Přichází snad už pomalu býčí trh? Tohle si myslí Warren Buffett

Dobrou zprávou je, že po špatném roce často následuje rok dobrý … ale ne vždy. Co by tedy měli investoři očekávat v roce 2023? Pro mnoho střípků investorské moudrosti stojí za to věnovat pozornost tomu, co na toto téma říká věštec z Omahy Warren Buffett. Zde je několik rad, nad kterými byste se měli zamyslet, až se budete připravovat na investiční rozhodnutí v roce 2023.

Trh ne vždy odráží stav ekonomiky

Před rokem 2022 skončil trh naposledy se ztrátou v roce 2018, kdy index S&P 500 klesl o 4,4 % (včetně dividend). V rámci této „lehké“ ztráty se však trh vyvíjel smíšeně a mnoho akcií zakončilo rok na nových maximech. Například akcie společnosti Amazon si v roce 2018 připsaly 28 %.

Nejhorší ztrátu za posledních 50 let zaznamenaly akcie při krachu v roce 2008, kdy se index S&P 500 propadl o 37 %. Tehdy hypoteční krize vedla ke kolapsu několika velkých finančních institucí a ke spirále, která zasáhla celou ekonomiku.

Na konci toho roku Buffett ve svém dopise akcionářům Berkshire Hathaway z roku 2008 předpověděl, že protivětry budou pokračovat i v roce 2009, ale nedokázal předpovědět, jak trh zareaguje. „Jsme si například jisti, že ekonomika bude v chaosu po celý rok 2009 – a v tomto ohledu pravděpodobně i po něm,“ řekl. „Ale tento závěr nám neříká, zda akciový trh poroste, nebo klesne.“

Vzhledem k tomu, že investoři vstupují do nového roku a ekonomika a trhy zůstávají nestabilní, je důležité dbát na tato varování, stejně jako rozpoznat notu optimismu.

Chcete využít této příležitosti?

Zhruba v 75 % případů se jedná o býčí trh

Ačkoli nelze zjistit, zda býčí trh přichází právě teď, investoři se mohou podívat na minulou výkonnost trhu, která jim napoví, co mohou obecně očekávat.

Buffett ve svém dopise z roku 2008 uvedl, že za 44 let od začátku jeho působení ve společnosti Berkshire Hathaway došlo v 75 % těchto let k růstu trhu. „Odhaduji, že zhruba podobné procento let bude kladných i v dalších 44 letech,“ uvedl.

Za 14 let od té doby byly pouze dva roky, včetně roku 2022, kdy index S&P 500 ztratil hodnotu, což představuje 86% úspěšnost.

Znamená to, že investory čekají další špatné roky? Pravděpodobně ano. Ale nemělo by to být alarmující, a to ze dvou důvodů.

Za prvé, investoři nevědí, kdy nastane další rok poklesu, bez ohledu na to, co říkají odborníci. Buffett ve stejném dopise přiznal: „Ani Charlie Munger, můj partner při řízení Berkshire, ani já nemůžeme dopředu předpovědět vítězné a ztrátové roky.“

Ale i kdyby měl trh „nárok“ na nějaké další ztráty podle historického poměru vzestupných a poklesných let z Buffettových zkušeností, zdá se také nepravděpodobné, že by k nim došlo v roce 2023. V minulosti byly dva po sobě jdoucí klesající roky raritou, která se od roku 1965 vyskytla pouze dvakrát, včetně jednoho výskytu tří klesajících let v řadě. Po roce poklesu následuje v drtivé většině případů zisk.

Za druhé, a to je důležitější, pokud jste si vytvořili diverzifikované portfolio skvělých akcií a důsledně ho doplňujete, neměla by volatilita daného roku (nebo několika let) příliš záležet.

Vaše investiční teze by se neměly měnit podle toho, na jakém typu trhu se nacházíte – ale vaše investiční rozhodnutí by se mohla
Vstoupit na trh znamená od počátku vědět, že se budou vyskytovat špatné roky. Když se naposledy vrátíme k jeho dopisu z roku 2008, Buffett uvedl, že se u společností, do kterých investuje, zaměřuje na čtyři prvky, a to „v dobrých i špatných letech“:

Vytváření silné hotovostní pozice
Budování tzv. příkopů.
Rozšiřování zdrojů příjmů.
Péče o management.

Tyto zásady jsou zásadní pro společnosti vlastněné společností Berkshire Hathaway, ale investoři mohou tento rámec využít i k nalezení skvělých akcií.

Když jsou špatné roky, můžete se řídit další Buffettovou pozoruhodnou radou z roku 1986: „Buďte chamtiví, když se ostatní bojí“. To se naplno projevilo v roce 2022, kdy Buffett nakoupil několik nových akcií a rozšířil některé ze svých stávajících pozic.

Myslí si Buffett, že přichází býčí trh? Ano. Konkrétně v roce 2023? Kdo ví? Bez ohledu na to by se investoři měli soustředit na to, co mohou ovlivnit, a to zahrnuje budování portfolia kvalitních akcií a jejich dlouhodobé držení pro co největší šanci na úspěch na trhu.

