Zatímco bankovní akcie se ve čtvrtek posunuly výše, volatilita tento týden vzrostla. Bankovní sektor začal klesat krátce před pádem Silicon Valley Bank a pokračoval i tento týden, přestože regulační orgány v neděli uvedly, že poskytnou podporu vkladatelům SVB. Obzvláště těžce byly zasaženy regionální banky.
Ani velké banky nebyly vůči výprodeji imunní, zejména poté, co vzrostly obavy o zdraví evropského bankovnictví a finanční situaci Credit Suisse. Například banka JPMorgan Chase se ve středu propadla o téměř 5 % a banka Goldman Sachs o téměř 10 %, než se ve čtvrtek odrazila ode dna.
Regionální banky ve čtvrtek také rostly díky zprávě, že skupina finančních institucí jedná o uložení 30 miliard dolarů do First Republic, sanfranciského věřitele, který vedl pokles. Podle Raymond James měla First Republic třetí nejvyšší míru nepojištěných vkladů, hned za SVB a Signature Bank, která byla minulý víkend rovněž uzavřena.
Analytička UBS Erika Najarianová se domnívá, že obavy z vybírání vkladů v superregionálních bankách jsou přehnané, a upozorňuje, že jde o akcie velkých společností, nikoliv komunitních věřitelů. Investoři si také musí uvědomit, že ne všechny regionální banky jsou rovnocenné, dodala.
„Nemyslíme si, že tato skupina získává kredit za to, že má lepivé, operativní vklady podniků (a ty budou větší než 250 tisíc USD/účet) prostřednictvím služeb správy pokladny, což je byznys, který je velmi obtížné získat, protože je náročné ho operativně realizovat (a zrušit),“ napsal Najarian ve čtvrteční poznámce.
Zatímco regulační orgány pravděpodobně zpřísní regulatorní kapitálové standardy, regionální banky mají čas na to, aby to řešily interně, zejména pokud ustoupí obavy z poklesu likvidity vyvolané tlakem na trhu, dodala. Také ztráty způsobené růstem úrokových sazeb by se mohly snížit nebo případně zvrátit, pokud budou tyto sazby nadále pod tlakem na pokles, uvedla.
„Domníváme se tedy, že investoři by se neměli dívat na nerealizované ztráty z cenných papírů staticky,“ napsal Najarian.
Zde jsou čtyři akcie, které podle ní vyčnívají z davu.
Ztráty akcií Truist Financial (TFC) a KeyCorp (KEY) za posledních několik dní naznačují přesvědčivý vstupní bod, uvedla Najarianová.
KeyCorp se mezi páteční a středeční uzávěrkou propadla přibližně o 25 %. Společnost Truist, která ve čtvrtek dosáhla 52týdenního minima, ztratila ve stejném období více než 17 %.
Mezitím Fifth Third Bancorp (FITB) ztratila během této doby přibližně 16 %. Přesto banka se sídlem v Cincinnati nedávno prošla transformací, která vedla ke zlepšení přirozené návratnosti průměrného hmotného kmenového kapitálu (ROTCE) o 700 bazických bodů bez zahrnutí zvláštních zisků a ztrát, zdůraznila Najarianová. ROTCE je měřítko, které banky používají k hodnocení celkové výkonnosti a toho, jak si vedou jednotlivé obchodní jednotky.
„Zdá se, že její přechod na vysokou regionální kvalitu je na současných úrovních plně oceněn,“ napsala.
Dodala, že generální ředitel a finanční ředitel společnosti Fifth Third Bancorp jsou rovněž působiví. Generálnímu řediteli Timothymu Spenceovi je často připisováno urychlení digitální transformace banky a řízení bilančních rizik finančního ředitele Jamieho Leonarda je často uznáváno jako nejlepší v porovnání s ostatními, uvedla Najaorianová.
A konečně, Huntington Bancshares (HBAN) byla v porovnání se svými fundamentálními ukazateli obzvláště silně zasažena, uvedla. Banka má „ustálenou základnu retailových vkladů, která tvoří 63 % z celkového objemu, a podhodnocenou provozní základnu podnikových vkladů“, uvedla.
