň prohlašuje, že neodpovídá za přímou i nepřímou škodu vzniklou v důsledku obchodování na kapitálových trzích všeobecně a příspěvky v diskusích vyjadřující názory čtenářů, nemusí být v souladu s postojem provozovatele a není možno je tím pádem považovat za jeho názory. Udělením souhlasu / přijetím podmínek zároveň souhlasíte s možností zasílání, či jiného kontaktování v rámci marketingových služeb obchodních partnerů Burzovního Světa. Více informací o cookies

      • Zásady ochrany osobních údajů a cookies
      • Reklama
      • Kontakt

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Burzovnisvet.cz © 2025

      Název nebo symbol
      Žádný výsledek
      Zobrazit všechny výsledky
      • Burzy
        • Headlines
        • Breaking
        • Akcie
        • Hospodářské výsledky
        • ETF
        • Dividendy
        • IPO
        • Forex
        • Komodity
        • Kryptoměny
        • Ekonomika
      • Příležitost
      • DIP
      • IPO Radar
      • Nejčtenější
      • Bullionář Daily
      • Úspěch
        • Alternativní investice
        • Škola bullionáře
        • Miliardáři
        • Business
        • Bullionářova knihspirace
        • Bullionářův almanach
        • Bullionářův slovníček
      • AI
      • Česko
      • Invest mentoring
      • E-booky
      • Srovnávač brokerů
      • Kariéra
      Odebírat Ranního Bullionáře

      Retrieve your password

      Please enter your username or email address to reset your password.