Dvacetiprocentní pokles je způsob, jakým mnoho investorů definuje medvědí trh, takže i když se rok 2022 technicky nemusí zařadit do této kategorie, pozorovatelé trhu cítí, že je to pro ně nepříjemné.Dobrou zprávou je, že po špatném roce často následuje rok dobrý … ale ne vždy. Co by tedy měli investoři očekávat v roce 2023? Pro mnoho střípků investorské moudrosti stojí za to věnovat pozornost tomu, co na toto téma říká věštec z Omahy Warren Buffett. Zde je několik rad, nad kterými byste se měli zamyslet, až se budete připravovat na investiční rozhodnutí v roce 2023.Před rokem 2022 skončil trh naposledy se ztrátou v roce 2018, kdy index S&P 500 klesl o 4,4 % . V rámci této „lehké“ ztráty se však trh vyvíjel smíšeně a mnoho akcií zakončilo rok na nových maximech. Například akcie společnosti Amazon si v roce 2018 připsaly 28 %.Nejhorší ztrátu za posledních 50 let zaznamenaly akcie při krachu v roce 2008, kdy se index S&P 500 propadl o 37 %. Tehdy hypoteční krize vedla ke kolapsu několika velkých finančních institucí a ke spirále, která zasáhla celou ekonomiku.Na konci toho roku Buffett ve svém dopise akcionářům Berkshire Hathaway z roku 2008 předpověděl, že protivětry budou pokračovat i v roce 2009, ale nedokázal předpovědět, jak trh zareaguje. „Jsme si například jisti, že ekonomika bude v chaosu po celý rok 2009 – a v tomto ohledu pravděpodobně i po něm,“ řekl. „Ale tento závěr nám neříká, zda akciový trh poroste, nebo klesne.“Vzhledem k tomu, že investoři vstupují do nového roku a ekonomika a trhy zůstávají nestabilní, je důležité dbát na tato varování, stejně jako rozpoznat notu optimismu.Chcete využít této příležitosti?Ačkoli nelze zjistit, zda býčí trh přichází právě teď, investoři se mohou podívat na minulou výkonnost trhu, která jim napoví, co mohou obecně očekávat.Buffett ve svém dopise z roku 2008 uvedl, že za 44 let od začátku jeho působení ve společnosti Berkshire Hathaway došlo v 75 % těchto let k růstu trhu. „Odhaduji, že zhruba podobné procento let bude kladných i v dalších 44 letech,“ uvedl.Za 14 let od té doby byly pouze dva roky, včetně roku 2022, kdy index S&P 500 ztratil hodnotu, což představuje 86% úspěšnost.Znamená to, že investory čekají další špatné roky? Pravděpodobně ano. Ale nemělo by to být alarmující, a to ze dvou důvodů.Za prvé, investoři nevědí, kdy nastane další rok poklesu, bez ohledu na to, co říkají odborníci. Buffett ve stejném dopise přiznal: „Ani Charlie Munger, můj partner při řízení Berkshire, ani já nemůžeme dopředu předpovědět vítězné a ztrátové roky.“Ale i kdyby měl trh „nárok“ na nějaké další ztráty podle historického poměru vzestupných a poklesných let z Buffettových zkušeností, zdá se také nepravděpodobné, že by k nim došlo v roce 2023. V minulosti byly dva po sobě jdoucí klesající roky raritou, která se od roku 1965 vyskytla pouze dvakrát, včetně jednoho výskytu tří klesajících let v řadě. Po roce poklesu následuje v drtivé většině případů zisk.Za druhé, a to je důležitější, pokud jste si vytvořili diverzifikované portfolio skvělých akcií a důsledně ho doplňujete, neměla by volatilita daného roku příliš záležet.Vaše investiční teze by se neměly měnit podle toho, na jakém typu trhu se nacházíte – ale vaše investiční rozhodnutí by se mohlaVstoupit na trh znamená od počátku vědět, že se budou vyskytovat špatné roky. Když se naposledy vrátíme k jeho dopisu z roku 2008, Buffett uvedl, že se u společností, do kterých investuje, zaměřuje na čtyři prvky, a to „v dobrých i špatných letech“: Vytváření silné hotovostní pozice Budování tzv. příkopů. Rozšiřování zdrojů příjmů. Péče o management. Tyto zásady jsou zásadní pro společnosti vlastněné společností Berkshire Hathaway, ale investoři mohou tento rámec využít i k nalezení skvělých akcií.Když jsou špatné roky, můžete se řídit další Buffettovou pozoruhodnou radou z roku 1986: „Buďte chamtiví, když se ostatní bojí“. To se naplno projevilo v roce 2022, kdy Buffett nakoupil několik nových akcií a rozšířil některé ze svých stávajících pozic.Myslí si Buffett, že přichází býčí trh? Ano. Konkrétně v roce 2023? Kdo ví? Bez ohledu na to by se investoři měli soustředit na to, co mohou ovlivnit, a to zahrnuje budování portfolia kvalitních akcií a jejich dlouhodobé držení pro co největší šanci na úspěch na trhu.