Huntington ztratila mezi páteční a středeční uzávěrkou téměř 19 %.
Akcie First Republic klesají navzdory 30miliardovému záchrannému balíčku pro velké banky
Akcie regionální banky v pátek brzy ráno klesly i poté, co se největší věřitelé v zemi dohodli, že do First Republic Bank vloží 30 miliard USD nepojištěných vkladů.
Záchranný plán, na kterém se podílela řada největších amerických bank včetně Bank of America (BAC), Citigroup (C) a JPMorgan Chase (JPM), zpočátku přinesl určitou úlevu akciím regionálních bank, ale zdá se, že tento optimismus byl krátkodobý.
Zdroj: Getty Images
Akcie First Republic (FRC), které ve čtvrtek uzavřely o 10 % výše, v pátek před otevřením trhu ukázaly o 5 % níže, zatímco akcie PacWest Bancorp (PACW) klesly o 4 %. Společnost First Republic také po několika hodinách pozastavila výplatu dividendy, což zvýšilo tlak na akcie.
Do konsorcia 11 bank patří také Wells Fargo (WFC), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), Bank of New York Mellon (BK), PNC Financial Services Group (PNC), State Street, Truist Financial (TFC) a U.S. Bancorp (USB).
Tento krok odráží jejich „důvěru v bankovní systém země“, uvedly banky ve společném prohlášení. „Největší americké banky stojí jednotně se všemi bankami, aby podpořily naši ekonomiku a všechny lidi kolem nás,“ dodaly.
Aktivistický investor Bill Ackman však uvedl, že intervence slouží pouze k rozšíření rizika nákazy. „Výsledkem je, že riziko selhání First Republic Bank se nyní šíří na naše největší banky. Rozšiřování rizika finanční nákazy za účelem dosažení falešného pocitu důvěry ve First Republic je špatná politika,“ uvedl ve čtvrtek pozdě večer na Twitteru.
Podle UBS je výprodej regionálních bank přehnaný a čtyři jména vypadají na těchto úrovních obzvláště atraktivně.
Zatímco bankovní akcie se ve čtvrtek posunuly výše, volatilita tento týden vzrostla. Bankovní sektor začal klesat krátce před pádem Silicon Valley Bank a pokračoval i tento týden, přestože regulační orgány v neděli uvedly, že poskytnou podporu vkladatelům SVB. Obzvláště těžce byly zasaženy regionální banky.
Ani velké banky nebyly vůči výprodeji imunní, zejména poté, co vzrostly obavy o zdraví evropského bankovnictví a finanční situaci Credit Suisse. Například banka JPMorgan Chase se ve středu propadla o téměř 5 % a banka Goldman Sachs o téměř 10 %, než se ve čtvrtek odrazila ode dna.
Regionální banky ve čtvrtek také rostly díky zprávě, že skupina finančních institucí jedná o uložení 30 miliard dolarů do First Republic, sanfranciského věřitele, který vedl pokles. Podle Raymond James měla First Republic třetí nejvyšší míru nepojištěných vkladů, hned za SVB a Signature Bank, která byla minulý víkend rovněž uzavřena.
Analytička UBS Erika Najarianová se domnívá, že obavy z vybírání vkladů v superregionálních bankách jsou přehnané, a upozorňuje, že jde o akcie velkých společností, nikoliv komunitních věřitelů. Investoři si také musí uvědomit, že ne všechny regionální banky jsou rovnocenné, dodala.
"Nemyslíme si, že tato skupina získává kredit za to, že má lepivé, operativní vklady podniků (a ty budou větší než 250 tisíc USD/účet) prostřednictvím služeb správy pokladny, což je byznys, který je velmi obtížné získat, protože je náročné ho operativně realizovat (a zrušit)," napsal Najarian ve čtvrteční poznámce.
Zatímco regulační orgány pravděpodobně zpřísní regulatorní kapitálové standardy, regionální banky mají čas na to, aby to řešily interně, zejména pokud ustoupí obavy z poklesu likvidity vyvolané tlakem na trhu, dodala. Také ztráty způsobené růstem úrokových sazeb by se mohly snížit nebo případně zvrátit, pokud budou tyto sazby nadále pod tlakem na pokles, uvedla.
"Domníváme se tedy, že investoři by se neměli dívat na nerealizované ztráty z cenných papírů staticky," napsal Najarian.
Zde jsou čtyři akcie, které podle ní vyčnívají z davu.
Ztráty akcií Truist Financial (TFC) a KeyCorp (KEY) za posledních několik dní naznačují přesvědčivý vstupní bod, uvedla Najarianová.
KeyCorp se mezi páteční a středeční uzávěrkou propadla přibližně o 25 %. Společnost Truist, která ve čtvrtek dosáhla 52týdenního minima, ztratila ve stejném období více než 17 %.
Mezitím Fifth Third Bancorp (FITB) ztratila během této doby přibližně 16 %. Přesto banka se sídlem v Cincinnati nedávno prošla transformací, která vedla ke zlepšení přirozené návratnosti průměrného hmotného kmenového kapitálu (ROTCE) o 700 bazických bodů bez zahrnutí zvláštních zisků a ztrát, zdůraznila Najarianová. ROTCE je měřítko, které banky používají k hodnocení celkové výkonnosti a toho, jak si vedou jednotlivé obchodní jednotky.
"Zdá se, že její přechod na vysokou regionální kvalitu je na současných úrovních plně oceněn," napsala.
Dodala, že generální ředitel a finanční ředitel společnosti Fifth Third Bancorp jsou rovněž působiví. Generálnímu řediteli Timothymu Spenceovi je často připisováno urychlení digitální transformace banky a řízení bilančních rizik finančního ředitele Jamieho Leonarda je často uznáváno jako nejlepší v porovnání s ostatními, uvedla Najaorianová.
A konečně, Huntington Bancshares (HBAN) byla v porovnání se svými fundamentálními ukazateli obzvláště silně zasažena, uvedla. Banka má "ustálenou základnu retailových vkladů, která tvoří 63 % z celkového objemu, a podhodnocenou provozní základnu podnikových vkladů", uvedla.
Huntington ztratila mezi páteční a středeční uzávěrkou téměř 19 %.
Akcie First Republic klesají navzdory 30miliardovému záchrannému balíčku pro velké banky
Akcie regionální banky v pátek brzy ráno klesly i poté, co se největší věřitelé v zemi dohodli, že do First Republic Bank vloží 30 miliard USD nepojištěných vkladů.
Záchranný plán, na kterém se podílela řada největších amerických bank včetně Bank of America (BAC), Citigroup (C) a JPMorgan Chase (JPM), zpočátku přinesl určitou úlevu akciím regionálních bank, ale zdá se, že tento optimismus byl krátkodobý.
Zdroj: Getty Images
Akcie First Republic (FRC), které ve čtvrtek uzavřely o 10 % výše, v pátek před otevřením trhu ukázaly o 5 % níže, zatímco akcie PacWest Bancorp (PACW) klesly o 4 %. Společnost First Republic také po několika hodinách pozastavila výplatu dividendy, což zvýšilo tlak na akcie.
Do konsorcia 11 bank patří také Wells Fargo (WFC), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), Bank of New York Mellon (BK), PNC Financial Services Group (PNC), State Street, Truist Financial (TFC) a U.S. Bancorp (USB).
Tento krok odráží jejich "důvěru v bankovní systém země", uvedly banky ve společném prohlášení. "Největší americké banky stojí jednotně se všemi bankami, aby podpořily naši ekonomiku a všechny lidi kolem nás," dodaly.
Aktivistický investor Bill Ackman však uvedl, že intervence slouží pouze k rozšíření rizika nákazy. "Výsledkem je, že riziko selhání First Republic Bank se nyní šíří na naše největší banky. Rozšiřování rizika finanční nákazy za účelem dosažení falešného pocitu důvěry ve First Republic je špatná politika," uvedl ve čtvrtek pozdě večer na Twitteru.
